Strona 1 z 88

Strona 2 z 88
Sprawozdanie Zarządu z działalności
Polwax S.A.
za 2022 rok
ZARZĄD POLWAX S.A.:
Dariusz Szlęzak
Prezes Zarządu
…………………………………………
Jarosław Świć
Członek Zarządu
…………………………………………

Strona 3 z 88
Spis treści
1. CHARAKTERYSTYKA POLWAX S.A. .........................................................................................6
1.1 Organizacja i zarządzanie ....................................................................................................6
1.1.1 Struktura organizacyjna oraz informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach
(zakładach) .................................................................................................................................7
1.1.2 Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych .........................9
1.1.3 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki ..................9
1.2 Zatrudnienie ........................................................................................................................9
1.2.1 Struktura zatrudnienia ..................................................................................................9
1.2.2 Umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi oraz wartość
wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych osobom zarządzającym i nadzorującym. ...........9
1.2.3 Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.................................................... 13
1.2.4 System kontroli programów akcji pracowniczych ........................................................ 13
2. OPIS DZIAŁALNOŚCI I JEJ UWARUNKOWANIA. .................................................................... 13
2.1 Opis podstawowych produktów, towarów, usług. ................................................................ 13
2.2 Prezentacja sprzedaży ....................................................................................................... 15
2.3 Rynki zbytu i zaopatrzenia. ................................................................................................ 17
2.4 Ochrona środowiska .......................................................................................................... 19
2.5 Badania i rozwój ................................................................................................................ 20
2.6 Strategia Spółki oraz perspektywy rozwoju jej działalności ................................................. 21
2.7 Charakterystyka wewnętrznych i zewnętrznych czynników rozwoju. ................................... 21
2.8 Opis branży. ...................................................................................................................... 22
2.8.1 Światowy rynek wosków ............................................................................................. 22
2.8.2 Polski rynek wosków .................................................................................................. 23
2.8.3 Analiza tendencji rynkowych ...................................................................................... 23
2.9 Ryzyka w działalności ........................................................................................................ 24
2.10 Główne umowy oraz postępowania sądowe w 2022 roku ................................................... 37
2.10.1 Główne umowy handlowe w obszarze działalności operacyjnej zawarte w 2022 roku
(zakupowe). .............................................................................................................................. 37
2.10.2 Główne umowy handlowe w obszarze działalności operacyjnej zawarte w 2022 roku
(sprzedażowe)........................................................................................................................... 38

Strona 4 z 88
2.10.3 Umowy ubezpieczenia. .............................................................................................. 38
2.10.4 Umowy dotyczące kredytów i pożyczek. ..................................................................... 38
2.10.5 Poręczenia i gwarancje oraz pozostałe zabezpieczenia. ............................................. 39
2.10.6 Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym
uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej
ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. .................... 39
2.10.7 Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe. ...... 39
2.10.8 Umowa z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania finansowego. .............. 39
2.10.9 Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej. .................................................................. 39
2.11 Zdarzenia istotnie wpływające na działalność jednostki, jakie nastąpiły w roku obrotowym. 47
2.12 Znaczące zdarzenia i czynniki po zakończeniu roku obrotowego. ....................................... 50
3. SYTUACJA FINANSOWA ......................................................................................................... 52
3.1 Wyniki Polwax S.A. w 2022 roku ........................................................................................ 52
3.1.1 Rachunek Zysków i Strat ............................................................................................ 52
3.1.2 Sprawozdanie z sytuacji finansowej. .......................................................................... 56
3.1.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych. .................................................................. 57
3.1.4 Przewidywana sytuacja finansowa ............................................................................. 58
3.1.5 Ocena czynników i zdarzeń o nietypowym charakterze............................................... 58
3.1.6 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, a wcześniej publikowanymi
prognozami wyników. ................................................................................................................ 58
3.2 Inwestycje.......................................................................................................................... 58
3.2.1 Inwestycje rzeczowe. ................................................................................................. 59
3.2.2 Inwestycje kapitałowe................................................................................................. 59
3.2.3 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych
w porównaniu do wielkości posiadanych środków. ..................................................................... 59
3.3 Instrumenty finansowe. ...................................................................................................... 59
3.3.1 Wykorzystywane instrumenty finansowe..................................................................... 59
3.3.2 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi. ............................................... 60
4. AKCJE ...................................................................................................................................... 61
4.1 Spółka na Giełdzie Papierów Wartościowych. .................................................................... 61
4.2 Polityka dywidendowa. ....................................................................................................... 62

Strona 5 z 88
4.3 Nabycie udziałów (akcji) własnych. .................................................................................... 62
5. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO PRZEZ POLWAX S.A.
63
5.1 Zbiór zasad ładu korporacyjnego, które były stosowane przez Spółkę. ............................... 63
5.2 Informacje o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego. ............................................... 63
5.3 Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. .......................................................... 72
5.4 Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów
na walnym zgromadzeniu. ............................................................................................................. 72
5.5 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień ...................................................................................... 73
5.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu .......................... 73
5.7 Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych. ............. 73
5.8 Akcje i udziały w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. ................................... 73
5.9 Umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych
akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. .......................................................... 74
5.10 Funkcjonowanie organów Spółki. Opis zasad powoływania i odwoływania osób
zarządzających oraz ich uprawnień w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie
akcji. 74
5.10.1 Walne Zgromadzenie. ................................................................................................ 75
5.10.2 Rada Nadzorcza. ....................................................................................................... 76
5.10.3 Komitet Audytu .......................................................................................................... 79
5.10.4 Zarząd. ...................................................................................................................... 83
5.10.5 Zasady zmiany statutu. .............................................................................................. 85
6. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ................................................................................................ 85

Strona 6 z 88
1. CHARAKTERYSTYKA POLWAX S.A.
Polwax należy do ścisłej czołówki europejskich producentów i dystrybutorów rafinowanych i
odwanianych parafin oraz szerokiego asortymentu wosków parafinowych.
Produkty Spółki znajdują zastosowanie w różnorodnych gałęziach przemysłu, takich jak: przemysł
nawozowy, odlewnictwo precyzyjne, przetwórstwo drzewne, produkcja lakierów i farb, przemysł
gumowy, przemysł papierniczy i opakowaniowy, produkcja materiałów budowlanych, produkcja
materiałów wybuchowych, produkcja świec i zniczy oraz przemysł spożywczy i kosmetyczny.
Ponadto Polwax posiada w ofercie szeroki asortyment świec i zniczy produkowanych w oparciu o
nowoczesną technologię maszynową obejmującą produkcję seryjną oraz świece artystyczne
wytwarzane w procesie produkcji ręcznej. Spółka produkuje świece i znicze zarówno w segmencie
ekskluzywnym, jak i w segmencie produktów budżetowych. W zakresie produkcji świec i zniczy Spółka
realizuje duże wolumenowo kontrakty, w szczególności typu private label (marka własna sprzedawcy).
Zakres działalności w dziedzinie badań laboratoryjnych obejmuje kompleksowe badania produktów
naftowych, takich jak: benzyny silnikowe, LPG, oleje napędowe, opałowe i przemysłowe, smary,
parafiny, asfalty oraz FAME i oleje rzepakowe. Akredytowane Laboratorium Polwax S.A. posiada także
kompetencje uprawniające do wykonywania analiz z zakresu ochrony środowiska naturalnego, w
szczególności wód gruntowych oraz ścieków. Spółka świadczy również usługi monitoringu paliw i
ścieków na stacjach paliw.
Przedmiotem działalności Spółki jest wszelka działalność gospodarcza, prowadzona na własny
rachunek oraz w pośrednictwie, na terenie Rzeczypospolitej Polskiej oraz za granicą, w następującym
zakresie ujawnionym w Krajowym Rejestrze Sądowym (według Polskiej Klasyfikacji Działalności):
1. PKD 19.20.Z – wytwarzanie i przetwarzanie produktów rafinacji ropy naftowej jako przedmiotu
przeważającej działalności,
2. PKD 20.11 – produkcja gazów technicznych,
3. PKD 20.59 – produkcja pozostałych wyrobów chemicznych, gdzie indziej niesklasyfikowana,
4. PKD 32.99 – produkcja pozostałych wyrobów, gdzie indziej niesklasyfikowana,
5. PKD 46.75 – sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych,
6. PKD 46.76 – sprzedaż hurtowa pozostałych półproduktów,
7. PKD 52.1 – magazynowanie i przechowywanie towarów,
8. PKD 71.2 – badania i analizy techniczne,
9. PKD 72.1 – badania naukowe i prace rozwojowe w dziedzinie nauk przyrodniczych i
technicznych,
10. PKD 74.90 – pozostała działalność profesjonalna, naukowa i techniczna, gdzie indziej
niesklasyfikowana.
Spółka została założona w 1999 roku, w oparciu o aktywa Rafinerii Jasło S.A. Spółka w latach 2004-
2011 funkcjonowała w strukturach grupy kapitałowej Grupy Lotos. Na początku roku 2012 miał miejsce
wykup menadżerski, w którym wzięli udział menadżerowie Spółki, inwestorzy pasywni oraz fundusz
private equity. W październiku 2014 roku miało miejsce upublicznienie akcji Spółki i rozpoczęcie
notowań na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Nadrzędnym celem Spółki jest rozwój oferty produktowej dla zastosowań przemysłowych oraz
wprowadzanie na rynek nowych produktów o wysokiej wartości dodanej wynikający z przyjętej wizji:
nowoczesna europejska firma – lider innowacyjnych przemysłowych specyfików parafinowych.
Deklaracja misji Spółki jest następująca:
1. Budowanie zaufania i więzi z klientami.
2. Rozwijanie oferty o innowacyjne produkty przyszłości.
3. Inwestycje wpływające na wzrost wartości firmy.
4. Troska o środowisko – „zielone” technologie.
5. Zapewnienie bezpieczeństwa i satysfakcji pracowników.
1.1 Organizacja i zarządzanie
Spółka posiada certyfikowany przez Polskie Centrum Badań i Certyfikacji Zintegrowany System
Zarządzania (ZSZ) na zgodność z niżej wymienionymi normami, ważny do 04.01.2024 roku w zakresie:

Strona 7 z 88
• produkcji, projektowania, obrotu parafinami, woskami naftowymi, specyfikami i emulsjami
parafinowymi, zniczami, świecami, itp.
• usługi rafinacji, konfekcjonowania i odwaniania wyrobów parafinowych;
• usługi badań produktów naftowych, wód, ścieków, chemikaliów i środowiska pracy oraz poboru prób.
Normy i systemy funkcjonujące w Spółce:
• PN – EN ISO 9001-2015;
• PN – ISO 45001:2018;
• PN – EN ISO 14001:2015.
Elementami Zintegrowanego Systemu Zarządzania są:
• system zarządzania jakością, zapewniający zdolność do dostarczania produktu spełniającego
wymagania klienta,
• system zarządzania środowiskowego, zapewniający dbałość o środowisko naturalne poprzez
spełnianie krajowych i międzynarodowych wymagań ekologicznych i zapobieganie
zanieczyszczeniom najbliższego otoczenia,
• system zarządzania BHP, zapewniający podejmowanie sukcesywnych działań na rzecz poprawy
stanu bezpieczeństwa i higieny pracy pracowników.
Spółka posiada Certyfikat Akredytacji Laboratorium Badawczego wydany przez Polskie Centrum
Akredytacji poświadczający, że Laboratorium Polwax S.A. spełnia wymagania normy
PN-EN ISO/IEC 17025:2018-02.
Akredytowane metody badawcze określa zakres akredytacji nr AB 391 Polskiego Centrum Akredytacji
dostępny na stronach internetowych Spółki (www.polwax.pl) jak też stronach internetowych
www.pca.gov.pl Polskiego Centrum Akredytacji.
Wg rocznego programu auditów prowadzone są wewnętrzne audity, natomiast raporty z auditów służą
jako dane wejściowe do doskonalenia systemu, organizacji oraz metod badawczych.
W ramach doskonalenia Spółka realizowała trzy programy w ramach Zintegrowanego Systemu
Zarządzania:
• Program Realizacji Celów Jakościowych;
• Plan Poprawy Stanu BHP;
• Program Zarządzania Środowiskowego.
Cele jakościowe obejmowały przede wszystkim zadania z zakresu rozwoju i optymalizacji procesów
produkcyjnych. W ramach zarządzania środowiskiem realizowane zadania obejmowały obszar
zapobiegania wyciekom do środowiska. Działania z zakresu bhp skupione były na poprawie
bezpieczeństwa pracy.
Spółka jest zarejestrowana zgodnie z zapisami Ustawy z dnia 14 grudnia 2012 r. o odpadach (Dz. U. z
2019 r., poz. 701 tj. z dnia 16.04.2019, z późn. zm.) w Bazie danych o produktach i opakowaniach oraz
o gospodarce odpadami, zwanej dalej ”BDO”, pod numerem rejestrowym: 000014792 przez Urząd
Marszałkowski Województwa Podkarpackiego.
1.1.1 Struktura organizacyjna oraz informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach
(zakładach)
Spółka nie posiada oddziałów (zakładów ) w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości.
Aktywa spółki zlokalizowane są:
• w Jaśle – siedziba Spółki, zakład produkcyjny, laboratorium, administracja;
• w Czechowicach – Dziedzicach – dwa zakłady produkcyjne w tym w zakresie produkcji
świec i zniczy, laboratorium, administracja.
W 2022 roku nie dokonywano istotnych zmian w strukturze organizacyjnej.

Strona 8 z 88
Struktura organizacyjna na dzień 31 grudnia 2022 roku przedstawiona jest schematem organizacyjnym:
Rysunek 1 Struktura organizacyjna POLWAX S.A. na dzień 31.12.2022r.

Strona 9 z 88
1.1.2 Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych
Polwax S.A. nie tworzy grupy kapitałowej i nie posiada podmiotów zależnych. Spółka nie posiada
udziałów ( akcji ) w innych przedsiębiorstwach.
Nie istnieje podmiot dominujący wobec Spółki.
1.1.3 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki
W 2022 roku nie nastąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.
1.2 Zatrudnienie
1.2.1 Struktura zatrudnienia
Liczba pracowników Spółki
Poniższe tabele zawierają informacje o liczbie pracowników Spółki na koniec roku obrotowego z dwóch
ostatnich lat obrotowych z podziałem na: podstawę zatrudnienia, miejsce zatrudnienia, rodzaj
działalności, wiek oraz wykształcenie.
Tabela 1 Informacje o liczbie pracowników Spółki według form świadczenia pracy.
Data
Umowa o pracę
Umowa cywilnoprawna
Ogółem
na czas określony
na czas nieokreślony
31 grudnia 2022 roku
78
171
1
250
31 grudnia 2021 roku
77
180
2
259
Źródło: Dane zarządcze
Na datę 31.12.2022 roku za umowy na czas oznaczony/określony uznano również umowy na okres
próbny.
Poniższa tabela zawiera podział geograficzny ze względu na miejsce zatrudnienia pracowników Spółki
z ostatnich dwóch lat obrotowych.
Tabela 2 Podział geograficzny ze względu na miejsce zatrudnienia pracowników
Data
Miejscowość Jasło
Miejscowość
Czechowice-Dziedzice
Miejscowości pozostałe
Ogółem
31 grudnia 2022roku
119
129
1
249
31 grudnia 2021roku
120
135
2
257
Źródło: Dane zarządcze
Średnia płaca w Spółce za 2022 rok wyniosła 4.982,29 zł.
W sezonie zwiększonej produkcji Spółka dodatkowo korzystała z zatrudnienia zewnętrznego i
tymczasowego. W 2022 roku w sezonie zniczowym na podstawie umowy z Agencją Pracy
Tymczasowej Spółka zatrudniała maksymalnie 58 pracowników.
1.2.2 Umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi oraz wartość
wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych osobom zarządzającym
i nadzorującym.
Obowiązująca wersja Polityki wynagrodzeń Członków Zarządu i Członków Rady Nadzorczej Polwax
S.A. („Polityka wynagrodzeń”) została zatwierdzona w dniu 30 czerwca 2020 roku Uchwałą nr 33
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Polwax S.A. Obowiązująca wersja Polityki wynagrodzeń jest

Strona 10 z 88
dostępna na stronie internetowej Polwax S.A. w części „Relacje inwestorskie” w zakładce „Dokumenty
Spółki”: www.inwestor.polwax.pl/lad-korporacyjny/dokumenty-spolki/
Zgodnie z § 24 Polityki wynagrodzeń, Rada Nadzorcza sporządza corocznie Sprawozdanie o
wynagrodzeniach celem przedstawienia Walnemu Zgromadzeniu informacji dotyczących wynagrodzeń
otrzymanych w poprzedzającym roku obrotowym przez Zarząd oraz Radę Nadzorczą Spółki.
Sprawozdanie jest poddawane weryfikacji przez biegłego rewidenta.
I. Składniki wynagrodzenia Zarządu oraz Rady Nadzorczej w 2022 roku
Zarząd
W 2022 roku wynagrodzenie Członków Zarządu Polwax S.A. składało się
z następujących elementów:
• Wynagrodzenia pieniężnego stałego:
− podzielonego na część należną z tytułu pełnienia funkcji Członka Zarządu oraz część należną
za sprawowanie funkcji kierowniczych określoną na podstawie odrębnie zawartych umów o
pracę,
• Wynagrodzenia dodatkowego, przysługującego w określonej wysokości procentowego zysku netto
Spółki za dany rok obrotowy, proporcjonalnie do okresu sprawowania funkcji w Zarządzie Spółki w
danym roku obrotowym.
• Świadczenia dodatkowego, tj. dodatki do wynagrodzenia w formie niepieniężnej, do których
zalicza się w szczególności możliwość korzystania z określonych składników majątków Spółki:
pakiet usług medycznych, udział w szkoleniach, świadczenia przysługujące osobom zatrudnionym
w Spółce na podstawie regulacji wewnętrznych.
Rada Nadzorcza
W 2022 roku wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej Polwax S.A. składało się z:
• Wynagrodzenia pieniężnego stałego miesięcznego, opartego o powołanie do pełnienia
funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej lub Członka Rady Nadzorczej lub
Przewodniczącego Komitetu Audytu.
• Wynagrodzenia pieniężnego stałego Członka Komitetu Audytu (z wyłączeniem
Przewodniczącego Komitetu Audytu) należnego za posiedzenie Komitetu Audytu.
II. Wysokość całkowitego wynagrodzenia
Zarząd
Okresy pełnienia funkcji Członków Zarządu Spółki Polwax S.A. w 2022 roku oraz wysokość
wynagrodzenia zostały przedstawione w Tabeli nr 3.
Tabela 3 Okresy pełnienia funkcji oraz wynagrodzenie pobierane przez Członków Zarządu w 2022 roku
Zarząd
Funkcja/Okres
pełnienia funkcji
Wynagrodzenie
pieniężne stałe z
tytułu powołania
[PLN]
Wynagrodzenie
pieniężne stałe z
tytułu umowy o
pracę [PLN]
Wynagrodzenie
dodatkowe
[PLN]
Świadczenie
dodatkowe
[PLN]
Razem [PLN]
Dariusz Szlęzak
1)
Prezes Zarządu
cały rok 2022
36 000,00
235 000,00
176 967,13
8 697,61
456 664,74
Jarosław Świć
2)
Członek Zarządu
cały rok 2022
36 000,00
224 000,00
75 843,06
4 800,00
340 643,06
Razem
72 000,00
459 000,00
252 810,19
13 497,61
797 307,80
Źródło: Dane zarządcze
1) Wynagrodzenie dodatkowe wypłacone Panu Dariuszowi Szlęzak zawiera: kwotę 176.967,13 zł – premia roczna.
2) Wynagrodzenie dodatkowe wypłacone Panu Jarosławowi Świć zawiera: kwotę 75.843,06 zł – premia roczna.
Wynagrodzenie Członków Zarządu Polwax S.A. stałe z tytułu powołania określone zostało:
• dla Prezesa Zarządu p. Dariusza Szlęzaka wysokość wynagrodzenia została określona Uchwałą
Rady Nadzorczej Polwax S.A. nr 14/VII/2020 z dnia 03 lipca 2020 roku,

Strona 11 z 88
• dla Członka Zarządu p. Jarosława Świć wysokość wynagrodzenia została określona Uchwałą Rady
Nadzorczej Polwax S.A. nr 15/VII/2020 z dnia 03 lipca 2020 roku.
Wynagrodzenie stałe z tytułu umowy o pracę określone zostało dla poszczególnych Członków Zarządu
Polwax S.A:
• dla Prezesa Zarządu p. Dariusza Szlęzaka wysokość wynagrodzenia w okresie od 01 stycznia
2022 roku do 31 stycznia 2022 roku została określona w zawartej w dniu 03 lipca 2020 roku umowie
o pracę. W okresie od 01 lutego 2022 roku wysokość wynagrodzenia została określona w
porozumieniu z dnia 02 lutego 2022 roku do umowy o pracę z dnia 03 lipca 2020 roku.
• dla Członka Zarządu p. Jarosława Świć wysokość wynagrodzenia w okresie od 01 stycznia 2022
roku do 31 stycznia 2022 roku została określona w zawartej w dniu 03 lipca 2020 roku umowie o
pracę. W okresie od 01 lutego 2022 roku wysokość wynagrodzenia została określona w
porozumieniu z dnia 02 lutego 2022 roku do umowy o pracę z dnia 03 lipca 2020 roku.
Rada Nadzorcza.
Okresy pełnienia funkcji Członków Rady Nadzorczej Spółki Polwax S.A. w 2022 roku, jak również
wysokość wynagrodzenia Członków Rady w 2022 roku zostały przedstawione
w tabeli nr 4.
Tabela 4 Okresy pełnienia funkcji oraz wynagrodzenie pobierane przez Członków Rady Nadzorczej w 2022 roku
Rada Nadzorcza
Funkcja/Okres pełnienia
funkcji
Wynagrodzenie
pieniężne stałe [PLN]
Świadczenia
dodatkowe
[PLN]
Razem [PLN]
Wojciech Hoffmann
Przewodniczący Rady
Nadzorczej (cały 2022 rok)
96 000,00
-
96 000,00
Zbigniew Syzdek
Wiceprzewodniczący Rady
Nadzorczej (cały 2022 rok)
48 000,00
-
48 000,00
Krzysztof Wydmański
Członek Rady Nadzorczej
(cały 2022 rok)
48 000,00
-
48 000,00
Michał Wnorowski
Członek Rady Nadzorczej
(cały 2022 rok)
48 000,00
708,76
48 708,76
Adam Łanoszka
Członek Rady Nadzorczej
(cały 2022 rok)
48 000,00
267,46
48 267,46
Razem
288 000,00
976,22
288 976,22
Źródło: Dane zarządcze
Komitet Audytu
Wynagrodzenie pobierane przez Członków Rady Nadzorczej powołanych do Komitetu Audytu w 2022
roku przedstawione zostało w Tabeli nr 5.
Tabela 5 Wynagrodzenie pobierane przez Członków Rady Nadzorczej powołanych do Komitetu Audytu w 2022
roku
Komitet Audytu
Wynagrodzenie pieniężne
stałe [PLN]
Świadczenia dodatkowe
[PLN]
Razem [PLN]
Zbigniew Syzdek
36 000,00
-
36 000,00

Strona 12 z 88
Krzysztof Wydmański
9 000,00
-
9 000,00
Michał Wnorowski
9 000,00
-
9 000,00
Razem
54 000,00
-
54 000,00
Źródło: Dane zarządcze
Podsumowanie
Łączne wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej za 2022 rok przedstawia Tabela nr 6.
Tabela 6 Wynagrodzenie łączne pobierane przez Członków Rady Nadzorczej oraz Członków Rady Nadzorczej
powołanych do Komitetu Audytu Polwax S.A. w 2022 roku
Rada Nadzorcza
Wynagrodzenie
pieniężne stałe
[PLN]
Świadczenia
dodatkowe [PLN]
Razem [PLN]
Wojciech Hoffmann
96 000,00
-
96 000,00
Zbigniew Syzdek
84 000,00
-
84 000,00
Krzysztof Wydmański
57 000,00
-
57 000,00
Michał Wnorowski
57 000,00
708,76
57 708,76
Adam Łanoszka
48 000,00
267,46
48 267,46
Razem
342 000,00
976,22
342 976,22
Źródło: Dane zarządcze
III. Informacje na temat sposobu w jaki zostały zastosowane kryteria dotyczące wyników
Kryteria dotyczące wyników określone w Polityce Wynagrodzeń zostały zastosowane przy ustanawianiu
dla Członków Zarządu wysokości wynagrodzenia dodatkowego określonego w wartości % zysku netto
Spółki za dany rok obrotowy, z wyłączeniem otrzymanych dywidend, wyniku na sprzedaży aktywów
finansowych posiadanych przez Spółkę Polwax S.A. (udziałów/akcji), wyniku ze sprzedaży posiadanych
przez Spółkę Polwax S.A. środków trwałych, których wartość netto sprzedaży przekracza każdorazowo
kwotę 250.000,00 zł oraz z wyłączeniem innych zdarzeń jednorazowych nie wynikających z działalności
operacyjnej Spółki.
IV. Wysokość wynagrodzenia od podmiotów należących do grupy kapitałowej
Spółka POLWAX S.A. nie należy do Grupy Kapitałowej w rozumieniu Ustawy z dnia 29 września 1994
roku o rachunkowości.
• Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z
powodu połączenia Spółki przez przejęcie.
Zasady oraz wysokość wynagrodzenia członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza, w szczególności
poza wynagrodzeniem za pracę zgodnie z umową o pracę zawartą z każdym członkiem Zarządu,
członkowie Zarządu otrzymują także wynagrodzenie z tytułu powołania na mocy uchwał Rady
Nadzorczej, które przewidują wynagrodzenia stałe oraz wynagrodzenie dodatkowe określone % z zysku
netto Spółki za dany rok obrotowy. W przypadku odwołania członka Zarządu z pełnienia tej funkcji w
Spółce bez ważnej przyczyny lub z powodu połączenia Spółki przez przejęcie odprawa nie przysługuje.
Umowa o pracę zawarta z członkiem Zarządu może zostać rozwiązana zgodnie z obowiązującymi
przepisami i nie przewiduje również żadnych rekompensat w przypadku jej rozwiązania.

Strona 13 z 88
Z Dariuszem Szlęzak w dniu 03 lipca 2020 r Spółka zawarła umowę o pracę na czas nieokreślony.
Umowa może zostać rozwiązana zgodnie z obowiązującymi przepisami. Wygaśnięcie mandatu
Pracownika jako Członku Zarządu z jakiejkolwiek przyczyny w drodze odwołania, rezygnacji lub w inny
sposób przewidziany prawem, może stanowić przyczynę uzasadniającą rozwiązanie umowy z
zachowaniem okresu wypowiedzenia przewidzianego w przepisach prawa.
Z Jarosławem Świć w dniu 03 lipca 2020 r Spółka zawarła umowę o pracę na czas nieokreślony.
Umowa może zostać rozwiązana zgodnie z obowiązującymi przepisami. Wygaśnięcie mandatu
Pracownika jako Członku Zarządu z jakiejkolwiek przyczyny w drodze odwołania, rezygnacji lub w inny
sposób przewidziany prawem, może stanowić przyczynę uzasadniającą rozwiązanie umowy z
zachowaniem okresu wypowiedzenia przewidzianego w przepisach prawa.
1.2.3 Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi
emeryturami.
Nie dotyczy.
1.2.4 System kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce w 2022 roku nie funkcjonował program akcji pracowniczych.
2. OPIS DZIAŁALNOŚCI I JEJ UWARUNKOWANIA.
Polwax Spółka Akcyjna, z siedzibą w Jaśle przy ulicy 3-go Maja 101, jest wpisana do Krajowego
Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Rzeszowie, XII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000421781.
Wyczerpująca charakterystyka Spółki została przedstawiona w rozdziale 1 niniejszego dokumentu, w
tym w podrozdziale 1.1.1 opisana została struktura organizacyjna oraz informacje o posiadanych przez
Spółkę zakładach.
Dotychczasowa strategia Spółki obejmująca rok 2022 została przedstawiona w niniejszym dokumencie
w rozdziale 2.6.
W roku 2022 Spółka w ograniczonym stopniu prowadziła działalność sponsoringową oraz działalność
charytatywną tj. wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych,
związków zawodowych. Najistotniejsze działania w tym obszarze to:
- umieszczenie logotypu w publikacji okolicznościowej z okazji 200 rocznicy urodzin Ignacego
Łukasiewicza – 2 tys. zł,
- prezentacja Spółki w publikacji pt. „Jasło” – 7,5 tys. zł,
- świece przekazane na rzecz Ukrainy (darowizna) – 1,8 tys. zł.
2.1 Opis podstawowych produktów, towarów, usług.
Oferta asortymentowa Spółki
Portfolio produktów Spółki obejmuje poniższe grupy produktowe:
• Wyroby do produkcji zniczy
Grupa obejmuje szeroki asortyment produktów przeznaczonych do produkcji zniczy zalewanych
i wyprasek zniczowych. Dzięki zastosowaniu w procesach rafinacji odpowiednich adsorbentów i
modyfikatorów oferowane masy charakteryzują się stabilnymi parametrami fizykochemicznymi i
użytkowymi. Grupa obejmuje produkty czysto parafinowe takie jak Luxolina, Granlux, Lumina, Masa
zalewowa wysokotopliwa i niskotopliwa oraz inne kompozycje parafinowe.
• Produkty do wyrobów świecarskich
Parafiny niskozaolejone - Wysokiej jakości parafiny o zawartości oleju nie przekraczającej 0,5%.
Parafiny niskozaolejone mają zastosowanie w produkcji wysokiej jakości galanterii świecarskiej (tzw.

Strona 14 z 88
świece twarde), jak również do wyrobu produktów w przemyśle tekstylnym, kosmetycznym,
opakowaniowym, włókienniczym.
Parafiny standard - stanowią podstawowy surowiec do produkcji świec. Ponadto, podobnie jak parafiny
niskozaolejone, stosowane są w przemyśle papierniczym, tekstylnym, a także w lakierniczym. Obejmują
szeroką gamę parafin o zawartości oleju nie przekraczającej 1,1%. Poszczególne produkty Spółki w
tym segmencie zróżnicowane są pod względem własności fizycznych parafin, w tym w szczególności
temperatury krzepnięcia. Parafiny Standard są wytwarzane w procesie krystalizacji frakcjonowanej na
komorze Sulzer, a następnie poddawane procesowi rafinacji kontaktowej.
• Woski specjalne do produkcji świec
Woski specjalne do produkcji świec - Grupa obejmuje produkty pomocnicze stosowane podczas
wytwarzania świec (wosk do knotów, wosk kąpiący, wosk do aplikacji).
• Woski do zastosowań specjalnych
Istotną grupę w asortymencie Polwax stanowią woski specjalne, dedykowane konkretnym gałęziom
przemysłu. Woski specjalne znajdują zastosowanie jako:
- Środki stabilizujące zapewniające odporność na efekty degradacji spowodowane przez czynniki
środowiskowe (w szczególności ozon) stosowane w przemyśle gumowym, a zwłaszcza w oponiarskim
(WOSKOP, Wosk do gumy),
- Produkty dla branży ogrodniczej, przeznaczone do zabezpieczenia sadzonek (Wosk zielony do
sadzonek, FLOROWAX),
- Półprodukty stanowiące bazę dla smarów i past i innych wyrobów, poprawiające ich konsystencję
i właściwości użytkowe (Cerezyna wysokotopliwa, Wosk do past, Wosk do plasteliny, Wosk do kredek),
- Składniki kremów i kosmetyków (Cerezyna biała odwoniona).
• Woski przeznaczone do kontaktu z żywnością
Szczególną grupę wosków stanowią produkty przeznaczone do kontaktu z żywnością, które dzięki
wykorzystaniu specjalnie wyselekcjonowanych surowców oraz zastosowaniu odpowiedniego procesu
produkcyjnego spełniają wszelkie wymogi dla produktów tego typu. Są to przede wszystkim:
- Wosk plastyczny „S”, Wosk plastyczny czerwony (stosowane w przemyśle mleczarskim do powlekania
serów),
- Wosk DROMA (do odpierzania drobiu),
- Wosk Z, SANWAX do powlekania papieru (nadaje powierzchni papieru właściwości hydrofobowe).
- Emulsje PWX F-40 A/B i PWX P-50 – do powlekania opakowań
Produkowane przez Spółkę woski poddawane są regularnym badaniom kontrolnym sprawdzającym
zawartość metali ciężkich oraz zawartość WWA (wielopierścieniowe węglowodory aromatyczne)
i substancji kancerogennych. Produkty te badane są również pod kątem zgodności z normami
jakościowymi Amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków FDA (ang. Food and Drug Administration).
• Środki ochrony antykorozyjnej
Grupa ta obejmuje Wosk konserwacyjny służący do zabezpieczenia antykorozyjnego podwozi
samochodów, MARWAX stosowany jako komponent smarów do zabezpieczania stalowych lin
okrętowych oraz wazeliny techniczne. Wazeliny techniczne wysokotopliwe i niskotopliwe oraz Wazelina
biała stosowane są w głównej mierze do zabezpieczania powierzchni metali przed korozją (jako składnik
smarów specjalistycznych). Ponadto Wazelina techniczna niskotopliwa jest wykorzystywana do
smarowania lekko obciążonych łożysk pracujących w niskiej temperaturze oraz w przemyśle
garbarskim.
• Produkty do impregnacji drewna
Ofertę Spółki w tym segmencie stanowią produkty parafinowe przeznaczone do impregnacji drewna
i produkcji rozpałek. Wyroby te zabezpieczają materiały drewniane i drewnopochodne przed
szkodliwym działaniem wilgoci. W szczególności produkowane przez Spółkę emulsje parafinowe z serii
LTP E z uwagi na swoją strukturę umożliwiają impregnację powierzchni o nieregularnych kształtach,
dzięki czemu mogą służyć do zabezpieczania płyt wykończeniowych MDF i HDF oraz płyt
konstrukcyjnych OSB.

Strona 15 z 88
• Pozostałe wyroby dla przemysłu
Oferta Spółki w tym zakresie obejmuje komponent BS, jak również produkty zawierające filtraty i odcieki
z gaczy parafinowych. Wyroby dedykowane do zastosowań przemysłowych.
• Antyzbrylacze do nawozów
Antyzbrylacze do nawozów stosowane są jako środki zabezpieczające granule nawozów przed
zbrylaniem oraz przeciwdziałające pyleniu nawozów mineralnych w trakcie procesów technologicznych,
w transporcie oraz podczas aplikacji.
Spółka produkuje antyzbrylacze przeznaczone do różnych rodzajów nawozów, zarówno do saletry
amonowej oraz nawozów uzyskiwanych na jej bazie (SALWAX), nawozów na bazie siarczanu amonu
(GRANWAX) jak i nawozów fosforowych i wieloskładnikowych (AGROWAX, GRANOMA FLOW WAX).
W ramach tej grupy produktowej wytwarzany jest środek eliminujący pylenie nawozów (RANWAX).
• Kleje typu HotMelt
Ta grupa produktowa obejmuje kleje termotopliwe stosowane w różnych gałęziach przemysłu:
- Produkty dla branży świecowo-zniczowej - ISOWAX przeznaczony do wklejania aplikacji oraz
TERMOWAX służący do wklejania blaszek knotów,
- ALPACKWAX stosowany jako laminat w produkcji opakowań wielowarstwowych. Produkt spełnia
wymagania dla wyrobów przeznaczonych do kontaktu z żywnością.
• Masy odlewnicze i modelowe
Masy modelowe są to specjalne woski stosowane w odlewnictwie precyzyjnym do produkcji odlewów
metodą wosku traconego. Oferowany przez Spółkę FORMOWAX, czyli miękka masa modelowa,
stosowana jest do produkcji odlewów zwykłej jakości (odlewy handlowe ogólnego przeznaczenia).
Produkty z serii INCASTWAX znajdują zastosowanie w odlewnictwie precyzyjnym.
• Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
Asortyment Polwax obejmuje gamę produktów detalicznych, zarówno zniczy i wkładów do zniczy
produkowanych maszynowo jak również świec maszynowych i artystycznych. Świece maszynowe
Polwax produkowane w oparciu o najnowocześniejszą technologię obejmują m.in. świece walcowe oraz
kule. W segmencie świec artystycznych Spółka posiada bogatą ofertę świec ekskluzywnych o różnych
kształtach, wytwarzanych ręcznie i wzbogacanych różnorodnymi aromatami.
• Usługi laboratoryjne
Laboratorium analityczne oferuje szeroki zakres badań produktów naftowych, wód, ścieków.
Laboratorium obejmuje dwie lokalizacje – Jasło i Czechowice-Dziedzice, świadcząc usługi przez 7 dni
w tygodniu. Posiada certyfikaty:
• Certyfikat Zintegrowanego Systemu Zarządzania wydany przez Polskie Centrum Badań
i Certyfikacji.
• Certyfikat Akredytacji Laboratorium Badawczego nr AB 391 wydany przez Polskie Centrum
Akredytacji poświadczający, że Laboratorium Polwax S.A. spełnia wymagania normy PN-
EN ISO/IEC 17025:2018-02.
W 2022 r zakres akredytacji laboratorium obejmował 68 metod pobierania i badania próbek paliw
ciekłych i innych przetworów naftowych oraz próbek wody, ścieków.
2.2 Prezentacja sprzedaży
Spółka Polwax SA w roku 2022 podobnie jak w latach ubiegłych, skoncentrowana była na działaniach
handlowych obejmujących główne grupy produktowe. Podstawowym źródłem przychodów ze sprzedaży
Spółki w okresie objętym informacjami finansowymi były: sprzedaż wyrobów parafinowych
wykorzystywanych do produkcji zniczy i świec oraz specjalistycznych wyrobów parafinowych dla
przemysłu, a także wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec.
W 2022 roku przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów („przychody ze sprzedaży
ogółem”) osiągnęły poziom 331,2 mln zł i były o 21,8 % wyższe niż w 2021 roku.

Strona 16 z 88
Tabela 7 Przychody Spółki w latach 2021 – 2022 w podziale na główne kategorie produktowe.
dane w tys. zł
Razem 2022
Razem 2021
Przychody ze sprzedaży netto produktów, towarów i materiałów
z tego:
331 216
271 942
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
71 567
87 923
Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
141 709
106 636
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
107 371
72 707
Pozostałe (usługi, towary handlowe, materiały)
10 569
4 676
Źródło: Dane zarządcze Spółki
Najistotniejsze pozycje przychodów ze sprzedaży ogółem Spółki w latach 2021-2022 stanowiły:
• Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec – 21,6% przychodów ze sprzedaży ogółem w 2022
roku (32,3% w 2021 roku),
• Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu – 32,4% przychodów ze sprzedaży ogółem
w 2022 roku (26,8% w 2021 roku),
• Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec (ZPZiŚ) – 42,8% przychodów ze sprzedaży
ogółem w 2022 roku (39,2% w 2021 roku).
Sprzedaż w grupie wyrobów ZPP do produkcji zniczy i świec zanotowała spadek wartości sprzedaży (z
88 mln zł w roku 2021 do 72mln zł w roku 2022) oraz wykazany powyżej spadek udziału w przychodach
ogółem ze sprzedaży, co stanowiło głównie efekt znaczącego wzrostu cen na wyroby tej grupy na rynku
i związane z tym mniejsze zapotrzebowanie ze strony kontrahentów (widoczny poniżej mniejszy
wolumen sprzedaży w tabelach nr 8 i 9).
W roku 2022 wyroby ZPP niezwiązane z produkcją zniczy i świec stanowiły łącznie 32,4% przychodów
ze sprzedaży ogółem o wartości 107 mln zł, co stanowiło wzrost sprzedaży tychże wyrobów w stosunku
do roku 2021 (blisko 73 mln zł w roku 2021). Wartościowy wzrost sprzedaży wyrobów ZPP
niezwiązanych z produkcją zniczy i świec wobec roku 2021 wynikał zarówno ze wzrostu wolumenu
sprzedaży oraz znaczącego wzrostu cen na wyroby z tej grupy na rynku. Spółka od dłuższego czasu
wzmacnia swoją pozycję jako dostawcy dla szeroko rozumianego przemysłu, który w swoich
zastosowaniach stawia na produkty dostosowane do indywidualnych potrzeb klienta. Duże znaczenie
ma z tej perspektywy walidacja produktów w dużych zakładach przemysłowych. Trwa ona z reguły
dłuższy okres czasu niż np. w branży zniczowo-świecarskiej, jednak po pozytywnych wynikach
zapewnia ugruntowaną pozycję dostawcy i nie jest tak wrażliwa na krótkotrwałe zmiany rynkowe jak w
przypadku mniej złożonej produkcji. Zaznaczyć jednak należy, iż udziały w poszczególnych grupach
asortymentowych związane są głównie z sytuacją makroekonomiczną, a w szczególności kondycyjną
poszczególnych segmentów rynku, stąd zmiany udziałów w branżach są elastyczne i odzwierciedlają
reakcje odbiorców na sytuację rynkową.
Z kolei przychody ze sprzedaży wyrobów ZPZiŚ (znicze i świece) w roku 2022 wzrosły wobec roku
2021, co stanowi odzwierciedlenie głównie znaczącego wzrostu cen surowców podstawowych do
produkcji zniczy i świec oraz energii i innych kosztów i w związku z tym proporcjonalnego wzrostu cen
oferowanych kontrahentom.
Analiza sprzedaży wolumenu wskazuje na zmniejszenie sprzedaży ilościowej wyrobów podstawowych
ZPP ogółem przy czym udział procentowy w głównych grupach uległ istotnej zmianie, co można
zaobserwować na danych zagregowanych:
Tabela 8 Wolumen sprzedaży podstawowych grup produktowych Spółki w latach 2021 - 2022
dane w tonach
2022
udział [%] 2022
2021
udział [%] 2021
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
8 888
33,5%
17 612
50,7%
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
17 620
66,5%
17 106
49,3%
Razem
26 508
34 718
Źródło: Dane zarządcze Spółki

Strona 17 z 88
Tabela 9 Porównanie wolumenu sprzedaży grup asortymentowych
dane w tonach
Razem 2022
udział [%] 2022
Razem 2021
udział [%]
2021
01. Wyroby do produkcji zniczy
7 637
28,8%
12 900
37,1%
02. Produkty do wyrobów świecarskich
1 153
4,3%
4 580
13,2%
03. Woski specjalne do produkcji świec
98
0,4%
132
0,4%
04. Woski do zastosowań specjalnych
2 029
7,7%
1 589
4,6%
05. Woski przeznaczone do kontaktu z
żywnością
647
2,4%
525
1,5%
06. Środki ochrony antykorozyjnej
596
2,3%
496
1,4%
07. Produkty do impregnacji drewna
5 985
22,6%
5 313
15,3%
08. Pozostałe wyroby dla przemysłu
6 991
26,4%
7 081
20,4%
09. Antyzbrylacze do nawozów
1 358
5,1%
2 080
6,0%
10. Kleje typu HotMelt
3
0,0%
3
0,0%
11. Masy modelowe
11
0,0%
19
0,1%
Razem
26 508
34 718
Źródło: Dane zarządcze Spółki
Analiza wolumenu sprzedaży grup asortymentowych w latach 2021-2022 [tabela 9] jest potwierdzeniem
zaobserwowanych zmian rynkowych uwidocznionych poprzez zmiany całkowitego wolumenu
sprzedaży w podstawowych grupach produktowych [tabela 8]. W roku 2022 wobec roku poprzedniego
wzrosły wolumeny sprzedaży w grupach: „Wosków do zastosowań specjalnych”, „Woski przeznaczone
do kontaktu z żywnością”, „Środków ochrony antykorozyjnej”, „Produkty do impregnacji drewna”.
Spółka w roku 2022 zanotowała spadki sprzedaży ilościowej w segmencie „Wyroby do produkcji zniczy”,
„Produkty do wyrobów świecarskich”, „Woski specjalne do produkcji świec”, „Pozostałe wyroby dla
przemysłu”, „Antyzbrylacze do nawozów” oraz „Masy modelowe”.
Nadal prowadzone są badania rynkowe w celu dostosowania produktów do potrzeb klientów i wzrostu
wolumenów i wartości sprzedaży.
2.3 Rynki zbytu i zaopatrzenia.
Tabela 10 Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży Spółki w latach 2021 – 2022
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW
(STRUKTURA TERYTORIALNA) [dane w tys. zł]
2022
2021
a) kraj
235 193
201 663
- sprzedaż wyrobów gotowych
230 208
197 614
- sprzedaż usług
4 985
4 049
b) eksport
90 476
69 687
- sprzedaż wyrobów gotowych
90 439
69 652
- sprzedaż usług
37
35
Przychody netto ze sprzedaży produktów, razem
325 669
271 350
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY TOWARÓW I
MATERIAŁÓW (STRUKTURA TERYTORIALNA) [dane w tys. zł]
2022
2021
a) kraj
5 547
589
- sprzedaż towarów
5 524
556
- sprzedaż materiałów
23
33
b) eksport
0
3
- sprzedaż towarów
0
3
- sprzedaż materiałów
0
0
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów, razem
5 547
592
Źródło: Sprawozdanie finansowe 2021-2022

Strona 18 z 88
Rysunek 2 Procentowy udział przychodów kraj/eksport Spółki w latach 2018 – 2022
W okresie objętym Sprawozdaniem finansowym Polwax S.A. realizowała sprzedaż podobnie jak
w latach ubiegłych głównie na rynku krajowym. W 2022 roku sprzedaż krajowa wynosiła 72,7%
(eksportowa 27,3%) w wartości przychodów. Wzrost poziomu przychodów z eksportu wobec roku
poprzedniego był konsekwencją dostosowania się do zapotrzebowania na poszczególne produkty
zgłaszanego przez kontrahentów krajowych i zagranicznych w sytuacji wzrastających cen surowców
bazowych oraz energii przekładających się na ceny produktów Spółki.
Analizując wypracowane przychody, widać że Spółka osiągnęła w roku 2022 wyższe obroty sprzedaży
ogółem (przyrost o 59mln zł) wobec roku 2021, co było następstwem wzrostu cen sprzedaży wyrobów
gotowych i półproduktów.
Ze względu na trudny rynek nastąpił spadek sprzedaży ilościowej wyrobów podstawowych ZPP [tabela
8 i tabela 9] o 23,6% tj. 8,2 tys. ton. Wzrost udziału sprzedaży eksportowej spowodowany jest zmianą
wartości sprzedaży, które powody zostały opisane powyżej.
W kolejnym roku Spółka koncentrować się będzie na utrzymaniu dotychczasowej pozycji na rynkach
sprzedażowych przy ciągłym monitorowaniu możliwości ekspansji na kolejne rynki w miarę dostępności
surowcowej. Kluczowe w realizacji sprzedaży będzie stałe monitorowanie zapotrzebowania klientów i
bieżące reagowanie na ewentualne zmiany w zakresie zasobów surowcowych jak również innych
komponentów w poszczególnych segmentach produkcyjnych.
Dostępność surowca nadal jest głównym kreatorem konkurencyjności rynkowej produktów Polwax.
Rynki zaopatrzenia surowcowego.
Podstawowym surowcem wykorzystywanym przez Spółkę do produkcji parafin jest gacz parafinowy,
będący produktem ubocznym w procesie produkcji olejów bazowych. Dostęp do stabilnych dostaw
wysokiej jakości gaczu parafinowego stanowi jeden z głównych czynników określających pozycję
rynkową Spółki oraz determinujących perspektywy jej rozwoju. Istotnym czynnikiem warunkującym
rozwój rynku parafinowego jest ograniczona i niestabilna podaż gaczy na rynku światowym wynikająca
ze zmiennego popytu na oleje bazowe. Jak wspomniano wcześniej gacze są produktem ubocznym
innych procesów produkcyjnych i w związku z tym ich produkcja nie jest prowadzona w relacji do
zapotrzebowania ze strony odbiorców gaczy.
W roku 2022 zaopatrzenie w surowce parafinowe dla Zakładu Produkcji Parafin (ZPP) w Jaśle opierało
się w głównej mierze na współpracy z producentami gaczy parafinowych, w ramach zawartych z nimi
umów:
- Grupa LOTOS S.A. (od lipca 2022 w wyniku połączenia część PKN Orlen S.A.)
- ExxonMobil Petroleum & Chemical BVBA
Pozostałą część surowców parafinowych nabyto od producentów spoza UE dokonując zakupów
samodzielnie bądź też za pośrednictwem krajowych importerów.
Około 60% wszystkich dostaw dla Polwax realizowanych było na podstawie umowy z Grupą LOTOS,
która dostarczała Spółce surowiec o stabilnych oraz ściśle określonych parametrach. Umowa dotyczyła
dostaw dwóch rodzajów gaczy parafinowych. Stabilność parametrów w przypadku gaczu parafinowego
w znaczący sposób upraszcza proces produkcyjny oraz ułatwia zarządzanie zapasami i zapewnia

Strona 19 z 88
uzyskanie wysokiej, pożądanej przez rynek jakości produktów. W okresie roku 2022 i w świetle konfliktu
zbrojnego na Ukrainie posiadanie kluczowego dostawcy z zagwarantowanymi do odbioru ilościami było
dla Spółki bardzo dużym atutem.
Kolejnym znaczącym dostawcą i jednocześnie producentem surowców parafinowych jest firma
ExxonMobil Petroleum & Chemical BVBA.
Pozostałe dostawy surowców parafinowych wewnątrzwspólnotowych i z importu realizowane były
poprzez szereg firm będącymi zarówno producentami, jak i importerami.
Zakupy tych surowców realizowano na podstawie wyboru ofert poprzedzonych ich wnikliwą analizą pod
kątem potrzeb Spółki i negocjacjami cenowymi. Znaczącą część pozostałych istotnych zakupów
związanych bezpośrednio z potrzebami produkcyjnymi ZPP (absorbenty, komponenty) realizowanych
było na podstawie przetargów oraz zawartych rocznych umów z wybranymi dostawcami.
Rok 2022 z uwagi na toczącą się za wschodnią granicą wojnę był bardzo niestabilny pod kątem cen. W
całym 2022 roku obserwowaliśmy znaczące wzrosty cen nie tylko surowca podstawowego ale również
innych komponentów, które Spółka wykorzystuje w swojej produkcji.
Znaczną część, ok. 21% wartości zakupów surowcowych, stanowiły zakupy na potrzeby Zakładu
Produkcji Zniczy i Świec (ZPZiŚ) zlokalizowanego w Czechowicach-Dziedzicach.
Istotne dla ZPZiŚ komponenty do produkcji zniczy stanowiły: szkło zniczowe, pozostałe akcesoria
zniczowe (tuby, kaptury, podstawki, wiatrochrony), opakowania kartonowe (tace, narożniki), folia
stretch, folia termokurczliwa, usługa malowania szkła zniczowego, knoty. W przypadku najistotniejszych
komponentów współpraca była określona w zawartej z dostawcą umowie. Część zakupów odbywała
się w formie przetargów, pozostałe w trybie negocjacyjnym.
2.4 Ochrona środowiska
Działalność produkcyjna i handlowa prowadzone przez Polwax S.A. podporządkowane są regulacjom
prawnym, które są ujęte w Wykazie wymagań prawnych i innych wymagań dotyczących ochrony
środowiska. Z tytułu prowadzonej działalności Spółce nie zagrażają opłaty karne związane z ochroną
środowiska. W 2022 roku na terenie zakładów nie były przeprowadzane kontrole z zakresu ochrony
środowiska. Spółka sporządziła terminowo raport do Krajowej Bazy (KOBiZE) za 2022 rok.
Sprawozdania dotyczące informacji o zakresie korzystania ze środowiska i wysokości należnych opłat
oraz sprawozdania dotyczące wytwarzanych odpadów zostały przesłane w ustawowych terminach do
odpowiednich Urzędów Marszałkowskich. Należna roczna opłata za korzystanie ze środowiska, została
wpłacona na rachunek bankowy odpowiedniego Urzędu Marszałkowskiego.
W Polwax S.A. prowadzone są działania redukujące negatywne oddziaływanie powstających odpadów
poprzez ich segregację, magazynowanie w oznaczonych miejscach oraz przekazywanie wytworzonych
odpadów uprawnionym odbiorcom posiadającym stosowne zezwolenia, a część odpadów
przekazywana jest pracownikom zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa.
Spółka posiada numer: 000014792 w Rejestrze BDO i terminowo dokonała opłaty rocznej za 2022 rok
na konto Urzędu Marszałkowskiego Województwa Podkarpackiego w związku z prowadzoną
działalnością.
Na podstawie opracowanego Planu monitorowania środowiska, prowadzony jest nadzór istotnych
aspektów środowiskowych, monitoring emisji zanieczyszczeń do powietrza, monitoring ilości i składu
ścieków przemysłowych odprowadzanych do kanalizacji zewnętrznej, ewidencja powstających
odpadów oraz ewidencja wprowadzanych opakowań na rynek krajowy i zagraniczny.
Zgodnie z Polityką Zintegrowanego Systemu Zarządzania Spółka zrealizowała następujące zadania
proekologiczne w 2022 roku mające na celu ograniczenie negatywnego wpływu na środowisko:
• Cel środowiskowy: Zakup i wymiana pomp produktowych.
Zadanie polegające na ograniczeniu niekorzystnego oddziaływania na środowisko – zapobieganie
wyciekom produktów na powierzchnię gruntu, ograniczenie strat produktów poprzez zakup i wymianę
pomp produktowych w zakładzie w Jaśle. Cel środowiskowy został zrealizowany.
• Cel środowiskowy: Zakup i wymiana pomp produktowych.

Strona 20 z 88
Zadanie polegające na ograniczeniu niekorzystnego oddziaływania na środowisko – zapobieganie
wyciekom produktów na powierzchnię gruntu, ograniczenie strat produktów poprzez zakup i wymianę
pomp produktowych w zakładzie w Czechowicach-Dziedzicach. Cel środowiskowy został zrealizowany.
• Cel środowiskowy: Modernizacja izolacji termicznej zbiornika.
Zadanie polegające na ograniczeniu niekorzystnego oddziaływania na środowisko – zapobieganie
stratom ciepła poprzez modernizację izolacji termicznej zbiornika w zakładzie w Czechowicach-
Dziedzicach. Cel środowiskowy został zrealizowany.
• Cel środowiskowy: Wymiana starych urządzeń na nowe klimatyzatory i agregat wody
lodowej.
Zadanie polegające na ograniczeniu niekorzystnego oddziaływania na środowisko – zapobieganie
wyciekom czynnika chłodniczego do powietrza poprzez wymianę w Czechowicach-Dziedzicach starych
urządzeń na nowe, jest to również większa gwarancja szczelności urządzeń klimatyzacyjnych
i chłodniczych. Cel środowiskowy został zrealizowany.
2.5 Badania i rozwój
W 2022 roku Spółka wprowadziła do sprzedaży następujące nowe i zmodyfikowane wyroby:
1. Florowax H, Florowax czerwony H – woski do zabezpieczania sadzonek roślin przed utratą wilgoci;
2. PWX S+ syntetyczny dodatek utwardzający, do parafin;
3. Parafina niskozaolejona LTP 64 H – parafina hydrorafinowana o temperaturze krzepnięcia +64 st. C;
4. PWX 420 – parafina na bazie gaczu z rafinerii w Aleksandrii (Egipt).
W 2022 r. Spółka nie realizowała projektów badawczo-wdrożeniowych z udziałem zewnętrznych
jednostek badawczych, a jedynie prace własne nad rozwojem następujących produktów:
- emulsje niejonowe dla przemysłu drzewnego i do produkcji płyt typu OSB, MDF,
- asfalty syntetyczne barwione,
- masy zniczowe spieniane,
- Granoma Plus N,
- Salwax N,
- Flowax 6AT N,
- Emulsje LTP E-60;70 C z udziałem Petrolatum.
Prace badawcze prowadzono głównie w oparciu o własną bazę badawczą i laboratoryjną, posiłkując się
analizami wykonywanymi w laboratoriach DEKRA i INIG.
Ponadto:
- przeprowadzono badania przydatności nowych gatunków ziemi bielącej w procesie rafinacji
kontaktowej,
- analizowano komunikaty spółek LOTOS i ORLEN w sprawie fuzji oraz koncentracji z Saudi Aramco i
planowanych zmian w obszarze przerobu destylatów próżniowych,
- analizowano informacje z europejskich rafinerii, zamykających produkcję olejów mineralnych I grupy,
co wiąże się z brakiem dostępności gaczy parafinowych z tych rafinerii,
- w związku z embargiem na zakup surowców parafinowych z obszaru Federacji Rosyjskiej i Republiki
Białorusi dokonano przeglądu dostępnych rodzajów surowców parafinowych z Chin, Wielkiej Brytanii,
Węgier, Włoch, Indonezji, Egiptu; przebadano próbki surowców i sporządzono alternatywne receptury
produktów, dostosowując skład i proporcje składników do właściwości fizyko – chemicznych nowych
surowców, jednocześnie na bieżąco opiniowano zakupy surowców, szczególnie od firm
pośredniczących, w celu uniknięcia zakupu towarów objętych sankcjami wprowadzonymi przez UE,
- dokonano przeglądu dostępnych rodzajów surowców parafinowych i alternatywnych (alfa-olefiny, oleje
roślinne) oraz sprawdzono możliwość ich zastosowania w składzie wybranych produktów,
- sporządzono alternatywne receptury mas parafinowych i emulsji, dostosowując skład i proporcje
składników do właściwości fizyko – chemicznych dostępnych surowców,
- w związku ze zmianą klasyfikacji CN dla Frakcji Parafinowej 30 z grupy LOTOS (podstawowy składnik
antyzbrylaczy do nawozów), która to klasyfikacja determinowała posiadanie składu podatkowego,
uzupełniono wystąpienie do Izby Administracji Skarbowej w sprawie wydania Wiążącej Informacji
Akcyzowej dla antyzbrylaczy z udziałem akcyzowej frakcji parafinowej,
- dokonano rejestracji parafin hydrorafinowanych w systemie REACH. Posiadana licencja uprawnia do
importu i produkcji parafin hydrorafinowanych w zakresie od 100 do 1000 ton na rok.

Strona 21 z 88
2.6 Strategia Spółki oraz perspektywy rozwoju jej działalności
Spółka realizowała przyjętą na lata 2020 – 2022 Strategię, która przewidywała rozwój Spółki w kierunku
bardziej efektywnego przedsiębiorstwa w oparciu o optymalną pod względem posiadanych aktywów
oraz racjonalną logistykę, alokację produkcji własnej oraz produkcji usługowej.
Przyjęte w strategii na lata 2020-2022 cele strategiczne obejmowały:
▪ Zwiększenie efektywności prowadzonej działalności dzięki koncentracji produkcji parafin
w jednym zakładzie produkcyjnym.
▪ Kontynuowanie współpracy z dużymi odbiorcami zniczy i świec.
▪ Utrzymanie stabilności w zakresie finansowania działalności operacyjnej poprzez
restrukturyzację bieżącego zadłużenia.
▪ Zabezpieczenie i zagospodarowanie aktywów powstałych w przerwanym i
niekontynuowanym procesie inwestycyjnym budowy i uruchomienia instalacji
rozpuszczalnikowego odolejania gaczy parafinowych, oraz pozostałych aktywów po
przeniesieniu produkcji parafin do Jasła.
▪ Wzrost rentowności poprzez rozwój produkcji i sprzedaży produktów przeznaczonych dla
przemysłu.
▪ Dywersyfikacja źródeł zaopatrzenia w kluczowe surowce i optymalizacja dostaw.
▪ Strategiczne cele finansowe:
a. Przychody netto ze sprzedaży w 2022 roku: powyżej 260,0 mln PLN
b. Wartość EBITDA w 2022 roku: powyżej 17 mln PLN
c. Poziom kredytu długoterminowego na koniec 2022 roku 12 mln PLN
2.7 Charakterystyka wewnętrznych i zewnętrznych czynników rozwoju.
Czynniki zewnętrzne:
• Sytuacja makroekonomiczna i polityczna na rynkach działalności Spółki
Sytuacja finansowa Spółki jest uzależniona od sytuacji ekonomicznej w Polsce oraz na świecie. Na
wyniki finansowe generowane przez Polwax mają wpływ m.in. tempo wzrostu lub spadku PKB, poziom
inflacji, zmiany poziomu inwestycji, stopa bezrobocia oraz polityka fiskalna państwa. Korzystna
koniunktura gospodarcza wpływa pozytywnie na wyniki finansowe osiągane przez Polwax.
W związku z wojną na Ukrainie oraz wprowadzanymi z tego tytułu sankcjami ekonomicznymi i
ograniczeniami w handlu z dostawcami surowców ze wschodu, a także wpływem tej sytuacji na ceny
surowców oraz możliwe zagrożenia terrorystyczne, może ta sytuacja stanowić czynnik wpływający na
rozwój spółki. Dotyczy to zarówno surowców jak i kosztów logistycznych, jakie Spółka ponosi z tytułu
transportu i magazynowania surowców i wyrobów gotowych. Sytuacja ta może ulec dalszemu
ograniczeniu np. poprzez zamknięcie granic czy nałożenie embarga na towary kupowane ze wschodu.
• Konkurencja ze strony innych podmiotów
Branża producentów parafin i wosków parafinowych, w której Spółka prowadzi działalność operacyjną,
charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Perspektywy rozwoju Polwax uzależnione są od stopnia
nasilenia działań konkurencyjnych, zarówno ze strony firm krajowych, jak i firm zagranicznych, w tym
w szczególności europejskich. Wzmocnienie presji konkurencyjnej w branży może wpłynąć negatywnie
na wielkość przychodów oraz marż realizowanych przez Spółkę.
• Kształtowanie się cen surowców
Istotnym czynnikiem wpływającym na wyniki finansowe Spółki w bieżącym roku obrotowym jest
kształtowanie się cen surowców wykorzystywanych do produkcji, w tym w szczególności cen gaczy
parafinowych oraz surowców substytucyjnych takich jak olej palmowy, stearyna czy tłuszcze zwierzęce.
• Dynamika i kierunki rozwoju rynku, na którym działa Spółka

Strona 22 z 88
Perspektywy rozwoju Spółki uzależnione są od dynamiki i kierunku rozwoju rynków, na których Polwax
prowadzi działalność, w tym w szczególności od rozwoju stosowanych technologii i oferowanych
produktów oraz od zmian w zakresie preferencji i potrzeb odbiorców.
• Kształtowanie się kursów walutowych
Na osiągane przychody i ponoszone koszty działalności Spółki w pewnym stopniu ma wpływ
kształtowanie się kursów walut obcych, co wynika z faktu prowadzenia przez Spółkę sprzedaży
eksportowej w EUR i ponoszenia części kosztów związanych z zakupem surowca w EUR oraz USD.
Wahania kursów walut obcych względem PLN mają wpływ na rentowność działalności operacyjnej
Spółki. Spółka zarządza ryzykiem walutowym stosując instrumenty zabezpieczające przed ryzykiem
kursowym, w tym przede wszystkim kredyty w walucie obcej oraz transakcje walutowe typu spot i
forward.
Czynniki wewnętrzne
• Relacje z dostawcami i odbiorcami
Istotne znaczenie z punktu widzenia działalności operacyjnej oraz wyników finansowych Polwax mają
utrzymywane przez Spółkę relacje handlowe z dostawcami oraz odbiorcami.
W szczególności istotne znaczenie ma zdolność Spółki do pozyskiwania nowych kontraktów na dostawę
produkowanych wyrobów. Niestety obecna sytuacja geopolityczna ze względu na wojnę na Ukrainie
negatywnie wpłynęła na relacje z dostawcami surowców ze wschodu, dlatego też kluczowe dla Spółki
jest utrzymywanie relacji biznesowych z dostawcami z innych kierunków oraz ich ciągłe poszukiwanie.
2.8 Opis branży.
2.8.1 Światowy rynek wosków
Strukturę światowego rynku można podzielić proporcjonalnie na udział w rynku według poniższego:
- świece,
- opakowania,
- meblarstwo,
- tworzywa sztuczne (plastik) i guma,
- kosmetyki,
- hot melt.
Od wielu lat rynek produktów parafinowych kształtuje się zgodnie z powyżej wskazaną strukturą gdzie
największy udział w rynku ma rynek świecowy, następnie branże zgodnie z powyższą kolejnością. Rok
2022 przyniósł wiele nieprognozowanych i nieoczekiwanych zdarzeń na rynkach międzynarodowych
podobnie również na rynku parafinowym. O ile pozycjonowanie w strukturze aplikacji utrzymuje się na
podobnym poziomie o tyle zakres procentowy dla poszczególnych branż ulegał wahaniom w przeciągu
roku 2022, co jednocześnie przekładało się na zmiany w wartości rynku i jego wielkości.
Obecnie wciąż rok 2022 podlega analizie i trudno o spójne i jednoznaczne wartości dla poszczególnych
branż.
Trudno przedstawić wyraźne scenariusze dla omawianych branż w ujęciu długoterminowym, w związku
z ogólną sytuacją na rynkach światowych. Sytuacja będzie klarować się w okresie bieżącej działalności,
a wpływać na nią będą zapewne ceny surowców, inflacja, ceny energii i sytuacja geopolityczna.
Jedną z ważnych branż w rynku parafinowym jest przemysł opakowań, gdzie w najbliższej przyszłości
prognozowana jest zmiana struktury, w której zgodnie w udziałem w rynku możemy wyszczególnić:
- tworzywa sztuczne,
- papier,
- metal,
- szkło.
Zmiana w ramach struktury podyktowana jest głównie zmianami w trendach w ujęciu globalnym.
Konsumenci zgodnie z tendencjami chętniej będą sięgać po opakowania papierowe tam gdzie to
możliwe, natomiast tam, gdzie ich zastosowanie nie jest możliwe poszukiwać będą produktów
podlegających recyklingowi. Bezpośrednią przyczyną takich zmian jest coraz większa świadomość

Strona 23 z 88
konsumencka w zakresie tematów związanych z ochroną środowiska, do czego przyczyniają się coraz
częściej pojawiające się kampanie społeczne, a również uregulowania prawne. Postawa konsumentów
wymusi na producentach dostosowanie do zapotrzebowania/popytu, tym samym kreując nowe trendy i
zapotrzebowanie na rynkach parafinowych. Wciąż jednak należy wskazywać stabilny wzrost w ujęciu
branżowym, jednak wzrosty mogą odbiegać od tych prognozowanych w poprzednich latach. Rynek
opakowań będzie również na bieżąco podlegał weryfikacji ze względu na rosnące koszty wytworzenia,
co należy zdecydowanie zaznaczyć w zakresie produkcji szkła, jak również w zakresie pozostałych
materiałów.
Kolejno wskazać należy na znaczący udział rynku meblarskiego, który wykorzystuje głównie emulsje
parafinowe przy produkcji płyt mdf, osb i innych. Rok 2022 wraz z nadejściem kryzysu energetycznego
przyniósł również ograniczenia produkcyjne wśród producentów, którzy w odpowiedzi na ograniczony
popyt zmniejszali moce produkcyjne i tym samym zapotrzebowanie na parafiny było odpowiednio
mniejsze.
Kolejnym ważnym elementem rynku parafin jest przemysł gumowy, gdzie należy wskazać głównie
znaczenie branży oponiarskiej. Polska od dłuższego czasu plasuje się w czołówce producentów opon.
Rok 2022 był czasem regularnego wzrostu. Znaczące wzrosty na poziomie dwucyfrowym należy
rozpatrywać jako pozytywne prognozy na kolejny okres.
W zakresie kolejnych branż takich jak kosmetyki i produkcja klejów hot melt obserwuje się stabilizację
po stronie popytowo-podażowej.
Uwzględniając różne zmienne należy zakładać rozwój branży parafinowej, jednocześnie zauważyć
należy, iż wciąż z roku na rok będziemy notować wzrosty w jej zakresie, ale struktura sprzedaży w
obrębie branży może ulegać fluktuacji odzwierciedlając trendy rynkowe w danym okresie.
2.8.2 Polski rynek wosków
Parafina oraz masy parafinowe posiadają szeroki zakres zastosowań. W związku z tym rynek
parafinowy składa się z wielu mniejszych segmentów wyróżnionych m.in. ze względu na stopień rafinacji
wyrobów parafinowych bądź też ich przeznaczenie. Rynek świecarsko-zniczowy charakteryzuje wysoka
sezonowość - sprzedaż głównie w 2 i 3 kwartale roku, co związane jest z dniem Wszystkich Świętych i
tradycją zapalania zniczy na grobach.
Poza przemysłem świecarskim, parafiny znajdują zastosowanie m.in. jako środki antyzbrylające,
impregnaty, dodatki do gumy, komponenty smarów, środki antykorozyjne i wiele innych. Parafiny do
zastosowań przemysłowych wykorzystywane są dodatkowo w różnorodnych gałęziach przemysłu, m.in.
drzewnym, izolacyjnym, papierniczym, budowlanym, spożywczym, ceramicznym, gumowym i
oponiarskim, kosmetycznym oraz w produkcji nawozów. W roku 2022 sytuacja na wskazanych rynkach
wykazywała stabilizację.
2.8.3 Analiza tendencji rynkowych
Analiza zastosowania parafin w różnych gałęziach przemysłu na świecie nadal potwierdza dominację
przemysłu świecowego. Tendencja ta utrzymuje się we wszystkich sektorach geograficznych, jednak
trendy z ostatnich lat wskazują na powolne zmiany zachodzące w strukturze zastosowań.
Warto wymienić główne czynniki i trendy oddziałujące na zmiany zachodzące w strukturze popytu, a
tym samym wpływające na charakter produkcji.
• Stabilizacja i lekkie spowolnienie zapotrzebowania przemysłu świecowego.
o Płaski rynek produkcji świec religijnych.
o Umiarkowany wzrost zapotrzebowania do produkcji świec ozdobnych.
• Umiarkowany wzrost przemysłu opakowaniowego.
o Zmiana w obrębie struktury
o Wzrost popytu dla produkcji opakowań biodegradowalnych i podlegających
recyklingowi.
• Przemysł drzewny, produkcja płyt wiórowych
o Rozwój rynku mieszkaniowego.
• Zmiany w przemyśle gumowym i oponiarskim.
o Wysoki wpływ sektora oponiarskiego.
• Przemysł nawozów sztucznych (zastosowania inne) – utrzymujące się.

Strona 24 z 88
o Stałe zapotrzebowanie ze strony producentów nawozów.
Analizując rynek parafinowy w roku 2022 należy zauważyć pojawienie się czynników, których wpływ na
gospodarki światowe nie był do tej pory oceniany, co skutkować może trudnościami w wyznaczaniu
jasno sprecyzowanych trendów. Decydującym czynnikiem w działaniach sprzedażowych są decyzje
podejmowane na podstawie weryfikacji bieżących informacji rynkowych cechujących się dużą
dynamiką. Wciąż jednak rynek wosków jest rynkiem perspektywicznym i przewiduje się jego stały
umiarkowany wzrost, jednak w planach rozwojowych ważnym aspektem jest zabezpieczenie surowca
do produkcji wosków parafinowych.
2.9 Ryzyka w działalności
Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka prowadzi działalność
• Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną oraz polityczną w Polsce i na
świecie
Działalność Spółki uzależniona jest od sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz
politycznej na świecie. Na wyniki finansowe generowane przez Spółkę mają wpływ m.in. występujące
w Polsce tempo wzrostu lub spadku PKB, poziom inflacji, dynamika poziomu inwestycji, stopa
bezrobocia oraz polityka fiskalna państwa.
Z punktu widzenia politycznego istotne znaczenie ma prowadzona przez Unię Europejską polityka
energetyczna, przekładająca się na systematyczny wzrost cen energii elektrycznej w państwach
członkowskich, wojna na Ukrainie, sankcje gospodarcze nałożone na Rosję i Białoruś przez m.in. Stany
Zjednoczone i Unię Europejską, oraz rozwijająca się wojna celna pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i
Chinami, w którą może w znaczącym stopniu zostać włączona Unia Europejska. Duże znaczenie ma
również znaczący wzrost cen gazu, które bezpośrednio przekładają się na ceny kupowanego szła do
produkcji zniczy.
W związku z sytuacją geopolityczną na Ukrainie, Rządowe Centrum Bezpieczeństwa, wydało stosowne
rekomendacje dotyczące zapewniania bezpieczeństwa Zakładów podlegających szczególnej ochronie.
W związku z powyższym do czasu odwołania przedmiotowej informacji wzmożona została kontrola
ruchu towarowego oraz osobowego, jak również stosowania się osób znajdujących się na terenie
zakładu, do stosownych procedur.
Wymienione czynniki oddziałują z jednej strony na podaż surowca i jego cen, jako pochodne cen energii
elektrycznej, z drugiej zaś na popyt na produkty Spółki ze strony klientów wywodzących się z różnych
gałęzi przemysłu, takich jak produkcja świec i zniczy, przemysł nawozowy, przemysł gumowy i
oponiarski, przemysł papierniczy i opakowaniowy, odlewnictwo precyzyjne, przetwórstwo drzewne,
produkcja lakierów i farb, produkcja materiałów budowlanych, produkcja materiałów wybuchowych oraz
przemysł spożywczy i kosmetyczny. Sytuacja makroekonomiczna ma również bardzo istotny wpływ na
poziom zamożności społeczeństwa, będący jednym z głównych czynników kształtujących popyt na
rynku zniczy i świec, w szczególności w Polsce. Niekorzystne kształtowanie się wyżej wymienionych
czynników może wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki
Spółki.
• Ryzyko związane ze zmianą zachowań konsumentów
Spółka jest znaczącym producentem surowców do produkcji zniczy oraz gotowych zniczy. Wielkość i
kształtowanie się popytu na znicze są silnie zróżnicowane w zależności od kraju, co wynika z
uwarunkowań kulturowych i religijnych oraz związanej z nimi tradycji palenia zniczy. W Europie zwyczaj
ten jest rozpowszechniony w wybranych regionach, obejmujących – prócz Polski i terenów
przygranicznych – również Bałkany i Portugalię. Istnieje ryzyko, że w związku z postępującą laicyzacją
społeczeństwa w średnim lub długim okresie tradycja palenia zniczy w Polsce i Europie będzie
stopniowo zanikać. Istnieje również możliwość masowego zastępowania zniczy tradycyjnych zniczami
elektrycznymi.
Dodatkowym ryzykiem związanym z preferencjami konsumentów jest dążenie do zastępowania
dotychczasowych wyrobów wyrobami naturalnymi, pochodzącymi z zasobów odnawialnych, których
powstawanie nie oddziałuje negatywnie na przyrodę lub ingerencja ta jest niewielka.

Strona 25 z 88
W szczególności może to dotyczyć zastępowania świec wytwarzanych z parafin świecami z wosków
pszczelich lub świecami sojowymi. Tendencja ta może również nasilić się w przemyśle kosmetycznym
i farmaceutycznym.
Wystąpienie i utrwalenie jednego lub większej liczby ww. trendów może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko konkurencji
Spółka prowadzi działalność na rynku przetwórstwa gaczy parafinowych, na którym operują podmioty
zarówno krajowe, jak i zagraniczne. Pomimo, iż rynek ten charakteryzuje się stosunkowo wysokimi
barierami wejścia, wynikającymi przede wszystkim z konieczności posiadania specjalistycznych
instalacji i bazy magazynowej, w tym parku zbiorników, czaso- i kapitałochłonności prac badawczo-
rozwojowych, konieczności zatrudnienia wyspecjalizowanej kadry inżynierskiej, dostępu do dostaw
odpowiedniej jakości surowca oraz konieczności osiągnięcia znaczącej skali działalności dla
zapewnienia trwałej rentowności, nie można wykluczyć umacniania pozycji rynkowej krajowych
konkurentów Spółki wskutek przejęć innych podmiotów z branży bądź pozyskania nowych źródeł
finansowania. Na działalność Spółki może mieć również wpływ pojawienie się nowych konkurentów
zagranicznych, którzy pozytywnie ocenią perspektywy rozwoju rynku produktów parafinowych na
rynkach, na których operuje Spółka, w szczególności w Polsce.
Konkurencję w stosunku do wosków parafinowych produkowanych przez Spółkę, wykorzystywanych
zwłaszcza w przemyśle zniczowym i świecarskim, mogą także stanowić ich substytuty, w szczególności
woski syntetyczne, tłuszcz zwierzęcy, stearyna lub olej palmowy. Dotychczasowe badania prowadzone
nad materiałami alternatywnymi względem parafin nie pozwalają na uzyskanie produktów o takich
samych właściwościach i podobnej atrakcyjności cenowej, co jednak nie wyklucza takiej możliwości w
przyszłości.
Każde z ww. ryzyk związanych z konkurencją może wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju,
sytuację finansową lub wyniki Spółki.
Ryzyko to występuje w sposób ciągły, przekładając się na wyniki finansowe Spółki. Skala oddziaływania
jest różna w różnych okresach, w zależności od poziomu aktywności podmiotów konkurencyjnych oraz
cen surowców alternatywnych, które również podlegają wahaniom ze względu na czynniki
charakterystyczne dla swoich branż.
• Ryzyko związane ze zmiennością cen surowca podstawowego
Niezależnie od zróżnicowania cen gaczu parafinowego wynikającego z różnorodności jego cech
fizykochemicznych, ceny gaczu o porównywalnych parametrach ulegają zmianom w zależności od cen
parafiny na rynkach międzynarodowych. Drugim ważnym elementem wpływającym na wzrost cen gaczy
jest ich podaż na rynku europejskim, który sam w sobie nie posiada wystarczającej ilości surowca do
zabezpieczenia potrzeb producentów z tego rejonu. Atak Rosji na Ukrainę oraz sankcje, które zostały
nałożone na surowce ze wschodu spowodował natychmiastowe wzrosty cen surowców oraz duże braki
na rynku. Na poziom cen gaczy parafinowych mają również wpływ ceny surowców alternatywnych, np.
oleju palmowego, tłuszczy zwierzęcych oraz stearyny.
Istnieje ryzyko, iż skokowy lub długotrwały znaczący wzrost cen gaczy parafinowych wywrze negatywny
wpływ na działalność, perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki. Wymagane jest
poszukiwanie nowych źródeł dostaw surowca z innych kierunków. Biorąc pod uwagę uwarunkowania
Spółki, posiadaną bazę magazynową oraz możliwość organizacji dostaw statkami jest to scenariusz
możliwy do wdrożenia w celu zmitygowania ryzyka wynikłego przez konflikt na Ukrainie i sankcje
nałożone na Rosję.
• Ryzyko zmiany przepisów prawnych związanych z obrotem surowcami chemicznymi
Spółka jest członkiem organizacji CONCAWE, tj. jednej z organizacji Europejskiego Stowarzyszenia
Przemysłu Naftowego, zajmującej się badaniami środowiskowymi związanymi z przemysłem naftowym.
Poprzez CONCAWE Spółka dokonuje rejestracji swoich produktów w Europejskiej Agencji Chemikaliów
(ECHA), co umożliwia bieżące śledzenie zmian w regulacjach rozporządzenia REACH (rozporządzenie
Unii Europejskiej przyjęte w celu lepszej ochrony środowiska i zdrowia człowieka przed zagrożeniami,
jakie mogą stanowić substancje chemiczne, przy jednoczesnym zwiększeniu konkurencyjności unijnego
sektora chemikaliów) oraz Rozporządzenia CLP (rozporządzenie Unii Europejskiej wprowadzające

Strona 26 z 88
nowy system klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin, oparty na globalnie
zharmonizowanym systemie klasyfikacji i oznakowania chemikaliów).
Ewentualny brak dostosowania się Spółki do zmiany przepisów ww. rozporządzeń, jak i błędy w
dostosowaniu, mogą wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki
Spółki.
• Ryzyko zapewnienia ciągłości dostaw kluczowego surowca
Ciągłość dostaw surowca zależy przede wszystkim od jego dostępności na rynku globalnym i rynkach
lokalnych. Na chwilę obecną zostały zidentyfikowane dwa najistotniejsze potencjalne źródła ryzyka w
tym obszarze. Pierwszym jest dokonane w 2022 roku połączenie Grupy Lotos oraz PKN Orlen. Na
moment publikacji raportu ryzyko ziściło się w tym znaczeniu, że w okresie styczeń-luty 2023 Spółka
nabywała od spółek grupy PKN Orlen surowce parafinowe w transakcjach jednorazowych, również
podpisano z ORLEN Południe S.A. umowę na dostawy surowców parafinowych do końca roku 2023,
przy czym w wolumenie znacząco niższym niż w roku 2022 na podstawie umowy z Grupą Lotos. Spółka
dokonuje również zakupów z ORLEN Południe w formie transakcji Spot. Określone w umowie z ORLEN
Południe S.A. ilości zakupionego surowca zabezpieczą część istotnych potrzeb surowcowych w roku
2023. Pozostałe ilości surowca Spółka nabywa od innych dostawców na rynku, w tym także
pozaeuropejskich, gwarantując tym samym zapewnienie istotnych potrzeb surowcowych w roku 2023 i
umożliwienie realizacji kontraktów handlowych. Nabywane ilości surowców uwzględniają w dużej
mierze import drogą morską w dużych jednorazowych szarżach w ilości kilku tysięcy ton. Nie można
jednak w pełni wykluczyć problemów z dostępnością i ciągłością dostaw surowca wynikającą z zakupów
na różnych rynkach, w tym także przez pośredników handlowych. Drugim źródłem ryzyka jest konflikt
na Ukrainie oraz dynamiczne zmiany w gospodarce i w szczególności w sektorze rafineryjnym
spowodowane zmianami w strukturze dostaw. Sytuacja ta może wpływać na zapotrzebowanie na
paliwa, oleje bazowe i inne produkty rafineryjne, co będzie się przenosić na dostępność gaczy
parafinowych na rynkach lokalnych, regionalnych i globalnych. Nawet w przypadku bycia przez Spółkę
stroną umów długoterminowych lub zakontraktowania w transakcjach jednorazowych określonych
wolumenów gaczu, istnieje ryzyko, że mogą nastąpić różnice w wolumenach dostarczanych gaczy
objętych długoterminowymi umowami.
Wzrosnąć mogą również koszty logistyczne, jakie Spółka ponosi z tytułu transportu surowców i wyrobów
gotowych. Ryzyko to wzrosło znacząco od momentu ataku Rosji na Ukrainę.
Podobnie jak w ubiegłych latach Spółka obserwuje nasilające się trendy zmian technologii stosowanych
w rafineriach produkujących oleje bazowe, przejawiające się m.in. w rosnącą popularnością technologii
pozwalających na przerób odpadów produkcyjnych rafinerii na paliwa, czemu towarzyszy ograniczenie
lub zaniechanie produkcji gaczu parafinowego. Kontynuacja tego trendu może w długim okresie
przełożyć się na ograniczenie podaży gaczy parafinowych na rynku światowym, a tym samym na dalszy
wzrost cen surowca. Na spadek ilości produkowanego gaczu parafinowego, a tym samym wzrost cen
surowca, mógłby się przełożyć również spadek popytu na oleje bazowe grupy pierwszej.
• Ryzyko związane z dostawami pozostałych surowców
W ramach prowadzonej działalności, obok gaczu parafinowego Spółka nabywa znaczące ilości
pojemników szklanych, wykorzystywanych przy produkcji własnej gotowych zniczy i świec. Masowa
produkcja szkła wykorzystywanego przez Spółkę odbywa się w kilku hutach w Polsce oraz poza
granicami Polski, a jego podaż jest ograniczona zdolnościami produkcyjnymi tych zakładów. Wojna na
Ukrainie spowodowała zaprzestanie dostaw niektórych komponentów do produkcji zniczy ze wschodniej
Europy. W ocenie Zarządu istnieje ryzyko wzrostu cen nabywanych komponentów do produkcji zniczy
ze względu na sytuację geopolityczną i bardzo duży wzrost cen gazu i energii elektrycznej, których
udział stanowi istotny element kosztowy u dostawców komponentów. Dodatkowo, podaż wyrobów
szklanych na potrzeby produkcji zniczy, jak również ich cena, mogą wzrosnąć w przypadku pojawienia
się znacząco większego popytu na opakowania szklane ze strony przemysłu. Kolejnym segmentem,
gdzie możliwe są duże wzrosty cen to przemysł papierniczy i stalowy, które mocno są uzależnione od
dostaw ze wschodu, a obecna sytuacja przekłada się na wzrosty cen tektury, papieru, elementów
metalowych, które Spółka wykorzystuje w swojej działalności.
• Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych
Zarówno część sprzedaży, jak i część zakupów Spółki realizowana jest w walutach obcych. Sprzedaż
Polwax w walutach obcych denominowana jest głównie w EUR, natomiast zakupy surowcowe w

Strona 27 z 88
walutach obcych dokonywane są głównie w EUR oraz w USD. Pomimo, iż Spółka zarządza ryzykiem
walutowym stosując instrumenty zabezpieczające takie jak zaciągnięcie i spłata finansowania dłużnego
denominowanego w walucie obcej oraz zawieranie transakcji walutowych: spot, forward, transakcje
zwrotnej wymiany walut, w których Polwax posiada przepływy walutowe z działalności podstawowej,
istnieje ryzyko niekorzystnego wpływu zmian kursów walutowych (wzmocnienie kursów walut obcych,
w tym w szczególności EUR, względem waluty polskiej) na osiągane przez Polwax wyniki finansowe. Z
uwagi na niepewność przyszłych przepływów finansowych Spółka nie zawiera transakcji
przekraczających 70% wartości prognozowanego ryzyka finansowego w horyzoncie 12 miesięcy.
• Ryzyko stóp procentowych
Spółka jest stroną umów finansowych opartych o zmienne stopy procentowe, co przekłada się na ryzyko
zmiany stóp procentowych, zarówno w stosunku do posiadanego już zadłużenia, jak również nowo
zaciąganych zobowiązań. Ewentualny wzrost stóp procentowych może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane ze zmianami stosowanych technologii
Branża chemiczna, podobnie jak inne segmenty gospodarki, podlega zmianom w zakresie stosowanych
technologii produkcji, wynikającym m. in. z dążenia do ograniczenia energochłonności procesów
produkcyjnych oraz ich negatywnego wpływu na środowisko naturalne. Ewentualne wystąpienie
znaczących zmian w dostępnych i stosowanych rozwiązaniach technologicznych w zakresie produkcji
wyrobów parafinowych i wynikająca z nich konieczność ponoszenia nieplanowanych nakładów
inwestycyjnych w celu implementacji nowych technologii, może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z funkcjonowaniem Spółki w strefie przemysłowej
Zarówno zakład produkcyjny w Jaśle, jak i zakład w Czechowicach-Dziedzicach, umiejscowione są na
obszarze przemysłowym, w otoczeniu innych podmiotów prowadzących działalność m.in. w branży
rafineryjnej. Istnieje ryzyko, że nieprzewidziane zdarzenia losowe, jak awarie, lub wystąpienie siły
wyższej, jak pożar, uszkodzenia w wyniku wyładowań atmosferycznych, wylewów rzek lub
intensywnych opadów, które wystąpiłyby na terenach sąsiadujących z zakładami Spółki, mogłyby
przełożyć się na szkody na majątku Spółki, przerwy w dostawach mediów, przerwy w dostępie do
zakładów lub inne zdarzenia mogące wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację
finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyka związane z obszarem zarządzania środowiskiem
Działalność produkcyjna i handlowa prowadzona przez Spółkę wiąże się ze spełnianiem określonych
wymagań prawnych dotyczących ochrony środowiska. Z tego względu w procesie zarządzania
środowiskiem Spółka identyfikuje następujące ryzyka i zagrożenia:
• ryzyko braku (niewydania, nieprzedłużenia, odebrania czasowego lub bezterminowego) pozwoleń
środowiskowych – Spółka posiada następujące pozwolenia środowiskowe, w zakresie
wprowadzania ścieków przemysłowych zawierających substancje szczególne szkodliwe dla
środowiska wodnego do urządzeń kanalizacyjnych oraz wytwarzania odpadów. Naruszenie
warunków tych pozwoleń, bądź prowadzenie działalności bez tych pozwoleń lub po ich wygaśnięciu
może wiązać się z konsekwencjami określonymi w przepisach prawa związanych z ochroną
środowiska. Do najważniejszych z nich należy zaliczyć: (i) możliwość cofnięcia lub ograniczenia
pozwolenia bez odszkodowania (ii) nałożenie kar pieniężnych na Spółkę (iii) możliwość wstrzymania
użytkowania instalacji objętych pozwoleniem (iv) możliwość wstrzymania działalności zakładu (v)
możliwość odmowy wydania nowego pozwolenia w przyszłości (vi) możliwość pociągnięcia do
odpowiedzialności karnej osób zarządzających Spółką;
• ryzyko zanieczyszczenia gruntów, głównie niespowodowanych przez Spółkę, a przez inne podmioty;
mając na uwadze charakter prowadzonej działalności oraz inwestycji na terenie nieruchomości
Spółki nie można wykluczyć ryzyka zidentyfikowania przez Spółkę szkody lub zagrożenia szkody w
środowisku w postaci zanieczyszczenia gleby lub ziemi; w takiej sytuacji w stosunku do Spółki może
powstać szereg następujących obowiązków: (i) powiadomienia organów ochrony środowiska, (ii)
podjęcia działań w celu ograniczenia szkody w środowisku, zapobieżenia kolejnym szkodom i
negatywnym skutkom dla zdrowia ludzi lub dalszemu osłabieniu funkcji elementów przyrodniczych
(iii) podjęcia działań naprawczych, mających na celu naprawę lub zastąpienia w równoważny sposób

Strona 28 z 88
elementów przyrodniczych lub ich funkcji, które uległy szkodzie, prowadzące do usunięcia
zagrożenia dla zdrowia ludzi oraz przywracania równowagi przyrodniczej na danym terenie;
• ryzyko awarii środowiskowej – z racji wykorzystywania przez Spółkę szeregu urządzeń i maszyn do
produkcji określonych substancji ropopochodnych, a także faktu, iż przez nieruchomość Spółki
przechodzi jedna z głównych magistrali kanalizacyjnych dla wszystkich znajdujących się na tym
terenie zakładów przemysłowych, nie można wykluczyć ryzyka polegającego na wystąpieniu awarii
środowiskowej rozumianej jako zdarzenie powstałe w trakcie procesu przemysłowego,
magazynowania lub transportu prowadzące do natychmiastowego powstania zagrożenia życia lub
zdrowia ludzi lub środowiska lub powstania takiego zagrożenia z opóźnieniem. W wyniku
wystąpienia awarii Spółka może być zobowiązana ponosić koszty związane z ograniczaniem dalszej
szkody w środowisku, podjęciem działań naprawczych oraz odpowiadać za powstałe w ten sposób
szkody wobec osób trzecich;
• ryzyko uzależnienia od podmiotów zewnętrznych w zakresie odbioru ścieków – Spółka w ramach
prowadzonej działalności przekazuje powstałe w zakładach w Jaśle oraz Czechowicach-Dziedzicach
ścieki do urządzeń kanalizacyjnych określonych podmiotów. W przypadku wypowiedzenia umów w
zakresie odbioru ścieków Spółka musiałaby znaleźć inne podmioty, które podjęłyby się świadczenia
tej usługi oraz dysponowałyby aparaturą umożliwiającą oczyszczanie ścieków wytwarzanych przez
Spółkę i infrastrukturą kanalizacji, do której mogłaby się przyłączyć Spółka; na datę publikacji raportu
rocznego na terenie Jasła oraz Czechowic-Dziedzic nie występują inni odbiorcy ścieków, którzy
spełnialiby powyższe przesłanki;
• ryzyko związane z działalnością podmiotów odbierających odpady – Spółka w zakresie
przekazywania wytwarzanych odpadów, w tym także odpadów niebezpiecznych, zobowiązana jest
zawierać umowy wyłącznie z odbiorcami odpadów posiadającymi stosowne pozwolenia.
Czynniki ryzyka związane z działalnością Spółki
• Ryzyko utraty kadry zarządzającej i kluczowych specjalistów
Działalność Spółki jest w dużym stopniu uzależniona od wiedzy, umiejętności oraz doświadczenia
branżowego i biznesowego kluczowych pracowników, kadry zarządzającej oraz wysokiej klasy
specjalistów, których kompetencje stanowią istotne aktywa oraz jeden z kluczowych czynników
sukcesu. Ewentualna jednoczesna utrata kilku członków kadry zarządzającej lub innych ważnych
pracowników, którzy dysponują odpowiednimi kompetencjami i wiedzą, mogłaby negatywnie wpłynąć
na skuteczność i efektywność działania Spółki.
W zwiększonym okresie produkcyjnym Spółka zleca wykonanie pewnych usług produkcyjnych firmie
outsourcingowej, która świadczy swe usługi na rzecz Spółki przy pomocy osób – zazwyczaj
cudzoziemców. Obecna sytuacja polityczno–gospodarcza na wschodzie nie będzie mieć istotnego
wpływu na wykonanie tych usług.
• Ryzyko związane ze skutkami awarii, zniszczenia lub utraty majątku
W prowadzonej działalności Spółka wykorzystuje specjalistyczną infrastrukturę techniczną o znacznej
wartości i relatywnie długim okresie tworzenia i eksploatacji. Ewentualna poważna awaria, zniszczenie
lub utrata rzeczowego majątku trwałego, w szczególności instalacji lub urządzeń lub parku zbiorników,
może doprowadzić do wstrzymania produkcji, co z kolei może przełożyć się na wystąpienie opóźnień w
terminowej realizacji zamówień lub całkowicie je uniemożliwić, a tym samym wywrzeć negatywny wpływ
na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki. W dotychczasowej działalności Spółki
nie wystąpił przypadek istotnej awarii, zniszczenia lub utraty majątku, który miałby istotny negatywny
wpływ na działalność Spółki.
• Ryzyko związane ze współpracą z kluczowymi odbiorcami
W 2022 roku Spółka posiadała jednego odbiorcę, z jednostkowym udziałem w przychodach ze
sprzedaży powyżej 10%. Było to Jeronimo Martins Polska S.A. odbiorca zniczy. Ponadto Spółka
współpracuje z wieloma innymi odbiorcami, z których każdy posiada kilkuprocentowy udział w
przychodach Spółki.
Relacje handlowe z największymi podmiotami Spółka prowadzi w oparciu o ramowe umowy sprzedaży,
niegwarantujące sprzedaży w kolejnych okresach. Istnieje ryzyko, iż w kolejnych latach Spółka nie
będzie w stanie utrzymać wcześniejszego poziomu sprzedaży na rzecz dotychczasowych znaczących

Strona 29 z 88
odbiorców. Brak możliwości zrealizowania zakładanej sprzedaży może więc wynikać, zarówno z
ograniczenia skali współpracy lub rezygnacji ww. podmiotów ze współpracy ze Spółką przy
jednoczesnym braku możliwości zastąpienia ich przez nowych odbiorców, jak i z ograniczeń w
dostępności do podstawowego surowca, tj. gaczu parafinowego. Konsekwencją może być znaczące
obniżenie planowanych poziomów przychodów i generowanych wyników finansowych, co może
wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z zapewnieniem jakości kluczowego surowca
Gacze parafinowe oferowane przez poszczególne rafinerie różnią się istotnie parametrami
jakościowymi (zawartość oleju, temperatura krzepnięcia, lepkość, barwa), co jest pochodną parametrów
wykorzystanego surowca oraz parametrów procesu technologicznego i warunków produkcyjnych.
Zróżnicowanie jakościowe gaczy przekłada się na: (i) ograniczenie możliwości ich wykorzystania dla
poszczególnych procesów technologicznych, (ii) odmienną jakość wyrobów końcowych oraz (iii)
zróżnicowanie cen. Stabilność parametrów gaczu parafinowego w znaczący sposób upraszcza proces
produkcyjny Spółki oraz ułatwia zarządzanie zapasami.
Gacze dostarczane przez głównego dostawcę, tj. Grupę Lotos S.A. (w roku 2022, obecnie ORLEN
Południe S.A.) oraz gacze dostarczane przez ExxonMobil Petroleum & Chemical BVBA charakteryzują
się relatywnie stałymi parametrami fizykochemicznymi. Gacze nabywane od innych producentów
charakteryzują się znaczącą zmiennością, a czasami niepełną przewidywalnością parametrów.
Istnieje ryzyko, iż gacze parafinowe o parametrach odpowiednich ze względu na przebieg procesów
produkcyjnych Spółki nie będą dostępne na rynku w odpowiedniej ilości, co spowoduje konieczność
dodatkowego przetwarzania surowca w celu uzyskania produktów o odpowiedniej jakości. To z kolei
wydłuży proces produkcyjny, a tym samym obniży rentowność końcową produktu. Długotrwałe
utrzymywanie się takiej sytuacji może doprowadzić do konieczności zmiany portfolio produktowego
Spółki. Dodatkowo, mimo obowiązujących w Spółce procedur weryfikacji parametrów jakościowych
poszczególnych dostaw gaczu, nie wszystkie cechy fizykochemiczne surowca są możliwe do określenia
w standardowych badaniach laboratoryjnych, co przekłada się na ryzyko wykrycia niekorzystnych
parametrów gaczu dopiero w procesie produkcyjnym, co z kolei może przełożyć się na osiągnięcie
niższego – od pierwotnie zakładanego – uzysku z produkcji oraz konieczności wykonania dodatkowych
operacji technologicznych dla uzyskania oczekiwanej jakości produktu.
Występowanie jednej lub obu z ww. sytuacji może przyczynić się do wzrostu kosztów produkcji,
wywierając negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko zmiany przepisów w zakresie cła i akcyzy
W związku z narastającymi w ostatnich latach działaniami zmierzającymi do zmian funkcjonujących
wcześniej porozumień międzynarodowych w zakresie handlu, jak i postępującą fiskalizacją gospodarki
w Polsce, Spółka jako realne ocenia ryzyko wzrostu obciążeń fiskalnych, w szczególności w zakresie
pojawienia się ceł lub akcyzy na parafiny i inne surowce wykorzystywane przez Spółkę w procesach
produkcyjnych. W celu podjęcia z wyprzedzeniem kroków obniżających wpływ potencjalnych zmian na
sytuację gospodarczą i finansową, Spółka monitoruje projekty zmian w przepisach prawnych, w
szczególności w taryfie celnej systemu ISZTAR (Informacyjny System Zintegrowanej Taryfy Celnej)
oraz w wykazie kodów celnych tzw. towarów wrażliwych, objętych ustawą o systemie monitorowania
drogowego przewozu towarów. Ewentualne wprowadzenie ceł lub akcyzy na surowce wykorzystywane
przez Spółkę może wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki
Spółki.
• Ryzyko zapewnienia wystarczającej ilości kluczowego surowca
Podstawowym surowcem wykorzystywanym przez Spółkę do produkcji parafin jest gacz parafinowy,
będący produktem pochodnym dla procesu produkcji olejów bazowych grupy pierwszej (mineralnych) z
ropy naftowej. Ze względu na wykorzystywane technologie oraz posiadane instalacje i urządzenia nie
wszystkie rafinerie mają możliwość wytwarzania gaczu. Dodatkowo, część rafinerii skoncentrowanych
na produkcji paliw wdraża technologie pozwalające na zwiększenie ilości paliw powstających z
przetwarzanej przez nie ropy, co przekłada się na ograniczenie podaży produktów, których powstawanie
towarzyszy tym procesom, w tym gaczy parafinowych. W konsekwencji może pojawić się zmiana w
relacjach pomiędzy podażą a popytem, powodująca narastające utrudnienia w dostępności do surowca,
pośrednio wpływająca na wzrosty cen. Dostęp do stabilnych dostaw gaczu parafinowego stanowi zatem
jeden z głównych czynników określających pozycję rynkową Spółki, skalę i rentowność jej działalności

Strona 30 z 88
oraz perspektywy rozwoju, stąd istotny wpływ może wywierać sytuacja geopolityczna. Na przestrzeni
lat poprzednich udało się zapewnić wystarczającą ilość surowca podstawowego dla Spółki.
W roku 2022 Spółka kontynuowała zakupy gaczu w Grupie Lotos S.A. w oparciu o umowę roczną (po
połączeniu ORLEN i LOTOS w spółkach PKN ORLEN). Spółka współpracuje również z innymi
dostawcami na zasadach zakupów spotowych. W zależności od potrzeb, skali podaży rynkowej oraz
aktualnego kształtowania się cen rynkowych, Spółka nabywa surowiec również na rynku spotowym od
dystrybutorów regionalnych. Dodatkowo cały czas prowadzone są rozmowy z dostawcami z innych
kierunków, od których byłyby możliwe zakupy gaczy w większych ilościach (np. dostawa statkiem).
Spółka nie posiada i nie planuje w najbliższym okresie zawierania umów długoterminowych – innych
niż ogólne umowy ramowe.
Pomimo, iż Spółka ma dostęp do zdywersyfikowanych źródeł dostaw surowca o parametrach
odpowiednich dla swojego profilu produkcyjnego, w ocenie Zarządu Spółki opartej m. in. o oferty
sprzedaży gaczy składane Spółce, istnieje ryzyko długotrwałych ograniczeń podaży surowca, wywołane
(i) sytuacją na rynkach międzynarodowych (wprowadzenie zakazu importu ze wschodu, zamknięcie
granicy z Białorusią i Rosją) lub (ii) ograniczaniem podaży przez ORLEN Południe lub (iii) niską podażą
gaczu w regionie Europy Wschodniej spowodowaną działaniami Rosji na Ukrainie oraz nałożonymi na
Rosję sankcjami. Realizacja tego ryzyka wpłynęłaby negatywnie na skalę działalności Spółki,
wywierając negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane ze zlecaniem usług logistycznych
Spółka korzysta z zewnętrznych dostawców usług logistycznych, w tym m. in.: (i) usług transportowych
w zakresie surowca, (ii) usług transportowych wyrobów gotowych oraz (iii) usług magazynowych na
potrzeby przechowywania produkowanych przez siebie zniczy, co jest bezpośrednim efektem znaczącej
sezonowości sprzedaży zniczy.
Głównym dostawcą usług logistycznych w zakresie transportu surowca jest Lotos Kolej Sp. z o.o., która
m. in. realizuje czynności związane z przewozami kolejowymi gaczu z rafinerii w Gdańsku oraz
dzierżawi specjalistyczne cysterny kolejowe. Dodatkowo, w ramach współpracy z ww. przewoźnikiem,
Spółka korzysta z jego usług logistycznych w ramach dostaw gaczu przeładowywanego ze statków na
cysterny kolejowe w porcie gdańskim.
Transport wyrobów gotowych oraz półproduktów odbywa się transportem samochodowym,
realizowanym przez szereg podwykonawców wyłanianych w drodze przetargów wewnętrznych.
W zakresie usług związanych z magazynowaniem Spółka rokrocznie korzysta z outsourcingu
magazynowego, przechowując gotowe wyroby (znicze i wkłady do zniczy) w magazynach operatorów
logistycznych. Ze względu na konieczność dostarczenia całości produkcji przechowywanej w
magazynach zewnętrznych w okresie około sześciu tygodni poprzedzających święto Wszystkich
Świętych, z obsługą magazynową związana jest ścisła współpraca z zewnętrznymi podmiotami
świadczącymi transport samochodowy na dużą skalę.
W przypadku wypowiedzenia lub rozwiązania umów przez dostawców usług logistycznych, w
szczególności Lotos Kolej Sp. z o.o., jak również wystąpienia awarii ich infrastruktury lub niedochowania
przez nich uzgodnionych warunków współpracy lub braku dochowania przez nich profesjonalizmu w
zakresie świadczonych usług, istnieje ryzyko wystąpienia zakłóceń w realizacji dostaw surowców do
Spółki lub wyrobów gotowych przez Spółkę do odbiorców, co może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
Konflikt na Ukrainie w sposób wymierny przełożył się na wzrost cen paliwa, co dla Spółki może oznaczać
znaczący wzrost zakładanego budżetu na realizację usług logistycznych a w szczególności wzrost
stawek transportowych.
• Ryzyko związane z wykorzystywaniem bocznic kolejowych
Spółka korzysta z infrastruktury kolejowej, tj. dwóch bocznic kolejowych, które stanowią istotne zaplecze
logistyczne Spółki. Spółka jest użytkownikiem wieczystym nieruchomości gruntowej w Jaśle, na której
zlokalizowana jest bocznica kolejowa należąca do Spółki (tzw. bocznica prywatna). Druga z bocznic,
zlokalizowana w Czechowicach-Dziedzicach, wykorzystywana jest przez Spółkę na podstawie umowy
dzierżawy na wyłączność, zawartej z Lotos Terminale S.A. na czas nieokreślony, z sześciomiesięcznym
okresem wypowiedzenia.

Strona 31 z 88
Korzystanie z bocznic kolejowych podlega regulacji Ustawy o Transporcie Kolejowym, która nakłada
szereg obowiązków związanych z zarządzaniem, korzystaniem i utrzymaniem z bocznic kolejowych
koniecznych dla zapewnienia bezpieczeństwa transportu kolejowego. Spółka, jako użytkownik bocznicy
prywatnej w Jaśle, zobowiązana jest między innymi do posiadania świadectwa bezpieczeństwa,
opracowania regulaminu pracy bocznicy oraz uchwalenia statutu drogi kolejowej.
Podobne obowiązki w zakresie pozyskania stosownej dokumentacji ciążą na dzierżawcy bocznicy
kolejowej w Czechowicach-Dziedzicach, z tym zastrzeżeniem, że bocznica ta nie posiada statusu
bocznicy prywatnej. Status prawny bocznicy w Czechowicach-Dziedzicach wiąże się więc z ryzkiem
ograniczenia dotychczas wykorzystywanej przepustowości bocznicy z uwagi na konieczność
udostępnienia tej infrastruktury innym podmiotom.
Niedopełnienie powyżej opisanych obowiązków w zakresie posiadanej dokumentacji, wiąże się z
ryzykiem nałożenia na Spółkę wysokich kar przez Urząd Transportu Kolejowego.
Wspomniana infrastruktura posiada istotne znaczenie z punktu widzenia działalności operacyjnej Spółki
w zakresie transportu surowców wykorzystywanych przez Spółkę przy produkcji oraz dostaw
wyprodukowanych przez Spółkę wyrobów do kontrahentów. Biorąc pod uwagę warunki umowy
dzierżawy bocznicy w Czechowicach-Dziedzicach, należy wziąć pod uwagę ryzyko związane z utratą
dostępu do dzierżawionej od Lotos Terminale S.A. części bocznicy. Podobnie, w odniesieniu do
bocznicy zlokalizowanej na nieruchomości stanowiącej własność Skarbu Państwa, oddanej Spółce w
użytkowanie wieczyste, należy liczyć się z ryzykiem wypowiedzenia przez Skarb Państwa umowy
użytkowania wieczystego. Utrata dostępu do użytkowanych przez Spółkę bocznic kolejowych, miałaby
negatywny wpływ na logistykę związaną z zaopatrzeniem w niezbędne surowce, w szczególności
wymagała zastąpienia transportu kolejowego transportem samochodowym, co jednak mogłoby się
negatywnie przełożyć na zdolności produkcyjne Spółki. Mogłoby to mieć duży wpływ na perspektywy
rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z pracami badawczo-rozwojowymi
Spółka w sposób ciągły ponosi koszty związane z prowadzeniem prac badawczo-rozwojowych,
mających na celu opracowywanie i wprowadzanie na rynek nowych produktów, jak również wdrożenie
nowych lub ulepszonych rozwiązań technologicznych w związku z trendami rynkowymi lub
zapotrzebowaniem zgłaszanym ze strony odbiorców. Istnieje ryzyko, że niewłaściwie prowadzone
działania badawczo-rozwojowe, jak również niewłaściwe wydatkowanie środków na nie
przeznaczonych, przełoży się na zmniejszenie konkurencyjności oferty produktowej Spółki, co może
wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z udzielaniem gwarancji
W związku z prowadzoną działalnością Spółka ponosi odpowiedzialność z tytułu gwarancji za wady
sprzedanych produktów. Ewentualne zgłoszenie uzasadnionych roszczeń z tytułu gwarancji na
znaczącą skalę może wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub
wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z cenami energii elektrycznej
Prowadzone w Spółce procesy technologiczne wiążą się ze zużyciem energii elektrycznej, Istotne
wzrosty cen energii elektrycznej, w szczególności skokowe i nieprzewidziane, mogą wywrzeć
negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z wprowadzaniem nowych produktów na rynek
Wprowadzenie na rynek nowych wyrobów wiąże się z ryzykiem efektywności nakładów poniesionych
na przygotowanie nowych produktów w szczególności zgodności cech nowych produktów z przyjętymi
założeniami i oczekiwaniami klientów oraz odpowiedniego lokowania produktów na rynku. Równolegle
istnieje ryzyko spadku przychodów ze sprzedaży produktów dotychczas oferowanych ze względu na
wyższą atrakcyjność produktów nowych. Realizacja jednego lub większej liczby ww. ryzyk może
wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane ze skutkami awarii wykorzystywanych urządzeń i systemów
informatycznych
W całym zakresie prowadzonej działalności Spółka opiera się o systemy informatyczne, których
prawidłowe funkcjonowanie jest niezbędne dla zapewnienia oczekiwanej jakości procesów

Strona 32 z 88
produkcyjnych i zarządzania Spółką. Pomimo, iż większość kluczowych zasobów informatycznych
wykorzystywanych przez Spółkę stanowi jej własność i posiada tzw. back-up, czyli inne zasoby, którymi
jest w stanie zastąpić całość lub część uszkodzonych zasobów, nie można wykluczyć ryzyka
wystąpienia szczególnych okoliczności, które uniemożliwią również wykorzystywanie sprzętu
zastępczego. Nie można wykluczyć szczególnych okoliczności, spowodowanych głównie błędem
ludzkim, które będą skutkować zawodnością zastosowanych środków ostrożności. Zaistnienie
poważnej awarii wykorzystywanych urządzeń, zniszczenie, utrata lub ujawnienie istotnej części lub
całości danych przetwarzanych przez Spółkę może spowodować czasowe lub długotrwałe wstrzymanie
części lub całości działalności i trudności w realizacji usług, co może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki. W dotychczasowej działalności Spółki nie
wystąpił przypadek istotnej awarii urządzeń i systemów informatycznych, który miałby istotny negatywny
wpływ na działalność Emitenta.
• Ryzyko wzrostu kosztów ponoszonych na ubezpieczenie działalności
Ze względu na łatwopalność komponentów używanych do procesów technologicznych oraz lokalizacją
majątku Spółki na terenach porafineryjnych, działalność Spółki wiąże się ze znacznym ryzykiem
ubezpieczeniowym dla ubezpieczycieli. Istnieje ryzyko, że koszty uzyskania ochrony ubezpieczeniowej
przez Spółkę będą znacznie wyższe aniżeli koszty ponoszone obecnie. Może to wywrzeć negatywny
wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z utratą płynności finansowej przez Spółkę
Przychody ze sprzedaży gotowych świec i zniczy oraz półproduktów do produkcji zniczy i świec
stanowią istotne pozycje w strukturze sprzedaży Spółki – w 2022 roku było to odpowiednio 42,8% i
21,6%. Sprzedaż dwóch ww. grup asortymentowych podlega znaczącym wahaniom sezonowym,
osiągając kulminację we wrześniu i październiku. Ponieważ produkcja zniczy realizowana jest przez
Spółkę przez cały rok, znaczące sezonowe wahania sprzedaży w tym segmencie wpływają z jednej
strony na kumulację należności, a z drugiej na poziom zapotrzebowania Spółki na kapitał obrotowy,
finansowany w znaczącej mierze linią kredytową w ING Banku Śląskim S.A., dedykowaną obsłudze
kontraktu z Jeronimo Martins Polska S.A. Na zapotrzebowanie na kapitał obrotowy mogą mieć wpływ
również rosnące wolumeny jednostkowych transakcji zakupu surowca podstawowego, w szczególności
z odległych destynacji, wymagające ponoszenia znaczących kosztów transportu i logistyki. W
przypadku nieterminowego wywiązywania się odbiorców ze zobowiązań wobec Spółki lub wydłużenia
umownych lub faktycznych terminów spływu należności z jakiegokolwiek powodu lub ograniczenia
finansowania bieżącego przez ING Bank Śląski S.A. lub kumulacji znaczących zakupów surowca,
istnieje ryzyko pogorszenia się płynności Spółki, co może wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy
rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko związane z finansowaniem działalności bieżącej
Wiodącą instytucją finansującą działalność Spółki w zakresie bieżącym jest ING Bank Śląski S.A.
Zgodnie z umową kredytową, ING Bank Śląski S.A. zobowiązał się do (i) finansowania bieżącej
działalności Spółki w zakresie realizacji umowy z Jeronimo Martins Polska S.A., oddając do dyspozycji
Spółki w roku 2022 zwiększany stopniowo limit co zostało przedstawione w raportach bieżących nr
2/2022 i 11/2022 (aneksy do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.), które to zdarzenia w niniejszym
dokumencie zostały opisany w rozdziale 2.11. „Zdarzenia istotnie wpływające na działalność jednostki,
jakie nastąpiły w roku obrotowym” w części dotyczącej współpracy z ING Bank Śląski S.A.
Dzień ostatecznej spłaty zadłużenia z tytułu tej umowy został określony na 31 grudnia 2022 roku.
Uzgodnienie istotnych warunków dla zawarcia kontraktu z Jeronimo Martins Polska S.A. na dostawy
produktów gotowych w postaci zniczy w roku 2022 nastąpiło 15.03.2022 r. (dostawy przypadały na
koniec drugiego i początek trzeciego kwartału). Na kolejny rok tj. 2023 podpisanie aneksów do umowy
kredytowej z ING Bank Śląski S.A. zostało zaprezentowane w niniejszym dokumencie w rozdziale 2.12
„Znaczące zdarzenia i czynniki po zakończeniu roku obrotowego”. Niemniej ewentualny brak
udostępnienia limitu kredytowego przez kredytodawcę na skutek nieprzewidywalnych zdarzeń może
wywrzeć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki.
• Ryzyko efektywnego zagospodarowania majątku nabytego i wytworzonego w
ramach przerwanego i niekontynuowanego Projektu Future
Zarząd Polwax S.A. informował w raporcie bieżącym nr 74/2019 w dniu 19 grudnia 2019 roku o decyzji
o niekontynuowaniu realizacji inwestycji „Budowy i uruchomienia instalacji odolejania

Strona 33 z 88
rozpuszczalnikowego gaczy parafinowych wraz z instalacjami pomocniczymi” w skrócie „Instalacja
Future”. Ostatecznie w raporcie bieżącym nr 10/2020 z dnia 21 kwietnia 2020 r. Zarząd poinformował,
że kolejnym etapem związanym z przerwaną i niekontynuowaną budową Instalacji Future będzie
przeprowadzenie procesu poszukiwania inwestora, który: (i) zakupi Instalację Future, w tym teren objęty
budową Instalacji Future lub, (ii) będzie kontynuował budowę Instalacji Future w charakterze partnera
biznesowego Spółki (joint venture). Spółka będzie na bieżąco informowała o etapach realizacji
powyższych scenariuszy lub o odstąpieniu od ich realizacji. Na obecnym etapie Spółka nie jest w stanie
określić jakim rezultatem zakończy się wskazany etap poszukiwania inwestora.
• Ryzyko zanieczyszczenia gruntów, zarówno w wyniku działalności Spółki, jak i
identyfikacji zanieczyszczeń powstałych w okresach wcześniejszych, w tym
niespowodowanych przez Spółkę, a przez podmioty wcześniej użytkujące grunty
W dotychczasowej działalności Spółki opisywane ryzyko zrealizowało się. W związku z prowadzonymi
przez Orlen Projekt S.A. pracami budowlanymi dotyczącymi realizacji inwestycji Projekt Future na
terenie Czechowic - Dziedzic powstał urobek ziemny w ilości 38.058 ton, który był składowany na terenie
budowy oraz na innej działce należącej Spółki. Żadna z ww. działek nie spełniała wymagań, ani nie była
przeznaczona do składowania lub tymczasowego magazynowania odpadów niebezpiecznych. Wskutek
powzięcia przez Spółkę informacji o możliwym zanieczyszczeniu wydobytego urobku ziemnego, Spółka
zleciła wykonanie stosownych badań. Po ich przeprowadzeniu stwierdzono, że urobek ziemny
znajdujący się na działce Spółki niebędącej terenem budowy zawiera substancje niebezpieczne (olej
mineralny/substancje ropopochodne). W efekcie Spółka uznała, że urobek ziemny zgromadzony na obu
działkach jest zanieczyszczony, co kwalifikuje go jako odpad niebezpieczny zgodnie z
Rozporządzeniem w Sprawie Katalogu Odpadów, o czym Spółka poinformowała w raporcie bieżącym
nr 35/2019 z dnia 13.05.2019 r. W zakresie określenia podmiotu odpowiedzialnego za
zagospodarowanie odpadów Spółka i Orlen Projekt S.A. zajmują odrębne stanowiska. Począwszy od
czerwca 2018 roku Spółka kilkukrotnie bezskutecznie wzywała GRI do usunięcia z działki należącej do
Spółki zgromadzonego tam urobku ziemnego. Z uwagi na fakt, że odpad zgromadzony na działce
niebędącej terenem inwestycji powodował bezpośrednie zagrożenie szkodą w środowisku lub szkodę
w środowisku Spółka rozpoczęła procedurę zmierzającą do usunięcia tego odpadu przez podmiot
posiadający odpowiednie uprawnienia. Zgromadzone odpady usunięto w okresie lipiec – październik,
natomiast koszt utylizacji wyniósł 9.659.257,45 zł brutto, o czym poinformowano w raporcie bieżącym
nr 68/2019 z dnia 22.10.2019 r. W związku z powyższym Spółka wystawiła i przesłała do Orlen Projekt
S.A. noty obciążeniowe wystawione na taką kwotę.
Po usunięciu i utylizacji odpadów Spółka zleciła przeprowadzenie badań gruntu na których składowane
były odpady poniżej poziomu zero, pod kątem jego ewentualnego zanieczyszczenia. W raporcie z
badania stwierdzono występowanie zanieczyszczenia w przypowierzchniowej warstwie gruntu.
Szacowana przez Spółkę ilość gruntu niespełniającego określonych norm wynosiła ok. 450 ton. We
wnioskach z raportu zawarto zalecenie, iż na zanieczyszczonym obszarze powinna zostać
przeprowadzona remediacja gruntu w oparciu o plan remediacji zatwierdzony przez Regionalną
Dyrekcję Ochrony Środowiska w Katowicach. Z uwagi na powyższe Spółka dokonała zgłoszenia szkody
w środowisku wraz z wnioskiem o wydanie decyzji nakładającej obowiązek podjęcia działań
naprawczych oraz zgłosiła roszczenia o likwidację szkody do Orlen Projekt S.A., w tym do
ubezpieczyciela w ramach ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej Orlen Projekt S.A. Szacowana
kwota szkody wynosiła ok. 200 tys. zł. Organ ochrony środowiska wydając decyzję ustalającą plan
remediacji może wskazać na sposób w jakim ma zostać przeprowadzenia remediacja oraz działania,
jakie należy podjąć, w celu: (i) zapobieżenia lub zmniejszenia dalszego zanieczyszczenia, w tym w celu
ograniczenia lub wyeliminowania emisji zanieczyszczenia lub usunięcia pierwotnego źródła
zanieczyszczenia oraz (ii) jeżeli jest taka potrzeba - sposób ograniczenia rozprzestrzeniania się
zanieczyszczenia.
W związku z powyższym w dniu 10.03.2020 r. Spółka złożyła pozew przeciwko ORLEN Projekt S.A.
o zapłatę za koszt utylizacji ziemi, o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 7/2020. Wartość
przedmiotu sporu wynosi 9.876.682,45 zł. Do dnia sporządzenia niniejszego raportu spór sądowy,
prowadzony przed Sądem Okręgowym w Rzeszowie, nie został rozstrzygnięty.
Ponadto Spółka w toku prowadzonych badań wykryła również dodatkowy obszar powierzchniowo
zanieczyszczony olejami mineralnymi znajdujący się na placu budowy inwestycji Projekt Future. Spółka
zgłosiła roszczenie o likwidację powstałej szkody w ramach ubezpieczenia od odpowiedzialności
cywilnej Orlen Projekt S.A. oraz dokonała zgłoszenia szkody w środowisku do Regionalnej Dyrekcji

Strona 34 z 88
Ochrony Środowiska w Katowicach. O powyższych zdarzeniach Spółka informowała raportem
bieżącym nr 71/2019 z dnia 13.11.2019 r. Na Datę Sprawozdania Spółka nie ma możliwości oceny
wartości szkody jednak z punkt widzenia wielkości zanieczyszczonej powierzchni nie będą one
znaczące.
W stosunku do obu dokonanych zgłoszeń Regionalna Dyrekcja Ochrony Środowiska w Katowicach
wskaże w decyzjach podmiot zobowiązany do podjęcia działań naprawczych. W ocenie Spółki
podmiotem tym powinien być Orlen Projekt S.A., przy czym na Datę Sprawozdania nie sposób
stwierdzić, że ocenę Spółki podzieli organ ochrony środowiska, co może wywrzeć negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, sytuację finansową lub wyniki Spółki. Ustalenia w niniejszym postępowaniu
implikować mogą również podjęcie innych kroków prawych przez Spółkę.
W latach 2020-2022 nie wystąpiły, ani nie zostały zidentyfikowane nowe ryzyka związane z
zanieczyszczeniem gruntu substancjami niebezpiecznymi, w tym ropopochodnymi. W odniesieniu do
stwierdzonych i opisanych już przypadków zanieczyszczenia gruntu, mających związek z realizowaną
do 2019 roku budową instalacji odolejania rozpuszczalnikowego (w grudniu 2019 roku Zarząd Polwax
S.A. podjął decyzję o niekontynuowaniu realizacji inwestycji „Future”), nadal trwają wszczęte na wniosek
Spółki postępowania prowadzone przez Regionalną Dyrekcję Ochrony Środowiska ws. wydania decyzji
nakładającej obowiązek podjęcia działań naprawczych. Wobec braku planu wskazanego sposobu
remediacji, który będzie wynikał z decyzji RDOŚ, Spółka nie ma możliwości oceny wartości szkody;
jednak biorąc pod uwagę wielkość zanieczyszczonej powierzchni, nie będzie ona znacząca.
Roszczenie o likwidację powstałej szkody w ramach ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej Orlen
Projekt S.A., zgłoszone do ubezpieczyciela generalnego realizatora inwestycji, zostało odrzucone.
Spółka ocenia istotność ryzyka jako średnią.
• Ryzyko związane z brakiem zgodności projektu budowlanego z posiadanym
pozwoleniem na budowę.
Projektant inwestycji Projekt Future dokonał kwalifikacji, stwierdzając, że w toku prac doszło do
przypadku istotnego odstąpienia od zatwierdzonego decyzją o pozwoleniu na budowę projektu
budowlanego w rozumieniu ustawy Prawo Budowalne. Naruszenie dotyczyło prowadzenia części prac
budowalnych związanych z budową fundamentów pod opodestowanie, nieobjętych zatwierdzonym
projektem budowlanym bez uzyskania zamiennego pozwolenia na budowę. Ponadto, Spółka dokonała
własnej, analogicznej oceny w zakresie prac związanych z budową fundamentów pod podpory. Na Datę
Sprawozdania nie można wykluczyć podjęcia w przyszłości decyzji o kontynuowaniu realizacji Projektu
Future. Ewentualne prowadzenie procesu inwestycyjnego, niezależnie od wybranego scenariusza,
będzie musiało uwzględniać opóźnienia związane z koniecznością doprowadzenia inwestycji
budowlanej do stanu zgodnego z prawem. Opisane nieprawidłowości i ich skutki mogą wpłynąć również
na decyzję potencjalnego inwestora o przystąpieniu do inwestycji lub zakupie instalacji od Spółki i
samodzielnej realizacji Projektu Future.
Powyżej opisana okoliczność związana z wprowadzeniem istotnych zmian do projektu budowlanego
rodzi konieczność przeprowadzenia postępowania naprawczego, które ma na celu doprowadzenie
inwestycji budowlanej do stanu zgodnego z prawem, tj. przede wszystkim uzupełnienie dokumentacji
projektowej oraz zatwierdzenie jej przez właściwe organy administracyjne poprzez wydanie decyzji o
zmianie pozwolenia na budowę i ewentualnego poniesienia opłat legalizacyjnych.
W toku ww. postępowania organ nadzoru budowlanego wydaje postanowienie o wstrzymaniu budowy
do czasu uzyskania decyzji zatwierdzającej zmieniony projekt budowlany. W postanowieniu o
wstrzymaniu robót budowlanych organ nadzoru budowlanego może nałożyć obowiązek przedstawienia,
w terminie 30 dni od dnia doręczenia postanowienia, inwentaryzacji wykonanych robót budowlanych lub
odpowiednich ocen technicznych bądź ekspertyz.
Organ nadzoru budowlanego w przypadku wykonywania robót budowlanych - pomimo wstrzymania ich
wykonywania postanowieniem - nakazuje, w drodze decyzji, rozbiórkę części obiektu budowlanego
wykonanego po doręczeniu postanowienia albo doprowadzenie obiektu budowlanego do stanu
poprzedniego. Postanowienie o wstrzymaniu robót budowlanych traci ważność po upływie dwóch
miesięcy od dnia doręczenia, chyba że w tym terminie zostanie wydana decyzja w przedmiocie
nałożenia, przy określeniu terminu wykonania, obowiązku sporządzenia i przedstawienia projektu
budowlanego zamiennego, uwzględniającego zmiany wynikające z dotychczas wykonanych robót

Strona 35 z 88
budowlanych oraz - w razie potrzeby - wykonania określonych czynności lub robót budowlanych w celu
doprowadzenia wykonywanych robót budowlanych do stanu zgodnego z prawem.
W przypadku nie wykonania powyższych obowiązków inspektor nadzoru wydaje decyzję nakazującą
zaniechanie robót budowlanych, lub rozbiórkę obiektu lub jego części, albo doprowadzenie obiektu do
stanu poprzedniego. Otrzymanie decyzji o zmianie pozwolenia na budowę może się wiązać z
koniecznością ponownego przedstawienia lub wystąpienia o wymaganą przepisami dokumentację (np.
uzyskanie nowej lub zmienionej decyzję o warunkach zabudowy albo uzyskanie raportu o oddziaływaniu
na środowisko). Po upływie terminu lub na wniosek inwestora, organ nadzoru budowlanego sprawdza
wykonanie wyżej opisanych obowiązków i wydaje decyzję w sprawie zatwierdzenia projektu
budowlanego i pozwolenia na wznowienie robót budowlanych albo - jeżeli budowa została zakończona
- o zatwierdzeniu projektu budowlanego zamiennego.
Niezależnie od zmian do projektu budowlanego zakwalifikowanych przez projektanta jako istotne, nie
można również wykluczyć, że na etapie ewentualnego ubiegania się o pozwolenie na użytkowanie
organ nadzoru budowlanego stwierdzi, że doszło do innych przypadków odstąpienia od zatwierdzonego
pozwolenia na budowę. Wniosek o udzielenie pozwolenia na użytkowanie stanowi wezwanie organu
nadzoru budowlanego do przeprowadzenia obowiązkowej kontroli. W trakcie przedmiotowej kontroli
budowy, organ może stwierdzić prowadzenie jej w sposób niezgodny z ustaleniami i warunkami
określonymi w pozwoleniu na budowę. Organ nadzoru budowlanego przeprowadzający kontrolę w razie
stwierdzenia nieprawidłowości może w tym zakresie nałożyć ewentualne kary, w tym wydać odmowę
pozwolenia na użytkowanie.
Na Datę Sprawozdania nie można ponadto wykluczyć, że Spółka podejmie decyzję o dokonaniu
rozbiórki części zrealizowanych prac. Proces związany z rozbiórką inwestycji odbywa się w ściśle
określonym reżimie prawnym obejmującym dopełnienie przez Spółkę jako inwestora rygorystycznych
obowiązków. Świadome wszczęcie i kontynuowanie budowy przez inwestora bez dokumentacji
wymaganej prawem może prowadzić do nałożenia na Emitenta sankcji karnych za samowolę
budowlaną albo wysokich opłat legalizacyjnych.
Wobec odmiennej od stanowiska projektanta oceny przez Spółkę istotności odstępstwa od projektu
budowlanego, Spółka zwróciła się do Powiatowego Inspektora Nadzoru Budowlanego z wnioskiem o
dokonanie oceny zgodności realizacji z pozwoleniem na budowę. PINB odmówił udzielenia wyjaśnienia
czy w świetle decyzji Starosty o pozwoleniu na budowę ustalony przez Spółkę stan faktyczny kwalifikuje
się jako istotne odstępstwo od pozwolenia. Spółka wniosła zażalenie na decyzję do organu
nadrzędnego, który uchylił decyzję PINB i skierował sprawę do ponownego rozpatrzenia w pierwszej
instancji. Z uwagi na sytuację epidemiczną panującą w 2020 r. kontrola budowy przez PINB została
dwukrotnie przełożona. W dniu 23.02.2021 przeprowadzono kontrolę na okoliczność której sporządzono
stosowny protokół. Spółka złożyła dokumentację oraz stosowne wnioski dowodowe w niniejszym
postępowaniu, które zmierzać będą do wyjaśnienia niniejszej sprawy. Niniejsze postępowanie jest w
toku.
Wynik trwającego postępowania może implikować konieczność doprowadzenia inwestycji budowlanej
do stanu zgodnego z prawem. Opisane szczegółowo w poprzednim ryzyku nieprawidłowości i ich skutki
mogą wpłynąć również na decyzję potencjalnego inwestora o przystąpieniu do inwestycji lub zakupie
instalacji od Spółki i samodzielnej realizacji Projektu Future.
Powyżej opisana okoliczność związana z wprowadzeniem istotnych zmian do projektu budowlanego
rodziła konieczność przeprowadzenia postępowania naprawczego, które ma na celu doprowadzenie
inwestycji budowlanej do stanu zgodnego z prawem, tj. przede wszystkim sporządzenie dokumentacji
projektowej (projektu zamiennego) oraz zatwierdzenie jej przez właściwe organy administracyjne
poprzez wydanie decyzji o zmianie pozwolenia na budowę i ewentualnego poniesienia opłat
legalizacyjnych.
Świadome wszczęcie i kontynuowanie budowy przez inwestora bez dokumentacji wymaganej prawem
może prowadzić do nałożenia sankcji karnych za samowolę budowlaną albo wysokich opłat
legalizacyjnych. Niniejsze ustalenia implikować mogą również podjęciem innych kroków prawych przez
Spółkę.
Realizacja wskazanego powyżej ryzyka może mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację
finansową lub wyniki Spółki. Na Datę Sprawozdania ryzyko realizowało się w części z uwagi na
realizowanie Projektu Future w sposób odbiegający od decyzji o pozwoleniu na budowę. Ryzyko może
zrealizować się w całości, w przypadku gdy dojdzie do kontynuacji realizacji Projektu Future w ramach

Strona 36 z 88
joint-venture z zewnętrznym inwestorem lub przekazania takiemu inwestorowi realizacji Projektu Future
w całości. Spółka ocenia istotność ryzyka jako średnie.
• Ryzyko sporu prawnego z Orlen Projekt S.A. i jego konsekwencji finansowych
Stan relacji pomiędzy Spółką a Orlen Projekt S.A. uwarunkowany jest między innymi toczącymi się na
Datę Sprawozdania, a także potencjalnymi sporami sądowymi pomiędzy tymi podmiotami, związanymi
z realizacją Projektu Future w których, zarówno Orlen Projekt S.A., jak i Spółka wystąpiły przeciwko
sobie z roszczeniami z umowy na realizację Projektu Future.
Na gruncie toczących się postępowań nie można wykluczyć przyjęcia przez sąd interpretacji stanu
faktycznego i prawnego niekorzystnej dla Spółki, co może poskutkować zasądzeniem od Spółki na rzecz
Orlen Projekt S.A. sum dochodzonych przez Orlen Projekt S.A. lub nieuwzględnieniem powództw
wytoczonych przez Spółkę.
W listopadzie 2022 roku nastąpiło ogłoszenie przez Sąd Apelacyjny w Rzeszowie wyroku w sprawie
toczącej się pod sygnaturą akt I AGa 20/21 (sygn. akt Sądu I instancji VI GC 225/19) w sprawie
wniesionych apelacji od orzeczenia Sądu I instancji w sprawie z powództwa Orlen Projekt S.A.
przeciwko Polwax S.A. o zapłatę wynagrodzenia z tytułu realizowania robót w ramach Inwestycji
FUTURE.
Aktualnie prowadzone postępowania sądowe pomiędzy Spółką a Orlen Projekt S.A. są opisane w
niniejszym dokumencie w rozdziale 2.10.9 „Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej”. Dodatkowo,
prowadzenie sporów sądowych wiąże się z ponoszeniem przez Spółkę wysokich kosztów sądowych
oraz kosztów tytułem wynagrodzenia pełnomocników procesowych.
Na Datę Sprawozdania nie można również wykluczyć, że Orlen Projekt S.A. będzie nadal występował
przeciw Spółce z kolejnymi roszczeniami finansowymi, w tym roszczeniami odszkodowawczymi w
związku z odstąpieniem przez Spółkę od umowy na realizację Projekt Future, w tym z tytułu utraconych
korzyści.
Realizacja wskazanego powyżej ryzyka może mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, sytuację
finansową lub wyniki Spółki. Ryzyko zmaterializowało się w związku z toczącymi się już na Datę
Sprawozdania postępowaniami sądowymi z udziałem Spółki i Orlen Projekt S.A. Ponadto w dniu
18.01.2023 r. Polwax S.A. otrzymała nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym wydany
16.01.2023 r. przez Sąd Okręgowy w Rzeszowie VI Wydział Gospodarczy, na skutek pozwu
wniesionego 30.12.2022 roku przez Orlen Projekt S.A. Nakaz zapłaty zobowiązuje Spółkę do zapłaty
łącznie kwoty 1.103.392,44 zł tytułem należności głównej wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie
oraz do zwrotu kosztów postępowania sądowego w wysokości 62.387,00 zł.
Dochodzone należności, jak wynika z uzasadnienia pozwu, wynikają z kosztów transportowania i
magazynowania zamówionych przez Orlen Projekt S.A. urządzeń w związku z realizacją inwestycji
"Budowa i uruchomienie instalacji odolejania rozpuszczalnikowego gaczy parafinowych wraz z
instalacjami pomocniczymi dla Spółki POLWAX S.A.”. Zarząd Spółki zakwestionował zasadność
złożonego pozwu oraz wydanego nakazu zapłaty i złożył w dniu 1.02.2023 r. sprzeciw do nakazu
zapłaty.
• Ryzyko dostosowania struktury budżetu inwestycyjnego do bieżących warunków
Pomimo decyzji o wstrzymaniu realizacji inwestycji Future, Spółka nadal ponosi związane z nią koszty,
które obciążają budżet inwestycyjny. Sytuacja jest więc przykładem ponoszenia przez Spółkę tzw.
kosztów utopionych, co do których nie istnieje obecnie przewidywalna perspektywa ich odzyskania.
Wywołana różnymi czynnikami konieczność ograniczania budżetu inwestycyjnego do niezbędnego
minimum stawia Spółkę przed wyborem, czy dalej przeznaczać środki na utrzymanie przerwanej
inwestycji i to w sytuacji malejących szans na jej dokończenie, czy przeznaczyć je raczej na
finansowanie innych przedsięwzięć o znanej i przewidywalnej zyskowności, czy choćby na inwestycje
odtworzeniowe. Należy przy tym mieć również na uwadze, że zakres rzeczowy Future wymagający
konserwacji i jej nominalne koszty będą systematycznie wzrastać.
Wobec dokonania takiego wyboru i pozostawienia inwestycji Future bez konserwacji, wytworzone
składniki majątku ulegną wkrótce degradacji w stopniu uniemożliwiającym ich przyszłe wykorzystanie,
co z kolei stanowić będzie de facto krok w kierunku likwidacji tego przedsięwzięcia.

Strona 37 z 88
• Ryzyko wpływu rozprzestrzeniania się ogólnoświatowych chorób epidemicznych na
działalność i wyniki Polwax S.A.
Zagrożenie epidemiologiczne skutkujące ewentualną koniecznością zatrzymania produkcji lub
znaczącym jej ograniczeniem zarówno przez Spółkę jak i u naszych kontrahentów wydają się w
perspektywie najbliższego roku mniej istotne niż dotychczas, aczkolwiek nie można wykluczyć, że
sytuacja może ulec zmianie. Spółka przez minione trzy lata trwającej epidemii SARS-CoV-2
monitorowała jej wpływ na działalność przedsiębiorstwa Spółki i wprowadzała środki zapobiegawcze
związane z epidemią koronawirusa by zminimalizować ewentualne negatywne skutki dla bieżącej
działalności zakładów w Jaśle i Czechowicach-Dziedzicach. Tym samym udało się zapobiec sytuacjom
skutkującym koniecznością zatrzymania produkcji lub znaczącym jej ograniczeniem. Aktualnie jej wpływ
na działalność Spółki jest mało istotny, niemniej Spółka nie jest w stanie wiarygodnie oszacować wpływu
ewentualnej zmiany tej sytuacji na wyniki Spółki w najbliższej przyszłości, w tym ewentualność
pojawienia się innych ogólnoświatowych chorób epidemicznych oraz ich wpływu na dostawców
surowców, realizację przez Spółkę zobowiązań wobec klientów, redukcji pracowników wynikającej z
zachorowalności, zamykania granic itp.
Ryzyko związane z obrotem akcjami na GPW
• Ryzyko zawieszenia obrotu Akcjami na GPW przez KNF lub GPW
Zgodnie z art. 32 ust. 1 lit. g Rozporządzenia Prospektowego KNF może wydać decyzję o zawieszeniu
obrotu papierami wartościowymi Emitenta na rynku regulowanym w przypadku naruszenia przepisów
Rozporządzenia Prospektowego, a ponadto - w przypadku gdy stwierdzi, że sytuacja emitenta sprawia,
że taki obrót byłby szkodliwy dla interesów inwestorów (art. 32 ust. 1 lit. m Rozporządzenia
Prospektowego).
Zarząd Giełdy może, na podstawie § 30 ust. 1 Regulaminu Giełdy, zawiesić obrót instrumentami
finansowymi Emitenta: (i) na wniosek emitenta, (ii) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo
uczestników obrotu, (iii) jeżeli emitent narusza przepisy obowiązujące na giełdzie.
Zawieszając obrót instrumentami finansowymi Zarząd Giełdy może określić termin, do którego
zawieszenie obrotu obowiązuje. Termin ten może ulec przedłużeniu, odpowiednio, na wniosek emitenta
lub jeżeli w ocenie zarządu Giełdy zachodzą uzasadnione obawy, że w dniu upływu terminu będą
zachodziły przesłanki, o których mowa w pkt (ii) lub (iii) powyżej. Zgodnie z § 30 ust. 2 Regulaminu
Giełdy zarząd Giełdy zawiesza obrót instrumentami finansowymi na żądanie KNF zgłoszone zgodnie z
przepisami Ustawy o Obrocie.
W Ustawie o Obrocie Instrumentami Finansowymi („Ustawa o Obrocie”) są opisane okoliczności
zawieszania obrotu papierami wartościowymi oraz terminu obowiązywania zawieszenia obrotu w
szczególności w art. 20 ust. 2 oraz art. 20 ust. 4a oraz art. 20 ust. 4b Ustawy o Obrocie.
2.10 Główne umowy oraz postępowania sądowe w 2022 roku
2.10.1 Główne umowy handlowe w obszarze działalności operacyjnej zawarte w 2022 roku
(zakupowe).
W roku 2022 Spółka zawierała umowy zakupowe, które były standardowymi umowami wynikającymi z
normalnej działalności Spółki.
W dniu 8.12.2021 roku Spółka otrzymała potwierdzenie od Grupy LOTOS S.A. („GL S.A.”,
„Sprzedający”) o uznaniu za najkorzystniejszą złożoną przez Spółkę ofertę na zakup od GL S.A.
produktów parafinowych w roku 2022 w ramach prowadzonego przez GL S.A. postępowania na
sprzedaż produktów parafinowych w 2022 roku (raport bieżący nr 18/2021). Umowa opisująca warunki
współpracy w 2022 roku została podpisana w dniu 28.12.2021.
Więcej informacji na temat działań w obszarze zakupów surowca zostało opisane w niniejszym
dokumencie w rozdziale 2.3 w opisie „Rynków zaopatrzenia surowcowego”. Umowy zakupowe Spółki z
pozostałymi dostawcami to umowy ramowe nie obligujące do zakupu konkretnych ilości lub umowy na
konkretne ilości z konkretnymi dostawcami zawierane pod realizację planów sprzedażowych. Zawarcie
każdej umowy poparte jest przeprowadzonym postępowaniem zakupowym oraz wynika z planów
sprzedaży.

Strona 38 z 88
2.10.2 Główne umowy handlowe w obszarze działalności operacyjnej zawarte w 2022 roku
(sprzedażowe).
Uzgodnienie z dn. 15.03.2022r. (raport bieżący nr 4/2022) ze spółką Jeronimo Martins Polska S.A. z
siedzibą w Kostrzynie („JMP”) istotnych warunków dla zawarcia kontraktu na rok 2022. Uzgodniono
warunki handlowe, wolumeny i wzornictwo produktów zniczowych.
Umowy handlowe Spółki na sprzedaż produktów z głównymi odbiorcami to głównie umowy ramowe nie
zawierające konkretnych ilości.
2.10.3 Umowy ubezpieczenia.
Poniżej zestawienie umów ubezpieczenia, które obowiązywały w 2022 roku.
Tabela 11 Rodzaje ubezpieczeń w Polwax S.A. w 2022r.
Segmenty
ubezpieczenia
Majątek
Odpowiedzialność
cywilna
Transport
Pozostałe
Rodzaj
ubezpieczenia
Ubezpieczenie
kompleksowe
przedsiębiorstwa od
wszystkich ryzyk
Ubezpieczenie OC
działalności
Ubezpieczenie mienia
w transporcie
krajowym i
międzynarodowym
Ubezpieczenie kredytu
kupieckiego
Ubezpieczenie utraty
zysku wskutek wszystkich
ryzyk
Ubezpieczenie
odpowiedzialności
władz Spółki kapitałowej
Ubezpieczenie sprzętu
elektronicznego
Okres
ubezpieczenia
12 m-cy
Źródło: Dane zarządcze
2.10.4 Umowy dotyczące kredytów i pożyczek.
Zawarcie umów kredytowych ze spółkami Grupy ING.
W 2022 roku Spółka finansowała swoją działalność w oparciu o Umowę kredytową zawartą z ING Bank
Śląski S.A. z dnia 26 września 2016, która w 2022 roku miała strukturę opisaną w tabeli zamieszczonej
poniżej. W roku 2022 obowiązywała nadal umowa faktoringowa z dnia 7 sierpnia 2014 podpisana ze
spółką ING Commercial Finance Polska S.A. z limitem 60 mln PLN (przy czym w okresie od dnia 1
października 2022r. do 31 stycznia 2023r. limit wynosił 135 mln zł). W okresie sprawozdawczym Polwax
S.A. nie miał problemów w obsłudze swoich zobowiązań kredytowych. Kredyt obrotowy został w całości
spłacony w grudniu 2022 roku.
Tabela 12 Umowa kredytowa z ING Bank Śląski S.A.
* kredyt wieloproduktowy został spłacony w grudniu 2022 roku
Wyszczególnienie
Kwota przyznanego
limitu w PLN/EUR
Kwota zadłużenia
na 31.12.2022
Warunki
oprocentowania
Termin spłaty
Umowa
Kredytowa
zawarta 26
września 2016
Kredyt Wieloproduktowy *
90 000 000 PLN**
0
WIBOR 1M+marża
31.12.2022
250 000 EUR
0
EURIBOR 1M+marża
31.12.2022
Kredyt Inwestycyjny
6.500.000 EUR
2.373.337,68 EUR
EURIBOR 1M+marża
31.07.2025

Strona 39 z 88
** jest to maksymalna dostępność kredytu, która w ciągu roku kształtowała się następująco:
Od daty uruchomienia kredytu do 17 marca 2022r. – 20 mln PLN
Od 18 marca 2022 r. do 31 marca 2022 r. – 40 mln PLN
Od 1 kwietnia 2022 r. do14 czerwca 2022 r. – 50 mln PLN
Od 15 czerwca 2022 r. do 1 sierpnia 2022 r. – 70 mln PLN
Od 2 sierpnia 2022 r. do 31 października 2022 r. – 90 mln PLN
2.10.5 Poręczenia i gwarancje oraz pozostałe zabezpieczenia.
Spółka nie udzieliła poręczeń i gwarancji.
2.10.6 Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym
uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym emitenta,
z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności.
Spółka nie udzieliła w 2022 roku pożyczek.
2.10.7 Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
Spółka nie zawierała transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
2.10.8 Umowa z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania finansowego.
Informacja zawarta w nocie nr 11a. dodatkowych informacji i objaśnień Sprawozdania Finansowego.
2.10.9 Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
1. Sygnatura akt: VI GC 225/19
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Orlen Projekt S.A.: powód
Data rozpoczęcia sporu: 19 kwietnia 2019 r.
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę wynagrodzenia z tytułu realizowania robót w ramach Inwestycji
FUTURE.
Wartość przedmiotu sporu: 6.669.000.00 zł
Aktualny status: Przebieg procesu w latach 2019-2020 znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za rok
2020 na str. 61 dostępnym na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-roczny-polwax-s-a-za-2020-rok/
W dniu 25.11.2020r. zapadł wyrok Sądu I instancji – Sąd Okręgowy w Rzeszowie:
a) uchylił nakaz zapłaty z dnia 23 maja 2019 r. wydany w postępowaniu nakazowym co do zapłaty
ustawowych odsetek za opóźnienie w transakcjach handlowych od kwot:
- 2.955.000,00 zł od dnia 11 stycznia 2019 r. do dnia 01 października 2019 r.,
- 3.714.000,00 zł od dnia 25 stycznia 2019 r., do dnia 01 października 2019 r. i powództwo w tym
zakresie oddalił
b) utrzymał nakaz zapłaty w mocy w pozostałej części (odsetki od kwoty 2.955.000,00 zł od dnia
11.01.2019 r. do dnia zapłaty oraz odsetki od kwoty 3.714.000,00 zł od dnia 29.01.2019 r. do dnia
zapłaty.
➢ Dwie apelacje złożył Pozwany,
➢ Apelację złożył również Powód – ORLEN Projekt S.A.
➢ Apelacje stron zostały przekazane przez Sąd I instancji do Sądu Apelacyjnego w Rzeszowie, gdzie
sprawa jest rozpoznawana pod sygn. I AGa 20/21.
➢ Sąd oddalił wniosek o zwolnienie Pozwanego – Polwax S.A. od opłaty od apelacji. Opłata została
uiszczona.
➢ W dniu 26.03.2021 r. Pozwany – Polwax S.A. otrzymał odpis apelacji Powoda – Orlen Projekt S.A.
➢ W dniu 07.04.2021 r. Polwax S.A. złożył odpowiedź na apelację Powoda – Orlen Projekt S.A.

Strona 40 z 88
Przed Sądem Apelacyjnym sprawa toczyła się pod sygn. I Aga 20/21. Sąd Apelacyjny w Rzeszowie
wyznaczył termin rozprawy apelacyjnej na dzień 28 września 2022 r. Termin tej rozprawy został
odwołany. W nowym terminie wyznaczonym na 26 października 2022 br. strony przedstawiły zarzuty i
wnioski złożonych przez siebie apelacji i stanowiska końcowe. Termin ogłoszenia wyroku został
ustalony na dzień 10 listopada 2022 roku.
W dniu 10 listopada 2022 roku Sąd Apelacyjny po rozpoznaniu apelacji Stron w sprawie z powództwa
Orlen Projekt S.A.:
I. Utrzymał w mocy nakaz zapłaty wydany w postępowaniu nakazowym w dniu 23 maja 2019 r.
zgodnie z którym Polwax S.A. zobowiązany został do zapłaty na rzecz Orlen Projekt S.A. kwoty
6.669.000,00 zł z ustawowymi odsetkami za opóźnienie w transakcjach handlowych od kwot:
2.955.000,00 zł od dnia 11 stycznia 2019 r. do dnia zapłaty,
3.714.000,00 zł od dnia 29 stycznia 2019 r. do dnia zapłaty.
Ponadto, zgodnie z ww. nakazem Zapłaty, Polwax S.A. został zobowiązany do zapłaty kosztów
procesu przed I instancją w wysokości 32.217,00 zł, w tym kwoty 7.217,00 zł tytułem kosztów
zastępstwa procesowego.
II. Zobowiązał Pozwanego do zwrotu Orlen Projekt S.A. kwoty 22.323,00 zł tytułem opłaty od
apelacji i 8.100,00 zł tytułem kosztów zastępstwa procesowego w postępowaniu apelacyjnym.
Wyrok jest prawomocny. W dniu 14 listopada 2022 roku Polwax S.A. złożył wniosek o sporządzenie
pisemnego uzasadnienia całości powyższego wyroku.
W dniu 18 listopada 2022 r. Powód złożył wniosek o uzupełnienie Wyroku z dnia 10 listopada 2022 r.
„poprzez oddalenie apelacji Pozwanego w całości”, albowiem Sąd Apelacyjny w sentencji Wyroku nie
zawarł rozstrzygnięcia w przedmiocie oddalenia apelacji Pozwanego. W odpowiedzi na złożony
wniosek, Sąd Apelacyjny wyznaczył termin rozprawy w przedmiocie uzupełnienia wyroku na dzień 15
grudnia 2022 roku. 9 grudnia 2022 r. Polwax S.A. odebrał uzasadnienie Wyroku Sądu Apelacyjnego w
Rzeszowie.
Po rozprawie w dniu 15 grudnia 2022 r., Sąd Apelacyjny w Rzeszowie wydał Wyrok Uzupełniający –
uzupełnił Wyrok Sądu Apelacyjnego w Rzeszowie z dnia 1 grudnia 2022 r. w ten sposób, że oddalił
apelację Pozwanego w całości. Pozwany złożył wniosek o sporządzenie uzasadnienia ww. Wyroku
Uzupełniającego w całości.
W dniu 11 stycznia 2023 r., Pozwany odebrał Wyrok Uzupełniający z dnia 15 grudnia 2022 r. wraz z
uzasadnieniem.
W dniu 9 lutego 2023 r. Pozwany złożył skargę kasacyjną od całości Wyroku Sądu Apelacyjnego w
Rzeszowie z dnia 10 listopada 2022 r.
W dniu 10 marca 2023 r. Pozwany wniósł skargę kasacyjną od Uzupełniającego Wyroku Sądu
Apelacyjnego w Rzeszowie I Wydział Cywilny z dnia 15 grudnia 2022 r.
2. Sygnatura akt: VI GC 201/19
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Orlen Projekt S.A.: powód.
Data rozpoczęcia sporu: 13 czerwca 2019 r.
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę wynagrodzenia z tytułu realizowania robót w ramach Inwestycji
FUTURE oraz zwrot kwoty z gwarancji należytego wykonania umowy pobranej przez pozwanego oraz
kosztów jej uruchomienia, a także zapłaty za i) prace wykonane przez Orlen Projekt bezpośrednio przed
odstąpieniem od umowy oraz prace związane z zabezpieczeniem terenu budowy, ii) zrealizowane
dostawy, tj. materiały budowlane nabyte w związku z Inwestycją i w celu jej wykonania; iii) zwrot
wydatków poniesionych w związku z odstąpieniem przez Orlen Projekt od Umowy.
Wartość przedmiotu sporu: 67.829.248.96 zł
Przebieg procesu w latach 2019-2020 znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za rok 2020 na str. 62
dostępnym na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-roczny-polwax-s-a-za-2020-rok/
Rozprawy po 28.09.2020 r.:
Dnia 21 grudnia 2020 r. posiedzenie przygotowawcze odroczone. Dnia 26.02.2021 r. odbyło się
posiedzenie przygotowawcze, podczas którego Sąd Okręgowy w Rzeszowie sporządził plan rozprawy.
Terminy rozpraw:
1. 26 maja 2021 r.,
2. 31 maja 2021 r.,
3. 2 czerwca 2021 r.,
4. 7 czerwca 2021 r.,

Strona 41 z 88
5. 26 lipca 2021 r.
Ponadto, na posiedzeniu przygotowawczym Sąd nie uwzględnił wniosku pozwanego o wydanie
zobowiązania do ustosunkowania się do pisma procesowego OP z dn. 10 września 2020 r., z uwagi na
to, że Sąd zapowiedział, że nie przewiduje wymiany dalszych pism procesowych.
W niniejszej sprawie w dniu 26 lutego 2021 r. - został doręczony Spółce, w trakcie posiedzenia
przygotowawczego przed Sądem Okręgowym w Rzeszowie („Sąd”) - odpis pisma z rozszerzeniem
powództwa Orlen Projekt S.A. wobec Polwax S.A. o dodatkową kwotę 22.533.787,16 zł. Sąd zakreślił
Pozwanemu dwumiesięczny termin do ustosunkowania się do ww. pisma. W dniu 26 kwietnia 2021 r.
Pozwany – Polwax S.A. złożył odpowiedź na rozszerzenie powództwa doręczonego Pozwanemu w dniu
26 lutego 2021 r. W przedmiotowym postępowaniu Spółka Orlen Projekt S.A. dokonała już dwukrotnie
rozszerzenia powództwa, o czym Spółka informowała w dniu 17 października 2019 r. (raport bieżący
64/2019) oraz w dniu 3 czerwca 2020 r. (raport bieżący 17/2020).
Wartość przedmiotu sporu w przedmiotowym postępowaniu wynosiła wówczas 45.295.461,80 zł (tj. po
rozszerzeniu powództwa w dniu 3 czerwca 2020 r. przedstawionym w raporcie bieżącym nr 17/2020),
a obecnie została rozszerzona jak wskazano wyżej o kwotę 22.533.787,16 zł (raport bieżący nr 7/2021)
i wynosi 67.829.248,96 zł.
W dniu 10 czerwca 2021 r. Pozwany złożył wniosek o wezwanie do wzięcia udziału w procesie w
charakterze interwenienta ubocznego po stronie pozwanej - Ichemad Profarb Sp. z o.o. z siedzibą w
Gliwicach (Inżynier Kontraktu). Kolejno w dniu 23 czerwca 2021 r. Pozwany złożył wniosek dowodowy
obejmujący dopuszczenie i przeprowadzenie dowodu z odpisów dokumentów zalegających w aktach
sprawy o sygn. VI GC 225/19. W dniu 28 czerwca 2021 r. Powód złożył kolejne pismo procesowe
stanowiące replikę na odpowiedzi na rozszerzenie powództwa z dnia 19 lutego 2021 r. W dniu 7 lipca
2021 r. Powód złożył wniosek dowodowy stanowiący odpowiedź na treść zeznań złożonych w trakcie
rozprawy z dnia 7 czerwca 2021 r. Kolejno, pismem z dnia 19 lipca 2021 r. Powód złożył odpowiedź na
wniosek Polwax S.A. o wezwanie do wzięcia udziału w procesie w charakterze interwenienta ubocznego
po stronie pozwanej - Ichemad Profarb Sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach.
Kolejny termin rozprawy w sprawie miał miejsce w dniu 15 września 2021 r. W trakcie rozprawy został
przesłuchany przedstawiciel Dostawcy Technologii (spółki ThyssenKrupp Uhde Engineering Services
GmbH) – świadek Lothar Hoehn. Ponadto, Sąd przesłuchał Strony – Prezesów Zarządów powoda i
pozwanego. Kolejny termin rozprawy został wyznaczony na 22 listopada 2021 r., który został jednak
ostatecznie odwołany. W dniu 15 grudnia 2021 r. Pozwany złożył wniosek o zawieszenie postępowania
z uwagi na postępowania prowadzone m.in. przed Powiatowym Inspektorem Nadzoru Budowlanego dla
Powiatu Bielskiego (sygn. PINB 5160.7.2020) oraz Regionalną Dyrekcją Ochrony Środowiska w
Katowicach (sygn. WSI.512.16.2019.SA.10), które w przekonaniu Pozwanego mają bezpośredni wpływ
na rozstrzygnięcie niniejszego sporu.
Podczas rozprawy w dn. 20 grudnia 2021 r., Sąd odroczył rozpoznanie z terminem na piśmie.
Zarządzeniem z dnia 3 lutego 2022 r. Sąd Okręgowy w Rzeszowie zwrócił interwencję uboczną złożoną
przez Ichemad-Profarb Sp. z o.o. Postanowieniem z dnia 3 lutego 2022 r. Sąd Okręgowy w
Rzeszowie postanowił zawiesić postępowanie w sprawie VI GC 201/19 do czasu prawomocnego
zakończenia sprawy Sądu Okręgowego w Rzeszowie, sygn. akt VI GC 225/19 (opis w pkt 1). Do
chwili obecnej Sąd Okręgowy w Rzeszowie nie podjął zawieszonego postępowania.
3. Sygnatura akt: VI GC 84/20
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: powód
Strona przeciwna /rola procesowa: Orlen Projekt S.A.: pozwany
Data rozpoczęcia sporu: 28 lutego 2020 r.
Przedmiot sporu: Pozew o zapłatę (odszkodowanie z tytułu niewykonania umowy)
Wartość przedmiotu sporu: 132.146.864 zł
Aktualny status: Sąd zarządził doręczenie odpisu pozwu pozwanemu oraz złożenie przez niego
odpowiedzi na pozew. W dn. 13 lipca 2020 r. pozwany złożył wniosek o przedłużenie terminu do
złożenia odpowiedzi na pozew do dn. 3 września 2020 r. W dn. 20 lipca 2020 r. w systemie internetowym
pojawiła się informacja o przedłużeniu terminu do złożenia odpowiedzi na pozew do dn. 3 września
2020 r. W dn. 7 września 2020 r. wpłynęła odpowiedź na pozew. Powód złożył wniosek do Sądu o
zezwolenie na złożenie repliki na odpowiedź pozwanego na pozew.
Pismem złożonym w dniu 25 stycznia 2021 r. powód ustosunkował się do odpowiedzi na pozew oraz
rozszerzył powództwo o kwotę 2.037.119,01 zł.

Strona 42 z 88
Postanowieniem z dn. 25 lutego 2021 r. Sąd Okręgowy w Rzeszowie uznał za niedopuszczalne
rozszerzenie powództwa o kwotę 2.037.119,01 zł wraz z odsetkami za opóźnienie w zapłacie. Powód
złożył wniosek o sporządzenie pisemnego uzasadnienia tego postanowienia.
W dniu 19 maja 2021 r. odbyło się posiedzenie przygotowawcze podczas którego Sąd zawiesił
postępowanie na zgodny wniosek stron.
W dniu 11 października 2021 r. Powód złożył wniosek o wznowienie postępowania. Postanowieniem z
dnia 21 października 2021 r. Sąd Okręgowy w Rzeszowie podjął zawieszone postępowanie. W dniu 20
kwietnia 2022 r. wyznaczono termin rozprawy w ww. sprawie. Podczas rozprawy Powód złożył wniosek
o zawieszenie postępowania z uwagi na postępowania prowadzone m.in. przed Powiatowym
Inspektorem Nadzoru Budowlanego dla Powiatu Bielskiego (sygn. PINB 5160.7.2020) oraz Regionalną
Dyrekcją Ochrony Środowiska w Katowicach (sygn. WSI.512.16.2019.SA.10), jak również brak
prawomocnego rozstrzygnięcia w sprawie rozpoznawanej w sprawie VI GC 225/19 (sygn. Sądu
Apelacyjnego w Rzeszowie I AGa 20/21), jak również sprawę rozpoznawaną pod sygn. VI GC 201/19
(która pozostaje zawieszona), które w przekonaniu Pozwanego mają bezpośredni wpływ na
rozstrzygnięcie niniejszego sporu.
Postanowieniem z dnia 20 kwietnia 2022 r. Sąd postanowił zawiesić postępowanie w sprawie do
czasu prawomocnego zakończenia sprawy Sądu Okręgowego w Rzeszowie sygn. akt VI GC
225/19 (opis w pkt 1) i do czasu prawomocnego zakończenia sprawy Sądu Okręgowego w
Rzeszowie sygn. akt VI GC 201/19 (opis w pkt 2) – na podstawie art. 177 § 1 pkt 1 Kodeksu
postępowania cywilnego.
Zażaleniem z dnia 13 czerwca 2022 r. Pozwany zaskarżył w całości Postanowienie o zawieszeniu
postępowania z dnia 20 kwietnia 2022 r. W dniu 18 lipca 2022 r. Powód złożył odpowiedź na ww.
zażalenie. Postanowieniem Sądu II instancji – Sądu Apelacyjnego w Rzeszowie, skarżone
postanowienie zostało zmienione poprzez jego uchylenie. Pomimo uchylenia Postanowienia Sądu
Okręgowego o zawieszeniu postępowania, postępowanie nie zostało podjęte w sposób faktyczny –
oczekujemy na wyznaczenie terminu posiedzenia przygotowawczego.
4. Sygnatura akt: VI GC 104/20
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: powód
Strona przeciwna /rola procesowa: Orlen Projekt S.A.: pozwany
Data rozpoczęcia sporu: 10 marca 2020 r.
Przedmiot sporu: Pozew o zapłatę (zapłata za koszt utylizacji ziemi)
Wartość przedmiotu sporu: 9. 876.683 zł
Aktualny status: Sąd zarządził doręczenie pozwu pozwanemu oraz złożenie przez niego odpowiedzi na
pozew. Pozwany złożył odpowiedź na pozew, do której powód złożył w dn. 31 sierpnia 2020 r. replikę.
Posiedzenie przygotowawcze zostało wyznaczone na dzień 16 września 2020 r. Na posiedzeniu Sądu
w dniu 16 września 2020 r. na wniosek wspólny Stron postępowania, sprawa uległa zawieszeniu w celu
przeprowadzenia rozmów ugodowych.
Dnia 1 marca 2021 r. złożono wniosek o podjęcie zawieszonego postępowania.
Dnia 17 marca 2021 r. Sąd wydał Postanowienie, w którym podjął zawieszone postępowanie.
Zarządzeniem z dnia 17 marca 2021 r. Sąd zezwolił Pozwanemu – Orlen Projekt S.A. na złożenie pisma
procesowego ustosunkowującego się do pisma Powoda z dnia 31.08.2020 r. w terminie 1 miesiąca od
dnia odebrania zarządzenia.
W dniu 10 maja 2021 r. do pełnomocnika Powoda wpłynęło pismo przygotowawcze Pozwanego – Orlen
Projekt S.A. stanowiące duplikę na replikę na odpowiedź na pozew.
W dniu 14 czerwca 2021 r. odbyło się posiedzenie przygotowawcze podczas którego Sąd dopuścił
dowody ze świadków oraz dowody z dokumentów wnioskowane przez Strony.
W dniu 25 i 27 października 2021 r. oraz 3 listopada 2021 r. odbyły się pierwsze terminy rozpraw w
sprawie. Przesłuchano część z zawnioskowanych przez Strony świadków. Kolejne terminy rozprawy
zostały wyznaczone na: 17, 19 oraz 24 stycznia 2022 r. Następnie, rozprawy odbyły się w dniu 28 i 30
marca 2022 r. w dniu 4 kwietnia 2022 r. oraz 20 i 22 czerwca 2022 r.
Podczas ww. terminów przeprowadzono postępowanie dowodowe ze znacznej części z
zawnioskowanych świadków. Dodatkowo, zarówno strona powodowa, jak i pozwana złożyła kolejne
wnioski dowodowe – zarówno z przesłuchania świadków, jak również z dokumentów. Wnioski te nie
zostały jeszcze rozpoznane przez Sąd. W dniu 14 września odbyła się rozprawa, Sąd przesłuchał trzech
świadków.
W dniu 16 listopada 2022 r. odbyła się kolejna rozprawa w sprawie, na której Sąd kontynuował
postępowanie dowodowe – przesłuchał jednego świadka i rozstrzygnął część ze złożonych przez Strony

Strona 43 z 88
wniosków dowodowych. Strony – zarówno Powód jak i Pozwany, zostały zobowiązane do przedłożenia
dalszych stanowisk zgodnie z zobowiązaniami Sądu.
W kolejnym terminie rozprawy w dniu 6 lutego 2023 r. Sąd przeprowadził dowód z zeznań Stron –
Prezesa Zarządu Powoda oraz Prezesa Zarządu Pozwanego.
Powód złożył wniosek o zawieszenie postępowania na postawie art. 177 § 1 pkt 4 Kodeksu
postępowania cywilnego, wobec złożenia zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia przestępstwa z art.
182 k.k., 183 k.k. i 186 k.k. po powzięciu m.in. w ramach niniejszego postępowania, informacji o
sposobie realizowania Inwestycji na podstawie Umowy z dnia 7 kwietnia 2017 r. o nr 17/2017/OI
łączącej Strony.
Dla rozpoznania wniosku w zakresie zawieszenia postępowania zgłoszonego na rozprawie, jak również
w zależności od ewentualnego rozpoznania wniosków w zakresie dowodu z opinii biegłego, odroczono
rozprawę z terminem na piśmie.
5. Sygnatura akt: XI P 108/20
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: powód – powództwo wzajemne
Strona przeciwna/rola procesowa: Leszek Stokłosa – powód, pozwany – powództwo wzajemne
Data rozpoczęcia sporu: 15 grudnia 2020 r.
Pozew z dnia 15 grudnia 2020 r.
Pismem z dnia 20 stycznia 2021 r. złożono powództwo wzajemne, skierowane przeciwko L. Stokłosie,
oparte na podstawie klauzuli rebus sic stantibus
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę kwoty 94.000 złotych tytułem odprawy
Wartość przedmiotu sporu I: 94.000 złotych – pozew
Wartość przedmiotu sporu II: 94.000 złotych – powództwo wzajemne
Aktualny status: Pismem z dnia 15 grudnia 2020 r. Leszek Stokłosa wniósł przeciwko POLWAX S.A.
pozew o zasądzenie 94.000 złotych tytułem odprawy, obniżonej przez POLWAX S.A. na podstawie art.
15 gd ust. 1 USR COVID-19.
Przebieg procesu w roku 2021 znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za rok 2021 na str. 48-49
dostępnym na stronie internetowej Spółki pod adresem: www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-
roczny-polwax-s-a-za-2021-rok/
Wyrokiem z dnia 13 stycznia 2022 r. Sąd Okręgowy w Katowicach:
1. Zasądził od Pozwanego (Powoda wzajemnego) na rzecz Powoda (Pozwanego wzajemnego) kwotę
94.000 (dziewięćdziesiąt cztery tysiące) zł tytułem odprawy wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie od 1 listopada 2020 r.,
2. Oddalił powództwo w pozostałej części,
3. Oddalił powództwo wzajemne,
4. Zasądził od Pozwanego (Powoda wzajemnego) na rzecz Powoda (Pozwanego wzajemnego) kwotę
12.800 (dwanaście tysięcy osiemset) zł tytułem zwrotu kosztów postępowania
z odsetkami ustawowymi za opóźnienie od kwoty 8.100 (osiem tysięcy sto) zł od uprawomocnienia
się orzeczenia do dnia zapłaty,
5. Nakazał pobrać od Pozwanego (Powoda wzajemnego) na rzecz Skarbu Państwa - Sądu
Okręgowego w Katowicach kwotę 9.806,99 (dziewięć tysięcy osiemset sześć 99/100) zł tytułem
zwrotu poniesionych wydatków,
6. Wyrokowi w punkcie I nadał rygor natychmiastowej wykonalności do kwoty 40.000 (czterdzieści
tysięcy) zł.
Podjęto decyzję o niecelowości składania apelacji. Wyrok jest prawomocny, na rzecz Powoda uiszczono
zasądzone kwoty.
6. Sygnatura akt: X P 23/21
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Tomasz Nadolski – powód
Data rozpoczęcia sporu: 26 lipca 2021 r. (data wpływu pozwu do sądu)
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę kwoty: 222.745,16 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie.
Szczegółowy opis wartości przedmiotu sporu w podziale na kwoty niewypłaconej części wynagrodzenia
dla powoda oraz tytułem odprawy i tytułem odszkodowania znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za
rok 2021 na str. 49 dostępnym na stronie internetowej Spółki pod adresem:
www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-roczny-polwax-s-a-za-2021-rok/

Strona 44 z 88
Aktualny status: Odpis pozwu został doręczony Polwax S.A. w dniu 10 sierpnia 2021 r. Sąd zobowiązał
pozwanego do złożenia odpowiedzi na pozew oraz akt osobowych powoda w terminie miesiąca.
W dniu 9 września 2021 r. Polwax S.A. złożył odpowiedź na pozew. Postanowieniem z dnia 1 lutego
2022 r. Sąd dopuścił dowód z przesłuchania zawnioskowanych przez Strony świadków na piśmie.
Pierwszy termin rozprawy został przeprowadzony w dniu 6 kwietnia 2022 r. Podczas kolejnego terminu
rozprawy w dniu 11 maja 2022 r. zostały przesłuchane strony – Powód Tomasz Nadolski oraz Prezes i
Wiceprezes Zarządu Polwax S.A. Ponadto Sąd dopuścił dowód z opinii podstawowej i uzupełniającej
biegłego Piotra Kołodziejczyka ze sprawy XI P 108/20 na okoliczność sytuacji finansowej pozwanego.
Ponadto, Sąd postanowił zobowiązać pełnomocnika pozwanego do przedłożenia regulaminu
wynagradzania zarządu w okresie, gdy powód pełnił funkcję wiceprezesa.
Podczas rozprawy w dniu 24 sierpnia 2022 r. Sąd zamknął przewód sądowy i udzielił głosu stronom. W
dniu 7 września 2022 r. został ogłoszony wyrok.
Sąd Okręgowy w Katowicach zasądził na rzecz Powoda kwoty:
1. 66.745,16 zł tytułem niewypłaconej części wynagrodzenia wraz z odsetkami ustawowymi za
opóźnienie liczonymi od następujących kwot i dat:
- od kwoty 15.445,16 zł od dnia 11 sierpnia 2020 r. do dnia zapłaty,
- od kwoty 17.100,00 zł od dnia 11 września 2020 r. do dnia zapłaty,
- od kwoty 17.100,00 zł od dnia 11 października 2020 r. do dnia zapłaty,
- od kwoty 17.100,00 zł od dnia 11 listopada 2020 r. do dnia zapłaty.
2. 78.000,00 zł tytułem odprawy wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi od dnia 1
listopada 2020 r.
W pozostałym zakresie, tj. w zakresie roszczenia o wypłatę odszkodowania z umowy o zakazie
konkurencji wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie, powództwo zostało oddalone.
Wyrok nie jest prawomocny. W dniu 8 września 2022 r. został złożony wniosek o sporządzenie
pisemnego uzasadnienia Wyroku.
W dniu 15 listopada 2022 r. pełnomocnik Polwax S.A. odebrał pisemne uzasadnienie Wyroku Sądu
Okręgowego w Katowicach z dnia 7 września 2022 r. wraz z pouczeniem o możliwości wniesienia
apelacji w przedłużonym, trzytygodniowym terminie. W dniu 5 grudnia 2022 r. Pozwany wniósł apelację
od pkt. 1, 2 i 4 Wyroku Sądu Okręgowego w Katowicach.
W dniu 23 stycznia 2023 r. Powód wniósł apelację od części Wyroku, tj. w zakresie oddalenia
powództwa o wypłatę odszkodowania z tytułu zachowania okresu wypowiedzenia (o zapłatę kwoty
78.000,00 zł). W dniu 3 marca 2023 r. Pozwany złożył odpowiedź na apelację Powoda.
Aktualnie oczekujemy na wyznaczenie terminu rozprawy apelacyjnej.
7. Sygnatura akt: V GC 15/21
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: NOBLEX Societe a responsabilite limitee z siedzibą w Zaventem-
Belgia.
Data rozpoczęcia sporu: 24 listopada 2020 r.
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę kwoty 28.018,81 EURO tytułem świadczenia wyrównawczego
Wartość przedmiotu sporu: 125.189,00 złotych – pozew
Aktualny status: Pozwem z dnia 24 listopada 2020 r. Powód wniósł o zasądzenie od Polwax S.A. kwoty
28.018,81 EURO tytułem świadczenia wyrównawczego. W dniu 11 grudnia 2020 r. Sąd Okręgowy w
Rzeszowie VI Wydział Gospodarczy wydał Nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym w którym
zasądził żądaną kwotę. W dniu 31 grudnia 2020 r. Pozwany złożył Sprzeciw od nakazu zapłaty wnosząc
o oddalenie powództwa w całości. W dniu 28 stycznia 2021 r. Powód złożył odpowiedź na sprzeciw
Pozwanego, podtrzymując swoje dotychczasowe stanowisko w sprawie.
Przebieg procesu w roku 2021 znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za rok 2021 na str. 49-50
dostępnym na stronie internetowej Spółki pod adresem: www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-
roczny-polwax-s-a-za-2021-rok/
W dniu 29.12.2021 r. Sąd Okręgowy w Rzeszowie w Wyroku oddalił powództwo NOBLEX Societe a
responsabilite limitee z siedzibą w Zaventem oraz zasądził od powoda na rzecz pozwanego Polwax
S.A. zwrot kosztów procesu w wysokości 6.315,73 zł.
Strona powodowa złożyła wniosek o uzasadnienie ww. Wyroku i w związku z tym Wyrok jest
nieprawomocny. Sąd sporządził uzasadnienie Wyroku, Powód ma termin na sporządzenie apelacji,
która jeszcze nie wpłynęła. Powód nie wniósł apelacji od Wyroku. Wyrok jest prawomocny, a więc
sprawa została zakończona. W dniu 22 marca 2022 r. powód zwrócił Polwax koszty sądowe zasądzone
Wyrokiem.

Strona 45 z 88
8. Sygnatura akt: IV P 6/21
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Piotr Kosiński – powód
Data rozpoczęcia sporu: 20 sierpnia 2021 r. (data wpłynięcia pozwu do Sądu)
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę kwoty 234.745,16 zł
Wartość przedmiotu sporu: 234.745,16 zł - pozew
Aktualny status: Pozwem z dnia 18 sierpnia 2021 r. (wpłynął do Sądu w dniu 20 sierpnia 2021 r.) powód
wniósł o zasądzenie od Polwax S.A. kwoty 234.745,16 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie.
Szczegółowy opis wartości przedmiotu sporu w podziale na kwoty niewypłaconej części wynagrodzenia
dla powoda oraz tytułem odprawy i tytułem odszkodowania znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu za
rok 2021 na str. 50-51 dostępnym na stronie Spółki pod adresem:
www.inwestor.polwax.pl/raporty_roczne/raport-roczny-polwax-s-a-za-2021-rok/
W dniu 24 września 2021 r. Pozwany złożył odpowiedź na pozew. Rozprawy w niniejszej sprawie zostały
przeprowadzone odpowiednio: 8 grudnia 2021 r. oraz 21 lutego 2022 r. Sąd przesłuchał wszystkich z
zawnioskowanych przez Strony świadków.
Celem wezwania i przesłuchania Stron oraz rozpoznania wniosku o dopuszczenie dowodu z opinii
biegłego z zakresu księgowości, finansów i rachunkowości. Kolejny termin rozprawy odbył się w dniu 9
maja 2022 r. Przesłuchano strony - Powoda Piotra Kosińskiego oraz Prezesa i Wiceprezesa Polwax
S.A. Pozwany cofnął dowód o dopuszczenie dowodu z opinii biegłego z zakresu księgowości, finansów
i rachunkowości. Sąd postanowił rozpoznać wniosek o przeprowadzenie dowodu z opinii biegłego z
zakresu księgowości finansów i rachunkowości dołączonej do pisma procesowego z dnia 22 lutego
2022 po przesłaniu przez stronę pozwaną akt teczki osobowej powoda Piotra Kosińskiego wraz ze
stosownymi uchwałami rady nadzorczej. Kolejny termin rozprawy został wyznaczony na 29 czerwca
2022 r.
W dniu 8 sierpnia 2022 r. Sąd zamknął przewód sądowy i udzielił głosu stronom. W dniu 22 sierpnia
2022 r. został wydany wyrok.
Sąd Okręgowy w Krośnie:
I. Zasądził od Pozwanego Polwax S.A. na rzecz Powoda Piotra Kosińskiego kwotę 66 745,16 zł
wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie:
− od kwoty 15 445,16 zł od dnia 11 sierpnia 2020r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 17 100,00 zł od dnia 11 września 2020r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 17 100,00 zł od dnia 11 października 2020r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 17 100,00 zł od dnia 11 listopada 2020r. do dnia zapłaty.
II. Zasądził od Pozwanego Polwax S.A. na rzecz powoda Piotra Kosińskiego kwotę 84 000,00 zł
wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie od dnia 1 listopada 2020r. do dnia zapłaty;
III. Zasądza od Pozwanego Polwax S.A. na rzecz powoda Piotra Kosińskiego kwotę 84 000,00 zł
wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie:
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 grudnia 2020r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 stycznia 2021r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 lutego 2021r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 marca 2021r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 kwietnia 2021r. do dnia zapłaty,
− od kwoty 14 000,00 zł od dnia 11 maja 2021r. do dnia zapłaty;
IV. Zasądził od Pozwanego Polwax S.A. na rzecz Powoda Piotra Kosińskiego kwotę 19 872,00 zł
tytułem zwrotu kosztów procesu, w tym kwotę 8 100,00 zł tytułem zwrotu kosztów zastępstwa
procesowego.
V. Nadał wyrokowi w pkt. I rygor natychmiastowej wykonalności w zakresie kwoty 7 271,89 zł.
W dniu 23 sierpnia 2022 r. Pozwany złożył wniosek o uzasadnienie ww. Wyroku. W dniu 10 października
2022 r. Kancelaria odebrała Wyrok wraz z uzasadnieniem doręczony za pośrednictwem Portalu
Informacyjnego Sądów Powszechnych. Pozwany został pouczony – stosownie do dyspozycji art. 369 §
1 (1) k.p.c, o tym, iż od rzeczonego Wyroku, można wnieść apelację do Sądu Apelacyjnego w
Rzeszowie za pośrednictwem Sądu Okręgowego w Krośnie w (przedłużonym) 3-tygodniowym terminie.
W dniu 31 października 2022 r. została złożona przez Pozwanego apelacja od całości Wyroku Sądu
Okręgowego w Krośnie. Aktualnie oczekujemy na wyznaczenie terminu rozprawy apelacyjnej.

Strona 46 z 88
9. Sygnatura akt V GCo 61/21
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: uczestnik
Strona przeciwna /rola procesowa: Rhenus Port Logistic Sp. z o.o. - wnioskodawca
Data rozpoczęcia sporu: 13.12.2021 r. – złożenie wniosku o zawezwanie do próby ugodowej
Przedmiot sporu: Sprawa o zawezwanie do zawarcia Ugody w sprawie zapłaty przez Polwax S.A. na
rzecz Rhenus Port Logistic Sp. z o.o. kwoty 589.188,62 zł (314.706,62 zł + 274.500,00 zł).
Wartość przedmiotu sporu: 589.188,62 zł
Kwota 314.706,62 zł wynika z otrzymanej przez Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. w dniu 7 maja 2021 r.
od Bałtyckiej Bazy Masowej Sp. z o.o. noty obciążeniowej nr 01/05/2021 wystawionej tytułem
„niedostarczenia gwarantowanej masy towarowej gaczu parafinowego luzem w okresie od dnia 17
listopada 2019 r. do dnia 17 luty 2021 r.”. Ww. nota wystawiona została na Rhenus Port Logistics Sp. z
o.o. w związku z tym, kwota wskazana w nocie obciążeniowej nr 01/05/2021 obciąża jedynie Rhenus
Port Logistics Sp. z o.o. Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. nie wykazał w żaden sposób na jakiej
podstawie obciążony został ww. kwotą, sam w swoim wniosku przyznaje, iż do tej pory ww. kwoty na
rzecz Bałtyckiej Bazy Masowej Sp. z o.o. nie wpłacił, a więc nie poniósł jakiejkolwiek szkody. W związku
z czym Polwax S.A. całkowicie kwestionuje przedmiotowe roszczenie.
Uczestnik w całości kwestionuje również żądanie zapłaty kwoty 274.500,00 zł z tytułu szkody
poniesionej przez Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. w związku z brakiem realizacji umowy przez Polwax
S.A., która obejmuje kwoty wynikające ze zlecenia bezpośrednio Bałtyckiej Bazie Masowej Sp. z o.o.
dokonania przeładunku towaru w dniu 10.08.2021 r. oraz w dniu 07.09.2021 r. Niezależnie od tego, iż
wskazana przez Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. wysokość szkody jest całkowicie nie udowodniona, to
już w maju 2021 r. Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. wypowiedział umowę składu i przeładunku Gaczu
parafinowego luzem zawartą z Bałtycką Bazą Masową Sp. z o.o., a co za tym idzie od tamtej pory
Wnioskodawca nie był w stanie świadczyć usług na rzecz Polwax S.A. dlatego też nie poniósł
jakiejkolwiek szkody, w związku z wykonywaniem przeładunku w sierpniu i wrześniu 2021.
Polwax uznawał i uznaje za całkowicie bezpodstawne roszczenia o zapłatę kwot wskazanych we
wniosku Rhenus Port Logistics Sp. z o.o. Mając na uwadze powyższe, na posiedzeniu Sądu
Rejonowego w Krośnie w dniu 22 marca 2022 r. nie doszło do zawarcia Ugody, a w związku z tym
postępowanie w tym przedmiocie o sygnaturze V GCo 61/21 zostało prawomocnie umorzone.
10. Sygnatura akt VI GC 38/23
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Rhenus Port Logistic Sp. z o.o. - powód
Data rozpoczęcia sporu: 24.11.2022 r. – wpływ pozwu do Sądu Okręgowego w Rzeszowie
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę
Wartość przedmiotu sporu: 611.654,00 zł
Aktualny status: złożony pozew obejmuje roszczenie o zapłatę kwot:
a) 314.706,62 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie w transakcjach handlowych od 12
maja 2021 r. do dnia zapłaty,
b) 22.953,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie w transakcjach handlowych od dnia
wniesienia pozwu do dnia zapłaty,
c) 273.994,00 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi od dnia 24 września 2021
r. do dnia zapłaty.
W dniu 9 grudnia 2022 r. Sąd Okręgowy w Rzeszowie VI Wydział Gospodarczy wydał nakaz zapłaty w
postępowaniu upominawczym – doręczono Pozwanemu wraz z odpisem pozwu w dniu 22 grudnia 2022
r. W dniu 4 stycznia 2023 r., Pozwany złożył sprzeciw od nakazu zapłaty. W odpowiedzi na złożony
sprzeciw od nakazu zapłaty i podniesioną w nim argumentację, Powód w dniu 1 marca 2023 r. złożył
pismo procesowe wraz z dalszymi wnioskami dowodowymi.
11. Sygnatura akt VI GC 73/23
Rola jaką Polwax S.A. pełni w sporze: pozwany
Strona przeciwna /rola procesowa: Orlen Projekt S.A.: powód.
Data rozpoczęcia sporu: 30.12.2022 r. – złożenie pozwu
Przedmiot sporu: Sprawa o zapłatę
Wartość przedmiotu sporu: 1.103.392,44 zł

Strona 47 z 88
Aktualny status: złożony pozew obejmuje roszczenie o zapłatę 1.103.392,44 zł, na którą składają się
następujące kwoty:
a) 702.570,02 z odsetkami ustawowymi za opóźnienie od dnia 28 października 2022 r. do dnia zapłaty,
b) 400.822,42 zł z odsetkami ustawowymi za opóźnienie od dnia 19 grudnia 2022 r. do dnia zapłaty.
W dniu 16 stycznia 2023 r., Sąd Okręgowy w Rzeszowie VI Wydział Gospodarczy wydał Nakaz zapłaty
w postępowaniu upominawczym. W dniu 1 lutego 2023 r., Pozwany złożył sprzeciw od ww. Nakazu
zapłaty.
Na dzień 30 marca 2023 r. został wyznaczony przez Sąd termin posiedzenia przygotowawczego.
W dniu 27 marca 2023 r. Pozwany odebrał pismo procesowe Powoda – Odpowiedź na sprzeciw od
nakazu zapłaty. Podczas posiedzenia przygotowawczego w dniu 30 marca 2023 r. strony przedstawiły
swoje stanowiska. Sąd nie sporządził jeszcze planu rozprawy. Posiedzenie przygotowawcze zostało
odroczone do dnia 18 maja 2023 r.
Poza ww., na dzień publikacji nie toczą się postępowania przed organami rządowymi, sądowymi,
arbitrażowymi lub administracyjnymi, które samodzielnie mogą mieć lub miały istotny wpływ na sytuację
finansową lub rentowność Spółki.
2.11 Zdarzenia istotnie wpływające na działalność jednostki, jakie nastąpiły
w roku obrotowym.
Walne Zgromadzenia Polwax S.A.(ZWZ i NWZ):
• Zwyczajne Walne Zgromadzenie Polwax S.A. w dniu 15.06.2022 r.
W dniu 15.06.2022 odbyło się w Jaśle Zwyczajne Walne Zgromadzenie (ZWZ), które w szczególności
zatwierdziło m.in. sprawozdanie finansowe Spółki za rok 2021, sprawozdanie z działalności zarządu za
rok 2021, zatwierdziło powołanie pana Adama Łanoszki w drodze kooptacji z dnia 1.12.2021 r. na
Członka Rady Nadzorczej Polwax S.A. oraz dokonało podziału zysku netto Spółki za 2021 rok
(szczegóły poniżej w podpunkcie dotyczącym podziału zysku).
• Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Polwax S.A. w dniu 24.11.2022 r.
W dniu 24.11.2022 w Jaśle odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Polwax S.A. (NWZ) zwołane
przez Zarząd w związku z żądaniem akcjonariusza, reprezentującego ponad jedną dwudziestą kapitału
zakładowego Spółki wraz z proponowanym porządkiem obrad i projektami uchwał.
Zgodnie z porządkiem obrad NWZ podjęło uchwały :
a) w sprawie upoważnienia Zarządu Spółki do nabycia akcji własnych Polwax S.A. (Spółka), w
której to Uchwale:
- udzielono upoważnienie Zarządowi do nabywania akcji zwykłych na okaziciela Spółki notowanych na
rynku podstawowym GPW w Warszawie S.A., oznaczonych w KDPW pod kodem ISIN PLPOLWX00026
(Akcje własne);
- określono maksymalną liczbę akcji, które Spółka może nabyć w wysokości 5.900.000 o wartości
nominalnej 0,05zł każda z zastrzeżeniem, iż łączna wartość nominalna nabywanych Akcji własnych,
wraz z wartością nominalną pozostałych Akcji własnych, które nie zostały przez Spółkę zbyte, nie może
przekroczyć 20% kapitału zakładowego Spółki;
- określono minimalną cenę zapłaty za jedną Akcję własną w wysokości 0,05 zł (pięć groszy) oraz
maksymalną cenę za jedną Akcję własną, która nie może przekroczyć 6,00 zł, zaś łączna maksymalna
wysokość zapłaty za nabywane Akcje własne będzie nie większa niż wysokość kapitału rezerwowego
utworzonego w tym celu;
- Zarząd w ramach niniejszego upoważnienia może nabywać Akcje własne tylko w wyniku ogłoszenia
zaproszenia do składania ofert sprzedaży Akcji własnych (dalej „Zaproszenie”) lub w drodze wezwania
dobrowolnego, o którym mowa w art. 72a Ustawy o ofercie, które to Zaproszenie (lub wezwanie
dobrowolne) będzie realizowane za pośrednictwem podmiotu prowadzącego działalność maklerską;
- upoważnienie Zarządu do nabywania Akcji własnych obejmuje okres pięciu lat od dnia podjęcia
niniejszej Uchwały, tj. do dnia 24 listopada 2027 roku, nie dłużej jednak niż do chwili wykorzystania
kapitału rezerwowego utworzonego w celu nabywania Akcji własnych;
- termin rozpoczęcia i zakończenia nabywania Akcji własnych, a także zasady i warunki nabywania akcji
własnych nieokreślone w Uchwale, Zarząd przekaże do publicznej wiadomości, zgodnie z art. 56
Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

Strona 48 z 88
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tj. Dz.U. z 2021 r., poz.
1983, dalej „Ustawa o ofercie”) oraz zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady
(UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku oraz uchylające dyrektywę
2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i
2004/72/WE (Dz.Urz.UE.L Nr 173, str. 1, dalej „Rozporządzenie”);
- Zarząd przed podjęciem decyzji o zamiarze nabycia Akcji własnych w wyniku ogłoszenia Zaproszenia
(lub wezwania dobrowolnego) musi uzyskać pozytywną opinię Rady Nadzorczej w zakresie ceny po
jakiej zamierza nabywać Akcje własne;
- Akcje własne będą nabywane w szczególności w celu:
-umorzenia lub
-dalszej odsprzedaży, lub
-zamiany.
Zarząd, kierując się interesem Spółki, może: po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej zakończyć
nabywanie Akcji własnych przed dniem 24 listopada 2027 roku, za zgodą Walnego Zgromadzenia,
zrezygnować z nabycia Akcji własnych w części lub w całości, wówczas Zarząd jest zobowiązany do
podania do publicznej wiadomości informacji o tych decyzjach.
b) w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego na nabycie akcji własnych:
- tworzy się kapitał rezerwowy w wysokości 35.600.000 zł, z przeznaczeniem na nabycie akcji własnych
na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego Zarządowi;
- utworzenie kapitału rezerwowego nastąpi poprzez przeniesienie wymienionej powyżej kwoty z kapitału
zapasowego Spółki.
Rekomendacja Zarządu w sprawie podziału zysku netto za 2021 rok oraz decyzja ZWZ w sprawie
podziału tegoż zysku:
• Rekomendacja Zarządu i opinia Rady Nadzorczej w sprawie podziału zysku netto za
2021 rok
W dniu 12.05.2022 roku Zarząd Polwax S.A. (Spółka) podjął uchwałę w sprawie przedłożenia do oceny
Radzie Nadzorczej Spółki wniosku w sprawie przeznaczenia zysku netto wynikającego ze
sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2021 w kwocie 4.786.256,95 zł w całości na kapitał
zapasowy Spółki. Zdaniem Zarządu wypłata dywidendy zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów
wynikających z wiążącej Spółkę umowy kredytowej. Rada Nadzorcza Spółki po zapoznaniu się z
powyższym wnioskiem podjęła w tym samym dniu uchwałę, w której pozytywnie zaopiniowała
rekomendację Zarządu w sprawie podziału zysku netto za rok obrotowy 2021 i przeznaczenia go w
całości na kapitał zapasowy. Ostateczną decyzję w przedmiocie podziału zysku netto Spółki za 2021
rok podjęło Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, jak opisano poniżej.
• Szczegóły podjętej uchwały ZWZ w dniu 15.06.2022 r. w przedmiocie podziału zysku.
Obradujące ZWZ, po zgłoszeniu przez Akcjonariusza w trakcie ZWZ propozycji wypłaty dywidendy,
postanowiło dokonać podziału zysku netto Spółki za rok 2021 w następujący sposób:
Z zysku netto Spółki za rok 2021 w kwocie 4.786.256,95 zł przeznaczyć na wypłatę dywidendy kwotę
2.472.000,00 zł, natomiast pozostałą kwotę tj. 2.314.256,95 zł przeznaczyć na kapitał zapasowy Spółki.
Wartość dywidendy przypadająca na jedną akcję wyniosła 8 groszy, wszystkie akcje Spółki (tj.
30.900.000 akcji) były objęte dywidendą.
Zdarzenia w roku 2022 związane z wpływem sytuacji polityczno-gospodarczej na terytorium
Ukrainy na działalność Spółki:
• W dniu 4 marca 2022 roku Zarząd Spółki dokonał analizy i oceny wpływu sytuacji polityczno-
gospodarczej na terytorium Ukrainy na działalność Spółki i w związku z tym ocenił, iż istnieje ryzyko, że
konflikt zbrojny na Ukrainie, a także sytuacja polityczno-gospodarcza Rosji i Białorusi może mieć wpływ
na przyszłe wyniki i działalność Spółki, w szczególności związane:
1) Ze spadkiem dostępności gaczy parafinowych z kierunków wschodnich – działania i
wprowadzane sankcje mogą wydłużyć a nawet przerwać łańcuch dostaw. Obecnie trudno dokładnie
oszacować potencjalny wpływ ewentualnego przerwania dostaw. Można spodziewać się przejściowego
niedopasowania popytu do podaży surowców parafinowych, co może mieć wpływ na dostępność oraz
wzrosty cen surowca. Spółka posiada bezpieczny poziom zapasów, a dywersyfikacja zamówień
pozwala na utrzymywanie aktywnych łańcuchów dostaw ze stron bezpośrednio niezwiązanych z
konfliktem.

Strona 49 z 88
2) Prawdopodobnym brakiem dostaw z Rosji i Ukrainy określonych komponentów do produkcji
zniczy, co może spowodować konieczność poszukiwania dostawców alternatywnych, konieczność
zmian w harmonogramach produkcji i w konsekwencji może wpłynąć na marżowość określonych grup
produktów. Spółka monitoruje sytuację i dołoży staranności w pozyskaniu komponentów z
alternatywnych źródeł.
Zarząd ponadto ocenił wówczas, że strefa pracownicza nie będzie mieć istotnego negatywnego wpływu
na działalność Spółki, przy czym realna ocena ze względu na znaczną sezonowość sprzedaży i tym
samym okresowo zwiększanym zatrudnieniem będzie możliwa w terminie późniejszym.
• Mając powyższe na uwadze Spółka poinformowała dodatkowo w raporcie półrocznym z dnia
22.09.2022 r. że:
- Nie realizuje istotnej sprzedaży swoich wyrobów i usług w kierunku wschodnim (Rosja, Białoruś,
Ukraina) stąd też sytuacja związana z konfliktem nie stanowi istotnego zagrożenia dla strony
przychodowej Spółki.
- Od strony zakupowej odczuwalny jest brak surowców parafinowych z kierunków wschodnich
spowodowany nałożonymi sankcjami. Na rynku wyraźnie daje się zauważyć niższą podaż i wzmożony
popyt, co spowodowało wzrost cen surowców parafinowych. Jednak dywersyfikacja zamówień pozwala
na realizowanie dostaw ze stron bezpośrednio niezwiązanych z konfliktem.
- Konflikt zbrojny na Ukrainie nie wpłynął negatywnie na sytuację pracowniczą. Spółka korzysta z
zatrudnienia tymczasowego pracowników z Ukrainy. Spółka nie napotkała żadnych problemów z
dostępnością pracowników na rynku pracy – zwłaszcza cudzoziemców.
Zdarzenia związane ze współpracą z ING Bankiem Śląskim S.A.:
• Podpisanie aneksu do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.
W dniu 18 lutego 2022 roku Rada Nadzorcza Polwax S.A. udzieliła zgody na zawarcie przez Spółkę
aneksu („Aneks”) do umowy kredytowej zawartej z ING Bank Śląski S.A. („Bank”, „Kredytodawca”) w
dniu 26 września 2016 roku („Umowa Kredytowa”).
Zawarty Aneks dotyczył m.in. zmian w zakresie kredytu wieloproduktowego, na mocy którego Bank w
szczególności udostępni Spółce kredyt wieloproduktowy na warunkach określonych w ww. Aneksie
(„Kredyt Wieloproduktowy”), przewidujący zobowiązanie kredytowe w łącznej wysokości 76.500.000,00
PLN z dniem ostatecznej spłaty określonym na dzień 31.12.2022 r., przy czym w zależności od formy
udostępnienia oraz okresu obowiązywania Umowy Kredytowej, limity poszczególnych zobowiązań są
różne w poszczególnych okresach wykorzystania przewidzianych w Aneksie oraz dla poszczególnych
form wykorzystania, ponadto w Aneksie określono zabezpieczenia Umowy Kredytu w postaci gwarancji
udzielonej przez Bank Gospodarstwa Krajowego na rzecz Kredytodawcy na zabezpieczenie
jakiejkolwiek wierzytelności z części Kredytu Wieloproduktowego, która jest udostępniana w formie
kredytu w Rachunku Obrotowym PLN, w kwocie 56.000.000 PLN stanowiącej 80,00% zobowiązania w
ramach Kredytu Wieloproduktowego (Rachunek Obrotowy PLN), która jest udzielona na okres
kredytowania wydłużony o 3 miesiące, tj. do dnia 31 marca 2023 r. Udzielona gwarancja jest
zabezpieczona wekslem wystawianym przez Spółkę;
W związku z zawarciem Aneksu, w ramach Umowy Kredytowej Spółka jest zobowiązana do zawarcia
umowy zastawów finansowych na prawach z tytułu rachunków bankowych.
Pozostałe, istotne postanowienia Umowy Kredytowej pozostają niezmienione.
• Podpisanie kolejnego aneksu do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.
W dniu 1 sierpnia 2022 roku, Spółka zawarła aneks do umowy kredytowej („Aneks”) zawartej z ING
Bank Śląski S.A. Aneks dotyczył w szczególności zmian w zakresie kwoty kredytu wieloproduktowego
udostępnionego w formie kredytu w rachunku obrotowym, który został podwyższony o 20 mln PLN, przy
czym łączne maksymalne wykorzystanie kredytu wieloproduktowego i limitu faktoringowego
udostępnionego przez ING Commercial Finance S.A. wynosi 153 mln PLN.
Sprawy związane ze sporem pomiędzy Polwax S.A. a Orlen Projekt S.A.:
• Ogłoszenie przez Sąd Apelacyjny wyroku w sprawie toczącej się pod sygnaturą akt
I AGa 20/21 (sygn. akt Sądu I instancji VI GC 225/19) z powództwa Orlen Projekt S.A.
wobec Polwax S.A.
W dniu 10.11.2022 roku Spółka otrzymała od pełnomocnika procesowego Spółki informację o wydaniu
wyroku przez Sąd Apelacyjny w Rzeszowie w sprawie wniesionych apelacji od orzeczenia Sądu I
instancji w sprawie z powództwa Orlen Projekt S.A. przeciwko Polwax S.A. o zapłatę wynagrodzenia z
tytułu realizowania robót w ramach Inwestycji FUTURE.

Strona 50 z 88
O powyższej sprawie Spółka informowała w raportach bieżących nr 39/2019 oraz 42/2019.
Sąd Apelacyjny po rozpoznaniu apelacji Stron w sprawie z powództwa Orlen Projekt S.A.:
I. Utrzymał w mocy nakaz zapłaty wydany w postępowaniu nakazowym w dniu 23 maja 2019 r.
zgodnie z którym Polwax S.A. zobowiązany został do zapłaty na rzecz Orlen Projekt S.A. kwoty
6.669.000,00 zł z ustawowymi odsetkami za opóźnienie w transakcjach handlowych od kwot:
2.955.000,00 zł od dnia 11 stycznia 2019 r. do dnia zapłaty,
3.714.000,00 zł od dnia 29 stycznia 2019 r. do dnia zapłaty.
Ponadto, zgodnie z ww. nakazem Zapłaty, Polwax S.A. został zobowiązany do zapłaty kosztów
procesu przed I instancją w wysokości 32.217,00 zł, w tym kwoty 7.217,00 zł tytułem kosztów
zastępstwa procesowego.
II. Zobowiązał Pozwanego do zwrotu Orlen Projekt S.A. kwoty 22.323,00 zł tytułem opłaty od
apelacji i 8.100,00 zł tytułem kosztów zastępstwa procesowego w postępowaniu apelacyjnym.
Wyrok jest prawomocny. W odniesieniu do wyroku Spółka przypomina, iż zgodnie z opublikowanym 12
czerwca 2019 roku raportem bieżącym nr 41/2019 na rachunku komornika została zabezpieczona
kwota w wysokości 6.701.217 zł, która w całości zabezpiecza roszczenia na rzecz Orlen Projekt S.A.
wynikające z nakazu zapłaty.
W dniu 14 listopada Polwax S.A. złożył wniosek o doręczenie wyroku Sądu Apelacyjnego w Rzeszowie
z uzasadnieniem.
Pozostałe kluczowe zdarzenia bieżące:
• Uzgodnienie istotnych warunków dla zawarcia kontraktu ze spółką Jeronimo Martins
Polska S.A. na rok 2022.
W dniu 15.03.2022 r. Zarząd Polwax S.A. uzgodnił ze spółką Jeronimo Martins Polska S.A. z siedzibą
w Kostrzynie („JMP”) istotne warunki dla zawarcia kontraktu na rok 2022. Uzgodniono warunki
handlowe, wolumeny i wzornictwo produktów zniczowych.
2.12 Znaczące zdarzenia i czynniki po zakończeniu roku obrotowego.
• Nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym
W dniu 18 stycznia 2023 roku Spółka otrzymała nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym wydany
16.01.2023 r. przez Sąd Okręgowy w Rzeszowie VI Wydział Gospodarczy, na skutek pozwu
wniesionego 30.12.2022 roku przez Orlen Projekt S.A.
Nakaz zapłaty zobowiązuje Spółkę do zapłaty łącznie kwoty 1.103.392,44 zł tytułem należności głównej
wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie oraz do zwrotu kosztów postępowania sądowego w
wysokości 62.387,00 zł.
Dochodzone należności, jak wynika z uzasadnienia pozwu, wynikają z kosztów transportowania i
magazynowania zamówionych przez Orlen Projekt S.A. urządzeń w związku z realizacją inwestycji
"Budowa i uruchomienie instalacji odolejania rozpuszczalnikowego gaczy parafinowych wraz z
instalacjami pomocniczymi dla Spółki POLWAX S.A.”.
Wskazany powyżej nakaz zapłaty nie jest prawomocny i przysługuje prawo wniesienia od niego
sprzeciwu. Zarząd Spółki kwestionuje zasadność złożonego pozwu oraz wydanego nakazu zapłaty
(raport bieżący nr 2/2023).
• Podpisanie aneksu nr 17 do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.
W dniu 19.01.2023 r. Spółka zawarła z ING Bank Śląski S.A. („Bank”) Aneks nr 17 („Aneks”), który jest
pierwszym z aneksów planowanych w 2023 roku, do umowy kredytowej z dnia 26 września 2016 roku,
o której to umowie Spółka informowała raportem bieżącym nr 24/2016 w dniu 26 września 2016 roku
(„Umowa Kredytowa”). Na podstawie wymienionego Aneksu udzielony został kredyt w ramach kredytu
wieloproduktowego obowiązujący do dnia 31 marca 2023 roku w łącznej wysokości 25.000.000,00 zł.
Spółka zawarła stosowny Aneks na finansowanie pierwszego kwartału działalności, kolejne uzgodnienia
z Bankiem będą procedowane w okresie późniejszym w wielkości dostosowanej (tak jak w latach
poprzednich) do skali zamówień na rynku zniczy i wkładów do zniczy.

Strona 51 z 88
Aneks przewiduje zabezpieczenie spłaty kredytu w postaci gwarancji w ramach Portfelowej Linii
Gwarancyjnej z Funduszu Gwarancji Kryzysowych (PLG FGK) udzielonej przez Bank Gospodarstwa
Krajowego stanowiącej 80,00% zobowiązania w ramach kredytu wieloproduktowego (rachunek
obrotowy PLN). Udzielona gwarancja jest zabezpieczona wekslem wystawianym przez Spółkę (raport
bieżący nr 3/2023).
• Złożenie sprzeciwu do nakazu zapłaty.
W dniu 1 lutego 2023 roku Zarząd Spółki złożył sprzeciw od całości nakazu zapłaty, który został wydany
w postępowaniu upominawczym, 16.01.2023 r. przez Sąd Okręgowy w Rzeszowie VI Wydział
Gospodarczy, na skutek pozwu wniesionego przez Orlen Projekt S.A.
Zarząd Spółki podtrzymał opinię, iż nie uznaje zasadności złożonego pozwu oraz wydanego nakazu
zapłaty, co znalazło wyraz w osnowie złożonego sprzeciwu (raport bieżący nr 4/2023).
• Szacunki wyników Polwax S.A. za 2022 rok.
W dniu 22 marca 2023 roku Zarząd podał do publicznej wiadomości szacunki wyników Spółki za rok
2022 dokonanych w toku prac nad raportem rocznym (raport bieżący nr 5/2023).
• Umowa z Orlen Południe S.A. na zakup produktów parafinowych przez Polwax S.A.
w 2023 roku.
Konsekwencją wygrania przez POLWAX S.A. ogłoszonego przez Orlen Południe S.A. przetargu na
sprzedaż w 2023 roku surowców parafinowych, było podpisanie przez strony w marca b.r. umowy.
Pomimo tego, iż POLWAX S.A. wygrał przetarg na wszystkie ilości gaczy parafinowych wystawione
przez ORLEN Południe S.A. w przetargu do sprzedaży, ilości zakupionego surowca są znacznie niższe
niż kupowane w latach ubiegłych od Grupy LOTOS S.A. i zabezpieczą tylko część potrzeb surowcowych
Spółki. Tym samym ORLEN Południe nie jest w chwili obecnej dominującym dostawcą surowca i Zarząd
Polwax S.A. nie uznał faktu podpisania umowy z ORLEN Południe S.A. za informację poufną
wymagającą raportowania raportem bieżącym.
• Podpisanie aneksu nr 18 do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.
W dniu 29.03.2023 r. Spółka zawarła z ING Bank Śląski S.A. („Bank”, „Kredytodawca”) Aneks nr 18
(„Aneks”) do umowy kredytowej z dnia 26 września 2016 roku, o której to umowie Spółka informowała
raportem bieżącym nr 24/2016 w dniu 26 września 2016 roku („Umowa Kredytowa”). Na podstawie
wymienionego Aneksu Kredytodawca wydłuży Spółce dostępność Kredytu Wieloproduktowego do 30
kwietnia 2023 roku na warunkach określonych w Aneksie nr 17 z dnia 19 stycznia 2023, o którym Spółka
informowała w raporcie bieżącym nr 3/2023 w dniu 19 stycznia 2023 r.
Kolejne uzgodnienia z Bankiem będą procedowane w okresie późniejszym w wielkości dostosowanej
(tak jak w latach poprzednich) do skali zamówień na rynku zniczy i wkładów do zniczy (raport bieżący
nr 6/2023).
• Uzgodnienie istotnych warunków dla zawarcia kontraktu ze spółką Jeronimo Martins
Polska S.A. na rok 2023.
W dniu 30.03.2023 r. Zarząd Polwax S.A. uzgodnił ze spółką Jeronimo Martins Polska S.A. z siedzibą
w Kostrzynie („JMP”) istotne warunki dla zawarcia kontraktu na rok 2023. Uzgodniono warunki
handlowe, wolumeny i wzornictwo produktów zniczowych (raport bieżący nr 7/2023).
W związku z powyższym Zarząd Spółki poinformował, że szacowana wartość obrotów ze Spółką JMP
w ramach dokonanych uzgodnień wyniesie w 2023 roku około 114 milionów złotych netto.
Wartość kontraktu może ulec zmianie ze względu na okoliczności, które mogą wystąpić w przyszłości,
w szczególności związane z rozwojem sytuacji gospodarczo - politycznej. Pozostałe warunki handlowe
nie uległy zmianie w stosunku do lat poprzednich.
• Podpisanie aneksu nr 19 do umowy kredytowej z ING Bank Śląski S.A.
W dniu 6.04.2023 r. Spółka zawarła z ING Bank Śląski S.A. („Bank”) Aneks nr 19 („Aneks”) do Umowy
Kredytowej z dnia 26 września 2016 r., zmieniający nazwę „Umowa Kredytowa” na „Umowa
Wieloproduktowa nr 675/2020/000022448/00 z dnia 26.09.2016” [dalej „Umowa Wieloproduktowa”] w
ramach której Bank udzielił Spółce kredytu do maksymalnej wysokości 130 mln PLN.
W Aneksie ustalono, że:
1. W ramach przyznanego Limitu Kredytowego Spółka może korzystać z takich Produktów jak: kredyt
obrotowy, gwarancja bankowa, akredytywa, z ostatecznym terminem spłaty do dnia 30 marca 2024 r.
oraz Kredyt Inwestycyjny dewizowy w EUR z ostatecznym terminem spłaty do dnia 31 lipca 2025 r.

Strona 52 z 88
Maksymalna kwota limitu obowiązuje od dnia 01 czerwca 2023 r. do dnia 31 października 2023 r.,
natomiast w pozostałych okresach wysokość limitów została dostosowana do bieżących potrzeb Spółki.
2. Zabezpieczenia kredytu w formie:
a. hipoteki umownej łącznej do kwoty 190 mln PLN z cesją praw z umowy ubezpieczenia,
b. zastawu rejestrowego na przedsiębiorstwie, aktywach oraz zapasach z cesją praw z umowy
ubezpieczenia,
c. zastawu finansowego na środkach zdeponowanych na rachunkach,
d. przelewu wierzytelności z tytułu umowy faktoringowej nr 160/2024 z dnia 07.08.2024 r.
zawartej z ING Commercial Finanse Polska S.A.
e. przelewu wierzytelności z tytułu ubezpieczenia należności i mienia w transporcie,
zostaną aneksowane lub ustanowione w terminach ustalonych z Bankiem.
3. Dodatkowe zabezpieczenie będzie stanowić gwarancja udzielona przez Bank Gospodarstwa
Krajowego w kwocie 96 000 000 PLN w terminie do dnia 30 czerwca 2024 r., która jest zabezpieczona
wekslem wystawianym przez Spółkę.
4. Umowa Wieloproduktowa zawiera standardowo stosowane w umowach kredytowych zobowiązania
do utrzymania określonych wskaźników finansowych.
3. SYTUACJA FINANSOWA
3.1 Wyniki Polwax S.A. w 2022 roku
3.1.1 Rachunek Zysków i Strat
Najistotniejsze czynniki wpływając na wyniki finansowe Polwax S.A.
Wynik netto Polwax S.A. w 2022 roku był dodatni i wyniósł 8.330 tys. zł. W stosunku do roku
poprzedniego w którym Spółka zanotowała zysk netto w wysokości 4.786 tys. zł wynik uległ poprawie o
3.544 tys. zł (wzrost o 74,0%).
Wyniki Spółki w 2022 roku determinowały następujące czynniki:
1) zmiana struktury sprzedaży wyrobów parafinowych ZPP oraz zwiększenie poziomu ilościowej
sprzedaży wyrobów ZPP przeznaczonych dla przemysłu przy mniejszej sprzedaży wyrobów ZPP
przeznaczonych do produkcji zniczy i świec, a wynikająca ze zmian zapotrzebowania zgłaszanego ze
strony odbiorców, wszystko w warunkach wzrostu cen surowców i cen energii, co rzutowało na ceny
wyrobów oraz popyt zgłaszany przez kontrahentów;
2) wzrost wartości sprzedaży wyrobów ZPZiŚ (znicze i świece) był następstwem zrealizowania umów z
odbiorcami oraz wzrostu cen surowców na rynku, cen energii i dostosowania do nich cen realizacji
sprzedaży w ramach uzgodnień z kontrahentami;
3) wzrost kosztów sprzedaży;
4) wzrost kosztów finansowych prowadzonej działalności (odsetki i prowizje od kredytów, odsetki
związane ze sprawami sądowymi i inne).
Podstawowe dane finansowe Polwax S.A. w 2022 roku:
• Przychody ze sprzedaży wyrobów, usług oraz towarów i materiałów osiągnęły wartość 331.216
tys. zł (wzrost o 21,8% w stosunku do roku poprzedniego);
• Koszty własne sprzedaży wyniosły 282.790 tys. zł (wzrost o 18,7% w stosunku do roku
poprzedniego);
• Koszty sprzedaży wyniosły 13.235 tys. zł, (wzrost o 12,3% w stosunku do roku poprzedniego);
• Koszty ogólnego zarządu osiągnęły wartość 13.482 tys. zł (wzrost o 1,9 % w stosunku do roku
poprzedniego);
• Zysk ze sprzedaży 21.709 tys. zł, ( wzrost o 152,5 % w stosunku do roku poprzedniego);
• Zysk brutto 10.804 tys. zł, ( wzrost o 81,6 % w stosunku do roku poprzedniego);

Strona 53 z 88
• Zysk netto 8.330 tys. zł ( wzrost o 74,0 % w stosunku do roku poprzedniego).
Porównanie wyników finansowych osiągniętych w roku 2022 w stosunku do roku 2021 zawiera poniższa
tabela:
Tabela 13 Wyniki finansowe POLWAX S.A. w latach 2021 -2022
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
2022
2021
Różnica tys.
zł (2022-
2021)
Różnica %
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
331 216
271 942
59 274
21,8%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
282 790
238 334
44 456
18,7%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
48 426
33 608
14 818
44,1%
Koszty sprzedaży
13 235
11 783
1 452
12,3%
Koszty ogólnego zarządu
13 482
13 227
255
1,9%
Zysk (strata) ze sprzedaży
21 709
8 598
13 111
152,5%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
19 888
7 597
12 291
161,8%
Zysk (strata) brutto
10 804
5 950
4 854
81,6%
Podatek dochodowy
2 474
1 164
1 310
112,5%
Zysk (strata) netto
8 330
4 786
3 544
74,0%
Źródło: Spółka, Sprawozdania finansowe.
Rachunek wyników Polwax S.A. w ujęciu analitycznym
Przychody ze sprzedaży
W 2022 roku przychody ze sprzedaży Spółki Polwax S.A. osiągnęły wartość 331 216 tys. zł i były wyższe
o 21,8% w porównaniu do roku poprzedniego. Najistotniejszą pozycję w strukturze przychodów ze
sprzedaży w 2022 roku stanowiła sprzedaż wyrobów Zakładu Produkcji Zniczy i Świec (42,8%), a
kolejną grupą były wyroby parafinowe przeznaczone dla przemysłu (do zastosowań specjalistycznych)
(32,4%), natomiast wyroby parafinowe ZPP do produkcji zniczy i świec (21,6%). Pozostałe przychody
ze sprzedaży (tj. ze sprzedaży usług, towarów i materiałów) stanowiły 3,2% przychodów ogółem ze
sprzedaży w 2022 r. Więcej informacji o grupach asortymentowych sprzedaży zaprezentowano w
rozdziale 2.2 „Prezentacja sprzedaży”.

Strona 54 z 88
Rysunek 3 Przychody i rentowność sprzedaży
Rysunek 4 Przychody ze sprzedaży wg głównych grup produktowych w 2022r. [%]
Koszty działalności Polwax S.A.
Łączne operacyjne koszty działalności Spółki (koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów oraz
koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu) w 2022 roku wyniosły 309.507 tys. zł i były wyższe o
46.163 tys. zł, tj. 17,5% od kosztów w 2021 roku.
Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów wyniósł 282.790 tys. zł i był wyższy o 44.456 tys.
zł niż koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów w 2021 r., co stanowiło wzrost o 18,7%.
Koszty sprzedaży w raportowanym okresie wyniosły 13.235 tys. zł i były wyższe w porównaniu z rokiem
2021 o 12,3%.
Spółka poniosła koszty ogólnego zarządu w wysokości 13.482 tys. zł. Koszty te wzrosły o 1,9%
w porównaniu do 2021 roku.
258,2
280,7
294,6
283,5
277,9
215,5
216,5
271,9
331,2
10,2%
10,5%
8,8%
8,1%
7,9%
-1,1%
3,7%
3,2%
6,6%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Przychody ze sprzedazy Rentowność sprzedaży
21,6%
42,8%
32,4%
3,2%
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
Pozostałe

Strona 55 z 88
Rysunek 5 EBITDA w mln PLN i rentowność EBITDA
Struktura głównych grup kosztów rodzajowych:
• Koszty rodzajowe Polwax S.A. wyniosły w 2022 roku 311.374 tys. zł.
• Główną grupę kosztów stanowiły koszty zużytych materiałów i energii. W strukturze kosztów
rodzajowych stanowiły one 83,4% wszystkich kosztów. Koszty poniesione w 2022 roku w tym
obszarze wyniosły 259.771 tys. zł i były znacząco wyższe jak w 2021 roku tj. o 42.930 tys. zł
(wzrost cen surowców, cen energii oraz zawirowań geopolitycznych na rynkach), zmiana
o +19,8%.
W kwocie 259.771 tys. zł koszty energii za rok 2022 wynoszą 11.486 tys. zł w tym 4.798 tys. zł
to energia elektryczna. W roku 2021 koszty energii wynosiły 10.091 tys. zł w tym koszty energii
elektrycznej 3.099 tys. zł.
• Koszty usług obcych wzrosły w porównaniu do 2021 roku o 1,7% i wyniosły 25.578 tys. zł, co
w strukturze stanowiło 8,2%.
• Koszty pracownicze, w tym: wynagrodzenia z narzutami na ubezpieczenia społeczne i inne
świadczenia, szkolenia i odpis na Fundusz Świadczeń Socjalnych itp. stanowiły 6,5 % w
strukturze kosztów i wyniosły w 2022 roku 20.281 tys. zł (wzrosły o 2.615 tys. zł).
Rysunek 6 Podstawowe rodzaje kosztów w układzie rodzajowym [mln zł]
30,8
34,2
31,0
27,0
27,2
-54,3
9,6 11,1
23,1
11,9%
12,2%
10,5%
9,5%
9,8%
-25,2%
4,4%
4,1%
7,0%
-30,0%
-25,0%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
-
10,0
20,0
30,0
40,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
EBITDA Rentownośc EBITDA
3,1
4,3
4,6
4,8
4,9
4,2
3,7
3,5
3,3
185,3
194,6
208,6
199,3
197,7
171,0
157,5
216,8
259,8
27,5
27,4
30,4
34,1
29,7
19,9
24,7
25,1
25,6
14,7
16,5
17,9
20,2
20,4
18,8
17,3
17,7
20,3
1,8
2,9
3,1
3,0
2,5
2,3
2,2
2,2
2,5
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
amortyzacja zużycie materiałów i energii usługi obce koszty pracownicze pozostałe

Strona 56 z 88
Pozostałe przychody i koszty
W 2022 roku pozostałe przychody operacyjne wyniosły 942 tys. zł i były większe o ok. 23,8% w
porównaniu do pozostałych przychodów operacyjnych z 2021r. (761 tys. zł).
Pozostałe koszty operacyjne w 2022 r. wyniosły 2.763 tys. zł i były wyższe o ok. 56,8% w stosunku do
pozostałych kosztów operacyjnych za 2021 r., a ich główną pozycję stanowił odpis aktualizujący wartość
środków trwałych w budowie (Instalacja Future) w kwocie 1196 tys. zł. Na wartość odpisu składały się
wydatki związane z zabezpieczeniem i ubezpieczeniem elementów Instalacji Future w kwocie 899 tys.
zł oraz kwota 297 tys. zł stanowiąca różnicę wynikająca z ponownej wyceny aktywów Instalacji Future
dokonanej przez niezależnego rzeczoznawcę na dzień 31.12.2022 r. wobec analogicznej wyceny
dokonanej poprzednio na dzień 31.12.2021 r.
W 2021 r. pozostałe koszty operacyjne wyniosły 1.762 tys. zł, a ich główną pozycję stanowił odpis
aktualizujący wartość środków trwałych w budowie (Inwestycja Future) w kwocie 418 tys. zł. Na wartość
odpisu składały się per saldo kwota odpisu równa kosztom poniesionym w roku 2021 na utrzymanie
inwestycji Future 760 tys. zł oraz odwrócenie odpisu aktualizującego z lat poprzednich 342 tys. zł.
Wynik z działalności finansowej za 2022 r. był niższy niż w 2021 r., a wpływ na to miał przede wszystkim
wzrost kosztów finansowych, które w 2022 roku wyniosły 9.672 tys. zł wobec 2.204 tys. zł w roku 2021.
W kosztach finansowych główną pozycję stanowiły odsetki i prowizje od kredytów, odsetki związane ze
sprawami sądowymi, koszty faktoringu i inne. Przychody finansowe nieznacznie wzrosły z 557 tys. zł w
roku 2021 do 588 tys. zł w roku 2022.
3.1.2 Sprawozdanie z sytuacji finansowej.
W okresie sprawozdawczym suma bilansowa Spółki zwiększyła się ze 141.964 tys. zł w 2021 roku do
143.771 tys. zł w 2022 roku, co stanowiło wzrost o 1,3%.
Majątek Spółki w zakresie aktywów trwałych w 2022 roku zmniejszył się o 1.279 tys. zł w porównaniu
do 2021 roku. W bilansie na koniec roku 2022 roku w porównaniu z ze stanem na koniec roku 2021
zmniejszyła się kwota wartości niematerialnych i prawnych oraz wartość środków trwałych, wzrosła
natomiast wartość środków trwałych w budowie oraz zaliczek na środki trwałe w budowie.
Majątek obrotowy w okresie sprawozdawczym zwiększył się o 2,9% z 104.668 tys. zł na koniec roku
2021 do 107.754 tys. zł na koniec roku 2022, przy czym wzrosły zapasy o 13.698 tys. zł tj. o 34,6% oraz
należności krótkoterminowe o 0,9%, natomiast zmalały środki pieniężne o 77,2%. Należności z tytułu
dostaw i usług zmniejszyły się z 20.675 tys. zł w roku 2021 do 15.397 tys. zł w roku 2022. Pozostałe
aktywa obrotowe zmniejszyły się o 2,8% do poziomu 10.476 tys. zł na koniec roku 2022 z 10.773 tys.
na koniec roku 2021.
Tabela 14 Aktywa Polwax S.A. na dzień 31.12.2022 oraz 31.12.2021
AKTYWA
Stan na
Stan na
Różnica tys. zł
Różnica %
31.12.2022
31.12.2021
(2022-2021)
A.
Aktywa trwałe
36 017
37 296
-1 279
-3,43%
I.
Wartości niematerialne i prawne
693
892
-199
-22,31%
II.
Rzeczowe aktywa trwałe
25 858
27 274
-1 416
-5,19%
III.
Należności długoterminowe
-
-
-
-
IV.
Inwestycje długoterminowe
-
-
-
-
V.
Długoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
9 466
9 130
336
3,68%
B.
Aktywa obrotowe
107 754
104 668
3 086
2,95%
I.
Zapasy
53 249
39 551
13 698
34,63%
II.
Należności krótkoterminowe
40 528
40 167
361
0,90%
III.
Inwestycje krótkoterminowe
3 151
13 843
-10 692
-77,24%
IV.
Krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
350
334
16
4,79%

Strona 57 z 88
V.
Pozostałe aktywa obrotowe
10 476
10 773
-297
-2,76%
Aktywa razem
143 771
141 964
1 807
1,27%
Źródło: Spółka, Sprawozdania finansowe.
Źródło finansowania majątku ogółem Spółki stanowiły w 69,16% kapitały własne, a w 30,84% obce
(zobowiązania i rezerwy na zobowiązania). Zmiany w strukturze kapitałów związane były przede
wszystkim z decyzją ZWZ, zgodnie z którą utworzony został kapitał rezerwowy w wysokości 35.600.000
zł z przeznaczeniem na nabycie akcji własnych, nastąpiło to poprzez przeniesienie wymienionej
powyżej kwoty z kapitału zapasowego Spółki. Ponadto zmiany w strukturze kapitałów związane były z
przeniesieniem zysku netto za rok 2021 (pozostałego po wypłacie dywidendy) na kapitał zapasowy w
kwocie 2.314 tys. zł oraz z wypracowaniem zysku netto w 2022 roku.
W obszarze zobowiązań zmniejszyły się zobowiązania krótkoterminowe o 5.063 tys. zł tj. o 11,7%, przy
czym spadek ten wynikał głównie z mniejszego poziomu kredytów, który był niższy o 4.041 tys. zł,
niższych zaliczek otrzymanych na dostawy (o 3.742 tys. zł), ponadto zmalały zobowiązania z tytułu
podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń o 5.055 tys. zł. Wzrósł natomiast m.in. poziom
zobowiązań z tyt. dostaw i usług, który był wyższy o 7.211 tys. zł oraz z tyt. wynagrodzeń o 130 tys. zł.
Tabela 15 Pasywa Polwax S.A. na dzień 31.12.2022 oraz 31.12.2021
PASYWA
Stan na
Stan na
Różnica tys. zł
Różnica %
31.12.2022
31.12.2021
(2022-2021)
A.
Kapitał (fundusz) własny
99 432
93 574
5 858
6,26%
I.
Kapitał zakładowy
1 545
1 545
-
-
II.
Kapitał zapasowy
48 857
82 143
-33 286
-40,52%
III.
Kapitał z aktualizacji wyceny
-
-
-
-
IV.
Pozostałe kapitały rezerwowe
40 700
5 100
35 600
698,04%
V.
Zysk (strata) z lat ubiegłych
-
-
-
-
VI.
Zysk (strata) netto
8 330
4 786
3 544
74,05%
VII.
Odpisy z zysku netto w ciągu roku
obrotowego (wielkość ujemna)
-
-
-
-
B.
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
44 339
48 390
-4 051
-8,37%
I.
Rezerwy na zobowiązania
5 423
4 078
1 345
32,98%
II.
Zobowiązania długoterminowe
6
90
-84
-93,33%
III.
Zobowiązania krótkoterminowe
38 121
43 184
-5 063
-11,72%
IV.
Rozliczenia międzyokresowe
789
1 038
-249
-23,99%
Pasywa razem
143 771
141 964
1 807
1,27%
Źródło: Spółka, Sprawozdania finansowe.
3.1.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych.
Stan środków pieniężnych w Polwax S.A. na dzień 31.12.2022 r. wynosił 3.151 tys. zł.
Tabela 16 Główne pozycje rachunku przepływów pieniężnych Polwax S.A.
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH w tys. PLN
2022
2021
A. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
4 972
7 980
B. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-1 945
-1 640
C. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
-13 719
-6 992
D. Przepływy pieniężne netto, razem (AI+/-B+/-C)
-10 692
-652
F. Środki pieniężne na początek okresu
13 843
14 495
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D)
3 151
13 843

Strona 58 z 88
Głównym źródłem dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w roku 2022 poza
zyskiem netto (8.330 tys. zł) i amortyzacją (3.251 tys. zł) były odsetki, zysk z tytułu działalności
inwestycyjnej i zmiana stanu rezerw.
Ujemne saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej Polwax S.A. (-1.945 tys.
zł) wynikało głównie z poniesionych w 2022 roku wydatków inwestycyjnych.
Ujemne saldo przepływów pieniężnych na działalności finansowej (-13.719 tys. zł) jest związane z
wypłatą dywidendy oraz wydatkami na spłatę kredytu i odsetek oraz płatnościami zobowiązań z tytułu
umów leasingu finansowego. Szczegółowe dane do poszczególnych pozycji Rachunku Przepływów
Pieniężnych są przedstawione w Notach objaśniających do Rachunku Przepływów Pieniężnych
w Sprawozdaniu Finansowym.
3.1.4 Przewidywana sytuacja finansowa
Swoje potrzeby finansowe Spółka zaspokajała poprzez pozyskiwanie finansowania o charakterze
zarówno długo, jak i krótkoterminowym, zależnie od potrzeb i rodzaju finansowanych aktywów.
Narzędzia finansowania są dobierane w taki sposób, aby utrzymywać wskaźniki płynności na
odpowiednim poziomie i zagwarantować realizację wszystkich zadań zarówno operacyjnych, jak
i inwestycyjnych.
Spółka ma zapewnione finansowanie krótkoterminowe bieżącej działalności operacyjnej. W ramach
przyznanego Limitu Kredytowego Spółka może korzystać z takich Produktów jak: kredyt obrotowy,
gwarancja bankowa, akredytywa, z ostatecznym terminem spłaty do dnia 30 marca 2024 r. oraz Kredyt
Inwestycyjny dewizowy w EUR z ostatecznym terminem spłaty do dnia 31 lipca 2025 r. Maksymalna
kwota limitu obowiązuje od dnia 01 czerwca 2023 r. do dnia 31 października 2023 r., natomiast w
pozostałych okresach wysokość limitów została dostosowana do bieżących potrzeb Spółki. Szczegóły
dotyczące obowiązującej umowy kredytowej zostały przedstawione w niniejszym dokumencie w
rozdziale 2.12 „Znaczące zdarzenia i czynniki po zakończeniu roku obrotowego”.
3.1.5 Ocena czynników i zdarzeń o nietypowym charakterze.
W niniejszym dokumencie w rozdziale 3.1.1 Rachunek Zysków i Strat w podpunkcie „Pozostałe
przychody i koszty” Spółka opisuje koszty ponoszone na utrzymanie „Instalacji Future” (odpis
aktualizujący wartość środków trwałych w budowie). Ponadto dodatkowo poniżej w rozdziale 3.2
„Inwestycje” opisane są wydatki związane z wstrzymaną inwestycją budowy Instalacji Future.
3.1.6 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, a wcześniej publikowanymi
prognozami wyników.
Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych.
3.2 Inwestycje.
Inwestycje bieżące
Wydatki inwestycyjne Spółki w 2022 r. wyniosły 2.754,2 tys. zł.
Znaczący udział stanowiły koszty związane ze wstrzymaną inwestycją budowy instalacji odolejania
rozpuszczalnikowego w Czechowicach-Dziedzicach, wynoszące 898,9 tys. zł, na które złożyły się:
• odsetki i prowizje związane z finansowaniem zewnętrznym inwestycji,
• koszty polisy majątkowej,
• koszty prac zabezpieczających, wykorzystanych materiałów i zużycia mediów
• wycena walutowa kredytu inwestycyjnego.
Pozostała część (1.855,3 tys. zł) została przeznaczona na sfinansowanie zakupów i zadań m.in. :
• Zakup wyposażenia do produkcji w zakładach w Czechowicach i Jaśle (wózki paletowe,
pompy produktowe, waga najazdowa, winda towarowa, sita),
• Modernizacja izolacji zbiornika magazynowego nr 51 w ZPPP Czechowice,
• Instalacja namiotowych hal magazynowych dla ZPZiŚ,

Strona 59 z 88
• Wytłaczarki do produkcji tub do wkładów do zniczy,
• Wykonanie instalacji wody lodowej w ZPZiŚ,
• Instalacja klimatyzacji w ZPZiŚ,
• Licencja za rejestrację REACH i opłata rejestracyjna ECHA,
• Zakupy wyposażenia IT,
• Remont dachu w budynku ZPZiŚ,
• Zakup zaworów do instalacji Sulzera ZPP Jasło,
• Wykonanie strony internetowej Polwax,
• Inne zakupy (w tym stacja ładowania pojazdów elektrycznych i inne).
Instalacja odolejania rozpuszczalnikowego.
W następstwie podjętej pod koniec 2019 r. decyzji o niekontynuowaniu inwestycji budowy instalacji
odolejania rozpuszczalnikowego, po uprzednim odstąpieniu od umowy z jej generalnym wykonawcą,
Spółka ograniczyła dalsze nakłady związane z inwestycją wyłącznie do prac o charakterze
zabezpieczającym i konserwacyjnym. Mają one na celu zabezpieczenie powstałego majątku przed
degradacją wynikającą z postoju urządzeń oraz przerwaniem prac konstrukcyjno-budowlanych. Prace
obejmowały m.in. zabezpieczanie elementów betonowych i prace antykorozyjne.
3.2.1 Inwestycje rzeczowe.
Łączne wydatki inwestycyjne zgodnie z prezentacją w Rachunku Przepływów Pieniężnych w 2022 roku
na nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych wyniosły 2.036 tys.
zł. Natomiast nakłady inwestycyjny na aktywa trwałe i wartości niematerialne i prawne wyniosły 2.754,2
tys. zł. Wykaz wszystkich zadań inwestycyjnych, modernizacyjnych i odtworzeniowych został
przedstawiony powyżej.
3.2.2 Inwestycje kapitałowe.
Spółka w 2022 roku nie ponosiła kapitałowych wydatków inwestycyjnych.
3.2.3 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji
kapitałowych w porównaniu do wielkości posiadanych środków.
Spółka w 2023 roku pokryje planowane wydatki inwestycyjne ze środków własnych. Spółka nie planuje
zwiększenia zadłużenia w związku z planowanymi wydatkami inwestycyjnymi.
3.3 Instrumenty finansowe.
3.3.1 Wykorzystywane instrumenty finansowe.
Spółka dopuszcza następujące instrumenty finansowe do zarządzania ryzykiem walutowym:
• zaciągnięcie i spłata kredytu walutowego w EUR,
• transakcje wymiany walut: spot, forward, w których Spółka posiada przepływy walutowe z
działalności podstawowej.
Parami walutowymi dla Spółki są:
• EUR/PLN, co wynika z faktu prowadzenia sprzedaży eksportowej w EUR i oparcia formuł
cenowych zakupu surowców o walutę EUR,
• USD/PLN – w oparciu o tą walutę dokonywane są również zakupy surowców,
• USD/EUR – zakupy surowców.
Ponadto w zakresie zobowiązań finansowych Spółka korzysta z kredytów w PLN i EUR opartych
o zmienną stopę procentową, które opisane zostały w pkt 2.10.4 sprawozdania z działalności oraz
w informacji dodatkowej w sprawozdaniu finansowym. W ograniczonym stopniu Spółka stosuje także
leasing finansowy. Spółka w pełni akceptuje ryzyko stopy procentowej, nie prowadzi aktywnej polityki
zabezpieczania ryzyka stopy procentowej.

Strona 60 z 88
W punkcie 2.9 sprawozdania z działalności zostały opisane ryzyka w zakresie instrumentów
finansowych: ryzyko kursów walutowych, ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe. Odpowiednie
informacje o instrumentach finansowych zostały ujawnione także w informacji dodatkowej w
sprawozdaniu finansowym w dodatkowych informacjach objaśnieniach.
Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.
3.3.2 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi.
Ocena sytuacji finansowej Spółki oraz zarządzania jej zasobami finansowymi została dokonana na
podstawie analizy wskaźników finansowych (wskaźniki APM).
Spółka prezentuje wybrane wskaźniki APM, ponieważ w jej opinii są one źródłem dodatkowych
(oprócz danych prezentowanych w sprawozdaniach finansowych), wartościowych informacji o sytuacji
finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Spółkę wyników
finansowych. Zaprezentowane przez Spółkę wybrane wskaźniki stanowią standardowe miary i
wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Dobór wskaźników został poprzedzony
analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji
finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej Spółki i w jej opinii pozwala na optymalną
ocenę osiąganych wyników finansowych.
Zastosowane przez Spółkę wskaźniki APM powinny być analizowane wyłącznie jako dodatkowe
informacje i rozpatrywane łącznie ze sprawozdaniem finansowym.
Spółka zarządza ryzykiem utraty płynności finansowej w oparciu o poprawną ocenę poziomu zasobów
pieniężnych poprzez monitorowanie spodziewanych przepływów pieniężnych.
Tabela 17 Wskaźniki rentowności
Wskaźniki rentowności
2022
2021
Rentowność sprzedaży
6,6%
3,2%
Rentowność EBIT
6,0%
2,8%
Rentowność EBITDA
7,0%
4,1%
Źródło: Spółka, Sprawozdania finansowe.
*Wskaźniki obliczone na podstawie zbadanych danych finansowych za lata 2022 – 2021 pochodzących ze Sprawozdań Finansowych.
Zasady wyliczania wskaźników:
Rentowość sprzedaży: zysk na sprzedaży okresu / przychody ze sprzedaży okresu
Rentowność EBIT = EBIT okresu / przychody ze sprzedaży okresu
Rentowność EBITDA = EBITDA okresu / przychody ze sprzedaży okresu
Wyższa rentowność sprzedaży w roku 2022 wobec roku 2021 wynika z wyższego przyrostu zysku ze
sprzedaży w roku 2022 wobec skali wzrostu przychodów ze sprzedaży. Wyższy przyrost wyniku z
działalności operacyjnej (EBIT) w roku 2022 niż przyrost przychodów ze sprzedaży w tym roku sprawił,
że rentowność EBIT uległa w roku 2022 poprawie wobec roku 2021. Wyższa rentowność EBITDA w
2022 roku w stosunku do roku 2021 wynika z większego przyrostu EBITDA w roku 2022 (za sprawą
wzrostu EBIT) wobec przyrostu przychodów ze sprzedaży w tym okresie.
Tabela 18 Wskaźniki zadłużenia
2022
2021
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
0,27
0,30
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
0,38
0,46
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi
2,76
2,51
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego
0,27
0,30
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
0,00004
0,001
Wskaźnik płynności bieżącej
2,83
2,42
Wskaźnik płynności szybkiej
1,43
1,51
Źródło: Spółka, Sprawozdania finansowe.
*Wskaźniki obliczone na podstawie zbadanych danych finansowych za lata 2022 – 2021 pochodzących ze Sprawozdań Finansowych.
Zasady wyliczania wskaźników:

Strona 61 z 88
Wskaźnik ogólnego zadłużenia = zobowiązania ogółem na koniec okresu / pasywa ogółem na koniec okresu
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych = zobowiązania ogółem na koniec okresu / kapitał własny ogółem na koniec okresu
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi = (kapitały własne na koniec okresu + zobowiązania długoterminowe na koniec okresu) / aktywa trwałe na koniec
okresu
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego = zobowiązania krótkoterminowe na koniec okresu / pasywa ogółem na koniec okresu
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = zobowiązania długoterminowe na koniec okresu / pasywa ogółem na koniec okresu
Wskaźnik płynności bieżącej = aktywa obrotowe ogółem na koniec okresu / zobowiązania krótkoterminowe ogółem na koniec okresu
Wskaźnik płynności szybkiej = (aktywa obrotowe ogółem na koniec okresu – zapasy na koniec okresu) / zobowiązania krótkoterminowe ogółem na koniec okresu
Udział zobowiązań w finansowaniu działalności Spółki, wyrażony wartością wskaźnika ogólnego
zadłużenia uległ niewielkiemu zmniejszeniu i wynosił odpowiednio 27% i 30% w latach 2022 i 2021.
Wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej Spółki określają zdolność do wywiązywania się z najbardziej
wymagalnych zobowiązań. Wskaźnik płynności bieżącej zwiększył się w roku 2022 wobec roku 2021,
a wskaźnik płynności szybkiej osiągnął wartość 1,43 w 2022r. (1,51 w 2021 r.).
Wskaźniki płynności wskazują, że Spółka zachowuje równowagę finansową w okresie
sprawozdawczym.
4. AKCJE
Kapitał zakładowy na 31 grudnia 2022r., jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania wynosi
1.545.000,00 złotych i dzieli się na 30.900.000 akcji o wartości nominalnej 5 groszy każda. Wszystkie
akcje zostały w pełni opłacone. Wszystkie akcje Spółki mają równe uprawnienia w zakresie dywidendy
(i odpowiednio zaliczki na poczet dywidendy) i uprawniają do udziału w zysku Spółki.
Tabela 19 Struktura akcji na dzień 31.12.2022 roku jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania.
Seria
Liczba
Wartość nominalna
B
6.440.000
322.000,00 zł.
C
3.560.000
178.000,00 zł.
D
300.000
15.000,00 zł
E
20.600.000
1.030.000,00
Seria B – akcje zwykle na okaziciela
Seria C w liczbie 2 010 773 - akcje zwykłe na okaziciela
Seria C w liczbie 1 549 227 – akcje imienne uprzywilejowane co do głosu (1 akcja = 2 głosy na WZ)
Seria D – akcje zwykłe na okaziciela
Seria E – akcje zwykłe na okaziciela
Wszystkie akcje na dzień publikacji niniejszego raportu są akcjami zdematerializowanymi.
Każda akcja Spółki posiada równe prawo do dywidendy. Akcje imienne serii C są uprzywilejowanie co
do głosu, tj. jedna akcja daje uprawnienia do dwóch głosów na WZ.
Na dzień 31 grudnia 2022 r., jak też na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania nie istnieją akcje
(papiery wartościowe), dające specjalne uprawnienia kontrolne.
4.1 Spółka na Giełdzie Papierów Wartościowych.
Spółka Polwax S.A. zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 6
października 2014 roku.
Kurs akcji
Notowania akcji Spółki w roku 2022 odwzorowuje wykres:

Strona 62 z 88
Źródło: Spółka
Rysunek 7 Notowania POLWAX S.A. w 2022r. [PLN]
Analizując powyższe określenie kursów akcji na zamknięcie w każdym dniu notowań w roku 2022
maksymalny kurs akcji Polwax S.A. był zanotowany w dniu 22.08.2022 i wynosił 3,65zł, natomiast kurs
minimalny wynosił 2,32 zł i był zanotowany w dniu 9.03.2022 r.
Spółka Polwax S.A. w okresie roku 2022 zgodnie z obowiązkami informacyjnymi spółek giełdowych
opublikowała szesnaście raportów bieżących oraz cztery raporty okresowe, odpowiednio:
Raport okresowy roczny za rok 2021 w dniu 12.04.2022r.
Raport okresowy za I kwartał 2022 roku w dniu 24.05.2022r.
Raport okresowy za I półrocze 2022 roku w dniu 22.09.2022r.
Raport okresowy za III kwartał 2022 roku w dniu 17.11.2022r.
4.2 Polityka dywidendowa.
Zarząd Polwax S.A. podjął w dniu 12.04.2023 roku uchwałę w sprawie zarekomendowania Radzie
Nadzorczej Spółki oraz Walnemu Zgromadzeniu wniosku w sprawie przeznaczenia zysku netto
wynikającego ze sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2022 rok tj. 8.330.558,18 zł
(słownie osiem milionów trzysta trzydzieści tysięcy pięćset pięćdziesiąt osiem 18/100 złotych) w całości
na kapitał zapasowy Spółki.
4.3 Nabycie udziałów (akcji) własnych.
W 2022 r. Polwax S.A nie nabywała udziałów (akcji) własnych. W rozdziale 2.11 "Zdarzenia istotnie
wpływające na działalność jednostki, jakie nastąpiły w roku obrotowym" została przedstawiona
informacja o podjętej uchwale NWZ z dnia 24.11.2022 r. w sprawie upoważnienia Zarządu Spółki do
nabycia akcji własnych Polwax S.A. oraz uchwale w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego na
nabycie akcji własnych.
2
3
4
Notowania Polwax S.A. (PWX) w 2022 r. [PLN]

Strona 63 z 88
5. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
PRZEZ POLWAX S.A.
5.1 Zbiór zasad ładu korporacyjnego, które były stosowane przez Spółkę.
W związku z uchwałą nr 14/1835/2021 Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A. z dnia 29 marca 2021r. w sprawie zmiany w Regulaminie Giełdy zostały wprowadzone zmiany
dotyczące stosowania dobrych praktyk spółek giełdowych. Przedmiotowe zmiany Regulaminu Giełdy
polegały na modyfikacji jego postanowień w zakresie odnoszącym się do modelu obowiązków
informacyjnych spoczywających na spółkach giełdowych w związku z ich podleganiem zasadom ładu
korporacyjnego i dotyczyły zmian sposobu raportowania przestrzegania zasad nowego zbioru „Dobrych
Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” (w skrócie „DPSN2021”), który zaczął obowiązywać od 1
lipca 2021 roku, natomiast spółki zostały zobligowane do opublikowania pierwszego raportu ws.
stosowania DPSN2021 do końca lipca 2021 r.
W związku z powyższym Spółka Polwax S.A. opublikowała w dniu 23 lipca 2021 r. w systemie EBI
Informację o stanie stosowania Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021 (raport EBI
1/2021).
Wymieniony powyżej dokument „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” jest udostępniony
na stronie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu
korporacyjnego na Rynku Głównym GPW pod adresem: www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
Zakres stosowania DPSN2021 przez Polwax S.A. wymieniony we wskazanym raporcie EBI 1/2021
był kontynuowany w roku 2022, przy czym incydentalnie doszło do naruszenia DPSN2021 o czym
Spółka poinformowała w raporcie EBI nr 1/2022 w dniu 24.11.2022r. Szczegółowe informacje na
temat incydentalnego naruszenia DPSN2021 zostały zaprezentowane na końcu niniejszego
rozdziału.
W kolejnym roku sprawozdawczym tj. roku 2023 zostały wprowadzone zmiany w zakresie
stosowania DPSN2021. W dniu 20.02.2023 roku został opublikowany raport EBI nr 1/2023
informujący o stanie stosowania DPSN2021 w roku 2023, który to dokument jest dostępny na
stronie internetowej Spółki pod adresem www.inwestor.polwax.pl/ebi/raport-ebi-nr-1-2023/
Spółka informuje również, że nie stosuje innych niż wskazane powyżej zasad dobrych praktyk
w zakresie ładu korporacyjnego, w tym wykraczających poza wymogi przewidziane prawem krajowym.
Wszystkie wymagane prawem informacje w zakresie stanu przestrzegania zasad ładu korporacyjnego
przez Spółkę są udostępnione na stronie internetowej Spółki pod adresem www.inwestor.polwax.pl/lad-
korporacyjny/zasady-ladu-korporacyjnego/
Szczegółowe informacje na temat aktualnego stanu przestrzegania zasad ładu korporacyjnego
przez Spółkę zostały przedstawione poniżej.
5.2 Informacje o stanie stosowania zasad ładu korporacyjnego.
Zarząd spółki Polwax S.A. („Spółka”, „Emitent”), doceniając rangę zasad ładu korporacyjnego dla
zapewnienia przejrzystości stosunków wewnętrznych oraz relacji Emitenta z jego otoczeniem
zewnętrznym, a w szczególności z obecnymi i przyszłymi akcjonariuszami Emitenta, wykonując
obowiązek nałożony §29 ust. 3 Regulaminu Giełdy informuje o stanie stosowania ładu korporacyjnego
określonego w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”:
Roz. 1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą
komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę informacyjną.
1.1. Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o
sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne narzędzia i formy
porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza
wszelkie informacje istotne dla inwestorów. Zasada jest stosowana
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w
raporcie okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli

Strona 64 z 88
z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne
szacunkowe wyniki finansowe. Zasada jest stosowana
Komentarz: Zamiarem Emitenta jest publikacja wyników okresowych w jak najkrótszym czasie po ich agregacji. W przypadku
gdy w wyniku analizy wyników szacunkowych Spółka uzna informację o nich za informację poufną, o której mowa w art 7 MAR,
podejmie decyzję o ich publikacji zgodnie z art 17 MAR. Publikacja szacunków będzie się odbywać na dotychczasowych
zasadach, czyli w oparciu o art. 17 MAR.
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności
obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu
i zagadnienia zrównoważonego rozwoju; Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka obecnie nie posiada sformalizowanej strategii biznesowej, a dotychczasowe strategie nie zawierały
odniesień do tematyki ESG. Spółka docenia znaczenie tematyki ESG, w tym zagadnień środowiskowych oraz spraw społecznych
i pracowniczych, w swej działalności, niemniej ze względu na skalę działalności przedsiębiorstwa Spółki znacząco niższą od
największych podmiotów notowanych na warszawskiej GPW, w dotychczasowej strategii biznesowej Spółka nie uwzględniała
szczegółowego opisu wpływu na klimat oraz kwestie zrównoważonego rozwoju, a także spraw społecznych i pracowniczych,
kwestii równouprawnienia oraz konsumenckich. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości, przygotowując strategię, weźmie pod
uwagę wskazane powyżej kwestie ESG. Spółka doceniając wagę czynników ESG w swojej działalności uwzględnia te czynniki.
Sprawy dotyczące gospodarki odpadami, ściekami Spółka uregulowała w stosownych umowach z odbiorcami. Spółka prowadzi
również działania optymalizujące wykorzystywanie zasobów, w szczególności w obszarze mediów grzewczych, energii
elektrycznej.
Spółka posiada, certyfikowany przez Polskie Centrum Badań i Certyfikacji, Zintegrowany System Zarządzania (ZSZ). Elementami
Zintegrowanego Systemu Zarządzania są: system zarządzania jakością, zapewniający zdolność do dostarczania produktu
spełniającego wymagania klienta, system zarządzania środowiskowego, zapewniający dbałość o środowisko naturalne poprzez
spełnianie krajowych i międzynarodowych wymagań ekologicznych i zapobieganie zanieczyszczeniom najbliższego otoczenia,
system zarządzania BHP, zapewniający podejmowanie sukcesywnych działań na rzecz poprawy stanu bezpieczeństwa i higieny
pracy pracowników.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań
mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw
pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka obecnie nie posiada sformalizowanej strategii biznesowej, a dotychczasowe strategie nie zawierały
odniesień do tematyki ESG. Jednocześnie Spółka dostrzega istotność wszelkich działań związanych z tematyka ESG i pomimo
braku sformalizowanej strategii w tym zakresie wiele aspektów zrównoważonego rozwoju uwzględnia w prowadzonej działalności.
Spółka przestrzega przepisy zakazujące dyskryminacji bez względu na jej przyczynę. Działania Spółki uwzględniają konieczność
budowania dobrych relacji z pracownikami, klientami i kontrahentami. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości, przygotowując
kolejną strategię, weźmie pod uwagę wskazane powyżej kwestie ESG.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz
postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje
na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.: Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka obecnie nie posiada sformalizowanej strategii biznesowej, a dotychczasowe strategie Spółki nie zawierały
odniesień do tematyki ESG. Jednak Spółka docenia znaczenie tematyki ESG, w tym zagadnień środowiskowych oraz spraw
społecznych i pracowniczych w swej działalności, niemniej ze względu na skalę działalności przedsiębiorstwa Spółki znacząco
niższą od największych podmiotów notowanych na warszawskiej GPW w dotychczasowej strategii biznesowej Spółka nie
uwzględniała szczegółowego opisu wpływu na klimat oraz kwestii zrównoważonego rozwoju, a także spraw społecznych i
pracowniczych, kwestii równouprawnienia oraz konsumenckich. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości, przygotowując kolejną
strategię, weźmie pod uwagę wskazane powyżej kwestie ESG. Spółka umieści stosowną informację niezwłocznie po podjęciu
decyzji czy reguła taka będzie przez nią wypracowana. Aktualnie, pomimo braku wdrożenia zasad polityki różnorodności, w
decyzjach kadrowych Spółka kieruje się bieżącymi potrzebami przedsiębiorstwa, które wyrażają się poprzez uwzględnianie
posiadanego przez kandydatów doświadczenia zawodowego, kompetencji oraz wykształcenia.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy
uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka obecnie nie posiada sformalizowanej strategii biznesowej, a dotychczasowe strategie Spółki w swojej
treści nie uwzględniały wpływu Spółki na zmiany klimatu. Ze względu na skalę działalności przedsiębiorstwa Spółki, znacząco
niższą od największych podmiotów notowanych na warszawskiej GPW, w dotychczasowej strategii biznesowej Spółka nie
uwzględniała szczegółowego opisu wpływu jej działalności na klimat. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości, przygotowując
kolejną strategię, weźmie pod uwagę wskazaną powyżej kwestię ESG. Spółka umieści stosowną informację niezwłocznie po
podjęciu decyzji czy reguła taka będzie przez nią wypracowana.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom,
obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych 4 dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz
przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym
zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane
jest doprowadzenie do równości. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka nie stosuje w pełni powyższej zasady z uwagi na niestosowania zasad 1.3.1, 1.3.2 oraz 1.4 . . Jednak
Spółka docenia znaczenie tematyki ESG, w tym kwestii związanych z równością wynagrodzeń wypłacanych pracownikom, jednak

Strona 65 z 88
sposób uwzględniania tych zagadnień nie ma sformalizowanego charakteru i nie jest podawany do publicznej wiadomości poza
informacjami dostępnymi w raportach okresowych. W zakresie równości wynagrodzeń Spółka stosuje zasadę niedyskryminacji
w wynagrodzeniu, a wyniki pracy pracowników są oceniane na podstawie ich kompetencji i merytorycznego wkładu w rozwój
działalności Spółki. Spółka nie wyklucza, że w przyszłości, przygotowując kolejną strategię, weźmie pod uwagę wskazane
powyżej kwestie ESG i taki wskaźnik będzie publikowała na swojej stronie internetowej. Spółka umieści stosowną informację
niezwłocznie po podjęciu decyzji czy reguła taka będzie przez nią wypracowana.
1.5 Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury,
sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli
w roku objętym sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja
zawiera zestawienie tych wydatków. Zasada jest stosowana
1.6 W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w
przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów,
zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli
mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację,
wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność
spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań
zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania. Zasada nie jest
stosowana
Komentarz: Spółka w chwili obecnej nie stosuje powyższej zasady, gdyż zdaniem Spółki nie uzasadnia tego skala
prowadzonej działalności, natomiast informacje przekazywane na bieżąco w raportach okresowych są w znacznym stopniu
szczegółowe i precyzyjnie przedstawiają najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność Spółki, osiągan e wyniki,
potencjalne zagrożenia i perspektywy na rynku. Zarząd udziela odpowiedzi na pytania dotyczące działalności Spółki w trybie
przewidzianym w powszechnie obowiązujących przepisach prawa. Dodatkowo co najmniej raz w roku Spółka umożliwia
akcjonariuszom spotkanie z Zarządem podczas Walnych Zgromadzeń. Niemniej Spółka nie wyklucza, że w przyszłości zasada
ta będzie stosowana. Spółka umieści stosowną informację niezwłocznie po podjęciu decyzji, jeśli reguła taka będzie przez nią
wypracowana.
1.7. W przypadku zgłoszenia przez inwestora żądania udzielenia informacji na temat spółki, spółka
udziela odpowiedzi niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 14 dni. Zasada jest stosowana
Roz. 2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę
nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny, w skład
zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie
kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność.
Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie w wyznaczanie jej
celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w
radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu decyzji,
niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na
podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy i funkcje
wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich
komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki i weryfikuje pracę zarządu
w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez
spółkę.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą
odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i
kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna
wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji
tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%. Zasada nie
jest stosowana
Komentarz: Spółka nie posiada formalnej polityki różnorodności oraz nie ma zapewnionego udziału mniejszości w zarządzie
i radzie nadzorczej na poziomie minimum 30 %. Najważniejszym kryterium są kompetencje członków Zarządu i Rady Nadzorczej.
Dodatkowo, Spółka nie ma możliwości wyznaczać kandydatów na stanowisko w organach i wpływać na decyzje Akcjonariuszy i
Rady Nadzorczej. W przypadku potencjalnych zmian w tych organach Spółka będzie brała ten aspekt pod uwagę, przy czym
kluczowym czynnikiem wyboru pozostanie niezbędna wiedza oraz doświadczenie.

Strona 66 z 88
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Wybór członków zarządu oraz Rady Nadzorczej co do zasady dokonywany jest przede wszystkim z
uwzględnieniem posiadanego przez kandydatów doświadczenia zawodowego, kompetencji i wykształcenia. Inne czynniki jak np.
wiek, narodowość, płeć nie stanowią o wyborze. Kandydaci do organów Spółki są oceniani przez kryterium potencjalnego
merytorycznego wkładu w rozwój Spółki.
2.3. Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności wymienione w ustawie
z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także
nie ma rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej
liczby głosów współce. Zasada jest stosowana
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.
Zasada jest stosowana
Komentarz: Zasada jest stosowana, wynika to z regulaminu Zarządu i Rady Nadzorczej, przy czym na żądanie członka organu
może zostać przeprowadzone głosowanie tajne.
2.5. Członkowie rady nadzorczej i zarządu głosujący przeciw uchwale mogą zgłosić do protokołu zdanie
odrębne. Zasada jest stosowana
Komentarz: Regulaminy zawierają zapisy o konieczności zaprotokołowania zdania odrębnego w protokole z posiedzenia
organu.
2.6. Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności zawodowej członka zarządu.
Członek zarządu nie powinien podejmować dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli czas poświęcony
na taką aktywność uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce. Zasada jest
stosowana
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga
zgody rady nadzorczej. Zasada jest stosowana
2.8. Członkowie rady nadzorczej powinni być w stanie poświęcić niezbędną ilość czasu na wykonywanie
swoich obowiązków. Zasada jest stosowana
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu
audytu działającego w ramach rady. Zasada jest stosowana
2.10. Spółka, adekwatnie do jej wielkości i sytuacji finansowej, deleguje środki administracyjne i
finansowe konieczne do zapewnienia sprawnego funkcjonowania rady nadzorczej. Zasada jest
stosowana
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i
przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie.
Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.1. informacje na temat składu rady i jej komitetów ze wskazaniem, którzy z członków rady
spełniają kryteria niezależności określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także którzy spośród nich nie mają rzeczywistych i
istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce, jak
również informacje na temat składu rady nadzorczej w kontekście jej różnorodności; Zasada jest
stosowana
2.11.2. podsumowanie działalności rady i jej komitetów; Zasada jest stosowana
2.11.3. ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny systemów
kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego, wraz z
informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta
obejmuje wszystkie istotne mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania i
działalności operacyjnej; Zasada jest stosowana
2.11.4. ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu wypełniania
obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy i
przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych, wraz z informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu
dokonania tej oceny; Zasada jest stosowana
2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5; Zasada jest stosowana
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i
rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka nie stosuje zasady zgodnie z uzasadnieniem podanym do punktu 2.1. Spółka nie ma możliwości
wyznaczać kandydatów na stanowisko w organach i wpływać na decyzje Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej.
Roz. 3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE

Strona 67 z 88
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania
nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na
sytuację spółki.
3.1. Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz
nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu
wewnętrznego, odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności, za
działanie których odpowiada zarząd. Zasada jest stosowana
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych
systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej
działalności. Nie dotyczy
Komentarz: Zarząd Spółki ocenia, że zasada nie dotyczy Spółki, gdyż nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar
przedsiębiorstwa Spółki. Komitet Audytu cyklicznie ocenia skuteczność poszczególnych systemów. Funkcjonujące systemy są
przez Komitet Audytu ocenione pozytywnie.
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego
kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi
międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach,
w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada
nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania
takiej osoby. Zasada jest stosowana
Komentarz: Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80. Ponieważ nie powołała audytora wewnętrznego,
Komitet Audytu dokonuje oceny konieczności jego powołania.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego
audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od
krótkoterminowych wyników spółki. Zasada jest stosowana
Komentarz: Wynagrodzenie pracowników związanych z zarządzaniem ryzykiem, compliance jest uzależnione od
wyznaczonych zadań i nie jest uzależnione od krótkoterminowych wyników spółki. Również wynagrodzenie kierującego audytem
wewnętrznym w przypadku jego powołania będzie uzależnione od wyznaczonych zadań i nie będzie uzależnione od
krótkoterminowych wyników Spółki.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi
lub innemu członkowi zarządu. Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Zasada nie jest stosowana, z uwagi na to, że w strukturze Spółki nie wydzielono jednostek odpowiedzialnych za
zarządzanie ryzykiem, compliance. Realizacja tych zadań jest rozproszona w strukturze organizacyjnej i nie wszystkie osoby
odpowiedzialne za realizację tych zdań podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję
komitetu audytu. Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie spełnia zasady, gdyż nie posiada jednej kierującej audytem wewnętrzny.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym
znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań. Nie dotyczy
Komentarz: Spółka nie tworzy grupy
3.8. Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku
wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności
funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim
sprawozdaniem. Zasada jest stosowana
3.9. Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, w
oparciu między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej bezpośrednio przez osoby
odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd spółki, jak również dokonuje rocznej oceny skuteczności
funkcjonowania tych systemów i funkcji, zgodnie z zasadą 2.11.3. W przypadku, gdy w spółce działa
komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1,
jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny skuteczności funkcjonowania tych
systemów i funkcji. Zasada jest stosowana
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80
dokonywany jest, przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd
funkcji audytu wewnętrznego. Nie dotyczy
Komentarz: Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80.
Roz. 4. WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania
się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym lub przez
pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.

Strona 68 z 88
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i
dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów
poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób
nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni przybywać na
walne zgromadzenie przygotowani.
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce
oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla
przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady. Zgodnie z § 12 pkt 10 Statutu Spółka ma formalną możliwość zapewnienia udziału
w toku walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej. Jednak na chwilę obecną w opinii Zarządu
Spółki wprowadzenie takiej możliwości nie jest jeszcze dostatecznie rozpowszechnione, a tym samym niesie za sobą ryzyko
natury organizacyjno-technicznej mogące skutkować możliwością podważenia podjętych uchwał na skutek usterek technicznych
i związanych z tym komplikacji i istniejących ryzyk natury prawnej. Nie jest to zresztą uzasadnione zgłaszanymi potrzebami
akcjonariuszy. W miarę upowszechnienia się stosowania przedmiotowej zasady ładu korporacyjnego oraz przyjęcia rozwiązań
minimalizujących istniejące ryzyka prawne, Zarząd Spółki rozważy w przyszłości zastosowanie środków komunikacji
elektronicznej przy wykonywaniu prawa głosu w toku walnego zgromadzenia.
4.2. Spółka ustala miejsce i termin, a także formę walnego zgromadzenia w sposób umożliwiający udział
w obradach jak największej liczbie akcjonariuszy. W tym celu spółka dokłada również starań, aby
odwołanie walnego zgromadzenia, zmiana terminu lub zarządzenie przerwy w obradach następowały
wyłącznie w uzasadnionych przypadkach oraz by nie uniemożliwiały lub nie ograniczały
akcjonariuszom wykonywania prawa do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu. Zasada jest
stosowana
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka nie planuje transmisji obrad Walnego Zgromadzenia. Nie jest to uzasadnione zgłaszanymi potrzebami
akcjonariuszy oraz inwestorów, a dodatkowo mogłoby skomplikować procedury przeprowadzania Walnych Zgromadzeń oraz
problemy związanej z udostępnianiem wizerunku uczestników Zgromadzenia. Jednak w przypadku zgłaszanych oczekiwań
akcjonariuszy, Spółka rozważy przyjęcie rozwiązań i rozpoczęcie stosowania niniejszej zasady.
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach. Zasada nie jest
stosowana
Komentarz: W opinii Zarządu Spółki wprowadzenie takiej możliwości nie jest konieczne ze względu na przejrzysty charakter
przekazywania informacji przez Spółkę, a dotyczących całokształtu procesu zwoływania walnych zgromadzeń, przedstawiania
projektów uchwał na walne zgromadzenia oraz przebiegu walnych zgromadzeń i podejmowanych na nich uchwał, a w
szczególności uchwał dotyczących wypłaty dywidendy przez Spółkę.
4.5. W przypadku otrzymania przez zarząd informacji o zwołaniu walnego zgromadzenia na podstawie
art. 399 § 2-4 Kodeksu spółek handlowych, zarząd niezwłocznie dokonuje czynności, do których jest
zobowiązany w związku z organizacją i przeprowadzeniem walnego zgromadzenia. Zasada ma
zastosowanie również w przypadku zwołania walnego zgromadzenia na podstawie upoważnienia
wydanego przez sąd rejestrowy zgodnie z art. 400 § 3 Kodeksu spółek handlowych. Zasada jest
stosowana
4.6. W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu głosowania nad
uchwałami z należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących spraw i
rozstrzygnięć innych niż o charakterze porządkowym powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika
ono z dokumentacji przedstawianej walnemu zgromadzeniu. W przypadku gdy umieszczenie danej
sprawy w porządku obrad walnego zgromadzenia następuje na żądanie akcjonariusza lub
akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie uzasadnienia proponowanej uchwały, o ile nie
zostało ono uprzednio przedstawione przez akcjonariusza lub akcjonariuszy. Zasada nie jest
stosowana
Komentarz: Zasada nie jest w pełni stosowana. Zarząd Spółki zamierza sporządzać́ uzasadnienie uchwał tak, aby umożliwić
akcjonariuszom głosowanie z należytym rozeznaniem. Spółka przygotowuje uzasadnienie szczególnie w tych przypadkach, gdy
w ocenie Zarządu uchwała nie ma typowego, powtarzalnego charakteru, dotyczy złożonej kwestii lub w sytuacjach, gdy
uzasadnienie uchwały jest wymagane przepisami prawa. Wiele typowych uchwał podejmowanych przez walne zgromadzenie nie
wymaga szczególnego uzasadnienia. Również zgodnie z przepisami prawa, uchwały na walne zgromadzenie mają prawo
zgłaszać akcjonariusze w różnych sytuacjach, przed odbyciem walnego zgromadzenia, ale też w jego trakcie. Dlatego też Zarząd
postanowił o wyłączeniu niniejszej zasady, gdyż Spółka nie dysponuje środkami prawnymi, które mogłyby skutecznie zobowiązać
akcjonariuszy do zamieszczania uzasadnień uchwał zaproponowanych przez nich w czasie i przed obradami walnego
zgromadzenia.
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego
zgromadzenia. Zasada jest stosowana

Strona 69 z 88
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego
zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady, zgodnie z KSH art. 401 §4 akcjonariusz lub akcjonariusze spółki publicznej
reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia zgłaszać
spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych
do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie
ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej. Zgodnie z art. 401 §5 każdy z akcjonariuszy może podczas walnego
zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Spółka na ten moment nie planuje
wprowadzać ograniczeń dla uprawnień akcjonariuszy.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej
lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym
podjęcie przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem,
lecz nie później niż na 3 dni przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów
ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki; Zasada
nie jest stosowana
Komentarz: Zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie, tj. pod warunkiem, że kandydatury na członków Rady
Nadzorczej są znane z wyprzedzeniem pozwalającym na opublikowanie na stronie internetowej Spółki w w/w terminie. Spółka
postanowiła nie wprowadzać ograniczeń w terminie zgłaszania kandydatur na członków rady nadzorczej. Konsekwencją
powyższego jest brak możliwości uprzedniego publikowania materiałów dotyczących kandydatów na stronie internetowej.
4.9.2. kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie spełniania
wymogów dla członków komitetu audytu określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także w zakresie istnienia
rzeczywistych i istotnych powiązań kandydata z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej
liczby głosów w spółce. Zasada jest stosowana
4.10. Realizacja uprawnień akcjonariuszy oraz sposób wykonywania przez nich posiadanych uprawnień
nie mogą prowadzić do utrudniania prawidłowego działania organów spółki. Zasada jest stosowana
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu
obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w
składzie umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego
zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe
spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym
podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące
minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień
realizacji planów minionego roku. Zasada jest stosowana
4.12. Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru powinna precyzować
cenę emisyjną albo mechanizm jej ustalenia, bądź zobowiązywać organ do tego upoważniony do
ustalenia jej przed dniem prawa poboru, w terminie umożliwiającym podjęcie decyzji inwestycyjnej.
Zasada jest stosowana
4.13. Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która jednocześnie przyznaje prawo
pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym akcjonariuszom lub innym podmiotom, może być
podjęta, jeżeli spełnione są co najmniej poniższe przesłanki:
a) spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo potrzebę pilnego pozyskania kapitału lub emisja
akcji związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi gospodarczo transakcjami, m.in. takimi jak łączenie
się z inną spółką lub jej przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach przyjętego przez spółkę
programu motywacyjnego;
b) osoby, którym przysługiwać będzie praw pierwszeństwa, zostaną wskazane według obiektywnych
kryteriów ogólnych;
c) cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej relacji do bieżących notowań akcji tej spółki lub
zostanie ustalona w wyniku rynkowego procesu budowania księgi popytu. Zasada jest stosowana
4.14. Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy. Pozostawienie całości
zysku w spółce jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek z poniższych przyczyn:
a) wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby nieistotna w relacji do
wartości akcji;
b) spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na ich zmniejszenie;
c) spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie akcjonariuszom wymierne
korzyści;
d) spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę dywidendy;

Strona 70 z 88
e) wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów wynikających z wiążących
spółkę umów kredytowych lub warunków emisji obligacji;
f) pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji sprawującej nadzór nad spółką
z racji prowadzenia przez nią określonego rodzaju działalności. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Każdorazowo decyzja o wypłacie dywidendy należy do Walnego Zgromadzenia, które podejmuje stosowne
uchwały w tym zakresie, dlatego Emitent nie może wykluczyć, że Walne Zgromadzenie podejmie decyzje odmienne od powyższej
zasady, inną niż rekomendacja Zarządu czy Rady Nadzorczej, jednak będącą wyrazem woli akcjonariuszy, mając na względzie
okoliczności i sytuację Spółki. Podjęcie takie decyzji może stanowić zabezpieczenie dalszego rozwoju i funkcjonowania Spółki.
Dlatego Spółka odstępuje od stosowania tej zasady.
Roz. 5. KONFLIKT INTERESÓW I TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Na potrzeby niniejszego rozdziału podmiotem powiązanym jest podmiot powiązany w
rozumieniu międzynarodowych standardów rachunkowości przyjętych na podstawie
rozporządzenia (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 19 lipca 2002r. w
sprawie stosowania międzynarodowych standardów rachunkowości.
Spółka i jej grupa powinny posiadać przejrzyste procedury zarządzania konfliktami interesów i
zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi w warunkach możliwości wystąpienia konfliktu
interesów. Procedury powinny przewidywać sposoby identyfikacji takich sytuacji, ich ujawniania
oraz sposób postępowania w przypadku ich wystąpienia.
Członek zarządu lub rady nadzorczej powinien unikać podejmowania aktywności zawodowej lub
pozazawodowej, która mogłaby prowadzić do powstawania konfliktu interesów lub wpływać
negatywnie na jego reputację jako członka organu spółki, a w przypadku powstania konfliktu
interesów powinien niezwłocznie go ujawnić.
5.1. Członek zarządu lub rady nadzorczej informuje odpowiednio zarząd lub radę nadzorczą o
zaistniałym konflikcie interesów lub możliwości jego powstania oraz nie bierze udziału w rozpatrywaniu
sprawy, w której w stosunku do jego osoby może wystąpić konflikt interesów. Zasada jest stosowana
5.2. W uznania przez członka zarządu lub rady nadzorczej, że decyzja, odpowiednio zarządu lub rady
nadzorczej, stoi w sprzeczności z interesem spółki, powinien zażądać zamieszczenia w protokole
posiedzenia zarządu lub rady nadzorczej jego zdania odrębnego w tej sprawie. Zasada jest stosowana
5.3. Żaden akcjonariusz nie powinien być uprzywilejowany w stosunku do pozostałych akcjonariuszy w
zakresie transakcji z podmiotami powiązanymi. Dotyczy to także transakcji akcjonariuszy spółki
zawieranych z podmiotami należącymi do jej grupy. Zasada jest stosowana
5.4. Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w którym poszanowane
są prawa wszystkich akcjonariuszy. Zasada jest stosowana
5.5. W przypadku gdy transakcja spółki z podmiotem powiązanym wymaga zgody rady nadzorczej,
przed podjęciem uchwały w sprawie wyrażenia zgody rada ocenia, czy istnieje konieczność
uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, który przeprowadzi wycenę transakcji oraz
analizę jej skutków ekonomicznych. Zasada jest stosowana
5.6. Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego zgromadzenia, rada
nadzorcza sporządza opinię na temat zasadności zawarcia takiej transakcji. W takim przypadku rada
ocenia konieczność uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, o której mowa w zasadzie
5.5. Zasada jest stosowana
5.7. W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji z podmiotem
powiązanym podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej decyzji spółka zapewnia
wszystkim akcjonariuszom dostęp do informacji niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej transakcji
na interes spółki, w tym przedstawia opinię rady nadzorczej, o której mowa w zasadzie 5.6. Zasada jest
stosowana
Roz. 6. WYNAGRODZENIA
Spółka i jej grupa dbają o stabilność kadry zarządzającej, między innymi poprzez przejrzyste,
sprawiedliwe, spójne i niedyskryminujące zasady jej wynagradzania, przejawiające się m.in.
równością płac kobiet i mężczyzn.
Przyjęta w spółce polityka wynagrodzeń członków organów spółki i jej kluczowych menedżerów
określa w szczególności formę, strukturę, sposób ustalania i wypłaty wynagrodzeń.
6.1. Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinno być
wystarczające dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla
właściwego kierowania spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia powinna być
adekwatna do zadań i obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i związanej z tym
odpowiedzialności. Zasada jest stosowana

Strona 71 z 88
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom
wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej
sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu
wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Zasada jest stosowana
Komentarz: W spółce nie funkcjonują obecnie stricte programy motywacyjne, zasady wynagrodzeń członków zarządu są
uregulowane w przyjętej przez spółkę polityce wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej. Jeżeli jednak spółka będzie
przyjmowała program motywacyjny dla zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów to określi jego warunki zgodnie z powyższą
zasadą.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas
realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co
najmniej 3 lat ,z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i
niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub
rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu. Zasada jest
stosowana
Komentarz: Obecnie w spółce nie jest prowadzony program opcji menadżerskich. W przypadku wprowadzenia takiego
programu Spółka określi jego warunki zgodnie z powyższą zasadą.
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady
nie może być uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w
szczególności komitetu audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w
tych komitetach. Zasada nie jest stosowana
Komentarz: Każdorazowo decyzja o ustaleniu wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej należy do Walnego Zgromadzenia,
które podejmuje stosowne uchwały w tym zakresie, dlatego Emitent nie może wykluczyć, że Walne Zgromadzenie podejmie
decyzje odmienne od powyższej zasady. Obecne wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej jest zgodne z przyjęta polityką
wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej oraz członków Zarządu. Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej jest stałe i
niezależne od ilości posiedzeń Rady Nadzorcze, a wynagrodzenie członków Komitetu Audytu jest dodatkowo płatne, uwzględnia
ilości pracy związanej z praca w tych komitetach w ten sposób, że przewodniczący Komitetu Audytu ma stały miesięczny dodatek
z tytułu pełnienia funkcji, a członkowie Komitetu Audytu mają wynagrodzenia uzależnione od ilości posiedzeń Komitetu Audytu,
w których uczestniczyli.
6.5. Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona od
krótkoterminowych wyników spółki. Zasada jest stosowana
W dniu 24.11.2022 roku na podstawie par. 29 ust. 3a Regulaminu Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. został opublikowany raport EBI nr 1/2022 „Incydentalne
naruszenie Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021”.
Zasada:
4.6. W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu głosowania nad
uchwałami z należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących spraw i
rozstrzygnięć innych niż o charakterze porządkowym powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika
ono z dokumentacji przedstawianej walnemu zgromadzeniu.
W przypadku gdy umieszczenie danej sprawy w porządku obrad walnego zgromadzenia następuje na
żądanie akcjonariusza lub akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie uzasadnienia
proponowanej uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio przedstawione przez akcjonariusza lub
akcjonariuszy.
Zasada została naruszona incydentalnie.
Komentarz spółki dotyczący incydentalnego naruszenia powyższej zasady:
W związku z faktem otrzymania przez Spółkę od Akcjonariusza 24.10.2022 roku żądania zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki, umieszczenia określonych spraw w jego porządku
obrad wraz z projektami uchwał nie zawierających uzasadnienia, Zarząd Spółki zwrócił się do
Akcjonariusza o przedstawienie uzasadnienia do uchwał o charakterze innym niż porządkowe, tak aby
zapewnić akcjonariuszom biorącym udział w Walnym Zgromadzeniu głosowanie z należytym
rozeznaniem, jednak uzasadnienia uchwał nie otrzymał. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie odbyło
się 24 listopada 2022 roku.
W ciągu ostatnich 2 lat nie miały miejsca przypadki incydentalnego naruszenia zasady: Od dnia
wejścia w życie Dobrych Praktyk 2021, tj. od dnia 1 lipca 2021 r. do dzisiaj nie miały miejsca przypadki
incydentalnego naruszenia przedmiotowej zasady.

Strona 72 z 88
5.3 Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów
kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu
sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych realizowany jest poprzez:
- stosowanie w sposób ciągły polityki rachunkowości zgodnie z Ustawą o Rachunkowości oraz
Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej na bieżąco aktualizowanej na
podstawie nowych regulacji.
- stosowanie szeregu wewnętrznych procedur w zakresie systemów kontroli i oceny ryzyk
wynikających z działalności Spółki
- stosowanie wewnętrznych mechanizmów kontrolnych, kilkustopniowa autoryzacja oraz
weryfikacja poprawności danych
- zdefiniowanie i weryfikację procesu obiegu dokumentów finansowo-księgowych oraz ich
weryfikację w zakresie merytorycznym, formalnym i rachunkowym;
- prowadzenie ewidencji zdarzeń gospodarczych w zintegrowanym systemie finansowo-
księgowym, którego konfiguracja odpowiada obowiązującym w Spółce zasadom rachunkowości oraz
zawiera instrukcje i mechanizmy kontrolne zapewniające spójność i integralność danych. Modułowa
struktura systemu zapewnia spójność zapisów operacji w księgach rachunkowych
- poddawanie ocenie rzetelności i prawidłowości sprawozdania finansowego poprzez przegląd
śródrocznego sprawozdania przez niezależnego audytora zewnętrznego;
- działania Komitetu Audytu, który sprawuje nadzór nad procesem sporządzania sprawozdania
finansowego przy współpracy z biegłym rewidentem poprzez: monitorowanie procesu
sprawozdawczości finansowej pod kątem zgodności z Polityką Rachunkowości Spółki oraz wymogami
prawa; monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz
zarządzania ryzykiem. Komitet Audytu monitoruje również niezależność biegłego rewidenta i podmiotu
uprawnionego do badania sprawozdań finansowych.
5.4 Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio
znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te
podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby
głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie
głosów na walnym zgromadzeniu.
Tabela 20 Znaczni akcjonariusze na dzień publikacji sprawozdania.
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział w strukturze
kapitału w %
Liczba głosów na
Walnym
Zgromadzeniu
Udział głosów na
Walnym
Zgromadzeniu w %
Leszek Sobik wraz z
"Sobik" Zakład
Produkcyjny *
6.992.114
22,63%
8.190.327
25,24%
Krzysztof Moska **
7.351.890
23,79%
7.352.890
22,66%

Strona 73 z 88
NATIONALE
NEDERLANDEN
(wcześniej OFE ING) ***
2.100.000
6,80%
2.100.000
6,47%
Adam Łanoszka****
1.622.757
5.25%
1.622.757
5,00%
Pozostali
12.833.239
41,53%
13.183.253
40,63%
Razem
30.900.000
100,00%
32.449.227
100,00%
* Leszek Sobik posiada bezpośrednio 5.156.003 akcji Spółki, co stanowi 16,69% kapitału zakładowego
uprawniających do 19,58% głosów w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu tj. uprawniających do
wykonywania 6.354.216 głosów na Walnym Zgromadzeniu, natomiast pośrednio poprzez spółkę „Sobik” Zakład
Produkcyjny spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. posiada 1.836.111 akcji Spółki, co stanowi 5,94 %
kapitału zakładowego, uprawniających do 5,66 % głosów w ogólnej liczbie głosów na Walnym tj. uprawniających
do wykonywania 1.836.111 głosów na Walnym Zgromadzeniu – dane z zawiadomienia akcjonariusza z dnia
27.10.2020 roku. Powyższe dane z zawiadomienia zostały przeliczone przez Spółkę w zakresie udziału
procentowego głosów na Walnym Zgromadzeniu w związku z zamianą w dniu 17.12.2020 roku 230 446 akcji
imiennych uprzywilejowanych co do głosu(razy 2) serii C na akcje zwykłe na okaziciela, w związku z czym nastąpiło
zmniejszenie ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu, a co z tego wynika zmienił się udział procentowy
głosów na Walnym Zgromadzeniu dla tej samej ilości akcji posiadanych przez akcjonariusza.
** dane z zawiadomienia akcjonariusza z dnia 29.12.2020 roku.
*** wg obliczeń Spółki dokonanych na podstawie ostatniego zawiadomienie akcjonariusza OFE ING z dnia
02.10.2014 roku, które otrzymała Spółka, w którym akcjonariusz poinformował o przekroczenia progu 5% w ogólnej
liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu oraz o stanie posiadania akcji w ilości 700.000; w związku z
podwyższaniem kapitału zakładowego w dniu 22 października 2020 roku związanym z emisją akcji serii E , Spółka
dokonała przeliczania stanu posiadania akcji przez akcjonariusza, przy założeniu, że akcjonariusz ww. ilość akcji
posiadał w dniu Praw Poboru oraz nabył przysługującą mu z praw poboru ilość akcji tj. 1.400.000 akcji serii E.
Powyższe dane zostały również przeliczone przez Spółkę w zakresie udziału procentowego głosów na Walnym
Zgromadzeniu w związku z zamianą w dniu 17.12.2020 roku 230 446 akcji imiennych uprzywilejowanych co do
głosu(razy 2) serii C na akcje zwykłe na okaziciela, w związku z czym nastąpiło zmniejszenie ogólnej liczby głosów
na Walnym Zgromadzeniu, a co z tego wynika zmienił się udział procentowy głosów na Walnym Zgromadzeniu dla
tej samej ilości akcji posiadanych przez akcjonariusza.
**** dane z zawiadomienia akcjonariusza z dnia 02.02.2021 roku.
Rzeczywisty stan akcji może odbiegać od prezentowanego, jeżeli nie zaszły zdarzenia nakładające obowiązek na
akcjonariusza ujawnienia nowego stanu posiadania lub mimo zajścia takich zdarzeń akcjonariusz nie przekazał
stosownego raportu.
Znaczny akcjonariat nie uległ zmianie od publikacji poprzedniego raportu tj. za 3 kwartał 2022 roku.
5.5 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają
specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka nie wyemitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne tj. nie
istnieją akcje (papiery wartościowe), dające specjalne uprawnienia kontrolne.
5.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
Nie istnieją ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
5.7 Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie istnieją
ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych.
5.8 Akcje i udziały w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Członkowie Rady
Nadzorczej oraz Zarządu nie posiadają obligacji z prawem pierwszeństwa, obligacji zamiennych,
warrantów subskrypcyjnych ani jakichkolwiek innych opcji na akcje.
Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej nie uczestniczą w programie opcji menadżerskich.

Strona 74 z 88
Tabela 21 Stan posiadania akcji przez Członków Zarządu na dzień publikacji niniejszego sprawozdania oraz na
dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego.
Członek Zarządu
Stan posiadania akcji na dzień
publikacji raportu rocznego za rok 2022
Stan posiadania akcji na dzień przekazania
raportu za III kwartał 2022 r.
Dariusz Szlęzak
Nie posiada
Nie posiada
Jarosław Świć
Nie posiada
Nie posiada
Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające nie uległ zmianie od ostatniego okresu
sprawozdawczego
Tabela 22 Stan posiadania akcji przez Członków Rady Nadzorczej na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
oraz na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego.
Członek Rady
Nadzorczej
Stan posiadania na dzień publikacji
raportu rocznego za rok 2022
Stan posiada na dzień przekazania raportu
za III kwartał 2022r.
Wojciech Hoffmann
82 141 akcji na okaziciela stanowiące 0,27 %
kapitału
82 141 akcji na okaziciela stanowiące 0,27 %
kapitału
Zbigniew Syzdek
Nie posiada
Nie posiada
Krzysztof Wydmański
Nie posiada
Nie posiada
Michał Wnorowski
Nie posiada
Nie posiada
Adam Łanoszka
1 622 757 akcji na okaziciela stanowiących
5,25% kapitału
1 622 757 akcji na okaziciela stanowiących 5,25%
kapitału
5.9 Umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
Zarząd Spółki Polwax nie posiada informacji na temat umów w wyniku których mogą nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
5.10 Funkcjonowanie organów Spółki. Opis zasad powoływania i odwoływania
osób zarządzających oraz ich uprawnień w szczególności prawo do podjęcia
decyzji o emisji lub wykupie akcji.
Organami Spółki są:
-Walne Zgromadzenie
-Rada Nadzorcza
-Zarząd

Strona 75 z 88
5.10.1 Walne Zgromadzenie.
Kompetencje i przebieg Walnych Zgromadzeń (WZ) Polwax S.A. określają szczegółowo Statut Spółki
oraz Regulamin Walnych Zgromadzeń (z dnia 29.05.2014r.). Ww. dokumenty dostępne są na stronie
internetowej Spółki www.inwestor.polwax.pl/pl/lad-korporacyjny/dokumenty-spolki
Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibie Spółki lub w Czechowicach-Dziedzicach, w Krakowie,
w Warszawie lub w Katowicach. Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd. Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie zwołuje Zarząd z własnej inicjatywy lub na żądanie Rady Nadzorczej, Przewodniczącego
Rady Nadzorczej, akcjonariusza (akcjonariuszy) reprezentującego co najmniej jedną dwudziestą
kapitału zakładowego Spółki. Walne Zgromadzenie zwołuje się poprzez ogłoszenie dokonywane na
stronie internetowej Spółki i w sposób określony przepisami prawa. Walne Zgromadzenie Spółki nie
może być odwołane bez zgody podmiotu lub osoby zwołującej Walne Zgromadzenie Spółki oraz zgody
Rady Nadzorczej. Za zgodą ww. podmiotów oraz Rady Nadzorczej dopuszczalna jest również zmiana
terminu Walnego Zgromadzenia. Odwołanie oraz zmiana terminu Walnego Zgromadzenia jest
dokonywana w sposób przewidziany dla jego zwołania. Walne Zgromadzenie będzie mogło
podejmować uchwały bez względu na liczbę reprezentowanych na nim akcji, o ile obowiązujące
przepisy lub Statut nie stanowią inaczej.
Uchwały zwiększające świadczenia akcjonariuszy lub uszczuplające ich prawa wymagają zgody
wszystkich akcjonariuszy, których dotyczą. Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu jest jawne. Tajne
głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie członków organów lub
likwidatorów Spółki, o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, a także w sprawach osobowych. Poza
tym należy zarządzić tajne głosowanie na żądanie choćby jednego z akcjonariuszy obecnych lub
reprezentowanych na Walnym Zgromadzeniu.
Każdy z akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące
spraw wprowadzonych do porządku obrad.
Uczestnicy Walnego Zgromadzenia mają prawo wnoszenia propozycji zmian i uzupełnień do projektów
uchwał objętych porządkiem Walnego Zgromadzenia – do czasu zamknięcia dyskusji nad punktem
porządku obrad obejmującym projekt uchwały, której taka propozycja dotyczy.
Propozycje te wraz z krótkim uzasadnieniem winny być składane – osobno dla każdego projektu
uchwały – z podaniem imienia i nazwiska osoby zgłaszającej propozycję, na ręce Przewodniczącego.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy w szczególności:
1) rozpatrzenie i zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz Sprawozdania
finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium członkom organów Spółki
z wykonania przez nich obowiązków;
2) postanowienie dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki
lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru;
3) powoływanie pełnomocnika do reprezentowania Spółki w umowach i sporach z Członkami
Zarządu;
4) podejmowanie uchwał o podziale zysków albo pokryciu strat;
5) połączenie, podział lub przekształcenie Spółki;
6) rozwiązanie i likwidacja Spółki, w tym powołanie likwidatora, oraz zakończenie działalności
przez Spółkę w inny sposób;
7) podwyższenie kapitału zakładowego;
8) obniżenie kapitału zakładowego i umorzenie akcji;
9) zmiana Statutu, a w tym zmiana przedmiotu działalności Spółki;
10) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie
na nich ograniczonego prawa rzeczowego;
11) uchwalanie, uchylanie oraz zmiany Regulaminu Rady Nadzorczej lub upoważnienie Rady
Nadzorczej do samodzielnego uchwalenia Regulaminu Rady Nadzorczej;
12) ustalanie wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej;
13) określanie dnia dywidendy;
14) określenie terminu wypłaty dywidendy;
15) rozpatrywanie spraw wniesionych przez Zarząd lub akcjonariuszy;
16) inne sprawy zastrzeżone do kompetencji Walnego Zgromadzenia przepisami prawa lub
postanowieniami niniejszego Statutu.

Strona 76 z 88
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia nie należy wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie
nieruchomości, udziału w nieruchomości, prawa wieczystego użytkowania nieruchomości lub udziału
w prawie użytkowania wieczystego nieruchomości.
Przebieg Walnego Zgromadzenia (WZ) jest protokołowany przez notariusza. Przewodniczący Walnego
Zgromadzenia podpisuje protokół z WZ.
5.10.2 Rada Nadzorcza.
Organem nadzorczym Spółki jest Rada Nadzorcza. W skład Rady Nadzorczej wchodzą osoby o
wszechstronnej wiedzy, z bogatym i jednocześnie różnorodnym doświadczeniem zawodowym. Wiedza
i umiejętności jej Członków odzwierciedlają staranność Spółki w zapewnieniu funkcji nadzorczych we
wszystkich obszarach jej działalności. Wśród Członków Rady Nadzorczej są osoby z doświadczeniem
i wykształceniem finansowym, jak też na stanowiskach zarządczych.
Rada Nadzorcza działa na podstawie Statutu Spółki oraz Regulaminu RN, udostępnionych na stronie
internetowej Spółki www.inwestor.polwax.pl/pl/lad-korporacyjny/dokumenty-spolki.
Wg złożonych Spółce oświadczeń czterech z pięciu członków Rady Nadzorczej spełnia kryteria
niezależności, o których mowa w zasadzie 2.3 zawartej w dokumencie Dobre Praktyki Spółek
notowanych na GPW 2021 (DPSN) tj. Wojciech Hoffmann, Zbigniew Syzdek, Michał Wnorowski,
Krzysztof Wydmański.
Informację o składzie Rady Nadzorczej w roku 2022 oraz do dnia przekazania niniejszego sprawozdania
przedstawia poniższa tabela:
Tabela 23 Skład Rady Nadzorczej na 31.12.2022 roku oraz dzień przekazania sprawozdania
Imię i nazwisko
Funkcja pełniona w organie
Wojciech Hoffmann
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Zbigniew Syzdek
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Krzysztof Wydmański
Członek Rady Nadzorczej
Michał Wnorowski
Członek Rady Nadzorczej
Adam Łanoszka
Członek Rady Nadzorczej
Sylwetki osób nadzorujących przedstawione są na stronie internetowej spółki
www.inwestor.polwax.pl/spolka/wladze-spolki/
Skład Rady Nadzorczej w okresie sprawozdawczym oraz do dnia przekazania niniejszego
sprawozdania przedstawia poniższa tabela:
Tabela 24 Skład Rady Nadzorczej w okresie sprawozdawczym oraz do dnia publikacji.
Imię i nazwisko
Funkcja pełniona w organie
Wojciech Hoffmann
Członek Rady Nadzorczej od dnia 30.06.2020 r.;
następnie Przewodniczący Rady Nadzorczej od dnia 03.07.2020 r.
Zbigniew Syzdek
Członek Rady Nadzorczej od dnia 30.06.2020 r.;
następnie Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej od dnia 03.07.2020 r.
Krzysztof Wydmański
Członek Rady Nadzorczej od dnia 30.06.2020 r.
Michał Wnorowski
Członek Rady Nadzorczej od dnia 05.10.2020 r.
Adam Łanoszka
Członek Rady Nadzorczej od dnia 01.12.2021 r.
Członkowie Rady Nadzorczej są powoływani i odwoływani przez Walne Zgromadzenie Spółki.
Kadencja członków Rady Nadzorczej wynosi 5 (pięć) lat i jest wspólna. Jeżeli liczba członków Rady
Nadzorczej danej kadencji spadnie poniżej w wyniku wygaśnięcia mandatów niektórych członków Rady
Nadzorczej (z innego powodu niż odwołanie), pozostali członkowie Rady Nadzorczej mogą w celu
uzupełnienia Rady Nadzorczej do pięcioosobowego składu w drodze kooptacji powołać nowych
członków Rady Nadzorczej. Członkowie Rady Nadzorczej dokonują kooptacji w drodze doręczenia
Spółce pisemnego oświadczenia wszystkich członków Rady Nadzorczej o powołaniu członka Rady
Nadzorczej.

Strona 77 z 88
W wypadku wygaśnięcia mandatu członka Rady Nadzorczej posiadającego status niezależnego
członka Komitetu Audytu, dokooptowany członek Rady Nadzorczej powinien spełniać kryteria
niezależności, o których mowa w art. 86 ust. 5 Ustawy o biegłych rewidentach i mieć kwalifikacje w
dziedzinie rachunkowości lub rewizji finansowej.
Członkowie Rady Nadzorczej powołani w drodze kooptacji będą sprawowali swoje czynności do czasu
zatwierdzenia ich powołania przez najbliższe Walne Zgromadzenie albo dokonania wyboru ich
następców. Członkowie Rady Nadzorczej mogą dokonać kooptacji wyłącznie w przypadku, gdy liczba
członków Rady Nadzorczej wynosi co najmniej trzech.
Kompetencje Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza sprawuje nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
Do szczególnych obowiązków Rady Nadzorczej należy ocena sprawozdania Zarządu z działalności
Spółki oraz sprawozdania finansowego za rok obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami i
dokumentami, jak i ze stanem faktycznym oraz wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku albo
pokrycia straty, a także składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z
wyników tej oceny. W celu wykonania swoich obowiązków Rada Nadzorcza może badać wszystkie
dokumenty Spółki, żądać od Zarządu i pracowników sprawozdań i wyjaśnień oraz dokonywać rewizji
stanu majątku Spółki.
Szczegółowe kompetencje Rady Nadzorczej przedstawiają się następująco:
1) ocena sprawozdania finansowego, sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za ubiegły rok
obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i stanem faktycznym oraz ocena
wniosków Zarządu, co do podziału zysków albo pokrycia strat;
2) składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników oceny, o
której mowa w pkt 1) powyżej;
3) powoływanie i odwoływanie członków Zarządu Spółki;
4) zawieszanie z ważnych powodów w czynnościach członka Zarządu Spółki lub całego Zarządu
Spółki, jak również delegowanie członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania
czynności członków Zarządu nie mogących sprawować swoich czynności;
5) wyrażanie zgody na obejmowanie, nabywanie, zbywanie i obciążanie przez Spółkę udziałów albo
akcji w innych spółkach, przystępowanie lub występowanie z innych spółek lub podmiotów, lub
wspólnych przedsięwzięć oraz nabywanie przedsiębiorstw lub zorganizowanych części
przedsiębiorstw innych podmiotów;
6) wyrażenie zgody na tworzenie i likwidację oddziałów Spółki oraz zakładów i oddziałów
zagranicznych Spółki;
7) uchwalanie, uchylanie oraz zmiany Regulaminu Zarządu oraz Regulaminu Rady Nadzorczej;
8) ustalanie wynagrodzenia członków Zarządu Spółki;
9) wybór biegłego rewidenta do zbadania sprawozdań finansowych Spółki (jednostkowych i
skonsolidowanych), jak również zatwierdzanie warunków umowy z biegłym rewidentem oraz
zatwierdzanie rozwiązania przez Spółkę takiej umowy;
10) zatwierdzanie rocznego Budżetu Spółki na dany rok, planów finansowych na dłuższy okres niż rok
oraz wszelkich zmian do tych dokumentów;
11) wyrażanie zgody na wypłatę zaliczki na poczet dywidendy przez Zarząd;
12) wyrażenie zgody na zaciągnięcie przez Spółkę lub spółkę zależną od Spółki wszelkich zobowiązań
oraz dokonywanie wydatków (w tym wydatków inwestycyjnych, nabycie lub zbycie nieruchomości,
udziału w nieruchomości, prawa wieczystego użytkowania nieruchomości lub udziału w prawie
użytkowania wieczystego nieruchomości) dotyczących pojedynczej transakcji lub serii
powiązanych ze sobą transakcji z tym samym podmiotem lub Podmiotami Powiązanymi o łącznej
wartości przekraczającej w jednym roku obrotowym 400.000,00 zł brutto, nie ujętych w Budżecie
na dany rok, a także zobowiązań do świadczenia z tym samym podmiotem lub Podmiotami
Powiązanymi, jeżeli w okresie poprzednich 12 miesięcy wartość zobowiązań przekracza
równowartość 100.000,00 euro, z wyłączeniem czynności, których przedmiotem jest:
a) zakup surowców, półproduktów i usług związanych z produkcją oraz sprzedażą parafin, mas
parafinowych, wosków, wazelin, smarów i pozostałych produktów parafinowych,
b) produkcja parafin, mas parafinowych, wosków i pozostałych produktów parafinowych,
c) sprzedaż parafin, mas parafinowych, wosków, wazelin, smarów i pozostałych produktów
parafinowych,
d) zakup surowców, półproduktów i usług związanych z produkcją oraz sprzedażą świec i zniczy,

Strona 78 z 88
e) zakup surowców, półproduktów i usług związanych ze świadczeniem i sprzedażą usług
laboratoryjnych,
f) sprzedaż usług laboratoryjnych,
w ramach normalnej, zgodnej z Budżetem na dany rok obrotowy, działalności Spółki (nie dotyczy
wydatków inwestycyjnych);
13) wyrażenie zgody na zaciąganie przez Spółkę lub spółkę zależną od Spółki pożyczek i kredytów lub
innych zobowiązań o podobnym charakterze (w szczególności leasing), nie przewidzianych w
Budżecie, jeżeli łączna wartość zadłużenia Spółki z tytułu zaciągnięcia takich pożyczek lub
kredytów przekroczyłaby w jednym roku obrotowym kwotę 400.000,00 zł;
14) wyrażenie zgody na ustanowienie zastawu, hipoteki, przewłaszczenia na zabezpieczenie i innych
rzeczowych obciążeń majątku Spółki lub spółki zależnej od Spółki, nie przewidzianych w Budżecie;
powyższe nie dotyczy obciążeń majątku (z wyłączeniem nieruchomości) ustanawianych na
zabezpieczenie długów Spółki lub spółki zależnej od Spółki, jeżeli wartość obciążanego majątku
nie przekracza kwoty 400.000,00 zł w jednym roku obrotowym;
15) wyrażenie zgody na emisję instrumentów dłużnych przez Spółkę lub spółkę zależną od Spółki, nie
przewidzianych w Budżecie;
16) zawarcie (w odniesieniu do członków Zarządu Spółki) lub wyrażenie zgody na zawarcie wszystkich
umów lub podjęcie zobowiązań prowadzących do zawarcia umów pomiędzy Spółką lub spółką od
Spółki zależną, a członkami Zarządu, członkami Rady Nadzorczej, lub Podmiotami Powiązanymi
z którymkolwiek z członków Zarządu, członków Rady Nadzorczej Spółki;
17) wyrażenie zgody na udzielanie przez Spółkę lub spółkę zależną od Spółki poręczeń, oraz na
zaciąganie przez Spółkę lub spółkę zależną od Spółki zobowiązań z tytułu poręczeń, gwarancji i
innych zobowiązań pozabilansowych, w tym wystawienie lub awalowanie przez Spółkę lub spółkę
zależną od Spółki weksli;
18) wyrażenie zgody na zbycie jakichkolwiek licencji, praw autorskich, czy know-how; o ile
jednorazowa wartość zbywanych praw przekracza kwotę 50.000,00 zł (pięćdziesięciu tysięcy
złotych) w jednym roku obrotowym;
19) wyrażenie zgody na zawarcie przez Spółkę jakichkolwiek innych umów lub zaciąganie
jakichkolwiek innych zobowiązań lub dokonanie jakichkolwiek innych rozporządzeń nie
przewidzianych w Budżecie o wartości przekraczającej 400.000,00 zł;
20) wyrażanie zgody na dokonanie przez Spółkę wszelkich nieodpłatnych rozporządzeń, w tym w
szczególności darowizn, lub zaciągnięcie wszelkich nieodpłatnych zobowiązań, nie przewidzianych
w Budżecie o łącznej wartości przekraczającej w jednym roku obrotowym 100.000,00 zł (sto tysięcy
złotych) brutto;
21) wyrażenie zgody na zawieranie, zmianę lub rozwiązanie przez Spółkę umów najmu, dzierżawy,
leasingu i użyczenia nieruchomości oraz na zawieranie umów przelewu praw i przejęcia
obowiązków wynikających z powyższych umów; powyższe nie dotyczy umów najmu lub dzierżawy
nieruchomości, jeżeli racjonalnie ustalona wartość czynszu dzierżawnego nie przekracza kwoty
20.000,00 zł (dwudziestu tysięcy złotych) miesięcznie, a umowa może być rozwiązana z
zachowaniem trzymiesięcznego lub krótszego okresu wypowiedzenia;
22) wyrażanie zgody na zajmowanie się przez członka Zarządu interesami konkurencyjnymi lub też na
uczestnictwo w spółce konkurencyjnej jako wspólnik lub członek władz;
23) wyrażanie zgody na powoływanie przez Zarząd bądź pełnomocnika ustanowionego przez Zarząd,
działających w imieniu Spółki jako wspólnika lub akcjonariusza członków organów spółek
zależnych Spółki;
24) wyrażanie zgody na wykonywanie przez Spółkę prawa głosu przy podejmowaniu uchwał
wspólników na zgromadzeniach wspólników lub walnych zgromadzeniach innych spółek
handlowych, w których Spółka uczestniczy w charakterze wspólnika lub akcjonariusza, z
wyłączeniem uchwał w sprawach formalnych lub porządkowych, związanych z przebiegiem
zgromadzeń wspólników lub walnych zgromadzeń;
25) wyrażanie zgody na wykonywanie przez Spółkę jakichkolwiek praw korporacyjnych w innych
spółkach handlowych, w których Spółka uczestniczy w charakterze wspólnika lub akcjonariusza,
prowadzących do jakichkolwiek zmian w strukturze właścicielskiej takich innych spółkach
handlowych, w których Spółka uczestniczy w charakterze wspólnika lub akcjonariusza;
26) wyrażanie zgody na dokonywanie Spółkę lub spółkę zależną od Spółki transakcji na instrumentach
pochodnych w rozumieniu art. 3 pkt 28a) Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi lub
przepisu, który go zastąpi w przyszłości lub innych instrumentach o podobnym charakterze;
27) powoływanie komitetów;

Strona 79 z 88
28) inne sprawy zastrzeżone do kompetencji Rady Nadzorczej przepisami prawa lub postanowieniami
Statutu.
5.10.3 Komitet Audytu
Komitet Audytu pełni stałe funkcje konsultacyjno-doradcze dla Rady Nadzorczej Spółki.
Komitet realizuje swoje zadania poprzez przedstawianie Radzie Nadzorczej wniosków, rekomendacji,
opinii i sprawozdań dotyczących zakresu jego zadań.
Kompetencje Komitetu Audytu określa Statut Spółki, Regulamin Rady Nadzorczej, Regulamin Komitetu
Audytu, Ustawa z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym (Dz. U. z 2017 r. poz. 1089).
Celem funkcjonowania Komitetu Audytu jest doradztwo na rzecz Rady Nadzorczej w kwestiach
dotyczących jednostkowej i skonsolidowanej sprawozdawczości finansowej, kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem oraz współpraca z biegłymi rewidentami.
Skład Komitetu Audytu
W ramach Rady Nadzorczej działa Komitet Audytu składający się z 3 członków wybranych spośród
Członków Rady Nadzorczej przez Radę Nadzorczą. Komitet Audytu swoje działania opiera o uchwalony
przez Radę Nadzorczą Regulamin Komitetu Audytu.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku, jak też na dzień opracowania niniejszego sprawozdania skład Komitetu
Audytu przedstawia poniższa tabela:
Tabela 25 Skład Komitetu Audytu na dzień 31.12.2022 roku oraz na dzień publikacji
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
Zbigniew Syzdek
Przewodniczący Komitetu Audytu
Krzysztof Wydmański
Członek Komitetu Audytu
Michał Wnorowski
Członek Komitetu Audytu
Niezależność Członków Komitetu Audytu
Przewodniczący Komitetu Audytu Pan Zbigniew Syzdek oraz Członkowie Komitetu Audytu Pan
Krzysztof Wydmański i Pan Michał Wnorowski spełniają kryteria niezależności określone w art. 129
Ustawy z dnia 11 maja 2017 o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Wszyscy wyżej wymienieni Członkowie Komitetu Audytu złożyli stosowne oświadczenia w zakresie ich
niezależności, tj. określone w art. 129 Ustawy z dnia 11 maja 2017 o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Wiedza i umiejętności Członków Komitetu Audytu
Przewodniczący Komitetu Audytu Pan Zbigniew Syzdek oraz Pan Michał Wnorowski posiadają wiedzę
i umiejętności w zakresie rachunkowości oraz badania sprawozdań finansowych. Pan Zbigniew Syzdek
posiada wiedzę z branży, w której działa Spółka. Częściową wiedzę w zakresie branży w której działa
Spółka posiada także Członek Komitetu Audytu Pan Krzysztof Wydmański.
Wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych posiada:
- Zbigniew Syzdek – wiedza i umiejętności w zakresie rachunkowości oraz badania sprawozdań
finansowych wynikają z doświadczenia zawodowego, jak również z wykształcenia, tj. tytułu magistra
ekonomii uzyskanego na Akademii Rolniczej w Krakowie oraz udziału w licznych szkoleniach
związanych z zarządzaniem finansami, rachunkowości i podatków, pracę w dziale księgowym;
- Michał Wnorowski – wiedza i umiejętności w zakresie rachunkowości oraz badania
sprawozdań finansowych wynikają z doświadczenia zawodowego w instytucjach finansowych oraz
wykształcenia, tj. tytułu magistra na studiach menadżerskich o specjalności zarządzanie i marketing
ukończonych w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie, podczas których ukończył liczne kursy w
zakresie rachunkowości oraz sprawozdawczości finansowej, a także poprzez pełnienie funkcji w
Komitetach Audytu jednostek zainteresowania publicznego.

Strona 80 z 88
Wiedzę i umiejętności w zakresie branży w której działa Spółka posiadają :
- Zbigniew Syzdek – wiedza i umiejętności wynikają z wieloletniego doświadczenia
zawodowego, w tym pełnienia funkcji w Zarządzie w branży, w której działa Spółka,
- Krzysztof Wydmański – cząstkowa wiedza i umiejętności w branży chemicznej, wynikające
z doświadczenia zawodowego związanego z pełnieniem funkcji w Radzie Nadzorczej spółki działającej
w tej samej branży co Polwax S.A.
W 2022 roku Komitet Audytu obradował dziewięć razy w następujących terminach: 27 stycznia 2022 r.,
07 kwietnia 2022 r., 11 kwietnia 2022 r., 12 maja 2022 r., 21 czerwca 2022 r., 22 sierpnia 2022 r.,
16 września 2022 r., 16 listopada 2022 r., 15 grudnia 2022.
Większość z posiedzeń, bo osiem z wszystkich dziewięciu, odbyła się z wykorzystaniem urządzeń do
przesyłania na odległość obrazu i dźwięku – w formie wideokonferencji. Jedno posiedzenie Komitetu
Audytu przeprowadzono w Jaśle, w siedzibie Spółki – w dniu 12.05.2022 r.
Wszystkie posiedzenia Komitetu Audytu odbyły się w pełnym składzie Komitetu.
Do głównych zadań Komitetu Audytu należy:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania
ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej;
3) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności
przeprowadzania przez firmę audytorską badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i
ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli przeprowadzonej w firmie
audytorskiej;
4) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej,
w szczególności w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską
inne usługi niż badanie;
5) informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób
badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także
jaka była rola Komitetu Audytu w procesie badania;
6) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na
świadczenie przez niego dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
7) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
8) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie,
przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej
dozwolonych usług niebędących badaniem;
9) określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
10) przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2
Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r.
w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań
finansowych jednostek interesu publicznego, uchylające decyzję Komisji 2005/909/WE,
zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 7 i 8;
11) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu
sprawozdawczości finansowej w Spółce;
12) omawianie z biegłymi rewidentami Spółki, przed rozpoczęciem każdego badania rocznego
sprawozdania finansowego, charakteru i zakresu badania oraz monitorowanie koordynacji
prac miedzy biegłymi rewidentami Spółki;
13) przegląd okresowych i rocznych sprawozdań finansowych Spółki ze skoncentrowaniem się
w szczególności na:
- wszelkich zmianach norm, zasad i praktyk księgowych,
- głównych obszarach podlegających osądowi,
- znaczących korektach wynikających z badania,
- oświadczeniach o kontynuacji działalności,
- zgodności z obowiązującymi przepisami dotyczącymi prowadzenia rachunkowości;
14) omawianie wszelkich problemów lub zastrzeżeń, które mogą wynikać z badania
sprawozdań finansowych;
15) analiza listów do Zarządu sporządzonych przez biegłych rewidentów Spółki, niezależności
i obiektywności dokonanego przez nich badania oraz odpowiedzi Zarządu;
16) opiniowanie polityki dywidendowej, podziału zysku i emisji papierów wartościowych;
17) przegląd systemu rachunkowości zarządczej;

Strona 81 z 88
18) przegląd systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem, w tym mechanizmów
kontroli: finansowej, operacyjnej, zgodności z przepisami, oceny ryzyka i polityki
zarządczej;
19) analiza raportów audytorów wewnętrznych Spółki i głównych spostrzeżeń innych
analityków wewnętrznych oraz odpowiedzi Zarządu na te spostrzeżenia, łącznie z
badaniem stopnia niezależności audytorów wewnętrznych, oraz opiniowanie zamiarów
Zarządu w sprawie zatrudnienia i zwolnienia osoby kierującej komórką organizacyjną
odpowiadającą za audyt wewnętrzny;
20) roczny przegląd programu audytu wewnętrznego, koordynacja prac audytorów
wewnętrznych i zewnętrznych oraz badanie warunków funkcjonowania audytorów
wewnętrznych.
Powyższe obowiązki wynikają w szczególności z Regulaminu Komitetu Audytu obowiązującego w 2022
roku. Równocześnie Spółka informuje, że Rada Nadzorcza dokonała zmiany Regulaminu Komitetu
Audytu w dniu 10.02. 2023 roku. Rada Nadzorcza może powierzyć Komitetowi Audytu wspieranie Rady
Nadzorczej w zakresie wykonywania innych, niż określone powyżej, czynności nadzorczych.
Polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania ustawowego sprawozdań
finansowych w POLWAX S.A.
Obowiązująca w roku 2022 Polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania
ustawowego sprawozdań finansowych w POLWAX S.A. została uchwalona przez Radę Nadzorczą w
dniu 08.10.2019 r.
Główne założenia wyboru firmy audytorskiej:
1. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest przez Radę Nadzorczą Spółki po zapoznaniu się z
rekomendacją Komitetu Audytu, sporządzoną w następstwie procedury wyboru zorganizowanej
przez Spółkę.
2. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z odpowiednim wyprzedzeniem, aby umowa
o badanie sprawozdania finansowego mogła zostać podpisana w terminie, w szczególności
umożliwiającym firmie audytorskiej udział w inwentaryzacji znaczących składników majątkowych.
3. Przy wyborze firmy audytorskiej Komitet Audytu oraz Rada Nadzorcza Spółki zwracają szczególną
uwagę na konieczność zachowania niezależności firmy audytorskiej, w szczególności brana jest
pod uwagę bezstronność, dokonywana jest ocena czy istnieją okoliczności ograniczające
niezależność, czy istnieje konflikt interesów a także czy firma spełnia kryteria obiektywizmu i
etycznego postępowania.
4. Komitet Audytu na etapie przygotowania rekomendacji, a Rada Nadzorcza podczas dokonywania
finalnego wyboru, biorą pod uwagę następujące wymagania (w tym kryteria) dotyczące wyboru firmy
audytorskiej:
• możliwość zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług określonych przez Spółkę,
tj. przegląd półrocznego sprawozdania finansowego, badanie rocznego sprawozdania
finansowego,
• zakres usług wykonywanych przez firmę audytorską w okresie ostatnich pięciu lat,
• doświadczenie w badaniu sprawozdań finansowych jednostek zainteresowania publicznego,
w tym spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.,
• cenę zaproponowaną przez firmę audytorską,
• niezbędną wiedzę, doświadczenie i potencjał techniczny, a także dysponowanie
kompetentnymi pracownikami, czasem i innymi zasobami umożliwiającymi odpowiednie
przeprowadzenie badania,
• spełnienie przez firmę audytorską zasad etyki zawodowej i wymogów niezależności,
o których mowa w art. 69 – 73 ww. Ustawy,
• możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę,
• reputację firmy audytorskiej.
5. Powyższymi kryteriami wyboru jest również związany Zarząd Spółki.
6. Należy dołożyć wszelkich starań w celu zapewnienia równych szans wszystkim podmiotom
audytorskim, do których kierowane jest zaproszenie do złożenia oferty. Wszelkie klauzule umowne,
które ograniczają możliwość wyboru firmy audytorskiej są nieważne.
7. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej
i kluczowego biegłego rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas nieprzerwanego trwania
zleceń badań ustawowych przeprowadzanych przez tę samą firmę audytorską lub firmę audytorską
powiązaną z tą firmą audytorską, lub jakiegokolwiek członka sieci działającej

Strona 82 z 88
w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie, nie przekraczał pięciu lat, zaś
kluczowy biegły rewident nie przeprowadzał badania ustawowego w Spółce przez okres dłuższy niż
pięć lat (w takim przypadku kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie
ustawowe w Spółce po upływie co najmniej trzech lat od zakończenia ostatniego badania
ustawowego).
8. Pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą audytorską na okres
nie krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne co najmniej dwuletnie okresy, z
uwzględnieniem wynikających z przepisów prawa zasad rotacji firmy audytorskiej
i kluczowego biegłego rewidenta.
9. Rozwiązanie umowy o badanie sprawozdania finansowego jest możliwe jedynie w sytuacji
zaistnienia uzasadnionej podstawy. Za uzasadnioną podstawę uznaje się w szczególności:
1) wystąpienie zdarzeń uniemożliwiających spełnienie wymagań określonych przepisami prawa
dotyczącymi przeprowadzenia badania, zasadami etyki zawodowej, niezależności lub
krajowymi standardami wykonywania zawodu,
2) niedotrzymanie warunków umowy innych niż skutkujące możliwością wyrażenia opinii
z zastrzeżeniami, opinii negatywnej lub odmowy wyrażenia opinii,
3) przekształcenia, zmiany właścicielskie, zmiany organizacyjne uzasadniające zmianę firmy
audytorskiej lub nieprzeprowadzenie badania.
O rozwiązaniu umowy o badanie sprawozdania finansowego Zarząd informuje niezwłocznie, wraz
z podaniem stosownego wyjaśnienia, Krajową Radę Biegłych Rewidentów, a także Komisję
Nadzoru Finansowego.
Równocześnie Spółka informuje, że Rada Nadzorcza w dniu 10.02.2023 roku dokonała
zatwierdzenia zmienionej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania
ustawowego sprawozdań finansowych w POLWAX S.A.
Polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie dozwolonych usług
niebędących badaniem
Obowiązująca w roku 2022 Polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
dozwolonych usług niebędących badaniem w POLWAX S.A. została uchwalona przez Radę Nadzorczą
w dniu 08.10.2019 r.
Główne założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie dozwolonych
usług niebędących badaniem:
1. Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania Spółki lub podmiot
powiązany z firmą audytorską ani żaden z członków sieci, do której należy biegły rewident lub firma
audytorska, nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki żadnych usług niebędących
badaniem sprawozdań finansowych ani czynnościami rewizji finansowej, z zastrzeżeniem
postanowienia pkt 2 (dalej „Usługi zabronione”).
2. Usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 Ustawy z dnia 11 maja 2017 o
biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz o nadzorze publicznym (Dz. U. z 2017 r. poz.
1089).
3. Świadczenie usług, o których mowa w pkt 2 możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z
polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i
zabezpieczeń niezależności, o której mowa w art. 69–73 ww. Ustawy i wyrażeniu zgody przez
Komitet Audytu.
4. Wyrażenie zgody na świadczenie usług niebędących badaniem przez firmę audytorską odbywa się
w drodze podjęcia uchwały Komitetu Audytu jedynie w sytuacji gwarantującej utrzymanie
niezależności firmy audytorskiej.
5. Przy podejmowaniu powyższej uchwały Komitet Audytu bada potencjalne możliwości zagrożeń
naruszających zasadę niezależności i obiektywizmu firmy audytorskiej.
6. W stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące świadczenia usług.
7. Spółka prowadzi rejestr usług świadczonych przez firmę audytorską niebędących badaniem, w
szczególności w celu monitorowania maksymalnego wynagrodzenia firmy audytorskiej z tytułu
świadczenia ww. usług, aby nie przekroczyło limitu wyznaczonego Rozporządzeniem Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 14 kwietnia 2014 roku w sprawie szczegółowych
wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu
publicznego, uchylającym decyzję Komisji 2005/909/WE (Dz. U. UE L158/96 z dnia 27.05.2014 r.).

Strona 83 z 88
W dniu 12 maja 2022 roku Rada Nadzorcza podjęła decyzję o przedłużeniu umowy z firmą audytorską
prowadzącą badanie ustawowe sprawozdań finansowych w latach 2020 -2021 na kolejne lata tj. 2022-
2024. Badanie sprawozdań finansowych spółki prowadzi Kancelaria Porad Finansowo Księgowych dr
Piotr Rojek Sp. z o.o., z siedzibą w Katowicach, 40-155 Katowice, ul. Konduktorska 33 (KPFK), wpisana
na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Izbę
Biegłych Rewidentów pod nr ewidencyjnym 1695. Przedłużenie umowy z firmą audytorską poprzedzone
było oceną potencjalnych zagrożeń w odniesieniu do niezależności i obiektywizmu. Komitet Audytu
potwierdził, że rekomendacja przedłużenia umowy KPFK spełnia określone wymagania w
szczególności potwierdził niezależność, bezstronność i obiektywizm firmy audytorskiej Kancelarii Porad
Finansowo Księgowych dr Piotr Rojek Sp. z o.o. oraz oświadczył, że Spółka nie zawarła umów
zawierających klauzule, o których mowa w art. 66 ust. 5a Ustawy o rachunkowości.
Na rzecz Spółki świadczona była przez firmę audytorską Kancelaria Porad Finansowo Księgowych dr
Piotr Rojek Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach usługa atestacyjna polegająca na ocenie sprawozdania
o wynagrodzeniach członków zarządu i rady nadzorczej Spółki za rok 2021.
Na świadczenie powyższej usługi Komitet Audytu wyrażał zgodę poprzedzoną badaniem i oceną
niezależności ww. firmy audytorskiej. Komitet Audytu monitorował, kontrolował niezależność firmy
audytorskiej KPFK.
Dla ww. usługi świadczonej przez firmę audytorską zgodę na zawarcie umowy wydała Rada Nadzorcza.
Równocześnie Spółka informuje, że Rada Nadzorcza w dniu 10.02.2023 roku dokonała zatwierdzenia
zmienionej polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie dozwolonych usług
niebędących badaniem.
5.10.4 Zarząd.
Organem zarządzającym Spółki jest Zarząd.
Zarząd Polwax działa na podstawie dostępnych na stronie internetowej Spółki dokumentów tj. Statut
Spółki, Regulamin Zarządu.
Kompetencje Zarządu
Zarząd prowadzi sprawy Spółki, kieruje jej działalnością, zarządza majątkiem i reprezentuje Spółkę na
zewnątrz przed sądami, organami władzy państwowej i wobec osób trzecich. Wszelkie sprawy związane
z kierowaniem działalnością Spółki niezastrzeżone przepisami prawa lub Statutu Spółki dla Walnego
Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej należą do kompetencji Zarządu. Przy prowadzeniu spraw Spółki,
Zarząd podlega ograniczeniom wynikającym z uchwał Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej.
Każdy członek Zarządu może prowadzić bez uprzedniej uchwały Zarządu sprawy nieprzekraczające
zakresu zwykłych czynności Spółki. Jeżeli jednak przed załatwieniem takiej sprawy choćby jeden z
pozostałych członków Zarządu sprzeciwi się jej przeprowadzeniu, wymagana jest uprzednia uchwała
Zarządu.
Prowadzenie spraw Spółki wykonywane jest w sprawach:
a) nieprzekraczających zakresu zwykłego zarządu – bez konieczności podejmowania uchwały
Zarządu;
b) wykraczających poza zakres zwykłego zarządu – po powzięciu uchwały przez Zarząd.
Za czynności zwykłego zarządu przyjmuje się podejmowanie bieżących czynności zmierzających do
utrzymania przedsiębiorstwa w ruchu, zapewniających jego normalne funkcjonowanie i utrzymanie
zdolności wprowadzania na rynek produktów.
Skład Zarządu na dzień 31 grudnia 2022 roku jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
przedstawia się następująco:
Tabela 26 Skład Zarządu na dzień 31.12.2022 r. jak też na dzień publikacji sprawozdania
Imię i nazwisko
Funkcja pełniona w organie
Data powołania
Data upływu kadencji
Dariusz Szlęzak
Prezes Zarządu
3 lipca 2020 roku
3 lipca 2025 roku
Jarosław Świć
Członek Zarządu
3 lipca 2020 roku
3 lipca 2025 roku
Profile kariery i doświadczenie zawodowe Członków Zarządu znajdują się na stronie internetowej:
www.inwestor.polwax.pl/spolka/wladze-spolki/
Sposób powołania i odwołania członków Zarządu, zakres kompetencji i zasady funkcjonowania Zarządu
są określone przepisami Kodeksu Spółek Handlowych, Statutu oraz Regulaminem Zarządu.

Strona 84 z 88
Zgodnie ze Statutem Zarząd składa się z jednego do czterech członków, w tym w szczególności
Prezesa Zarządu.
Członków Zarządu Spółki powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki.
Kadencja członków Zarządu trwa 5 (pięć) lat i nie jest wspólna. Członek Zarządu może zostać ponownie
powołany nie wcześniej niż na rok przed upływem kadencji członka Zarządu. Kadencja każdego z
członków Zarządu biegnie od daty jego powołania. Mandaty członków Zarządu wygasają najpóźniej z
dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok
obrotowy pełnienia funkcji przez poszczególnych członków Zarządu.
Rada Nadzorcza ma prawo zawiesić, z ważnych powodów, w czynnościach poszczególnych lub
wszystkich członków Zarządu oraz delegować członków Rady Nadzorczej, na okres nie dłuższy niż trzy
miesiące, do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu, którzy zostali odwołani, złożyli
rezygnację albo z innych przyczyn nie mogą sprawować swoich czynności. W przypadku niemożności
sprawowania czynności przez członka Zarządu Rada Nadzorcza powinna niezwłocznie podjąć
odpowiednie działania w celu dokonania zmiany w składzie Zarządu.
Sposób funkcjonowania Zarządu
Zarząd może podejmować uchwały na posiedzeniach Zarządu, a także podejmować uchwały w trybie
pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Podjęcie
uchwały w trybie pisemnym wymaga uprzedniego przedstawienia projektu uchwały wszystkim członkom
Zarządu. Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów, przy czym w przypadku równości
głosów rozstrzyga głos Prezesa Zarządu.
W przypadku jednoosobowego Zarządu, członek Zarządu jest uprawniony do samodzielnej
reprezentacji Spółki.
W przypadku wieloosobowego Zarządu, Spółka reprezentowana jest przez dwóch członków Zarządu
Spółki działających łącznie lub przez członka Zarządu Spółki działającego łącznie z prokurentem.
Uchwały Zarządu wymagają w szczególności następujące sprawy:
a. sprawy, które zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki lub przepisami prawa powinny
być rozpatrywane przez Radę Nadzorczą, lub Walne Zgromadzenie;
b. wszystkie sprawy przekraczające zakres zwykłego zarządu;
c. sprawy, których prowadzeniu przeciwstawił się choćby jeden z członków Zarządu;
d. powołanie prokurenta Spółki;
e. sprawy, których rozstrzygnięcia w formie uchwały zażąda Prezes Zarządu lub członek
Zarządu;
f. zwołanie Walnego Zgromadzenia;
g. ustalenie regulaminu organizacyjnego przedsiębiorstwa, w tym ustalenie organizacji
przedsiębiorstwa;
h. uchwalenie strategii Spółki lub długoterminowych planów działalności;
i. ustalenie prawem wymaganych regulaminów;
j. wyrażanie zgody na dokonywanie wszelkich nieodpłatnych rozporządzeń, w
szczególności darowizn;
k. zaciąganie kredytów i pożyczek;
l. nabycie lub zbycie nieruchomości, lub prawa wieczystego użytkowania;
m. realizacja inwestycji, które w swojej konsekwencji mają doprowadzić do zaciągnięcia
zobowiązań lub dezinwestycji, jeśli przewiduje się powstanie na tej podstawie
wydatków, obciążeń lub rozporządzeń o wartości przekraczającej 100 tys. zł (słownie:
sto tysięcy złotych);
n. zlecenie przeprowadzenia zadań remontowych i modernizacyjnych o wartości
przekraczającej 100 tys. zł (słownie: sto tysięcy złotych);
o. zawarcie istotnej transakcji z podmiotem powiązanym (rozumianym jako podmiot
określony w aktualnym zbiorze zasad ładu korporacyjnego obowiązującym na rynku
regulowanym na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, uchwalonym przez Giełdę
Papierów Wartościowych w Warszawie), z wyłączeniem transakcji zawieranych na
warunkach rynkowych w ramach prowadzonej przez Spółkę działalności operacyjnej,
zgodnie z Regulaminem zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi;
p. określone w innych aktach wewnętrznych Spółki.

Strona 85 z 88
Zarząd nie posiada szczególnych uprawnień do prowadzenia wykupu lub emisji akcji, z tym
zastrzeżeniem, że obecnie Zarząd został uprawniony do wykupu akcji własnych Uchwałą nr 3
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia (NWZ) z dnia 24.11.2022 r. i na warunkach określonych w
ww. uchwale NWZ.
W zakresie prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji obowiązuje kodeks spółek handlowych.
5.10.5 Zasady zmiany statutu.
Zasady zmiany Statutu Spółki reguluje kodeks spółek handlowych. Zmiana statutu wymaga uchwały
walnego zgromadzenia (WZ) i wpisu do rejestru. Tekst jednolity Statutu uwzględniający wprowadzone
zmiany może uchwalić WZ, lub Rada Nadzorcza (RN), o ile WZ udzieli RN upoważnienia w tym zakresie.
Zmiana Statutu polegająca na istotnej zmianie przedmiotu działalności Spółki (art. 416 par.1 kodeksu
spółek handlowych) nie wymaga wykupu akcji akcjonariuszy niezgadzających się na zmianę, o ile
uchwała Walnego Zgromadzenia zostanie powzięta większością dwóch trzecich głosów
reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego.
6. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI
Różnorodność definiowana jako zatrudnianie Pracowników w odniesieniu do aspektów takich jak np.:
wiek, płeć, wykształcenie, doświadczenie zawodowe opisują poniższe tabele.
W 2017r. opracowano Strategię Działań Employer Branding dla Spółki, gdzie szczegółowo
scharakteryzowano i analizowano grupy docelowe - pokolenia Pracowników zatrudnionych w Spółce
pod kątem zróżnicowania i dostosowania działań personalnych w kolejnych latach.
Tabela 27 Liczba pracowników w Spółce ze względu na rodzaj działalności
Komórka organizacyjna
Liczba pracowników na 31.12.2022
Liczba pracowników na 31.12.2021
Zarząd
2
2
Administracja
12
13
Finanse
13
13
Sprzedaż
27
25
Rozwój i Technologia
8
10
Produkcja
161
169
Laboratorium
26
25
SUMA
249
257
Poniżej przedstawiono strukturę zatrudnienia Spółki według wieku pracowników.
Tabela 28 Struktura zatrudnienia Spółki wg wieku pracowników
Rok
do 35 lat
36-50
51 i więcej
Razem
Liczba
%
Liczba
%
Liczba
%
Liczba
Na dzień 31 grudnia 2022 roku
50
20,08
100
40,16
99
39,76
249
Na dzień 31 grudnia 2021 roku
54
21,01
102
39,69
101
39,30
257

Strona 86 z 88
Tabela 29 Struktura zatrudnienia Spółki wg wykształcenia
Rok
Wykształcenie
wyższe
Wykształcenie
średnie
Wykształcenie
zawodowe
Wykształcenie
podstawowe
Liczba
%
Liczba
%
Liczba
%
Liczba
%
Na dzień 31 grudnia 2022
roku
84
33,74
76
30,52
66
26,50
23
9,24
Na dzień 31 grudnia 2021
roku
78
30,35
85
33,08
62
24,12
32
12,45
Tabela 30 Struktura zatrudnienia Spółki wg płci
Data
Kobiety
Mężczyźni
31 grudnia 2022 roku
107
142
31 grudnia 2021 roku
108
149
W związku z powyższymi danymi można wywnioskować, że Spółka, w decyzjach kadrowych kieruje
się bieżącymi potrzebami przedsiębiorstwa, które wyrażają się poprzez uwzględnianie posiadanego
przez kandydatów doświadczenia zawodowego, kompetencji, wykształcenia jak również dochowuje
wszelkiej staranności aby przy zatrudnianiu pracowników zostały zachowane zasady różnorodności
poprzez zatrudnianie pracowników w każdym przekroju: wieku, płci, wykształcenia, doświadczenia
zawodowego, zarówno w Jaśle, jak i w Czechowicach- Dziedzicach.
Polityka różnorodności jest stosowana do organów administrujących, zarządzających
i nadzorujących Spółkę w odniesieniu do aspektów takich jak np.: wiek, płeć, wykształcenie,
doświadczenie zawodowe.
Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do Zarządu i Rady Nadzorczej.
W Zarządzie Spółki zasiadają mężczyźni o zróżnicowanym profilu wykształcenia w wielu aspektach
kierunkowych i doświadczenia zawodowego, pozwalającym na objęcie swym obszarem całości działań
Spółki.
W Radzie Nadzorczej pełnią funkcję mężczyźni w różnym wieku, o zróżnicowanym profilu wykształcenia
w wielu aspektach kierunkowych i doświadczenia zawodowego.
Jasło, 12.04.2023r.

Strona 87 z 88
Tabela 1 Informacje o liczbie pracowników Spółki według form świadczenia pracy. .............................9
Tabela 2 Podział geograficzny ze względu na miejsce zatrudnienia pracowników ................................9
Tabela 3 Okresy pełnienia funkcji oraz wynagrodzenie pobierane przez Członków Zarządu w 2022 roku
......................................................................................................................................................... 10
Tabela 4 Okresy pełnienia funkcji oraz wynagrodzenie pobierane przez Członków Rady Nadzorczej w
2022 roku.......................................................................................................................................... 11
Tabela 5 Wynagrodzenie pobierane przez Członków Rady Nadzorczej powołanych do Komitetu Audytu
w 2022 roku ...................................................................................................................................... 11
Tabela 6 Wynagrodzenie łączne pobierane przez Członków Rady Nadzorczej oraz Członków Rady
Nadzorczej powołanych do Komitetu Audytu Polwax S.A. w 2022 roku ............................................. 12
Tabela 7 Przychody Spółki w latach 2021 – 2022 w podziale na główne kategorie produktowe. ......... 16
Tabela 8 Wolumen sprzedaży podstawowych grup produktowych Spółki w latach 2021 - 2022 ......... 16
Tabela 9 Porównanie wolumenu sprzedaży grup asortymentowych ................................................... 17
Tabela 10 Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży Spółki w latach 2021 – 2022 ................... 17
Tabela 11 Rodzaje ubezpieczeń w Polwax S.A. w 2022r. ................................................................. 38
Tabela 12 Umowa kredytowa z ING Bank Śląski S.A......................................................................... 38
Tabela 13 Wyniki finansowe POLWAX S.A. w latach 2021 -2022 ...................................................... 53
Tabela 14 Aktywa Polwax S.A. na dzień 31.12.2022 oraz 31.12.2021 ............................................... 56
Tabela 15 Pasywa Polwax S.A. na dzień 31.12.2022 oraz 31.12.2021 .............................................. 57
Tabela 16 Główne pozycje rachunku przepływów pieniężnych Polwax S.A. ....................................... 57
Tabela 17 Wskaźniki rentowności ..................................................................................................... 60
Tabela 18 Wskaźniki zadłużenia ...................................................................................................... 60
Tabela 19 Struktura akcji na dzień 31.12.2022 roku jak też na dzień publikacji niniejszego sprawozdania.
......................................................................................................................................................... 61
Tabela 20 Znaczni akcjonariusze na dzień publikacji sprawozdania. ................................................. 72
Tabela 21 Stan posiadania akcji przez Członków Zarządu na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
oraz na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego. .......................................................... 74
Tabela 22 Stan posiadania akcji przez Członków Rady Nadzorczej na dzień publikacji niniejszego
sprawozdania oraz na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego. ................................... 74
Tabela 23 Skład Rady Nadzorczej na 31.12.2022 roku oraz dzień przekazania sprawozdania........... 76
Tabela 24 Skład Rady Nadzorczej w okresie sprawozdawczym oraz do dnia publikacji. .................... 76

Strona 88 z 88
Tabela 25 Skład Komitetu Audytu na dzień 31.12.2022 roku oraz na dzień publikacji ........................ 79
Tabela 26 Skład Zarządu na dzień 31.12.2022 r. jak też na dzień publikacji sprawozdania ................ 83
Tabela 27 Liczba pracowników w Spółce ze względu na rodzaj działalności ...................................... 85
Tabela 28 Struktura zatrudnienia Spółki wg wieku pracowników ........................................................ 85
Tabela 29 Struktura zatrudnienia Spółki wg wykształcenia ................................................................ 86
Tabela 30 Struktura zatrudnienia Spółki wg płci ................................................................................. 86