SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-1-
Sprawozdanie Zarządu z działalności
Instal Kraków S.A.
w 2022 roku
oraz zasad sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego
1. Informacje ogólne
1.1. Nazwa (firma) i siedziba
Spółka działa pod firmą Instal Kraków Spółka Akcyjna (dalej „Spółka”). Siedzibą Spółki jest Kraków (adres:
30-732 Kraków, ul. Konstantego Brandla 1).
1.2. Historia Spółki
Spółka powstała w wyniku przekształcenia w 1998 roku w spółkę akcyjną spółki „INSTAL” KRAKÓW spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością, która została założona w 1992 roku przez pracowników zlikwidowanego,
decyzją Organu Założycielskiego, przedsiębiorstwa państwowego pod nazwą Przedsiębiorstwo Instalacji
Przemysłowych „INSTAL” w Krakowie (P.I.P. INSTAL). Przedsiębiorstwo państwowe zostało utworzone w
1950 roku, zarządzeniem Ministra Budownictwa, a następnie, w 1992 roku, w zarządzeniu Ministra
Gospodarki Przestrzennej i Budownictwa, uznane za zlikwidowane. „INSTAL” KRAKÓW spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością przyjęła w 1992 roku w leasing składniki materialne i niematerialne P.I.P. INSTAL, a
następnie, w wykonaniu postanowień umowy leasingu, składniki te nabyła w 1996 roku, na podstawie
umowy sprzedaży. Tym samym historia posiadanej wiedzy, zdobytych doświadczeń i kompetencji Spółki
sięga lat 50-tych ubiegłego wieku. Od 28 kwietnia 1999 roku akcje Instal Kraków S.A. są notowane na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
1.3. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego
Zgodnie z uchwałą nr 24/06/2006 z dnia 23.06.2006 Walnego Zgromadzenia Spółki od dnia 01.01.2006 roku
sprawozdania finansowe sporządza się zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości
Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF”).
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę wyceny historycznej, z wyłączeniem
nieruchomości inwestycyjnych, które zostały wycenione według wartości godziwej.
Walutą funkcjonalną i prezentacji jest złoty polski.
Rokiem obrotowym Spółki jest rok kalendarzowy, tj. od 1 stycznia do 31 grudnia.
Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego przez Zgromadzenie Akcjonariuszy może ono
podlegać zmianom.
2. Opis działalności gospodarczej Spółki, w tym informacje o podstawowych produktach,
towarach i usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem w
sprzedaży ogółem a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
Zgodnie z podziałem sektorowym stosowanym przez GPW, Spółka zaliczana jest do sektora Budownictwo
przemysłowe. Jako jednostka dominująca, tworzy, wraz z jednostką zależną, spółką Frapol sp. z o.o. z
siedzibą w Krakowie, Grupę Kapitałową Instal Kraków S.A. (dalej również „Grupa Kapitałowa”).
Obecnie działalność Spółki koncentruje się w obszarze usług budowlano-montażowych (w tym sprzedaż
usług budowlano-montażowych na rynku niemieckim), działalności deweloperskiej, najmie i dzierżawie
posiadanych nieruchomości oraz produkcji przemysłowej. Dodatkowo, Spółka świadczy usługi badań i
egzaminów kwalifikacyjnych z zakresu spawalnictwa.
Podstawowy przedmiot działalności Spółki wskazany w Statucie, sklasyfikowany jest w PKD.41.20.Z i
obejmuje roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-2-
Spółka posiada wdrożony Zintegrowany System Zarządzania zgodny z normami PN-EN ISO 9001; PN-EN ISO
14001; PN-N 18001 oraz wymaganiami AQAP 2120:2009.
Sprzedaż Instal Kraków S.A. realizowana jest w następujących segmentach działalności:
 segment budowlano-montażowy;
 segment deweloperski;
 segment zagraniczny;
 segment najmu;
 segment pozostałej działalności.
Segment zagraniczny został wyodrębniony z uwagi na terytorium i związaną z tym specyfikę realizowanej
tam działalności. Wyodrębnienie segmentów operacyjnych w kraju wynika ze zróżnicowania wytwarzanych
produktów i świadczonych usług, wymagających odmiennych technologii, zasobów oraz podejścia do
realizacji.
2.1. Opis segmentów działalności Spółki
2.1.1. Segment budowlano-montażowy
Segment budowlano-montażowy jest segmentem działalności skierowanej przez Spółkę głównie do
klientów instytucjonalnych oraz biznesowych (jednostek samorządowych, przedsiębiorstw państwowych i
prywatnych), polegającej na świadczeniu usług budowlano-montażowych i projektowych, przede wszystkim
w systemie generalnego wykonawstwa, a w niektórych przypadkach jako podwykonawca. Główne zlecenia
realizowane są w sektorze energetycznym, gospodarki wodno-ściekowej, budownictwa ogólnego oraz
specjalistycznych instalacji technologicznych. Spółka realizuje kompleksowe wykonawstwo przedsięwzięć w
zakresie technologii i instalacji dla uzdatniania wody przemysłowej i komunalnej, oczyszczania ścieków oraz
kanalizacji, instalacji przemysłowych dla sektora energetycznego, instalacji dla ciepłownictwa i ogrzewnictwa,
instalacji oczyszczania spalin, instalacji paliwowych oraz wiele innych rodzajów instalacji przemysłowych.
W 2022 roku Spółka między innymi rozpoczęła realizację prac w ramach zadań inwestycyjnych:
 Budowa dodatkowej mokrej pompowni ścieków przy tłoczni Batory w Jaworznie wraz z niezbędną
infrastrukturą dla Wodociągi Jaworzno Sp. z o.o.;
 Budowa drugiego ciągu technologicznego odprowadzenia i zagospodarowania piasku z piaskownika
poziomego na terenie Oczyszczalni Ścieków Podlesie w Katowicach dla Katowickich Inwestycji S.A.;
 Modernizacja gospodarki elektroenergetycznej, cieplnej i biogazowej na terenie Oczyszczalni Ścieków
Płaszów przy ul. Kosiarzy 3 dla Wodociągów Miasta Krakowa S.A.;
 Modernizacja koryt technologicznych zasilających osadniki wtórne na oczyszczalni ścieków Panewniki w
Katowicach dla Katowickich Inwestycji S.A.;
 Modernizacja układów pompowych na Stacji Uzdatniania Wody Bibiela dla Górnośląskiego
Przedsiębiorstwa Wodociągów S.A. w Katowicach,
oraz kontynuowała prace w zakresie zamówień:
 Modernizacja oczyszczalni ścieków wraz z częścią osadową w Mokrej Prawej - Etap III dla Zakład
Wodociągów i Kanalizacji "WOD-KAN" Sp. z o.o. w Mokrej Prawej gm. Skierniewice;
 Przebudowa Pompowni II i osadu wtórnego oraz Pompowni osadów, olejów i tłuszczów oczyszczalni
ścieków RADOCHA II w Sosnowcu dla Sosnowieckich Wodociągów S.A.;
 Budowa infrastruktury olejowej (IOL) wraz z instalacjami i gospodarkami pomocniczymi oraz
powiązaniami do infrastruktury zakładu w Ciepłowni Kawęczyn dla PGNiG Termika S.A. w Warszawie;
 Przebudowa rozdzielni R1 i R2 wraz z towarzyszącą infrastrukturą w kompleksie wojskowym
w Niedźwiedziu dla Rejonowego Zarządu Infrastruktury w Krakowie;
 Budowa rurociągu do awaryjnego transportu ścieków z możliwością całkowitego odcięcia komór
defosfatacji oraz przebudowa koryta i komór odpływowych (A i B) z komór defosfatacji dla Rejonowego
Przedsiębiorstwa Wodociągów i Kanalizacji Sp. z o.o. w Zawierciu;

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-3-
 Zaprojektowanie i budowa instalacji kotłów wodnych gazowo-olejowych w PGE EC S.A. Odział
Elektrociepłownia w Lublinie Wrotków dla PGE Energia Ciepła S.A. w Warszawie;
 Wykonanie wykładzin ceramicznych ścian komór filtrów pospiesznych w Zakładzie Uzdatniania Wody
"Dłubnia" dla Wodociągów Miasta Krakowa S.A.;
 Optymalizacja gospodarki osadowej wraz z modernizacją automatyki, sterowania pracą i zakupem
niezbędnego wyposażenia na terenie Oczyszczalni Ścieków Radom dla Wodociągów Miejskich
w Radomiu;
 Modernizacja Miejskiej Oczyszczalni Ścieków w Jeleniej Górze – Etap III, część 1 dla Wodnik Sp. z o.o.
w Jeleniej Górze;
 Modernizacja i rozbudowa oczyszczalni ścieków w Lublińcu z uwzględnieniem rozbudowy części osadowej
dla Gminy Lubliniec;
 Modernizacja węzła przeróbki osadu nadmiernego i biogazu dla zwiększenia produkcji biogazu
na oczyszczalni ścieków Kujawy dla Miejskiego Przedsiębiorstwa Wodociągów i Kanalizacji S.A.
w Krakowie.
2.1.2. Segment deweloperski
W Segmencie deweloperskim Spółka realizuje projekty głównie z własnych środków finansowych,
unikając w ten sposób obciążania nieruchomości, na których realizowana jest dana inwestycja, prawami
rzeczowymi osób trzecich. Oferta Spółki dotyczy wyłącznie rynku krakowskiego i obejmuje sprzedaż
mieszkań i lokali niemieszkalnych (miejsca postojowe, garaże i komórki lokatorskie) w ramach
zrealizowanych projektów deweloperskich, których przedmiotem są osiedla mieszkaniowe.
Poszczególne przedsięwzięcia deweloperskie realizowane są w podziale na zadania inwestycyjne (etapy).
Uzasadnieniem i kryterium podziału są względy ekonomiczne i prawne, w tym zagospodarowanie terenu,
możliwości geodezyjnego podziału terenu w oparciu o zapisy MPZP. W całym procesie Spółka kładzie nacisk
na utrzymanie wysokiego reżimu kosztowego.
W 2022 roku Spółka oddała do użytkowania ostatni (II) etap osiedla mieszkaniowego „Podgaje”, w ramach
którego wybudowano łącznie 76 lokali mieszkalnych oraz I etap osiedla mieszkaniowego „Mierzeja Wiślana”,
w ramach którego wybudowano łącznie 138 lokali mieszkalnych. W trakcie realizacji był II etap osiedla
„Mierzeja Wiślana”.
W raportowanym okresie Spółka zawarła łącznie 196 umów przedwstępnych oraz 175 umów przenoszących
własność lokali mieszkalnych.
Tabela 1. Zadania inwestycyjne zakończone (uzyskane pozwolenia na użytkowanie) w 2022 roku
Zadanie inwestycyjne
Ilość lokali mieszkalnych
Podgaje etap II 76
Mierzeja Wiślana etap I 138
Suma 214
Tabela 2. Zadania inwestycyjne w budowie na dzień 31.12.2022 roku
Zadanie inwestycyjne Ilość lokali mieszkalnych
Mierzeja Wiślana etap II 276
Suma 276
W okresie sprawozdawczym Spółka zawarła łącznie 196 umów przedwstępnych (po uwzględnieniu łącznej
liczby umów rozwiązanych) oraz 175 umów przenoszących własność lokali mieszkalnych. Poziom przychodów
w segmencie deweloperskim w 2022 roku uwzględnia zawarcie wskazanych powyżej 175 umów
przenoszących własność (przekazanych lokali).
Tabela 3. Umowy przedwstępne (po uwzględnieniu łącznej liczby umów rozwiązanych) i przenoszące własność w 2022
roku

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-4-
Zadanie inwestycyjne
Umowy przedwstępne
Umowy przenoszące
własność
Przewóz D, E, M
1 1
Podgaje Etap IV
1 1
Podgaje Etap V
2 3
Podgaje Etap VI
60 72
Podgaje Etap II
9 6
Mierzeja Wiślana etap I
123 92
Suma
196 175
Tabela 4. Zestawienie porównawcze lat 2021 i 2022
Wyszczególnienie
2021 rok 2022 rok
Uzyskane pozwolenia na użytkowanie (ilość lokali
mieszkalnych)
231 214
Zadania inwestycyjne w budowie na koniec roku
obrotowego (liczba lokali mieszkalnych)
214 276
Umowy deweloperskie i przedwstępne 225 196
Umowy przenoszące własność 288 175
2.1.3. Segment zagraniczny
Segment zagraniczny obejmuje działalność na rynku niemieckim, którą Spółka realizuje jako
podwykonawca innych podmiotów, działając poprzez samodzielny oddział z siedzibą w Moers. Wykorzystując
swoje wieloletnie doświadczenie, Spółka oferuje usługi w robotach montażowych i remontowych, w zakresie
urządzeń i instalacji technologicznych w elektrowniach i zakładach przemysłowych, instalacji klimatyzacji i
wentylacji, instalacji ogrzewania i sanitarnych, centrali cieplnych, instalacji gazów technicznych, montażu i
prefabrykacji konstrukcji stalowych, oraz prac spawalniczych.
2.1.4. Segment najmu
Segment najmu obejmuje wynajem i dzierżawę posiadanych nieruchomości, w tym nabywanych na
potrzeby działalności deweloperskiej do czasu rozpoczęcia realizacji inwestycji lub wybudowanych przez
Spółkę.
Zawarte umowy najmu/dzierżawy obejmują 20,3 tys. m
2
powierzchni magazynów i warsztatów, 3,9 tys.
m
2
powierzchni biurowych i lokali oraz 19,5 tys. m
2
powierzchni placów. W 2022 roku Spółka dokonała
zakupu nowych nieruchomości przeznaczonych w całości na cele najmu oraz oddała do użytkowania dwa
budynki usługowe o łącznej powierzchni około 1000 m2 których powierzchnie również zostały oddane w
najem.
2.1.5. Segment pozostałej działalności
Segment pozostałej działalności stanowiły usługi, realizowane przez Dział Techniczno-Eksploatacyjny,
Dział Zapewnienia Jakości oraz Spawalnictwa. Usługi świadczone przez jednostki z tego segmentu
skierowane są zarówno do klientów instytucjonalnych, jak i indywidualnych. W tym obszarze, Spółka
prowadzi, między innymi, badania złączy spawanych oraz egzaminy spawaczy, pozwalające uzyskać
uprawnienia, kwalifikujące spawaczy do wykonywania połączeń spawanych na terenie Unii Europejskiej. Od
2022 roku do segmentu pozostałej działalności zaliczana jest również działalność prowadzona do tej pory
przez segment produkcji ciężkiej. Jest ona w istotnie ograniczonym zakresie realizowana jedynie przez
Zakład w Oświęcimiu, który koncentruje się na wytwarzaniu urządzeń typu zgarniacze osadu, mieszadła

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-5-
prętowe, wymienniki ciepła na potrzeby oczyszczalni ścieków, rurociągi i konstrukcje nośne na potrzeby
budynków przemysłowych i kotłów energetycznych. Segment pozostałej działalności jest to marginalna
działalność, będąca źródłem przychodów ze sprzedaży w wysokości około 2%. W tym segmencie w
sprawozdaniach finansowych ujawniane są również skutki prowadzonej działalności finansowej.
Tabela 5. Usługi i produkty dostarczane przez Spółkę w poszczególnych segmentach operacyjnych:
Segment Produkty i usługi
Segment
budowlano-
montażowy
 wykonanie „pod klucz” obiektów przemysłowych, handlowych, sportowych, użyteczności
publicznej,
 wykonanie specjalistycznych instalacji dla sektora energetycznego, to jest odsiarczania,
odazotowania, odpopielania, odżużlania, transportu pneumatycznego, przygotowania
powietrza, obróbki wody i oczyszczania ścieków, instalacji olejowych,
 wykonawstwo i modernizacje oczyszczalni ścieków komunalnych i zakładowych,
 wykonawstwo suszarni osadów oraz instalacji termicznej przeróbki odpadów,
 wykonawstwo i modernizacje zakładów uzdatniania wody dla celów komunalnych i
przemysłowych, wykonawstwo ujęć wody,
 wykonawstwo i modernizacje stacji demineralizacji wody,
 wykonawstwo instalacji produkcji ozonu i ozonowania wody, pompowni i chlorowni,
 wykonawstwo instalacji technologicznych, sanitarnych i przemysłowych,
 wykonawstwo stacji redukcyjnych gazów technicznych i gazu ziemnego,
 wykonawstwo wymiennikowni i kompaktowych węzłów cieplnych, kotłowni gazowo-
olejowych, systemów wykorzystania biogazu,
 wykonawstwo sieci cieplnych z rur preizolowanych,
 wykonawstwo instalacji sprężonego powietrza, próżni, transportu pneumatycznego,
 dostawa oraz montaż instalacji wentylacji i klimatyzacji w obiektach przemysłowych i
użyteczności publicznej.
Segment
deweloperski
 sprzedaż mieszkań i lokali niemieszkalnych (miejsca postojowe, garaże, komórki
lokatorskie i lokale usługowe) w ramach zrealizowanych projektów deweloperskich,
obejmujących osiedla mieszkaniowe
Segment
zagraniczny
 remonty oraz montaż urządzeń i instalacji technologicznych w elektrowniach i zakładach
przemysłowych,
 montaż instalacji klimatyzacji i wentylacji,
 montaż instalacji ogrzewania i innych instalacji sanitarnych,
 montaż centrali cieplnych,
 montaż instalacji gazów technicznych,
 prace spawalnicze.
Segment najmu  wynajem posiadanych nieruchomości,
 dzierżawa posiadanych nieruchomości.
Segment
pozostałej
działalności
 zgarniacze osadu i mieszadła prętowe,
 wymienniki różnych konstrukcji,
 elementy instalacji wentylacyjnych, klimatyzacyjnych, odpylających,
 elementy instalacji odsiarczania i odazotowania spalin,
 maszyny i urządzenia dla różnych procesów technologicznych,
 rurociągi i urządzenia do transportu mediów,
 konstrukcje nośne i wsporcze,
 bariery ochronne, podesty i drabiny,

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-6-
 elementy instalacji według indywidualnych projektów.
 bieżące naprawy elektronarzędzi oraz sprzętu spawalniczego,
 prowadzenie szkoleń oraz egzaminów kwalifikacyjnych spawaczy,
 wykonywanie badań złączy spawanych w Laboratorium spawalniczym Spółki,
 badania niszczące i nieniszczące złączy spawanych,
 odbiory jakościowe wyrobów (zbiorniki ciśnieniowe, konstrukcje stalowe),
 działalność finansowa.
2.2. Struktura przychodów ze sprzedaży realizowanych przez Spółkę
Przychody netto ze sprzedaży Spółki w 2022 roku wyniosły 234.282 tys. zł i były o 0,1% wyższe od
przychodów uzyskanych w 2021 roku, które wyniosły 234.045 tys. zł. Zysk netto wypracowany przez Spółkę
w 2022 roku wyniósł 26.887 tys. zł i był o 9,9% wyższy od zysku netto za 2021 rok.
W poniższej tabeli przedstawiono przychody Spółki w podziale na segmenty działalności, oraz ich udział
w ogólnej sumie przychodów ze sprzedaży (na podstawie Dodatkowych informacji objaśniających do
sprawozdania finansowego za 2022 rok, punkt 21 Informacje dotyczące segmentów działalności).
Tabela 6. Struktura przychodów
Wyszczególnienie
2021 rok 2022 rok
Zmiana r/r
w tys. zł
w tys. zł w tys. zł w tys. zł w %
Segment budowlano-montażowy
83 234
35,6%
101 926
43,5%
18 693
Segment deweloperski
93 585
40,0%
73 567
31,4%
-20 018
Segment zagraniczny
47 796
20,4%
48 068
20,5%
271
Segment najmu
5 067
2,2%
5 968
2,6%
901
Segment pozostałej działalności
4 363
1,9%
4 753
2,0%
390
Razem sprzedaż
234 045
100,0%
234 282
100,0%
237
2.3. Informacje o rynkach zbytu, z podziałem na krajowe i zagraniczne oraz dostawcach
towarów i usług
W 2022 roku Spółka osiągała przychody ze sprzedaży głównie na rynku polskim. Stanowiły one 79,5%
przychodów ze sprzedaży ogółem i były na poziomie bardzo zbliżonym do ubiegłego roku. Oferta
asortymentowa Spółki skierowana jest do szerokiej gamy odbiorców i zawiera pozycje, które mają
zastosowanie w wielu gałęziach przemysłu oraz w obiektach użyteczności publicznej. Oferta produktowa w
segmencie deweloperskim, obejmująca sprzedaż mieszkań (miejsca postojowe, garaże, komórki lokatorskie)
skierowana jest głównie do konsumentów.
Przychody ze sprzedaży w segmencie zagranicznym osiągnięte w 2022 roku wyniosły 48.068 tys. zł, i były
zbliżone do przychodów w 2021 roku, a ich udział w przychodach ze sprzedaży ogółem wyniósł 20,5%. Są to
przychody osiągnięte z tytułu realizowanych przez Spółkę usług na rynku niemieckim.
Głównymi źródłami zaopatrzenia w materiały wykorzystywane w produkcji są:
 zakupy materiałów i urządzeń w kraju;
 zakupy materiałów i urządzeń za granicą;
 produkcja własna.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-7-
Ze względu na szeroki asortyment wykorzystywanych materiałów oraz stosowanych urządzeń Spółka
korzystała ze współpracy z wieloma kontrahentami. Działalność Spółki w segmencie budowlano-
montażowym jest w znaczącym stopniu realizowana przy udziale dostawców towarów/usług. Zarówno
podwykonawcy, jak i dostawcy urządzeń oraz materiałów, weryfikowani są przed rozpoczęciem realizacji
zadania, tak pod kątem sytuacji finansowej, jak również jakości, terminowości, posiadanych certyfikatów,
kwalifikacji kadry, przestrzegania przepisów ochrony środowiska, BHP i wdrożonych systemów zarządzania, a
następnie poddawani wymaganym kontrolom na etapie wykonawstwa. W segmencie deweloperskim,
realizacja danego projektu, począwszy od fazy projektowej, do momentu uzyskania decyzji o pozwoleniu na
użytkowanie, odbywa się z wykorzystaniem potencjału osób trzecich. O wyborze generalnego wykonawcy dla
poszczególnych zadań inwestycyjnych Spółka każdorazowo informuje raportem bieżącym oraz uznaje
zawarte w tym zakresie umowy za znaczące.
3. Informacje o zdarzeniach i zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w
tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami),
umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
3.1. Zdarzenia i znaczące umowy w okresie objętym raportem
 W dniu 20.05.2022 roku Zarząd Instal Kraków S.A. podpisał umowę, na mocy której Chemobudowa
Kraków S.A. z siedzibą w Krakowie przyjęła do kompleksowego wykonania II etap inwestycji przy ul.
Mierzeja Wiślana w Krakowie, który stanowią budynki mieszkalne wielorodzinne oznaczone numerami
B1B2 oraz C1C2, wraz z garażami podziemnymi, miejscami postojowymi, dojazdami oraz infrastrukturą
techniczną. Termin zakończenia realizacji umowy określony został na 31.10.2023 roku, natomiast wartość
umowy wyniosła 79,5 mln zł netto, bez prawa do waloryzacji.
3.2. Umowy ubezpieczenia
W raportowanym okresie Spółka była stroną następujących rodzajów umów ubezpieczenia:
 odpowiedzialności cywilnej deliktowej i kontraktowej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej;
 odpowiedzialności cywilnej pracodawcy wobec pracownika;
 odpowiedzialności cywilnej za szkody wyrządzone podczas prac ładunkowych;
 odpowiedzialności cywilnej przewoźnika w ruchu krajowym;
 ubezpieczenie wszystkich ryzyk budowlanych;
 ubezpieczenie mienia od ognia i innych zdarzeń losowych;
 ubezpieczenie mienia od kradzieży z włamaniem i rabunku;
 ubezpieczenia samochodowe OC, AC, NNW.
3.3. Informacja o istotnych zdarzeniach i zawartych umowach znaczących dla działalności
emitenta po dniu bilansowym
Istotne zdarzenia i zawarte umowy znaczące dla działalności Spółki po dniu bilansowym, nie wymagające
dokonania korekt sprawozdania finansowego.
 W dniu 06.02.2023 roku Zarząd Instal Kraków S.A. podpisał umowę, na mocy której Spółka ”MIKOŚ-
BUDOWNICTWO” SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ SPÓŁKA KOMANDYTOWA z siedzibą
w Krakowie przyjęła do wykonania inwestycję polegającą na budowie budynku wielorodzinnego 3 –
segmentowego z garażem podziemnym oraz niezbędną infrastrukturą techniczną, zjazdami i miejscami
postojowymi, w Zabrzu przy ul. Koźlika. Termin zakończenia realizacji umowy określony został na dzień
30.09.2024 roku, natomiast wartość umowy określona została na ryczałtową kwotę 28.6 mln zł netto, bez
prawa do waloryzacji wynagrodzenia.
 W dniu 15.02.2023 roku Zarząd Instal Kraków S.A. podpisał umowę, na mocy której Krakbau S.A. z
siedzibą w Krakowie przyjął do kompleksowego wykonania III etap inwestycji przy ul. Mierzeja Wiślana w
Krakowie, który stanowią budynki mieszkalne wielorodzinne oznaczone numerami E1 i E2, wraz z

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-8-
garażami podziemnymi, miejscami postojowymi, dojazdami oraz infrastrukturą techniczną. Termin
zakończenia realizacji umowy określony został na 31.08.2024 roku, natomiast wartość umowy określona
została na ryczałtową kwotę 66,4 mln złotych netto, bez prawa do waloryzacji.
4. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w
szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości
niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
4.1. Organizacja Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.
4.1.1. Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. składa się z następujących jednostek:
 Instal Kraków Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie, ul. K. Brandla 1 – jednostka dominująca.
 Frapol Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie, ulica Mierzeja Wiślana 8 – podmiot zależny.
4.1.2. Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej emitenta objęte konsolidacją:
 Instal Kraków S.A.
 Frapol Spółka z o.o.
Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.
Nie istnieje ani jednostka wyższego szczebla ani inna strona kontrolująca, natomiast znaczącym inwestorem
jest Pan Piotr Juszczyk.
4.2. Główne inwestycje krajowe i zagraniczne, w szczególności papiery wartościowe,
instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości, w tym
inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich
finansowania
Spółka nabywa grunty, które zaliczane są do nieruchomości inwestycyjnych do czasu podjęcia decyzji co do
ich przeznaczenia i utrzymywane ze względu na przewidywany wzrost ich wartości, a także w celu pobierania
pożytków z najmu lub dzierżawy. Spółka dokonuje alokacji wolnych środków pieniężnych w lokaty bankowe
w bankach o „raitingu” inwestycyjnym, papiery wartościowe komercyjne (papiery dłużne) spółek o wysokim
„standingu” z zapadalnością do 6 m-cy, a także jednostki uczestnictwa w funduszach obligacji skarbowych.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-9-
4.2.1. Inwestycje krajowe i zagraniczne
Tabela 7. Inwestycje krajowe i zagraniczne (dane w tys. zł)
Rodzaj instrumentu (według wartości bilansowej)
Wartość na dzień
31.12.2021
Wartość na dzień
31.12.2022
A) Aktywa finansowe
Udziały i akcje (inwestycje długoterminowe) 4 453 3 700
B) Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności
Inne środki pieniężne (instrumenty dłużne) oraz
krótkoterminowe aktywa finansowe (lokaty)
63 493 32 298
C) Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez RZiS, przeznaczone do obrotu
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 19 327 3 724
Nieruchomości inwestycyjne 133 856 179 266
4.2.1.1. Inwestycje długoterminowe
Tabela 8. Udziały i akcje (dane w tys. zł)
Nazwa Spółki
Wartość na
31.12.2021
Wartość na
31.12.2022
- Frapol Sp. z o.o. 3 700 3 700
- BTH Instalacje Sp. z o.o. 575 0
- Biprowumet Sp. z o.o. 179 0
4.2.1.2. Krótkoterminowe aktywa finansowe oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Tabela 9. Krótkoterminowe aktywa finansowe (dane w tys. zł)
Pozycje 31.12.2022
Papiery wartościowe (mLeasing 7,1%-7,2%, PKO Hipoteczny 7,5
%, PKO Leasing
7%, Pekao Leasing 7,3%, Pekao Faktoring 6,8%-7,3%)
Zapadalność od 13.01.2023 roku do 09.05.2023 roku
33 390
Lokaty (lokaty PKO BP 5,35%)
Zapadalność 31.01.2023 roku
Tabela 10. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (dane w tys. zł)
Pozycje 31.12.2022
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych 2 632
4.2.1.3. Nieruchomości inwestycyjne
Tabela 11. Zmiana stanu nieruchomości inwestycyjnych (dane w tys. zł)
31.12.2021 31.12.2022

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-10-
Stan na początek okresu
103 796 133 856
Zwiększenia
33 263 59 628
Zakup
6 730 38 773
Nakłady
2 826 618
Wycena
20 993 12 033
Przesunięcie ze środków trwałych, zapasów i prawa do
użytkowania 2 714 8 204
Zmniejszenia
3 202 14 218
Wycena
40 630
Przesunięcie do zapasów (w tym wycena)
3 163 13 227
Stan na koniec okresu
133 856 179 266
Wzrost stanu nieruchomości inwestycyjnych wynika głównie z dokonanego w 2022 roku nabycia gruntów.
5. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku
połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej,
inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności
W czerwcu 2022 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o sprzedaży BTH Instalacje Sp. z o.o. w której posiadał
50% udziałów. Równocześnie Frapol Sp. z o.o. sprzedała pozostałą części udziałów (50%). W wyniku
transakcji Spółka utraciła kontrolę nad BTH Instalacje Sp. z o.o.
W wyniku transakcji sprzedaży BTH Instalacje Sp. z o.o. Spółka otrzymała wpływ środków w wysokości 575
tys. zł. Analogiczną kwotę otrzymała spółka Frapol Sp. z o.o.
We wrześniu 2022 roku dokonane zostało dobrowolne umorzenie posiadanych przez Spółkę 32,92%
udziałów spółki Biprowumet Sp. z o.o.
W wyniku transakcji sprzedaży Biprowumet Sp. z o.o. Spółka otrzymała wpływ środków w wysokości 662
tys. zł.
6. Informacje o transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego zależną z
podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz
informacjami określającymi charakter tych transakcji
Spółka oraz jednostki od niej zależne nie zawierały z podmiotami powiązanymi transakcji na warunkach
innych niż rynkowe oraz w ramach ich zwykłej działalności.
7. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych
podmiotom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości
stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
W 2022 roku Spółka nie udzielała pożyczek.
8. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach
dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości
stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności, według stanu na 31.12.2020 roku
8.1. Umowy kredytowe
Na dzień 31.12.2022 roku Instal Kraków S.A. była stroną następujących umów kredytowych:
a) Umowa z PKO BP S.A. z siedzibą w Warszawie, Regionalny Oddział Korporacyjny Kraków o limit
kredytowy wielocelowy w wysokości łącznej 35 mln zł (z sublimitem do 25 mln zł na kredyt w rachunku
bieżącym i 5 mln zł na kredyt obrotowy odnawialny) w walucie PLN i/lub w rachunku walutowym w

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-11-
walucie EUR, przeznaczony na finansowanie bieżącej działalności z terminem wymagalności 06.02.2025
roku. Oprocentowanie kredytu wynosi WIBOR 1M + marża dla PLN, oraz EURIBOR 1M + marża dla EUR.
Na dzień 31.12.2022 roku zadłużenie kredytowe Spółki z tego tytułu wynosiło 8.528.264,65 zł.
8.2. Umowy pożyczek
W okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała żadnych umów pożyczek.
9. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym emitenta
9.1. Informacje o gwarancjach (pozycje pozabilansowe)
Na dzień 31.12.2022 roku na zlecenie Instal Kraków S.A. wystawione były następujące gwarancje
zabezpieczające należyte wykonanie umów w segmentach budowlano – montażowym i zagranicznym:
a) Gwarancje PKO BP S.A. - są to gwarancje bankowe wystawione przez PKO BP S.A., a następnie
przekazane kontrahentom. Łączna wartość wystawionych gwarancji wyniosła 61.202 tys. zł.
9.2. Informacje o poręczeniach
W 2022 roku Spółka nie otrzymała ani nie udzielała poręczeń.
10. Opis wykorzystania przez Instal Kraków S.A. wpływów z emisji.
W 2022 roku Instal Kraków S.A. nie dokonywała emisji papierów wartościowych.
11. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a
wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok
W okresie sprawozdawczym Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych.
W dniu 31.01.2023 roku Spółka w raporcie bieżącym nr 2/2023 podała do publicznej wiadomości wstępne
wyniki finansowe za 2022 rok. Ostatecznie zysk netto, po wewnętrznej weryfikacji uległ zwiększeniu o kwotę
111.060,49 zł po ponownym oszacowaniu rezerwy na naprawy gwarancyjne wyższą stopą dyskonta, a także
ze względu na ponowne oszacowanie rezerw na premie.
12. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe oraz ocena zarządzania zasobami
finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań
Tabela 12. Podstawowe wielkości ekonomiczno - finansowe (dane w tys. zł)
Wybrane dane finansowe 2021 rok 2022 rok
Zmiana
2022/2021
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów
234 045 234 282 100,1%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej 31 245 27 178 87,0%
EBITDA 33 511 29 185 87,1%
Zysk (strata) brutto 30 938 33 514 108,3%
Zysk (strata) netto 24 459 26 887 109,9%
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 26 844 -2 893 -10,8%

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-12-
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -4 807 -2 652 55,2%
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej -18 409 -10 070 54,7%
Przepływy pieniężne netto, razem 3 628 -15 616 -430,4%
Aktywa 336 550 378 544 112,5%
Aktywa trwałe 157 576 200 815 127,4%
Aktywa obrotowe 178 721 177 538 99,3%
Zapasy 58 161 72 793 125,2%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 25 907 44 589 172,1%
Krótkoterminowe aktywa finansowe 63 493 32 298 50,9%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 19 327 3 724 19,3%
Kapitał własny ogółem 269 320 285 698 106,1%
Zobowiązania długoterminowe 17 994 19 080 106,0%
Zobowiązania krótkoterminowe 49 236 73 767 149,8%
Spółka w 2022 roku odnotowała niewielki wzrost przychodów ze sprzedaży, które wyniosły 234.282 tys. zł,
co oznacza wzrost w porównaniu do ubiegłego roku o 0,1%. W Segmencie budowlano-montażowym Spółka
odnotowała wzrost przychodów, które wyniosły 101.926 tys. zł i były wyższe od przychodów za 2021 rok o
18.692 tys. zł (+22% r/r). Segment deweloperski zrealizował w 2022 roku przychody ze sprzedaży w
wysokości 73.567 tys. zł i odnotował spadek przychodów o 21,4% w porównaniu do ubiegłego roku. W
Segmencie zagranicznym przychody utrzymały się na bardzo zbliżonym do ubiegłego roku poziomie, i
wyniosły 48.068 tys. zł, co oznacza wzrost o 272 tys. zł. Segment Najmu odnotował w porównaniu do 2021
roku wzrost przychodów ze sprzedaży o 18%, i wyniosły one za 2022 rok 5.968 tys. zł. Również Segment
pozostałej działalności zanotował wzrost poziomu przychodów ze sprzedaży, wyniosły one 4.753 tys. zł za
2022 rok, co oznacza wzrost 9% r/r.
Głównym czynnikiem powodującym osiągnięcie w Segmencie deweloperskim niższych przychodów niż w
2021 roku była o prawie 40% niższa liczba podpisanych Umów przenoszących własność. Spadek przychodów
tylko o 20% w porównaniu ze spadkiem liczby podpisanych umów o 40% wynikał w 2022 roku z faktu, że
wzrosła średnia cena metra kwadratowego oraz średnia powierzchnia przenoszonych mieszkań w
porównaniu do 2021 roku. Łącznie w 2022 roku pozwoleniem na użytkowanie objętych zostało 214
wybudowanych mieszkań. Poziom przychodów w segmencie w 2022 roku uwzględnia zawarcie 175 umów
przenoszących własność lokali mieszkalnych na ich nabywców.
W 2022 roku Spółka osiągnęła zysk netto na poziomie 26.887 tys. zł i był on wyższy od zysku netto za 2021
rok o 2.428 tys. zł, co oznacza wzrost o 9,9% r/r.
Poziom Aktywów Spółki wzrósł w porównaniu do 2021 roku z poziomu 336.550 tys. zł do 378.544 tys. zł,
czyli o 12,5% r/r. Aktywa trwałe wzrosły w analizowanym okresie o 43.239 tys. zł, natomiast poziom
Aktywów obrotowych uległ obniżeniu o 1.184 tys. zł r/r. W przypadku Aktywów trwałych główny wzrost
spowodowany był przez nabycie nieruchomości, na które nakłady w 2022 roku wyniosły 38.773 tys. zł.
Analizując strukturę Aktywów obrotowych zauważyć można znaczną jej zmianę. W porównaniu do ubiegłego
roku nastąpił wzrost poziomu Zapasów (+14.632 tys. zł, +25%) do wysokości 72.793 tys. zł jak również
znaczny wzrost poziomu Należności z tytułu dostaw i usług (+18.682 tys. zł, +72,1%) do poziomu 44.589
tys. zł. Znaczący spadek nastąpił natomiast na aktywach o największej płynności, pozycjach

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-13-
Krótkoterminowe aktywa finansowe i Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, których poziom uległ obniżeniu
łącznie o kwotę 46.799 tys. zł, do poziomu 36.022 tys. zł. Spadek ten był związany z działalnością
deweloperską Spółki, gdyż w wyniku nabycia gruntów jak również będących w trakcie realizacji
przedsięwzięć deweloperskich nastąpiła konwersja środków obrotowych na Zapasy oraz Nieruchomości
inwestycyjne.
W obrębie Pasywów największą zmianę odnotowała pozycja Zobowiązania krótkoterminowe, która wzrosła
50% w stosunku do 2021 roku, i wyniosła 73.767 tys. zł (+24.531 tys. zł). Pozycja Zobowiązania
długoterminowe była na bardzo zbliżonym do ubiegłorocznego poziomu, i wyniosła 19.090 tys. zł (+1.085
tys. zł), natomiast Kapitały własne ogółem wzrosły w porównaniu do 2021 roku o 16.378 tys. zł, do
poziomu 285.698 tys. zł (+6% r/r).
Podobnie jak w ubiegłych latach, poziom zaangażowania środków finansowych w realizowane inwestycje
deweloperskie równoważyły stałe wpływy z bieżącej działalności, przez co Spółka terminowo wywiązywała
się ze zobowiązań w trakcie roku obrotowego. Poziom środków finansowych w Spółce utrzymywany był na
poziomie wystarczającym do terminowego regulowania zobowiązań publiczno–prawnych, jak i również
wobec kontrahentów.
Bieżąca sytuacja finansowa i majątkowa Spółki jest stabilna, podstawowe wskaźniki analizy finansowej
kształtują się na dobrym poziomie, pozwalającym na pozytywną ocenę zarządzania zasobami finansowymi
Spółki w 2022 roku i stwierdzenie braku ewentualnych zagrożeń.
12.1. Rentowność
Tabela 13. Wskaźniki rentowności
Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2021 rok 2022 rok
Rentowność sprzedaży netto
(ROSn)
Zysk netto /
Przychody netto ze sprzedaży * 100%
10,45% 11,48%
Rentowność majątku (ROA)
Zysk netto /
Aktywa (na początku roku) * 100%
7,52% 7,99%
Rentowność kapitału własnego
(ROE)
Zysk netto /
Kapitał własny ogółem (na początek roku)
*
100%
9,93% 9,98%
Wypracowanie wyższego niż w 2021 roku zysku netto w połączeniu ze zbliżonym poziomem Przychodów ze
sprzedaży netto spowodowało wzrost poziomu Wskaźnika rentowności sprzedaży ROSn do poziomu 11,48%
co oznacza wzrost o 9,8% w porównaniu do ubiegłego roku. Wskaźnik rentowności majątku wzrósł w
analizowanym okresie, i wyniósł 7,99% na koniec 2022 roku, co spowodowane zostało niższą niż Zysku
netto dynamiką Aktywów. Rentowność kapitału własnego (ROE) utrzymywała się na bardzo zbliżonym
poziomie, i wyniosła 9,98% w porównaniu do 9,93% na koniec 2021 roku.
12.2. Płynność
Tabela 14. Wskaźniki płynności
Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2021 rok 2022 rok
Wskaźnik płynności I
(płynność bieżąca)
Aktywa obrotowe /
Zobowiązania krótkoterminowe
3,63 2,41
Wskaźnik płynności II
(płynność szybka)
(Aktywa obrotowe – Zapasy) /
Zobowiązania krótkoterminowe
2,45 1,42
Wskaźnik płynności III
(płynność gotówkowa)
(Krótkoterminowe aktywa finansowe + Środki
pieniężne i ich ekwiwalenty) /
Zobowiązania krótkoterminowe
1,68 0,49
Wspomniany niewielki spadek poziomu Aktywów obrotowych w połączeniu z prawie 50% wzrostem poziomu
Zobowiązań krótkoterminowych skutkował obniżeniem Wskaźnika płynności bieżącej z 3,63 w 2021 roku do

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-14-
2,41 w 2022 roku, co oznacza zmianę -33,7% r/r. Również pozostałe wskaźniki płynności, które są oparte na
Zobowiązaniach krótkoterminowych, uległy obniżeniu. Wskaźnik płynności szybkiej obniżył się z poziomu
2,45 w 2021 roku do poziomu 1,42 w 2022 roku, co oznacza zmniejszenie o ponad 42% w porównaniu do
ubiegłego roku, natomiast Wskaźnik płynności gotówkowej, ze względu na fakt, że do jego wyliczania po
stronie aktywów brane są tylko Krótkoterminowe aktywa finansowe i Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
(których poziom uległ obniżeniu r/r o 56%) uległ zmniejszeniu o 71% w porównaniu do 2021 roku, i wynosił
na koniec 2022 roku 0,49.
12.3. Zadłużenie
Tabela 15. Wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2021 rok 2022 rok
Wskaźnik zadłużenia netto do
EBITDA
Zadłużenie netto / EBITDA -0,90 1,32
Wskaźnik zadłużenia ogólnego
zobowiązania ogółem /
Aktywa *100%
19,98% 24,53%
Wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego
zobowiązania ogółem /
Kapitał własny ogółem * 100%
24,96% 32,50%
Wskaźnik zadłużenia
długoterminowego
Zobowiązania długoterminowe /
Kapitał własny ogółem * 100%
6,68% 6,68%
Wzrost poziomu zobowiązań, zarówno długo- jak i krótkoterminowych spowodował wzrost w porównaniu do
2021 roku Wskaźnika zadłużenia ogólnego jak i Wskaźnika zadłużenia kapitału własnego. Wskaźnika
zadłużenia ogólnego wzrósł z poziomu 19,98% w 2021 roku do 24,53% w 2022 roku, co oznacza wzrost o
22,8% r/r, natomiast Wskaźnika zadłużenia kapitału własnego wzrósł z poziomu 24,96% w ubiegłym roku
do 32,50%, czyli o 30%. Poziom Wskaźnika zadłużenia długoterminowego utrzymał się na niezmienionym
poziomie, i wyniósł 6,68%. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA, ze względu na znaczny wzrost poziomu
zobowiązań oraz spadek aktywów finansowych i środków obrotowych wzrósł w porównaniu do ubiegłego
roku z poziomu -0,9 do 1,32 na koniec 2022 roku.
Tabela 16. Wskaźniki szybkości obrotu
Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2021 rok 2022 rok
Szybkość obrotu należności
(w dniach)
Należności krótkoterminowe z tytułu dostaw i
usług oraz pozostałe należności x 365 /
Przychody netto
40 69
Szybkość spłaty zobowiązań
(w dniach)
Zobowiązania krótkoterminowe x 365 /
Przychody netto
77 115
Szybkość obrotu zapasów
(w dniach)
Zapasy x 365 / Przychody netto
91 113
Ponieważ dynamika wszystkich pozycji bilansowych stosowanych jako licznik przy obliczaniu analizowanych
wskaźników szybkości obrotu była wyższa niż dynamika mianownika, czyli Przychodów netto, wielkości
wszystkich tych wskaźników wzrosła w porównaniu do ubiegłego roku. Największy wzrost (+72%)
odnotował wskaźnik Szybkości obrotu należności który na koniec 2022 roku wyniósł 69 dni w porównaniu do
40 dni na koniec 2021 roku. Wskaźnik Szybkości spłaty zobowiązań na koniec 2022 roku wyniósł 115 dni, co
oznacza jego wzrost w porównaniu do ubiegłego o 50%, natomiast wskaźnik Szybkości obrotu zapasów
odnotował najmniejszy wzrost wśród analizowanych wskaźników, +25% r/r, i na koniec 2022 roku wyniósł
on 113 dni.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-15-
13. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w
porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w
strukturze finansowania tej działalności
Zamierzenia inwestycyjne związane są z kontynuacją dotychczasowej działalności. Spółka pozytywnie ocenia
możliwość ich realizacji, choć nie wyklucza zmian w strukturze ich finansowania, z uwagi na wysoki stopień
zaangażowania w realizację nowych inwestycji. Finansowanie bieżących inwestycji – w tym zadań
inwestycyjnych w Segmencie deweloperskim (Osiedle „Mierzeja Wiślana”, inwestycja w Zabrzu) odbywać się
będzie głównie ze środków własnych. Taka struktura finansowania pozwala na sprawną obsługę realizacji
zadań inwestycyjnych oraz uzyskanie wyższej rentowności sprzedaży. W przypadku konieczności
posiłkowania się środkami z kredytu, decyzje w tych sprawach będą podejmowane na bieżąco. W 2023 roku
Spółka dążyć będzie do dalszego powiększania „banku ziemi” oraz akwizycji gruntów w lokalizacjach innych
niż Kraków, chociaż ze względu na liczbę prowadzonych inwestycji deweloperskich i zaangażowanych w to
środków, możliwość nabywania nowych gruntów będzie niższa niż w latach poprzednich. Inwestycje w
nieruchomości dokonywane są rozważnie, ze zwróceniem uwagi przede wszystkim na cenę gruntu i jego
lokalizację, w tym perspektywy dla danego terenu z uwagi na rozwój miasta, przy unikaniu akwizycji na
poziomie nieatrakcyjnym, tak aby planowane projekty, podobnie jak realizowane, odznaczały się
odpowiednio wysoką rentownością. Sytuacja finansowa Spółki pozwala na bieżące regulowanie zobowiązań.
Ze względu na wysoki poziom zaangażowania środków własnych w realizację inwestycji, Spółka nie wyklucza
wykorzystania kredytu i zwiększenia zadłużenia.
W 2023 roku Spółka nie przewiduje rozpoczęcia realizacji znaczących inwestycji w środki trwałe. Nakłady
związane z tymi inwestycjami przeznaczone zostaną głównie na remonty i przebudowy oraz utrzymanie
obecnego stanu technicznego.
14. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające wpływ na działalność
Spółki i sprawozdanie finansowe, w tym na wynik z działalności za rok obrotowy, z
określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Na osiągnięty w 2022 roku wynik finansowy wpływ w Segmencie deweloperskim miał popyt na oferowane
przez Spółkę mieszkania w realizowanej inwestycji przy ul. Mierzeja Wiślana w Krakowie. W drugim kwartale
Spółka rozpoczęła sprzedaż w ramach zadania inwestycyjnego – Etap I osiedla „Mierzeja Wiślana”,
obejmującego 138 lokali mieszkalnych, dla których w IV kwartale uzyskała pozwolenie na użytkowanie, co
umożliwiło rozpoczęcie przenoszenia własności lokali. W 2021 roku Spółka zbyła prawie wszystkie lokale
mieszkalne z etapu IV i V inwestycji. Tym samym źródłem przychodów Spółki w segmencie deweloperskim w
I - III kwartale 2022 roku był niemal wyłącznie etap VI i II inwestycji Osiedle Podgaje, co do których Spółka
skupiła się na racjonalnym zarządzaniu sprzedażą i na uzyskaniu wyższej marży. Jednocześnie, bardzo
istotnym czynnikiem w Segmencie deweloperskim było spowolnienie koniunktury na rynku nieruchomości, w
tym osłabienie popytu w odniesieniu do oferty Spółki, spowodowane znaczącymi podwyżkami stóp
procentowych oraz skutkami stanowiska KNF, obejmującego wytyczne dla banków w zakresie silnego
zaostrzenia wymogów udzielania kredytów, a także szybko postępującą inflacją wpływającą na bieżące
koszty życia konsumentów.
Dodatkowym, niesprzyjającym czynnikiem, było rozpoczęcie inwazji Federacji Rosyjskiej na Ukrainę i w
konsekwencji odłożenie w czasie, przez część potencjalnych nabywców, decyzji o zakupie mieszkania.
W segmencie budowlano-montażowym w 2022 roku odczuwalny był wzrost cen surowców, materiałów i
usług oraz ograniczenia w dostępie do nich, a także osłabienie kursu PLN. Na wyniki w tym segmencie
wpływ miał również wzrost poziomu rezerw gwarancyjnych, a także wypłacenie przez inwestora kwoty 3,25
mln złotych na podstawie ugody zawartej w związku ze zrealizowanym we wcześniejszych okresach
sprawozdawczych kontraktem.
Dodatkowym czynnikiem mającym wpływ na wynik finansowy za 2022 rok jest wzrost wycen nieruchomości
inwestycyjnych w kwocie 5.577 tys. zł, a także otrzymana dywidenda od spółki BTH Instalacje Sp. z o.o. w
wysokości 1.965 tys. zł.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-16-
15. Strategia rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej oraz działania podjęte w ramach jej realizacji
w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Spółki co
najmniej w najbliższym roku obrotowym
Misją Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A. (Grupa Kapitałowa; Grupa) jest realizacja inwestycji
budowlanych, w tym przedsięwzięć deweloperskich oraz produkcja instalacji wentylacji i klimatyzacji, przy
wykorzystaniu zaawansowanych technologii, które będą przyjazne dla środowiska naturalnego oraz w sposób
zapewniający wysoką jakość, bezpieczeństwo, komfort użytkowania i satysfakcję klientów, z poszanowaniem
praw i interesów wszystkich grup interesariuszy.
Swoją wizję działalności Grupa określa poprzez konsekwentne budowanie wizerunku partnera godnego
zaufania, budzącego zadowolenie ze współpracy, charakteryzującego się zrównoważonym rozwojem,
systematycznie i planowo dbającego o środowisko oraz troszczącego się o bezpieczeństwo pracy i życia ludzi.
Strategia Grupy znajduje wyraz we wdrożonych politykach i procedurach oraz w efektach działalności, w tym
efektach finansowych, które uwzględniane są zarówno z perspektywy własnej, jak i wszystkich grup
interesariuszy. Obok prostych, zmierzonych celów, Grupa Kapitałowa formułuje zamierzenia koncentrujące
się między innymi na wzroście, w tym w szczególności wzroście wartości dla akcjonariuszy, doskonaleniu,
ulepszaniu oraz zwiększaniu udziału w rynku. Cele zdefiniowane w oparciu o strategię zbudowaną w taki
sposób pozwalają na elastyczność w zakresie zarządzania i formułowania oczekiwań wobec pracowników, a
jednocześnie stwarzają warunki do kwantyfikacji działań operacyjnych oraz obiektywnego pomiaru stopnia
realizacji działań rozwojowych.
Strategia Grupy Kapitałowej związana jest z kontynuacją działalności w sektorze budownictwa (na rynku
krajowym i zagranicznym), w tym w branży deweloperskiej i HVAC, z uwzględnieniem równoległego rozwoju
poszczególnych segmentów operacyjnych, który jest istotnym czynnikiem, umożliwiającym stabilny rozwój
całej Grupy, w perspektywie zarówno krótko-, jak i długoterminowej, jak również aspektów społecznej
odpowiedzialności. Strategia ta uwzględnia zrównoważony rozwój i obejmuje następujące cele: Strategia ta
obejmuje następujące cele:
1. Zwiększenie udziału w mieszkaniowym rynku deweloperskim;
2. Zwiększenie skali działalności w obszarze najmu komercyjnego obiektów budowlanych, lokali i innych
powierzchni użytkowych, w tym poprzez poszerzenie działalności o budowę we własnym zakresie i
sprzedaż lub budowę i najem nieruchomości komercyjnych;
3. Udział, jako generalny wykonawca, w inwestycjach w gospodarkę wodno-ściekową, współfinansowanych
ze środków UE, przyznawanych w ramach odpowiednich Programów Operacyjnych, w tym w
szczególności w zakresie poprawy jakości i ograniczenia strat wody oraz oczyszczania ścieków;
4. Udział w procesie krajowej transformacji energetycznej, jako generalny wykonawca inwestycji związanych
z budową i modernizacją sektora energetycznego (elektrowni, elektrociepłowni) oraz innych
nowoczesnych instalacji przemysłowych, mających na celu między innymi zmniejszenie szkodliwego
wpływu przedsiębiorstw na klimat, środowisko lub zdrowie ludzi;
5. Zwiększenie udziału Frapol sp. z o.o. (Frapol) w krajowym rynku sprzedaży urządzeń oraz instalacji
wentylacyjnych i klimatyzacyjnych;
6. Redukcja negatywnego wpływu na środowisko i zmiany klimatu;
7. Utrzymanie kadry o kluczowych kompetencjach, to jest wykwalifikowanych i doświadczonych
pracowników, zapewniających możliwość realizacji celów.
Elementami strategii Grupy Kapitałowej, z którą zintegrowane są zagadnienia ESG, są cele szczegółowe:
 zapewnienie zróżnicowanej oferty w działalności deweloperskiej, w szczególności poprzez realizację co
najmniej dwóch zadań inwestycyjnych równocześnie oraz poszerzenie działalności o zakres budownictwa
jednorodzinnego;
 dywersyfikacja geograficzna działalności deweloperskiej – do 2024 r. rozszerzenie obszaru działalności na
co najmniej jedno inne miasto niż Kraków;
 redukowanie śladu węglowego netto w cyklu życia budynków realizowanych w ramach inwestycji
deweloperskich Spółki, w szczególności w drodze zwiększenia wykorzystania bezpiecznych, przyjaznych
środowisku, nowych technologii i proekologicznych rozwiązań, pozwalających między innymi zmniejszyć
energochłonność budynków w fazie użytkowania (w tym wdrożenie mikrogeneracji energii, optymalizacja
izolacyjności termicznej przegród, zastosowanie niskoenergetycznych źródeł światła) oraz w drodze
odpowiedniego doboru materiałów – od 2022 r. każda nowo projektowana inwestycja mieszkaniowa

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-17-
posiada urządzenia wytwarzające energię (np. zastosowanie fotowoltaiki), oświetlenie ledowe, potrójne
szyby, możliwość montażu ładowarek dla pojazdów elektrycznych w obiektach wielorodzinnych;
 wzrost zaangażowania Frapol w termomodernizacje budynków użyteczności publicznej z wykorzystaniem
urządzeń wchodzących w skład sytemu umożliwiającego dużym obiektom użytkowym spełnienie
wymagań definicji budynków o niemal zerowym zapotrzebowaniu na energię, to jest komponentów
będących efektem zrealizowanego przez Frapol projektu badawczo-rozwojowego pod nazwą
„Opracowanie zintegrowanego systemu umożliwiającego precyzyjną kontrolę mikroklimatu w dużych
obiektach użytkowych w celu spełnienia wymagań dotyczących budynków o niemal zerowym
zapotrzebowaniu na energię (nZEB)”;
 prowadzenie badań nad unowocześnieniem i poszerzeniem oferty produktów Frapol, zwiększenie ich
energooszczędności, wydajności i bezpieczeństwa, a także komfortu użytkowania;
 do roku 2024, całkowita rezygnacja, w ramach działalności segmentu budowlano-montażowego, z
uczestnictwa w budowie nowych jednostek przemysłu energetycznego opartych na węglu;
 utrzymanie, systematyczne nadzorowanie i doskonalenie Zintegrowanego Systemu Zarządzania,
obejmującego:
 system zarządzania jakością według normy PN-EN ISO 9001:2015 i spełniający wymagania NATO w
zakresie zapewnienia jakości w projektowaniu, rozwoju i produkcji AQAP 2110:2016,
 system zarządzania środowiskowego według normy PN-EN ISO 14001:2015, oraz
 system zarzadzania bezpieczeństwem i higieną pracy według normy PN-ISO 45001:2018;
 ilość wytworzonych odpadów na jednostkę przychodu, na poziomie nie wyższym niż 2 Mg/1mln;
 utrwalanie wizerunku wiarygodnego wykonawcy, dewelopera i partnera, z uwzględnieniem uczciwych i
zgodnych z prawem działań marketingowych;
 zadowolenie klientów, między innymi poprzez terminową realizację umów z nimi zawartych i jakość
oferowanych produktów oraz świadczonych usług;
 dobre relacje ze społecznością lokalną, między innymi poprzez zaangażowanie społeczne oraz unikanie
działań mogących prowadzić do konfliktu;
 zapewnienie równouprawnienia pod względem płci, poprzez zwalczanie dyskryminacji, przestrzeganie i
doskonalenie wewnętrznych regulacji w tym obszarze, zapobieganie lub ewentualną likwidację
nierówności wynagrodzeń pomiędzy kobietami a mężczyznami, zaangażowanie pracowników w działania
wspierające równość w zatrudnieniu oraz utrzymanie mechanizmów umożliwiających dokonywanie
sygnalizacji naruszeń;
 przestrzeganie praw człowieka i standardów pracy, utrzymanie i doskonalenie wewnętrznych procedur w
tym zakresie oraz mechanizmów umożliwiających dokonywanie sygnalizacji naruszeń;
 zapobieganie utracie kluczowych pracowników oraz zapewnienie transferu wiedzy pracownikom mniej
doświadczonym, przez ich bardziej doświadczonych kolegów;
 zaangażowanie w realizację projektów stanowiących z jednej strony szansę na pozyskanie zleceń o
wyższej rentowności, a z drugiej na zwiększenie doświadczenia i kompetencji pracowników Spółki,
 doskonalenie wewnętrznych procedur kontrolnych i praktyk zarządczych oraz stosowanie w najszerszym
możliwym zakresie „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021”;
 powołanie Zespołu ds. zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej.
Obszary strategiczne zostały opomiarowane poprzez następujące wskaźniki KPI (Kluczowe wskaźniki
efektywności):
Tabela 17. Kluczowe wskaźniki efektywności Spółki
Opis wskaźnika 2021 2022
Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie budowlano-montażowym - stosunek liczby
otrzymanych przez Instal Kraków S.A. referencji do liczby złożonych w badanym
okresie wniosków o ich wydanie, w odniesieniu do zakończonych w tym okresie
umów w segmencie budowlano-montażowym x 100 [%]
75 75

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-18-
Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie deweloperskim - stosunek liczby
pozytywnych ocen procesu obsługi klienta w segmencie deweloperskim, do liczby
pozyskanych ocen w ankietach ogółem x 100 [%]
100 100
Wskaźnik rotacji dobrowolnej pracowników zatrudnionych na stanowiskach
dyrektorskich, kierowniczych i głównych specjalistów, rozumiany jako współczynnik
odejść (wypowiedzenie umowy przez pracownika lub jej rozwiązanie za
porozumieniem stron na wniosek pracownika, z wyłączeniem wypowiedzenia lub
rozwiązania w związku z przejściem na emeryturę): stosunek liczby zatrudnionych
na stanowiskach dyrektorskich, kierowniczych i głównych specjalistów, które odeszły
w danym roku obrotowym, do całkowitej liczby zatrudnionych na takich
stanowiskach według stanu na początek tego roku [%]
2,6 7,04
Wskaźnik aktywności w sektorze energetycznym - udział sprzedaży w zakresie
umów związanych z inwestycjami w sektorze energetycznym w przychodach
segmentu budowlano-montażowego Spółki ogółem x 100 [%]
2,1 28,1
Wskaźnik aktywności w sektorze gospodarki wodno-ściekowej - udział sprzedaży
Instal Kraków w zakresie umów związanych z inwestycjami w sektorze gospodarki
wodno-ściekowej w przychodach Spółki w segmencie budowlano-montażowym
ogółem x 100 [%]
94,5 65,1
Wskaźnik dynamiki sprzedaży w segmencie
deweloperskim - stosunek liczby sprzedanych
lokali mieszkalnych do liczby sprzedanych lokali
mieszkalnych w roku poprzednim x 100 [%]
Przeniesienia własności 72 61
Umowy przedwstępne i
deweloperskie
55 87
Wskaźnik wypadkowości pracowników (ilość wypadków/średnie zatrudnienie x 1000) 13,7 20,2
Masa odpadów na jednostkę przychodu [Mg/1mln] 0,47 0,45
Wynik audytu zewnętrznego w zakresie obowiązującego w Instal Kraków i Frapol
Zintegrowanego Systemu Zarządzania (według normy PN-EN ISO 9001:2015,
dodatkowo w Instal Kraków AQAP 2110:2016 oraz PN-EN ISO 14001:2015 i PN-ISO
45001:2018,), przeprowadzanego w danym roku obrotowym - utrzymanie ważności
lub otrzymanie nowych certyfikatów zgodności z wyżej wymienionymi normami
[pozytywny/negatywny]
pozytywny pozytywny
Nowo rozpoczęte inwestycje mieszkaniowe z zastosowaniem technologii
zmniejszających energochłonność budynków, w tym z urządzeniami mikrogeneracji
energii [szt.]
1 1
Liczba zadań w segmencie budowlano-montażowym polegających na budowie
nowych jednostek przemysłu energetycznego opartych na węglu
1 0
Wartości kluczowych niefinansowych wskaźników efektywności wskazują na realizację przez Spółkę
większości jej założeń strategicznych, pomimo wykazywania pewnych różnic w stosunku do roku 2021.
Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie budowlano-montażowym utrzymywał się na takim samym
poziomie jak w 2021 roku. W segmencie deweloperskim wskaźnik satysfakcji klienta utrzymywał się,
identycznie jak w ubiegłym roku, na najwyższym poziomie.
W obszarze pracowniczym, wskaźnik rotacji dobrowolnej pracowników na stanowiskach dyrektorskich,
kierowniczych i głównych specjalistów wzrósł w stosunku do roku poprzedniego z 2,6 % do 7,04%. Rotacja
dotyczyła prawie wyłącznie pracowników w segmencie produkcji budowlano-montażowej na stanowiskach
(kierownicy robót/budowy) wymagających okresowych zmian miejsca świadczenia pracy, z dala od miejsca
stałego zamieszkania. Natomiast wzrost wskaźnika wypadkowości nastąpił przede wszystkim w następstwie
spadku poziomu średniorocznego zatrudnienia w 2022 roku; ilość samych wypadków wzrosła o dwa
przypadki.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-19-
W 2022 roku w segmencie budowlano-montażowym realizowane były przez Spółkę roboty w ramach 19
zadań inwestycyjnych, które związane były głównie z przedsięwzięciami budowy lub modernizacji w sektorze
komunalnej gospodarki wodno-ściekowej (14 zadań w sektorze gospodarko wodno-ściekowej, 5 zadań w
sektorze energetycznym). Pomimo tego, nastąpił spadek wskaźnika aktywności w sektorze gospodarki
wodno-ściekowej. Powyższe wynika z wartości poszczególnych zamówień, które w sektorze gospodarki
wodno-ściekowej były niższe niż w energetycznym, a tym samym generowały sumarycznie mniejszy
przychód. Jednocześnie Spółka, zgodnie z przyjętą strategią, zrezygnowała z budowy nowych jednostek
przemysłu energetycznego opartych na węglu, w związku z czym liczba zadań w tym obszarze wyniosła 0 w
2022 r.
Z kolei niższy wskaźnik dynamiki sprzedaży w segmencie deweloperskim w zakresie przeniesień własności w
stosunku do wartości wskaźnika za 2021 r. oraz spadek liczby umów przedwstępnych i deweloperskich w
stosunku do liczby tych umów w 2021 r. (choć wartość wskaźnika w tym obszarze jest wyższa w
porównaniu do 2021 r.) był następstwem kilku czynników. Jednym z nich był typowy harmonogram realizacji
przedsięwzięć w segmencie. Spółka rozpoczęła sprzedaż w ramach zadania inwestycyjnego – Etap I osiedla
„Mierzeja Wiślana”, obejmującego 138 lokali mieszkalnych, w II kw. 2022 r., niemniej jednak pozwolenie na
użytkowanie w tym zakresie, umożliwiające rozpoczęcie przenoszenia własności lokali, uzyskała w kwartale
IV. Tym samym, przeniesieniami własności w I - III kwartale 2022 roku były objęte niemal wyłącznie lokale
mieszkalne z etapu VI i II inwestycji Osiedle Podgaje, co do których Spółka skupiła się na racjonalnym
zarządzaniu sprzedażą i na uzyskaniu wyższej marży. Jednocześnie nastąpiło spowolnienie koniunktury na
rynku nieruchomości, w tym osłabienie popytu w odniesieniu do oferty Spółki, spowodowane znaczącymi
podwyżkami stóp procentowych oraz skutkami stanowiska KNF, obejmującego wytyczne dla banków w
zakresie silnego zaostrzenia wymogów udzielania kredytów, a także szybko postępującą inflacją wpływającą
na bieżące koszty życia konsumentów. Dodatkowym, niesprzyjającym czynnikiem, było rozpoczęcie inwazji
Federacji Rosyjskiej na Ukrainę i w konsekwencji odłożenie w czasie, przez część potencjalnych nabywców,
decyzji o zakupie mieszkania.
W segmencie deweloperskim Spółka osiąga także strategiczne cele szczegółowe, realizując więcej niż dwa
zadania inwestycyjne jednocześnie oraz zwiększając wykorzystanie bezpiecznych, przyjaznych środowisku,
nowych technologii i proekologicznych rozwiązań, pozwalających między innymi zmniejszyć energochłonność
budynków w fazie użytkowania, takich jak wdrożenie mikrogeneracji energii, optymalizacja izolacyjności
termicznej przegród, zastosowanie niskoenergetycznych źródeł światła oraz w drodze odpowiedniego doboru
materiałów. W ramach nowo realizowanego przedsięwzięcia Spółki - osiedle „Mierzeja Wiślana” -
zastosowano panele fotowoltaiczne obniżające koszty energii części wspólnych, energooszczędne oświetlenie
LED, potrójne szyby, możliwość montażu ładowarek dla pojazdów elektrycznych, zbiorniki retencyjne
pozwalające wykorzystać wody opadowe do podlewania terenów zielonych, „zielone dachy" poprawiające
sposób zagospodarowania wód opadowych, instalacje typu smarthome, pozwalające m.in. oszczędzać ciepło
i prąd.
Realizując cel dywersyfikacji geograficznej działalności deweloperskiej, Spółka nabyła grunt w centrum
Zabrza, na którym zrealizowane zostanie zadanie inwestycyjne obejmujące 100 lokali mieszkalnych –
planowane zakończenie budowy - wrzesień 2024 r. Z kolei w celu zapewnienia zróżnicowanej oferty w
działalności deweloperskiej poprzez poszerzenie działalności o zakres budownictwa jednorodzinnego, Spółka
proceduje uzyskanie pozwolenia na budowę tego typu budynków w Krakowie, na części posiadanego terenu
w rejonie ul. Albatrosów.
Dodatkowo, w wykonaniu założeń strategicznych, Spółka zwiększa skalę działalności w obszarze najmu
komercyjnego obiektów budowlanych, lokali i innych powierzchni użytkowych, wskutek czego działalność w
tym obszarze została wydzielona do odrębnego segmentu operacyjnego – Segmentu najmu. Zawarte umowy
najmu/dzierżawy obejmują 20,3 tys. m2 powierzchni magazynów i warsztatów, 3,9 tys. m2 powierzchni
biurowych i lokali oraz 19,5 tys. m2 powierzchni placów. W 2022 roku Spółka dokonała zakupu nowych
nieruchomości przeznaczonych w całości na cele najmu oraz zakończyła budowę i oddała do użytkowania
dwa budynki usługowe o łącznej powierzchni około 1000 m2, których powierzchnie również zostały oddane
w najem.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-20-
Perspektywy rozwoju działalności Spółki co najmniej w najbliższym roku obrotowym
Plany rozwojowe Spółki związane są z kontynuacją dotychczasowej działalności.
W Segmencie deweloperskim w ramach przedsięwzięcia „Osiedle Mierzeja Wiślana” Spółka realizuje Etap II
(276 lokali mieszkalnych), którego sprzedaż będzie stanowić źródło przychodów dopiero w IV kwartale 2023
roku. Spółka zbyła prawie wszystkie lokale mieszkalne z I etapu tej inwestycji. W sprzedaży pozostaje etap
VI i II Osiedla Podgaje. W realizacji jest inwestycja w Zabrzu (100 lokali mieszkalnych), etap III Osiedla
Mierzeja Wiślana (207 lokali mieszkalnych), niemniej jednak przychód z tych inwestycji będzie mógł być
rozpoznany dopiero w 2024 roku. Tym samym źródłem przychodów Spółki w segmencie deweloperskim w
pierwszych 3 kwartałach 2023 roku będą głównie etapy VI i II inwestycji Osiedle Podgaje oraz etap I osiedla
Mierzeja Wiślana.
W związku z opisanymi powyżej okolicznościami Spółka zwraca uwagę na ograniczoną pulę lokali
mieszkalnych możliwych do objęcia przeniesieniem własności w pierwszych trzech kwartałach 2023 roku, co
będzie miało wpływ na wynik finansowy w tych okresach sprawozdawczych.
Dodatkowo bardzo istotnym czynnikiem, mającym wpływ na wyniki tego segmentu będzie zachowanie
Klientów związane z podwyżkami stóp procentowych oraz skutkami stanowiska KNF, obejmującego wytyczne
dla banków w zakresie silnego zaostrzenia wymogów udzielania kredytów, a także inflacją wpływającą na
bieżące koszty życia konsumentów. Na dzień sporządzenia sprawozdania obserwowane jest utrzymanie
słabego popytu na rynku deweloperskim.
W segmencie budowlano-montażowym Spółka ocenia pozytywnie możliwość wykonania portfela zleceń w
stopniu pozwalającym na osiągnięcie przychodów na poziomie nie niższym do przychodów w 2022 roku.
Wzrost cen materiałów, w stosunku do szacowanego na etapie składania ofert, może być negatywnym
czynnikiem wpływającym na wyniki w tym segmencie jeżeli Spółka nie uzyska od zamawiających
adekwatnych podwyżek wynagrodzenia.
W segmencie zagranicznym, w ocenie Spółki istnieje możliwość utrudnień związanych z ograniczeniami
dostępnych kadr.
Bieżąca sytuacja finansowa i majątkowa Spółki jest stabilna, podstawowe wskaźniki analizy finansowej
kształtują się na dobrym poziomie, pozwalającym na pozytywną ocenę zarządzania zasobami finansowymi
Spółki w 2022 roku i stwierdzenie braku ewentualnych zagrożeń.
16. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na
nie narażony
16.1. Ryzyko regulacyjne
Jednym z istotnych ryzyk identyfikowanych przez Spółkę jest ryzyko regulacyjne, związane między innymi ze
zmianami w przepisach prawa. Spółka została utworzona i działa w systemie prawa polskiego oraz
prawodawstwa UE. Zmiany przepisów, w szczególności w obszarze dotyczącym prowadzonej przez Spółkę
działalności operacyjnej, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, podatkowego, korporacyjnego, zamówień
publicznych i nieruchomości, mają znaczący wpływ na jej funkcjonowanie i osiągane wyniki finansowe.
Realizacja prac w poszczególnych segmentach działalności uzależniona jest od spełnienia wielu wymogów
przewidzianych między innymi w regulacjach prawa budowlanego, administracyjnego, cywilnego, ze
szczególnym uwzględnieniem praw konsumentów w obszarze deweloperskim. Nowelizacja przepisów
istotnych z punktu widzenia działalności Spółki może spowodować wzrost kosztów realizacji zamierzeń
inwestycyjnych lub wpłynąć na termin ich realizacji. Tempo i liczba zmian prawa może utrudniać
podejmowanie działań wyprzedzających, umożliwiających terminowe dostosowanie się do otoczenia
prawnego obszarze organizacyjnym, infrastrukturalnym i technologicznym. Nadto, w przypadku
pojawiających się niejednoznaczności lub niespójności pomiędzy przepisami prawa krajowego, a regulacjami
prawa Unii Europejskiej, a wskutek tego także rozbieżności w orzecznictwie sądowym, Spółka może być
narażona na wątpliwości interpretacyjne, niekorzystne orzecznictwo sądów powszechnych i decyzje organów
administracyjnych. Wszelkie istotne zmiany w przepisach prawnych dotyczących Spółki, jej klientów
i kontrahentów oraz zmiany w ich wykładni mogą mieć bezpośredni, istotny wpływ na jej działalność.
Przestrzeganie przepisów prawa, wykwalifikowana kadra znająca przepisy obowiązujące w obszarze
wykonywanych obowiązków służbowych, szkolenia, monitorowanie zmian w prawie i ewentualne
podejmowanie działań dostosowujących Spółkę z wyprzedzeniem do wymogów projektowanych lub
uchwalonych zmian przepisów oraz planowanie inwestycji z uwzględnieniem projektowanych lub

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-21-
zapowiadanych zmian powoduje, że pomimo dużego prawdopodobieństwa materializacji tego ryzyka, jego
potencjalny skutek Spółka ocenia jako umiarkowany.
16.2. Ryzyko utraty kluczowych menadżerów i pracowników
Ryzyko utraty kluczowych menadżerów i pracowników może wpływać na brak możliwości szybkiego
reagowania na dynamiczne zmian rynkowe, pogorszenie sprawności organizacyjnej, brak możliwości
realizacji wybranych zadań, brak wymiany wiedzy i doświadczeń pomiędzy pracownikami oraz koszty
ponownej rekrutacji na dane stanowisko i wdrożenia nowych osób. Właściwe zarządzanie zróżnicowanym
zespołem, w szczególności umiejętne wykorzystywanie różnic poprzez łączenie wiedzy, doświadczenia,
osobowości, czy zdolności pracowników, w celu sprawnego i efektywnego wykonywania zadań i
przezwyciężania trudności, oferowanie adekwatnego do umiejętności i doświadczenia wynagrodzenia,
transfer wiedzy powoduje, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka jest nadal niewielkie,
aczkolwiek w ostatnim czasie wzrosło. Spółka ocenia potencjalny skutek jako wysoki.
16.3. Ryzyko niewłaściwej wyceny przedmiotu umowy
Ryzyko niewłaściwego określenia ceny oferty, to jest niedoszacowania oczekiwanego wynagrodzenia za
wykonanie przedmiotu umowy w Segmencie budowlano – montażowym skutkować utratą płynności
finansowej projektu, stratą finansową, zmniejszonym zyskiem Spółki oraz koniecznością poszukiwania
oszczędności kosztem jakości produktu/usługi i terminowości wykonania. Sformalizowany proces uzyskania
zamówień, ich realizacji oraz rozliczenia, który jest objęty regulacjami Zintegrowanego Systemu Zarządzania
w Spółce powoduje, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka oraz jego potencjalny skutek są
umiarkowane.
16.4. Ryzyko wzrostu cen podstawowych surowców/materiałów/usług budowlanych
Ryzyko wzrostu cen podstawowych surowców/materiałów/usług budowlanych może wpływać na obniżenie
rentowności inwestycji i marży, w szczególności ze względu na skutki prowadzonej wojny w Ukrainie a w
konsekwencji nawet na stratę z działalności w danym obszarze rynku. Dywersyfikacja działalności,
zabezpieczenie cen głównych materiałów i usług pod dany projekt lub inwestycję, odpowiednio zawarte
umowy z podwykonawcami oraz generalnymi wykonawcami mają na celu mitygację tego ryzyka. Na dzień
sporządzenia sprawozdania stopień tego wpływu jest trudny do oszacowania.
16.5. Ryzyko systemów informatycznych
Ryzyko systemów informatycznych to utrata danych, wyciek danych przedsiębiorstwa, czasowe ograniczenie
działalności Spółki w obszarach wymagających dostępu do systemów oraz konieczność zmiany dostawcy
systemu. Szyfrowanie danych, zabezpieczenia softwarowe i hardwarowe oraz dywersyfikacja stosowanych
rozwiązań informatycznych powoduje, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka jest niskie, a jego
potencjalny skutek Spółka ocenia jako wysoki.
16.6. Ryzyko związane z bezpieczeństwem i higieną pracy
Zagrożenia związane z bezpieczeństwem i higieną pracy mogą skutkować utratą zdrowia lub życia,
roszczeniami odszkodowawczymi oraz utratą dobrego wizerunku. System Zarządzania BHP w ramach
Zintegrowanego Systemu Zarządzania Spółki, zgodny z wymaganiami normy PN-EN-18001:2004, stosowanie
zasad obowiązującej w Spółce polityki BHP opartej o przedmiotowy system, postępowanie zgodnie z
przyjętymi procedurami, podejmowanie określonych w nich działań, w tym kontroli na realizowanych
budowach, edukacji pracowników, stosowanie środków ochrony osobistej oraz audyty i działania korygujące
powodują, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka jest niewielkie, aczkolwiek Spółka ocenia
potencjalny skutek jako wysoki.
16.7. Ryzyko płynności
Spółka częściowo finansuje bieżącą działalność w ramach posiadanego kredytu w rachunku bieżącym z
limitem 25 mln zł (w tym do 1,5 mln EUR do wykorzystania przez oddział niemiecki) oraz kredytu
obrotowego odnawialnego w wysokości 5 mln zł. Według stanu na dzień 31.12.2022 roku łączne zadłużenie
kredytowe Spółki wyniosło 8.528 tys. zł.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-22-
Z kredytami w przypadku konieczności ich zaciągnięcia wiąże się konieczność ustanowienia zabezpieczeń.
Przy rosnącym zadłużeniu kredytowym opartym o zabezpieczenia rzeczowe może nastąpić bariera w postaci
majątku, który może być postawiony w tym celu do dyspozycji banków, co może utrudniać uzyskanie
nowego finansowania.
16.8. Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko zmiany rynkowych stóp procentowych związane jest ze zobowiązaniami kredytowymi oraz
dokonywanymi lokatami, ewentualna zmiana stóp procentowych może przekładać się również na popyt na
sprzedawane przez Spółkę mieszkania, jako że są one finansowane przez nabywców również z kredytów
bankowych.
Ryzyko stopy procentowej związane z zaciągniętymi przez Spółkę kredytami nie jest ryzykiem istotnym.
Zobowiązania z tytułu kredytów wg stanu na dzień 31.12.2022 roku stanowiły niewielki (9,9%) udział w
pozycjach zobowiązania długo i krótkoterminowe. Lokaty środków pieniężnych dotyczą również krótkiego
okresu, przez co nie istnieje istotne ryzyko niekorzystnego wpływu zmiany oprocentowania na sytuację
Spółki.
Spółka przewiduje, że do końca 2023 roku wahania stopy procentowej nie będą wyższe niż +/- 3 punkty
procentowe. W przypadku zmiany stopy procentowej o 3 punkty procentowe przewidywana zmiana kosztu
finansowania wyniesie 30 tys. zł na każdy 1 mln zł zadłużenia kredytowego na rok.
16.9. Ryzyko walutowe
W Spółce występuje ryzyko walutowe, jednak w związku ze zmniejszeniem przez Spółkę liczby i skali
realizacji kontraktów budowlanych współfinansowanych ze środków Unii Europejskiej, zawartych z
Zamawiającymi w walucie EUR, ryzyko walutowe w 2022 roku utrzymywało się na dość niskim poziomie.
Spółka prowadzi działalność na rynku niemieckim. Na potrzeby tej działalności ma uruchomiony kredyt w
walucie EUR. Ponieważ wpływy ze świadczonych usług na rynku niemieckim Spółka otrzymuje w walucie
EUR, a także wydatki w większości ponosi na tym rynku w walucie EUR, wpływy i wydatki są bilansowane i
ryzyko netto jest zabezpieczane.
Spółka posiada również należności w EUR od oddziału niemieckiego. Spółka dokonując hedgingu
naturalnego przeznacza pozyskaną walutę na wydatki związane z zakupem (gdzie zapłatą jest EUR) urządzeń
na potrzeby realizowanych w kraju kontraktów (gdzie walutą rozliczenia jest złoty).
Ryzyko kursowe dotyczy również przeliczenia wysokości osiąganych przychodów i wysokości zysku z
działalności na rynku niemieckim do bilansu Spółki.
Prognozowany na 2023 rok bilans wpływów i wydatków w walutach obcych wskazuje na przewagę
wydatków nad przychodami w EUR. W razie potrzeby Spółka stosuje politykę selektywnego ubezpieczania
ryzyka, wynikającą z niepewności w zakresie zmian budżetów, robót dodatkowych, nowych kontraktów i
możliwych do uzyskania zabezpieczeń w określonych terminach i kwotach. Przewidywana maksymalna
zmiana wyniku, w szczególności ze względu na skutki prowadzonej wojny w Ukrainie, przy założeniu odchyłki
od kursu z końca roku w wysokości +/- 50 groszy mogłaby wynieść do +/- 459 tys. zł.
16.10. Ryzyko kredytowe
Prowadzona działalność obarczona jest ryzykiem nieotrzymania lub nieterminowego otrzymania wpływów
finansowych. W zakresie dotychczasowej działalności Spółka posiada długoletnie doświadczenie i potrafi
stosunkowo dobrze przewidzieć prognozowane przepływy w tym obszarze, a także wdrożyła zasady
dotyczące np. umów z podwykonawcami ograniczające to ryzyko.
Ryzyko kondycji finansowej Zleceniodawców jest związane bezpośrednio z niebezpieczeństwem, jakie niesie
ze sobą pojawienie się problemów z płynnością finansową u Inwestorów zlecających Spółce prace. Ponieważ
w dalszym ciągu utrzymuje się, a nawet narasta w branży budowlanej tendencja, że Inwestorzy wymagają
od Wykonawców posiadania potencjału finansowego umożliwiającego udźwignięcie przez Wykonawców
krótkoterminowego finansowania realizowanych dla Inwestora zadań, zdarzają się sytuacje, że
zaangażowanie finansowe Spółki u jednego Inwestora wynosi nawet kilkanaście milionów złotych. W sytuacji
gdyby Inwestor okazał się niewypłacalny Spółka byłaby narażona na znaczne straty finansowe. W celu
ograniczenia tego ryzyka Spółka korzysta z usług firm wyspecjalizowanych w pozyskiwaniu informacji
gospodarczych, co umożliwia często jeszcze na etapie przygotowywania oferty rezygnację z nawiązania

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-23-
współpracy z potencjalnym Inwestorem o niepewnej kondycji finansowej, a także starując w zamówieniach
publicznych. W transakcjach sprzedaży osobom fizycznym zasadą jest wpłata całej kwoty przed zawarciem
transakcji.
16.11. Zagrożenie ze strony konkurencji
W branży budowlanej, w zakresie dotyczącym działalności Spółki, występuje duża konkurencja i rywalizacja
o pozyskanie zamówień. Spółka kieruje ofertę do inwestycji o wysokim stopniu specjalizacji i trudności, w
zakresie których ograniczona liczba podmiotów posiadać będzie odpowiednie kwalifikacje, potencjał i
doświadczenie. Znaczącym, niesprzyjającym czynnikiem, jest wysoki poziom cen materiałów i konieczność
działania w warunkach silnej konkurencji o podwykonawców oraz pracowników fizycznych (monterów,
spawaczy, ślusarzy, tokarzy). Okoliczności te powodują konieczność przyjmowania niższych marż. Atutem
Spółki jest wieloletnie doświadczenie, poparte licznymi referencjami, stanowiącymi warunek konieczny
rywalizacji o zamówienia publiczne, jak również umiejętność właściwej, konkurencyjnej wyceny. Wzrost
konkurencyjności Spółka osiąga bazując na wysoko wykwalifikowanej i wyspecjalizowanej, doświadczonej
kadrze pracowników.
16.12. Ryzyka związane z wojną w Ukrainie
Na dzień sporządzenie sprawozdania Spółka nadal identyfikuje dodatkowe ryzyka związane z wojną w
Ukrainie.
W dniu 24 lutego 2022 roku wojska Federacji Rosyjskiej rozpoczęły inwazję na Ukrainę wszczynając
konflikt zbrojny. Spółka identyfikuje wynikające z tego następujące kategorie zagrożeń, które mogą mieć
wpływ na jej działalność:
1. Ograniczenia w dostępności surowców, materiałów i usług lub przerwanie łańcuchów dostaw, możliwe
braki personelu do realizacji prac, między innymi w związku z mobilizacją pracowników z Ukrainy do
obrony tego kraju.
2. Osłabienie kursu złotego, skutkujące wzrostem kosztów importowanych surowców i materiałów, oraz
wzrostem cen dostaw denominowanych w walucie.
3. Wzrost stóp procentowych i wynikający z tego wzrost kosztów finansowania zobowiązań
kredytowych przez nabywców mieszkań w segmencie deweloperskim Spółki, obniżenie ich zdolności
kredytowej co będzie miało wpływ na podejmowane przez nich decyzje inwestycyjne.
4. Dalszy wzrost kosztów paliw, gazu ziemnego oraz energii elektrycznej powodujący wzrost kosztów
bieżącej działalności oraz produktów i usług.
Na dzień dnia 31.12.2022 roku Spółka odczuwała wpływ wojny w Ukrainie na działalność oraz wynik
finansowy Spółki, w postaci wzrostów cen surowców, materiałów, usług a także ich dostępności, oraz
nośników energii i osłabienia kursu złotego.
16.13. Inne ryzyka operacyjne
We wszystkich segmentach operacyjnych Spółka identyfikuje nadto między innymi:
 ryzyko niedotrzymania warunków zawartej z klientem umowy (nieterminowej realizacji zamówienia lub
projektu)
Ryzyko to jest szczególnie istotne w segmencie budowlano-montażowym. Rynek zamówień publicznych jest
uznawany za bardziej wymagający od komercyjnego. Z realizacją wiąże się istotne ryzyko wynikające z
ewentualnego niespełnienia warunków wynikających z umowy zawartej z klientem, a w konsekwencji zapłaty
wysokich kar umownych i potencjalnego odszkodowania uzupełniającego, które zamawiający zmuszony
będzie egzekwować w związku z obowiązującą go dyscypliną finansów publicznych. Z materializacją
powyższego ryzyka związane jest kolejne, w postaci niezadowolenia klienta i utraty przez Spółkę dobrej
reputacji.
 ryzyko związane z jakością produktu lub usługi (wystąpienia wad, ich nieterminowego usunięcia)
 ryzyko utraty zdolności wykonania przez dostawcę towarów/usług powierzonego zadania
Rzetelne wywiązywanie się ze zobowiązań stanowi istotny aspekt w branży budowlanej, w szczególności z
uwagi na konieczność nieprzerwanej realizacji procesu inwestycyjnego i wielość podmiotów w tym procesie
uczestniczących. Utrata zdolności wykonania przez danego dostawcę towarów/usług powierzonego zadania

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-24-
może skutkować nienależytym wykonaniem przez Spółkę zobowiązań wobec klienta i obciążeniem karami
umownymi, a także, generującymi dodatkowe koszty, przestojami w pracach.
 W segmencie działalności deweloperskiej Spółka identyfikuje również ryzyko związane ze spadkiem
koniunktury lub zmianą popytu, co może skutkować koniecznością obniżenia cen lokali, a co za tym
idzie, zmniejszeniem rentowności. Budowa pochłania istotne środki finansowe. Spółka korzysta ze
środków własnych oraz wpływów ze sprzedaży mieszkań. Zmniejszenie popytu na mieszkania może
spowodować obniżenie płynności.
16.14. Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju Spółki.
Analiza SWOT
Tabela 18. Analiza SWOT
Mocne strony Słabe strony
 dobra i stabilna sytuacja finansowa,
 możliwość samodzielnego finansowania
inwestycji,
 dostęp do elastycznych źródeł finansowania (linii
kredytowych, gwarancji bankowych)
zwiększających zdolność pozyskiwania i realizacji
zleceń, w szczególności zamówień publicznych,
 ugruntowana pozycja na rynku, znany
i rozpoznawalny znak firmowy,
 szeroki zakres i duża liczba referencji od
dotychczasowych klientów,
 elastyczna struktura i umiejętność reagowania
na potrzeby rynku oraz dostosowania się do
potrzeb klientów,
 dywersyfikacja produktów i usług,
 doświadczenie w realizacji obiektów i instalacji w
sektorze energetycznym, gospodarki wodno –
ściekowej, budownictwa ogólnego oraz
specjalistycznych instalacji technologicznych,
 efektywne zarządzanie zespołami przy realizacji
usług budowlano-montażowych w generalnym
wykonawstwie,
 doświadczenie w wytwarzaniu stalowych
konstrukcji i urządzeń dla budownictwa
przemysłowego,
 doświadczenie w marketingu, sprzedaży i
obsłudze klienta,
 własna sprzedaż w zakresie działalności
deweloperskiej,
 doświadczenie w zakresie postępowań objętych
Prawem zamówień publicznych,
 wysoka jakość produktów i świadczonych usług,
 ograniczenie terytorialne w zakresie segmentu
budowlano - montażowego oraz w segmencie
deweloperskim,
 niedostatecznie rozwinięta akwizycja na rynkach
zagranicznych.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-25-
 wysoka specjalizacja usług,
 wysoko wykwalifikowana, zaangażowana i
doświadczona kadra pracowników, posiadająca
szeroki zakres uprawnień i certyfikatów,
 niska rotacja, wysoki stopień przywiązania
pracowników do Spółki.
Szanse Zagrożenia
 inwestycje publiczne, w szczególności wspierane
przez fundusze europejskie,
 istniejące bariery dla mniejszych podmiotów
wejścia na rynek usług specjalistycznych,
determinowane wymaganym doświadczeniem,
potwierdzonymi referencjami oraz posiadaniem
kwalifikacji, potwierdzonych uprawnieniami i
certyfikatami,
 dofinansowanie z funduszy strukturalnych UE
projektów służących ochronie lub poprawie
stanu środowiska,
 konieczność dostosowania emisji szkodliwych
pyłów i gazów do atmosfery przez elektrownie i
elektrociepłownie do coraz ostrzejszych norm,
obowiązujących w UE i państwach
członkowskich, w związku z koniecznością
przeciwdziałania niekorzystnym zmianom
klimatu,
 zapotrzebowanie na usługi specjalistyczne i
realizację inwestycji „pod klucz”.
 wzrost stóp procentowych wpływający na
zdolność kredytową klientów Segmentu
deweloperskiego,
 zagrożenia wynikające ze skutków
gospodarczych wojny w Ukrainie,
 spadek PKB,
 duża konkurencja na rynku specjalistycznych
usług budowlanych oraz w produkcji konstrukcji
stalowych,
 wzrost cen materiałów i usług budowlanych,
 niedobór na rynku w zakresie
wykwalifikowanych i doświadczonych dostawców
usług oraz pracowników fizycznych (monterów,
spawaczy, ślusarzy, tokarzy),
 tempo zmian regulacji prawnych,
 zmiany regulacji prawnych, w tym prawa UE w
związku z koniecznością przeciwdziałania
niekorzystnym zmianom klimatu,
 rozstrzyganie postępowań w sprawie zamówień
publicznych w oparciu o kryterium najniższej
ceny,
 konkurencja ze strony mniejszych podmiotów,
obniżających ceny i jakość,
 upadłości dostawców usług (podwykonawców),
 wahania kursów walut.
17. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących
zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem
przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron
wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta
Na dzień 31.12.2022 roku nie toczyły się postępowania dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Spółki,
których wartość stanowiłaby oddzielnie co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.
18. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania
W okresie sprawozdawczym podstawowe zasady zarządzania Spółką i Grupą Kapitałową nie uległy zmianie.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-26-
19. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących w 2022 roku
19.1. Zarząd
Skład osobowy Zarządu Spółki w 2022 roku nie uległ zmianie.
W związku z powyższym na dzień 31.12.2022 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:
Piotr Juszczyk - Prezes Zarządu;
Małgorzata Kozioł - Członek Zarządu;
Rafał Rajtar - Członek Zarządu.
Zgodnie ze Statutem Prezesa Zarządu oraz pozostałych Członków Zarządu powołuje Walne Zgromadzenie
Spółki.
Członkowie Zarządu lub cały Zarząd mogą być odwołani przez Walne Zgromadzenie Spółki przed upływem
kadencji.
Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy wszyscy jego członkowie są obowiązani i uprawnieni do wspólnego
prowadzenia spraw Spółki. Prawo członka Zarządu do reprezentowania Spółki dotyczy wszystkich czynności
sądowych i pozasądowych Spółki.
Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa
Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być powzięte, jeżeli wszyscy członkowie zostali prawidłowo zawiadomieni o
posiedzeniu Zarządu.
19.2. Rada Nadzorcza
Skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki w 2022 roku nie uległ zmianie.
Na dzień 31.12.2022 roku w jej skład wchodzili:
Mariusz Andrzejewski - Przewodniczący Rady Nadzorczej;
Jacek Motyka - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;
Grzegorz Pilch - Sekretarz Rady Nadzorczej.
Wojciech Heydel - Członek Rady Nadzorczej;
Seweryn Kubicki - Członek Rady Nadzorczej.
20. Wszelkie umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
emitenta przez przejęcie
W 2022 roku nie zostały zawarte umowy między Spółką, a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny
lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie za wyjątkiem
dotyczących świadczeń przysługujących zgodnie z Polityką Wynagrodzeń (uchwała ZWZ z dnia 18.06.2021
roku).
21. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów
motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w szczególności opartych
na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w
pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie
należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków
organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta, bez względu na to, czy
odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku
gdy emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik jednostki
współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia umownego
w rozumieniu obowiązujących emitenta przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-27-
o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach
jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w
sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca
ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
Informacja dotycząca wartości wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych członkom organów Spółki
wynagrodzeń została zamieszczona w punkcie 9 Informacji dodatkowych do sprawozdania finansowego.
22. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i
udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych emitenta, będących w posiadaniu osób
zarządzających i nadzorujących emitenta, oddzielnie dla każdej osoby
22.1. Akcje Instal Kraków S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę informacjami w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Instal
Kraków S.A. wg stanu na 31.12.2022 roku była następująca liczba akcji:
Tabela 19. Liczba akcji Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Imię i nazwisko Pełniona funkcja
Stan na 31.12.2021 Stan na 31.12.2022
Liczba akcji
(
w szt.)
Łączna wartość
nominalna (zł)
Liczba akcji
(w szt.)
Łączna wartość
nominalna (zł)
Piotr Juszczyk Prezes Zarządu 710 449 710 449 710 449 710 449
Małgorzata Kozioł Członek Zarządu 10 000 10 000 10 000 10 000
Rafał Rajtar Członek Zarządu 14 540 14 540 14 540 14 540
Mariusz Andrzejewski Rada Nadzorcza 0 0 0 0
Wojciech Heydel Rada Nadzorcza 0 0 0 0
Seweryn Kubicki Rada Nadzorcza 0 0 0 0
Jacek Motyka Rada Nadzorcza 75 600 75 600 75 600 75 600
Grzegorz Pilch Rada Nadzorcza 25 000 25 000 25 000 25 000
22.2. Akcje i udziały jednostek zależnych w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
emitenta
Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę informacjami, w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Instal
Kraków S.A. wg stanu na 31.12.2022 roku były następujące ilości udziałów w jednostkach zależnych:
Tabela 20. Akcje i udziały jednostek zależnych w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
w Spółce
Jednostka
zależna
Stan na 31.12.2021 Stan na 31.12.2022
Liczba
udziałów
(w szt.)
Łączna
wartość
nominalna
(zł)
Liczba
udziałów
(w szt.)
Łączna
wartość
nominalna
(zł)
Piotr Juszczyk Prezes Zarządu Frapol Sp. z o.o. 299 209.300 299 209.300

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-28-
22.3. Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji
przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
Po dniu bilansowym Spółka otrzymała informację o transakcji nabycia przez Prezesa Zarządu 400 akcji
imiennych Spółki.
23. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu
Spółki
Tabela 21. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na WZ Spółki na dzień sporządzenia sprawozdania
Akcjonariusz
Liczba akcji
(szt.)
Udział w
kapitale
zakładowym
(%)
Liczba głosów
na WZ
Udział w
głosach na WZ
z posiadanych
akcji (%)
Piotr Juszczyk
710 849 9,76% 3 509 049 30,08%
JUROSZEK INVESTMENTS Sp. z o.o.
2 075 884 28,49% 2 075 884 17,79%
Esaliens
1 163 677 15,97% 1 163 677 9,97%
Porozumienie akcjonariuszy:
a. małżeństwa Raimondo Eggink i
Elżbiety Kozłowskiej,
b. małżeństwa Krzysztofa Grzegorka i
Katarzyny Wrony-Grzegorek,
c. małżeństwa Luby i Dariusza
Karwanów,
d. małżeństwa Bożeny i Andrzeja
Kosińskich,
e. małżeństwa Magdaleny i Witolda
Kowalczuków,
f. Tomasza Kucharczyka,
g. Petre Manzelova z córką Emilią
Żmudzin-Manzelov,
h. Iwony Religi,
i. Valkana Vitekova,
j. Dukat Inwestycje Sp. z o.o. z
siedzibą w Rybiu (zarejestrowanej pod
numerem KRS 0000133288),
k. Sungai PE Holdings Ltd z siedzibą w
Larnace (zarejestrowanej na Cyprze
pod numerem HE 326141)
601 011 8,25% 601 011 5,15%
24. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do
Instal Kraków S.A.
25. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
Spółka nie posiada tego rodzaju zobowiązań.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-29-
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Spółka nie prowadzi i nie jest uczestnikiem żadnych programów akcji pracowniczych.
27. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu
przypadających na akcje emitenta
Nie istnieją ograniczenia w przenoszeniu praw własności papierów wartościowych Instal Kraków S.A. ani
ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu z akcji Spółki.
28. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia liczbie i
wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie
nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonywała operacji nabycia akcji własnych.
29. Informacja o firmie audytorskiej uprawnionej do badania sprawozdań finansowych
W dniu 29.05.2020 roku Rada Nadzorcza Instal Kraków S.A. podjęła decyzję o przedłużeniu umowy z dnia
08.05.2018 roku o badanie ustawowe sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej z firmą
audytorską – spółką PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie, ul. E.
Wasilewskiego 20, wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem ewidencyjnym 2696 i objęciu jej
zakresem przeglądu jednostkowego półrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz przeglądu
skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Grupy za pierwsze półrocze 2020, 2021 i 2022
roku, a także badania jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz badania
skonsolidowanego rocznego sprawozdania finansowego Grupy za 2020, 2021 i 2022 rok. Strony dokonały
przedmiotowego przedłużenia umowy o badanie ustawowe w dniu 29.06.2020 roku.
Wysokość ustalonego wynagrodzenia z tytułu przeglądu jednostkowego i skonsolidowanego półrocznego
sprawozdania finansowego Instal Kraków S.A. za pierwsze półrocze 2022 roku wyniosła 19 tys. zł netto
(18 tys. zł netto za pierwsze półrocze 2021 roku, przegląd dokonywany był przez PRO AUDIT Kancelaria
Biegłych Rewidentów Spółka z o.o.), natomiast z tytułu badania jednostkowego i skonsolidowanego
rocznego sprawozdania finansowego Instal Kraków S.A. za 2022 rok wynosi 41 tys. zł netto (39 tys. zł netto
za 2021 rok, badanie dokonywane było przez PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z
o.o.). W odniesieniu do okresu sprawozdawczego Firma audytorska wykonywała objęte opisaną powyżej
umową usługi przeglądu i badania jednostkowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych, w tym w
zakresie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A. za
2022 rok biegły rewident dokonał również weryfikacji prawidłowości zastosowanego formatu Inline XBRL
(wymaganego zgodnie z Rozporządzeniem Komisji (UE) 2019/815 z dnia 17 grudnia 2018 r., zawierającym
Regulacyjne Standardy Techniczne raportów ESEF), jak i kompletności i poprawności przypisania etykiet do
poszczególnych pozycji sprawozdania.
Poza wyżej wymienioną umową o badanie ustawowe, w okresie sprawozdawczym Spółka była związana z
PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie umową z dnia 13.04.2022
roku o wykonanie oceny sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki o wynagrodzeniach Zarządu i Rady
Nadzorczej za 2021 rok, w zakresie określonym przepisem art. 90g ust. 10 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity z dnia 27 października 2020 r. (Dz.U. 2020, poz. 2080).
Przedmiotem wyżej wymienionej umowy była dozwolona usługa atestacyjna, zaliczana do czynności rewizji
finansowej.
30. Oświadczenie na temat informacji niefinansowych
Z uwagi na fakt, że średnioroczne zatrudnienie w Spółce w przeliczeniu na pełne etaty wynosiło w 2021 roku
i 2022 roku odpowiednio 391 i 347, nie jest ona w ujęciu jednostkowym objęta obowiązkiem określonym w
art. 49b Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (t.j. z dnia 22 listopada 2017 roku (Dz.U. z
2017 roku poz. 2342). Spółka sporządziła odrębne sprawozdanie na temat informacji niefinansowych na
podstawie Standardu Informacji Niefinansowych (SIN) 2017, stanowiące dobrowolną kontynuację procesu
raportowania rozpoczętego w 2018 roku w wykonaniu wymogów ustawowych.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-30-
Jednocześnie, odrębnym dokumentem objęte zostało Sprawozdanie Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A. na
temat informacji niefinansowych, sporządzone w wykonaniu obowiązku wynikającego z art. 55 ust.2b
Ustawy o rachunkowości.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-31-
Oświadczenie o stosowaniu w Instal Kraków S.A.
zasad Ładu Korporacyjnego w 2022 roku.
1. Informacja o stosowaniu w Instal Kraków S.A. zasad ładu korporacyjnego
W 2022 roku Instal Kraków S.A. podlegała zbiorowi zasad ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW 2021” przyjętych Uchwałą Rady Giełdy Nr 13/1834/2021 z dnia
29 marca 2021 roku (pełna treść zbioru zasad dostępna pod adresem:
https://www.gpw.pl/pub/GPW/pdf/Uch_13_1834_2021_DPSN2021.pdf). W tym okresie Spółka odstąpiła od
stosowania następujących postanowień zbioru „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”:
I. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w
szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania
zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a
także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i
perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i
wyjaśnień na zadawane pytania.
Komentarz spółki: Począwszy od roku 2021, Spółka organizuje spotkania z inwestorami i analitykami w
formie stacjonarnej lub zdalnej (chatu inwestorskiego) co najmniej raz w roku, w celu prezentacji strategii i
wyników Spółki oraz umożliwienia tym osobom zadawania pytań i uzyskiwania – z uwzględnieniem zakazów
wynikających z obowiązujących przepisów prawa – wyjaśnień na tematy będące przedmiotem ich
zainteresowania. Organizacja takiego spotkania jest jednym z celów zarządczych, którego realizacja wpływa
na wysokość zmiennej części wynagrodzenia członków Zarządu, wyznaczonym w „Polityce wynagrodzeń
członków Zarządu i Rady Nadzorczej Instal Kraków S.A.”. W kolejnych latach, po uzyskaniu informacji
zwrotnej ze strony inwestorów, znając już konkretne potrzeby informacyjne odbiorców tych spotkań (tak co
do formy, zakresu informacji jak i częstotliwości kontaktów), Spółka będzie dostosowywała i udoskonalała
narzędzia komunikacyjne z rynkiem, adekwatnie do potrzeb odbiorców, nie wykluczając docelowo
stosowania zasady 1.6. w pełnym zakresie..
2. Zarząd i rada nadzorcza
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na
poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której
mowa w zasadzie 2.1. Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W obszarze różnorodności pod względem płci, na etapie trwających kadencji
przedmiotowych organów Spółki, minimalny wskaźnik udziału kobiet, jako mniejszości, osiągnięty jest
wyłącznie w składzie Zarządu. Tym samym Spółka nie może oświadczyć, iż zasada 2.2 jest stosowana. Oba
organy są natomiast zróżnicowane w składzie pod względem wieku, kierunku wykształcenia i wiedzy
specjalistycznej oraz doświadczenia zawodowego. Spółka wskazuje nadto, że polityka różnorodności wobec
zarządu oraz rady nadzorczej, odpowiadająca wymogom zasady 2.1. i 2.2., została przyjęta dopiero na
Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w 2022 r., w związku z czym będzie mogła mieć zastosowanie
począwszy od najbliższych wyborów do Rady Nadzorczej lub Zarządu.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-32-
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu
audytu działającego w ramach rady.
Komentarz spółki: W Radzie Nadzorczej trwającej kadencji funkcję przewodniczącego tego organu oraz
przewodniczącego Komitetu Audytu pełni ta sama osoba. Zmiana osoby przewodniczącego, na obecnym
etapie, byłaby niepożądana, z uwagi na zaawansowany stopień zorganizowania współpracy w strukturach
Spółki, wysokie kompetencje zawodowe, przy jednoczesnym spełnieniu wymogów ustawowych oraz
dokonany podział pozostałych funkcji w Radzie Nadzorczej. Posiadane wykształcenie i doświadczenie
zawodowe pełniącego funkcję przewodniczącego Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu gwarantują
profesjonalne wykonywanie powierzonych obowiązków przy równoczesnym zachowaniu niezależności. Do
zakończenia obecnej kadencji Rady Nadzorczej zasada nie będzie stosowana, a po jej upływie, przyjęcie do
stosowania niniejszej zasady będzie poddane ponownej analizie.
3. Systemy i funkcje wewnętrzne
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego
kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi
międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w
których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada
nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania
takiej osoby.
Komentarz spółki : Spółka utrzymuje skuteczne funkcje audytu wewnętrznego, odpowiednie do jej wielkości,
rodzaju oraz skali prowadzonej działalności. W Spółce nie została powołana osoba kierująca wszystkimi
zadaniami funkcji audytu wewnętrznego, działająca we wszystkich obszarach i spełniająca warunki określone
zasadzie 3.3. Zadania audytowe są rozdzielone na poszczególne osoby odpowiedzialne za ich realizację,
odpowiednio do zakresów działalności podlegających sprawdzeniu. Taki podział zapewniał dotychczas w
Spółce skuteczność procesu, pozwalając koncentrować się audytującym na wybranych zagadnieniach, w
zakresie których posiadają wiedzę merytoryczną, mając w szczególności na uwadze zróżnicowanie
segmentów operacyjnych Spółki. Skład zespołów audytujących jest dostosowany do przedmiotu audytu i
wynika z obowiązujących regulacji wewnętrznych i powierzonych poszczególnym osobom funkcji lub z
bieżących potrzeb. Spółka poddaje przedmiotową kwestię analizie oraz ocenie i nie wyklucza powołania
takiej osoby w przyszłości.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem
wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych
wyników spółki.
Komentarz spółki: Przedmiotowa zasada nie jest stosowana w pełnym zakresie ze względu na okoliczność,
że w Spółce nie została powołana osoba kierująca audytem wewnętrznym, zgodnie z wyjaśnieniem do
zasady 3.3. W przypadku wyznaczenia takiej osoby, Spółka przyjmie zasadę 3.4 do stosowania.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję
komitetu audytu.
Komentarz spółki: Przedmiotowa zasada nie jest stosowana ze względu na okoliczność, że w Spółce nie
została powołana osoba kierująca audytem wewnętrznym, zgodnie z wyjaśnieniem do zasady 3.3.
4. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-33-
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Komentarz spółki: Ze względu na strukturę akcjonariatu, w tym między innymi z uwagi na akcjonariuszy
imiennych będących osobami starszymi (byłymi pracownikami), niejednokrotnie mającymi dużą trudność w
korzystaniu ze środków komunikacji elektronicznej, co mogłoby istotnie utrudnić organizację (nawet w
formule hybrydowej) i przebieg obrad, obawy Spółki co do możliwości zagwarantowania w takiej sytuacji
pełnego bezpieczeństwa technicznego i prawnego, jak również z uwagi na brak zgłaszanego zainteresowania
akcjonariuszy przebiegiem Walnego Zgromadzenia Spółki z wykorzystaniem takich środków, Zarząd
dotychczas nie zdecydował się na jego organizację w tej formie, a pozostałe organy Spółki nie rozpatrywały
sprawy uchwalenia szczegółowych zasad udziału w takim zgromadzeniu. W przypadku pojawienia się
postulatów w tym zakresie, Spółka nie wyklucza rozważenia zapewnienia odpowiedniej infrastruktury
technicznej i podjęcia działań organizacyjnych w celu przeprowadzenia walnych zgromadzeń w sposób
opisany w zasadzie 4.1.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym.
Komentarz spółki : Ze względu na strukturę akcjonariatu, jak również z uwagi na brak zainteresowania
akcjonariuszy transmisją obrad Walnego Zgromadzenia Spółki, Zarząd dotychczas nie zdecydował się na
publikację ich przebiegu w czasie rzeczywistym. W przypadku pojawienia się postulatów w tym zakresie,
Spółka nie wyklucza możliwości zapewnienia odpowiedniej infrastruktury technicznej i podjęcia działań
organizacyjnych w celu stosowania zasady.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-34-
2. Opis głównych cech stosowanych w Spółce systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i
skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych
2.1. Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem w Spółce
Kontrola wewnętrzna w Spółce sprawowana jest w formie:
 kontroli funkcjonalnej, do której wykonywania zobowiązani są wszyscy pracownicy zajmujący stanowiska
związane z nadzorowaniem i kontrolą w ramach obowiązków służbowych,
 kontroli instytucjonalnej prowadzonej przez osobę lub jednostkę upoważnioną do kontroli, zgodnie z
przepisami prawa lub wewnętrznymi regulacjami Spółki.
System kontroli wewnętrznej funkcjonuje w oparciu o przepisy prawa oraz postanowienia obowiązujących w
Spółce wewnętrznych regulacji, w tym polityk, regulaminów, instrukcji, zarządzeń i procedur.
Istotnym elementem kontrolnym, zapewniającym rzetelność oraz przejrzystość sprawozdań finansowych,
jest system informatyczny, za pomocą którego prowadzone są księgi rachunkowe, a do którego w
przedmiotowym zakresie dostęp mają wyłącznie osoby upoważnione.
W ramach funkcjonującego systemu kontroli wewnętrznej dyrektorzy pionów kierują oraz nadzorują i
kontrolują działalność podległych pionów organizacyjnych i objętych nimi jednostek organizacyjnych. Każdy
kierownik jednostki organizacyjnej nadzoruje i kontroluje prawidłowe i terminowe wykonanie zadań przez
jednostki/komórki organizacyjne niższego szczebla oraz przez podległych pracowników, dba o właściwą
atmosferę pracy w zespole oraz odpowiada za przestrzeganie przez podległych pracowników przepisów
prawa, warunków bezpieczeństwa i higieny pracy, dyscypliny i zasad etyki pracy.
Elementy działań w systemie kontroli wewnętrznej stanowią również audyty wewnętrzne i kontrole
w obszarach objętych Zintegrowanym Systemem Zarządzania (dalej ZSZ), kontrole oraz okresowe badania
i postępowania wyjaśniające w aspektach zarządzanych przez Zespół ds. Etyki wraz z dyrektorami pionów
organizacyjnych Spółki (zagadnienia etyczne i praw człowieka) oraz działania nadzorcze realizowane przez
Komitet Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Spółki. Do kompetencji Komitetu Audytu należy w
szczególności:
 monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
 monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania
ryzykiem;
 monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;
 monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.
Wdrożony w Spółce system kontroli wewnętrznej przewiduje w strukturze organizacyjnej stanowisko osoby
wykonującej powierzone zadania w tym zakresie, działającej w wyodrębnionej komórce organizacyjnej i
podległej bezpośrednio Dyrektorowi Generalnemu – Prezesowi Zarządu oraz wykonywanie przez tą osobę, w
ramach pełnionych obowiązków, badania zgodności kontrolowanych operacji, stanów faktycznych i
działalności komórek organizacyjnych Spółki z przepisami prawa, normami i obowiązującymi w Spółce
wewnętrznymi regulacjami, w tym przeprowadzanie, w wybranych obszarach, audytów wewnętrznych.
Niezależnie, Spółka przewidziała w strukturze stanowisko specjalisty ds. controllingu, którego zadaniem jest
między innymi udział w dokonywaniu rozliczeń porównawczych jednostek organizacyjnych z planowanym
budżetem.
W obszarze zgodności z prawem i wewnętrznymi regulacjami, system kontroli wewnętrznej Spółki jest
wspierany przez funkcjonujący w jej organizacji system etyczny.
Do mechanizmów kontroli stosowanych przez Spółkę zaliczyć zatem należy między innymi:
 regulacje wewnętrzne (procedury, regulaminy, polityki i inne) – definiujące sposób postępowania przez
jednostki/komórki organizacyjne i zatrudnionych w nich pracowników;

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-35-
 strukturę organizacyjną i podział obowiązków – podział zadań i uprawnień przydzielonych pracownikom
na poszczególnych stanowiskach, w tym w celu zapobiegania sytuacjom, w których pracownik kontroluje
samego siebie lub istnieje potencjalny konflikt interesów;
 system zatwierdzania operacji finansowych i gospodarczych – system zatwierdzania decyzji i czynności
wykonywanych przez pracowników na poszczególnych stanowiskach w ramach danego procesu;
 ewidencję (i jej proces) operacji finansowych i gospodarczych w dedykowanych systemach
informatycznych: operacyjnych, księgowym i sprawozdawczym – obowiązki rejestrowania i
przechowywanie określonych rodzajowo danych wprowadzonych i generowanych w danym systemie;
 kontrolę dostępu – zestaw uprawnień dostępu do określonego obszaru, systemu, procesu;
 inwentaryzację – porównywanie stanu faktycznego ze stanem wymaganym w zakresie składników
majątkowych i źródeł ich pochodzenia;
 kontrolę fizyczną – mechanizmy ochrony przed nieuprawnionym, fizycznym dostępem do terenów i
pomieszczeń Spółki, w tym zestaw uprawnień dostępu do określonego, fizycznie wydzielonego obszaru,
 samokontrolę – weryfikacja prawidłowości własnych działań, dokonywana przez pracownika w toku
wykonywania przez niego czynności operacyjnych.
Funkcjonujący system pozwala na identyfikację niezgodności, formułowanie odpowiednich wniosków i
podejmowanie ewentualnych działań korygujących.
Zarząd Spółki stale monitoruje wszelkie ryzyka strategiczne oraz operacyjne, zarówno te wewnętrzne, jak
i zewnętrzne mogące wywrzeć wpływ na działalność Spółki lub zakłócić osiągnięcie założonych przez nią
celów, a w szczególności celom tym zagrozić. Opisane ryzyka są ujmowane w formie ewidencyjnej,
podlegającej okresowym przeglądom i ocenie Zarządu, w oparciu o uprzednią ocenę dokonywaną przez
dyrektorów pionów w uzgodnieniu właściwymi jednostkami/komórkami organizacyjnymi Spółki.
Identyfikacji i oceny ryzyka dokonują również poszczególne jednostki organizacyjne Spółki, których
działalność narażona jest na danego rodzaju ryzyko i współuczestniczą w zarządzaniu tym ryzykiem.
Monitoring i zarządzanie ryzykiem, ograniczające wpływ niepewności na realizację celów organizacji, objęte
są regulacjami wewnętrznymi, w tym instrukcjami i zarządzeniami, dotyczącymi zakresów działania
poszczególnych jednostek.
W oparciu o ZSZ, w obszarach nim objętych, zarządzanie ryzykiem w Spółce obejmuje aspekty społeczne
(stosunki z klientami, w tym monitoring poziomu satysfakcji klientów, bezpieczeństwo, w tym jakość
produktów Spółki i ich zgodność z normami, odpowiedzialne prowadzenie marketingu aktywnego i
pasywnego), środowiskowe, bezpieczeństwa i higieny pracy, uwarunkowania polityczne oraz lokalne
uwarunkowania prawne.
Proces zarządzania ryzykiem obejmuje w Spółce jego identyfikację, analizę oraz sterowanie. W ramach
identyfikacji, Spółka określa obszary występowania ryzyka, przyczyny i prawdopodobieństwo jego
wystąpienia, zagrożenia i ich skutki w poszczególnych obszarach. W procesie analizy określa się między
innymi wielkość ryzyka dla poszczególnych obszarów lub przedsięwzięcia oraz typuje elementy ryzyka,
mające największy wpływ na ryzyko całkowite. W przypadku wystąpienia ryzyka nieakceptowalnego, osoba
odpowiedzialna za dany obszar, w którym takie ryzyko zostało zidentyfikowane, przygotowuje propozycję
działań obniżających je do poziomu akceptowalnego.
2.2. Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem w Grupie Kapitałowej
Kontrola wewnętrzna w spółkach Grupy sprawowana jest w formie:
 kontroli funkcjonalnej, do której wykonywania zobowiązani są wszyscy pracownicy spółek zajmujący
stanowiska związane z nadzorowaniem i kontrolą w ramach obowiązków służbowych,
 kontroli instytucjonalnej prowadzonej przez osobę lub jednostkę upoważnioną do kontroli, zgodnie z
przepisami prawa lub wewnętrznymi regulacjami Spółki.
System kontroli wewnętrznej funkcjonuje w oparciu o przepisy prawa oraz postanowienia obowiązujących w
Grupie Kapitałowej wewnętrznych regulacji, w tym polityk, regulaminów, instrukcji, zarządzeń i procedur.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-36-
Istotnym elementem kontrolnym, zapewniającym rzetelność oraz przejrzystość sprawozdań finansowych
Grupy, są systemy informatyczne, za pomocą których prowadzone są księgi rachunkowe, a do którego w
przedmiotowym zakresie dostęp mają wyłącznie osoby upoważnione. W Grupie Kapitałowej stosowane są
jednolite zasady rachunkowości, których poprawność weryfikowana jest przez pion finansowy Spółki.
Sprawozdania finansowe podlegają badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta.
W ramach funkcjonującego systemu kontroli wewnętrznej dyrektorzy pionów kierują oraz nadzorują i
kontrolują działalność podległych pionów organizacyjnych i objętych nimi jednostek organizacyjnych. Każdy
kierownik jednostki organizacyjnej nadzoruje i kontroluje prawidłowe i terminowe wykonanie zadań przez
jednostki/komórki organizacyjne niższego szczebla oraz przez podległych pracowników, dba o właściwą
atmosferę pracy w zespole oraz odpowiada za przestrzeganie przez podległych pracowników przepisów
prawa, warunków bezpieczeństwa i higieny pracy, dyscypliny i zasad etyki pracy.
Elementy systemu kontroli wewnętrznej w Grupie Kapitałowej, stanowią działania nadzorcze realizowane
przez Komitet Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Spółki, kontrole oraz okresowe badania i
postępowania wyjaśniające w aspektach zarządzanych przez Zespoły ds. Etyki wraz z dyrektorami pionów
organizacyjnych spółek Grupy (zagadnienia etyczne i praw człowieka) oraz audyty wewnętrzne i kontrole, w
dwóch spółkach Grupy (Instal Kraków S.A., Frapol Sp. z o.o.), w obszarach objętych wdrożonym w tych
spółkach ZSZ. W Radzie Nadzorczej każdej ze spółek zależnych, członkiem jest co najmniej jeden
przedstawiciel organu zarządzającego Instal Kraków, zapewniając w ten sposób stały nadzór nad
działalnością danej spółki, we wszystkich jej dziedzinach. Do kompetencji Komitetu Audytu należy, w
szczególności:
 monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
 monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania
ryzykiem;
 monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;
 monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.
Wdrożony w Spółce system kontroli wewnętrznej przewiduje w strukturze organizacyjnej stanowisko osoby
wykonującej powierzone zadania w tym zakresie, działającej w wyodrębnionej komórce organizacyjnej i
podległej bezpośrednio Dyrektorowi Generalnemu – Prezesowi Zarządu oraz wykonywanie przez tą osobę, w
ramach pełnionych obowiązków, badania zgodności kontrolowanych operacji, stanów faktycznych i
działalności komórek organizacyjnych Spółki z przepisami prawa, normami i obowiązującymi w Spółce
wewnętrznymi regulacjami, w tym przeprowadzanie, w wybranych obszarach, audytów wewnętrznych.
Niezależnie, Spółka przewidziała w strukturze stanowisko specjalisty ds. controllingu, którego zadaniem jest
między innymi udział w dokonywaniu rozliczeń porównawczych jednostek organizacyjnych z planowanym
budżetem.
W obszarze zgodności z prawem i wewnętrznymi regulacjami, system kontroli wewnętrznej Grupy jest
wspierany przez funkcjonujący w jej organizacji system etyczny.
Do mechanizmów kontroli stosowanych przez Grupę zaliczyć zatem należy między innymi:
 regulacje wewnętrzne (procedury, regulaminy, polityki i inne) – definiujące sposób postępowania przez
jednostki/komórki organizacyjne i zatrudnionych w nich pracowników;
 strukturę organizacyjną i podział obowiązków – podział zadań i uprawnień przydzielonych pracownikom
na poszczególnych stanowiskach, w tym w celu zapobiegania sytuacjom, w których pracownik kontroluje
samego siebie lub istnieje potencjalny konflikt interesów;
 system zatwierdzania operacji finansowych i gospodarczych – system zatwierdzania decyzji i czynności
wykonywanych przez pracowników na poszczególnych stanowiskach w ramach danego procesu;
 ewidencję (i jej proces) operacji finansowych i gospodarczych w dedykowanych systemach
informatycznych: operacyjnych, księgowym i sprawozdawczym – obowiązki rejestrowania i
przechowywanie określonych rodzajowo danych wprowadzonych i generowanych w danym systemie;
 kontrolę dostępu – zestaw uprawnień dostępu do określonego obszaru, systemu, procesu;
 inwentaryzację – porównywanie stanu faktycznego ze stanem wymaganym w zakresie składników
majątkowych i źródeł ich pochodzenia;

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-37-
 kontrolę fizyczną – mechanizmy ochrony przed nieuprawnionym, fizycznym dostępem do terenów i
pomieszczeń, w tym zestaw uprawnień dostępu do określonego, fizycznie wydzielonego obszaru,
 samokontrolę – weryfikacja prawidłowości własnych działań, dokonywana przez pracownika w toku
wykonywania przez niego czynności operacyjnych.
Funkcjonujący system pozwala na identyfikację niezgodności, formułowanie odpowiednich wniosków i
podejmowanie ewentualnych działań korygujących.
W spółkach Grupy, w których wdrożono procedury ZSZ, zasady prowadzenia wewnętrznych audytów, w
obszarach objętych ZSZ, określa procedura „Audyty wewnętrzne”. Audyty te stanowią istotne narzędzie
wspierające kontrolę w Grupie w aspektach uregulowanych ZSZ, w tym zarządzanie inherentnymi ryzykami.
Program audytów wewnętrznych obejmuje wszystkie jednostki i komórki organizacyjne, mające wpływ na
jakość, BHP oraz ochronę środowiska, a ich częstotliwość ustalana jest w oparciu o sprawozdania z
wcześniejszych audytów, programy działań korygujących audytowanego, dane dotyczące jakości (protokoły
kontroli, protokoły badań), protokoły kontroli stanu BHP, ewentualne reklamacje klienta. Audyt obejmuje
trzy etapy:
1) wstępną kontrolę dokumentów i wymagań;
2) rozmowy z pracownikami odpowiedzialnymi za realizację działań objętych audytem;
3) badanie praktyczne i zbieranie dowodów.
W przypadku stwierdzenia nieprawidłowości, audytorzy sporządzają Protokoły niezgodności. Niezgodności
muszą być udokumentowane w sposób jednoznaczny i precyzyjny, poparte dowodami oraz przedstawione z
odniesieniem do określonych wymagań norm lub dokumentów Zintegrowanego Systemu Zarządzania.
Audytowany jest zobowiązany do określenia i realizacji działań korygujących, które prowadzone są do
momentu osiągnięcia pozytywnego wyniku audytu.
Zarząd Spółki stale monitoruje wszelkie ryzyka strategiczne oraz operacyjne, zarówno te wewnętrzne, jak
i zewnętrzne mogące wywrzeć wpływ na działalność Spółki lub zakłócić osiągnięcie założonych przez nią
celów, a w szczególności celom tym zagrozić. Opisane ryzyka są ujmowane w formie ewidencyjnej,
podlegającej okresowym przeglądom i ocenie Zarządu, w oparciu o uprzednią ocenę dokonywaną przez
dyrektorów pionów w uzgodnieniu właściwymi jednostkami/komórkami organizacyjnymi Spółki.
Identyfikacji i oceny ryzyka dokonują również poszczególne jednostki organizacyjne Grupy, których
działalność narażona jest na danego rodzaju ryzyko i współuczestniczą w zarządzaniu tym ryzykiem.
Monitoring i zarządzanie ryzykiem, ograniczające wpływ niepewności na realizację celów organizacji, objęte
są regulacjami wewnętrznymi, w tym instrukcjami i zarządzeniami, dotyczącymi zakresów działania
poszczególnych jednostek.
W oparciu o ZSZ, w obszarach nim objętych, zarządzanie ryzykiem w spółkach Grupy obejmuje aspekty
społeczne (stosunki z klientami, w tym monitoring poziomu satysfakcji klientów, bezpieczeństwo, w tym
jakość produktów spółki i ich zgodność z normami, odpowiedzialne prowadzenie marketingu aktywnego i
pasywnego), środowiskowe, bezpieczeństwa i higieny pracy, uwarunkowania polityczne oraz lokalne
uwarunkowania prawne. W Spółce odbywa się między innymi zgodnie z procedurą ZSZ „Zarządzanie
ryzykiem”, a we Frapol w oparciu o poszczególne procedury dotyczące danego obszaru.
Proces zarządzania ryzykiem obejmuje w Grupie Kapitałowej jego identyfikację, analizę oraz sterowanie. W
ramach identyfikacji, Grupa określa obszary występowania ryzyka, przyczyny i prawdopodobieństwo jego
wystąpienia, zagrożenia i ich skutki w poszczególnych obszarach. W procesie analizy określa się między
innymi wielkość ryzyka dla poszczególnych obszarów lub przedsięwzięcia oraz typuje elementy ryzyka,
mające największy wpływ na ryzyko całkowite. W przypadku wystąpienia ryzyka nieakceptowalnego, osoba
odpowiedzialna za dany obszar, w którym takie ryzyko zostało zidentyfikowane, przygotowuje propozycję
działań obniżających je do poziomu akceptowalnego.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-38-
3. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału
w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w
ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Na podstawie otrzymanych przez Spółkę zawiadomień, na dzień przekazania raportu następujący
akcjonariusze posiadali ponad 5% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Instal Kraków S.A.
Tabela 22. Akcjonariusze posiadający ponad 5% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu na dzień sporządzenia
sprawozdania
Akcjonariusz
Liczba akcji
(szt.)
Udział w
kapitale
zakładowym
(%)
Liczba
głosów na
WZ
Udział w
głosach na
WZ z
posiadanych
akcji (%)
Piotr Juszczyk
710 849 9,76% 3 509 049 30,08%
JUROSZEK INVESTMENTS Sp. z o.o.
2 075 884 28,49% 2 075 884 17,79%
Esaliens
1 163 677 15,97% 1 163 677 9,97%
Porozumienie akcjonariuszy:
a. małżeństwa Raimondo Eggink i
Elżbiety Kozłowskiej,
b. małżeństwa Krzysztofa Grzegorka
i Katarzyny Wrony-Grzegorek,
c. małżeństwa Luby i Dariusza
Karwanów,
d. małżeństwa Bożeny i Andrzeja
Kosińskich,
e. małżeństwa Magdaleny i Witolda
Kowalczuków,
f. Tomasza Kucharczyka,
g. Petre Manzelova z córką Emilią
Żmudzin-Manzelov,
h. Iwony Religi,
i. Valkana Vitekova,
j. Dukat Inwestycje Sp. z o.o. z
siedzibą w Rybiu (zarejestrowanej
pod numerem KRS 0000133288),
k. Sungai PE Holdings Ltd z siedzibą
w Larnace (zarejestrowanej na
Cyprze pod numerem HE 326141)
601 011 8,25% 601 011 5,15%
4. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do
Instal Kraków S.A.
5. Wskazanie ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
Nie istnieją ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu z akcji Spółki.
6. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia praw własności papierów
wartościowych
Nie istnieją ograniczenia w przenoszeniu praw własności papierów wartościowych Instal Kraków S.A.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-39-
7. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Walne Zgromadzenie Spółki powołuje Prezesa Zarządu oraz pozostałych członków Zarządu zgodnie ze
Statutem oraz Regulaminem Walnego Zgromadzenia. Członkowie Zarządu lub cały Zarząd mogą być
odwołani przez Walne Zgromadzenie przed upływem kadencji. Mandaty członków Zarządu wygasają
najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni
pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Zarządu.
Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy wszyscy jego członkowie są obowiązani i uprawnieni do wspólnego
prowadzenia spraw Spółki. Prawo członka Zarządu do reprezentowania Spółki dotyczy wszystkich czynności
sądowych i pozasądowych Spółki. Oświadczenia w imieniu Spółki składane są jednoosobowo przez Prezesa
Zarządu lub wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z
prokurentem. Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy, do składania oświadczeń w imieniu Spółki uprawniony jest
członek Zarządu jednoosobowo lub dwóch prokurentów.
Organizację Zarządu Spółki, jego zakres działania oraz tryb odbywania posiedzeń i podejmowania uchwał
określa Regulamin Zarządu Instal Kraków S.A. Posiedzenia Zarządu odbywają się stosownie do zaistniałych
potrzeb. Posiedzenia Zarządu zwołuje Prezes Zarządu, a w czasie jego nieobecności wyznaczony przez niego
inny członek Zarządu. W posiedzeniu Zarządu można uczestniczyć również przy wykorzystaniu środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów. W
przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być powzięte, jeżeli
wszyscy członkowie zostali prawidłowo zawiadomieni o posiedzeniu Zarządu. W głosowaniu nad uchwałami
biorą udział wszyscy obecni członkowie Zarządu, chyba że charakter sprawy wymaga, zgodnie z przepisami
prawa, wstrzymania się przez danego członka od udziału w jej rozstrzyganiu. Zarząd może podejmować
uchwały w trybie pisemnym obiegowym (kurenda) lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość.
Pracą Zarządu kieruje Prezes Zarządu, a w przypadku jego nieobecności, wyznaczony przez niego zastępca.
Uchwały Zarządu wymagają w szczególności następujące sprawy:
- przyjęcie regulaminu organizacyjnego Spółki, w tym schematu organizacyjnego;
- tworzenie i likwidacja oddziałów, jednostek organizacyjnych;
- powołanie prokurenta;
- przyjęcie rocznych planów działalności, w tym planów inwestycyjnych, finansowych oraz strategicznych
planów wieloletnich;
- zbycie lub nabycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziałów w nieruchomości,
- sprawy, o których rozpatrzenie Zarząd zwraca się do Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia,
- zwołanie Walnego Zgromadzenia Spółki;
- sprawozdania finansowe oraz z działalności Spółki;
- skonsolidowane sprawozdania finansowe;
- sprawy wymagające podjęcia uchwały zgodnie z przepisami prawa lub regulacjami wewnętrznymi Spółki;
- inne, co do których Zarząd uzna to za konieczne.
8. Opis zasad zmiany statutu Spółki
Zmiana statutu Spółki wymaga podjęcia w tej sprawie uchwały Walnego Zgromadzenia oraz wpisu do
właściwego rejestru sądowego. Uchwały dotyczące zmiany statutu Spółki zapadają większością trzech
czwartych głosów.
9. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Walne Zgromadzenie Spółki może być zwyczajne lub nadzwyczajne. Odbywa się w siedzibie Spółki lub w
innym miejscu wskazanym przez podmiot zwołujący. Zwyczajne Walne Zgromadzenie odbywa się w ciągu 6
miesięcy od zakończenia każdego roku obrotowego.
Rada Nadzorcza ma prawo zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia, jeżeli Zarząd nie uczynił tego w
ustawowym terminie oraz Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, jeżeli zwołanie go uzna za wskazane.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-40-
Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% kapitału zakładowego mogą żądać zwołania Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia, jak również umieszczenia poszczególnych spraw w porządku obrad najbliższego
Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego
Spółki mogą przed terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad
Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Każdy z
akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad. W Walnym Zgromadzeniu akcjonariusze mogą uczestniczyć osobiście
lub przez pełnomocników. Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące
akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia, tj. w dniu rejestracji
uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
Walne Zgromadzenie Spółki jest uprawnione do podejmowania uchwał bez względu na ilość akcji na nim
reprezentowanych. Uchwały zapadają zwykłą większością głosów, chyba że Statut lub Kodeks spółek
handlowych stanowi inaczej.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia Spółki należy, w szczególności:
1) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania Rady
Nadzorczej z działalności,
2) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania finansowego,
3) udzielanie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,
4) podejmowanie uchwał w sprawie podziału zysku lub pokrycia strat, dnia ustalenia prawa do dywidendy
oraz terminu jej wypłaty,
5) podejmowanie uchwał o wysokości odpisów na kapitał rezerwowy i kapitał zapasowy,
6) podejmowanie uchwał w sprawie podwyższenia lub obniżenia kapitału zakładowego,
7) podejmowanie uchwał w sprawie sposobu i warunków umorzenia akcji,
8) podejmowanie uchwał w sprawie emisji obligacji, w tym zamiennych,
9) powołanie i odwołanie członków Rady Nadzorczej,
10) zatwierdzanie regulaminu Rady Nadzorczej,
11) ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej,
12) ustalanie regulaminu obrad Walnego Zgromadzenia,
13) podejmowanie uchwał w sprawie zbycia i wydzierżawienia przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej
części oraz ustanowienia na nich ograniczonego prawa rzeczowego,
14) podejmowanie uchwał w sprawie połączenia, likwidacji lub zbycia Spółki,
15) podejmowanie uchwał w innych sprawach wniesionych przez Radę Nadzorczą i Zarząd,
16) powoływanie i odwoływanie Zarządu Spółki lub poszczególnych jego członków.
Uchwały Walnego Zgromadzenia nie wymaga nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub
udziału w nieruchomości.
10. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz
ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich
zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
10.1. Zarząd
Skład osobowy Zarządu Spółki w 2022 roku nie uległ zmianie.
Na dzień 31.12.2022 roku w jego skład wchodzili:
Piotr Juszczyk - Prezes Zarządu;
Małgorzata Kozioł - Członek Zarządu;
Rafał Rajtar - Członek Zarządu.
Zarząd składa się z 1 do 5 członków powoływanych na wspólną kadencję trzech lat.
Walne Zgromadzenie Spółki powołuje Prezesa Zarządu oraz pozostałych Członków Zarządu.
Członkowie Zarządu lub cały Zarząd mogą być odwołani przez Walne Zgromadzenie Spółki przed upływem
kadencji.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-41-
Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy wszyscy jego członkowie są obowiązani i uprawnieni do wspólnego
prowadzenia spraw Spółki. Prawo Członka Zarządu do reprezentowania Spółki dotyczy wszystkich czynności
sądowych i pozasądowych Spółki.
Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa
Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być powzięte, jeżeli wszyscy członkowie zostali prawidłowo zawiadomieni o
posiedzeniu Zarządu.
Wynagrodzenie Członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza Spółki.
Do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki upoważniony jest jednoosobowo Prezes Zarządu
lub wymagane jest współdziałanie dwóch Członków Zarządu albo jednego Członka Zarządu łącznie z
prokurentem.
Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki uprawniony jest
Członek Zarządu jednoosobowo lub dwóch prokurentów.
Prokury udziela Zarząd w drodze uchwały przyjętej jednomyślnie przez wszystkich Członków Zarządu,
natomiast do odwołania Prokury uprawniony jest każdy z Członków Zarządu jednoosobowo.
Zarząd uchwala regulamin organizacyjny Spółki.
10.2. Rada Nadzorcza
Skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki w 2022 roku nie uległ zmianie.
Na dzień 31.12.2022 roku w jej skład wchodzili:
Mariusz Andrzejewski - Przewodniczący Rady Nadzorczej;
Jacek Motyka - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;
Grzegorz Pilch - Sekretarz Rady Nadzorczej.
Wojciech Heydel - Członek Rady Nadzorczej;
Seweryn Kubicki - Członek Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza składa się z pięciu do siedmiu członków, wybieranych przez Walne Zgromadzenie na
wspólną kadencję trzech lat. Liczbę członków Rady Nadzorczej określa Walne Zgromadzenie. Mandaty
członków Rady Nadzorczej wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Rady
Nadzorczej.
Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego, Wiceprzewodniczącego i Sekretarza.
Przewodniczący reprezentuje Radę Nadzorczą wobec pozostałych organów Spółki, organów nadzoru i innych
osób. W przypadku nieobecności Przewodniczącego lub wynikającej z innych przyczyn niemożliwości
pełnienia przez niego funkcji, zastępuje go Wiceprzewodniczący. Przewodniczący, a w razie jego
nieobecności Wiceprzewodniczący, kieruje pracami Rady Nadzorczej, przewodniczy obradom, po otwarciu
posiedzenia przedstawia i poddaje pod głosowanie porządek obrad, opracowany z uwzględnieniem planu
pracy Rady Nadzorczej oraz wniosków o zwołanie posiedzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku
obrad, udziela głosu, zarządza głosowanie i ogłasza jego wynik oraz zamyka posiedzenia. Rada Nadzorcza
wykonuje swoje czynności kolegialnie, może jednak delegować swoich członków do samodzielnego
wykonywania poszczególnych czynności. Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swe prawa i obowiązki
członka Rady Nadzorczej tylko osobiście. Nie jest dopuszczalne przeniesienie praw i obowiązków na inne
osoby, w tym ustanowienie zastępców członków Rady Nadzorczej lub ich pełnomocników.
Kompetencje Rady Nadzorczej wynikają w szczególności z powszechnie obowiązujących przepisów prawa,
Statutu, Regulaminu i innych regulacji wewnętrznych Spółki oraz przyjętych do stosowania przez Spółkę
zasad Dobrych Praktyk.
Posiedzenia Rady Nadzorczej odbywają się co najmniej raz na kwartał, w siedzibie Spółki, bądź w innym
miejscu na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, wskazanym w zawiadomieniu o zwołaniu posiedzenia. W
posiedzeniu można uczestniczyć również przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na
odległość. Posiedzenia Rady Nadzorczej mogą odbywać się bez formalnego zwołania, jeżeli wszyscy
członkowie Rady Nadzorczej są obecni i wyrażają zgodę na odbycie się posiedzenia i umieszczenie
określonych spraw w porządku obrad.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-42-
Rada Nadzorcza podejmuje uchwały, jeżeli w posiedzeniu uczestniczy większość członków Rady Nadzorczej,
a wszyscy członkowie zostali zaproszeni. Rada Nadzorcza podejmuje uchwały większością głosów oddanych.
Każdemu członkowi Rady Nadzorczej przysługuje jeden głos. W przypadku równej ilości głosów oddanych,
głos decydujący ma Przewodniczący, a w razie jego nieobecności Wiceprzewodniczący. Rada Nadzorcza
może podejmować uchwały w trybie pisemnym obiegowym (kurenda) lub przy wykorzystaniu środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwała jest ważna, gdy wszyscy członkowie Rady
Nadzorczej zostali powiadomieni o treści projektu uchwały oraz co najmniej połowa członków Rady
Nadzorczej wzięła udział w podejmowaniu uchwały.
Do kompetencji Rady Nadzorczej należy w szczególności:
1) badanie sprawozdania finansowego Spółki,
2) badanie sprawozdań Zarządu z działalności Spółki, opiniowanie wniosków Zarządu w sprawie podziału
zysku i sposobu pokrycia strat, wysokości odpisów na fundusze;
3) składanie Walnemu Zgromadzeniu sprawozdań z czynności o których mowa w punktach powyżej;
4) zawieszenie Zarządu lub Członka Zarządu w czynnościach;
5) reprezentowanie Spółki w umowach z Członkami Zarządu oraz w sporach z Członkami Zarządu;
6) nadzorowanie wykonania uchwał Walnego Zgromadzenia;
7) opiniowanie projektów uchwał Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy;
8) wybór biegłego rewidenta do badania sprawozdania finansowego Spółki;
9) ustalanie wynagrodzenia Członków Zarządu;
10) uchwalanie regulaminu pracy Zarząd;
11) badanie i zatwierdzanie sporządzonych przez Zarząd planów rocznych, wieloletnich i strategicznych
Spółki oraz żądanie od Zarządu szczegółowych sprawozdań z wykonania tych planów;
12) wyrażenie na wniosek Zarządu, zgody na dokonanie transakcji nie objętych zatwierdzonymi na dany rok
planami, a także przekraczających zatwierdzone plany, obejmujących zbycie, nabycie obciążenie oraz
wydzierżawienie mienia, a także udzielenie pożyczki lub poręczenia, jeżeli łączna wartość transakcji z
jednym podmiotem w danym roku przewyższy 5% wartości aktywów netto Spółki, według ostatniego
bilansu;
13) wyrażenie na wniosek Zarządu zgody na nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub
udziału w nieruchomości.
10.3. Komitet Audytu
Skład Komitetu Audytu w 2022 roku nie uległ zmianie.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku skład Komitetu Audytu przedstawia się następująco:
- Mariusz Andrzejewski – Przewodniczący Komitetu Audytu,
- Wojciech Heydel – Członek Komitetu Audytu,
- Jacek Motyka – Członek Komitetu Audytu.
10.3.1. Członkowie Komitetu Audytu spełniający ustawowe kryteria niezależności
W 2022 roku większość członków Komitetu Audytu spełniała kryteria niezależności w rozumieniu art. 129
ust. 3 i 4 Ustawy o biegłych rewidentach. Na dzień 31.12.2022 roku były to następujące osoby: Mariusz
Andrzejewski i Wojciech Heydel.
10.3.2. Członek Komitetu Audytu posiadający wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości
lub badania sprawozdań finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
W składzie Komitetu Audytu na dzień 31.12.2022 r. wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub
badania sprawozdań finansowych posiadał Pan Mariusz Andrzejewski. Powyższe wynika z posiadanego
przez wyżej wymienioną osobę wykształcenia oraz doświadczenia zawodowego, uzyskanego w związku
pełnionymi funkcjami i zakresem odpowiedzialności w spółkach publicznych.
Pan Prof. UEK, dr hab. Mariusz Andrzejewski posiada następujące wykształcenie i stopnie naukowe:

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-43-
- Wykształcenie wyższe:
 1993-1996 - Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Wydział Zarządzania, mgr rachunkowości;
 1990-1995 - Akademia Górniczo-Hutnicza w Krakowie, Wydział Elektrotechniki, Automatyki i Elektroniki,
mgr inż. automatyki i robotyki, specjalność: sztuczna inteligencja,
 1995 - 1997 - Akademia Górniczo-Hutnicza w Krakowie, Wydział Elektrotechniki, Automatyki i Elektroniki,
mgr inż. informatyki,
- Stopień naukowy:
 2013.04.08 – kolokwium habilitacyjne i uchwała Rady Wydziału Finansów Uniwersytetu
Ekonomicznego w Krakowie o nadaniu stopnia naukowego doktora habilitowanego nauk ekonomicznych
w dyscyplinie ekonomia za pracę habilitacyjną pt. „Korygująca funkcja rewizji finansowej w
systemie rachunkowości” ,
 2001 – doktorat z zakresu nauk ekonomicznych, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Wydział
Ekonomii, Rozprawa doktorska: „Wymagania w zakresie ujawniania informacji przez spółki
giełdowe w Polsce na tle rozwiązań światowych” ( doktorat zrealizowany w ramach grantu KBN,
opublikowany przez Wydawnictwo Naukowe PWN w 2002 roku pt. „Rachunkowość a ujawnianie
informacji przez spółki giełdowe” ).
- Wykształcenie uzupełniające, dodatkowe uprawnienia:
1. Ministerstwo Skarbu Państwa – dyplom poświadczający złożenie z wynikiem pozytywnym egzaminów
dla Kandydatów na Członków Rad Nadzorczych w Spółkach Skarbu Państwa przed Komisją
Egzaminacyjną w dniu 1.08.1998 r.,
2. Dyplom Biegłego Rewidenta nr 10496, czerwiec 2005 r.,
3. Arbiter Sądu Polubownego przy Komisji Nadzoru Finansowego (2007-2012).
Przebieg kariery zawodowej Pana Mariusza Andrzejewskiego przedstawia się następująco:
 10/2019 – nadal - Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, dziekan Kolegium Ekonomii, Finansów i
Prawa;
 09/2016 - 09/2019 - Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, dziekan Wydziału Finansów i Prawa;
 03/2016 – nadal - Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, kierownik Katedry Rachunkowości
Finansowej;
 03/2004 – nadal - Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie – profesor nadzwyczajny;
 10/97 - 09/2003 - Wydział Zarządzania Akademii Górniczo-Hutniczej, asystent;
 09/1998 - 02/1999 - Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie
asystent/wykładowca;
 01/2000 - 09/2003 - TBS Złocień Sp. z o.o., członek zarządu ds. finansowych;
 04/2005 - 12/2005 - Altair Sp. z o. o., prezes zarządu;
 10/2003 - 09/2013 - Wyższa Szkoła Bankowości i Finansów w Bielsku, od 2004 roku, kierownik Katedry
Bankowości i Finansów;
 10/2013 - 09/2019 - Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości w Krakowie; profesor nadzwyczajny
 12/2005 - 4/2006 - Ministerstwo Finansów, podsekretarz stanu;
Praca w radach nadzorczych:
 02/2016 – nadal – przewodniczący Rady Nadzorczej PKP PLK SA (suma bilansowa ok. 60 mld
zł, zatrudnienie ok. 39 tysięcy, program inwestycyjny na lata 2016 - 2020 – 67 mld zł),
członek Komitetu Audytu w PKP PLK SA
 06/2017 – nadal – członek Rady Nadzorczej PKO BP SA
 01/2016 – 06/2017 i 07/2017 - nadal – wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Tauron Sprzedaż Sp. z o.o
oraz od 07/2018 – 10/2018 był członkiem rady nadzorczej Tauron GZE Sp. z o.o. (unia personalna z
Tauron Sprzedaż Sp. z o.o.)
 06/2019 – nadal – Przewodniczący Rady Nadzorczej INSTAL Kraków SA, spółka notowana na GPW w
Warszawie, członek, a następnie Przewodniczący Komitetu Audytu,
 11/2016 – 12/2017 – członek, a następnie Przewodniczący Rady Nadzorczej AWSA Holland II B.V
 05/2006 – 01/2008 – członek Rady Nadzorczej Kombinatu Koksochemicznego Zabrze SA (nadzór nad
budową nowej koksowni – ok. 400 mln zł),

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-44-
 06/2006 – 11/2007 – członek Rady Nadzorczej Zakładów Chemicznych Alwernia SA,
 01/2007 – 09/2008 – Przewodniczący Rady Nadzorczej w Północ Nieruchomości SA (spółka notowana
na New Connect),
 02/2007 – 09/2008 – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej PolRest SA,
 01/2008 – 09/2008 – Przewodniczący Rady Nadzorczej Media Nieruchomości SA,
 09/2008 – nadal - Przewodniczący Rady Nadzorczej Firmy Audytorskiej Interfin Sp. z o.o.
 01/2010 – 01/2016 - Przewodniczący Rady Nadzorczej Przedsiębiorstwa Inżynierii Miejskiej Sp. z o.o. w
Czechowicach – Dziedzicach (nadzór nad projektem unijnym rozbudowy infrastruktury wodnej i
kanalizacyjnej – 200 mln zł).
10.3.3. Członkowie Komitetu Audytu posiadający wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w
której działa Spółka, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
Pan Jacek Motyka - posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka. Powyższe
wynika z posiadanego przez niego wykształcenia oraz doświadczenia zawodowego, uzyskanego w związku
pełnionymi funkcjami i zakresem odpowiedzialności w Spółce. Ukończył z tytułem magistra inżyniera studia
na Wydziale Inżynierii Sanitarnej i Wodnej Politechniki Krakowskiej, kierunek: Budownictwo Sanitarne-
zaopatrzenie w wodę i unieszkodliwianie ścieków i odpadów. Przebieg jego kariery zawodowej przedstawia
się następująco:
 od 2018 emerytura
 od 2014 El-decor – Dyrektor ds. Sprzedaży,
 od 2011 CMN HART Sp. J – Dyrektor ds. Sprzedaży,
 2002 – 2010 Instal Kraków – Z-ca Dyr. d/s Marketingu,
 1992 – 2002 Instal Kraków – Kierownik Zarządu Robót,
 1988 – 1992 Instal Kraków – Z-ca Kierownika Zarządu Robót ds. technicznych,
 1985 – 1988 Instal Kraków – Kierownik zespołu budów,
 1983 – 1985 Instal Kraków – Starszy mistrz budowy,
 1981 – 1983 Instal Kraków – Kierownik obiektu,
 1979 – 1981 Instal Kraków – Starszy mistrz budowy,
 1978 – 1979 Instal Kraków – Inspektor w dziale projektów i organizacji robót.
Pan Wojciech Heydel - posiada następujące wykształcenie i doświadczenie.
Ukończył z tytułem magistra studia na Politechnice Śląskiej w roku 1985, na Wydziale Transportu
Samochodowego, specjalizacja: silniki spalinowe oraz Executive Program na University of Michigan –
USA. Posiada wiedzę i ponad trzydzieści lat doświadczenia na stanowiskach zarządczych w podmiotach
polskich i zagranicznych oraz wielu Radach Nadzorczych polskich spółek giełdowych i zagranicznych, gdzie
był bezpośrednio i pośrednio odpowiedzialny za przygotowanie sprawozdań finansowych. Przebieg jego
kariery zawodowej przedstawia się następująco:
 1990 - 2004 BP Polska /BP International - 8 lat w Zarządzie BP Polska, w tym 4 lata jako Prezes
Zarządu,
 2004 - 2008 PKN Orlen S.A., - Vice Prezes i Prezes Zarządu,
 2010 - 2012 Ruch S.A. – Prezes Zarządu,
 2012 - 2018 Kogeneracja S.A - Prezes Zarządu,
Ponadto pełnił funkcję jako Członek Rady Nadzorczej w następujących spółkach: Orlen Gaz sp. z o.o., Orlen
Oil sp. z o.o., Benzina S.A , Mazekai Nafta, Polkomtel S.A 07/08 , Rawplug S.A 2012/2017, Equus S.A.
2009/10, Elektrotim S.A 2016/19 (w tym pełnił funkcję Przewodniczącego Komitetu Audytu), OT Logistics
S.A (nadal, w tym jako członek Komitetu Audytu).
10.3.4. Zasady działania Komitetu Audytu
Komitet Audytu („Komitet”) powoływany jest przez Radę Nadzorczą spośród jej członków, w drodze
uchwały. Przewodniczącego Komitetu, spośród swoich członków, wybiera w drodze uchwały Komitet Audytu.
Komitet składa się z co najmniej trzech członków.
Posiedzenia Komitetu odbywają się co najmniej raz na kwartał i zwoływane są przez Przewodniczącego
Komitetu. Uchwały Komitetu podejmowane są zwykłą większością głosów. W przypadku równej liczby
głosów, decydujący jest głos Przewodniczącego. Uchwały Komitetu uznaje się za prawnie skuteczne pod

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-45-
warunkiem, że w posiedzeniu udział brała przynajmniej połowa jego członków. Komitet Audytu może
podejmować uchwały bez formalnego zwołania posiedzenia, jeżeli wszyscy jego członkowie są obecni na
posiedzeniu i nie zgłoszą sprzeciwu co do porządku obrad. Komitet może także podejmować uchwały na
piśmie lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Przewodniczący
Komitetu przesyła do Członków Komitetu projekty uchwał do podjęcia, określając termin do zajęcia
stanowiska. Członkowie Komitetu wykonują swe prawa i obowiązki tylko osobiście.
Do kompetencji Komitetu Audytu należy, w szczególności:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania
ryzykiem;
3) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;
4) monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.
Ponadto, wykonując swoje zadania, Komitet Audytu zapoznaje się z pisemnymi informacjami firmy
audytorskiej o istotnych kwestiach dotyczących czynności rewizji finansowej, w tym w szczególności
o znaczących nieprawidłowościach systemu kontroli wewnętrznej jednostki w odniesieniu do procesu
sprawozdawczości finansowej, zagrożeniach niezależności firmy audytorskiej oraz czynnościach
zastosowanych w celu ograniczenia tych zagrożeń. Dodatkowo w ramach wykonywania zadań Komitet
Audytu dokonuje bieżącej oceny sytuacji finansowej Spółki ze szczególnym uwzględnieniem jej zdolności do
realizowania zobowiązań finansowych oraz ryzyk z tym związanych.
10.3.5. Liczba odbytych posiedzeń Komitetu Audytu
W okresie sprawozdawczym Komitet Audytu odbył 4 posiedzenia.
11. Wskazanie, czy na rzecz Spółki były świadczone przez firmę audytorską badającą jego
sprawozdanie finansowe usługi niebędące badaniem.
Spółka PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie zgodnie z umową z
dnia 13.04.2022 roku dokonała oceny sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki o wynagrodzeniach Zarządu i
Rady Nadzorczej za 2021 rok, w zakresie określonym przepisem art. 90g ust. 10 ustawy z dnia 29 lipca 2005
r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity z dnia 27 października 2020 r. (Dz.U. 2020, poz. 2080).
Przedmiotem wyżej wymienionej umowy była dozwolona usługa atestacyjna, zaliczana do czynności rewizji
finansowej. Na podstawie umowy z dnia 29.06.2020 roku firma audytorska dokonała, oprócz badania
jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz badania skonsolidowanego rocznego
sprawozdania finansowego Grupy za 2022 rok również przeglądu jednostkowego półrocznego sprawozdania
finansowego Spółki oraz przeglądu skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Grupy za
pierwsze półrocze 2022 roku.
12. Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do
przeprowadzania badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez
członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
Wybór firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania dokonywany jest przez Radę Nadzorczą, po
zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu. Przy wyborze firmy audytorskiej Komitet Audytu oraz Rada
Nadzorcza Spółki zwracają szczególną uwagę na konieczność zachowania niezależności firmy audytorskiej
oraz biegłego rewidenta. Rekomendacja Komitetu Audytu sporządzana jest w następstwie przeprowadzonej
procedury przetargowej, którą Spółka organizuje zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. Przygotowana
dla zaproszonych firm audytorskich dokumentacja przetargowa zawiera przejrzyste i niedyskryminujące
kryteria wyboru służące ocenie ofert. Kontrola niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta jest
dokonywana na każdym etapie procedury wyboru firmy audytorskiej do badania i przeglądu sprawozdań
finansowych. Przedstawiając rekomendację Radzie Nadzorczej, Komitet Audytu uwzględnia zakres usług
wykonywanych przez biegłego rewidenta oraz firmę audytorską w okresie ostatnich dwóch lat
poprzedzających wybór firmy audytorskiej. Wybór firmy audytorskiej jest dokonywany z uwzględnieniem jej

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-46-
doświadczenia w zakresie ustawowego badania sprawozdań finansowych jednostek zainteresowania
publicznego, w tym spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych, oraz badaniu sprawozdań
finansowych jednostek o podobnym profilu działalności, a nadto przy uwzględnieniu zaproponowanego przez
podmiot uprawniony wynagrodzenia oraz ilości osób dostępnych do przeprowadzenia badania. Wybór firmy
audytorskiej jest przeprowadzony z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej oraz kluczowego
biegłego rewidenta. Pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego oraz sprawozdania
skonsolidowanego jest zawierana na okres nie krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne
okresy z uwzględnieniem wynikających z przepisów prawa zasad rotacji firmy audytorskiej oraz biegłego
rewidenta. Zakazane jest wprowadzanie jakichkolwiek klauzul umownych, które nakazywałyby Radzie
Nadzorczej Spółki wybór firmy audytorskiej spośród określonej kategorii lub wykazu podmiotów
uprawnionych do badania.
Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania sprawozdań Spółki lub podmiot
powiązany z firma audytorską ani żaden z członków sieci, do której należy biegły rewident lub firma
audytorska, nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki, ani jednostek powiązanych, żadnych
zabronionych usług, w szczególności niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynnościami
rewizji finansowych. Świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem, możliwe jest jedynie w zakresie
niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń oraz
zabezpieczeń niezależności, o których mowa w przepisach prawa i wyrażeniu przez Komitet zgody na
świadczenie tych usług.
13. Wskazanie, czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia
badania spełniała obowiązujące warunki oraz czy została sporządzona w następstwie
zorganizowanej przez Spółkę procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria.
W dniu 29.05.2020 roku Rada Nadzorcza Instal Kraków S.A. podjęła decyzję o przedłużeniu umowy z dnia
08.05.2018 roku o badanie ustawowe sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej z firmą
audytorską – spółką PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie, ul. E.
Wasilewskiego 20, wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem ewidencyjnym 2696 i objęciu jej
zakresem przeglądu jednostkowego półrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz przeglądu
skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Grupy za pierwsze półrocze 2020, 2021 i 2022
roku, a także badania jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz badania
skonsolidowanego rocznego sprawozdania finansowego Grupy za 2020, 2021 i 2022 rok. Rekomendacja
dotycząca wyboru w 2018 r. wyżej wymienionej firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki i została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Spółkę procedury wyboru
spełniającej obowiązujące kryteria.
14. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających
i nadzorujących emitenta w odniesieniu do aspektów takich jak na przykład wiek, płeć lub
wykształcenie i doświadczenie zawodowe, celów tej polityki różnorodności, sposobu jej
realizacji oraz skutków w danym okresie sprawozdawczym; jeżeli emitent nie stosuje
takiej polityki, zawiera w oświadczeniu wyjaśnienie takiej decyzji
Spółka ceni i szanuje różnorodność swoich pracowników, upatrując w niej źródła rozwoju i zdobycia
przewagi konkurencyjnej. Kwestie związane z różnorodnością i zasadą równego traktowania regulują w
Spółce przede wszystkim dokumenty:
 Kodeks Etyki Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.,
 Polityka Poszanowania Praw Człowieka Instal Kraków S.A.
 Polityka różnorodności Rady Nadzorczej i Zarządu Instal Kraków S.A.
Podstawowe zasady przyjęte w powyższych regulacjach to: zasada równego traktowania oraz zakazu
dyskryminacji ze względu na rasę, płeć, orientację seksualną, wiek, czy jakiekolwiek inne różnice, równego
dostępu do szkoleń i awansu, obiektywnych kryteriów wynagradzania i premiowania, otwartej komunikacji,
sprzeciwiania się prześladowaniu, mobbingowi, czy molestowaniu, w tym seksualnemu, oraz zasada

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-47-
budowania środowiska pracy, w którym każda zatrudniona osoba czuje się szanowana i doceniona, a przez
to bardziej zaangażowana i kreatywna. Spółka zapoznaje wszystkich nowo zatrudnianych pracowników z
w/w regulacjami i obowiązkiem ich przestrzegania.
Zasady te Spółka stara się chronić także w swoich relacjach z dostawcami towarów/usług. W 2018 roku
wprowadziła do umów zawieranych z dostawcami towarów/usług klauzulę zobowiązującą te podmioty do
przestrzegania i stosowania standardów etycznych przyjętych przez Spółkę w Kodeksie Etyki.
Przy obsadzie stanowisk, zwłaszcza dyrektorskich i kierowniczych, Spółka dąży do zapewnienia
wszechstronności i różnorodności, szczególnie pod względem aspektu płci, wieku, doświadczenia
zawodowego oraz kierunków wykształcenia. Decydujące znaczenie mają właściwe kwalifikacje oraz
merytoryczne przygotowanie do pełnionej funkcji.
W skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki wchodzą osoby ze zróżnicowanym wykształceniem, w różnym
wieku oraz o różnorodnym doświadczeniu zawodowym. W skład Zarządu wchodzą osoby obu płci. Na
Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w 2022 roku Spółka przyjęła Politykę różnorodności Rady Nadzorczej i
Zarządu Instal Kraków S.A. której celem jest:
1) sformułowanie wytycznych w zakresie wyboru do Rady Nadzorczej i Zarządu osób posiadających
zróżnicowane umiejętności, wykształcenie i doświadczenie zawodowe, odpowiednie do pełnionej funkcji oraz
zakresu i charakteru wykonywanych zadań, dających rękojmię należytego wykonywania powierzonych
obowiązków, tak by zapewnić wszechstronność tych organów oraz zgodność ich składu z wymogami
przepisów prawa;
2) określenie obiektywnych, merytorycznych kryteriów wyboru członków Rady Nadzorczej i Zarządu,
wspierających różnorodność w składzie tych organów;
3) zapewnienie poszanowania zasad równego traktowania przy dokonywaniu wyboru członków Rady
Nadzorczej i Zarządu.
Zgodnie z przedmiotową polityką:
1. Przy zgłaszaniu kandydatów i wyborze członków Rady Nadzorczej oraz Zarządu, Walne Zgromadzenie
Spółki (dalej: „Walne Zgromadzenie”), działa w poszanowaniu zasady różnorodności, opartej o obiektywne
kryteria merytoryczne, rozumianej jako zróżnicowanie składu osobowego organu w szczególności w takich
obszarach jak: kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, umiejętności, płeć i wiek, przy czym
zachowaniem różnorodności pod względem płci jest docelowy udział płci niedoreprezentowanej w organie na
poziomie nie niższym niż 30% członków danego organu (dalej: „Zasada różnorodności”).
2. Do podstawowych obiektywnych kryteriów merytorycznych (dalej: „Kryteria”) należą:
1) odpowiedni poziom wiedzy i wykształcenia;
2) umiejętności niezbędne do wykonywania powierzonej funkcji;
3) odpowiednie kompetencje w obszarach istotnych dla działalności Spółki;
4) odpowiednie doświadczenie zawodowe;
5) inne szczególne kryteria, w tym specjalistyczne kompetencje, wynikające z obowiązujących przepisów
prawa lub przyjętych przez Spółkę do stosowania zasad „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW
2021”;
6) brak przesłanek negatywnych, dotyczących kandydata, wykluczających zgodnie z obowiązującymi
przepisami prawa możliwość wyboru lub sprawowania funkcji w danym organie Spółki.
3. Walne Zgromadzenie kieruje się Kryteriami koniecznymi dla właściwego funkcjonowania danego organu
Spółki.
4. Wybierając członków Rady Nadzorczej Walne Zgromadzenie uwzględnia konieczność zapewnienia w
składzie Rady Nadzorczej osób posiadających wiedzę i doświadczenie w zakresie branży, w której działa
Spółka, a także w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych, a nadto dąży do
zapewnienia przynajmniej minimalnej, wymaganej, liczby członków Rady Nadzorczej spełniających kryteria
niezależności wymienione w ustawie z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich
oraz nadzorze publicznym i „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021” oraz nie mających
rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów w
Spółce.
5. Dokonując wyboru członków Rady Nadzorczej i Zarządu, Walne Zgromadzenie uwzględnia Zasadę
różnorodności oraz Kryteria dążąc do zróżnicowania składu osobowego tych organów, mając na uwadze, że
priorytetem jest zapewnienie członkostwa osób posiadających kwalifikacje, to jest m.in. wykształcenie,
wiedzę, umiejętności i doświadczenie zawodowe, niezbędne do należytego i efektywnego pełnienia
powierzonej funkcji oraz zgodności struktury organu z przepisami prawa.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-48-
Tabela 23. Różnorodność w organach Spółki oraz na stanowiskach dyrektorskich i kierowniczych na dzień 31.12.2022
roku
Kobiety Mężczyźni
Wiek
poniżej 30
lat
Wiek
30-50
lat
Wiek
powyżej 50
lat
Staż*
pracy
poniżej
10 lat
Staż*
pracy 10-
20 lat
Staż*
pracy
powyżej 20
lat
Rada
Nadzorcza
0 5 0 1 4 0 1 4
Zarząd 1 2 0 1 2 0 0 3
Stanowiska
dyrektorskie
5 11 0 12 4 0 11 5
Stanowiska
kierownicze
12 37 2 26 21 7 16 26
* Ogólny staż pracy
Działalność Spółki oparta na powyższych zasadach pozwala wzmacniać wizerunek Spółki jako rzetelnego
pracodawcy, pozyskiwać młodych, utalentowanych pracowników, utrzymać stały zespół kluczowych
pracowników średniego i wyższego szczebla, lepiej rozumieć potrzeby klientów, tworzyć pozytywną
atmosferę pracy, sprzyjającą większemu zaangażowaniu i kreatywności po stronie pracowników, a w
konsekwencji osiągać dobre wyniki finansowe.
Biorąc pod uwagę, iż działalność Spółki w dużym stopniu uzależniona jest od wiedzy, kompetencji,
kreatywności i zaangażowania pracowników, ryzykiem Spółki w tym obszarze jest:
 utrata kompetentnych pracowników;
 niepozyskanie utalentowanych kandydatów, atrakcyjnych dla Spółki z punktu widzenia realizacji jej celów
rozwojowych;
 niski poziom motywacji, zaangażowania i efektywności po stronie pracowników (rutynowość działań);
 brak wymiany wiedzy i doświadczeń pomiędzy pracownikami.
Konsekwencją zaistnienia powyższych zdarzeń może być:
 odpowiedzialność odszkodowawcza Spółki;
 pogorszenie wizerunku Spółki wśród pracowników, kandydatów do pracy, partnerów biznesowych i
pozostałych interesariuszy;
 brak możliwości szybkiego reagowania na zmieniające się warunki rynkowe i oczekiwania klientów.
Spółka zarządza powyższymi ryzykami poprzez stosowanie procedur zawartych w Kodeksie Etyki oraz
Polityce Poszanowania Praw Człowieka. W Spółce powołany został Zespół ds. Etyki odpowiedzialny między
innymi za monitorowanie przestrzegania w Spółce zasady poszanowania różnorodności, godności osobistej i
niedyskryminacji. Ponadto obowiązuje sformalizowany system zgłaszania skarg. Spółka stawia przed
pracownikami zatrudnionymi na stanowiskach dyrektorskich i kierowniczych wymóg umiejętności zarządzania
zróżnicowanym zespołem, w szczególności umiejętnego wykorzystywania różnic poprzez łączenie wiedzy,
doświadczenia, osobowości, czy zdolności pracowników, w celu sprawnego i efektywnego wykonywania
zadań i przezwyciężania trudności.

SA-R 2022 Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności
-49-
Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki do publikacji dnia 27.03.2023 roku.
Podpisy Członków Zarządu
Piotr Juszczyk Prezes Zarządu
Małgorzata Kozioł Członek Zarządu
Rafał Rajtar Członek Zarządu