SZZD_2024-12-31_pl.xhtml

Sprawozdanie Zarządu z działalności
Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
2
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
MCI CAPITAL ASI S.A.
ZA ROK OBROTOWY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2024 r.
Dla akcjonariuszy MCI Capital ASI S.A.
Zarząd MCI Capital ASI S.A. oświadcza, że według jego najlepszej wiedzy roczne Sprawozdanie Zarządu
z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. za 2024 rok zawiera prawdziwy obraz
rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A., w tym opis podstawowych
zagrożeń i ryzyka.
Imię i Nazwisko
Stanowisko/ Funkcja
Podpis
Tomasz Czechowicz
Prezes Zarządu
Ewa Ogryczak
Wiceprezes Zarządu
Paweł Borys
Wiceprezes Zarządu
Sprawozdanie Zarządu z działalności jest załącznikiem do sprawozdania finansowego.
Warszawa, dnia 2 kwietnia 2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
3
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
W ROKU OBROTOWYM KOŃCZĄCYM SIĘ 31 GRUDNIA 2024 R.
1. Charakterystyka działalności MCI Capital ASI S.A. i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A.
MCI Capital ASI S.A. („MCI”, „Spółka”) została założona w 1999 r. i jest podmiotem skupiającym w swojej
strukturze największy fundusz Private Equity nowych technologii w Europie Centralnej. W trakcie swojej
dotychczasowej historii MCI prowadziła działalność w dwóch obszarach: (1) w segmencie inwestycji oraz (2) w
segmencie zarządzania aktywami.
W obszarze inwestycyjnych zainteresowań Grupy Kapitałowej MCI pozostają: marketplace, e-commerce,
fintech/insurtech, SaaS (Software as a Service), AI, climatech, medtech, podmioty realizujące transformację
cyfrową do tych obszarów oraz infrastrukturę cyfrową.
Od 14 lipca 2020 r., w związku z decyzją administracyjną Komisji Nadzoru Finansowego („KNF”), MCI uzyskało
zezwolenie na wykonywanie działalności przez zarządzającego alternatywną spółką inwestycyjną („ASI”), jako
wewnętrznie zarządzający ASI. Konsekwencją prowadzenia przez MCI działalności jako licencjonowany
zarządzający ASI jest podleganie pełnemu nadzorowi KNF w zakresie prowadzonej działalności inwestycyjnej
na zasadach odpowiadających tym właściwym dla towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Celem inwestycyjnym MCI, jako wewnętrznie zarządzającego ASI, jest inwestowanie aktywów w celu uzyskania
zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji. W 2024 roku Spółka realizowała swój cel inwestycyjny,
w ramach prowadzonej działalności inwestycyjnej typu private equity, w szczególności poprzez lokowanie
aktywów Spółki przede wszystkim w certyfikaty inwestycyjne 2 największych subfunduszy, tj. MCI.EuroVentures
1.0. oraz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji (likwidacja subfunduszu rozpoczęła się 16.09.2024 r.)
wydzielonych w MCI.PrivateVentures FIZ o zróżnicowanej strategii inwestycyjnej zarządzanych przez MCI
Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Fundusze inwestują powierzone środki zgodnie ze swoją
strategią inwestycyjną w inwestycje typu buyout i growth (subfundusze MCI.EuroVentures 1.0.
i MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji). Od 2015 roku Grupa Kapitałowa MCI („Grupa MCI”) koncentruje się na
strategii buyout realizowanej przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0., co odzwierciedlone jest w strukturze
posiadanych przez MCI certyfikatów inwestycyjnych – subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. stanowił 93%,
natomiast subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji stanowił 7% wartości posiadanych certyfikatów
inwestycyjnych na dzień 31 grudnia 2024 r. Inwestycje w spółki portfelowe dokonywane są w horyzoncie
kilkuletnim, w czasie którego zarządzający aktywnie wspierają rozwój spółek i nadzorują wykonanie przez nie
strategii biznesowych, a następnie poszukują możliwości ich zbycia. Najistotniejsze aktywa Spółki i Grupy MCI
to certyfikaty inwestycyjne.
W skład Grupy MCI na dzień 31 grudnia 2024 r. wchodziły spółki zależne od MCI Capital ASI S.A. - MCI Capital
TFI S.A., PEM Asset Management Sp. z o.o. w likwidacji oraz MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.
Spółka MCI Capital TFI S.A. (zwana dalej TFI lub Towarzystwo) została utworzona na podstawie aktu
notarialnego z dnia 11 sierpnia 2006 roku w Kancelarii Notarialnej Notariusz Romuald Borzemski pl. Solny 13
we Wrocławiu (Repertorium A nr 4161/2006). Siedziba Spółki mieści się w Warszawie przy Rondzie Ignacego
Daszyńskiego 1.
Przedmiotem działalności TFI jest działalność związana z zarządzaniem funduszami – PKD 66.30.Z.
TFI zarządza aktywami funduszy typu private equity/venture capital.
W 2024 roku Towarzystwo zarządzało następującymi funduszami:
Subfundusz typu private equity, którego aktywa lokowane są w spółki średniej wielkości z branż:
TMT, usług finansowych i dla biznesu, e-commerce, dystrybucji, BPO i infrastruktury, posiadające
ugruntowaną pozycję rynkową lub będące wiodącymi podmiotami w danym obszarze działalności
z Polski i Europy Środkowo-Wschodniej.
Subfundusz koncentruje się na inwestycjach w spółki z branż: usługi internetowe
i telekomunikacyjne, usługi i technologie mobilne (B2C), media cyfrowe i e-commerce, technologie
bezprzewodowe, software oraz IT, będące w fazie wzrostu, głównie nienotowane na rynku
regulowanym, cechujące się wysoką oczekiwaną stopą zwrotu, przy jednocześnie niższym stopniu
ryzyka, niż dla działalności early-stage. Inwestycje realizowane są w Polsce oraz w innych państwach
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
4
Europy Środkowo-Wschodniej i Europy Zachodniej. Subfundusz od 16 września 2024 r. znajduje się
w likwidacji.
Fundusz inwestujący w takie sektory jak: media elektroniczne, e-commerce, technologie i usługi
internetowe oraz bezprzewodowe (mobilne), w spółki na wczesnym etapie rozwoju oraz na etapie
wzrostu z perspektywami na sukces na rynku polskim, ale także europejskim i globalnym. Fundusz
od dnia 1 lipca 2021 r. znajdował się w likwidacji. Likwidacja funduszu zakończyła się w dniu 15
stycznia 2025 r.
Spółka PEM Asset Management Sp. z o.o. w likwidacji (zwana dalej „PEM AM”) została utworzona na mocy
Umowy z dnia 21 kwietnia 2015 r. Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców KRS w dniu 23 kwietnia
2015 r.
Siedziba Spółki mieści się w Warszawie przy Rondzie Ignacego Daszyńskiego 1.
Do 9 grudnia 2019 r. PEM AM zarządzała częścią portfeli inwestycyjnych wyżej wymienionych funduszy
inwestycyjnych. Od 10 grudnia 2019 r. zarządzanie portfelami inwestycyjnymi tych funduszy w całości powróciło
do TFI.
Obecnie PEM AM nie prowadzi bieżącej działalności operacyjnej. Dnia 1 sierpnia 2023 r. nastąpiło otwarcie
likwidacji PEM AM.
Spółka MCI Digital and Climatech GP S.à r.l. została zawiązana w dniu 28 kwietnia 2023 r. w Luxemburgu. W
dniu 8 maja 2023 r. Spółka została wpisana do rejestru Registre de commerce et des societes pod numerem:
B277115.
Miejscem prowadzenia działalności gospodarczej jest siedziba spółki mieszcząca się w Luxemburgu (94 rue du
Grünewald).
Spółka zarządzająca funduszem MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF.
Wyniki finansowe Spółki i Grupy MCI za 2024 r.
MCI zamknęło 2024 r. zyskiem netto na poziomie 15,5 mln zł. Zyski z inwestycji osiągnęły poziom 39,4 mln zł,
natomiast koszty ogólnego zarządu wyniosły 10,4 mln zł. Aktywa ogółem kształtowały się na poziomie 2.402
mln zł. Do najistotniejszych aktywów Spółki należy zaliczyć certyfikaty inwestycyjne (96,8% sumy bilansowej),
oraz inwestycje w jednostkach zależnych (stanowiące 2,0% sumy bilansowej). Aktywa netto Spółki osiągnęły
poziom 2.107 mln zł. Tym samym wartość aktywów netto w przeliczeniu na jedną akcję wyniosła 40,17 zł – 62%
powyżej kursu zamknięcia akcji na GPW w dniu 31 grudnia 2024 r., który wyniósł 24,80 zł. Po stronie
zobowiązań najbardziej istotną pozycję stanowią zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek (stanowiące 62,9%
wartości zobowiązań) oraz zobowiązania z tytułu obligacji (stanowiące 32,1% wartości zobowiązań). Wskaźnik
zadłużenia netto Spółki w relacji do kapitałów własnych na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniósł 13,5%.
Grupa MCI zamknęła 2024 r. zyskiem netto na poziomie 15,5 mln zł. Zysk brutto z działalności podstawowej
osiągnął poziom 45,4 mln zł, natomiast koszty ogólnego zarządu wyniosły 26,7 mln zł. Aktywa ogółem
kształtowały się na poziomie 2.401 mln zł. Do najistotniejszych aktywów Grupy MCI należy zaliczyć certyfikaty
inwestycyjne (96,8% sumy bilansowej), środki pieniężne i ich ekwiwalenty (stanowiące łącznie 1,2% sumy
bilansowej). Aktywa netto Grupy MCI osiągnęły poziom 2.097 mln zł. Tym samym wartość aktywów netto w
przeliczeniu na jedną akcję wyniosła 39,98 zł – 61% powyżej kursu zamknięcia akcji Spółki na GPW w dniu 31
grudnia 2024 r., który wyniósł 24,80 zł. Po stronie zobowiązań najbardziej istotną pozycję stanowią
zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek (stanowiące 61,1% wartości zobowiązań) oraz zobowiązania z tytułu
obligacji (stanowiące 31,2% wartości zobowiązań). Wskaźnik zadłużenia netto Grupy MCI w relacji do kapitałów
własnych na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniósł 12,1%, natomiast wartość aktywów obrotowych netto Grupy MCI
na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosiła 29,5 mln zł. co wskazuje na dobrą sytuację płynnościową Grupy MCI.
2. Istotne zdarzenia w roku 2024 w Spółce i Grupie Kapitałowej MCI Capital ASI S.A.
Opis istotnych wydarzeń, które miały znaczący wpływ na działalność Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital
ASI S.A. w 2024 r. znajduje się odpowiednio w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w
nocie nr 31 „Istotne zdarzenia w 2024 r.” oraz w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy za 2024 r.
w nocie nr 30 “Istotne zdarzenia w 2024 r.”
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
5
3. Wydarzenia, które wystąpiły po dniu 31 grudnia 2024 r. w Spółce i Grupie Kapitałowej MCI Capital
ASI S.A. i mogą w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe
Opis wydarzeń, które wystąpiły po dniu 31 grudnia 2024 r. i mogą w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe
wyniki finansowe Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. znajduje się odpowiednio w jednostkowym
sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie nr 34 „Istotne zdarzenia po dacie bilansu” oraz w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy za 2024 r. w nocie nr 28 „Zdarzenia po zakończeniu okresu
sprawozdawczego”.
4. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz
z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących
Opis istotnych dokonań oraz niepowodzeń Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. w roku
sprawozdawczym znajduje się odpowiednio w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w
nocie nr 31 „Istotne zdarzenia w 2024 r.” oraz w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy za 2024 r.
w nocie nr 30 „Istotne zdarzenia w 2024 r.” w części opisowej na temat wyjść z inwestycji oraz realizacji nowych
inwestycji.
5. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności emitenta co najmniej do końca roku
obrotowego następującego po roku obrotowym
Rozwój rynku funduszy private equity oraz popyt na usługi świadczone przez Spółkę jako partnera
inwestycyjnego jest ściśle związany z sytuacją makroekonomiczną i tempem wzrostu gospodarczego zarówno
w Polsce jak i w pozostałych krajach, w których dokonywane są inwestycje. Wzrost gospodarczy w tych krajach
przekłada się bowiem między innymi na chęć inwestowania wolnych środków w instrumenty finansowe inne niż
lokaty bankowe, obligacje skarbowe czy też inne klasyczne instrumenty finansowe dostępne na rynkach
kapitałowych.
W 2024 roku otoczenie gospodarcze pozostawało dynamiczne, naznaczone skutkami utrzymującej się wysokiej
inflacji w wielu gospodarkach, dostosowaniami polityki monetarnej oraz konsekwencjami trwających napięć
geopolitycznych. Wzrost gospodarczy w kluczowych regionach był z różnych powodów nierównomierny, co
wpływało na decyzje inwestorów i ich skłonność do podejmowania ryzyka.
Do zewnętrznych czynników o charakterze ekonomicznym wpływających na osiągane przez Spółkę wyniki
finansowe można zaliczyć: tempo wzrostu PKB, poziom inflacji, poziom stóp procentowych, wzrost realnych
wynagrodzeń, poziom oszczędności gospodarstw domowych, stopień zaawansowania technologicznego
gospodarki oraz towarzyszący w/w czynnikom postęp techniczny, a także apetyt na ryzyko poszczególnych
inwestorów.
W 2024 roku polityka banków centralnych, w tym Europejskiego Banku Centralnego („ECB”) oraz Systemu
Rezerwy Federalnej („FED”), była skoncentrowana na walce z inflacją, co w związku z utrzymywaniem
wysokiego kosztu finansowania dłużnego miało bezpośrednie przełożenie na wyceny aktywów.
Dodatkowym wyzwaniem w 2024 roku była rosnąca fragmentacja gospodarki globalnej w związku z
utrzymującymi się naprężeniami geopolitycznymi na świecie, które ulegają dodatkowemu zintensyfikowaniu w
związku z realizowaną polityką międzynarodową przez głównych graczy na arenie światowej. Przedłużający się
konflikt w Ukrainie, utrzymywane sankcje nałożone przez państwa zachodnie na Rosję oraz rosnące napięcia
w regionie Azji i Pacyfiku prowadzą do dalszych zmian w łańcuchach dostaw, ograniczając swobodny przepływ
kapitału, surowców i towarów. W celu łagodzenia negatywnych skutków powyższych zdarzeń Spółka, a przede
wszystkim fundusze inwestycyjne, których certyfikaty posiada Spółka, dywersyfikują swoje inwestycje pod
względem strategii inwestycyjnej i geograficznej, kładąc silny nacisk na sektory odporne na wahania
koniunkturalne i o wysokim potencjale wzrostu. Ponadto, w perspektywie najbliższych lat istotny wpływ na
działalność, sytuację finansową oraz wyniki i perspektywy rozwoju Spółki może mieć również zmienność
otoczenia prawnego i polityki podatkowej, w jakiej działa Spółka.
Czynniki wewnętrzne odgrywają kluczową rolę w dalszym rozwoju Spółki. Fundamentem sukcesu pozostaje
wysoko wykwalifikowany zespół specjalistów posiadających szerokie doświadczenie w obszarze private equity
oraz zarządzania aktywami. Spółka kontynuuje staranny dobór projektów inwestycyjnych, co pozwala
generować wartość dodaną dla akcjonariuszy oraz zapewnia stabilny rozwój organizacji.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
6
Perspektywy rozwoju działalności Spółki do końca 2025 roku pozostają optymistyczne, pomimo wyzwań
związanych z niepewnością regulacyjną i makroekonomiczną. Dalsza cyfryzacja gospodarki, rozwój sztucznej
inteligencji oraz rosnąca potrzeba transformacji energetycznej stwarzają liczne możliwości inwestycyjne.
Kluczowe będzie elastyczne dostosowywanie strategii do zmieniających się warunków rynkowych oraz aktywne
zarządzanie ryzykiem w dynamicznym otoczeniu gospodarczym.
6. Perspektywy rozwoju MCI
Rok 2024 jest dziesiątym rokiem, w którym MCI działa jako wehikuł inwestycyjny, lokując swoje środki i
pozyskane finansowanie w spółki portfelowe poprzez dedykowane fundusze inwestycyjne. MCI lokuje aktywa
w fundusze inwestycyjne reprezentujące różne strategie inwestycyjne, przy czym przede wszystkim Spółka
zamierza skupiać się na strategii typu buyout (realizowanej przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.). Spółka
zakończyła inwestycje w rozpoczynające działalność małe technologiczne spółki – poprzez fundusz Internet
Ventures FIZ w likwidacji. Likwidacja funduszu Internet Ventures FIZ w likwidacji zakończyła się w dniu 15
stycznia 2025 r. Spółka nie planuje także kolejnych inwestycji w fundusze typu venture capital – w dniu 16
września 2024 r. otwarta została likwidacja subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. reprezentującego tę strategię,
a zakończenie likwidacji subfunduszu planowane jest do końca 2026 r. (w okresie likwidacji działalność
subfunduszu będzie skoncentrowana na sprzedaży składników portfela oraz dystrybucji środków do
uczestników).
Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. pozostający główną inwestycją MCI jest natomiast subfunduszem
działającym na czas nieokreślony (według stanu na 31 grudnia 2024 r. MCI posiadała 99,58% udział w aktywach
netto subfunduszu).
Zainteresowania inwestycyjne MCI nadal pozostawać będą w obszarze nowych technologii internetowych.
W 2023 r. został utworzony fundusz MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A. SICAV-RAIF z siedzibą w
Luksemburgu, który jest funduszem koinwestycyjnym realizującym strategię inwestycyjną tożsamą ze strategią
realizowaną przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. Inwestycje zrealizowane dotychczas przez fundusz są
koinwestycjami realizowanymi z udziałem subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. oraz zespołu inwestycyjnego. Do
końca 2024 r. fundusz zrealizował cztery inwestycje, które dotyczyły czterech ostatnich inwestycji
zrealizowanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.
Ponadto, w związku z połączeniem Spółki z PEM w dniu 21 czerwca 2021 r. do Grupy Kapitałowej MCI powrócił
segment zarządzania aktywami - realizowany przez MCI Capital TFI S.A. oraz MCI Digital and Climatech GP
S.à r.l. będące na dzień 31 grudnia 2024 r. jednostkami zależnymi od MCI.
Wpływ wojny na Ukrainie na inwestycje Funduszy, w których certyfikaty inwestycyjne posiada Grupa
MCI (Fundusze MCI)
Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach MCI.PrivateVentures FIZ (MCI.EV), w którym Grupa
MCI posiada 99,6% certyfikatów inwestycyjnych, nie posiada inwestycji w Rosji, Białorusi ani Ukrainie, dlatego
w ujęciu wycenowym nie obserwujemy realnego wpływu wojny na sytuacje spółek z portfela tego Subfunduszu.
W przypadku subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. wydzielonego w ramach MCI.PrivateVentures FIZ
(MCI.TV), w którym Grupa MCI posiada 48,0% certyfikatów inwestycyjnych, 95% wartości aktywów netto tego
subfunduszu nie jest bezpośrednio powiązane z Rosją czy Białorusią. Jedynie Travelata, stanowiąca 5%
wartość aktywów netto MCI.TV, jest spółką z bezpośrednią ekspozycją na rynek rosyjski.
Zarządy MCI Capital ASI S.A. i MCI Capital TFI S.A. na bieżąco monitorują wpływ sytuacji polityczno-
gospodarczej w Ukrainie i w Rosji na działalność funduszy oraz spółek wchodzących w skład Grupy MCI.
Przewaga konkurencyjna MCI Capital ASI S.A.
Do najważniejszych przewag konkurencyjnych MCI Capital ASI S.A. należy:
a) Wieloletnia działalność we wzrostowym obszarze digital transformation w branży private equity/venture
capital;
b) Nadzór właścicielski – założyciel MCI Capital ASI S.A. posiadający unikalne doświadczenie na polskim
rynku, jest Prezesem Zarządu Spółki;
c) Stabilny akcjonariat – Prezes Zarządu jest (pośrednio) większościowym akcjonariuszem;
d) Niski poziom zadłużenia Spółki;
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
7
e) Systematyczny wzrost aktywów na przestrzeni kilkunastoletniej historii działalności;
f) Bezpieczeństwo funkcjonowania/silna pozycja kapitałowa – kapitały własne stanowią 88% aktywów
Spółki wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.
Do najważniejszych przewag konkurencyjnych funduszy oraz subfunduszy, w których MCI Capital ASI S.A.
posiada certyfikaty inwestycyjne należy:
a) Ograniczona konkurencja wśród funduszy private equity działających w regionie Europy Środkowo-
Wschodniej, operujących minimalną wielkością pojedynczej inwestycji w wysokości 25-100 mln EUR;
b) Doświadczony zespół inwestycyjny składający się ze specjalistów z osiągnięciami w branży funduszy
private equity/venture capital, zapewniający unikalne połączenie długoletniego doświadczenia i wiedzy
w zakresie finansów, inwestowania oraz znajomości poszczególnych sektorów, branż i regionów
geograficznych;
c) Silna pozycja rynkowa;
d) Dalszy rozwój rynku private equity w Polsce i obszarze CEE;
e) Stabilna pozycja płynnościowa zwiększająca łatwość inwestowania, co powinna sprzyjać realizacji
znaczących i rentownych inwestycji w najbliższym okresie.
7. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa MCI Capital ASI S.A. i Grupy MCI Capital ASI S.A. oraz
podstawowe wielkości ekonomiczne
MCI Capital ASI S.A. osiągnęła w 2024 r. zysk netto na poziomie 15,5 mln zł. W tym samym okresie wartość
aktywów netto uległa zwiększeniu do poziomu 2.107,3 mln zł, co było spowodowane głównie przez wzrost
wycen certyfikatów inwestycyjnych.
Osiągnięty w 2024 r. zysk netto jest pochodną aktualizacji wartości inwestycji w certyfikaty inwestycyjne oraz
aktualizacji wyceny akcji i udziałów w jednostkach zależnych.
Koszty ogólnego zarządu za 2024 r. wyniosły 10,4 mln zł (głównie koszty wynagrodzeń stałych i zmiennych, w
tym Carry fee oraz usług obcych).
Przychody finansowe za 2024 r. kształtowały się na poziomie ok. 1,8 mln zł (przychody z tytułu udzielonych
poręczeń i gwarancji), natomiast koszty finansowe wyniosły około 22,3 mln zł (głównie koszty odsetkowe od
kredytu bankowego oraz wyemitowanych obligacji).
Wskaźnik aktywów netto na jedną akcję wyniósł 40,17 zł i był o 1% wyższy od wartości aktywów netto na jedną
akcję z dnia 31 grudnia 2023 r. (39,87 zł) oraz 62% powyżej kursu zamknięcia akcji na GPW w dniu 30 grudnia
2024 r., który wyniósł 24,80 zł.
Grupa MCI osiągnęła w 2024 r. zysk netto na poziomie 15,5 mln zł. W tym samym okresie wartość aktywów
netto uległa zwiększeniu do poziomu 2.097,1 mln zł, co było spowodowane głównie przez wzrost wycen
certyfikatów inwestycyjnych.
Osiągnięty przez Grupę MCI w 2024 r. zysk netto jest pochodną aktualizacji wartości inwestycji w certyfikaty
inwestycyjne oraz osiągniętych przychodów z tytułu zarządzania.
Koszty ogólnego zarządu za 2024 r. wyniosły 26,7 mln zł (głównie koszty wynagrodzeń oraz usług obcych).
Przychody finansowe za 2024 r. kształtowały się na poziomie ok. 3,4 mln zł (przychody z tytułu udzielonych
poręczeń i gwarancji oraz odsetek z krótkoterminowych depozytów bankowych), natomiast koszty finansowe
wyniosły około 22,3 mln zł (głównie koszty odsetkowe od kredytu bankowego oraz wyemitowanych obligacji).
Wskaźnik aktywów netto na jedną akcję wyniósł 39,98 zł i był o 1% wyższy od wartości aktywów netto na jedną
akcję z dnia 31 grudnia 2023 r. (39,68 zł) oraz 61% powyżej kursu zamknięcia akcji na GPW w dniu 30 grudnia
2024 r., który wyniósł 24,80 zł.
Szczegółowa informacja na temat portfela inwestycyjnego funduszy inwestycyjnych, których certyfikaty
inwestycyjne posiada MCI Capital ASI S.A. została zawarta w informacji dodatkowej na końcu
niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. za rok
obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
8
8. Informacja Zarządu dotycząca zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na rok
2024 i lata następne
Spółka i Grupa MCI nie publikowała prognoz wyników na rok 2023 i lata następne.
9. Opis głównych rodzajów ryzyka i zagrożeń związanych z działalnością Spółki i Grupy Kapitałowej
Opis podstawowych ryzyk, na które narażona jest Spółka i Grupa MCI znajduje się w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej MCI za 2024 r. w nocie nr 34 „Zarządzanie ryzykiem”.
10. Informacja o nabyciu akcji własnych przez spółki z Grupy Kapitałowej MCI
W 2024 roku spółki z Grupy Kapitałowej MCI nie nabywały akcji własnych.
11. Informacja o posiadanych przez spółki z Grupy Kapitałowej MCI oddziałach
W 2024 r. jak również na dzień podpisania niniejszego sprawozdania MCI Capital ASI S.A. oraz pozostałe spółki
z Grupy Kapitałowej MCI nie posiadały żadnych oddziałów.
12. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Spółki z Grupy Kapitałowej MCI nie prowadzą działalności w dziedzinie badań i rozwoju.
13. Informacja o zawartych znaczących umowach dla działalności Spółki i Grupy Kapitałowej MCI
Do istotnych umów zawartych przez spółki z Grupy Kapitałowej MCI w 2024 r. należą:
• w dniu 15 lipca 2024 r. dokonano zmiany umowy o utworzenie Podatkowej Grupy Kapitałowej MCI
funkcjonującej pod nazwą MCI ASI PGK i zarejestrowanej przez Naczelnika Pierwszego
Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie w drodze decyzji wydanej dnia 31 sierpnia 2021 r.
Zmiana wydłuża okres obowiązywania PGK z 3 do 4 lat, tj. z okresu od 1 września 2021 roku do 31
sierpnia 2024 roku na okres od 1 września 2021 roku do 31 sierpnia 2025 roku. Zmiana umowy o
utworzenie MCI ASI PGK została zarejestrowana przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego
Urzędu Skarbowego w Warszawie w drodze decyzji wydanej dnia 22 sierpnia 2024 r.
• w dniu 3 września 2024 r. Spółka zawarła z bankiem ING aneks do umowy kredytowej, w wyniku
którego data spłaty została przesunięta na 31 sierpnia 2027 r., natomiast dostępny limit uległ
zwiększeniu z 200 mln zł do 300 mln zł. W dniu 5 września 2024 r. Spółka zawarła z bankiem ING
aneks do umowy zastawu rejestrowego i finansowego na certyfikatach inwestycyjnych zwiększający
zastaw do najwyższej sumy zabezpieczenia w wysokości 450 mln zł i ustanawiający dodatkowy zastaw
na 141.680 certyfikatach inwestycyjnych serii J subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w
ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ.
• w dniu 31 października 2024 r. MCI Capital ASI S.A. zawarła z Raiffeisen Bank International AG umowę
zastawu finansowego i rejestrowego na 42.883 certyfikatach inwestycyjnych serii C wyemitowanych
przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ o
wartości 29,9 mln zł ustalonej na podstawie wyceny aktywów funduszu sporządzonej na dzień 30
września 2024 r. Umowa Zastawu stanowi dodatkowe zabezpieczenie spłaty zobowiązania
subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ
wynikającego z umowy kredytu terminowego oraz kredytu odnawialnego na łączną kwotę 29 mln EUR,
zawartej w dniu 4 stycznia 2021 r. i aneksowanej w dniu 4 stycznia 2024 r. oraz 31 października 2024 r.
z Raiffeisen Bank International AG.
• w dniu 31 października 2024 r. MCI Capital ASI S.A. zawarła z Raiffeisen Bank International AG umowę
zastawu finansowego i rejestrowego na 231.200 certyfikatach inwestycyjnych serii C wyemitowanych
przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ o
wartości 161,3 mln zł ustalonej na podstawie wyceny aktywów funduszu sporządzonej na dzień 30
września 2024 r. Umowa Zastawu stanowi dodatkowe zabezpieczenie spłaty zobowiązania spółki MCI
Management Sp. z o.o. wynikającego z umowy kredytu odnawialnego na łączną kwotę 32 mln EUR,
zawartej w dniu 14 lipca 2023 r. i aneksowanej w dniu 31 października 2024 r. z Raiffeisen Bank
International AG.
Szczegóły dotyczące wyżej wymienionych umów zostały opisane w pkt 2 „Istotne zdarzenia w roku 2024 w
Spółce i Grupie Kapitałowej MCI Capital ASI S.A.”
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
9
Poza ww. umowami w 2024 r. spółki z Grupy Kapitałowej MCI nie zawierały innych znaczących umów, w tym
umów ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.
14. Opis istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi
Informacje na temat transakcji z podmiotami powiązanymi znajdują się w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym Spółki za 2024 r. w nocie 27 „Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi” oraz w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej MCI za 2024 r. w nocie 29 „Informacja o
transakcjach z podmiotami powiązanymi”.
Wszystkie transakcje zawierane przez spółki z Grupy Kapitałowej MCI z podmiotami powiązanymi zostały
dokonane na warunkach rynkowych.
15. Informacje o zaciągniętych kredytach, o umowach pożyczek, z uwzględnieniem terminów ich
wymagalności oraz o udzielonych poręczeniach i gwarancjach stanowiących co najmniej 10%
kapitałów własnych emitenta
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała zaciągniętych kredytów i pożyczek stanowiących co najmniej
10% kapitałów własnych Spółki.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała zobowiązanie pozabilansowe z tytułu ustanowionego zastawu
finansowego oraz zastawu rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.
wydzielonego w MCI.PrivateVentures FIZ należących do Spółki do najwyższej sumy zabezpieczenia zastawu
rejestrowego równej 43,5 mln EUR.
Ustanowiony zastaw stanowi zabezpieczenie spłaty zobowiązania subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.
wydzielonego w MCI.PrivateVentures FIZ wynikającego z umowy kredytu terminowego oraz kredytu
odnawialnego na łączną kwotę 29 mln EUR, zawartej w dniu 4 stycznia 2021 r. z Raiffeisen Bank International
AG, wraz z odsetkami, prowizjami, opłatami i innymi roszczeniami związanymi z umową kredytu, w tym z
roszczeniem o zwrot kosztów dochodzenia zaspokojenia wierzytelności wynikającej z umowy kredytu.
Ponadto, na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała zobowiązanie pozabilansowe z tytułu ustanowionego
zastawu finansowego oraz zastawu rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych subfunduszu
MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w MCI.PrivateVentures FIZ należących do Spółki do najwyższej sumy
zabezpieczenia zastawu rejestrowego równej 48 mln EUR.
Umowa zastawu stanowi zabezpieczenie spłaty zobowiązania MCI Management Sp. z o.o. wynikającego z
umowy kredytu odnawialnego na łączną kwotę 32 mln EUR, zawartej w dniu 14 lipca 2023 r. z Raiffeisen Bank
International AG.
Szczegółowe informacje na temat udzielonych poręczeń i gwarancji przez MCI Capital ASI S.A. zawiera nota
nr 24 do jednostkowego sprawozdania finansowego za 2024 r. „Poręczenia i gwarancje”.
16. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej,
waluty i terminu wymagalności
W dniu 3 września 2024 r. Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A., w wyniku
którego data spłaty limitu overdraft została przesunięta na 31 sierpnia 2027 r., natomiast dostępny limit uległ
zwiększeniu z 200 mln zł do 300 mln zł. Limit overdraft udzielony jest w PLN, natomiast oprocentowanie
wykorzystanej części limitu wynosi WIBOR 1M + 2,5% marży w skali roku. W dniu 5 września 2024 r. Spółka
zawarła z bankiem ING aneks do umowy zastawu rejestrowego i finansowego na certyfikatach inwestycyjnych
zwiększający zastaw do najwyższej sumy zabezpieczenia w wysokości 450 mln zł i ustanawiający dodatkowy
zastaw na 141.680 certyfikatach inwestycyjnych serii J subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w
ramach funduszu MCI.PrivateVentures FIZ.
W 2024 r. pozostałe spółki z Grupy Kapitałowej MCI nie zaciągały kredytów i pożyczek.
17. Informacje o udzielonych pożyczkach, z uwzględnieniem terminów ich wymagalności, a także
udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem
pożyczek, poręczeń i gwarancji udzielonych i otrzymanych od jednostek powiązanych emitenta
W 2024 r. spółki z Grupy Kapitałowej MCI nie udzielały kredytów ani pożyczek.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
10
Informacje na temat udzielonych poręczeń i gwarancji przez MCI Capital ASI S.A. zawiera nota nr 24 do
jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za 2024 r. „Poręczenia i gwarancje”.
18. Informacje o istotnych pozycjach pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i
wartościowym
Poza poręczeniami, które zostały opisane w nocie nr 27 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za
2024 r. „Poręczenia i gwarancje” żadna spółka z Grupy Kapitałowej MCI nie posiada innych pozycji
pozabilansowych.
19. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz
określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty
finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania
Spółka MCI Capital ASI S.A. wchodzi w skład Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. – jest jednostką
dominującą Grupy Kapitałowej MCI.
MCI jest powiązana z jednostką dominującą MCI Management Sp. z o.o., która na dzień bilansowy posiadała
74,11% udział w MCI.
MCI jako jednostka dominująca sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z MSR/MSSF w
wersji zatwierdzonej przez UE.
Informacje dotyczące powiązań organizacyjno-kapitałowych Spółki zostały opisane poniżej, a także
w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 2 „Skład Grupy Kapitałowej MCI Capital
Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. na 31 grudnia 2024 r.”.
Skład Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A. na 31 grudnia 2024 r.
Spółka dominująca:
– MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A.
Spółki zależne – podlegające konsolidacji:
– MCI Capital TFI S.A.
Towarzystwo zarządzające funduszami inwestycyjnymi, mające siedzibę w Polsce i bezpośrednio zależne
od MCI (MCI posiada 100% udział w spółce).
– PEM Asset Management Sp. z o.o. w likwidacji (dalej PEM AM)
Spółka mająca siedzibę w Polsce i bezpośrednio zależna od MCI (MCI posiada 100% udziałów w PEM AM).
Do dnia 9 grudnia 2019 r. spółka zarządzająca portfelami funduszy inwestycyjnych MCI (przed powrotem
zarządzania do MCI Capital TFI S.A.). Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej. W dniu 1 sierpnia
2023 r. została otwarta likwidacja.
– MCI Digital and Climatech GP S.à r.l.
Spółka zawiązana w dniu 28 kwietnia 2023 r. w Luxemburgu. W dniu 8 maja 2023 r. Spółka została wpisana
do rejestru Registre de commerce et des societes pod numerem: B277115, miejscem prowadzenia
działalności gospodarczej jest siedziba spółki mieszcząca się w Luxemburgu (94 rue du Grünewald). Spółka
zarządzająca funduszem MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF. Spółka bezpośrednio
zależna od MCI (MCI posiada 100% udział w spółce).
Spółki zależne – niepodlegające konsolidacji:
Spółka w okresie porównawczym oraz w okresie bieżącym do dnia sprzedaży, który miał miejsce 7 października
2024 r., posiadała 100 udziałów spółki MCI Investments Sp. z o.o. Spółka nie podlegała konsolidacji ze względu
na zwolnienie zdefiniowane w par. 32 MSSF 10, z którego korzysta MCI Capital ASI jako spółka inwestycyjna
(tj. spółka jest klasyfikowana jako jednostka inwestycyjna).
Spółka nie posiada inwestycji kapitałowych dokonywanych poza grupą jednostek powiązanych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
11
Fundusze – niepodlegające konsolidacji:
– Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0.
– Subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji
– MCI Digital and Climatech Fund V S.C.A., SICAV-RAIF
– Internet Ventures FIZ w likwidacji (fundusz zlikwidowany 15 stycznia 2025 r.)
Informacje o zmianach w Grupie
W dniu 7 października 2024 r. Spółka sprzedała wszystkie udziały w MCI Investments Sp. z o.o. Ponadto, po
dacie bilansowej w dniu 15 stycznia 2025 r. zakończyła się likwidacja funduszu – Internet Ventures FIZ w
likwidacji.
Główne inwestycje oraz opis metod ich finansowania
Do głównych inwestycji MCI należą certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych.
Szczegółowe informacje na temat certyfikatów inwestycyjnych znajdują się w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym Spółki za 2024 r. w nocie nr 6 „Certyfikaty inwestycyjne”.
Spółka finansuje działalność inwestycyjną kapitałem własnym oraz finansowaniem dłużnym w postaci kredytów
i obligacji. Szczegółowe informacje na temat zobowiązań z tytułu kredytów i obligacji znajdują się w
jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. odpowiednio w nocie nr 14 „Zobowiązania z tytułu
pożyczek i kredytów” oraz nocie nr 13 „Zobowiązania z tytułu obligacji”.
20. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Informację na temat postępowań toczących się przed sądem lub innym organem administracji publicznej, w
których Spółka jest stroną, zawiera nota nr 23 do jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za 2024 r.
„Aktywa i zobowiązania warunkowe”.
21. Emisja akcji i wykorzystanie przez emitenta wpływów z emisji
W 2024 r. nie miała miejsce nowa emisja akcji Spółki.
Po dacie bilansu, w dniu 20 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powzięło uchwałę w
sprawie emisji 146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D, pozbawienia akcjonariuszy prawa poboru
warrantów subskrypcyjnych serii D w całości, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, pozbawienia
akcjonariuszy prawa poboru akcji serii D1 w całości, zmiany statutu, wyrażenia zgody na rejestrację warrantów
subskrypcyjnych oraz akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych oraz ubieganie się o dopuszczenie
i wprowadzenie akcji do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A.. Wyłącznie uprawnionym do objęcia warrantów subskrypcyjnych serii D jest Wiceprezes
Zarządu Spółki - Paweł Borys. Warranty subskrypcyjne serii D emitowane będą nieodpłatnie, a jeden warrant
subskrypcyjny serii D uprawniać będzie do objęcia jednej akcji Spółki serii D1. Nowe akcje serii D1 będą
wydawane wyłącznie za wkłady pieniężne. W przypadku objęcia akcji serii D1 do 30 czerwca 2025 r. cena
emisyjna akcji serii D1 będzie wynosiła 25,00 zł za jedną akcję serii D1. W przypadku objęcia akcji serii D1 po
30 czerwca 2025 r., cena emisyjna akcji serii D1 uleganie zmianie i będzie zależna od okresu objęcia akcji.
Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego MCI Capital ASI S.A. w kwocie 146 446 zł zostało
zarejestrowane w dniu 28 lutego 2025 r.
22. Emisja obligacji i wykorzystanie przez emitenta wpływów z emisji
W 2024 r. spółki z Grupy nie przeprowadziły emisji obligacji.
23. Ocena zarządzania zasobami finansowymi ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Spółka
podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Spółka MCI Capital ASI S.A. pozyskuje środki z kredytu bankowego oraz emituje obligacje, które zapewniają
jej bezpieczeństwo finansowe i pozwalają dokonywać nowych inwestycji. Środki pozyskane w ten sposób oraz
przychody ze zbycia dotychczasowych inwestycji służą dokonywaniu dalszych inwestycji. Zarząd Spółki
zamierza kontynuować powyższą politykę. Wolne środki finansowe są lokowane w bezpieczne instrumenty
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
12
finansowe lub lokaty bankowe. Spółka dąży do posiadania istotnego zapasu płynności bieżącej, która pozwala
jej reagować elastycznie na pojawiające się możliwości inwestycyjne.
Spółka nie widzi zagrożeń związanych z brakiem zdolności do wywiązania się z zaciągniętych zobowiązań.
24. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Z uwagi na doświadczenie i szeroką sieć kontaktów i partnerów MCI posiada bardzo duży dostęp do nowych
projektów inwestycyjnych. W szczególności bardzo dynamiczny rozwój branży internetowej stwarza wiele
możliwości inwestycyjnych. Spółka ma stabilną sytuacją finansową, jednakże ze względu na istotne perturbacje
na rynkach kapitałowych i w gospodarce w związku z systematycznie zwiększającymi się naprężeniami
geopolitycznymi na świecie oraz trwającym konfliktem zbrojnym w Ukrainie, rozpadowi ulegają globalne
powiązania pomiędzy gospodarkami oraz istotnym ograniczeniom ulega swoboda w przepływach kapitału,
surowców, towarów i usług. Powyższe czynniki mogą ograniczać możliwości pozyskiwania nowego
finansowania oraz możliwości inwestycyjne Grupy MCI.
25. Wskazanie czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności MCI Capital
ASI S.A. w 2024 r.
Do nietypowych czynników mających wpływ na wyniki z działalności MCI Capital ASI S.A. w 2024 r. należy
zaliczyć trwający konflikt zbrojny w Ukrainie oraz utrzymywany wysoki poziom stóp procentowych przez banki
centralne przede wszystkim w Europie oraz USA jako odpowiedź na wysoką inflację. Szczegółowy opis wpływu
konfliktu zbrojnego na wyniki Spółki został zawarty w pkt 6 „Perspektywy rozwoju MCI”. Wysoki poziom stop
procentowych wpływa negatywnie na wyceny instrumentów finansowych na rynkach kapitałowych oraz
dłużnych i tym samym ma przełożenie na wyceny spółek portfelowych funduszy, których certyfikaty
inwestycyjne posiada Spółka. Ponadto wysoki poziom stóp procentowych znajduje odzwierciedlenie w wysokich
kosztach obsługi zadłużenia z tytułu wyemitowanych przez Spółkę obligacji oraz zaciągniętego przez Spółkę
kredytu bankowego.
26. Wskazanie czynników, które w ocenie Spółki będą miały wpływ na osiągnięte wyniki
w perspektywie kolejnego okresu
Podstawowymi czynnikami, które będą miały wpływ na wyniki Spółki w perspektywie kolejnego roku są:
oczekiwane rozpoczęcie obniżek stóp procentowych przez Narodowy Bank Polski w drugiej połowie 2025 roku,
oczekiwane dalsze obniżki stóp procentowych przez FED w USA oraz EBC w strefie euro w 2025 roku,
ustabilizowanie sytuacji geopolitycznej w regionie w związku z spodziewanym wyciszeniem konfliktu zbrojnego
w Ukrainie.
27. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania MCI Capital ASI S.A. i jego grupą kapitałową
W 2024 r. nie miały miejsca zmiany podstawowych zasad zarządzania spółek wchodzących w skład Grupy MCI.
28. Podstawowe zmiany w lokatach alternatywnej spółki inwestycyjnej, z opisem głównych inwestycji
dokonanych w danym roku obrotowym oraz zmian w strukturze portfela (lokat)
Informacja na temat struktury portfela oraz zmian w trakcie 2024 r. znajduje się w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym Spółki za 2024 r. w nocie 7b „Inwestycje w jednostkach wycenianych do wartości godziwej przez
wynik finansowy” oraz w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie 30 „Dodatkowe
informacje dot. alternatywnej spółki inwestycyjnej – Informacje o strukturze aktywów alternatywnej spółki
inwestycyjnej”.
29. Omówienie polityki inwestycyjnej alternatywnej spółki inwestycyjnej w raportowanym okresie wraz
z analizą działań związanych z realizacją jej celu oraz charakterystyka polityki w zakresie kierunków
rozwoju grupy kapitałowej emitenta
Celem inwestycyjnym MCI, jako wewnętrznie zarządzającego ASI, jest inwestowanie aktywów w celu uzyskania
zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
inwestycje Grupy koncentrują się w głównej mierze na funduszu MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonymi
subfunduszami MCI.EuroVentures 1.0. oraz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji (likwidacja subfunduszu
rozpoczęła się 16 września 2024 r.). W strukturze Grupy znajduje się również fundusz MCI Digital and Climatech
Fund V S.C.A. SICAV-RAIF (fundusz koinwstycyjny założony w 2023 r.; fundusz zrealizował do końca 2024 r.
cztery inwestycje).
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
13
Grupa Kapitałowa MCI koncentruje się na strategii buyout realizowanej przez subfundusz MCI.EuroVentures
1.0., co odzwierciedlone jest w strukturze posiadanych przez MCI certyfikatów inwestycyjnych – subfundusz
MCI.EuroVentures 1.0. stanowił 93%, natomiast subfundusz MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji stanowił 7%
wartości posiadanych certyfikatów inwestycyjnych na dzień 31 grudnia 2024 r. Inwestycje w spółki portfelowe
dokonywane są w horyzoncie kilkuletnim, w czasie którego zarządzający aktywnie wspierają rozwój spółek i
nadzorują wykonanie przez nie strategii biznesowych, a następnie poszukują możliwości zbycia tych aktywów.
Najistotniejsze aktywa to certyfikaty inwestycyjne oraz akcje w spółkach zależnych.
30. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem
wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług – jeżeli są
istotne – albo ich grup w sprzedaży emitenta ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym
roku obrotowym
MCI nie oferuje produktów, towarów lub usług klientom zewnętrznym. Głównym celem działalności MCI jest
działalność inwestycyjna w celu uzyskiwania zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji. Do
głównych inwestycji MCI należą certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych zarządzanych
przez MCI Capital TFI S.A. Szczegółowe informacje na temat głównych inwestycji MCI znajdują się w
jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie nr 6 „Certyfikaty inwestycyjne”.
31. informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz
informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem
uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego
odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem – nazwy (firmy)
dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z
emitentem
W związku z faktem, iż MCI nie oferuje produktów, towarów lub usług klientom zewnętrznym, nie posiada
również rynków zbytu oraz źródeł zaopatrzenia. Jednakże, w związku z prowadzeniem przez MCI działalności
inwestycyjnej, w przypadku MCI występuje koncentracja na inwestycje w certyfikaty inwestycyjne funduszy
inwestycyjnych zamkniętych, które stanowią łącznie 97% sumy bilansowej. W tym wśród certyfikatów
inwestycyjnych dominują certyfikaty inwestycyjne subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. oraz subfunduszu
MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji stanowiące odpowiednio 93% i 7% wartości posiadanych przez Spółkę
certyfikatów inwestycyjnych na dzień 31 grudnia 2024 r. Szczegółowe informacje na temat certyfikatów
inwestycyjnych znajdują się w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie nr 6
„Certyfikaty inwestycyjne”. Jednocześnie certyfikaty inwestycyjne subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. oraz
subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji wygenerowały w 2024 r, stopy zwrotu na poziomie
odpowiednio 2% oraz -1%. Zgodnie z polityką inwestycyjną MCI może lokować do 100% aktywów w certyfikaty
inwestycyjne wyemitowane przez fundusze inwestycyjne zamknięte zarządzane przez MCI Capital
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
32. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w
ramach grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym
Struktura głównych lokat kapitałowych i głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy MCI w
2024 r. została opisana w pkt 28 „Podstawowe zmiany w lokatach alternatywnej spółki inwestycyjnej, z
opisem głównych inwestycji dokonanych w danym roku obrotowym oraz zmian w strukturze portfela
(lokat)”.
33. Umowy zawarte między MCI Capital ASI S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska
Umowy zawarte między MCI Capital ASI S.A. a osobami zarządzającymi w 2024 r. nie przewidują rekompensat
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia.
34. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób
zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących
W 2024 roku nie wystąpiły zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz zobowiązania
zaciągnięte w związku z tymi emeryturami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
14
35. Zatrudnienie/ pełnienie funkcji w jednostce dominującej
Stan na dzień
Stan na dzień
31.12.2024
31.12.2023
Liczba
pracowników
Liczba
pracowników
Zarząd
3
2
Rada Nadzorcza
6
6
Pracownicy operacyjni
10
9
19
17
36. Informacje o łącznej wartości wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających
z programów motywacyjnych (w pieniądzu, naturze lub innej formie), wypłaconych lub należnych,
odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących w przedsiębiorstwie emitenta, bez względu na
to, czy były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku, a w przypadku, gdy
emitentem jest jednostka dominująca – oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród
otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych
Łączne wynagrodzenie (brutto) wypłacone oraz należne za 2024 r. dla Członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej
MCI Capital ASI S.A. przedstawia poniższa tabela:
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zarząd
PLN’000
PLN’000
Tomasz Czechowicz
0
0
Paweł Borys (od 8 kwietnia 2024)
352
1 604*
Ewa Ogryczak
1 204
1 177
1 556
2 781
*Wynagrodzenie należne uwzględnia również koszt użytkowania samochodu służbowego w leasingu do celów
mieszanych (110 tys. zł).
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Rada Nadzorcza
PLN’000
PLN’000
Zbigniew Jagiełło
120
287
Jarosław Dubiński
24
24
Marcin Kasiński
24
24
Grzegorz Warzocha
26
26
Jerzy Rozłucki (do 30 czerwca 2024)
0
0
Andrzej Jacaszek
24
24
Małgorzata Adamkiewicz (od 22 czerwca 2024)
11
11
230
397
Łączne wynagrodzenie (brutto) wypłacone oraz należne za 2024 r. dla Członków Zarządu jednostki dominującej
z tytułu pełnienia przez nich funkcji/zasiadania w zarządach jednostek zależnych (MCI Capital TFI S.A. oraz
PEM Asset Management sp. z o.o.) przedstawia się następująco:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
15
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zarząd
PLN’000
PLN’000
Tomasz Czechowicz
71
60
Paweł Borys (od 8 kwietnia 2024)
705
705
Ewa Ogryczak
1 669
1 581
2 445
2 346
Powyższe wynagrodzenie obejmuje dla Członków Zarządu: wynagrodzenia oraz pozostałe świadczenia; dla
Członków Rady Nadzorczej: wynagrodzenia, w tym wynagrodzenia płatne w instrumentach kapitałowych.
Członkowie Rady Nadzorczej w 2024 r. nie otrzymywali wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji we władzach
jednostek podporządkowanych.
Łączne wynagrodzenie (brutto) wypłacone oraz należne za 2023 r. dla Członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej
MCI Capital ASI S.A. przedstawia poniższa tabela:
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2023
do 31.12.2023
od 01.01.2023
do 31.12.2023
Zarząd
PLN’000
PLN’000
Tomasz Czechowicz
0
0
Ewa Ogryczak
906
1 208
906
1 208
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2023
do 31.12.2023
od 01.01.2023
do 31.12.2023
Rada Nadzorcza
PLN’000
PLN’000
Zbigniew Jagiełło
120
449
Jarosław Dubiński
24
24
Marcin Kasiński
24
24
Grzegorz Warzocha
26
26
Jerzy Rozłucki (od 28 czerwca 2023)
0
0
Andrzej Jacaszek
24
24
218
547
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
16
Łączne wynagrodzenie (brutto) wypłacone oraz należne za 2023 r. dla Członków Zarządu jednostki dominującej
z tytułu pełnienia przez nich funkcji/zasiadania w zarządach jednostek zależnych (MCI Capital TFI S.A. oraz
PEM Asset Management sp. z o.o.) przedstawia się następująco:
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie
Wynagrodzenie należne
za okres
od 01.01.2023
do 31.12.2023
od 01.01.2023
do 31.12.2023
Zarząd
PLN’000
PLN’000
Tomasz Czechowicz
71
71
Ewa Ogryczak
675
594
746
665
Powyższe wynagrodzenie obejmuje dla Członków Zarządu: wynagrodzenia oraz pozostałe świadczenia; dla
Członków Rady Nadzorczej: wynagrodzenia, w tym wynagrodzenia płatne w instrumentach kapitałowych.
Członkowie Rady Nadzorczej w 2023 r. nie otrzymywali wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji we władzach
jednostek podporządkowanych.
Spółka zarówno w 2024 r., jak i w 2023 r. nie posiadała żadnych zobowiązań wynikających z emerytur i
świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków
organów administrujących, a także żadnych zobowiązań zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.
Dodatkowo wynagrodzenie kluczowego personelu zostało szczegółowo opisane w jednostkowym
sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie nr 17 „Świadczenia pracownicze”.
37. Akcje w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących MCI Capital ASI S.A.
Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania liczba akcji posiadanych przez Członków
Zarządu oraz Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:
Zarząd:
Liczba posiadanych akcji
Tomasz Czechowicz
-
Paweł Borys
115 859
Ewa Ogryczak
-
Wartość nominalna jednej akcji wynosi 1 zł
Rada Nadzorcza:
Liczba posiadanych akcji
Zbigniew Jagiełło
-
Marcin Kasiński
-
Grzegorz Warzocha
-
Jarosław Dubiński
-
Andrzej Jacaszek
-
Małgorzata Adamkiewicz
-
Wartość nominalna jednej akcji wynosi 1 zł
W stosunku do ostatniego opublikowanego „Komentarza do kwartalnych informacji finansowych” (za okres
9 miesięcy 2024 r.) miały miejsca poniższe zmiany w liczbie akcji będących w posiadaniu członków Zarządu i
Rady Nadzorczej:
- w dniu 21 stycznia 2025 r. Paweł Borys nabył od spółki MCI Management Sp. z o.o. 115 859 sztuk akcji MCI
Capital ASI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
17
- w dniu 20 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie emisji
146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D. Wyłącznie uprawnionym do objęcia warrantów jest
Wiceprezes Zarządu Spółki - Paweł Borys. Szczegółowe informacje w pkt 21 „Emisja akcji i wykorzystanie
przez emitenta wpływów z emisji”.
38. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
W związku z podjętą przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 20 stycznia 2025 r. uchwałą w
sprawie emisji 146 446 sztuk warrantów subskrypcyjnych serii D, pozbawienia akcjonariuszy prawa poboru
warrantów subskrypcyjnych serii D w całości, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, pozbawienia
akcjonariuszy prawa poboru akcji serii D1 w całości, zmiany statutu, wyrażenia zgody na rejestrację warrantów
subskrypcyjnych oraz akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych oraz ubieganie się o dopuszczenie
i wprowadzenie akcji do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. Spółka może stać się w przyszłości stroną umów, w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
39. Wskazanie posiadaczy papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
w stosunku do MCI Capital ASI S.A., wraz z opisem tych uprawnień
Zgodnie z par. 14 ust. 2 lit a) Statutu Emitenta tak długo jak akcjonariusz MCI Management Sp. z o.o. posiada
co najmniej 20% głosów na Walnym Zgromadzeniu – akcjonariusz ten powołuje i odwołuje 1 Członka Rady
Nadzorczej.
40. Kowenanty obligacyjne
W związku z wyemitowanymi obligacjami Spółka jest zobowiązana do utrzymywanie kowenantów umownych
zgodnie z zapisami Prospektu podstawowego programu emisji obligacji do kwoty 100 mln zł.
W 2024 r. Spółka spełniała wszystkie kowenanty obligacyjne.
Poniżej zaprezentowane zostały kowenanty finansowe wg stanu na 31 grudnia 2024 r. zgodnie z ich definicjami
zawartymi w Prospekcie podstawowym programu emisji obligacji do kwoty 100 mln zł (dla serii T1 i T2 obligacji):
− Wskaźnik zadłużenia netto (stosunek zadłużenia finansowego emitenta pomniejszonego o stan
środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych do wartości aktywów emitenta): 11,8%
(maksymalnie 50%);
− Wskaźnik obciążeń aktywów Funduszu MCI.PrivateVentures FIZ (stosunek łącznej wartości aktywów
Subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonego w MCI.PrivateVentures Funduszu Inwestycyjnym
Zamkniętym oraz Subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. wydzielonego w MCI.PrivateVentures
Funduszu Inwestycyjnym Zamkniętym, stanowiących przedmiot zastawu rejestrowego
ustanowionego przez MCI.PrivateVentures Fundusz Inwestycyjny Zamknięty zabezpieczającego
wierzytelności do łącznej wartości aktywów tych subfunduszy wykazanych w zatwierdzonym rocznym
połączonym sprawozdaniu finansowym MCI.PrivateVentures Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego
za poprzedni rok obrotowy): 23,9% (maksymalnie 75%).
− Wskaźnik obciążeń aktywów (stosunek łącznej wartości aktywów emitenta stanowiących przedmiot
zabezpieczenia w postaci zastawu rejestrowego, zastawu finansowego zabezpieczającego
wierzytelności do łącznej wartości aktywów emitenta): 58,6% (maksymalnie 75%);
Poza wymienionymi powyżej kowenantami finansowym Spółka jest zobowiązana również do spełniania
kowenantów niefinansowych wymienionych w warunkach emisji poszczególnych serii obligacji.
Zabezpieczenie obligacji było utrzymywane na poziomie zgodnym z zapisami Warunków Emisji obligacji
poszczególnych serii.
41. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych MCI Capital ASI S.A.
Informację o realizowanych i planowanych programach motywacyjnych prezentuje nota nr 20 do jednostkowego
sprawozdania finansowego Spółki za 2024 r. „Programy motywacyjne na bazie akcji”.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
18
42. Data zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych,
o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została
zawarta ta umowa.
W dniu 7 sierpnia 2023 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie dokonania wyboru firmy
audytorskiej uprawnionej do przeprowadzania przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego oraz
badania sprawozdania finansowego Spółki przez firmę Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. Tego samego dnia została podpisana umowa o przegląd i badanie sprawozdań
finansowych z firmą Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. na okres
dwóch lat obrotowych (2023 r. i 2024 r.).
43. Wynagrodzenie (brutto) firmy audytorskiej dokonującej przeglądu półrocznych oraz badania
rocznych sprawozdań finansowych spółek Grupy Kapitałowej MCI Capital ASI S.A.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
Spółki: Ernst & Young Audyt Polska sp. z o.o. sp.k. oraz spółek z sieci EY, wypłacone lub należne za rok
zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku i dnia 31 grudnia 2023 roku w podziale na rodzaje usług. Tabela zawiera
informację o wynagrodzeniu, zapłaconym lub należnym, za badanie jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego, a także o pobranym w odpowiednim roku wynagrodzeniu za inne usługi świadczone
na rzecz MCI Capital ASI S.A. („jednostka dominująca”), kontrolowanych jednostek konsolidowanych, a także
na rzecz innych podmiotów powiązanych tj. jednostki dominującej wyższego szczebla oraz funduszy
zarządzanych przez MCI Capital TFI S.A. Wszystkie wymienione poniżej usługi obejmują usługi świadczone w
ramach krajów należących do Europejskiego Obszaru Gospodarczego. Wskazane wynagrodzenie jest
wynagrodzeniem netto.
Za okres:
Za okres:
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2023
do 31.12.2023
PLN’000
PLN’000
Wynagrodzenie za badanie rocznych sprawozdań finansowych (sieć EY)
jednostki dominującej
285
285
konsolidowanych jednostek kontrolowanych
73
73
pozostałych jednostek powiązanych
208
293
Razem wynagrodzenie za badanie
566
651
Usługi niebędące badaniem wykonywane na rzecz jednostki dominującej (sieć EY)
Usługi atestacyjne
171
171
Usługi niebędące badaniem wykonywane na rzecz jednostek powiązanych (sieć EY)
Usługi atestacyjne
218
133
Razem wynagrodzenie za usługi niebędące badaniem
389
304
44. Opis głównych niekorzystnych skutków dla czynników zrównoważonego
Grupa MCI Capital ASI S.A.bierze pod uwagę główne niekorzystne skutki decyzji inwestycyjnych dla czynników
zrównoważonego rozwoju. Niniejsze oświadczenie stanowi skonsolidowane oświadczenie dotyczące głównych
niekorzystnych skutków dla czynników zrównoważonego rozwoju wynikających z działalności MCI Capital ASI
S.A. oraz jej jednostek zależnych, w tym MCI Capital TFI S.A. - towarzystwa zarządzającego funduszem
MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonymi subfunduszami MCI.EuroVentures 1.0. i MCI.TechVentures 1.0. w
likwidacji, które to fundusze dokonują inwestycji w spółki portfelowe.
Niniejsze oświadczenie dotyczące głównych niekorzystnych skutków dla czynników zrównoważonego rozwoju
obejmuje okres odniesienia od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.
Poniższa informacja została opracowana w oparciu o dane otrzymane od spółek portfelowych subfunduszy
MCI.EuroVentures 1.0. i MCI.TechVentures 1.0. w likwidacji (na podstawie badania ankietowego).
W badaniu uczestniczyło 7 spółek portfelowych, które łącznie stanowią ~70% wartości portfela inwestycyjnego
i ~63% wartości aktywów netto MCI.PrivateVentures FIZ według stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
19
Wskaźniki mające zastosowanie do inwestycji w spółki, w które dokonano inwestycji
Wskaźnik niekorzystnych skutków dla
czynników zrównoważonego rozwoju
Jednostka miary
2024
Wyjaśnienie
Działania podjęte,
działania planowane
i cele określone na
kolejny okres
odniesienia
WSKAŹNIKI DOTYCZĄCE KLIMATU I INNE WSKAŹNIKI ŚRODOWISKOWE
Emisje gazów
cieplarnianych
1.
Emisje gazów
cieplarnianych
Emisje gazów
cieplarnianych
zakresu 1
50,1
tCO2e
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
45% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
Pozostałe
spółki nie
prowadziły
pomiarów
emisji gazów
cieplarnianych.
W 2024 r. Grupa MCI po
raz pierwszy pozyskała od
spółek portfelowych
informacje o ich
emisyjności.
W przyszłych okresach
Grupa MCI zamierza
kontynuować ujawnienia
w tym zakresie,
monitorować wielkość
emisji wśród spółek
portfelowych i prowadzić
działania zachęcające
spółki do pomiaru emisji.
Na podstawie
otrzymanych wyników
można zauważyć, że:
- Spółki charakteryzuje
niski poziom emisji
bezpośrednich (emisja
gazów cieplarnianych -
zakres 1); oznacza to, że
spółki mają niewielką
własną produkcję emisji
(np. spalanie paliw w
budynkach, flotę
pojazdów spalinowych);
jest to typowy poziom dla
firm usługowych i
technologicznych.
- Spółki charakteryzuje
również umiarkowane
zużycie energii eletrycznej
i ciepła (emisje gazów
cieplarnianych - zakres 2).
- 95% całkowitych emisji
gazów pochodzi z zakresu
3, tj. z emisji pośrednich
(np. z łańcucha dostaw,
podróży służbowych,
użytkowania produktów
przez klientów), tym
samym stanowią one
również największą część
śladu węglowego; jest to
rozkład typowy dla firm
usługowych i
technologicznych;
relatywnie wysoki poziom
emisji w zakresie 3
wskazuje na duży wpływ
łańcucha dostaw i
użytkowania produktów
przez klientów.
- 74% całkowitej energii
(zarówno zużywanej, jak i
wyprodukowanej przez
spółki w portfelu)
pochodzi ze źródeł
Emisje gazów
cieplarnianych
zakresu 2
520,6
Emisje gazów
cieplarnianych
zakresu 3
9 972,1
Całkowite emisje
gazów
cieplarnianych
10 542,7
2.
Ślad węglowy
Ślad węglowy
0,59
tCO2e / mln
PLN
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
45% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
Pozostałe
spółki nie
prowadziły
pomiarów
emisji gazów
cieplarnianych.
3.
Intensywność
emisji gazów
cieplarnianych
w przypadku
spółek, w które
dokonano
inwestycji
Intensywność
emisji gazów
cieplarnianych
w przypadku
spółek, w które
dokonano
inwestycji
0,65
tCO2e / mln
PLN
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
45% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
Pozostałe
spółki nie
prowadziły
pomiarów
emisji gazów
cieplarnianych.
4.
Ekspozycja z tytułu
przedsiębiorstw
działających
w sektorze paliw
kopalnych
Udział inwestycji
dokonanych
w przedsiębiorstwa
działające
w sektorze paliw
kopalnych
0,0
%
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
100% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
20
5.
Udział zużytej
i wyprodukowanej
energii ze źródeł
nieodnawialnych
Udział energii ze
źródeł
nieodnawialnych
zużytej
i wyprodukowanej
przez spółki,
w które dokonano
inwestycji,
w stosunku do
zasobów energii ze
źródeł
odnawialnych,
wyrażony jako
odsetek zasobów
energii ogółem
74,1%
%
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
91% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
nieodnawialnych (np.
węgiel, gaz, ropa naftowa)
- oznacza to wysoką
zależność od paliw
kopalnych; większość
energii używanej przez
spółki nie pochodzi z
odnawialnych źródeł
energii, co na przełożenie
również na ślad węglowy.
- W ramach działalności
spółek portfelowych
wygenerowano 0,12 tony
(120 kg) odpadów
klasyfikowanych jako
niebezpieczne, przy czym
zapewniono odpowiednią
utylizację tych odpadów,
aby zmniejszyć wpływ na
środowisko.
- Spółki nie prowadzą
działalności w sektorze
paliw kopalnych, nie
generują emisji do wody,
nie prowadzą również
działań mających
niekorzystny wpływ na
obszary wrażliwe pod
względem
bioróżnorodności.
6.
Intensywność
zużycia energii
przypadająca na
dany sektor
o znacznym
oddziaływaniu na
klimat
Zużycie energii
wyrażone w GWh
na każdy milion
EUR
wygenerowany
w ramach
przychodów spółek,
w które dokonano
inwestycji,
przypadające na
dany sektor
o znacznym
oddziaływaniu na
klimat
n/d
Brak inwestycji
w takie spółki.
Różnorodność
biologiczna
7.
Działania mające
niekorzystny wpływ
na obszary
wrażliwe pod
względem
bioróżnorodności
Udział inwestycji
dokonanych
w spółki
posiadające
obiekty/prowadzące
działalność na
obszarach
wrażliwych pod
względem
bioróżnorodności
lub w pobliżu takich
obszarów,
w przypadku gdy
działalność takich
spółek ma
niekorzystny wpływ
na te obszary
0 / brak
Brak inwestycji
w takie spółki.
Woda
8.
Emisje do wody
Tony emisji do
wody
generowanych
przez spółki,
w które dokonano
inwestycji, na każdy
zainwestowany
milion EUR,
wskaźnik wyrażony
jako średnia
ważona
0 / brak
Brak inwestycji
w takie spółki.
Odpady
9.
Wskaźnik odpadów
niebezpiecznych
i odpadów
promieniotwórczych
Tony odpadów
niebezpiecznych
i odpadów
promieniotwórczych
generowanych
przez spółki,
w które dokonano
inwestycji
0,12
t
wskaźnik
pokrycia
danymi wynosi
100% wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
21
WSKAŹNIKI W ZAKRESIE KWESTII SPOŁECZNYCH I PRACOWNICZYCH, KWESTII DOTYCZĄCYCH
POSZANOWANIA PRAW CZŁOWIEKA ORAZ PRZECIWDZIAŁANIA KORUPCJI I PRZEKUPSTWU
Kwestie
społeczne
i pracownicze
10.
Naruszenia zasad
inicjatywy Global
Compact i Wytyczn
ych Organizacji
Współpracy
Gospodarczej
i Rozwoju (OECD)
dla przedsiębiorstw
wielonarodowych
Udział inwestycji
dokonanych
w spółki które
naruszyły lub
naruszają zasady
inicjatywy Global
Compact lub
Wytyczne OECD
dla przedsiębiorstw
wielonarodowych
19,8%
%
wskaźnik
pokrycia
danymi
wynosi 100%
wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
W 2024 r. Grupa MCI po
raz pierwszy pozyskała od
spółek portfelowych dane
dotyczące kwestii
społecznych i
pracowniczych, w tym
poszanowania praw
człowieka oraz
przeciwdziałaniu korupcji i
przekustwu. Dane te będą
monitorowane również w
przyszłości.
Na podstawie
otrzymanych wyników
można zauważyć, że:
- Ryzyko związane z
przestrzeganiem
standardów
etycznych/inicjatyw Global
Compact i Wytycznych
OECD – spółki deklarują
przestrzeganie inicjatyw
Global Compact i
Wytycznych OECD, przy
czym część spółek nie
posiada mechanizmów
nadzorowania zasad ich
przestrzegania (spółki
takie stanowiły 38%
łącznej wartości portfela
inwestycji). Jednocześnie
w 2024 r. zidentyfikowano
incydent związany z
naruszeniem ww. zasad
(w jednej spółce, co
stanowi 19,8% łącznej
wartości portfela
inwestycji). Aspekty te
będą szczególnie
monitorowane w kolejnych
okresach
sprawozdawczych.
- Średnia nieskorygowana
luka płacowa między
kobietami a mężczyznami
wynosi 6,5%, co sugeruje
pewne różnice w
wynagrodzeniach i wynika
głównie ze struktury
zatrudnienia oraz
specyfiki kalkulacji luki
nieskorygowanej.
- Udział kobiet w
zarządach wynosi 16%,
co wskazuje na niską
reprezentację kobiet na
stanowiskach
kierowniczych.
- Brak ekspozycji na
kontrowersyjne sektory, tj.
w portfelu nie ma
inwestycji w spółki
zaangażowane w
produkcję lub sprzedaż
kontrowersyjnych
rodzajów broni.
11.
Brak procesów
i mechanizmów
kontroli służących
nadzorowaniu
przestrzegania
zasad
inicjatywy Global
Compact i Wytyczn
ych OECD dla
przedsiębiorstw
wielonarodowych
Udział inwestycji
dokonanych
w spółki, które nie
posiadają strategii
nadzorowania
przestrzegania
zasad
inicjatywy Global
Compact lub
Wytycznych OECD
dla przedsiębiorstw
wielonarodowych
ani nie posiadają
mechanizmów
rozpatrywania
skarg w sprawie
naruszeń zasad
inicjatywy Global
Compact lub
Wytycznych OECD
dla przedsiębiorstw
wielonarodowych
38,1%
%
wskaźnik
pokrycia
danymi
wynosi 100%
wartości
inwestycji w
spółki, od
których
uzyskaliśmy
odpowiedzi.
12.
Nieskorygowana
luka płacowa
między kobietami
a mężczyznami
Średnia
nieskorygowana
luka płacowa
między kobietami
a mężczyznami
w przypadku
spółek, w które
dokonano
inwestycji
6,5%
13.
Zróżnicowanie
członków zarządu
ze względu na płeć
Średni stosunek
liczby kobiet do
liczby mężczyzn
zasiadających
w zarządach
spółek, w które
dokonano
inwestycji,
wyrażony jako
odsetek wszystkich
członków zarządu
16,2%
14.
Ekspozycja z tytułu
kontrowersyjnych
rodzajów broni
(miny
przeciwpiechotne,
amunicja kasetowa,
broń chemiczna
i broń biologiczna)
Udział inwestycji
dokonanych
w spółki, które
uczestniczą
w produkcji lub
sprzedaży
kontrowersyjnych
rodzajów broni
n/d
Brak inwestycji
w takie spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
22
45. Oświadczenie Zarządu MCI Capital ASI S.A. o stosowaniu przez Spółkę Zasad Ładu
Korporacyjnego w 2024 r.
Niniejsze Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w MCI Capital ASI S.A. w 2024 r., zostało
sporządzone na podstawie par. 70 ust. 6 pkt 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia z dnia 29 marca 2018
r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r. poz. 757 z późniejszymi zmianami).
I. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Spółka, oraz miejsca, gdzie tekst
zbioru zasad jest publicznie dostępny
W 2024 r. Spółka w swojej działalności podlegała zasadom ładu korporacyjnego zawartym w „Dobrych
Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021”, stanowiącym załącznik do Uchwały Nr 13/1834/2021 Rady
Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. w sprawie uchwalenia
„Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021”.
Tekst powyższych zbiorów zasad jest publicznie dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. pod adresem https://www.gpw.pl/dobre-praktyki. Szczegółowe zasady ładu
korporacyjnego, przestrzegane przez Spółkę wraz z komentarzem Spółki w zakresie niestosowania lub
ograniczonego stosowania poszczególnych zasad opublikowane zostały na stronie internetowej www.mci.pl.
II. W zakresie, w jakim Spółka odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego, wskazanie
tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
W 2024 r. Spółka odstąpiła od stosowania następujących 11 szczegółowych zasad ładu korporacyjnego
wskazanych w „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021”: 1.3.2., 1.4., 1.4.1., 1.4.2., 2.1., 2.2.,
2.4., 3.10., 4.1., 4.9.1., 4.11.:
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3.2. Sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na
celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników,
dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Obecna strategia biznesowa Spółki nie adresuje kwestii związanych z tematyką ESG. Spółka
dąży jednak do opracowania i wdrożenia strategii ESG.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej
spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych
celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji,
określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze
ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Obecna strategia biznesowa Spółki nie zawiera wszystkich elementów wskazanych w
niniejszej zasadzie. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości wszystkie te elementy zostaną uwzględnione w
strategii biznesowej Spółki.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Obecna strategia biznesowa Spółki nie zawiera wszystkich elementów wskazanych w
niniejszej zasadzie. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości wszystkie te elementy zostaną uwzględnione w
strategii biznesowej Spółki.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i
innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
23
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz
horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Obecna strategia biznesowa Spółki nie zawiera wszystkich elementów wskazanych w
niniejszej zasadzie. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości wszystkie te elementy zostaną uwzględnione w
strategii biznesowej Spółki.
Zarząd i Rada Nadzorcza
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą
odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria
różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz
doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie
zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości
w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie posiada obecnie sformalizowanej polityki różnorodności wobec Zarządu i Rady
Nadzorczej. W Skład Zarządu wchodzi obecnie jedna kobieta i dwóch mężczyzn. Zarząd jest zróżnicowany pod
względem (i) wieku (osoby z przedziału 50-59 oraz 40-49 lat), (ii) kierunku wykształcenia (zarządzanie
przedsiębiorstwem; finanse i bankowość) oraz (iii) specjalistycznej wiedzy i doświadczenia (zarządzanie,
szczególnie w obszarze e-commerce; biegły rewident z doświadczeniem w zakresie finansów oraz działalności
operacyjnej). W skład Rady Nadzorczej wchodzi obecnie jedna kobieta. Rada Nadzorcza jest zróżnicowana
pod względem (i) wieku (osoby z przedziału 60-69, 50-59 oraz 40-49 lat), (ii) kierunku wykształcenia (prawo;
handel zagraniczny, finanse; zarządzanie i bankowość; finanse; zarządzanie w biznesie) oraz (iii)
specjalistycznej wiedzy i doświadczenia (m.in. radca prawny; biegły rewident; zarządzający). W skład Rady
Nadzorczej wchodzi obecnie 6 osób. Członkowie organów Spółki są uznanymi na rynku specjalistami,
posiadającymi szeroką wiedzę, kompetencje i doświadczenie niezbędne do pełnienia funkcji w organach Spółki.
Kluczowe decyzje kadrowe w odniesieniu do władz Spółki podejmuje Walne Zgromadzenie Spółki oraz Rada
Nadzorcza. Spółka jako kryterium wyboru członków poszczególnych organów oraz jej kluczowych menedżerów
kieruje się kwalifikacjami osoby kandydującej do pełnienia określonych funkcji. W ocenie Spółki, ze względu na
charakter działalności prowadzonej przez Spółkę, dobór władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów w
oparciu o powyższe kryterium pozwala realizować strategię Spółki. Informacje dotyczące danych osób
zasiadających w organach Spółki są publikowane w stosownych raportach bieżących informujących o wyborze
organów oraz na stronie internetowej Spółki.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na
poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa
w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Jak wskazano szerzej w wyjaśnieniach do zasady 2.1., Spółka nie posiada obecnie
sformalizowanej polityki różnorodności wobec organów Spółki, jednak mimo to, organy Spółki są pod wieloma
względami zróżnicowane.
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Co do zasady, głosowania w Zarządzie i Radzie Nadzorczej Spółki są jawne, chyba że co
innego wynika z przepisów prawa, przy czym: 1) Rada Nadzorcza może postanowić o głosowaniu tajnym w
każdej sprawie bezwzględną większością głosów obecnych na posiedzeniu Członków Rady Nadzorczej (§24
Regulaminu Rady Nadzorczej); 2) Na wniosek Członka Zarządu lub z własnej inicjatywy przewodniczący
posiedzeniu Zarządu lub zarządzający dane głosowanie Zarządu może zarządzić głosowanie tajne (§19
Regulaminu Zarządu).
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
24
Systemy i funkcje wewnętrzne
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W ocenie Spółki obecny system audytu wewnętrznego jest wystarczający z perspektywy skali
i rodzaju prowadzonej działalności. Spółka nie wyklucza jednak, że w przyszłości może okazać się zasadne
zaangażowanie dodatkowych podmiotów zewnętrznych w proces audytu wewnętrznego.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Z uwagi na niewielkie zainteresowanie akcjonariuszy tą formą uczestnictwa w walnych
zgromadzeniach Spółki oraz aktualną, skoncentrowaną strukturę akcjonariatu Spółki, które nie uzasadniają
także z punktu widzenia ekonomicznego ponoszenia dodatkowych znacznych kosztów związanych z
organizacją walnych zgromadzeń z możliwością uczestnictwa przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej, Spółka nie stosuje przedmiotowej zasady. W ocenie Spółki obecnie stosowane zasady udziału
w walnych zgromadzeniach Spółki są zgodne z obowiązującymi w tym zakresie przepisami Kodeksu Spółek
Handlowych i statutu Spółki, a organizacja ich przebiegu w sposób wystarczający zabezpiecza interesy
wszystkich akcjonariuszy Spółki. Spółka nie wyklucza możliwości implementowania tej zasady w przyszłości.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub
powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez
akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3
dni przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać
niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka będzie stosować niniejszą zasadę w sytuacji, gdy kandydat(ka) na członka rady
nadzorczej Spółki będzie znany(a) w terminie nie później niż 3 dni przed dniem walnego zgromadzenia Spółki.
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad
lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie
umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz
udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje
uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w tym
niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie.
Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z
latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka zapewnia udział w walnych zgromadzeniach Spółki co najmniej jednego członka
zarządu Spółki oraz – w miarę możliwości – członków rady nadzorczej Spółki. W pozostałym zakresie zasada
jest w pełni stosowana - zarząd Spółki prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia Spółki
wyniki finansowe Spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym
podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie Spółki. Zarząd Spółki omawia istotne zdarzenia
dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje
stopień realizacji planów minionego roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
25
III. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Spółki systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Za system kontroli wewnętrznej, zarządzanie ryzykiem oraz prawidłowość raportowania w zakresie sprawozdań
finansowych i raportów okresowych przygotowywanych i publikowanych zgodnie z obowiązującymi przepisami
prawa odpowiedzialny jest Zarząd Spółki. System ten jest realizowany w Spółce poprzez precyzyjne określenie
kompetencji i zakresu odpowiedzialności poszczególnych pracowników, a także poprzez przypisanie
konkretnych obowiązków poszczególnym komórkom w strukturze organizacyjnej Spółki.
Raportowanie odbywa się przy zachowaniu obowiązujących norm określonych przez Międzynarodowe
Standardy Rachunkowości (MSR) oraz Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF),
które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, a w zakresie nieregulowanym powyższymi standardami
zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r, poz. 120 z
późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych, jak również wymogami
odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych lub będących przedmiotem ubiegania
się o dopuszczenie do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych. Przepisy prawa oraz MSR/MSSF są na
bieżąco monitorowane w zakresie zmian mogących mieć wpływ na zakres raportowania. Dodatkowo w Spółce
została przyjęta polityka rachunkowości, określająca zasady i praktyki stosowane przy sporządzaniu
sprawozdań finansowych.
Podmiotem odpowiedzialnym za sporządzanie sprawozdań finansowych jest biuro rachunkowe Ground Frost
Outsourcing Sp. z o.o., które w sposób ciągły dokonuje weryfikacji zgodności sprawozdania z księgami
rachunkowymi i innymi dokumentami źródłowymi będącymi podstawą sprawozdań. Proces ten jest poddawany
regularnej kontroli w zakresie poprawności uzgodnień rachunkowych, analizy merytorycznej i rachunkowej oraz
rzetelnej prezentacji danych. W kolejnym kroku sprawozdania finansowe podlegają szczegółowej weryfikacji po
stronie Spółki, w tym w szczególności pod kątem ich zgodności z obowiązującymi przepisami w zakresie zasad
rachunkowości, ujawnień oraz prezentacji informacji. Następnie sprawozdania są akceptowane i zatwierdzane
przez Członka Zarządu odpowiedzialnego za Finanse Spółki.
Dodatkowo sprawozdania finansowe podlegają badaniu oraz przeglądowi przez biegłego rewidenta. Wybór
biegłego rewidenta dokonywany jest przez Radę Nadzorczą. O wyborze biegłego rewidenta Spółka
każdorazowo informuje w raporcie bieżącym, który jest dostępny na stronie internetowej Spółki.
IV. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie
głosów na walnym zgromadzeniu
Udział w kapitale zakładowym
Udział w ogólnej liczbie głosów na
WZ
Liczba
akcji
w szt.
Udział
w kapitale zakładowym
Liczba
głosów
na WZA
Udział w ogólnej
liczbie głosów na WZA
MCI Management Sp. z o.o.*
38 880 331
74,11%
38 880 331
74,11%
*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza.
Głównym akcjonariuszem Spółki jest MCI Management Sp. z o.o., która na dzień 31 grudnia 2024 r. posiadała
74,11% akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Szczegółowa struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz 31 grudnia 2023 r. została opisana
w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2024 r. w nocie 11 “Struktura akcjonariatu”.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
26
Na dzień publikacji niniejszego raportu struktura akcjonariatu kształtowała się następująco:
Udział w kapitale zakładowym
Udział w ogólnej liczbie głosów na
WZ
Liczba
akcji
w szt.
Udział
w kapitale zakładowym
Liczba
głosów
na WZA
Udział w ogólnej
liczbie głosów na WZA
MCI Management Sp. z o.o.*
38 764 472
73,89%
38 764 472
73,89%
Pozostali**
13 696 561
26,11%
13 696 561
26,11%
52 461 033
100,00%
52 461 033
100,00%
*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza.
**W tym 3 670 805 akcji posiadanych przez subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. wydzielony w ramach funduszu
MCI.PrivateVentures FIZ (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów na WZA: 7,00%) oraz 115 859 akcji
posiadanych przez Pawła Borysa (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów na WZA: 0,22%).
V. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień
Akcje Spółki są akcjami zwykłymi, na okaziciela notowanymi na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Akcje Spółki nie są uprzywilejowane.
Zgodnie z § 14 ust.2 lit a) Statutu tak długo jak akcjonariusz MCI Management Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością posiada co najmniej 20% (dwadzieścia procent) głosów na Walnym Zgromadzeniu –
akcjonariusz ten powołuje i odwołuje 1 (jednego) członka Rady Nadzorczej.
VI. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia
czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy
spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania
papierów wartościowych
Nie istnieją żadne znane Spółce ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu.
VII. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Spółki
Nie istnieją żadne znane Spółce ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Spółki.
VIII. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zarząd Spółki składa się z jednego do siedmiu członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych na trzy lata.
Rada Nadzorcza powołuje, odwołuje i zawiesza w czynnościach członków Zarządu Spółki oraz określa liczbę
członków Zarządu. Do składania oświadczeń woli i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest
współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem. Prokurent może
reprezentować Spółkę tylko łącznie z członkiem Zarządu Spółki.
Zarząd Spółki zarządza Spółką i reprezentuje ją w sądzie i poza sądem, wobec władz i osób trzecich. Jeżeli
konkretna sprawa, dotycząca zarządzania Spółką, nie jest zastrzeżona Statutem lub bezwzględnie
obowiązującymi przepisami prawa do kompetencji Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia, to należy do
kompetencji Zarządu Spółki.
W szczególności do zakresu działania Zarządu należy:
a) podejmowanie decyzji w sprawach procesów i zasad organizacyjnych Spółki oraz ich zmian,
b) podejmowanie decyzji w sprawach obowiązujących w Spółce systemów wynagrodzeń oraz ich zmian,
c) opracowywanie, zatwierdzanie i realizacja wieloletnich, rocznych, półrocznych oraz kwartalnych biznes
planów Spółki,
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
27
d) opracowywanie, zatwierdzanie, korygowanie i realizacja rocznych budżetów Spółki a także monitoring
ich wykonania,
e) ostateczne zatwierdzanie decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez Spółkę tj. w szczególności:
− zatwierdzanie i korygowanie budżetów na prowadzenie poszczególnych projektów inwestycyjnych,
− zatwierdzanie nowych inwestycji Spółki oraz realizacji kolejnych rund finansowania w istniejących już
inwestycjach,
f) zatwierdzanie zobowiązań finansowych nie ujętych w budżecie Spółki,
g) podpisywanie i wypowiadanie kontraktów menedżerskich,
h) opracowywanie zasad promocji pracowników w Spółce,
i) akceptacja kwartalnej wyceny wartości aktywów netto Spółki,
j) uchwalanie i zmiana Regulaminu,
k) zwoływanie Walnych Zgromadzeń Spółki i proponowanie porządku obrad Walnych Zgromadzeń
Spółki,
l) składanie wniosków i proponowanie projektów uchwał Walnego Zgromadzenia Spółki,
m) składanie wniosków w przedmiocie zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej Spółki,
n) sporządzania bilansu Spółki oraz rachunku zysków i strat oraz składanie sprawozdań ze swej
działalności Radzie Nadzorczej Spółki i Walnemu Zgromadzeniu Spółki, a także wniosków co do
podziału zysku i pokryciu strat,
o) rozpatrywanie ocen i zaleceń kontrolnych oraz pokontrolnych jak również ich realizacja,
p) przedkładanie Radzie Nadzorczej Spółki wniosku w sprawie wyboru podmiotu powołanego do badania
sprawozdań finansowych Spółki, zgodnie z przepisami ustawy o rachunkowości,
q) wykonywanie czynności wynikających z obowiązków rejestracyjnych i informacyjnych Spółki,
r) tworzenie procedur i zasad dotyczących kontaktów z mediami oraz prowadzenie polityki informacyjnej,
zapewniającej spójne i rzetelne informacje o Spółce,
s) wykonywanie czynności wynikających z obowiązujących przepisów prawa oraz Statutu Spółki.
Szczegółowe obowiązki Zarządu określa Statut, Regulamin Zarządu oraz powszechnie obowiązujące przepisy
prawa.
Regulamin Zarządu określa szczegółowo tryb działania Zarządu. Regulamin uchwala Zarząd, a zatwierdza
uchwałą Rada Nadzorcza.
IX. Opis zasad zmiany Statutu
Zmian Statutu dokonuje Walne Zgromadzenie - zgodnie z Kodeksem spółek handlowych.
X. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu
walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie
wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób funkcjonowania Walnego Zgromadzenia oraz jego uprawnienia regulują, oprócz odpowiednich
postanowień Kodeksu spółek handlowych, Statut oraz Regulamin Obrad Walnego Zgromadzenia.
Kompetencje Walnego Zgromadzenia
Zgodnie ze Statutem do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy:
a) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki, rozpatrzenie i zatwierdzenie
sprawozdania Rady Nadzorczej, rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania finansowego Spółki, a
także sprawozdania finansowego skonsolidowanego grupy kapitałowej za ubiegły rok obrotowy
oraz udzielenie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania obowiązków;
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
28
b) wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu
Spółki lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru;
c) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa oraz ustanowienie na nim prawa użytkowania;
d) zbycie nieruchomości Spółki;
e) emisja obligacji zamiennych na akcje i z prawem pierwszeństwa oraz emisja warrantów
subskrypcyjnych;
f) wyrażanie zgody na emisję przez Zarząd Spółki obligacji oprocentowanych w przypadku, gdy suma
nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu wyemitowanych już obligacji oprocentowanych: zwykłych,
zamiennych na akcje i z prawem pierwszeństwa przekroczyła 33% sumy aktywów Spółki ustalonej na
dzień planowanej nowej emisji obligacji oprocentowanych;
g) wyrażanie zgody na emisję przez Zarząd Spółki obligacji nieoprocentowanych
(w tym obligacji dyskontowych) w przypadku, gdy suma nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu
planowanej emisji obligacji nieoprocentowanych i wszystkich już wyemitowanych obligacji przekroczyła
66% sumy aktywów Spółki ustalonej na dzień planowanej nowej emisji obligacji nieoprocentowanych
(powiększonej o sumę nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu obligacji nieoprocentowanych nie
wykazywanych w bilansie Spółki w dniu planowanej emisji obligacji nieoprocentowanych;
h) podział zysku lub pokrycie strat, określenie daty ustalenia prawa do dywidendy oraz terminu wypłaty
dywidendy;
i) dokonanie zmian w Statucie Spółki;
j) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego Spółki;
k) zatwierdzanie regulaminu funkcjonowania Rady Nadzorczej;
l) rozwiązanie i likwidacja Spółki;
m) z zastrzeżeniem § 14 ustęp 2 lit. a) Statutu Spółki, wybór i odwołanie członków Rady Nadzorczej;
n) uchwalenie Regulaminu Obrad Walnego Zgromadzenia.
Zwoływanie Walnego Zgromadzenia
Walne Zgromadzenie może być Zwyczajne lub Nadzwyczajne.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki niezwłocznie po publikacji raportu rocznego Spółki, w
każdym razie nie później niż w ciągu sześciu miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. Rada Nadzorcza
Spółki może zwołać Zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie zwoła go w terminie określonym w
zdaniu powyżej.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd. Rada Nadzorcza może zwołać Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie, jeżeli jego zwołanie uzna za wskazane. Akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej połowę
kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w Spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie. Akcjonariusze Spółki wyznaczają Przewodniczącego tego Zgromadzenia. W przypadku, gdy
akcjonariusze dokonają zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, Zarząd Spółki będzie zobowiązany
do niezwłocznego wykonania czynności, o których mowa w art. 402¹-402
3
Kodeksu spółek handlowych,
dotyczących ogłoszenia o zwołaniu Walnego Zgromadzenia. Rada Nadzorcza oraz akcjonariusz lub
akcjonariusze Spółki, reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego, mogą żądać zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad tego
zgromadzenia.
Żądanie zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia złożone przez Radę Nadzorczą lub akcjonariusza
(akcjonariuszy) Spółki winno określać sprawy wnoszone pod jego obrady oraz zawierać uzasadnienie żądania.
W przypadku, gdy żądanie zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia nie zawiera wskazania spraw
wnoszonych pod obrady Walnego Zgromadzenia lub uzasadnienia Zarząd lub Przewodniczący Zgromadzenia
wzywa wnioskującego o stosowne uzupełnienie żądania w terminie siedmiu dni od daty otrzymania pisma
Zarządu lub Przewodniczącego Zgromadzenia. W przypadku niewskazania spraw wnoszonych pod obrady
Zarząd poinformuje pisemnie żądającego o braku możliwości zwołania Walnego Zgromadzenia, a dodatkowo
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
29
gdy żądającym jest akcjonariusz (akcjonariusze) Spółki przekaże taką informację do wiadomości Rady
Nadzorczej. W przypadku nieuzupełnienia przez żądającego swojego wniosku o wymagane uzasadnienie
Zarząd zwoła Walne Zgromadzenie i w zawiadomieniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia poinformuje
akcjonariuszy Spółki o żądającym i braku uzasadnienia żądania dla zwołania Walnego Zgromadzenia. Żądanie
zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi Spółki na piśmie lub w postaci
elektronicznej. Jeżeli w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi Nadzwyczajne
Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy może upoważnić do zwołania Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy Spółki występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza
Przewodniczącego tego Zgromadzenia.
Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki, reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego,
mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie
powinno zostać zgłoszone Zarządowi Spółki nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym
terminem Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej
proponowanego punktu porządku obrad. Żądanie może zostać złożone w postaci elektronicznej. Zarząd jest
obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na osiemnaście dni przed wyznaczonym terminem Walnego
Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie akcjonariuszy Spółki. Ogłoszenie
następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki,
reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego, mogą przed terminem Walnego
Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projekty
uchwał, dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej,
www.mci.pl. Każdy z akcjonariuszy Spółki może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał
dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. W przypadku, gdy żądanie umieszczenia danej sprawy
w porządku obrad Walnego Zgromadzenia przekazane przez akcjonariusza Spółki lub akcjonariuszy Spółki nie
zawiera uzasadnienia, Zarząd lub Przewodniczący Zgromadzenia zwraca się o stosowne uzupełnienie żądania
w terminie siedmiu dni od daty otrzymania pisma Zarządu lub Przewodniczącego Zgromadzenia.
Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Spółki www.mci.pl oraz
w sposób określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych.
Ogłoszenie powinno być dokonane co najmniej na dwadzieścia sześć dni przed terminem Walnego
Zgromadzenia. Wymogi formalne ogłoszenia o zwołaniu Walnego Zgromadzenia określa art. 402² Kodeksu
spółek handlowych. Walne Zgromadzenie powinno odbyć się w miejscu i terminie umożliwiającym udział w
obradach jak największej liczbie akcjonariuszy Spółki. Walne Zgromadzenia odbywają się w Warszawie.
Uczestnictwo w Walnym Zgromadzeniu
W Walnym Zgromadzeniu mają prawo uczestniczyć tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki, i które zgłosiły
chęć uczestnictwa na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia (dzień rejestracji uczestnictwa w
Walnym Zgromadzeniu). Dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu jest taki sam dla wszystkich
rodzajów akcji Spółki. Uprawnieni z akcji imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy,
którym przysługuje prawo głosu, mają prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, jeżeli są wpisani do
księgi akcyjnej w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Akcje na okaziciela mające postać
dokumentu dają prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, jeżeli dokumenty akcji zostaną złożone w
Spółce nie później niż w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu i nie będą odebrane przed
zakończeniem tego dnia. Zamiast akcji może być złożone zaświadczenie wydane na dowód złożenia akcji u
notariusza, w banku lub firmie inwestycyjnej mających siedzibę lub oddział na terytorium Unii Europejskiej lub
państwa będącego stroną umowy o Europejskim Obszarze Gospodarczym, wskazanych w ogłoszeniu o
zwołaniu Walnego Zgromadzenia. W zaświadczeniu wskazuje się numery dokumentów akcji i stwierdza, że
dokumenty akcji nie będą wydane przed upływem dnia rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Akcje
na okaziciela zdematerializowane dają prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu Spółki, jeżeli znajdą się
na wykazie sporządzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. i wydanym Spółce w trybie i
w terminach określonych w stosownych przepisach Kodeksu spółek handlowych. Na żądanie akcjonariusza
Spółki uprawnionego ze zdematerializowanych akcji na okaziciela zgłoszone nie wcześniej niż po ogłoszeniu o
zwołaniu Walnego Zgromadzenia Spółki i nie później niż w pierwszym dniu powszednim po dniu rejestracji
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
30
uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, podmiot prowadzący rachunek papierów wartościowych wystawia
imienne zaświadczenie o prawie uczestnictwa akcjonariusza Spółki w Walnym Zgromadzeniu Spółki. Listę
uprawnionych z akcji na okaziciela do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu ustala Zarząd („Lista
Uprawnionych”).
Lista Uprawnionych powinna zawierać:
a) imiona i nazwiska albo firmy (nazwy) uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu,
b) miejsce ich zamieszkania lub siedzibę firmy,
c) liczbę i rodzaj akcji, numery akcji oraz ilość przysługujących im głosów.
Akcjonariusz Spółki może przeglądać listę uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu oraz żądać jej
odpisu. Akcjonariusz Spółki może żądać przesłania mu odpisu listy uprawnionych do udziału w Walnym
Zgromadzeniu nieodpłatnie pocztą elektroniczną, wskazując Spółce stosowny adres poczty elektronicznej.
Prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu (w szczególności) obejmuje prawo akcjonariusza do głosowania,
zgłaszania wniosków i innych wypowiedzi w toku obrad walnego Zgromadzenia oraz prawo zgłaszania
sprzeciwów do uchwał Walnego Zgromadzenia. W Walnym Zgromadzeniu uczestniczą z prawem zabierania
głosu członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej. Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej powinni uczestniczyć w
obradach Walnego Zgromadzenia w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania
zadane podczas Walnego Zgromadzenia. W Walnym Zgromadzeniu mogą uczestniczyć goście, w
szczególności biegły rewident badający sprawozdanie finansowe Spółki, zaproszeni przez organ Spółki
zwołujący Walne Zgromadzenie lub zaproszeni przez akcjonariuszy zwołujących Walne Zgromadzenie.
Przedstawiciele mediów mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu. Statut ani Regulamin Obrad Walnego
Zgromadzenia nie przewidują możliwości udziału akcjonariusza w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej, jak również korespondencyjnego oddawania głosów na Walnym
Zgromadzeniu.
Akcjonariusze Spółki mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub
przez pełnomocników. Pełnomocnictwo powinno być udzielone na piśmie lub w formie elektronicznej i zostaje
następnie dołączone do protokołu obrad Walnego Zgromadzenia. Udzielenie pełnomocnictwa w postaci
elektronicznej nie wymaga opatrzenia bezpiecznym podpisem elektronicznym weryfikowanym przy pomocy
ważnego kwalifikowanego certyfikatu. Akcjonariusz Spółki może być reprezentowany na Walnym
Zgromadzeniu przez nieograniczoną liczbę pełnomocników. Pełnomocnik wykonuje wszystkie uprawnienia
akcjonariusza na Walnym Zgromadzeniu, chyba że co innego wynika z treści pełnomocnictwa. Pełnomocnik
może udzielić dalszego pełnomocnictwa, jeżeli wynika to z treści pełnomocnictwa. Akcjonariusz Spółki może
głosować odmiennie z każdej posiadanej akcji. Pełnomocnik może reprezentować na Walnym Zgromadzeniu
więcej niż jednego akcjonariusza i głosować odmiennie z akcji każdego akcjonariusza Spółki. Akcjonariusz
Spółki posiadający akcje zapisane na więcej niż jednym rachunku papierów wartościowych może ustanowić
oddzielnych pełnomocników do wykonywania praw z akcji zapisanych na każdym z rachunków.
Pełnomocnictwo udzielone w formie elektronicznej przez akcjonariusza Spółki, będącego osobą fizyczną
powinno zawierać dane umożliwiające identyfikację akcjonariusza Spółki, w tym: imię i nazwisko, adres
zamieszkania i PESEL akcjonariusza Spółki oraz dane z dokumentu tożsamości akcjonariusza Spółki: numer
dokumentu, datę wydania i wskazanie organu wydającego dokument. Pełnomocnictwo udzielone w formie
elektronicznej przez akcjonariusza Spółki, nie będącego osobą fizyczną, powinno zawierać dane określone w
zdaniu powyżej oraz dane (jak wyżej) dotyczące osób, udzielających w imieniu takiego akcjonariusza Spółki
pełnomocnictwa. Zawiadomienie o udzieleniu pełnomocnictwa przez akcjonariusza Spółki w formie
elektronicznej powinno być przesłane Spółce pocztą elektroniczną na adres e-mail wskazany w ogłoszeniu o
zwołaniu Walnego Zgromadzenia. Do zawiadomienia należy dołączyć skan dokumentu lub dokumentów
tożsamości akcjonariusza Spółki lub osób go reprezentujących (akcjonariusz Spółki niebędący osobą fizyczną).
Sposób prowadzenia obrad Walnego Zgromadzenia
Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie jego nieobecności, Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej otwiera
obrady Walnego Zgromadzenia i niezwłocznie przeprowadza wybór Przewodniczącego Zgromadzenia spośród
osób uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. W przypadku nieobecności osób wymienionych
w zdaniu powyżej obrady Walnego Zgromadzenia obrady otwiera Prezes Zarządu lub osoba wyznaczona przez
Zarząd Spółki. Osoba otwierająca obrady Walnego Zgromadzenia nie może wykonać żadnych innych czynności
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
31
poza przeprowadzeniem wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia. Każdy akcjonariusz Spółki, a w przypadku
akcjonariusza Spółki nie będącego osobą fizyczną dotyczy osoby go reprezentującej, ma prawo kandydować
na Przewodniczącego Zgromadzenia oraz zgłosić do protokołu nie więcej niż jedną kandydaturę na stanowisko
Przewodniczącego. Zgłoszony kandydat zostaje wpisany na listę po złożeniu oświadczenia o zgodzie na
kandydowanie. Listę kandydatów sporządza i ogłasza otwierający Walne Zgromadzenie. Lista jest zamknięta z
chwilą ogłoszenia. Wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia dokonuje Walne Zgromadzenie w głosowaniu
tajnym. Kandydatury głosowane są w kolejności alfabetycznej. Otwierający Walne Zgromadzenie czuwa nad
prawidłowym przebiegiem głosowania oraz ogłasza jego wynik. Przewodniczącym Zgromadzenia zostaje
kandydat, który otrzymał najwyższą ilość głosów. Przejmując prowadzenie obrad Przewodniczący
Zgromadzenia niezwłocznie zarządza sporządzenie i podpisywanie listy obecności zawierającej spis
uczestników Walnego Zgromadzenia z wymienieniem liczby akcji, które każdy z nich przedstawia i służących
im głosów. Lista obecności zostaje podpisana przez Przewodniczącego Zgromadzenia i jest wyłożona podczas
obrad tego Walnego Zgromadzenia. Lista obecności jest przygotowywana przez osoby wyznaczone przez
Zarząd Spółki w oparciu o Listę Uprawnionych. Przy sporządzaniu listy obecności należy:
a) dokonać sprawdzenia tożsamości akcjonariusza Spółki lub pełnomocnika;
b) dokonać sprawdzenia uprawnienia akcjonariusza Spółki do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu;
c) dokonać sprawdzenia prawidłowości pełnomocnictwa;
d) uzyskać podpis na liście akcjonariusza Spółki lub pełnomocnika;
e) wydać akcjonariuszowi Spółki lub pełnomocnikowi dokument (dokumenty) służący do głosowania na
Walnym Zgromadzeniu.
Odwołania dotyczące uprawnienia do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu rozpatruje Walne Zgromadzenie.
Na wniosek akcjonariuszy Spółki, posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego reprezentowanego na
tym Walnym Zgromadzeniu, lista obecności powinna być sprawdzona przez wybraną w tym celu komisję,
złożoną co najmniej z trzech osób. Wnioskodawcy mają prawo wyboru jednego członka komisji. W przypadku,
gdy w Walnym Zgromadzeniu uczestniczy mniej niż trzy osoby Przewodniczący Zgromadzenia nie dokonuje
wyboru komisji, a lista obecności jest sprawdzana wspólnie przez Przewodniczącego, wnioskodawcę w
obecności notariusza sporządzającego protokół Walnego Zgromadzenia. Przewodniczący Zgromadzenia
prowadzi obrady Walnego Zgromadzenia, a w szczególności:
a) zapewnia sprawny i zgodny z obowiązującym prawem przebieg obrad Walnego Zgromadzenia;
b) zapewnia pełną realizację ogłoszonego i zatwierdzonego przez Walne Zgromadzenie porządku obrad;
c) przeciwdziała nadużywaniu uprawnień przez niektórych uczestników Walnego Zgromadzenia w celu
poszanowania i respektowania praw wszystkich akcjonariuszy Spółki, a zwłaszcza akcjonariuszy
mniejszościowych;
d) czuwa na rzeczowym przebiegiem obrad;
e) wydaje stosowne zarządzenia porządkowe na sali obrad;
f) udziela głosu uczestnikom i gościom Walnego Zgromadzenia;
g) zarządza przerwy w obradach;
h) zarządza głosowanie i czuwa nad jego prawidłowym przebiegiem oraz podpisuje wszystkie dokumenty
zawierające wyniki głosowania;
i) rozstrzyga samodzielnie lub przy pomocy ekspertów wątpliwości regulaminowe, dotyczące przebiegu
obrad Walnego Zgromadzenia,
j) podpisuje protokół Walnego Zgromadzenia.
Przewodniczący Zgromadzenia, prowadząc obrady, przestrzega zasady, że jego decyzjami nie mogą być
rozstrzygane sprawy, które mogą lub powinny być przedmiotem orzeczeń sądowych. Nie dotyczy to jednak
takich działań Przewodniczącego Zgromadzenia, do których jest uprawniony lub zobowiązany z mocy
przepisów prawa i Regulaminu Obrad Walnego Zgromadzenia. Przewodniczący Zgromadzenia nie ma prawa,
bez zgody Walnego Zgromadzenia, usuwać lub zmieniać kolejności spraw zamieszczonych w porządku obrad.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
32
Przewodniczący Zgromadzenia ma prawo, z własnej inicjatywy, na wniosek uczestnika Walnego Zgromadzenia,
członka Zarządu lub członka Rady Nadzorczej, zarządzać krótkie, nieprzekraczające trzydziestu minut, przerwy
w obradach Walnego Zgromadzenia, jeżeli są one uzasadnione koniecznością dodatkowego przygotowania lub
wyjaśnienia sprawy rozstrzyganej w toku obrad lub dokonania uzgodnień między uczestnikami Zgromadzenia
lub ze względu na konieczność spożycia posiłku przez z uczestników Zgromadzenia albo ze względów
higienicznych. W każdym innym przypadku niż wymieniono w zdaniu powyżej, zarządzenie przerwy w obradach
Walnego Zgromadzenia może być dokonane uchwałą Walnego Zgromadzenia podjętą większością dwóch
trzecich głosów, z tym że tak zarządzane przerwy nie mogą trwać łącznie dłużej niż trzydzieści dni. Przerwa w
obradach Walnego Zgromadzenia może mieć miejsce jedynie w szczególnych sytuacjach, każdorazowo
wskazanych w uzasadnieniu uchwały w sprawie zarządzenia przerwy, sporządzanego w oparciu o powody
przedstawione przez akcjonariusza Spółki wnioskującego o zarządzenie przerwy. Uchwała Walnego
Zgromadzenia w sprawie zarządzenia przerwy wskazuje wyraźnie termin wznowienia obrad, przy czym termin
ten nie może stanowić bariery dla wzięcia udziału we wznowionych obradach przez większość akcjonariuszy
Spółki, w tym akcjonariuszy mniejszościowych Spółki.
Decyzje uprawnionych organów Spółki o odwołaniu Walnego Zgromadzenia, zmianie terminu Walnego
Zgromadzenia lub zarządzeniu przerwy w obradach Walnego Zgromadzenia, powinny być podejmowane w taki
sposób, aby nie uniemożliwiały lub nie ograniczały akcjonariuszom Spółki wykonywania prawa do uczestnictwa
w Walnym Zgromadzeniu. W razie potrzeby Przewodniczący Zgromadzenia może wybrać osobę, która będzie
służyła mu pomocą w prowadzeniu Zgromadzenia oraz będzie pełnić funkcję sekretarza Zgromadzenia. Osobę
taką Przewodniczący przedstawia uczestnikom Walnego Zgromadzenia i podlega ona wpisowi do protokołu
Zgromadzenia. Przewodniczący Zgromadzenia ma prawo udzielania głosu ekspertom zaproszonym na Walne
Zgromadzenie. Przewodniczący Zgromadzenia nie powinien, bez ważnych i uzasadnionych powodów
rezygnować z pełnionej funkcji. Przewodniczący Zgromadzenia nie powinien bez uzasadnionych powodów
opóźniać podpisanie protokołu Walnego Zgromadzenia. Walne Zgromadzenie może powołać z grona
uczestników Zgromadzenia trzyosobowe komisje, w tym komisję mandatowo-skrutacyjną. Każdy akcjonariusz
Spółki (przedstawiciel akcjonariusza nie będącego osobą fizyczną) ma prawo kandydować do składu komisji
oraz zgłosić do protokołu nie więcej niż jedną kandydaturę do składu komisji. Zgłoszony kandydat zostaje
wpisany na listę po złożeniu oświadczenia o zgodzie na kandydowanie. Listę kandydatów sporządza i ogłasza
Przewodniczący Zgromadzenia. Lista jest zamknięta z chwilą ogłoszenia. Wyboru członków komisji dokonuje
Walne Zgromadzenie w głosowaniu jawnym. Kandydatury głosowane są w kolejności alfabetycznej. Zadaniem
komisji mandatowo-skrutacyjnej jest udzielenie pomocy Przewodniczącemu Zgromadzenia przy sprawdzeniu
ważności i prawidłowości dokumentów o zwołaniu Walnego Zgromadzenia, składanych przez uczestników
świadectw depozytowych i pełnomocnictw, w celu stwierdzenia przez Przewodniczącego Zgromadzenia o
prawidłowości zwołania Zgromadzenia i ważności jego obrad oraz obliczanie wyników głosowania nad każdą
uchwała podejmowaną przez Walne Zgromadzenie i wyników wyborów do organów Spółki. Komisje nie są
powoływane, jeżeli tak zdecyduje walne Zgromadzenie oraz gdy w Walnym Zgromadzeniu uczestniczy trzech
lub mniej akcjonariuszy Spółki. W takim przypadku wszystkie czynności komisji mandatowo – skrutacyjnej
wykonuje Przewodniczący Zgromadzenia. Każda komisja wybiera ze swego grona przewodniczącego. Z
czynności komisji sporządza się protokół podpisany przez przewodniczącego komisji, który zostaje przekazany
Przewodniczącemu Zgromadzenia i załączony do protokołu obrad.
Po przedstawieniu sprawy zamieszczonej w porządku obrad Przewodniczący Zgromadzenia otwiera dyskusję
udzielając głosu uczestnikom Walnego Zgromadzenia w kolejności zgłoszeń. W razie konieczności
Przewodniczący Zgromadzenia może zarządzić dokonanie zgłoszeń do dyskusji na piśmie z podaniem imienia
i nazwiska zgłaszającego się. Wystąpienia w dyskusji nie powinny trwać dłużej niż pięć minut. W przypadku
dużej ilości zgłoszeń Przewodniczący Zgromadzenia może ograniczyć czas wystąpień. Za zgodą Walnego
Zgromadzenia dyskusja może być przeprowadzona nad kilkoma punktami obrad łącznie. Członkom Zarządu,
Rady Nadzorczej przysługuje prawo zabrania głosu poza kolejnością uczestników zgłaszających się do
dyskusji, jeżeli może to wyjaśnić lub doprowadzić do rozstrzygnięcia kwestii lub omawianej sprawy.
Przewodniczący Zgromadzenia ma prawo zwrócić uwagę uczestnikowi dyskusji, który odbiega od tematu
dyskusji lub przekracza czas przeznaczony do wystąpienia. Uczestnikowi, który nie zastosuje się do uwag
Przewodniczący Zgromadzenia ma prawo odebrać głos. Przewodniczący Zgromadzenia ma prawo odebrać lub
nie udzielić głosu uczestnikowi, który w danej sprawie już przemawiał. W sprawach formalnych i porządkowych,
dotyczących przebiegu obrad, Przewodniczący Zgromadzenia udziela głosu poza kolejnością. Za wnioski w
sprawach formalnych i porządkowych uważa się wnioski w przedmiocie sposobu obradowania i głosowania,
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
33
jeżeli ich rozstrzygnięcie nie wpływa na wykonywanie praw przez uczestników Walnego Zgromadzenia.
Wnioskami w sprawach formalnych i porządkowych są w szczególności wnioski odnoszące się do:
a) ograniczenia, odroczenia lub zamknięcia dyskusji,
b) zamknięcia listy mówców;
c) ograniczenia czasu wypowiedzi,
d) sposobu prowadzenia obrad,
e) zarządzenia przerwy w obradach,
f) kolejności uchwalania wniosków.
Przewodniczący Zgromadzenia zarządza głosowanie nad wnioskami formalnymi i porządkowymi w toku obrad
walnego Zgromadzenia. Dyskusja nad wnioskami formalnymi i porządkowymi powinna być otwarta
bezpośrednio po ich zgłoszeniu. W dyskusji nad wnioskami w sprawach formalnych i porządkowych mogą
zabierać głos jedynie dwaj mówcy jeden za wnioskiem i drugi przeciw wnioskowi – chyba że Walne
Zgromadzenie postanowi inaczej. Bezpośrednio po dyskusji Przewodniczący Zgromadzenia poddaje wniosek
w sprawie formalnej lub porządkowej pod głosowanie. Wniosek jest przyjmowany zwykłą większością głosów.
We wszelkich innych sprawach i składanych wnioskach głosowanie może być zarządzone przez
Przewodniczącego Zgromadzenia, jeżeli sprawa była objęta porządkiem obrad. Nie dotyczy to glosowania nad
wnioskiem o zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, który został zgłoszony w toku obrad. Wnioski
uczestników Walnego Zgromadzenia w sprawach nieobjętych porządkiem obrad są wprowadzane do protokołu
Zgromadzenia, jeżeli dotyczą spraw mogących być przedmiotem obrad kolejnego Walnego Zgromadzenia. Inne
wnioski i oświadczenia uczestników wprowadza się do protokołu tylko w przypadku wyraźnego żądania
uczestnika i w sytuacji gdy dotyczą one przebiegu obrad lub Spółki albo organów Spółki, a ich zamieszczenie
nie naruszy prawnie chronionego interesu innej osoby albo obowiązujących przepisów prawa. Walne
Zgromadzenie może podjąć uchwałę o zaniechaniu rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad
jedynie w przypadku, gdy przemawiają za tym istotne i rzeczowe powody, a w szczególności w sytuacji, gdy nie
będzie wątpliwości uczestników Walnego Zgromadzenia, że podjęcie uchwały jest bezprzedmiotowe. Wniosek
o podjęcie uchwały, o której mowa w zdaniu powyżej, powinien być szczegółowo uzasadniony. Zdjęcie z
porządku obrad bądź zaniechanie rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad na wniosek
akcjonariuszy wymaga podjęcia uchwały Walnego Zgromadzenia, po uprzednio wyrażonej zgodzie przez
wszystkich obecnych akcjonariuszy, którzy zgłosili taki wniosek, popartej 75% głosów Walnego Zgromadzenia.
Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo zadawania pytań w każdej sprawie objętej porządkiem obrad. Członkowie
Rady Nadzorczej i Zarządu oraz biegły rewident udzielają, w ramach swoich kompetencji i w zakresie
niezbędnym dla rozstrzygnięcia sprawy przez Walne Zgromadzenie odpowiedzi na pytania akcjonariuszy
Spółki, składają wyjaśnienia i przedstawiają informacje dotyczące Spółki. Wyjaśnienia i odpowiedzi, udzielane
przez członków Zarządu na pytania uczestników Walnego Zgromadzenia, powinny być dokonywane przy
uwzględnieniu faktu, iż Spółka jako spółka publiczna wykonuje swoje obowiązki informacyjne w sposób
wynikający z przepisów prawa o publicznym obrocie papierami wartościowymi oraz że udzielanie niektórych
informacji nie może być dokonywane z naruszeniem tych przepisów prawa. W pozostałym zakresie do
odpowiedzi i wyjaśnień członków Zarządu mają odpowiednie zastosowanie art. 428 i 429 Kodeksu spółek
handlowych. Postanowienia Regulaminu Obrad Walnego Zgromadzenia nie wyłączają stosowania trybu
odpowiedzi pisemnej przewidzianego stosownymi przepisami Kodeksu spółek handlowych. Odpowiedź uznaje
się za udzieloną, jeżeli odpowiednie informacje są dostępne na stronie internetowej Spółki w miejscu
wydzielonym i przeznaczonym na zadawanie pytań przez akcjonariuszy i udzielanie im odpowiedzi. Zarząd
powinien prezentować Walnemu Zgromadzenia wyniki finansowe Spółki oraz inne istotne informacje zawarte w
sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez Walne Zgromadzenie.
Uchwały Walnego Zgromadzenia powinny być formułowane przez Przewodniczącego Zgromadzenia w sposób
jasny i zrozumiały dla każdego uczestnika. Wszelkie wątpliwości dotyczące treści uchwały powinny być
wyjaśniane i rozstrzygane przed zarządzeniem głosowania nad uchwałą, w tym także przy udziale obsługi
prawnej zapewnionej przez Zarząd. Uczestnikom zgłaszającym sprzeciw do podjętej uchwały Przewodniczący
Zgromadzenia zapewnia możliwość jego zamieszczenie w protokole obrad wraz z krótkim uzasadnieniem.
Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo wnoszenia propozycji zmian i uzupełnień do projektów uchwał objętych
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
34
porządkiem obrad Walnego Zgromadzenia do czasu zamknięcia dyskusji nad punktem porządku obrad
obejmującym projekt uchwały, której taka propozycja dotyczy (takie samo uprawnienie ma także organ
zwołujący Walne Zgromadzenie i formułujący projekty uchwał - prawo do autopoprawek). Na zarządzenie
Przewodniczącego Zgromadzenia propozycje, o których mowa w zdaniu powyżej, powinny być składane na
piśmie, na ręce Przewodniczącego Zgromadzenia, wraz z krótkim uzasadnieniem. Projekty uchwał Walnego
Zgromadzenia powinny zawierać uzasadnienie, jeżeli ułatwi to akcjonariuszom Spółki podjęcie uchwały z
należytym rozeznaniem. W istotnych sprawach lub mogących budzić wątpliwości akcjonariuszy Spółka
przekaże uzasadnienie, chyba że w inny sposób przedstawi akcjonariuszom Spółki informacje, które zapewnią
podjęcie uchwały z należytym rozeznaniem.
Przy powoływaniu przez Walne Zgromadzenie członków Rady Nadzorczej komisja mandatowo – skrutacyjna
(albo Przewodniczący Zgromadzenia) sporządza listę kandydatów na podstawie zgłoszeń dokonywanych przez
uczestników Zgromadzenia. Przewodniczący Zgromadzenia zamyka listę kandydatów na członków Rady
Nadzorczej po stwierdzeniu braku zgłoszeń kolejnych kandydatur. Liczba kandydatów na zamkniętej liście nie
powinna być mniejsza od ilości do obsadzenia w Radzie Nadzorczej. Karty do głosowania tajnego przygotowuje
komisja mandatowo-skrutacyjna (albo Przewodniczący Zgromadzenia) przy wykorzystaniu technicznej pomocy
zapewnionej przez Zarząd. Przed zarządzeniem tajnego głosowania Przewodniczący Zgromadzenia informuje
o treści karty do glosowania tajnego i przedstawia uczestnikom szczegółowe zasady głosowania tajnego.
Powyższe zasady dotyczące przygotowania kart do głosowania i zasad głosowania stosuje się odpowiednio
przed przystąpieniem przez Walne Zgromadzenie do podejmowania uchwał w trybie głosowania tajnego oraz
do powołania członków Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami, jeżeli inne przepisy
Regulaminu Obrad Walnego Zgromadzenia nie stanowią wyraźnie inaczej.
Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu
Jeżeli przepisy Kodeksu spółek handlowych nie stanowią inaczej Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu
na ilość reprezentowanych w nim akcji. Każda akcja Spółki daje na Walnym Zgromadzeniu prawo do jednego
głosu, o ile Statut nie stanowi inaczej. Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością
oddanych głosów, o ile przepisy Kodeksu spółek handlowych lub postanowienia Statutu nie przewidują inaczej.
Uchwały Walnego Zgromadzenia powinny zapewniać zachowanie niezbędnego odstępu czasowego pomiędzy
decyzjami powodującymi określone zdarzenia korporacyjne, a datami, w których ustalane są prawa
akcjonariuszy Spółki wynikające z tych zdarzeń korporacyjnych. Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie
emisji akcji Spółki z prawem poboru powinna precyzować cenę emisyjną albo mechanizm jej ustalenia, bądź
zobowiązywać organ do tego upoważniony do ustalenia jej przed dniem prawa poboru, w terminie
umożliwiającym podjęcie decyzji inwestycyjnej. Uchwała Walnego Zgromadzenia o podziale wartości
nominalnej akcji Spółki nie powinna ustalać nowej wartości nominalnej akcji Spółki na poziomie niższym niż
0,50 zł, który mógłby skutkować bardzo niską jednostkową wartością rynkową tych akcji, co w konsekwencji
mogłoby stanowić zagrożenie dla prawidłowości i wiarygodności wyceny Spółki na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. Dzień dywidendy oraz terminy wypłaty dywidendy powinny być tak ustalone,
aby okres przypadający pomiędzy nimi był nie dłuższy niż 15 dni roboczych. Ustalenie dłuższego okresu
pomiędzy tymi terminami wymaga uzasadnienia. Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie wypłaty
dywidendy warunkowej może zawierać tylko takie warunki, których ewentualne ziszczenie nastąpi przed dniem
dywidendy. Głosowanie nad uchwałami jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad
wnioskami o odwołanie członków władz Spółki lub likwidatorów Spółki, bądź o pociągnięcie ich do
odpowiedzialności, jak również w sprawach osobowych. Poza tym tajne głosowanie należy zarządzić na
żądanie choćby jednego z akcjonariuszy obecnych lub reprezentowanych na Walnym Zgromadzeniu. Walne
Zgromadzenie może powziąć uchwałę o uchyleniu tajności głosowania w sprawach dotyczących wyboru komisji
powoływanej przez Walne Zgromadzenie. Akcjonariusz Spółki nie może osobiście ani przez pełnomocnika
głosować nad powzięciem uchwał dotyczących:
a) jego odpowiedzialności wobec Spółki z jakiegokolwiek tytułu, w tym udzielania absolutorium,
b) zwolnienia z zobowiązania wobec Spółki
c) sporu pomiędzy nim a Spółką.
Akcjonariusz Spółki może głosować jako pełnomocnik przy powzięciu uchwał dotyczących jego osoby, o których
mowa w zdaniu powyżej. Po zamknięciu dyskusji nad każdym z punktów porządku obrad, przed przystąpieniem
do głosowania, Przewodniczący Zgromadzenia podaje do wiadomości, jakie wnioski wpłynęły oraz ustala
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
35
kolejność ich głosowania. Głosowanie nad wnioskami odbywa się w kolejności ich zgłaszania. Zgłaszającym
sprzeciw wobec uchwały zapewnia się możliwość zwięzłego uzasadnienia sprzeciwu. Przewodniczący
Zgromadzenia zamyka obrady Walnego Zgromadzenia po stwierdzeniu, że zostały wyczerpane wszystkie
sprawy objęte porządkiem obrad.
Uchwały Walnego Zgromadzenia są zamieszczone w protokole sporządzonym przez notariusza pod rygorem
ich nieważności. Protokół zostaje sporządzony zgodnie z treścią stosownych przepisów Kodeksu spółek
handlowych. Spółka w terminie tygodnia od zakończenia Walnego Zgromadzenia ujawnia na swojej stronie
internetowej wyniki głosowań nad poszczególnymi uchwałami podjętymi (nie podjętymi) przez Walne
Zgromadzenie. Dowody zwołania Walnego Zgromadzenia, wraz z pełnomocnictwami udzielonymi przez
akcjonariuszy Zarząd powinien dołączyć do księgi protokołów. Odpis protokołu Walnego Zgromadzenia Zarząd
dołącza do księgi protokołów. Akcjonariusze mogą przeglądać księgę protokołów, a także żądać wydania
poświadczonych przez Zarząd odpisów uchwał.
XI. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego, oraz opis
działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Spółki oraz ich komitetów
Skład osobowy Zarządu w 2024 r. oraz na dzień bilansowy 31 grudnia 2024 r.:
− Tomasz Czechowicz – Prezes Zarządu (cały 2024 r.)
− Paweł Borys – Wiceprezes Zarządu (od 8 kwietnia 2024 r.)
− Ewa Ogryczak – Wiceprezes Zarządu (cały 2024 r.)
Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.
Skład osobowy Rady Nadzorczej w 2024 r. oraz na dzień bilansowy 31 grudnia 2024 r.:
− Zbigniew Jagiełło – Przewodniczący Rady Nadzorczej (cały 2024 r.)
− Jarosław Dubiński – Członek Rady Nadzorczej (cały 2024 r.)
− Marcin Kasiński – Członek Rady Nadzorczej (cały 2024 r.)
− Grzegorz Warzocha – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (cały 2024 r.)
− Jerzy Rozłucki – Członek Rady Nadzorczej (do 30 czerwca 2024 r.)
− Andrzej Jacaszek – Członek Rady Nadzorczej (cały 2024 r.)
− Małgorzata Adamkiewicz – Członek Rady Nadzorczej (od 22 czerwca 2024 r.)
Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie miały miejsca zmiany w składzie Rady Nadzorczej.
Opis działania Zarządu
Sposób funkcjonowania Zarządu oraz jego uprawnienia regulują, oprócz odpowiednich postanowień Kodeksu
spółek handlowych: Statut, Regulamin Zarządu oraz inne akty wewnętrzne. Statut oraz Regulamin Zarządu
dostępne są na stronie internetowej Spółki: www.mci.pl w zakładce Akcje – Dokumenty Spółki.
Przy podejmowaniu decyzji w sprawach Spółki Członkowie Zarządu powinni działać w granicach
uzasadnionego ryzyka gospodarczego. To znaczy, że decyzje powinny być podejmowane przez Zarząd po
rozpatrzeniu wszystkich informacji, analiz i opinii, które w rozsądnej ocenie Zarządu i zgodnie z przepisami
prawa i Statutu Spółki oraz zasadami jej organizacji powinny być w danym przypadku wzięte pod uwagę ze
wzglądu na interes Spółki. Przy ustalaniu interesu Spółki należy brać pod uwagę uzasadnione
w długookresowej perspektywie interesy akcjonariuszy, wierzycieli, pracowników Spółki oraz innych podmiotów
i osób współpracujących ze Spółką w zakresie jej działalności gospodarczej a także interesy społeczności
lokalnych.
Przy dokonywaniu transakcji z akcjonariuszami oraz innymi osobami, których interesy wpływają na interes
Spółki, Zarząd powinien działać ze szczególną starannością, aby transakcje były dokonywane na warunkach
rynkowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
36
Opis działania Rady Nadzorczej i jej Komitetów
Rada Nadzorcza składa się z 5 (pięciu) do 8 (ośmiu) członków, w tym Przewodniczącego
i Wiceprzewodniczącego. Członkowie Rady Nadzorczej są powoływani i odwoływani w następujący sposób:
− Tak długo jak akcjonariusz MCI Management Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością posiada co
najmniej 20% (dwadzieścia procent) głosów na Walnym Zgromadzeniu – akcjonariusz ten powołuje
i odwołuje 1 (jednego) członka Rady Nadzorczej,
− Walne Zgromadzenie wybiera i odwołuje pozostałych członków Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza wykonuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich gałęziach jej przedsiębiorstwa.
Do szczególnych obowiązków Rady Nadzorczej, realizowanych w formie podejmowanych uchwał należy:
a) ocena sprawozdań Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok
obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym oraz
wniosków Zarządu dotyczących podziału zysków i pokrycia strat, a także składanie Walnemu
Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników tej oceny i działalności Rady
Nadzorczej;
b) zawieszanie z ważnych powodów w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu
Spółki,
c) delegowanie członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu,
nie mogących sprawować swoich czynności,
d) ustalanie zasad wynagradzania Prezesa Zarządu i na jego wniosek wynagrodzenia członków
Zarządu Spółki,
e) uchwalanie regulaminu funkcjonowania Rady Nadzorczej i zatwierdzanie regulaminu Zarządu Spółki,
f) wyrażanie zgody na tworzenie nowych spółek, na nabycie przez Spółkę akcji lub udziałów, albo na
zbycie posiadanych przez Spółkę akcji lub udziałów, jeżeli kwota takiej transakcji przekracza 5%
(pięć procent) sumy bilansowej aktywów Spółki wykazanej w najbardziej aktualnym, opublikowanym
kwartalnym raporcie finansowym Spółki i jeżeli transakcja nie była przewidziana w budżecie Spółki
zaopiniowanym przez Radę Nadzorczą zgodnie z postanowieniami Statutu,
g) opiniowanie rocznego budżetu kosztów funkcjonowania Spółki,
h) wybór biegłego rewidenta do badania sprawozdania finansowego Spółki,
i) wyrażanie zgody na świadczenie, z jakiegokolwiek tytułu prawnego, przez Spółkę lub podmioty
powiązane ze Spółką (w rozumieniu § 14 ust. 6 Statutu Spółki) na rzecz członków Zarządu Spółki,
j) wyrażanie zgody na zawarcie przez Spółkę lub podmiot od niej zależny istotnej umowy z podmiotem
powiązanym ze Spółką, z członkiem Rady Nadzorczej lub z członkiem Zarządu Spółki oraz z
podmiotami z nimi powiązanymi,
k) wyrażanie zgody na nabywanie przez Spółkę własnych akcji,
l) wyrażanie zgody na zaciąganie przez Spółkę zobowiązań (dokonywanie transakcji), o wartości
przekraczającej, w jednym roku obrotowym, kwotę 10% (dziesięć procent) sumy bilansowej aktywów
Spółki wykazanej w najbardziej aktualnym, opublikowanym kwartalnym raporcie finansowym Spółki
i jeżeli transakcja nie była przewidziana w budżecie Spółki zaopiniowanym przez Radę Nadzorczą
zgodnie z postanowieniami Statutu, jeżeli takie zobowiązania (transakcje) dotyczą:
(1) zobowiązań (transakcji) pojedynczych lub serii powiązanych ze sobą zobowiązań (transakcji),
w tym także zobowiązań (transakcji) warunkowych i zobowiązań (transakcji) terminowych;
(2) pożyczek i kredytów;
(3) emisji obligacji oprocentowanych, dokonywanych na podstawie uchwały Zarządu Spółki,
jeżeli suma nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu wyemitowanych już obligacji
oprocentowanych: zwykłych, zamiennych na akcje i z prawem pierwszeństwa nie
przekroczyła 33% sumy aktywów Spółki ustalonej na dzień planowanej nowej emisji obligacji
oprocentowanych;
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
37
(4) emisji obligacji nieoprocentowanych (w tym obligacji dyskontowych), dokonywanych na
podstawie uchwały Zarządu Spółki, jeżeli suma nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu
wszystkich już wyemitowanych obligacji nie przekroczyła 66% sumy aktywów Spółki ustalonej
na dzień planowanej nowej emisji obligacji nieoprocentowanych (powiększonej o sumę
nominalnego zadłużenia Spółki z tytułu emisji obligacji nieoprocentowanych nie
wykazywanych w bilansie Spółki w dniu planowanej emisji obligacji nieoprocentowanych);
(5) udzielania przez Spółkę poręczeń oraz zaciągania przez Spółkę zobowiązań z tytułu
gwarancji i innych zobowiązań pozabilansowych, z wyjątkiem czynności służących
zabezpieczeniu zobowiązań własnych Spółki;
(6) ustanawiania zastawu, hipoteki, przewłaszczenia na zabezpieczenie i innych obciążeń
majątku Spółki;
(7) zbycia składników majątku trwałego Spółki.
m) wyrażanie zgody na decyzje Zarządu Spółki związane z podwyższeniem kapitału zakładowego w
ramach kapitału docelowego, zgodnie zasadami określonymi w § 7 ustęp 13 Statutu Spółki.
n) wydawanie, na wniosek Zarządu Spółki, zgody na zawarcie przez Spółkę istotnej umowy z
akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce lub podmiotem
powiązanym, innych niż transakcje typowe i zawierane na warunkach rynkowych w ramach
prowadzonej działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotami wchodzącymi w skład grupy
kapitałowej Spółki.
Na potrzeby postanowienia lit. n) przyjmuje się definicję podmiotu powiązanego określoną w międzynarodowych
standardach rachunkowości przyjętych zgodnie z rozporządzeniem (WE) nr 1606/2002 Parlamentu
Europejskiego i Rady z dnia 19 lipca 2002 r. w sprawie stosowania międzynarodowych standardów
rachunkowości.
Raz w roku Rada Nadzorcza sporządza, w celu przedstawienia Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu:
a) ocenę sytuacji spółki, z uwzględnieniem oceny systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego, o ile zostały one wdrożone w Spółce; ocena
ta obejmuje wszystkie istotne mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania
finansowego i działalności operacyjnej;
b) sprawozdanie z działalności rady nadzorczej, obejmujące co najmniej informacje na temat:
(1) składu Rady Nadzorczej i jej komitetów,
(2) spełniania przez członków rady kryteriów niezależności,
(3) liczby posiedzeń Rady Nadzorczej i jej komitetów w raportowanym okresie,
(4) dokonanej samooceny pracy Rady Nadzorczej;
c) ocenę sposobu wypełniania przez Spółkę obowiązków informacyjnych dotyczących stosowania
zasad ładu korporacyjnego;
d) ocenę racjonalności prowadzonej przez spółkę polityki w zakresie prowadzonej przez Spółkę
działalności sponsoringowej, charytatywnej lub innej o zbliżonym charakterze albo o informację o
braku takiej polityki.
Rada Nadzorcza sporządza corocznie i przedstawia Walnemu Zgromadzeniu sprawozdanie o
wynagrodzeniach, o którym mowa w art. 90g ust. 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych, przedstawiające kompleksowy przegląd wynagrodzeń.
Zasady działania Rady Nadzorczej oraz jej uprawnienia regulują, oprócz odpowiednich postanowień Kodeksu
spółek handlowych, Statut oraz Regulamin Rady Nadzorczej, które dostępne są na stronie internetowej Spółki:
www.mci.pl w zakładce Relacje Inwestorskie – Dokumenty Spółki.
Komitety Rady Nadzorczej
W ramach Rady Nadzorczej w 2024 r. działały następujące organy wewnętrzne: Komitet Audytu oraz Komitet
Nominacji i Wynagrodzeń.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
38
Komitet Audytu
Skład Komitetu Audytu
− Grzegorz Warzocha – Przewodniczący Kmitetu (cały 2024 r.)
− Andrzej Jacaszek – Członek Komitetu (cały 2024 r.)
− Marcin Kasiński – Członek Komitetu (cały 2024 r.)
Opis działania oraz kompetencje Komitetu Audytu
W skład Komitetu Audytu wchodzi co najmniej 3 Członków Rady Nadzorczej. Członkowie Komitetu Audytu
wybierani są spośród Członków Rady Nadzorczej uchwałą Rady Nadzorczej, podjętą w głosowaniu jawnym.
Kandydatów do Komitetu Audytu przedstawia Radzie Nadzorczej jej Przewodniczący. Członek Komitetu Audytu
może zostać w każdej chwili odwołany z jego składu uchwałą Rady Nadzorczej.
Do zadań Komitetu Audytu należy:
a) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej,
b) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania
ryzykiem, o ile zostały wdrożone w Spółce,
c) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej,
d) monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych,
e) nadzór i monitorowanie przestrzegania przez Spółkę przepisów prawa i regulacji dotyczących spółek
publicznych mających zastosowanie do Spółki.
Członkowie Komitetu Audytu wykonują powierzone zadania w szczególności poprzez:
a) monitorowanie rzetelności informacji finansowych przedstawianych przez Spółkę, w szczególności w
drodze przeglądu stosowności i konsekwencji stosowania metod rachunkowości przyjętych przez
Spółkę i jej grupę (w tym kryteria konsolidacji sprawozdań finansowych Spółki w grupie),
b) dokonywanie przeglądu, przynajmniej raz w roku, systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem funkcjonujących w Spółce, pod kątem zapewnienia, że główne ryzyka (w tym związane z
przestrzeganiem obowiązujących przepisów prawa i regulacji) są prawidłowo identyfikowane,
zarządzane i ujawniane,
c) dokonywanie oceny konieczności wprowadzenia w Spółce funkcji audytu wewnętrznego, przynajmniej
raz w roku,
d) wydawanie rekomendacji Radzie Nadzorczej Spółki w sprawach dotyczących wyboru, mianowania i
ponownego mianowania oraz odwoływania podmiotu pełniącego funkcję biegłego rewidenta oraz
warunków jego zaangażowania przez Spółkę,
e) monitorowanie niezależności i obiektywności podmiotu pełniącego funkcję biegłego rewidenta w
szczególności pod kątem zmiany biegłego rewidenta, przestrzegania przez niego zasad i wytycznych
obowiązujących biegłych rewidentów, poziomu otrzymywanego wynagrodzenia, wymogów
regulacyjnych w tym zakresie i innych powiązań ze Spółką,
f) kontrola charakteru i zakres usług świadczonych przez biegłego rewidenta, niemieszczących się w
zakresie rewizji finansowej, w szczególności na podstawie ujawnienia przez biegłego rewidenta sumy
wszystkich opłat wniesionych przez Spółkę i jej grupę na rzecz biegłego rewidenta i podmiotów z nim
związanych (jego sieci), pod kątem zapobieżenia istotnej sprzeczności interesów na tym tle, w tym
formułowanie i realizowanie formalnej polityki określającej rodzaj usług świadczonych przez biegłego
rewidenta, niemieszczących się w zakresie rewizji finansowej, których wykonywanie na rzecz Spółki
jest (i) wykluczone, (ii) dozwolone po ich przeglądzie przez Komitet Audytu, (iii) dozwolone bez
konsultacji z Komitetem Audytu,
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
39
g) weryfikowanie skuteczności pracy podmiotu pełniącego funkcję biegłego rewidenta, monitorowanie
działań podjętych przez Spółkę w związku z zaleceniami lub rekomendacjami przedstawionymi Spółce
przez biegłego rewidenta,
h) badanie przyczyn rezygnacji lub odwołania podmiotu pełniącego funkcję biegłego rewidenta oraz
wydawanie zaleceń w sprawie wymaganych czynności,
i) bieżący kontakt z audytorami wewnętrznymi oraz przedstawicielami podmiotu pełniącego funkcję
biegłego rewidenta Spółki,
j) dokonywanie przeglądu procesu wypełniania przez Spółkę wymogów istniejących przepisów odnośnie
do możliwości zgłaszania przez pracowników istotnych nieprawidłowości w Spółce, w formie skarg albo
anonimowych doniesień oraz zapewnienie mechanizmu proporcjonalnego i niezależnego badania
takich spraw w celu podjęcia ewentualnych środków zaradczych,
k) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz
funkcji audytu wewnętrznego,
l) systematyczne przedstawianie Radzie Nadzorczej informacji o działalności i wynikach prac Komitetu
Audytu, w szczególności poprzez składanie Radzie Nadzorczej sprawozdania z działalności Komitetu
Audytu przynajmniej raz na pół roku, w terminach zatwierdzania rocznych i półrocznych informacji
finansowych Spółki.
Kryterium niezależności oraz posiadane kompetencje Członków Komitetu Audytu
Grzegorz Warzocha, Andrzej Jacaszek i Marcin Kasiński spełniają kryteria niezależności od Spółki zgodnie z
ustawą o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz o nadzorze.
Wszyscy członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych, zdobyte w następujący sposób:
Grzegorz Warzocha:
− Uprawnienia biegłego rewidenta
− Kwalifikacje zawodowe ACCA
− Członkostwo w PIBR oraz ACCA (FCCA)
Andrzej Jacaszek posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa emitent. Posiadana wiedza i
umiejętności w zakresie branży, w której działa Spółka wynikają z następujących okoliczności:
− ponad dwudziestoletnie doświadczenie zdobyte podczas pełnienia funkcji pełnomocnika zarządu,
członka zarządu i prezesa zarządu w spółkach publicznych i instytucjach finansowych,
− pełnienie funkcji Podsekretarza Stanu w Ministerstwie Finansów RP nadzorującego instytucje finansowe,
− pełnienie funkcji zastępcy przewodniczącego Komisji Nadzoru nad Ubezpieczeniami i Funduszami
Emerytalnymi oraz zastępcy przewodniczącego Komisji Nadzoru Bankowego.
Marcin Kasiński posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa emitent. Posiadana wiedza i
umiejętności w zakresie branży, w której działa Spółka wynikają z następujących okoliczności:
− około 25-letnie doświadczenie w obszarze finansów na rynku polskim i międzynarodowym,
− przed rozpoczęciem współpracy z grupą MCI był Dyrektorem Zarządzającym Banku Gospodarstwa
Krajowego odpowiedzialnym za Pion Inwestycji Kapitałowych i Współpracy Międzynarodowej. W
przeszłości przewodniczący Rady Nadzorczej KFK S.A. oraz wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
PFR TFI oraz członek zarządu i komitetu doradczego funduszu Marguerite.
Posiedzenia Komitetu Audytu
W 2024 roku Komitet Audytu odbył trzy posiedzenia:
− w dniu 21 marca 2024 r.
− w dniu 10 kwietnia 2024 r.
− w dniu 25 czerwca 2024 r.
− w dniu 4 listopada 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
40
Komitet Nominacji i Wynagrodzeń
Skład Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń
− Jarosław Dubiński – Przewodniczący Komitetu (cały 2024 r.)
− Grzegorz Warzocha – Członek Komitetu (cały 2024 r.)
− Andrzej Jacaszek – Członek Komitetu (cały 2024 r.)
Opis działania oraz kompetencje Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń
W skład Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń wchodzi co najmniej 3 Członków Rady Nadzorczej. Członkowie
Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń wybierani są spośród Członków Rady Nadzorczej uchwałą Rady Nadzorczej
podjętej w głosowaniu jawnym. Kandydatów do Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń przedstawia Radzie
Nadzorczej jej Przewodniczący. Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń może zostać w każdej chwili
odwołany z jego składu uchwałą Rady Nadzorczej.
Do zadań Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń należy wspomaganie osiągania celów Spółki poprzez
przedstawianie Radzie Nadzorczej opinii i wniosków w sprawie kształtowania systemu wynagrodzeń oraz
struktury i składu Zarządu Spółki oraz kluczowej kadry kierowniczej Spółki. W szczególności do zadań Komitetu
Nominacji i Wynagrodzeń należy:
a) przedstawianie Radzie Nadzorczej propozycji dotyczących odpowiednich form umowy z Członkami
Zarządu Spółki i kluczowej kadry kierowniczej Spółki,
b) służenie Radzie Nadzorczej pomocą w nadzorowaniu procesu, zgodnie z którym Spółka przestrzega
obowiązujących przepisów dotyczących obowiązków informacyjnych w zakresie wynagrodzeń
(w szczególności stosowanych zasad wynagradzania i wynagrodzeń przyznanych Członkom Zarządu
Spółki i kluczowej kadry kierowniczej Spółki),
c) monitorowanie poziomu i struktury wynagrodzeń kluczowej kadry kierowniczej Spółki na podstawie
odpowiednich informacji przekazywanych przez Członków Zarządu,
d) w odniesieniu do opcji na akcje Spółki lub innych bodźców motywacyjnych opartych na akcjach Spółki,
które można przyznać Członkom Zarządu Spółki i kluczowej kadry kierowniczej lub innym
pracownikom Spółki:
− analizowanie ogólnych zasad realizowania takich systemów, w szczególności opcji na akcje, i
przedstawianie Radzie Nadzorczej propozycje w tym zakresie,
− dokonywanie przeglądu informacji na ten temat, zawartych w sprawozdaniu rocznym Spółki i
przedstawionych na Walnym Zgromadzeniu Spółki,
− przedstawianie Radzie Nadzorczej propozycji dotyczących wyboru pomiędzy przyznaniem opcji
zapisu na akcje Spółki lub opcji zakupu akcji Spółki, z podaniem powodów wyboru i jego
konsekwencji,
e) konsultowanie z Prezesem Zarządu Spółki stanowiska odnośnie wynagrodzeń innych Członków
Zarządu Spółki i kluczowej kadry kierowniczej Spółki,
f) przedstawianie Radzie Nadzorczej kandydatur na Członków Zarządu Spółki i kluczowej kadry
kierowniczej Spółki;
g) analizowanie i przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji w zakresie struktury, liczby członków,
składu i wyników Zarządu Spółki oraz i kluczowej kadry kierowniczej Spółki;
h) dokonywanie oceny umiejętności ,wiedzy i doświadczenia poszczególnych Członków Zarządu Spółki i
kluczowej kadry kierowniczej Spółki i przedstawianie wyników tej analizy Radzie Nadzorczej;
i) systematyczne przedstawianie Radzie Nadzorczej informacji o działalności i wynikach prac Komitetu
Nominacji i Wynagrodzeń.
Postanowienia wspólne dotyczące Komitetu Audytu oraz Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń
Członkostwo w komitecie utworzonym w Radzie Nadzorczej (dalej zwanym: „Komitetem”) ustaje wraz z
wygaśnięciem mandatu Członka Rady Nadzorczej. Członek Komitetu może zrezygnować z członkostwa w
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
41
Komitecie w każdym czasie, poprzez złożenie swojej rezygnacji Przewodniczącemu Rady Nadzorczej, a w
przypadku, gdy rezygnację z członkostwa w Komitecie składa Przewodniczący Rady Nadzorczej -
Wiceprzewodniczącemu Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza powołuje i odwołuje spośród Członków danego
Komitetu Przewodniczącego tego Komitetu. Przewodniczący Komitetu kieruje pracami Komitetu, sprawuje
nadzór nad pracą Komitetu, w szczególności nad organizacją i przebiegiem posiedzeń komitetu oraz wykonuje
inne czynności, określone w postanowieniach regulujących zasady działania poszczególnych Komitetów.
Komitety wykonują swoje zadania na posiedzeniach bądź poza posiedzeniami, w szczególności przy
wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Posiedzenia zwoływane są w miarę
potrzeby przez Przewodniczącego Komitetu, a w razie jego nieobecności – przez wskazanego przez
Przewodniczącego Komitetu Członka Rady Nadzorczej. Uchwały Komitetu podejmowane są zwykłą
większością głosów. W przypadku równej ilości głosów, głos Przewodniczącego Komitetu jest decydujący.
Uchwały Komitetu są podejmowane na posiedzeniach, w drodze pisemnego głosowania lub w drodze
głosowania z wykorzystaniem środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Do takiego trybu
podejmowania uchwał stosuje się odpowiednio postanowienia dotyczące trybu podejmowania uchwał przez
Radę Nadzorczą. W kwestiach nieuregulowanych w przepisach dotyczących komitetów Rady Nadzorczej,
stosuje się odpowiednio przepisy Regulaminu dotyczące Rady Nadzorczej. Działalność Komitetu Audytu oraz
Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń reguluje Regulamin Rady Nadzorczej.
Świadczenie usług niebędących badaniem
W 2024 roku firma audytorska Ernst & Young Audyt Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k., z
wyjątkiem przeglądów półrocznych skróconych sprawozdań finansowych, oceny Sprawozdania o
wynagrodzeniach Członków Zarządu i Członków Rady Nadzorczej MCI Capital ASI S.A., nie świadczyła na
rzecz Spółki innych usług niebędących badaniem. Przed świadczeniem usług niebędących badaniem dokonano
oceny niezależności firmy audytorskiej oraz wyrażono zgodę na świadczenie tych usług.
Główne założenia polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania ustawowego
sprawozdań finansowych Spółki
Wyboru firmy audytorskiej uprawnionej do przeprowadzania przeglądu śródrocznego jednostkowego oraz
skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz badania i sporządzania sprawozdania z badania rocznego
jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego (dalej zwanej „Podmiot Uprawniony”) dokonuje
Rada Nadzorcza.
Komitet Audytu przy udzielaniu Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru Podmiotu Uprawnionego
oraz Rada Nadzorcza przy wyborze Podmiotu Uprawnionego, biorą pod uwagę następujące kryteria dotyczące:
a) podejścia Podmiotu Uprawnionego do prowadzonej działalności (np. profil Podmiotu Uprawnionego
i jego system nadzoru, prawidłowe stosowanie wewnętrznych procedur zapewniających zachowanie
niezależności i przestrzeganie innych istotnych zasad) oraz podejścia do badania (np. opis metod,
których stosowania oczekuje się od biegłego rewidenta, obszary o szczególnym znaczeniu i
podejście, jakie Podmiot Uprawniony będzie stosować do badania tych obszarów, przedstawienie
planu badania, wiedza i doświadczenie w zakresie działalności prowadzonej przez Emitenta, zasady
zapewniające stały kontakt z kluczowym biegłym rewidentem w razie potrzeby uzyskania różnego
rodzaju wyjaśnień (telefonicznych) czy organizacji krótkich spotkań w ciągu roku).
b) reputacji i etycznego postępowania (np. za pomocą referencji lub publicznie dostępnych informacji).
c) jakości badania (np. poprzez weryfikację systemu wewnętrznej kontroli jakości Podmiotu
Uprawnionego na podstawie prezentacji przedstawionej przez Podmiot Uprawniony i dostępnej
dokumentacji).
d) składu zespołu Podmiotu Uprawnionego, mającego przeprowadzać badanie (np. poprzez ocenę
kwalifikacji i doświadczenia członków zespołu, który miałby przeprowadzić badanie, aktywność
ekspertów z poszczególnych dziedzin, jak na przykład podatki, usługi aktuarialne itd., którzy
zapewnią wyższą jakość badania, ocenę dostępności kluczowego biegłego rewidenta w trakcie
badania).
e) wysokości ubezpieczenia Podmiotu Uprawnionego.
f) ceny (ocena ceny powinna uwzględniać: (i) dostępność kluczowych członków zespołu mającego
przeprowadzić badanie oraz zasobów, jakimi dysponuje Podmiot Uprawniony, (ii) fachową wiedzę i
kwalifikacje personelu, (iii) ilość godzin pracy oczekiwanej od poszczególnych kategorii ekspertów
oraz (iv) podejście do ryzyka i metodologia badania.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej
MCI Capital ASI S.A.
za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.
42
Główne założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych
usług niebędących badaniem
Spółka powinna zapewnić, aby Podmiot Uprawniony ani żaden z członków sieci, do której należy Podmiot
Uprawniony, nie świadczył bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki, jego jednostki dominującej ani
jednostek zależnych żadnych usług zabronionych niebędących badaniem sprawozdań finansowych w
następujących okresach:
a) w okresie od rozpoczęcia badanego okresu do wydania sprawozdania z badania; oraz
b) w roku obrotowym bezpośrednio poprzedzającym okres, o którym mowa w lit. a) w odniesieniu do
usług prawnych obejmujących: udzielanie ogólnych porad prawnych, negocjowanie w imieniu Spółki
oraz występowanie w charakterze rzecznika w ramach rozstrzygania sporu.
Przed powierzeniem Podmiotowi Uprawnionemu usług innych niż ustawowe badanie Komitet Audytu dokonuje
oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności, o której mowa w art. 69–73 ustawy o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Wnioski z oceny powyżej powinny zostać przekazane Radzie
Nadzorczej i Zarządowi jednocześnie z rekomendacją co do świadczenia przez Podmiot Uprawniony usług
innych niż ustawowe badanie.
Firma audytorska
Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej Ernst & Young Audyt Polska spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. do przeprowadzenia badania jednostkowego sprawozdania finansowego
Spółki i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej MCI za rok obrotowy kończący się
31 grudnia 2024 r., spełniała obowiązujące warunki.
Informacja na
temat portfela
inwestycyjnego
Funduszy MCI
RYNEK PRIVATE EQU ITY – TRENDY I PERSPEK TYWY
Rynek private equity -
trendy i perspektywy
Według Global Private Equity Report 2025 firmy doradczej Bain&Company rynek
funduszy private equity na świecie osiągnął w latach 2023 i 2024 roku rekordową wartość
aktywów pod zarządzaniem AuM około USD 4,8 bln. Średnia stopa wzrostu AuM w
ostatnich dwóch dekadach wyniosła średniorocznie około 11%. Głównym źródłem kapitału
dla funduszy private equity pozostają fundusze emerytalne, ubezpieczyciele i SWFs.
Największym rynkiem dla funduszy PE/VC jest Ameryka Północna i Europa.
W segmencie działalności Grupy strategii Buyout w 2024 nastąpił wzrost wartości
transakcji w Europie o ponad 50%, ale aktywność inwestycyjna pozostawała nieznacznie
poniżej 5-letniej średniej. Głównym źródłem wzrostu były duże transakcje przy
kontynuacji spowolnienia w segmencie niewielkich transakcji poniżej USD 100 mln oraz
mega transakcji powyżej USD 10 mld. Od 2021 widoczne jest stabilniejsze zachowanie się
wartości transakcji w Europie na rynku VC względem Growth i Buyout. Wzrost wartości
rynku VC w Europie i Polsce w ostatnich latach jest pozytywny dla Grupy, ponieważ jego
efektem może być wzrost ilości projektów na kolejnych rundach finansowania w strategii
Growth i Growth Buyout w kolejnych latach. Po okresie ponadprzeciętnych wycen i
aktywności inwestycyjnej, zwłaszcza w sektorze technologii i e-commerce, w czasie
pandemii i po pandemii obecnie widoczna jest normalizacja sytuacji rynkowej i powrotu
do ścieżki rozwoju sprzed 2020 roku.
GŁÓWN E TRENDY I WYZWANIA NA RYNKU PRIVA TE EQUITY
Główne trendy
i wyzwania na rynku
Private Equity
Stopniowe ożywienie
aktywności inwestycyjnej
Po spadku liczby i wartości transakcji w 2023 r.,
rynek zaczyna powoli odbudowywać się.
Kluczowym czynnikiem wpływającym na
poprawę warunków rynkowych jest potencjalne
łagodzenie polityki monetarnej przez banki
centralne. Obniżki stóp procentowych mogą
zwiększyć dostępność finansowania dłużnego i
pobudzić aktywność transakcyjną.
Niemniej niepewność co do dalszego
kształtowania się warunków
makroekonomicznych i sytuacji geopolitycznej
nadal skłania inwestorów do ostrożności.
Niemniej jednak fundusze private equity
posiadają znaczną ilość niewykorzystanego
kapitału, który w obliczu bardziej stabilnego
otoczenia gospodarczego może zostać
stopniowo zaangażowany w nowe inwestycje.
Według Invest Europe w regionie CEE wartość
transakcji w 1 półroczu 2024 wyniosła EUR 0,8
mld, wobec EUR 6,1 mld w regionie Nordics i EUR
5,0 mld dla krajów DACH. Pokazuje to duży
potencjał wzrostu wartości transakcji w CEE w
długim terminie. W ujęciu sektorowym obszar
działalności specjalizacji Grupy w branży
technologicznej stanowi największy sektor
inwestycji funduszy Buyout w Europie – 30%
wartości transakcji w 2024 roku. Z kolei branża
heathcare stanowi 9% wartości inwestycji.
GŁÓWN E TRENDY I WYZWANIA NA RYNKU PRIVA TE EQUITY
Fundusze wydłużają okres utrzymania
inwestycji (holding period)
Wysokie stopy procentowe i obniżenie wycen
sprawiają, że fundusze w oczekiwaniu lepszych
wycen wydłużają holding period na świecie, w
tym powyżej 5 lat w regionie CEE. . W efekcie
wiele funduszy utrzymuje w portfelach aktywa
o znaczącej wartości, co ogranicza zwroty do
inwestorów funduszy (LPs) i w konsekwencji
utrudnia pozyskiwanie nowego kapitału (fund-
raising). Globalnie wartość pozyskanych
nowych środków w ramach fund-raising przez
fundusze private equity spadła 23%. W regionie
CEE szczególnie widoczny jest spadek
aktywności inwestorów w Ameryki Północnej.
Powoduje to wzrost wagi DFIs i lokalnych
inwestorów w Polsce aktywnych w ramach
inwestycji w fundusze private equity. MCI
Capital ASI S.A. jest funduszem typu evergreen i
sytuacja na rynku fund-raising ma ograniczony
wpływ na działalność Grupy.
Zarządzający funduszami skupiają się na
wdrażaniu bardziej aktywnych strategii
budowania wartości, zarządzaniu strukturą
kapitałową swoich portfeli oraz poszukiwaniu
alternatywnych rozwiązań płynnościowych,
takich jak na przykład rekapitalizacje i fundusze
kontynuacyjne.
Rosnące znaczenie strategii ESG
i inwestycji zrównoważonych
Regulacje związane z ESG (Environmental, Social,
and Governance) oraz rosnące wymagania
inwestorów sprawiają, że zrównoważone
inwestowanie staje się kluczowym czynnikiem w
ocenie funduszy. Coraz więcej inwestorów
wymaga od zarządzających funduszami
uwzględnienia kryteriów ESG przy selekcji
inwestycji oraz raportowania wpływu na
środowisko i społeczeństwo. Coraz
popularniejsze stają się strategie tzw. impact
investing, czyli inwestowanie w spółki generujące
pozytywny wpływ na społeczeństwo i
środowisko, przy zachowaniu atrakcyjnych stóp
zwrotu.
.
GŁÓWN E TRENDY I WYZWANIA NA RYNKU PRIVA TE EQUITY
Perspektywy na przyszłość
Prognozy gospodarcze wskazują na stabilizację wzrostu gospodarczego w USA i strefie
Euro w 2025 roku. Główne ryzyka to eskalacja wojen handlowych, utrzymanie się
podwyższonej inflacji i napięcia geopolityczne. W Polsce prognozy wzrostu PKB oscylują
w przedziale 3,5-4,0%, wskazując na silne ożywienie. Głównym źródłem wzrostu jest
oczekiwane odbicie w inwestycjach oraz przyspieszenie konsumpcji.
Oczekiwana jest dalsza normalizacja polityki pieniężnej głównych banków centralnych.
W Polsce prognozy rynkowe zakładają wznowienie po przerwie cyklu obniżek stóp
procentowych w 2025 roku przez Narodowy Bank Polski i spadek stopy referencyjnej z
poziomu 5.75% do około 3,75% w perspektywie 2026 roku.
Spadek kosztu finansowania przy stabilizacji sytuacji makroekonomicznej powinien
pozytywnie wpływać na aktywność inwestycyjną na rynku private equity i wyceny
aktywów oraz obniżać koszt finansowania. Potencjalne zakończenie wojny na Ukrainie
mogłoby mieć bardzo pozytywny wpływ na sentyment inwestycyjny wobec regionu
CEE. Ważną inicjatywą dla rynku private equity w Polsce i działalności Grupy jest
program rządowy Innovate PL, który przewiduje aktywizację instytucjonalnych
inwestorów lokalnych do inwestycji w fundusze private equity.
PRZEGLĄD PORTFELA IN WESTYCYJNEGO GRUPY MCI
Przegląd portfela
inwestycyjnego
Grupy MCI
Grupa MCI Capital ASI S.A. zarządza portfelem
inwestycyjnym skoncentrowanym na spółkach z sektorów
nowych technologii oraz usług cyfrowych. Strategia
inwestycyjna MCI skoncentrowana jest na pięciu
głównych obszarach:
Inwestycje w spółki z obszaru
e-commerce & marketplaces
Inwestycje w spółki z obszaru software
as a service (SaaS)
Inwestycje w spółki z obszaru fintechs
Inwestycje w spółki z obszaru
healthcare i longevity
Inwestycje w obszarze AI
…………………………
Na dzień 31 grudnia 2024 r. portfel inwestycyjny Grupy MCI składał się z 15 inwestycji w spółki
portfelowe (inwestycje typu equity), z czego 10 aktywnych inwestycji stanowiło ok. 83% aktywów
netto (NAV) zarządzanych funduszy MCI
1
.
1
Portfel inwestycji nie uwzględnia ostatniej zrealizowanej inwestycji w NTFY Sp. z o.o., której closing miał miejsce w styczniu 2025 r.; poza
portfelem aktywnych inwestycji na YE2024 znalazły się następujące spółki portfelowe: AGAN, Papaya, Kriya, Travelata (stanowiące łącznie
3% NAV zarządzanych funduszy MCI) oraz akcje MCI Capital ASI S.A. (stanowiące 5% NAV zarządzanych funduszy MCI).
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Poniżej zaprezentowano charakterystykę portfela inwestycyjnego,
skupiając się na wyżej wskazanych 10 aktywnych inwestycjach,
stanowiących kluczową wartość dla MCI.
I. PODZIAŁ SEKTOROWY
PORTFELA
Portfel inwestycyjny jest mocno skoncentrowany na technologiach
wspierających cyfrową transformację biznesu, z dominującym
obszarem SaaS i silnym e-commerce. Dominują inwestycje w
skalowalne modele biznesowe o wysokim poziomie powtarzalnych
przychodów oraz EBITDA, co daje stabilność finansową i atrakcyjne
perspektywy wzrostu wartości spółek.
Sektor
Liczba
inwestycji
Inwestycje
Udział w
portfelu
SaaS
5
49%
e-commerce
4
35%
Fintech
1
17%
II. PODZIAŁ
GEOGRAFICZNY
PORTFELA
Podział geograficzny portfela wskazuje, że MCI koncentruje się na
regionalnych liderach technologicznych w Polsce, jednocześnie
szukając okazji do strategicznych inwestycji na rynkach Europy
Środkowo-Wschodniej. Silne zakorzenienie w Polsce odzwierciedla
strategiczne zaangażowanie w lokalny rynek technologiczny i
cyfrowy oraz bardzo dobre zrozumienie lokalnego ekosystemu
biznesowego, daje także potencjał do ekspansji na rynki zagraniczne.
Co istotne, niektóre ze spółek portfelowych MCI z siedzibą w Polsce
(np. Answear czy eSky) przeprowadziły już udaną ekspansję
zagraniczną i zdecydowaną większość przychodów ze sprzedaży
generują poza granicami Polski.
Region
2
Liczba
inwestycji
Inwestycje
Udział w
portfelu
Polska
7
76%
Europa
3
24%
2
Przydziału spółki portfelowej do Polski lub Europy (poza Polską) dokonano na podstawie kryterium miejsca siedziby spółki; z uwagi na
niski 5-procentowy udział w portfelu 10 aktywnych inwestycji, w przypadku spółki Gett z siedzibą w Izraelu dokonano przydziału do
Europy
SaaS;
49%
E-commerce;
35%
Fintech;
17%
Polska;
76,00%
Europa;
24,00%
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
III.Struktura portfela Grupy MCI Capital ASI na dzień 31 grudnia 2024 r.
Spółka
Data inwestycji
Udział w
aktywach GK
MCI
Wartość
przypadająca
na GK MCI w
mln PLN
(YE’24)
3
Wartość
przypadająca
na GK MCI w
mln PLN
(YE’23)
Koszt nabycia –
wartość
przypadająca
na GK MCI
w mln PLN
Model biznesowy
Październik
2018
18,9%
455
439
114
SaaS/Polska: platforma do tworzenia sklepów
internetowych w modelu SaaS
Luty
2022
16,6%
397
450
157
E-travel/Polska, Europa Środkowo-
Wschodnia i region Ameryki Łacińskiej:
internetowe biuro podróży lotniczych, z szybko
rosnącym segmentem pakietowana
dynamicznego
Styczeń
2020
14,4%
347
285
98
Fintech, Insurtech/Europa Środkowo-
Wschodnia: grupa portali on-line służących
porównywaniu cen i zawieraniu ubezpieczeń
Lipiec
2024
7,5%
180
0
166
SaaS/Polska i liczne rynki zagraniczne:
dostawca rozwiązań systemów rezerwacji
bezpośrednich online oraz innych produktów
wspierających hotele
Listopad
2023
6,7%
162
163
162
SaaS/Polska i rosnąca obecność na rynkach
zagranicznych: dostawca rozwiązań low code
Business Process Management
Grudzień
2023
5,2%
124
80
80
SaaS/Polska: największy w Polsce dostawca
narzędzi chmurowych na rynku Contact
Center as a Service
Kwiecień
2015
3,1%
76
74
126
SaaS, Mobility/Izrael i Wielka Brytania: firma
przewozowa świadcząca profesjonalne usługi
B2C i B2B
Lipiec
2013
3,0%
72
80
48
E-fashion/Polska i Europa Środkowo-
Wschodnia: multibrandowa platforma e-
fashion
Październik
2011
2,7%
65
46
9
E-commerce/Polska i rynki zagraniczne:
multikategoriowa platforma (sklep online) e-
commerce w Polsce
Czerwiec
2021
2,6%
63
128
157
E-commerce/Kraje bałtyckie i Finlandia:
internetowa platforma handlu elektronicznego
Portfel
80,8%
1 940
1 745
1 117
Akcje MCI Capital ASI
5,6%
134
89
91
Planowa sprzedaż całego pakietu akcji (7%) do
inwestora branżowego/ instytucjonalnego
Inwestycje płynnościowe / dług
wewnętrzny
12,5%
301
371
n/a
Planowane zrefinansowanie długu wewn.
zewnętrznym finansowaniem bankowym
Pozostałe aktywa
1,0%
25
164
n/a
Pozycja dot. głównie środków pieniężnych w
kwocie 45 mPLN na 31.12.2024 oraz 164 mPLN
na 31.12.2023
Aktywa GK MCI Capital ASI
4
100,0%
2 401
2 368
3
Wartość przypadająca na GK MCI została wyznaczona jako iloczyn wyceny udziału danej spółki w subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.
lub MCI.TechVentures 1.0. i udziału procentowego Grupy MCI Capital ASI S.A. w wartości aktywów netto (WAN) poszczególnych
subfunduszy (tj. według stanu na 31.12.2024 Grupa MCI Capital ASI S.A. posiadała 99,58% zaangażowanie w WAN subfunduszu
MCI.EuroVentures 1.0. i 47,95% zaangażowanie w WAN subfunduszu MCI.TechVentures 1.0.)
4
Po dniu bilansowym i do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego, subfundusz MCI.EuroVentures 1.0. zrealizował
nową inwestycję w spółkę NTFY Sp. z o.o. (closing transakcji miał miejsce w styczniu 2025 r.). Szczegółowe informacje o spółce zostały
przedstawione w dalszej części niniejszego punktu.
STR UK TU RA PORTFELA MCI CAPITAL AS I
Struktura portfela
MCI Capital ASI
Thomas Cook
PRZ EGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
IAI Group
O SPÓŁCE
IAI to największa w Polsce platforma e-commerce do tworzenia sklepów
internetowych działających w modelu SaaS. IAI w Polsce obsługuje blisko 7000
sklepów i blisko 6000 sklepów na Węgrzech. Od 2023 r. IAI posiada większościowy pakiet
udziałów w AtomStore – platformie e‑commerce dla średnich i dużych sklepów, która
tworzy sklepy internetowe w modelu SaaS. IAI jest również właścicielem spółki
obsługującej płatności IdoPayments, posiadającej status Krajowej Instytucji Płatniczej
nadany przez Komisję Nadzoru Finansowego
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• W 2024 r. przychody urosły w tempie znacznie powyżej 20%, a marża EBITDA do
przychodów netto na rynku polskim przekroczyła 50%
• Skuteczna optymalizacja oferty IAI i wzrost penetracji usług dodanych pozwalają na
dalszą poprawę monetyzacji i wzrost przychodów
• W 2024 r. Spółka osiągnęła skalę powyżej 20 miliardów złotych GMV (gross
merchandise value)
• IAI notuje wysokie wskaźniki charakterystyczne dla spółek technologicznych z
branży SaaS, m.in. znacząco przebija tzw. zasadę 40, co oznacza, że suma tempa
wzrostu przychodów i marży zysku jest wyższa od 40%
• Spółka ma bardzo niski churn, rzędu 2%, co oznacza, że bardzo mało klientów
rezygnuje z jej usług/produktów oraz wysoki net retention rate, czyli wskaźnik
mierzący powtarzalne przychody od klientów
• Kluczowe inicjatywy w rozwoju platformy IdoSell to dalsze prace w zakresie rozwoju
kolejnych Value-Added-Solutions, takich jak Smile (obsługa zwrotów) czy cross-
border (pakiet produktów umożliwiających sprzedaż międzynarodową)
• W 2024 r. rynek rósł w dwucyfrowym tempie wspierany przez ogólny wzrost
konsumpcji
STRATEGIA
SPÓŁKI
Strategicznym celem IAI jest zbudowanie pozycji zdecydowanego lidera rynku w Polsce
i regionie CEE oferującego najlepsze rozwiązanie dla średniej wielkości sprzedawców
poprzez oferowanie platformy e-commerce wraz z całym portfolio usług o wartości
dodanej jak marketing, logistyka czy płatności. Oferowane przez Spółkę rozwiązania dla
merchantów mają za zadanie wspierać maksymalizację sprzedaży merchantów,
efektywne zarządzanie biznesem w cyfrowym środowisku oraz dynamiczny rozwój
sprzedaży, w tym również międzynarodowej i ułatwiać merchantom wejście na
zagraniczne rynki.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
Wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
50,5%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/EBITDA)
115
456
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
-
4,0x
25,7%
18,9%
2025-2026
PE/strateg
PRZ EGLĄD PORTFELA IN WESTYCYJNEGO GRUPY MCI
eSky Thomas Cook
O SPÓŁCE
Grupa eSky Thomas Cook to wiodące polskie internetowe biuro podróży lotniczych o
globalnym zasięgu, z szybko rosnącym segmentem pakietowana dynamicznego.
Spółka jest liderem rynkowym w Polsce i posiada także silną pozycję w Europie
Środkowo-Wschodniej. W Wielkiej Brytanii w segmencie pakietowania dynamicznego
działa pod marką Thomas Cook.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• 5 września 2024 r. opublikowano informację o przejęciu przez eSky od chińskiej
firmy Fosun marki Thomas Cook, najstarszego biura podróży w Europie. W ten
sposób eSky koncentruje się na rozwoju oferty pakietów dynamicznych, głównie na
rynku brytyjskim, ale także w regionie CEE oraz na innych rynkach globalnych
• W lutym 2025 r. na stanowisko prezesa Gupy eSky został mianowany
dotychczasowy wiceprezes i CFO – Andrzej Kozłowski. Dotychczasowy prezes, oraz
współzałożyciel przeszedł do Rady Nadzorczej
• Po niepewnej pierwszej połowie 2024 r., w Spółce miała miejsce stabilizacja
wyników finansowych w ostatnich kwartałach po podpisaniu umowy z liniami
lotniczymi Ryanair, która zabezpieczyła dostęp do ich biletów lotniczych
• Przejęcie Thomasa Cooka zaczęło pozytywnie kontrybuować do wyników
finansowych Spółki
• Spółka charakteryzuje się wysokim poziomem płynności finansowej
STRATEGIA
SPÓŁKI
Strategia Grupy eSky skupia się w głównej mierze na skalowaniu oferty pakietowania
dynamicznego w regionie CEE (w szczególności w Polsce) oraz na rynku brytyjskim (w
tym celu w 2024 r. Grupa eSky przejęła najstarszą globalną markę turystyczną – Thomas
Cook). W Polsce pakietowanie dynamiczne oferowane przez eSky jest unikalne na skalę
rynku, gdzie najwięksi gracze oferują wyłącznie klasyczną ofertę tzw. pakietowania
statycznego. Pakietowanie dynamiczne jest istotnie tańsze niż klasyczne pakietowanie
statyczne ze względu na wykorzystanie technologii łączenia ofert biletów lotniczych z
hotelami bez potrzeby ingerencji ludzkiej. Równocześnie eSky koncentruje się na
utrzymaniu swojej pozycji na rynku sprzedaży biletów lotniczych w Polsce, regionie CEE
oraz Europie Zachodniej – która to linia biznesowa pozostaje na razie głównym
kontrybutorem do wyniku finansowego Grupy.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
56,8%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/EBITDA)
158
399
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
1
2,5x
44,1%
16,6%
2027
PE/strateg/IPO
Thomas Cook
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Netrisk
O SPÓŁCE
Netrisk to wiodąca grupa prowadząca portale internetowe służące do porównywania
cen i zawierania umów ubezpieczeń ze szczególnym uwzględnieniem ubezpieczeń
komunikacyjnych oraz usług telekomunikacyjnych i komunalnych w CEE. Grupa jest
liderem rynku w Polsce, w Czechach, na Słowacji, na Węgrzech, w Litwie i w Austrii.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• W lutym 2025 r. subfundusz MCI.EV otrzymał ponad 25 mln EUR wypłaty środków
ze Spółki w ramach wykupu akcji własnych (tzw. buy-back). Zgodnie ze
strategią Subfunduszu transakcja zapewniła całkowitą spłatę pierwotnej kwoty
inwestycji MCI.EV w Spółkę, przy zachowaniu udziałów w Netrisk
• Transakcja potwierdza silne zaufanie do Spółki, czego wyrazem jest udział w
finansowaniu Netrisk konsorcjum renomowanych międzynarodowych funduszy
dłużnych, w tym Goldman Sachs, Morgan Stanley, Arcmont i HPS
• Grupa Netrisk zwiększa udziały rynkowe w poszczególnych krajach, poprawiając
wyniki finansowe i rentowność
• Wyniki Netrisk są wspierane przez zidentyfikowane długoterminowe korzystne
trendy wzrostu organicznego: (i) wzrost rynku ubezpieczeniowego, (ii) przejście z
kanału offline do online w sprzedaży ubezpieczeń, (iii) wiodącą pozycję na każdym
rynku, (iv) sprzedaż dodatkowych produktów ubezpieczeniowych i finansowych
oprócz ubezpieczeń komunikacyjnych, a także (v) korzyści z ekonomii skali i
synergii w różnych krajach
• Obecnie obserwujemy pozytywny trend wzrostu składki ubezpieczeniowej na
rynku w wybranych krajach Europy Środkowo-Wschodniej, w tym w Polsce
STRATEGIA
SPÓŁKI
Spółka koncentruje się na konsekwentnym zwiększaniu skali biznesu i umacnianiu
pozycji rynkowego lidera w Europie Środkowo-Wschodniej i jednego z największych
europejskich graczy na rynku porównywania i zawierania ubezpieczeń online,
zakładając zarówno wzrost organiczny jak i dodatkowe przejęcia innych
przedsiębiorstw działających w tym segmencie rynkowym. Celem Grupy Netrisk jest
umożliwienie klientom dokonywania właściwych wyborów finansowych i
zaoszczędzenia pieniędzy przy nabywaniu produktów ubezpieczeniowych, bankowych,
telekomunikacyjnych czy użyteczności publicznej.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
15,0%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/EBITDA)
98
348
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
-
3,6x
29,0%
14,4%
2026
PE/strateg
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Profitroom
O SPÓŁCE
Profitroom jest wiodącym międzynarodowym dostawcą rozwiązań rezerwacji
bezpośrednich online dla hoteli. Spółka dostarcza pakiet rozwiązań zaprojektowanych w
celu wspierania wysokiej klasy (co najmniej 4-gwiazdkowych) hoteli w zakresie sprzedaży
rezerwacji bezpośrednich i działań marketingowych. Profitroom to działająca w chmurze
firma typu Software as a Service.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• Transakcja nabycia przez MCI większościowego pakietu akcji Profitroom została
sfinalizowana w lipcu 2024 r.
• Spółka odnotowała dwucyfrowy wzrost w 2024 r. dzięki skutecznemu podejściu do
pozyskiwania klientów i zdolności do budowania i rozwijania bazy (Pipeline)
potencjalnych klientów na wielu rynkach - zarówno w Polsce, jak i na arenie
międzynarodowej
• W 2024 r. Profitroom zwiększył GBV (gross booking value) o 33% i pozyskał ok. 600
klientów z 55 krajów
• Spółka posiada wysoki 120-procentowy wskaźnik net retention (wskaźnik mierzący
powtarzalne przychody od klientów), co oznacza, że przychody od istniejących
klientów rosną, nawet po uwzględnieniu churnu (migracji/odejść klientów) i
spadków sprzedaży
• W 2024 r. Profitroom otrzymał najbardziej prestiżową nagrodę w branży przyznaną
przez Hotel Tech Report jako #1 w kategorii CRM & E-mail marketing oraz #2 w
kategorii booking engine na świecie
• W 2024 r. Profitroom zatrudnił ponad 90 dodatkowych osób, by w kolejnych latach
dodatkowo zwiększyć sprzedaż
STRATEGIA
SPÓŁKI
Strategia Spółki zakłada dynamiczny rozwój działalności, przy jednoczesnej
intensyfikacji pozyskiwania nowych klientów, celem utrzymania pozycji lidera na rynku
polskim oraz zwiększenia udziałów na rynkach zagranicznych. Spółka umożliwia swoim
klientom zwiększenie efektywności, maksymalizację przychodów hoteli i podniesienie
jakości obsługi gości przy wykorzystaniu nowoczesnych rozwiązań AI, automatyzacji i
analizy danych. Rozwiązania oferowane przez Spółkę i dostarczana przez nią najwyższej
klasy technologia wspierająca direct booking są oferowane globalnie. Aspiracją Spółki
jest objęcie pozycji lidera wśród dostawców strategii i technologii rezerwacyjnych dla
hoteli i resortów na całym świecie.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
55,2%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/Przychody)
167
181
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
1
1,1x
23,5%
7,5%
2029
PE/strateg
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Webcon
O SPÓŁCE
Webcon to dostawca rozwiązań do zarządzania i automatyzacji procesów
biznesowych (Business Process Automation) opartych na technologii low-code,
posiadający wiodącą pozycję na rynku w Polsce i rosnącą obecność na arenie
międzynarodowej (DACH, USA, reszta świata). Spółka jest liderem wśród producentów
systemów do elektronicznego obiegu dokumentów.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• W 2024 r. Spółka zgodnie z przyjętą strategią zwiększała penetrację przychodów
powtarzalnych (udział takich przychodów w przychodach ogółem) przy całkowitych
przychodach porównywalnych z 2023 r. Od 2024 r. nowa sprzedaż pozyskiwana jest
praktycznie tylko w modelu subskrypcyjnym
• Spółka charakteryzuje się wysokim poziomem płynności finansowej
• W 2024 r. do Spółki dołączyła nowa CFO
• Spółka bardzo mocno zwiększała w ostatnim czasie swoje zdolności sprzedażowe –
zatrudniła nowego doświadczonego szefa sprzedaży na Polskę oraz szefa sprzedaży
na Niemcy
• Spółka pozyskała w ciągu roku blisko 90 nowych klientów, w tym wiele
rozpoznawalnych marek w Polsce jak i globalnie
STRATEGIA
SPÓŁKI
Spółka oferuje rozwiązanie do automatyzacji procesów biznesowych, które cieszy się
bardzo dużym uznaniem klientów w Polsce i globalnie. Strategia Spółki zakłada
kontynuację komercjalizacji rozwiązania poprzez: ekspansję międzynarodową (w
szczególności na rynek DACH), skupienie się na partnerskim kanale sprzedaży czy
produktyzację rozwiązania (budowę sektorowych produktów adresujących specyficzne
potrzeby klienta). Równocześnie w celu poprawienia jakości strumienia przychodów,
Spółka jest w trakcie przechodzenia z modelu licencyjnego sprzedaży swojego
rozwiązania na model subskrypcyjny. Ponadto, Spółka jest beneficjentem takich
makrotrendów jak cyfryzacja i automatyzacja oraz wzrostu znaczenia AI.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
65,1%
(MCI.EV)
Po koszcie
163
162
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
1
1,0x
0,0%
6,7%
2028
PE/strateg
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Focus
O SPÓŁCE
Focus oferuje opartą na chmurze, wielokanałową platformę do komunikacji, która
wspiera przedsiębiorstwa w budowaniu trwałych, spersonalizowanych relacji ze
swoimi klientami. Po dokonaniu akwizycji największego konkurenta (Systell), Focus stał
się niekwestionowanym liderem na polskim rynku rozwiązań CCaaS (contact-center
software as a service).
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• Spółka wypracowała dobre, zgodne z budżetem wyniki finansowe w 2024 r.,
zarówno pod względem przychodów, jak i EBITDA
• Działalność Spółki generuje środki pieniężne i charakteryzuje się bardzo
atrakcyjnymi wskaźnikami biznesowymi
• Spółka pracuje nad dalszym rozwojem produktu i jego funkcjonalnościami, tak aby
zwiększyć jego atrakcyjność dla swoich klientów i lepiej zaadresować potencjał
rynku, i rozpoczęła współpracę z jedną z najlepszych firm doradczych w tym
obszarze
• Nowy Prezes Zarządu i nowy Przewodniczący RN dołączyli do Spółki w styczniu
2024 r.
• W sierpniu 2024 r. zostało ogłoszone przejęcie przez Spółkę 100% udziałów w firmie
Systell, dotychczasowym głównym konkurencie Spółki
• W Spółce rozpoczęto również realizację projektu związanego z rebrandingiem
STRATEGIA
SPÓŁKI
Focus to niekwestionowany lider na polskim rynku rozwiązań chmurowych w sektorze
CCaaS (contact-center software as a service). Spółka rozwija się organicznie i poprzez
akwizycje atrakcyjnych podmiotów z sektora. Focus dostarcza przedsiębiorstwom
platformę do zintegrowanej komunikacji opartą na chmurze, która pomaga im w
budowaniu długotrwałych spersonalizowanych relacji z klientami. Rozwiązanie
technologiczne oferowane przez Spółkę integruje wszystkie kanały komunikacji, w tym
połączenia głosowe, e-mail, SMS i media społecznościowe, w jeden intuicyjny i prosty w
obsłudze system komunikacji, a co za tym idzie, zwiększa efektywność pracy i podnosi
poziom satysfakcji klientów.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
80,0%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/EBITDA)
80
125
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
1
1,6x
53,9%
5,2%
2028
PE/strateg
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Answear.com
O SPÓŁCE
Answear.com to wiodąca i najszybciej rozwijająca się marka czystej e-mody w Polsce.
Spółka działa na dwunastu rynkach europejskich (m.in. Polska, Czechy, Słowacja, Węgry,
Ukraina, Rumunia i Włochy). Oferta produktów obejmuje ponad 100 tys. SKUs (Stock
Keeping Unit – jednostek asortymentowych) od ponad 800 zewnętrznych marek odzieży,
obuwia i akcesoriów, a także własną markę modową (Answear LAB).
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• Według wstępnych wyników opublikowanych w styczniu 2025 r., sprzedaż online
Spółki w 4Q 2024 wyniosła 546,3 mln PLN, co oznacza wzrost o 23,6% r/r, z kolei
sprzedaż online za 12 miesięcy 2024 r. wyniosła 1 520,4 mln PLN i wzrosła o 19,8% r/r
• Dobre wyniki sprzedażowe, to efekt m.in. dobrze przygotowanej oferty kolekcji
jesień-zima 2024 oraz drugiej odsłony kampanii wizerunkowej Answear z markami
premium
• W 4Q 2024 oraz w perspektywie kolejnych okresów Spółka spodziewa się
stopniowej poprawy rentowności w związku z przyjętą strategią oraz rosnącą skalą
działalności
• 8 kwietnia 2025 r. Spółka opublikuje pełny raport roczny za 2024 r.
• W 2Q 2024 w Fabryce Norblina zostały otwarte pierwsze stacjonarne sklepy
Answear i PRM Concept Stores
• W ostatnich miesiącach Spółka koncentrowała się m.in. na optymalizacji wydatków
marketingowych związanych z repozycjonowaniem sklepu Answear w stronę
segmentu premium i rozwojem sprzedaży marki PRM oraz przedłużeniu umów
zwiększających limity finansowania z bankami (np. Santander Factoring, Bank
Handlowy, PKO BP)
STRATEGIA
SPÓŁKI
Celem Spółki jest utrzymanie pozycji jednego z liderów sprzedaży elektronicznej
odzieży, obuwia i dodatków w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Aby tego
dokonać, kluczowy dla Spółki jest rozwój w strategicznych obszarach takich jak:
poszerzenie oferty produktowej (w co wpisuje się dokonana akwizycja PRM i
Sneakerstudio), rozwój marki własnej Answear LAB, zwiększenie sprzedaży na
dotychczasowych rynkach (pozyskanie nowych klientów przede wszystkim poprzez
zintensyfikowanie kampanii marketingowych budujących świadomość marki, a także
poszerzenie oferty produktowej), jak również rozwój nowych rynków (wejście m.in. do
krajów bałkańskich oraz nadbałtyckich, a w dalszej kolejności być może do krajów
Europy Zachodniej).
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszy
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszy
(w mln PLN)
[31.12.2024]
24,2%
(MCI.EV i
MCI.TV)
Cena giełdowa
72
123
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
34
2,2x
12,6%
3,0%
2025-2026
ABB
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Gett
O SPÓŁCE
Gett to platforma technologiczna umożliwiająca wygodną rezerwację krótkich
przejazdów pasażerskich przy wykorzystaniu aplikacji mobilnej i portalu
internetowego, skupiająca się na sektorach B2C (dla konsumentów) i B2B (dla
przedsiębiorców), z silną pozycją w Izraelu oraz w segmencie taksówek (Black Cabs) w
Wielkiej Brytanii. Aplikacja Gett umożliwia dostęp do taksówek i przewozów osobowych,
jak również usług kurierskich. Spółka jest jednym z pionierów technologii usprawniającej
przemieszczanie się w przestrzeni miejskiej.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• W maju 2024 r. została podpisana umowa sprzedaży wszystkich udziałów spółki
Gett do Grupy Pango, właściciela wiodącej aplikacji parkingowej w Izraelu. Na
moment publikacji niniejszego raportu transakcja czeka na decyzję izraelskiego
urzędu antymonopolowego, co jest warunkiem koniecznym do jej zamknięcia
• Spółka osiągnęła solidne wyniki operacyjne i finansowe w 2024 r., kończąc rok z
dwucyfrową EBITDA (w mln USD)
• Sytuacja płynnościowa Spółki jest bardzo dobra dzięki generowaniu gotówki z
działalności operacyjnej
• Stabilizacja sytuacji geopolitycznej w Izraelu i złagodzenie sytuacji konkurencyjnej
na rynku mobilności w Wielkiej Brytanii wsparły zdrowy organiczny wzrost Spółki
• Gett odświeża swoją strategię wejścia na rynek, w większym stopniu skupiając się
na potrzebach swoich lojalnych klientów i kierowców dzięki dostosowanemu
marketingowi, promocjom, taryfom i planom subskrypcji
• Spółka finalizuje projekt integracji i harmonizacji platform IT
• Na początku 2024 r. Spółka rozpoczęła obsługę lotniska Ben Guriona w Izraelu po
wygraniu przetargu na wyłącznego operatora taksówek
STRATEGIA
SPÓŁKI
Aplikacja oraz portal rezerwacyjny Gett skutecznie adresują potrzeby najbardziej
wymagających klientów biznesowych. Platforma Gett oferuje przede wszystkim dostęp
do wysokiej jakości floty taksówek i samochodów, doświadczonych kierowców, i
koncentruje się na obsłudze klientów wymagających wysokiej jakości świadczonych
usług. Dzięki temu Gett sukcesywnie wzmacnia swoją pozycję rynkową w segmencie
premium, unikając bezpośredniej konkurencji z platformami skoncentrowanymi na
masowych przewozach osobowych. Co roku Gett poszerza swoją ofertę o nowe
lokalizacje oraz usługi, budując trwały ekosystem transportu miejskiego premium w
Izraelu oraz Wielkiej Brytanii.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszy
w spółce
Metoda
wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszy
(w mln PLN)
[31.12.2024]
13,8%
(MCI.EV i
MCI.TV)
Na podstawie założeń
transakcji
217
94
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
-
0,4x
n.d.
3,1%
2025
Strateg
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Morele.net
O SPÓŁCE
Morele.net to wiodąca platforma e-commerce w Polsce, oferująca klientom szeroką
gamę produktów od partnerów zewnętrznych jak również atrakcyjne marki własne.
Morele oferuje także produkty poprzez zewnętrzne platformy marketplace zarówno w
Polsce jak i za granicą.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• Spółka kontynuuje rozwój poprzez dalszy dynamiczny wzrost sprzedaży marek
własnych, co wiąże się z rozwijaniem asortymentu produktów (ponad 100 nowych
SKUs wprowadzonych przez marki własne w 2024 r.) oraz nowych marek. Spółka
kontynuuje rozwój kanałów dystrybucji zarówno w Polsce jak i zagranicą
• W 2024 r. Spółka zaangażowała dużą cześć swoich zasobów w rozwój projektu
e-Commerce as a Service realizowanego razem z mBankiem – w ramach tej
współpracy oferta Morele stała się dostępna dla wszystkich użytkowników
indywidualnych aplikacji mBanku (w ramach mOkazje) i jest promowana zgodnie z
przyjętą strategią
• Spółka planuje skupić się na dalszym rozwoju wysokomarżowych marek własnych
oraz kanałów i rynków sprzedaży, jak również oferty e-Commerce as a Service oraz
na poprawie zarządzania kategoriami i zamówieniami w celu zwiększenia
realizowanej marży
STRATEGIA
SPÓŁKI
Celem strategicznym Morele jest dalszy rozwój marek własnych w Europie oraz na
platformie morele.net, przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiej efektywności
operacyjnej, co powinno przełożyć się na wzrost rentowności. Spółka planuje
rozszerzenie oferty produktowej oraz wprowadzenie nowych marek – zarówno na rynku
polskim, jak i zagranicznym – a także rozwój segmentów 1P (sprzedaż własna) i 3P
(marketplace/sprzedaż przez zewnętrznych sprzedawców) oraz usługi e-Commerce as
a Service, m.in. we współpracy strategicznej z mBankiem. Realizację tych celów
powinny umożliwić: bogate doświadczenie i kompetencje na rynku e-commerce,
nowoczesne zaplecze logistyczne (magazyn o powierzchni 24 tys. m2 zapewniający
możliwość dalszego skalowania w Polsce i Europie) czy własna technologia (silny
wewnętrzny zespół IT, rozwijający autorskie rozwiązania jak np. platforma morele.net
czy platforma marketplace umożliwiająca płynną integrację i zarządzanie wieloma
kanałami sprzedaży w Polsce i zagranicą).
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
Wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
51,6%
(MCI.TV)
Mnożnikowa
(EV/GMV)
18
135
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
-
7,7x
19,6%
2,7%
2026
IPO/strateg/
PE/secondary
PRZEGLĄD PORTFELA INWESTYCYJN EGO GRUPY MCI
Pigu Hobby Hall Group
O SPÓŁCE
Pigu Hobby Hall Group to wiodąca platforma e-commerce w krajach bałtyckich,
działająca w modelu marketplace oraz 1P (sprzedaż własna) na Litwie, Łotwie, Estonii
oraz w Finlandii. Platforma oferuje europejskim i chińskim sprzedawcom dostęp do
rynków o wysokim PKB per capita i rosnącym udziale zakupów online.
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• Rok 2024 przyniósł istotny rozwój segmentu marketplace (3P), ale również
pogorszenie się wyników finansowych Spółki w zakresie wzrostu i rentowności w
porównaniu do roku poprzedniego oraz zakładanego budżetu. Na słabsze wyniki
wpłynęły m.in.: gorsza jakość generowanego ruchu, konwersja sprzedażowa,
problemy z zatowarowaniem i spadek marży
• Obecna wycena (na 31.12.2024) jest nadal poniżej kosztu inwestycji,
odzwierciedlając słabszy niż oczekiwano rozwój Spółki
• MCI.EV jest inwestorem mniejszościowym obok dwóch założycieli i EBOiR. Fundusz
MidEuropa jest głównym i kontrolującym akcjonariuszem
• Na przełomie 2024 r. i 2025 r., Zarząd oraz akcjonariusze Spółki podjęli decyzję o
restrukturyzacji Spółki, czego wynikiem są:
o Zmiana CEO (powrót założyciela Pigu na to stanowisko), dołączenie
nowego szefa marketingu oraz COO (Dyrektora ds. Operacji)
o Wprowadzenie planu restrukturyzacji i znacząca poprawa efektywności
kosztowej organizacji w 2025 r.
o Poprawa warunków komercyjnych i atrakcyjności asortymentu w obszarze
1P w 2025 r.
• W drugiej połowie 2024 r. akcjonariusze wprowadzili do Spółki dodatkowy kapitał
mający na celu odbudowę kapitału obrotowego, restrukturyzację i powrót Spółki na
ścieżkę wzrostu
STRATEGIA
SPÓŁKI
Strategia Grupy Pigu Hobby Hall, jako wiodącego gracza e-commerce w regionie,
zakłada dalszy rozwój usługi marketplace poprzez oferowanie sprzedawcom z Europy
dostępu do krajów bałtyckich przy jednoczesnym wzroście liczby i retencji klientów
dzięki szerszej i bardziej konkurencyjnej ofercie. Grupa skoncentrowana jest na
poprawie efektywności operacyjnej oraz kosztowej, co powinno zapewnić jej dalszy
stabilny rozwój i umocnienie pozycji na rynku e-commerce w regionie. Celem Spółki
jest być pierwszym wyborem dla klientów podczas zakupów online i najlepszym
partnerem dla firm internetowych.
KLUCZOWE
PARAMETRY
(KPIs):
Udział
Subfunduszu
w spółce
Metoda
Wyceny
Zainwestowany
kapitał
(w mln PLN)
Wycena udziału
Subfunduszu
(w mln PLN)
[31.12.2024]
23,0%
(MCI.EV)
Mnożnikowa
(EV/GMV)
158
64
Wyjścia
zrealizowane
(w mln PLN)
CoC
[31.12.2024]
Gross IRR
[31.12.2024]
Udział w
aktywach GK
MCI [31.12.2024]
Planowane wyjście
z inwestycji
-
0,4x
n.d.
2,6%
2029
IPO/strateg
PRZEGLĄD PORTFELA IN WESTYCYJNEGO GRUPY MCI
Nice To Fit You
O SPÓŁCE
Nice To Fit You (NTFY) jest jednym z największych i najdłuższej działających na rynku
dostawców cateringu dietetycznego w Polsce, który jako pierwszy w branży stworzył
opcję wyboru menu. Grupa zarządza trzema markami targetującymi różne segmenty
rynku (NTFY, Republika Smakoszy oraz Syty Król), a także od 2024r. rozwija sprzedaż na
rynku czeskim (NTFY CZ) oraz swoją in-house’ową platformę logistyczną (Speedeo)
AKTUALIZACJA
SYTUACJI
FINANSOWEJ
I BIZNESOWEJ
• W styczniu 2025 r., po uzyskaniu zgody UOKiK, spółka Fit & Delicious sp. z o.o., w
której kapitale zakładowym subfundusz MCI.EV posiada 100% udziałów,
sfinalizowała transakcję nabycia udziałów w spółce NTFY Sp. z o.o., działającej
pod marką Nice To Fit You. Na dzień dzisiejszy kwota wkładu własnego
Subfunduszu wraz z kosztami transakcyjnymi/PCC wyniosła ok. 187 mln PLN, przy
czym może ona ulec jeszcze zmianie ze względu na mechanizm korekty ceny
zawarty w dokumentacji transakcyjnej
• W 2024 r. Spółka odnotowała dwucyfrowy wzrost, tym samym rosnąc szybciej niż
rynek cateringów dietetycznych w Polsce. W 2024 r. NTFY wypracowało ponad 300
mln PLN przychodów i wyprodukowało ponad 22 mln posiłków
• Spółka utrzymuje dwucyfrową marżę procentową EBITDA przy także dwucyfrowej
dynamice jej wzrostu
• Klient NTFY charakteryzują się wysoką powracalnością, a poziomy retencji
kolejnych kohort utrzymują się na stabilnym poziomie
• Działania marketingowe Spółka koncentruje na kampaniach budujących
świadomość marki, w tym reklamach outdoor, sponsoringach, programach
ambasadorskich i eventach sportowych
• W 2024 r. NTFY jako pierwszy catering dietetyczny w Polsce wprowadził zamknięty
obieg swoich opakowań
STRATEGIA
SPÓŁKI
Spółka planuje kontynuować rozwój marki NTFY w oparciu o umocnienie pozycji w
Warszawie i dużych miastach, poprzez oferowanie wysokiej jakości posiłków
dietetycznych premium, wspierających zdrowy styl życia, poszerzenie oferty zgodnie z
trendami i pozyskanie nowych klientów wkraczających na rynek (przy rosnącym
łącznym adresowalnym rynku). Spółka bierze również pod uwagę oportunistyczne
akwizycje add-on zgodne z trendem konsolidacji rynku. Ponadto, NTFY na tę chwilę
posiada trzy zakłady produkcyjne w pobliżu Warszawy oraz własne centrum
logistyczne, ale w najbliższych latach planuje przeniesienie całej produkcji do jednego
większego zakładu, który umożliwi Spółce dalsze dynamiczne wzrosty.