Szanowni Akcjonariusze,
W minionym roku stawiliśmy czoła wielu wyzwaniom. Z tym większą satysfakcją pragniemy przekazać Państwu
sprawozdanie z działalności Grupy Selena w 2021 roku, potwierdzające stabilną, silną pozycję Grupy
na wszystkich kluczowych rynkach.
Choć pandemia COVID-19 w ubiegłym roku nadal wpływała na naszą działalność, to wiedzieliśmy już, jak
postępować w jej obliczu i mieliśmy wdrożone odpowiednie procedury. Natomiast dużym zaskoczeniem była tak
znaczna zmiana cen surowców i łamanie się łańcuchów dostaw w skali globalnej. Z taką sytuacją nie mieliśmy
do czynienia w ostatnich 40 latach. Ponieważ zbiegła się ona w czasie z pandemią, wywołało to wielkie perturbacje,
nie tylko w naszym obszarze działań; np. PMDI (główny surowiec do produkcji pian) zdrożał dwukrotnie r/r, a silikon
o ponad połowę.
W związku z tym kluczowe stało się przełożenie wzrostu cen surowców na rynek, co nie jest proste, zwłaszcza
w kontekście długoterminowych kontraktów, i zawsze powoduje zaburzenia w popycie. Był to kluczowy element
dopasowania naszych działań do zmieniającej się sytuacji. Wiele firm które są naszymi dostawcami ogłaszało
w ciągu roku force majeur, co także było niespotykane przez dziesięciolecia.
Był to więc rok pełen zawirowań, w którym musieliśmy elastycznie dopasowywać nasze działania do bieżących
sytuacji, co wymagało szybkich i dużych zmian. Spowodowała to również konieczność zwiększenia kapitału
pracującego ze względu na wyższe ceny surowców i opakowań. Musieliśmy zainwestować duże środki w kapitał
obrotowy. Mamy nadzieję, że w przyszłości wróci on do długoterminowych poziomów sprzed pandemii i okresu
gwałtownych zmian cen. Wszystkie te elementy miały bardzo duży wpływ na wyniki 2021 r.
Wyniki finansowe – ogólna kondycja
Dobrze poradziliśmy sobie z tymi wyzwaniami, a uzyskane wyniki dały nam dobre wejście w 2022 rok, co pozwala
nam z optymizmem patrzeć w przyszłość.
W 2021 roku strategia Grupy Selena była elastyczna i koncentrowała się m.in. na przeniesieniu cen na rynek.
W tym okresie Grupa zanotowała rekordowy zysk netto na poziomie 102,7 mln zł, co stanowi najlepszy wynik
w historii naszej działalności i wzrost o 38,6% r/r. Spowodowało to również wzrost zysku netto na 1 akcję
od poziomu 3,24 zł / szt. do 4,50 zł / szt. Po raz kolejny udowodniliśmy, że elastyczna strategia działania
na poszczególnych rynkach jest doskonałym rozwiązaniem dla prowadzenia biznesu w niestabilnych czasach.
Chwiejna sytuacja surowcowa oraz zaburzenia w łańcuchach dostaw spowodowały konieczność zwiększenia
kapitału pracującego w stosunku do poprzedniego roku, co miało bezpośredni wpływ na generowane przepływy
pieniężne działalności operacyjnej: w 2020 roku wyniosły 112,3 mln zł, zaś w 2021 roku – minus 30,2 mln zł. Spółka
umocniła pozycję rynkową oraz wypracowała dobre wyniki finansowe, notując przychody ze sprzedaży o jedną
czwartą wyższe względem 2020 r.

Musimy pamiętać, że jednocześnie nadal konieczne było mierzenie się z czasowymi ograniczeniami działalności
naszych kontrahentów, co miało związek z występującymi lokalnie, z różnym natężeniem, kolejnymi falami
pandemii.
Działając elastycznie i dostosowując strategię do poszczególnych rynków, Grupa Selena na bieżąco podejmowała
decyzje o aktualizacji cen. Znaczący wzrost kosztów znalazł jednak odzwierciedlenie w lekkim spadku rentowności
brutto na sprzedaży.
Możliwości stabilizacji sytuacji jako Grupa Selena upatrujemy również w rozwijaniu nowych obszarów działalności.
Rosnące ceny surowców chcemy równoważyć m.in. poprzez badania nad nowymi recepturami oraz wprowadzanie
na rynek innowacyjnych produktów.
Ze względu na duża presję rynkową w 2021 spółka koncentrowała się również na ścisłej kontroli kosztów. Z drugiej
strony, ich wzrost jest związany z budowaniem przyszłości naszej Grupy – inwestowaliśmy w marketing, sprzedaż
i kompetencje naszych pracowników, co będzie budowało długoterminową wartość Seleny.
Sytuacja na rynkach zagranicznych
Już od końca 2020 roku mamy do czynienia z pogłębiającymi się problemami związanymi z dostępnością surowców
chemicznych oraz niespotykanymi do tej pory wzrostami cen. W 2021 roku problemy zaopatrzenia surowcowego
dotyczyły praktycznie wszystkich kategorii wyrobów Seleny. Przyczyny leżały po stronie podaży surowców, na co
wpływ miały m.in. sztorm Uri w USA, rozwój pandemii i restrykcje na świecie, zakłócone oraz zerwane globalne
łańcuchy dostaw, pogłębiające się problemy w transporcie międzykontynentalnym, a także wielokrotny wzrost cen
frachtów.
Dla ustabilizowania sytuacji, zdecydowaliśmy o rozbudowaniu i zróżnicowaniu łańcuchów dostaw oraz zwiększeniu
kapitału obrotowego. Nie byliśmy w stanie w stu procentach skompensować podwyżek w końcowych cenach. Mimo
niestabilnej sytuacji umocniliśmy pozycję rynkową oraz zanotowaliśmy wysokie zyski ze sprzedaży na wszystkich
istotnych rynkach, na których obecne są produkty Grupy Selena.
Rynek kapitałowy
Dobre wyniki finansowe pozwalają na aktywną działalność na rynku kapitałowym. Nie mając innych okazji
inwestycyjnych, w 2021 roku Grupa Selena zdecydowała się na skup akcji własnych o łącznym wolumenie 1,2 mln
o wartości transakcyjnej przekraczającej 28,7 mln zł. Uznaliśmy ten skup za dobrą inwestycję, oceniając,
że wartość naszych akcji pozostaje niedoszacowana.
Zamierzamy także kontynuować plany w obszarze przejęć i akwizycji, które nie zostały zrealizowane ze względu
na brak dostępności projektów spełniających stawiane przez nas wymagania. Nasz budżet inwestycyjny pozostaje
stabilny, dysponujemy rezerwą na inwestycje kapitałowe na poziomie 100 mln euro.

Zrównoważony rozwój
Grupa Selena bardzo mocno stawia na zrównoważone budownictwo. W 2021 roku zostaliśmy członkiem Polskiego
Stowarzyszenia Budownictwa Ekologicznego (PLGBC), działającego na rzecz zrównoważonego budownictwa.
Znaczącym przejawem aktywnego członkostwa w organizacji było przyjęcie przez Krzysztofa Domareckiego,
głównego akcjonariusza Grupy Selena, roli ambasadora kampanii #BuildingLife. To projekt World Green Building
Council, wspierający realizację programu Europejski Zielony Ład. Jego celem jest opracowanie planu działania na
rzecz dekarbonizacji środowiska budowlanego w całym cyklu życia budynków.
To odzwierciedlenie priorytetów i wartości Grupy Selena. Dlatego też zdecydowaliśmy o powołaniu departament
ds. zrównoważonego rozwoju, którego zadaniem jest dostarczanie produktów dla budownictwa neutralnego
klimatycznie, przy jednoczesnym stosowaniu najwyższych standardów zrównoważonego rozwoju korporacyjnego.
Rozwijamy produkty przyjazne dla środowiska i podnoszące efektywność energetyczną budynków.
To dla nas strategiczny obszar, w który będziemy inwestować w najbliższych latach. Naszym sztandarowym
produktem z tego obszaru jest System Tytan WINS – innowacyjny standard uszczelnienia i izolacji połączeń
ościeży z ościeżnicami. Zawiera wytyczne do projektowania i wykonania tych połączeń, zgodnie z najostrzejszymi
wymaganiami dotyczącymi budynków wysoko energooszczędnych. W minionym roku Tytan WINS otrzymał
prestiżową nagrodę TOP BUILDER 2021 w kategorii Nowość i Innowacja Roku. System został nagrodzony także
jako Innowacyjne Rozwiązanie Branży Stolarki 2021. To nagrody, które wyróżniają najlepsze rozwiązania,
wyznaczające nowe trendy rynkowe.
Pozycja Grupy
Przy udziale PLGBC zorganizowaliśmy debatę dotyczącą wsparcia mapy drogowej dekarbonizacji przez innowacje
budownictwie pt. „Jak osiągnąć dekarbonizację budownictwa do 2050 roku?”. Nasi reprezentanci brali udział w sesji
otwierającej i panelach Europejskiego Kongresu Gospodarczego oraz Forum G2. Nasze działania i silna pozycja
rynkowa zostały docenione. Grupa Selena, jako jedna z trzech firm w tym roku, otrzymała nominację do Nagrody
Gospodarczej Prezydenta RP w kategorii „Międzynarodowy sukces”.
Jesteśmy ważnym partnerem i zabieramy głos podczas międzynarodowych wydarzeń dotyczących rozwoju
polskich firm za granicą. Przedstawiciele Grupy uczestniczyli w spotkaniu wicepremiera Jarosława Gowina
z polskimi firmami we Włoszech w Ambasadzie RP w Rzymie nt. wyzwań dla polskich inwestorów. Osobiście byłem
gościem Forum Gospodarczego Polska – Kazachstan w sesji „Jak osiągnąć sukces w Kazachstanie? Nowe
możliwości współpracy”. Przedstawiciele Grupy wzięli również udział w prezentacji usług inwestorskich Madryckiej
Konfederacji Biznesu CEIM, dotyczącej wsparcia dla polskich firm w stolicy Hiszpanii.
Aktywność i dorobek Grupy doceniało wielokrotnie środowisko branżowe, przyznając istotne wyróżnienia.
W prestiżowym rankingu Czempionów Narodowych Polityki Insight Grupa Selena została zwycięzcą kategorii
specjalnej Zieloni Czempioni. Kapituła Nagród Gospodarczych Polskiego Radia 2021 przyznała Selenie II miejsce
w kategorii „Firma skuteczna w czasach Covid-19”, opisując naszą spółkę jako „przykład polskiej firmy, która
ruszyła z ekspansją zagraniczną 20 lat temu i dzięki swojemu »międzynarodowemu charakterowi« przeszła suchą
stopą przez pandemię”.

Podsumowanie i spojrzenie w przyszłość
Miniony rok w Grupie Selena został bardzo dobrze wykorzystany dla zbudowania podwalin pod dalszy rozwój
i planowane rozszerzenie działalności. Istotne zasoby przeznaczyliśmy na inwestycję w kapitał ludzki. Znalazło
to odzwierciedlenie w strukturze zarządu, do którego po raz pierwszy w historii dołączył ekspert ds. HR.
Ma to związek z realizacją celów strategicznych firmy poprzez budowanie przewagi konkurencyjnej w zasobach
ludzkich, ze szczególnym uwzględnieniem pozyskiwania talentów, podnoszenia zaangażowania oraz rozwoju
pracowników. Wzmacniamy kadrowo organizację na wszystkich szczeblach, ponieważ wiemy, że siłą napędową
rozwoju Grupy są nasi pracownicy.
Wypracowaliśmy solidne fundamenty do dalszego rozwoju oraz ekspansji. W działaniu wielokrotnie sprawdził się
specjalnie powołany zespół – Response Team, który dostosowywał naszą elastyczną strategię działania
do lokalnych okoliczności oraz opracował i wdrożył procedury mające na celu zminimalizowanie ryzyka zakażenia
wirusem Covid-19 zarówno naszych pracowników, jak i kontrahentów.
Biorąc pod uwagę dużą niepewność dotyczącą wydarzeń międzynarodowych, trudno jest przewidzieć ich wpływ
na dalszą działalność Grupy Selena. Jednak widzimy możliwości rozwoju i stabilizacji sytuacji zarówno poprzez
intensyfikację naszej działalności w innych krajach, jak i przez rozwój nowych obszarów działalności. Podchodzimy
z dużą ostrożnością do wszelkich długoterminowych prognoz i przewidywań, stawiamy na bieżące monitorowanie
sytuacji. Rosnące ceny surowców chcemy równoważyć m.in. poprzez efekty badań nad nowymi recepturami oraz
wprowadzanie na rynek innowacyjnych produktów. Nadal chcemy stawiać na rozwój budownictwa
zrównoważonego, inwestujemy też w obszar OZE, czego potwierdzeniem jest powołanie nowych spółek,
realizujących projekty dla biznesu: fotowoltaiczne, biogazowe, biometanowe czy wiatrowe.
Z poważaniem,
Jacek Michalak
Prezes Zarządu Grupy Selena