Raport

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI LABO PRINT S.A.

ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ LABO PRINT

ZA ROK OBROTOWY 2019

1) Firma, siedziba, dane rejestrowe Emitenta

Spółka prowadzi działalność gospodarczą pod firmą Labo Print Spółka Akcyjna. Siedziba

Spółki mieści się w Poznaniu (60-471) przy ul. Szczawnickiej 1.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego

prowadzonego przez Sąd Rejonowy Poznań Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydział

Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000472089. Spółce nadano

numer NIP 7792385780 oraz numer statystyczny REGON 301622668.

Labo Print została zawiązana 16 grudnia 2010 roku jako spółka z ograniczoną

odpowiedzialnością. Dnia 16 lipca 2013 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Labo

Print Sp. z o.o. postanowiło przekształcić spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę

akcyjną pod firmą Labo Print S.A. z siedzibą w Poznaniu. Wpis przekształcenia w rejestrze

przedsiębiorców KRS został dokonany przez Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda

w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy KRS 1 sierpnia 2013 roku.

Od 2015 roku Spółka jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie.

W latach 2014-2015 Spółka była notowana na rynku NewConnect.

Obecna struktura akcjonariatu kształtuje się następująco.

Akcjonariusz Liczba akcji

Udział

w kapitale

zakładowym

Liczba głosów

Udział

w ogólnej

liczbie głosów

Krzysztof Fryc,

prezes Zarządu

1.655.497

45,8%

2.977.497

47,6%

Wiesław Niedzielski,

wiceprezes Zarządu

1.655.497

45,8%

2.977.497

47,6%

Sławomir Zawierucha,

członek Rady Nadzorczej

25.000

0,7%

25.000

0,4%

pozostali akcjonariusze

z udziałem poniżej 5%

281.606

7,7%

281.606

4,4%

Razem 3.617.600

100,00%

6.261.600

100,00%

Podstawowy przedmiot działalności Spółki, zgodnie z typologią PKD, obejmuje:

18, 12, Z, pozostałe drukowanie

73, 12, D, pośrednictwo w sprzedaży miejsca na cele reklamowe w pozostałych mediach

18, 13, Z, działalność usługowa związana z przygotowaniem do druku

49, 41, Z, transport drogowy towarów

52, 10, B, magazynowanie i przechowywanie pozostałych towarów

46, 19, Z, działalność agentów zajmujących się sprzedażą towarów różnego rodzaju

70, 22, Z, pozostałe doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej

74, 10, Z, działalność w zakresie specjalistycznego projektowania

17, 21, Z, produkcja papieru falistego i tektury falistej oraz opakowań z papieru i tektury

17, 29, Z, produkcja pozostałych wyrobów z papieru i tektury

2) Firma, siedziba, dane rejestrowe podmiotów tworzących Grupę Kapitałową

oraz podmiotów powiązanych

Na dzień bilansowy 31 grudnia 2020 roku poza Labo Print S.A., w skład Grupy Kapitałowej Labo

Print S.A. wchodziły:

• spółka zależna W2P Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu (W2P); udziały reprezentujące

prawa do 100% głosów oraz 100% kapitału należą do Labo Print S.A.,

• spółka pośrednio zależna Printing4Europe GmbH z siedzibą we Frankfurcie nad Odrą

(P4E); udziały reprezentujące prawa do 100% głosów oraz 100% kapitału należą do

W2P,

przejęcie kontroli nad W2P przez Labo Print S.A. nastąpiło 3 lipca 2019 roku; konsolidacją

objęto wyniki W2P oraz P4E od dnia przejęcia kontroli nad W2P;

• spółka zależna Cover Art sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu (CA), w której Labo Print

posiada udziały reprezentujące prawa do 100% głosów oraz 100% kapitału; w roku 2020

CA nie była podmiotem konsolidowanym ze względu na brak istotności prowadzonych

operacji gospodarczych.

Do podmiotów powiązanych z Labo Print S.A. w dniu bilansowym 31 grudnia 2020 roku, nie

należących jednak na ten dzień do Grupy Kapitałowej Labo Print, należały:

• Consalnet UG z siedzibą w Kamenz (CUG), w której Labo Print posiada udziały

reprezentujące prawa do 50% głosów oraz 50% kapitału, konsolidowana metodą praw

własności;

• shade4you Paprzycka sp. k. z siedzibą w Poznaniu (shade4you); Labo Print jest

komandytariuszem shade4you, a wkład wniesiony na dzień bilansowy wyniósł 100 tys.

zł (na datę sporządzenia niniejszego sprawozdania było to 3.000 tys. zł).

Od 4 lutego 2021 roku, a więc już po dacie bilansowej 31 grudnia 2020 roku, w skład Grupy

Kapitałowej Labo Print została włączona Reakcja Flagi Reklamowe Sp. z o.o. z siedzibą w

Poznaniu (Reakcja), adres: ul. Morszyńska 36, 60-464 Poznań, wpisana do rejestru

przedsiębiorców pod numerem KRS 0000825046, w której Labo Print posiada udziały

reprezentujące prawa do 50,16% głosów oraz 50,16% kapitału.

3) Przedmiot działalności, strategia i produkty

Opis działalności

Labo Print to nowoczesne przedsiębiorstwo produkcyjne wyrosłe z druku cyfrowego

wielkoformatowego, będące obecnie europejskim dostawcą kompleksowych

rozwiązań w branży reklamowej, stosowanych zarówno wewnątrz, jak i na zewnątrz

budynków. W ciągu ostatnich lat portfolio Grupy uległo znacznemu rozszerzeniu,

m. in. o opakowania i standy z tektury falistej (POS), etykiety wytwarzane cyfrowo oraz

akcesoria dla potrzeb branży reklamowej, w dużej mierze związane z oferowanymi

wydrukami. Od października 2020 roku do oferty weszły również spersonalizowane

kubki papierowe, a od grudnia 2020 roku tapety cyfrowe. Szerokie portfolio produktów

wytwarzanych w różnych technologiach stanowi istotną przewagę nad wieloma

podmiotami konkurencyjnymi.

Większość produkcji Grupa sprzedaje klientom z Europy Zachodniej. Wśród odbiorców

dominują agencje reklamowe i sklepy internetowe, oferujące szeroko pojęte wyroby

poligraficzne i reklamowe. W portfolio klientów znajduje się również wiele podmiotów

z innych branż, które zlecają prace na własny użytek. Należą do nich również

przedsiębiorstwa przemysłowe, nabywające głównie opakowania tekturowe i

etykiety.

Za pośrednictwem W2P oraz P4E, Grupa prowadzi działalność w zakresie e-commerce w

obszarze sprzedaży wystandaryzowanych produktów służących prowadzeniu kampanii

reklamowych i marketingowych, w tym wydruków cyfrowych wraz z akcesoriami.

Sprzedawane wyroby są dostarczane w całości przez Labo Print S.A. Oferta jest skierowana

głównie do klientów biznesowych w Europie Zachodniej.

CA jest podmiotem powołanym do produkcji i sprzedaży dekoracji ściennych w kanałach e-

commerce w Polsce. W dacie niniejszego sprawozdania CA prowadziła sprzedaż za

pośrednictwem jednej z platform handlowych (marketplace), przygotowując się do

samodzielnej produkcji.

Podmiot stowarzyszony Consalnet UG prowadzi działalność e-commerce w segmencie

dekoracji ściennych, skupiając się na obszarze B2C. Sprzedaż jest prowadzona przez sklepy

zlokalizowane na platformach internetowych (marketplace). Oferta jest skierowana do

odbiorców w Europie Zachodniej.

Podmiot zależny Reakcja Flagi Reklamowe Sp. z o.o. (Reakcja) prowadzi działalność w zakresie

sprzedaży personalizowanych flag reklamowych i akcesoriów do nich oraz leżaków,

nabywanych – w zakresie wydruków – od Labo Print S.A. i innych dostawców.

shade4you Paprzycka sp. k. prowadzi działalność w zakresie wytwarzania i handlu elementami

małej architektury z materiałów tekstylnych (systemy przesłon przeciwsłonecznych).

Strategia

Grupa Kapitałowa Labo Print prowadzi działalność w bardzo szybko rozwijającej się, wysoce

konkurencyjnej branży poligraficznej. Dzięki postępującemu rozwojowi technologii w zakresie

nośników i technik druku cyfrowego, gama dostępnych produktów szybko się zwiększa.

Strategią Grupy jest bieżące dostosowywanie portfolio oferowanych produktów do oczekiwań

klientów, przy jednoczesnym systematycznym zwiększaniu skali działalności, m. in. poprzez

rozwój kanałów dystrybucji.

Kluczowymi działaniami wykonawczymi strategii, którą Spółka stara się realizować, są:

• wzrost aktywności w e-commerce, zarówno poprzez samodzielnie tworzone i rozwijane

sklepy internetowe (segment B2B), jak i wykorzystywanie możliwości oferowanych przez

platformy e-commerce, zarówno polskie, jak i zagraniczne, prowadzone na potrzeby

segmentu B2C przez podmioty będące inwestycjami Labo Print (Consalnet UG, Cover

Art Sp. z o.o., shade4you Paprzycka sp. k.);

• budowanie przewagi konkurencyjnej w obszarze B2B w oparciu o zapewnienie

efektywnego, bezpośredniego kontaktu pracowników Spółki z klientami (rozwój działu

sprzedaży).

• inwestowanie w nowe technologie z obszaru druku cyfrowego, dające możliwość

rozwijania gamy oferowanych produktów i usług, w szczególności rodzajów oraz

nośników druku,

• systematyczne badanie atrakcyjności potencjalnych nowych linii produktowych

innych niż druk wielkoformatowy, zarówno w aspekcie popytu wśród dotychczasowych

klientów, jak i na nowych rynkach geograficznych lub branżowych,

• wprowadzanie nowych produktów w odpowiedzi na zapotrzebowanie rynku,

• dywersyfikacja geograficzna i branżowa sprzedaży,

Produkty

Labo Print specjalizuje się w druku opartym o technologię inkjet (druk atramentowy), która jest

wykorzystywana niezależnie od wielkości zadrukowywanych formatów. Spółka oferuje

wykonywanie prac w technologiach druku solwentowego, druku UV, druku

termosublimacyjnego, elektrografii oraz ekologicznego druku lateksowego. Korzystając z

rozbudowanego i nowoczesnego parku maszynowego, Spółka ma możliwość wykonania

druku w dowolnym formacie na niemal wszystkich rodzajach nośników, począwszy od

papierowego plakatu, przez winylowe siatki, banery, materiały tekstylne (poliestry), folie

okienne, na zadruku pleksi, PCV, tektury i dużego spektrum materiałów płaskich skończywszy.

Klienci mają również możliwość zlecenia bardzo szerokiego zakresu prac wykończeniowych

według zindywidualizowanych specyfikacji oraz transportu i montażu zamówionych wyrobów.

Od 2015 roku Spółka prowadzi produkcję i sprzedaż opakowań z tektury i standów

reklamowych (POS), z nadrukiem wykonanym w technologii fleksograficznej i kaszerowanych

nadrukiem wykonanym w technice offsetowej. Wydruki offsetowe Spółka nabywa od

dostawców zewnętrznych. Wyroby te, oferowane w średnich i dłuższych seriach, stanowią

uzupełnienie oferty krótkoseryjnych opakowań i standów zadrukowywanych i wycinanych w

technologii cyfrowej. Stanowi to o istotnej unikalności oferty Spółki, pozwalając na obsługę w

jednym miejscu klientów mających zróżnicowane potrzeby w zakresie nakładów.

Od 2016 roku w ofercie Spółki znajdują się również etykiety. Pierwotnie były to wyłącznie

etykiety drukowane cyfrowo, z laserowym wycinaniem kształtów, gdzie całość produkcji

realizowana była na jednej linii technologicznej. Kluczową zaletą cyfrowej produkcji etykiet jest

możliwość wytwarzania bez konieczności używania fotopolimerów do druku oraz wykrojników

do sztancowania (wykrawania). Całość procesu produkcyjnego odbywa się bowiem

bezpośrednio w oparciu o dane zawarte w pliku graficznym, co daje możliwość szybkiego

przygotowania i wydruku bardzo krótkich serii, umożliwiających personalizację produktów lub

etykietowanie niewielkich partii wyrobów. W kolejnych latach Spółka dokonała szeregu

inwestycji rozwojowych w nowe technologie cyfrowego druku etykiet, uszlachetnianie etykiet

(laminowanie, foliowanie, cold stamping), druk etykiet prostych w dwóch kolorach w

technologii fleksograficznej z wykrawaniem semirotacyjnym. Wszystkie etykiety wykonywane są

na podłożach papierowych, foliach PP i PCV oraz podłożach specjalnych, z różnymi rodzajami

klejów. Oferta w zakresie etykiet jest dostępna w modelu e-commerce na stronie

www.labelexpress.eu oraz poprzez przedstawicieli handlowych Spółki.

W 2018 roku do stałej oferty Spółka wprowadziła podświetlane znaki przestrzenne. Dzięki

posiadanej technologii możliwe jest wykonanie liter, cyfr lub znaków indywidualnych

dowolnych wielkości i kształtów oraz kasetonów zewnętrznych i wewnętrznych, również

podświetlanych, montowanych na fasadach zewnętrznych lub ścianach wewnętrznych. Jako

uzupełnienie i poszerzenie zakresu w tym segmencie, Spółka wprowadziła do oferty tzw. neony

gięte.

W 2020 roku Grupa rozpoczęła produkcję i sprzedaż kubków papierowych ze

spersonalizowanym nadrukiem. Produkt jest sprzedawany poprzez własną stronę internetową

www.cup4u.eu oraz handlowców Spółki.

Również w roku 2020 do oferty Grupy włączono tapety drukowane cyfrowo, dostępne poprzez

sklepy prowadzone na platformach e-commerce (marketplace).

4) Organy Spółki

Na dzień sporządzenia raportu, skład władz statutowych Emitenta był następujący.

Zarząd

• Krzysztof Fryc – Prezes Zarządu,

• Wiesław Niedzielski – Wiceprezes Zarządu.

Zarząd obecnej kadencji został powołany uchwałą Rady Nadzorczej 22 maja 2018 roku.

Kadencja Zarządu upływa z dniem zatwierdzenia sprawozdania finansowego za rok 2020.

Skład Zarządu nie ulegał zmianie, zarówno w okresie objętym niniejszym raportem,

jak również po jego zakończeniu do dnia publikacji niniejszego raportu.

Rada Nadzorcza

• Łukasz Motała – Przewodniczący Rady Nadzorczej,

• Michał Jordan – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

• Sławomir Zawierucha – Sekretarz Rady Nadzorczej,

• Krzysztof Jordan – Członek Rady Nadzorczej,

• Rafał Koński – Członek Rady Nadzorczej.

W ciągu okresu sprawozdawczego i do dnia publikacji niniejszego sprawozdania skład Rady

Nadzorczej Spółki nie uległ zmianie.

Członkowie Rady Nadzorczej poprzedniej kadencji zostali powołani na kolejną kadencję

uchwałą Walnego Zgromadzenia Spółki 17 czerwca 2019 roku. Kadencja Rady Nadzorczej

trwa do 17 czerwca 2022 roku, a mandaty członków Rady Nadzorczej wygasną z dniem

zatwierdzenia sprawozdania finansowego Emitenta za 2021 rok.

W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu. Komitet Audytu Spółki składa się

z trzech członków i został powołany uchwałą Rady Nadzorczej 9 sierpnia 2019 roku.

Jego skład nie uległ zmianie wobec składu istniejącego od początku roku 2019. W skład

Komitetu Audytu wchodzą:

• Łukasz Motała – Przewodniczący Komitetu Audytu,

• Sławomir Zawierucha – Wiceprzewodniczący Komitetu Audytu,

• Michał Jordan – Członek Komitetu Audytu.

Rada Nadzorcza nie powołała Komitetu Wynagrodzeń.

5) Istotne informacje o stanie majątkowym i sytuacji finansowej

a. Grupa Kapitałowa – dane skonsolidowane

Skonsolidowane przychody z działalności Grupy Kapitałowej i ich struktura

W roku 2020 Grupa Kapitałowa Labo Print, obejmującą Labo Print, W2P i Printing4Europe,

osiągnęła skonsolidowane przychody w wysokości 91.567 tys. zł, co oznacza wzrost wobec roku

2019 (80.813 tys. zł) o 13,3%. Konsolidacja W2P i P4E rozpoczęła się 3 lipca 2019 roku. Grupa

osiągnęła wzrost sprzedaży w roku 2020 wobec roku 2019 pomimo niekorzystnych zmian w

otoczeniu gospodarczym, wywołanych pandemią COVID-19, w szczególności ograniczenia

zamówień na wydruki cyfrowe wielkoformatowe i okresowych zakłóceń w łańcuchach dostaw

i dystrybucji produktów.

Grupa dzieli swoją działalność na trzy segmenty:

• druk cyfrowy, w tym druk cyfrowy na tekturze oraz produkcja liter przestrzennych,

• produkcja opakowań i standów z tektury w technice offsetowej i fleksograficznej,

• cyfrowy druk etykiet.

Wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w roku 2020 wobec roku 2019 był

spowodowany zwiększeniem sprzedaży wyrobów we wszystkich segmentach. Szczegółowe

wartości zaprezentowano na wykresie poniżej.

* w tym druk cyfrowy na tekturze oraz litery przestrzenne

** technologia offsetowa i fleksograficzna

*** w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży segmentu druk cyfrowy wyodrębniono

przychody ze sprzedaży produktów antyCOVID w przybliżonej wartości 15 mln zł

(przybliżenie wynika z braku możliwości jednoznacznej kwalifikacji niektórych wyrobów do

produktów antyCOVID); po odjęciu wyodrębnionej kategorii skonsolidowane przychody

segmentu druk cyfrowy odnotowały spadek w wysokości (-)14,4%;

Wzrost sprzedaży w segmencie druku cyfrowego z 63.147 tys. zł do 69.065 tys. zł (wzrost o 5.916

tys. zł, tj. 9,4%), zrealizowany pomimo spadku zamówień na wydruki cyfrowe wielkoformatowe,

Grupa zrealizowała dzięki zaprojektowaniu i wdrożeniu do oferty w drugim kwartale 2020 roku

szeregu produktów związanych z ochroną przeciwwirusową, które zaoferowano zarówno

dotychczasowym, jak i nowym klientom. Szacowana łączna wartość przychodów ze sprzedaży

tej grupy produktów wyniosła w roku 2020 ok. 15 mln zł. W przypadku braku oferty

antywirusowej, przychody segmentu druku cyfrowego uległyby obniżenie o ok. (-)14,4%. W

zakresie oferty niezwiązanej z ochroną antywirusową Grupa dążyła do podtrzymywania

sprzedaży do dotychczasowych klientów oraz pozyskiwała nowych, na działalność których w

mniejszym stopniu wpłynęła pandemia COVID-19. Równolegle Grupa rozwijała ofertę

produktową, w szczególności w zakresie liter przestrzennych. Na wzrost przychodów

skonsolidowanych w tym segmencie istotny wpływ miała sprzedaż zrealizowana przez P4E do

klientów Francji, Niemiec, Niderlandów oraz Wielkiej Brytanii.

Wzrost sprzedaży w segmencie opakowań i standów z tektury z 9.360 tys. zł do 10.963 tys. zł

(wzrost o 1.603 tys. zł, tj. 17,1%), był możliwy dzięki przeprowadzonym w roku 2020 reorganizacji

struktur sprzedażowych oraz zmianom w ofercie. Przełożyły się one na możliwość

zaproponowania produktów podmiotom, dla których wcześniej Grupa nie posiadała

interesującej oferty, co pozwoliło na pozyskanie w drugiej połowie 2020 roku kilku nowych

znaczących klientów. W roku 2020 nie udało się zrealizować przyjętego celu w postaci

średniomiesięcznej sprzedaży w wysokości 1,0 mln zł, jednak wartość tę osiągnięto w drugiej

połowie 2020 i pozostaje ona zachowana w roku 2021. Sprzedaż wyrobów tego segmentu była

prowadzona wyłącznie przez Spółkę.

Wzrost sprzedaży w segmencie etykiet cyfrowych z 8.306 tys. zł do 11.540 tys. zł (wzrost o 3.234

tys. zł, tj. 38,9%) był możliwy dzięki rozwojowi współpracy z dotychczasowymi klientami oraz

pozyskaniu nowych, w tym zagranicznych, m. in. przez systematycznie rozwijany sklep

labelexpress.eu. Osiągnięcie wzrostów w tym segmencie nie byłoby możliwe bez inwestycji w

urządzenia drukujące i służące obróbce wydruków. Sprzedaż wyrobów tego segmentu była

prowadzona wyłącznie przez Spółkę.

Poniżej przedstawiono dane dotyczące struktury sprzedaży skonsolidowanej pomiędzy

segmentami. Zmiany udziałów poszczególnych segmentów w skonsolidowanych przychodach

ze sprzedaży ogółem były efektem zmian omówionych powyżej.

* w tym druk cyfrowy na tekturze falistej oraz litery przestrzenne

** technologia offsetowa i fleksograficzna

*** na potrzeby prezentacji struktury skonsolidowanych przychodów, z segmentu druk cyfrowy

wyodrębniono produkty antyCOVID w przybliżonej wartości 15 mln zł (przybliżenie wynika z

braku możliwości jednoznacznej kwalifikacji niektórych wyrobów do produktów

antyCOVID) – łączny udział druku cyfrowego w strukturze przychodów w 2020 roku to 75,4%;

Sezonowość działalności Grupy Kapitałowej

Do 2019 roku włącznie przychody Grupy podlegały sezonowości w powtarzalnych cyklach

rocznych. Za sezonowość przychodów odpowiedzialny był przede wszystkim segment druku

cyfrowego wielkoformatowego, którego przychody w pierwszym i czwartym kwartale każdego

roku są wyraźnie niższe, niż w drugim i trzecim. W ocenie Zarządu było to wynikiem

następujących prawidłowości dotyczących finalnych odbiorców produktów Grupy:

• budżety reklamowe większości klientów finalnych Grupy są ustalane w pierwszym

kwartale roku kalendarzowego, przez co znaczące zamówienia pojawiają się

od początku, a najczęściej dopiero od drugiej połowy lutego, przy czym w 2019 roku

było to dopiero w marcu;

• drugi kwartał to szczyt różnego rodzaju imprez (targi, wystawy, akcje plenerowe,

koncerty, zawody), przy organizacji których wykorzystywane są wyroby Grupy;

• kwartał trzeci to okres letni i wczesnojesienny, kiedy aktywność reklamowa

i marketingowa klientów pozostaje na wysokim poziomie;

• ze względu na przerwę świąteczną, od początku grudnia następuje wyraźne

zmniejszenie wolumenu i wartości zamówień.

W pierwszej połowie 2020 roku sezonowość przychodów została pozornie zachowana, jednak

dynamika przychodów odnotowana w drugim kwartale wobec pierwszego kwartału 2020 roku

oraz drugiego kwartału roku 2019 nie wynikała z realizacji standardowych zleceń druku

wielkoformatowego, tylko zleceń dotyczących produktów służących ochronie

przeciwwirusowej. Większość budżetów klientów Grupy na zamówienia wydruków

wielkoformatowych została zawieszona, a realizacje kampanii, festiwali i imprez masowych

wstrzymane do odwołania. W trzecim kwartale 2020 roku wartość zamówień w segmencie

pozostała na poziomie zbliżonym do trzeciego kwartału 2019 roku, co – przy historycznie

powtarzalnej dynamice przychodów na poziomie ok. 10% – zdecydowało o wartości

przychodów całej Grupy niższej, niż wynikałoby to z dotychczasowego trendu. W czwartym

kwartale 2020 Grupa odnotowała dynamikę sprzedaży w segmencie wyższą niż w trzecim, co

było efektem realizacji zleceń związanych ze Świętami Bożego Narodzenia, które przypadły w

okresie poluzowania restrykcji związanych z COVID-19 w części krajów europejskich.

W skali całego rynku segment etykiet wykazuje sezonowość, co jednak nie znajduje

odzwierciedlenia w skali Grupy, w przypadku której segment ten odnotowuje systematyczny

wzrost przychodów w kolejnych kwartałach kalendarzowych dzięki pozyskiwaniu nowych

klientów i rozwijaniu relacji z dotychczasowymi. Jest to efektem relatywnie wczesnego stadium

rozwoju segmentu w Grupie. Sezonowość jest widoczna u wybranych klientów, u których jest

ona powiązana z sezonowością sektorów przemysłu, w którym działają.

Segment standów i opakowań również nie wykazuje sezonowości, a realizowane odchylenia

wynikają raczej z terminów fakturowanie większych dostaw lub pozyskania jednorazowych

zamówień. Odnotowany wzrost sprzedaży w czwartym kwartale 2020 roku (61,1% rok do roku)

był związany ze zmianami w segmencie omówionymi powyżej i przyczynił się do nietypowego

dla Grupy wzrostu przychodów ze sprzedaży ogółem w czwartym kwartale wobec trzeciego

kwartału 2020 roku.

Szczegóły dotyczące sezonowości przychodów Grupy przedstawiono na poniższym wykresie.

W 2021 roku, w związku z pandemią COVID-19 i wynikającymi z niej obostrzeniami we wszystkich

krajach europejskich, Grupa odnotowała ujemną dynamikę przychodów w styczniu i lutym.

Marzec był z kolei miesiącem powrotu do dodatniej dynamiki przychodów, jednak trwająca

pandemia uniemożliwia antycypację wyników sprzedażowych w kolejnych miesiącach, a tym

samym nie pozwala na ocenę możliwości utrzymania przez Grupę dotychczasowej

sezonowości.

Wyniki Grupy Kapitałowej

Skonsolidowany wynik z działalności operacyjnej wzrósł do 10.323 tys. zł w roku 2020 z 4.754 tys.

zł w roku 2019, tj. o 117,1% (wykazana w raporcie rocznym za rok 2019 wartość wyniku

operacyjnego 4.765 tys. zł została skorygowana prezentacyjnie poprzez przesunięcie pozycji

Utrata wartości należności handlowych i pozostałych należności do kosztów finansowych).

Na odnotowany wzrost wpływ miały następujące czynniki:

(i) kontynuacja wzrostu sprzedaży w segmencie etykiet, co przełożyło się na osiągnięcie zysku

z działalności operacyjnej segmentu na poziomie 1.811 tys. zł w roku 2020 przy 1.199 tys. zł

w roku 2019 co oznacza wzrost o 51,0%, przy wzroście przychodów ze sprzedaży 38,9%;

(ii) obniżenie rocznej straty z działalności operacyjnej w segmencie standów i opakowań do

(-)136 tys. zł w roku 2020 z (-)518 tys. zł w roku 2019, przy czym w czwartym kwartale 2020

roku segment wypracował zysk z działalności operacyjnej 292 tys. zł;

(iii) rentowność sprzedaży P4E, istotnie wyższa niż pozostałych kanałów sprzedaży,

(iv) ponadprzeciętna rentowność osiągnięta na sprzedaży produktów z oferty

przeciwwirusowej, która łącznie z czynnikiem (iii) przełożyła się na osiągnięcie zysku z

działalności operacyjnej segmentu druku cyfrowego na poziomie 6.999tys. zł w roku 2020

przy 4.619 tys. zł w roku 2019 co oznacza wzrost o 51,5%, przy wzroście przychodów ze

sprzedaży 9,4%.

W 2020 roku Grupa Kapitałowa wypracowała skonsolidowany zysk przed opodatkowaniem

w wysokości 5.701 tys. zł, co przy zysku przed opodatkowaniem osiągniętym w roku 2019 5.809

tys. zł oznacza spadek o (-)108 tys. zł, tj. (-)1,9%. Odnotowany spadek był efektem ujemnego

wyniku na działalności finansowej, który w roku 2020 wyniósł (-)4.622 tys. zł przy 1.054 tys. zł

w roku 2019, na co wpływ miała ujemna wycena sprzedanych przez Spółkę kontraktów

forward zapadających w latach 2021-2022.

W związku z tym należy brać pod uwagę, że w przypadku umacniania się euro wobec złotego

w roku 2021 w stosunku do kursu z 31 grudnia 2020 roku (4,6148 EUR/PLN), rozliczając lub

wyceniając poszczególne wiązki kontraktów posiadane przez Emitenta na koniec roku 2020,

Spółka może odnotowywać w kolejnych okresach dalsze straty z działalności finansowej, które

niekorzystnie wpłyną na skonsolidowane wyniki brutto i netto. Powyższe może dotyczyć również

roku 2022. W przypadku umocnienia się kursu PLN wobec EUR, tj. notowania kursu poniżej 4,6148

EUR/PLN, wzrosną wyniki brutto i netto.

W 2020 roku Grupa Kapitałowa wypracowała skonsolidowany zysk netto 4.331 tys. zł, przy zysku

netto w roku 2019 4.356 tys. zł, co oznacza spadek o (-)25 tys. zł, tj. (-)0,6%. Odnotowany spadek

był efektem obniżenia wyniku przed opodatkowaniem. Efektywna stopa podatkowa Grupy

wyniosła 24% w roku 2020 i 25% w roku 2019.

Ocena efektów uzyskiwanych przez Grupę Kapitałową

Nadrzędnym celem działań podejmowanych w roku 2020 był rozwój skali działalności pomimo

ograniczeń wynikających z pandemii COVID-19, przy jednoczesnej dbałości o rentowność

sprzedaży. Równolegle Grupa pracowała nad osłabieniem uzależnienia od koniunktury w

określonych branżach lub na poszczególnych rynkach zbytu oraz osiągnięciem synergii

pomiędzy poszczególnymi obszarami działalności.

Realizując powyższe Grupa podejmowała działania mające na celu dalszą dywersyfikację

portfolio produktów, klientów, rynków prowadzenia działalności oraz kanałów dystrybucji. W

szczególności koncentrowano się na rozwoju oferty segmentów etykiet cyfrowych oraz

standów i opakowań z tektury. W segmencie druku cyfrowego rozwijano technologię oraz

zwiększano sprzedaż podświetlanych liter przestrzennych. Jednocześnie, w odniesieniu do

wszystkich segmentów, Grupa rozwijała kanały dystrybucji, koncentrując się na rozwoju

e-commerce oraz optymalizacji jakościowej sprzedaży realizowanej bezpośrednio przez zespół

handlowców.

Dążąc do dywersyfikacji obszarów działalności, Grupa dokonała inwestycji w udziały Cover

Art Sp. z o.o. oraz Consalnet UG, dzięki czemu zdobyła przyczółki dla rozwoju działalności w

obszarze B2C, w nowym dla siebie obszarze produktowym – tapetach cyfrowych.

Dzięki powyższym działaniom, w 2020 roku Grupa osiągnęła rentowność sprzedaży na poziomie

9,1%, podczas gdy w roku 2019 było to 4,5%. Wyższa niż przed rokiem wartość wskaźnika była

w szczególności efektem:

(i) kontynuacja wzrostu sprzedaży w segmencie etykiet;

(ii) wzrostem sprzedaży w segmencie standów i opakowań z tektury;

(iii) rentownością sprzedaży P4E, istotnie wyższą niż pozostałych kanałów sprzedaży,

(iv) ponadprzeciętną rentownością osiągniętą na sprzedaży produktów z oferty

przeciwwirusowej.

Relacja łącznych skonsolidowanych kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu do

skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w roku 2020 wyniosła 23,9% przy 24,9% w roku

2019. W przeważającej mierze było to efektem realizowanych efektów skali oraz dyscypliny

kosztowej we wszystkich obszarach działalności.

W 2020 roku skonsolidowany wynik z działalności operacyjnej wzrósł do 10.323 tys. zł z 4.754 tys.

zł w roku 2019, o co oznacza wzrost 117,1%. Na dynamikę skonsolidowanego wyniku na

działalności operacyjnej wpływ miały czynniki wskazane przy omawianiu wyniku na sprzedaży

powyżej. Pozwoliło to na wypracowanie rentowności na działalności operacyjnej na poziomie

skonsolidowanym w roku 2020 na poziomie 11,3%, przy 5,9% w roku 2019.

Rentowność netto na poziomie skonsolidowanym w 2020 roku wyniosła 4,7% przy 5,4% w roku

2019. Pogorszenie się rentowności netto na poziomie skonsolidowanym wobec wyższych

rentowności na sprzedaży i operacyjnej wynika z faktu, że w roku 2020 Grupa odnotowała

ujemne saldo na działalności finansowej, omówione powyżej.

Sytuacja finansowa Grupy

Zmiana sposobu prezentacji niektórych pozycji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

sporządzonym na koniec roku 2020 wobec sporządzonego na koniec roku 2019 wynika z

dostosowania wybranych pozycji do standardów MSSF (szczegóły przedstawiono w nocie 12.3

informacji dodatkowej).

Na koniec 2020 roku Grupa odnotowała wzrost wartości sumy bilansowej do 63.624 tys. zł z

61.851 tys. zł na koniec roku 2019, tj. o 2,9%. Było to w porównywalnej mierze wynikiem wzrostu

wartości aktywów trwałych i obrotowych.

Na wzrost aktywów trwałych (44.704 tys. zł na koniec roku 2020 przy 43.713 tys. zł na koniec roku

2019, tj. wzrost o 2,3%), wpływ miały przede wszystkim inwestycje w rzeczowe aktywa trwałe

oraz w udziały jednostek podporządkowanych (w sprawozdaniu w pozycji tej ujęto również

inwestycję w udziały Cover Art. Sp. z o.o. z racji braku konsolidacji tego podmiotu w roku 2020),

opisane w punkcie poniżej. Nieznacznemu obniżeniu uległa natomiast wartość aktywów z

tytułu prawa do użytkowania, na co miała wpływ amortyzacja umów najmu oraz użytkowania

wieczystego gruntu, ujawnionych zgodnie z MSSF 16, jak i przedmiotów wykorzystywanych w

oparciu o umowy leasingu finansowego (urządzenia i środki transportu). W ramach pozycji

została rozpoznana wartość zobowiązania z tytułu najmu dodatkowej powierzchni biurowej

(leasing wg MSSF 16).

Wartość skonsolidowanych aktywów obrotowych na koniec roku 2020 uległa wzrostowi do

18.921 tys. zł z 18.138 tys. zł na koniec roku 2019, tj. o 4,3%. Powyższe było przede wszystkim

efektem wzrostu wartości zapasów (5.590 tys. zł na koniec roku 2020 przy 4.482 tys. zł na koniec

2019 roku, tj. wzrost o 24,7%) oraz środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (6.756 tys. zł na

koniec roku 2020 przy 3.350 tys. zł na koniec 2019, tj. wzrost o 101,6%). Na wzrost wartości

zapasów wpłynął głównie wzrost samodzielnych zakupów przez Spółkę u producentów

materiałów do produkcji (konieczność jednorazowych zakupów większych partii materiałów).

Obniżeniu uległy natomiast wartości należności handlowe (4.440 tys. zł na koniec roku 2020

przy 6.181 tys. zł na koniec 2019, tj. spadek o (-)28,2%), na co wpływ miało odzyskanie spornej

należności spółki pośrednio zależnej P4E w kwocie ponad 450 tys. zł oraz wdrożenie nowych

zasad przyznawania limitów kupieckich i dochodzenia należności. Ze względu na wysoki kurs

EUR/PLN, na koniec 2020 roku Grupa nie wykazywała również aktywów z wyceny instrumentów

pochodnych (1.654 tys. zł na koniec 2019). Obniżeniu uległo również saldo pozostałych

należności (1.506 tys. zł na koniec roku 2020 przy 1.931 tys. zł na koniec 2019, tj. o (-)22,0%), na

co wpływ miało obniżenie należności z tytułu zwrotu podatku VAT.

Po stronie źródeł finansowania, na koniec 2020 roku Grupa odnotowała wzrost

skonsolidowanych kapitałów własnych do 23.747 tys. zł z 20.166 tys. zł na koniec roku 2019

(wzrost o 17,8%.) Wzrost stanowił różnicę pomiędzy wypracowanym w roku 2020 wynikiem netto

w wysokości 4.331 tys. zł a częścią zysku za rok 2019 wypłaconą w formie dywidendy w roku

2020 w związku z uchwałą Walnego Zgromadzenia Spółki (543 tys. zł), korektą błędu z lat

poprzednich (296 tys. zł) oraz wartością różnic kursowych z przeliczenia jednostek

zagranicznych (89 tys. zł).

Wartość skonsolidowanych zobowiązań i rezerw na zobowiązania obniżyła się na koniec 2020

roku do 39.878 tys. zł z 41.685 tys. zł na koniec roku 2019 (spadek o (-)4,3%), co przy wzroście

kapitałów własnych pozytywnie wpłynęło na strukturę finansowania Grupy. Na koniec 2020

roku kapitały własne stanowiły 37,3% sumy bilansowej, podczas gdy na koniec 2019 roku było

to 32,6%. Jednocześnie łączna wartość kapitałów własnych oraz zobowiązań

długoterminowych (44.067 tys. zł) wyniosła 98,6% wartości aktywów trwałych (44.704 tys. zł).

Obniżenie skonsolidowanych zobowiązań długoterminowych na koniec 2020 roku do 20.320

tys. zł z 21.283 tys. zł na koniec roku 2019, tj. o (-)4,5%, było głównie efektem obniżenia

nakładów inwestycyjnych w roku 2020, co przełożyło się na niewielki poziomi nowych

zobowiązań finansowych (zaciągnięcie kredytu w kwocie 1.000 tys. euro w PKO Banku Polskim

S.A.). W roku 2020, dzięki zawarciu aneksów do umów łączących Spółkę z ING Baniem Śląskim

S.A., dla zachowania bezpieczeństwa płynności Spółka zawiesiła spłatę rat kapitałowych

kredytów inwestycyjnych w tym banku na okres sześciu miesięcy, co przełożyło się na

przesunięcie w czasie spłaty kwoty 1.426 tys. zł.

Obniżenie skonsolidowanych zobowiązań krótkoterminowych na koniec 2020 roku do 19.557

tys. zł z 20.402 tys. zł na koniec roku 2019, tj. o (-)4,1%, było efektem obniżenia salda kredytów

krótkoterminowych do 5.139 tys. zł na koniec roku 2020 przy 7.478 tys. zł na koniec roku 2019, tj.

o (-)31,3% (brak zadłużenia w kredytach w rachunku bieżącym na koniec 2020 roku),

obniżeniem salda zobowiązań handlowych do 6.062 tys. zł z 6.791 tys. zł, tj. o (-)10,7%, oraz

salda pozostałych zobowiązań do 3.390 tys. zł z 4.020 na koniec roku 2019, tj. o (-)15,7%. W

zobowiązaniach krótkoterminowych wzrosły jednocześnie zobowiązania z tytułu wyceny

instrumentów pochodnych do 2.265 tys. zł na koniec roku 2020 przy 13 tys. zł na koniec roku

2019, na co wpływ miał wysoki kurs EUR/PLN, oraz zobowiązania z tytułu bieżącego podatku

dochodowego.

W roku 2020 Grupa Kapitałowa wywiązywała się terminowo ze wszystkich zobowiązań

finansowych.

Inwestycje Grupy Kapitałowej

W roku 2020 podmioty Grupy inwestowały w maszyny i urządzenia, środki transportu oraz

udziały w jednostkach zależnych (Cover Art Sp. z o.o.) i stowarzyszonych (Consalnet UG,

shade4you Paprzycka sp. k. – zaliczkowe opłacenie wkładu). Szczegółowy opis inwestycji

Grupy zrealizowanych w 2020 roku opisano w pkt. 5 b, sekcja Inwestycje Spółki.

W roku 2021 Spółka planuje dokonać inwestycji w łącznej kwocie około 20 mln zł. Przedmiotem

mają być przede wszystkim maszyny i urządzenia, w dużej mierze zakontraktowane i częściowo

przedpłacone ze środków własnych jeszcze w roku 2020, w szczególności dla segmentów

standów i opakowań z tektury oraz etykiet. Inwestycje w maszyny i urządzenia zostały już lub

zostaną sfinansowane kredytami inwestycyjnymi: udzielonym przez ING Bank Śląski S.A. (5,6 mln

zł) i negocjowanym z PKO BP S.A, leasingiem (750 tys. euro) oraz środkami własnymi. Na datę

sporządzenia niniejszego sprawozdania Grupa nie rozważa rezygnacji z realizacji ww.

inwestycji, z wyjątkiem segmentu standów i opakowań z tektury, w zależności od sytuacji na

rynku tektury. Ponadto Spółka zrealizowała lub planuje zrealizować inwestycje w Reakcja Flagi

Reklamowe Sp. z o.o. (1 mln zł) i shade4you Paprzycka sp. k. (zwiększenie o 2,9 mln zł).

Niezależnie, zgodnie z treścią raportu bieżącego 6/2021, Spółka zawarła list intencyjny

dotyczący nowego przedsięwzięcia, polegającego na działalności w zakresie budowy

konstrukcji aluminiowych na potrzeby reklamy, o czym mowa w pkt. 10.

Odbiorcy i dostawcy Grupy Kapitałowej

W 2020 roku 71% przychodów ze sprzedaży Grupa Kapitałowa zrealizowała w obrotach

z klientami poza Polską, co było wartością zbliżoną do roku 2019 (75,2%). Ani w 2019, ani w 2020

roku obroty z jakimkolwiek z odbiorców nie przekroczyły 5% przychodów ze sprzedaży.

Grupa nabywa materiały do produkcji oraz usługi u kilku wiodących dostawców krajowych i

zagranicznych, z czego większość realizuje bezpośrednio Spółka. Urządzenia są nabywane

bezpośrednio od producentów albo od ich przedstawicieli w Polsce lub w Europie (dot.

urządzeń spoza Europy). Szczegóły przedstawiono w pkt. 5 b.

Miejsce prowadzenia działalności przez Grupę Kapitałową

W 2020 roku Grupa Kapitałowa prowadziła działalność w:

• własnym obiekcie przy ul. Szczawnickiej 1 w Poznaniu, składającym się z 5,1 tys. m2

powierzchni produkcyjno-magazynowej i 1,0 tys. m2 powierzchni biurowej; w tej

nieruchomości Spółka prowadzi produkcję w zakresie druku cyfrowego i cyfrowej

produkcji etykiet;

• wynajmowanym obiekcie w Kijewie koło Środy Wielkopolskiej o powierzchni

ok. 2,1 tys. m2 (powierzchnia produkcyjno-magazynowa z zapleczem socjalnym ); w tej

nieruchomości Spółka prowadzi produkcję w zakresie standów i opakowań z tektury;

• wynajmowanej powierzchni biurowej w Poznaniu (ok. 0,7 tys. m2), w której pracują

zespoły sprzedażowe, oraz we Frankfurcie nad Odrą, gdzie znajdują się biura spółki

pośrednio zależnej P4E.

Informacje o instrumentach finansowych posiadanych przez Grupę Kapitałową

Instrumenty finansowe wykorzystywane przez Jednostkę Dominującą w roku 2020 omówiono w

pkt. 5 b.

Spółki zależne i stowarzyszone nie zaciągały kredytów bankowych. W zakresie pożyczek, w roku

2020 Labo Print była pożyczkodawcą wobec P4E (200 tys. euro, pożyczka spłacona na dzień

bilansowy 31 grudnia 2020 roku) oraz Cover Art. Sp. z o.o. (300 tys. zł).

Strukturę skonsolidowanych aktywów i pasywów z uwzględnieniem instrumentów finansowych,

przestawiono poniżej.

Wg stanu na koniec 2020 roku, Grupa – poprzez Spółkę – była stroną transakcji

zabezpieczających kursy walut na średnim poziomie pomiędzy 50% a 70% planowanych

wartości przychodów Labo Print w walutach obcych, w okresie do sierpnia 2022 roku.

Transakcje polegały w całości na sprzedaży kontraktów forward. Szczegóły zawartych

transakcji przedstawiono w pkt. 5b sekcja Informacje o instrumentach finansowych

posiadanych przez Spółkę.

Informację o instrumentach zabezpieczających ryzyko walutowe zawartych w roku 2021

zawiera pkt. 5b.

W 2020 roku Grupa nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń. Było to wynikiem

wcześniejszego stosowania opcji walutowych, jako instrumentu zabezpieczającego, jak

również niewykluczaniem wykorzystania tego instrumentu w przyszłości.

b. Labo Print S.A. – dane jednostkowe

Przychody z działalności Spółki i ich struktura

W roku 2020 Spółka osiągnęła jednostkowe przychody w wysokości 89.150 tys. zł. Wartość ta,

w porównywaniu do roku 2019, kiedy to przychody jednostkowe wyniosły 80.322 tys. zł, była

wyższa o 11,0%. Spółka osiągnęła wzrost sprzedaży w roku 2020 wobec roku 2019 pomimo

niekorzystnych zmian w otoczeniu gospodarczym, wywołanych pandemią COVID-19, w

szczególności ograniczenia zamówień na wydruki cyfrowe wielkoformatowe i okresowych

zakłóceń w łańcuchach dostaw i dystrybucji produktów.

Udział w skonsolidowanej

sumie bilansowej na

31.12.2020

Udział w skonsolidowanej

sumie bilansowej na

31.12.2020

AKTYWA PASYWA

Aktywa trwałe

Kapitał własny

Rzeczowe aktywa trwałe

46,9%

Kapitał podstawowy

5,7%

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

16,6%

Kapitał zapasowy - agio

0,5%

Wartości niematerialne

3,9%

Pozostałe kapitały - koszty programu motywacyjnego

0,2%

Wartość firmy jednostek podporządkowanych

0,2%

Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych

0,1%

Inwestycje w jednostkach podporządkowanych

0,8%

Zyski zatrzymane

30,8%

Należności długoterminowe z tytułu leasingu

0,6%

- w tym, zysk bieżącego okresu

6,8%

Inne długoterminowe aktyw a finansowe

0,4%

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

0,8%

Razem aktywa trwałe

70,3%

Razem kapitał własny

37,3%

Aktywa obrotowe

Zobowiązania

Zapasy

8,8%

Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego

0,0%

Zobowiązania długoterminowe

Należności handlowe

7,0%

Kredyty

27,0%

Aktywa z tytułu wyceny instrumentów pochodnych

0,0%

Zobowiązania z tytułu leasingu

4,7%

Pozostałe należności

2,4%

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

0,0%

Należności krótkoterminowe z tytułu leasingu

0,2%

Dotacje

0,1%

Inne krótkoterminowe aktywa finansowe

0,5%

Pozostałe zobowiązania

0,0%

Rozliczenia międzyokresowe kosztów

0,3%

31,9%

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

10,6%

Zobowiązania krótkoterminowe

Kredyty

8,1%

Zobowiązania z tytułu leasingu

1,0%

Zobowiązanie z tytułu bieżącego podatku dochodowego

2,2%

Zobowiązania handlowe

9,5%

Zobowiązania z tytułu wyceny instrumentów pochodnych

3,6%

Dotacje

0,5%

Rezerwy z tytułu świadczeń pracow niczych

0,6%

Pozostałe zobowiązania

5,3%

30,7%

Razem aktywa obrotowe 29,7% Razem zobowiązania 62,7%

Suma aktywów

100,0% Suma pasywów 100,0%

Spółka dzieli swoją działalność na trzy segmenty:

• druk cyfrowy, w tym druk cyfrowy na tekturze oraz produkcja liter przestrzennych,

• produkcja opakowań i standów z tektury w technice offsetowej i fleksograficznej,

• cyfrowy druk etykiet.

Wzrost jednostkowych przychodów ze sprzedaży w roku 2020 wobec roku 2019 był

spowodowany zwiększeniem sprzedaży wyrobów we wszystkich segmentach. Szczegółowe

wartości zaprezentowano na wykresie poniżej.

* w tym druk cyfrowy na tekturze oraz litery przestrzenne

** technologia offsetowa i fleksograficzna

*** w jednostkowych przychodach ze sprzedaży segmentu druk cyfrowy wyodrębniono

przychody ze sprzedaży produktów antyCOVID w przybliżonej wartości 14 mln zł

(przybliżenie wynika z braku możliwości jednoznacznej kwalifikacji niektórych wyrobów do

produktów antyCOVID); po odjęciu wyodrębnionej kategorii jednostkowe przychody

segmentu druk cyfrowy odnotowały spadek w wysokości (-)16,0%;

Wzrost sprzedaży w segmencie druku cyfrowego z 62.656 tys. zł do 66.646 tys. zł (wzrost o 3.991

tys. zł, tj. 6,4%), zrealizowany pomimo spadku zamówień na wydruki cyfrowe wielkoformatowe,

Spółka zrealizowała dzięki zaprojektowaniu i wdrożeniu do oferty w drugim kwartale 2020 roku

szeregu produktów związanych z ochroną przeciwwirusową, które zaoferowano zarówno

dotychczasowym, jak i nowym klientom. Szacowana łączna wartość przychodów ze sprzedaży

tej grupy produktów wyniosła w roku 2020 ok. 14 mln zł. W przypadku braku oferty

antywirusowej, przychody segmentu druku cyfrowego uległyby obniżenie o ok.

(-)16,0%. W zakresie oferty niezwiązanej z ochroną antywirusową Spółka dążyła do

podtrzymywania sprzedaży do dotychczasowych klientów oraz pozyskiwała nowych, na

działalność których w mniejszym stopniu wpłynęła pandemia COVID-19. Równolegle Spółka

rozwijała ofertę produktową, w szczególności w zakresie liter przestrzennych. Na wzrost

przychodów jednostkowych w tym segmencie istotny wpływ miała sprzedaż zrealizowana

przez P4E do klientów Francji, Niemiec, Niderlandów oraz Wielkiej Brytanii. Jednostkowa

dynamika wzrostu segmentu niższa od skonsolidowanej wynika z ujęcia w danych

skonsolidowanych przychodów osiąganych przez P4E i W2P.