SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
2
SPIS TREŚCI:
I. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE 4
1. INFORMACJE OGÓLNE 4
2. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI 4
3. PODMIOTY ZALEŻNE MDI ENERGIA S.A. 5
4. ZATRUDNIENIE 5
II. AKCJONARIAT 5
1. STRUKTURA AKCJONARIATU 5
2. ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY 5
3. AKCJE WŁASNE 6
4. ŁĄCZNA LICZBA I WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI SPÓŁKI ORAZ AKCJI I UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH POWIĄZANYCH SPÓŁKI BĘDĄCYCH W POSIADANIU
OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH SPÓŁKĘ 6
5. INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH (W TYM RÓWNIEŻ PO DNIU BILANSOWYM) W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ NASTĄPIĆ ZMIANY W
PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY 6
6. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH 6
7. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI WRAZ ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH
PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH
PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU 6
8. WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE, WRAZ Z OPISEM TYCH
UPRAWNIEŃ 6
9. WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ ODNOŚNIE DO WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU TAKICH JAK OGRANICZENIE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU
PRZEZ POSIADACZY OKREŚLONEJ CZĘŚCI LUB LICZBY GŁOSÓW, OGRANICZENIA CZASOWE DOTYCZĄCE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU LUB ZAPISY
ZGODNIE Z KTÓRYMI PRZY WSPÓŁPRACY SPÓŁKI PRAWA KAPITAŁOWE ZWIĄZANE Z PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI SĄ ODDZIELONE OD POSIADANIA
PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 7
10. WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH SPÓŁKI 7
III. ORGANY SPÓŁKI 7
1. ZARZĄD 7
2. RADA NADZORCZA 7
3. WYNAGRODZENIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH 8
4. ZOBOWIĄZANIA WYNIKAJĄCE Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH 8
5. UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY SPÓŁKĄ A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB
ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU
POŁĄCZENIA SPÓŁKI PRZEZ PRZEJĘCIE 8
IV. SYTUACJA FINANSOWA I DZIAŁALNOŚĆ MDI ENERGIA SA 9
1. OMÓWIENIE DZIAŁALNOŚCI W 2020 ROKU, SYTUACJI FINANSOWEJ ORAZ STRATEGII I PERSPEKTYW ROZWOJU MDI ENERGIA SA WRAZ Z
CHARAKTERYSTYKĄ WEWNĘTRZNYCH I ZEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU SPÓŁKI 9
2. OCENA CZYNNIKÓW I NIETYPOWYCH ZDARZEŃ MAJĄCYCH WPŁYW NA WYNIK Z DZIAŁALNOŚCI ZA ROK OBROTOWY 12
3. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYM I WYKAZANYMI W RAPORCIE ROCZNYM A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI
WYNIKÓW NA DANY ROK 12
4. WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU 12
5. POLITYKA INWESTYCYJNA I PORTFEL INWESTYCYJNY 12
6. EMISJE AKCJI I OBLIGACJI - WYKORZYSTANIE ŚRODKÓW Z EMISJI 12
7. INFORMACJE DOTYCZĄCE PRODUKTÓW, TOWARÓW I USŁUG I ŹRÓDEŁ ZAOPATRZENIA 13
8. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI, W TYM ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH, ZAWARTYCH POMIĘDZY
AKCJONARIUSZAMI, UMOWACH UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI 13
9. POŻYCZKI, PORĘCZENIA I GWARANCJE UDZIELONE W ROKU OBROTOWYM 13
10. ZACIĄGNIĘTE KREDYTY, POŻYCZKI I OBLIGACJE 13
11. ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI 13

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
3
12. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB
ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ 14
13. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI 14
14. ZESTAWIENIE TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 14
15. INFORMACJE O ISTOTNYCH TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ OD NIEJ ZALEŻNĄ Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA INNYCH
WARUNKACH NIŻ RYNKOWE 14
16. SPRAWOZDANIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH 15
17. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI 15
V. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ 16
VI. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO 22
1. WSKAZANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO OD KTÓRYCH SPÓŁKA ODSTĄPIŁA ORAZ WYJAŚNIENIE PRZYCZYN TEGO ODSTĄPIENIA 22
2. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU
SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 23
3. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO
PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI 24
4. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU SPÓŁKI 24
5. OPIS SPOSOBU DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZYCH UPRAWNIEŃ ORAZ PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH
WYKONYWANIA 24
6. SKŁAD OSOBOWY I ZMIANY, KTÓRE W NIM ZASZŁY W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO, ORAZ OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW
ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ORAZ ICH KOMITETÓW 26
7. INFORMACJE DOTYCZĄCE FIRMY AUDYTORSKIEJ 31
VII. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ 32

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
4
I. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE
1. Informacje ogólne
MDI Energia S.A. została utworzona w formie jednoosobowej spółki akcyjnej Skarbu Państwa zgodnie z Ustawą z
dnia 30 kwietnia 1993 roku o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji (zwaną dalej "Ustawą o
NFI"). Wpis do rejestru handlowego Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy nastąpił w dniu 31 marca 1995 roku.
W dniu 20 lipca 2001 roku Spółka została zarejestrowana w KRS w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy pod
numerem 0000029456. Aktualnie Sądem Rejestrowym dla MDI Energia S.A. jest Sąd Rejonowy w Warszawie, XII
Wydział Gospodarczy.
W dniu 1 lutego 2016 r. zostało zarejestrowane połączenie Spółki MDI Energia S.A. z siedzibą w Warszawie ze spółką
MDI S.A.. Połączenie nastąpiło w trybie przewidzianym w art. 492 §1 pkt. 1 KSH, tj. poprzez przeniesienie całego
majątku Spółki MDI S.A. („Spółka przejmowana”) na Spółkę MDI Energia S.A. („Spółka przejmująca”). Połączenie
zostało przeprowadzone stosownie do art. 515 KSH, tj. bez podwyższenia kapitału zakładowego Spółki przejmującej,
gdyż Spółka przejmująca posiadała wszystkie akcje Spółki przejmowanej oraz stosownie do art. 516 §6 KSH,
ponieważ wszystkie akcje Spółki przejmowanej posiadł jedyny akcjonariusz, którym była Spółka przejmująca.
W 2021 roku Spółka prowadziła działalność między innymi na podstawie Ustawy z dnia
15 września 2000 roku Kodeks spółek handlowych (Dz. U. Nr 94, poz. 1037 z 2000 r.).
Siedziba Spółki mieści się w Warszawie przy ul. Wał Miedzeszyński 608, 03-994 Warszawa.
2. Przedmiot działalności
Model biznesowy MDI ENERGIA S.A. opiera się na świadczeniu wyspecjalizowanych usług inżynieryjnych
w projektach budownictwa lądowego. W procesie realizacji projektów Spółka występuje w roli generalnego
wykonawcy inwestycji, na zlecenie inwestorów realizujących projekty w obszarze energetyki ze źródeł odnawialnych
(OZE) oraz projekty budownictwa kubaturowego, głównie wielorodzinne osiedla mieszkaniowe.
Przedmiot działalności Spółki zdefiniowany jest jako „roboty związane z budową obiektów inżynierii lądowej
i wodnej” symbol 42 Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD).
Statut określa następujące obszary działalności Spółki:
a) Roboty związane z budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej (PKD 42),
b) Roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków (PKD 41),
c) Roboty budowlane specjalistyczne (PKD 43),
d) Pozostała wyspecjalizowana sprzedaż hurtowa (PKD 46.7),
e) Transport drogowy towarów (PKD 49.41.Z),
f) Magazynowanie i działalność usługowa wspomagająca transport (PKD 52),
g) Działalność związana z obsługą rynku nieruchomości (PKD 68),
h) Działalność w zakresie architektury i inżynierii; badania i analizy techniczne (PKD 71),
i) Wynajem i dzierżawa pozostałych maszyn, urządzeń oraz dóbr materialnych (PKD 77.3),
j) Działalność usługowa związana z zagospodarowaniem terenów zieleni (PKD 81.30.Z),
k) Działalność holdingów finansowych (PKD 64.20.Z),
l) Działalność firm centralnych (head offices) i holdingów, z wyłączeniem holdingów finansowych (PKD 70.10.Z),
m) Pozostała finansowa działalność usługowa gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń
i funduszy emerytalnych (PKD 64.99.Z),
n) Pozostałe formy udzielania kredytów (PKD 64.92.Z),
o) Działalność rachunkowo-księgowa; doradztwo podatkowe (PKD 69.20.Z),
p) Pozostałe doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania (PKD 70.22.Z),
W przypadku gdy którykolwiek z rodzajów działalności wymaga zgody, koncesji, potwierdzenia lub innej formy
decyzji właściwego organu administracji publicznej Spółka prowadzi tę działalność po uzyskaniu takiej decyzji.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
5
3. Podmioty zależne MDI Energia S.A.
Podmioty zależne MDI Energia S.A.:
• WPM Sp. z o.o.
• MDI Solar Sp. z o.o.
W dniu 22 września 2020 roku jednostka dominująca podpisała akt zawiązania spółki pod nazwą „MDI Solar Sp. z
o.o.” z siedzibą w Warszawie. Kapitał zakładowy MDI Solar Sp. z o.o. wynosi 100.000,00 zł i dzieli się na 100 udziałów
o wartości nominalnej 1.000,00 zł każdy. MDI Energia SA. objęła całość udziałów o łącznej wartości nominalnej
100.000,00 zł. Objęte udziały zostały w całości pokryte ze środków własnych spółki. MDI Solar Sp. z o.o. została
zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIV wydział
Gospodarczy w dniu 29 września 2020 r., pod nr KRS 0000861871. Przedmiotem działalności MDI Solar Sp. z o.o. są
instalacje fotowoltaiczne dla klientów indywidualnych.
Po dacie bilansowej w dniu 25 stycznia 2022 roku MDI Energia S.A. sprzedała wszystkie udziały w spółce zależnej
WPM Sp. z o.o.
4. Zatrudnienie
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Spółka zatrudniała 52 osoby. Przeciętne zatrudnienie w roku 2021 oraz 2020
przedstawia poniższa tabela:
Wyszczególnienie
01.01.2021 - 31.12.2021
01.01.2020 - 31.12.2020
Zarząd
3
3
Administracja
9
8
Dział sprzedaży
Pion produkcji
40
33
Pozostali
Razem
52
44
II. AKCJONARIAT
1. Struktura akcjonariatu
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez spółkę wg. stanu na dzień 31 grudnia 2021 roku akcjonariuszami
posiadającymi ponad 5% głosów ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki były następujące podmioty:
Akcjonariusz
Liczba posiadanych akcji
i liczba głosów na WZA
% udział w kapitale
zakładowym
IPOPEMA 12 FIZAN
30.181.613
65,46
Grzegorz Sochacki
4.680.000
10,15
MDI Energia S.A.
3.999.965
8,67
2. Zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
W okresie sprawozdawczym nie było zmian struktury własności pakietów akcji. Po dniu bilansowym Spółka nie
otrzymała informacji o zmianach własności pakietów akcji.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
6
Na dzień 14 kwietnia 2022 roku Zarządowi nie są znane umowy, w tym zawarte po dniu bilansowym, w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
i obligatariuszy.
3. Akcje własne
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Spółka posiadała 3.999.965 akcji własnych o wartości nominalnej 14 mln zł
zakupionych w cenie 4 zł/akcję (tzn. 16 mln zł za cały pakiet) w związku uchwałą nr 1/12/2017 Zarządu MDI Energia
S.A. w sprawie decyzji o emisji i ustalenia warunków emisji obligacji serii AW, BW, CW wymiennych na akcje MDI
Energia S.A. uprawniających obligatariuszy m. in. do wymiany obligacji na akcje Spółki.
4. Łączna liczba i wartość nominalna akcji Spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Spółki
będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę na dzień 31 grudnia 2021 roku ilość akcji Spółki będących
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę przedstawiała się następująco:
Liczba posiadanych akcji
i liczba głosów na WZA
% udział w kapitale
zakładowym
Grzegorz Sochacki – Prezes Zarządu
4.680.000
10,15
5. Informacje o znanych Spółce umowach (w tym również po dniu bilansowym) w wyniku których mogą nastąpić
zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez akcjonariuszy i obligatariuszy
Spółka nie ma informacji o występowaniu takich umów.
6. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2021 roku w Spółce nie były realizowane programy akcji pracowniczych.
7. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,
liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym
zgromadzeniu
Akcjonariusze
Liczba akcji
Wartość akcji
Udział w
kapitale
zakładowym%
Liczba głosów
Udział w ogólnej
liczbie głosów na
WZ (%)
IPOPEMA 12 FIZAN
zarządzany przez IPOPEMA TFI SA
30 181 613
105 636
65,46%
30 181 613
65,46%
Grzegorz Sochacki
4 680 000
16 380
10,15%
4 680 000
10,15%
MDI Energia S.A.
3 999 965
14 000
8,67%
3 999 965
8,67%
Pozostali
7 246 928
25 364
15,72%
7 246 928
15,72%
Razem
46 108 506
161 380
100,00%
46 108 506
100,00%
8. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz
z opisem tych uprawnień
Wszystkie akcje Spółki są akcjami na okaziciela. Statut nie przewiduje żadnych specjalnych uprawnień kontrolnych.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
7
9. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące
wykonywania prawa głosu lub zapisy zgodnie z którymi przy współpracy spółki prawa kapitałowe związane
z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych
Statut Spółki nie przewiduje żadnych ograniczeń do wykonywania prawa głosu. Spółka na dzień 31 grudnia 2021 roku
posiadała 3 999 965 sztuk akcji własnych i zgodnie z art. 364 ust. 2 KSH prawo głosu oraz prawo do dywidendy w
tych akcjach jest zawarte ale zawieszeniu podlega ich wykonywanie.
10. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki
Akcje Spółki mogą być zbywane bez żadnych ograniczeń.
III. ORGANY SPÓŁKI
1. Zarząd
Na dzień 31 grudnia 2021 roku skład Zarządu MDI Energia S.A. przedstawiał się następująco:
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
Data powołania
Grzegorz Sochacki
Prezes Zarządu
2 maja 2020
Piotr Gajek
Wiceprezes Zarządu
2 maja 2020
Przemysław Skwarek
Członek Zarządu
2 maja 2020
Zmiany w składzie Zarządu Spółki:
Brak.
2. Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej MDI Energia S.A. na dzień 31 grudnia 2021 roku przedstawiał się następująco:
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
Jarosław Wikaliński
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Jarosław Karasiński
Sekretarz
Michał Barłowski
Członek Rady Nadzorczej
Grzegorz Kubica
Członek Rady Nadzorczej
Mirosław Markiewicz
Członek Rady Nadzorczej
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki:
Brak.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
8
3. Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących
Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych:
Świadczenia wypłacane Członkom Zarządu
01.01.2021 -
31.12.2021
01.01.2020 -
31.12.2020
Grzegorz Sochacki - Prezes Zarządu
451
400
Piotr Gajek – Wiceprezes Zarządu
389
334
Przemysław Skwarek – Członek Zarządu
244
140
RAZEM
1 084
874
Świadczenia wypłacone Członkom Rady Nadzorczej
01.01.2021 -
31.12.2021
01.01.2020 -
31.12.2020
Barłowski Michał
14
12
Karasiński Jarosław
43
36
Kubica Grzegorz
14
12
Iwaszkiewicz Marcin
Mirosław Markiewicz
14
7
Wikaliński Jarosław
37
36
RAZEM
122
103
4. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających i
nadzorujących
Nie występują.
5. Umowy zawarte pomiędzy Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub
zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie
Umowy podpisane z osobami zarządzającymi nie przewidują odszkodowania w przypadku odwołania pomimo braku
ważnych powodów lub nie powołania na kolejną kadencję.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
9
IV. SYTUACJA FINANSOWA I DZIAŁALNOŚĆ MDI ENERGIA SA
1. Omówienie działalności w 2020 roku, sytuacji finansowej oraz strategii i perspektyw rozwoju MDI Energia SA
wraz z charakterystyką wewnętrznych i zewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki
Model biznesowy MDI ENERGIA S.A. opiera się na świadczeniu wyspecjalizowanych usług inżynieryjnych w
projektach budownictwa lądowego. W procesie realizacji projektów Spółka występuje w roli generalnego
wykonawcy inwestycji, na zlecenie inwestorów realizujących projekty w obszarze energetyki ze źródeł odnawialnych
(OZE) oraz projekty budownictwa mieszkaniowego i komercyjnego. Spółka zatrudnia wysoko wykwalifikowaną kadrę
inżynierską nadzorująca realizację całości procesu inwestycyjnego. Dodatkowo Spółka współpracuje z grupą
kilkudziesięciu profesjonalistów świadczących usługi nadzoru budowlanego w ramach prowadzonej przez nich
działalności gospodarczej.
W projektach energetycznych oraz budowlanych Spółka wspiera inwestorów fachową wiedzą swojej kadry już na
etapie przygotowania projektu i w trakcie uzyskiwania przez inwestorów kompletnych pozwoleń wymaganych do
realizacji inwestycji. Profesjonalne doradztwo już na tym etapie projektu może przynieść inwestorowi znaczące
korzyści w postaci skrócenia czasu realizacji inwestycji oraz możliwości redukcji jej kosztów. W trakcie realizacji
inwestycji kadra Spółki jest odpowiedzialna za zarządzanie projektem w ramach jego harmonogramu czasowego i
finansowego. Na zakończenie projektu inwestycyjnego Spółka zapewnia inwestorom skuteczne przeprowadzenie
procesu uruchomienia urządzeń oraz dokonania przyłączy instalacji do sieci energetycznych.
W projektach budowlanych zakończenie projektu zwieńczone jest uzyskaniem prawomocnego pozwolenia na
użytkowanie. Istotna wartość dodana oferowana przez Spółkę w roli generalnego wykonawcy lub inwestora
zastępczego jest przez doświadczonych inwestorów doceniana i wynagradzana kolejnymi zleceniami na obustronnie
korzystnych warunkach finansowych.
W dniu 15 listopada 2018 roku podpisała z Polską Grupą Biogazową S.A Umowę Ramową na realizację około 30
projektów biogazowych. Pod koniec 2019 roku Spółka rozpoczęła realizację pierwszych kontraktów biogazowych. W
2020 roku zakończona została ich budowa i zostały one oddane do użytkowania. W 2021 Spółka wybudowała i
oddała do użytkowania 9 biogazowni. W chwili obecnej Spółka realizuje cztery projekty biogazowe o mocy 1 MW
każdy na różnych etapach zaawansowania.
W 2021 roku Spółka zrealizowała szereg projektów fotowoltaicznych, w tym 31 projektów, głównie 1 MW dla
dużego, polskiego inwestora. W 2020 roku utworzyliśmy spółkę MDI Solar zajmującą się instalacjami
fotowoltaicznymi dla klientów indywidualnych, która w 2021 rozpoczęła działalność operacyjną związaną z
projektowaniem i montażem instalacji fotowoltaicznych dla klientów indywidualnych.
Spółka, w 2021 roku, podobnie jak w 2020 roku radziła sobie z negatywnym wpływem epidemii C-19 polegającym
głównie na wzroście kosztów materiałów i usług budowlanych, a także ich dostępnością. Niemniej dynamika
wzrostu kosztów była większa niż wzrost wynagrodzeń za realizację prac budowlanych. Miało to wpływ na
zmniejszenie rentowności realizowanych projektów. Szczególnie dotyczy to sektora fotowoltaiki, w którym Spółka
obserwuje bardzo silną konkurencję na rynku realizacji farm fotowoltaicznych odzwierciadlającą się bardzo niską ich
rentownością, znacznie niższą niż Spółka zakładała 2 lata temu w swojej strategii W wyniku utrzymywania się takiej
sytuacji od dłuższego czasu Spółka podjęła decyzję o spisaniu aktywowanych w 2019 i 2020 roku kosztów inwestycji
w sektor fotowoltaiki w łącznej wysokości około 3,0 mln złotych.
W 2021 roku realizowała również projekty budownictwa mieszkaniowego i komercyjnego. W roku 2021 Spółka
zakończyła 12 projektów mieszkaniowych a realizuje obecnie 14.
Przychody w 2021 roku były na podobnym poziomie do roku 2020, odpowiednio 252 mln i 259 mln zł. Z racji na
obniżenie rentowności projektów oraz odpis kosztów inwestycji w fotowoltaikę (opisany powyżej) zysk brutto w
2021 roku zmniejszył się do poziomu 264 tys. zł w stosunku do 6 238 tys. zł w 2020 roku. W 2021 roku spółka
wykazała 233 tys. zł straty netto w stosunku do 4 855 tys. zł zysku netto w 2020 roku.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
10
Spółka w realizacji projektów posiłkuje się kredytami. Poziom zadłużenia wynika z modelu biznesowego, specyfiki
działalności i stanu zaawansowania realizacji poszczególnych projektów. Poziom zadłużenia w 2021 roku był o 19,6
mln wyższy w stosunku do końca 2020 roku. Z 97,5 mln zł przyznanych limitów kredytowych Spółka na dzień 31
grudnia 2021 roku wykorzystywała 53%. Na koniec roku 2021 Spółka posiadała wolne środki pieniężne w wysokości
19,6 mln złotych.
Epidemia COVID-19, do dnia niniejszego sprawozdania, nie miała, poza opisanym powyżej, istotnego, negatywnego
wpływu na działalność Spółki. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację i podejmuje cały szereg działań prewencyjnych i
przygotowawczych zmierzających przede wszystkim do zapewnienia bezpieczeństwa pracowników i kooperantów a
także do minimalizowania negatywnego wpływu epidemii i jej skutków na działalność i sytuację finansową Spółki.
Natomiast inwazja Rosji na Ukrainę w dniu 24 lutego 2022 roku może mieć znacznie bardziej negatywny wpływ na
sytuację w świecie, Europie i w Polsce. W chwili obecnej można zidentyfikować szereg negatywnych zjawisk, które
niestety będą miał wpływ na sytuację w naszym kraju, w tym na działalność podmiotów gospodarczych. Do nich
zaliczą się np. dostępność surowców oraz wzrost ich cen przekładający się na koszty produkcji materiałów i urządzeń,
koszty usług budowlanych, dostępność pracowników oraz poziom inflacji, koszty finansowania i osłabienie kursu
złotego.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
11
Wybrane dane finansowe:
dane w tys. zł.
Wyszczególnienie
01.01.2021 - 31.12.2021
01.01.2020 - 31.12.2020
PLN
EUR
PLN
EUR
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
Przychody netto ze sprzedaży usług,
towarów i materiałów
252 294
55 116
259 061
57 901
Koszt własny sprzedaży
243 016
53 089
246 334
55 057
Zysk (strata) na działalności
operacyjnej
2 039
445
7 491
1 674
Zysk (strata) brutto
264
58
6 238
1 394
Zysk (strata) netto
- 233
- 51
4 855
1 085
Liczba udziałów/akcji w sztukach
46 108 506
46 108 506
46 108 506
46 108 506
Zysk (strata) netto na akcję zwykłą
(zł/euro)
- 0,01
- 0,00
0,11
0,02
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Aktywa trwałe
7 019
1 526
5 480
1 187
Aktywa obrotowe
130 450
28 362
122 402
26 524
Kapitał własny
30 081
6 540
32 420
7 025
Zobowiązania długoterminowe
7 154
1 555
5 449
1 181
Zobowiązania krótkoterminowe
100 234
21 793
90 013
19 505
Wartość księgowa na akcję (zł/euro)
0,65
0,14
0,70
0,15
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Przepływy pieniężne netto
z działalności operacyjnej
- 14 735
- 3 219
804
180
Przepływy pieniężne netto
z działalności inwestycyjnej
- 7
- 2
- 1 520
- 340
Przepływy pieniężne netto
z działalności finansowej
9 766
2 133
3 646
815
Kurs PLN/EUR
2021
2020
- dla danych bilansowych
4,5994
4,6148
- dla danych rachunku zysków i strat
4,5775
4,4742
Do przeliczenia danych sprawozdania z sytuacji finansowej użyto kursu średniego NBP na dzień bilansowy.
Do przeliczenia pozycji rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych użyto kursu będącego średnią
arytmetyczną kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień poszczególnych miesięcy danego okresu.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
12
2. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy
W roku 2021 nie wystąpiły istotne nietypowe czynniki lub zdarzenia wpływające na wynik działalności Spółki.
3. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowym i wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych na rok 2021.
4. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Spółka nie prowadzi badań.
5. Polityka inwestycyjna i portfel inwestycyjny
Polityka inwestycyjna i ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
MDI Energia S.A. może realizować inwestycje kapitałowe lub rzeczowe na rachunek własny Spółki jeśli
prognozowane zyski z tych inwestycji mogą przynieść Spółce i jej akcjonariuszom satysfakcjonujący zwrot z
zainwestowanego kapitału. Każda z propozycji inwestycyjnych jest analizowana indywidualnie pod kątem
prawdopodobieństwa osiągnięcia zakładanych rezultatów i ryzyka inwestycyjnego. W roku 2021 Spółka nie
realizowała inwestycji na rachunek własny.
Akcje i udziały w jednostkach zależnych
Na dzień 31 grudnia 2021 roku MDI Energia S.A. posiadała 100% udziałów spółki WPM Sp. z o.o. z siedzibą
w Warszawie oraz 100% udziałów spółki MDI Solar Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie.
Po dacie bilansowej w dniu 25 stycznia 2022 roku MDI Energia S.A. sprzedała wszystkie udziały w spółce zależnej
WPM Sp. z o.o.
Zmiany w okresie od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021:
Wyszczególnienie
31.12.2021
31.12.2020
Stan na początek okresu
115
15
Wniesienie dopłat
Objęcie udziałów
100
Stan na koniec okresu
115
115
Pozostałe akcje i udziały
Zarówno w roku 2021 jak i po dniu bilansowym Spółka nie dokonywała zakupów udziałów i akcji.
6. Emisje akcji i obligacji - wykorzystanie środków z emisji
Emisje akcji
W 2021 roku nie było emisji akcji.
Emisje obligacji

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
13
Na dzień 31 grudnia 2021 roku spółka nie posiadała zadłużenia z tytułu obligacji.
7. Informacje dotyczące produktów, towarów i usług i źródeł zaopatrzenia
W okresie sprawozdawczym Spółka nie wykonywała działalności wytwórczej produktów.
W okresie sprawozdawczym Spółka świadczyła usługi inżynieryjne i wykonywała specjalistyczne roboty budowlane.
Spółka nawiązuje współpracę z podmiotami krajowymi oraz - incydentalnie – zagranicznymi kontraktując niezbędne
do wykonania zawartych umów usługi i materiały budowlane. W opinii Zarządu Spółka nie jest uzależniona od w tym
zakresie od jednego lub większej ilości podmiotów. Wśród odbiorców usług świadczonych przez Spółkę żaden
podmiot nie przekroczył 10% progu udziału w przychodach. Wśród dostawców żaden podmiot nie przekroczył 10%
próg udziału w zaopatrzeniu Spółki w roku 2021.
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Spółki, w tym znanych Spółce umowach,
zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
W związku w wejściem w życie ustawy z dnia 7 czerwca 2018 r. o zmianie ustawy o odnawialnych źródłach energii
oraz w związku z przeprowadzoną w dniu 14 listopada 2018 roku sesją aukcji zwykłej AZ/11/2018 na sprzedaż energii
elektrycznej z odnawialnych źródeł energii - instalacji nowych o mocy zainstalowanej elektrycznej nie większej niż
1 MW wykorzystujących wyłącznie biogaz rolniczy do wytwarzania energii elektrycznej (biogazownie), MDI Energia
SA zawarła w dniu 15 listopada 2018 roku umowę ramową o współpracy z Polską Grupą Biogazową S.A. („PGB S.A.”).
Umowa określa ramowe warunki wieloletniej współpracy pomiędzy Emitentem a PGB S.A. w zakresie budowy na
terenie Polski w okresie kolejnych 3 lat około 30 biogazowni na biogaz rolniczy o mocy do 1 MW każda. Ponadto
Emitent będzie promować i oferować innym podmiotom budowę biogazowni w oparciu o technologię wypracowaną
na projektach dotychczas zrealizowanych w ramach współpracy z PGB S.A., w tym rozwiązań dotyczących doboru
urządzeń i ustawień technicznych. Umowa nie ogranicza prawa Emitenta do zawierania umów o budowę biogazowni
dla innych inwestorów w oparciu o technologie przez nich zaprojektowane. Umowa została zawarta na okres sześciu
lat. W 2021 Spółka wybudowała i oddała do użytkowania 9 biogazowni. W chwili obecnej Spółka realizuje cztery
projekty biogazowe o mocy 1 MW każdy na różnych etapach zaawansowania.
W 2021 roku Spółka zrealizowała szereg projektów fotowoltaicznych, w tym 31 projektów, głównie 1 MW dla
dużego, polskiego inwestora. W 2020 roku utworzyliśmy spółkę MDI Solar zajmującą się instalacjami
fotowoltaicznymi dla klientów indywidualnych, która w 2021 rozpoczęła działalność operacyjną związaną z
projektowaniem i montażem instalacji fotowoltaicznych dla klientów indywidualnych.
9. Pożyczki, poręczenia i gwarancje udzielone w roku obrotowym
Szczegółowa informacja w zakresie poręczeń i gwarancji została opisana w Nocie 33 Informacji objaśniających do
Raportu Rocznego za 2021 rok.
10. Zaciągnięte kredyty, pożyczki i obligacje
Kredyty
Zaciągnięte kredyty, pożyczki i obligacje zostały szczegółowo przedstawione w Nocie 28 Informacji objaśniających do
Raportu Rocznego za 2021 rok.
Obligacje
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Spółka nie posiadała zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji.
11. Zarządzanie zasobami finansowymi
Zarządzanie zasobami finansowymi wynika z prowadzonej przez Spółkę działalności podstawowej polegającej na
realizacji, w roli generalnego wykonawcy, projektów budowy osiedli mieszkaniowych oraz energetyki ze źródeł
odnawialnych i polega przede wszystkim na pozyskaniu odpowiednich źródeł finansowania, wyborze wykonawców,

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
14
zasadach współpracy, w tym podpisywanych umowach, warunkach realizacji projektów, zarządzania i nadzorze nad
tymi projektami oraz warunkach finansowych. Zarząd na bieżąco analizuje realizowane i planowane projekty vs.
obecna i przyszła struktura finansowania w celu ich optymalizacji, tzn. zapewnienia sprawnej realizacji projektów i
osiągania zakładanych wskaźników, w tym odpowiedniej płynności, rentowności oraz spełnienia wymogów
zawartych w umowach z bankami i innymi instytucjami finansowymi (tzw. kowenanty).
Głównymi zobowiązaniami finansowymi Spółki są kredyty bankowe. Zaciągnięte kredyty, pożyczki i obligacje zostały
szczegółowo przedstawione w Nocie 28 oraz Nocie 29 Informacji objaśniających do Raportu Rocznego za 2021 rok.
Wszystkie zobowiązania finansowe są regulowane w uzgodnionych terminach.
Niemniej sytuacja na rynku budowlanym, przede wszystkim wzrost kosztów podwykonawstwa oraz sytuacja
finansowa podwykonawców w połączeniu z brakiem realizacji projektów w obszarze energetyki odnawialnej (OZE)
wynikającego z faktu oczekiwania na nowe prawodawstwo w obszarze OZE, miała wpływ na wskaźniki finansowe
określone w umowach kredytowych.
Spółka wykorzystuje kredyty bankowe do finansowania działalności podstawowej związanej z realizacją projektów.
Zawarte umowy nakładają szereg wymogów i wskaźników, które Spółka i realizowane przez nią projekty muszą
spełnić. Naruszenie tych wymogów może skutkować np. zwiększeniem oprocentowania lub wymagalnością kredytu.
Spółka na bieżąco analizuje całość parametrów i wskaźników związanych z zawartymi umowami kredytowymi oraz
realizowanymi projektami, w tym ryzyko nie spełnienia wymagań. Spółka utrzymuje ciągły kontakt z finansującymi ją
bankami zasilając je niezbędnymi informacjami dt. działalności Spółki i realizowanych projektów.
Warunki kredytowe nałożone na Spółkę przez banki wymagają spełnienia przez MDI Energia SA szeregu warunków
(kowenantów). Na koniec 2021 roku Spółka nie spełniła wszystkich wymaganych przez banki finansujące wskaźników
(kowenantów). W dniu 14 kwietnia 2022 roku Spółka otrzymała od banków pisma (waivery) akceptujące brak
spełnienia tych wymogów.
Spółka, na dzień 31 grudnia 2021 roku posiadała umowy finansowania bankowego w łącznej kwocie 97,5 mln zł
wykorzystując 53% przyznanych limitów. Równocześnie, na dzień 31 grudnia 2021 roku, Spółka posiadała 19,6 mln zł
środków pieniężnych w bankach.
12. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Szczegółowa informacja w zakresie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej została opisana w Nocie 47 Informacji objaśniających do
Raportu Rocznego za 2021 rok.
13. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki
W roku 2021 Spółka nie dokonywała zmian w sposobie zarządzania przedsiębiorstwem i jego grupy kapitałowej.
14. Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi
Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi zostało przedstawione Nocie 42 Informacji objaśniających do
Raportu Rocznego za 2021 rok.
15. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Spółkę lub jednostkę od niej zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
W opinii Zarządu wszelkie transakcje zawierane przez Spółkę lub jednostki zależne z podmiotami powiązanymi są
typowe i rutynowe, zawierane na warunkach rynkowych, a ich charakter i warunki wynikają z bieżącej działalności
operacyjnej.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
15
16. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych
Spółka nie sporządza oświadczenia i sprawozdania na temat informacji niefinansowych z racji na nie spełnienie
wymogów ustawowych.
17. Polityka różnorodności
Spółka nie opracowuje i nie stosuje polityki różnorodności w odniesieniu do powołania władz spółki oraz kluczowych
menadżerów, ponieważ dobór kadr w Spółce nie jest uzależniony od takich kryteriów jak płeć czy wiek. Głównymi
kryteriami wyboru do pełnienia funkcji w organie są umiejętności, profesjonalizm oraz kompetencje kandydata do
sprawowania danej funkcji.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
16
V. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ
Najistotniejsze zagrożenia i ryzyka zostały identyfikowane i oszacowane przez Zarząd Spółki.
Ryzyko związane z sytuacją gospodarczą w Polsce
Działalność Spółki jest uzależniona od sytuacji makroekonomicznej Polski. Bezpośredni i pośredni wpływ na wyniki
finansowe osiągane przez Spółkę mają w szczególności m.in.: dynamika wzrostu PKB, poziom inflacji, polityka
monetarna i fiskalna Skarbu Państwa, poziom bezrobocia. Ponadto perturbacje i złożoność działania
międzynarodowych rynków finansowych mogą mieć niekorzystny wpływ na sytuację gospodarczą w Polsce, m.in. na
dynamikę wzrostu PKB, zmiany kursu PLN i zmiany poziomu stóp procentowych jak również na stan finansów
publicznych. Wymienione czynniki, kierunek oraz poziom ich zmian mogą generować ryzyko dla prowadzonej przez
Spółkę działalności gospodarczej i jak również mieć negatywny wpływ na wyniki i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko związane z konkurencją
Na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę może mieć wpływ ogólna sytuacja w branży budowlanej, związana m.in.
z trudnościami w pozyskaniu siły roboczej wzrost cen za podwykonawcze usługi budowlane oraz materiały
budowlane. Nie można wykluczyć w przyszłości upadku firm wykonawczych. Sytuacja taka może mieć wpływ na
konieczność przeorganizowania formuły realizowanych projektów i powstania związanych z tym kosztów
dodatkowych obniżających marże i wpływających niekorzystnie na osiągane wyniki finansowe.
Ryzyko związane z systemem podatkowym
System podatkowy w Polsce charakteryzuje się wyjątkowo częstymi zmianami przepisów. Przepisy podatkowe są
niespójne i nieprecyzyjnie sformułowane, powszechny jest brak ich jednoznacznej wykładni. Organy podatkowe
bardzo często opierają się na interpretacjach prawnych, dokonywanych przez organy wyższej instancji oraz przez
sądy. Wszelkiego rodzaju interpretacje prawa podatkowego ulegają bardzo częstym zmianom, zastępowane są
innymi interpretacjami, nierzadko pozostającymi ze sobą w sprzeczności. Praktyka organów skarbowych jak również
orzecznictwa sądowego w sferze przepisów podatkowych jest wciąż niejednolita. Biorąc pod uwagę powyższe, nie
ma pewności odnośnie sposobu zastosowania prawa przez organy podatkowe w danej, konkretnej sytuacji. Istnieje
ryzyko zastosowania przez organ podatkowy posiadanej w danym momencie interpretacji podatkowej, która może
zupełnie nie przystawać do stanu faktycznego, występującego w obrocie gospodarczym. Brak stabilności w praktyce
stosowania przepisów prawa podatkowego może mieć zatem negatywny wpływ na działalność i sytuację finansową
Spółki, pomimo stosowania przez Spółkę obowiązujących przepisów podatkowych. Ponadto nie można wykluczyć, że
interpretacja przepisów podatkowych zastosowana przez Spółkę może różnić się od interpretacji przyjętej przez
organ podatkowy czy sąd, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z systemem prawnym
System prawny w Polsce charakteryzuje się bardzo częstymi zmianami regulacji prawnych oraz niejednolitym
orzecznictwem sądowym. Dotyczy to w szczególności m.in. przepisów prawa handlowego, przepisów regulujących
prowadzenie działalności gospodarczej, przepisów prawa pracy i prawa ubezpieczeń społecznych, przepisów
podatkowych jak również prawa związanego z obrotem papierami wartościowymi. Ponadto wszelkiego rodzaju
interpretacje dokonywane przez sądy czy inne organy, dotyczące stosowania określonych przepisów prawa są często
niejednoznaczne i rozbieżne. Należy też zwrócić uwagę na proces dostosowywania polskiego prawa do wymogów
Unii Europejskiej oraz oddziaływanie orzecznictwa europejskiego na rozstrzygnięcia w indywidualnych sprawach.
Spółka nie jest w stanie przewidzieć, jaki wpływ na jego działalność mogą mieć wprowadzone w przyszłości zmiany
przepisów prawa. Istnieje ryzyko zarówno niekorzystnych zmian przepisów prawa jak również ich interpretacji. Może
to negatywnie wpłynąć w przyszłości na działalność, perspektywy rozwoju i wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko zmian stóp procentowych
Spółka w części finansuje swoją działalność bieżącą wykorzystując finansowanie zewnętrzne. Zobowiązania z tytułu
kredytów i pożyczek zaciąganych przez Spółkę oprocentowane są w oparciu o zmienne stopy procentowe. Spółka
narażona jest więc na ryzyko zmiany stóp procentowych w odniesieniu do obecnie zaciągniętych zobowiązań jak
również w przypadku refinansowania istniejącego zadłużenia i zaciągania nowych zobowiązań. Potencjalny wzrost
stóp procentowych może spowodować zwiększenie kosztów finansowych, co negatywnie wpłynie na osiągane przez
Spółkę wyniki finansowe. Obecnie stopy procentowe zarówno w Polsce jak i globalnie są na niskim poziomie w
odniesieniu do lat ostatnich i nie można wykluczyć ich podwyżki w przyszłości. Ponadto należy zwrócić uwagę na

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
17
ryzyko zwiększenia poziomu marż stosowanych przez banki, oraz wzrost stóp procentowych wynikających ze wzrostu
inflacji.
Ryzyko związane ze zmianami tendencji rynkowych
Spółka prowadzi działalność m.in. jako generalny wykonawca projektów energetyki odnawialnej oraz projektów
deweloperskich, obejmujących obiekty mieszkalne. Rynek energetyki odnawialnej zmienia się wraz ze zmianami
regulacji prawnych – przede wszystkim nowelizacją ustawy o odnawialnych źródłach energii (OZE) obowiązującą od
29 czerwca 2018 roku. Wprowadzone obecnie zmiany ustawy wpływają korzystnie na projekty inwestorów
energetyki odnawialnej mogą mieć wpływ na ilość zamówień i projektów zlecanych do realizacji przez Spółkę. Rynek
nieruchomości mieszkaniowych w Polsce charakteryzuje się koniunkturalnością (cyklicznością), w związku z którą
liczba oddawanych nowych mieszkań zmienia się z roku na rok w zależności m.in. od: ogólnych czynników
makroekonomicznych, zmian demograficznych w danych obszarach miejskich, dostępności finansowania oraz cen
mieszkań na rynku wtórnym. W przypadku rosnącego popytu na nieruchomości mieszkaniowe, Spółka może łatwiej
pozyskiwać klientów wśród deweloperów, zlecających realizacje poszczególnych projektów deweloperskich,
uzyskując w takiej sytuacji wyższe marże. Pogorszenie się koniunktury na rynku mieszkaniowym, wzrost kosztów
materiałów i wykonawstwa prowadzi zwykle do niechęci deweloperów do rozpoczynania nowych projektów ze
względu na niższe możliwe do osiągnięcia marże, w związku z czym Spółka może mieć trudności z pozyskaniem
zamówień na generalne wykonawstwo ze strony deweloperów. Okoliczności powyższe mogą mieć istotny wpływ na
działalność, przepływy pieniężne oraz sytuację finansową Spółki.
Ryzyko związane z polskim rynkiem energii
Rynek energii w Polsce jest rynkiem regulowanym. Prezes Urzędu Regulacji Energetyki (URE) jest organem, który z
mocy Ustawy Prawo Energetyczne powołany jest do wykonywania zadań z zakresu spraw regulacji gospodarki
paliwami i energią oraz promowania konkurencji w sektorze energetycznym. Do zakresu kompetencji i obowiązków
Prezesa URE należy m.in. udzielanie, zmiana i cofanie koncesji, uzgadnianie projektów planów rozwoju
przedsiębiorstw energetycznych, rozstrzyganie sporów pomiędzy przedsiębiorstwami energetycznymi oraz pomiędzy
tymi przedsiębiorstwami i odbiorcami, a także zatwierdzanie i kontrolowanie taryf przedsiębiorstw energetycznych
pod kątem ich zgodności z zasadami określonymi w przepisach, w szczególności z zasadą ochrony odbiorców przed
nieuzasadnionym poziomem cen. Prezes URE ma prawo nakładać kary na przedsiębiorstwa koncesjonowane. Istnieje
ryzyko, iż URE lub Ministerstwo Energii wprowadzą zmiany przepisów związane z działalnością na rynku energii, co
może negatywnie wpływać na projekty planowane do realizacji przez inwestorów i potencjalnych klientów Spółki.
Ryzyko związane z inwestycjami na rynku energii ze źródeł odnawialnych
Przewiduje się wzrost wymagań dotyczących ochrony środowiska oraz wzrost wolumenu energii ze źródeł
odnawialnych. Obowiązujące prawo przewiduje wzrost obligatoryjnego udziału elektrycznej energii odnawialnej w
sprzedaży energii elektrycznej ogółem, oraz wysokie kary za niewypełnienie tego obowiązku. Specjaliści przewidują
znaczny wzrost zainteresowania produkcją energii odnawialnej, przy czym oczekuje się, że największy wzrost
wytwarzania tego rodzaju energii dotyczyć będzie elektrowni biogazowych. Atrakcyjność inwestycji w produkcję
energii ze źródeł odnawialnych może spowodować, że w tym segmencie rynku energetycznego zostaną dokonane
inwestycje na tyle znaczące, że przełożą się na radykalny wzrost potencjału wytwarzania energii „zielonej” w Polsce,
a w konsekwencji doprowadzą do spadku jej cen, co przyczynić się może do osiągnięcia niższej rentowności
projektów z zakresu energetyki odnawialnej, niż zakładana przez klientów Spółki i zmniejszeniem ilości nowych
projektów w dłuższym okresie czasu. Ostatnie nowelizacje ustawy o odnawialnych źródłach energii wprowadzają
zmiany mogące korzystnie wpłynąć na rynek nowych inwestycji w obszarze energii odnawialnej.
Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu
Akcjonariuszami posiadającymi znaczące pakiety akcji Spółki są: Ipopema 12 FIZAN posiadający 65,46% głosów na
WZ oraz Grzegorz Sochacki (Prezes Zarządu Spółki) posiadający odpowiednio 10,15% głosów. Wymienieni
akcjonariusze posiadają łącznie 75,61% głosów na WZ Spółki. Nie można wykluczyć, że sposób wykonywania prawa
głosu przez dominujących akcjonariuszy Spółki może nie być zbieżny z zamierzeniami i interesami pozostałych
akcjonariuszy, co może mieć negatywny wpływ na działalność Spółki, jego sytuację finansową i realizowane wyniki
(jak również i na stopę zwrotów ze środków zainwestowanych przez akcjonariuszy mniejszościowych). Nie można
również wykluczyć ryzyka, że transakcje zawarte do tej pory jak i potencjalne transakcje w przyszłości, zawierane ze
znaczącymi akcjonariuszami były lub będą zawierane na warunkach odbiegających od warunków rynkowych.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
18
Ryzyko wzrostu kosztów realizacji projektów
Spółka narażona jest na ryzyko wzrostu kosztów realizacji projektów zarówno energetycznych jak i budowlanych w
zakresie cen usług świadczonych przez podwykonawców oraz cen materiałów budowlanych. Model biznesowy Spółki
zakłada pełnienie we wszystkich realizowanych projektach funkcji inwestora zastępczego lub generalnego
wykonawcy. Skokowy wzrost cen materiałów budowlanych może pojawić się w przypadku znaczącego wzrostu
popytu na materiały budowlane lub usługi podwykonawców znacznie przewyższającego ich możliwą podaż. Proces
realizacji projektów powoduje, iż Spółka może nie być w stanie przewidzieć zmiany cen materiałów oraz usług
świadczonych przez podwykonawców. Spółka ogranicza ryzyko wzrostu kosztów realizacji projektów poprzez
długotrwałą współpracę z podwykonawcami oraz dobrze zdywersyfikowaną bazę dostawców. Ze względu na swoją
pozycję na rynkach lokalnych Spółka jest w stanie negocjować ceny z dostawcami, co umożliwia osiąganie
zadowalających marż. W przypadku zmaterializowania się powyższego ryzyka może ono negatywnie wpłynąć na
sytuację finansową, przepływy pieniężne, wysokość realizowanej marży przez Spółki.
Ryzyko walutowe
W 2021 roku Spółka nie prowadziła istotnych transakcji walutowych. W przypadku wystąpienia takich transakcji
Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje w wyniku
dokonywania transakcji zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny. W przypadku Spółki ryzyko to nie jest
istotne, gdyż transakcje w walutach innych niż polski złoty stanowią niewielką część ogółu zakupów i mogą być
częściowo zabezpieczane kontraktami forward.
Ryzyko kredytowe
W procesie realizacji projektów Spółka występuje w roli generalnego wykonawcy inwestycji. Kluczowymi klientami
Spółki są inwestorzy z branży energetycznej oraz z branży budownictwa mieszkaniowego. Spółka zawiera umowy
realizacji ściśle zdefiniowanego zakresu prac za uzgodnioną z góry cenę ryczałtową. Umowy przewidują realizację i
fakturowanie za poszczególne etapy prac budowlanych, co zmniejsza zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz
redukuje ryzyko braku zapłaty w przypadku trudności finansowych inwestora lub jego niewypłacalności. Kluczowymi
klientami Spółki są sprawdzone podmioty, z którymi Spółka współpracuje od wielu lat. Plany rozwoju Spółki i
realizacji nowych inwestycji w formule generalnego wykonawstwa wprowadzają konieczność poszukiwania i
weryfikacji nowych klientów. Istnieje ryzyko związane z kondycją finansową tych klientów/ inwestorów oraz ich
rzetelnością w realizacji płatności za zrealizowane usługi. Spółka w umowach z klientami, oprócz etapowego
fakturowania i płatności, wprowadza zapisy dotyczące gwarancji zapłaty za roboty i dostawy w postaci gwarancji
bankowych, ubezpieczeniowych lub kaucji gotówkowych. Jednak pomimo tych zabezpieczeń Spółka nie może
gwarantować, że wszystkie płatności od klientów zostaną otrzymane w terminie. Istnieje także ryzyko utraty
płynności finansowej klientów, bądź wystąpienia innych problemów organizacyjno-finansowych, co może skutkować
opóźnieniem lub całkowitym zaprzestaniem realizacji prac i zobowiązań umownych przez Spółkę. W skrajnych
przypadkach może zaistnieć konieczność rozwiązania lub odstąpienia od umowy z klientem, co może wpłynąć w
sposób negatywny na działalność i wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z płynnością
Ryzyko utraty płynności przez Spółkę wynika głównie z niedopasowania kwot i terminów płatności po stronie
należności i zobowiązań. Spółka monitoruje ryzyko płynności przy pomocy planowania przepływów finansowych.
Planowanie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno zobowiązań jak i aktywów finansowych (np.
konta należności) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Celem Spółki jest utrzymanie
równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł
finansowania, takich jak kredyty, obligacje korporacyjne i inne instrumenty dostępne na rynku.
Ryzyko związane z niepowodzeniem realizacji celów strategicznych
Realizacja strategii rozwoju Spółki uzależniona jest od skutecznego wdrożenia przez Spółki planów rozwojowych jak
również od wielu czynników zewnętrznych, których wystąpienie jest niezależne od działań podjętych przez Zarząd
Spółki i których, pomimo zachowania należytej staranności, Zarząd Spółki może nie być w stanie przewidzieć.
Do takich czynników należą m.in.:
• wzrost kosztów materiałów, kosztów zatrudnienia lub pozostałych kosztów mogący spowodować, że realizacja
projektu będzie nierentowna,
• siły natury, takie jak złe warunki atmosferyczne, trzęsienia ziemi i powodzie, mogące uszkodzić albo opóźnić
realizację projektów,

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
19
• wypadki przemysłowe, pogorszenie warunków ziemnych (np. obecność wód podziemnych, znalezisk
archeologicznych, niewybuchów itp.) oraz potencjalna odpowiedzialność z tytułu przepisów ochrony
środowiska i innych właściwych przepisów prawa,
• akty terroru, zamieszki krajowe, niepokoje społeczne,
• zmiany obowiązujących przepisów prawa, regulaminów lub standardów, które wejdą w życie po rozpoczęciu
przez Spółki etapu planowania lub budowy projektu,
• błędne metody realizacji budowy lub wadliwe materiały budowlane,
• a także szereg innych czynników o charakterze szczególnym.
Istnieje zatem ryzyko, że w wyniku zaistnienia nieprzewidzianych zdarzeń lub zmian gospodarczych, prawnych,
regulacyjnych, społecznych o niekorzystnym dla Spółki charakterze, realizacja strategii rozwoju w całości lub w ogóle
może okazać się nieskuteczna. Nie można wykluczyć sytuacji, że Spółka postanowi zmienić lub zawiesić realizację
swojej strategii lub planu rozwoju albo od nich odstąpić.
Ponadto przy realizacji przez Spółkę zaplanowanych celów strategicznych nie jest możliwe wykluczenie popełnienia
przez Zarząd i inne osoby odpowiedzialne, błędów w ocenie sytuacji rynkowej i podjęcia na jej podstawie nietrafnych
decyzji, które mogą skutkować znacznym pogorszeniem się wyników finansowych Spółki. Spółka stara się ograniczać
ryzyka wystąpienia przedstawionych powyżej zagrożeń poprzez prowadzenie bieżących analiz wszystkich
zidentyfikowanych czynników zewnętrznych i wewnętrznych mających istotny wpływ na jego działalność oraz w razie
potrzeby podejmowanie określonych decyzji mających na celu minimalizację negatywnego wpływu
zidentyfikowanych zagrożeń na pozycję rynkową i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko utraty kluczowych pracowników i kadry kierowniczej
Spółka wykorzystuje kompetencje, specjalistyczną wiedzę oraz wieloletnie doświadczenie zarówno Zarządu jak i
pozostałych pracowników. Utrata kluczowych pracowników, a zwłaszcza kadry kierowniczej może negatywnie
wpłynąć na perspektywy dalszego rozwoju Spółki oraz na osiągane przez Spółkę wyniki finansowe. Spółka stara się
ograniczać powyższe ryzyko m.in. poprzez motywacyjny system wynagrodzeń pracowników, zwiększanie
atrakcyjności warunków zatrudnienia oraz szeroki program szkoleń, przez co zmniejsza rotację zatrudnienia.
Ryzyko związane ze współpracą z podwykonawcami
W procesie realizacji projektów Spółka występuje w roli generalnego wykonawcy inwestycji. Kluczowymi
dostawcami usług budowlanych na zasadzie podwykonawstwa są dla Spółki firmy budowlane, z którymi zawierane
są umowy na poszczególne etapy prac budowlanych. Są to sprawdzone podmioty, z którymi Spółka współpracuje od
wielu lat. Jednak dynamiczny rozwój Spółki oraz aktywacja nowych inwestycji w nowych miastach i lokalizacjach
powoduje konieczność poszukiwania i weryfikacji nowych firm wykonawczych. Istnieje ryzyko związane z
terminowością realizacji prac oraz ich jakością. Spółka w umowach z wykonawcami zastrzega zapisy dotyczące
odpowiedzialności z tytułu nienależytego wykonywania prac, ich terminowości, jak również odpowiedzialności w
okresie gwarancyjnym. W trakcie realizacji inwestycji Spółka nadzoruje wykonywanie umów z wykonawcami, a w
szczególności kontroluje jakość i harmonogram wykonywania robot budowlanych gwarantujących wywiązywanie się
Spółki z terminów zakontraktowanych z klientami. Jednak pomimo tych kontroli Spółka nie może gwarantować, że
wszystkie prace zostaną wykonane prawidłowo i w terminie. Istnieje także ryzyko utraty płynności finansowej
wykonawców, bądź wystąpienia innych problemów organizacyjno-finansowych, co może skutkować całkowitym
zaprzestaniem wykonywania przez nich prac. W skrajnych przypadkach może zaistnieć konieczność rozwiązania
umowy z wykonawcą, co może przełożyć się na opóźnienia w realizacji danego projektu. Może to wpłynąć w sposób
negatywny na działalność i wyniki finansowe Spółki. Ograniczeniem ryzyka negatywnego wpływu wykonawców
robót budowlanych na wyniki finansowe Spółki jest dywersyfikacja wykonawców, postanowienia umowne
umożliwiające szybką ich wymianę oraz kary umowne, zawarte standardowo w umowach zawieranych przez Spółkę.
Ryzyko związane z solidarną odpowiedzialnością za zapłatę wynagrodzenia za roboty budowlane należnego
podwykonawcom
Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa Spółka jako generalny wykonawca ponosi solidarną odpowiedzialność
za wypłatę wynagrodzeń za roboty budowlane wykonane przez poszczególnych podwykonawców. Odpowiedzialność
Spółki obejmuje m.in. zapłatę wynagrodzenia podwykonawcom, pomimo, że odpowiedzialność taka wynika z umów
zawartych pomiędzy poszczególnymi wykonawcami a podwykonawcami, których Spółka nie jest bezpośrednio
stroną. Potencjalne konsekwencje finansowe związane z solidarną odpowiedzialnością za wypłatę wynagrodzeń

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
20
podwykonawcom mogą mieć istotny negatywny wpływ na sytuację finansową Spółki oraz na osiągane przez niego
wyniki finansowe jak również przyszłe perspektywy rozwoju. Spółka stara się minimalizować ryzyko związane z
przedstawioną powyżej odpowiedzialnością solidarną współpracując od lat ze sprawdzonymi kontrahentami.
Ryzyko wynikające z ustawy o gwarancjach zapłaty za roboty budowlane
Zgodnie z przepisami ustawy z dnia 9 lipca 2003 roku o gwarancji zapłaty za roboty budowlane wykonawca robót
budowlanych, któremu Spółka zleci lub zleciła realizację projektu budowlanego, może w każdym czasie żądać od
Spółki gwarancji zapłaty w formie przewidzianej ustawą, do wysokości ewentualnego roszczenia z tytułu
wynagrodzenia wynikającego z umowy oraz zleceń dodatkowych. Prawa do żądania gwarancji zapłaty nie można
wyłączyć ani ograniczyć przez czynność prawną, a wypowiedzenie umowy spowodowane żądaniem gwarancji
zapłaty jest bezskuteczne. Brak wystarczającej gwarancji zapłaty stanowi przeszkodę w wykonaniu robót z przyczyn
dotyczących Spółki i uprawnia wykonawcę do żądania wynagrodzenia na podstawie art. 639 KC, co spowodować
może wzrost kosztów i opóźnienie realizacji projektów, a tym samym mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową lub wyniki Spółki.
Ryzyko związane z postępowaniem podwykonawców i wypadkami przy pracy
Podczas realizacji projektów, Spółka ponosi odpowiedzialność za właściwe przygotowanie i utrzymanie terenu, na
którym prowadzone są prawce budowlane, zapewniając przy tym bezpieczeństwo warunków pracy. Spółka
przestrzega przepisów z zakresu bezpieczeństwa i higieny pracy, w tym nadzoruje zapewnienie właściwego
przygotowania, oznakowania i utrzymania terenu, na którym prowadzone są przez jego podwykonawców prace
budowlane. Ponadto Spółka dąży do ograniczania powyższego ryzyka poprzez zawieranie umów ubezpieczenia
odpowiedzialności cywilnej, z klauzulą rozszerzającą zakres ochrony także na ewentualne szkody wyrządzone przez
podwykonawców. Pomimo dołożenia należytej staranności nie można jednak wykluczyć ryzyka wystąpienia
wypadku, w którym zostanie uszkodzone lub zniszczone mienie lub też wystąpi uszczerbek na zdrowiu pracowników
lub osób trzecich. Potencjalne roszczenia związane z odszkodowaniami za wypadki na terenie, na którym Spółka
realizuje projekty budowlane, wnoszone przez pracowników lub osoby trzecie mogą mieć negatywny wpływ na
dalszą działalność Spółki, jej sytuację finansową i osiągane wyniki.
Ryzyko związane ze współpracą z klientami
W procesie realizacji projektów Spółka występuje w roli generalnego wykonawcy inwestycji. Kluczowymi klientami
Spółki są inwestorzy z branży energetycznej oraz z branży budownictwa mieszkaniowego. Spółka zawiera umowy
realizacji ściśle zdefiniowanego zakresu prac za uzgodnioną z góry cenę ryczałtową. Umowy przewidują realizację i
fakturowanie za poszczególne etapy prac budowlanych, co zmniejsza zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz
redukuje ryzyko braku zapłaty w przypadku trudności finansowych inwestora lub jego niewypłacalności. Kluczowymi
klientami Spółki są sprawdzone podmioty, z którymi Spółka współpracuje od wielu lat. Plany rozwojowe Spółki oraz
plan realizacji nowych inwestycji w formule generalnego wykonawstwa wprowadza konieczność poszukiwania i
weryfikacji nowych klientów. Istnieje ryzyko związane z kondycją finansową inwestorów oraz ich rzetelnością w
realizacji płatności za zrealizowane usługi. Spółka w umowach z inwestorami, oprócz etapowego fakturowania i
płatności, wprowadza zapisy dotyczące gwarancji zapłaty za roboty i dostawy w postaci gwarancji bankowych,
ubezpieczeniowych lub kaucji gotówkowych. Jednak pomimo tych zabezpieczeń Spółka nie może gwarantować, że
wszystkie płatności od klientów zostaną otrzymane w terminie. Istnieje także ryzyko utraty płynności finansowej
klientów, bądź wystąpienia innych problemów organizacyjno-finansowych, co może skutkować opóźnieniem lub
całkowitym zaprzestaniem realizacji prac i zobowiązań umownych przez Spółkę. W skrajnych przypadkach może
zaistnieć konieczność rozwiązania lub odstąpienia od umowy z klientem, co może wpłynąć w sposób negatywny na
działalność i wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z karami umownymi
W prowadzonej przez Spółkę działalności istotną rolę odgrywa czas i precyzja wykonywanych zleceń. Spółka w celu
zwiększenia swojej wiarygodności, jak również ze względu na wymagania stawiane przez klientów, przyjmuje
zobowiązania do zapłaty kar umownych w przypadku niewykonania czy też nieterminowego wykonania
powierzonego mu zlecenia. Kary zawsze są egzekwowane i mogą ograniczyć poziom zysków osiąganych przez Spółkę.
Celem minimalizacji powyższego ryzyka Spółka korzysta z usług podwykonawców, którzy realizują określone prace,
przejmują na siebie część przedmiotowego ryzyka oraz zabezpieczają to ryzyko poprzez udzielane gwarancje w
trakcie realizacji kontraktu i po jego zakończeniu.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
21
Ryzyko niekorzystnych warunków atmosferycznych
Spółka prowadzi działalność w zakresie realizacji budowy farm wiatrowych, biogazowni oraz wznoszenia budynków
mieszkalnych, na którą zauważalny wpływ mają warunki pogodowe. Wiąże się to z koniecznością wykonywania
wybranych robót budowlanych w niesprzyjających warunkach atmosferycznych. Pomimo, że Spółka stosuje
technologie budowlane umożliwiające prowadzenie prac budowlanych w trudnych warunkach atmosferycznych, nie
można wykluczyć ryzyka wystąpienia nietypowych czy wręcz ekstremalnych warunków pogodowych (m.in.
wyjątkowo długich i bardzo mroźnych zim, wydłużonego zalegania pokrywy śnieżnej, wystąpienia skrajnie wysokich
temperatur, ulewnych deszczy w okresie letnim lub nadzwyczajnego podniesienia poziomu wód gruntowych), co
spowodować może istotne utrudnienia i opóźnienia prac budowlanych i doprowadzić do przekroczenia
harmonogramów realizowanych projektów. Sytuacja taka może stać się przyczyną nieplanowanego wzrostu kosztów
i mieć negatywny wpływ na działalność i wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z infrastrukturą techniczną
Spółka może realizować swoje projekty wyłącznie przy zapewnieniu odpowiedniej infrastruktury technicznej
wymaganej prawem (w przypadku budownictwa mieszkaniowego m.in. przyłączenie do sieci energetycznej, dostępu
do mediów oraz włączenie do dróg publicznych). Jeżeli infrastruktura techniczna nie jest doprowadzona do terenu
inwestycji, realizacja projektu może być znacząco utrudniona. Opóźnienia w doprowadzeniu infrastruktury, w
szczególności na skutek czynników znajdujących się poza kontrolą Spółki (np. przedłużające się postępowania
administracyjne), konieczność budowy odpowiedniej infrastruktury narzuconej w ramach danego projektu lub
przebudowa istniejącej infrastruktury może prowadzić do opóźnienia w ukończeniu danej inwestycji lub powodować
nieprzewidywany wzrost kosztów związanych z danym projektem. Takie zdarzenie może mieć istotny wpływ na
rentowność całego projektu Spółki. Przedstawione powyżej okoliczności mogą mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową lub wyniki Spółki. Spółka stara się minimalizować powyższe ryzyko poprzez
uzyskiwanie potwierdzenia wszelkich koniecznych uzgodnień i opinii od zarządców infrastruktury przed
rozpoczęciem realizacji danego projektu.
Ryzyko związane z umowami kredytowymi
Spółka wykorzystuje kredyty bankowe do finansowania działalności podstawowej związanej z realizacją projektów.
Zawarte umowy nakładają szereg wymogów i wskaźników, które Spółka i realizowane przez nią projekty muszą
spełnić. Naruszenie tych wymogów może skutkować np. zwiększeniem oprocentowania lub wymagalnością kredytu.
Spółka na bieżąco analizuje całość parametrów i wskaźników związanych z zawartymi umowami kredytowymi oraz
realizowanymi projektami, w tym ryzyko nie spełnienia wymagań. Spółka utrzymuje ciągły kontakt z finansującymi ją
bankami zasilając je niezbędnymi informacjami dt. działalności Spółki i realizowanych projektów.
Ryzyko związane z pandemią koronawirusa powodującego chorobę COVID-19
Pod koniec 2019 roku po raz pierwszy pojawiły się wiadomości z Chin dotyczące koronawirusa. W pierwszych
miesiącach 2020 roku wirus rozprzestrzenił się na całym świecie, a jego negatywny wpływ nabrał dynamiki. W dalszej
części 2020 jak i 2021 roku przechodziliśmy przez poszczególne fale pandemii Chociaż w chwili publikacji niniejszego
sprawozdania finansowego sytuacja ta wciąż się zmienia, do tej pory Zarząd jednostki nie odnotował istotnego, poza
opisanym w punkcie IV.1, wpływu na sprzedaż lub łańcuch dostaw jednostki, jednak nie można przewidzieć
przyszłych skutków. Zarząd będzie nadal monitorować potencjalny wpływ i podejmie wszelkie możliwe kroki, aby
złagodzić wszelkie negatywne skutki dla pracowników, kontrahentów i prowadzonej przez Spółkę działalności.
Ryzyko związane z wojną w Ukrainie
Inwazja Rosji na Ukrainę w dniu 24 lutego 2022 roku może mieć bardzo negatywny wpływ na sytuację w świecie,
Europie i w Polsce. W chwili obecnej można zidentyfikować szereg negatywnych zjawisk, które niestety będą miały
wpływ na sytuację w naszym kraju, w tym na działalność podmiotów gospodarczych. Do nich zaliczą się np.
dostępność surowców oraz wzrost ich cen przekładający się na koszty produkcji materiałów i urządzeń, koszty usług
budowlanych, dostępność pracowników oraz poziom inflacji, koszty finansowania i osłabienie kursu złotego.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
22
VI. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
W 2021 roku MDI ENERGIA SA podlegała i stosowała, za wyjątkiem wymienionych poniżej, zasady wskazane
w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021 przyjętych przez Radę Giełdy Uchwałą Nr 13/1834/2021
w dniu 29 marca 2021 roku (www: http://corp-gov.gpw.pl). Uchwałą Zarządu z dnia 30 lipca 2021 roku Spółka
przyjęła rekomendacje i zasady zawarte w zbiorze „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”. Informacja na
temat stanu stosowania przez Spółkę rekomendacji i zasad zawartych w zbiorze „Dobre Praktyki Spółek Notowanych
na GPW 2016” została przez Spółkę podana do publicznej wiadomości w Raporcie Bieżącym Raport 1/2016 DPSN z
dnia 11 stycznia 2016 roku oraz opublikowanym na stronie internetowej Spółki.
1. Wskazanie zasad ładu korporacyjnego od których Spółka odstąpiła oraz wyjaśnienie przyczyn tego
odstąpienia
Spółka odstąpiła od stosowania następujących rekomendacji i zasad ze zbioru „Dobre Praktyki 2021”:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie przyjęła strategii biznesowej w zakresie ESG.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze
społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie przyjęła strategii biznesowej w zakresie ESG.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w
tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie przyjęła strategii biznesowej w zakresie ESG.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie
związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie przyjęła strategii biznesowej w zakresie ESG.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji
ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym,
w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie przyjęła strategii biznesowej w zakresie ESG.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w
takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a
także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci
warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie
niższym niż 30%.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie opracowała i nie realizuje formalnej polityki różnorodności w
odniesieniu do zarządu oraz rady nadzorczej.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
23
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie opracowała i nie realizuje formalnej polityki różnorodności w
odniesieniu do zarządu oraz rady nadzorczej.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w
tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie opracowała i nie realizuje formalnej polityki różnorodności w
odniesieniu do zarządu oraz rady nadzorczej, stąd sprawozdanie Rady Nadzorczej nie zawiera informacji o stopniu jej
realizacji.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu
komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie posiada w strukturze wyodrębnionej komórki audytu
wewnętrznego.
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego
zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka podjęła decyzję o niestosowaniu tej zasady z uwagi na niezgłaszanie
przez akcjonariuszy potrzeb w tym zakresie.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka podjęła decyzję o niestosowaniu tej zasady z uwagi na niezgłaszanie
przez akcjonariuszy potrzeb w tym zakresie.
2. Opis głównych cech stosowanych w Spółce systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w
odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
Odpowiedzialnym za sporządzanie rocznego sprawozdania finansowego Spółki zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej jest Zarząd Spółki. Jednocześnie Zarząd Spółki zapewnia, że
sprawozdania finansowe publikowane przez Spółkę uwzględniają postanowienia Rozporządzenia Ministra Finansów
z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa
niebędącego państwem członkowskim.
System kontroli wewnętrznej Spółki w odniesieniu do sprawozdawczości finansowej ukierunkowany jest na
zapewnienie rzetelności, kompletności, adekwatności i poprawności informacji zawartych w sprawozdaniach
finansowych.
System kontroli wewnętrznej stosowany w odniesieniu do sporządzonego sprawozdania finansowego za 2021 rok
był nadzorowany bezpośrednio przez Zarząd.
Za prowadzenie ksiąg rachunkowych oraz przygotowywanie sprawozdań finansowych w omawianym okresie
odpowiedzialny był zespół finansowo–księgowy, w tym główna księgowa posiadająca stosowną wiedzę,
doświadczenie oraz kwalifikacje do wykonywania tego rodzaju pracy. Sprawozdania finansowe są analizowane i
sprawdzane przez Członka Zarządu, dyrektora finansowego Spółki, a ewentualne zidentyfikowane błędy korygowane
są na bieżąco w księgach rachunkowych zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości. Następnie sprawozdania
finansowe przekazywane są niezależnemu biegłemu rewidentowi. W procesie uczestniczy również Komitet Audytu,
który komunikuje się zarówno z biegłym rewidentem jak i Zarządem Spółki. Przed opublikowaniem raportu
rocznego, jego składowe, w tym sprawozdanie finansowe są ostatecznie sprawdzane przez Zarząd Spółki a następnie
przedstawiane Radzie Nadzorczej.
System i mechanizmy kontroli wewnętrznej stosowane w Spółce zapewniają, że sprawozdanie finansowe
przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej MDI Energia SA oraz jej wyniku finansowego a
także jego zgodność z obowiązującymi przepisami prawa oraz jej statutem co jest potwierdzane przez opinię
niezależnego biegłego rewidenta.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
24
3. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zasady powoływania i odwoływania Zarządu:
Zarząd składa się z od jednej do pięciu osób. Liczbę członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza. Prezesa Zarządu
powołuje Rada Nadzorcza. Pozostali członkowie Zarządu powoływani są przez Radę Nadzorczą na wniosek Prezesa
Zarządu, na wspólną trzyletnią kadencję. Do zawieszania lub odwoływania poszczególnych członków zarządu
upoważniona jest Rada Nadzorcza.
Opis uprawnień Zarządu:
Zarząd wykonuje wszelkie uprawnienia w zakresie zarządzania Spółką z wyjątkiem uprawnień zastrzeżonych przez
prawo i statut dla pozostałych organów Spółki. W sprawach przekraczających zakres zwykłych czynności wymagana
jest uprzednia uchwała Zarządu.
4. Opis zasad zmiany statutu Spółki
Zmiany w statucie Spółki dokonywane są zgodnie z przyjętymi dokumentami korporacyjnymi, w tym z regulaminami
Spółki, a także zasadami dobrych praktyk.
Projekty zmian w Statucie przygotowywane są przez Zarząd, a następnie opiniowane przez Radę Nadzorczą, zgodnie
z zapisami w statucie Spółki. Zatwierdzenie proponowanych zmian wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia,
zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych, natomiast zmiany w statucie wchodzą w życie z chwilą zarejestrowania
w Krajowym Rejestrze Sądowym.
5. Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania
Walne Zgromadzenie działa zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych.
W spółce obowiązuje Regulamin Walnego Zgromadzenia, który precyzuje sposób działania walnego zgromadzenia
i jego zasadnicze uprawnienia.
Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia:
1. Podmioty uprawnione do zwołania Walnego Zgromadzenia:
a) Zarząd,
b) Rada Nadzorcza - może zwołać zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie zwołał Walnego
Zgromadzenia w odpowiednim terminie. Rada Nadzorcza może również zwołać Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie, jeżeli uzna to za wskazane,
c) Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę głosów
w Spółce.
2. Prawo żądania zwołania Walnego Zgromadzenia mają:
a) akcjonariusze reprezentujący co najmniej 5% kapitału akcyjnego,
b) Sąd rejestrowy może upoważnić do zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy
występujących z takim żądaniem, jeżeli w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania zarządowi,
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane.
3. Miejsce Walnego Zgromadzenia:
Walne Zgromadzenia odbywają się w Warszawie pod adresem wskazanym w ogłoszeniu.
4. Przebieg Walnego Zgromadzenia:
W Walnym Zgromadzeniu powinni uczestniczyć wszyscy członkowie Zarządu Spółki. Biegły rewident powinien
być obecny na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
25
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej oraz (jeśli uczestniczy) biegły rewident, którzy są obecni na Walnych
Zgromadzeniach, udzielają uczestnikom zgromadzenia wyjaśnień i informacji dotyczących Spółki w granicach
swych kompetencji i w zakresie niezbędnym dla rozstrzygnięcia omawianych spraw. Udzielanie przez Zarząd
odpowiedzi na pytania Walnego Zgromadzenia powinno być dokonywane przy uwzględnieniu faktu, że
obowiązki informacyjne spółka publiczna wykonuje w sposób wynikający z przepisów prawa o publicznym
obrocie papierami wartościowymi, a udzielanie szeregu informacji nie może być dokonywane w sposób inny niż
wynikający z tych przepisów.
Walne Zgromadzenie otwiera przewodniczący Rady Nadzorczej lub inny członek Rady Nadzorczej, a w
przypadku ich nieobecności Prezes Zarządu albo osoba wskazana przez Zarząd. Otwierający Zgromadzenie
może podejmować wszelkie decyzje porządkowe niezbędne do rozpoczęcia obrad Zgromadzenia, w tym
powinien doprowadzić do niezwłocznego wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. Przewodniczący
Walnego Zgromadzenia kieruje jego obradami zgodnie z ustalonym porządkiem obrad, przepisami prawa,
Statutu Spółki oraz postanowieniami Regulaminu.
Podczas sprawowania swojej funkcji przewodniczący Walnego Zgromadzenia zapewnia sprawny przebieg obrad
i poszanowanie praw i interesów wszystkich akcjonariuszy oraz ma obowiązek przeciwdziałać w szczególności
nadużywaniu uprawnień przez uczestników zgromadzenia i zapewniać respektowanie praw akcjonariuszy
mniejszościowych. Przewodniczący nie może też bez ważnych przyczyn składać rezygnacji ze swej funkcji.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia udziela głosu uczestnikom obrad oraz członkom Zarządu, Rady
Nadzorczej, biegłym rewidentom oraz innym zaproszonym osobom. Przewodniczący Walnego Zgromadzenia
ma prawo odebrać głos mówcy wypowiadającemu się nie na temat lub mówcom nie stosującym się do jego
uwag.
Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach organów oraz
nad wnioskami o odwołanie członków organów lub likwidatorów Spółki bądź o pociągnięcie ich do
odpowiedzialności, jak również w sprawach osobowych, oraz w każdym przypadku, gdy żądanie takie zgłosi
choćby jeden Akcjonariusz obecny lub reprezentowany na Walnym Zgromadzeniu. Głosowanie tajne odbywa
się przy użyciu kart do głosowania, które wydawane są każdej uprawnionej osobie przy podpisywaniu listy
obecności. Głosowania nie przeprowadza się w trybie korespondencyjnym ani też przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej.
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały bez względu na liczbę obecnych akcjonariuszy lub
reprezentowanych akcji. Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są bezwzględną większością głosów,
jeżeli ustawa lub statut nie stanowią inaczej. Uchwały Walnego Zgromadzenia nie wymaga nabycie i zbycie
nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości względnie w użytkowaniu wieczystym,
jak też ustanowienie ograniczonego prawa rzeczowego na nieruchomości lub użytkowaniu wieczystym.
Akcjonariusz może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez
pełnomocnika. Pełnomocnik wykonuje wszystkie uprawnienia przysługujące uprawnionemu do głosowania,
chyba że co innego wynika z treści pełnomocnictwa. Akcjonariusz udziela pełnomocnikowi instrukcji do
głosowania, przy zastosowaniu formularza do głosowania ustalonego przez Spółkę. Formularze do głosowania
są dostępne od dnia ogłoszenia o Walnym Zgromadzeniu na stronie internetowej Spółki.
Zarządzenie przerwy w obradach wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia. Wniosek o zarządzenie przerwy
może zgłosić każdy z Akcjonariuszy uczestniczących w Walnym Zgromadzeniu.
Z każdego Walnego Zgromadzenia sporządza się protokół. Uchwały Walnego Zgromadzenia powinny być
protokołowane przez notariusza pod rygorem nieważności.
5. Dokumentacja Walnego Zgromadzenia:
Spółka na swojej stronie internetowej zamieszcza począwszy od dnia zwołania Walnego Zgromadzenia:
a) ogłoszenie o zwołaniu walnego zgromadzenia,
b) informację o ogólnej liczbie akcji w Spółce i liczbie głosów z tych akcji w dniu ogłoszenia, a jeżeli akcje są
różnych rodzajów, także o podziale akcji na poszczególne rodzaje i liczbie głosów z akcji poszczególnych
rodzajów,
c) dokumentację, która ma być przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
26
d) projekty uchwał lub jeżeli nie przewiduje się podejmowania uchwał, uwagi zarządu lub Rady Nadzorczej
Spółki dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad przed terminem Walnego Zgromadzenia,
e) formularze pozwalające na wykonywanie prawa głosu przez pełnomocnika.
Zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia. Do wyłącznej kompetencji Walnego Zgromadzenia należy:
c) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdań Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za
ubiegły rok obrotowy, a także skonsolidowanego sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy,
d) udzielenie członkom organów spółki absolutorium z wykonywania przez nich obowiązków,
e) podjęcie decyzji co do osoby, która sprawowała lub sprawuje funkcję członka Rady Nadzorczej lub Zarządu, w
przedmiocie zwrotu wydatków lub pokrycia odszkodowania, które osoba ta może być zobowiązana do zapłaty
wobec osoby trzeciej, w wyniku zobowiązań powstałych w związku ze sprawowaniem funkcji przez tę osobę,
jeżeli osoba ta działała w dobrej wierze oraz w sposób, który w uzasadnionym w świetle okoliczności
przekonaniu tej osoby, był w najlepszym interesie Spółki,
f) powzięcie uchwał o podziale zysku lub pokryciu straty,
g) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich
ograniczonego prawa rzeczowego,
h) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych,
i) emisja lub umorzenie akcji,
j) tworzenie, wykorzystanie i likwidacja kapitałów rezerwowych i funduszy,
k) określenie dnia dywidendy,
l) powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej oraz ustalanie ich wynagrodzenia,
m) zatwierdzanie regulaminu Rady Nadzorczej,
n) połączenie Spółki,
o) rozwiązanie Spółki,
p) zmiana Statutu Spółki.
6. Prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania:
W Walnym Zgromadzeniu do uczestnictwa mają prawo właściciele akcji, którzy na koniec 16-ego dnia przed
terminem Walnego Zgromadzenia posiadali na rachunku zdematerializowane akcje Spółki i zażądali wydania
zaświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Wykaz uprawnionych do uczestnictwa sporządza i
udostępnia Spółce podmiot prowadzący depozyt papierów wartościowych. Akcjonariusz ma prawo żądać wydania
odpisu listy uprawnionych do uczestnictwa, za zwrotem kosztów jego sporządzenia, a także żądać przesłania mu listy
akcjonariuszy nieodpłatnie pocztą elektroniczną. Akcjonariusz ma dostęp do wszelkiej dokumentacji dotyczącej
walnego zgromadzenia, na stronie internetowej spółki, począwszy od dnia zwołania Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez
pełnomocników. Do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu w charakterze
pełnomocnika, wymagane jest pełnomocnictwo udzielone pod rygorem nieważności w formie pisemnej lub
elektronicznie przez osoby do tego uprawnione, zgodnie z wypisem z właściwego rejestru, lub w przypadku osób
fizycznych zgodnie z przepisami kodeksu cywilnego. Pełnomocnictwo w formie elektronicznej powinno być
udzielone na odpowiednim formularzu, który dostępny jest na stronie internetowej spółki, od chwili zwołania
walnego zgromadzenia. Udzielenie pełnomocnictwa w postaci elektronicznej nie wymaga opatrzenia bezpiecznym
podpisem elektronicznym weryfikowanym przy pomocy ważnego kwalifikowanego certyfikatu. Pełnomocnictwo
powinno być przesłane na adres mailowy Spółki, w terminie umożliwiającym jej dokonanie identyfikacji mocodawcy i
jego pełnomocnika, nie później jednak niż w dniu poprzedzającym dzień, na który zostało zwołane Walne
Zgromadzenie. W 2021 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie, zwołane w sposób formalny na wniosek Zarządu
Spółki, obradowało 30 czerwca 2021 roku.
6. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego, oraz opis działania
organów zarządzających, nadzorujących oraz ich komitetów
Zarząd
Zarząd działa zgodnie z Regulaminem Zarządu, Statutem oraz Kodeksem Spółek Handlowych. Skład osobowy Zarządu
oraz zmiany w składzie Zarządu zostały przedstawione w rozdziale III.1. niniejszego sprawozdania.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
27
Zasady działania Zarządu:
Zarząd jest organem kolegialnym, który kieruje całokształtem działalności Spółki i reprezentuje ją wobec osób
trzecich. Każdy Członek Zarządu ma obowiązek prowadzić bez uprzedniej uchwały Zarządu sprawy związane z
działalnością Spółki nie przekraczające zakresu zwykłego zarządu i podejmować w tych sprawach decyzje.
W Zarządzie wieloosobowym do składania oświadczeń w imieniu Spółki upoważniony jest Prezes Zarządu
samodzielnie lub wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z
prokurentem.
Posiedzenia Zarządu odbywają się w siedzibie Spółki lub innym miejscu określonym przez Prezesa Zarządu, lub
zastępującego go Członka Zarządu, jeżeli wszyscy członkowie Zarządu wyrażą na to zgodę. Dopuszczalna jest również
forma telekonferencji. Zawiadomienie o zwołaniu posiedzenia może zostać przekazane Członkom Zarządu w
dowolnej formie pisemnej (pismo doręczone osobiście, przesyłka listowa, poczta kurierska, fax) lub za pomocą
środków komunikacji elektronicznej (poczta elektroniczna). Zawiadomienie powinno określać termin i miejsce
posiedzenia oraz proponowany porządek obrad. Zawiadomienie powinno być przekazane w sposób i w terminie
umożliwiającym wszystkim członkom Zarządu wzięcie udziału w posiedzeniu, nie później jednak niż na dwa dni
robocze przed posiedzeniem Zarządu. W nagłych wypadkach posiedzenia mogą być zwołane w trybie niezwłocznym.
Decyzje Zarządu na posiedzeniu zapadają w formie uchwał, bezwzględną większością głosów. Posiedzenia Zarządu są
protokołowane.
Rada Nadzorcza
Skład osobowy Rady Nadzorczej oraz zmiany w składzie Rady Nadzorczej zostały przedstawione w rozdziale III.2.
niniejszego sprawozdania.
Zasady działania Rady Nadzorczej:
Rada Nadzorcza działa zgodnie z Regulaminem Rady Nadzorczej, Statutem oraz Kodeksem Spółek Handlowych.
Obowiązujący w spółce Regulamin Rady Nadzorczej precyzuje sposób działania rady i jej zasadnicze uprawnienia.
Rada Nadzorcza składa się z nie mniej niż pięciu i nie więcej niż siedmiu członków powoływanych i odwoływanych
przez Walne Zgromadzenie. Kadencja wspólna członków Rady Nadzorczej trwa trzy lata. Rada Nadzorcza wybiera ze
swojego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej oraz jednego lub dwóch zastępców i sekretarza. Jeżeli nie
powołano Przewodniczącego następnej kadencji, wówczas posiedzenie Rady Nadzorczej następnej kadencji zwołuje i
otwiera najstarszy wiekiem Członek Rady, który przewodniczy obradom do chwili wyboru Przewodniczącego.
Posiedzenia Rady Nadzorczej odbywają się w miarę potrzeby, jednak przynajmniej trzy razy w roku obrotowym.
Posiedzenia Rady odbywają się w siedzibie Spółki lub w innym miejscu wyznaczonym przez Przewodniczącego.
Posiedzenie Rady Nadzorczej zwołuje Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie niemożności zwołania posiedzenia
przez Przewodniczącego, Zastępca lub inny upoważniony przez niego członek Rady Nadzorczej. Posiedzenie powinno
być zwołane w ciągu 5 dni od dnia złożenia wniosku, na dzień przypadający nie później niż przed upływem 10 dni
roboczych od dnia zwołania. O zwołaniu posiedzenia Rady Nadzorczej zawiadamia się listami poleconymi, kurierem
lub pocztą elektroniczną z oznaczeniem terminu, miejsca i proponowanego porządku obrad na 7 dni przez terminem
posiedzenia. W nagłych przypadkach posiedzenie może być także zwołane telefonicznie, lub przy pomocy telefaksu
co najmniej jeden dzień przez dniem posiedzenia.
Porządek obrad ustala oraz zawiadomienia wysyła Przewodniczący Rady Nadzorczej. Każdy Członek Rady ma prawo
zgłosić wniosek o umieszczenie poszczególnych spraw w porządku obrad. Wniosek ten powinien być przekazany
w formie pisemnej Przewodniczącemu Rady lub Sekretarzowi na co najmniej 10 dni przed terminem posiedzenia.
Przewodniczącym posiedzenia jest Przewodniczący Rady lub w razie jego nieobecności, jego zastępca. W przypadku
ich nieobecności, posiedzenie może otworzyć każdy członek Rady zarządzając wybór Przewodniczącego posiedzenia.
Posiedzenia Rady Nadzorczej są protokołowane przez Sekretarza Rady Nadzorczej. Zarząd, poszczególni członkowie
Zarządu oraz inne osoby uczestniczą w posiedzeniach Rady Nadzorczej na zaproszenie Przewodniczącego Rady
Nadzorczej z wyłączeniem posiedzeń, na których omawiane są sprawy dotyczące ich osobiście. Do ważności uchwał
Rady Nadzorczej wymagane jest zaproszenie wszystkich członków, wysłane co najmniej na siedem dni przed
wyznaczoną datą posiedzenia. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów, jeżeli na
posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa członków Rady a wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni. Rada

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
28
Nadzorcza może powziąć uchwały także bez formalnego zwołania posiedzenia, jeżeli obecni są wszyscy jej
członkowie, którzy wyrażą zgodę na odbycie posiedzenia i zamieszczenie poszczególnych spraw
w porządku obrad. Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał, oddając swój głos na
piśmie za pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej. Uchwały Rady Nadzorczej mogą być powzięte także bez
odbywania posiedzenia, w ten sposób, iż wszyscy członkowie Rady Nadzorczej, znając treść projektu uchwały,
wyrażą na piśmie zgodę na postanowienie, które ma być powzięte. W przypadku podejmowania uchwał w tym
trybie głosowanie ma charakter jawny również w sytuacjach, dla których przewiduje się głosowanie tajne.
Oprócz spraw wskazanych w przepisach Kodeksu spółek handlowych, innych ustaw, oraz w postanowieniach statutu
lub uchwałach Walnego Zgromadzenia, do kompetencji Rady Nadzorczej należy:
1) ocena sprawozdań finansowych Spółki i sprawozdania Zarządu, a także wniosków Zarządu dotyczących podziału
zysku albo pokrycia straty oraz składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z
wyników tej oceny,
2) rozpatrywanie i opiniowanie spraw mających być przedmiotem uchwał Walnego Zgromadzenia,
3) powoływanie, odwoływanie oraz ustalanie liczby Członków Zarządu,
4) reprezentowanie Spółki w umowach i sporach z członkami Zarządu,
5) ustalanie wynagrodzenia Członków Zarządu z tytułu pełnionych funkcji,
6) zawieszanie w czynnościach, z ważnych powodów, poszczególnych członków Zarządu oraz delegowanie
Członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu nie mogących sprawować
swoich czynności,
7) zatwierdzanie Regulaminu Zarządu Spółki,
8) wybór biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania i przeglądu sprawozdań finansowych,
9) wyrażanie zgody na świadczenia z jakiegokolwiek tytułu przez Spółkę i podmioty powiązane ze Spółką na rzecz
członków Zarządu,
10) wyrażanie zgody określonej w art. 380 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych,
11) wyrażanie zgody na nabycie bądź zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziały w nieruchomości,
12) wybór Komitetu Audytu, o którym mowa w art. 128 i art. 129 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
13) realizacja zadań Komitetu Audytu w sytuacji, gdy zostały one powierzone Radzie Nadzorczej,
14) wyrażenie zgody na zasiadanie członków Zarządu Spółki w zarządach lub radach nadzorczych spółek spoza grupy
kapitałowej Spółki,
15) sporządzenie i przedstawienie Walnemu Zgromadzeniu corocznie - oceny sytuacji spółki, z uwzględnieniem
oceny systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, zgodności z regulacjami (compliance) oraz funkcji
audytu wewnętrznego; sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej; oceny sposobu wypełniania przez Spółkę
obowiązków informacyjnych dotyczących stosowania zasad ładu korporacyjnego.
Ponadto do obowiązku Rady Nadzorczej należy zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenie w przypadku, gdy
Zarząd Spółki nie dokonał tego w terminie najpóźniej do końca dziesiątego miesiąca po upływie roku obrotowego, a
także zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w przypadku, gdy Zarząd mimo wniosku Rady Nadzorczej
lub wniosku akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 5% kapitału zakładowego nie zwołał Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia w ciągu dwóch tygodni od daty złożenia takich wniosków.
Komitet Audytu
Zgodnie z art. 128 i art. 129 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym w dniu 18 października 2017 roku, w ramach Rady Nadzorczej, został powołany Komitet
Audytu oraz zatwierdzony został jego regulamin. Natomiast w dniu 20 czerwca 2018 roku Zwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki uchwałą Nr 15/2018 wprowadziło zmiany w statucie Spółki polegające na dodaniu w art. 23
statutu nowych ustępów o następującym brzmieniu:
• W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu wybierany spośród Członków Rady Nadzorczej
• Komitet Audytu składa się z nie mniej niż 3 członków
• Komitet Audytu działa na podstawie regulaminu Komitetu Audytu uchwalonego przez Radę Nadzorczą.
W skład Komitetu Audytu powołani zostali: Jarosław Karasiński (przewodniczący), Jarosław Wikaliński oraz Michał
Barłowski. W tym składzie Komitet Audytu funkcjonował przez cały rok 2021 spotykając się siedmiokrotnie.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
29
Podstawowymi zadaniami Komitetu Audytu jest doradzanie i wspieranie Rady Nadzorczej w wykonywaniu jej
statutowych obowiązków kontrolnych i nadzorczych w zakresie:
• monitorowania procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce,
• monitorowania skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
• monitorowania wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę
audytorską badania,
• monitorowania relacji Spółki z podmiotami powiązanymi,
• zapewnienia niezależności audytorów,
• właściwej współpracy z biegłymi rewidentami.
Zadaniami Komitetu Audytu wynikającymi z nadzorowania polityki finansowej oraz wewnętrznej Spółki MDI Energia
S.A., są w szczególności:
• regularny kontakt z Dyrektorem Finansowym, Prezesem Zarządu Spółki oraz pozostałymi Członkami Zarządu
Spółki MDI Energia S.A. jak również z Członkami Zarządów Spółek powiązanych, w celu omówienia sytuacji
finansowej Spółki oraz Spółek powiązanych, dokonanych zmian dotyczących metod rachunkowości i założeń do
budżetów,
• zapewnienie skuteczności funkcjonowania Spółki MDI Energia S.A. oraz Spółek powiązanych przez nadzór nad
zmianami personalnymi na znaczących stanowiskach w Spółce oraz w Spółkach powiązanych, poprzez regularny
kontakt z Prezesem Zarządu oraz pozostałymi Członkami Zarządu,
• okresowy przegląd systemu kontroli wewnętrznej Spółki MDI Energia S.A. w zakresie mechanizmów kontroli
finansowej, oceny ryzyk oraz jego zgodności z przepisami,
• dokonywanie corocznej oceny w zakresie istnienia lub nieistnienia potrzeby wyodrębnienia organizacyjnego
funkcji audytu wewnętrznego w Spółce,
• zdawanie relacji z działalności Komitetu Audytu Radzie Nadzorczej, co najmniej dwa razy w roku.
Do zadań Komitetu Audytu w zakresie działalności biegłych rewidentów i firmy audytorskiej należą w szczególności:
• kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie,
• weryfikowanie efektywności pracy biegłego rewidenta, w szczególności przez kontakt z biegłym rewidentem
w trakcie przeprowadzania badania sprawozdań finansowych Spółki MDI Energia S.A. oraz Spółek powiązanych
w celu omówienia postępu prac, wyjaśnienia wątpliwych kwestii i zastrzeżeń biegłego rewidenta co do
stosowanej polityki rachunkowości lub systemów kontroli wewnętrznej,
• omawianie z biegłymi rewidentami Spółki, charakteru i zakresu badania rocznego oraz przeglądów okresowych
sprawozdań finansowych,
• przegląd zbadanych przez audytorów okresowych i rocznych sprawozdań finansowych Spółki MDI Energia S.A.,
ze skoncentrowaniem się w szczególności na: - wszelkich zmianach norm, zasad i praktyk księgowych, -
głównych obszarach podlegających badaniu, - znaczących korektach wynikających z badania, - zgodności z
obowiązującymi przepisami dotyczącymi prowadzenia rachunkowości i sprawozdawczości;
• informowanie Rady Nadzorczej Spółki o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to
przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej Spółki, a także jaka była rola Komitetu Audytu
w procesie badania,
• dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem Spółki,
• opracowywanie polityki i procedury wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz polityki
świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem,
• przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji w sprawach dotyczących powołania biegłych rewidentów lub
firm audytorskich, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt g).
• przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Spółce
• badanie przyczyn rezygnacji osoby (podmiotu) pełniącej funkcję biegłego rewidenta.
Rada Nadzorcza może powierzyć Komitetowi Audytu wspieranie Rady Nadzorczej w zakresie wykonywania innych,
niż określone powyżej czynności.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
30
W dniu 18 października 2017 roku Rada Nadzorcza przyjęła Politykę wyboru firmy audytorskiej opracowaną przez
Komitet Audytu. Główne założenia opracowanej polityki:
• Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest przez Radę Nadzorczą Spółki po zapoznaniu się z rekomendacją
Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki.
• Rekomendacja Komitetu Audytu sporządzana jest w następstwie procedury przetargowej zorganizowanej przez
Spółkę.
• Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z odpowiednim wyprzedzeniem, tak aby umowa o badanie
(przegląd) sprawozdania finansowego mogła zostać podpisana w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej
realizację wszystkich procedur audytowych z najwyższą starannością.
• Przy rekomendacji wyboru firmy audytorskiej Komitet Audytu a przy wyborze firmy audytorskiej Rada
Nadzorcza Spółki zwracają szczególną uwagę na konieczność zachowania niezależności firmy audytorskiej i
kluczowego biegłego rewidenta. Komitet Audytu, przedstawiając rekomendację Radzie Nadzorczej Spółki,
wskazuje na znane członkom Komitetu Audytu okoliczności mogące mieć znaczenie dla oceny niezależności
firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta, w tym:
▪ istnienie rzeczywistych i potencjalnych konfliktów interesów.
▪ usługi inne niż badanie sprawozdań finansowych świadczone przez firmę audytorską, kluczowego biegłego
rewidenta lub podmioty należące do sieci, w okresie ostatnich pięciu lat poprzedzających wybór firmy
audytorskiej dotyczące polityki świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem
• Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem doświadczenia firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta w zakresie badania ustawowego sprawozdań finansowych jednostek zainteresowania
publicznego, w szczególności spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
• Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych
przeprowadzanych przez tę samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub
jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie lub
kluczowego biegłego rewidenta nie przekraczał pięciu lat.
• Pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą audytorską na okres nie krótszy
niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejny dwu lub trzyletni okres, z uwzględnieniem wynikających z
przepisów prawa zasad rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta.
• Biegłemu rewidentowi ani firmie audytorskiej przeprowadzającej badanie ustawowe lub przegląd sprawozdania
finansowego Spółki lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej, w której Spółka jest
jednostką dominującą nie może być zlecane świadczenie usług tzw. zabronionych (katalog usług zabronionych i
dozwolonych znajduje się w Załączniki nr 1) na rzecz Spółki, ani na rzecz jednostek kontrolowanych przez
Spółkę w ramach Unii Europejskiej.
• Zakaz zlecania usług dotyczy także innych podmiotów będących członkami sieci, do której należy biegły
rewident lub firma audytorska przeprowadzająca badanie ustawowe lub przegląd sprawozdania finansowego
Spółki lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej, w której Spółka jest jednostką
dominującą.
• Zakaz zlecania usług obejmuje okres:
▪ od rozpoczęcia badanego okresu do wydania sprawozdania z badania; oraz
▪ cały rok obrotowy bezpośrednio poprzedzający okres, o którym mowa w lit. a) w odniesieniu do usług
polegających na opracowywaniu i wdrażaniu procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania
ryzykiem związanych z przygotowywaniem lub kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywanie
i wdrażaniu technologicznych systemów dotyczących informacji finansowej).
• W przypadku gdy zlecenie usługi zabronionej biegłemu rewidentowi lub firmie audytorskiej lub podmiotowi
będącemu członkowi sieci, do której należy biegły rewident lub firma audytorska nastąpiło przed wyborem
firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania ustawowego lub przeglądu, takiej firmie audytorskiej i
biegłemu rewidentowi nie może zostać powierzone badanie ustawowe lub przegląd sprawozdania finansowego
Spółki lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej, w której Spółka jest jednostką
dominującą, chyba że to wcześniejsze zlecenie nie zostało i nie zostanie wykonane, a firma audytorska i biegły
rewident oraz odpowiednio żaden z członków sieci nie otrzymali i nie otrzymają z tego tytułu wynagrodzenia.
• Zlecenie biegłemu rewidentowi lub firmie audytorskiej przeprowadzającej badanie ustawowe lub przegląd
sprawozdania finansowego Spółki lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej,

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
31
w której Spółka jest jednostką dominującą którejkolwiek z usług innych niż usługi badania sprawozdań
finansowych wymaga zgody Komitetu Audytu
• W przypadku gdy biegły rewident lub firma audytorska świadczą przez okres co najmniej trzech kolejnych lat
obrotowych na rzecz Spółki, jej jednostki dominującej lub jednostek przez nią kontrolowanych usługi niebędące
badaniem sprawozdań finansowych, całkowite wynagrodzenie z tytułu takich usług jest ograniczone do
najwyżej 70% średniego wynagrodzenia płaconego w trzech kolejnych ostatnich latach obrotowych z tytułu
badania ustawowego (badań ustawowych) Spółki oraz jej jednostki dominującej, jednostek przez nią
kontrolowanych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych tej grupy przedsiębiorstw.
• Zmiana niniejszej Polityki wymaga uchwały Rady Nadzorczej Spółki.
7. Informacje dotyczące firmy audytorskiej
W dniu 2 maja 2020 roku oraz w dniu 16 marca 2021 Rada Nadzorcza Spółki, zgodnie z uchwaloną Polityką wyboru
firmy audytorskiej oraz w następstwie zorganizowanego przez Spółkę procesu i po zapoznaniu się z rekomendacją
Komitetu Audytu, dokonała wyboru firmy audytorskiej zgodnie z warunkami określonymi w art. 130 ust. 2 ustawy z
dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Firmie Advantim
Sp. z o.o. powierzony został przegląd i badanie sprawozdań finansowych Spółki w latach 2020-2021. Umowa na
przeprowadzenie badania jednostkowych sprawozdań finansowych została podpisana w dniu 12 maja 2020 roku,
natomiast na przeprowadzenie badania skonsolidowanych sprawozdań finansowych została podpisana w dniu 25
lutego 2021. Wybór firmy Advantim Sp. z o.o. został dokonany zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami
zawodowymi, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej. Firma audytorska oraz członkowie
zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z
badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami
wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej. Spółka przestrzega obowiązujących przepisów związanych z
rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowych okresów karencji. Spółka posiada
politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz Spółki przez firmę
audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jej sieci dodatkowych usług niebędących badaniem,
w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
Wynagrodzenie wynikające z zawartych umów (należne lub wypłacone) dotyczące 2021 roku oraz dane
porównywalne za rok 2020 przedstawia poniższa tabela:
Wynagrodzenie wypłacone lub należne za rok obrotowy
01.01.2021 -
31.12.2021
01.01.2020 -
31.12.2020
- za badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
43
41
- za przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
27
21
- za usługi doradztwa podatkowego
- za badanie sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej
2
4
RAZEM
72
66
Dodatkowo do umowy o badanie sprawozdania finansowego podpisanej w dniu 12 maja 2020 roku w dniu 25 lutego
2021 roku została podpisana umowa z Advantim Sp. z o.o. na badanie sprawozdania o wynagrodzeniach za lata 2019
– 2021.

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
32
VII. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ
Oświadczenie Rady Nadzorczej MDI Energia S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej
badanie rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury
wyboru firmy audytorskiej
Rada Nadzorcza MDI ENERGIA S.A. z siedziba w Warszawie („Spółka”) działając na podstawie § 70 ust. 1 pkt 7 oraz §
71 ust. 1 pkt 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r. poz. 757) w związku
z art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. z 2016 r. poz. 1639 z późn.
zm.), oświadcza, że:
• firma audytorska przeprowadzająca badania jednostkowego i skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego
MDI Energia S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2021 r. została wybrana zgodnie z przepisami prawa, w tym
dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej,
• firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i
zasadami etyki zawodowej,
• są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
oraz obowiązkowymi okresami karencji,
• MDI ENERGIA S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia
na rzecz emitenta przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci
dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez
firmę audytorską.
Oświadczenie Rady Nadzorczej MDI Energia S.A. dotyczące funkcjonowania Komitetu Audytu
Rada Nadzorcza MDI ENERGIA S.A. z siedziba w Warszawie („Spółka”), działając na podstawie § 70 ust. 1 pkt 8 oraz §
71 ust. 1 pkt 8 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r. poz. 757) w związku
z art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. z 2016 r. poz. 1639 z późn.
zm.), oświadcza, że:
1. w Spółce są przestrzegane przepisy dotyczące powołania, składu i funkcjonowania Komitetu Audytu, w tym
dotyczące spełnienia przez jego członków kryteriów niezależności oraz wymagań odnośnie do posiadania
wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka oraz w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych,
2. Komitet Audytu wykonywał zadania przewidziane w obowiązujących przepisach.
Oświadczenie Rady Nadzorczej MDI Energia S.A. w sprawie oceny rocznego jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego i sprawozdania z działalności MDI ENERGIA S.A. oraz Grupy Kapitałowej MDI Energia
S.A. za 2021r.
Rada Nadzorcza MDI ENERGIA S.A. z siedziba w Warszawie („Spółka”) działając na podstawie art. 382 § 3 Kodeksu
spółek handlowych, art. 24 ust. 2 lit a) Statutu Spółki oraz na podstawie § 70 ust. 1 pkt 14 oraz § 71 ust. 1 pkt 12
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r. poz. 757) oświadcza,

MDI ENERGIA S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES 12 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
(WSZYSTKIE KWOTY W TYSIĄCACH ZŁOTYCH, O ILE NIE WSKAZANO INACZEJ)
33
że dokonała pozytywnej oceny rocznego jednostkowego i skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego MDI
ENERGIA S.A. oraz rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania z działalności MDI ENERGIA S.A. za
rok 2021.
Badanie sprawozdań finansowych zostało przeprowadzone przez firmę audytorską ADVANTIM z siedzibą w
Warszawie, która została wybrana przez Radę Nadzorczą do przeprowadzenia badania jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego MDI ENERGIA S.A. za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2021
roku. Według opinii wydanej przez niezależnego biegłego rewidenta, zarówno jednostkowe sprawozdanie finansowe
jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe MDI ENERGIA S.A przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji
majątkowej i finansowej na dzień 31 grudnia 2021 roku oraz wyników finansowych działalności oraz przepływów
pieniężnych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2021 i zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz przyjętą w spółce polityką rachunkowości. Ponadto jednostkowe i
skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest zgodne, we wszystkich istotnych aspektach, co do formy i treści z
obowiązującymi przepisami prawa oraz Statutem Spółki. W opinii niezależnego biegłego rewidenta, sprawozdanie
Zarządu MDI ENERGIA S.A. oraz Grupy Kapitanowej MDI ENERGIA S.A. za rok 2021 zostało sporządzone we
wszystkich istotnych aspektach zgodnie z mającymi zastosowanie przepisami prawa oraz jest zgodne z informacjami
zawartymi w sprawozdaniu finansowym.
Tym samym w opinii i wedle najlepszej wiedzy Rady Nadzorczej MDI ENERGIA S.A. jednostkowe i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za rok 2021 zostało sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz
odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki oraz prezentowany wynik
finansowy, natomiast sprawozdanie z działalności MDI ENERGIA S.A. oraz Grupy Kapitałowej MDI ENERGIA S.A. za
rok 2021 zawiera prawdziwy obraz Spółki, jej osiągnieć oraz sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych ryzyk i
zagrożeń.
Oświadczenie Zarządu MDI Energia S.A. dotyczące rzetelności i zgodności z prawem sprawozdań finansowych
Zarząd MDI Energia S.A. („Spółka”) oświadcza wedle najlepszej wiedzy, że:
• Sprawozdanie Finansowe MDI Energia S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2021 roku i dane porównywalne
sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, oraz że odzwierciedlają w sposób
prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową MDI Energia S.A. oraz jej wynik finansowy,
• Sprawozdanie Zarządu z działalności MDI Energia S.A. za 2021 rok zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć
oraz sytuacji Spółki w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
Podpisy Członków Zarządu
Grzegorz Sochacki
Piotr Gajek
Przemysław Skwarek
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Członek Zarządu
Warszawa, 14 kwietnia 2022 roku
Dokument podpisany przez
GRZEGORZ JAKUB SOCHACKI
Data: 2022.04.14 16:07:45 CEST
Signature Not Verified