Flavio Finotello
Wojciech Suchowski
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności
za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
2
Spis treści
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy .................................................................... 5
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego ................................................................ 5
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ
na działalność Grupy i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę zyski lub poniesione straty w roku
obrotowym ...................................................................................................................................................................... 5
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat.................................................................................................................... 5
3.2. Aktywa i pasywa Grupy .............................................................................................................................. 6
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych ............................................................................................................ 7
3.4. Analiza podstawowych wskaźników ........................................................................................................... 7
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie
objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej w najbliższym roku obrotowym 8
4.1. Strategia rozwoju Grupy ............................................................................................................................. 8
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy ............................................. 8
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona....... 10
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup w sprzedaży
Grupy ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym .............................................................. 13
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki ............................................................................................... 13
6.2. Podstawowe obszary działalności ............................................................................................................ 13
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży ................................................................................................................. 16
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej
odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów
ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego
formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY ................................................................................................... 16
7.1. Struktura odbiorców .................................................................................................................................. 16
7.2. Główni dostawcy ....................................................................................................................................... 17
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy, w tym znanych Grupie umowach
zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji................ 17
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy z innymi podmiotami oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych,
wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jej grupą
jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ......................................................................................... 17
9.1. Skład Grupy .............................................................................................................................................. 17
9.2. Inwestycje Grupy ...................................................................................................................................... 18
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek
uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym ................ 18
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
........................................................................................................................................................................... 18
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności ... 19
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
3
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy ................................................................................................................ 19
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności .................................... 19
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ........................................................................................................ 19
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa podjęła
lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom .................................................................................. 19
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym.............................................................................................................. 19
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych ................................................................................................ 20
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym........................................................................................................... 21
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością ....................................................................................... 21
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności . 23
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .................................... 23
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
24
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą ................................................................................... 24
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku
ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie .................................................................................... 24
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych,
warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów
administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to, czy odpowiednio były one
zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są jednostkami dominującymi,
znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostkami będącymi stroną
wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy przepisów o rachunkowości - oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek
podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek
uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ...................... 25
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ............................................................. 25
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Jednostki Dominującej oraz akcji i udziałów
odpowiednio w jej podmiotach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących spółek
Grupy, oddzielnie dla każdej osoby .............................................................................................................................. 25
25. Informacje o znanych Grupie umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
........................................................................................................................................................................... 25
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych........................................................................ 26
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu
sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki została zawarta ta
umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był
zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia firmy audytorskiej
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
4
wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie rocznego sprawozdania
finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa podatkowego
i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane miejsce zamieszczenia tych
informacji w sprawozdaniu finansowym ....................................................................................................................... 26
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy ........................................................................................................................................................................... 26
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy w roku obrotowym
lub których wpływ jest możliwy w następnych latach ................................................................................................... 27
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
w danym roku obrotowym ............................................................................................................................................ 28
31. Opis organizacji Grupy ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji
Grupy wraz z podaniem ich przyczyn ........................................................................................................................... 28
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy .......................................................................... 28
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym .................. 28
34. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o rzetelności sprawozdań ........................................................ 28
35. Informacja Zarządu Jednostki Dominującej o wyborze firmy audytorskiej ......................................................... 29
36. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o stosowaniu ładu korporacyjnego .......................................... 30
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca, oraz miejsca,
gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny .................................................................................... 30
36.2. W zakresie, w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
- wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia ............................................ 30
36.3. Opis głównych cech stosowanych w Jednostce Dominującej systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych ......................................................................................................................... 35
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udzału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu .............................................................................................................................. 35
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne,
wraz z opisem tych uprawnień.................................................................................................................. 36
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe
dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymiprawa kapitałowe związane z papierami
wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych .................................................... 36
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Jednostki Dominującej. ............................................................................................................................. 36
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................... 36
36.9. Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej .................................................................................. 36
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia,
jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w ty zakresie nie wynikają wprost z przepisów
prawa ........................................................................................................................................................ 36
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki Dominującej oraz
ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu
ostatniego roku obrotowego ..................................................................................................................... 36
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej ................................... 38
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
5
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy
Niniejsze sprawozdanie Zarządu PZ CORMAY S.A. („Jednostka Dominująca”) z działalności Grupy Kapitałowej CORMAY
(„Grupa”) w okresie od dnia 1 stycznia 2023 roku do dnia 31 grudnia 2023 roku zostało sporządzone zgodnie z § 49 ustawy
z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120 z późn. zm.) oraz z § 71 rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim (Dz. U. 2018 poz. 757).
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Podstawowe zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w notach
6 – 10 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku.
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący
wpływ na działalność Grupy i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę zyski lub poniesione
straty w roku obrotowym
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat
Wybrane dane ze sprawozdania z zysków i strat Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
31 grudnia 2023
31 grudnia 2022
(dane
przekształcone)
Zmiana
Zmiana %
Przychody ze sprzedaży
82 225
85 361
(3 136)
-4%
Koszt własny sprzedaży
48 622
50 486
(1 864)
-4%
Zysk brutto ze sprzedaży
33 603
34 875
(1 272)
-4%
Koszty sprzedaży
24 338
25 724
(1 386)
-5%
Koszty zarządu
10 389
9 184
1 205
13%
Koszty badań i rozwoju
4 077
3 459
618
18%
EBIT*
(5 358)
(4 314)
(1 044)
24%
EBITDA**
(534)
292
(826)
-283%
Zysk (strata) netto
(4 544)
(7 039)
2 495
-35%
* Zysk (strata) operacyjny/a.
** EBITDA została zdefiniowana przez Zarząd Jednostki Dominującej jako zysk (strata) z działalności operacyjnej powiększony o koszty amortyzacji za okres.
EBITDA nie jest wskaźnikiem wyników działalności obliczanym zgodnie z MSSF. EBITDA należy postrzegać jako dodatek, a nie zastępstwo dla wyników
działalności przedstawionych zgodnie z MSSF. Należy również zachować ostrożność przy porównywaniu EBITDA Grupy z EBITDA innych spółek.
W 2023 roku Grupa odnotowała spadek przychodów ze sprzedaży o 4% w porównaniu do roku poprzedniego, osiągając
wartość 82 225 tys. PLN. Znaczący wzrost przychodów wygenerowany na rynku krajowym (+3 977 tys. PLN, +28%) nie
zniwelował spadku na rynkach zagranicznych (-7 113 tys. PLN, -10%). Spadek ten wynikał w dużej mierze z niekorzystnej
konfiguracji kursów walut, które wpłynęły na wyniki jednostek zagranicznych Grupy, w szczególności Kormiej Rusland
Sp. z o.o. Atrakcyjna oferta produktowa oraz prowadzone działania sprzedażowe związane z sukcesywnym uzyskiwaniem
rejestracji na kolejnych rynkach dla wprowadzonych w ostatnich latach do oferty Grupy analizatorów biochemicznych
i hematologicznych pozwoliły sprzedawcom i dystrybutorom Grupy skutecznie rywalizować na globalnym rynku diagnostyki
i zapobiec głębokiemu spadkowi wartości sprzedaży..
Zysku brutto ze sprzedaży spadł o 1 272 tys. PLN (-4%). Spadek ten był proporcjonalny do spadku sprzedaży dzięki utrzymaniu
struktury rzeczowej przychodów.
Koszty sprzedaży i zarządu oraz badań i rozwoju poniesione przez Grupę w 2023 roku były sumarycznie o 437 tys. PLN
wyższe niż w roku poprzednim. Wzrost kosztów zarządu o 1 205 tys. PLN (+13%) został w dużym stopniu zniwelowany przez
niższe o 1 386 tys. PLN (-5%) koszty sprzedaży – spadek ten, podobnie jak w przypadku przychodów, wynikał w dużej mierze
ze zmienności kursów walut, które wpłynęły na poziom kosztów jednostek zagranicznych Grupy, w szczególności Kormiej
Rusland Sp. z o.o. Wzrost kosztów nastąpił głównie w kategorii kosztów wynagrodzeń, co było wynikiem przede wszystkim
zmian w składzie Zarządu Jednostki Dominującej. Znaczący wzrost nastąpił także w kategorii usług pozostałych oraz podróży
służbowych – rok 2023 to dla Grupy okres prezentowania rozbudowanej oferty handlowej na targach międzynarodowych oraz
powrót do osobistych spotkań z klientami i szkoleń.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
6
Wynik EBIT wyniósł w 2023 roku -5 358 tys. PLN, wobec -4 314 tys. PLN w roku poprzednim. Wynik EBIT skorygowany
o wartość amortyzacji - wynik EBITDA - w 2023 roku wyniósł -534 tys. PLN, wobec 292 tys. PLN w roku 2022. Zarówno wynik
EBIT, jak i EBITDA, uwzględniają wartość pozostałych przychodów i pozostałych kosztów operacyjnych, które wpływają na
wynik z działalności operacyjnej Grupy.
Z uwagi na to, że na wynik EBITDA mają wpływ zdarzenia o charakterze jednorazowym, które zaburzają obraz generowanego
przez Grupę powtarzalnego wyniku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację, Grupa rozpoznaje dodatkowy
wskaźnik wyników, którym jest znormalizowana EBITDA. Jest to EBITDA skorygowana o koszty/przychody, które wynikają
ze zdarzeń o charakterze jednorazowym.
Poniższa tabela przedstawia wartości wyniku EBITDA, korekty o zdarzenia o charakterze jednorazowym oraz wartości
znormalizowanego wyniku EBITDA dla Grupy w roku 2023 oraz 2022:
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Rok zakończony
31 grudnia 2022
EBITDA
(534)
292
Zdarzenia jednorazowe, w tym:
1 025
303
Aktualizacja wartości prac rozwojowych nad analizatorem Equisse
(94)
140
Koszty doradztwa przy przeglądzie opcji strategicznych projektu Equisse
314
-
Koszty sądowe i kary umowne
205
163
Koszty odpraw w związku ze zmianami w składzie Zarządu Jednostki Dominującej i reorganizacją biura
Orphee SA w Szwajcarii
600
-
EBITDA znormalizowana
491
595
3.2. Aktywa i pasywa Grupy
Wybrane dane ze sprawozdania z sytuacji finansowej Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
31 grudnia 2023
31 grudnia 2022
(dane
przekształcone)
Zmiana
Zmiana %
Aktywa trwałe
46 786
43 074
3 712
9%
Rzeczowe aktywa trwałe
19 744
17 463
2 281
13%
Wartości niematerialne
21 596
20 555
1 041
5%
Aktywa obrotowe
47 117
58 901
(11 784)
-20%
Zapasy
23 713
26 793
(3 080)
-11%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
13 384
17 161
(3 777)
-22%
Pozostałe aktywa finansowe
6 189
13 655
(7 466)
-55%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
3 831
1 292
2 539
197%
Kapitał własny ogółem
55 668
61 361
(5 693)
-9%
Zobowiązania długoterminowe
5 462
4 790
672
14%
Zobowiązania krótkoterminowe
32 773
35 824
(3 051)
-9%
Wzrost wartości aktywów trwałych spowodowany był w głównej mierze poniesieniem dodatkowych nakładów na rzeczowe
aktywa trwałe związane z modernizacją zakładu produkcyjnego w Maryninie (+2 281 tys. PLN) oraz wartości niematerialne
(+1 041 tys. PLN), w tym nakładów na trwające prace rozwojowe, głównie na projekt Equisse (+683 tys. PLN).
Stan zapasów w 2023 roku uległ zmniejszeniu (-3 080 tys. PLN), ale pozostaje nadal na wysokim poziomie. Na koniec roku
2022 znacząco zwiększono poziom zatowarowania, głównie w analizatory, w wyniku kryzysu na rynku układów scalonych,
który doprowadził do problemów z dostępnością niektórych z dystrybuowanych przez Grupę aparatów. Grupa planuje obniżyć
poziom zatowarowania w trakcie roku 2024.
Zmniejszenie wartości pozostałych aktywów finansowych (-7 466 tys. PLN) spowodowane było głównie zbyciem jednostek
uczestnictwa w funduszu QUERCUS Parasolowy SFIO (-4 775 tys. PLN) oraz zbyciem akcji Scope Fluidics S.A. (-2 150 tys.
PLN).
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
7
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych
Wybrane dane z rachunku przepływów pieniężnych Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
(3 249)
(8 709)
5 460
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
5 520
8 969
(3 449)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
(19)
(1 337)
1 318
Przepływy pieniężne razem
2 539
(1 214)
3 753
Środki pieniężne na początek okresu
1 292
2 506
(1 214)
Środki pieniężne na koniec okresu
3 831
1 292
2 539
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w roku 2023 wyniosły -3 249 tys. PLN, wobec -8 709 tys. PLN w roku
poprzednim (wzrost o 5 460 tys. PLN). Na ujemne przepływy z działalności operacyjnej w roku 2023, oprócz ujemnego wyniku,
nadal duży wpływ miał wysoki poziom zapasów, który w konsekwencji wiązał się z koniecznością regulowania zobowiązań,
a więc z wypływem środków finansowych.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w roku 2023 wyniosły 5 520 tys. PLN, wobec 8 969 tys. PLN w roku
poprzednim. Do głównych przepływów w ramach działalności inwestycyjnej w roku 2023 należy zaliczyć: zbycie jednostek
uczestnictwa w funduszu QUERCUS Parasolowy SFIO (4 775 tys. PLN), zbycie akcji Scope Fluidics S.A. (2 150 tys. PLN)
oraz przychody z tytułu dywidendy z akcji Scope Fluidics S.A. (3 744 tys. PLN).
Przepływy pieniężne z działalności finansowej w roku 2023 wyniosły -19 tys. PLN, wobec -1 337 tys. PLN w roku poprzednim.
Na ich wartość złożyły się przede wszystkim wpływy z leasingu zwrotnego (2 032 tys. PLN) oraz spłaty zobowiązań z tytułu
kredytów i pożyczek oraz leasingu wraz z odsetkami (-2 051 tys. PLN).
3.4. Analiza podstawowych wskaźników
Poniżej przedstawiono podstawowe wskaźniki rentowności, płynności oraz sprawności działania odnoszące się do wyników
Grupy za rok 2023 wraz z danymi porównawczymi za rok 2022:
Wskaźnik
Definicja
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Rok zakończony
31 grudnia 2022
(dane
przekształcone)
Rentowność sprzedaży netto
Zysk netto / przychody
-6%
-8%
Rentowność sprzedaży na poziomie EBIT
Zysk operacyjny / przychody
-7%
-5%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
Zysk netto / średni kapitał własny
-8%
-11%
Rentowność aktywów (ROA)
Zysk netto / średnie aktywa
-5%
-7%
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,4
1,6
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK krótkoterminowe)
/ zobowiązania krótkoterminowe
0,7
0,9
Kapitał obrotowy netto
Aktywa obrotowe – zobowiązania krótkoterminowe
14 344
23 077
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
190
164
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności handlowych x 365 /
przychody
55
54
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych x 365 /
zakupy*
108
75
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
137
143
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów.
W roku 2023 wszystkie podstawowe wskaźniki rentowności, z wyjątkiem rentowności sprzedaży na poziomie EBIT, uległy
poprawie w porównaniu z rokiem poprzednim. Mimo niższego poziomu przychodów ze sprzedaży, Grupa zmniejszyła stratę
netto w porównaniu z rokiem poprzednim.
Zarówno dla wskaźnika płynności bieżącej, jak i płynności szybkiej zauważalny jest spadek wartości w porównaniu z rokiem
ubiegłym. Wskaźnik płynności bieżącej utrzymuje się nadal na bezpiecznym poziomie, potwierdzając zdolność Grupy
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
8
do terminowej realizacji wymagalnych zobowiązań. Wskaźnik płynności szybkiej kształtuje się na poziomie poniżej wartości 1,
zarówno na koniec 2023 jak i 2022 roku, co wynika głównie z wysokiego stanu zapasów, a więc transferu z aktywów bardziej
płynnych do mniej płynnych. Jak opisano powyżej, Grupa podjęła starania mające na celu zmniejszenie poziomu zapasów
w roku 2024.
Cykle rotacji należności, zobowiązań i zapasów w 2023 roku uległy wydłużeniu w stosunku do roku 2022. Wydłużony cykl
rotacji zapasów wynika z wysokiego poziomu zatowarowania oraz niższej niż zakładana sprzedaży w roku 2023. Cykl rotacji
należności kształtował się w roku 2023 na podobnym poziomie jak w roku 2022. Istotnie wzrósł cykl rotacji zobowiązań, co było
bezpośrednio związane ze zwiększonym cyklem rotacji zapasów i przesuwaniem terminów płatności do dostawców
do momentu sprzedaży zapasów.
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie
objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej w najbliższym roku
obrotowym
4.1. Strategia rozwoju Grupy
Strategia Grupy zakłada poszerzanie oferty analizatorów o aparaty własnej i obcej konstrukcji, które przeprowadzając testy
diagnostyczne używają odczynników dostarczanych przez spółki Grupy.
Strategia Grupy zakłada stabilny wzrost podstawowej działalności, obejmującej:
• produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
• dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
• prowadzenie działalności R&D w zakresie nowych technologii diagnostycznych, zmierzającej do poszerzania oferty
produktowej Grupy,
• zwiększanie skali działalności poprzez wejście w nowe segmenty produktowe oraz na nowe rynki i powiększanie
sieci dystrybucji, w tym wykorzystanie kanałów sprzedaży OEM.
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy
Equisse
W dniu 11 kwietnia 2022 roku dokonano zgłoszenia aparatu biochemicznego Equisse w Urzędzie Rejestracji Produktów
Leczniczych (URPL) w celu jego rejestracji oraz uzyskania deklaracji zgodności z CE.
W związku z brakiem zastrzeżeń URPL Grupa może wprowadzić Equisse do obrotu na rynku polskim i rynkach zagranicznych,
przy czym na rynkach innych niż kraje Unii Europejskiej może być wymagane dokonanie dodatkowej procedury zgłoszeniowej
lub rejestracyjnej.
W dniu 16 marca 2023 roku Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych
dla projektu analizatora Equisse. W dniu 21 marca 2024 roku Jednostka Dominująca przekazała do publicznej wiadomości
informację o spodziewanym zakończeniu przeglądu w II kwartale 2024 roku.
Rozmowy prowadzone z potencjalnymi klientami i partnerami uwidoczniły znacznie szersze od rozpatrywanego dotąd
spektrum możliwości komercjalizacji Equisse i potencjalnego zwiększenia wartości, jaką produkt ten może wygenerować
dla akcjonariuszy Jednostki Dominującej.
Jednocześnie, zaburzenia w łańcuchach dostaw spowodowane pandemią COVID-19 i wojną na Ukrainie istotnie ograniczyły
aktualne możliwości dostosowania wielkości produkcji Equisse do popytu zasygnalizowanego podczas prezentacji aparatu
m.in. na targach Medica w Düsseldorfie w listopadzie 2022 roku, jak również na targach Medlab w Dubaju w lutym 2023 roku.
W rezultacie, pomimo iż Grupa mogłaby rozpocząć sprzedaż Equisse w oparciu o już posiadane analizatory z seryjnej
produkcji, Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych, pozwalających na wybór
optymalnej ścieżki rozwoju, produkcji i komercjalizacji Equisse. W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej przesunięcie
w czasie rozpoczęcia sprzedaży Equisse pozwoli na wybór i wdrożenie rozwiązania potencjalnie maksymalizującego zwrot
z kapitału zaangażowanego przez Grupę w ten projekt.
Utrata wartości kluczowych trwających prac rozwojowych
Zgodnie z wymogami MSR 36 par. 10a, Grupa przeprowadza na koniec każdego roku test na utratę wartości trwających prac
rozwojowych jako wartości niematerialnych i prawnych niedostępnych jeszcze do użytkowania.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
9
W wyniku przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2023 roku testów Grupa podjęła decyzję o rozwiązaniu odpisu
aktualizującego wartość projektu Equisse w kwocie 94 tys. PLN. W ramach przeprowadzonych testów Zarząd Jednostki
Dominującej dokonał porównania wartości składników aktywów z ich wartością odzyskiwalną, która została oszacowana jako
ich wartość użytkowa na podstawie modelu prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez
te aktywa. Okres prognoz wyniósł 10 lat.
Analogicznie jak w poprzednim roku, w teście na utratę wartości dokonano zwiększenia stopy dyskonta w stosunku
do wyliczonej stopy WACC dla branży i rynku, na którym działa Grupa, aby odzwierciedlić zwiększone ryzyko realizacji
prognoz. Zastosowana stopa dyskonta to 21,79% (w 2022 wyniosła ona 25,05%). Stopa dyskonta, przy której wartość
użytkowa byłaby równa wartości księgowej brutto to 11,18% (w 2022 18,56%).
Poniżej podsumowano (rozpoznane) oraz rozwiązane w roku 2023 odpisy:
Projekt
Kwoty obciążające
rachunek wyników roku
2023 (dodatnie kwoty -
przychody, ujemne -
koszty)
Equisse
94
Rozbudowa oferty poprzez wdrażanie nowych produktów
W 2023 roku Grupa prowadziła intensywne prace nad rozbudową oferty dla rynku polskiego – głównie w obszarach, w których
dotychczas nie była obecna. Wśród nowo wdrożonych produktów znalazły się:
• analizatory do gazometrii oraz POCT wraz z systemem nadzoru firmy Nova Biomedical dystrybuowane pod marką
producenta, m.in. Stat Profile Prime Plus, StatStrip Xpress2 Glucose/Ketone;
• rozwiązania do oznaczania glikowanej hemoglobiny HbA1c metodą HPLC firmy Lifotronic dystrybuowane pod marką
producenta wśród których znalazły się analizatory Lifotronic H8 i Lifotronic H100;
• systemy do oznaczania patogenów metodami biologii molekularnej firmy Bioperfectus dystrybuowane pod marką
producenta obejmujące systemy real time PCR, stacje robocze do ekstraktacji kwasów nukleinowych, zestawy
odczynnikowe do oznaczania patogenów;
• rozwiązania z obszaru chirurgii onkologicznej, a wśród nich dystrybuowane pod marką producenta: nieizotopowy
system do wykrywania węzłów chłonnych wartowniczych i detekcji zmian niepalpacyjnych (Sentimag firmy
Endomagnetics), magnetyczne znaczniki do wykrywania węzłów chłonnych wartowniczych (Magtrace firmy
Endomagnetics) oraz znakowania zmian niepalpacyjnych (Magseed firmy Endomagnetics), narzędzia chirurgiczne
Tessa (firmy Surgical Dynamics).
Do planów Zarządu Jednostki Dominującej na rok 2024 należy poszerzenie oferty analizatorów biochemicznych o Accent 400
(wyprodukowany przez podmiot zewnętrzny na zlecenie Grupy), BS-600M i BS-1000 (dystrybuowane pod marką producenta),
oferty analizatorów hematologicznych o BC-760, BC-780, BC-6000, BC-6200, BC-6800, SC-120, MC-80, CAL6000,
CAL800000 (dystrybuowane pod marką producenta) oraz oferty analizatorów immunologicznych o Auryx 90 oraz platformy
zintegrowane (analizatory oferujące na jednej platformie badania chemii klinicznej i diagnostyki immunologicznej
dystrybuowane pod marką producenta).
W najbliższych latach Grupa planuje także wdrożyć do oferty analizatory Mythic trzeciej generacji wykonujące pomiary
retikulocytów i płynów ustrojowych zarówno ludzkich, jak i zwierzęcych oraz analizator Uri-Tex SEDI+ do analizy ogólnej.
Prace badawcze i rozwojowe prowadzone przez Dział Badań i Rozwoju
Funkcjonujący w Grupie Dział Badań i Rozwoju w porozumieniu z Działem Technologii i Innowacji prowadził aktywne prace
nad opracowywaniem nowych technologii odczynnikowych oraz implementacją posiadanych formulacji do nowych
analizatorów. Efekty prowadzonych prac mają poszerzyć zakres oferowanych produktów, zaś klientom dać możliwość
uzyskiwania większej ilości oznaczeń przy zastosowaniu posiadanych analizatorów.
W 2023 rozpoczęto prace nad:
• wdrożeniem do oferty analizatora Accent-400 z dedykowana linią odczynnikową (linia Accent-200),
• optymalizacją metody oznaczania retikulocytów dla analizatora hematologicznego Mythic 5VET Pro (weterynaria),
• przygotowaniem produktów Jednostki Dominującej - odczynników biochemicznych klasy C i B - do zgodności
z wymaganiami IVDR (CKMB, HbA1c direct, PROCALCITONIN, CHOL, GLUCOSE, ALAT, ASAT, CRP Ultra,
Bilirubin Total, Bilirubin Direct, CREA Enzymatic);
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
10
kontynuowano także prace rozpoczęte w poprzednich okresach, m.in. nad:
• wprowadzeniem do oferty analizatorów i linii odczynnikowych z dziedziny immunochemii pod marką CORMAY –
dokonano oceny działania analizatora Auryx 90, przeprowadzono badania dedykowanych zestawów
odczynnikowych oraz zaplanowano prace związane z opracowaniem dokumentacji technicznej zgodnej
z wymaganiami IVDR,
• podmianą oksydazy mleczanowej, peroksydazy i 4-aminoantypiryny w technologii Lactate,
• badaniami podstawieniowymi tritonu, oksydazy cholesterolu i cholanu sodu w technologii CHOL,
• badaniami analizatorów biochemicznych o wydajności 200 i 400 testów/godzinę od różnych dostawców w ramach
projektu Technology Road Map Clinical Chemistry;
oraz zakończono prace nad:
• podmianą kwasu sulfanilowego w technologiach BIL TOTAL i BIL DIRECT MALLOY,
• podmianą kwasu jabłkowego w technologii Acid Washing Solution C,
• podmianą D-LDH w technologiach 1-ALAT i 1-ASAT.
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
Produkty oferowane przez Grupę przeznaczone są dla laboratoriów medycznych funkcjonujących w ramach zakładów opieki
zdrowotnej. O ile nie jest możliwe, aby popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych uległ zmniejszeniu poniżej minimalnego
poziomu gwarantującego zabezpieczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób,
to kształtowanie się popytu na aparaty diagnostyczne oferowane przez Grupę jest bezpośrednio związane z tempem wzrostu
gospodarczego, które przekłada się na sytuację finansową podmiotów służby zdrowia, a tym samym skłonność laboratoriów
medycznych do inwestowania w nową aparaturę.
Spadek tempa wzrostu produktu krajowego brutto może wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej zarówno zakładów opieki
zdrowotnej, uszczuplając ich budżety przeznaczone na inwestycje, między innymi w zakresie aparatury medycznej,
jak i społeczeństwa, mogąc zmniejszyć jego zapotrzebowanie na diagnostykę komercyjną, co mogłoby się przyczynić do
spadku popytu na towary z oferty Grupy. Grupa posiada ograniczony wpływ na rozwój rynku, jednakże negatywne skutki
ewentualnych zmian koniunktury stara się minimalizować poprzez geograficzną dywersyfikację swojej sprzedaży i zwiększanie
udziału sprzedaży eksportowej w łącznych przychodach ze sprzedaży.
Na sytuację makroekonomiczną istotny wpływ ma kryzys spowodowany przez zbrojną inwazję Rosji na Ukrainę. To, z jakiej
skali kryzysem będziemy mieć ostatecznie do czynienia, zależy od dalszego przebiegu wojny i kolejnych sankcji
wprowadzanych przez Rosję i kraje UE. W obecnej sytuacji nie ma możliwości z wysokim prawdopodobieństwem prognozować
konsekwencji i dalszego rozwoju tego kryzysu. Stopień zagrożenia - wysoki.
Ryzyko związane z dużą koncentracją sprzedaży na rynkach zagranicznych
Grupa realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach eksportowych. Jednym z głównych rynków
sprzedaży Grupy pozostaje Federacja Rosyjska (udział w przychodach Grupy w roku 2023 wyniósł 15%). Mając na uwadze
trwający konflikt zbrojny pomiędzy Rosją a Ukrainą oraz wynikające z niego administracyjne ograniczenia możliwości
sprzedaży (sankcje), w tym możliwość ich rozszerzenia oraz potencjalne rozbieżności interpretacyjne, nie można wykluczyć
wprowadzenia przez Grupę ograniczeń w wymianie handlowej z Federacją Rosyjską, w skrajnym przypadku nie można
wykluczyć wprowadzenia zakazu eksportu analizatorów oraz odczynników do badań laboratoryjnych z terenu UE, co mogłoby
doprowadzić do istotnego spadku przychodów ze sprzedaży, a tym samym mogłoby negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki
finansowe. Utrzymujący się istotny spadek wartości RUB w stosunku do PLN ma znaczący wpływ na rentowność sprzedaży
Spółki na tym rynku. Kolejnymi istotnymi dla Grupy rynkami są kraje Afryki Subsaharyjskiej. Przedłużający się kryzys walutowy
na niektórych z tych rynków, generujący sięgające 40% spadki wartości lokalnych walut i przekładający się na wyższe ceny
zakupu dla dystrybutorów na tych rynkach, trudności z dostępem do walut wymienialnych i opóźnienia w płatnościach oraz
wyższe ceny zakupu mogą powodować opóźnienia decyzji zakupowych lub ich niższą wartość, co może przełożyć się na
spadek przychodów Grupy na tych rynkach. Grupa zmniejsza omawiane ryzyko poprzez podjęcie działań w celu dywersyfikacji
geograficznej sprzedaży. Zagrożenie - wysokie.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
11
Ryzyko zmiany przepisów prawnych i ich interpretacji
Przepisy prawa obowiązujące na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, a także w innych krajach, w których działa Grupa ulegają
zmianom, a wpływ tych zmian na działalność Grupy może mieć charakter negatywny. Z uwagi na fakt, iż Grupa działa w ściśle
uregulowanym przepisami prawa obszarze diagnostyki laboratoryjnej in vitro (In Vitro Diagnostic – „IVD”), zmiany prawa
wynikające z rosnących wymagań dotyczących bezpieczeństwa używania produktów IVD podwyższają wymagania w zakresie
ich produkcji i wprowadzania do obrotu. W dniu 26 maja 2022 roku weszło w życie rozporządzenie Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) w zakresie diagnostyki laboratoryjnej (In Vitro Diagnostic Regulation - „IVDR”) oraz na obszarze RP ustawa
o wyrobach medycznych, w tym do IVD. Oba akty prawne wymagają od Grupy znaczącego zaangażowania, zarówno
w zakresie produkcji, dystrybucji, dokumentacji produktowej, jak również śledzenia działania produktów Grupy na rynkach
w Unii Europejskiej i poza jej granicami. W następstwie prac dostosowawczych rozpoczętych w 2020 roku nastąpiło
zwiększenie kosztów działalności Grupy, w tym kosztów remontów, nakładów inwestycyjnych oraz wprowadzenia nowych
procedur kontroli jakości dostosowujących infrastrukturę i wewnętrzne procesy Grupy do wymogów nowych przepisów prawa.
Nie można wykluczyć sytuacji, w której po upływie okresów przejściowych dla produktów w klasach B, C i D wg. klasyfikacji
IVDR, nie wszystkie produkty Grupy spełnią wymagania IVDR, co skutkować będzie wstrzymaniem ich sprzedaży do daty
spełnienia wymogów. Ponadto, w przypadku poszerzania oferty Grupy, produkty niezarejestrowane do 26 maja 2022 roku
wg uchylonej przez IVDR In Vitro Diagnostic Directive wymagać będą rejestracji zgodnej z IVDR przy zaangażowaniu
zewnętrznej jednostki notyfikującej, których bardzo ograniczona liczba powoduje czaso- i kosztochłonność całego procesu
rejestracyjnego, w wyniku czego termin wprowadzenia nowych produktów do obrotu może ulec opóźnieniu. Zagrożenie –
wysokie.
Ryzyko rozwoju technologii w zakresie diagnostyki laboratoryjnej
Postępujący rozwój światowej diagnostyki laboratoryjnej powoduje, iż sukces rynkowy Grupy uzależniony jest od jej zdolności
do stałej obserwacji zachodzących zmian technologicznych oraz szybkości w dostosowaniu swoich produktów do oczekiwań
rynku. Tym samym, możliwość skutecznego konkurowania na rynku wymaga ciągłego prowadzenia prac badawczo-
rozwojowych oraz dokonywania inwestycji w nowe linie produktowe. Działalność prowadzona przez Grupę, w szczególności
w aspekcie skutecznego rozwoju sprzedaży na rynkach zagranicznych, wykazuje wysoką skuteczność adaptowania portfela
produktowego do zmian w oczekiwaniach odbiorców. Niemniej jednak nie można wykluczyć pojawienia się na rynku nowych
technologii, które spowodują, iż odczynniki produkowane przez Jednostkę Dominującą wymagać będą dostosowania
do zmieniających się wymogów aparatów diagnostycznych, gdyż w innym przypadku popyt na nie ulegnie ograniczeniu,
prowadząc tym samym do zmniejszenia wpływów ze sprzedaży. Jednocześnie trzeba podkreślić, że Grupa aktywnie wdraża
nowe produkty i technologie na rynku diagnostyki in vitro, tworząc także we własnym zakresie nowe produkty. Jest to element
zmniejszający skalę powyższego ryzyka. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko walutowe
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie Jednostka Dominująca pozyskuje większość materiałów
do produkcji odczynników do badań laboratoryjnych, a pozostałe spółki Grupy towarów, na rynkach zagranicznych, realizując
płatności za powyższe towary i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Istotna sprzedaż jak i zakupy
w walutach narażają więc Grupę na ryzyko zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę przychody ze sprzedaży nie bazują na
umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku niekorzystnych zmian
kursów walut. Grupa stosuje w możliwej do osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z działalnością w niszy rynkowej i możliwością nasilenia się konkurencji
Specyfika oferowanych produktów powoduje, iż oferta handlowa kierowana jest do stosunkowo wąskiej grupy klientów. Tym
samym działalność Grupy ma charakter niszowy. Jednostka Dominująca jest, w ocenie jej Zarządu, największym polskim
producentem odczynników do badań laboratoryjnych, niemniej jednak zarówno na rynku polskim, jak i na rynkach
zagranicznych produkty Grupy konkurują z ofertą szeregu innych producentów, których działalność ma w wielu przypadkach
charakter globalny. Mając na uwadze skalę prowadzonej działalności, rozwój kształtowany jest w oparciu o jak najwyższą
jakość obsługi klientów, która stanowi podstawę budowy długoterminowej współpracy z odbiorcami. Niemniej jednak nie można
wykluczyć wzrostu konkurencji na rynku, na którym działa Grupa, co może znaleźć swoje odzwierciedlenie w obniżeniu
poziomu uzyskiwanych marż ze sprzedaży oferowanych produktów i pogorszeniem wyników finansowych. Zagrożenie -
średnie.
Ryzyko związane z sytuacją finansową publicznych zakładów opieki zdrowotnej w Polsce
Jednostka Dominująca generuje znaczną część przychodów ze sprzedaży krajowej do publicznych zakładów opieki
zdrowotnej, które w wielu przypadkach znajdują się w trudnej sytuacji finansowej, wynikającej zarówno z ograniczonej ilości
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
12
środków pozyskiwanych ze źródeł publicznych, jak i braku stosownych działań restrukturyzacyjnych. Trudna sytuacja
niektórych publicznych zakładów opieki zdrowotnej przekłada się w wielu przypadkach na trudności w regulowaniu bieżących
zobowiązań. Jednostka Dominująca przykłada szczególną staranność w zakresie wyboru swoich odbiorców pod kątem
ewentualnych zagrożeń w zakresie regulowania płatności za dostarczane produkty bądź towary. Jednocześnie, w celu
zwiększenia efektywności polityki zarządzania płynnością, prowadzona jest bieżącą współpraca z firmami windykacyjnymi.
Niemniej jednak nie można wykluczyć ryzyka, iż prowadzone działania nie będą przynosić oczekiwanych efektów, co
skutkować może pogorszeniem się wskaźników płynności. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem spółki Grupy nie były stroną żadnych
transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywały instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej.
Zagrożenie - średnie.
Ryzyko kredytowe
Ryzykiem kredytowym Grupa zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez spółki Grupy kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem
i rozproszeniem ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja
ryzyka kredytowego.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego spółki Grupy na bieżąco monitorują płatność należności oraz stosują wczesną
windykację. Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Jednostki Dominującej stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z płynnością
Spółki Grupy zarządzają ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem jest utrzymanie ciągłości
i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty płynności
finansowej spółki Grupy stale monitorują i nadzorują poziom zadłużenia, zabezpieczając się przed ewentualnymi trudnościami
w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest również
realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi pożyczki czy leasing finansowy.
Ponadto, posiadanie przez Grupę łatwo zbywalnych aktywów, z których Grupa korzysta w okresach niższych zysków
operacyjnych, powoduje ograniczenie ekspozycji na ryzyko związane z płynnością.
Jednocześnie, mimo podejmowania przedstawionych powyżej działań związanych z zabezpieczeniem źródeł finansowania
w celu ograniczenia ryzyka utraty płynności, nie można wykluczyć, że obiektywne i specyficzne czynniki zewnętrzne
spowodują w przyszłości zwiększenie ekspozycji na ryzyko ograniczenia zdolności Grupy do regulowania w terminie
zobowiązań finansowych.
Wśród czynników mogących mieć wpływ na potencjalne zmniejszenie możliwości wywiązywania się przez Grupę w terminie
ze swoich zobowiązań można zidentyfikować: (i) niewystarczający w stosunku do kosztów stałych poziom przychodów
ze sprzedaży, (ii) zmniejszenie będących w dyspozycji Grupy środków pieniężnych pochodzących z rynku rosyjskiego
spowodowane administracyjnym ograniczeniem możliwości sprzedaży na tym rynku i wymogiem uzyskania zezwolenia
Ministerstwa Rozwoju i Technologii, co może wpłynąć na czas realizacji transakcji i otrzymania środków pieniężnych,
(iii) przedłużający się kryzys walutowy na niektórych rynkach afrykańskich, (iv) erozję przychodów i marż wynikającą
z dalszego umacniania PLN wobec EUR oraz prognozy utrzymania się tego trendu w perspektywie najbliższych miesięcy,
co przy blisko 80% udziale sprzedaży eksportowej jest dla Grupy negatywnym zjawiskiem, (v) konieczność ponoszenia
istotnych kosztów dostosowania Grupy do nowych wymogów regulacyjnych IVDR w kolejnych latach; wydatki te dotyczą
zarówno zakupu usług doradczych, czy sporządzenia dokumentacji technicznej niezbędnej dla zarejestrowania produktów
w celu wprowadzenia ich na rynek, jak również nakładów inwestycyjnych związanych z dostosowaniem zakładu produkcyjnego
do wymogów IVDR oraz (vi) wzrost kosztów wynagrodzeń w Jednostce Dominującej wymuszony podwyżką płacy minimalnej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
13
W celu ograniczenia ekspozycji na ryzyka indukowane w/w okolicznościami Grupa podejmuje działania mające na celu z jednej
strony ograniczenie kosztów prowadzonej działalności poprzez podejmowanie szeregu inicjatyw oszczędnościowych,
a z drugiej zwiększenie potencjału przychodowego poprzez ciągłe poszerzanie oferty produktowej, pozyskiwanie nowych
klientów oraz zintensyfikowane działania marketingowe finansowane w części środkami pozyskanymi z dotacji. Zarówno nowe
produkty, jak i kolejne rejestracje przez dystrybutorów Grupy już wprowadzonych na rynek analizatorów sukcesywnie
powiększają możliwości generowania dodatkowych przychodów i marży, co powinno ograniczyć potencjalny niekorzystny
wpływ w/w czynników na sytuację płynnościową Grupy. Zagrożenie - wysokie.
Ryzyko związane z cyberzagrożeniami
Spółki Grupy ograniczają ryzyko nieautoryzowanego dostępu do ich infrastruktur informatycznych (serwery i sieci
komputerowe) oraz zasobów informatycznych (system ERP, systemy monitorujące produkcję), w tym danych wytwarzanych
i przetwarzanych przez użytkowników końcowych, stosując profesjonalne oprogramowanie chroniące przed cyberatakami oraz
automatycznie archiwizujące dane, których kopie zapasowe umieszczane są dodatkowo w różnych fizycznych lokalizacjach.
W jednostce Dominującej wdrożona została procedura postępowania w przypadku utrudnień w dostępie do infrastruktury
i zasobów informatycznych, obejmująca oprócz cyberzagrożeń także inne, takie jak awarie, wyłączenia usług online, pożary,
czy zalania. Zagrożenie - średnie.
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup
w sprzedaży Grupy ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki
Grupa działa na rynku diagnostyki laboratoryjnej (in vitro diagnostics – IVD). Grupa specjalizuje się w produkcji i dystrybucji
testów oraz aparatury do diagnostyki laboratoryjnej.
Oczekuje się, że rynek IVD osiągnie w 2027 roku poziom przychodów rzędu 144,7 mld USD przy prognozowanym średnim
rocznym wzroście na poziomie 4,6%. Głównym czynnikiem wpływającym na wspomniany wzrost jest zwiększający się popyt
na urządzenia i testy diagnostyczne, będący wynikiem rosnącej częstości występowania chorób przewlekłych i zakaźnych,
a zarazem większego nacisku na badania profilaktyczne.
Rynek diagnostyki IVD podzielony jest obecnie w dużej części między największe globalne koncerny farmaceutyczne, tj. Roche
Diagnostics (Szwajcaria), Siemens Healthineers (Niemcy), Danaher Corporation (USA), Abbott (USA) i Thermo Fisher
Scientific (USA). Oferta Grupy jest porównywalna, jeśli chodzi o jakość i różnorodność, zaś ceny jej produktów są
konkurencyjne w porównaniu z największymi graczami na rynku IVD. Grupa jest dystrybutorem aparatury diagnostycznej
oraz producentem dedykowanych do niej testów, zatem obecność tej aparatury w laboratoriach generuje naturalny popyt na
jej produkty. Rynek diagnostyki in vitro obejmuje cały zakres testów, przeprowadzanych na płynach ustrojowych i tkankach.
Grupa oferuje szeroką gamę aparatury analitycznej oraz odczynników i akcesoriów wraz z częściami zamiennymi do niej.
Kraje, w których Grupa koncentruje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe to kraje Bliskiego Wschodu, Europy Wschodniej, Afryki Północnej, Azji oraz Ameryki Łacińskiej.
Warto zwrócić uwagę na fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych w przeliczeniu na jednego mieszkańca
w w/w krajach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich, a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza
możliwość zwiększania sprzedaży.
Trwająca wojna między Rosją a Ukrainą doprowadziła w roku 2023 do spadku łącznej sprzedaży generowanej na rynkach
Rosji i Białorusi (łącznie 17% sprzedaży Grupy w roku 2023 i 21% sprzedaży Grupy w roku 2022), ale jednocześnie zwiększyła
sprzedaż na Ukrainie (4% sprzedaży Grupy w roku 2023 i 3% sprzedaży Grupy w roku 2022). Zarząd Jednostki Dominującej
nie jest w stanie określić z wysokim prawdopodobieństwem długoterminowych perspektyw prowadzenia działalności na
rynkach Białorusi, Rosji oraz Ukrainy. Zarząd Jednostki Dominującej tym samym nie wyklucza, biorąc pod uwagę aktualną
sytuację i jej rozwój, konieczności ograniczenia lub zawieszenia działalności na rynkach Białorusi, Rosji i Ukrainy.
Atutem Grupy jest dostęp do wysoko wyspecjalizowanej kadry oraz zlokalizowanie znaczącej wartości produkcji w Polsce –
kraju o relatywnie niższych kosztach wytworzenia. Polska traktowana jest przez Grupę również jako centrum usług wspólnych
dla wszystkich spółek z Grupy, co pozwala na korzystanie z efektów synergii wynikających z działań wspólnej struktury
funkcjonalnej dla Grupy.
6.2. Podstawowe obszary działalności
Głównymi branżami, w których Grupa prowadzi działalność są biochemia oraz hematologia. Grupa prowadzi także działalność
w obszarach immunologii, analityki ogólnej oraz koagulologii.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
14
Obecnie przedmiot działalności Grupy obejmuje:
1. produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
2. dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
3. działalność badawczo-rozwojową w zakresie technologii diagnostycznych – B+R,
4. usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń,
5. dystrybucję akcesoriów do urządzeń diagnostycznych, drobnego sprzętu laboratoryjnego oraz środków myjących,
przeznaczonych do oferowanej aparatury.
Produkcja i dystrybucja odczynników diagnostycznych
Grupa jest producentem i eksporterem odczynników diagnostycznych. Produkcja odczynników odbywa się w zakładzie
produkcyjnym zlokalizowanym w miejscowości Marynin pod Lublinem.
Grupa produkuje oraz sprzedaje następujące kategorie odczynników:
• odczynniki do badań biochemicznych (Grupa posiada 64 parametry z zakresu biochemii przeznaczone zarówno
do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej),
• odczynniki do badań hematologicznych (Grupa posiada 39 własnych technologii hematologicznych przeznaczonych
zarówno do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej).
Odczynniki te produkowane są z surowców dostarczanych przez polskich i zagranicznych dostawców.
Dodatkowo Grupa dystrybuuje testy diagnostyczne produkowane przez zewnętrznych producentów.
Grupa uzyskała wydany przez Lloyd’s Register Quality Assurance Limited certyfikat Zatwierdzenia Zintegrowanego Systemu
Zarządzania Jakością PZ CORMAY S.A. zgodnego z normą EN ISO 13485:2016 - Wyroby Medyczne oraz normą ISO
9001:2015, nr 10528859. Obejmuje on projektowanie, wytwarzanie i dystrybucję odczynników do diagnostyki in vitro dla
laboratoriów medycznych, przemysłowych i naukowych oraz projektowanie, wytwarzanie, sprzedaż i serwis aparatów
medycznych do diagnostyki in vitro.
Dystrybucja aparatury do diagnostyki laboratoryjnej
Grupa jest dystrybutorem aparatury do diagnostyki laboratoryjnej, w tym aparatury zlecanej do produkcji podmiotom
zewnętrznym. Grupa oferuje sprzęt przeznaczony do użytku profesjonalnego m.in. w laboratoriach medycznych,
diagnostycznych, przemysłowych i naukowych.
Głównymi urządzeniami dystrybuowanymi przez Grupę są:
1. analizatory biochemiczne, m.in.:
• analizatory: Accent S120, Accent MC240, Accent M320 (produkowane przez podmiot zewnętrzny na zlecenie
Grupy) oraz analizatory BS-480, BS-800, BS-800M (dystrybuowane pod marką producenta),
• analizator weterynaryjny do tzw. suchej chemii CELERCARE V5,
• do planów na rok 2024 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów biochemicznych o Accent 400
(wyprodukowany przez podmiot zewnętrzny na zlecenie Grupy), BS-600M i BS-1000 (dystrybuowane pod
marką producenta);
2. analizatory hematologiczne, m.in.:
• analizatory: Mythic 18, Mythic 22 AL, Mythic 22 OT, Mythic 60, nowo wdrożone Mythic 70 i Mythic 3CRP oraz
dedykowane do weterynarii Mythic 18 Vet oraz Mythic 5VET Pro produkowane przez podmiot zewnętrzny na
zlecenie Orphée SA,
• w 2023 roku rozpoczęto proces wycofywania z oferty pierwszej generacji aparatów Mythic (Mythic 22OT oraz
Mythic 22AL), które zostaną zastąpione aparatami Mythic 60 oraz Mythic 70,
• do planów na rok 2024 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów hematologicznych o analizatory BC-760,
BC-780, BC-6000, BC-6200, BC-6800, SC-120, MC-80, CAL6000, CAL800000 (dystrybuowane pod marką
producenta),
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
15
• do planów na najbliższe lata należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów hematologicznych o analizatory
Mythic trzeciej generacji wykonujące pomiary retikulocytów i płynów ustrojowych zarówno ludzkich, jak
i zwierzęcych;
3. analizatory immunologiczne:
• analizatory Chorus, produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory Maglumi produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory z linii CL produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• do planów na rok 2024 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów immunologicznych o analizator Auryx 90
oraz platformy zintegrowane (analizatory oferujące na jednej platformie badania chemii klinicznej i diagnostyki
immunologicznej dystrybuowane pod marką producenta);
4. analizatory do analizy ogólnej, m.in.:
• analizatory: Uryxxon 500, Uryxxon Relax, Uri-Tex, Uri-Tex 300 oraz weterynaryjny Uri-Tex Vet,
• do planów Zarządu na najbliższe lata należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów do analizy ogólnej
o analizator Uri-Tex SEDI+;
5. analizatory do gazometrii oraz POCT wraz z systemem nadzoru firmy Nova Biomedical (dystrybuowane pod marką
producenta), m.in.:
a. analizatory do gazometrii Stat Profile Prime Plus,
b. analizatory POCT do pomiarów glukozy/ketonów StatStrip Xpress2 Glucose/Ketone;
6. rozwiązania do oznaczania glikowanej hemoglobiny HbA1c metodą HPLC firmy Lifotronic (dystrybuowane pod
marką producenta):
a. analizator Lifotronic H8,
b. analizator Lifotronic H100;
7. systemy do oznaczania patogenów metodami biologii molekularnej firmy Bioperfectus (dystrybuowane pod marką
producenta):
a. systemy real time PCR,
b. stacje robocze do ekstraktacji kwasów nukleinowych,
c. zestawy odczynnikowe do oznaczania patogenów;
8. rozwiązania z obszaru chirurgii onkologicznej:
a. nieizotopowy system do wykrywania węzłów chłonnych wartowniczych i detekcji zmian niepalpacyjnych –
Sentimag firmy Endomagnetics (dystrybuowany pod marką producenta),
b. magnetyczny znacznik do wykrywania węzłów chłonnych wartowniczych – Magtrace firmy Endomagnetics
(dystrybuowany pod marką producenta),
c. magnetyczny znacznik do znakowania zmian niepalpacyjnych – Magseed firmy Endomagnetics
(dystrybuowany pod marką producenta),
d. narzędzia chirurgiczne Tessa (wielokrotnego użytku z tworzywa sztucznego) firmy Surgical Dynamics
(dystrybuowane pod marką producenta);
9. systemy pobierania materiału do badań:
a. próżniowe systemy pobierania krwi,
b. systemy pobierania próbek do analityki ogólnej.
Usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń, akcesoria do urządzeń diagnostycznych, drobny sprzęt laboratoryjny
oraz środki myjące przeznaczone do oferowanej aparatury
W okresie udzielonej gwarancji na dystrybuowane urządzenia Grupa zapewnia klientom (w Polsce i za granicą) bezpłatne
usługi serwisowe świadczone przez własny zespół serwisantów, szkolony przez producentów urządzeń. Po upływie okresu
gwarancji Grupa zapewnia odpłatny serwis.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
16
Do oferowanych urządzeń Grupa oferuje dodatkowe odpowiednio dobrane akcesoria (lampy, drukarki, ekrany, drobny sprzęt
laboratoryjny) kupowane we własnym zakresie od ich producentów oraz części zamienne producentów oferowanych urządzeń,
które sprzedaje na zasadzie dystrybucji.
Grupa częściowo nabywa od podmiotów zewnętrznych, a częściowo produkuje we własnym zakresie, specjalistyczne środki
myjące przeznaczone do dystrybuowanych urządzeń (w tym na podstawie własnych technologii).
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży
Struktura rzeczowa sprzedaży przedstawiała się następująco:
Struktura rzeczowa sprzedaży
Rok
zakończony
31 grudnia 2023
Rok
zakończony
31 grudnia 2022
Zmiana
Zmiana %
Sprzedaż wyrobów
30 522
32 278
(1 756)
-5%
Sprzedaż towarów
48 036
48 773
(737)
-2%
Sprzedaż usług
3 667
4 310
(643)
-15%
Razem
82 225
85 361
(3 136)
-4%
W roku 2023 towary pozostawały największą grupą w strukturze rzeczowej sprzedaży, obejmując 58% sprzedaży ogółem
(wzrost o 1 p.p. r/r). Drugą największą grupą były wyroby ze sprzedażą na poziomie 37% sprzedaży Grupy ogółem (spadek
o 1 p.p. r/r). Udział sprzedaży usług w sprzedaży Grupy ogółem w roku 2023 pozostał na niezmienionym poziomie w stosunku
do roku poprzedniego i stanowił 5%.
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub
więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej
10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY
7.1. Struktura odbiorców
Zestawienie największych rynków geograficznych Grupy:
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2023 roku
Udział w przychodach
ogółem
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2022 roku
Udział w przychodach
ogółem
Polska
18 264
22,2%
Rosja
16 483
19,3%
Rosja
12 636
15,4%
Polska
14 287
16,7%
Bangladesz
3 756
4,6%
Bangladesz
5 877
6,9%
Ukraina
3 660
4,5%
Filipiny
3 088
3,6%
Meksyk
3 042
3,7%
Ukraina
2 634
3,1%
Panama
2 317
2,8%
Panama
1 984
2,3%
Filipiny
2 012
2,4%
Indie
1 955
2,3%
Arabia Saudyjska
1 962
2,4%
Meksyk
1 841
2,2%
Indie
1 890
2,3%
Białoruś
1 712
2,0%
Iran
1 790
2,2%
Szwajcaria
1 531
1,8%
Pozostałe (85 krajów)
30 896
37,5%
Pozostałe (88 krajów)
33 969
39,8%
Razem
82 225
100,0%
Razem
85 361
100,0%
W roku 2023 wśród pięciu największych rynków zbytu Grupy pozostawały nadal Polska, Rosja, Bangladesz oraz Ukraina.
Bangladesz, mimo iż nie zmienił swojego miejsca w strukturze odbiorców, procentowo odnotował największy spadek (-2 121
tys. PLN, -36,1%). Miejsce Filipin, gdzie sprzedaż była znacząco niższa niż w roku 2022 (-1 076 tys. PLN, -34,8%), zajął
natomiast Meksyk z procentowo największym wzrostem (+1 201 tys. PLN, +65,2%). Największy wartościowo wzrost sprzedaży
zanotowany został w Polsce (+3 977 tys. PLN, +27,8%), głównie w obszarze immunologii. Największy wartościowo spadek
sprzedaży pojawił się z kolei w Rosji (-3 847 tys. PLN, -23,3%), co w dużej mierze jest wynikiem istotnego osłabienia się kursu
RUB w stosunku do PLN w roku 2023.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
17
Rynkami, których udział przekracza 10% udziału w sprzedaży w dalszym ciągu pozostawały Polska i Rosja. Na obu rynkach
polskim i rosyjskim Grupa dokonuje sprzedaży do klientów końcowych i lokalnych dystrybutorów.
Udział żadnego klienta nie przekraczał 10% sprzedaży Grupy, zarówno w roku 2023 jak i 2022.
7.2. Główni dostawcy
Grupa posiada dość zróżnicowaną bazę dostawców, szczególnie w zakresie dostaw materiałów do produkcji. Do największych
dostawców zaliczają się producenci aparatury laboratoryjnej, co związane jest z relatywnie wyższym kosztem zakupu
aparatury niż surowców do produkcji odczynników OEM. W strukturze łącznych kosztów zakupu towarów i materiałów przez
Grupę największymi dostawcami są:
Analizatory
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
BIT FRANCE
Francja
2.
SNIBE
Chiny
3.
MR GLOBAL
Chiny
4.
ENDOMAGNETICS
Niemcy
5.
TIANJIN MNCHIP TECHNOLOGIES
Chiny
Surowce / odczynniki OEM
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
R&D SYSTEMS
Stany Zjednoczone Ameryki
2.
DENKA SEIKEN
Japonia
3.
DFI
Korea
4.
HORIBA
Francja
5.
DIESSE DIAGNOSTICA SENESE SPA
Włochy
W 2023 roku jedynym dostawcą, z którym obroty przekroczyły 10% przychodów ze sprzedaży Grupy, była spółka BIT FRANCE
(podmiot niepowiązany z Grupą) z obrotem na poziomie 18% przychodów ze sprzedaży Grupy.
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy, w tym znanych Grupie umowach zawartych
pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
W dniu 26 września 2023 roku Zarząd Województwa Lubelskiego („ZWL”) zakwalifikował do dofinansowania wniosek
Jednostki Dominującej złożony w ramach Działania 1.3 „Badania i innowacje w sektorze przedsiębiorstw” Priorytetu I „Badania
naukowe i innowacje” programu „Fundusze Europejskie dla Lubelskiego 2021-2027” dotyczący projektu „Realizacja prac
badawczo-wdrożeniowych nad opracowaniem i wprowadzeniem na rynek nowego analizatora hematologicznego” („Projekt”).
W dniu 12 października 2023 roku ZWL zawarł z Jednostką Dominującą umowę na dofinansowanie Projektu. Koszt Projektu
szacowany jest na 2.059.739,76 PLN, a kwota dofinansowania wyniosła 1.312.881,77 PLN i odpowiadała kwocie, o którą
wnioskowała Jednostka Dominująca.
Grupa nie posiada wiedzy na temat umów pomiędzy akcjonariuszami Jednostki Dominującej.
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy z innymi podmiotami oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów
finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
9.1. Skład Grupy
Wg stanu na 31 grudnia 2023 roku, jak również na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, PZ CORMAY S.A. jest jednostką
dominującą Grupy.
W skład Grupy wchodzą:
(i) PZ CORMAY S.A. oraz podmioty zależne w stosunku do niej, należące do Grupy Kapitałowej Orphée, tj.:
(ii) Orphée SA z siedzibą w Genewie (spółka akcyjna prawa Konfederacji Szwajcarskiej, w której PZ CORMAY S.A. posiadała
na 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania 97,95% kapitału zakładowego; jednocześnie
podmiot dominujący Grupy Kapitałowej Orphée),
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
18
(iii) Kormiej Rusland Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Federacji Rosyjskiej,
w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez
Orphée SA 100% kapitału zakładowego),
(iv) Kormej Diana Sp. z o.o. z siedzibą w Mińsku (zagraniczna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Republiki
Białorusi, w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
bezpośrednio 1,5%, a poprzez Orphée SA 98,5% kapitału zakładowego) oraz
(v) Orphee Technics Sp. z o.o. z siedzibą w Lublinie (w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2023 roku oraz na
dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA 100% kapitału zakładowego).
Konsolidacją objęte były sprawozdania finansowe wszystkich spółek zależnych PZ CORMAY S.A.
W 2023 roku nie zaszły zmiany w organizacji Grupy.
Orphée SA
Orphée SA działa na rynku IVD w segmencie hematologii.
Przedmiotem działalności Orphée SA jest międzynarodowa dystrybucja pod własną marką analizatorów hematologicznych
wraz z dedykowanymi odczynnikami, których produkcję zleca podmiotom zewnętrznym, w tym PZ CORMAY S.A.
Kormej Diana Sp. z o.o.
Kormej Diana Sp. z o.o. dystrybuuje na terenie Białorusi odczynniki i aparaty diagnostyczne, świadczy usługi serwisowania
sprzętu laboratoryjnego oraz dokonuje sprzedaży części zamiennych do aparatów.
Kormiej Rusland Sp. z o.o.
Kormiej Rusland Sp. z o.o. prowadzi na terenie Federacji Rosyjskiej dystrybucję sprzętu medycznego dostarczanego przez
podmioty Grupy, m.in. zestawów diagnostycznych na potrzeby chemii klinicznej i hematologii, odczynników dla różnych modeli
analizatorów i zestawów testów.
Orphee Technics Sp. z o.o.
Orphee Technics Sp. z o.o. jest spółką zarządzającą nieruchomościami Grupy.
9.2. Inwestycje Grupy
Wg stanu na 31 grudnia 2023 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania Grupa posiadała:
• akcje spółki Scope Fluidics S.A, których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2023 roku 6 188 tys. PLN,
• nieruchomość w Maryninie pod Lublinem, gdzie mieści się zakład produkcyjny Grupy,
• działkę budowlaną w Świdniku,
• nieruchomość położoną w Lublinie, w której mieści się biuro oraz magazyn Grupy.
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji;
obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu
finansowym
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zostały zawarte w nocie 35 skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku.
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
W roku 2023 roku Grupa nie zaciągała ani nie wypowiadała umów kredytowych, ani umów pożyczek z podmiotami spoza
Grupy.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
19
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
Umowy pożyczek udzielonych Jednostce Dominującej przez Orphée SA:
• umowa z dnia 16 lipca 2019 roku aneksowana w dniu 30 czerwca 2021 roku i 29 września 2023 roku, na mocy której
Orphée SA udzieliła Spółce pożyczki w kwocie 2 000 tys. EUR z terminem wymagalności 15 lipca 2024 roku
i rocznym oprocentowaniem wynoszącym w pozostałym na dzień bilansowy okresie do terminu wymagalności 5,8%.
Wykorzystana kwota pożyczki (kapitał) wyniosła na dzień 31 grudnia 2023 roku 816 tys. EUR, natomiast na dzień
31 grudnia 2022 roku 1 810 tys. EUR.
• umowa z dnia 4 września 2019 roku aneksowana w dniu 30 czerwca 2021 roku i 29 września 2023 roku, na mocy
której Orphée SA udzieliła Spółce pożyczki w kwocie 8 000 tys. PLN z terminem wymagalności 3 września 2024
roku i rocznym oprocentowaniem wynoszącym w pozostałym na dzień bilansowy okresie do terminu wymagalności
9,1%. Wykorzystana kwota pożyczki (kapitał) wyniosła na dzień 31 grudnia 2023 roku 3 287 tys. PLN, natomiast na
dzień 31 grudnia 2022 roku 7 237 tys. PLN.
W powyższych pożyczkach oprocentowanie zostało na dzień ich zawarcia i aneksowania ustalone na warunkach rynkowych.
Zabezpieczeniem spłaty pożyczek są weksle in blanco wystawione przez pożyczkobiorcę.
W roku 2023 Grupa nie udzielała pożyczek do podmiotów spoza Grupy.
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy
Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. wystawił gwarancję zabezpieczającą wywiązanie się przez nią ze
zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to 13 tys. EUR. Gwarancja obowiązuje do dnia 2 stycznia
2025 roku.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 11 tys. CHF.
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W 2023 roku Grupa nie emitowała papierów wartościowych.
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Grupa nie publikowała prognoz finansowych na 2023 rok.
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa podjęła lub
zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie pozyskują większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Dodatkowo spółki Grupy ponoszą koszty wynagrodzeń i usług obcych
w walutach krajów, w których działają. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Grupę na ryzyko zmian kursów
walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę przychody ze sprzedaży nie bazują na
umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku niekorzystnych zmian
kursów walut.
W 2023 oraz 2022 roku spółki Grupy nie były stroną żadnych transakcji dotyczących instrumentów finansowych służących
zabezpieczaniu ryzyka kursowego (np. opcje walutowe, kontrakty forward, kontrakty swap). Grupa stosuje w możliwej do
osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
20
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto przy założeniu, że kursy walutowe mogą spaść lub
wzrosnąć o 5%. Podane w tabeli liczby wyrażone są w tysiącach jednostki waluty. Wpływ na wynik jest wyrażony w tysiącach
PLN.
31 grudnia 2023
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2023 roku
n/d
200
1 276
31 519
56
203
1 226
13
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku
8 802
937
5 548
1 346
73
799
34
65
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
440
47
277
67
4
40
2
3
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(440)
(47)
(277)
(67)
(4)
(40)
(2)
(3)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2023 roku
n/d
226
1 720
12 190
5
414
14 100
16
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku
11 164
1 058
7 479
521
6
1 629
391
80
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(558)
(53)
(374)
(26)
-
(81)
(20)
(4)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
558
53
374
26
-
81
20
4
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2023 roku w tys. PLN
(2 362)
(121)
(1 931)
825
67
(830)
(357)
(15)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(118)
(6)
(97)
41
4
(41)
(18)
(1)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
118
6
97
(41)
(4)
41
18
1
31 grudnia 2022
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
14
1 818
28 538
67
327
-
11
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
11 941
67
8 526
1 764
87
1 439
-
58
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
596
3
426
88
4
72
-
3
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(596)
(3)
(426)
(88)
(4)
(72)
-
(3)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
55
2 618
10 172
8
229
12 218
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
14 726
262
12 278
629
10
1 008
407
132
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(736)
(13)
(614)
(31)
(1)
(50)
(20)
(7)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
736
13
614
31
1
50
20
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2022 roku w tys. PLN
(2 785)
(195)
(3 752)
1 135
77
431
(407)
(74)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(140)
(10)
(188)
57
3
22
(20)
(4)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
140
10
188
(57)
(3)
(22)
20
4
Różnica pomiędzy kwotą należności i zobowiązań wykazanych w tabelach, a kwotą należności i zobowiązań wykazaną
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, jest wynikiem nieujmowania w obliczeniach ryzyka walutowego zobowiązań w polskich
złotych.
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa nie była stroną
żadnych transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy
procentowej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
21
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Na dzień 31 grudnia 2023 roku Grupa nie posiadała zobowiązań z tytułu pożyczek. Na dzień 31 grudnia 2022 roku Grupa
posiadała zobowiązania z tytułu pożyczki udzielonej przez Polski Fundusz Rozwoju dla Małych i Średnich przedsiębiorstw
w wysokości 312 tys. PLN (w całości zobowiązania krótkoterminowe). Pożyczka była nieoprocentowana i została spłacona
w 24 równych ratach w dniach od 25 sierpnia 2021 roku do 25 lipca 2023 roku. Z uwagi na brak oprocentowania ryzyko stopy
procentowej nie występowało.
Zobowiązania z tytułu leasingów
Na dzień 31 grudnia 2023 roku zobowiązania Grupy z tytuły leasingu wynosiły 4 914 tys. PLN (3 635 tys. PLN część
długoterminowa oraz 1 279 tys. PLN część krótkoterminowa), natomiast na dzień 31 grudnia 2022 roku 3 762 tys. PLN (2 862
tys. PLN część długoterminowa oraz 900 tys. PLN część krótkoterminowa). Umowy leasingowe są oparte o oprocentowanie
zmienne.
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym
Ryzykiem kredytowym Grupa zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy chcą korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Grupę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego. Należności od żadnego klienta nie przekraczały na dzień 31 grudnia 2023 roku 10% ogólnego salda należności
z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Grupa na bieżąco monitoruje spłacalność należności oraz stosuje wczesną
windykację. Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Grupy stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Należności zabezpieczone w ramach faktoringu pełnego wyniosły
na dzień 31 grudnia 2023 roku 31 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2022 roku 90 tys. PLN. Dla pozostałych należności
nie zostały ustanowione zabezpieczenia ich spłaty. Udział w całości sprzedaży Grupy sprzedaży w oparciu o bezpieczne formy
płatności, tj. przedpłatę, faktoring i akredytywę wyniósł w roku 2023: 28%, natomiast w roku 2022: 34%.
Maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe stanowią należności Grupy. Analizę wiekową przeterminowanych należności
oraz informację o wysokości utworzonego odpisu aktualizującego ich wartość przedstawiono w nocie 24 „Należności z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałe należności” skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia
2023 roku.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem kredytowym, Grupa analizuje poziom wskaźnika rotacji należności. Poniższa tabela
przedstawia wskaźnik rotacji należności w roku 2023 oraz w roku 2022:
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2023
31 grudnia 2022
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności x 365 / przychody
55
54
Wskaźnik rotacji należności w ostatnich latach wykazywał tendencję spadkową, co wynikało ze zintensyfikowania przez Grupę
działań windykacyjnych. W 2022 i 2023 roku uległ on wprawdzie wydłużeniu, ale nadal pozostaje na wypracowanym stabilnym
poziomie, dzięki prowadzonemu przez spółki Grupy monitoringowi należności bieżących i przeterminowanych.
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością
Grupa zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Grupy jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Grupa stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Grupa zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi kredyty bankowe czy leasing
finansowy.
Poniższa tabela przedstawia analizę wymagalności zobowiązań finansowych Grupy na dzień 31 grudnia 2023 roku oraz na
dzień 31 grudnia 2022 roku jak również wymagalności należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności wraz
z podsumowaniem pozycji netto (należności pomniejszone o zobowiązania) w każdym okresie wymagalności:
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
22
31 grudnia 2023
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
3 437
198
3 635
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
340
939
-
-
1 279
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
17 098
79
-
-
17 177
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
80
-
-
-
80
Zobowiązania łącznie
17 518
1 018
3 437
198
22 171
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
13 383
-
-
-
13 383
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
(4 135)
(1 018)
(3 437)
(198)
(8 788)
31 grudnia 2022
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania (dane przekształcone)
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 653
209
2 862
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
224
988
-
-
1 212
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
19 824
779
45
-
20 648
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Zobowiązania łącznie
20 048
1 767
2 698
209
24 722
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
17 161
-
-
-
17 161
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
(2 887)
(1 767)
(2 698)
(209)
(7 561)
Z powyższej analizy wynika, że na dzień 31 grudnia 2023 roku pozycja płynnościowa Grupy wynikająca z bieżących należności
i zobowiązań w okresie do 3 miesięcy i do roku jest ujemna, jednak może być sfinansowana z wpływów z bieżącej sprzedaży
oraz z posiadanych przez Grupę aktywów finansowych.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem płynności Grupa analizuje poziom wskaźników płynności oraz rotacji. Wskaźniki te
za rok 2023 oraz rok 2022 przedstawiono w poniższej tabeli:
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2023
31 grudnia 2022
(dane
przekształcone)
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,44
1,64
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK krótkoterminowe) /
zobowiązania krótkoterminowe
0,69
0,89
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
190
164
Cykl rotacji należności handlowych
w dniach
Wartość średnia należności x 365 / przychody
55
54
Cykl rotacji zobowiązań handlowych
w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych
krótkoterminowych x 365 / zakupy*
108
75
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
137
143
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów
Wskaźnik płynności bieżącej utrzymywał się na bezpiecznym poziomie, zarówno w roku 2023, jak i w roku 2022,znacząco
przekraczając poziom 1, przy którym aktywa obrotowe pokrywają bieżące zobowiązania. Wskaźnik płynności szybkiej spadł
na koniec roku 2023 do poziomu 0,70, co wynikało z w dalszym ciągu wysokiego poziomu zatowarowania w Grupie na koniec
roku. W wyniku wysokiego poziomu zatowarowania oraz niższej niż zakładana sprzedaży w roku 2023 wydłużeniu uległ cykl
rotacji zapasów. Grupa planuje obniżyć poziom zatowarowania w trakcie roku 2024. Cykl rotacji należności kształtował się
w roku 2023 na podobnym poziomie jak w roku 2022. Istotnie wzrósł cykl rotacji zobowiązań, co było bezpośrednio związane
ze zwiększonym cyklem rotacji zapasów i przesuwaniem terminów płatności do dostawców do momentu sprzedaży zapasów.
Jednocześnie, mimo podejmowania przedstawionych powyżej działań związanych z zabezpieczeniem źródeł finansowania
w celu ograniczenia ryzyka utraty płynności, nie można wykluczyć, że obiektywne i specyficzne czynniki zewnętrzne
spowodują w przyszłości zwiększenie ekspozycji na ryzyko ograniczenia zdolności Grupy do regulowania w terminie
zobowiązań finansowych.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
23
Wśród czynników mogących mieć wpływ na potencjalne zmniejszenie możliwości wywiązywania się przez Grupę w terminie
ze swoich zobowiązań można zidentyfikować:
• niewystarczający w stosunku do kosztów stałych poziom przychodów ze sprzedaży,
• zmniejszenie będących w dyspozycji Grupy środków pieniężnych pochodzących z rynku rosyjskiego spowodowane
administracyjnym ograniczeniem możliwości sprzedaży na tym rynku i wymogiem uzyskania zezwolenia
Ministerstwa Rozwoju i Technologii, co może wpłynąć na czas realizacji transakcji i otrzymania środków pieniężnych,
• przedłużający się kryzys na niektórych rynkach afrykańskich generujący sięgające 40% spadki wartości lokalnych
walut i przekładający się na wyższe ceny zakupu dla dystrybutorów na tych rynkach, oraz trudności z dostępem
do walut wymienialnych i opóźnienia w płatnościach; wyższe ceny zakupu mogą powodować opóźnienia decyzji
zakupowych lub ich niższą wartość, co może przełożyć się na spadek przychodów Grupy na tych rynkach,
• erozję przychodów i marż wynikającą z dalszego umacniania PLN wobec EUR oraz prognozy utrzymania się tego
trendu w perspektywie najbliższych miesięcy, co przy blisko 80% udziale sprzedaży eksportowej jest dla Grupy
negatywnym zjawiskiem,
• konieczność ponoszenia istotnych kosztów dostosowania Grupy do nowych wymogów regulacyjnych IVDR
w kolejnych latach; wydatki te dotyczą zarówno zakupu usług doradczych, czy sporządzenia dokumentacji
technicznej niezbędnej dla zarejestrowania produktów w celu wprowadzenia ich na rynek, jak również nakładów
inwestycyjnych związanych z dostosowaniem zakładu produkcyjnego do wymogów IVDR,
• wzrost kosztów wynagrodzeń w Jednostce Dominującej wymuszony podwyżką płacy minimalnej.
W celu ograniczenia ekspozycji na ryzyka indukowane w/w okolicznościami Grupa podejmuje działania mające na celu z jednej
strony ograniczenie kosztów prowadzonej działalności poprzez podejmowanie szeregu inicjatyw oszczędnościowych,
a z drugiej zwiększenie potencjału przychodowego poprzez ciągłe poszerzanie oferty produktowej, pozyskiwanie nowych
klientów oraz zintensyfikowane działania marketingowe finansowane w części środkami pozyskanymi z dotacji. Zarówno nowe
produkty, jak i kolejne rejestracje przez dystrybutorów Grupy już wprowadzonych na rynek analizatorów sukcesywnie
powiększają możliwości generowania dodatkowych przychodów i marży, co powinno ograniczyć potencjalny niekorzystny
wpływ w/w czynników na sytuację płynnościową Grupy.
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności
Grupa posiada wystarczające zasoby finansowe do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.
W szczególności Grupa posiadała na 31 grudnia 2023 roku płynne aktywa finansowe, którymi są akcje Scope Fluidics S.A.
(6 188 tys. PLN).
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem
stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Wojna Rosji przeciwko Ukrainie
W dniu 24 lutego 2022 roku Rosja dokonała zbrojnej napaści na Ukrainę. Społeczność międzynarodowa zareagowała
wprowadzeniem sankcji przeciwko Rosji i Białorusi, jednocześnie udzielając wsparcia Ukrainie w obronie przed agresorem.
Grupa prowadzi sprzedaż sprzętu medycznego oraz odczynników diagnostycznych na Białorusi, w Rosji oraz na Ukrainie.
W roku 2023 sprzedaż na ww. rynkach odpowiadała za łącznie 21,8% przychodów Grupy, przy czym udział sprzedaży w Rosji
w przychodach wyniósł 15,4%, na Ukrainie – 4,5%, na Białorusi – 2,0%. Na Ukrainie Grupa sprzedaje swoje produkty
do niepowiązanego dystrybutora. Na rynkach białoruskim oraz rosyjskim Grupa prowadzi działalność poprzez spółki zależne:
Kormej Diana Sp. z o.o. oraz Kormiej Rusland Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono przychody ze sprzedaży na wymienionych
rynkach w roku 2023 wraz z porównaniem do przychodów ze sprzedaży w roku 2022 oraz roku 2021 (ostatni porównywalny
okres sprzed wybuchu wojny):
Przychody
ze sprzedaży
w roku
zakończonym
31 grudnia 2023
Przychody
ze sprzedaży
w roku
zakończonym
31 grudnia 2022
Przychody
ze sprzedaży
w roku
zakończonym
31 grudnia 2021
Zmiana
w stosunku
do roku 2022
Zmiana
w stosunku
do roku 2022
w %
Zmiana
w stosunku
do roku 2021
w %
Zmiana
w stosunku
do roku 2021
w %
Rosja
12 636
16 483
12 930
-3 847
-23%
-294
-2%
Ukraina
3 660
2 634
3 349
1 026
39%
311
9%
Białoruś
1 635
1 712
1 148
-77
-5%
487
42%
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
24
Razem
17 931
20 829
17 427
-2 898
-14%
504
3%
Produkty i towary sprzedawane przez Grupę do Rosji z uwagi na ich zastosowanie do celów medycznych były do tej pory
wyłączone z sankcji towarowych nałożonych na Rosję przez Unię Europejską. Po rozpoczęciu inwazji Rosji na Ukrainę Grupa
odnotowała krótkotrwały wzrost sprzedaży zarówno na rynku rosyjskim, jak i białoruskim. Pomimo wzrostu sprzedaży
w początkowych miesiącach po inwazji, w drugiej połowie roku 2022 i na początku roku 2023 obserwowano osłabienie popytu
na tych rynkach. Pomimo istotnego osłabienia się kursu RUB w stosunku do PLN w roku 2023, popyt w Rosji uległ jednak
ponownie zwiększeniu w dalszej części roku 2023. W stosunku do stanu sprzed wybuchu wojny Grupa obserwuje istotny
wzrost kosztów i wydłużony czas transportu do Rosji i na Białoruś.
W przeciwieństwie do rynków rosyjskiego i białoruskiego sprzedaż na rynku ukraińskim bezpośrednio po inwazji Rosji uległa
istotnemu zmniejszeniu. Sprzedaż dość szybko jednak powróciła do poziomów zbliżonych do tych sprzed inwazji i w roku 2023
była o 9% wyższa od sprzedaży w roku 2021, tj. ostatnim porównywalnym roku sprzed wybuchu wojny.
Nota 6.2. skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku zawiera bardziej
szczegółowe informacje odnośnie wpływu inwazji Rosji na Ukrainę na działalność i wyniki Grupy w 2023 roku oraz dane
porównawcze z roku 2022, jak również długoterminowe perspektywy prowadzenia działalności na rynkach rosyjskim,
białoruskim i ukraińskim.
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
Rynek diagnostyki laboratoryjnej determinują czynniki zarówno o charakterze wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Głównymi
czynnikami wewnętrznymi negatywnie wpływającymi na rozwój Spółek Grupy są: niska świadomość społeczeństwa dotycząca
badań laboratoryjnych, niskie nakłady na służbę zdrowia, a więc i na badania laboratoryjne czy konkurencja ze strony liderów
branży, przejawiająca się koncentracją sprzedaży przez 5 do 7 podmiotów, generujących ok. 70% sprzedaży na rynku.
W odniesieniu do warunków zewnętrznych, podstawowy wpływ na rynek ma stan gospodarki kraju, czyli również stan
zamożności społeczeństwa, który jest skorelowany z liczbą wykonywanych badań. Nie bez znaczenia są możliwości
finansowania wyposażenia laboratoriów klinicznych jak i weterynaryjnych ze środków pomocowych funduszy europejskich.
Środki te wpływają na poprawę diagnostyki laboratoryjnej w Polsce.. Pomimo okresowych zmian dynamiki, rynek ten jest
rynkiem trwale wzrostowym.
Do czynników pozytywnie wpływających na rozwój Spółek Grupy należy zaliczyć: trend starzejącego się społeczeństwa, wzrost
dbałości o zdrowie i świadomości zdrowotnej, ogólnoświatowy trend postępu technologicznego w zakresie rozwoju nowych
metod i narzędzi diagnostyki jak również trendy epidemiologiczne (np. wzrost zachorowalności na nowotwory, cukrzycę).
W Polsce popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych gwarantowany jest przez minimalny poziom zabezpieczający
świadczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób i pozostaje w miarę stabilny.
Zakupy aparatury do diagnostyki laboratoryjnej (np. analizatorów) są skorelowane z tempem wzrostu gospodarczego, który
warunkuje sytuację finansową podmiotów służby zdrowia.
Pozostałe kraje, w których Grupa lokuje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe Grupy to kraje: Europy Wschodniej, Bliskiego Wschodu, Afryki Północnej oraz Azji. Wymienione
rynki stanowią ok. 20% światowego rynku. Na uwagę zasługuje fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych
w przeliczeniu na jednego mieszkańca w w/w regionach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich,
a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza możliwość zwiększania sprzedaży.
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą
W roku 2023 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą.
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie
W dniu 21 grudnia 2022 roku Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej Uchwałą Nr 45/2022 w sprawie zmiany Uchwały
Nr 42/2022 Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej z dnia 4 listopada 2022 roku w sprawie ustalenia wynagrodzenia Marcina
Sieczek jako Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej, powołanego do pełnienia tej funkcji z dniem 1 stycznia 2023 roku,
ustaliła, że w przypadku wygaśnięcia mandatu Prezesa Zarządu z powodu odwołania (za wyjątkiem odwołania ze względu na
rażące naruszenie obowiązków) lub rezygnacji złożonej co najmniej po dwunastu miesiącach sprawowania mandatu Marcin
Sieczek będzie uprawniony do otrzymania świadczenia w wysokości trzykrotności miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego
wypłacanego w trzech miesięcznych ratach („Świadczenie”).
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
25
W dniu 24 października 2023 roku Marcin Sieczek złożył rezygnację z członkostwa w Zarządzie Jednostki Dominującej ze
skutkiem na dzień 8 listopada 2023 roku, tj. po mniej niż dwunastu miesiącach sprawowania mandatu, w związku z czym nie
nabył praw do Świadczenia.
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych,
należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków
organów administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to, czy
odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są
jednostkami dominującymi, znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio
jednostkami będącymi stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy
przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu
pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały
przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich
zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
Informacje o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących Grupy zostały zawarte w nocie 35.2 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku.
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W 2023 roku w Grupie nie istniały zobowiązania wynikające ze świadczeń emerytalnych lub podobnych dla byłych osób
zarządzających i nadzorujących Jednostki Dominującej.
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Jednostki Dominującej oraz akcji i udziałów
odpowiednio w jej podmiotach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
spółek Grupy, oddzielnie dla każdej osoby
Stan posiadanych akcji PZ CORMAY S.A. przez, odpowiednio, członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej
na dzień 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawia się następująco:
Członek Zarządu
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2023
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Wojciech Suchowski
100 000
100 000
100 000
100 000
Członek Rady Nadzorczej
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2023
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Bartosz Marczuk
81 652
81 652
81 652
81 652
Marcin Sieczek*
110 000
110 000
110 000
110 000
*
w dniu 24 października 2023 roku Marcin Sieczek złożył rezygnację z członkostwa w Zarządzie Jednostki Dominującej ze skutkiem na dzień 8 listopada
2023 roku. W dniu 8 listopada 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Jednostki Dominującej powołało Marcina Sieczek w skład Rady Nadzorczej
Spółki bieżącej kadencji.
Osoby zarządzające i nadzorujące Jednostki Dominującej nie posiadają akcji i udziałów jednostek zależnych Jednostki
Dominującej.
25. Informacje o znanych Grupie umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
i obligatariuszy
Informacje o umowach, które mogą zmienić proporcje posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy, zostały
przedstawione w pkt. 26 niniejszego sprawozdania.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
26
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W dniu 22 czerwca 2023 roku oraz 19 września 2023 roku Walne Zgromadzenia Jednostki Dominującej podjęło uchwały
w sprawie, odpowiednio: (i) przyjęcia programu motywacyjnego dla członków Zarządu Jednostki Dominującej oraz kluczowych
osób zatrudnionych w Jednostce Dominującej i spółkach z Grupy („Program Motywacyjny”), (ii a) emisji warrantów
subskrypcyjnych serii A z prawem do objęcia akcji serii N („Warranty”), z wyłączeniem w całości prawa poboru Warrantów
oraz (ii b) warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii N z wyłączeniem prawa poboru akcji
serii N, ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii N do obrotu na rynku regulowanym oraz zmiany Statutu
Jednostki Dominującej. Podstawowe założenia Programu Motywacyjnego przewidują jego realizację w oparciu wskaźniki
efektywności działalności Jednostki Dominującej lub Grupy za trzy kolejne lata obrotowe, to jest lata 2023, 2024, 2025.
Uczestnikom Programu oferowane będą uprawnienia do objęcia łącznie nie więcej niż 5.894.350 akcji zwykłych na okaziciela
Jednostki Dominującej serii N po cenie emisyjnej równej wartości nominalnej i wynoszącej 1 zł za jedną akcję („Akcji Serii
N”), w związku z czym Jednostka Dominująca wyemituje nieodpłatnie nie więcej niż 5.894.350. Akcje Serii N stanowić będą
nie więcej niż 7% całkowitej liczby akcji Jednostki Dominującej istniejących w dniu 22 czerwca 2023 roku i podlegać będą
zakazowi sprzedaży przez członków Zarządu Jednostki Dominującej w terminie 12 miesięcy od dnia ich objęcia.
Warunki zaoferowania Warrantów za 2023 rok nie zostały spełnione, a pula Warrantów za ten rok przeszła na kolejny rok
obowiązywania Programu Motywacyjnego.
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu
sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki została
zawarta ta umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim
okresie i jaki był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia
firmy audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie
rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi
doradztwa podatkowego i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane
miejsce zamieszczenia tych informacji w sprawozdaniu finansowym
Na postawie § 20 lit. g) Statutu Jednostki Dominującej jej Rada Nadzorcza uchwałą z dnia 1 czerwca 2022 roku wybrała Moore
Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-613) przy ul. T. Chałubińskiego 8, wpisaną na listę firm audytorskiej
prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod nr 4326 jako podmiot dokonujący przeglądu i badania
jednostkowych sprawozdań finansowych Jednostki Dominującej oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy za
odpowiednie okresy obrotowe mieszczące się w terminie od dnia 1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku.
W dniu 9 sierpnia 2022 roku Jednostka Dominująca zawarła z Moore Polska Audyt Sp. z o.o stosowną umowę.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej należne za rok obrotowy objęty niniejszym sprawozdaniem
oraz poprzedni:
Rodzaj usługi
Rok zakończony
31 grudnia 2023
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
42
42
Przegląd półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
22
22
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
29
29
Przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
16
16
Dodatkowe prace audytowe związane z raportowaniem ESEF
5
5
Razem
114
114
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy
Na koniec roku 2023 suma aktywów Grupy zmniejszyła się o 8% w porównaniu do wartości na dzień 31 grudnia 2022 roku.
Na koniec roku 2023 aktywa Grupy wykazywały wartość bilansową 93 903 tys. PLN, wobec 101 975 tys. PLN na koniec roku
2022. W analizowanym okresie doszło do zwiększenia udziału aktywów trwałych w strukturze aktywów – na koniec roku 2023
aktywa trwałe stanowiły 50% aktywów ogółem, wobec 42% na koniec roku 2022.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku kapitały obce stanowiły 41% pasywów ogółem, co oznacza wzrost o 1 p.p. w stosunku do roku
2022. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (liczony jako stosunek kapitałów obcych do kapitałów własnych) na koniec roku
2023 roku wyniósł 69% wobec 66% pod koniec roku 2022. Głównym źródłem finansowania działalności Grupy w roku 2023
pozostaje kapitał własny. Zobowiązania w części krótkoterminowej wyniosły na koniec roku 2023: 32 773 tys. PLN, co stanowi
35% sumy pasywów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
27
Kapitał obrotowy netto (z uwzględnieniem rezerw) na koniec roku 2023 wyniósł 14 344 tys. PLN, wobec 23 077 tys. PLN
na koniec roku 2022 (zmniejszenie o 8 733 tys. PLN). Pomimo zmniejszenia kapitału obrotowego netto o 38%, w dalszym
ciągu pozostaje on na wysokim i względnie bezpiecznym z punktu widzenia zapewnienia płynności poziomie – aktywa
obrotowe pokrywają prawie dwukrotnie zobowiązania krótkoterminowe i Grupa posiada zdolność do terminowego regulowania
wymagalnych zobowiązań.
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy w roku obrotowym
lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
Wojna Rosji przeciwko Ukrainie
Wpływ inwazji Rosji na Ukrainę na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej opisano w pkt. 18 niniejszego sprawozdania.
Działania mające na celu wprowadzenie do sprzedaży nowych analizatorów w dziedzinie diagnostyki laboratoryjnej
W roku 2023 Grupa wprowadziła do sprzedaży analizatory do gazometrii oraz POCT wraz z systemem nadzoru, rozwiązania
do oznaczania glikowanej hemoglobiny HbA1c metodą HPLC, systemy do oznaczania patogenów metodami biologii
molekularnej oraz rozwiązania z obszaru chirurgii onkologicznej. Dodatkowo w roku 2024 Grupa planuje rozszerzyć ofertę
krajową o kolejne aparaty biochemiczne i hematologiczne. W najbliższych latach Grupa planuje wdrożyć do oferty aparatów
hematologicznych dwa modele z linii Mythic: trzeciej generacji z podajnikiem oraz bez podajnika (analizatory 6-diff) oraz do
oferty aparatów immunologicznych analizator Auryx 90.
W roku 2023 kontynuowano rozpoczęte w poprzednich latach działania zmierzające do uzupełnienia oferty produktowej Grupy
o nowe analizatory i odczynniki, które docelowo będą dystrybuowane na rynku polskim i rynkach międzynarodowych pod
marką CORMAY. Po wykonaniu analizy rynku światowego oraz możliwości współpracy z potencjalnymi dostawcami wybrano
kilka najbardziej obiecujących rozwiązań nad którymi prace są kontynuowane:
• analizator wraz z linią odczynnikową do oznaczeń immunochemicznych AURYX 90, w której skład wchodzą
odczynniki do oznaczania poziomu hormonów, markerów nowotworowych, markerów kardiologicznych, witamin
i innych białek oznaczanych za pomocą technologii elektrochemiluminescencji – zakończono ewaluację kliniczną 25
najbardziej popularnych oznaczeń prowadzoną w zewnętrznym laboratorium klinicznym i przystąpiono do prac
związanych z przygotowaniem dokumentacji technicznej według wymagań regulacji IVDR, niezbędnej do
oznakowania wyrobów znakiem CE i wprowadzenia analizatora i materiałów zużywalnych wraz z linią odczynnikową
do oferty Grupy,
• analizator składu moczu URITEX SEDI+ umożliwiający automatyczne wykonywanie z jednej próbki panelu badań
biochemicznych moczu, jakościowego i ilościowego pomiaru elementów osadu moczu oraz pomiaru parametrów
fizycznych moczu, takich jak zmętnienie, kolor i ciężar właściwy – zakończono badania działania analizatora
prowadzone w dwóch zewnętrznych laboratoriach klinicznych i zaplanowano prace związane z wewnętrzną oceną
działania oraz przygotowaniem dokumentacji technicznej,
• Accent 400, będący rozszerzeniem uznanej na całym świecie rodziny analizatorów chemii klinicznej Accent, stanowi
uzupełnienie Accent S120, Accent MC240 i Accent M320, umożliwiając Grupie dostęp do laboratoriów średniej
wielkości dzięki przepustowości 400 testów/godzinę w połączeniu z jednym z największych portfolio wysokiej jakości
odczynników o wysokiej wydajności w ramach uznanej linii Accent 200.
Nowe analizatory zostały starannie opracowane, aby zapewnić wzmocnienie marki CORMAY, zgodnie ze strategią
wprowadzania na rynek wyrafinowanych innowacyjnych technologii, które przekładają się na wiodącą na rynku wydajność
diagnostyczną, efektywność kosztową i produktywność wymaganą przez klientów, co powinno znacznie zwiększyć
konkurencyjność produktów Grupy poprzez wejście w nowe segmenty rynku charakteryzujące się wysokim wzrostem
i przyczynić się w średnio- i długoterminowej perspektywie do wzrostu sprzedaży odczynników i materiałów eksploatacyjnych
dedykowanych do tych analizatorów.
W 2023 roku Grupa kontynuowała również prace nad komercjalizacją nowego samodzielnie opracowanego przez Grupę
aparatu biochemicznego – Equisse. W dniu 16 marca 2023 roku Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o rozpoczęciu
przeglądu opcji strategicznych dla projektu analizatora Equisse. W dniu 21 marca 2024 roku Jednostka Dominująca przekazała
do publicznej wiadomości informację o spodziewanym zakończeniu przeglądu w II kwartale 2024 roku. Rozmowy prowadzone
z potencjalnymi klientami i partnerami uwidoczniły znacznie szersze od rozpatrywanego dotąd spektrum możliwości
komercjalizacji Equisse i potencjalnego zwiększenia wartości, jaką produkt ten może wygenerować dla akcjonariuszy Jednostki
Dominującej. W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej przesunięcie w czasie rozpoczęcia sprzedaży Equisse pozwoli na
wybór i wdrożenie rozwiązania potencjalnie maksymalizującego zwrot z kapitału zaangażowanego przez Grupę w ten projekt.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
28
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
w danym roku obrotowym
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy SFIO
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku zawiera
podsumowanie zmian w liczbie jednostek uczestnictwa w ramach poszczególnych subfunduszy w roku 2023, jak również
podsumowanie liczby jednostek uczestnictwa na dzień 31 grudnia 2023 roku.
Akcje Scope Fluidics S.A.
W dniu 30 października 2020 roku PZ CORMAY S.A. podpisała ze spółką Scope Fluidics S.A. umowę objęcia 43 750 akcji
zwykłych na okaziciela serii H Scope Fluidics S.A., o wartości nominalnej 0,10 PLN każda za cenę 160,00 PLN za jedną akcję,
tj. za łączną kwotę 7 000 tys. PLN. Akcje tej spółki są wyceniane w sprawozdaniu finansowym w wartości godziwej przez wynik
finansowy. Ich wartość wyniosła na dzień 31 grudnia 2023 roku 6 188 tys. PLN.
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku zawiera
podsumowanie zmiany wartości tych aktywów w roku 2023.
31. Opis organizacji Grupy ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji
Grupy wraz z podaniem ich przyczyn
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 9.1 niniejszego sprawozdania.
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 4.1 niniejszego sprawozdania.
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Weksle zabezpieczające wywiązanie się ze zobowiązań dotacyjnych
Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość umów dotacyjnych zabezpieczona wekslami in blanco wynosiła 13 281 tys. PLN,
natomiast na dzień 31 grudnia 2022 roku 11 752 tys. PLN.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Jednostki Dominującej nie widzi zagrożenia realizacji weksli
związanych z trwającymi umowami dotacyjnymi.
Weksle związane z trwającymi umowami leasingowymi
Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość zobowiązań leasingowych zabezpieczona wekslami wynosiła 4 206 tys. PLN,
natomiast na dzień 31 grudnia 2022 roku 2 877 tys. PLN.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Jednostki Dominującej nie widzi zagrożenia realizacji weksli
związanych z trwającymi umowami leasingowymi.
Gwarancje bankowe
Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. wystawił gwarancję zabezpieczającą wywiązanie się przez nią ze
zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to 13 tys. EUR. Gwarancja obowiązuje do 2 stycznia 2025 roku.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 11 tys. CHF.
Przyszłe zobowiązania umowne – Umowy o dofinansowanie
Grupa posiada zobowiązania umowne wynikające z zawartych umów o dofinansowanie. Szczegóły dotyczące podpisanych
umów zostały opisane w nocie 33 ”Inne zobowiązania niefinansowe długo- i krótkoterminowe” skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku.
34. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o rzetelności sprawozdań
Zarząd Jednostki Dominującej oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy:
1. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku zostało sporządzone
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz MSSF
zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF-UE”). Na dzień zatwierdzenia w/w sprawozdania do publikacji,
biorąc pod uwagę toczący się w Unii Europejskiej proces wprowadzania MSSF oraz prowadzoną przez Grupę
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
29
działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości nie ma różnicy między MSSF, które
weszły w życie, a MSSF-UE.
MSSF-UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.
Przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy za rok zakończony 31 grudnia
2023 roku Grupa przestrzegała tych samych zasad rachunkowości, co przy sporządzaniu skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku, za wyjątkiem zastosowania zmian
do standardów oraz nowych standardów i interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających
się w dniu lub po dniu 1 stycznia 2023 roku.
2. sprawozdanie, o którym mowa powyżej, odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Grupy oraz jej wynik finansowy,
3. niniejsze sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy,
w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
35. Informacja Zarządu Jednostki Dominującej o wyborze firmy audytorskiej
Zarząd Jednostki Dominującej, na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej o dokonaniu wyboru Moore Polska Audyt
Sp. z o.o. jako firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok
zakończony 31 grudnia 2023 roku, informuje, że:
1. firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
2. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
oraz obowiązkowymi okresami karencji,
3. Jednostka Dominująca posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie
świadczenia na rzecz Jednostki Dominującej przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską
lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych
z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
30
36. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o stosowaniu ładu korporacyjnego
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Jednostka Dominująca podlega „Dobrym Praktykom Spółek Notowanych na GPW 2021 („Dobre Praktyki”). Tekst Dobrych Praktyk dostępny jest, m. in., na stronie internetowej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego: ww.gpw.pl/dobre-praktyki.
36.2. W zakresie, w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Zarząd Jednostki Dominującej informuje, że podzielając idee oraz założenia będące podstawą poszczególnych rekomendacji i zasad Dobrych Praktyk - wobec ustalonej w Jednostce Dominującej
praktyki, wymagającej odejścia od modelu zarządzania i nadzoru przewidzianego przez niektóre reguły ładu korporacyjnego - nie może stosować w sposób trwały oraz w pełnym zakresie
rekomendacji i zasad przedstawionych poniżej.
Zarząd Jednostki Dominującej pragnie podkreślić, że odejście od tego modelu lub wyrażenie pewnych zastrzeżeń w odniesieniu do określonych rekomendacji lub zasad nie wpływa negatywnie
na przejrzystość reguł nadzoru oraz zarządzania Jednostki Dominującej, jak również na implementację Dobrych Praktyk, a tym samym nie prowadzi do naruszenia założeń leżących u podstaw
ładu korporacyjnego. Zarząd Jednostki Dominującej będzie na bieżąco dokonywać oceny zasad zarządzania oraz nadzoru wprowadzonych w Jednostce Dominującej, jak również będzie badać
oczekiwania inwestorów, co do stanowiska Jednostki Dominującej w zakresie nieprzyjętych regulacji Dobrych Praktyk, a gdy zmiany zostaną uznane za potrzebne, to podjęta zostanie decyzja
o przyjęciu określonych rekomendacji i zasad w brzmieniu zaproponowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W przypadku zaś, w którym zastosowanie takich
rekomendacji lub zasad będzie wymagać decyzji innego organu Jednostki Dominującej, Zarząd Jednostki Dominującej zwróci się do niego z wnioskiem o podjęcie odpowiedniej decyzji.
1.
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę
informacyjną.
1.1.
Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne
narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie stosuje tej zasady w pełni ze względu na brak sformalizowanej polityki dywidendowej oraz nieutrwalanie przebiegu spotkań inwestorskich,
który to wymóg Jednostka Dominująca uznaje za nadmierny z powodu publikacji na stronie internetowej Jednostki Dominującej prezentacji przedstawianych przez Zarząd
Jednostki Dominującej na tego typu spotkaniach.
1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
31
Komentarz: Aktualna strategia Jednostki Dominującej nie zawiera tematyki ESG. Zarząd Jednostki Dominującej nie wyklucza, że w przyszłości zagadnienia ESG zostaną ujęte
w strategii Jednostki Dominującej.
1.3.2.
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy,
poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat
założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego
ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych
nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.6.
W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla
inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje
i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane
wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie stosuje tej zasady jedynie w zakresie częstotliwości spotkań, dostosowując ją do potrzeb komunikacyjnych związanych z sytuacją
i wynikami finansowymi Jednostki Dominującej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
32
2.
Zarząd i rada nadzorcza
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny,
w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie
w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu
decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy
i funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki
i weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie posiada polityki różnorodności wobec członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej. Przy wyborze członków organów
Jednostki Dominującej uwzględniane są przede wszystkim potrzeby Jednostki Dominującej w zakresie kompetencji i doświadczenia zawodowego kandydatów.
2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
2.7.
Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyną niestosowania tej zasady są aktualnie obowiązujące postanowienia Statutu Jednostki Dominującej nakładające na członków Zarządu Jednostki
Dominującej obowiązek niezwłocznego poinformowania Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej o rozpoczęciu pełnienia funkcji lub o zajęciu stanowiska w organach innej
spółki kapitałowej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
33
2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne
sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
3.
Systemy i funkcje wewnętrzne
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację spółki.
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki
lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie wyodrębniła w swojej strukturze jednostek odpowiedzialnych za zadania poszczególnych systemów lub funkcji ze względu na rozmiar
Jednostki Dominującej.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie
uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego
ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych
zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.5
Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
34
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.6
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli
rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.7
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania
tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady są analogiczne do podanych w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
4.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym
lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów
poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni
przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi
na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie zapewnia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej ze względu na ryzyka
prawne i techniczne związane z taką formą odbywania walnych zgromadzeń oraz optymalizację kosztów działalności Jednostki Dominującej.
4.3
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczynami niestosowania tej zasady są ryzyka techniczne oraz optymalizacja kosztów działalności Jednostki Dominującej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
35
36.3. Opis głównych cech stosowanych w Jednostce Dominującej systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w
odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Polska traktowana jest przez Grupę jako centrum usług wspólnych dla spółek Grupy, co pozwala na korzystanie z efektów
synergii wynikających z działań wspólnej struktury funkcjonalnej dla Grupy.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych w Grupie,
za wyjątkiem Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o., opiera się na:
• dokumentacji opisującej przyjęte zasady (politykę) rachunkowości, obejmującej: (i) metody wyceny aktywów
i pasywów oraz ustalania wyniku finansowego, (ii) Zakładowy Plan Kont i wykaz kont syntetycznych. Metody wyceny
stosowane są w istotnych aspektach w sposób ciągły i zgodny z aktualnie obowiązującymi przepisami prawa,
• wewnętrznych regulaminach określających obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność poszczególnych komórek
organizacyjnych, w tym biorących udział w procesie sporządzania sprawozdań finansowych,
• wewnętrznych procedurach określających obieg dokumentów finansowo – księgowych (w tym zasady kontroli
dokumentów),
• działalności wyodrębnionego w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa Jednostki Dominującej Działu
Controllingu, którego zadaniem jest nadzór nad realizacją polityki kosztowej. Dzięki podejmowanym przez Dział
Controllingu działaniom prewencyjnym oraz kontrolnym wśród pracowników i osób odpowiedzialnych za przebieg
procesów zwiększa się świadomość skutków podejmowanych decyzji i działań oraz wzrasta dbałość o ich zgodność
z obowiązującymi normami zewnętrznymi i regulacjami wewnętrznymi, a tym samym zmniejsza się ryzyko
wystąpienia nieprawidłowości,
• rzetelnym, bezbłędnym, sprawdzalnym i bieżącym prowadzeniu ksiąg rachunkowych Jednostki Dominującej
w systemie informatycznym posiadającym strukturę modułową, która zapewnia przejrzystość i spójność zapisów.
Dostęp do poszczególnych zasobów systemu informatycznego jest kontrolowany i ograniczony poprzez nadanie
pracownikom odpowiednich uprawnień,
• działalności powołanego w ramach Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej Komitetu Audytu, obejmującej:
(i) analizowanie przedstawianych przez Zarząd Jednostki Dominującej informacji dotyczących istotnych zmian
w rachunkowości lub sprawozdawczości finansowej oraz szacunkowych danych lub ocen, które mogą mieć istotne
znaczenie dla sprawozdawczości finansowej Jednostki Dominującej, (ii) analizowanie, wspólnie z Zarządem
Jednostki Dominującej i niezależnym biegłym rewidentem, sprawozdań finansowych Jednostki Dominującej oraz
wyników badania tych sprawozdań, (iii) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu
sprawozdawczości finansowej, (iv) badanie adekwatność prowadzonych przez Zarząd Jednostki Dominującej
systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania zagrożeń dla działalności Jednostki Dominującej, (v) badanie
systemów kontroli wewnętrznej w celu zapewnienia ich efektywności oraz zgodności z przepisami prawa
i wewnętrznymi regulacjami Jednostki Dominującej, (vi) badanie funkcjonowania procedur redukujących możliwość
powstania nieprawidłowych zjawisk w działalności Jednostki Dominującej,
• badaniu i przeglądzie sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta, wyznaczanego przez Radę
Nadzorczą Jednostki Dominującej na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
W przypadku Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o. Grupa weryfikuje przygotowywane przez te spółki pakiety
konsolidacyjne, na podstawie których sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy.
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Grupę na podstawie zawiadomień akcjonariuszy, struktura własności kapitału
zakładowego Jednostki Dominującej wg stanu na 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
przedstawia się następująco:
Na dzień publikacji
Na dzień 31 grudnia 2023
Akcjonariusz
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
TOTAL FIZ
16 000 000
19,0
16 000 000
19,0
Pozostali
68 205 008
81,0
68 205 008
81,0
Razem
84 205 008
100,0
84 205 008
100,0
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
36
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem
tych uprawnień
Właściciele papierów wartościowych Jednostki Dominującej nie posiadają specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku
do niej.
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa
głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa
głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych
Zgodnie z art. 411 ust. 1 i ust. 2 Kodeksu spółek handlowych oraz Statutem Jednostki Dominującej jedna akcja PZ CORMAY
S.A. daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Jednostki Dominującej od dnia pełnego pokrycia akcji.
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Jednostki
Dominującej.
Zgodnie z art. 337 § 1 Kodeksu spółek handlowych akcjonariuszom Jednostki Dominującej przysługuje prawo zbywania akcji
bez ograniczeń.
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawa
do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z § 12 Statutu Jednostki Dominującej w skład jej Zarządu wchodzi od 2 do 4 członków, w tym Prezes. Członków
Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej. Członkowie Zarządu są powoływani na wspólną
pięcioletnią kadencję.
Do kompetencji Zarządu Jednostki Dominującej należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie
Jednostki Dominującej i Regulaminie pracy Zarządu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Jednostki Dominującej.
Zarząd Jednostki Dominującej nie posiada obecnie uprawnienia do podwyższania kapitału zakładowego Jednostki
Dominującej w ramach kapitału docelowego, o którym mowa w art. 444 Kodeksu spółek handlowych.
36.9. Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej
Zmiana Statutu Jednostki Dominującej wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do rejestru. Uchwała w sprawie
zmiany Statutu wymaga większości 3/4 głosów.
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób działania Walnego Zgromadzenia oraz uprawnienia akcjonariuszy określają przepisy Kodeksu spółek handlowych,
Statut Jednostki Dominującej oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej, którego zasady wynikają wprost
z przepisów prawa.
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki Dominującej oraz ich
komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego
Zarząd
W roku obrotowym 2023 skład Zarządu Jednostki Dominującej był następujący:
1. Marcin Sieczek - Prezes Zarządu do dnia 7 listopada 2023 roku,
2. Flavio Finotello - Wiceprezes Zarządu do dnia 13 grudnia 2023 roku, Prezes Zarządu od dnia 13 grudnia 2023 roku,
3. Wojciech Suchowski - Wiceprezes Zarządu.
W dniu 4 listopada 2022 roku Rada Nadzorcza powołała Marcina Sieczek do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu bieżącej
kadencji ze skutkiem na dzień 1 stycznia 2023 roku.
W dniu 24 października 2023 roku Marcin Sieczek złożył rezygnację z członkostwa w Zarządzie ze skutkiem na dzień
8 listopada 2023 roku.
W dniu 13 grudnia 2023 Rada Nadzorcza odwołała Flavio Finotello z funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz powołała go
do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu bieżącej kadencji.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
37
Zgodnie z § 13 Statutu Jednostki Dominującej do reprezentacji Jednostki Dominującej i składania oświadczeń w imieniu
Jednostki Dominującej upoważnieni są dwaj członkowie Zarządu działający łącznie lub członek Zarządu działający łącznie
z prokurentem.
Do kompetencji Zarządu należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Jednostki Dominującej
i Regulaminie pracy Zarządu Jednostki Dominującej. Zarząd prowadzi sprawy Jednostki Dominującej i reprezentuje Jednostkę
Dominującą na zewnątrz.
Rada Nadzorcza
W roku obrotowym 2023 skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej był następujący:
1. Tomasz Markowski - Przewodniczący Rady Nadzorczej,
2. Marcin Sieczek – członek Rady Nadzorczej od dnia 8 listopada 2023 roku, Wiceprzewodniczący Rady od dnia 13
grudnia 2023 roku,
3. Tadeusz Wesołowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej i członek Rady do dnia 18 września 2023 roku,
4. Kamil Gewartowski – Członek Rady Nadzorczej od dnia 22 czerwca 2023 roku,
5. Paweł Małyska - Członek Rady Nadzorczej do dnia 21 czerwca 2023 roku,
6. Bartosz Marczuk – Członek Rady Nadzorczej,
7. Marcin Murawski – Członek Rady Nadzorczej od dnia 19 września 2023 roku,
8. Andrzej Trznadel - Członek Rady Nadzorczej do dnia 7 listopada 2023 roku.
W dniu 31 maja 2023 roku Paweł Małyska złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej ze skutkiem na dzień
22 czerwca 2023 roku.
W dniu 22 czerwca 2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady Nadzorczej bieżącej kadencji Kamila
Gewartowskiego.
W dniu 5 września 2023 roku Tadeusz Wesołowski złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej ze skutkiem na dzień
19 września 2023 roku.
W dniu 19 września 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady Nadzorczej bieżącej kadencji
Marcina Murawskiego, którego w dniu 29 września 2023 roku Rada Nadzorcza powołała do pełnienia funkcji Członka Komitetu
Audytu.
W dniu 18 października 2023 roku Andrzej Trznadel złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej ze skutkiem
na dzień 8 listopada 2023 roku.
W dniu 8 listopada 2023 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady Nadzorczej bieżącej kadencji
Marcina Sieczek, którego w dniu 13 grudnia 2023 roku Rada Nadzorcza powołała do pełnienia funkcji Wiceprzewodniczącego
Rady Nadzorczej.
Zgodnie z § 18 Statutu Jednostki Dominującej w skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej wchodzi od 5 do 8 członków.
Członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Członkowie Rady Nadzorczej
powoływani są na okres wspólnej pięcioletniej kadencji. Do kompetencji Rady Nadzorczej należą sprawy przewidziane
w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Jednostki Dominującej i Regulaminie Rady Nadzorczej, uchwalonym przez Walne
Zgromadzenie Jednostki Dominującej. Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad wszystkimi obszarami działalności
Jednostki Dominującej.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej
W roku obrotowym 2023 skład Komitet Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej był następujący:
1. Bartosz Marczuk - Przewodniczący Komitetu Audytu,
2. Tadeusz Wesołowski - Członek Komitetu Audytu do dnia 18 września 2023 roku,
3. Tomasz Markowski - Członek Komitetu Audytu,
4. Marcin Murawski - Członek Komitetu Audytu od dnia 29 września 2023 roku.
Zgodnie z § 2 Regulaminu Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej w skład Komitetu Audytu wchodzi
co najmniej 3 członków, w tym Przewodniczący. Członków Komitetu Audytu powołuje ze swego grona i odwołuje Rada
Nadzorcza Jednostki Dominującej. Członkowie Komitetu Audytu powoływani są na okres kadencji Rady Nadzorczej Jednostki
Dominującej. Do kompetencji Komitetu Audytu należą sprawy przewidziane w Regulaminie Komitetu Audytu, uchwalonym
przez Radę Nadzorczą Jednostki Dominującej oraz w ustawie z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2023 roku poz. 1015 z późn. zm.) („Ustawa”).
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
38
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej
Wskazanie osób spełniających ustawowe kryteria niezależności
Osobami spełniającymi kryteria niezależności w rozumieniu art. 129 ust. 3 Ustawy byli wszyscy członkowie Komitetu Audytu.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych w rozumieniu
art. 129 ust. 1 Ustawy byli wszyscy członkowie Komitetu Audytu.
Bartosz Marczuk jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej na kierunku matematyka stosowana. Członek ACCA od 2002
roku. Współzałożyciel Stowarzyszenia Interim Managers w Polsce. Karierę zawodową rozpoczął w firmie doradczo-
audytorskiej Price Waterhouse w 1996 roku. Od 1998 roku pracował w dziale Corporate Finance firmy Arthur Andersen.
W latach 2001-2005 zatrudniony w firmie doradztwa strategicznego CII Group. Od 2005 roku prowadzi działalność doradczą
w zakresie optymalizacji funkcjonowania firm produkcyjnych pod nazwą Marczuk Recovery, w ramach której współpracuje
głównie ze spółkami portfelowymi funduszy private equity. Dyrektor Zarządzający AB Dvarcioniu keramika (Litwa) w latach
2005-2006. W latach 2009-2013 CFO, Członek Zarządu Grupy Kofola S.A. Prezes Zarządu Yawal S.A. w latach 2014-2015.
W okresie 2016-2020 oraz 2022-2023 Prezes Zarządu Anwis Sp. z o.o. Ukończył kurs dla doradców inwestycyjnych
w publicznym obrocie papierami wartościowymi.
Tomasz Markowski jest absolwentem Wydziału Finanse i Bankowość Akademii Ekonomicznej w Katowicach oraz Liceum
Ekonomicznego w Ełku o profilu Finanse i Rachunkowość. Karierę zawodową rozpoczął w 2007 roku w PTE Skarbiec-
Emerytura S.A. na stanowisku analityka rynku akcji. W latach 2009-2011 zatrudniony w Skarbiec TFI S.A., najpierw na
stanowisku analityk rynku akcji, a od września 2010 roku jako zarządzający funduszem. W latach 2012-2014 odpowiadał za
zarządzanie Otwartym Funduszem Emerytalnym w PTE Warta S.A. Od października 2014 roku współuczestniczy
w zarządzaniu funduszem inwestycyjnym Total FIZ. Posiada licencję doradcy inwestycyjnego nr 326 oraz tytuł CFA (Chartered
Financial Analyst) i CIIA (Certified International Investment Analyst).
Marcin Murawski jest absolwentem Wydziału Zarządzania (specjalizacji „Zarządzanie finansami”) Uniwersytetu
Warszawskiego, gdzie w 1997 roku uzyskał dyplom z wyróżnieniem. Członek ACCA od 2000 roku Uprawnienia biegłego
rewidenta w Wielkiej Brytanii zdobył w roku 2003. W tym samym roku uzyskał uprawnienia biegłego rewidenta w Polsce,
a w roku 2005 został certyfikowanym audytorem wewnętrznym. Karierę zawodową rozpoczął w 1997 roku na stanowisku
Kontrolera Finansowego w TCH Components Sp. z o.o. W latach 1997 - 2005 piastował stanowisko Menedżera
w Departamencie Audytu w PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. W latach 2005 - 2012 był Dyrektorem Departamentu Audytu
Wewnętrznego w Grupie Ubezpieczeniowej Warta – KBC GROUEP NV oraz Sekretarzem Komitetów Audytu w TUIR WARTA
S.A. oraz TUNŻ WARTA S.A. Od roku 2012 pełni funkcje niezależnego członka rad nadzorczych i komitetów audytu spółek
notowanych na GPW: GTC S.A., CCC S.A. (do 2019 roku), Apator S.A., SecoWarwick S.A. i Asseco Business Solutions S.A.
oraz nienotowanych: SANTANDER-AVIVA JV TU S.A. oraz SANTANDER-AVIVA JV TUNŻ S.A. Jest członkiem
Stowarzyszenia Niezależnych Członków Rad Nadzorczych, Członkiem Założycielem “Klubu Szefów Audytu Wewnętrznego”,
członkiem Instytutu Audytorów Wewnętrznych oraz Krajowej Izby Biegłych Rewidentów.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Jednostka Dominująca, ze
wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Jednostka Dominująca w rozumieniu art. 129
ust. 5 Ustawy był Tomasz Markowski.
Tomasz Markowski jest zawodowo związany z rynkiem kapitałowym od ponad 10 lat. W tym okresie zdobywał wiedzę
i umiejętności z zakresu różnych branż gospodarki, w tym medycznej i jej segmentu - diagnostyki laboratoryjnej, tj. obszaru
podstawowej działalności Jednostki Dominującej, poprzez spotkania z analitykami branżowymi oraz zarządami spółek
krajowych i zagranicznych, przeprowadzanie własnych analiz branży i poszczególnych spółek oraz wizytacje spółek wraz
z obserwacją i oceną procesu produkcyjnego.
Wskazanie, czy na rzecz Jednostki Dominującej były świadczone przez firmę audytorską badającą jej sprawozdanie
finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem i czy w związku z tym dokonano oceny niezależności tej firmy
audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
W 2023 roku firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej nie świadczyła na jej rzecz innych
usług.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku
(w tysiącach PLN)
39
Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz
polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
Głównymi założeniami polityki Jednostki Dominującej wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania są:
(i) niezależność w wyborze, (ii) zapewnienie zachowania wymogu bezstronności i niezależności firmy audytorskiej, (iii) zakaz
klauzul umownych wpływających na wybór, (iv) zapewnienie zachowania jakości prac audytorskich i znajomości branży
Jednostki Dominującej przez firmę audytorską, (v) zapewnienie zgodności z prawem okresu pracy danej firmy audytorskiej dla
Jednostki Dominującej oraz (vi) zapewnienie przez firmę audytorską dogodnych dla Jednostki Dominującej warunków
czasowych i kosztowych prac.
Głównymi założeniami polityki Jednostki Dominującej świadczenia usług dozwolonych są: (i) możliwość świadczenia wyłącznie
usług niebędących usługami zabronionymi, wyłącznie pod warunkiem uzyskania każdorazowej zgody Komitetu Audytu Rady
Nadzorczej Jednostki Dominującej, wydawanej po przeprowadzeniu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy
audytorskiej oraz (ii) w stosownych przypadkach świadczenie usług zgodnie z wytycznymi Komitetu Audytu.
Wskazanie czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki, a w przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie
sprawozdania finansowego – czy rekomendacja ta została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez
Jednostkę Dominującą procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała obowiązujące warunki i nie została
sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Jednostkę Dominującą procedury wyboru spełniającej obowiązujące
kryteria na podstawie zwolnienia zawartego w art. 130 ust. 5 Ustawy.
Wskazanie liczby odbytych posiedzeń Komitetu Audytu
W 2023 roku Komitet Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej odbył 3 posiedzenia.