JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
MUZA S.A.
ZA OKRES 01.01.2022 - 31.12.2022

2
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z
SYTUACJI FINANSOWEJ SPORZĄDZONE NA
DZIEŃ 31 GRUDZIEŃ 2022 ROKU
AKTYWA
nota
Stan na
31/12/2022
PLN'000
Stan na
31/12/2021
PLN'000
Aktywa trwałe
Wartości niematerialne 8
9 920 7 945
Rzeczowe aktywa trwałe 24
3 464 3 501
Inwestycje długoterminowe 27
11 249 9 842
Długoterminowe aktywa finansowe 9
1 329 1 688
Aktywa z tytułu podatku odroczonego 29
1 618 1 525
Należności długoterminowe 9F
203 407
Inne rozliczenia międzyokresowe 10
4 17
Aktywa trwałe razem
27 787 24 925
Aktywa obrotowe
Zapasy 11
9 874 8 256
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności 12
9 917 7 492
Pozostałe aktywa finansowe 13
136 27
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13
1 917 1 436
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 14
98 103
Aktywa obrotowe razem
21 943 17 315
Aktywa razem
49 730 42 239
PASYWA
nota
Stan na
31/12/2022
PLN'000
Stan na
31/12/2021
PLN'000
Kapitał własny
Kapitał zakładowy 33
6 261 6 261
Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna) 34
0 0
Kapitał zapasowy 15
5 567 5 567
Kapitał z aktualizacji wyceny 16
5 931 5 921
Pozostałe kapitały rezerwowe 17
876 0
Zysk (strata) z lat ubiegłych
9 160 6 431
Zysk (strata) netto 30
2 887 2 729
Razem kapitał własny
30 682 26 910
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwa na podatek odroczony 18
2 467 2 050
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 19
76 81
Zobowiązania wobec pozostałych jednostek 21
3 353 3 429
Zobowiązania wobec jednostek powiązanych 21
0 0
Rozliczenie międzyokresowe 23
690 716
Zobowiązania długoterminowe razem
6 585 6 276
Zobowiązania krótkoterminowe

3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania 22
11 782 8 281
Fundusze specjalne 22
600 601
Zobowiązania wobec jednostek powiązanych
1 0
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 19A
9 113
Pozostałe rezerwy 20
43 32
Rozliczenie międzyokresowe 23
27 27
Zobowiązania krótkoterminowe razem
12 462 9 054
Zobowiązania razem
19 048 15 330
Pasywa razem
49 730 42 239
JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA
DWANAŚCIE MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 31
GRUDZIEŃ 2022
nota
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów 1
34 498 32 296
Koszt sprzedanych produktów, towarów i
materiałów 2
17 067 16 137
Zysk (strata) brutto na sprzedaży
17 431 16 159
Koszty sprzedaży
8 814 8 014
Koszty ogólnego zarządu
5 371 5 355
Pozostałe przychody operacyjne 3
1 722 1 827
Pozostałe koszty operacyjne 4
735 329
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
4 234 4 288
Przychody finansowe 5
46 395
Koszty finansowe 6
460 365
Zysk (strata) brutto
3 819 4 318
Podatek dochodowy część bieżąca 610 36
Podatek dochodowy część odroczona 7 322 1 553
Zysk (strata) netto
30 2 887 2 729

4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z
CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA DWANAŚCIE
MIESIĘCY ZAKOŃCZONE 31 GRUDZIEŃ 2022
nota
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Zysk netto w okresie
2 887 2 729
Zyski (straty) aktuarialne
12 -6
Podatek dochodowy dot. zysków/strat
aktuarialnych
-2 1
Całkowite dochody ogółem rozpoznane za
okres
2 897 2 724
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW
PIENIĘŻNYCH ZA DWANAŚCIE MIESIĘCY
ZAKOŃCZONE 31 GRUDZIEŃ 2022
nota
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto za okres
3 819 4 318
Podatek dochodowy część bieżąca
610 36
Podatek dochodowy część odroczona
322 1 553
Zysk (strata) netto za okres
2 887 2 729
Korekty o pozycje: 3 038 4 694
Amortyzacja 28
3 705 3 260
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)
179 132
(Zysk) strata z działalności inwestycyjnej
-71 -411
Zmiana stanu rezerw 31
319 352
Zmiana stanu zapasów
-1 618 16
Zmiana stanu należności
-2 292 1 853
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych 32
3 307 -2 116
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
-102 1 257
Inne korekty
-389 351
Przepływy pieniężne netto wygenerowane na
działalności operacyjnej
5 926 7 423
Przepływy pieniężne z działalności
inwestycyjnej
I. Wpływy
353 711
Przychody ze zbycia wartości niematerialnych
oraz rzeczowych aktywów trwałych
100 203
Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości
niematerialne i prawne
0 0
Przychody ze spłaty udzielonych pożyczek
długoterminowych
0 0
Z aktywów finansowych
253 508

5
II. Wydatki
5 012 5 130
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych oraz
rzeczowych aktywów trwałych
5 012 3 799
Inwestycje w nieruchomości oraz wartości
niematerialne
0 0
Na aktywa finansowe w pozostałych jednostkach 0 200
Na aktywa finansowe w jednostkach powiązanych
0 1 131
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-4 658 -4 419
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
I. Wpływy
332 537
Wpływy z kredytów i pożyczek
332 0
Wpływy z emisji akcji
0 537
Zbycie akcji (udziałów) własnych
0 0
II. Wydatki
1 119 3 375
Nabycie akcji (udziałów) własnych
0 0
Dywidendy i inne wypł.na rzecz właścicieli
0 1 995
Spłaty kredytów i pożyczek
225 627
Płat.zobowiązań z tyt.umów leasingu finans.
650 525
Odsetki
224 201
Inne wydatki finansowe
20 28
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
-786 -2 838
Przepływy pieniężne netto razem
481 166
Środki pieniężne na początek okresu
1 436 1 270
Środki pieniężne na koniec okresu
1 917 1 436

KAPITAŁ WŁASNY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W
KAPITALE WŁASNYM ZA OKRES OD 01.01.2021 DO
31.12.2021
Kapitał
zakładowy
Akcje
własne
(program
opcyjny)
Kapitał
zapasowy
Kapitał z
aktualizacji
wyceny
Kapitał
rezerwowy
Zysk / strata
z lat
ubiegłych
Zysk / strata
roku
bieżącego Razem
Kapitał własny na dzień 01.01.2021
5 724 0 3 990 5 926 799 8 077 -42 24 475
emisja akcji
537 537 -537 537
kapitał niewykorzystany na program skupu akcji
1 040 -1 040 0
kapitał z emisji warrantów
1 168 1 168
dywidenda
-1 995 -1 995
rozliczenie wyniku lat poprzednich -391 349 42
0
rezerwy emerytalne
-5
-5
wynik roku bieżącego 2 729
2 729
Kapitał własny na dzień 31.12.2021 6 261 0 5 567 5 921 0 6 431 2 729 26 910
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W
KAPITALE WŁASNYM ZA OKRES OD 01.01.2022
DO 31.12.2022
Kapitał
zakładowy
Akcje
własne
(program
opcyjny)
Kapitał
zapasowy
Kapitał z
aktualizacji
wyceny
Kapitał
rezerwowy
Zysk / strata
z lat
ubiegłych
Zysk / strata
roku
bieżącego Razem
Kapitał własny na dzień 01.01.2022
6 261
0
5 567 5 921 0 6 431 2 729 26 910
program motywacyjny
876 876
podatek odroczony
-2 -2
rezerwy emerytalne
12 12
rozliczenie wyniku z lat ubiegłych
2 729 -2 729 0
wynik roku bieżącego
2 887
2 887
Kapitał własny na dzień 31.12.2022
6 261 0 5 567 5 931 876 9 160 2 887 30 682

7
Zysk na jedną akcję z tytułu zysku przypadającego akcjonariuszom MUZA S.A.
PODSTAWOWY ZYSK NA JEDNĄ AKCJĘ (NIE W TYSIĄCACH)
PODSTAWOWY ZYSK NA JEDNĄ AKCJĘ (NIE W
TYSIĄCACH)
Podstawowy zysk na jedną akcję oblicza się jako
stosunek zysku netto przypadającego
akcjonariuszom MUZA S.A. i średniej ważonej liczby
akcji zwykłych w obiegu w ciągu okresu, z
wyłączeniem akcji zwykłych nabytych przez Spółkę.
PODSTAWOWY ZYSK NA AKCJĘ
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Zysk przypadający akcjonariuszom Muza S.A. (w
tysiącach)
2 887 2729
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji
zwykłych
3 069 156 3 069 156
Podstawowy zysk na akcję
0,94
0,89
ROZWODNIONY ZYSK NA JEDNĄ AKCJĘ (NIE W
TYSIĄCACH)
Rozwodniony zysk na jedną akcję oblicza się
korygując średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w
obiegu w ciągu okresu, przy założeniu zmiany
wszystkich potencjalnie rozwadniających akcji
zwykłych.
ROZWODNIONY ZYSK NA AKCJĘ
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Zysk przypadający akcjonariuszom MUZA S.A. (w
tysiącach)
2 887 2729
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych 3 069 156 3 069 156
korekta o warunkową emisję akcji serii D 400 000 0
Rozwodniony zysk na akcję
0,83
0,89

8
1 A
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW
(STRUKTURA RZECZOWA - RODZAJE DZIAŁALNOŚCI)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
- sprzedaż książek 27 795 25 358
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- sprzedaż usług 6 649 6 923
- w tym: od jednostek powiązanych 314 389
Przychody netto ze sprzedaży produktów, razem
34 445
32 281
- w tym: od jednostek powiązanych 314 389
1 B
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW
(STRUKTURA TERYTORIALNA)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) kraj 34 325 32 072
- w tym: od jednostek powiązanych 314 389
- sprzedaż książek 27 795 25 358
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- sprzedaż usług 6 530 6 714
- w tym: od jednostek powiązanych 314 389
- pozostałe 0 0
b) poza granice kraju 119 208
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- sprzedaż książek 0 0
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- sprzedaż usług 119 208
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
Przychody netto ze sprzedaży produktów, razem
34 445
32 281
- w tym: od jednostek powiązanych 314 389
1 C
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY TOWARÓW I
MATERIAŁÓW (STRUKTURA TERYTORIALNA)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) kraj 53 15
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- Sprzedaż książek 53 15
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
- Sprzedaż materiałów 0 0
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
b) poza granice kraju 0 0
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów,
razem
53
15
- w tym: od jednostek powiązanych 0 0

9
2
KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) amortyzacja 3 703 3 258
b) zużycie materiałów i energii 554 551
c) usługi obce 21 683 18 936
d) podatki i opłaty 57 32
e) wynagrodzenia 6 991 6 620
f) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 579 500
g) pozostałe koszty rodzajowe (z tytułu) 150 134
- koszty bankowe 0 0
Koszty według rodzaju, razem
33 718
30 030
Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń
międzyokresowych
-1 824 2 695
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby
jednostki (wielkość ujemna)
-697 -3 239
Koszty sprzedaży (wielkość ujemna) -8 814 -8 014
Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna) -5 371 -5 355
Koszt wytworzenia
sprzedanych produktów
17 012
16 117
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 55 20
Koszty sprzed.produktów, towarów i materiałów
17 067
16 137
3
POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Zysk ze zbycia niefinans.aktywów trwałych 71 193
2. Dotacje 0 15
3. Aktualizacja wartości inwestycji 1407 780
4. Aktualizacja wartości aktywów finansowych 0 596
3 a) rozwiązane odpisów aktualizujących (z tytułu)
0
0
- na należności 0 0
- na zapasy 0 0
- na przewidywane koszty 0 0
- na wyroby gotowe 0 0
b) pozostałe, w tym:
244
244
przychody dotyczące rzeczowych aktywów trwałych
finansowanych z ZFRON
2 2
- przychody z tytułu zużycia środków trwałych
zrefundowanych
25 25
-otrzymane odszkodowania 22 43
opłaty za reprografię i wypożyczenia biblioteczne 44 28
-refakturowanie usług 52 57
-odpisane zobowiązania 94 70
inne 6 19
pozostałe przychody operacyjne, razem
1 722
1 827

10
4
POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Aktualizacja wartości inwestycji
7
0
2. Aktualizacja wartości aktywów finansowych
0
0
utworzone odpisu aktualizującego (należności) 0 0
3. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
494
28
utworzone odpisu aktualizującego (zapasy) 494 28
4. pozostałe, w tym:
234
301
-należności odpisane 24 3
-amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych finansowanych
z ZFRON
2 2
-kasacje majątku obrotowego 99 127
rezerwa na świadczenia emerytalne 9 37
koszty związane z pandemią 3 6
niedobory i kasacje produktów 0 2
koszt refakturowania usług 66 52
-koszty zaniechanej produkcji 28 68
- inne 3 2
Pozostałe koszty operacyjne, razem
735
329
5
PRZYCHODY FINANSOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) odsetki z tytułu udzielonych pożyczek
20
8
- od jednostek zależnych 17 8
- od pozostałych jednostek 4 0
b) pozostałe odsetki
25
60
- od jednostek zależnych 0 0
- od pozostałych jednostek 25 60
Przychody
finansowe z tytułu odsetek, razem
46
68
c) nadwyżka dodatnich różnic kursowych nad
ujemnymi
0
0
b) pozostałe, w tym:
0
327
Przychód ze sprzedaży akcji i udziałów 0 245
Aktualizacja wartości akcji i udziałów 0 81
inne 0 0
Przychody finansowe, razem
46
395
6
KOSZTY FINANSOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) od kredytów i pożyczek
61
39

11
- dla jednostek powiązanych 0 0
- dla innych jednostek 61 39
b) pozostałe odsetki
163
162
- dla innych jednostek 163 162
Koszty finansowe z tytułu odsetek, razem
224
201
c) nadwyżka ujemnych różnic kursowych nad
dodatnimi
103
64
- zrealizowane i niezrealizowane 103 64
d) pozostałe, w tym:
20
28
-koszty finansowe DM 0 0
- naliczone odsetki od umorzonej pożyczki 0 0
-prowizje kredytowe 20 28
- inne 0 0
e) aktualizacja wartości inwestycji
0 0
f) Koszt sprzedaży akcji i udziałów
0 28
g) Aktualizacja wartości akcji i udziałów
113 45
Koszty finansowe, razem
460
365
7 A
-
działalność podstawowa
PODATEK DOCHODOWY BIEŻĄCY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Zysk (strata) brutto
3 819 4 100
2. Różnice pomiędzy zyskiem (stratą) brutto a
podstawą opodatkowania podatkiem dochodowym (wg
tytułów)
-
608
-
3 911
-odpis aktualizujący wartość zapasów 494 28
-dodatnie różnice kursowe niezrealizowane
-7 -6
-ujemne różnice kursowe
4 8
-należności spisane
0 0
-amortyzacja podatkowa
-137 -559
-odpis aktualizujący wartość należności
0 -596
-wykorzystanie odpisu na należności
7 -15
-wykorzystanie odpisu na zapasy
-275 -2 717
niezapłacone wynagrodzenia
1 396 1 130
zapłacone wynagrodzenia z lat poprzednich
-1 119 -1 461
-pozostałe przychody wolne od podatku
-2 -10
-odpis aktualizujący wartość udziałów
113 -36
-odsetki niezapłacone
-9 -31
-odsetki zapłacone lat poprzednich
1 -2
-wykorzystanie rezerwy pracowniczej -4 -6
-opłaty leasingowe
-563 -424
-odpis aktualizujący wartość nieruchomości inwestycyjnej
-1 407 -780
umorzona pożyczka
0 23
straty z lat ubiegłych
0 -35
-amortyzacja śr. Trwałych sfinans. zfron
-27 -26
-rezerwy pracownicze
-93 73
-rezerwa na przewidywane koszty
43 32
-wykorzystanie rezerwy na przewidywane koszty
-32 -22
-transakcje handlowe ujmowane zgodnie z MSR
-20 163
-pozostałe koszty NKUP
1 029 1 358
4. Podstawa opodatkowania podatkiem dochodowym
3 211
189
5. Podatek dochodowy według stawki 19% 610 36
6. Zwiększania, zaniechania, zwolnienia, odliczenia i
obniżki podatku
0 0

12
7. Podatek dochodowy bieżący ujęty (wykazany) w
deklaracji podatkowej okresu
0 0
- wykazany w rachunku zysków i strat 610 36
7. Efektywna stawka podatkowa 16,0% 0,8%
7A
-
działalność kapitałowa
PODATEK DOCHODOWY BIEŻĄCY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Zysk (strata) brutto (skonsolidowany)
0 218
2. Korekty konsolidacyjne
0 0
3. Różnice pomiędzy zyskiem (stratą) brutto a podstawą
opodatkowania podatkiem dochodowym (wg tytułów)
0 -3 329
koszt własny zbytych akcji 0 -3 329
4. Podstawa opodatkowania podatkiem dochodowym
0 -3 111
7 B
PODATEK DOCHODOWY ODROCZONY, WYKAZANY W
RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
- zmniej.(zwiększ.) z tytułu powstania i odwrócenia się
różnic przejś.
322 1 553
- zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu zmiany stawek
podatkowych
0 0
- zmniejszenie (zwięk.) z tytułu poprzednio nieujętej straty
podatkowej, ulgi podatkowej lub różnicy przejściowej
poprzedniego okresu
0 0
- zmniejsz.(zwiększ) z tyt.odpisania aktywów z tytułu
odrocz.podatku dochod.lub braku możliwości
wykorzyst.rezerwy na odrocz.podat.dochod.
0 0
- inne składniki podatku odroczonego (wg tytułów) 0 0
Podatek dochodowy odroczony, razem
322
1 553
8
RUCH WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH I
PRAWNYCH 2022
c) nabyte
koncesje,
patenty,
licencje i
podobne
wartości w
tym:
oprogramowanie
komputerowe
licencje
d) inne
wartości
niematerialne
i prawne
e) zaliczki na
wartości
niematerialne
i prawne
Wartości
niematerialne
i prawne
razem
a) wartość brutto wartości niematerial. i prawnych na
początek okresu
12 791 308 12 482 3 748 99 16 637
b) zwiększenia (z tytułu)
4 500 0 4 500 462 1 4 963
- zakupu 4 500 0 4 500 462 1 4 963
- wprowadzenie do ewidencji 0 0 0 0 0 0
c) zmniejszenia (z tytułu)
2 428 0 2 428 0 0 2 428
- sprzedaży 0 0 0 0 0 0
- wycofanie składników z ewidencji 2 428 0 2 428 0 0 2 428
- pozostałe 0 0 0 0 0 0

13
d) wartość brutto wartości niemat.i prawnych na
koniec okresu
14 862 308 14 554 4 210 100 19 172
e) skumul.amortyz.na początek okresu 5 461 303 5 158 3 231 0 8 692
f) amortyzacja za okres (z tytułu)
94 1 92 466 0 560
- odpisu 2 522 1 2 520 466 0 2 988
- sprzedaży 0 0 0 0 0 0
- wycofanie składników z ewidencji -2 428 0 -2 428 0 0 -2 428
g) skumulowana amortyz. (umorzenie) na koniec
okresu
5 555 304 5 251 3 697 0 9 252
h) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na poczatek
okresu
0 0 0 0 0 0
- zwiększenie 0 0 0 0 0 0
- zmiejszenie 0 0 0 0 0 0
i) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na
koniec okresu
0 0 0 0 0 0
j) wartość netto wartości niemat.i prawnych na
koniec okresu
9 307 4 9 303 513 100 9 920
8
RUCH WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH I
PRAWNYCH 2021
c) nabyte
koncesje,
patenty,
licencje i
podobne
wartości w
tym:
oprogramowanie
komputerowe
licencje
d) inne
wartości
niematerialne
i prawne
e) zaliczki na
wartości
niematerialne
i prawne
Wartości
niematerialne
i prawne
razem
a) wartość brutto wartości niematerial. i prawnych na
początek okresu
11 833 306 11 527 3 233 77 15 144
b) zwiększenia (z tytułu)
3 220 2 3 218 514 21 3 756
- zakupu 3 220 2 3 218 514 21 3 756
- wprowadzenie do ewidencji 0 0 0 0 0 0
c) zmniejszenia (z tytułu)
0 0 2 263 0 0 0
- sprzedaży 0 0 0 0 0 0
- wycofanie składników z ewidencji 0 0 2 263 0 0 0
- pozostałe 0 0 0 0 0 0
d) wartość brutto wartości niemat.i prawnych na
koniec okresu
15 054 308 12 482 3 748 99 18 900
e) skumul.amortyz.na początek okresu 5 491 293 5 198 2 865 0 8 356
f) amortyzacja za okres (z tytułu)
2 233 10 4 486 366 0 2 599
- odpisu 2 233 10 2 223 366 0 2 599
- sprzedaży 0 0 0 0 0 0
- wycofanie składników z ewidencji 0 0 2 263 0 0 0
g) skumulowana amortyz. (umorzenie) na koniec
okresu
7 725 303 9 685 3 231 0 10 955
h) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na poczatek
okresu
0 0 0 0 0 0
- zwiększenie 0 0 0 0 0 0
- zmiejszenie 0 0 0 0 0 0
i) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na
koniec okresu
0 0 0 0 0 0
j) wartość netto wartości niemat.i prawnych na
koniec okresu
7 329 5 2 798 517 99 7 945

14
8 A
WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) koszty zakończonych prac rozwojowych 0 0
c) nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne
wartości, w tym:
9 307 7 329
- oprogramowanie komputerowe 4 5
d) inne wartości niematerialne i prawne 513 517
e) zaliczki na wartości niematerialne i prawne 100 99
Wartości niematerialne i prawne, razem
9 920
7 945
8 B
WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE
(STR.WŁASNOŚ.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) własne 9 920 7 945
b) używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy
lub innej umowy, w tym umowy leasingu
0 0
Wartości niematerialne i prawne, razem
9 920
7 945
9 A
DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w jednostk.zależnych i
współzależ.niepodlegających konsolidacji
1 329
1 688
- udziały lub akcje 1 234 1 346
- dłużne papiery wartościowe 0 0
- inne papiery wartościowe (wg rodzaju)
0
0
- udzielone pożyczki 95 339
odsetki naliczone od pożyczki 0 3
- inne długoterminowe aktywa finansowe (wg rodzaju) 0 0
b) w jednostkach zależnych, współzależnych i
stowarzyszonych wycenianych metodą praw
własności
0
0
- udziały lub akcje 0 0
- dłużne papiery wartościowe 0 0
- inne papiery wartościowe (wg rodzaju)
0
0
- udzielone pożyczki 0 0
- inne długoterminowe aktywa finansowe (wg rodzaju) 0 0
c) w pozostałych jednostkach
0
0
- udziały lub akcje 0 0
- dłużne papiery wartościowe 0 0
- inne papiery wartościowe (wg rodzaju)
0
0
- udzielone pożyczki 0 0
- inne długoterminowe aktywa finansowe (wg rodzaju) 0 0
Długoterminowe aktywa finansowe, razem
1 329
1 688

15
9 B
ZMIANA STANU DŁUGOTERMINOWYCH
AKTYWÓW FINANSOWYCH (WG GRUP
RODZAJOWYCH)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
1 688 693
- w pozostałych jednostkach 0 120
w jednostkach zależnych 0 573
b) zwiększenia (z tytułu)
0
1 134
odsetki naliczone od pożyczki 0 3
- nabycie akcji i udziałów 0 914
- udzielenie pożyczki 0 217
c) zmniejszenia (z tytułu)
359
139
-przeniesienie pożyczki do krótkoterminowych
aktywów finansowyvh
108 0
-odpis aktualizacyjny 113 -3 365
zbycie akcji i udziałów 0 3 357
zakończenie lokaty 0 120
- spłata odsetek 3 0
- spłata pożyczki 135 27
d) stan na koniec okresu
1 329
1 688
- w jedn.zależ, współz.i stowarz. wycenianych
met.praw własności
0 0
- w pozostałych jednostkach 0 0
9 C
PAPIERY WARTOŚCIOWE, UDZIAŁY I INNE
DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE
(STRUKTURA WALUTOWA)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 1 234 1 346
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na
zł)
0
0
Papiery wartościowe, udziały i inne dług.aktywa
finansowe, razem
1
234
1 346
9 D
UDZIELONE POŻYCZKI DŁUGOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
w walucie polskiej 95 339
Udzielone pożyczki długoterminowe, razem
95
339

16
9 E
PAPIERY WARTOŚCIOWE, UDZIAŁY I INNE
DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE (WG
ZBYWALNOŚCI)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Akcje:
wartość według cen nabycia 968 968
korekty aktualizujące 0 0
wartość bilansowa
968
968
Udziały:
wartość według cen nabycia 5 172 5 172
korekty aktualizujące 4 906 4 794
wartość bilansowa
266
379
Wartość na początek okresu, razem 6 140 6 140
Korekty aktualizujące wartość (za okres), razem -4 906 -4 794
Wartość bilansowa, razem
1 234
1 346
9 F
NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Od jednostek powiązanych 0 0
Od pozostałych jednostek 203 407
pożyczki 200 377
odsetki od pożyczek 3 29
Należności długoterminowe, razem
203
407
9G
NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu 407 244
b) zwiększenia (z tytułu) 4 229
- przeniesienie z należności krótkoterminowych 0 0
- udzielenie pożyczki 0 200
-naliczenie odsetek 4 29
c) zmniejszenia (z tytułu) 207 67
spłata pożyczki 74 67
przeniesienie do należności krótkoterminowych 133 0
d) stan na koniec okresu
203
407

17
10
INNE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w
tym:
4 17
- opłaty patentowe;opłaty leasingowe 0 0
- prowizje od kredytów 0 0
- inne 4 17
b) pozostałe rozliczenia międzyokresowe, w tym: 0 0
- koszt przygotowania tytułów 0 0
- koszty powstania działów: prawnego, edukacyjnego
i turyst.
0 0
- inne 0 0
Inne rozliczenia międzyokresowe, razem
4
17
11
ZAPASY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. materiały 0 0
2. półprodukty i produkty w toku 864 754
3. produkty gotowe 10 383 8 659
3a. Odpis aktualizujący wartość produktów gotowych -1 559 -1 336
3b. Szacowane zwroty 165 175
3c. Odpis aktualizujący szacowane zwroty -10 -15
4. towary 31 18
5. zaliczki na dostawy 0 0
Zapasy, razem
9 874
8 256
12 A
NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) od jednostek powiązanych
116 111
- z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 116 111
- do 12 miesięcy 116 111
- powyżej 12 miesięcy 0 0
- inne 0 0
- dochodzone na drodze sądowej 0 0
b) należności od pozostałych jednostek
9 801 7 381
- z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 9 567 7 127
- do 12 miesięcy 9 567 7 127
- powyżej 12 miesięcy 0 0
- z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń
społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń
101 254
- inne 133 1
- dochodzone na drodze sądowej 0 0
Należności krótkoterminowe netto, razem
9 917
7 492
c) odpisy aktualizujące wartość należności 264 260
Należności krótkoterminowe brutto, razem
10 182
7 752

18
12 B
NALEŻNOŚCI KRÓTKOT.OD
JEDNOST.POWIĄZANYCH
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) z tytułu dostaw i usług, w tym: 116 111
- od jednostek zależnych 116 111
b) inne, w tym: 0 0
- od jednostek zależnych 0 0
c) dochodzone na drodze sądowej, w tym: 0 0
- od jednostki dominującej 0 0
Należności krótkoterminowe od jed.powiązanych
netto, razem
116 111
d) odpisy aktualizujące wartość należności od
jed.powiązanych
0 0
Należności krótkoter.od jednostek powiązanych
brutto, razem
116
111
12 C
ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH
WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI
KRÓTKOTERMINOWYCH
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Stan na początek okresu 260 884
a) zwiększenia (z tytułu) 7 0
- utworzenie rezerw 7 0
b) zmniejszenia (z tytułu)
2
624
- rozwiązanie 0 596
- wykorzystanie rezerwy 2 28
Stan odpisów aktualizujących wartość
należności
krótkoterminowych na koniec okresu
264
260
12 D
NALEŻNOŚCI KRÓTKOTER. BRUTTO (STR.
WALUT.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 10 143 7 734
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na
zł)
38 18
b1. EUR 8 4
zł 38 18
b2.USD 0 0
zł 0 0
b1. GBP 0 0
zł 0 0
pozostałe waluty w zł 0 0
Należności krótkoterminowe, razem
10 182
7 752

19
12 E
NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG
(BRUTTO) - O POZOSTAŁYM OD DNIA
BILANSOWEGO OKRESIE SPŁATY:
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 2 305 2 434
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 6 513 4 174
c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 31 68
d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 348 0
e) powyżej 1 roku 0 0
f) należności przeterminowane 750 823
g) po sprzedaży 0 0
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (brutto)
9 948
7 498
h) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu
dostaw i usług
264 260
Należności z tytułu dostaw
i usług, razem (netto)
9 683
7 238
12 F
NALEŻNOŚCI Z TYT.DOSTAW I USŁUG,
PRZETERM.(BRUTTO) - Z PODZIAŁEM NA
NALEŻNOŚCI NIE SPŁACONE W OKRESIE:
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 331 319
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 62 115
c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 17 89
d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 88 12
e) powyżej 1 roku 252 287
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane,
razem (brutto)
750
823
f) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu
dostaw i usług, przeterminow.
264 260
Należności z tytułu dostaw i usług,
przeterminowane, razem (netto)
486
563
13 A
KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w jednostkach zależnych
136
27
- udzielone pożyczki 135 27
- inne krótkoterminowe aktywa finansowe (wg
rodzaju)
1
0
g) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
1 918
1 436
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach 910 1 436
- inne środki pieniężne 0 0
- inne aktywa pieniężne 1 008 0
Krótkoterminowe aktywa finansowe, razem
2 054
1 463

20
13 B
ŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE
(STRUK.WALUTOWA)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 1 034 1 298
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na
zł)
883 138
b1. EUR 2 33
zł 10 4
b2. USD 198 33
zł 873 134
b3. GBP 0 0
zł 0 0
pozostałe waluty w zł 0 0
Środki pieniężne i inne aktywa
pieniężne, razem
1 917
1 436
14
KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA
MIĘDZYOKRESOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w
tym:
98
103
-ubezpieczenia
31 37
-dostęp/obsługa oprogramowania
37 42
-prenumeraty
2 2
prowizje od kredytu bankowego
8 8
składki członkowskie
11 12
-inne
9 2
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe,
razem
98
103
15
KAPITAŁ ZAPASOWY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości
nominalnej
2 870 2 870
b) utworzony ustawowo 0 0
c) utworzony zgodnie ze statutem / umową, ponad
wymaganą ustawowo (minimalną) wartość
0 0
d) z dopłat akcjonariuszy / wspólników 0 0
e) inny (wg rodzaju) 2 698 2 698
-umorzenie akcji -610 -610
-strata ze sprzedaży akcji własnych -430 -430
-sprzedaż inwestycji 2 497 2 497
kapitał rezerwowy związany z nabyciem akcji
własnych - pozostałe
1 241 1 241
Kapitał zapasowy, razem
5 567
5 567

21
16
KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) z tytułu aktualizacji rzeczowych aktywów trwałych 5 921 7 312
b) z tytułu świadczeń pracowniczych 12 -2
c) z tytułu podatku odroczonego -2 1
c) z tytułu podatku odroczonego (środki trwałe) 0 -1 390
e) inny (wg rodzaju) 0 0
Kapitał z aktualizacji wyceny, razem
5 931
5 921
17
POZOSTAŁE KAPITAŁY REZER.(WEDŁUG CELU
PRZEZN.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
kapitał utworzony z zysku z lat ubiegłych 0 0
opcje menedżerskie i podatek odroczony 0 0
program motywacyjny 876 0
Pozostałe kapitały rezerwowe, razem
876
0
18
ZMIANA STANU REZERWY Z
TYT.ODROCZ.POD.DOCHOD.
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1.Stan rezerwy z tyt.odrocz.pod.dochod.na
początek okresu, w tym:
2 050
1 780
a) odniesionej na wynik finansowy 661 391
- z tyt. Amortyzacji śr. Trwałych 0 0
b) odniesionej na kapitał własny 1 389 1 389
c) odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0
2. Zwiększenia
416
234
a) odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu
dodatnich różnic przejściowych (z tytułu)
0 0
amortyzacja środków trwałych i wnip 147 201
- aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnej 267 148
- subwencja 0 85
odsetki od udzielonej pożyczki 2 6
c) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
3. Zmniejszenia
0
86
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 86
wycena walut 0 1
inne 0 0
- amortyzacja środków trwałych
0 0
- aktualizacja wyceny nieruchomości
inwestycyjnej
0 0
subwencja
0 85

22
b) odniesione na kapitał własny w związku z
dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
c) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
4. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochod.na koniec okresu, razem
2 467
2
050
a) odniesionej na wynik finansowy 1 077 661
- z tyt. Amortyzacji śr. Trwałych 0 0
b) odniesionej na kapitał własny 1 389 1 389
c) odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0
18A
31.12.2022
31.12.2022
REZERWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO
PODATKU
DOCHODOWEGO
KWOTA
PODSTAWY
KWOTA
PODATKU
Amortyzacja aktywów trwałych
12 939
2 458
odsetki naliczone od pożyczek udzielonych
41
8
Dodatnie różnice kursowe z wyceny
2
0
SUMA
12 982
2 467
18A
31.12.2021
31.12.2021
REZERWA Z TYTUŁU
ODROCZONEGO PODATKU
DOCHODOWEGO
KWOTA
PODSTAWY
KWOTA
PODATKU
Różnica między wartością podatkową a księgową aktywów trwałych
10 757
2 044
odsetki naliczone od pożyczek udzielonych
32
6
SUMA
10 789
2 050
19
ZMIANA STANU DŁUGOTERMINOWEJ REZERWY
NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (WG
TYTUŁÓW)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
81
47
b) zwiększenia 0 34
-rezerwa emerytalna 0 34
c) wykorzystanie 0 0
d) rozwiązanie 5 0
e) stan
na koniec okresu
76
81

23
19 A
ZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWEJ
REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I
PODOBNE (WG TYTUŁÓW)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
113
74
b) zwiększenia 2 45
-rezerwa emerytalna 0 9
rezerwa na urlopy 0 36
c) wykorzystanie 4 6
d) rozwiązanie 102 0
e) stan na koniec okresu
9
113
20
ZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWYCH
POZOSTAŁYCH REZERW
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
32
22
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 32 22
b) zwiększenia (z tytułu)
43
32
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 43 32
c) wykorzystanie (z tytułu)
31
22
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 31 22
d) rozwiązanie (z tytułu)
1
0
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
e) stan na koniec okresu
43
32
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 43 32
21
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) wobec jednostek zależnych 0 0
b) wobec jednostek współzależnych 0 0
c) wobec jednostek stowarzyszonych 0 0
d) wobec znaczącego inwestora 0 0
e) wobec jednostki dominującej 0 0
f) wobec pozostałych jednostek 3 353 3 429
-kredyty i pożyczki 500 612
-umowy leasingu 2 853 2 817
Zobowiązania długoterminowe, razem
3 353
3 429

24
21 A
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE, O
POZOSTAŁYM OD DNIA BILANSOWEGO OKRESIE
SPŁATY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) powyżej 1 roku do 3 lat 1 701 965
b) powyżej 3 do 5 lat 1 001 1 204
c) powyżej 5 lat 651 1 259
Zobowiązania długoterminowe, razem
3 353
3 429
21 B
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
(STRUKT.WALUT.
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 3 353 3 429
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na
zł)
0 0
b1. jednostka/waluta ... / ... 0 0
zł 0 0
b2. jednostka/waluta ... / ... 0 0
zł 0 0
pozostałe waluty w zł 0 0
Zobowiązania długoterminowe, razem
3 353
3 429
22 A
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) wobec jednostek zależnych
1
0
- kredyty i pożyczki, w tym: 0 0
- długoterminowe w okresie spłaty 0 0
- z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych 0 0
- z tytułu dywidend 0 0
- inne zobowiązania finansowe, w tym: 0 0
- z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 0 0
- do 12 miesięcy 1 0
- powyżej 12 miesięcy 0 0
- zaliczki otrzymane na dostawy 0 0
- zobowiązania wekslowe 0 0
- inne (wg rodzaju) 0 0
b) wobec jednostek współzależnych 0 0
c) wobec jednostek stowarzyszonych 0 0
d) wobec znaczącego inwestora 0 0
e) wobec jednostki dominującej 0 0
f) wobec pozostałych jednostek
11 782
8 281
- kredyty i pożyczki, w tym: 445 225
- długoterminowe w okresie spłaty 0 0
- z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych 0 0

25
- z tytułu dywidend 0 0
- inne zobowiązania finansowe, w tym: 367 393
-z tytułu umów leasingu 367 393
- odsetki zarachowane 367 393
- z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:
8 478
5 732
- do 12 miesięcy 8 478 5 732
- powyżej 12 miesięcy 0 0
- zaliczki otrzymane na dostawy 0 0
- zobowiązania wekslowe 0 0
- z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych
świadczeń
694 365
- z tytułu wynagrodzeń 1 413 1 151
-
inne (wg tytułów) :
385
415
- pozostałe 11 11
-z tytułu umów leasingu 0 0
- zobowiązania na zwroty (MSSF 15) 374 404
- rozliczenie komisu (MSSF 15) 0 0
g) fundusze specjalne (wg tytułów)
600
601
pożyczkowy 600 600
- ZFRON 0 1
Zobowiązania krótkoterminowe, razem
12 383
8 882
22 B
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTER.(STRUKT.WALUT.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 11 026 7 119
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na
zł)
1 357 1 763
b1. EUR 52 181
zł 245 831
b2. USD 214 190
zł 943 772
b3. GBP 32 29
zł 170 161
pozostałe waluty w zł 0 0
Zobowiązania krótkoterminowe, razem
12 383
8 882
23
INNE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów
716
743
-
długoterminowe (wg tytułów)
689
716
- środki trwałe kupione z ZFRON 613 615
-środki trwałe kupione z PFRON 57 0
-środki trwałe refundowane 19 80
-pozostałe 0 21
-
krótkoterminowe (wg tytułów)
27
27

26
- środki trwałe kupione z ZFRON 0 2
-środki trwałe refundowane 0 23
- pozostałe (odsetki; badanie spr.finans.) 27 2
b) rozliczenia międzyokresowe przychodów
0
0
- długoterminowe (wg tytułów)
0
0
-śr.trw.finans.z ZFRON 0 0
-śr.trw.finans.z PFRON 0 0
- krótkoterminowe (wg tytułów) 0 0
-przychody przyszłych okresów 0 0
- dofinansowanie do wynagrodzeń 0 0
- inne 0 0
Inne rozliczenia międzyokresowe, razem
716
743
24
RUCH ŚRODKÓW TRWAŁYCH
2022
- budynki,
lokale i
obiekty
inżynierii
lądowej i
wodnej
urządzenia
techniczne
i maszyny
środki
transportu
inne
środki
trwałe
środki
trwałe w
budowie
środki
trwałe,
razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu 3 345 1 279 1 576 1 837 0
8 036
b) zwiększenia (z tytułu) 181 39 480 10
0
709
- zakupu 0 39 480 10 0
528
- inne 181 0 0 0 0
181
c) zmniejszenia (z tytułu) 0 0 176 0
0
176
- sprzedaży 0 0 176 0 0
176
- likwidacja 0 0 0 0 0
0
- pozostałe 0 0 0 0 0
0
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu 3 526 1 317 1 880 1 847
0
8 569
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek
okresu
1 178 1 085 605 1 667 0
4 535
f) amortyzacja za okres (z tytułu) 289 47 186 49
0
570
- odpisu 289 47 332 49 0
717
- pozostałe 0 0 -147 0 0
-147
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec
okresu
1 467 1 132 791 1 715
0
5 105
h) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu 0 0 0 0 0
0
- zwiększenia
0 0 0 0
0
0
- zmniejszenia
0 0 0 0
0
0
i) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec
okresu
0 0 0 0 0 0
j) wartość netto środków trwałych na koniec okresu
2 059 185 1 088 131 0 3 464
24
RUCH ŚRODKÓW TRWAŁYCH
2021
- budynki,
lokale i
obiekty
inżynierii
lądowej i
wodnej
urządzenia
techniczne
i maszyny
środki
transportu
inne
środki
trwałe
środki
trwałe w
budowie
środki
trwałe,
razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu 3 345 1 242 1 520 1 830 0
7 937
b) zwiększenia (z tytułu) 0 37 578 6
0
621
- zakupu 0 37 0 6 0
43
- inne 0 0 578 0 0
578
c) zmniejszenia (z tytułu) 0 0 522 0
0
522
- sprzedaży 0 0 522 0 0
522
- likwidacja 0 0 0 0 0
0
- pozostałe 0 0 0 0 0
0

27
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu 3 345 1 279 1 576 1 837
0
8 036
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek
okresu
889 1 047 832 1 619 0
4 386
f) amortyzacja za okres (z tytułu) 289 39 -226 48
0
149
- odpisu 289 39 285 48 0
661
- pozostałe 0 0 -512 0 0
-512
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec
okresu
1 178 1 085 605 1 667
0
4 535
h) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu 0 0 0 0 0
0
- zwiększenia
0 0 0 0
0
0
- zmniejszenia
0 0 0 0
0
0
i) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec
okresu
0 0 0 0 0 0
j) wartość netto środków trwałych na koniec okresu
2 167 193 970 170 0 3 501
25
ZMIANA STANU KAPITAŁÓW MNIEJSZOŚCI
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
Stan na początek okresu 0 0
a) zwiększenia (z tytułu)
0
0
- zakup udziałów 0 0
- wyniki br 0 0
- zmiany w kapitałach jedn.powiązanych 0 0
b) zmniejszenia (z tytułu)
0
0
- sprzedaż udziałów 0 0
- wyniki br 0 0
Stan kapitałów mniejszości na koniec okresu
0
0
26 A
UJEMNA WARTOŚĆ FIRMY JEDNOSTEK
PODPORZĄDK.
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) ujemna wartość firmy - jednostki zależne 0 0
b) ujemna wartość firmy - jednostki współzależne 0 0
c) ujemna wartość firmy - jednostki stowarzyszone 0 0
Ujemna wartość firmy jednostek
podporządkowanych, razem
0
0
26 B
ZMIANA STANU UJEMNEJ WARTOŚCI FIRMY -
JEDN.ZALEŻ.
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) ujemna wartość firmy brutto na początek okresu 0 0
b) zwiększenia (z tytułu) 0 0
- zakup udziałów 0 0
c) zmniejszenia (z tytułu) 0 0
d) ujemna wartość firmy brutto na koniec okresu
0
0

28
e) odpis ujemnej wartości firmy na początek okresu 0 0
f) odpis ujemnej wartości firmy za okres (z tytułu) 0 0
- odpis br 0 0
g) odpis ujemnej wartości firmy na koniec okresu
0
0
h) ujemna wartość firmy netto na koniec okresu 0 0
27
ZMIANA STANU NIERUCHOMOŚCI (WG GRUP
RODZAJ.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu 9 842 9 062
b) zwiększenia (z tytułu)
1 407
780
- wycena do wartości godziwej 1 407 780
c) zmniejszenia, wycena do wartości godziwej 0 0
d) stan na koniec okresu
11 249
9 842
Zgodnie ze sporządzonym w dniu 20 lutego 2015 roku operatem szacunkowym wartość godziwa
nieruchomości inwestycyjnej - którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym,
położonym w spale – w dniu 31 grudnia 2014 roku wynosiła 12.338.000 zł, w której to udział
spółki muza s.a stanowi 87,59%, co daje kwotę 10.806.854 zł.
Wartość bilansowa przedmiotowej nieruchomości w zakresie udziału spółki muza s.a wzrosła w
skutek wyceny o kwotę 857.734,56, która zaliczona została zgodnie z msr 40 do zysku netto 2014
roku. wartość godziwa nieruchomości została określona w podejściu dochodowym, metodą zysków.
dodatkowo została określona wartość odtworzeniowa nieruchomości (działki w podejściu
porównawczym, budynku w podejściu kosztowym).
W dniu 20 lutego 2017 roku sporządzono aneks nr 2 do operatu szacunkowego z dnia 20.02.2015 r.
w którym to stwierdzono, że wartość rynkowa dla aktualnego stanu użytkowania ustalona w
podejściu porównawczym w operacie szacunkowym z dnia 20.02.2015 r. w wysokości 12.338.000
zł netto pozostaje nadal aktualna.
W dniu 01 marca 2018 roku podjęto uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej. 28 lutego 2018 roku spółka otrzymała opinię o wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym w spale.
rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na dzień 31 grudnia 2017 roku na kwotę
13.375.000 zł. emitent posiada w tej nieruchomości udział w wysokości 87,59%, a zatem jej
bilansowa wartość wzrosła w wyniku aktualizacji o 908.308 zł do kwoty 11.715.162 zł. wzrost
wartości został odniesiony na wynik brutto 2017 roku.
W dniu 13 marca 2020 roku podjęto uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie opinii o wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnej, którą stanowi
działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym w spale. rzeczoznawca majątkowy określił
wartośćnieruchomości na dzień 31 grudnia 2019 roku na kwotę 15.543.000 zł. emitent posiada w tej
nieruchomości udział w wysokości 69,74%, a zatem jej bilansowa wartość wzrosła w wyniku
aktualizacji o 1.511.963,50 zł do kwoty 10.839.688 zł. wzrost wartości został odniesiony na wynik
brutto 2019 roku.
W dniu 07 kwietnia 2021 roku podjęto uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie otrzymanej od rzeczoznawcy opinii o warto
ści godziwej nieruchomości
inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym w spale.

29
rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na dzień 31 grudnia 2020 roku na kwotę
12.994.000 zł. emitent posiada w tej nieruchomości udział w wysokości 69,74%, a zatem jej
bilansowa wartość w księgach emitenta spadła w wyniku aktualizacji o 1.777.672 zł do kwoty
9.062.016 zł. spadek wartości został odniesiony na wynik brutto 2020 roku.
W dniu 04 marca 2022 roku podjęto uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie otrzymanej od rzeczoznawcy opinii o wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym w spale.
rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na dzień 31 grudnia 2021 roku na kwotę
14.112.000 zł. emitent posiada w tej nieruchomości udział w wysokości 69,74%, a zatem jej
bilansowa wartość w księgach emitenta wzrosła w wyniku aktualizacji o 779.693 zł do kwoty
9.841.709 zł. wzrost wartości zostanie odniesiony na wynik brutto 2021 roku
W dniu 15 lutego 2023 roku podjęto uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie otrzymanej od rzeczoznawcy opinii o wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem hotelowym w Spale.
Rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na dzień 31 grudnia 2022 roku na kwotę
16.130.000 zł. Emitent posiada w tej nieruchomości udział w wysokości 69,74%, a zatem jej
bilansowa wartość w księgach Emitenta wzrosła w wyniku aktualizacji o 1.407.353 zł do kwoty
11.249.062 zł. Wzrost wartości zostanie odniesiony na wynik brutto 2022 roku
Mssf 13 wymaga ujawnienia informacji ilościowych i jakościowych dotyczących wyceny w
wartości godziwej. wiele z nich dotyczy trzypoziomowej hierarchii wartości na podstawie
informacji pozyskanych na potrzeby techniki wyceny:
- poziom 1: dane w pełni obserwowalne (np. niekorygowane ceny giełdowe oferowane
za identyczne aktywa lub zobowiązania na aktywnych rynkach, dostępne na dzień
wyceny);
- poziom 2: informacje niestanowiące cen z poziomu 1, ale obserwowalne
bezpośrednio lub pośrednio;
- poziom 3: dane nieobserwowalne.
Składnik aktywów lub zobowiązań zalicza się w całości do jednej z tych trzech kategorii w
oparciu o dane z najniższego poziomu istotnie wpływające na jego wycenę.
Obecnie ujawnianie informacji w oparciu o tę hierarchię już jest obowiązkowe w odniesieniu do
instrumentów finansowych rozliczanych zgodnie z mssf 7, ale mssf 13 rozszerza je na wszystkie
składniki aktywów i zobowiązań.
Niektóre wymogi dotyczące ujawnień różnią się w zależności od tego, czy wartość godziwą
oblicza się metodą powtarzalną czy niepowtarzalną. mssf 13 definiuje powtarzalną i
niepowtarzalną wycenę aktywów i zobowiązań w wartości godziwej w następujący sposób:
- powtarzalna – wycena w sprawozdaniu z sytuacji finansowej (bilansie) jest wymagana lub
dopuszczalna przez inne mssf na koniec każdego okresu sprawozdawczego;
- niepowtarzalna – wycena w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wymagana lub dopuszczalna
przez inne mssf w szczególnych okolicznościach.

30
Do wyceny wykorzystano metodę dochodową, która polega na przeliczaniu prognozowanych kwot
(np. przepływów pieniężnych lub dochodów i kosztów) na jedną kwotę bieżącą (tj.
zdyskontowaną). tak obliczona wartość godziwa (netto) w hierarchii wartości znajduje się na
poziomie 2, gdyż informacje uzyskane do wyceny mogą być obserwowalne bezpośrednio lub
pośrednio.
28
PODZIAŁ AMORTYZACJI NA POSZCZEGÓLNE RODZAJE
KOSZTÓW
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) pozycje ujęte w koszcie sprzedanych
produktów,
towarów i materiałów
3 068
2 630
-
amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
81
41
-
amortyzacja wartości niematerialnych
2 987
2 589
b) pozycje ujęte w kosztach sprzedaży i zarządu
480
473
-
amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
479
463
-
amortyzacja wartości niematerialnych
1
10
c) pozycje ujęte w pozostałych kosztach
operacyjnych (dotyczące ZFRON)
2
2
-
amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
2
2
-
amortyzacja wartości niematerialnych
0
0
d) pozycje ujęte w koszcie wytworzenia
155
155
-
amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
155
155
-
amortyzacja wartości niematerialnych
0
0
amortyzacja suma
3 705
3 260
29
ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU
ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochod.na początek okresu, w tym:
1 525
2 808
a) odniesionych na wynik finansowy 674 1 310
- rezerwy emerytalne, zapasy, należności 674 1 310
b) odniesionych na kapitał własny 851 1 498
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0
2. Zwiększenia
120
81
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
120 297
- należności, zapasy 120 80
- rezerwy na koszty i straty 0 0
-udziały 0 0
b)odniesione na wynik finansowy okresu w związku
ze stratą podatk.(z tyt)
0 0
c) odniesione na kapitał własny w związku z
uj.różnicami przejściowymi(z tyt)
0 1
- błąd lat poprzednich 0 0
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 0
- rezerwy emerytalne 0 1

31
d) odniesione na kapitał własny w związku ze stratą
podatk.(z tyt)
0 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
3. Zmniejszenia
27
1 363
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
25 715
-rezerwy emerytalne 1 1
- zapasy, należności 24 714
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 648
odniesione na kapitał własny (świadcz.
Prawcownicze)
2 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
4. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:
1 618
1 525
a) odniesionych na wynik finansowy 769 674
b) odniesionych na kapitał własny 849 851
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0
29A
31.12.2022
31.12.2022
AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU
DOCHODOWEGO
KWOTA
PODSTAWY
KWOTA
PODATKU
Odpisy aktualizujące wartość zapasów
1
570
298
Odpisy aktualizujące wartość należności
264
50
Odpisy aktualizujące wartość udziałów i akcji
4 906
932
Rezerwa na odprawy emerytalno
-
rentowe
83
16
Inne koszty
144
27
Rezerwa na utraconą marżę
209
40
Rezerwa na niewykorzystane urlopy
2
0
Rezerwa na badanie sprawozdania i rezerwy
43
8
Niezapłacone umowy cywilnoprawne
1 294
246
SUMA
8 515
1 618
29A
31.12.2021
31.12.2021
AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU
DOCHODOWEGO
KWOTA
PODSTAWY
KWOTA
PODATKU
Odpisy aktualizujące wartość zapasów
1
351
257
Odpisy aktualizujące wartość należności
260
49
Odpisy aktualizujące wartość udziałów i akcji
4 794
911
Rezerwa na odprawy emerytalno
-
rentowe
89
17
Inne koszty
41
8
Różnice kursowe z wyceny
3
1
Rezerwa na utraconą marżę
229
44
Rezerwa na
niewykorzystane urlopy
104
20

32
Rezerwa na badanie sprawozdania i wyceny
32
6
Umorzona pożyczka
23
4
Niezapłacone umowy cywilnoprawne
1 102
209
SUMA
8 028
1 525
29
ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU
ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochod.na początek okresu, w tym:
1 525
2 808
a) odniesionych na wynik finansowy 674 1 310
- rezerwy emerytalne, zapasy, należności 674 1 310
b) odniesionych na kapitał własny 851 1 498
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0
2. Zwiększenia
120
81
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
120 297
- należności, zapasy 120 80
- rezerwy na koszty i straty 0 0
-udziały 0 0
b)odniesione na wynik finansowy okresu w związku
ze stratą podatk.(z tyt)
0 0
c) odniesione na kapitał własny w związku z
uj.różnicami przejściowymi(z tyt)
0 1
- błąd lat poprzednich 0 0
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 0
- rezerwy emerytalne 0 1
d) odniesione na kapitał własny w związku ze stratą
podatk.(z tyt)
0 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
3. Zmniejszenia
27
1 363
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
25 715
-rezerwy emerytalne 1 1
- zapasy, należności 24 714
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 648
odniesione na kapitał własny (świadcz.
Prawcownicze)
2 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi
(z tytułu)
0 0
4. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:
1 618
1 525
a) odniesionych na wynik finansowy 769 674
b) odniesionych na kapitał własny 849 851
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość
firmy
0 0

33
30
ZYSK (STRATA) NETTO
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) zysk (strata) netto jednostki dominującej 2 887 2 729
b) zyski (straty) netto jednostek zależnych 0 0
c) zyski (straty) netto jednostek współzależnych 0 0
d) zyski (straty) netto jednostek stowarzyszonych 0 0
e) korekty konsolidacyjne 0 0
Zysk (strata) netto
2 887
2 729
31
ZMIANA STANU REZERW
Stan na
31/12/2022
PLN'000
Stan na
31/12/2021
PLN'000
zmiana
2022/2021
rezerwa z tytułu podatku odroczonego
2 467
2 050
417
rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
85
194
-
109
pozostałe rezerwy
43
32
11
zmiana wykazana w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej
2 594
2 276
319
korekta dotycząca podatku odroczonego od
przeszacowania środka trwałego
0
zmiana wykazana w sprawozdaniu z przepływów
pieniężnych
319
32
ZMIANA STANU ZOBOWIĄZAŃ
Stan na
31/12/2022
PLN'000
Stan na
31/12/2021
PLN'000
zmiana
2022/2021
zobowiązania długoterminowe
3 353
3 429
-
75
zobowiązania krótkoterminowe
11 783
8 281
3 502
fundusze specjalne
600
601
0
zmiana wykazana w
sprawozdaniu z sytuacji
finansowej
3 426
przeniesienie dotyczące wykorzystania pożyczek
-
107
korekta dotycząca przyjęcia środków trwałych w leasing
638
przeniesienie dotyczące płatności dotyczących umów
leasingu
-
650
zmiana wykazana w
sprawozdaniu z przepływów
pieniężnych
3 307

34
33
Seria / emisja
Rodzaj
akcji
Rodzaj
akcji
Rodzaj
uprzywilejowania
akcji
Rodzaj
ograniczenia
praw do
akcji
Liczba
akcji
Wartość
serii/
emisji wg
wartości
nominalnej
Data
rejestracji
A
imienne
imienne
5:1
–
prawo głosu
na Walnym
Zgromadzeniu
-
115
000
230
1997
-
07
-
24
I emisja
na
okaziciela
na
okaziciela
zwykłe
-
2 022
352
4 168
1997
-
07
-
27
B1
na
okaziciela
na
okaziciela
zwykłe
-
487
681
975
2002
-
01
-
02
B2
na
okaziciela
na
okaziciela
zwykłe
-
38 742
77
2002
-
01
-
02
B3
na
okaziciela
na
okaziciela
zwykłe
-
136
823
274
2002
-
01
-
02
C
na
okaziciela
na
okaziciela
zwykłe
-
268
558
537
2021
-
08
-
16
Liczba akcji, razem
2 800
598
-
Kapitał zakładowy,
razem
6 261
-
Wartość nominalna
jednej akcji (w zł)
2
-
6 261
34
AKCJE (UDZIAŁY) WŁASNE
-
2022
Liczba
Wartość wg cen
nabycia
Wartość wg cen
nabycia
Wartość
bilansowa
Cel nabycia
Przeznaczenie
0
0
0
0
skup akcji
własnych
Celem
programu jest
obsługa opcji
menedżerskich
34
AKCJE (UDZIAŁY) WŁASNE
-
2021
Liczba
Wartość wg cen
nabycia
Wartość wg cen
nabycia
Wartość
bilansowa
Cel nabycia
Przeznaczenie
0
0
0
0
skup akcji
własnych
Celem
programu jest
obsługa opcji
menedżerskich

35
UDZIAŁY LUB AKCJE W
JEDNOSTKACH
PODPORZĄDKOWANYC
H
siedziba przedmiot przedsiębiorstwa charakter
powiązania
(jednostka
zależna,
współzależna,
stowarzyszona, z
wyszczególnienie
m powiązań
bezpośrednich i
pośrednich)
zastosowan
a metoda
konsolidacji
/ wycena
metodą
praw
własności,
bądź
wskazanie,
że
jednostka
nie podlega
konsolidacji
/ wycenie
metodą
praw
własności
data objęcia
kontroli /
współkontro
li /
uzyskania
znaczącego
wpływu
wartość
udziałó
w / akcji
według
ceny
nabycia
korekty
aktualizując
e wartość
(razem)
wartość
bilansow
a
udziałów
/ akcji
procent
posiadaneg
o kapitału
zakładoweg
o
udział w
ogólnej
liczbie
głosów na
walnym
zgromadzeni
u
nazwa (firma) jednostki ze
wskazaniem formy
prawnej
PDK
S.A.
Warszaw
a
Działalność hotelowa zależna pełna
1998
-
04
-
24
968 0 968
69,73 69,73
Oh Book! Sp z oo
Warszaw
a
Hurtowy i detaliczny handel
książką
zależna pełna
2000
-
01
-
04
700 434 266
100 100
Muza Szkolna Sp z oo
Warszaw
a
Produkcja i sprzedaż książek
edukacyjnych
zależna pełna
1999
-
10
-
07
4472 4472 0
100 100

36
UDZIAŁY LUB AKCJE W
JEDNOSTKACH
PODPORZĄDKOWANYCH -cd.
kapitał
własny
kapitał
zakładowy
kapitał
zapasowy
zysk
(strata) z
lat
ubiegłych
zysk
(strata)
netto
zobowiązania
i rezerwy na
zobowiązania
jednostki, w
tym:
nazwa jednostki
PDK S.A.
1 203 241 39 374 549 1 333
Oh Book! Sp z oo
266 700 16 -341 -113 91
Muza Szkolna Sp z oo
8 4 500 0 -4 492 0 0
UDZIAŁY LUB AKCJE W
JEDNOSTKACH
PODPORZĄDKOWANYCH
-cd.
-
zobowiązania
długo-
terminowe
-
zobowiązania
krótko-
terminowe
należności
jednostki,
w tym:
-
należności
długo-
terminowe
-
należności
krótko-
terminowe
aktywa
jednostki,
razem
przychody
ze
sprzedaży
nazwa jednostki
PDK S.A.
123 1 120 342 0 342 2 536 6 119
Oh Book! Sp z oo
0 12 4 0 4 358 151
Muza Szkolna Sp z oo
0 0 0 0 0 8 0

37
INFORMACJE OGÓLNE
Działalność podstawowa
Podstawowym przedmiotem działalności MUZA S.A. („Spółka) z siedzibą w Warszawie
przy ul. Siennej 73 jest:
• działalność wydawnicza i poligraficzna w pełnym zakresie,
• produkcja i reprodukcja zapisanych nośników informacji,
• handel i dystrybucja, w szczególności produktów wydawniczych, poligraficznych i
innych nośników informacji w pełnym zakresie,
• działalność reklamowa, organizacja imprez kulturalnych, rekreacyjnych i sportowych,
• organizacja targów i wystaw,
• prowadzenie centrów rehabilitacyjnych, sanatoriów i innych instytucji medycznych.
Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.
MUZA S.A. jest Spółką, której akcje notowane są wyłącznie na Warszawskiej Giełdzie
Papierów Wartościowych na rynku równoległym w sektorze – media.
MUZA S.A. współpracuje z najlepszymi wydawcami zagranicznymi i agencjami sprzedaży
praw autorskich, od których kupuje prawa do wydawania książek w języku polskim, a także
z wieloma drukarniami na całym świecie, którym zleca druk swoich książek.
Obecnie oferta tytułowa Spółki koncentruje się na literaturze i poradnikach oraz książkach
dla dzieci.
Siedziba
ul. Sienna 73
00-833 Warszawa
Rejestracja Spółki w Krajowym Rejestrze Sądowym
Siedziba sądu: Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego
Numer rejestru: KRS 0000065143
Rejestracja Spółki w Urzędzie Skarbowym i Wojewódzkim Urzędzie Statystycznym
NIP: 526-020-42-80
REGON: 001378210
Zarząd
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym w skład Zarządu MUZY S.A., wchodzili:
Marcin Garliński Prezes Zarządu
Małgorzata Czarzasty Wiceprezes Zarządu
Rada Nadzorcza
Na dzień 28.04.2023 r. członkami Rady Nadzorczej są:
1. Grzegorz Kołtuniak,
2. Tomasz Wołynko,
3. Magdalena Wołek,
4. Stanisław Stępień,
5. Krzysztof Czeszejko-Sochacki.
W porównaniu do raportu rocznego za rok 2021 z 29.04.2022 skład Rady Nadzorczej nie
zmienił się.

38
Informacja o sprawozdaniu finansowym
MUZA S.A. jest jednostką dominującą i sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Grupy Kapitałowej MUZA S.A. („Grupa”), które jest dostępne na stronie internetowej
www.relacje.muzainfo.pl
ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Oświadczenie o zgodności
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z:
- Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w kształcie
zatwierdzonym przez Unię Europejską, które obejmują Standardy i Interpretacje
zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów rachunkowości oraz Komitet ds.
Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej
- w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami - zgodnie z wymogami ustawy
z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2021 roku, poz. 217) i wydanymi na
jej podstawie przepisami wykonawczymi.
Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego
Walutą prezentacji i walutą funkcjonalną Spółki jest złoty polski. Spółka zamierza
kontynuować swoją działalność gospodarczą i Zarządowi nie są znane przesłanki, które
wskazywałyby na istnienie zagrożeń w tym względzie. Dane przedstawione w sprawozdaniu
obejmują dane Spółki MUZA S.A. - jest to podmiot jednozakładowy.
Pozycje bilansowe przeliczono według średniego kursu euro ogłoszonego przez NBP
obowiązującego na dzień bilansowy, który wyniósł:
- na dzień 31 grudnia 2022 r. – 4,6899 PLN.
- na dzień 31 grudnia 2021 r. – 4,5994 PLN.
Pozycje dotyczące rachunku zysków i strat przeliczono według kursu stanowiącego średnią
arytmetyczną średnich kursów euro ogłoszonych przez NBP obowiązujących na ostatni dzień
każdego zakończonego miesiąca, który wyniósł:
- od 1 stycznia 2022 do 31 grudnia 2022 roku – 4,6883 PLN/EUR
- od 1 stycznia 2021 do 31 grudnia 2021 roku – 4,5775 PLN/EUR
OPIS WAŻNIEJSZYCH STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI
Nowe standardy, zmiany w obowiązujących standardach oraz interpretacje, które po raz
pierwszy miały zastosowanie w sprawozdaniu finansowym Spółki za 2022 rok:
Następujące zmiany do istniejących standardów opublikowanych przez Radę
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz zatwierdzone
przez UE:
Zmiany w standardach Daty stosowania
standardów w Unii

39
Europejskiej
Zmiany do MSSF 1 „Zastosowanie Międzynarodowych
Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy” -
Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2018–2021: Jednostka
zależna stosująca MSSF po raz pierwszy
1 stycznia 2022 roku
Zmiany do MSSF 3 „Połączenia przedsięwzięć” – aktualizacja
referencji do Założeń Koncepcyjnych
1 stycznia 2022 roku
Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” - Zmiany
wynikające z przeglądu MSSF 2018–2021: Opłaty w ramach
testu 10% przy zaprzestaniu ujmowania zobowiązań
finansowych
1 stycznia 2022 roku
Zmiany do MSR 16 „Rzeczowe aktywa trwałe” - Przychody
osiągnięte przed oddaniem do użytkowania
1 stycznia 2022 roku
Zmiany do MSR 37 „Rezerwy, zobowiązania warunkowe i
aktywa warunkowe” - Umowy rodzące obciążenia
1 stycznia 2022 roku
Zmiany do MSR 41 „Rolnictwo” oraz do przykładów
ilustrujących do MSSF 16 „Leasing” – Zmiany wynikające z
przeglądu MSSF 2018–2021: Opodatkowanie przy ustalaniu
wartości godziwej
1 stycznia 2022 roku
Wymienione standardy oraz zmiany do standardów nie miały istotnego wpływu na
sprawozdanie finansowe.
Nowe standardy, zmiany w obowiązujących standardach oraz interpretacje, które
zostały opublikowane, ale nie weszły jeszcze w życie:
Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych
Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej
Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:
Zmiany w standardach Daty wejścia w życie
wg. Rady ds.
Międzynarodowej
Sprawozdawczości
Finansowe
Zmiany w standardach Daty wejścia w życie wg. Rady ds.
Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej Zmiany do MSSF
17 „Umowy ubezpieczeniowe” (opublikowano dnia 9 grudnia 2022
roku) oraz zmiany do MSSF 17 i MSSF 9 Informacje – porównawcze
1 stycznia 2023 roku
Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” - Podział
zobowiązań na krótkoterminowe i długoterminowe (opublikowano
dnia 23 stycznia 2021 roku)
1 stycznia 2023 roku
Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” -
1 stycznia 2023 roku

40
wytyczne Rady MSSF w zakresie ujawnień dotyczących polityk
rachunkowości w praktyce - wymóg ujawniania istotnych informacji
dotyczących zasad rachunkowości
Zmiany do MSR 8 „Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany
wartości szacunkowych i korygowanie błędów” – definicja wartości
szacunkowych
1 stycznia 2023 roku
Zmiany do MSR 12 „Podatek dochodowy” – podatek odroczony
dotyczący aktywów i zobowiązań wynikających z pojedynczej
transakcji
1 stycznia 2023 roku
Zmiany do MSSF 16 „Leasing” – zobowiązania leasingowe w
transakcjach sprzedaży i leasingu zwrotnego
1 stycznia 2024 roku
Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” –
klasyfikacja zobowiązań jako krótkoterminowe i długoterminowe
1 stycznia 2024 roku
Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę
ds. Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii
Europejskiej mogą różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są
ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez Unię Europejską.
Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji
lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie. Spółka jest w
trakcie analizy, jaki wpływ powyższe zmiany będą miały na jej sprawozdania finansowe.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Spółka rozpoznała prawo do użytkowania aktywów w kwocie
3.137 tys. zł oraz zobowiązania z tyt. leasingu w kwocie 3.220 tys. zł.
Rzeczowe aktywa trwałe:
- wyceniono według cen nabycia lub kosztów wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz
o zakumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości narastająco
- stosowane są poniższe zasady amortyzacji:
= składniki o wartości początkowej powyżej 3 500,00 zł rozliczane są w koszty
amortyzacji liniowo przy zastosowaniu następujących stawek amortyzacyjnych: 5%-
10% dla budynków i budowli, 10%-30% dla urządzeń technicznych i maszyn, 14%-
20% dla środków transportu, 20% dla pozostałych
= składniki o wartości początkowej nie przekraczającej 3.500,00 zł zaliczane są
w koszty amortyzacji jednorazowo w miesiącu przyjęcia do użytkowania
= grunt własny nie podlega amortyzacji
= weryfikacja oszacowanego okresu ekonomicznej użyteczności i stosowanych metod
amortyzacji oraz weryfikacja warto
ści bilansowej dokonywane są na koniec każdego
okresu sprawozdawczego

41
- spółka jest leasingobiorcą środków transportu oraz najemcą lokalu biurowego opisanych w
rozdziale Leasing
- rzeczowe aktywa trwałe są inwentaryzowane co trzy lata
Usunięcie rzeczowych aktywów trwałych
Rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne są ujmowane do czasu ich zbycia lub do
czasu, kiedy ich dalsze użycie lub zbycie nie przyniesie spółce korzyści; zyski lub straty z
tym związane wykazuje się w wyniku okresu, w którym nastąpiło usunięcie, jako różnicę
pomiędzy wpływem ze sprzedaży a wartością bilansową składnika. Jeżeli usuwany składnik
był wcześniej przeszacowany, to wielkość przeszacowania jest przenoszona z kapitału z
aktualizacji wyceny do zysków zatrzymanych.
Wartości niematerialne:
- wyceniono według cen nabycia pomniejszonych o umorzenie i łączną kwotę odpisów
aktualizujących z tytułu utraty wartości
- spółka ocenia przewidywany okres użytkowania dla każdej wartości niematerialnej
- stosowane są poniższe zasady amortyzacji:
= składniki o cenie jednostkowej powyżej 3 500,00 zł rozliczane są w koszty
amortyzacji liniowo w szacowanym okresie ekonomicznej użyteczności, przy
zastosowaniu następujących stawek amortyzacyjnych: 30% dla licencji dotyczących
programów komputerowych, 50% dla praw autorskich, dla licencji wydawniczych
stawka amortyzacji wynika z okresu używania, który jest określony w umowie
licencyjnej
= licencje dotyczące programów komputerowych o cenie jednostkowej nie
przekraczającej 3 500,00 zł zaliczane są w koszty amortyzacji jednorazowo w
miesiącu przyjęcia do użytkowania
= koszt amortyzacji praw autorskich i licencji wydawniczych spółka ujmuje i
prezentuje w Rachunku zysków i strat w pozycji Koszty sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
= weryfikacja oszacowanego okresu ekonomicznej użyteczności i stosowanych metod
amortyzacji oraz weryfikacja wartości bilansowej dokonywane są na koniec każdego
okresu sprawozdawczego
Usunięcie wartości niematerialnych
Rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne są ujmowane do czasu ich zbycia lub do
czasu, kiedy ich dalsze użycie lub zbycie nie przyniesie spółce korzyści; zyski lub straty z
tym związane wykazuje się w wyniku okresu, w którym nastąpiło usunięcie, jako różnicę
pomiędzy wpływem ze sprzedaży a wartością bilansową składnika. Jeżeli usuwany składnik
był wcześniej przeszacowany, to wielkość przeszacowania jest przenoszona z kapitału z
aktualizacji wyceny do zysków zatrzymanych.

42
Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
Spółka dokonuje przeglądu tych składników na dzień bilansowy w celu sprawdzenia czy nie
utraciły one wartości. W przypadku stwierdzenia takiej utraty, spółka szacuje wartość
odzyskiwalną danego składnika i ustala wysokość odpisu, która doprowadzi wartość
bilansową do wartości odzyskiwalnej. Odpis ujmuje się w kosztach okresu, a gdy dotyczy
składnika wcześniej przeszacowanego to zmniejsza on wcześniejsze przeszacowanie.
W przypadku późniejszego wzrostu wartości składnika, jego wartość bilansowa zostaje
podwyższona, jednak nie więcej niż do wartości jaka była przed zastosowaniem odpisów.
Odwrócenie odpisu ujmuje się w przychodach okresu, a gdy dotyczy składnika wcześniej
przeszacowanego to zwiększa ono wcześniejsze przeszacowanie.
Leasing
Spółka użytkuje środki transportu na podstawie umów leasingu operacyjnego
klasyfikowanych jak leasing finansowy, tzn. są one wykazywane i amortyzowane tak samo
jak aktywa własne. Wartość aktywów została określona w momencie ich przyjęcia do
użytkowania na podstawie przyszłych opłat leasingowych, które prezentowane są w pozycji
inne zobowiązania finansowe. Odsetki jako koszty finansowe odnosi się bezpośrednio w
wynik.
Spółka użytkuje lokal biurowy na podstawie umowy najmu zawartej do 30 czerwca 2029
roku klasyfikowanej jak leasing finansowy, tzn. prawo do korzystania z lokalu jest
wykazywane i amortyzowane tak samo jak aktywa własne. Wartość tego aktywa została
określona w wysokości przewidywanych opłat, po ich zdyskontowaniu. Zobowiązania z
tytułu przyszłych opłat prezentowane są w pozycji inne zobowiązania finansowe. Odsetki
jako koszty finansowe odnosi się bezpośrednio w wynik.
Nieruchomości inwestycyjne:
- wyceniono wg modelu wartości godziwej, na podstawie operatu szacunkowego
- przeszacowań dokonuje się gdy różnica pomiędzy wartością godziwą, a wartością księgową
na dzień bilansowy jest istotna; zysk lub strata wynikająca ze zmiany wartości godziwej
wpływa na zysk lub stratę netto w okresie, w którym nastąpiła zmiana.
Udziały i akcje w spółkach zależnych:
- wyceniono według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy spowodowane utratą wartości.
Udzielone pożyczki:
- wyceniono według kwoty wymagalnej, a jeśli jest to istotne to według kosztu
zamortyzowanego metodą efektywnej stopy procentowej
Usunięcie aktywów finansowych
Spółka utrzymuje składniki aktywów finansowych w bilansie do czasu przeniesienia
składnika oraz związanych z nim ryzyk i korzyści na inną jednostkę. Zyski lub straty
związane z usunięciem składnika wykazuje się w wyniku okresu, w którym ono nastąpiło,
jako różnicę pomiędzy wpływem ze sprzedaży a wartością bilansową składnika. Należności
z tytułu dostaw i usług ujmowane s
ą do momentu ich spłaty, umorzenia lub przedawnienia,

43
różnicę pomiędzy wartością bilansową usuwanej należności a zapłatą wniesioną ujmuje się
w wyniku.
Należności:
- wyceniono w kwotach wymaganej zapłaty, z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny, po
pomniejszeniu o odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, a jeśli jest to istotne to według
kosztu zamortyzowanego metodą efektywnej stopy procentowej
- różnice kursowe od należności wyrażonych w walutach obcych zaliczono odpowiednio do
przychodów i kosztów finansowych
Spółka ustala wartość odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych dotyczących
należności tytułu dostaw i usług w oparciu o przepisy MSSF 9. Ponieważ należności
handlowe mają charakter krótkoterminowy i nie zawierają istotnego elementu finansowania,
w celu ustalenia ryzyka wystąpienia strat kredytowych spółka stosuje podejście uproszczone,
opierając się na danych historycznych. Jednak przed przystąpieniem do ustalenia historycznej
stopy strat, badane są zarówno informacje o aktualnej kondycji kontrahentów, jak i estymacje
dotyczące ich przyszłości. Prognozy te spółka opiera na analizie indywidualnych
uwarunkowań danego kontrahenta i na danych makroekonomicznych. Kalkulacja
historycznej stopy strat odbywa się po przeprowadzonej segmentacji kontrahentów, która
uwzględnia różne wzorce ponoszenia strat.
Proces ustalenia ryzyka i utworzenia odpisu przebiega następująco:
1. Ocena aktualnej kondycji finansowej kontrahenta przeprowadzana przez Dział
Handlowy odbywa się na podstawie parametrów indywidualnych i globalnych.
a) Parametry indywidualne to poziom i przekrój wiekowy należności, dotychczasowa
terminowość wpłat, poziom i jakość obecnej współpracy, dane o przyszłości
kontrahenta (jeżeli są dostępne i wskazują na możliwość zmiany ryzyka
kredytowego), opinie o danym kontrahencie (płatności, zamówienia, zwroty)
zebrane z rynku wydawniczego. Jeżeli kontrahent nie ma narastających zaległości
to Spółka zakłada, że tak pozostanie. Jeżeli jednak Spółka jest w posiadaniu
danych aktualnych lub prognoz dotyczących sytuacji, które mogą wpłynąć na
pogorszenie kondycji finansowej kontrahenta, to uwzględni je w procesie oceny
ryzyka. Istotnym parametrem jest stały poziom zamawianych nowości i stały
poziom zwrotów. Jeżeli poziom zamówień danego kontrahenta spada lub/i poziom
zwrotów rośnie, może to oznaczać wzrost ryzyka. Dział Handlowy omawia z
kontrahentem przyczyny spadku zamówień lub/i wzrostu zwrotów i w przypadku
wykrycia zagrożenia, wprowadza limit sprzedaży (sprzedaż miesięczna x 4) i
intensyfikuje windykację. Jeżeli aktywny do tej pory klient nie składa nowych
zamówień, następuje blokada sprzedaży.
b) Parametry globalne to wskaźniki makroekonomiczne takie jak zamożność
społeczeństwa, stopa bezrobocia i poziom inflacji, ponieważ mogą mieć one
przełożenie na kondycję branży księgarskiej. Spółka przygląda się zmianom
preferencji nabywców, przepisów, tendencjom na rynku książki i uwzględnia
sytuacje nadzwyczajne – np. stan epidemii
2. Wyliczenie historycznej stopy strat z uwzględnieniem segmentacji kontrahentów.
Segmentacja oparta jest na warunkach współpracy handlowej i obejmuje trzy grupy:

44
- kontrahenci sklepu internetowego i księgarni stacjonarnej, którzy kupując książki
regulują płatność od razu
-kontrahenci, którzy regulują swoje należności po sprzedaży książek Spółki swoim
klientom
- pozostali kontrahenci
Historyczna stopa strat utrzymuje się na poziomie bliskim zeru.
3. Objęcie wszystkich należności przeterminowanych odpisem na podstawie poniższej
tabeli procentów i 100% na należności objęte postępowaniem sądowym. Jeżeli oceny
przeprowadzone zgodnie z zasadami opisanymi w puncie 1 wskazują na wzrost
ryzyka kredytowego u danego kontrahenta, to należności (również
nieprzeterminowane) zostaną objęte dodatkowym odpisem w wysokości 10%, i po 5%
w kolejnych miesiącach.
przeterminowanie % odpisu
do 1 miesiąca
0,5
do 2 miesięcy
1
do 3 miesięcy
2
do 4 miesięcy
3
do 5 miesięcy
5
do 6 miesięcy
7
do 7 miesięcy
9
do 8 miesięcy
12
do 9 miesięcy
15
do 10 miesięcy
18
do 11 miesięcy
22
do 12 miesięcy
26
do 13 miesięcy
30
do 14 miesięcy
35
do 15 miesięcy
40
do 16 miesięcy
45
do 17 miesięcy
51
do 18 miesięcy
57
do 19 miesięcy
63
do 20 miesięcy
70
do 21 miesięcy
77
do 22 miesięcy
84
do 23 miesięcy
92
do 24 miesięcy
100
starsze
100
przedawnione 100

45
Usunięcie aktywów finansowych
Spółka utrzymuje składniki aktywów finansowych w bilansie do czasu przeniesienia
składnika oraz związanych z nim ryzyk i korzyści na inną jednostkę. Zyski lub straty
związane z usunięciem składnika wykazuje się w wyniku okresu, w którym ono nastąpiło,
jako różnicę pomiędzy wpływem ze sprzedaży a wartością bilansową składnika. Należności
z tytułu dostaw i usług ujmowane są do momentu ich spłaty, umorzenia lub przedawnienia,
różnicę pomiędzy wartością bilansową usuwanej należności a zapłatą wniesioną ujmuje się
w wyniku.
Środki pieniężne:
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych wykazano w wartości nominalnej
- różnice kursowe od stanu środków pieniężnych w walutach obcych zaliczono odpowiednio
do przychodów i kosztów finansowych
Utrata wartości aktywów finansowych
Spółka dokonuje przeglądu udziałów i akcji w spółkach na dzień bilansowy w celu
sprawdzenia na podstawie analizy menedżerskiej w oparciu o dostępne dane finansowe
i rynkowe czy nie utraciły one wartości. W przypadku stwierdzenia takiej utraty, spółka
ustala wartość godziwą danego składnika i ustala wysokość odpisu, która doprowadzi wartość
bilansową do wartości godziwej. Odpis ujmuje się w kosztach okresu.
W przypadku późniejszego wzrostu wartości udziałów i akcji w spółkach, ich wartość
bilansowa zostaje podwyższona, jednak nie więcej niż do wartości jaka była przed
zastosowaniem odpisów. Odwrócenie odpisu ujmuje się w przychodach okresu.
Spółka na koniec każdego kwartału dokonuje przeglądu należności i udzielonej pożyczki. Dla
należności przeterminowanych o ponad 360 dni, a także dla tych, których spłata jest
obiektywnie zagrożona spółka ustala odpis aktualizujący w wysokości 100% tych należności.
W pierwszym kwartale danego roku zwiększenie odpisu ujmuje się w kosztach okresu, a jego
zmniejszenie w przychodach. W następnych kwartałach odwrócenie odpisu w pierwszej
kolejności zmniejsza wcześniej ujęty odpis, a ewentualna nadwyżka ujmowana jest w
przychodach lub kosztach okresu, tak aby narastająco w danym roku wielkość odpisu była
ujęta w całości jako koszt lub przychód.
Aktywa trwałe przeznaczone do zbycia
W przypadku zamiaru Zarządu spółki do dokonania transakcji zbycia składnika w ciągu
najbliższych 12 miesięcy, aktywo to prezentowane będzie jako przeznaczone do zbycia
i wycenione w niższej spośród dwóch wartości: pierwotnej wartości bilansowej lub wartości
godziwej, pomniejszonej o koszty związane ze sprzedażą.
Zapasy:
- produkcja w toku i wyroby gotowe są wyceniane w koszcie wytworzenia, towary w cenie
nabycia po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące
- zapasy są inwentaryzowane co dwa lata
Odpis aktualizujący wartość zapasów ustalany jest co kwartał.
Prawo do sprzeda
ży książek objętych licencją wygasa w terminie określonym w
zawartej umowie licencyjnej.

46
Książki bez prawa sprzedaży są objęte 100% odpisem.
Spółka w celu zmniejszenia stanów książek, którym zbliża się koniec prawa
sprzedaży intensyfikuje ich wyprzedaż, również poniżej kosztu wytworzenia.
Poprzedni model nie przewidywał odpisu na książki w pierwszych 4 latach ich
sprzedaży.
Zbadano wyprzedaże i przyjęto nowy model oparty na danych historycznych.
Odpis na zapasy jest tworzony w oparciu o przewidywany procent utraty wartości
według poniższego schematu:
dla zapasu z produkcji danego roku 1%
dla zapasu z produkcji roku -1 5%
dla zapasu z produkcji roku -2 10%
dla zapasu z produkcji roku -3 20%
dla zapasu z produkcji roku -4 25%
dla zapasu z produkcji lat od -5 100%
Rezerwy:
Spółka tworzy rezerwy na szacowane wypływy środków w przyszłości gdy istnieje dla niej
taki obowiązek. Ujmowana kwota odzwierciedla szacunek kwoty wymaganej do zapłaty
w przyszłości.
Spółka tworzy rezerwy na:
-niewykorzystane urlopy wypoczynkowe pracowników
-odprawy emerytalne, rentowe i pośmiertne pracowników (usługę wykonuje aktuariusz)
-utraconą marżę, z tytułu istniejącego prawa kontrahentów do zwrotu w następnych okresach
niesprzedanych książek
-inne przewidziane koszty
Zyski i straty dotyczące przyszłych odpraw emerytalnych
Spółka wypłaca odprawy emerytalne zgodnie z przepisami Kodeksu Pracy i na podstawie
raportu aktuariusza ustala na koniec każdego roku przyszłe zobowiązania z tego tytułu. Zyski
i straty z tytułu ujęcia zmian wielkości rezerwy odnoszone są w kapitał z aktualizacji wyceny
i prezentowane w pozostałych całkowitych dochodach.
Podatek bieżący
Bieżący podatek spółka ustala na podstawie przepisów podatkowych z zastosowaniem
obowiązującej w danym roku stawki podatkowej. Koszty i przychody podatkowe różnią się
od bilansowych ze względu na inny okres ich ujęcia oraz na pozycje trwale nie stanowiące
przychodów i kosztów podatkowych.
Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikają z różnych okresów
ujęcia kosztów i przychodów według zasad rachunkowości i przepisów podatkowych.
Aktywa wynikają z ujemnych różnic przejściowych i spółka utrzymuje je w bilansie jeżeli
jest prawdopodobne, że będzie można je wykorzystać w związku z przyszłym
opodatkowanym zyskiem lub że zostaną odwrócone w niedalekiej przyszłości.
Rezerwa wynika z dodatnich różnic przejściowych i ustalana jest zasadniczo dla wszystkich
ró
żnic.

47
Podatek bieżący i odroczony spółka ujmuje w wyniku, z wyjątkiem przypadków dotyczących
pozycji ujmowanych w pozostałych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale
własnym. Odpowiadający im podatek odroczony wykazywany jest odpowiednio
w pozostałych całkowitych dochodach lub w kapitale własnym.
Podatek odroczony
Bieżący podatek spółka ustala na podstawie przepisów podatkowych z zastosowaniem
obowiązującej w danym roku stawki podatkowej. Koszty i przychody podatkowe różnią się
od bilansowych ze względu na inny okres ich ujęcia oraz na pozycje trwale nie stanowiące
przychodów i kosztów podatkowych.
Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikają z różnych okresów
ujęcia kosztów i przychodów według zasad rachunkowości i przepisów podatkowych.
Aktywa wynikają z ujemnych różnic przejściowych i spółka utrzymuje je w bilansie jeżeli
jest prawdopodobne, że będzie można je wykorzystać w związku z przyszłym
opodatkowanym zyskiem lub że zostaną odwrócone w niedalekiej przyszłości.
Rezerwa wynika z dodatnich różnic przejściowych i ustalana jest zasadniczo dla wszystkich
różnic.
Podatek bieżący i odroczony spółka ujmuje w wyniku, z wyjątkiem przypadków dotyczących
pozycji ujmowanych w pozostałych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale
własnym. Odpowiadający im podatek odroczony wykazywany jest odpowiednio
w pozostałych całkowitych dochodach lub w kapitale własnym.
Przychody:
- obejmują niewątpliwe należne lub uzyskane kwoty netto ze sprzedaży, tj. pomniejszone o
należny podatek od towarów i usług i przyznane rabaty
- przychody ze sprzedaży wyrobów i towarów dla transakcji charakteryzujących się
znacznym ryzykiem związanym z własnością (nabywca ma prawo zwrotu oraz reguluje swoje
zobowiązania w stosunku do spółki po sprzedaniu książek przez kasy swoim klientom) są
uzależnione od przychodów ze sprzedaży tych książek przez nabywcę; przychody spółki
ujmowane są zgodnie z MSSF 15, na podstawie miesięcznych raportów sprzedaży przez kasy
dostarczanych spółce przez nabywcę, w wysokości i w okresie wynikającym z tego raportu
- przychody ze sprzedaży wyrobów i towarów dla transakcji charakteryzujących się
nieznacznym ryzykiem związanym z własnością (nabywca ma prawo zwrotu oraz reguluje
swoje zobowiązania w stosunku do spółki w terminie płatności określonym w dniach od
dokonania dostawy przez spółkę) ujmowane są w okresie dokonania dostawy książek do
nabywcy; ze względu na prawo zwrotu, szacowana ich wielkość jest ujmowana w okresach
pierwotnej sprzedaży, zgodnie z postanowieniami MSSF 15.
- przychody z tytułu udzielonych licencji, których wysokość jest uzależniona od wartości
sprzedanych przez licencjobiorcę tytułów, ujmowane są zgodnie z zawartymi umowami w
rocznych lub półrocznych okresach rozliczeniowych, na podstawie raportów sprzedaży
otrzymanych od licencjobiorców

48
Rozliczenia międzyokresowe przychodów i kosztów:
- rozliczenia międzyokresowe kosztów to poniesione z góry koszty dotyczą ubezpieczeń
majątkowych, prenumerat, składek członkowskich i innych dotyczących przyszłych okresów
sprawozdawczych
- rozliczenia międzyokresowe przychodów to środki uzyskane na sfinansowano zakup lub
wytworzenie majątku trwałego, które rozliczane są w przychody w okresie ekonomicznej
użyteczności tych składników majątku trwałego, czyli w korelacji z ich odpisami
amortyzacyjnymi
Zobowiązania finansowe
- spółka wycenia w wartości wymaganej zapłaty, a jeśli jest to istotne to według kosztu
zamortyzowanego metodą efektywnej stopy procentowej
- zobowiązania ujmuje się do czasu ich wypełnienia, umorzenia lub przedawnienia, różnicę
pomiędzy wartością bilansową usuwanego zobowiązania a zapłatą wniesioną ujmuje się
w wyniku
- różnice kursowe od zobowiązań wyrażonych w walutach obcych zaliczono odpowiednio do
przychodów i kosztów finansowych
Kapitały własne:
- wykazano w wartości nominalnej według ich rodzajów i zasad określonych przepisami
prawa i umowy spółki
Koszty finansowania zewnętrznego nie są związane z nabyciem lub wytworzeniem
składników majątku trwałego ujmowane są zatem bezpośrednio jako koszty finansowe
okresu.
Transakcje w walutach obcych:
- przychody i koszty w walutach obcych, zostały przeliczone na złote według średnia kursu
NBP z dnia poprzedzającego dzień transakcji
- różnice kursowe powstające w chwili zapłaty zostają ujęte odpowiednio w przychodach
i kosztach finansowych i prezentowane są w Rachunku zysków i strat w postaci nadwyżki, po
skompensowaniu dodatnich i ujemnych różnic kursowych
- stan środków pieniężnych, zobowiązań i należności w walutach obcych zostaje na koniec
każdego miesiąca przeliczony na złote według średniego kursu NBP z ostatniego dnia
miesiąca
Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach
Stosując zasady rachunkowości, Zarząd spółki dokonuje szacunków, osądów i założeń
dotyczących wyceny składników aktywów i pasywów. Szacunki i związane z nimi założenia
Zarząd opiera o dane historyczne a także inne czynniki, które uzna za istotne. Rzeczywiste
wyniki mogą odbiegać od przyjętych wartości szacunkowych.
Dane które podlegają szacowaniu i osądowi:
- okres ekonomicznego użytkowania rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych
- warto
ść odzyskiwalna rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

49
- częstotliwość aktualizacji wartości nieruchomości zabudowanej
- utrata wartości posiadanych udziałów i akcji w spółkach zależnych
- utrata wartości zapasów
- utrata wartości aktywów finansowych
- wielkość rezerw
W kolejnych okresach sprawozdawczych przyjęte szacunki i osądy są weryfikowane i
w przypadku istotnych zmian czynników, które wpłynęły na wielkość szacunków
odpowiednio korygowane.
Opis zasad (polityki) rachunkowości w odniesieniu do transakcji płatności w formie
akcji
Spółka wycenia transakcje płatności w formie akcji rozliczane w instrumentach kapitałowych
na podstawie raportu aktuarialnego
Opis zasad (polityki) rachunkowości w odniesieniu do zobowiązań z tytułu dostaw i
usług oraz pozostałych zobowiązań
Zobowiązania krótkoterminowe obejmują zobowiązania z tytułu dostaw i usług, oraz
pozostałe zobowiązania, które stają się wymagalne w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.
Jeżeli termin wymagalności przekracza jeden rok od dnia bilansowego, to są to zobowiązania
długoterminowe. Zobowiązania wycenia się w kwocie wymagającej zapłaty. Zobowiązanie z
tytułu leasingu lokalu biurowego wycenia się w wysokości przewidywanych opłat, po ich
zdyskontowaniu.
Opis zasad (polityki) rachunkowości w odniesieniu do ustalania wartości godziwej
Spółka wycenia nieruchomość inwestycyjną na podstawie wartości godziwej ustalonej na
podstawie opinii uprawnionego rzeczoznawcy majątkowego.
W przypadku sprawozdania finansowego sporządzonego za okres, w czasie którego
nastąpiło połączenie - wskazanie, że jest to sprawozdanie finansowe sporządzone po
połączeniu spółek, oraz wskazanie zastosowanej metody rozliczenia połączenia
Nie dotyczy
WYBRANE DANE FINANSOWE JEDNOSTKOWE MUZA SA
IV kwartały
narastająco /
okres od
01.01.2022
do
31.12.2022
IV kwartały
narastająco /
okres od
01.01.2021
do
31.12.2021
IV kwartały
narastająco /
okres od
01.01.2022
do
31.12.2022
IV kwartały
narastająco /
okres od
01.01.2021
do
31.12.2021
WYBRANE DANE FINANSOWE JEDNOSTKOWE MUZA
SA
w tys. zł w tys. zł w tys. EUR w tys. EUR
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 34 498 32 296 7 358 7 055
Zysk (strata) na działalności operacyjnej 4 234 4 288 903 937
Zysk (strata) brutto 3 819 4 318 815 943
Zysk (strata) netto 2 887 2 729 616 596
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 5 926 7 459 1 264 1 629
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -4 658 -4 419 -994 -965
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej -786 -2 838 -168 -620

50
Przepływy pieniężne netto, razem 481 166 103 36
Aktywa trwałe 27 787 24 925 5 925 5 419
Aktywa obrotowe 21 943 17 315 4 679 3 765
Aktywa, razem 49 730 42 239 10 604 9 184
Zobowiązania długoterminowe 6 585 6 276 1 404 1 365
Zobowiązania krótkoterminowe 12 462 9 054 2 657 1 968
Kapitał własny 30 683 26 910 6 542 5 851
Kapitał zakładowy 6 261 6 261 1 335 1 361
Liczba akcji (w szt.) 3 069 156 3 069 156 3 069 156 3 069 156
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) 10,00 8,77 2,13 1,91
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) 8,84 8,77 1,89 1,91
Zysk / strata na jedną akcję zwykłą 0,94 0,89 0,20 0,19
Rozwodniony zysk / strata na jedną akcję zwykłą 0,83 0,89 0,20 0,19
Wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)
0,00 0,65
0,00 0,14
Zasady przeliczania na EURO danych finansowych: 1/ poszczególne pozycje bilansu wg.
ustalonego przez NBP kursu wymiany złotego na EURO obowiązującego na dzień
31.12.2022r. 4,6899 zł/EURO i dane porównywalne na dzień 31.12.2021r. 4,5994 zł/EURO;
2/ poszczególne pozycje rachunku zysków i strat i rachunku przepływów pieniężnych -
według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów wymiany ustalonych przez
NBP na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie objętym raportem tj. 4 kwartały 2022r.
4,6883 zł/EURO i 4 kwartały 2021r. 4,5775 zł/EURO.
Pozycje, które pochodzą ze Sprawozdania z sytuacji finansowej dotyczą prezentacji stanów
odpowiednio na dzień 31/12/2022 i 31/12/2021. Pozycje, które pochodzą ze Sprawozdania z
zysków lub strat oraz innych całkowitych dochodów i ze Sprawozdania z przepływów
pieniężnych dotyczą okresów zakończonych odpowiednio 31/12/2022 i 31/12/2021.
Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów
wartościowych.
Nie dotyczy
Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie
i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane.
Nie wystąpiły.
Informacje dotyczącą zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych,
które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.
Nie wystąpiły.
Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne
sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący
sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta.
• Zarząd Muza S.A. w Warszawie (Emitent) podaje do wiadomości, że w dniu 15
lutego 2023 roku podjął uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie otrzymanej od rzeczoznawcy opinii o wartości godziwej
nieruchomości inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem
hotelowym w Spale. Rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na
dzień 31 grudnia 2022 roku na kwotę16.130.000 zł. Emitent posiada w tej
nieruchomo
ści udział w wysokości 69,74%, a zatem jej bilansowa wartość w
księgach Emitenta wzrosła w wyniku aktualizacji o 1.407.353 zł do kwoty 11.249.062

51
zł. Wzrost wartości zostanie odniesiony na wynik brutto 2022 roku.
Wartość godziwa nieruchomości została określona w podejściu dochodowym,
metodą zysków. Dodatkowo została określona wartość odtworzeniowa
nieruchomości (działki w podejściu porównawczym, budynku w podejściu
kosztowym). Wzrost wartości nieruchomości spowodowany jest lepszymi wynikami
finansowymi spółki zależnej PDK S.A, która jest operatorem hotelu oraz ogólnym
polepszeniem koniunktury na rynku turystycznym.
• Spółka .MUZA nie prowadzi działalności na Ukrainie, Białorusi ani w Rosji.
Spółka. uważnie śledzi rozwój sytuacji związanej z wojną na Ukrainie, a także
analizuje jej potencjalne negatywne konsekwencje, które to w dużym stopniu
uzależnione są od dalszego rozwoju wojny na Ukrainie, reakcji społeczności
międzynarodowej oraz ich wpływu na polską gospodarkę i otoczenie
makroekonomiczne.
• Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Muza S.A. za rok 2022 nie wymaga
korekt z uwagi na powyższe zdarzenia. Jednocześnie Spółka nie ma możliwości
wiarygodnego oszacowania ewentualnych skutków na przyszłe sprawozdania
finansowe.
Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty
zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na
dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez
te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z
nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym
zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji
emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego.
Akcjonariusze posiadający co najmniej 5 % akcji w ogólnej liczbie głosów na dzień 28
kwietnia 2023 r.
Imię i nazwisko
akcjonariusza
Liczba
akcji
Procentowy udział
w kapitale
zakładowym
Liczba
głosów
Procentowy
udział w
ogólnej
liczbie
głosów
Liczba głosów
zmiana
Procent głosów
zmiana
Czarzasty Małgorzata 780 007 24,91% 780 007 22,10%
wzrost o
39.429
wzrost o 1,12%
Skrok Tomasz 176 500 5,64% 176 500 5,00%
Stępień Stanisław 358 237 11,44% 474 789 13,45% bez zmian bez zmian
Kaczmarek Grażyna
41 085
1,31% 205 425 5,82% bez zmian bez zmian
Garliński Marcin 498 200 15,91% 498 200 14,12%
wzrost o
41.929
wzrost o 1,19%
Majdzik Adam
205 778
6,57% 205 778 5,83% bez zmian bez zmian
Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji wynosi: 3.529.156
głosów. Ogólna liczba wszystkich akcji wynosi: 3.069.156 akcji.
ZARZĄD
Marcin Garliński – Prezes Zarządu – jest właścicielem 498 200 akcji dających prawo do
14,12% głosów na WZA (wzrost o 1,19%)

52
Małgorzata Czarzasty – Wiceprezes Zarządu – jest właścicielem 780.007 akcji, dających
prawo do 22,10% głosów na WZA (wzrost o 1,12%)
RADA NADZORCZA
W dniu przekazanie niniejszego raportu rocznego, tj. 28.04.2023 r. członkami Rady
Nadzorczej są:
1. Grzegorz Kołtuniak,
2. Tomasz Wołynko,
3. Magdalena Wołek,
4. Stanisław Stępień,
5. Krzysztof Czeszejko-Sochacki.
W porównaniu do raportu rocznego za 2021 z 29.04.2022 skład Rady Nadzorczej nie zmienił
się.
Stanisław Stępień – Przewodniczący RN – posiada 358.237 akcji, które uprawniają do
13,45% głosów na WZA. (bez zmian).
Pożyczki oraz transakcje z Członkami Zarządu i Rady Nadzorczej
W 2022 roku Członkom Zarządu ani Członkom Rady Nadzorczej nie udzielono pożyczek.
Wynagrodzenia Członków Zarządu i Rady Nadzorczej
Pan Marcin Garliński, Prezes Zarządu MUZA S.A. otrzymał w roku 2022 wynagrodzenie w
wysokości 715.292,10 złotych.
Pani Małgorzata Czarzasty, Wiceprezesa Zarządu MUZA S.A. otrzymała w 2022 roku
wynagrodzenie w wysokości 636.481,37 złotych.
Członkowie Rady Nadzorczej Spółki otrzymali w 2022 r. wynagrodzenia w wysokości:
- Stępień Stanisław - 273 000,00
- Kołtuniak Grzegorz- 12 171,18
- Wołynko Tomasz - 12 100,00
- Magdalena Wołek - 12 100,00
- Krzysztof Czeszejko-Sochacki - 12 100,00
Według stanu na koniec okresu MUZA S.A nie miała nie wypełnionych zobowiązań w
stosunku do Członków Rady Nadzorczej. Łączne wynagrodzenie Rady Nadzorczej Muza
S.A. w 2022 roku wyniosło 321.471,18 złotych.
Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Nawiązując do raportów bieżących: 32/2016 z dnia 30.09.2016r., 35/2016 z dnia
02.11.2016r., 39/2016 z dnia 09.12.2016r., 40/2016 z dnia 15.12.2016r. oraz 5/2017 z dnia
19.01.2017r Zarząd Spółki informuje, że w dniu 16 maja 2022 roku otrzymał informację, że
postępowanie sądowe przeciwko Matras S.A. zostało prawomocnie zakończone. Tym samym
Sąd:
1. Utrzymał w mocy nakaz zapłaty z 08 grudnia 2016 r. do kwoty 2.867.974,37 zł ;
2. W pozostałym zakresie nakaz uchylił i oddalił roszczenie (63.297,28 zł)

53
3. Przyznał kuratorowi koszty w kwocie 7.380 zł, kurator działał w imieniu Matras S.A.
4. Zasądził od Matras na rzecz Muza zwrot kosztów postępowania 11.597 zł.
Wskazanie, czy emitent jest jednostką dominującą lub znaczącym inwestorem oraz czy
sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe
MUZA S.A. jest jednostką dominującą względem następujących podmiotów:
- jednostki zależne:
Muza Szkolna Sp. z o.o. (Emitent posiada 100% udziałów, 100% głosów - konsolidowana
metodą pełną) z siedzibą w Warszawie, której przedmiotem działalności jest wydawanie
książek o charakterze edukacyjnym,
Oh Book! Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (Emitent posiada 100% udziałów, 100% głosów
- konsolidowana metodą pełną), której przedmiotem działalności jest wydawanie książek,
gazet, czasopism, działalność agencji reklamowych, sprzedaż detaliczna książek, gazet,
nagrań dźwiękowych i audiowizualnych.
PDK S.A. (Emitent posiada 69,74% akcji, 69,74% głosów- konsolidowana metoda pełną) -
wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego, w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy
w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy KRS pod numerem 0000096325, przedmiotem
działalności jest działalność hotelarska.
Wartość sprzedaży produktów, towarów i usług do spółek zależnych
za okres 01.01 -31.12.2022r. (w tys. zł)
Sprzedaż
produktów
Sprzedaż
towarów
Sprzedaż
usług
MUZA S.A.
Oh Book! Sp. z o.o.
6
Muza Szkolna Sp. z o.o.
PDK S.A.
308
PDK S.A.
Muza S.A.
Oh Book! Sp. z o.o.
Muza S.A.
4
Muza Szkolna Sp. z o.o.
Muza S.A.
Oh Book! Sp. z o.o.
.
Razem :
318

54
Należności z tytułu sprzedaży produktów, towarów, usług i pożyczek do spółek
zależnych
na dzień 31.12.2022 r. (w tys. zł)
należności
MUZA S.A.
Oh Book! Sp. z o.o. 1
PDK S.A. 346
Muza Szkolna Sp. z o.o.
Oh Book! Sp. z o.o.
Muza S.A. 1
Muza Szkolna Sp. z o.o.
Muza S.A.
Oh Book! Sp. z o.o.
Razem
348
Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń
kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub
jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub
gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta.
W okresie objętym raportem emitent ani jednostki od niego zależne nie udzieliły poręczeń
kredytu lub pożyczki ani nie udzieliły gwarancji stanowiących równowartość co najmniej
10% kapitałów własnych emitenta.
Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej,
majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są
istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.
• W dniu 27 sierpnia 2010 roku została zwarta została umowa pożyczki pomiędzy
Muza S.A a Pożyczkodawcą (ZPR S.A.) na kwotę 1.000.000,00 PLN (słownie: jeden
milion złotych). Odsetki od pożyczki są naliczane wg stopy procentowej równej
aktualnie obowiązującej stopie procentowej kredytu lombardowego ogłaszanej przez
NBP powiększonej o marżę. Zgodnie z aneksem z 21.12.2021 r. termin spłaty
pożyczki to 31 grudzień 2024 roku. 17 marca 2021 Spółka spłaciła część pożyczki w
kwocie 500.000,00 (słownie: pięćset tysięcy złotych).
• W dniu 21 czerwca 2017 roku została zawarta umowa pożyczki pomiędzy Muza S.A
a spółką powiązaną PDK S.A. na kwotę 243.900,00 PLN (słownie: dwieście
czterdzieści trzy tysiące dziewięćset złotych 00/100). ). Odsetki od pożyczki
naliczane są wg stopy procentowej równej WIBOR 1M powiększonej o marżę.
Termin spłaty pożyczki to 31 lipiec 2027 roku.
• W dniu 01 marca 2019 roku została zawarta umowa pożyczki pomiędzy Muza S.A a
spółką powiązaną Muza Marketing Sp. z o.o. na kwotę 700.000,00 PLN (słownie:
siedemset tysięcy 00/100). Odsetki od pożyczki naliczane są wg stopy lombardowej
powi
ększonej o marżę. Termin spłaty pożyczki to 31 grudnia 2024 roku.

55
• Zarząd Muza S.A. z siedzibą w Warszawie (Emitent) informuje, że w dniu 25 maja
2020 r. został podpisany aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym (Umowa
kredytowa) z 27.05.2013 r. (raport bieżący 27/2013) pomiędzy Emitentem, a bankiem
Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej z siedzibą w Ostrowi Mazowieckiej
(Bank). Okres kredytowania: od 26.05.2020 do 25.05.2023 roku.
Bank podstawił do dyspozycji Kredytobiorcy kredyt w kwocie 2.500.000,00
(słownie: dwa miliony pięćset tysięcy złotych)
Zabezpieczenie dla udzielonego kredytu stanowią:
1. Hipoteka umowna do kwoty 5.250.000,00 zł ustanowiona na pierwszym
miejscu na rzecz Banku Spółdzielczego w Ostrowi Mazowieckiej na nieruchomości
położonej w Spale przy ul. Nadpiliczna 2, 97-215 Spała, gmina Inowłódz, powiat
tomaszowski, woj. łódzkie, dla której Sąd Rejonowy w Tomaszowie Mazowieckim
V Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą o numerze KW Nr
PT1T/00051784/0,
2. Cesja praw z polisy ubezpieczeniowej naniesień nieruchomości położonej w
Spale przy ul. Nadpiliczna 2, 97-215 Spała, gmina Inowłódz, powiat tomaszowski,
woj. łódzkie,
3. Zastaw rejestrowy na zapasach o łącznej wartości 7 000 000,00 zł,
4. Cesja praw z polisy ubezpieczeniowej zapasów określonych w pkt. 3.,
5. Oświadczenie Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji, złożone w trybie art.
777 § 1. kpc na rzecz Banku Spółdzielczego w Ostrowi Mazowieckiej do kwoty
5.000.000,00 zł w terminie 36 miesięcy od daty wymagalności kredytu,
6. Oświadczenie Kredytobiorcy oraz Dłużników hipotecznych o poddaniu się
egzekucji z nieruchomości objętej hipoteką określoną w pkt. 1., złożone w trybie art.
777 § 1. kpc na rzecz Banku Spółdzielczego w Ostrowi Mazowieckiej do kwoty
5.000.000,00 zł w terminie 36 miesięcy od daty wymagalności kredytu,
7. Oświadczenie Kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji wydania rzeczy
(zapasów określonych w pkt. 3), złożone w trybie art. 777 § 1. kpc na rzecz Banku
Spółdzielczego w Ostrowi Mazowieckiej do kwoty 7.000.000,00 zł w terminie 36
miesięcy od daty wymagalności kredytu,
8. Pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami Kredytobiorcy prowadzonymi
w Banku Spółdzielczym w Ostrowi Mazowieckiej,
9. Weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową Kredytobiorcy,
10. Gwarancja spłaty kredytu do kwoty 2.000.000,00 zł, tj. 80% jego wartości, w
ramach portfelowej linii gwarancyjnej de minimis KFG, udzielona przez Bank
Gospodarstwa Krajowego na okres od 26.05.2020 r. do 25.08.2023 r.,
11. Weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową Kredytobiorcy,
zabezpieczający wierzytelność BGK z tytułu udzielonej gwarancji.”
Pozostałe warunki pozostają bez zmian.
• Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej wystawił w dniu 07.04.2016 r. gwarancję
bankową w kwocie 196.447,50 zł jako zabezpieczenie umowy najmu pomiędzy Muza
S.A (najemca), a CA Immo Sienna Center Sp. z o.o. (wynajmujący). Gwarancja jest
ważna do 31.12.2023 r.
• Zarząd Muza S.A. w Warszawie (Emitent) podaje do wiadomości, że w dniu 15
lutego 2023 roku podjął uchwałę o zmianie wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na podstawie otrzymanej od rzeczoznawcy opinii o wartości godziwej
nieruchomości inwestycyjnej, którą stanowi działka nr 24/26 zabudowana budynkiem
hotelowym w Spale. Rzeczoznawca majątkowy określił wartość nieruchomości na
dzień 31 grudnia 2022 roku na kwotę 16.130.000 zł. Emitent posiada w tej
nieruchomo
ści udział w wysokości 69,74%, a zatem jej bilansowa wartość w

56
księgach Emitenta wzrosła w wyniku aktualizacji o 1.407.353 zł do kwoty 11.249.062
zł. Wzrost wartości zostanie odniesiony na wynik brutto 2022 roku.
Wartość godziwa nieruchomości została określona w podejściu dochodowym, metodą
zysków. Dodatkowo została określona wartość odtworzeniowa nieruchomości (działki
w podejściu porównawczym, budynku w podejściu kosztowym).
Wzrost wartości nieruchomosci spowodowany jest lepszymi wynikami finansowymi
spółki zależnej PDK S.A, która jest operatorem hotelu oraz ogólnym polepszeniem
koniunktury na rynku turystycznym.
Wartość godziwa nieruchomości została określona w podejściu dochodowym, metodą
zysków. Dodatkowo została określona wartość odtworzeniowa nieruchomości (działki
w podejściu porównawczym, budynku w podejściu kosztowym).
• Zarząd Muza S.A. z siedzibą w Warszawie informuje, iż w dniu 27.01.2021 Spółka
zależna PDK S.A. otrzymała ze środków publicznych subwencję finansową w
wysokości 830.961,44 zł. Subwencja może podlegać całkowitemu umorzeniu jeżeli
zostaną spełnione warunki określone w regulaminie Programu Polskiego Funduszu
Rozwoju. Niniejsza Subwencja została udzielona Spółce ze środków publicznych, które
zostały przeznaczone na realizację rządowego programu udzielania przedsiębiorcom
wsparcia finansowego w związku ze skutkami pandemii koronawirusa.
Spółka PDK dostała w lipcu 2022 r. decyzję o częściowym umorzeniu subwencji w
ramach tarczy 2.0 PFR. Spółka zwróciła 81 tys. z otrzymanych 831 tys. Na dzień
31.12.2022 r. Spółka pomniejszyła o 749 tys. zł zysk/stratę netto oraz powiększyła o tą
samą kwotę zysk/stratę z lat ubiegłych, co zostało odzwierciedlone w sprawozdaniu
skonsolidowanym.
• Zarząd MUZA S.A. informuje, że w dniu 02 września 2022 r. Spółka otrzymała
postanowienie Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 01 września 2022 r. o dokonaniu
z dniem 01 września 2022 r. wpisu do rejestru przedsiębiorców warunkowego
podwyższenia kapitału zakładowego MUZA S.A. oraz zmian w statucie Spółki.
Kwota warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki wynosi 400 000,00 zł.
Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego zostało przeprowadzone na podstawie
uchwały Nr 26/2022 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki pod
firmą „Muza” S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 25 czerwca 2022 r. w sprawie
przyjęcia warunków programu motywacyjnego wobec wybranych kluczowych
współpracowników Spółki i podmiotów powiązanych kapitałowo ze Spółką, emisji
warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem prawa poboru, warunkowego podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji nowych akcji z wyłączeniem prawa
poboru, zmiany statutu Spółki, jak również upoważnienia Zarządu Spółki oraz - w
odniesieniu do czynności prawnych określonych w art. 379 § 1 Kodeksu spółek
handlowych - Radę Nadzorczą, do dokonania wszelkich czynności faktycznych i
prawnych pozostających w związku z wykonaniem niniejszej uchwały, z wyjątkiem
czynności zastrzeżonych do kompetencji innych organów Spółki. Niniejsze
upoważnienie odnosi się w szczególności do podjęcia wszelkich niezbędnych działań
mających na celu:
dopuszczenie i wprowadzenie Akcji do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym
przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., w tym do złożenia wszelkich
wniosków, dokumentów lub zawiadomień do Komisji Nadzoru Finansowego oraz do
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., a także dokonania innych czynności
w powyższym celu;

57
podjęcia wszelkich niezbędnych działań mających na celu dokonanie dematerializacji
Akcji, a w szczególności do zawarcia z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych
S.A. umowy o rejestrację Akcji w depozycie papierów wartościowych..
Treść ww. uchwały Emitent przekazał raportem bieżącym nr 9/2022 z dnia 25 czerwca
2022 r. Wraz z rejestracją warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, o którym
mowa powyżej, została też zarejestrowana zmiana postanowień Statutu MUZA S.A.
Szczegółowe informacje znajdują się w raporcie bieżącym nr 12/2022 opublikowanym w
dniu 02 września 2022r
Program motywacyjny
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy spółki MUZA Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie
stosownie do uchwały nr 23/2022 z dnia 25 czerwca 2022r. przyjęło program motywacyjny
skierowany do osób o kluczowym znaczeniu dla MUZA S.A. z siedzibą w Warszawie w tym
także regulamin Programu, Zarząd Spółki informuje o: (a) przyjęciu (akceptacji) przez
Zarząd regulaminu Programu (z uwzględnieniem uchwały Zarządu z dnia 26 maja 2022 r.),
jak również o (b) przyjęciu (akceptacji) przez Radę Nadzorczą regulaminu Programu (w tym
listy uczestników Programu) - (stosownie do uchwały z dnia 21 czerwca 2022r.).
Celem wprowadzenia Programu jest stworzenie w Spółce skutecznych mechanizmów
motywujących wobec wybranych kluczowych współpracowników Spółki i podmiotów
powiązanych kapitałowo ze Spółką poprzez umożliwienie im nabycia papierów
wartościowych wyemitowanych przez Spółkę - prowadzących do dłuższego związania
Uczestników Programu ze Spółką oraz podmiotami powiązanymi kapitałowo ze Spółką,
zwiększenia ich zaangażowania w pracę na rzecz Spółki i podmiotów powiązanych
kapitałowo ze Spółką oraz do efektywnego zarządzania tymi podmiotami, poprawy ich
wyników finansowych, jak również zapewnienia w przyszłości wzrostu ich wartości z
korzyścią dla wszystkich Uczestników Programu.
Program będzie trwał trzy lata – w okresie od 2022 r. do 2024 r. włącznie. W ramach
Programu osoby w nim uczestniczące, tj. Uczestnicy Programu, będą mogły, pod warunkiem
realizacji kryteriów i warunków Programu, objąć warranty subskrypcyjne – na zasadach
określonych w regulaminie Programu. Regulamin określa szczegółowe zasady
funkcjonowania Programu, w tym warunki nabywania i wykonywania prawa do
obejmowania przez Uczestników Programu papierów wartościowych wyemitowanych przez
Spółkę.
Szczegółowe informacje znajdują się w uchwale nr 23/2022 z dnia 25 czerwca 2022r
oraz w raporcie bieżącym nr 10/2022 opublikowanym w dniu 25 czerwca 2022r
Transakcje płatności w formie akcji rozliczane w instrumentach kapitałowych
Wycena programu motywacyjnego jest zgodna z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej 2

58
Ujęcie księgowe
Standard MSSF2 wymaga, aby jednostka ujmowała koszt i wzrost na kapitale z tytułu tego
typu transakcji w momencie otrzymywania dóbr lub usług. W dacie nabycia uprawnień do
objęcia kolejnych transz Programów przez osoby uprawnione Spółka dokonuje oszacowania
kosztów z tytułu wynagrodzeń w oparciu o wartość godziwą przyznanych instrumentów
opcyjnych. Ustalony w ten sposób koszt zostaje rozpoznany w rachunku zysków i strat za
dany okres w korespondencji z pozostałymi kapitałami rezerwowymi w bilansie przez okres
nabywania uprawnień.
Opis wycenianych uprawnień
Prawo do nabycia 1 akcji Jednostki (MZA) po cenie 2 zł od dnia 2023-06-30 do dnia 2025-
12-31.
Aby uprawnienie mogło zostać wykonane, konieczne jest (a) spełnienie warunków
związanych z dokonaniami (wynikami) innymi niż warunki rynkowe do dnia 2022-12-31
oraz (b) warunków związanych ze świadczeniem usług od dnia 2022-06-25 co najmniej do
dnia 2023-06-30.
Liczba uprawnień: 200 000
Spółka osiągnęła wymagany przez program motywacyjny cel finansowych na koniec roku
2022.
Metoda wyceny
Do wyceny przyjęto rozwinięcie tzw. Modelu Blacka-Scholesa-Mertona.
Zgodnie z MSSF 2 przy szacowaniu wartości godziwej nie były uwzględniane warunki
nabycia inne niż warunki rynkowe. Podczas wyceny rozważono również potencjalną
możliwość zmiany ceny rynkowej akcji wynikającą z emisji nowych akcji (tzw. rozwodnienie
kapitału).
Opis przyjętych założeń
A. Data wyceny i kursy aktywów
Data wyceny : 2022-12-14,
Kurs aktywów: 6,00
B. Stopa procentowa i zmienność
Stopa procentowa: 6,6%
Zmienność kursu aktywów: 38%
C. Metoda kalibracji zmienności
B 3,05, 2022−12−14
Wyjaśnienie
Symbole A, Bxy oznaczają sposób, w jaki dana wartość została wyznaczona. Odpowiednie
symbole oznaczają następujący sposób kalibracji:
- A – przyjęto stałą wartość na podstawie analizy historycznych notowań,
- Bxy – przyjęto wartość wynikającą z okna czasowego o długości x, wyliczoną na datę y,
Kalibracja parametrów została dokonana zgodnie z powszechnie stosowaną metodologią
matematyki i statystyki finansowej.

59
Wyniki obliczeń
data wyceny
wartość godziwa
(A)
liczba uprawnień
(B)
wartość
zobowiązania
(A*B)
2022-12-14 4,38 200 000 876 000,00
Amortyzacja
Prognozowany schemat amortyzacji kosztu uprawnień w czasie, przy założeniu pełnego
wypełnienia warunków nabycia uprawnień innych niż warunki rynkowe, może przedstawiać
się następująco:
Kwartał Koszt narastająco Koszt okresu
2022 Q2 14 167,12 14 167,12
2022 Q3 231 396,23 217 229,11
2022 Q4 448 625,34 217 229,11
2023 Q1 661 132,08 212 506,74
2023 Q2 876 000,00 214 867,92
Spółka obciążyła wynik roku 2022 kwotą 876 000,00
Program motywacyjny będzie wymagał ponownej wyceny wartości godziwej uprawnień
na datę ich przyznania zgodną z MSSF 2. Opisane w niniejszym raporcie uprawnienia nie
zostały jeszcze przyznane na dzień wyceny. Przedstawiona tu wycena tych uprawnień jest
jedynie prognozą, wyznaczoną w celu umożliwienia ujęcia ich szacunkowego kosztu od
początku okresu nabywania uprawnień związanego z warunkami nabycia, zgodnie z
wytycznymi implementacyjnymi do MSSF 2 i wymaga aktualizacji na przyszłą datę ich
przyznania.
Podejście do wyceny
Podczas wyceny wartości godziwej uprawnień uwzględniane są jedynie warunki rynkowe
oraz warunki inne niż warunki nabycia uprawnień, dlatego należy dokonać podziału
warunków definiujących uprawnienia.
Warunki nabycia uprawnień inne niż warunki rynkowe nie są uwzględniane przy wycenie
wartości godziwej uprawnień. Warunki te są uwzględniane przy szacowaniu wartości
wszystkich uprawnień, poprzez modyfikację oczekiwanej liczby uprawnień, które zostaną
nabyte.
Ogólna klasyfikacja warunków według MSSF 2
Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej nr 2 wprowadza podział
warunków, których spełnienie jest konieczne do otrzymania środków pieniężnych, innych
aktywów lub instrumentów kapitałowych jednostki w ramach umowy dotyczącej płatności w
formie akcji. Metodologia wyceny jest uzależniona od typu warunku.
Zgodnie z załącznikiem A do MSSF 2 przyjęto następującą ogólną klasyfikację:
1. warunki nabycia uprawnień – warunki, które określają, czy jednostka otrzyma usługi,
które uprawni
ą kontrahenta (w tym pracownika) do otrzymania środków pieniężnych, innych
aktywów lub instrumentów kapitałowych jednostki, w ramach umowy dotyczącej płatności w

60
formie akcji. Warunki nabycia uprawnień mogą być warunkami związanymi ze świadczeniem
usługi lub warunkami związanymi z dokonaniami wynikami) gospodarczymi jednostki.
a. warunki związane ze świadczeniem usług – warunki nabycia uprawnień, które wymagają
od kontrahenta świadczenia usług przez określony czas, w trakcie którego usługi świadczone
są na rzecz jednostki. Jeżeli z jakiegokolwiek powodu kontrahent przestanie świadczyć usługi
w trakcie okresu nabywania uprawnień, nie spełnia on tych warunków. Warunek związany ze
świadczeniem usługi nie wymaga osiągnięcia wyników gospodarczych.
b. warunki związane z dokonaniami (wynikami) – warunki nabycia uprawnień, które
wymagają od kontrahenta świadczenia usług przez określony czas (tj. do spełnienia warunku
związanego ze świadczeniem usługi); wymóg świadczenia usług może być wyraźny lub
dorozumiany//domyślny; oraz wymagają osiągnięcia określonych wyników gospodarczych w
tym okresie. Okres osiągnięcia wyników gospodarczych nie może wykraczać poza koniec
okresu świadczenia usług oraz może rozpocząć się przed okresem świadczenia usług, pod
warunkiem że początkowa data wyników gospodarczych nie przypada znacznie wcześniej od
rozpoczęcia okresu świadczenia usług.
i. warunki rynkowe – warunki związane z dokonaniami (wynikami), w ramach których cena
wykonania, nabycie uprawnienia lub wykonalność instrumentu kapitałowego są uzależnione
od ceny rynkowej (lub wartości) instrumentów kapitałowych jednostki (lub instrumentów
kapitałowych innej jednostki należącej do tej samej grupy). Warunek rynkowy wymaga od
kontrahenta świadczenia usługi przez określony czas (tj. spełnienia warunku związanego ze
świadczeniem usługi); wymóg świadczenia usługi może być wyraźny lub
dorozumiany//domyślny.
ii. warunki inne niż warunki rynkowe.
2. warunki inne niż warunki nabycia uprawnień.
Ustalenie stopy procentowej
Zgodnie z punktem B37 Załącznika B do MSSF 2:
”Zazwyczaj stopa wolna od ryzyka określana jest jako stopa zwrotu uzyskana z bieżąco
dostępnych zero-kuponowych papierów wartościowych emitowanych przez rząd kraju, w
którego walucie wyrażona jest cena wykonania opcji. Wskazane papiery wartościowe
powinny się charakteryzować okresem pozostałym do momentu nabycia uprawnień równym
oczekiwanemu czasowi trwania wycenianej opcji (...).”
W niniejszym raporcie stopa procentowa została wyznaczona w oparciu o powyższy punkt, z
uwzględnieniem także obligacji rządowych o stałym oprocentowaniu i ich rentowności w
okresie do zapadalności.
Ustalenie zmienności
Zgodnie z punktem B25 Załącznika B do MSSF 2, szacując oczekiwaną zmienność należy
rozważyć następujące czynniki:
”a) zmienność stosowaną dla opcji na akcje jednostki będących przedmiotem obrotu na
giełdzie lub dla innych notowanych instrumentów jednostki zawierających element opcyjny
(np. zamienny instrument dłużny), jeśli zmienność stosowana jest dostępna;
b) historyczną zmienność cen akcji w możliwie ostatnim okresie czasu, którego długość jest
generalnie współmierna z oczekiwanym okresem trwania opcji (...);
c) czas, przez jaki akcje jednostki są przedmiotem publicznego obrotu. Nowo notowane
podmioty mogą mieć wysoką historyczną zmienność w porównaniu z podobnymi jednostkami,
które są notowane od dłuższego czasu. (...);
d) tendencję zmienności do oscylowania (powrotu) wokół jej średniej, tj. jej długookresowy
średni poziom, jak i inne czynniki wskazujące, że oczekiwana przyszła zmienność może różnić
się od zmienności przeszłej. (...);

61
e) właściwe i regularne przedziały czasowe dla obserwacji cen. Obserwacje cen powinny być
spójne z okresu na okres. (...) Obserwowane ceny powinny być również wyrażone w walucie,
w której ustalona jest cena wykonania.”
W przypadku podmiotów nowo notowanych zastosowanie ma p. B26 MSSF 2:
”(...) Jeśli nowo notowany podmiot nie ma wystarczających informacji pozwalających na
określenie historycznej zmienności ceny akcji, powinien wyliczyć ją dla możliwie
najdłuższego okresu czasu, dla którego notowania są dostępne. Możliwe jest również
uwzględnienie historycznej zmienności cen akcji podobnych podmiotów przechodzących
porównywalny okres w swym rozwoju. (...)”
Jeżeli podmiot jest nienotowany, stosuje się p. B28-30 MSSF 2:
”B28. W niektórych przypadkach nienotowany podmiot regularnie emitujący opcje lub akcje
dla swoich pracowników (lub innych stron) może mieć ukształtowany wewnętrzny rynek dla
swych akcji. Zmienność ustalonych na tej drodze cen akcji może być wzięta pod uwagę w
szacowaniu oczekiwanej zmienności.
B29. Alternatywą może być również wykorzystanie (przy szacowaniu oczekiwanej zmienności)
historycznych lub stosowanych zmienności cen akcji podobnych, notowanych podmiotów, dla
których, z racji tego, że są notowane, można uzyskać ceny akcji lub ceny opcji. Rozwiązanie
takie może być właściwe, gdy podmiot określa wartość własnych akcji na podstawie cen akcji
podobnych, notowanych podmiotów.
B30. Jeżeli podmiot, szacując wartość własnych akcji, nie wykorzystuje cen akcji podobnych,
notowanych podmiotów, lecz zamiast tego korzysta z innej metodologii wyceny akcji, może
oszacować oczekiwaną zmienność spójnie z zastosowaną metodologią. Na przykład podmiot
może szacować wartość swoich akcji, odnosząc się do wartości aktywów netto lub stopy
zysków. W takim przypadku możliwe jest rozważenie oczekiwanej zmienności aktywów netto
lub zysków.”
W niniejszym raporcie zmienność została ustalona w oparciu o powyższe punkty.
Rozwodnienie kapitału
W przypadku wykonania niektórych instrumentów pochodnych może mieć miejsce emisja
nowych aktywów bazowych. W takim przypadku, zgodnie z punktami 39-41 załącznika B
MSSF 2, należy rozważyć rozwodnienie kapitału inwestorskiego. Analiza taka została
przeprowadzona odrębnie w ramach każdego opisanego w niniejszym raporcie uprawnienia.
Data wyceny
Dla transakcji rozliczanych w instrumentach kapitałowych w transakcjach z pracownikami i
innymi osobami świadczącymi podobne usługi, zgodnie z p. 11 MSSF 2, wartość godziwą
instrumentów kapitałowych określa się na dzień przyznania tych instrumentów. Według
Załącznika A do MSSF 2, dzień przyznania jest to:
”Dzień, w którym jednostka oraz druga strona (w tym pracownik) zawierają umowę
dotyczącą płatności w formie akcji, czyli dzień, w którym obie strony przyjmują uzgodnione
terminy i warunki porozumienia. W dniu przyznania jednostka przekazuje kontrahentowi
prawo do środków pieniężnych, innych aktywów lub własnych instrumentów kapitałowych,
przy założeniu, że określone warunki (jeśli istnieją) nabycia uprawnień zostały spełnione.
Jeśli umowa wymaga zatwierdzenia (na przykład ze strony akcjonariuszy), dniem przyznania
jest dzień, gdy zatwierdzenie to zostanie uzyskane.”
W przypadku transakcji ze stronami innymi niż pracownicy, zgodnie z p. 13 MSSF 2, wartość
godziw
ą dóbr lub usług ustala się na dzień, w którym jednostka otrzyma dobra lub kontrahent

62
świadczy usługi. Dla uprawnień opisanych w niniejszym raporcie, daty wyceny zostały
wskazane przez Jednostkę.
Informacje dodatkowe:
Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik
netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub
częstotliwość;
Nie wystąpiły.
Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do
uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu
Zwiększenie odpisu 494 tys. zł., wykorzystanie odpisu 275 tys. zł.
Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych,
rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych
aktywów oraz odwróceniu takich odpisów.
Na należności: wykorzystanie odpisu 2 tys. zł, zwiększenie odpisu 7 tys. zł.
Inwestycje długoterminowe:
- nieruchomość: zwiększenie wartości o 1.407tys. zł
- udziały w Ohbook! Sp. z o.o – zwiększenie odpisu o 113 tys. zł.
Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw
ZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWEJ REZERWY NA
ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (WG
TYTUŁÓW)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
113
74
b) zwiększenia 2 45
-rezerwa emerytalna 0 9
rezerwa na urlopy 0 36
c) wykorzystanie 4 6
d) rozwiązanie 102 0
e) stan na koniec okresu
9
113
ZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWYCH
POZOSTAŁYCH REZERW
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) stan na początek okresu
32
22
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 32 22
b) zwiększenia (z tytułu)
43
32
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 43 32
c) wykorzystanie (z tytułu)
31
22

63
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 31 22
d) rozwiązanie (z tytułu)
1
0
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
e) stan na koniec okresu
43
32
- na utraconą marżę (korekty) 0 0
- na przewidywane koszty 43 32
Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego
ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU
ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochod.na początek okresu, w tym:
1 525
2 808
a) odniesionych na wynik finansowy 674 1 310
- rezerwy emerytalne, zapasy, należności 674 1 310
b) odniesionych na kapitał własny 851 1 498
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy 0 0
2. Zwiększenia
120
81
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
120 297
- należności, zapasy 120 80
- rezerwy na koszty i straty 0 0
-udziały 0 0
b)odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze
stratą podatk.(z tyt)
0 0
c) odniesione na kapitał własny w związku z uj.różnicami
przejściowymi(z tyt)
0 1
- błąd lat poprzednich 0 0
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 0
- rezerwy emerytalne 0 1
d) odniesione na kapitał własny w związku ze stratą
podatk.(z tyt)
0 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
3. Zmniejszenia
27
1 363
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
25 715
-rezerwy emerytalne 1 1
- zapasy, należności 24 714
- aktualizacja wartości akcji nabytych 0 648
odniesione na kapitał własny (świadcz. Prawcownicze) 2 0
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
4. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:
1 618
1 525
a) odniesionych na wynik finansowy 769 674
b) odniesionych na kapitał własny 849 851
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy 0 0

64
ZMIANA STANU REZERWY Z
TYT.ODROCZ.POD.DOCHOD.
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
1.Stan rezerwy z tyt.odrocz.pod.dochod.na początek
okresu, w tym:
2 050
1 780
a) odniesionej na wynik finansowy 661 391
- z tyt. Amortyzacji śr. Trwałych 0 0
b) odniesionej na kapitał własny 1 389 1 389
c) odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy 0 0
2. Zwiększenia
416
234
a) odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu
dodatnich różnic przejściowych (z tytułu)
0 0
amortyzacja środków trwałych i wnip 147 201
- aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnej 267 148
- subwencja 0 85
odsetki od udzielonej pożyczki 2 6
c) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
3. Zmniejszenia
0
86
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z
dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 86
wycena walut 0 1
inne 0 0
- amortyzacja środków trwałych
0 0
- aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnej
0 0
subwencja
0 85
b) odniesione na kapitał własny w związku z dodatnimi
różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
c) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
0 0
4. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochod.na koniec okresu, razem
2 467
2
050
a) odniesionej na wynik finansowy 1 077 661
- z tyt. Amortyzacji śr. Trwałych 0 0
b) odniesionej na kapitał własny 1 389 1 389
c) odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy 0 0
Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
Nie wystąpiły.
Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów
trwałych
Nie wystąpiły.
Wskazanie korekt błędów podstawowych poprzednich okresów
Nie wystąpiły.
Informacje o zmianach sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności,
które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań
finansowych jednostki niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w
wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

65
Opis w punkcie „Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne
sprawozdanie finansowe”
Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień
umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań
naprawczych do końca okresu sprawozdawczego
Nie dotyczy
Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu
transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż
rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje dotyczące
poszczególnych transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem
przypadku, gdy informacje o poszczególnych transakcjach są niezbędne do zrozumienia
ich wpływu na sytuację majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta
Brak
W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej –
informacje o zmianie sposobu (metody) jej ustalenia
Nie dotyczy
Informację dotyczącą zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany
celu lub wykorzystania tych aktywów
Brak
Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent
jest na nie narażony.
Zarządzanie ryzykiem finansowym
Ryzyko finansowe, na które narażona jest Spółka Muza obejmuje następujące ryzyka:
kredytowe, płynności oraz rynkowe (obejmujące przede wszystkim ryzyko walutowe oraz
ryzyko stopy procentowej). Ryzyka te powstają w normalnym toku działalności.
Celem zarządzania ryzykiem finansowym w Muza S.A. jest zminimalizowanie wpływu tych
ryzyk na działalność Spółki.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek
niewypełnienia przez klienta lub kontrahenta będącego stroną umowy swoich kontraktowych
zobowiązań. Ryzyko kredytowe w Spółce dotyczy głównie należności z tytułu dostaw i
usług. Zarząd ponosi odpowiedzialność za ustanowienie zasad zarządzania ryzykiem w
Spółce oraz nadzór nad ich przestrzeganiem. Zasady zarządzania ryzykiem przez Spółkę mają
na celu identyfikację i analizę ryzyk, na które Spółka jest narażona, określenie odpowiednich
limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka i stopnia dopasowania do niego limitów.
Zasady zarządzania ryzykiem i systemy podlegają regularnym przeglądom w celu
uwzględnienia zmiany warunków rynkowych i zmian w działalności Spółki.
Polityka Spółki nastawiona jest na prowadzenie bezpiecznego obrotu, co skutkuje
przerywaniem współpracy z podmiotami o wątpliwej kondycji finansowej. Spowodowało to
znaczne zmniejszenie liczby odbiorców w ostatnich latach oraz poprawę bezpieczeństwa
należności. Spółka posiada kilku znaczących odbiorców książek drukowanych.
W 2022 byli to Empik S.A (z 38,8% udziałem sprzedaży ogółem), Platon (z 10,3% udziałem
sprzeda
ży ogółem), Ateneum (z 7,3% udziałem sprzedaży ogółem), Virtualo z 7,6%
(udziałem sprzedaży ogółem), Legimi (z 5,5% udziałem sprzedaży ogółem), Glosel (z 5,2%

66
udziałem sprzedaży ogółem) oraz wielu innych mniejszych. Narażenie Spółki na ryzyko
kredytowe wynika głównie z indywidualnych cech każdego klienta. Jednak pięciu
największych odbiorów generuje ok 75% przychodów, co w przypadku niewypłacalności
jednego z nich może spowodować okresowe trudności. Spółka tworzy odpisy aktualizujące
na należnościach z tytułu dostaw i usług, przeterminowanych powyżej roku.
NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG (BRUTTO)
- O POZOSTAŁYM OD DNIA BILANSOWEGO OKRESIE
SPŁATY:
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 2 305 2 434
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 6 513 4 174
c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 31 68
d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 348 0
e) powyżej 1 roku 0 0
f) należności przeterminowane 750 823
g) po sprzedaży 0 0
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (brutto)
9 948
7 498
h) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw
i usług
264 260
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (netto)
9 683
7 238
NALEŻNOŚCI Z TYT.DOSTAW I USŁUG,
PRZETERM.(BRUTTO) - Z PODZIAŁEM NA
NALEŻNOŚCI NIE SPŁACONE W OKRESIE:
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 331 319
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 62 115
c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 17 89
d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 88 12
e) powyżej 1 roku 252 287
Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane,
razem (brutto)
750
823
f) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw
i usług, przeterminow.
264 260
Należności z tytułu
dostaw i usług, przeterminowane,
razem (netto)
486
563
Ryzyko płynności
Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Spółkę
obowiązków związanych z regulowaniem zobowiązań. Zarządzanie płynnością przez Spółkę
polega na zapewnianiu, w możliwie najwyższym stopniu, aby Spółka zawsze posiadała
wystarczające środki do regulowania wymaganych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i
kryzysowej sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty. Spółka ma zapewnione środki
pieniężne w kwocie wystarczającej do pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych, w
tym na obsługę zobowiązań finansowych poprzez kredyt w rachunku bieżącym w Banku
Spółdzielczym w Ostrowi Mazowieckiej.
Z analizy sytuacji finansowej i maj
ątkowej Muza S.A. wynika, że spółka jest narażona na
ryzyko niższej płynności. Analiza struktury aktywów wskazuje niski udział środków

67
płynnych. Środki pieniężne na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 1 917 tys. zł co stanowiło
3,86 % aktywów ogółem. Z kolei z analizy struktury pasywów wynika duże zaangażowanie
kapitałów własnych w finansowanie działalności spółki. Kapitały własne stanowią 61,70 %
sumy bilansowej Muza.
ZOBOWIĄZANIA
KRÓTKOTERMINOWE Z TYTUŁU
DOSTAW I USŁUG, O POZOSTAŁYM
OD DNIA BILANSOWEGO OKRESIE
SPŁATY:
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 2 045 1 525
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 4 246 3 063
c) powyżej 3 miesięcy do 1 roku 1 381 150
d) zobowiązania przeterminowane 806 994
ZOBOWIĄZANIA RAZEM 8 478 5 732
ZOBOWIĄZANIA
KRÓTKOTERMINOWE Z
TYT.DOSTAW I USŁUG,
PRZETERMINOWANE - Z PODZIAŁEM
NA NIE SPŁACONE W OKRESIE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) do 1 miesiąca 527 667
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 110 93
c) powyżej 3 miesięcy do 1 roku 112 123
d) powyżej 1 roku do 5 lat 57 112
e) powyżej 5 lat 0 0
ZOBOWIĄZANIA RAZEM 806 994
Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe polega na tym, że zmiany cen rynkowych, takich jak kursy walutowe, stopy
procentowe i ceny akcji będą wpływać na wyniki Spółki, lub na wartość posiadanych
instrumentów finansowych. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i
kontrolowanie stopnia narażenia Spółki na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych
parametrów, przy jednoczesnym dążeniu do optymalizacji stopy zwrotu.
Ryzyko stopy procentowej
Ekspozycja Spółki na zmiany stóp procentowych dotyczy głównie kredytu bankowego w
rachunku bieżącym, pożyczce, oraz leasingu, opartych na zmiennej stopie procentowej
bazującej na WIBOR + marża. Spółka nie zabezpiecza ryzyka zmian stopy procentowej.
Działania dotyczące ograniczenia ryzyka zmian stóp procentowych obejmują bieżące
monitorowanie sytuacji na rynku pieniężnym.
Poziom kosztów odsetkowych ponoszonych od zobowi
ązań finansowych Spółki utrzymuje
się stale na podobnym poziomie i nie są to istotne kwoty.

68
KOSZTY FINANSOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) od kredytów i pożyczek
61
39
- dla jednostek powiązanych 0 0
- dla innych jednostek 61 39
b) pozostałe odsetki
163
162
- dla innych jednostek 163 162
Koszty finansowe z tytułu odsetek, razem
224
201
c) nadwyżka ujemnych różnic kursowych nad
dodatnimi
103
64
- zrealizowane i niezrealizowane 103 64
d) pozostałe, w tym:
20
28
-koszty finansowe DM 0 0
- naliczone odsetki od umorzonej pożyczki 0 0
-prowizje kredytowe 20 28
- inne 0 0
e) aktualizacja wartości inwestycji
0 0
f) Koszt sprzedaży akcji i udziałów
0 28
g) Aktualizacja wartości akcji i udziałów
113 45
Koszty finansowe, razem
460
365
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE, O
POZOSTAŁYM OD DNIA BILANSOWEGO OKRESIE
SPŁATY
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) powyżej 1 roku do 3 lat 1 701 965
b) powyżej 3 do 5 lat 1 001 1 204
c) powyżej 5 lat 651 1 259
Zobowiązania długoterminowe, razem
3 353
3 429
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
wobec pozostałych jednostek, w tym:
11 782 8 281
- kredyty i pożyczki 445 225
-zobowiązanie finansowe z tytułu umów leasingu 367 393
Analiza wrażliwości
Ryzyko stopy procentowej dotyczy kredytu i pożyczek. Spółka Muza S.A. ustaliła, że
zakładana zmiana (wzrost/spadek) stóp procentowych o 1 pp spowodowałaby zmianę wyniku
netto na dzie
ń 31 grudnia 2022 roku o 5 tys. zł

69
Ryzyko kursowe
Ryzyko kursowe Spółki Muza S.A. związane jest z transakcjami rozliczanymi przez Spółkę
w walutach obcych. Osiągane przychody są wyrażone w złotych polskich. Część kosztów
operacyjnych takich jak usługi druku, zakup praw autorskich i licencji zagranicznych,
powiązana jest z kursami wymiany walut obcych, głównie w euro, funtach oraz dolarach
amerykańskich. Wahania kursów wymiany walut mogą mieć wpływ na poziom kosztów i
osiągane wyniki. Spółka nie korzysta jednak z opcji walutowych, a jedynie sporadycznie
zawiera transakcje typu forward. Eksport stanowi ok 0,3% przychodów.
Ryzyko walutowe dotyczy przede wszystkim transakcji z zagranicznymi licencjodawcami.
Spółka ustaliła, że zakładana zmiana (wzmocnienie/osłabienie) kursu złotego o 10%
spowodowałaby zmianę wyniku netto na dzień 31 grudnia 2022 roku o 272 tys. zł,
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTER.(STRUKT.WALUT.)
Okres
zakończony
31/12/2022
PLN'000
Okres
zakończony
31/12/2021
PLN'000
a) w walucie polskiej 11 026 7 119
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 1 357 1 763
b1. EUR 52 181
zł 245 831
b2. USD 214 190
zł 943 772
b3. GBP 32 29
zł 170 161
pozostałe waluty w zł 0 0
Zobowiązania krótkoterminowe, razem
12 383
8 882
Zarządzanie kapitałem
Polityka Zarządu polega na utrzymywaniu solidnej podstawy kapitałowej tak, aby zachować
zaufanie inwestorów, kredytodawców oraz rynku, jak też zapewnić przyszły rozwój
działalności gospodarczej. Nadrzędnym celem Zarządu jest rozwój Spółki.
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym nie było zmian zasad zarządzania kapitałem.
Zarząd dąży do utrzymania równowagi pomiędzy wyższą stopą zwrotu możliwą do
osiągnięcia przy wyższym poziomie zadłużenia i korzyściami oraz bezpieczeństwem
osiąganym przy solidnym kapitale.
Środki pieniężne i lokaty
Jeśli spółka posiada wolne środki pieniężne i ich ekwiwalenty to są one lokowane w
instytucjach finansowych o wysokiej wiarygodności finansowej, których współczynniki
wypłacalności są utrzymywane na bezpiecznym poziomie.
Sezonowość sprzedaży
Przychody ze sprzedaży charakteryzują się sezonowością. Przychody w pierwszych trzech
kwartałach są zwykle niższe od tych uzyskiwanych w czwartym kwartale danego roku
obrotowego. Wynika to ze specyficznego rynku książki, kiedy to największa sprzedaż
przypada zawsze na IV kwartał.

70
Przychody ze sprzedaży Okres
01/01/2022 -
31/12/2022
PLN'000
Okres
01/01/2021 -
31/12/2021
PLN'000
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów
34 498 32 296
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów
Okres
01/10/2022 -
31/12/2022
PLN'000
Okres
01/10/2021 -
31/12/2021
PLN'000
12 843 9 463
udział 4 kwartału w całym roku 37,2% 29,3%
INSTRUMENTY FINANSOWE Pożyczki otrzymane Kredyt bankowy
a) kwalifikacja pożyczki otrzymane zobowiązanie finansowe
b) zakres i charakter instrumentu pożyczka długoterminowa
kredyt bankowy w
rachunku bieżącym
c) wartość bilansowa instrumentu
12.2022 - 500 tys. zł;
12.2021 - 500 tys. zł
12.2022 - 332 tys. zł;
12.2021– 0 tys. zł
d) wartość instrumentu w walucie obcej nie dotyczy nie dotyczy
e) cel nabycia lub wystawienia
pożyczka na poczet
przyszłej współpracy
kredyt obrotowy w
rachunku bieżącym
f) kwota (wielkość) będąca podstawą
obliczenia przyszłych płatności
wartość nominalna wartość nominalna
g) suma i termin przyszłych przychodów
lub płatności kasowych
odsetki płatne miesięcznie
odsetki płatne
miesięcznie
h) termin ustalenia cen, termin
zapadalności, wygaśnięcia lub wykonania
instrumentu
31.12.2024 25.05.2023
i) możliwość wcześniejszego rozliczenia tak tak
j) cena lub przedział cen realizacji
instrumentu
wg wartości nominalnej i
odsetek
wg wartości nominalnej i
odsetek
k) możliwość wymiany lub zamiany na inny
składnik aktywów lub pasywów
nie nie
l) ustalona stopa lub kwota odsetek,
dywidendy lub innych przychodów oraz
termin ich płatności
stopa kredytu lombardowego
+ marża
WIBOR 1M + marża
banku
m) zabezpieczenie związane z
instrumentem, przyjęte lub złożone
Oświadczenie o poddaniu
się egzekucji
opis szczegółowy w
raporcie
n) inne warunki towarzyszące danemu
instrumentowi
brak brak
o) rodzaj ryzyka związanego z
instrumentem
stopy procentowej stopy procentowej
p) wartość godziwa instrumentu
zbliżona do wartości
bilansowej
zbliżona do wartości
bilansowej

71
Struktura zatrudnienia
Struktura zatrudnienia w roku 2022 była następująca: (na dzień 31.12.2022 – 23 osoby)
- Pracownicy redakcyjni 12 osób
- Pracownicy działu handlowego 3 osoby
- Pracownicy obsługi i administracji 8 osób
Wybrane jednostkowe wskaźniki finansowe
Wybrane wskaźniki finansowe (jednostkowe)
31.12.2022
31.12.2021
Wskaźniki rentowności
rentowność sprzedaży netto 8,37% 8,45%
rentowność działalności operacyjnej 12,27% 13,28%
rentowność kapitału własnego 9,41% 10,14%
Wskaźniki efektywności
szybkość obrotu zapasów 95 92
szybkość obrotu należności 91 94
Wskaźnik płynności
wskaźnik płynności I (CR) 1,76 1,91
wskaźnik płynności II (QR) 0,96 0,99
Wskaźniki finansowania
wskaźnik ogólnego zadłużenia 38,30% 36,29%
wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 62,08% 56,97%
Wskaźniki rentowności
• rentowność sprzedaży netto = zysk netto/przychody netto ze sprzedaży produktów,
towarów i materiałów *100
Wskaźnik ten określa, jaka część przychodów netto ze sprzedaży stanowi zysk po
opodatkowaniu.
• rentowność działalności operacyjnej = zysk na działalności operacyjnej / przychody
netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów * 100
• rentowność kapitału własnego = zysk netto/kapitał własny *100
Wskaźnik ten bada stopę zwrotu jaką osiąga przedsiębiorstwo w stosunku do
zaangażowanego kapitału własnego.
Wskaźniki efektywności
• szybkość obrotu zapasów = [(zapasy na początek okresu + zapasy na koniec
okresu)/2] / przychody netto ze sprzeda
ży produktów, towarów i materiałów *365

72
Wskaźnik rotacji zapasów w dniach określa, co ile dni przedsiębiorstwo odnawia swoje
zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży.
• szybkość obrotu należności = [(należności na początek okresu + należności na koniec
okresu)/2] / przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów *365
Wskaźnik ten wyrażony w dniach informuje o okresie oczekiwania na uzyskanie należności
za swoją sprzedaż kredytową.
Wskaźniki płynności
• wskaźnik płynności I = majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik ten określa stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych majątkiem
obrotowym.
• wskaźnik płynności II = (majątek obrotowy – zapasy – krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe) / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik ten pokazuje w jakim stopniu firma jest w stanie regulować zobowiązania
krótkoterminowe, aktywami o wysokiej płynności.
Wskaźniki finansowania
• wskaźnik ogólnego zadłużenia = zobowiązania ogółem / aktywa ogółem * 100
Pokazuje w jakim stopniu spółka finansowana jest przez kapitał obcy a w jakim przez kapitał
własny.
• wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = zobowiązania ogółem / kapitał własny * 100
Wskaźnik ten pokazuje stosunek pomiędzy łączną sumą zobowiązań a kapitałem własnym.
Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy
raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących
• Nagrody Best Audio EmpikGo, kategoria: Najlepsza superprodukcja:
• ZŁOTO ( 1 miejsce) : Paprocany, Paulina Świst, Produkcja oryginalna, w rolach
głównych: Olga Bołądź, Grzegorz Damięcki, Akurat/Empik Go
Nagroda została przyznana 28.06.2021
• Katarzyna Bonda: Lwice Biznesu 2021, w kategorii "Autorka roku"

73
Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez
niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.
Brak takich czynników
Zatwierdzenie sprawozdania do publikacji
Niniejsze roczne sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd w dniu 24
kwietnia 2023 r. do publikacji 28 kwietnia 2023r.
Podpisy wszystkich Członków Zarządu
Marcin Garliński – Prezes Zarządu
Małgorzata Czarzasty – Wiceprezes Zarządu
Podpis osoby odpowiedzialnej za sporządzenie sprawozdania finansowego
Tomasz Stępień – Kontroler Finansowy