Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
1

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
2
ZAWARTOŚĆ SPRAWOZDANIA
LIST PREZESA DO AKCJONARIUSZY
3
ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCY WIRTUALNA POLSKA HOLDING S.A.
5
RAPORT Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ W 2022 ROKU
6
1. CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING
7
2. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH I SYTUACJI MAJĄTKOWEJ GRUPY
KAPITAŁOWEJ
13
3. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH I SYTUACJI MAJĄTKOWEJ SPÓŁKI
27
4. POLITYKA I PERSPEKTYWY ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
31
5. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCE
ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ I WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI I GRUPY
KAPITAŁOWEJ
35
6. CZYNNIKI, KTÓRE W OCENIE ZARZĄDU BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI
FINANSOWE SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ W KOLEJNYCH OKRESACH
37
7. ISTOTNE UMOWY I ZDARZENIA, KTÓRE WYSTĄPIŁY W 2021 ROKU
39
8. CZYNNIKI RYZYKA ISTOTNE DLA ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
40
9. ORGANY, AKCJE I AKCJONARIAT
51
10. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE
55
11. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE W PRZELICZENIU NA EURO
61
OŚWIADCZENIE NA TEMAT ŁADU KORPORACYJNEGO
63
OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWEJ
83
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU DOTYCZĄCE SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH I SPRAWOZDANIA
ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI W 2022 ROKU ORAZ FIRMY AUDYTORSKIEJ
110

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
3
Drodzy Akcjonariusze,
Ostatnie trzy lata w branży internetowej przypominają jazdę rollercoasterem. Równie niespodziewane co
pandemiczne przyśpieszenie, było postcovidowe hamowanie.
Odwrót z online’u do offline’u wywołał w 2022 roku serię wstrząsów w cyfrowym świecie, które pośrednio
dotknęły i nas. W problemy wpadli ci, którzy niedawno kupowali spółki internetowe po wysokiej cenie. Ci, którzy
mieli skorodowane modele biznesowe. Ci, którzy przeinwestowali licząc na rychłe przebicie kolejnych
poziomów ucyfrowienia. Oraz ci, którzy byli nierozważni w składaniu obietnic inwestorom. Do odwrotu
Napoleona z Moskwy można porównać sytuację tych, którzy znaleźli się w grupie stanowiącej część wspólną
tych zbiorów.
Co to oznaczało dla nas? Działalność reklamowa i subskrypcyjna urosła w 2022 roku w WP Holding o 14%.
Wewnętrznie liczyliśmy na więcej, ale problemy świata e-commerce nie są obojętne dla rynku reklamy.
Nadrobiliśmy to segmentem turystycznym, który wzrósł aż o 90%, przebijając wszelkie prognozy. EBITDA w
całej grupie urosła, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, o 21%. Warto podkreślić, że nasze całoroczne przychody
po raz pierwszy w historii przekroczyły miliard złotych.
Czy to był wzrost zrównoważony? W 2022 roku dostaliśmy nagrodę „Liderzy ESG” Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie. Nas szczególnie cieszyły trzy nagrody Grand Press 2022 dla najlepszych
dziennikarzy w Polsce, jakie przypadły redaktorom WP Media. Dostarczanie rzetelnych informacji to ważna
funkcja społeczna, którą konsekwentnie wypełniamy. Podobnie jak inicjatywy wyrównywania szans kobiet w
biznesie, które stanowią większość naszych pracowników i są silnie reprezentowane wśród kadry zarządzającej
holdingu. Co ciekawe, zeroemisyjność naszych serwerowni z działalności non-profit stała się niezamierzenie
naszą tarczą przeciwko drastycznie rosnącym kosztom energii.
W WP Holding od wybuchu pandemii mieliśmy zamrożone zaciąganie istotnych zobowiązań finansowych.
Staraliśmy się czas covidowego przyśpieszenia i postcovidowego hamowania wykorzystać na obserwację i
wyciąganie wniosków. Zaktualizowaliśmy naszą wizję przyszłości, destylując ją do dobrze już wszystkim u nas
znanych czterech filarów — reklamy, subskrypcji, turystyki i finansów konsumenckich.
Ostatnie miesiące 2022 roku uznaliśmy za dobrą okazję do skorzystania z korekty oczekiwań wyceny spółek i
zrealizowania inwestycji za prawie 600 mln złotych. W tym, pierwszych, istotnych akwizycji poza Polską.
Pokładamy duże nadzieje w projekcie budowy championa Europy Środkowo-Wschodniej w obszarze turystyki
krajowej, gdyż nawet w pierwszym kwartale 2023 roku, mimo trudnej sytuacji makroekonomicznej, zespół
Szallas osiągnął aż 23% wzrostu wartości rezerwacji. Jednocześnie dostrzegamy ograniczenia w możliwości
ekspansji na rynku mediowym w Polsce.
Za nami pierwszy rok wojny na Ukrainie. Od interwencji w Zatoce Perskiej mieliśmy czas przywyknąć do
oglądania transmisji z frontu na żywo w telewizji. Pokazanie matce śmierci własnego syna na ekranie wydawało
się jednak granicą nie do przekroczenia. Obecnie, niemal każdy żołnierz ma przy sobie kamerę, a w powietrzu
królują tam teraz drony, a nie jak kiedyś najcięższy w tej części globu ptak — drop wielki.
Rola i odpowiedzialność mediów stały się nieporównywalne z czymkolwiek, z czym mieliśmy dotąd do
czynienia. Wojna nie toczy się już tylko na froncie. To w dużej mierze od nas zależy sentyment społeczny dla tak
potrzebnego wsparcia dla obrońców wolności Ukrainy. To media relacjonujące niemal na żywo okrucieństwa
konfliktu zbrojnego przekonały opinię publiczną do wywarcia presji na przywódcach Europy Zachodniej do
zwiększenia pomocy. Jako pierwsi podjęliśmy radykalne działania mające na celu ograniczenie możliwości
manipulowania opinią publiczną w komentarzach pod artykułami. Stale monitorujemy pojawiające się próby i
stosownie reagujemy. Chcemy, aby treści redakcyjne były bezpiecznym miejscem z wiarygodnymi
informacjami. Jest to istotny element naszej strategii zrównoważonego rozwoju, bo robimy to kosztem
wpływów reklamowych. Ta wojna jest też jaskrawym przykładem, do czego prowadzi odebranie pokojowo
nastawionemu społeczeństwu wolnych mediów i jak ważną odgrywają one rolę w walce z wynaturzeniami
władzy.
Co przed nami? Zarówno w marcu 2020 roku, jak i 2021, 2022, tak i w marcu 2023 roku znajdujemy się w sytuacji,
w której znając już wyniki pierwszego kwartału, nie jest łatwo opisać nadchodzący rok. Nie martwimy się tym

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
4
jednak nadmiernie. Siłą naszej grupy kapitałowej jest dywersyfikacja biznesowa i elastyczność zarządcza, która
pozwalała nam, od czasu IPO, utrzymywać średnioroczne wzrosty EBITDA na poziomie 20%. Pierwszy kwartał
2023 pokazuje, że ubytki w realizacji celów na przychody reklamowe potrafimy uzupełniać segmentem
turystycznym. Czy taki będzie cały 2023 rok?
W bazowym scenariuszu zakładamy, że widoczne już gołym okiem spowolnienie gospodarcze potrwa nie dłużej
niż do końca pierwszego półrocza. Każdy żeglarz wie, że żagle najlepiej podnosi się, stojąc pod wiatr.
Z poważaniem
Jacek Świderski
Prezes Zarządu Wirtualna Polska Holding SA

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
5

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
6
\

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
7
1. CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING
INFORMACJE OGÓLNE I PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
Spółka Wirtualna Polska Holding SA („Spółka”, „WPH”, „WPL”) jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000407130. Spółce nadano numer statystyczny REGON 016366823.
Siedziba Spółki mieści się w Warszawie przy ulicy Żwirki i Wigury 16.
Spółka została utworzona na czas nieoznaczony. Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest działalność
holdingu finansowego oraz świadczenie usług zarządzania.
Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding.
PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI GRUPY
Grupa Wirtualna Polska jest holdingiem technologicznym. Prowadzi działalność mediową, reklamową i
subskrypcyjną oraz e-commerce. Jest właścicielem Strony Głównej WP, posiada również specjalistyczne
serwisy tematyczne oraz oferuje produkty subskrypcyjne w internecie (Audioteka, Pilot WP, Patronite). W
usługach e-commerce Grupa działa głównie w branży turystycznej (m.in. Wakacje.pl, Grupa Szallas,
Nocowanie.pl) i finansowej (Superauto.pl i Totalmoney.pl).
Nasze główne priorytety biznesowe to:
• tworzenie i dystrybucja w internecie jakościowych treści;
• angażowanie użytkowników korzystających z naszych produktów subskrypcyjnych;
• sprzedaż usług reklamowych;
• inspirowanie i pomoc użytkownikom w codziennych decyzjach zakupowych w internecie,
• oferowanie usług e-commerceowych (finansowych i turystycznych).
Usługi Grupy WP przygotowujemy w oparciu o innowacyjne rozwiązania, które pozwalają nam na poszerzanie
grupy odbiorców oraz dostarczanie dopasowanych do potrzeb użytkowników i reklamodawców usług i reklam.
Grupa prowadzi działalność w następujących obszarach:
Grupa WP jest jedną z największych grup internetowych w Polsce, a jej portale i usługi przyciągają ponad 23 mln
użytkowników miesięcznie. Zajmuje się tworzeniem treści, sprzedażą reklam na powierzchniach własnych i
zewnętrznych, a także sprzedażą produktów subskrypcyjnych (dostęp do programów telewizyjnych za
pośrednictwem usługi Pilot WP, audiobooków produkowanych i dystrybuowanych przez spółkę Audioteka,
usług poczty elektronicznej).
Wirtualna Polska Media prowadzi działalność na polskim rynku reklamy online oferując swoim klientom szeroką
gamę produktów reklamowych w internecie. Należą do nich m.in. reklamy display, w tym m.in. reklamy wideo,
reklamy wysyłane pocztą elektroniczną, reklamy na urządzenia mobilne oraz reklamy oparte na modelu
efektywnościowym (tj. rozliczane za przejścia do strony, wypełnienie formularza, rejestracje, zakup towarów
lub usług, lead generation, performance marketing). WP od lat rozwija sprzedaż w modelu zautomatyzowanym,
który dostarcza wielu rozbudowanych metryk służących mierzalności prowadzonych kampanii.
W roku 2022 spółka przeprowadziła szereg działań w obszarze usprawnień technologicznych. Kontynuowała
rozwój narzędzia WP Ads, czyli platformy, która pozwala na samodzielne planowanie i zarządzanie kampaniami
reklamowymi, w tym mailingiem. WP Ads pozwala na pominięcie pośredników i zapewnia rozliczenie za
faktyczną sprzedaż (ROAS).

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
8
Dodatkowo, Grupa kontynuowała prace nad rozwojem WPartner, platformy SSP (Supply-Side Platform), która
pozwala innym wydawcom na skuteczną monetyzację własnych powierzchni reklamowych. Rozwiązanie
umożliwia wybór optymalnej oferty popytowej w czasie rzeczywistym, bez konieczności integracji systemów z
wieloma partnerami biznesowymi. Dzięki WPartner wydawcy w jednym miejscu mają możliwość emitowania
reklam z różnych źródeł (domy mediowe, klienci bezpośredni, klienci regionalni, reklama programmatic), przy
zachowaniu najefektywniejszego dla nich modelu rozliczania kampanii.
Serwisy i kontent
Dziennikarze WP codziennie przygotowują dziesiątki materiałów, wśród nich wywiady, relacje wideo, opinie,
reportaże i newsy. Dostarczają bieżących informacji, komentują aktualne wydarzenia i przedstawiają
ciekawostki ze świata rozrywki. To dzięki nim Wirtualna Polska jest miejscem, do którego Internauci wracają
każdego dnia.
Portfolio WP to szereg serwisów tematycznych. Codziennie prezentujemy najważniejsze wiadomości z kraju i
ze świata, prowadzimy najpopularniejszy serwis finansowy w Polsce, dostarczamy również pełny przegląd
informacji sportowych, treści motoryzacyjne, technologiczne, lifestylowe i rozrywkowe.
Poczta
Usługami, które ułatwiają naszym użytkownikom komunikację są również WP Poczta i o2 Poczta. Oferują m.in.
nielimitowaną pojemność skrzynki i załączniki do 100 MB. Wyróżniają się wysokim poziomem zabezpieczeń i
rozwiązaniami dla biznesu.
Jednym z głównych narzędzi rozwijanych w ramach usług poczty elektronicznej jest 1login od WP. Pozwala on
nie tylko na dodatkowe, dwuskładnikowe zabezpieczenie konta, ale także na prostsze logowanie do wielu
innych usług. Na koniec 2022 roku poczta miała 8,3mln użytkowników miesięcznie. Coraz więcej zewnętrznych
partnerów również daje swoim odbiorcom możliwość zalogowania się i uwierzytelniania danych poprzez konto
1login od WP.
Telewizja
W ramówce Telewizji WP znaleźć można światowe filmy i seriale nieemitowane wcześniej w polskich kanałach
otwartej telewizji. Stacja pokazuje autorskie programy informacyjne, programy rozrywkowe oraz dokumenty i
cykle o remontowaniu i urządzaniu wnętrz. W 2022 Telewizja WP utrzymała 1. miejsce na MUX8 w grupie
komercyjnej 16-59 oraz w dystrybucji naziemnej; średni udział w grupie 16-59 to 0,67%
1
Telewizja WP dostępna jest naziemnie na ósmym multipleksie (MUX8), na platformach Cyfrowy Polsat i
CANAL+, w najlepszych sieciach kablowych oraz w usłudze Pilot WP.
Radio
OpenFM to najpopularniejsze polskie radio internetowe. Do dyspozycji słuchaczy jest niemal 200
zróżnicowanych stacji muzycznych, które podzielone są na kategorie tematyczne. Usługa jest dostępna pod
adresem www.open.fm oraz przez aplikację mobilną na platformy Android i iOS.
Subskrypcje
Grupa Wirtualna Polska konsekwentnie buduje swoją pozycję w usługach subskrypcyjnych. Do najważniejszych
z nich można zaliczyć Pilot WP, który umożliwia odbiór tradycyjnej telewizji w wersji online, a także audiobooki
oferowane przez Audiotekę, spółkę przejętą w 2022 r., która jest liderem polskiego rynku audiobooków. Oferuje
poprzez swoją platformę ponad 20 tys. tytułów, zarówno w modelu subskrypcyjnym (Audioteka Klub), jak
i w sprzedaży detalicznej (Audioteka Store). Siłą Audioteki jest rozwój treści własnych, w tym znanych
Superprodukcji takich jak Gra o Tron czy Solaris.
1
Badanie I–XII 2022, Nielsen.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
9
Grupa zajmuje się zarówno zorganizowaną turystyką zagraniczną (Wakacje.pl), jak i indywidualną, lokalną
(Grupa Szallas, Nocowanie.pl).
Serwisy turystyczne wchodzące w skład Grupy zapewniają kompleksową ofertę dla podróżujących oraz
poszukujących noclegów w kraju i za granicą. Wakacje.pl to największy pośrednik turystyczny online w Polsce
i dynamicznie rozwijająca się sieć salonów stacjonarnych na terenie całego kraju. Każdego dnia na stronach
serwisu prezentowane są oferty największych i uznanych organizatorów imprez turystycznych. Wakacje.pl
wspomagają konsumentów w decyzjach zakupowych dzięki unikatowej bazie opinii o hotelach i miejscach na
świecie. Użytkownicy zainteresowani wypoczynkiem krajowym, mogą skorzystać z usług serwisu nocowanie.pl,
który w swojej ofercie ma najszerszą w Polsce bazę krajowych noclegów. Grupa Szallas, przejęta w 2022 roku,
jest wiodącą platformą oferującą usługi turystyki lokalnej w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.
Superauto zajmuje się pośrednictwem w pozyskiwaniu finansowania (leasing, kredyt, ubezpieczenie) zakupu
nowych samochodów przez internet i jest największą spółką sprzedającą nowe samochody w polskim
internecie. Prezentuje szeroką ofertę nowych samochodów różnych marek. Najwyższy standard obsługi,
realizowany przez zespół doświadczonych doradców, pozwala klientom indywidualnym i firmom na
sfinansowanie zakupu nowego samochodu w leasingu, wynajmie lub pożyczce bez wychodzenia z domu.
Totalmoney to wiodąca platforma do porównywania różnych produktów finansowych, m.in. kredytów
gotówkowych. Serwisy Grupy WP porównują i pozwalają wybrać najkorzystniejsze oferty ubezpieczeń,
kredytów, pożyczek, kart i kont. Eksperci Totalmoney piszą prostym językiem, a tworzone przez nich treści
pozwalają odnaleźć się w zawiłym świecie finansów. Dla zainteresowanych pogłębioną wiedzą przygotowują
również profesjonalne rankingi i analizy.
Dodatkowo Grupa zajmuje się sprzedażą projektów domów za pośrednictwem spółki Extradom. Posiada
„zielone aktywa” – farmy solarne działające pod marką WP Naturalnie, które produkują energię ze źródeł
odnawialnych.
W ramach wyszczególnionych obszarów działalności biznesowej, Grupa Wirtualna Polska posiada wiele silnych,
rozpoznawalnych marek:

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
10
Pragniemy pozostawać partnerem pierwszego wyboru, dostarczającym angażujące informacje, rozrywkę i
usługi oraz inspirującym w codziennych decyzjach. Serwisy Grupy WP przygotowujemy w oparciu o
innowacyjne rozwiązania, które pozwalają nam na poszerzanie grupy odbiorców oraz precyzyjne dostarczanie
usług i reklam.
Poniższa tabela przedstawia pozycję rynkową Grupy Kapitałowej na tle konkurencji.
Nr
Podmiot
Realni użytkownicy (mln)
Odsłony
(mld)
Czas spędzony
(mln h)
1
Grupa Google
29,1
6,2
706
2
Grupa Meta Platforms
27,1
1,3
668
3
Grupa Wirtualna Polska
23,0
3,5
64
4
Grupa RAS Polska
22,0
2,5
52
5
Grupa Polsat-Interia
20,7
1,8
42
6
Grupa Allegro
20,1
2,7
37
7
Grupa Agora
18,6
0,6
14
8
Grupa Polska Press
18,5
1,0
5
9
Grupa OLX
18,0
1,7
32
10
Grupa Microsoft - MSN
17,0
0,3
14
Źródło: Badanie Mediapanel, luty 2023
STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING SA
Poniższa tabela przedstawia strukturę Grupy na dzień 31 grudnia 2022 roku.
Segment
Nazwa podmiotu
Siedziba
Spółka matka
Udział
spółki
matki
Holding
Wirtualna Polska Holding
S.A
Polska, Warszawa
Reklama i Subskrypcje
Wirtualna Polska Media S.A.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska
Holding
100%
Netwizor sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
BusinessClick sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
Open FM sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
Stacja Służew sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
WEV Partners Limited
Cypr
Stacja Służew
100%
Audioteka S.A. (Grupa *)
Polska, Czechy, Litwa, Turcja
Stacja Służew
61%
Benchmark sp. z o.o.
Polska, Poznań
Wirtualna Polska Media
100%
Mediapop sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
Turystyka
Wakacje.pl S.A.
Polska, Gdańsk
Wirtualna Polska Media
100%
Parklot sp. z o.o.
Polska, Gdańsk
Wakacje
100%
Nocowanie.pl sp. z o.o.
Polska, Lublin
Wirtualna Polska Media
100%
Camellia Investments Kft
Węgry
Wirtualna Polska Media
100%
Grupa Szallas **
Węgry, Czechy, Rumunia, Chorwacja,
Polska
Camellia Investments
Kft
100%
Finanse konsumenckie
Totalmoney sp. z o.o.
Polska, Wrocław
Wirtualna Polska Media
100%
Superauto24.com sp. z o.o.
Polska, Chorzów
Wirtualna Polska
Holding
51%
Pozostałe
Extradom sp. z o.o.
Polska, Wrocław
Wirtualna Polska
Holding
100%
WP Naturalnie Solar 1 sp. z
o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%
Casalan Investments sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Wirtualna Polska Media
100%

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
11
Nazwa podmiotu
Siedziba
Spółka matka
Udział
spółki
matki
Efektywny
udział
WPH
* Grupa Audioteka
Audioteka S.A.
Polska, Warszawa
Stacja Służew
61%
Audiotéka CZ s.r.o.
Czechy
Audioteka S.A.
50%
31%
Audioteka Yayincilik
Hizmetleri A.Ş.
Turcja
Audioteka S.A.
51%
31%
UAB "AMK"
Litwa
Audioteka S.A.
70%
43%
Audio Apps Sp. z o.o.
Polska, Warszawa
Audioteka S.A.
100%
61%
Nazwa podmiotu
Siedziba
Spółka matka
Udział
spółki
matki
Efektywny
udział
WPH
** Grupa Szallas
Szallas.hu. ZRT
Węgry
Camellia Investments
Kft
100%
100%
Szallas es Utazas Kft.
Węgry
Szallas.hu. ZRT
100%
100%
Utazok.hu Kft.
Węgry
Szallas es Utazas Kft.
100%
100%
Travelminit SRL
Rumunia
Szallas.hu. ZRT
100%
100%
Online Holding SRL
Czechy
Szallas.hu. ZRT
100%
100%
Hotel.cz a.s.
Czechy
Online Holding SRL
100%
100%
Noclegi.pl sp. z o.o.
Polska
Szallas.hu. ZRT
100%
100%
Szallas d.o.o.
Chorwacja
Szallas.hu. ZRT
100%
100%
Zmiany w składzie i strukturze Grupy
Restaumatic
W dniu 4 kwietnia 2022 roku Wirtualna Polska Media S.A. zawarła umowę inwestycyjną regulującą warunki
pośredniego dokonania inwestycji w spółkę pod firmą Restaumatic Sp. z o.o. (obecnie Restaumatic S.A.), za
pośrednictwem alternatywnej spółki inwestycyjnej Supercharge Capital spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością Deal Fund I ASI spółka komandytowa, do której WPM przystąpi jako komandytariusz.
Ponadto w związku z inwestycją WPM podpisał umowę wspólników, regulującą wzajemne relacje wspólników
Restaumatic. Łączna kwota deklarowanego wkładu WPM wnoszonego do funduszu wyniosła ok. 19,3 mln zł, co
odpowiada 69,0% wkładów kapitałowych Funduszu. Z chwilą dokonania inwestycji w spółkę Restaumatic
fundusz wszedł w posiadanie ok. 16,9% udziałów dających prawo do ok. 16,9% głosów na zgromadzeniu
wspólników Restaumatic. Wirtualna Polska Media przystąpiła do spółki komandytowej 24 czerwca 2022. Wkład
inwestycyjny został wniesiony 7 lipca 2022. W ocenie Zarządu Grupa posiada istotny wpływ na spółkę
inwestycyjną Supercharge Capital, w związku z czym inwestycja została wykazana jako inwestycja wyceniana
metodą praw własności.
Patronite.pl
W dniu 17 sierpnia 2022 roku Wirtualna Polska Media S.A. nabyła 40% udziałów w spółce Crowd8 Sp. z o.o.,
będącej właścicielem Patronite.pl, największego w Polsce serwisu crowdfundingu subskrypcyjnego, łączącego
twórców z patronami, wspierającymi ich pasje. Wartość inwestycji wyniosła ok. 12,6 mln zł. Inwestycja w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jest wykazywana jako jednostka stowarzyszona wyceniana
metodą praw własności.
Grupa Szallas
W dniu 9 września 2022 roku, za pośrednictwem spółki zależnej Camellia Investments, zawarta została
transakcja nabycia 100% akcji spółki Szallas.hu Zrt, będącej właścicielem platform turystycznych do rezerwacji
zakwaterowania na Węgrzech oraz w Czechach, Rumunii, Polsce i Chorwacji. Transakcja została zawarta pod
warunkami zawieszającymi, w szczególności w postaci uzyskania decyzji zezwalającej węgierskiego Ministra
Technologii i Przemysłu na podstawie węgierskiej ustawy o bezpośrednich inwestycjach zagranicznych ("FDI")
lub potwierdzenia, że do transakcji nie stosuje się przepisów FDI. Czynności związane z zamknięciem transakcji
zostały zakończone 3 listopada 2022 roku. Cena transakcji wyniosła 83 mln EUR i zostanie skorygowana zgodnie
z mechanizmem „completion accounts” o wartości gotówki netto w spółce Szallas na dzień zamknięcia
Transakcji.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
12
Benchmark.pl
W dniu 15 września 2022 Wirtualna Polska Media S.A. nabyła 100% udziałów spółki Benchmark.pl, jednego z
czołowych portali internetowych o tematyce komputerowej, nowych technologii, gier video oraz sprzętu
elektronicznego. Kwota transakcji wyniosła 14,1 mln złotych. W dniu 9 stycznia 2023 r. nastąpiło połączenie
spółki z Wirtualna Polska Media.
Grupa Audioteka
W dniu 29 września 2022 roku, spółka zależna Stacja Służew Sp. z o.o. nabyła pakiet akcji Audioteka S.A. W
wyniku transakcji, na dzień publikacji raportu Stacja Służew posiada, bezpośrednio lub pośrednio, razem z
akcjami nabytymi wcześniej, akcje stanowiące łącznie ok. 59,5% kapitału zakładowego Audioteki i
reprezentujące ok. 59,5% ogólnej liczby głosów. Grupa nabyła także warranty subskrypcyjne uprawniające ją do
dalszego powiększenia swojego udziału w kapitale spółki do poziomu 61%. Audioteka S.A. to lider polskiego
rynku audiobooków oferujący poprzez swoją platformę ponad 20 tys. tytułów, zarówno w modelu
subskrypcyjnym (Audioteka Klub), jak i w sprzedaży detalicznej (Audioteka Store).
Selsey
17 października 2022 r. spółka z Grupy, Wirtualna Polska Media S.A. podpisała przedwstępną warunkową
umowę nabycia udziałów w spółce Selsey sp. z o.o., a także zobowiązała się do zawarcia umowy objęcia
udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym Selsey wnosząc wkład pieniężny oraz wkład niepieniężny w
postaci aportu 100% udziałów w spółce Homebook Sp. z o.o. W wyniku zamknięcia transakcji dnia 1 grudnia
2022 r. Grupa posiada udziały stanowiące łącznie ok. 44,5% w kapitale zakładowym Selsey, reprezentujące
łącznie około 44,5% głosów na Zgromadzeniu Wspólników spółki. Łączna wartość Transakcji wyniosła 32,9 mln
zł. W wyniku realizacji transakcji wyniki finansowe Homebook nie będą ujmowane w sprawozdaniach
finansowych Grupy zgodnie z dotychczas stosowaną pełną metodą konsolidacji. Po finalizacji transakcji pakiet
udziałów oraz uprawnienia wynikające z umowy inwestycyjnej dają Grupie możliwość wywierania istotnego
wpływu na działalność Selsey, dlatego też inwestycja ta zostanie zaklasyfikowana jako jednostka
stowarzyszona podlegająca konsolidacji metodą praw własności.
Mediapop
W dniu 7 listopada 2022 roku Wirtualna Polska Media S.A. nabyła 100% udziałów w spółce Mediapop Sp. z o.o.
Cena sprzedaży udziałów wynosi 28 mln zł i została zapłacona w dniu zawarcia umowy. WPM jest ponadto
zobowiązana do zapłaty dodatkowego wynagrodzenia z tytułu sprzedaży udziałów w maksymalnej wysokości
do 9 mln złotych ("earn-out"), w zależności od spełnienia przewidzianych w umowie warunków dotyczących
realizacji celów oglądalnościowych. W dniu 1 lutego 2023 r. nastąpiło połączenie spółki z Wirtualna Polska
Media.
Poza opisanymi powyżej zdarzeniami nie wystąpiły inne zmiany w strukturze kapitałowej Grupy.
Połączenia i podziały w ramach grupy kapitałowej zrealizowane w 2022 roku
W dniu 29 kwietnia 2022 roku został uzgodniony, przyjęty i podpisany Plan Połączenia Wirtualna Polska Media
S.A. i Domodi Sp. z o.o. poprzez przeniesienie całego majątku Domodi na Wirtualna Polska Media. Połączenie
nastąpiło 1 lipca 2022 roku.
Poza opisanymi powyżej zdarzeniami nie wystąpiły inne zmiany w strukturze kapitałowej Grupy.
Zmiany w strukturze Grupy po dacie bilansowej
W dniu 10 stycznia 2023 roku nastąpiło połączenie Benchmark Sp. z o.o. oraz Wirtualna Polska Media S.A.
poprzez przeniesienie całego majątku Benchmark na Wirtualna Polska Media.
W dniu 1 lutego 2023 roku nastąpiło połączenie Parklot Sp. z o.o. oraz Wakacje.pl S.A. poprzez przeniesienie
całego majątku Parklot na Wakacje.pl.
W dniu 2 lutego 2023 roku nastąpiło połączenie Mediapop Sp. z o.o. oraz Wirtualna Polska Media S.A. poprzez
przeniesienie całego majątku Mediapop na Wirtualna Polska Media.
Poza opisanymi powyżej zdarzeniami nie wystąpiły istotne zmiany w strukturze kapitałowej Grupy.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
13
2. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH I SYTUACJI MAJĄTKOWEJ GRUPY
KAPITAŁOWEJ WIRTUALNA POLSKA HOLDING
Dane finansowe za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2022 i 2021 roku podlegały badaniu przez biegłego
rewidenta, natomiast dane za okres 3 miesięcy nie podlegały badaniu ani przeglądowi biegłego. Informacje
przedstawione w poniższym zestawieniu powinny być czytane łącznie z informacjami zawartymi w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
WYBRANE POZYCJE SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO
Poniższa tabela przedstawia główne pozycje sprawozdania z wyniku finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2022
i 2021 roku.
(w tys. zł)
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
badane
badane
Segment Reklama i Subskrypcje
Przychody ze sprzedaży
624 621
546 140
78 481
14,4%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
595 054
521 359
73 695
14,1%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
282 335
251 234
31 101
12,4%
Segment Turystyka
Przychody ze sprzedaży
242 770
127 834
114 936
89,9%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
242 770
127 834
114 936
89,9%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
61 181
27 735
33 446
120,6%
Segment Finanse konsumenckie
Przychody ze sprzedaży
171 033
131 783
39 250
29,8%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
171 033
131 783
39 250
29,8%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
30 023
24 956
5 067
20,3%
Segment Pozostałe
Przychody ze sprzedaży
49 221
75 538
(26 317)
(34,8%)
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
49 221
75 538
(26 317)
(34,8%)
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
(2 186)
3 893
(6 079)
(156,2%)
Segmenty łącznie
Przychody ze sprzedaży
1 077 720
872 239
205 481
23,6%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
1 048 153
847 458
200 695
23,7%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
371 353
307 818
63 535
20,6%
EBITDA (wg. MSSF 16)
340 096
310 103
29 993
9,7%
Amortyzacja środków trwałych i wartości
niematerialnych
(100 503)
(82 516)
(17 987)
21,8%
Zysk na działalności operacyjnej
239 593
227 587
12 006
5,3%
Wynik na działalności finansowej
(8 172)
4 173
(12 345)
(295,8%)
Zysk przed opodatkowaniem
231 421
231 760
(339)
(0,1%)
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki
dominującej
170 531
182 702
(12 171)
(6,7%)
Zysk netto
178 324
187 797
(9 473)
(5,0%)
Przychody ze sprzedaży w 2022 r. wzrosły o 24% r/r, do 1,08 mld PLN.
W segmencie Reklama i Subskrypcje przychody wzrosły o 14% r/r, głównie dzięki ponadrynkowemu
wzrostowi przychodów z reklamy internetowej, większym przychodom z subskrypcji, a także
konsolidacji wyników spółek Audioteka, Benchmark, Mediapop w IV kwartale 2022 r. Dzięki wzrostowi
przychodów, skoryg. EBITDA wzrosła o 12% r/r. Dynamika wzrostu skoryg. EBITDA była poniżej
dynamiki wzrostu przychodów, co było spowodowane konsolidacją spółki Audioteka, której model
biznesowy charakteryzuje się niższą rentownością w porównaniu do reklamowego.
W segmencie Turystyka przychody wzrosły o 90% r/r, co było związane przede wszystkim z bardzo
korzystną sytuacją na rynku turystyki, zwłaszcza zagranicznej, oraz konsolidacją przychodów Grupy
Szallas od listopada 2022 r. Skoryg. EBITDA segmentu była wyższa o 121% w porównaniu do 2021 r.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
14
W segmencie Finanse Konsumenckie, przychody wzrosły o 30% r/r, głównie dzięki dynamicznym
wzrostom w Superauto, spółce zajmującej się pośrednictwem w pozyskiwaniu finansowania zakupu
nowych samochodów. Skoryg. EBITDA segmentu wzrosła o 20% r/r.
Skorygowana EBITDA w 2022 r. wyniosła 371,4 mln PLN, co oznacza wzrost o 21% r/r. EBITDA w 2022 r.
została skorygowana o z koszty transakcyjne i restrukturyzacyjne (22,8 mln PLN), opcji menadżerskich (2,5 mln
PLN), a także odpis wartości firmy Domodi i Homebook (5,7 mln PLN). Raportowana EBITDA z kolei wzrosła o
10% r/r i wyniosła 340,1 mln PLN.
Łączny wpływ spółek przejętych w drugim półroczu 2022 r. na raportowane skonsolidowane przychody w
IV kwartale 2022 r. wyniósł 47,4 mln PLN, a na skoryg. EBITDA 7,0 mln PLN. Wyniki największych spółek
przejętych w trakcie 2022 r. (Grupa Audioteka, Grupa Szallas) zostały skonsolidowane od odpowiednio 30.09
oraz 31.10.2022 r. Model biznesowy Grupy Szallas charakteryzuje się wysoką sezonowością, z najwyższym
wynikiem EBITDA rozpoznawanym w III kwartale.
Przejęcie spółek w 2022 r. i ujęcie ich wyników po raz pierwszy wiązało się z: dodatkowymi kosztami związanymi
z obsługą akwizycji (tj. obsługa prawna, koszty transakcyjne, due diligence rynkowe, prawne, finansowe i
podatkowe, podatki), wyższymi kosztami odsetek i prowizji oraz uwzględnieniem dodatkowej amortyzacji, w
tym amortyzacji zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w ramach alokacji ceny nabycia (PPA).
Pro forma, przychody Grupy za 2022 r. wyniosły ok. 1,27 mld PLN a skoryg. EBITDA 427,9 mln PLN.
Wynik na działalności finansowej w 2022 r. był ujemny, na poziomie -8,2 mln PLN, w porównaniu do +4,2
mln PLN w 2021 r. W 2022 r. koszty finansowe były pod wpływem wyższych kosztów odsetek i prowizji, w
wysokości 29,0 mln PLN (w porównaniu do 10,8 mln PLN w 2021 r.), ujemnych różnic kursowych (0,8 mln PLN)
oraz pozostałych kosztów finansowych związanych z odpisem na należnościach z tytułu działalności finansowej
(2,8 mln PLN). Przychody finansowe w 2022 r. wyniosły 26,9 mln PLN, do czego przyczynił się zysk na zbyciu
akcji eSky (7,2 mln PLN), aktualizacja wartości aktywów finansowych (15,4 mln PLN), przychody z tytułu
odsetek (3,3 mln PLN) i dodatnie różnice kursowe (1,0 mln PLN). Jednocześnie, w roku porównywalnym,
przychody finansowe wyniosły 12,6 mln PLN. Dodatkowo, w 2021 r. Grupa rozpoznała 3,5 mln PLN zysku z
tytułu przeszacowania zobowiązania opcji put na udziały niedające kontroli. Z kolei w 2022 r. rozpoznano 2,5
mln PLN udziału w stratach inwestycji wycenianych metodą praw własności, których nie ponoszono w
poprzednim roku.
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w 2022 r. wyniósł 170,5 mln PLN, w
porównaniu do 182,7 mln PLN w 2021 r. W 2022 r. na zysk netto pozytywnie wpłynęły aktualizacja wartości
aktywów finansowych (15,4 mln PLN) i zysk ze zbycia aktywów finansowych (7,2 mln PLN), a negatywnie odpis
wartości firmy (5,7 mln PLN), koszty transakcyjne i restukturyzacyjne, dodatkowa amortyzacja
zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w ramach alokacji ceny nabycia (PPA), strata na przeszacowaniu
wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności (Restaumatic) oraz koszty finansowe związane z
odpisem na należnościach z tytułu działalności finansowej. Z kolei baza roku poprzedniego zawiera
jednorazowe czynniki takie jak umorzenie pożyczki od PFR (14,1 mln PLN) oraz odwrócenie odpisu
aktualizującego wartość należności związanych ze sprzedażą udziałów eSky (9,8 mln PLN).
Przepływy z działalności operacyjnej w 2022 r. wzrosły o 9% r/r, do 265,8 mln PLN. Inwestycje w kapitał
obrotowy wyniosły 27,7 mln PLN, w porównaniu do 21,3 mln PLN w 2021 r.
Nakłady inwestycyjne (wydatki na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne i prawne) w 2022 r.
wyniosły 97,1 mln PLN, w porównaniu do 78,0 mln PLN w 2021 r.
Środki wydane na przejęcia w całym 2022 r. wyniosły 495,6 mln PLN (pomniejszone o przejęte środki
pieniężne). W III kwartale Grupa Wirtualna Polska nabyła 100% akcji spółki mediowej Benchmark.pl Sp. z o.o.
(15 września 2022 r.) i objęła pakiet kontrolny w spółce Audioteka S.A. (29 września 2022 r.). W IV kw. Grupa
sfinalizowała również nabycie 100% akcji Szallas.hu Zrt (3 listopada 2022 r.) i 100% udziałów w spółce Mediapop
Sp. z o.o. (7 listopada 2022 r.). Wszystkie wymienione podmioty są konsolidowane metodą pełną od daty
zamknięcia transakcji. Dodatkowo, 17 października 2022 r. Grupa podpisała przedwstępną warunkową umowę
nabycia udziałów w spółce Selsey sp. z o.o., a także zobowiązała się do zawarcia umowy objęcia udziałów w
podwyższonym kapitale zakładowym Selsey wnosząc wkład pieniężny oraz wkład niepieniężny w postaci
aportu 100% udziałów w spółce Homebook Sp. z o.o. W wyniku realizacji Transakcji wyniki finansowe
Homebook nie będą ujmowane w sprawozdaniach finansowych Emitenta zgodnie z dotychczas stosowaną
pełną metodą konsolidacji. Po finalizacji Transakcji pakiet udziałów oraz uprawnienia wynikające z umowy

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
15
inwestycyjnej zapewniają możliwość wywierania istotnego wpływu na działalność Selsey, dlatego też została
zaklasyfikowana jako jednostka stowarzyszona podlegająca konsolidacji metodą praw własności.
Dług netto na koniec grudnia 2022 r. według MSSF 16 wyniósł 551,3 mln PLN, w porównaniu do 161,7 mln
PLN na koniec grudnia 2021 r. Wzrost długu netto związany był ze sfinansowaniem transakcji M&A. Wskaźniki
długu netto do pro forma EBITDA na koniec grudnia 2022 r. wyniósł 1,3x.
Poniższa tabela przedstawia główne pozycje sprawozdania z wyniku finansowego za IV kwartał 2022 i 2021 roku.
(w tys. zł)
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2022
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
niebadane
niebadane
Segment Reklama i Subskrypcje
Przychody ze sprzedaży
213 786
169 923
43 863
25,8%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
203 240
162 261
40 979
25,3%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
92 080
84 150
7 930
9,4%
Segment Turystyka
Przychody ze sprzedaży
61 140
28 996
32 144
110,9%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
61 140
28 996
32 144
110,9%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
10 599
3 951
6 648
168,3%
Segment Finanse konsumenckie
Przychody ze sprzedaży
46 072
34 203
11 869
34,7%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
46 072
34 203
11 869
34,7%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
8 612
6 906
1 706
24,7%
Segment Pozostałe
Przychody ze sprzedaży
9 289
19 515
(10 226)
(52,4%)
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
9 289
19 515
(10 226)
(52,4%)
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
(1 137)
1 152
(2 289)
(198,7%)
Segmenty łącznie
Przychody ze sprzedaży
327 053
250 022
77 031
30,8%
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
316 507
242 360
74 147
30,6%
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
110 154
96 159
13 995
14,6%
EBITDA (wg. MSSF 16)
96 136
92 710
3 426
3,7%
Amortyzacja środków trwałych i wartości
niematerialnych
(32 989)
(21 702)
(11 287)
52,0%
Zysk na działalności operacyjnej
63 147
71 008
(7 861)
(11,1%)
Wynik na działalności finansowej
(12 291)
7 957
(20 248)
(254,5%)
Zysk przed opodatkowaniem
50 856
78 965
(28 109)
(35,6%)
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki
dominującej
32 373
61 703
(29 330)
(47,5%)
Zysk netto
34 884
62 936
(28 052)
(44,6%)
Przychody ze sprzedaży w IV kwartale 2022 r. wzrosły o 31% r/r, do 327,1 mln PLN.
W segmencie Reklama i Subskrypcje przychody gotówkowe wzrosły o 25% r/r, do 203,2 mln PLN,
głównie dzięki wzrostowi przychodów z reklamy internetowej, większym przychodom z subskrypcji, a
także konsolidacji wyników spółek Grupy Audioteka, Benchmark, Mediapop w IV kwartale 2022 r.
Skoryg. EBITDA wzrosła o 9% r/r, do 92,1 mln PLN. Rentowność obszaru reklamy internetowej była na
stabilnym poziomie r/r, a spadek marży EBITDA segmentu w porównaniu do IV kw. 2021 r. był związany
głównie z konsolidacją spółki Audioteka, której model biznesowy charakteryzuje się niższą rentownością
w porównaniu do biznesu reklamowego.
W segmencie Turystyka przychody wzrosły o 111% r/r, co było związane z dwucyfrowym wzrostem
przychodów spółek Wakacje.pl i Nocowanie.pl, oraz konsolidacją przychodów Grupy Szallas od listopada
2022 r. Skoryg. EBITDA segmentu była wyższa o 168% r/r. W IV. kw. 2022 r. wpływ konsolidacji Grupy
Szallas na skoryg. EBITDA segmentu był neutralny, co jest związane z wysoką sezonowością biznesu
turystyki lokalnej (z największą kontrybucją w III kwartale).
W segmencie Finanse Konsumenckie, przychody wzrosły o 35% r/r, głównie dzięki dynamicznym
wzrostom w spółce zajmującej się pośrednictwem w pozyskiwaniu finansowania zakupu nowych
samochodów. Skoryg. EBITDA segmentu wzrosła o 25% r/r.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
16
Skorygowana EBITDA w 2022 r. wyniosła 110,2 mln PLN, co oznacza wzrost o 15% r/r. EBITDA w IV kw. 2022
r. została skorygowana przede wszystkim o wpływ jednorazowych kosztów związanych z procesami
transakcyjnymi i restrukturyzacyjnymi (tj. obsługa prawna, koszty transakcyjne, due diligence rynkowe,
prawne, finansowe i podatkowe, podatki) w wysokości 14,1 mln PLN.
Łączny wpływ spółek przejętych pod koniec 2022 r. na raportowane skonsolidowane przychody w IV
kwartale 2022 r. wyniósł 47,4 mln PLN, a na skoryg. EBITDA 7,0 mln PLN. Wyniki największych spółek
przejętych w trakcie 2022 r. (Grupa Szallas, Grupa Audioteka) zostały skonsolidowane w IV kwartale 2022 r.
Dodatkowo, model biznesowy Grupy Szallas, której wyniki skonsolidowano od listopada 2022 r., charakteryzuje
się wysoką sezonowością, z najwyższym wynikiem EBITDA rozpoznawanym w III kwartale. Przejęcie spółek w
2022 r. i ujęcie ich wyników po raz pierwszy wiązało się z: dodatkowymi kosztami związanymi z obsługą
akwizycji (tj. obsługa prawna, koszty transakcyjne, due diligence rynkowe, prawne, finansowe i podatkowe,
podatki), wyższymi kosztami odsetek i prowizji oraz uwzględnieniem dodatkowej amortyzacji, w tym
amortyzacji zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w ramach alokacji ceny nabycia (PPA).
Pro forma po uwzględnieniu całorocznych wyników spółek przejętych w trakcie 2022 r., przychody grupy
wyniosły ok. 1,27 mld PLN a skoryg. EBITDA 427,9 mln PLN. Spółki przejęte w całym 2022 r. wygenerowały
251,5 mln PLN przychodów i 57,3 mln PLN skoryg. EBITDA.
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych w IV kw. 2022 r. wyniosła 33,0 mln PLN, o 11,3
mln PLN więcej w porównaniu do IV kw. 2021 r. Wpływ konsolidacji spółek nabytych w 2022 r. na amortyzację
w 4Q 2022 wyniósł ok. 9,6 mln PLN (w tym amortyzacja bilansowa spółek oraz zidentyfikowanych wartości
niematerialnych rozpoznanych w bilansie Grupy w ramach procesu alokacji ceny nabycia (PPA) tych spółek).
Wynik na działalności finansowej w IV kwartale 2022 r. był ujemny, na poziomie -12,3 mln PLN, w
porównaniu do +8,0 mln PLN w IV kw. 2021 r. Było to spowodowane znacznie wyższymi kosztami odsetek i
prowizji (na poziomie 13,8 mln PLN w IV kw. 2022 r., w porównaniu do 2,5 mln PLN w IV kw. 2021 r.) z tytułu
wyższego zadłużenia związanego z akwizycjami dokonanymi w trakcie 2022 r., wzrostem stóp procentowych,
a także odpisem na należnościach z tytułu działalności finansowej (2,8 mln PLN). Dodatkowo, w IV kw. 2022 r.
rozpoznano udział w stratach inwestycji wycenianych metodą praw własności (2,5 mln PLN). Pozytywnie na
zysk netto wpłynęła aktualizacja wartości aktywów finansowych (15,4 mln PLN). Z kolei w IV kw. 2021 r.
rozpoznano zysk związany z odwróceniem odpisu na należnościach finansowych po transakcji sprzedaży akcji
eSky (9,8 mln PLN).
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w IV kw. 2022 r. wyniósł 32,4 mln PLN, w
porównaniu do 61,7 mln PLN w IV kw. 2021 r.
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w IV kw. 2022 r. z wyłączeniem:
1) kosztów transakcyjnych i restukturyzacyjnych;
2) dodatkowej amortyzacji zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w ramach alokacji ceny nabycia
(PPA),
3) straty na przeszacowaniu wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności (Restaumatic) oraz
4) kosztów finansowych związanych z odpisem na należnościach z tytułu działalności finansowej
5) zysku z aktualizacji wartości aktywów finansowych
byłby na poziomie 47,0 mln PLN. Z kolei w IV kw. 2021 r. zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki
dominującej z wyłączeniem:
1) kosztów transakcyjnych i restukturyzacyjnych;
2) zysku związanego z odwróceniem odpisu na należnościach finansowych po transakcji sprzedaży akcji
eSky
kształtował się na poziomie 54,5 mln PLN.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w IV kw. 2022 r. wzrosły o 18% r/r, do 61,8 mln PLN, dzięki
poprawie wyników operacyjnych, a także niższym inwestycjom w kapitał obrotowy, na poziomie 17,5 mln PLN,
w porównaniu do 25,1 mln PLN IV kw. 2021 r.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w IV kw. 2022 r. były pod istotnym wpływem wydatków na
akwizycje, w wysokości 517,1 mln PLN. CAPEX w IV kw. 2022 r. wyniósł 33,6 mln PLN, w tym 7,0 mln PLN na
nabycie aktywów farmy solarnej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
17
Dług netto na koniec grudnia 2022 r. według MSSF 16 wyniósł 551,3 mln PLN, w porównaniu do 74,8 mln
PLN na koniec września 2022 r. Wzrost długu netto związany był ze sfinansowaniem transakcji M&A. Wskaźniki
długu netto do pro forma EBITDA na koniec grudnia 2022 r. wyniósł 1,3x.
Outlook: W I kw. 2023 Zarząd Grupy spodziewa się ok. 20% wzrostu przychodów r/r pro forma, głównie dzięki
wysokim dwucyfrowym wzrostom przychodów w segmencie Turystyka, a także wzrostowi przychodów z
subskrypcji i finansów konsumenckich. Jednocześnie, Zarząd szacuje, że skoryg. EBITDA będzie kształtować się
na porównywalnym poziomie do I kw. 2022, w ujęciu pro forma, co jest związane z sezonowo wysokim udziałem
wysokomarżowego biznesu reklamowego, który w I kw. był pod presją wysokiej bazy z I kw. 2022 i negatywnych
czynników makroekonomicznych.
Skonsolidowane wyniki Grupy za 2022 oraz 2021 rok uwzględniały wyniki następujących jednostek zależnych:
Lp.
Nazwa podmiotu zależnego
Data objęcia kontroli
%
posiadanych
udziałów
Okres objęty konsolidacją
31 grudnia 2022
31 grudnia 2021
1
Wirtualna Polska Media S.A.
22 grudnia 2010
100%
pełen okres
pełen okres
2
Totalmoney.pl Sp. z o.o.
1 grudnia 2014
100%
pełen okres
pełen okres
3
Businessclick.pl Sp. z o.o.
1 grudnia 2014
100%
pełen okres
pełen okres
4
Domodi.pl Sp. z o.o.
12 września 2014
100%
-
pełen okres
5
Homebook Sp. z o.o.
12 września 2014
100%
do 1 grudnia 2022
pełen okres
6
Wakacje.pl S.A.
23 grudnia 2015
100%
pełen okres
pełen okres
7
Nocowanie.pl Sp. z o.o.
7 czerwca 2016
100%
pełen okres
pełen okres
8
Netwizor Sp.z o.o.
13 grudnia 2016
100%
pełen okres
pełen okres
9
Parklot Sp. z o.o.
4 października 2018
100%
pełen okres
pełen okres
10
Extradom.pl Sp. z o.o.
28 października 2018
100%
pełen okres
pełen okres
11
Superauto24.com Sp. z o.o.
20 grudnia 2018
51%
pełen okres
pełen okres
12
Open FM Sp. z o. o.
1 lipca 2019
100%
pełen okres
pełen okres
13
WP Naturalnie Solar 1 Sp. z o.o.
2 lipca 2021
100%
pełen okres
od 2 lipca 2021
14
Stacja Służew Sp. z o.o.
27 maja 2021
100%
pełen okres
od 27 maja 2021
15
Camellia Investments Kft.
30 sierpnia 2022
100%
od 30 sierpnia 2022
-
16
Benchmark Sp. z o.o.
15 września 2022
100%
od 15 września 2022
-
17
Grupa Audioteka
29 września 2022
60%
od 29 września 2022
-
18
Grupa Szallas
3 listopada 2022
100%
od 3 listopada 2022
-
19
Mediapop Sp. z o.o.
7 listopada 2022
100%
od 7 listopada 2022
-
20
Casalan Investments Sp. z o.o.
12 grudnia 2022
100%
od 12 grudnia 2022
-
INFORMACJA FINANSOWA PRO FORMA ZA 2022 ROK
Informacja finansowa pro forma za 2022 rok zawiera:
• Wyniki Grupy Kapitałowej zgodne ze skonsolidowanym sprawozdaniem za 2022 rok;
• wyniki Grupy Szallas za okres od 1 stycznia 2022 do 2 listopada 2022 roku;
• wyniki Grupy Audioteka za okres od 1 stycznia do 29 września 2022 roku;
• wyniki Mediapop Sp. z o.o. za okres od 1 stycznia do 6 listopada 2022 roku;
• wyniki Benchmark Sp. z o.o. za okres od 1 stycznia do 14 września 2022 roku;
• eliminacja wyniku Homebook Sp. z o.o. za okres od 1 stycznia do 1 grudnia 2022 roku
• korekty amortyzacji, kosztów finansowych i podatku.
W celu ułatwienia analizy dynamiki Grupy w 2023 roku, sporządzona została również informacja finansowa pro forma
za 2022 rok.
Kolejne tabele przedstawiają niezbadane skonsolidowane informacje finansowe pro forma za 2022 rok, które
przedstawiają w sposób hipotetyczny wyniki finansowe Grupy, tak jak gdyby transakcje nabycia Grupy Szallas, Grupy
Audioteka, spółek Mediapop Sp.z o.o. oraz Benchmark Sp. z o.o. oraz transakcja sprzedaży spółki Homebook Sp. z
o.o. miały miejsce na początek prezentowanego okresu tj. w dniu 1 stycznia 2022 roku. Uwzględnione wyniki
finansowe spółek do dnia przejęcia kontroli przez Grupę Kapitałową Wirtualna Polska Holding zaprezentowane
zostały w nocie 22 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za 2022 rok. Zaprezentowane tam dane
podmiotów przejętych w 2022 roku na dzień sporządzenia raportu nie zostały przebadane przez biegłego rewidenta.
Poniższe dane, poza wynikami 2022 roku wygenerowanymi przez spółki nabyte w nim do dnia przejęcia kontroli,
zawierają również korektę amortyzacji za ten okres w odniesieniu do zidentyfikowanych w procesie alokacji ceny

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
18
nabycia aktywów niematerialnych przejętych w wyniku akwizycji tych podmiotów. Ponadto, poniższa informacja
uwzględnia symulację kosztów związanych z finansowaniem zewnętrznym zakupu Grupy Szallas i Grupy Audioteka
za okres od 1 stycznia 2022 roku do dnia, gdy nastąpiło przejęcie kontroli nad tymi podmiotami.
PROFORMA 2022
| PROFORMA 2022
| PROFORMA 2022
(w tys. zł)
Grupa
WPH
Grupa
Szallas
Grupa
Audioteka
Mediapop
Benchmark
Homebook
Korekty
pro
forma
Grupa
WPH pro
forma
01.01-
31.12.2022
01.01-
02.11.2022
01.01-
29.09.2022
01.01-
06.11.2022
01.01-
14.09.2022
01.01-
01.12.2022
01.01-
31.12.2022
Przychody ze
sprzedaży
1 077 720
120 215
71 573
9 263
3 016
(10 192)
1 271 595
Wartość sprzedanych
towarów
(96 430)
(62)
-
-
-
-
(96 492)
Amortyzacja
(100 503)
(6 978)
(4 944)
(543)
-
500
(24 837)
(137 306)
Amortyzacja kontentu
(5 680)
-
-
-
-
-
(5 680)
Zużycie materiałów i
energii
(8 433)
(509)
(205)
(104)
(9)
92
(9 168)
Koszty programu opcji
pracowniczych
(2 479)
-
-
-
-
-
(2 479)
Usługi obce
(316 644)
(57 487)
(51 263)
(4 085)
(605)
10 733
(419 350)
Koszty wynagrodzeń i
świadczeń
(288 806)
(30 334)
(9 330)
(2 475)
(1 460)
5 508
(326 897)
Pozostałe koszty
operacyjne
(22 066)
(2 345)
(1 113)
(111)
51
103
(25 481)
Utrata wartości firmy
(5 651)
-
-
-
-
-
(5 651)
Pozostałe
przychody/zyski
operacyjne
8 565
2 596
39
-
-
(29)
11 171
Zysk na działalności
operacyjnej
239 593
25 096
4 757
1 945
993
6 715
(24 837)
254 262
Przychody finansowe
26 936
736
154
182
29
(6)
28 031
Koszty finansowe
(32 576)
(615)
(7)
(100)
-
304
(26 000)
(58 994)
Udział w
zyskach/stratach
inwestycji wycenianych
metodą praw własności
(2 532)
-
-
-
-
-
(2 532)
Zysk przed
opodatkowaniem
231 421
25 216
4 904
2 027
1 022
7 014
(50 837)
220 767
Podatek dochodowy
(53 113)
(4 755)
(1 137)
(568)
-
486
4 719
(54 367)
Zysk netto
178 308
20 461
3 767
1 459
1 022
7 500
(46 118)
166 400
-
EBITDA reported
340 096
32 075
9 701
2 488
993
4 007
2 209
391 569
One-off items
(31 257)
(2 528)
(10)
(2 341)
(189)
2
(36 323)
EBITDA adjusted
371 353
34 602
9 711
4 829
1 182
4 005
2 209
427 891
PROFORMA
2022
Dwanaście miesięcy zakończonych
31 grudnia 2022
Reklama i
subskrypcje
Turystyka
Finanse
konsumenckie
Pozostałe
Transakcje
między
segmentami
Razem
Przychody ze sprzedaży
708 473
362 985
171 033
39 029
(9 925)
1 271 595
w tym przychody gotówkowe
678 906
362 985
171 033
39 029
(9 925)
1 242 028
Skorygowana EBITDA (nota 9)
299 891
95 783
30 398
1 819
-
427 891

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
19
PODSUMOWANIE WYNIKÓW GŁÓWNYCH OBSZARÓW DZIAŁALNOŚCI WIRTUALNA POLSKA HOLDING
Poniżej przedstawiamy podsumowanie sytuacji finansowej i obecnych trendów wpływających na główne segmenty
działalności Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding S.A.
REKLAMA I SUBSKRYPCJE
W 2022 r. przychody segmentu Reklama i Subskrypcje wzrosły o 14% r/r, na co największy wpływ miały wpływ wzrost
przychodów z reklamy, konsolidacja wyników spółki Audioteka w IV kwartale 2022 r., wzrost sprzedaży
abonamentowej (WP Pilot), a także przychodów realizowanych na powierzchniach obcych (WPartner). Skoryg.
EBITDA w tym okresie wzrosła o 12% r/r.
W 2022 roku przychody segmentu bez akwizycji dokonanych w trakcie roku (Grupa Audioteka, MediaPop,
Benchmark) oraz Domodi (włączonego w struktury zarządcze Reklamy i Subskrypcji w kwietniu 2022 roku) wzrosły o
12% r/r, z wyższym wzrostem w pierwszej połowie i niższym w drugiej połowie roku.
Dzięki przejęciu Grupy Audioteka, Grupa WP znacząco wzmocniła obszar subskrypcji. Długoterminowym celem jest
zwiększenie udziału tego obszaru w przychodach segmentu.
W nadchodzących kwartałach Grupa spodziewa się kontynuacji wzrostu udziału reklamy internetowej w całym rynku
reklamy. Rynek reklamy jest silnie zależny od sytuacji makroekonomicznej, mierzonej m.in. wzrostem PKB, oraz
nastrojami konsumenckimi. W połowie lutego 2023 r. Komisja Europejska obniżyła prognozę wzrostu PKB w
Polsce w 2023 r. do 0,4%, z 0,7% poprzednio. Pogorszenie otoczenia makroekonomicznego i nastrojów
konsumenckich w najbliższych kwartałach może negatywnie wpływać na budżety reklamowe, a w
konsekwencji, wyniki osiągane przez segment Reklama i Subskrypcje.
TURYSTYKA
W 2022 r. rynek turystyki w regionie CEE była bardzo silny i charakteryzował się istotnym wzrostem popytu i cen.
W okresie porównywalnym w pierwszej połowie 2021 r. rynek turystyki, zarówno zagranicznej, jak i lokalnej, był pod
negatywnym wpływem restrykcji związanych z pandemią COVID-19.
W 2022 r. przychody segmentu Turystyka wzrosły o 90% r/r, co było związane przede wszystkim ze wzrostem
przychodów spółki Wakacje.pl i Nocowanie.pl, a także w części, z kontrybucją przychodów spółki Szallas, która
została przejęta w listopadzie 2022 r. Skoryg. EBITDA była o 121% wyższa w porównaniu do 2021 r.
Rok 2023 również rozpoczął się bardzo dobrze dla segmentu Turystyki – w I kw. 2023 r. wartość wycieczek
sprzedanych przez Wakacje (TTV) była wyższa o 114% w porównaniu do I kw. 2022 r., a wartość zrealizowanych
rezerwacji w Grupie Szallas była o 23% wyższa r/r.
Wyniki segmentu Turystyka charakteryzują się wysoką sezonowością, z największym udziałem przychodów i EBITDA
raportowanym w trzecim kwartale.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
20
Ilustracja sezonowości wyników segmentu Turystyka: udział poszczególnych kwartałach w rocznych
przychodach i EBITDA
Turystyka zagraniczna:
Na początku 2022 r. spółka Wakacje.pl obserwowała wzrost zainteresowania konsumentów turystyką zagraniczną,
głównie ofertą na zimę/wiosnę 2022, w tym kierunków egzotycznych. W wyniku ataku zbrojnego Rosji na Ukrainę 24
lutego 2022 r. sprzedaż wycieczek znacząco spadła. Presja na przychody utrzymywała się do połowy marca 2022 r.
Pod koniec marca z kolei spółka obserwowała powrót zainteresowania turystów, a dynamiki wróciły do poziomów z
początku roku. W II kwartale obserwowano silny popyt, który skumulował się głównie na ofercie przedsprzedaży, co
w konsekwencji doprowadziło do braku istotnej liczby ofert last minute w okresie letnim. Towarzyszył temu bardzo
znaczący wzrost cen, o około 25% r/r, związany z inflacją, wysokimi cenami paliw i relatywnie słabym kursem PLN. W
całym 2022 r. zarówno wartość sprzedanych wycieczek, jak i przychody zaraportowane przez Wakacje.pl były
znacznie powyżej 2019 r.
Grupa szacuje, że w 2022 r. cały polski rynek zagranicznej turystyki zorganizowanej wolumenowo był ok. 7% poniżej
2019 r., ale z uwagi na wyższe ceny, wartość rynku wzrosła istotnie w porównaniu do 2019 r.
W 2023 r. spółka spodziewa się wciąż relatywnie wysokiego zainteresowania konsumentów turystyką zagraniczną.
Sprzedaż w formule first minute (przedsprzedaż na 2023 r.) rozpoczęła się dobrze. Głównym ryzykiem w kolejnych
okresach w ocenie Zarządu może być wcześniejsze niż zwykle wyczerpanie popytu, negatywny wpływ otoczenia
makroekonomicznego na wydatki konsumenckie (w związku z wysokim poziomem inflacji, rosnącymi stopami
procentowymi, wysokimi cenami paliw oraz relatywnie wysokim kursem EUR/USD do PLN), a także braki kadrowe
w sektorze turystycznym (zwłaszcza na lotniskach).
Turystyka lokalna:
W wyniku przejęcia 100% akcji Szallas.hu (transakcja została sfinalizowana 3 listopada 2022 r.), Grupa Wirtualna
Polska chce wzmocnić swoją pozycję w rynku turystyki krajowej w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Szallas
jest właścicielem platform turystycznych do rezerwacji zakwaterowania na Węgrzech oraz w Czechach, Rumunii,
Polsce i Chorwacji.
W 2022 r. rynek turystyki lokalnej w regionie CEE pod względem wolumenów był powyżej 2021 r., z największym
wzrostem zanotowanym na Węgrzech i w Czechach. Jednocześnie, wolumeny wciąż nie osiągnęły poziomu z 2019 r.
W całym regionie obserwowano istotny wzrost cen, co spowodowało, że wartość rynku turystyki lokalnej była
znacznie powyżej 2021 r.
Zarówno Szallas, jak i Nocowanie w 2022 r. istotnie poprawiły swoje wyniki w porównaniu do 2021 r. Obecnie w
Europe Środkowo-Wschodniej obserwowany jest wciąż silny wzrost cen usług turystycznych.
0%
50%
Q1 Q2 Q3 Q4
0%
100%
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
Wakacje.pl
Szallas Nocowanie.pl
przychody
EBITDA

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
21
W nadchodzących okresach planowana jest kontynuacja prac związanych z integracją Szallas, a także transformacją
modelu biznesowego spółki Nocowanie w kierunku rezerwacyjności.
FINANSE KONSUMENCKIE
W 2022 r. przychody segmentu wzrosły o 30% r/r, napędzane przede wszystkim wzrostem przychodów spółki
Superauto. EBITDA zwiększyła się o 20% r/r.
Superauto
W 2022 r. roku w Polsce zarejestrowano 439 tys. nowych samochodów osobowych i dostawczych (do 3,5 tys. tony),
czyli o 8% mniej niż w 2021 r. oraz o 22% mniej niż w przed pandemicznym 2019 roku. Utrzymującym się problemem
w 2022 r. była podaż nowych samochodów, wynikająca z odroczonych terminów dostaw wywołanych niedoborem
komponentów produkcyjnych (półprzewodników), a także zamknięcia fabryk m.in. wiązek elektrycznych w wyniku
wojny w Ukrainie (kraj ten jest europejskim zagłębiem produkcji tego komponentu). Niska podaż i rosnące ceny
komponentów produkcyjnych wpływają na wzrost cen samochodów. Średnia cena nowego samochodu osobowego
wg IBRM Samar w grudniu 2022 roku wynosiła ok. 167 tys. PLN, co oznacza wzrost o 19% r/r i o ok. 50% w porównaniu
do przed pandemicznego 2019 roku. Istotnie wyższe ceny nowych samochodów oraz środowisko wysokich stóp
procentowych negatywnie przekładają się na zainteresowanie zakupem wśród klientów.
Pomimo trudnego otoczenia rynkowego, 2022 r. wyniki Superauto istotnie przewyższały wyniki osiągnięte w
analogicznym okresie roku ubiegłego i lat wcześniejszych. Wyższe ceny samochodów i koszty finansowania
pozytywnie wpływają na generowane przez spółkę średnie prowizje. Niska podaż i wysoka cena nowych
samochodów u autoryzowanych dealerów, zmusza konsumentów do intensywnego poszukiwania towaru kierując
ich uwagę do internetu, co przyspiesza postępujące zmiany w zakresie ich przyzwyczajeń i adopcję modelu kupna
samochodu przez Internet, czego beneficjentem jest Superauto.
Totalmoney
W 2022 r. wg danych BIK, sprzedaż kredytów ogółem w Polsce była 24% poniżej 2021 r., co było związane z
negatywnym wpływem procesu wzrostu stóp procentowych rozpoczętego w październiku 2021 r. Sprzedaż
kredytów gotówkowych, spadła o 2% r/r, do 65 mld PLN. Od 4Q 2021 r. Totalmoney notował spadek zainteresowania
użytkowników kredytami gotówkowymi i hipotecznymi oraz spadające konwersje z leadów wysyłanych do instytucji
finansowych, co negatywnie przełożyło się na wyniki finansowe.
W najbliższych miesiącach, po serii podwyżek, zakładamy ustabilizowanie się sytuacji na rynku kredytów. W średnim
terminie spodziewamy się pozytywnego wpływu wyższych kosztów kredytów na potrzebę porównywania ofert
banków.
SYTUACJA MAJĄTKOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ
W poniższej tabeli przedstawiono skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy na dzień 31 grudnia
2022 roku oraz 31 grudnia 2021 roku.
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Aktywa trwałe
1 533 609
907 472
626 137
69,0%
Aktywa obrotowe
477 227
355 475
121 752
34,3%
Zobowiązania długoterminowe
641 903
301 780
340 123
112,7%
Zobowiązania krótkoterminowe
446 064
217 855
228 209
104,8%
Kapitał własny przypadający na jednostkę dominującą
870 031
728 744
141 287
19,4%
Kapitał zakładowy
1 464
1 462
2
0,1%
Udziały niedające kontroli
52 838
14 568
38 270
262,7%
Analiza zmian w bilansie Grupy sporządzona została na dzień 31 grudnia 2022 roku w porównaniu do 31 grudnia 2021
roku. Zmiany poszczególnych pozycji bilansowych zostały omówione poniżej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
22
Aktywa trwałe
Poniższa tabela przedstawia strukturę aktywów trwałych w podziale na szczegółowe kategorie bilansowe.
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Rzeczowe aktywa trwałe
109 258
7,1%
102 051
11,2%
7 207
7,1%
Wartość firmy
701 314
45,7%
368 920
40,7%
332 394
90,1%
Inwestycje wyceniane metodą praw własności
62 222
4,1%
-
0,0%
62 222
n/d
Pozostałe aktywa niematerialne
621 400
40,5%
395 850
43,6%
225 550
57,0%
Długoterminowe aktywa programowe
15 988
1,0%
11 757
1,3%
4 231
36,0%
Należności długoterminowe
1 243
0,1%
747
0,1%
496
66,4%
Pozostałe aktywa finansowe
18 566
1,2%
27 010
3,0%
(8 444)
(31,3%)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
3 618
0,2%
1 137
0,1%
2 481
218,2%
Aktywa trwałe
1 533 609
100,0%
907 472
100,0%
626 137
69,0%
W analizowanym okresie rzeczowe aktywa trwałe odnotowały wzrost wartości o 7.207 tys. złotych, co wynikało
między innymi z przejęcia środków trwałych podmiotów nabytych w czwartym kwartale 2022 roku (4.746 tys.
złotych), a także poniesionych nakładów inwestycyjnych (33.686 tys. złotych) przewyższających koszty amortyzacji
(28.204 tys. złotych). Istotnym nakładem poniesionym w trakcie 2022 roku było nabycie spółki celowej, będącej
właścicielem farmy fotowoltaicznej. Grupa przeprowadziła analizę transakcji pod kątem wymogów MSSF 3
Połączenia jednostek. Przeprowadzony test koncentracji na bazie MSSF 3 wykazał, że z perspektywy sprawozdania
skonsolidowanego transakcja ta powinna być wykazana jako nabycie aktywów. Nabyte aktywa to środki trwałe
stanowiące w głównej mierze instalacje fotowoltaiczne wraz z poszczególnymi elementami wyposażenia farmy o
łącznej wartości 5.884 tys. złotych. Grupa rozpoznała nowe i przeszacowała wartość dotychczasowych środków
trwałych użytkowanych na podstawie umowy leasingu o 13.476 tys. zł. Jednocześnie, zawarła nowe umowy na
subleasing (o wartości 2.225 tys. złotych). W 2022 roku Grupa dokonała likwidacji środków trwałych o wartości netto
814 tys. złotych.
Wartość firmy wykazana w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej na 31 grudnia 2022 roku
wzrosła o 332.394 tys. zł w stosunku do roku poprzedniego. Wzrost spowodowany był dokonanymi akwizycjami
Grupy Kapitałowej Szallas oraz Audioteka S.A., a także mniejszymi akwizycjami spółek Benchmark Sp. z o.o. oraz
MediaPop Sp. z o.o. Grupa jest w trakcie procesu alokacji cen nabycia wszystkich wymienionych podmiotów. W
sprawozdaniu finansowym sporządzonym na 31 grudnia 2022 akwizycje te rozliczone są prowizorycznie.
Jednocześnie Grupa rozpoznała utratę wartości firmy CGU Lead Generation Moda (2.783 tys. zł) oraz CGU Lead
Generation Wnętrza (2.868 tys. zł), a następnie w związku ze sprzedażą spółki Homebook Sp. z o.o. likwidacje
pozostałej wartości tego goodwill (6.932 tys. złotych).
Wzrost wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności wynika z inwestycji dokonanych w spółki
Supercharge Capital spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Deal Fund I ASI sp. k. posiadającej udziały w spółce
Restaumatic Sp. z o.o. (19 mln złotych), Crowd8 Sp. z o.o. prowadzącej serwis crowdfundingowy Patronite (13 mln
złotych), a także Selsey sp. z o.o. (32,9 mln złotych). Ponadto, w trakcie 2022 roku wartość tych inwestycji została
pomniejszona o 2,6 mln złotych poniesionych przez te podmioty strat przypadających na Grupę Kapitałową WPH.
Istotny wzrost wartości niematerialnych w bilansie Grupy na 31 grudnia 2022 roku, to efekt głównie
zidentyfikowanych w trakcie procesu alokacji ceny nabycia Grupy Szallas, Grupy Audioteka, Benchmark Sp. z o.o.
oraz Mediapop Sp. z o.o. znaków towarowych (61.968 tys. złotych), relacji z klientami (59.625 tys. złotych) oraz innych
wartości niematerialnych (100.489 tys. złotych). Dodatkowo, wycena bilansowa na 31 grudnia 2022 wartości
niematerialnych ujmowanych oryginalnie w walucie obcej spowodowała dodatkowy wzrost wartości
niematerialnych o 3.104 tys. złotych. Ponadto, Grupa poniosła nakłady głównie na skapitalizowane projekty
rozwojowe oraz na zakup nowych systemów użytkowanych w działalności Grupy o łącznej wartości 78.007 tys.
złotych. W 2022 roku Grupa dokonała likwidacji wartości niematerialnych o wartości netto 216 tys. złotych, a także
usunęła ze swojego bilansu środki trwałe należące do sprzedanej spółki Homebook Sp. z o.o. o wartości netto 5.130
tys. złotych.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku do pozostałych aktywów finansowych Grupy zaliczały się akcję spółki Digitics S.A. o
wartości 5 milionów złotych (do końca 2021 roku Grupa posiadała istotny wpływ na tę spółkę, w związku z czym
inwestycja była wyceniana metodą praw własności, po utracie istotnego wpływu w bieżącym okresie inwestycja ta
została przeklasyfikowana do aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy), akcje
spółki Teroplan S.A. (8.735 tys. zł, wzrost w bieżącym roku o 1.163 tys. zł) oraz akcji Moliera2 (2.963 tys. zł, spadek w

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
23
bieżącym okresie o 5.371 tys. zł). W trzecim kwartale Grupa nabyła kontrolny pakiet akcji w spółce Audioteka, w
wyniku czego inwestycja ta podlega na dzień 31 grudnia konsolidacji metodą pełną, natomiast na dzień 31 grudnia
2021 roku wartość inwestycji w mniejszościowy pakiet akcji spółki Audioteka wynosiła 9.404 tys. zł. W ramach
pozostałych aktywów finansowych Grupa rozpoznaje ponadto należność w wysokości 1.868 tys. złotych z tytułu
podnajmu powierzchni biurowej, rozpoznawaną zgodnie z MSSF jako leasing finansowy (1.700 tys. złotych na 31
grudnia 2021).
Aktywa obrotowe
Poniższa tabela przedstawia strukturę aktywów obrotowych w podziale na szczegółowe kategorie bilansowe.
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Należności handlowe gotówkowe netto
194 403
40,7%
146 501
41,2%
47 902
32,7%
Należności handlowe barterowe
5 489
1,2%
3 656
1,0%
1 833
50,1%
Aktywa z tytułu umów z klientami
5 420
1,1%
8 506
2,4%
(3 086)
(36,3%)
Należności publicznoprawne
11 780
2,5%
6 221
1,8%
5 559
89,4%
Należność z tytułu bieżącego podatku
dochodowego
504
0,1%
1 375
0,4%
(871)
(63,3%)
Krótkoterminowe aktywa programowe
1 125
0,2%
1 198
0,3%
(73)
(6,1%)
Należności krótkoterminowe z tytułu
działalności finansowej
1 199
0,3%
494
0,1%
705
142,7%
Należności krótkoterminowe z tytułu
działalności inwestycyjnej
-
0,0%
19 188
5,4%
(19 188)
(100,0%)
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe
12 307
2,6%
-
0,0%
12 307
nd
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
5 284
1,1%
2 734
0,8%
2 550
93,3%
Zapasy
26 777
5,6%
16 114
4,5%
10 663
66,2%
Pozostałe aktywa obrotowe
27 510
5,8%
14 124
4,0%
13 386
94,8%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
185 429
38,9%
135 364
38,1%
50 065
37,0%
Aktywa obrotowe
477 227
100,0%
355 475
100,0%
121 752
34,3%
Na wzrost wartości aktywów obrotowych wpływa głównie zmiana wartości środków pieniężnych wynikająca z
głównie z przejęcia nowych podmiotów, które na moment przejęcia miały w bilansie 95.744 tys., złotych środków
pieniężnych. Szczegółowa analiza zmian wartości środków pieniężnych jest przedstawiona w kolejnej części raportu
dotyczącej analizy rachunku przepływów pieniężnych.
Grupa rozpoznała w skonsolidowanym bilansie aktywa obrotowe spółek nabytych w trzecim i czwartym kwartale
2022 roku, które podlegają konsolidacji metodą pełną, a których aktywa obrotowe (bez przejętych środków
pieniężnych) na moment rozliczenia transakcji wynosiły 30.530 tys. zł.
Wzrost należności handlowych gotówkowych wynikał zarówno ze wzrostu należności w związku z istotnie wyższą
sprzedażą w dotychczasowym biznesie (w Wakacje.pl należności wzrosły 17.393 tys. złotych) jak również z przejęcia
nowych podmiotów, których wartość należności na 31 grudnia 2022 wyniosła 16.443 tys. złotych.
Wzrost należności publiczno-prawnych wynika głównie z należności z tytułu VAT w nowo nabytej spółce Audioteka
S.A. (3.336 tys. złotych).
Spadek wartości należności krótkoterminowych z tytułu działalności inwestycyjnej o 19.188 tys. złotych wynika
głównie z uregulowania przez wierzycieli należności wynikających z wykonania przez Grupę opcji put na akcje
eSky.pl. Rozpoznana na dzień 31 grudnia 2021 roku wartość należności wynosiła 17.205 tys. zł. Ostateczna cena
realizacji opcji put wyniosła 24,4 mln złotych, a jej płatność nastąpiła w dniu 2 lutego 2022 roku. Różnica pomiędzy
ostateczna ceną realizacji opcji a jej wartością bilansową na 31 grudnia 2021 roku została rozpoznana w wyniku
finansowym Grupy.
Jednocześnie w 2022 roku Grupa udzieliła podmiotowi niepowiązanemu pożyczki krótkoterminowej, której wartość
na dzień bilansowy wyniosła 5.430 tys. złotych.
Wzrost wartości pozostałych aktywów obrotowych wynika między innymi ze wzrostu salda rozrachunków z tytułu
zaliczek i kaucji związanych z intensywnie rozwijaną działalnością prowadzoną przez spółkę Superauto24.com sp. z
o.o. Miało to również bezpośredni wpływ na wzrost wartości zapasów.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
24
Zobowiązania długoterminowe
Kolejna tabela przedstawia strukturę zobowiązań długoterminowych w podziale na szczegółowe kategorie
bilansowe.
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kredyty i pożyczki
521 119
81,2%
202 321
67,0%
318 798
157,6%
Zobowiązania leasingowe z tytułu prawa do
użytkowania aktywów
48 060
7,5%
46 099
15,3%
1 961
4,3%
Zobowiązania w ramach połączenia
przedsięwzięć
2 323
0,4%
7 062
2,3%
(4 739)
(67,1%)
Zobowiązania z tytułu zakupu środków trwałych i
wartości niematerialnych
3 550
0,6%
5 116
1,7%
(1 566)
(30,6%)
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
65 634
10,2%
40 155
13,3%
25 479
63,5%
Pozostałe
1 217
0,2%
1 027
0,3%
190
18,5%
Zobowiązania długoterminowe
641 903
100,0%
301 780
100,0%
340 123
112,7%
Istotny wzrost został odnotowany w odniesieniu do zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego,
który zwiększył swoją wartość głównie w związku z rozpoznaniem podatku odroczonego w kwocie 24.860 tys.
złotych na aktywach zidentyfikowanych w procesie alokacji cen nabycia akwizycji z drugiej części 2022 roku.
Cześć długoterminowa kredytu zwiększyła się w związku ze sfinansowaniem kredytem akwizycji Grupy Szallas
(398.738 tys. złotych) oraz części akwizycji Grupy Audioteka (44.857 tys. złotych). Ponadto, od w 2022 roku
Grupa dokonała spłaty czterech transz kapitałowych zaciągniętego kredytu, zgodnie z obowiązującym
harmonogramem.
Zobowiązania w ramach połączenia przedsięwzięć obniżyły swoją wartość o 4.739 tys. złotych, co było
spowodowane m.in. spłatą w styczniu 2022 roku kolejnej części zatrzymanej ceny nabycia udziałów w spółce
Extradom sp. z o.o. w wysokości 2.879 tys. złotych.
W marcu 2022 roku Grupa spłaciła ponadto kolejną ratę zobowiązania z tytułu otrzymanej koncesji telewizyjnej.
W styczniu 2016 roku Grupa rozpoznała w swoim bilansie zobowiązanie z tytułu otrzymanej koncesji
telewizyjnej, która obowiązuje od 14 stycznia 2016 do 13 stycznia 2026 roku. Opłata za udzielenie koncesji
wyniosła 13.545 tys. złotych i płatna jest w 10 rocznych ratach w wysokości 1.355 tys. złotych każda. Na 31
grudnia 2022 roku, po dokonaniu spłaty siedmiu rat opłaty koncesyjnej, zobowiązanie Grupy szacowane wg.
zasady zamortyzowanego kosztu wynosi łącznie 5.145 tys. złotych, z czego 3.411 tys. złotych ma charakter
zobowiązania długoterminowego.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
25
Zobowiązania krótkoterminowe
Poniższa tabela przedstawia strukturę zobowiązań krótkoterminowych w podziale na szczegółowe kategorie
bilansowe:
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kredyty i pożyczki
149 856
33,6%
33 791
15,5%
116 065
343,5%
Zobowiązania leasingowe z tytułu prawa do
użytkowania aktywów
17 653
4,0%
14 861
6,8%
2 792
18,8%
Zobowiązania handlowe gotówkowe
132 790
29,8%
55 188
25,3%
77 602
140,6%
Zobowiązania handlowe barterowe
5 249
1,2%
2 947
1,4%
2 302
78,1%
Zobowiązania z tytułu dywidendy
-
0,0%
-
0,0%
-
n/d
Zobowiązania z tytułu umów z klientami i z
tytułu zwrotu wynagrodzenia
49 660
11,1%
53 398
24,5%
(3 738)
(7,0%)
Zobowiązania publicznoprawne
18 137
4,1%
13 792
6,3%
4 345
31,5%
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
22 563
5,1%
9 541
4,4%
13 022
136,5%
Zobowiązania z tytułu zakupu środków
trwałych i wartości niematerialnych
8 365
1,9%
6 791
3,1%
1 574
23,2%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
14 892
3,3%
14 823
6,8%
69
0,5%
Rezerwy na świadczenia pracownicze
6 822
1,5%
5 945
2,7%
877
14,8%
Pozostałe rezerwy
882
0,2%
783
0,4%
99
12,6%
Zobowiązania warunkowe w ramach
połączenia przedsięwzięć
4 090
0,9%
-
0,0%
4 090
#DZIEL/0!
Zobowiązania z tytułu nabycia przedsięwzięć
(inne niż earn-out)
9 874
2,2%
2 872
1,3%
7 002
243,8%
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku
dochodowego
5 231
1,2%
3 123
1,4%
2 108
67,5%
Zobowiązania przeznaczone do sprzedaży
-
0,0%
-
0,0%
-
nd
Zobowiązania krótkoterminowe
446 064
100,0%
217 855
100,0%
228 209
104,8%
W analizowanym okresie krótkoterminowa część kredytów i pożyczek wzrosła o 116.065 tys. złotych. Zgodnie z
polityką rachunkowości Grupy wartość krótkoterminowej części kredytu jest rozpoznawana w wysokości
przewidywanej sumy płatności części kapitałowej i odsetkowej, jaką Grupa będzie zobligowana ponieść przez kolejne
dwanaście miesięcy po dacie bilansowej. Obowiązująca na 31 grudnia 2022 roku umowa kredytowa nakładała na
Grupę obowiązek rozpoczęcia spłat finansowania zaciągniętego na zakup Grupy Szallas i Grupy Audioteka już od
pierwszego kwartału 2023. W dniu 23 lutego 2023 Grupa podpisała aneks do umowy kredytowej wydłużający m.in.
harmonogram spłat tych ciągnień o kolejny rok tzn. do pierwszego kwartału 2024. Uwzględnienie wpływu tego
aneksu na zobowiązania krótkoterminowe obniżyłoby ich wartość na 31 grudnia 2022 o 59.146 tys. złotych. Pozostały
wzrost krótkoterminowego salda kredytu inwestycyjnego Grupy jest wynikiem przede wszystkim wzrostu odsetek w
związku z dodatkowym wykorzystaniem kredytu w czwartym kwartale 2022 roku, wzrostem stóp procentowych, a
także rozpoczęciem spłaty transzy Capex kredytu zaciągniętej na wykup mniejszościowego w Nocowanie.pl Sp. z
o.o. j. Ponadto, w 2022 roku istotnie podwyższyło się saldo zadłużenia z tytułu pożyczki stockowej, przeznaczonej na
zakup towarów, w związku z dynamicznym rozwojem działalności prowadzonej przez spółkę Superauto 24.com Sp.
z o.o. Na dzień 31 grudnia 2022 roku wynosiło ono 14.096 tys. zł.
Wzrost zobowiązań handlowych gotówkowych oraz pozostałych zobowiązań krótkoterminowych wynikał przede
wszystkim z uwzględnienia w bilansie Grupy zobowiązań nowo przejętych spółek o łącznej wartości 76.152 tys.
złotych,
Wzrost zobowiązań z tytułu wynagrodzeń spowodowany był głównie wzrostem zatrudniania (m.in. w spółce
Wakacje.pl. która w poprzednim roku w związku z COVID miała mniejsze zatrudnienie), przejęciem nowych
podmiotów, jak również wzrostem memoriałów na premie roczne za rok 2022. Premie roczne za rok 2021 zostały
wypłacone w znacznej większości przed 31 grudnia 2021 roku
Zobowiązania warunkowe w ramach połączenia przedsięwzięć wykazane w bilansie na 31 grudnia 2022 roku w
kwocie 4.090 tys. złotych stanowią szacunek Zarządu dotyczący earn-out dla wcześniejszych właścicieli spółki
Mediapop Sp. z o.o.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
26
Kapitał własny
(w tys. zł)
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy
jednostki dominującej, w tym:
870 031
94,3%
728 744
98,0%
141 287
19,4%
Kapitał podstawowy
1 464
0,2%
1 462
0,2%
2
0,1%
Kapitał zapasowy
327 972
35,5%
327 085
44,0%
887
0,3%
Kapitał z aktualizacji wyceny
(6 952)
(0,8%)
(1 598)
(0,2%)
(5 354)
335,0%
Pozostałe kapitały rezerwowe
17 229
1,9%
14 770
2,0%
2 459
16,6%
Zyski zatrzymane
522 436
56,6%
387 025
52,1%
135 411
35,0%
Udziały niedające kontroli
52 838
5,7%
14 568
2,0%
38 270
262,7%
Kapitał własny
922 869
100,0%
743 312
100,0%
179 557
24,2%
W 2022 roku kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wzrósł łącznie o 141.287 tys.
złotych. Zmiana w kapitałach własnych przypadających na akcjonariuszy jednostki dominującej wynikała z
następujących zdarzeń:
• wzrost kapitału własnego o 170.531 tys. złotych tytułem wypracowanego zysku netto przypadającego
na akcjonariuszy jednostki dominującej;
• obniżenie kapitału własnego o 35.120 tys. zł w związku z wypłatą dywidendy dla akcjonariuszy
jednostki dominującej;
• wzrost kapitału własnego o 889 tys. złotych w związku z przyjęciem do depozytu papierów
wartościowych, wprowadzeniem do obrotu oraz zapisaniem akcji na rachunkach uprawnionych w
ramach funkcjonującego w Grupie programu opcyjnego, przy czym 2 tys. złotych podwyższył kapitał
zakładowy, natomiast pozostała część tj. 887 tys. złotych przeznaczona została na kapitał zapasowy;
• wzrost kapitału własnego o 2.479 tys. złotych tytułem podwyższenia pozostałych kapitałów w związku
z nabyciem praw do kolejnej transzy opcji na akcje w obowiązujących programach motywacyjnych;
• obniżenie kapitału o 5.374 tys. zł w związku z wyceną posiadanych akcji spółki Moliera 2, które zostały
zaklasyfikowane jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite
dochody;
• wzrost kapitału własnego o 7.882 tys. złotych tytułem rozpoznania różnic kursowych z przeliczenia
jednostek zagranicznych.
Udziały niedające kontroli zwiększyły swoją wartość łącznie o 38.270 tys. zł, z czego 6.876 tys. zł wynikało z
wypracowanego w tym okresie przez Superauto24.com sp. z o.o. zysku netto przypadającego udziałowcom
niekontrolującym. Nabycie spółki Audioteka S.A. spowodowało rozpoznanie udziałów niedających kontroli w
kwocie 30.477 tys. złotych, które w czwartym kwartale została dodatkowo podwyższone o 917 tys. złotych zysku
netto Grupy Audioteka przypadającego udziałowcom niekontrolującym.
OMÓWIENIE PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY W 2022 ROKU
(w tys. zł)
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Przepływy netto z działalności operacyjnej
265 768
244 690
Przepływy netto z działalności inwestycyjnej
(576 443)
(114 289)
Przepływy netto z działalności finansowej
358 969
(184 285)
Przepływy pieniężne netto razem
48 294
(53 884)
EBITDA wygenerowana przez grupę, która wyniosła 340.096 tys., skorygowana o spadek kapitału obrotowego
o 27.701 tys. złotych, ujemne przepływy z tytułu podatku dochodowego w wysokości 54.387tys. złotych,
przyczyniła się do wygenerowania dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w wysokości
265.768 tys. złotych.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
27
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej były ujemne i wyniosły w analizowanym okresie 576.443
tys. złotych, co wynikało przede wszystkim z poniesionych nakładów na nabycia spółek o wartości netto 442.855
tys. złotych (538.348 tys. złotych pomniejszone m.in. o 95.744 tys., złotych przejętych środków pieniężnych), a
także poniesienia nakładów inwestycyjnych (CAPEX) na zakupy aktywów niematerialnych oraz środków
trwałych o łącznej wartości 97.065 tys. złotych oraz spłaty kolejnej części zatrzymanej ceny Extradom.pl Sp. z
o.o. (2.879 tys. złotych).
Ponadto, Grupa wniosła wkład inwestycyjny w kwocie 19.274 tys. zł w spółkę Supercharge Capital, nabyła
udziały w spółce Crowd8 Sp. z o.o. (Patronite) w kwocie 12.580 tys. zł oraz zapłaciła 20.915 tys. złotych za
nabycie udziałów mniejszościowych w Selsey Sp. z o.o. (pozostała część ceny uregulowana była aportem w
postaci udziałów w Homebook Sp. z o.o.). Inwestycje te zostały wykazane jako inwestycje wyceniane metodą
praw własności.
Jednocześnie, Grupa rozpoznała wpływ środków pieniężnych z tytułu sprzedaży akcji spółki eSky S.A w
wysokości 24.311 tys. zł.
Przepływy netto z działalności finansowej były dodatnie i ukształtowały się w bieżącym okresie na poziomie
358.969 tys. złotych, co wynikało przede wszystkim z częściowego sfinansowania akwizycji długiem (443.595
tys. złotych), wzrostu pożyczki stockowej spółki Superauto24.pl Sp. z o.o. (10.818 tys. złotych). Z drugiej strony
Grupa w 2022 roku dokonała spłaty kredytów i pożyczek (20.684 tys. złotych), spłaty zobowiązań z tytułu
leasingu (13.695 tys. złotych), spłaty odsetek i prowizji bankowych (26.834 tys. złotych) oraz wypłaty dywidendy
(35.120 tys. zł). W ramach działalności finansowej Grupa wykazała ponadto wpływ 889 tys. złotych z tytułu
podwyższenia kapitału podstawowego w związku z emisją kolejnych akcji w ramach istniejących programów
motywacyjnych.
Ponadto w związku z istotnym osłabieniem polskiej waluty w stosunku do EUR i USD Grupa dokonała
przeszacowania wartości posiadanych środków pieniężnych w walutach obcych i rozpoznała dodatnie różnice
kursowe w wysokości 1.771 tys. złotych.
3. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH I SYTUACJI MAJĄTKOWEJ SPÓŁKI
Dane finansowe za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2022 i 2021 roku podlegały badaniu przez biegłego
rewidenta, natomiast dane za okres 3 miesięcy nie podlegały badaniu ani przeglądowi biegłego rewidenta. Informacje
przedstawione w poniższym zestawieniu powinny być czytane łącznie z informacjami zawartymi w sprawozdaniu
finansowym.
WYBRANE POZYCJE SPRAWOZDANIA Z JEDNOSTKOWEGO WYNIKU FINANSOWEGO SPÓŁKI
Poniższa tabela przedstawia główne pozycje jednostkowego sprawozdania z wyniku finansowego Spółki Wirtualna
Polska Holding SA za rok zakończony 31 grudnia 2022 i 2021 roku:
w tys. zł
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Przychody ze sprzedaży
-
-
-
n/d
Dywidendy otrzymane
100 000
92 300
7 700
8,3%
Zysk/Strata na działalności operacyjnej
78 217
38 224
39 993
104,6%
Przychody finansowe
8 133
5 731
2 402
41,9%
Koszty finansowe
(2 157)
(1 293)
(864)
66,8%
Zysk/strata przed opodatkowaniem
84 193
42 662
41 531
97,3%
Zysk/strata netto
83 765
42 662
41 103
96,3%
Spółka prowadzi działalność holdingową i osiąga przychody z tytułu otrzymanych dywidend i odsetek od udzielonych
pożyczek. W trakcie roku 2022 Spółka otrzymała dywidendę od spółki zależnej Wirtualna Polska Media S.A. w kwocie
100.000 tys. złotych.
Czynnikiem mającym istotny wpływ na wysokość osiągniętego w roku 2022 wyniku jest odpis na wartość udziałów w
spółkach Domodi Sp. z o.o. i Homebook Sp. z o. Koszt odpisu w wysokości 20.266 tys. złotych został ujęty w roku
2022.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
28
Poniższa tabela przedstawia główne pozycje jednostkowego sprawozdania z wyniku finansowego WPH za sam
czwarty kwartał 2022 i 2021 roku.
w tys. zł
Za okres trzech
miesięcy
zakończony 31
grudnia 2022 roku
Za okres trzech
miesięcy
zakończony 31
grudnia 2021 roku
Zmiana
Zmiana %
Przychody ze sprzedaży
-
-
-
n/d
Strata na działalności operacyjnej
5 837
(22 574)
28 411
(125,9%)
Przychody finansowe
1 624
1 316
308
23,4%
Koszty finansowe
(649)
(255)
(394)
154,5%
Zysk/strata przed opodatkowaniem
6 812
(21 513)
28 325
(131,7%)
Zysk/strata netto
6 384
(21 513)
27 897
(129,7%)
SYTUACJA MAJĄTKOWA SPÓŁKI
W poniższej tabeli przedstawiono sprawozdanie z sytuacji finansowej Spółki na dzień 31 grudnia 2022 oraz 2021 roku.
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Aktywa trwałe
382 590
82,7%
412 759
98,2%
(30 169)
(7,3%)
Aktywa obrotowe
79 774
17,3%
7 734
1,8%
72 040
931,5%
Zobowiązania długoterminowe
18 768
4,1%
26 192
6,2%
(7 424)
(28,3%)
Zobowiązania krótkoterminowe
12 456
2,7%
9 807
2,3%
2 649
27,0%
Kapitał własny
431 140
93,2%
384 494
91,4%
46 646
12,1%
W stosunku do końca 2021 roku głównymi wydarzeniami wpływającymi na bilans spółki była uchwalona dywidenda
od spółki zależnej Wirtualna Polska Media S.A., w wysokości 100 mln złotych oraz sprzedaż udziałów posiadanych w
Domodi Sp. z o.o. oraz Homebook Sp. z o.o. Wpływ tych zdarzeń na poszczególne składowe bilansu omówiony został
w ramach analizy tych pozycji.
Jednostkowe aktywa trwałe
Poniższa tabela przedstawia strukturę jednostkowych aktywów trwałych Spółki w podziale na szczegółowe kategorie
bilansowe.
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Rzeczowe aktywa trwałe
-
0,0%
1
0,0%
(1)
(100,0%)
Udziały i akcje
329 603
86,2%
359 604
87,1%
(30 001)
(8,3%)
Udzielone pożyczki
52 987
13,8%
53 154
12,9%
(167)
(0,3%)
Aktywa trwałe
382 590
100%
412 759
100%
(30 169)
(7,3%)
W ciągu 2022 roku wartość udziałów i akcji posiadanych przez spółkę uległa obniżeniu o 30.001 tys. złotych.
Spowodowane było to głównie sprzedażą udziałów w Domodi Sp. z o.o. i Homebook Sp. z o.o., których wartość
bilansowa na początek okresu wynosiła 26.970 tys. złotych. Ponadto, na obniżenie wartości udziałów i akcji wpływ
miała wycena do wartości godziwej mniejszościowego pakietu akcji w spółce Moliera2, na podstawie której
utworzony został dodatkowy odpis aktualizujący w wysokości 5.371 tys. złotych.
W wyniku wyceny do wartości godziwej wartość mniejszościowego pakietu akcji w spółce Teroplan S.A. została
podwyższona o 1.153 tys. złotych.
Ponadto, w roku zakończonym 31 grudnia 2022 wartość posiadanych akcji i udziałów została podwyższona o łączną
kwotę 1.185 tys. złotych w związku z rozliczeniem programu płatności opartych na akcjach.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
29
Jednostkowe aktywa obrotowe
Poniższa tabela przedstawia strukturę jednostkowych aktywów obrotowych Spółki w podziale na szczegółowe
kategorie bilansowe.
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Należności publiczno-prawne
-
0,0%
142
1,8%
(142)
(100,0%)
Udzielone pożyczki
5 270
6,6%
-
-
5 270
nd
Pozostałe aktywa obrotowe
58 156
72,9%
3 722
48,1%
54 434
1 462,5%
Krótkoterminowe aktywa finansowe
6 987
8,8%
-
-
6 987
nd
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
9 361
11,7%
3 870
50,0%
5 491
141,9%
Aktywa obrotowe
79 774
100,0%
7 734
100%
72 040
931,5%
W analizowanym okresie wzrosła wartość pozostałych aktywów obrotowych w związku z rozpoznaniem należności
z tytułu dywidendy od Wirtualna Polska Media S.A. w wysokości 58.127 tys. złotych, a także udzieleniem
krótkoterminowej pożyczki niepowiązanemu podmiotowi, której saldo na 31 grudnia 2022 roku wynosiło 5.430 tys.
złotych.
Szczegółowa analiza zmian wartości środków pieniężnych zostanie przedstawiona w kolejnej części raportu
dotyczącej analizy rachunku przepływów pieniężnych.
Jednostkowe zobowiązania długoterminowe
Poniższa tabela przedstawia strukturę jednostkowych zobowiązań długoterminowych w podziale na szczegółowe
kategorie bilansowe.
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kredyty bankowe
16 446
88%
19 130
73%
(2 684)
(14,0%)
Zobowiązania z tytułu nabycia przedsięwzięć
2 322
12%
7 062
27%
(4 740)
(67,1%)
Zobowiązania długoterminowe
18 768
100%
26 192
100%
(7 424)
(28,3%)
Zobowiązania w ramach połączenia przedsięwzięć obniżyły swoją wartość o 4.740 tys. złotych, w związku z
przeniesieniem tej kwoty do części krótkoterminowej bilansu.
Zobowiązanie długoterminowe z tytuły kredytu bankowego zmniejszyło swoją wartość w związku z dokonanymi w
2022 roku spłatami kapitału.
Jednostkowe zobowiązania krótkoterminowe
Poniższa tabela przedstawia strukturę jednostkowych zobowiązań krótkoterminowych Spółki w podziale na
szczegółowe kategorie bilansowe:
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kredyty bankowe
3 649
29,3%
2 838
29%
811
28,6%
Zobowiązania handlowe gotówkowe
331
2,7%
3 214
33%
(2 883)
(89,7%)
Zobowiązania inwestycyjne
5 228
42,0%
2 871
29%
2 357
82,1%
Zobowiązania publicznoprawne
1 118
9,0%
385
4%
733
190,4%
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
1 694
13,6%
499
5%
1 195
239,5%
Rezerwy na świadczenia pracownicze
18
-
-
18
nd
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
418
3,4%
-
-
418
nd
Zobowiązania krótkoterminowe
12 456
100,0%
9 807
100%
2 649
27,0%
Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły w 2022 roku o 2.649 tys. złotych.
Na 31 grudnia 2022 roku krótkoterminowa część zatrzymanej ceny za Extradom Sp. z o.o. wyniosła wraz z
naliczonymi odsetkami 5.228 tys. złotych (w porównaniu do 2.871 tys. złotych na 31 grudnia 2021).

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
30
Wzrost zobowiązań z tytułu wynagrodzeń na 31 grudnia 2022 roku w stosunku do 31 grudnia 2021 roku wynika z faktu,
iż w grudniu 2021 roku wypłacone były zaliczki na premie półroczne, podczas gdy na koniec 2022 roku sa one ujęte w
bilansie jako zobowiązania krótkoterminowe z tytułu wynagrodzeń.
Jednostkowy kapitał własny
Poniższa tabela przedstawia strukturę jednostkowych kapitałów własnych Spółki:
w tys. zł
Na dzień
31 grudnia
2022
Struktura
2022
Na dzień
31 grudnia
2021
Struktura
2021
Zmiana
Zmiana %
Kapitał podstawowy
1 464
0,3%
1 462
0,4%
2
0,1%
Kapitał zapasowy
327 972
76,1%
327 085
85,1%
887
0,3%
Pozostałe kapitały rezerwowe
10 219
2,4%
13 108
3,4%
(2 889)
(22,0%)
Zyski zatrzymane
91 485
21,2%
42 839
11,1%
48 646
113,6%
Kapitał własny
431 140
100,0%
384 494
100%
46 646
12,1%
W ciągu dwunastu miesięcy 2022 roku kapitał własny zwiększył się łącznie o 46.646 tys. złotych. Zmiana
wynikała z następujących zdarzeń:
wzrost kapitału własnego o 83.765 tys. złotych tytułem wygenerowanego w 2022 roku zysku;
spadek kapitału własnego o 35.120 tys. złotych tytułem wypłaconej dywidendy;
wzrost kapitału własnego o 889 tys. złotych w związku z przyjęciem do depozytu papierów
wartościowych, wprowadzeniem do obrotu oraz zapisaniem akcji na rachunkach uprawnionych w
ramach funkcjonującego w Grupie programu opcyjnego. 2 tys. złotych podwyższyło kapitał zakładowy,
natomiast pozostała część tj. 887 tys. złotych przeznaczona została na kapitał zapasowy;
wzrost kapitału własnego o 2.482 tys. złotych tytułem podwyższenia pozostałych kapitałów w związku
z nabyciem praw do kolejnej transzy opcji na akcje w obowiązujących programach motywacyjnych;
spadek kapitału własnego o 5.374 tys. złotych w związku z wyceną do wartości godziwej posiadanego
pakietu akcji Moliera2, klasyfikowanego jako instrument finansowy wyceniany w wartości godziwej
przez pozostałe całkowite dochody.
OMÓWIENIE JEDNOSTKOWYCH PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH SPÓŁKI
w tys. zł
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Przepływy netto z działalności operacyjnej
36 058
83 997
(47 939)
(57,1%)
Przepływy netto z działalności inwestycyjnej
6 990
(2 400)
9 390
(391,3%)
Przepływy netto z działalności finansowej
(37 572)
(81 079)
43 507
(53,7%)
Przepływy pieniężne netto razem
5 476
518
4 958
957,1%
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 2022 roku były dodatnie i wyniosły 36.058 tys. złotych. Wynikały
one głównie z otrzymanych w trakcie roku dywidend od spółek zależnych.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej były dodatnie i wyniosły 6.990 tys. złotych, co wynikało głównie z
wpływów ze sprzedaży Domodi Sp. z o.o. oraz Homebook Sp. z o.o. w kwocie 6.704 tys. złotych, otrzymanej zapłaty
z tytułu świadczonej przez Spółkę usługi gwarancji kredytu wobec jednostki zależnej Wirtualna Polska Media SA o
wartości 3.700 tys. złotych oraz otrzymanych spłat pożyczek wraz z należnymi odsetkami (6.346 tys. złotych).
Jednocześnie, Spółka spłaciła swoje zobowiązań inwestycyjnych (2.880 tys. złotych) oraz udzieliła pożyczek o
wartości 6.881 tys. złotych.
Przepływy z działalności finansowej w 2022 roku były ujemne i wyniosły 37.572 tys. złotych., głównie w wyniku spłaty
części kapitałowej i odsetkowej kredytu (3.425 tys. złotych) oraz wypłaty dywidendy (35.120 tys. złotych). Środki
otrzymane z tytułu podwyższenia kapitału w efekcie realizacji programu opcyjnego wyniosły 889 tys. złotych.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
31
4. POLITYKA I PERSPEKTYWY ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ WIRTUALNA
POLSKA HOLDING SA
Zdaniem Zarządu następujące tendencje będą wpływać na działalność jednostki dominującej i Grupy:
Działalność Grupy jest silnie zależna od sytuacji makroekonomicznej, mierzonej m.in. wzrostem PKB oraz
nastrojami konsumenckimi. W styczniu 2023 r. inflacja w Polsce wyniosła 17,2%, a sprzedaż detaliczna
spadła realnie o 0,3% r/r. W połowie lutego 2023 r. Komisja Europejska obniżyła prognozę wzrostu PKB w
Polsce w całym 2023 r. do 0,4%, z 0,7% poprzednio. Pogorszenie się otoczenia makroekonomicznego może
mieć negatywny wpływ przychody Grupy, zarówno z reklamy, jak i ze sprzedaży produktów i usług przez
Internet.
Wzrost udziału reklamy online w całkowitej wartości wydatków na reklamę w Polsce. W ramach reklamy
online w Polsce najszybciej rosnącym segmentem będą reklamy na urządzeniach mobilnych.
Dalszy wzrost wartości rynku e-commerce w Polsce w najbliższych latach, który będzie spowodowany
zarówno wzrostem liczby osób dokonujących zakupów w internecie, liczby i wartości transakcji
dokonywanych przez takie osoby w internecie, jak i rozwojem systemów płatności elektronicznych na
urządzeniach mobilnych; a także rozwojem infrastruktury logistycznej, w szczególności dostaw poniżej 2
godzin (jedzenie, zakupy lokalne) oraz 24 godzin (dla e-zakupów tradycyjnych), jak i odbiorów w sieciach
paczkomatów i kioskach. Jednocześnie, obecnie obserwowana jest stabilizacja na rynku handlu
internetowego – po dynamicznym wzroście związanym z restrykcjami spowodowanymi pandemią COVID-
19, udział e-commerce w sprzedaży detalicznej był na podobnym poziomie jak w 2021 r. Grupa oczekuje
dalszego wzrostu udziału e-commerce w kolejnych latach.
Wzrost popularności modelu sprzedaży omnichannel (wielokanałowej), a także q-commerce (quick
commerce, czyli „dostawa na żądanie”).
Rozwój rynku subskrypcji, a także wzrost zainteresowania ofertą pakietów subskrypcji. Grupa obserwuje
rosnące zainteresowanie produktami subskrypcyjnymi tj. telewizja w wersji online, audiobooki, podcasty
itp.
Wzrost przychodów Grupy wynikający ze zwiększenia efektywności reklamy dzięki wykorzystaniu
obecnych zasobów i narzędzi do analizy dużych i różnorodnych zbiorów danych (tzw. big data) w celu
lepszego dopasowania przekazu reklamowego do profilu użytkownika, a także daje możliwość
wyodrębniania gotowych lub przygotowywanych na indywidualne potrzeby klientów Grupy WP
segmentów konsumentów.
Dalszy wzrost zainteresowania turystyką w regionie Europy Środkowowschodniej. Po bardzo dużym
spadku wolumenów na rynku turystyki zagranicznej ściśle związanym z restrykcjami spowodowanymi
pandemią koronawirusa SARS-Cov-2, w 2022 r. cały polski rynek zagranicznej turystyki zorganizowanej
wolumenowo był już tylko ok. 7% poniżej 2019 r., a z uwagi na wyższe ceny, wartość rynku wzrosła istotnie
w porównaniu do 2019 r. Rosnące zainteresowanie jest widoczne również na rynku turystyki
krajowej/lokalnej. W nadchodzących latach spodziewamy się kontynuacji rozwoju rynku turystycznego w
regionie.
Najwięksi marketerzy tradycyjni oraz w coraz większym stopniu podmioty e-commerce (duże e-sklepy) od
ekosystemów (platform) reklamowych takich jak WP oczekują kompleksowych, pakietowanych działań –
od formatów wizerunkowych poprzez angażujące akcje specjalne aż do tzw. kampanii performance
(rozliczanych za efekt). Grupa WP już dziś jest gotowa (technologia i ludzie) i pełni rolę tzw. one-stop shop
(miejsce obsługi wszystkich potrzeb) oraz widzi siebie jako beneficjenta rosnących wymagań
reklamodawców co do efektywności kampanii mierzonej sprzedażą;
Zwiększenie wykorzystania modelu zautomatyzowanego zakupu powierzchni reklamowej w czasie
rzeczywistym do dokonywania zakupu produktów reklamowych na polskim rynku online.
Podnoszenie konwersji w serwisach e-commerce Grupy WP za sprawą rozwoju mechanizmów
rekomendacji i personalizacji (big data, machine learning). Skala działalności grupy w poszczególnych
wortalach pozwala zwiększać inwestycje w rozwiązania, których koszt jest prohibitywny dla małych i
średnich graczy. Rozwój tych narzędzi to również jedna z synergii w Grupie WP.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
32
Pozytywny wpływ synergii przychodowych i kosztowych oczekiwanych przez Grupę z przeprowadzonych
przez Grupę akwizycji;
Grupa Wirtualna Polska jest holdingiem technologicznym działającym w obszarach mediów, reklamy i e-
commerce. Najważniejsze filary jej działalności to:
niezależność i wiarygodność mediów;
dostarczenie wysokiej jakości produktów i usług angażujących użytkowników;
inspirowanie i pomaganie w codziennych decyzjach zakupowych.
Strategia biznesowa Grupy Wirtualna Polska opiera się na trzech najważniejszych obszarach biznesowych:
REKLAMA I SUBSKRYPCJE
Grupa koncentruje się na wzroście w obszarze sprzedaży reklamy internetowej, na powierzchniach własnych
oraz na powierzchniach zewnętrznych (pośredniczy w sprzedaży powierzchni reklamowej innych wydawców, w
ramach projektu WPartner).
Oprócz tego, równolegle do reklamy, rozwija obszar subskrypcyjny, na bazie Pilot WP (programy telewizyjne
dostępne online) oraz Audioteki (zakup pakietu kontrolnego we wrześniu 2022 roku).
Ponadto blisko współpracuje ze spółką Patronite, której jest mniejszościowym udziałowcem. Działalność tej
spółki pozwala na crowdfunding i monetyzowanie treści twórców internetowych.
Zamierza również rozwijać inne płatne usługi, jak płatna poczta WP i radio internetowe Open FM.
Grupa strategicznie będzie kontynuować tworzenie atrakcyjnych i unikatowych treści, maksymalizując ich
zasięgi. Dzięki temu będzie w stanie przyciągać reklamodawców i zainteresować nowych subskrybentów
treściami (audiobooki, programy telewizyjne dostępne online). Celem strategicznym dla obszaru Reklama i
Subskrypcje jest ciągła praca nad technologią pozwalająca na utrzymywanie przewagi konkurencyjnej w
technologii reklamowej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
33
3,2
3,6
4,0
4,5
4,9
5,2
6,2
6,6
20%
14%
9%
13%
11%
5%
20%
11%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0
1
2
3
4
5
6
7
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 LTM 3Q
2022
Reklama online w Polsce
wartość rynku reklamy online (mld PLN)
dynamika wzrostu r/r
Źródło: IAB Polska / PWC Adex
30%
32%
34%
36%
41%
43%
44%
48%
47%
46%
45%
44%
42%
40%
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Polski rynek reklamy i udział klas mediów
Internet TV Radio Outdoor Prasa Kina
Źródło: Publicis Groupe
481
330
316
146
135
128
92
71
56
38
28
22
0
100
200
300
400
500
600
Wydatki na reklamę online per capita w 2021 roku (EUR)
Źródło: IAB-Europe_AdEx-Benchmark-2021_REPORT

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
34
TURYSTYKA
W ramach tego obszaru Grupa rozwija turystykę zagraniczną (spółka Wakacje.pl) i turystykę krajową (Grupa
Szallas, wraz z Nocowanie.pl).
Turystyka zagraniczna (zorganizowana): spółka Wakacje.pl jest największym multiagentem w
Polsce, z najszerszą na rynku ofertą zorganizowanych wyjazdów zagranicznych (w ofercie ma pakiety
turystyczne/wycieczki od największych biur podróży).
Celem strategicznym dla Wakacje.pl jest kontynuowanie strategii omnichannel (klienci mogą kupić
pakiety turystyczne w pełni online, w call center lub też we franczyzowej sieci stacjonarnej) –
jednocześnie strategicznie spółka zamierza zwiększać udział kanału full online. Ważnym celem jest
również dalsze zwiększanie udziału w rynku zagranicznej turystyki zorganizowanej, a także
lojalizowanie użytkowników. W średnim terminie spółka będzie koncentrować się również na rozwoju
oferty w celu zwiększenia niezależności produktowej.
Turystyka lokalna (indywidualna): Szallas Group ma bardzo silną pozycję na rynku węgierskim.
Oprócz tego prowadzi operacje w Czechach, Chorwacji, Rumunii. Spółka Nocowanie, która jest częścią
Grupy WP od wielu lat, specjalizuje się w turystyce krajowej (lokalnej) na terenie Polski.
Cele strategiczne w obszarze turystyki lokalnej to: zwiększenie udziału w rynku turystyki lokalnej w
regionie CEE i zbudowanie silnej pozycji gracza regionalnego; transformacja modelu Nocowanie do
modelu rezerwacyjnego i transakcyjnego w oparciu o kompetencje Szallas; połączenie oferty
wszystkich spółek we wszystkich krajach.
FINANSE KONSUMENCKIE
Superauto to spółka sprzedająca samochody przez internet. Natomiast Totalmoney działa w modelu
porównywarki produktów finansowych. Obie spółki blisko współpracują z instytucjami finansowymi, a na ich
wyniki w dużym stopniu wpływa sprzedaż produktów finansowych.
Dla Superauto celem strategicznym jest dalszy wzrost w oparciu o wzrost udziału e-commerce samochodów w
całym rynku (według GUS obecnie tylko ok. 2% samochodów nowych jest sprzedawanych przez internet),
rozwój usług dodatkowych (jak ubezpieczenia itp.), a także powiększenie oferty leasingowej.
Dla Totalmoney głównym celem strategicznym jest pogłębienie modelu w kierunku oferowania kompletnych
produktów finansowych.
W 2022 roku Grupa konsekwentnie realizowała opisane powyżej cele strategiczne. Poniżej znajduje się opis głównych
dokonań w poszczególnych obszarach strategicznych Grupy oraz planów co do nich w kolejnych okresach:
Rozwój technologii (nowoczesny display/e-commerce/performance) - w 2022 roku kontynuowaliśmy
nasze prace m.in. nad własną platformą reklamową WP Marketing Platform, która służy do prowadzenia
skutecznych działań reklamowych zarówno na powierzchniach własnych Grupy, jak i na powierzchniach
zewnętrznych. W jej skład wchodzi zaawansowany adserwer realizujący kampanie bazujące na danych o
użytkownikach, wieloetapowych scenariuszach zaangażowania i skutecznym domykaniu transakcji (WP
Marketing Cloud / WP Audience Center / WP Sales Booster), tracking i analiza efektywności biznesowej
działań mediowych (WP Pixel/ WP Metrics) oraz wspierana przez technologię rozpoznawania
użytkowników pomiędzy urządzeniami (WP Cross-Device) i w świecie bez 3rd party cookies (WP Universal
ID). Kontynuowaliśmy również prace nad systemem do samodzielnego ustawiania i optymalizacji kampanii
reklamowych - aplikacja ADS.WP.PL przeznaczona jest dla klientów segmentu e-commerce i posiada
produkty dostosowane do ich potrzeb. Ponadto, kontynuowaliśmy rozwój autorskiego rozwiązania
wspólnego mechanizmu i identyfikatora (1Login) umożliwiającego logowanie zarówno do naszych usług
pocztowych, jak również w pozostałych naszych serwisach należących do WPH oraz serwisach
zewnętrznych.
Mobile - w 2022 r. nasze prace koncentrowały się na dalszej poprawie efektywności kanału mobile w
naszych kampaniach, osiągając wysokie, dwucyfrowe wzrosty przychodów.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
35
Personalizacja treści - w 2022 r. kontynuowano prace udoskonalające mechanizmy personalizujące
rekomendacje materiałów dla użytkowników serwisów WP znajdujących się na stronach artykułowych. W
kolejnych okresach planujemy systematycznie rozbudowywać zbiory danych o naszych użytkownikach i
rozszerzyć personalizację na portalu, między innymi wykorzystując wiedzę o demografii użytkowników i ich
lokalizacji - zarówno precyzyjnych danych jak i ekstrapolowanych.
Powierzchnie zewnętrzne - w 2022 r. poszerzyliśmy naszą ofertę usług reklamowych na powierzchniach
zewnętrznych w ramach WPartner. W 2023 r. planujemy dalszy rozwój w tym zakresie, zarówno przez
udoskonalanie narzędzi, jak i dalsze zwiększanie liczby partnerów oferujących swoją powierzchnię w
ramach tej usługi.
Subskrypcje – w 2022 r. kontynuowaliśmy prace nad produktem Pilot WP, który umożliwia odbiór
tradycyjnej telewizji w wersji online. Dodatkowo, znacząco zwiększyliśmy swoje portfolio usług
subskrypcyjnych dzięki przejęci spółki Audioteka oraz udziałów w Patronite.
E-commerce – w 2022 r. rozwijaliśmy nasze spółki działające na rynku e-commerce. Dokonaliśmy przejęcia
Grupy Szallas, dzięki czemu obecnie jesteśmy jedną z największych grup turystycznych w regionie Europy
Środkowo-wschodnich, istotnie wzmacniając nasz segment Turystyki, a także wspierając nasz plan
transformacji modelu biznesowego Nocowanie, z abonamentowego do w pełni rezerwacyjnego i
transakcyjnego. W 2023 r. planujemy kontynuować prace w zakresie rozwoju technologii w naszych
spółkach e-commerce.
Big data - w 2022 roku kontynuowaliśmy przyjęty w latach poprzednich cel stworzenia z WP organizacji
typu data driven, wdrażając kolejne dashboardy biznesowe w oparciu o wypracowane technologie,
wspomagające pracę całej organizacji. W kolejnych okresach będziemy kontynuować rozwój Hubu
Analitycznego, wdrażając kolejne dashboardy biznesowe, rozbudowując zbiory danych oraz nadal
poprawiając ich jakość.
Poczta elektroniczna i 1Login - W zakresie bezpieczeństwa, dzięki udostępnieniu Użytkownikom
mechanizmu logowania 1Login od WP, poza wygodą logowania nie tylko do Poczty, mają oni również
możliwość dodatkowego zabezpieczenia dostępu do swojego konta za pomocą drugiej metody
uwierzytelniania (2FA). Oprócz tego, w poczcie stale pracujemy nad mechanizmami zabezpieczającymi
użytkowników przed niechcianą oraz niebezpieczną korespondencją. W 2022 r. kontynuowaliśmy prace nad
1Login, który jest źródłem informacji istotnym dla personalizacji treści, usług i reklam.
New business i akwizycje – w 2022 r. dokonaliśmy szeregu akwizycji spółek, które wzmacniają strategicznie
dla nas ważne obszary tj. Subskrypcje (Audioteka, Patronite), kontent i powierzchnie reklamowe
(Mediapop, Benchmark) oraz usługi turystyczne (Grupa Szallas).
W związku z faktem, iż działalność Spółki ogranicza się do działalności holdingowej, jej perspektywy rozwoju i
tendencje są de facto perspektywami i tendencjami, które będą się utrzymywać i wpływać na działalność całej Grupy
Kapitałowej.
5. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE,
MAJĄCE ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ I WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI I GRUPY
KAPITAŁOWEJ
W analizowanym okresie następujące znaczące czynniki wpływały na wyniki finansowe i operacyjne Spółki i
Grupy Kapitałowej:
sytuacja polityczno-gospodarcza w Polsce i na świecie;
epidemia COVID-19;
istotne przejęcia dokonane przez Grupę w poprzednich okresach;
koszty finansowania związane z akwizycjami.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
36
Sytuacja polityczno-gospodarcza w Polsce i na świecie
W dniu 24 lutego 2022 roku doszło do ataku zbrojnego Rosji na Ukrainę. Następnie, wiele krajów, w tym kraje Unii
Europejskiej i Stany Zjednoczone, nałożyło na Rosję szereg sankcji, w tym znaczne ograniczenia importu, a także
blokadę systemu SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). W dniu wybuchu konfliktu,
w Grupie Wirtualna Polska Holding uruchomiono wzmożony monitoring sytuacji. Na naszych serwisach
obserwowaliśmy wzmożone zainteresowanie tematyką informacyjną, zwłaszcza bezpośrednio związaną z sytuacją
w Ukrainie. Wzrosło również ryzyko cyberataków.
W wyniku wzrostu niepewności w otoczeniu polityczno-gospodarczym, bezpośrednio po wybuchu konfliktu,
obserwowaliśmy negatywny wpływ na przychody Grupy, zarówno w obszarze mediów, jak i spółek e-commerce.
Następnie, obserwowaliśmy stopniową poprawę, zarówno w przychodach reklamowych, jak i e-commerce.
W trakcie 2022 r. nastąpiło pogorszenie otoczenia makroekonomicznego, przejawiające się ze spadkiem dynamiki
wzrostu PKB, wzrostem stóp procentowych, a także utrzymującą się wysoką inflacją.
Grupa Wirtualna Polska nie prowadzi działalności operacyjnej w Rosji, Białorusi, ani w Ukrainie, dlatego też przychody
i koszty nie mają bezpośredniej ekspozycji na obecną sytuację.
Epidemia COVID-19
W 2022 r. Grupa obserwowała ograniczony wpływ epidemii COVID-19 na działalność i wyniki finansowe.
Jednocześnie, w okresie porównywalnym, zwłaszcza w pierwszych miesiącach 2021 r., Grupa odnotowywała
negatywny wpływ restrykcji związanych z epidemią COVID-19, przede wszystkim w obszarze turystyki.
Od początku 2022 r., w związku z szeroką dostępnością szczepień, a także mniejszą liczbą przypadków śmiertelnych
i hospitalizowanych, wiele krajów rozpoczęło łagodzenie i znoszenie restrykcji związanych z COVID-19 (m.in. Dania,
Norwegia, Wielka Brytania, Szwajcaria, Portugalia, Austria). Również w Polsce, od 1 marca 2022 r. zniesiono
większość obowiązujących restrykcji, a od połowy maja zniesiony zostaje stan epidemii.
Obecnie obowiązujące restrykcje nie mają istotnego wpływu na wyniki Grupy.
Istotne przejęcia dokonane przez Grupę w poprzednich okresach
W trakcie 2022 r. Grupa Wirtualna Polska dokonała szeregu akwizycji, które wpłynęły na osiągnięte wyniki
Grupy. Szczegóły dotyczące przeprowadzonych akwizycji zostały opisane m.in. w punkcie 1 oraz punkcie 5
sprawozdania finansowego. Łącznie uwzględnienie przejętych spółek w skonsolidowanych wynikach Grupy miało
pozytywny wpływ na raportowane przychody i skoryg. EBITDA w 2022 r. w wysokości odpowiednio 47,4mln zł i 7,0
mln zł. Wpływ na przychody i skoryg. EBITDA pro forma wyniósł odpowiednio 251,5 mln zł i 57,3 mln zł.
Model biznesowy Grupy Szallas, której wyniki skonsolidowano od listopada 2022 r., charakteryzuje się wysoką
sezonowością, z najwyższym wynikiem EBITDA rozpoznawanym w III kwartale. Przejęcie spółek w 2022 r. i
ujęcie ich wyników po raz pierwszy wiązało się z: dodatkowymi kosztami związanymi z obsługą akwizycji (tj.
obsługa prawna, koszty transakcyjne, due diligence rynkowe, prawne, finansowe i podatkowe, PCC), wyższymi
kosztami odsetek i prowizji oraz uwzględnieniem dodatkowej amortyzacji, w tym amortyzacji
zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w ramach alokacji ceny nabycia (PPA).
Koszty finansowania związane z akwizycjami
Grupa korzysta z finansowania dłużnego w zakresie swojej działalności akwizycyjnej.
W IV kwartale 2022 r. Grupa zwiększyła swoje zadłużenie, głównie w związku z finansowaniem nabycia akcji Grupy
Szallas (399 mln zł), a także części akcji spółki Audioteka (45 mln zł).
Na dzień 31 grudnia 2022 roku kwota zadłużenia na podstawie umowy kredytu wyniosła 670 milionów złotych, w
porównaniu do 233 mln zł na koniec 31 grudnia 2021 r. Zadłużenie netto w relacji do skorygowanej EBITDA pro forma
na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosło 1,3x.
Zadłużenie z umowy kredytu jest oprocentowane według stawki WIBOR 3M powiększonej o określoną w umowie
marżę.
W 2022 roku koszty z tytułu odsetek i prowizji Grupy, które w przeważającej części wynikały z odsetek dotyczących
kredytu zaciągniętego na podstawie umowy kredytu, wyniosły 29 mln złotych. Wysokość tych kosztów w kolejnych
okresach będzie zależeć od wysokości stawki WIBOR 3M, która według stanu na 31 grudnia 2022 roku wynosiła
7,02%.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
37
Poza opisanymi powyżej czynnikami w 2022 r. roku nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o nietypowym charakterze
mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.
6. CZYNNIKI, KTÓRE W OCENIE ZARZĄDU BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI
FINANSOWE SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ W KOLEJNYCH OKRESACH
Na działalność Spółki i Grupy będą wpływać przede wszystkim, podobnie jak to miało miejsce w przeszłości, przede
wszystkim następujące czynniki:
Sytuacja polityczno-gospodarcza w regionie i na świecie
Grupa prowadzi działalność w regionie Europy Środkowo-wschodniej w sektorze reklamy oraz handlu
internetowego, którego dynamika jest, co do zasady, silnie dodatnio skorelowana ze wzrostem gospodarczym i
sytuacją makroekonomiczną. W konsekwencji na działalność Grupy mają wpływ czynniki makroekonomiczne
kształtujące sytuację w regionie, na którą z kolei w znacznym zakresie wpływa sytuacja ekonomiczna Unii
Europejskiej oraz na świecie.
Obecnie, w związku z niepewnością w otoczeniu polityczno-gospodarczym, instytucje finansowe w 2023 r. w Polsce
spodziewają się niskiego wzrostu PKB, czemu towarzyszyć ma wciąż wysoka inflacja.
Goldman Sachs obecnie spodziewa się wzrostu PKB w 2023 r. w regionie CEE-4 na poziomie 0,9% w Polsce, 0,6% na
Węgrzech, 0,7% w Czechach i 1,9% w Rumunii. Jednocześnie zakłada istotną poprawę w 2024 r., kiedy dynamika
wzrostu PKB ma wynieść 4,7% w Polsce, 4,3% na Węgrzech, 4,1% w Czechach o 4,5% w Rumunii.
Komisja Europejska prognozuje w 2023 r. wzrost PKB w wysokości 0,4% w Polsce, 0,6% na Węgrzech, 0,1% w
Czechach, 2,5% w Rumunii i 0,8% w całej Unii Europejskiej. W 2024 r. Komisja Europejska oczekuje, że PKB wzrośnie
o 2,5% w Polsce, 2,6% na Węgrzech, 1,9% w Czechach i 3,0% w Rumunii i 1,6% w całej UE. Inflacja w tym roku jest
prognozowana na wciąż wysokim poziomie: 16,4% na Węgrzech, 11,7% w Polsce, 9,3% w Czechach i 9,7% w Rumunii.
Jednocześnie KE oczekuje, że inflacja znacząco obniży się w 2024 r., do 4,4% w Polsce, 4,0% na Węgrzech, 3,5% w
Czechach i 5,5% w Rumunii.
Zmiany sytuacji gospodarczej, których odzwierciedleniem jest dynamika PKB, wpływają na siłę nabywczą klientów
Grupy oraz konsumentów jej produktów i usług, a także na skłonności do wydatków konsumpcyjnych czy
oszczędzania, kształtując przez to wysokość budżetów reklamowych klientów Grupy, a tym samym popyt na
produkty reklamowe Grupy, a także na produkty i usługi e-commerce.
Konkurencja na rynku
Zarówno na świecie, jak i w Polsce rynek reklamy internetowej i rynek e-commerce charakteryzują się wysoką
konkurencyjnością. Bezpośrednimi konkurentami Grupy są podmioty, do których należą krajowe portale i serwisy
internetowe, w tym w szczególności Grupa Onet.pl, Grupa Polsat-Interia.pl i Grupa Gazeta.pl. Ponadto Grupa
konkuruje z podmiotami oferującymi różne usługi internetowe (np. z Google, Facebook, Twitter), w tym w
szczególności w zakresie dostawy usług poczty elektronicznej (np. Yahoo!, Gmail, Hotmail, AOL), a także
podmiotami funkcjonującymi na rynku reklamy telewizyjnej, w szczególności innymi nadawcami kanałów
telewizyjnych. Ponadto o budżety reklamowe klientów konkurencją dla Grupy, choć nie bezpośrednią, są również
inne podmioty działające na szeroko pojętym rynku reklamy, w tym w szczególności stacje telewizyjne, gazety i radio.
Podmioty te konkurują ze sobą w zakresie ceny produktów i usług, zwłaszcza stawek za reklamy, zdolności dotarcia
do potencjalnych klientów o profilu poszukiwanym przez reklamodawców, atrakcyjności i jakości publikowanych
materiałów (np. w zakresie spełniania standardów widoczności reklam w internecie określonych przez Związek
Pracodawców Branży Internetowej IAB Polska), kształtowania lub szybkości dostosowywania się do trendów
panujących na rynku, a także siły marki.
Na datę raportu Grupa jest jednym z dwóch wiodących podmiotów wśród krajowych portali i serwisów internetowych
pod względem liczby realnych użytkowników oraz zasięgu. Wiodąca pozycja jest istotna ze względu na tzw. premię
lidera, czyli skłonność reklamodawców do zamieszczania reklam w portalach i serwisach internetowych cieszących
się pozycją lidera na rynku pod względem oferowanego dotarcia do użytkowników internetu, co ma istotny wpływ
na generowane przychody. Na zdolność Grupy do umocnienia obecnej pozycji konkurencyjnej ma wpływ wiele
czynników, w tym przede wszystkim rozpoznawalność marki i reputacja Grupy, atrakcyjność i jakość publikowanych
w portalach i serwisach internetowych materiałów, baza użytkowników oraz zdolność do analizy i przetwarzania
danych o użytkownikach portali i serwisów internetowych. Nie można wykluczyć, że Grupa na skutek szeregu
czynników, których znaczna cześć pozostaje poza kontrolą Grupy nie będzie w stanie umocnić aktualnej pozycji

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
38
jednego z dwóch wiodących podmiotów wśród krajowych portali i serwisów internetowych lub że tej pozycji nie
utraci. Ponadto, wzrost konkurencji na rynkach, na których Grupa prowadzi działalność, może doprowadzić do
wzrostu presji w zakresie obniżania cen oferowanych produktów i usług, w szczególności różnych form reklamy
online, a także może spowodować konieczność zwiększenia wydatków na działania marketingowe lub na badania i
rozwój związane z rynkiem oraz opracowywaniem i wprowadzaniem nowych produktów, usług, ich udoskonaleń
oraz innowacyjnych rozwiązań.
Grupa realizuje działalność w zakresie handlu internetowego przez szereg podmiotów, które działają na bardzo
różnych rynkach docelowych (m.in. turystyka, sprzedaż samochodów, finanse konsumenckie, projekty domów).
Każdy z tych rynków charakteryzuje się innym poziomem konkurencyjności, przy czym należy zaznaczyć, że na
niektórych z nich bezpośrednią konkurencją dla podmiotów z Grupy są również ich istotni dostawcy. Ponadto rynek
e-commerce charakteryzuje się dużą liczbą podmiotów rozpoczynających działalność, co w dalszym stopniu wpływa
na zwiększenie konkurencyjności. Podmioty Grupy w większości przypadków mają pozycję lidera w swojej kategorii,
w szczególności pod względem liczby użytkowników. Nie można jednak wykluczyć, że część lub wszystkie podmioty
działające na rynku handlu internetowego na skutek szeregu czynników, których znaczna cześć pozostaje poza
kontrolą Grupy nie będzie w stanie umocnić aktualnej lub że tej pozycji nie utraci.
Tempo wzrostu wydatków na reklamę online oraz rozwój handlu elektronicznego w Polsce
Sukces Grupy jest uzależniony od rozwoju usług i technologii, a także od liczby użytkowników internetu, co z kolei
determinuje rozwój rynku reklamy online i handlu elektronicznego. W 2021 roku w Polsce dostęp do internetu miało
93,3% gospodarstw domowych (w stosunku do 2021 roku nastąpił w tym zakresie wzrost o 0,9 p.p.) (źródło:
Społeczeństwo Informacyjne 2022 – GUS). W ostatnich latach obserwuje się zmianę sposobu dostępu do internetu,
co również może mieć istotny wpływ na dynamikę rozwoju rynków, na których działa Grupa. W dobie szybkiego
rozwoju technologicznego z każdym rokiem wzrasta liczba gospodarstw domowych i przedsiębiorstw
korzystających z połączeń internetowych przy użyciu technologii mobilnej. Tym samym zarówno zmiany tendencji
w sposobie użytkowania internetu, jak i wzrost prędkości połączeń mogą wpływać na dynamikę rozwoju
poszczególnych segmentów rynku reklamy internetowej i handlu elektronicznego.
Mimo prognoz, że internet w Polsce będzie się w dalszym ciągu rozwijał, jego obecna dynamika rozwoju może się
istotnie zmniejszyć w kolejnych latach. Na dzień niniejszego raportu stopień penetracji internetu w Polsce jest
bowiem stosunkowo wysoki, a dodatkowo z roku na rok się zwiększa, co ogranicza sukcesywnie potencjał rozwoju
rynku internetowego. Można przy tym przewidywać, że rozwój w większym stopniu może dotyczyć technologii
dostępu szerokopasmowego i mobilnego, a także innych zaawansowanych technologii dostępu do internetu.
Zahamowanie dynamiki rozwoju internetu w przyszłości może mieć negatywny wpływ na perspektywy rozwoju
Grupy i realizację jej strategii.
W ciągu ostatnich lat w Polsce obserwowany jest stały wzrost rynku handlu elektronicznego, zarówno w zakresie jego
wielkości nominalnej, jak i udziału w sprzedaży detalicznej. Po dynamicznym wzroście rynku e-commerce w 2020 i
2021 r., związanym z restrykcjami spowodowanymi pandemią COVID-19, w 2022 r. w Polsce obserwowano
stabilizację udziału handlu internetowego w sprzedaży detalicznej. Jednocześnie, w ubiegłym roku, obserwowano
wzrost popularności modelu sprzedaży omnichannel (wielokanałowej), a także q-commerce (quick commerce, czyli
„dostawa na żądanie”). Nie można wykluczyć, że z powodów pozostających poza kontrolą Grupy, takich jak np.
zmiana przyzwyczajeń konsumentów, nastąpi zahamowanie trendu migracji sprzedaży z kanału tradycyjnego do
kanału online, co może przełożyć się negatywnie na możliwość rozwoju Grupy w zakresie e-commerce.
Zwiększenie efektywności dzięki wykorzystaniu zasobów danych Grupy i narzędzi big data
Grupa posiada jedną z największych w Polsce baz użytkowników portali internetowych oraz największą w Polsce bazę
użytkowników poczty elektronicznej. Osiągnięcie powyższej pozycji było możliwe m.in. dzięki dokonanym przez
Grupę akwizycjom.
Posiadanie dużej liczby użytkowników usług i treści daje Grupie, w granicach przewidzianych przepisami prawa,
dostęp do informacji o zachowaniach użytkowników. Dzięki dostępowi do dużej liczby danych o zachowaniach
użytkowników (a w szczególności o treściach i usługach, z których korzystają użytkownicy) oraz postępowi w zakresie
możliwości analizy dużych zasobów danych, który dokonał się w ostatnich latach (pojawienie się narzędzi do analizy
dużych, różnorodnych zbiorów danych powstających z dużą częstotliwością – tzw. big data), Grupa ma istotny
potencjał zwiększenia efektywności operacyjnej m.in. dzięki wprowadzeniu personalizacji treści, a także dzięki
personalizacji reklam, których efektywność zwiększa się przez wyeliminowanie reklam produktów, którymi dany
użytkownik nie jest zainteresowany.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
39
Aktywna działalność akwizycyjna
Zgodnie z przyjętą strategią Grupy, Zarząd na bieżąco analizuje możliwości inwestycji w spółki świadczące usługi
zbliżone do oferowanych przez Grupę lub wobec nich komplementarne, które mogą uzupełnić portfolio produktów i
usług Grupy oraz uczestniczy w procesach akwizycyjnych.
W 2022 r. Grupa dokonała szeregu akwizycji spółek. Szczegóły dotyczące przeprowadzonych akwizycji zostały
opisane m.in. w punkcie 1 oraz punkcie 5 sprawozdania finansowego. Dokonane akwizycje będą mieć istotny wpływ
na wyniki osiągane przez Grupę w kolejnych okresach.
Przejęcie spółek w 2022 r. w kolejnych okresach będzie związane z wyższymi kosztami odsetek i prowizji oraz
uwzględnieniem dodatkowej amortyzacji, w tym amortyzacji zidentyfikowanych aktywów niematerialnych w
ramach alokacji ceny nabycia (PPA).
7. ISTOTNE UMOWY I ZDARZENIA, KTÓRE WYSTĄPIŁY W 2022 ROKU
Ostateczne rozliczenie sprzedaży akcji esky.pl S.A.
W dniu 2 lutego 2022 roku na rachunek bankowy Wirtualna Polska Media S.A. wpłynęły środki, w wysokości
24,4 mln zł z tytułu zapłaty ceny za 625.000 akcji eSky.pl należących do WPM, co nastąpiło w wyniku realizacji
postanowień zawartego przez WPM w dniu 22 grudnia 2021 roku porozumienia. W ramach porozumienia strony
potwierdziły, iż oświadczenia o wykonaniu opcji put z dnia 26 marca 2020 złożone przez WPM zostały złożone
skutecznie i w sposób ważny, a w wyniku ich doręczenia doszło do zawarcia ważnych oraz skutecznych umów
sprzedaży łącznie 625.000 akcji eSky.pl należących do WPM, a także iż przedstawiony przez WPM w
oświadczeniach o wykonaniu opcji put sposób obliczenia ceny opcji put jest prawidłowy i stanowi wiążącą
kalkulację ceny opcji put. Ostateczna cena została uzależniona od momentu dokonania zapłaty.
Różnica pomiędzy ostateczna ceną realizacji opcji a jej wartością bilansową na 31 grudnia 2021 roku została
rozpoznana w wyniku finansowym Grupy pierwszego kwartału 2022 roku.
Zawarcie umowy inwestycyjnej dotyczącej Restaumatic S.A.
W dniu 4 kwietnia 2022 Wirtualna Polska Media S.A. zawarła umowę inwestycyjną regulującą warunki pośredniego
dokonania inwestycji w spółkę pod firmą Restaumatic Sp. z o.o. (obecnie Restaumatic S.A.), za pośrednictwem
alternatywnej spółki inwestycyjnej Supercharge Capital spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Deal Fund I ASI
spółka komandytowa, do której WPM przystąpi jako komandytariusz. Ponadto w związku z inwestycją WPM podpisał
umowę wspólników, regulującą wzajemne relacje wspólników Restaumatic. Łączna kwota deklarowanego wkładu
WPM wnoszonego do funduszu wyniosła ok. 19,3 mln zł, co odpowiada 69,0% wkładów kapitałowych Funduszu. Z
chwilą dokonania inwestycji fundusz posiadał ok. 16,9% udziałów dających prawo do ok. 16,9% głosów na
zgromadzeniu wspólników Restaumatic. Spółka Wirtualna Polska Media S.A. przystąpiła do spółki komandytowej w
dniu 24 czerwca 2022 roku. Wkład inwestycyjny został wniesiony 7 lipca 2022.
Zawarcie umowy nabycia akcji w Szallas.hu Zrt.
W dniu 9 września spółka celowa Camellia Investments Kft. podpisała umowę nabycia 100% akcji spółki Szallas.hu
Zrt. Szallas jest właścicielem platform turystycznych do rezerwacji zakwaterowania na Węgrzech oraz w Czechach,
Rumunii, Polsce i Chorwacji. W ciągu 12 miesięcy zakończonych w czerwcu 2022 roku za pośrednictwem jej platform
klienci dokonali ponad 1 mln rezerwacji. Szallas wygenerował w tym okresie 6,6 mln EUR wyniku EBITDA. Transakcja
została sfinalizowana 3 listopada 2022 r.
Transakcja nabycia akcji w Audioteka S.A.
29 września 2022 r. spółka zależna Stacja Służew nabyła akcje spółki Audioteka S.A., zwiększając swój udział w
posiadanych akcjach do 59,5% kapitału zakładowego Audioteki i reprezentujące ok. 59,5% ogólnej liczby głosów na
Walnym Zgromadzeniu Akcjonariusz (odpowiednio ok. 61% po potencjalnym dokonaniu konwersji warrantów
subskrypcyjnych na akcje). Audioteka to spółka oferująca największą w Polsce platformę audiobooków. W 2021 roku
Audioteka osiągnęła ok. 90 mln PLN przychodów ze sprzedaży oraz wynik EBITDA na poziomie 14,2 mln PLN.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
40
Transakcja nabycia udziałów w Selsey sp. z o.o.
17 października 2022 r. Wirtualna Polska Media podpisała przedwstępną umowę nabycia udziałów w spółce Selsey
sp. z o.o. Udziały będące przedmiotem Transakcji stanowią łącznie około 44,5% w kapitale zakładowym Selsey i
reprezentują łącznie około 44,5% głosów na Zgromadzeniu Wspólników Selsey. Łączna wartość Transakcji opiewa
na 32,9 mln zł. W ramach Transakcji, WPM:
− zawarła przedwstępną warunkową umowę sprzedaży udziałów, w której zobowiązała się do nabycia 51
udziałów Selsey stanowiących 12,8% w kapitale zakładowym Selsey w zamian za zapłatę ceny w wysokości
6,0 mln zł;
− zobowiązała się do zawarcia umowy objęcia 229 udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym Selsey
za wkład pieniężny w kwocie 14,9 mln zł oraz wkład niepieniężny w postaci aportu należących do WPM 100%
udziałów w spółce Homebook sp. z o.o. o wartości 12,0 mln zł;
Selsey to jeden z największych sklepów e-commerce w swojej kategorii w Polsce. Oferuje meble, wyposażenie
wnętrz, dekoracje i akcesoria ogrodowe. Spółka od prawie 10 lat działa w Polsce, swoje produkty sprzedaje również
w wielu krajach europejskich, m.in. we Francji, Niemczech, Wielkiej Brytanii oraz we Włoszech. W roku finansowym
2021/2022 zakończonym w czerwcu 2022 Spółka miała około 118 mln zł przychodów i negatywny wynik EBITDA.
Transakcja została sfinalizowana 1 grudnia 2022 r.
Transakcja nabycia udziałów w Mediapop sp. z o.o
W dniu 7 listopada 2022 r. Wirtualna Polska MEdia. podpisała umowę nabycia 100% udziałów spółki Mediapop sp.
o.o. Cena sprzedaży Udziałów wyniosła 28 mln zł. WPM jest ponadto zobowiązana do zapłaty dodatkowego
wynagrodzenia z tytułu sprzedaży Udziałów w maksymalnej wysokości do 9 mln złotych ("Earn-Out")
Mediapop to wydawca serwisów internetowych oraz profili w mediach społecznościowych. Profile Mediapop w social
mediach śledzi ponad 17 milionów użytkowników. Spółka prowadzi także portale internetowe takie jak Pysznosci.pl,
Genialne.pl, Jastrzabpost.pl czy Popularne.pl, które docierają do ponad 12 milionów Polaków (według badania
Mediapanel za październik 2022 r.). Jej skorygowane przychody w okresie ostatnich 12 miesięcy zakończonych w
czerwcu 2022 roku wyniosły 6,8 mln złotych, a skorygowana EBITDA 3,1 mln zł.
8. CZYNNIKI RYZYKA ISTOTNE DLA ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
Spółka, jako jednostka dominująca Grupy Kapitałowej, której główna działalność operacyjna to działalność holdingu
finansowego narażona jest na te same ryzyka, na które narażone są inne spółki w ramach jej Grupy Kapitałowej.
RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM RYNKOWYM
Sytuacja makroekonomiczna i geopolityczna
Grupa prowadzi działalność w sektorze reklamy oraz handlu internetowego, którego dynamika jest, co do zasady,
silnie skorelowana ze wzrostem gospodarczym i sytuacją makroekonomiczną w Polsce i na świecie.
Na działalność Grupy mają wpływ czynniki makroekonomiczne kształtujące sytuację na rynku polskim, na którą z
kolei w znacznym zakresie wpływa sytuacja ekonomiczna regionu, Unii Europejskiej oraz gospodarki światowej.
Zmiany takich wskaźników makroekonomicznych jak m.in. dynamika PKB (prognoza wzrostu PKB Polski w roku
2023 oszacowana na jedynie 0,9% przez Goldman Sachs), inflacja (stały wzrost inflacji mierzony r/r od czerwca 2021
osiągając i utrzymując poziom powyżej 17% r/r), kurs PLN względem innych walut (obserwowane znaczne osłabienie
PLN), przewidywany wzrost wysokości wynagrodzeń, poziom konsumpcji czy wysokość stóp procentowych
(utrzymanie poziomu referencyjnych stóp procentowych NBP na poziomie 6,75%, najwyższym w ostatnich 20
latach), które pozostają poza kontrolą Grupy, wpływają na siłę nabywczą klientów Grupy oraz konsumentów jej
produktów i usług, jak również na ich skłonność do wydatków konsumpcyjnych czy oszczędzania. Są to istotne
czynniki kształtując zarówno wysokość budżetów reklamowych kontrahentów Grupy, a tym samym popyt na
produkty i usługi Grupy, zwłaszcza reklamę online, jak i skłonność konsumentów do wydatków, w tym dokonywania
zakupów przez internet. Niespodziewane zmiany sytuacji gospodarczej lub długotrwała dekoniunktura mogą
pogorszyć również zdolność kontrahentów Grupy, jej podwykonawców i dostawców do wywiązywania się z ich
zobowiązań względem Grupy, skutkować ich niewypłacalnością lub upadłością, a także powodować ograniczenie
sprzedaży określonych produktów i usług Grupy. Spadek konkurencyjności Polskiej gospodarki względem innych

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
41
krajów rozwiniętych i rozwijających się może spowodować odpływ zagranicznego kapitału lub zmniejszenie
skłonności zagranicznych inwestorów do inwestowania w Polsce. Co za tym idzie przedsiębiorcy należący do grona
klientów Grupy mogą nie posiadać wystarczających środków do rozwoju swojej działalności. Może to negatywnie
wpłynąć na ich skłonność do korzystania z usług reklamowych Grupy.
Grupa nie prowadzi działalności bezpośrednio na terytorium Ukrainy, Rosji ani Białorusi. Główni kontrahenci Grupy
nie pochodzą z Ukrainy, nie są to również podmioty z Rosji ani Białorusi. Bierzemy jednak pod uwagę, że część
kontrahentów Spółki prowadzi lub prowadziła działalność na obszarze objętymi działaniami wojennymi (Ukraina) lub
w państwach objętych sankcjami międzynarodowymi-(Rosja, Białoruś), co może mieć negatywny wpływ na ich
sytuację i w związku z tym dodatkowo zmniejszać skłonność tych podmiotów do korzystania z usług Grupy. Sytuacja
geopolityczna w regionie może mieć także istotny wpływ na sytuację makroekonomiczną w Polsce i w konsekwencji
na zachowania kontrahentów Grupy i użytkowników jej usług (w tym m.in. na budżety reklamowe, siłę nabywczą,
skłonność do wyjazdów rekreacyjnych).
Konkurencja na polskim rynku reklamy i handlu internetowego
Zarówno na świecie, jak i w Polsce rynek reklamy internetowej i rynek e-commerce charakteryzują się wysoką
konkurencyjnością. Bezpośrednimi konkurentami Grupy są podmioty, do których należą krajowe portale i serwisy
internetowe, w tym w szczególności Grupa Onet.pl, Grupa Interia.pl i Grupa Gazeta.pl. Najważniejszymi
konkurentami Grupy na rynku reklamy są globalni liderzy tego rynku – Google i Facebook. Ponadto Grupa konkuruje
z podmiotami oferującymi różne usługi internetowe (np. zTwitter, TikTok), w tym w szczególności w zakresie
dostawy usług poczty elektronicznej (p. Gmail, Onet, Interia), a także podmiotami funkcjonującymi na rynku reklamy
telewizyjnej, w szczególności innymi nadawcami kanałów telewizyjnych. Podmioty te konkurują ze sobą w zakresie
ceny produktów i usług, zwłaszcza stawek za reklamy, zdolności dotarcia do potencjalnych klientów o profilu
poszukiwanym przez reklamodawców, atrakcyjności i jakości publikowanych materiałów (np. w zakresie spełniania
standardów widoczności reklam w Internecie określonych przez Związek Pracodawców Branży Internetowej IAB
Polska), kształtowania lub szybkości dostosowywania się do trendów panujących na rynku, a także siły marki.
Na datę raportu Grupa jest jednym z dwóch wiodących podmiotów wśród krajowych portali i serwisów internetowych
pod względem liczby realnych użytkowników oraz zasięgu. Wiodąca pozycja jest istotna ze względu na tzw. premię
lidera, czyli skłonność reklamodawców do zamieszczania reklam w portalach i serwisach internetowych cieszących
się pozycją lidera na rynku pod względem oferowanego dotarcia do użytkowników Internetu, co ma istotny wpływ
na generowane przychody. Na zdolność Grupy do umocnienia obecnej pozycji konkurencyjnej ma wpływ wiele
czynników, w tym przede wszystkim rozpoznawalność marki i reputacja Grupy, atrakcyjność i jakość publikowanych
w portalach i serwisach internetowych materiałów, baza użytkowników oraz zdolność do analizy i przetwarzania
danych o użytkownikach portali i serwisów internetowych. Nie można wykluczyć, że Grupa na skutek szeregu
czynników, których znaczna cześć pozostaje poza kontrolą Grupy nie będzie w stanie umocnić aktualnej pozycji
jednego z dwóch wiodących podmiotów wśród krajowych portali i serwisów internetowych lub że tej pozycji nie
utraci. Ponadto, wzrost konkurencji na rynkach, na których Grupa prowadzi działalność, może doprowadzić do
wzrostu presji w zakresie obniżania cen oferowanych produktów i usług, w szczególności różnych form reklamy
online, a także może spowodować konieczność zwiększenia wydatków na działania marketingowe lub na badania i
rozwój związane z rynkiem oraz opracowywaniem i wprowadzaniem nowych produktów, usług, ich udoskonaleń
oraz innowacyjnych rozwiązań.
Grupa realizuje działalność reklamową w zakresie handlu internetowego przez szereg podmiotów, które działają na
bardzo różnych rynkach docelowych (m.in. turystyka, finanse, moda, wyposażenie wnętrz, projekty domów,
sprzedaż samochodów). Do najważniejszych konkurentów na istotnym dla Grupy rynku turystyki zaliczają się
Booking, AirBnB, Expedia, Linie Lotnicze, Travelist czy Trivago. Każdy z tych rynków charakteryzuje się innym
poziomem konkurencyjności, przy czym należy zaznaczyć że na niektórych z nich bezpośrednią konkurencją dla
podmiotów z Grupy są również ich istotni dostawcy. Ponadto, rynek reklamy w zakresie handlu internetowego
charakteryzuje się dużą liczbą podmiotów rozpoczynających działalność, co w dalszym stopniu wpływa na
zwiększenie konkurencyjności. Podmioty Grupy w większości przypadków mają pozycję lidera w swojej kategorii, w
szczególności pod względem liczby użytkowników. Nie można jednak wykluczyć, że część lub wszystkie podmioty
działające na rynku handlu internetowego na skutek szeregu czynników, których znaczna cześć pozostaje poza
kontrolą Grupy, nie będzie w stanie utrzymać tej pozycji.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
42
Ryzyka związane ze zmianą klimatu oraz zagadnieniami związanymi ze zrównoważonym
rozwojem
Opracowana i wdrożona przez Grupę strategii ESG mająca na celu usystematyzowanie istniejących oraz wdrożenie
nowych inicjatyw z zakresu ochrony środowiska, społecznej odpowiedzialności i ładu korporacyjnego może nie zostać
zrealizowana ze względu na czynniki wewnętrzne lub zewnętrzne, pozostające poza kontrola Grupy.
Grupa może podlegać ryzykom związanym ze zmianą klimatu oraz zagadnieniami związanymi ze zrównoważonym
rozwojem, które obejmują w szczególności następujące grupy zagrożeń:
Nagłe lub długotrwałe ryzyka fizyczne;
Ryzyka prawne i związane z regulacjami, które dotyczą kwestii wynikających ze zmiany klimatu;
Ryzyka zarządcze, technologiczne, rynkowe, reputacyjne związane ze zmianą klimatu;
Ryzyka związane z ekstremalnymi zjawiskami pogodowymi;
Ryzyka pracownicze;
Ryzyka społeczne;
Ryzyka ładu korporacyjnego i zarządczego.
Należy podkreślić, że powyższe ryzyka, którym może podlegać Grupa, mają charakter ryzyk typowych dla branży w
której Grupa prowadzi działalność, np. rosnące średnie temperatury powodują wzrost nakładów na chłodzenie
serwerowni, a ewentualne nieefektywności chłodzenia zmniejszają efektywność pracy urządzeń oraz zwiększają
ryzyko uszkodzeń.
Dodatkowo, coraz większe zapotrzebowanie na energię elektryczną - zarówno zgłaszane od gospodarstw
domowych (zwłaszcza w sezonie letnim) jak i przedsiębiorstw - może spowodować wykorzystanie pełnej
przepustowości sieci przesyłowej i czasowe ograniczenia w dostawach prądu. Dodatkowo, wysoka temperatura
może powodować dalsze zmniejszenie podaży na rynku energii elektrycznej (np. z powodu niskiego stanu wód
potrzebnych do generatorów lub chłodni w elektrowniach). Może to doprowadzić do przerw w dostępie energii i
skutkować brakiem dostępności produktów oferowanych przez Grupę lub brakiem popytu w związku z brakiem
energii elektrycznej u użytkowników.
Ponadto, opisywane w niniejszym punkcie zjawiska mogą wiązać się także z szansami dla Grupy. W szczególności
Grupa może rozwijać swoje usługi z uwzględnieniem zmian klimatycznych i związanych z nimi wyzwań oraz z
uwzględnieniem założeń zrównoważonego rozwoju, uzyskując tym samym dodatkową przewagę konkurencyjną –
zarówno jako usługodawca, jak i pracodawca.
RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY
Kluczowi klienci
Znacząca część przychodów Grupy pochodzi od względnie stałej liczby kluczowych klientów. Grupa zawiera ze
swoimi klientami m.in. umowy agencyjne (w szczególności umowy z Tour-Operatorami na pośrednictwo sprzedaży
organizowanych przez nich imprez turystycznych), umowy o współpracę w zakresie prowadzenia kampanii
reklamowych lub na podstawie innych tytułów prawnych (np. zleceń lub porozumień).
Istnieje ryzyko, że klienci Grupy mogą w każdej chwili podjąć decyzję o zaprzestaniu współpracy z Grupą oraz
nawiązać współpracę z konkurentami Grupy. Tym samym utrata głównych, bezpośrednich klientów Grupy, a także
pogorszenie relacji z tymi klientami, mogą przyczynić się do znacznego zmniejszenia realizowanych obrotów.
Ponadto Grupa jest narażona na ryzyko związane z niewywiązywaniem się przez jej kluczowych klientów ze
zobowiązań umownych, w szczególności na opóźnienia w płatnościach lub na ich nieterminowość, a także na ryzyko
związane z sytuacją finansową tych podmiotów, w tym ryzyko ich upadłości.
Ryzyko spadku liczby użytkowników poczty elektronicznej Grupy
Grupa oferuje swoim użytkownikom możliwość korzystania z bezpłatnej poczty elektronicznej. Grupa posiada jedną
z największych w Polsce baz użytkowników poczty elektronicznej. Mailing reklamowy, a także inne formy reklamy
kierowane do użytkowników poczty elektronicznej stanowią stabilne i istotne źródło przychodów Grupy. Ponadto
szeroka baza użytkowników poczty elektronicznej stanowi dla Grupy istotną bazę danych, której aktywne
wykorzystanie jest jednym z elementów strategii Grupy. Spadek liczby użytkowników poczty elektronicznej Grupy

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
43
może mieć negatywny wpływ na poziom przychodów Grupy, a także na zdolność Grupy do pozyskiwania informacji
o użytkownikach Internetu.
Ryzyko wykorzystywania przestarzałych technologii, których okres wsparcia może się zakończyć
Opracowane i wykorzystywane przez Grupę technologie mogą okazać się nieadekwatne do oczekiwań rynkowych
tzn. założenia użyte przy ich opracowaniu kilka/kilkanaście lat temu mogą nie odpowiadać obecnej sytuacji na rynku.
Wraz z rosnącym udziałem rynku mobile, a co za tym idzie systemów operacyjnych Android/iOS technologie
opracowane z myślą o ruchu Desktop mogą okazać się niekompatybilne przez co Grupa będzie musiała wytworzyć
cześć systemów lub usług od nowa. Alternatywą może być opracowanie nowych wymagań i zakup narzędzi od
dostawców zewnętrznych.
Dodatkowo, może się okazać, że tempo rozwoju posiadanych technologii (w tym technologii reklamowej opartej o
dane o użytkownikach) lub opracowywania nowych (w tym opartych o Machine Learning, Big data, AI) w porównaniu
do czołowych konkurentów globalnych będzie zbyt wolne. Będzie to powodowało, że pomimo rozwoju produktów,
faktyczna sytuacja Grupy w odniesieniu rynkowym będzie się pogarszać.
Ryzyko związane z rozwojem nowych standardów oprogramowania
Grupa nie może zapewnić, że będzie w stanie opracować i wdrożyć w odpowiednim czasie nowe systemy
informatyczne i oprogramowania lub wprowadzić odpowiednie zmiany do już istniejących systemów i
oprogramowania w celu ich rozbudowania lub unowocześnienia. Potrzeby związane z działalnością i wymogi nadzoru
mogą spowodować konieczność aktualizacji systemów zarządzania i administrowania systemami, a także rozwoju
systemów celem dostosowania ich do nowych technologii. Nie można zagwarantować, że działalność wdrożeniowa
i migracja danych do właściwych systemów, a także rozbudowa systemów informatycznych będą przebiegały
zgodnie z planami i budżetami ani że zostaną spełnione wszystkie wymogi biznesowe, funkcjonalne i regulacyjne.
Niepowodzenie w zakresie utrzymania, rozbudowy lub unowocześniania systemów informatycznych może
skutkować obniżeniem atrakcyjności oferty lub zmniejszeniem dostępności świadczonych usług co może mieć
negatywne konsekwencje dla działalności Grupy.
Ryzyko cyberataków
Grupa jako lider polskiego Internetu zapewnia usługi istotnedla milionów osób. Prowadzi to do wzmożonego
zainteresowania działalnością Grupy ze strony podmiotów chcących utrudnić działalność operacyjną Grupy poprzez
ataki na infrastrukturę Grupy. Nie można wykluczyć, że pomimo działań podjętych przez Grupę, mających na celu
zapobieganie takim zdarzeniom, jakaś forma ataku może się powieść doprowadzając tym do powstania strat
finansowych lub wizerunkowych.
Ryzyka związane z zewnętrznym finansowaniem
Grupa korzysta z finansowania dłużnego udzielonego przez banki w formie kredytów.
W związku z tym Grupa podlega typowym ryzykom związanym z takim finansowaniem. Naruszenie warunków
finansowania, w tym terminu spłaty rat kredytu, określonych parametrów lub innego zobowiązania przewidzianego
w dokumentacji finansowania udzielonego Grupie może skutkować negatywną zmianą warunków udzielonego
finansowania, a w przypadku nieuzyskania od podmiotów finansujących odpowiedniego zwolnienia z jego
przestrzegania może skutkować odmową przez strony finansujące dalszego finansowania i żądania jego
natychmiastowej spłaty. Ponadto, Grupa może nie mieć możliwości odnowienia, spłaty lub refinansowania
zadłużenia w terminie jego zapadalności. Nie można również zapewnić, że warunki odnowienia lub refinansowania
będą zbliżone do warunków pierwotnego finansowania, co może spowodować wzrost kosztów obsługi tych
zobowiązań.
Dodatkowo, obecny i prognozowany wzrost stóp procentowych może podwyższyć koszt zewnętrznego
finansowania, który może obniżyć wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane ze współpracą na rynku zorganizowanych imprez turystycznych
Grupa, poprzez spółkę Wakacje.pl SA, prowadzi działalność w zakresie pośrednictwa sprzedaży zorganizowanych
imprez turystycznych. W związku z tym, Grupa identyfikuje ryzyko związane ze współpracą z tour operatorami z
udziałem podmiotów zajmujących się obsługą sprzedaży imprez turystycznych, takich jak MerlinX oraz BlueVendo,

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
44
polegające na niewystarczającej aktualizacji przez touroperatorów danych dotyczących ich ofert za pośrednictwem
wymienionych podmiotów i ich platform.
Grupa nie może również wykluczyć, że współpracujący z nią poszczególni touroperatorzy mogą rezygnować ze
współpracy, podejmując decyzje o zaniechaniu korzystania z pośredników takich jak Wakacje.pl lub o korzystaniu z
innych form pośrednictwa.
Ryzyko legislacyjne i regulacyjne w zakresie systemu zakupu reklamy w modelu RTB oraz
reklamy w modelu opartym o dane osobowe
Nie możemy wykluczyć kolejnych regulacji prawnych ani kształtowania się linii orzeczniczych, które mogą mieć
wpływ na zautomatyzowany model zakupu reklamy w czasie rzeczywistym na zasadzie aukcji tzw. real-time bidding
(RTB) oraz model reklamowy oparty o dane osobowe, wykorzystujący np. techniki targetowania. Grupa bierze pod
uwagę projektowane regulacje prawne i orzecznictwo, z których mogą wynikać kolejne obowiązki lub ograniczenia
w szczególności związane z przetwarzaniem danych osobowych.
Ryzyko legislacyjne dotyczące najmu krótkoterminowego
Grupa, poprzez spółki Nocowanie.pl spółka z o.o. i Grupę Szallas, prowadzi działalność w zakresie pośrednictwa
wynajmu miejsc noclegowych. W ofercie Grupy znajdują się m.in. hotele, pensjonaty i inne tego typu miejsca
noclegowe ale także – w mniejszym zakresie - mieszkania i domy przeznaczone na wynajem. Nie możemy wykluczyć
zmian legislacyjnych, które ograniczą lub w praktyce wykluczą najem krótkoterminowy, co może mieć negatywny
wpływ na działalność w zakresie pośrednictwa wynajmu miejsc noclegowych.
Ryzyko legislacyjne i regulacyjne w zakresie inicjatyw, których celem jest ustalenie nowych
standardów reklam internetowych
Należy zwrócić uwagę na powstające inicjatywy (także z udziałem istotnych uczestników rynku), których celem jest
ustalenie nowych standardów reklam internetowych i w wyniku których należy liczyć się z ograniczeniami
dostępnych treści i form reklamowych, co z kolei może przełożyć się na przychody z działalności reklamowe Grupy.
Ryzyko rozpowszechnienia się oprogramowania do blokowania reklam w internecie, a także
aplikacji zakłócających funkcjonowanie portali i stron internetowych Grupy
Wraz z rozwojem sieci internetowej rośnie popularność oprogramowania służącego do blokowania reklam w
internecie. Rozpowszechnienie się tego typu programów na większą skalę niż obecnie lub ich większa skuteczność
może negatywnie wpłynąć na pozycję reklamy internetowej jako narzędzia marketingowego, a tym samym może
spowodować obniżenie budżetów reklamowych przeznaczonych na reklamę w internecie przez obecnych lub
potencjalnych klientów Grupy. Dodatkowo negatywny wpływ na działalność Grupy mogą mieć różnego rodzaju
aplikacje, które wpływają na zdolność do korzystania z serwisów i portali internetowych należących do Grupy.
Aplikacje te mogą przede wszystkim zakłócać wyniki wyszukiwania np. określonych tematów, produktów, informacji
lub w inny sposób zakłócać pracę serwisów i portali internetowych Grupy na stronach, na których publikowane są
reklamy. Grupa opracowała narzędzia mające na celu ograniczenie wpływu oprogramowania do blokowania reklam,
ale ze względu na ciągły rozwój tej technologii może się okazać, że opracowane przez Grupę rozwiązania nie są w
pełni zadowalające. Ograniczenie liczby wyświetlanych reklam może mieć wpływ na zmniejszenie przychodów z
działalności reklamowej.
Ryzyko związane z postępowaniami UOKiK i innymi organami
Działalność spółek należących do Grupy podlega weryfikacji ze strony właściwych organów. Urzędy, takie jak UOKiK
mogą kwestionować przyjęte dotychczas zasady działalności poszczególnych branż, nie akceptować ograniczeń
systemowych istniejących na poszczególnych rynkach lub przyjmować interpretacje, które wprost nie wynikają z
obowiązujących przepisów. Grupa współpracuje z właściwymi organami jednakże nie można wykluczyć ryzyka, że
działania Grupy zostaną ocenione jako niewystarczające co może również skutkować długotrwałymi
postępowaniami i karami pieniężnymi.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
45
Ryzyko związane z prawidłowym funkcjonowanie systemów informatycznych i serwerów
Grupy
Działalność Grupy zależy od prawidłowego funkcjonowania systemów informatycznych, serwerów oraz
infrastruktury telekomunikacyjnej, z których korzysta. Ponadto rozwój Grupy jest uzależniony od jej zdolności do
udoskonalania obecnie stosowanych, a także od opracowywania oraz wdrażania nowych systemów informatycznych
i rozwiązań technologicznych.
Grupa ze względu na profil działalności mediowej oraz duży zasięg publikowanych informacji jest narażona na ryzyko
cyberataków. Zaimplementowane i w ciągły sposób udoskonalane środki zaradcze w połączeniu ze stałym
monitoringiem zagrożeń mogą okazać się niewystarczające do całkowitej eliminacji ryzyka.
Na skutek awarii, usterek, cyberataków lub innych zakłóceń prac systemów informatycznych, serwerów lub
infrastruktury telekomunikacyjnej mogą nastąpić czasowe zakłócenia w działaniu portali i serwisów internetowych
Grupy oraz w świadczeniu usług oferowanych przez Grupę użytkownikom Internetu. Kluczowe jest zatem
zapewnienie prawidłowego procesu utrzymania i modernizacji infrastruktury telekomunikacyjnej, serwerów Grupy
oraz wdrażania i utrzymywania systemów informatycznych, a także wprowadzanie optymalnych rozwiązań, które
zapewnią stabilne i nieprzerwane funkcjonowanie serwerów i systemów, również w sytuacji ewentualnie
pojawiających się przeciążeń systemowych lub chwilowych zakłóceń czy częściowych awarii. Ponadto, Grupa w celu
utrzymania lub wzmocnienia swojej pozycji konkurencyjnej musi stale konserwować, rozbudowywać i
unowocześniać istniejące systemy informatyczne.
Ryzyko utraty wykwalifikowanej kadry oraz innych podmiotów świadczących usługi na rzecz
Grupy
Sukces działalności Grupy, a także powodzenie we wdrażaniu jej strategii, zależą od wysiłków i doświadczenia jej
kierownictwa oraz wsparcia kluczowego personelu. Strategia Grupy została rozwinięta oraz wdrożona przez kadrę
menedżerską, w tym obecnych członków Zarządu, a przyszły sukces Grupy zależy po części od możliwości dalszej
współpracy Grupy z kluczowymi menedżerami, którzy historycznie znacząco przyczynili się do jej rozwoju oraz od
zdolności utrzymania i motywowania innych kluczowych przedstawicieli kadry kierowniczej. Osoby wchodzące w
skład kluczowego personelu mogą, z zastrzeżeniem postanowień wiążących ich ze Spółkami Grupy umów,
zrezygnować z pełnionych funkcji. Takie rezygnacje mogą znacząco wpłynąć na możliwości dalszego rozwoju Grupy
i wdrażania jej strategii. Nie można zapewnić, że Grupa będzie zdolna do utrzymania współpracy ze wszystkimi lub
niektórymi z tych osób w przyszłości ani że utrzymanie lub pozyskiwanie kluczowego personelu nie będzie się wiązało
z przejściowym obniżeniem efektywności do czasu wdrożenia nowozatrudnionych osób
Wzrost kosztów wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników i współpracowników Grupy
Głównym kosztem operacyjnym Grupy są koszty wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników i
współpracowników Grup. Grupa w celu utrzymania konkurencyjności na rynku pracy i usług podwykonawców, a
także zatrzymania dotychczasowych pracowników oraz zapewnienia wystarczającej liczby pracowników i
podwykonawców może być zmuszona do podwyższania wynagrodzeń pracownikom i podwykonawcom szybciej lub
częściej albo na większą skalę niż historycznie miało to miejsce w Grupie.
Nowa rzeczywistość pracy
Praca hybrydowa/zdalna może utrudniać budowę bliskich relacji pomiędzy pracownikami, ograniczać ilość czasu
spędzonego na wymianie wiedzy co może powodować spadek efektywności. Dodatkowo brak relacji pomiędzy
pracownikami może negatywnie wpływać na lojalność pracowników względem Grupy i może ułatwić decyzję o
zmianie zatrudnienia w przypadku otrzymania oferty od innego pracodawcy.
W spółkach Grupy jako pracownicy spotykają się osoby z różnych pokoleń, generacji. Każda z generacji
charakteryzuje się odmiennym stylem zarządzania, który jest dla niej najbardziej efektywny. Liderzy w Grupie mogą
nie zawsze wybierać efektywny styl zarządzania prowadząc do niepełnego wykorzystania potencjału pracowników.
Ryzyko braku możliwości utrzymania i rekrutacji potrzebnych osób
W związku z przemodelowaniem rynku pracy i wdrożeniem w sposób powszechny modelu pracy zdalnej Grupa
konkuruje na rynku pracy związanym z szeroko rozumianym IT z podmiotami globalnymi. Przedsiębiorcy o większej

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
46
rozpoznawalności międzynarodowej, osiągający przychody nie tylko z rynku lokalnego, ale globalnego mogą
agresywniej konkurować o pracowników, co może spowodować brak dostępnych do rekrutacji pracowników o
kompetencjach odpowiadających potrzebom Grupy. Problem ten dotyczy w najwyższym stopniu osób o
kompetencjach związanych z wykorzystywanymi przez Grupę środowiskami programistycznymi.
Ryzyko związane ze zbyt małą atrakcyjnością oraz formą prezentacji treści udostępnianych
na portalach i serwisach internetowych Grupy.
Wartość przychodów ze sprzedaży reklamy internetowej zależy pośrednio od liczby użytkowników korzystających z
portali i serwisów internetowych Grupy, a także od usług oferowanych przez Grupę oraz od czasu, który użytkownicy
spędzają, przeglądając portale i serwisy internetowe oraz korzystając z rozwiązań lub z usług oferowanych przez
Grupę. Zarówno liczba użytkowników, jak i czas spędzony przez nich na portalach i serwisach internetowych Grupy
zależą w głównej mierze od jakości i atrakcyjności udostępnianych na nich treści, a także od sposobu ich dostarczenia
przez Grupę. Podobna zależność zachodzi również w przypadku usług oferowanych przez Grupę, w tym w
szczególności poczty elektronicznej, których popularność zależy w szczególności od ich użyteczności i
innowacyjności. Mimo dążenia Grupy do udostępnienia atrakcyjnych treści na swoich portalach i serwisach
internetowych nie można wykluczyć, że treści umożliwią utrzymanie lub zwiększenie zainteresowania użytkowników
internetu oraz czasu spędzanego przez nich na portalach i serwisach Grupy.
Ryzyko niewystarczającego dostosowania portali i serwisów internetowych do obsługi przez
urządzenia mobilne
W związku z tym, że w ostatnich latach odnotowuje się wzrost liczby osób, które korzystają z internetu za
pośrednictwem urządzeń innych niż komputery osobiste, w tym: telefonów komórkowych, smartfonów,
komputerów przenośnych, tabletów, z roku na rok wzrasta znaczenie reklamy mobilnej oraz mobilnego handlu
internetowego. W celu zachowania konkurencyjności Grupa będzie musiała podążać za zmianami i udoskonaleniami
wynikającymi z dokonujących się zmian technologicznych. W przypadku, gdy portale i serwisy internetowe Grupy nie
będą w wystarczającym stopniu odpowiadać oczekiwaniom użytkowników korzystających z urządzeń mobilnych lub
ich skuteczność w zakresie reklamy i e-commerce będzie zbyt niska, Grupa może utracić pozycję konkurencyjną w
tym segmencie, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy w przyszłości.
Ryzyko utraty popularności i obniżenia siły marek poszczególnych portali i serwisów
internetowych Grupy
Pozycja rynkowa Grupy, rozwój jej działalności oraz zdolność do pozyskiwania nowych użytkowników, a w
konsekwencji i klientów Grupy są w istotnym stopniu zależne od reputacji Grupy oraz od popularności i siły marek
poszczególnych portali i serwisów internetowych Grupy, w tym przede wszystkim głównej marki „WP”, a także
innych (np. o2, Pudelek, Money.pl, domodi.pl, wakacje.pl, nocowanie.pl, Extradom.pl, totalmoney.pl). Istnieje
ryzyko, że siła marek należących do Grupy, może ulec osłabieniu, a reputacja Grupy może się pogorszyć. Może to
nastąpić w szczególności w wyniku ogólnie negatywnej oceny portali i serwisów internetowych Grupy, zwłaszcza w
wyniku negatywnej reakcji użytkowników internetu na treści publikowane na tych portalach i w tych serwisach
internetowych oraz w wyniku negatywnego postrzegania usług oferowanych przez Grupę. Jakiekolwiek negatywnie
zinterpretowane zdarzenie dotyczące wizerunku Grupy lub z nim powiązane, a także utrata sympatii
dotychczasowych użytkowników portali i serwisów internetowych Grupy mogą negatywnie wpłynąć na
zainteresowanie użytkowników portalami i serwisami internetowymi Grupy, a tym samym na przychody Grupy ze
sprzedaży reklam internetowych oraz innych produktów i usług oferowanych przez Grupę.
Ryzyko utraty ruchu internetowego generowanego za pośrednictwem wyszukiwarek
internetowych i serwisów społecznościowych
Istotna część ruchu internetowego na portalach Grupy generowana jest za pośrednictwem wyszukiwarek
internetowych lub serwisów społecznościowych, zwłaszcza Google i Facebooka. Wyszukiwarki internetowe oraz
serwisy społecznościowe działają na podstawie złożonych algorytmów, które określają względną pozycję strony
internetowej na swoich stronach, według najlepszego dopasowania pomiędzy danym wyszukiwaniem i treściami
dostępnymi w internecie, a także popularnością danych treści. Nie można zagwarantować, że wyszukiwarki
internetowe nie zmienią algorytmów według których portale i serwisy internetowe Grupy są pozycjonowane, co
spowoduje, że będą one uzyskiwać gorszą pozycję w wynikach wyszukiwania dokonywanego przez użytkowników

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
47
internetu, a to w konsekwencji spowoduje zmniejszenie ruchu internetowego na portalach i serwisach internetowych
Grupy.
Ponadto podmioty z Grupy dokonują zakupów ruchu internetowego poprzez m.in. systemy wyszukiwarek
internetowych oraz serwisów społecznościowych. Nie można zagwarantować, że podmioty te nie zmienią zasad
nabywania ruchu, w tym odpowiednich algorytmów bądź systemów rozliczeń, co może spowodować spadek
efektywności tego rodzaju reklam, zmniejszenie zwrotu z inwestycji w reklamę, wzrost ich cen lub pogorszenie
konwersyjności pozyskiwanego ruchu, a to w konsekwencji może negatywnie wpłynąć na pozycję konkurencyjną i
wyniki finansowe spółek Grupy.
Ryzyko blokowania dostępu do informacji o użytkownikach przez przeglądarki internetowe
Dostawcy najpopularniejszych przeglądarek internetowych podejmują lub planują działania mające na celu
ograniczenie lub zaprzestanie obsługi tzw. third-party cookies, tj. plików cookies które są umieszczane na stronach
internetowych przez podmioty zewnętrzne (partnerów współpracujących z właścicielami domen w których są
udostępniane strony odwiedzane przez użytkowników).
Można przewidywać, że marginalizacja technologii third-party cookies doprowadzi do rozwoju nowych standardów
rynkowych, m.in. w zakresie reklamy oferowanej w modelu RTB i reklamy wykorzystującej dane osobowe, co może
przyczynić się do rozwoju nowych form i modeli reklamowych, np. reklamy kontekstowej.
Przewagą Grupy - jako właściciela i wydawcy portali internetowych oraz twórcy technologii (np. WP Pixel, WPartner,
1Login) - jest możliwość bezpośredniego pozyskiwania danych od użytkowników poprzez serwisy należące Grupy,
bez konieczności wykorzystywania third-party cookies. Grupa posiada przy tym dodatkową przewagę konkurencyjną
wynikającą ze skali ruchu w portalach i serwisach Grupy oraz stron partnerskich, co ma istotne znaczenie m.in. dla
rozwoju reklamy kontekstowej.
Wszyscy uczestnicy rynku, w tym spółki Grupy, powinni brać pod uwagę konieczność dostosowania się do opisanych
powyżej zmian, co może wiązać się z ryzykiem technologicznym, finansowym, organizacyjnym i prawnym. Nie
można zagwarantować, że technologia opracowana przez Grupę będzie we wczesnej fazie implementacji równie
konkurencyjna jak dotychczas stosowane third-party cookies lub rozwiązania konkurencyjne, a w trakcie procesu
uczenia się organizacji wyniki finansowe mogą nie prezentować dotychczasowej dynamiki wzrostu.
Ryzyko utraty wiarygodności medialnej
Nie da się wykluczyć utraty wiarygodności treści medialnych udostępnianych w serwisach Grupy, co może skutkować
odpływem użytkowników, którzy są decydującym kryterium dla którego reklamodawcy wybierają serwisy należące
do Grupy w celu lokowania swoich kampanii reklamowych. Utrata wiarygodności może nastąpić wskutek
niezachowania należytej staranności dziennikarskiej, naruszenia zasad etyki opracowanych przez Grupę lub
zaangażowanie się po jednej ze stron w sporze politycznym lub światopoglądowym.
Ryzyko zmiany zachowań konsumentów
Szereg czynników niezależnych od Grupy może mieć negatywny wpływ na kształtowanie popytu i podaży na
produkty i usługi w niektórych branżach, w których funkcjonuje Grupa. Należą do nich m.in. ataki terrorystyczne,
nienaturalne bądź ekstremalne zjawiska pogodowe, obawy zdrowotne w szczególności pandemie bądź epidemie,
niestabilność polityczna bądź społeczna, wojny, katastrofy, nałożenie dodatkowych podatków bądź innych obciążeń
administracyjnych lub regulacyjnych. Zjawiska te mogą doprowadzić do niekorzystnych dla Grupy zmian nastrojów
lub zachowań konsumentów, a co za tym idzie zmniejszyć potencjał rozwoju Grupy i potencjalnie pogorszyć jej wyniki
finansowe.
Ryzyko związane z obsługą płatności
Niektóre podmioty z Grupy pośredniczą w obsłudze płatności od klienta końcowego do dostawcy usługi. Rodzi to
ryzyko powstania nieprawidłowości w rozliczeniach, w tym może dochodzić do oszustw bądź wyłudzeń. Grupa
podejmuje działania w celu zapobieżenia tego typu wydarzeniom, nie można jednak wykluczyć, że mogą wystąpić z
tego tytułu negatywne dla Grupy konsekwencje wizerunkowe, prawne bądź finansowe.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
48
Ryzyka związane z rozwojem poprzez przejęcia
Strategia Grupy zakłada analizę potencjalnych możliwości inwestycyjnych oraz akwizycje spółek świadczących usługi
zbliżone do usług Grupy lub do nich komplementarne, które mogłyby uzupełnić ofertę Grupy skierowaną do
użytkowników internetu oraz klientów Grupy, jeżeli nadarzy się stosowna ekonomicznie uzasadniona możliwość
wpisująca się w strategię rozwoju Grupy.
Realizacja powyższej strategii wiąże się z określonymi ryzykami, w szczególności dotyczącymi identyfikacji
odpowiedniego celu przejęcia, prawidłowej oceny jego sytuacji operacyjnej, prawnej i finansowej, w tym
generowanych wyników finansowych, odpowiedniej wyceny takiego podmiotu, zawarcia i sfinalizowania transakcji
na warunkach zadowalających dla Grupy oraz właściwego określenia zakładanych synergii, a także poziomu kosztów
związanych z integracją przejmowanego podmiotu w strukturach Grupy i ewentualnymi reorganizacjami. Ponadto w
zależności od wyceny przejmowanych podmiotów oraz innych realizowanych równocześnie inwestycji kapitałowych,
niezbędne może okazać się pozyskanie przez Grupę finansowania zewnętrznego w znacznej wysokości lub emisja
nowych akcji, co w przypadku wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki może skutkować
rozwodnieniem ich udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów posiadanych na Walnym Zgromadzeniu.
Nie można zapewnić, że takie finansowanie będzie dostępne na warunkach zakładanych przez Grupę lub że będzie
dostępne w ogóle.
Ryzyko związane z integracją przejętych podmiotów
Realizacja strategii Grupy zakładającej akwizycje spółek świadczących usługi zbliżone do usług Grupy lub do nich
komplementarne sprawia, że Grupa może być narażona na trudności w integracji przejętych podmiotów w ramach
jej struktur, w reorganizacji ich działalności poprzez dostosowanie jej do działalności Grupy oraz w zarządzaniu nimi,
a także, że może ona utracić klientów przejętego podmiotu. Nie można wykluczyć, że zakładana integracja i
reorganizacja działalności przejmowanych podmiotów w ramach Grupy nie będzie pełna lub że potrwa dłużej niż
przewidywano lub że będzie wiązała się z poniesieniem kosztów większych niż zakładano, a spodziewane efekty
synergii nie zostaną osiągnięte, będą odbiegały od oczekiwanych lub zostaną uzyskane w innym terminie lub w innym
zakresie niż przewidywano. Nie ma również pewności, że ze względu na czynniki niezależne od Grupy, w tym
działania podejmowane przez jej konkurentów, decyzje organów administracji lub strategię
akcjonariuszy/udziałowców sektora internetowego, plany akwizycyjne Grupy zostaną zrealizowane.
Grupa dokonuje akwizycji nowych przedsięwzięć e-commerce, które mogą znajdować się na różnym etapie rozwoju
i organizacji. Oznacza to, że dalszy rozwój tych przedsięwzięć może wymagać podejmowania dodatkowych działań,
w tym modyfikacji planów i strategii, których wdrożenie i efekty wymagają odpowiedniego czasu.
Dodatkowo nie ma gwarancji, że każda akwizycja dokonywana przez Grupę spełni pokładane w niej oczekiwania, co
rodzi ryzyko utraty wartości aktywów inwestycyjnych, włączając możliwość całkowitego odpisu wartości inwestycji.
Ryzyko związane z postępowaniami sądowymi, administracyjnymi lub innymi
W związku z prowadzoną działalnością Grupa jest narażona na wszczęcie przeciwko niej postępowań sądowych,
administracyjnych lub innych, których wyniku nie da się z góry całkowicie przewidzieć. Przede wszystkim główna
działalność operacyjna Grupy polegająca na prowadzeniu serwisów, portali oraz wortali internetowych stwarza
ryzyko podniesienia ewentualnych zarzutów nieprawdziwości, nierzetelności czy bezprawności informacji tam
zamieszczanych. Ze względu na szeroki zakres działalności operacyjnej oraz wielość serwisów, portali i wortali
internetowych, jak i różnorodność publikowanych treści, mimo odpowiednich procedur wewnętrznych Grupa może
nie być w stanie w pełni kontrolować treści, w tym treści multimedialnych, publikowanych na należących do niej
stronach
RYZYKA REGULACYJNE
Ryzyko naruszenia przepisów
W związku z prowadzoną przez Grupę działalnością operacyjną polegającą na publikacji treści, w tym treści
multimedialnych, Grupa jest narażona na wszelkie ryzyka związane z ewentualnymi zarzutami o nieprawdziwości,
nierzetelności czy bezprawności informacji zamieszczanych w serwisach i portalach internetowych Grupy. Ponadto,
ponieważ Grupa w ramach prowadzonej działalności gromadzi, przechowuje i wykorzystuje w granicach prawa dane

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
49
użytkowników swoich serwisów, portali i poczty elektronicznej, a także klientów Grupy podlegające ochronie
prawnej, istnieje ryzyko naruszenia przepisów o ochronie danych osobowych.
Ryzyko rozpowszechniania reklam, które mogą być uznane za zakazane lub niedozwolone
W związku z rozpowszechnianiem reklam za pośrednictwem portali i serwisów internetowych należących do Grupy,
Grupa jest narażona na ryzyko naruszenia ustawowych zakazów prowadzenia działalności reklamowej lub przepisów
prawnych wprowadzających ograniczenia w zakresie rozpowszechniania reklam odnoszących się np. do formy
reklamy czy adresata reklamy. Ponadto, w związku z tym, że istnieją wątpliwości interpretacyjne w zakresie
niektórych przepisów prawnych wprowadzających zakazy i ograniczenia w zakresie rozpowszechniania reklam,
istnieje ryzyko, że stosowana dotychczas wykładnia przepisów prawnych przez organy państwowe może ulec
zmianie, a tym samym Grupa będzie musiała dostosować swoją politykę do zmienionej praktyki.
Ryzyko regulacji ograniczających działalność Grupy
W ramach obserwacji otoczenia regulacyjnego Grupa identyfikuje ryzyko związane z uchwalaniem regulacji, które
mogą ograniczać działalności Grupy, np. kolejne zakazy i ograniczenia reklamy. W szczególności problematyczne dla
Grupy mogą okazać się regulacje wdrażane bez konsultacji ze środowiskiem branżowym lub z pominięciem jego
rekomendacji lub inne regulacje motywowane względami politycznymi. .
Ryzyko związane z interpretacją przepisów i zmiany w polskim prawie
Działalność Grupy podlega w Polsce wielu regulacjom, na które z kolei w istotny sposób wpływają regulacje UE.
Znacząca liczba obowiązujących przepisów prawa oraz regulacji mających zastosowanie do działalności Grupy
ulegała i może podlegać w przyszłości zmianom, w tym również wynikającym z implementacji stosownych regulacji
UE. Z uwagi na występujące niejasności i nieprecyzyjność oraz wzajemne krzyżowanie się zakresu zastosowania
regulacje te mogą podlegać także różnym interpretacjom, orzeczeniom sądowym i mogą być stosowane w sposób
niejednolity.
Zmiany prawa, w tym w szczególności zmiany przepisów prawnych mających bezpośredni wpływ na funkcjonowanie
rynku nowych technologii, usług reklamowych czy e-marketingowych, mogą mieć istotny niekorzystny wpływ na
działalność prowadzoną przez Grupę. Przede wszystkim zmienność systemu prawnego i otoczenia regulacyjnego
zwiększa ryzyko ponoszenia istotnych dodatkowych i nieoczekiwanych wydatków, a także i kosztów
dostosowywania prowadzonej działalności do zmieniającego się otoczenia prawnego.
Ryzyko związane ze zmianami przepisów prawa podatkowego
Przepisy prawa podatkowego są skomplikowane i niejasne oraz podlegają częstym zmianom. Praktyka stosowania
prawa podatkowego przez organy podatkowe nie jest jednolita, a w orzecznictwie sądów administracyjnych w
zakresie prawa podatkowego występują istotne rozbieżności. Spółka nie może zagwarantować, że organy
podatkowe nie dokonają odmiennej, niekorzystnej dla Spółek Grupy, interpretacji przepisów podatkowych
stosowanych przez Grupę. Nie można także wykluczyć ryzyka, że poszczególne indywidualne interpretacje
podatkowe, uzyskane oraz stosowane już przez Grupę zostaną zmienione lub zakwestionowane. Istnieje także
ryzyko, że wraz z wprowadzeniem nowych regulacji Spółki Grupy będą musiały podjąć działania dostosowawcze, co
może skutkować zwiększonymi kosztami wymuszonymi okolicznościami związanymi z dostosowaniem się do
nowych przepisów. Z uwagi na powyższe nie można wykluczyć zakwestionowania przez organy podatkowe
prawidłowości rozliczeń podatkowych podmiotów wchodzących w skład Grupy w zakresie nieprzedawnionych
zobowiązań podatkowych oraz określenia zaległości podatkowych tych podmiotów, co może mieć istotny
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju lub wyniki Grupy.
Brak orzecznictwa i wiążących interpretacji prawnych znowelizowanych przepisów prawa podatkowego (w tym tzw.
„Polski Ład”) wiąże się nie tylko z kosztami dodatkowych konsultacji prawnych jak i możliwym zwiększeniem
obciążeń podatkowych. Nie można wykluczyć nieumyślnych błędów wynikających z nieprawidłowej interpretacji
przepisów, ponieważ skala zmian jak i tempo ich wprowadzania jest bezprecedensowe. Nie można wykluczyć, ze
mimo dochowania najwyższej staranności przez Grupę, organy odpowiedzialne za kontrole mogą przyjąć stanowisko
odmienne od stanowiska Grupy.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
50
Ryzyko naruszenia przepisów dotyczących ochrony danych osobowych
Od dnia 25 maja 2018 roku stosuje się bezpośrednio w krajowych porządkach prawnych Rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 roku w sprawie ochrony osób fizycznych w związku
z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy
95/46/WE (ogólne rozporządzenie o ochronie danych, RODO). W związku z RODO zostały wydane uzupełniające
przepisy krajowe.
Pomimo, że przepisy RODO są stosowane od kilku lat, nie została dotychczas ustalona powszechnie akceptowana
szczegółowa interpretacja wszystkich regulacji, nie można obecnie w sposób jednoznaczny przewidzieć wszystkich
aspektów wpływu RODO na dalszą działalność przedsiębiorców w ramach której następuje przetwarzanie danych
osobowych, w tym na rynek usług, w których wykorzystywane są dane osobowe, takich jak np. reklama targetowana
czy e-mailing reklamowy.
Grupa podjęła i nadal podejmuje stosowne działania w celu przystosowania się do regulacji RODO, jednakże – ze
względów wskazanych powyżej – nie można całkowicie wykluczyć ryzyka negatywnego wpływu nowych przepisów
na działalność Grupy.
Ryzyko związane z zawieraniem umów z podmiotami powiązanymi
Spółki Grupy przeprowadzają transakcje z podmiotami z Grupy, w tym z podmiotami powiązanymi w rozumieniu
przepisów podatkowych. Zawierając i realizując transakcje z podmiotami powiązanymi, Spółki Grupy starają się dbać
w szczególności o to, aby transakcje te były zgodne z obowiązującymi przepisami dotyczącymi cen transferowych.
Niemniej jednak, ze względu na szczególny charakter transakcji z podmiotami powiązanymi, złożoność i
niejednoznaczność przepisów prawnych regulujących metody badania stosowanych cen, a także trudności w
zidentyfikowaniu porównywalnych transakcji do celów odniesień, nie można zapewnić, że poszczególne spółki grupy
nie zostaną poddane kontrolom lub innym czynnościom sprawdzającym podejmowanym przez organy podatkowe i
organy kontroli skarbowej. Ewentualne zakwestionowanie metod określenia warunków rynkowych do celów
powyższych transakcji może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy
rozwoju, wyniki Grupy.
Ryzyko związane z możliwymi kontrolami UOKiK, UKE, URE oraz KRRiT
Prezes UOKiK sprawuje kontrolę nad działalnością Grupy pod kątem oceny przestrzegania m.in. przepisów
zakazujących stosowania określonych praktyk, które naruszają wspólne interesy konsumentów takich jak
przedstawianie konsumentom nierzetelnych informacji, nieuczciwe praktyki rynkowe czy praktyki ograniczające
konkurencję. Działalność Grupy podlega również kontroli KRRiT w związku z tym, że spółka z Grupy jest nadawcą
programu telewizyjnego i uzyskała koncesje na nadawanie radiowe, a także w związku z udostępnianiem przez Grupę
za pomocą serwisów i portali internetowych usług medialnych na żądanie (VoD). Ponadto w związku ze zbieraniem
danych na temat użytkowników internetu za pomocą serwisów i portali internetowych (dzięki wykorzystaniu tzw.
cookies) oraz, w pewnym zakresie, w związku ze świadczeniem usług telekomunikacyjnych Grupa podlega również
kontroli UKE. Nałożenie na Spółki z Grupy kary pieniężnej przez krajowe organy ochrony konkurencji lub Komisję
Europejską, a także odmowa zgody na dokonanie przez Spółkę lub Spółki Zależne koncentracji mogą mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową oraz na wyniki jej działalności.
Ryzyko związane z zasadą neutralności sieci internetowej
Zasada neutralności sieci wyraża się w jednakowym traktowaniu przesyłanych danych w internecie przez operatora
lub dostawcę internetu. Zgodnie z tą zasadą operatorzy punktów wymiany ruchu i sieci szkieletowych, a także
dostawcy internetu nie mogą w uprzywilejowany sposób traktować wybranych serwisów czy usług, przyznając ich
pakietom znaczenie priorytetowe, a ponadto każdy użytkownik internetu ma prawnie zapewniony równy i
jednakowy dostęp do wszystkich usług w internecie. Nie można wykluczyć, że w przyszłości operatorzy lub dostawcy
dostępu do internetu nie będą egzekwowali zasady neutralności ani że podjęte działania legislacyjne w zakresie
wprowadzenia zasady neutralności nie będą wystarczające dla zapewnienia neutralności sieci internetowej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
51
9. ORGANY, AKCJE I AKCJONARIAT
ORGANY SPÓŁKI WIRTUALNA POLSKA HOLDING SA I ZMIANY W ICH SKŁADZIE
Skład Zarządu na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień sporządzenia niniejszego raportu przedstawiał się
następująco:
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem nie wystąpiły żadne zmiany w składzie Zarządu Spółki.
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień sporządzenia niniejszego raportu przedstawiał
się następująco:
STRUKTURA KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO
Na dzień 31 grudnia 2022 roku kapitał zakładowy Spółki dzielił się na 29.248.372 akcji o wartości nominalnej 0,05
złotych, uprawniających do 40.574.081 głosów na Walnym Zgromadzeniu w tym:
11.289.709 akcji imiennych, uprzywilejowanych serii A; uprzywilejowanie 11.289.709 akcji serii A dotyczy
prawa głosu na walnym zgromadzeniu w ten sposób, ze na jedną akcję przypadają dwa głosy;
1.100.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A;
12.221.811 akcji zwykłych na okaziciela serii B;
301.518 akcji zwykłych na okaziciela serii C;
778.650 akcji zwykłych na okaziciela serii D;
3.339.744 akcji zwykłych na okaziciela serii E;
252.940 akcji zwykłych na okaziciela serii F.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
52
Do obrotu na rynku regulowanym dopuszczone są akcje serii B, C, D, E i F oraz nieuprzywilejowane co do głosu akcje
na okaziciela serii A.
POLITYKA DYWIDENDOWA
W dniu 20 grudnia 2016 roku Zarząd Spółki Wirtualna Polska Holding SA przyjął Politykę Dywidendową.
Zgodnie z przyjętą polityką Zarząd będzie wnioskował do Walnego Zgromadzenia o wypłatę dywidendy na poziomie
powyżej 1 złoty na jedną akcję, jednakże łącznie nie więcej niż 70% skonsolidowanego zysku netto Grupy Kapitałowej
wykazanego w sprawozdaniu finansowym za dany rok obrotowy.
Zarząd, rekomendując wypłatę dywidendy, każdorazowo będzie brał pod uwagę istotne czynniki, w tym w
szczególności:
a) bieżącą sytuację finansową Grupy Kapitałowej,
b) plany inwestycyjne Grupy,
c) potencjalne cele akwizycyjne spółek wchodzących w skład Grupy,
d) przewidywany poziom wolnych środków pieniężnych w WPH w roku obrotowym, w którym przypada
płatność dywidendy.
Polityka dywidendowa znajduje zastosowanie począwszy od podziału skonsolidowanego zysku netto Grupy
Kapitałowej za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2016 roku. Decyzja o wypłacie dywidendy przez WPH SA
podejmowana jest przez Walne Zgromadzenie.
W dniu 24 czerwca 2022 roku Walne Zgromadzenie jednostki dominującej podjęło uchwałę w sprawie wypłaty
dywidendy do w wysokości 1,20 zł na jedną akcję, poprzez przeznaczenie na ten cel kwoty pochodzącej z zysku netto
za rok 2021.
Dzień ustalenia prawa do dywidendy wyznaczony został na 4 lipca 2022 roku, a dzień wypłaty dywidendy na dzień 12
lipca 2022 roku. Łączna wartość wypłaconej dywidendy wyniosła 35.120 tys. zł.
AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW
Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę Wirtualna Polska Holding SA zawiadomieniami i według najlepszej wiedzy
Spółki, struktura akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku wyglądała jak w kolejnej tabeli.
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału podstawowego
Liczba głosów
% głosów
Jacek Świderski poprzez podmioty zależne, w tym m.in:
3 785 667
12,93%
7 548 904
18,61%
Orfe S.A.
3 785 667
12,93%
7 548 904
18,61%
Michał Brański poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 781 416
12,91%
7 544 652
18,59%
10X S.A.
3 767 488
12,87%
7 530 724
18,56%
Krzysztof Sierota poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 777 164
12,90%
7 540 400
18,58%
Albemuth Inwestycje S.A.
3 763 236
12,85%
7 526 472
18,55%
Łącznie Założyciele *
11 344 247
38,74%
22 633 956
55,78%
AVIVA OFE
2 799 520
9,56%
2 799 520
6,90%
Pozostali
15 140 605
51,70%
15 140 605
37,32%
Razem
29 284 372
100,00%
40 574 081
100,00%
* Założyciele w związku z zawartym w dniu 19 marca 2015 r. przez Założycieli oraz ich podmioty zależne (Orfe SA, 10X SA i Albemuth Inwestycje
SA) porozumieniem akcjonariuszy stanowiącym porozumienie dotyczące zgodnego głosowania na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki i
prowadzenia trwałej polityki wobec Spółki wykonują prawa głosu łącznie.
ZMIANY W AKCJONARIACIE I WYSOKOŚCI KAPITAŁU PODSTAWOWEGO PO DACIE BILANSOWEJ
W dniu 5 stycznia 2023 Spółka otrzymała informację, że w dniu 30.12.2022 r. w wyniku połączenia spółki Powszechne
Towarzystwo Emerytalne Allianz Polska S.A. ze spółką Aviva Powszechne Towarzystwo Emerytalne Aviva Santander

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
53
Spółka Akcyjna udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów Spółki na rachunkach Allianz OFE, Allianz
DFE i Drugi Allianz OFE zwiększył się powyżej 5%.
W dniu 10 lutego 2023 nastąpiła rejestracja w KDPW oraz dopuszczenie do obrotu 4.132 akcji zwykłych na okaziciela
serii D oraz 2.554 akcji zwykłych na okaziciela serii F. Po rejestracji, dopuszczeniu do obrotu i wydaniu ww. akcji kapitał
zakładowy Spółki wyniósł 1.464.552,90 złotych i dzielił się na 29.291.058 akcji o wartości nominalnej 0,05 zł,
uprawniających do 40.580.767 głosów na Walnym Zgromadzeniu.
Po dokonaniu podwyższenia kapitału struktura akcjonariatu przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału podstawowego
Liczba głosów
% głosów
Jacek Świderski poprzez podmioty zależne, w tym m.in:
3 785 667
12,92%
7 548 904
18,60%
Orfe S.A.
3 785 667
12,92%
7 548 904
18,60%
Michał Brański poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 781 416
12,91%
7 544 652
18,59%
10X S.A.
3 767 488
12,86%
7 530 724
18,56%
Krzysztof Sierota poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 777 164
12,90%
7 540 400
18,58%
Albemuth Inwestycje S.A.
3 763 236
12,85%
7 526 472
18,55%
Łącznie Założyciele *
11 344 247
38,73%
22 633 956
55,78%
Allianz OFE Allianz DFE II Allianz OFE
3 676 553
12,55%
3 676 553
9,06%
Pozostali
14 270 258
48,72%
14 270 258
35,17%
Razem
29 291 058
100,00%
40 580 767
100,00%
STAN POSIADANYCH AKCJI PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE
Na datę niniejszego raportu stan posiadania akcji Spółki Wirtualna Polska Holding SA przez osoby zarządzające i
nadzorujące przedstawia się następująco:
Jacek Świderski jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.237 akcji imiennych serii A Spółki
posiadanych przez Orfe SA, uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa
głosy na walnym zgromadzeniu oraz 22.430 akcji zwykłych na okaziciela posiadanych przez Orfe SA, co
stanowi łącznie 12,92% udziału w kapitale zakładowym Spółki, reprezentujących 7.548.904 głosów z tych
akcji na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki oraz stanowiących 18,60% w ogólnej liczbie głosów;
Krzysztof Sierota jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.236 akcji imiennych serii A Spółki
posiadanych przez Albemuth Inwestycje SA uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję
przypadają dwa głosy na walnym zgromadzeniu oraz 13.928 akcji zwykłych na okaziciela posiadanych przez
Highcastle Sp. z o.o., co stanowi łącznie 12,90% udziału w kapitale zakładowym Spółki, reprezentujących
7.540.400 głosów z tych akcji na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki oraz stanowiących 18,58% w
ogólnej liczbie głosów
Michał Brański jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.236 akcji imiennych serii A Spółki
posiadanych przez 10X SA ,uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa
głosy na walnym zgromadzeniu, 13.928 akcji zwykłych na okaziciela posiadanych przez Now2 Sp. z o.o. oraz
4.252 akcji zwykłych na okaziciela posiadanych przez 10X SA, co stanowi łącznie 12,91% udziału w kapitale
zakładowym Spółki, reprezentujących 7.544.652 głosów z tych akcji na walnym zgromadzeniu
akcjonariuszy Spółki oraz stanowiących 18,59% w ogólnej liczbie głosów.
W ramach realizacji pierwszej fazy planu motywacyjnego Elżbieta Bujniewicz-Belka (Członek Zarządu)
objęła 18.664 akcji zwykłych na okaziciela nowej serii C emitowanych na podstawie uchwały emisyjnej
akcji serii C. W kolejnych fazach programu Elżbieta Bujniewicz-Belka objęła 93.318 akcji zwykłych na
okaziciela serii D emitowanych na podstawie uchwały emisyjnej akcji serii D. Elżbieta Bujniewicz-Belka
posiada ponadto 564 akcji zakupionych we wrześniu 2017 roku. Elżbieta Bujniewicz-Belka jest także
uprawniona do objęcia maksymalnie 120.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F emitowanych w
ramach drugiego programu opcji menedżerskich na podstawie uchwały emisyjnej akcji serii F.
Dodatkowe informacje na temat struktury i zmian w kapitale własnym oraz prawach głosu opisane zostały w nocie
29 skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
54
INFORMACJA O UMOWACH DOTYCZĄCYCH ZMIAN W STRUKTURZE AKCJONARIATU
Plan motywacyjny – płatności oparte na akcjach oraz system jego kontroli
Pierwszy plan motywacyjny
W dniu 23 października 2014 roku akcjonariusze jednostki dominującej podpisali porozumienie, które zakłada
powstanie programu motywacyjnego przyznającego kluczowym osobom współpracujących z Grupą opcji na akcje
Spółki. Całkowita liczba akcji przeznaczona na realizację programu wynosi 1.230.576 i nie przekroczy 5% kapitału
podstawowego Spółki. Datą przyznania uprawnień jest dzień 12 sierpnia 2014 roku, przy czym prawa są przez
beneficjentów nabierane stopniowo w czasie (tzw. vesting), kwartalnie przez ustalony okres, co do zasady nie
dłuższym niż 6 lat. Program zawiera warunek pracy jako warunek nabycia praw do opcji.
Szczegółowe informacje na temat pierwszego planu motywacyjnego zostały opisane w nocie 30 do
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022.
Drugi Plan Motywacyjny
W dniu 15 lutego 2016 roku Rada Nadzorcza jednostki dominującej podjęła uchwałę w sprawie przyjęcia
regulaminu nowego programu motywacyjnego przyznającego kluczowym osobom współpracujących z Grupą
opcji na akcje zwykłe serii F Spółki. Całkowita liczba akcji przeznaczona na realizację programu wynosi 593.511
i nie przekroczy 5% kapitału podstawowego Spółki.
Szczegółowe informacje na temat nowego planu motywacyjnego zostały opisane w nocie 30 do skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022.
NABYCIE AKCJI WŁASNYCH
Zarówno Wirtualna Polska Holding SA jak i żadna ze spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej na 31 grudnia
2022 roku nie posiadała akcji własnych.
ANALITYCY
Poniższej przedstawiamy listę analityków, którzy przygotowują raporty i wydają rekomendacje na temat Grupy
Kapitałowej:
Konrad Księżopolski, Haitong Bank, SA, http://www.haitongib.com/en
Marcin Nowak, IPOPEMA Securities SA, http://ipopemasecurities.pl/
Paweł Szpigiel, Biuro maklerskie mBanku, http://www.mdm.pl/
Piotr Łopaciuk, Biuro maklerskie PKO BP, http://www.pkobp.pl/
Dominik Niszcz, Trigon Dom Maklerski http://www.trigon.pl/
Emil Popławski, Bank Pekao Biuro Maklerskie, https://www.pekao.com.pl
Tomasz Krukowski, Santander Brokerage Poland, https://www.santander.pl/inwestor
Piotr Raciborski, Wood&Co, https://www.wood.cz/
Piotr Bogusz, Erste Securities Polska, https://www.esp.pl

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
55
NOTOWANIA AKCJI
Akcje Wirtualna Polska Holding SA notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od dnia 7 maja
2015 roku. Akcje Wirtualna Polska Holding SA wchodzą w skład następujących indeksów: WIG, WIG-Poland,
InvestorMS, WIG-MEDIA, mWIG40.
Wykres przedstawia kształtowanie się kursu akcji Wirtualna Polska Holding SA od dnia debiutu giełdowego do 31
grudnia 2022 roku na tle indeksów mWIG40, WIG, Nasdaq, oraz notowań akcji Alphabet, Meta, Amazon i Allegro.
10. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE
WYSOKOŚĆ WYNAGRODZEŃ OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
Wynagrodzenia Członków Zarządu
Zarząd jednostki dominującej pobiera wynagrodzenia z Wirtualna Polska Holding SA oraz z tytułu pełnienia funkcji
członków rad nadzorczych spółek zależnych Grupy Kapitałowej.
Poniższa tabela przedstawia wartość świadczeń należnych lub wypłaconych Członkom Zarządu w 2022 roku.
Dwanaście miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022
(w tys. zł)
Wynagrodzenia i narzuty
Plan motywacyjny- płatności oparte
na akcjach
Jacek Świderski
3 506
-
Krzysztof Sierota
1 237
-
Michał Brański
1 261
-
Elżbieta Bujniewicz - Belka
1 237
1 295
razem
7 240
1 295
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
WPL WIG mWIG40 Alphabet
Nasdaq Meta Allegro Amazon

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
56
Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej
Poniższa tabela przedstawia wartość świadczeń należnych lub wypłaconych Członkom Rady Nadzorczej w 2022 roku.
Dwanaście miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022
(w tys. zł)
Wynagrodzenia i narzuty
Plan motywacyjny- płatności oparte
na akcjach
Witold Woźniak
36
-
Katarzyna Beuch
40
-
Grzegorz Konieczny
40
-
Piotr Walter
40
-
Aleksander Wilewski
40
-
Beata Barwińska-Piotrowska
40
-
Mariusz Jarzębowski
40
-
razem
276
-
Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób
zarządzających lub nadzorujących
Grupa nie wypłacała ani nie ma żadnych zobowiązań do wypłaty emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających lub nadzorujących.
ZDARZENIA, KTÓRE WYSTĄPIŁY PO DNIU BILANSOWYM
Szczegółowe informacje na temat zdarzeń po dniu bilansowym zostały przedstawione w nocie 44 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022 roku.
STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ
WYNIKÓW ZA DANY ROK
Grupa nie publikowała prognoz wyników finansowych na rok 2022.
OFERTA PRODUKTOWA SPÓŁKI I GRUPY WIRTUALNA POLSKA HOLDING
Oferta produktowa Grupy dzieli się na cztery kategorie – Reklamę i Subskrypcje, Turystykę, Finanse Konsumenckie
oraz Pozostałe.
Poniższa tabela przedstawia podział przychodów na te kategorie.
(w tys. zł)
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Przychody gotówkowe w segmencie:
1 058 078
856 514
Reklama i Subskrypcje
595 054
521 359
Turystyka
242 770
127 834
Finanse konsumenckie
171 033
131 783
Inne
49 221
75 538
Sprzedaż usług rozliczana w barterze
29 567
24 781
Korekty wewnątrzgrupowe (pomiędzy segmentami)
(9 925)
(9 056)
Razem
1 077 720
872 239
Reklama i subskrypcje
Grupa prowadzi działalność na polskim rynku reklamy online oferując swoim klientom szeroką gamę produktów
reklamowych w internecie – reklamy display, w tym reklamy wideo, reklamy wysyłane pocztą elektroniczną, reklamy
na urządzenia mobilne oraz reklamy opartej na modelu efektywnościowym (tj. rozliczanej za przejścia do strony,
wypełnienie formularza, rejestracje, zakup towarów lub usług) tj. lead generation, performance marketing. Dzięki
dużej popularności serwisów i usług Grupy, Grupa ma możliwość dotarcia z przekazem reklamowym do szerokiego
grona użytkowników.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
57
Sprzedaż subskrypcji obejmuje głównie sprzedaż pakietów w ramach usługi Pilot WP, która umożliwia odbiór
tradycyjnej telewizji w wersji online, a także sprzedaż audiobooków oferowaną przez Audiotekę, spółkę przejętą w
2022 r., która jest liderem polskiego rynku audiobooków.
Turystyka
Grupa prowadzi działalność na rynku zorganizowanej turystyki zagranicznej w Polsce oraz krajowej turystyki
indywidualnej w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Pakiety usług turystycznych sprzedawane są w kanale
online, w modelu omnichannel, z wykorzystaniem call center oraz franczyzowej sieci stacjonarnej. Grupa generuje
przychody z tytułu prowizji od sprzedaży usług turystycznych (Wakacje.pl, Grupa Szallas, Nocowanie.pl), a także
sprzedaży abonamentów i punktów pozycjonujących na Nocowanie.pl.
Finanse Konsumenckie
W tej kategorii Grupa generuje przychody tytułu prowizji za sprzedaż produktów finansowych tj. finansowanie
samochodów, kredyty i pożyczki konsumenckie oraz inne produkty instytucji finansowych. Grupa prowadzi również
sprzedaż samochodów online zarówno w modelu agencyjnym, działając jako pośrednik pomiędzy klientem
końcowym a dostawcą, jak również w modelu pełnej kontroli nad procesem sprzedaży do klienta końcowego.
Pozostałe
Do tej kategorii zalicza się sprzedaż projektów domów za pośrednictwem spółki Extradom, a także sprzedaż
energii produkowanej ze źródeł odnawialnych, pod marką WP Naturalnie.
Zmiany w przychodach rok do roku omówiono w punkcie 2 niniejszego sprawozdania.
W 2022 roku Wirtualna Polska Holding SA nie osiągała przychodów z działalności operacyjnej.
RYNKI ZBYTU I ZAOPATRZENIA
W odniesieniu do Grupy Kapitałowej, około 75% przychodów ze sprzedaży osiągniętych przez Grupę w 2022 roku
pochodziło z rynku krajowego. Sprzedaż na rynkach zagranicznych realizowana jest głównie do krajów Unii
Europejskiej.
(w tys. zł)
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Sprzedaż krajowa
799 714
655 811
Sprzedaż zagraniczna
278 006
216 428
Unia Europejska
240 255
186 346
Poza Unią Europejską
37 751
30 083
Razem
1 077 720
872 239
Grupa posiada dobrze zdywersyfikowany portfel odbiorców i dostawców. Zarówno w 2022 jak i w 2021 roku obroty
jednego kontrahenta przekroczyły 10% łącznych skonsolidowanych przychodów Grupy i w poszczególnych latach
wyniosły odpowiednio 12% i 14%. Kontrahent ten ma stabilną sytuację finansową, w trakcie dotychczasowej
długoletniej współpracy nie występowały opóźnienia w płatnościach. W związku z powyższym w opinii Zarządu nie
występuje ryzyko związane z nadmierną koncentracją przychodów i ryzyka kredytowego.
W 2022 roku spółka holdingowa Wirtualna Polska Holding SA nie osiągała przychodów z działalności operacyjnej.
POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB
ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ
W sytuacji, gdy spółka z Grupy jest stronę pozwaną w sporze sądowym, zawiązywana jest rezerwa na dana sprawę w
oparciu o jej stan faktyczny i szacunek kosztów przygotowany przez prowadzący ją Dział Prawny. Rezerwy ujmowane
są w wysokości roszczeń i kosztów sądowych jakie zdaniem Grupy są prawdopodobne do zasądzenia. Obecnie nie
toczą się żadne postępowania sądowe, arbitrażowe lub przed organem administracji dotyczące zobowiązań lub

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
58
wierzytelności Wirtualna Polska Holding SA lub jednostek zależnych, których wartość przekraczałaby 10% kapitałów
własnych Wirtualna Polska Holding SA.
W trakcie roku rezerwa na sprawy sądowe zmniejszyła się łącznie o 79 tys. złotych.
INFORMACJE O TRANSAKCJACH Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach rynkowych. Szczegółowe informacje
na temat transakcji z podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w nocie 41 skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022 roku oraz w nocie 20 jednostkowego sprawozdania
finansowego Wirtualna Polska Holding SA za 2022 rok.
INFORMACJA O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH
Informacje o instrumentach finansowych w zakresie:
ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty
płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka,
przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami
zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość
zabezpieczeń;
zamieszono w nocie 39 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia
2022 roku. Analogiczne informacje dotyczące Wirtualna Polska Holding SA zamieszono w nocie 18 jednostkowego
sprawozdania finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022 roku.
INFORMACJE O UDZIELONYCH GWARANCJACH, PORĘCZENIACH KREDYTÓW LUB POŻYCZEK ORAZ UDZIELONYCH
POŻYCZKACH
Gwarancje wobec podmiotów spoza Grupy
W analizowanym okresie żadna ze spółek Grupy nie udzieliła poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie udzieliły
gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu o łącznej wartości stanowiącej
równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Wirtualna Polska Holding.
Gwarancje wewnątrzgrupowe
Na dzień publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego gwarantami umowy kredytowej zawartej 25
lutego 2020 roku pomiędzy spółkami Wirtualna Polska Media SA, Wirtualna Polska Holding SA oraz mBank SA,
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski SA, ING Bank Śląski SA, Bank Polska Kasa Opieki SA oraz BNP Paribas
Bank Polska SA są: Wirtualna Polska Holding SA, Wirtualna Polska Media S.A., Wakacje.pl SA , Totalmoney.pl Sp. z
o.o., Extradom.pl sp. z o.o., Stacja Służew Sp. z o.o., Szallas.hu zrt, oraz Camellia Investments kft.
W analizowanym okresie spółka zależna Wirtualna Polska Media S.A. udzieliła spółce celowej Camellia Investments
Kft gwarancji zobowiązania z tytułu nabycia udziałów w spółce Szallas.hu Zrt. Udzielona gwarancja wyniosła ok 83
mln EUR.
Udzielone pożyczki
W dniu 16 listopada 2022 roku Spółka udzieliła pożyczki podmiotowi niepowiązanemu w wysokości 5.350 tys zł.
Pożyczka oprocentowana jest oprocentowaniem zmiennym WIBOR dla depozytów 3-miesięcznych powiększonej o
określoną w umowie marżę. Spłata pożyczki może nastąpić w dowolnym terminie, nie później jednak niż do dnia
31.03.2023 r. Po dniu bilansowym został podpisany aneks przedłużający spłatę opisanej pożyczki do dnia 30.06.2023
r.
Szczegóły dotyczące pożyczek udzielonych i otrzymanych przez Wirtualna Polska Holding SA są opisane w nocie 10
do jednostkowego sprawozdania finansowego spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
59
INFORMACJE O ZAWARTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH
KREDYTÓW I POŻYCZEK
Kredyty zaciągnięte w instytucjach finansowych.
Zgodnie z przyjętym w Grupie Kapitałowej modelem finansowania stroną kredytu zaciągniętego w instytucjach
zewnętrznych (poza kredytem w rachunku bieżącym) są wyłącznie Wirtualna Polska Holding SA oraz spółka zależna
Wirtualna Polska Media SA, przy czym obaj kredytobiorcy oraz wybrane spółki należące do grupy kapitałowej są
gwarantami tej umowy. Opis parametrów otrzymanego kredytu oraz zmiany, jakie miały miejsce w trakcie roku
zostały szczegółowo opisane w nocie 34 sprawozdania finansowego.
Pożyczki wewnątrzgrupowe
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Wirtualna Polska Holding SA oraz Wirtualna Polska Media SA są stronami udzielonych
spółkom wchodzącym w skład grupy kapitałowej pożyczek przeznaczonych na finansowanie akwizycji oraz bieżącej
działalności operacyjnej. Jednostka dominująca nie posiada pożyczek od innych spółek z grupy.
OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI
W Grupie Kapitałowej zostało wdrożone scentralizowane zarządzanie obszarem finansowym poprzez centralny
model finansowania oraz grupową politykę zarządzania płynnością finansową. Kierunek rozwoju działalności
poszczególnych spółek oraz limity ekspozycji na ryzyko są ustalane na najwyższym szczeblu Grupy. Podjęte działania
umożliwiły efektywne zarządzanie zasobami finansowymi.
Zgodnie z przyjętym modelem finansowania, Spółka jest odpowiedzialna za pozyskanie finansowania dla spółek
Grupy Kapitałowej. Finansowanie bieżącej działalności operacyjnej spółek zgłaszających zapotrzebowanie na
finansowanie następuje z nadwyżek finansowych generowanych przez pozostałe spółki poprzez udzielanie pożyczek
wewnątrzgrupowych. Taka forma pozyskiwania źródeł finansowania umożliwia przede wszystkim obniżenie kosztu
kapitału, zwiększa możliwości otrzymania finansowania, redukuje ilość i formy zabezpieczeń ustanowionych na
majątku Grupy Kapitałowej oraz wskaźników wymaganych przez instytucje finansowe, a także wpływa na
zmniejszenie kosztów administracyjnych.
Działalność akwizycyjna i inwestycyjna w 2022 i 2021 roku finansowana była głównie z finansowania dłużnego i ze
środków własnych.
W 2022 roku Grupa Kapitałowa Wirtualna Polska Holding posiadała pełną zdolność do regulowania swoich
zobowiązań w terminie ich płatności.
OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH
Finansowanie inwestycji strategicznych jest zarządzane centralnie na poziomie Spółki. Zarząd ocenia, że Grupa jest
w stanie finansować obecne i przyszłe zamierzenia inwestycyjne ze środków własnych generowanych z działalności
operacyjnej oraz poprzez dostępne finansowanie zewnętrzne.
ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ ORAZ GRUPĄ KAPITAŁOWĄ
W roku 2022 nie wystąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i Grupą Kapitałową.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
60
UMOWY ZAWARTE Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH
REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH
ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU POŁĄCZNIA SPÓŁKI PRZEZ PRZEJĘCIE
Członkowie Zarządu Spółki pełnią funkcje w Zarządzie na podstawie powołania. Wysokość wynagrodzenia Członków
Zarządu określają uchwały Rady Nadzorczej Spółki.
W razie odwołania Członka Zarządu przez Spółkę lub rezygnacji Członka Zarządu z pełnienia funkcji z inicjatywy
Spółki, Członkowi Zarządu będzie przysługiwać odprawa, chyba, że wyłączną przyczyną uzasadniającą odwołanie lub
rezygnację z funkcji Członka Zarządu Spółki będą:
ciężkie naruszenie przez Członka Zarządu podstawowych obowiązków;
niezdolność Członka Zarządu do pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki wskutek choroby trwająca dłużej
niż łączny okres pobierania z tego tytułu wynagrodzenia i zasiłku oraz pobierania świadczenia
rehabilitacyjnego za okres pierwszych trzech miesięcy.
Każdy z Członków Zarządu jest związany zakazem konkurencji przez cały okres pełnienia funkcji Członka Zarządu
Spółki oraz w okresie dwunastu miesięcy (w przypadku Członka Zarządu ds. Finansowych Spółki – sześć miesięcy) po
dacie zaprzestania pełnienia tej funkcji. Z tytułu wywiązywania się ze zobowiązań w zakresie zakazu konkurencji w
okresie 12 miesięcy po dacie zaprzestania pełnienia funkcji Członka Zarządu, każdy z nich ma prawo do
odszkodowania w wysokości stanowiącej kwotę określoną w uchwale Rady Nadzorczej. W przypadku naruszenia
przez Członka Zarządu wskazanych w umowie postanowień w zakresie zakazu konkurencji, Członek Zarządu utraci
prawo do odszkodowania i będzie zobowiązany do zwrotu Spółce odszkodowania już otrzymanego.
BADANIA I ROZWÓJ
Z uwagi na profil prowadzonej działalności Grupa nie przyjęła strategii badawczo-rozwojowej i nie ponosi istotnych
nakładów na działalność badawczą.
W ramach swojej działalności Grupa realizuje szereg projektów rozwojowych skoncentrowanych na tworzeniu
nowoczesnych rozwiązań technologicznych dla użytkowników i klientów, Projekty te mają na celu utrwalanie
technologicznej przewagi konkurencyjnej Grupy.
INFORMACJA O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Szczegóły dotyczące podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz informacje na temat
wynagrodzenia tego podmiotu zamieszczono w nocie 45 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 12
miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022 roku. Informacje na temat wynagrodzenia tego podmiotu i jego
wynagrodzenia w jednostce dominującej Wirtualna Polska Holding S.A zamieszono w nocie 22 jednostkowego
sprawozdania finansowego za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2022 roku.
INNE INFORMACJE, KTÓRE W OCENIE GRUPY SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ,
FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY
MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GRUPĘ.
Poza przedstawionymi w niniejszym dokumencie oraz w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zdarzeniami
do dnia publikacji niniejszego raportu nie wystąpiły inne zdarzenia, które są istotne dla oceny możliwości realizacji
zobowiązań przez Grupę.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
61
W ocenie Zarządu Wirtualna Polska Holding SA przedstawione informacje w sposób wyczerpujący opisują sytuację
kadrową, majątkową i finansową Grupy i nie miały miejsca inne zdarzenia, nieujawnione przez Spółkę, które mogłyby
być uznane za istotne dla oceny tej sytuacji.
11. WYBRANE DANE FINANSOWE W PRZELICZENIU NA EURO I MSR 17
Poniższe tabele przedstawiają wybrane skonsolidowane dane finansowe za okres 12 miesięcy zakończonych 31
grudnia 2022 i 2021 roku. Wybrane dane finansowe zawarte w poniższych tabelach zostały zaprezentowane w tys.
złotych, o ile nie zaznaczono inaczej. Informacje zawarte w tych tabelach powinny być czytane razem z informacjami
zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 oraz z
informacjami zawartymi w punkcie 2 niniejszego sprawozdania.
Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego i pozostałych całkowitych dochodów
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
(w tys. zł)
(w tys. EUR)
Segmenty łącznie
Przychody ze sprzedaży
1 077 720
872 239
229 874
190 549
Przychody gotówkowe ze sprzedaży
1 048 153
847 458
223 568
185 136
Skorygowana EBITDA (wg. MSSF 16)
371 353
307 818
79 208
67 246
EBITDA (wg. MSSF 16)
340 096
310 103
72 541
67 745
Amortyzacja środków trwałych i wartości
niematerialnych
(100 503)
(82 516)
(21 437)
(18 026)
Zysk na działalności operacyjnej
239 593
227 587
51 104
49 719
Wynik na działalności finansowej
(8 172)
4 173
(1 743)
912
Zysk przed opodatkowaniem
231 421
231 760
49 361
50 630
Zysk netto
178 324
187 797
38 036
41 026
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2021
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2021
(w tys. zł)
(w tys. EUR)
Aktywa razem
2 010 836
1 262 947
428 759
274 590
Aktywa trwałe
1 533 609
907 472
327 002
197 302
Aktywa obrotowe
477 227
355 475
101 756
77 287
Zobowiązania długoterminowe
641 903
301 780
136 869
65 613
Zobowiązania krótkoterminowe
446 064
217 855
95 112
47 366
Kapitał własny
922 869
743 312
196 778
161 611
Kapitał zakładowy
1 464
1 462
312
318
Udziały niedające kontroli
52 838
14 568
11 266
3 167
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2021
(w tys. zł)
(w tys. EUR)
Przepływy netto z działalności operacyjnej
265 768
244 690
56 687
53 455
Przepływy netto z działalności inwestycyjnej
(576 443)
(114 289)
(122 954)
(24 968)
Przepływy netto z działalności finansowej
358 969
(184 285)
76 567
(40 259)
Przepływy pieniężne netto razem
48 294
(53 884)
10 301
(11 771)

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
62
Jednostkowe sprawozdanie z wyniku finansowego i pozostałych całkowitych dochodów
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
w tys. zł
w tys. EUR
Przychody ze sprzedaży
-
-
-
-
Strata na działalności operacyjnej
78 217
38 224
16 683
8 350
Zysk przed opodatkowaniem
84 193
42 662
17 958
9 320
Zysk netto
83 765
42 662
17 867
9 320
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2021
Na dzień
31 grudnia 2022
Na dzień
31 grudnia 2021
w tys. zł
w tys. EUR
Aktywa razem
462 364
420 493
98 587
91 423
Aktywa trwałe
382 590
412 759
81 577
89 742
Aktywa obrotowe
79 774
7 734
17 010
1 682
Zobowiązania długoterminowe
18 768
26 192
4 002
5 695
Zobowiązania krótkoterminowe
12 456
9 807
2 656
2 132
Kapitał własny
431 140
384 494
91 929
83 597
Kapitał podstawowy
1 464
1 462
312
318
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2022
Dwanaście miesięcy
zakończone
31 grudnia 2021
w tys. zł
w tys. EUR
Przepływy netto z działalności operacyjnej
36 058
83 997
7 691
18 350
Przepływy netto z działalności inwestycyjnej
6 990
(2 400)
1 491
(524)
Przepływy netto z działalności finansowej
(37 572)
(81 079)
(8 014)
(17 713)
Przepływy pieniężne netto razem
5 476
518
1 168
113
Przeliczenie na euro zostało dokonane zgodnie z poniższymi zasadami:
kwoty przedstawione w złotych na dzień 31 grudnia 2022 roku zostały przeliczone na euro według kursu
odpowiednio 4,6899 (obowiązujący kurs wymiany NBP na dzień 31 grudnia 2022 roku),
kwoty przedstawione w złotych na dzień 31 grudnia 2021 roku zostały przeliczone na euro według kursu
odpowiednio 4,5994 (obowiązujący kurs wymiany NBP na dzień 31 grudnia 2021 roku),
kwoty przedstawione w złotych za okres roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2022 roku zostały
przeliczone według kursu odpowiednio 4,6883 (średnia arytmetyczna obowiązujących kursów wymiany
NBP na ostatni dzień każdego miesiąca 2022 roku),
kwoty przedstawione w złotych za okres roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2021 roku zostały
przeliczone według kursu odpowiednio 4,5775 (średnia arytmetyczna obowiązujących kursów wymiany
NBP na ostatni dzień każdego miesiąca 2021 roku)

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
63
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU
KORPORACYJNEGO PRZEZ WIRTUALNA POLSKA HOLDING S.A.
ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2021 ROKU
Niniejsze Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w Wirtualna Polska Holding S.A. („Spółka”) w 2021 roku
zostało sporządzone na podstawie § 70 ust. 5 pkt 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w
sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim (tj. Dz. U. 2018, poz. 757) oraz uchwały Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. nr
1309/2015 z dnia 17 grudnia 2015 roku oraz uchwały Nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r.
1. ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓRYM PODLEGA SPÓŁKA
W 2021 ROKU SPÓŁKA PODLEGAŁA ZBIOROWI ZASAD ŁADU
KORPORACYJNEGO ZEBRANEMU W DOKUMENCIE DOBRE
PRAKTYKI SPÓŁEK NOTOWANYCH NA GPW 2016, BĘDĄCYM
ZAŁĄCZNIKIEM DO UCHWAŁY NR 26/1413/2015 RADY
NADZORCZEJ GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZA

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
64
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU
KORPORACYJNEGO PRZEZ WIRTUALNA POLSKA HOLDING S.A.
ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2022 ROKU
Niniejsze Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w Wirtualna Polska Holding S.A. („Spółka”) w 2022 roku
zostało sporządzone na podstawie § 70 ust. 5 pkt 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w
sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim (tj. Dz. U. 2018, poz. 757) oraz uchwały Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Nr
13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r.
1. ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓRYM PODLEGA SPÓŁKA
W 2022 roku Spółka podlegała zbiorowi zasad ładu korporacyjnego zebranemu w dokumencie Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2022, będącym załącznikiem do Uchwały Nr 13/1834/2022 Rady Nadzorczej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2022 roku w okresie od dnia 1 stycznia 2022 r. do dnia 31 grudnia
2022 r. oraz do dnia publikacji niniejszego raportu. Dokument ten przygotowany został przez Giełdę Papierów
Wartościowych w Warszawie i udostępniony w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na
specjalnej stronie Internetowej poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego pod adresem:
https://www.gpw.pl/dobre-praktyki.
Informacja o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego
Spółka dąży do zapewnienia jak największej transparentności swoich działań, należytej jakości komunikacji z
inwestorami oraz ochrony praw akcjonariuszy, także w kwestiach nieregulowanych przez prawo. W związku z tym
Spółka podejmuje niezbędne działania w celu najpełniejszego przestrzegania zasad zawartych w „Dobrych
Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2022”. Na dzień publikacji niniejszego raportu Spółka stosuje zasady
Dobrych Praktyk, dla których stosuje się regułę „comply or explain” z wyłączeniem poniższych zasad:
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz
postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych.
- Spółka nie publikuje na stronie internetowej swojej strategii biznesowej.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki
wymaga zgody rady nadzorczej.
– Zasiadanie Członków Zarządu Spółki w zarządach lub Radach Nadzorczych spółek spoza grupy kapitałowej
Spółki nie wymaga zgody rady nadzorczej Spółki. Osoby te mają zawarte ze Spółką umowy zawierające
klauzule o zakazie konkurencji i zobowiązania do poświęcania odpowiedniej ilości czasu na wypełnianie
obowiązków związanych z pełnionymi funkcjami.
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych
systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej
działalności.
- W Spółce wyodrębniona została funkcja audytu wewnętrznego. Pozostałe zadania w ramach systemów
kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance) są
podzielone pomiędzy poszczególne jednostki organizacyjne w Spółce.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym.
- Spółka nie zapewnia powszechnie dostępnej transmisji obrad Walnego Zgromadzenia. Walne Zgromadzenia
Spółki są organizowane w transparentny i wydajny sposób pozwalający akcjonariuszom na uczestnictwo i
wykonywanie wszelkich praw związanych z posiadanymi akcjami Spółki. Ogłoszenie o Walnym Zgromadzeniu
wraz z projektami uchwał i wszelką dokumentacją a także przyjęte uchwały publikowane są na stronie
internetowej Spółki. Nie zostały Spółce zgłoszone takie oczekiwania czy zapotrzebowanie ze strony
akcjonariuszy.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
65
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego
zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem.
- Spółka dokłada wszelkich starań, aby akcjonariusze mieli możliwość zapoznania się z materiałami i projektami
uchwał do porządku obrad w terminach umożliwiających należyte rozeznanie jednak ze względu na regulacje
kodeksu spółek handlowych umożliwiające akcjonariuszom zgłaszanie projektów uchwał w trakcie obrad
walnego zgromadzenia, Spółka nie jest w stanie zagwarantować stosowania niniejszej zasady.
4.9.1. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady
nadzorczej lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji: kandydatury na członków rady powinny
zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy obecnych na walnym
zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać
niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
- Spółka dokłada wszelkich starań, aby akcjonariusze mieli możliwość zapoznania się z materiałami i projektami
uchwał do porządku obrad w terminach umożliwiających należyte rozeznanie jednak ze względu na regulacje
kodeksu spółek handlowych umożliwiające akcjonariuszom zgłaszanie projektów uchwał w trakcie obrad
walnego zgromadzenia, Spółka nie jest w stanie zagwarantować stosowania niniejszej zasady.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas
realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co
najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i
niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub
rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
- w Spółce wprowadzony został program motywacyjny przed dniem debiutu giełdowego Spółki przyznający
kluczowym menedżerom możliwość nabywania akcji Spółki. Jego zasady oparte są na emisji warrantów
subskrypcyjnych uprawniających do objęcia akcji Spółki. Zgodnie z zasadami programu oraz zawartymi
umowami opcyjnymi realizacja programu opcji nie musi być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w
przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i
niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju. Spółka uważa, iż konstrukcja programu zapewnia
wystarczające powiązanie wynagrodzenia kluczowych menedżerów z długookresowymi celami biznesowymi i
finansowymi spółki ze względu na fakt, iż nabywanie uprawnień do warrantów i akcji (tzw. vesting) jest
rozciągnięty w czasie (nabywanie uprawnień odbywa się kwartalnie przez ok. 5-6 lat), a warunkiem
uczestnictwa w programie jest pozostawanie we współpracy ze Spółką.
2. OPIS PODSTAWOWYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE I GRUPIE
SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W
ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA JEDNOSTKOWEGO I
SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Spółce i jego skuteczność w procesie
sporządzania sprawozdań finansowych i raportów okresowych przygotowanych i publikowanych zgodnie z
Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych realizowany jest poprzez:
procedury określające zasady oraz odpowiedzialność za proces sporządzania sprawozdań finansowych,
weryfikację danych sprawozdawczych poszczególnych Spółek z Grupy Kapitałowej pod kątem spójności
zastosowanych zasad rachunkowości i MSSF,
przegląd półroczny oraz badanie roczne sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta,
proces autoryzacji oraz zatwierdzania sprawozdań finansowych przed ich publikacją.
Organem sprawującym nadzór nad procesem raportowania finansowego w Grupie jest Komitet Audytu, w którego
skład wchodzi trzech członków, w tym co najmniej dwóch członków (w tym Przewodniczący Komitetu) spełnia
warunki niezależności, co najmniej jeden członek posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub
badania sprawozdań finansowych i co najmniej jeden członek posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
66
której działa Spółka, a co za tym idzie skład Komitetu Audytu spełnia wymagania ustawy o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym („Ustawa o Biegłych Rewidentach”).
Zadania komitetu audytu są określone w przepisach prawa, a także regulacjach wewnętrznych Spółki i należą do nich
w szczególności:
monitorowanie:
▪ procesu sprawozdawczości finansowej,
▪ skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz
audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
▪ wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez
firmę audytorską badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji
Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej;
kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności w
przypadku, gdy na rzecz jednostki zainteresowania publicznego świadczone są przez firmę audytorską inne
usługi niż badanie;
informowanie rady nadzorczej lub innego organu nadzorczego lub kontrolnego jednostki zainteresowania
publicznego o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności
sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego, a także jaka była rola komitetu
audytu w procesie badania;
dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem w jednostce zainteresowania publicznego;
opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
badaniem;
określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez jednostkę zainteresowania publicznego;
przedstawianie radzie nadzorczej lub innemu organowi nadzorczemu lub kontrolnemu rekomendacji
dotyczącej wyboru biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej, zgodnie z politykami: wyboru firmy
audytorskiej do przeprowadzania badania oraz świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą
badanie przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej
dozwolonych usług niebędących badaniem;
przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w
jednostce zainteresowania publicznego.
Nadzór merytoryczny nad procesem przygotowania sprawozdań finansowych i raportów okresowych w
poszczególnych spółkach Grupy sprawuje Dyrektor Finansowy lub Zarządy poszczególnych Spółek Grupy. Za
organizację prac związanych z przygotowaniem sprawozdań finansowych odpowiedzialny jest dział
Sprawozdawczości Finansowej i Zarządzania Przepływami Pieniężnymi oraz działy finansowo – księgowe spółek
Grupy. Spółki z Grupy są zobowiązane do stosowania jednolitych zasad rachunkowości przy sporządzaniu pakietów
sprawozdawczych, które są podstawą sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Kapitałowej Wirtualna Polska Holding. Jednostkowe pakiety sprawozdawcze są weryfikowane przez Dział
Sprawozdawczości Finansowej i Zarządzania Przepływami Pieniężnymi Grupy oraz przez niezależnego biegłego
rewidenta w trakcie przeprowadzenia badania lub przeglądu skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy
Kapitałowej.
W spółkach Grupy Kapitałowej funkcjonują rozwiązania informatyczne i organizacyjne zabezpieczające kontrolę
dostępu do systemu finansowo-księgowego oraz zapewniające należytą ochronę i archiwizację ksiąg rachunkowych.
Dostęp do systemów informatycznych ograniczony jest odpowiednimi uprawnieniami dla upoważnionych
pracowników. Od roku 2015 trwa proces wdrożenia jednego zintegrowanego systemu finansowo-księgowego dla
wszystkich spółek z Grupy. Proces ten ma na celu ujednolicenie ewidencji zdarzeń gospodarczych z uwzględnieniem
specyfiki działalności poszczególnych podmiotów w Grupie.
Sprawozdania finansowe oraz raporty okresowe przed publikacją podlegają weryfikacji przez Zarząd oraz Komitet
Audytu Rady Nadzorczej. Zgodnie z obowiązującymi przepisami sprawozdania finansowe podlegają także
przeglądowi lub badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta. Wyniki przeglądów i badań są przedstawiane przez
audytora Zarządowi oraz Komitetowi Audytowemu Rady Nadzorczej. Wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada
Nadzorcza Spółki spośród renomowanych firm audytorskich, gwarantujących odpowiednie standardy świadczonych
usług oraz niezależność.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
67
PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH SPÓŁKI
Podmiotem uprawnionym do przeprowadzenia badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku jest PricewaterhouseCoopers Polska spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp.k. (dawniej PricewaterhouseCoopers sp. z o.o.) z siedzibą w Warszawie
(00-633 Warszawa, ul. Polna 11) („PWC”).
W dniu 25 marca 2019 roku Rada Nadzorcza Spółki, działając zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami
zawodowymi oraz po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki, uchwałą nr
2/03/2019 dokonała wyboru PWC na biegłego rewidenta uprawnionego do przeprowadzania badania i przeglądu
jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki za lata 2019 – 2020.
Ponadto, w 2020 roku PWC przeprowadziła śródroczny przegląd sprawozdań: jednostkowego i skonsolidowanego
za okres 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2020 roku. W 2020 roku na rzecz Grupy nie były świadczone przez PWC
inne dozwolone usługi niebędące badaniem.
W dniu 18 grudnia 2020 Rada Nadzorcza Spółki, działając zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami
zawodowymi oraz po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki, dokonała wyboru
PWC na biegłego rewidenta uprawnionego do przeprowadzania badania i przeglądu jednostkowych i
skonsolidowanych sprawozdań finansowych Spółki za lata 2021 – 2023.
Ponadto, w dniu 4 marca 2021 Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki wyraził zgodę na wybór PWC jako podmiotu
dokonującego oceny sprawozdania o wynagrodzeniach Spółki za lata 2019-2020 oraz 2021, 2022, 2023.
PWC jest wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych, prowadzoną przez
Krajową Radę Biegłych Rewidentów, pod numerem ewidencyjnym 144.
3. KAPITAŁ ZAKŁADOWY I AKCJONARIAT
STRUKTURA KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO
Na dzień 31 grudnia 2022 roku kapitał zakładowy Spółki dzieli się na 29.284.372 akcji o wartości nominalnej 0,05 zł,
uprawniających do 40.574.081głosów na Walnym Zgromadzeniu w tym:
11.289.709 akcji imiennych, uprzywilejowanych serii A; uprzywilejowanie 11.289.709 akcji serii A dotyczy
prawa głosu na walnym zgromadzeniu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa głosy;
1.100.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A;
12.221.811 akcji zwykłych na okaziciela serii B;
301.518 akcji zwykłych na okaziciela serii C;
778.650 akcji zwykłych na okaziciela serii D;
3.339.744 akcji zwykłych na okaziciela serii E;
252.940 akcji zwykłych na okaziciela serii F.
Część akcji serii A jest akcjami imiennymi a część akcji serii A oraz akcje serii B, C, D, E i F są akcjami na okaziciela.
W obrocie na rynku regulowanym znajdują się akcje serii A, B, C, D, E i F.
W dniu 10 marca 2022 r. nastąpiło podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty 1.462.310,10 zł do kwoty
1.462.853,80 zł, tj. o 543,70 zł. Podwyższenie miało miejsce w związku z rejestracją w KDPW i zapisaniem na
rachunkach (wydaniem) 10.874akcji o wartości nominalnej 0,05 zł w ramach programu opcji menedżerskich.
W dniu 25 kwietnia 2022 r. nastąpiło kolejne podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty 1.462.853,80 zł do
kwoty 1.463.320,40 zł, tj. o 466,60 zł. Podwyższenie miało miejsce w związku z rejestracją w KDPW i zapisaniem na
rachunkach (wydaniem) 9.332 akcji o wartości nominalnej 0,05 zł w ramach programu opcji menedżerskich.
W dniu 29 lipca 2022 r. nastąpiło kolejne podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty 1.463.320,40 zł do kwoty
1.463.786,95 zł, tj. o 466,55 zł. Podwyższenie miało miejsce w związku z rejestracją w KDPW i zapisaniem na
rachunkach (wydaniem) 9.331akcji o wartości nominalnej 0,05 zł w ramach programu opcji menedżerskich.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
68
W dniu 21 października 2022 r. nastąpiło kolejne podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty z kwoty
1.463.786,95 zł do kwoty 1.464.218,60 zł, tj. o 431,65 zł. Podwyższenie miało miejsce w związku z rejestracją w KDPW
i zapisaniem na rachunkach (wydaniem) 8.633akcji o wartości nominalnej 0,05 zł w ramach programu opcji
menedżerskich.
Grupa prowadzi programy motywacyjne przyznające kluczowym osobom współpracującym z Grupą możliwość
obejmowania akcji Spółki:
Pierwszy Program Motywacyjny
Całkowita liczba akcji przeznaczona na realizację programu wynosi 1.230.576 i nie przekroczy 5% kapitału
podstawowego Spółki. Prawa do akcji są przez beneficjentów nabywane stopniowo w czasie (tzw. vesting),
kwartalnie przez ustalony okres, co do zasady nie dłuższy niż 6 lat. Program zawiera warunek pracy (współpracy) jako
warunek nabycia praw do akcji. Program został zaklasyfikowany jako program płatności oparty na akcjach rozliczany
w instrumentach kapitałowych Spółki.
Na poczet programu motywacyjnego zostało dokonane podwyższenie kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję
301.518 akcji zwykłych serii C, które zostały objęte przez wybranych uczestników programu, a także warunkowe
podwyższenie kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji nie więcej niż 929.058 akcji zwykłych serii D oraz
warrantów subskrypcyjnych serii B.
Drugi Program Motywacyjny
Grupa utworzyła także II program motywacyjny, na poczet którego dokonane zostało warunkowe podwyższenie
kapitału w drodze emisji nie więcej niż 593.511 akcji zwykłych serii F oraz warrantów subskrypcyjnych serii C. W dniu
15 lutego 2016 roku Rada Nadzorcza jednostki dominującej podjęła uchwałę w sprawie przyjęcia regulaminu nowego
programu motywacyjnego przyznającego kluczowym osobom współpracujących z Grupą opcji na akcje zwykłe serii
F Spółki. Całkowita liczba akcji przeznaczona na realizację programu wynosi 593.511 i nie przekroczy 5% kapitału
podstawowego Spółki.
AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5 PROCENT W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW
Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę Wirtualna Polska Holding S.A. zawiadomieniami i według najlepszej wiedzy
Spółki, struktura akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
podstawowego
Liczba głosów
% głosów
Jacek Świderski poprzez podmioty zależne:
3 785 667
12,93%
7 548 904
18,61%
w tym Orfe S.A.
3 785 667
12,93%
7 548 904
18,61%
Michał Brański poprzez podmioty zależne:
3 781 416
12,91%
7 544 652
18,59%
w tym 10X S.A.
3 767 488
12,87%
7 530 724
18,56%
Krzysztof Sierota poprzez podmioty zależne:
3 777 164
12,90%
7 540 400
18,58%
w tym Albemuth Inwestycje S.A.
3 763 236
12,85%
7 526 472
18,55%
Łącznie Założyciele
11 344 247
38,74%
22 633 956
55,78%
Allianz OFE Allianz DFE II Allianz OFE
3 676 553
12,55%
3 676 553
9,06%
Pozostałe akcje w obrocie
14 263 572
48,71%
14 263 572
35,15%
Razem
29 284 372
100,00%
40 574 081
100,00%

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
69
Na dzień publikacji niniejszego raportu struktura akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez
podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki przedstawia się
następująco:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
podstawowego
Liczba głosów
% głosów
Jacek Świderski poprzez podmioty zależne, w tym m.in:
3 785 667
12,92%
7 548 904
18,60%
Orfe S.A.
3 785 667
12,92%
7 548 904
18,60%
Michał Brański poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 781 416
12,91%
7 544 652
18,59%
10X S.A.
3 767 488
12,86%
7 530 724
18,56%
Krzysztof Sierota poprzez podmioty zależne, w tym m.in.:
3 777 164
12,90%
7 540 400
18,58%
Albemuth Inwestycje S.A.
3 763 236
12,85%
7 526 472
18,55%
Łącznie Założyciele *
11 344 247
38,73%
22 633 956
55,78%
Allianz OFE Allianz DFE II Allianz OFE
3 676 553
12,55%
3 676 553
9,06%
Pozostali
14 270 258
48,72%
14 270 258
35,17%
Razem
29 291 058
100,00%
40 580 767
100,00%
SZCZEGÓLNE UPRAWNIENIA ZWIĄZANE Z AKCJAMI
Akcjonariusze nie posiadają na Walnym Zgromadzeniu Spółki innych praw głosu niż wynikające z posiadanych akcji.
Żaden z akcjonariuszy Spółki nie posiada uprawnień osobistych związanych z posiadanymi akcjami.
Akcje serii A w liczbie 11.289.709 (słownie: jedenaście milionów dwieście osiemdziesiąt dziewięć tysięcy siedemset
dziewięć) są akcjami uprzywilejowanymi w ten sposób, że na jedną akcję serii A przypadają dwa głosy. Pozostałe akcje
są akcjami zwykłymi.
Posiadaczami akcji uprzywilejowanych są:
Jacek Świderski (przez Orfe S.A.) jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.237 akcji imiennych serii
A Spółki uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa głosy na walnym
zgromadzeniu
Krzysztof Sierota (przez Albemuth Inwestycje S.A.) jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.236
akcji imiennych serii A Spółki uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają
dwa głosy na walnym zgromadzeniu
Michał Brański (przez 10X S.A.) jest pośrednio uprawniony do prawa głosu z 3.763.236 akcji imiennych serii
A Spółki uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa głosy na walnym
zgromadzeniu
Zamiana akcji na okaziciela na akcje imienne jest niedopuszczalna.
Zamiana akcji imiennych na akcje na okaziciela może być dokonana na żądanie akcjonariusza. Zarząd, po otrzymaniu
żądania, niezwłocznie dokona zamiany akcji zgodnie z żądaniem.
Każdy z akcjonariuszy, którego akcje nie są dopuszczone do obrotu na takim rynku, ma prawo żądać dopuszczenia
takich akcji do obrotu na takim rynku. Dopuszczenie takich akcji do obrotu na rynku regulowanym lub alternatywnym
systemie obrotu nastąpi niezwłocznie, nie później jednak niż w ciągu 6 miesięcy od dnia otrzymania żądania
uprawnionego akcjonariusza.
OGRANICZENIA DOTYCZĄCE AKCJI
Statut Spółki przewiduje, iż przyznanie prawa głosu zastawnikowi lub użytkownikowi akcji wymaga uzyskania zgody
Walnego Zgromadzenia.
Wszystkie akcje imienne należące do Orfe S.A., Albemuth Inwestycje S.A. oraz 10X S.A. zostały objęte umową o
ustanowienie zastawu rejestrowego i zastawów finansowych na akcjach z dnia 12 grudnia 2017 roku pomiędzy ww.
spółkami jako Zastawcami a mBank S.A. z siedzibą w Warszawie jako Zastawnikiem i Administratorem Zastawu oraz
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. z siedzibą w Warszawie jako Zastawnikiem (Umowy Zastawu).

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
70
Po wystąpieniu Przypadku Naruszenia zdefiniowanego w Umowach Zastawu, oraz doręczeniu Zawiadomienia o
Wykonywaniu Prawa Głosu (jak zdefiniowano w Umowie Zastawu), mBank S.A. jest upoważniony do wykonywania
prawa głosu z zastawionych akcji na zasadach wskazanych w Umowach Zastawu.
4. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI I JEGO
ZASADNICZYCH UPRAWNIEŃ ORAZ PRAWA AKCJONARIUSZY I SPOSÓB
ICH WYKONYWANIA
Walne Zgromadzenie Spółki działa na podstawie przepisów Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz
Regulaminu Walnego Zgromadzenia uchwalonego uchwałą nr 32 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia
15 czerwca 2021 roku.
Walne Zgromadzenia mogą odbywać się w siedzibie Spółki w Warszawie.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia, oprócz innych spraw zastrzeżonych przepisami Kodeksu spółek
handlowych, należy:
• powoływanie i odwoływanie Prezesa Zarządu,
• powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej,
• ustalanie liczby członków Rady Nadzorczej,
• zatwierdzanie regulaminu Rady Nadzorczej,
• uchwalanie wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej,
• wyrażenie zgody na zawarcie przez Spółkę umowy kredytu, pożyczki i poręczenia lub innej podobnej
umowy z członkiem Zarządu, Rady Nadzorczej, prokurentem, likwidatorem albo na rzecz którejkolwiek
z tych osób,
Nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości nie wymagają uchwały
Walnego Zgromadzenia.
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby, będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni
przed datą Walnego Zgromadzenia, tj. w Dniu Rejestracji.
Na żądanie uprawnionego z akcji spółki publicznej oraz zastawnika lub użytkownika, którym przysługuje prawo głosu,
zgłoszone nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu walnego zgromadzenia i nie później niż w pierwszym dniu
powszednim po dniu rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu, podmiot prowadzący rachunek papierów
wartościowych wystawia imienne zaświadczenie o prawie uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Od dnia 1 marca 2021 r. zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje prawo głosu, mają prawo uczestniczenia w
walnym zgromadzeniu spółki publicznej, jeżeli ustanowienie na ich rzecz ograniczonego prawa rzeczowego jest
zarejestrowane na rachunku papierów wartościowych w dniu rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Akcjonariusz Spółki uczestniczy w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonuje prawa głosu osobiście lub przez
pełnomocnika.
Pełnomocnictwo do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu powinno być udzielone na
piśmie lub w postaci elektronicznej. Udzielenie pełnomocnictwa w postaci elektronicznej należy zgłosić Zarządowi
przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej. Zawiadomienie powyższe można przesłać pocztą
elektroniczną na adres e-mail Spółki: WalneZgromadzenia@grupawp.pl najpóźniej do godziny 23:59 dnia
poprzedzającego dzień Walnego Zgromadzenia (uchybienie terminowi zawiadomienia Spółki o udzieleniu
pełnomocnictwa w formie elektronicznej nie stoi na przeszkodzie uczestnictwu pełnomocnika w Walnym
Zgromadzeniu na podstawie pełnomocnictwa udzielonego w formie pisemnej).
Członkowie Rady Nadzorczej oraz Zarządu uczestniczą w obradach Walnego Zgromadzenia w składzie
umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie Walnego Zgromadzenia.
W obradach Walnego Zgromadzenia mogą uczestniczyć również z prawem do zabierania głosu: zaproszeni przez
podmiot zwołujący Walne Zgromadzenie eksperci, jak również kandydaci na członków Zarządu, kandydaci na
członków Rady Nadzorczej oraz notariusz sporządzający protokół z Walnego Zgromadzenia.
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia wybiera się spośród osób uprawnionych do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu, których kandydatury zostały zgłoszone przez osoby uprawnione do uczestnictwa w Walnym
Zgromadzeniu i którzy wyrażą zgodę na kandydowanie. Wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
71
dokonuje się w głosowaniu tajnym oddając kolejno głos na każdego spośród zgłoszonych kandydatów.
Przewodniczącym zostaje osoba, na którą oddano największą liczbę głosów.
Przewodniczący kieruje przebiegiem Walnego Zgromadzenia zgodnie z przyjętym porządkiem obrad, przepisami
prawa, Zasadami Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW, Statutem i Regulaminem.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia niezwłocznie po wyborze sporządza i podpisuje listę obecności zawierającą
spis uczestników Walnego Zgromadzenia z wyszczególnieniem liczby akcji, przez nich przedstawionych oraz liczby
głosów im przysługujących.
Po podpisaniu listy obecności Przewodniczący Walnego Zgromadzenia poddaje pod głosowanie porządek obrad.
Po wywołaniu każdej kolejnej sprawy objętej porządkiem obrad Przewodniczący omawia daną sprawę, w
szczególności przedstawia projekt uchwały proponowanej do przyjęcia przez Walne Zgromadzenie, po czym otwiera
dyskusję, udzielając głosu w kolejności zgłaszania się mówców. Przewodniczący może zarządzić, by dyskusja była
przeprowadzona nad kilkoma punktami porządku obrad łącznie.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia może udzielać głosu poza kolejnością członkom Zarządu, Rady Nadzorczej
i zaproszonym ekspertom.
Akcjonariusz ma prawo do czasu zamknięcia dyskusji nad punktem porządku obrad do wniesienia propozycji zmian
do treści projektu uchwały proponowanego do przyjęcia przez Walne Zgromadzenie. Propozycja powinna być
uzasadniona przez akcjonariusza. Propozycje można składać pisemnie na ręce Przewodniczącego albo ustnie do
protokołu. W propozycji należy wskazać imię i nazwisko albo nazwę (firmę) akcjonariusza, a w przypadku
akcjonariusza reprezentowanego przez przedstawiciela, również imię i nazwisko przedstawiciela.
W sprawach formalnych Przewodniczący Walnego Zgromadzenia może udzielić głosu poza kolejnością. Wniosek w
sprawie formalnej może być zgłoszony przez każdego akcjonariusza Spółki.
Łącznie przerwy w obradach Walnego Zgromadzenia nie mogą trwać dłużej niż 30 (trzydzieści) dni.
Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na liczbę reprezentowanych na nim akcji.
Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają zwykłą większością głosów, chyba że przepisy prawa lub postanowienia
niniejszego statutu przewidują surowsze wymogi dla powzięcia danej uchwały.
Po wyczerpaniu porządku obrad Przewodniczący Walnego Zgromadzenia ogłasza zamknięcie obrad.
ZMIANA STATUTU
Zmiana Statutu, zgodnie z kodeksem spółek handlowych, wymaga uchwały walnego zgromadzenia i wpisu do
rejestru. Zmianę statutu Zarząd zgłasza do sądu rejestrowego. Uchwała walnego zgromadzenia o zmianie Statutu
wymaga większości trzech czwartych głosów. Walne zgromadzenie może upoważnić radę nadzorczą do ustalenia
jednolitego tekstu zmienionego statutu lub wprowadzenia innych zmian o charakterze redakcyjnym określonych w
uchwale zgromadzenia.
5. SKŁAD OSOBOWY I OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I
NADZORUJĄCYCH SPÓŁKI ORAZ JEJ KOMITETÓW
ZARZĄD SPÓŁKI
INFORMACJE OGÓLNE
Organem zarządzającym Spółką jest Zarząd.
Zarząd działa na podstawie przepisów kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Zarządu a także
uchwał Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
72
Zarząd kieruje działalnością Spółki, zarządza jej majątkiem oraz reprezentuje Spółkę na zewnątrz przed sądami,
organami władzy i wobec osób trzecich. Zarząd podejmuje decyzje we wszystkich sprawach niezastrzeżonych przez
postanowienia Statutu lub przepisy prawa do wyłącznej kompetencji Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia.
Wszyscy członkowie Zarządu są obowiązani i uprawnieni do wspólnego prowadzenia spraw Spółki.
Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów. W wypadku równej liczby głosów „za” i „przeciw” decyduje
głos Prezesa Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być podejmowane w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu
środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Członkowie Zarządu mogą brać udział w podejmowaniu
uchwał Zarządu, oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem innego członka Zarządu. Oddanie głosu na piśmie
nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu Zarządu.
Zgodnie ze Statutem, pracami Zarządu kieruje Prezes Zarządu oraz określa on wewnętrzny podział zadań i
kompetencji między członków zarządu, w szczególności Prezes Zarządu może powierzyć kierowanie
poszczególnymi departamentami poszczególnym członkom Zarządu. Ponadto Prezes Zarządu zwołuje posiedzenia
Zarządu i im przewodniczy. Prezes Zarządu może upoważnić innych członków Zarządu do zwoływania i
przewodniczenia posiedzeniom Zarządu. W przypadku nieobecności Prezesa Zarządu lub wakatu na stanowisku
Prezesa Zarządu posiedzenia Zarządu zwołuje najstarszy wiekiem członek Zarządu. Dodatkowe, szczególne
uprawnienia Prezesa Zarządu w zakresie kierowania pracami Zarządu określa Regulamin Zarządu.
Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy, Spółkę reprezentuje jeden członek Zarządu. W przypadku, gdy Zarząd jest
wieloosobowy, Spółkę reprezentuje Prezes Zarządu samodzielnie lub dwóch członków Zarządu działających łącznie
lub jeden członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
CZŁONKOWIE ZARZĄDU
W skład Zarządu wchodzi czterech członków. Mandaty członków Zarządu wygasają nie później niż w dniu Walnego
Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy sprawowania funkcji przez
członków Zarządu.
W 15 czerwca 2021 roku w związku z upływem dotychczasowej kadencji Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki
podjęło uchwałę o powołaniu Jacka Świderskiego na Prezesa Zarządu na nową kadencję. Ponadto, w dniu 23 sierpnia
2021 r. uchwałami Rady Nadzorczej Spółki, podjętymi na wniosek Prezesa Zarządu Spółki, Krzysztof Sierota, Michał
Brański oraz Elżbieta Bujniewicz-Belka zostali powołani na Członków Zarządu nowej kadencji. Skład Zarządu na dzień
31 grudnia 2022 roku oraz na dzień sporządzenia niniejszego raportu przedstawiał się następująco:
Jacek Świderski
- Prezes Zarządu
Krzysztof Sierota
- Członek Zarządu
Michał Brański
- Członek Zarządu
Elżbieta Bujniewicz - Belka
- Członek Zarządu ds. finansowych Spółki
W okresie objętym raportem nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu.
Jacek Świderski - Prezes Zarządu, CEO
Od 10 lutego 2014 roku Prezes Zarządu, CEO.
Jacek Świderski rozpoczął karierę zawodową, prowadząc jeszcze w okresie studiów, w latach 1997–1998, własną
działalność gospodarczą. W 1999 roku wraz z Michałem Brańskim i Krzysztofem Sierotą stworzył portal internetowy
pod nazwą go2.pl (późniejsze o2.pl), a w 2000 roku założył MediaOne sp. z o.o. (późniejsze: o2.pl sp. z o.o., a
następnie Grupa o2 sp. z o.o., która w 2011 roku została przekształcona w spółkę akcyjną Grupa o2 S.A. (obecnie
Wirtualna Polska Holding S.A.). Od powstania portalu do dnia dzisiejszego Jacek Świderski rozwija działalność
założonej Spółki i jej spółek zależnych na rynku internetowym w kraju i za granicą, pełniąc funkcję Prezesa Zarządu
Spółki Wirtualna Polska Holding S.A. Ponadto Jacek Świderski zasiada w Radach Nadzorczych spółek zależnych.
Jacek Świderski jest absolwentem Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie, którą ukończył w 2002 roku z tytułem
magistra na kierunku zarządzanie.
Michał Brański - Członek Zarządu/ VP Strategy
Od 10 lutego 2014 roku Członek Zarządu/ VP Strategia.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
73
Michał Brański stworzył w 1999 roku wraz z Jackiem Świderskim i Krzysztofem Sierotą portal internetowy pod nazwą
go2.pl (późniejsze o2.pl), a w 2000 roku założył MediaOne sp. z o.o. (późniejsze: o2.pl sp. z o.o., a następnie Grupa o2
sp. z o.o., która w 2011 roku została przekształcona w spółkę akcyjną Grupa o2 S.A. (obecnie Wirtualna Polska Holding
S.A.). Od powstania portalu do dnia dzisiejszego rozwija on działalność założonej Spółki i jej spółek zależnych na
rynku internetowym w kraju i za granicą, pełniąc funkcję Członka Zarządu Spółki i członka Rady Nadzorczej w
spółkach zależnych. Michał Brański studiował w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku zarządzanie i
marketing.
Krzysztof Sierota - Członek Zarządu/ VP Engineering
Od 10 lutego 2014 roku Członek Zarządu/ VP Engineering.
Krzysztof Sierota stworzył w 1999 roku wraz z Jackiem Świderskim i Michałem Brańskim portal internetowy pod
nazwą go2.pl (późniejsze o2.pl), a w 2000 roku założył MediaOne sp. z o.o. (późniejsze: o2.pl sp. z o.o., a następnie
Grupa o2 sp. z o.o., która w 2011 roku została przekształcona w spółkę akcyjną Grupa o2 S.A. (obecnie Wirtualna
Polska Holding S.A.). Od powstania portalu do dnia dzisiejszego Krzysztof Sierota rozwija działalność założonej
Spółki i jej spółek zależnych na rynku internetowym w kraju i za granicą, pełniąc funkcję Członka Zarządu Spółki i
członka Rady Nadzorczej w spółkach zależnych. Krzysztof Sierota studiował w Szkole Głównej Handlowej w
Warszawie na kierunku metody ilościowe ekonomii i systemy informacyjne oraz finanse i bankowość.
Elżbieta Bujniewicz-Belka - Członek Zarządu/ CFO/ VP Finanse
Od 11 lutego 2014 roku Członek Zarządu/ CFO/ VP Finanse.
Elżbieta Bujniewicz-Belka rozpoczęła karierę zawodową w 1993 roku w Enterprise Investors – Polish-American
Enterprise Fund jako analityk. Od 1995 roku pełniła funkcję accouting supervisor w Young&Rubicam, od 1996 roku
kontynuowała karierę zawodową jako kontroler finansowy i dyrektor departamentu analiz i inwestycji w spółce
ComputerLand S.A. (dzisiejsze Sygnity S.A.), a następnie w 1999 roku została powołana na Wiceprezesa (Dyrektora
Finansowego) i Członka Zarządu tej spółki i funkcję tę pełniła do 2007 roku. W 2010 roku Elżbieta Bujniewicz-Belka
została powołana na Członka Zarządu w spółce DRUMET Liny i Druty sp. z o.o. Od 2012 do 2013 roku Elżbieta
Bujniewicz-Belka współpracowała z grupą kapitałową Iglotex jako Członek Zarządu w Iglotex S.A. oraz jako Członek
Zarządu w Iglotex Dystrybucja sp. z o.o. Od lutego 2014 roku jest związana z Grupą WP – pełni funkcję Członka
Zarządu w Spółce oraz Członka Rady Nadzorczej w spółkach zależnych. Elżbieta Bujniewicz-Belka ukończyła studia
na kierunku ekonomia w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie, uzyskując tytuł magistra w 1993 roku.
KOMPETENCJE ZARZĄDU
Zarząd kieruje działalnością Spółki, zarządza jej majątkiem oraz reprezentuje Spółkę na zewnątrz przed sądami,
organami władzy i wobec osób trzecich.
W szczególności do zakresu kompetencji Zarządu należy:
• występowanie w imieniu Spółki i reprezentowanie jej wobec osób trzecich,
• sporządzanie informacji okresowych Spółki (w tym jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych Spółki) oraz sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w terminach umożliwiających ich
publikację zgodnie z właściwymi przepisami prawa,
• poddawanie sprawozdań finansowych badaniu lub przeglądowi przez biegłego rewidenta,
• składanie do oceny Rady Nadzorczej dokumentów wymienionych w pkt b) wraz z opinią i raportem
biegłego rewidenta (jeżeli są wymagane przez przepisy prawa),
• terminowe zwoływanie Walnych Zgromadzeń, składanie wniosków na Walne Zgromadzenie oraz
przygotowywanie projektów uchwał tego organu,
• przedstawianie Walnemu Zgromadzeniu do rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z
działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ostatni rok obrotowy wraz z opinią i raportem
biegłego rewidenta,
• opracowywanie i uchwalanie regulaminów związanych z działalnością Spółki, o ile nie zostały
zastrzeżone do kompetencji innego organu Spółki,
• sporządzanie projektu budżetu i planów inwestycyjnych Spółki przedstawianych do zatwierdzenia
Radzie Nadzorczej,
• inne sprawy niezastrzeżone dla innych organów Spółki.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
74
Jeżeli postanowienia Statutu lub przepisy prawa tego wymagają, przed dokonaniem określonej czynności Zarząd
obowiązany jest uzyskać zgodę odpowiednio Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia.
Zarząd zapewnia prowadzenie przejrzystej i efektywnej polityki informacyjnej, zarówno z wykorzystaniem
tradycyjnych metod, jak i z użyciem nowoczesnych technologii, zapewniających szybkość, bezpieczeństwo oraz
szeroki dostęp do informacji. Zarząd, korzystając w jak najszerszym stopniu z tych metod komunikowania, zapewnia
odpowiednią komunikację z inwestorami i analitykami.
Zarząd ustala miejsce i termin Walnego Zgromadzenia tak, aby umożliwić udział w obradach jak największej liczbie
akcjonariuszy.
Zarząd dokłada starań, aby odwołanie Walnego Zgromadzenia lub zmiana jego terminu nie uniemożliwiały lub nie
ograniczały akcjonariuszowi Spółki wykonywania prawa do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
SKŁAD I SPOSÓB WYBORU ZARZĄDU
Zarząd liczy od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu oraz w wypadku Zarządu, do którego powołuje
się więcej niż jedną osobę, pozostałych członków Zarządu, wybieranych na okres wspólnej kadencji. Liczbę członków
Zarządu ustala Rada Nadzorcza zgodnie z wnioskiem Prezesa Zarządu.
Prezesa Zarządu powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Pozostali członkowie Zarządu są powoływani i
odwoływani przez Radę Nadzorczą zgodnie z wnioskiem Prezesa Zarządu.
Członek Zarządu może być również odwołany lub zawieszony w czynnościach uchwałą Walnego Zgromadzenia.
RADA NADZORCZA
INFORMACJE OGÓLNE
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
Rada Nadzorcza działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych, postanowień Statutu Spółki oraz Regulaminu
Rady Nadzorczej zatwierdzonego uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 25 kwietnia 2018
roku.
Do ważności uchwał Rady Nadzorczej jest wymagane zaproszenie na jej posiedzenie wszystkich i obecność co
najmniej połowy jej członków.
Z zastrzeżeniem odmiennych postanowień Statutu, uchwały Rady Nadzorczej zapadają zwykłą większością głosów.
W wypadku równej liczby głosów „za” i „przeciw” decyduje głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady Nadzorczej, oddając swój głos na
piśmie za pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej. Oddanie głosu na piśmie nie może dotyczyć spraw
wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu Rady Nadzorczej.
Uchwały Rady Nadzorczej mogą być podejmowane w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość.
Posiedzenia Rady Nadzorczej zwołuje Przewodniczący Rady w miarę potrzeb, lecz nie rzadziej niż raz na kwartał
kalendarzowy.
Przewodniczący Rady Nadzorczej kieruje pracami Rady Nadzorczej oraz reprezentuje ją wobec Zarządu i innych
osób. Wykonując swoje funkcje Przewodniczący Rady Nadzorczej nie może działać wbrew uchwałom podjętym
odpowiednią dla danej sprawy większością głosów członków Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza może delegować ze swego grona członków do stałego indywidualnego wykonywania czynności
nadzorczych, w tym do uczestniczenia, w zależności od potrzeb, w posiedzeniach i pracach Zarządu.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
75
CZŁONKOWIE RADY NADZORCZEJ
Obecnie w skład Rady Nadzorczej wchodzi siedmiu członków.
Mandaty członków Rady Nadzorczej wygasają nie później niż w dniu Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego
sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy sprawowania funkcji przez członków Rady Nadzorczej.
W 2021 r. upłynęła kadencja dotychczasowej Rady Nadzorczej Spółki, w związku z czym w dniu 15 czerwca 2021 r.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało : Pana Piotra Waltera, Panią Katarzynę Beuch, Panią Beatę
Barwińską Piotrowską, Pana Aleksandra Wilewskiego, Pana Jarosława Mikosa, Pana Grzegorza Koniecznego, Pana
Mariusza Jarzębowskiego, Pana Witolda Woźniaka na Członków Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji.
W dniu 24 sierpnia 2021 r. Pan Jarosław Mikos złożył rezygnację z funkcji Członka Rady Nadzorczej.
W okresie objętym raportem nie było zmian w składzie Rady Nadzorczej Spółki.
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień sporządzenia niniejszego Raportu przedstawiał
się następująco:
Piotr Walter
- Przewodniczący Rady Nadzorczej
Aleksander Wilewski
- Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Beata Barwińska-Piotrowska
- Członek Rady Nadzorczej
Mariusz Jarzębowski
- Członek Rady Nadzorczej
Witold Woźniak
- Członek Rady Nadzorczej
Katarzyna Beuch
- Członek Rady Nadzorczej
Grzegorz Konieczny
- Członek Rady Nadzorczej
Piotr Walter - Przewodniczący Rady Nadzorczej
Piotr Walter ukończył Columbia College w Chicago oraz International Institute for Management Development (PED)
w Lozannie. Studiował dziennikarstwo na Uniwersytecie Warszawskim oraz reżyserię w Państwowej Wyższej Szkole
Filmowej, Telewizyjnej i Teatralnej w Łodzi. Karierę rozpoczynał jako producent reklam telewizyjnych w ITI Film
Studio. W TVN S.A. pracował jako dyrektor ds. promocji antenowych i członek zarządu TVN S.A. Następnie jako
dyrektor generalny i prezes zarządu TVN S.A. rozwinął ogólnopolski kanał telewizyjny oraz portfel 13 kanałów
tematycznych współtworząc najsilniejszą markę telewizyjną w Polsce. Jako wiceprezes zarządu Grupy TVN wdrożył
jej strategię internetową oraz Over-The-Top (TVN Player). W latach 2013-2015 pełnił funkcję wiceprezesa Grupy ITI,
Członka Rady Nadzorczej oraz Przewodniczącego Komitetu ds. Strategii i Kontentu TVN S.A. Ostatnio jako
koproducent zaangażowany w produkcję filmów fabularnych, Planeta Singli, (Nie)znajomi, Boże Ciało.
Aleksander Wilewski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Aleksander Wilewski jest polsko-szwedzkim przedsiębiorcą, który wprowadził na rynek wiele pionierskich spółek
w tym m.in.: Explorica, Clickad, Guldbrev, Streetcom i Total Fitness. Posiada szerokie i znaczące doświadczenie
w prowadzeniu różnorodnych rodzajów działalności gospodarczej, które doprowadza do operacyjnej efektywności
i sukcesu finansowego. Jest założycielem Clickad - jednej z czołowych spółek zajmujących się digital marketingiem,
sprzedanej firmie private equity 3TS, gdzie pozostaje w zarządzie spółki. W trakcie pełnienia przez niego funkcji
Dyrektora Marketingu i Operacji w Explorica w Stanach Zjednoczonych, a przed okresem pełnienia funkcji członka
zarządu w tej spółce, jego strategiczne i operacyjne inicjatywy doprowadziły do wygenerowania zysków w wysokości
80 mln dolarów. Jako współzałożyciel założył w Szwecji firmę Guldbrev – szybko rozwijającą się spółkę z segmentu e-
commerce. Studiował na sztokholmskim Uniwersytecie Ekonomicznym ze specjalizacją rachunkowość i finanse.
Biegle posługuje się językiem szwedzkim, polskim i angielskim.
Beata Barwińska-Piotrowska - Członek Rady Nadzorczej
Beata Barwińska-Piotrowska rozpoczęła karierę zawodową w 1997 roku w Kancelarii Żebrowski i Wspólnicy, gdzie
pracowała do 1998 roku. W latach 1998–2001 była prawnikiem w Kancelarii Adwokackiej Wardyńscy i Wspólnicy, a w
latach 2001–2004 w kancelarii Linklaters. Następnie, do 2005 roku Beata Barwińska-Piotrowska prowadziła
Indywidualną Kancelarię Adwokacką Beaty Barwińskiej. W 2005 roku jako starszy prawnik podjęła współpracę z
kancelarią Weil, Gotshal & Manges. Od 2010 roku była prawnikiem z tytułem „Of Counsel” w warszawskim biurze
kancelarii CMS Cameron McKenna. Od listopada 2017 roku Partner w kancelarii Jedwabny Brzozowska Barwińska

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
76
spółka partnerska radców prawnych. Obecnie jest Partnerem Zarządzającym w m w Brzozowska & Barwińska Spółka
Partnerska Radców Prawnych i Adwokatów.
Beata Barwińska-Piotrowska uzyskała w 1997 roku tytuł magistra prawa Uniwersytetu Łódzkiego. Ponadto w tym
samym roku ukończyła Szkołę Prawa Amerykańskiego zorganizowaną przez Uniwersytet Jagielloński we współpracy
z Catholic University of America. W 2004 roku została wpisana na listę adwokatów w Okręgowej Radzie Adwokackiej
w Łodzi.
Katarzyna Beuch – Członek Rady Nadzorczej
Katarzyna Beuch jest menedżerką z ponad 25 letnim doświadczeniem zawodowym w finansach i sprawozdawczości
spółek giełdowych, audycie, kontrolingu czy zarządzaniu podatkami. Od 2013 roku jest Przewodniczącą Komitetu
Audytu będąc niezależnych członkiem RN Kruk S.A. a od 2020 w RN ATM Grupa S.A. Od ponad roku jest dyrektorem
finansowym w Benefit Systems S.A., gdzie odpowiada za kontroling, Centrum Usług Wspólnych oraz podatki.
Karierę zawodową rozpoczęła w Banku Zachodnim a następnie przez prawie 10 lat pracowała w Ernst & Young
Audyt. W latach 2006 -2012 pracowała w Getin Holding S.A. dochodząc do poziomu CFO i zdobywając szerokie
doświadczenie w procesach integracji i przekształceń oraz transakcjach przejęć, fuzji i podziału w okresie
intensywnego rozwoju Grupy. W latach 2014-2016 była Dyrektorką Departamentu Rachunkowości Santander
Consumer Banku a w latach 2016-2018 Dyrektorką Naczelną ds. Kontrolingu i Analiz Ekonomicznych w KGHM S.A.
W 1993 roku uzyskała tytuł magistra Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, a w 1995 ukończyła studia
podyplomowe z zarządzania ryzykiem finansowym oraz aktywami i pasywami zorganizowane przez USAID
i Uniwersytet Południowej Karoliny w Warszawskim Instytucie Bankowości. Posiada kwalifikacje ACCA od 2000 roku
(FCCA od 2005).
Mariusz Jarzębowski - Członek Rady Nadzorczej
Od 23 czerwca 2015 roku Członek Rady Nadzorczej.
Doradca, który pracował w przemyśle nowych technologii w Dolinie Krzemowej i Europie. Pracował w NeXT i Apple,
kierowanych przez Steve'a Jobsa. Zaangażowany był w fundusz inwestycyjny (Grupa Pracuj i Benefit
Systems). Pomaga założycielom przy budowie firm oraz firmom w nowych przedsięwzięciach. Założyciel i właściciel
firmy doradczej. Członek Rady Nadzorczej Wirtualna Polska Holding. Posiada MBA i MS ze Szkoły Biznesu
Politechniki Warszawskiej (we współpracy z London Business School).
Grzegorz Konieczny – Członek Rady Nadzorczej
Grzegorz Konieczny jest menedżerem z ponad 29-letnim doświadczeniem w inwestowaniu na rynkach
wschodzących. Obecnie jest szefem działu Global Emerging Markets Equities w Gulf International Bank (Wielka
Brytania), gdzie odpowiada za tworzenie i realizację strategii oraz procesu inwestycyjnego wraz z budową zespołu
inwestycyjnego.
Przed dołączeniem do GIB był jednym z trzech założycieli Mobius Capital Partners LLP (MCP) w Londynie.
Przed założeniem MCP, Grzegorz spędził ponad 23 lata w Franklin Templeton Investments, do którego dołączył w
1995 roku, gdzie kierował inwestycjami Templeton Emerging Markets Group na europejskich rynkach wschodzących.
W 2010 roku został głównym menedżerem funduszu Fondul Proprietatea, który stał się jednym z największych
funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Europie Wschodniej i jednym z największych londyńskich funduszy
powierniczych o wartości NAV wynoszącej 2,7 miliarda dolarów. Podczas swojej siedmioletniej kadencji Grzegorz i
jego zespół z powodzeniem przekształcali standardy ESG w spółkach portfelowych, co zaowocowało trwałą poprawą
ich wyników finansowych i wycen.
Grzegorz został również mianowany dyrektorem ds. strategii specjalnych w Templeton Emerging Markets Group,
która zarządzała 28 miliardami dolarów australijskich. Odpowiadał tam za specjalistyczne strategie krajowe i
regionalne na rynkach wschodzących, a także strategie private equity GEM. Z powodzeniem kierował zespołem
zajmującym się współpracą z dużymi spółkami portfelowymi z różnych sektorów i regionów w celu poprawy ich
standardów ESG oraz zwrotu dla akcjonariuszy.
Przed dołączeniem do Franklin Templeton Grzegorz przez trzy lata pracował w Banku Gdańskim, który był wówczas
jedną z największych instytucji finansowych w Polsce.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
77
Posiada tytuł magistra ekonomii i handlu zagranicznego Uniwersytetu Gdańskiego oraz licencję doradcy
inwestycyjnego Komisji Nadzoru Finansowego. Grzegorz mówi po polsku, angielsku i rosyjsku.
Witold Woźniak – Członek Rady Nadzorczej
Witold Woźniak w latach 2015-2018 zasiadał w zarządzie niemieckiej grupy mediowo-technologicznej Bauer Media
odpowiadając globalnie za segmenty: radiowy, porównywarek finansowych i portali internetowych oraz w Europie
Wschodniej za wydawnictwa prasowe i drukarnie. Wcześniej przez 16 lat był szefem polskiego oddziału Bauer Media,
gdzie współtworzył Wydawnictwo Bauer i drukarnie wklęsłodrukowe, a także odpowiadał bezpośrednio za akwizycje
i dalszy rozwój biznesowy m.in. Grupy Radiowej RMF, portalu horyzontalnego Interia.pl, porównywarki finansowej
Rankomat i E-Broker, sieci agencyjnej SEM/SEO Sunrise System oraz wielu innych przedsięwzięć cyfrowych.
W październiku 2019 roku został doradcą strategicznym Wirtualnej Polski. Współpracował z zarządami spółek
Wirtualna Polska Holding w zakresie analizy rynku e-commerce i mediów, usprawniania procesów biznesowych oraz
konsultacji przy tworzeniu nowych narzędzi produktowych. W sierpniu 2020 roku dołączył do Rady Nadzorczej
Wirtualna Polska Holding.
CZŁONKOWIE RADY NADZORCZEJ SPEŁNIAJĄCY KRYTERIUM NIEZALEŻNOŚCI
Zgodnie ze Statutem Spółki, w skład Rady Nadzorczej powinny wchodzić co najmniej dwie osoby spełniające kryteria
niezależności określone w § 21 Statutu. Osoba będąca pracownikiem Spółki, podmiotu zależnego lub spółki
stowarzyszonej nie może być uznana za spełniającą kryteria niezależności opisane w Załączniku II do zalecenia
Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 roku dotyczące roli dyrektorów niewykonawczych lub będących członkami
rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej) (Dz.U.UE.L.2005.52.51). Dodatkowo, związkiem z
akcjonariuszem wykluczającym niezależność członka Rady Nadzorczej jest rzeczywiste i istotne powiązanie z
akcjonariuszem, który posiada prawo do wykonywania przynajmniej 5% wszystkich głosów na Walnym
Zgromadzeniu.
Jeżeli Zarząd otrzyma pisemne oświadczenie od członka Rady Nadzorczej spełniającego dotychczas kryteria
niezależności stwierdzające, że przestał on spełniać te kryteria, lub uzyska taką informację z innego źródła, Zarząd, w
terminie 2 tygodni od otrzymania takiego oświadczenia lub powzięcia takiej wiadomości, zwoła Walne
Zgromadzenie w celu powołania członka Rady Nadzorczej spełniającego ww. kryteria.
Utrata przymiotu niezależności przez członka Rady Nadzorczej, a także brak powołania niezależnego członka Rady
Nadzorczej nie powoduje nieważności uchwał podjętych przez Radę Nadzorczą. Utrata przez niezależnego członka
Rady Nadzorczej przymiotu niezależności w trakcie pełnienia przez niego funkcji członka Rady Nadzorczej nie ma
wpływu na ważność lub wygaśnięcie jego mandatu.
Obecnie w skład Rady Nadzorczej wchodzi pięć osób spełniających powyższe kryteria niezależności, tj.:
Pan Mariusz Jarzębowski – Członek Rady Nadzorczej
Pan Piotr Walter – Członek Rady Nadzorczej
Pan Aleksander Wilewski – Członek Rady Nadzorczej
Pani Katarzyna Beuch – Członek Rady Nadzorczej
Pan Grzegorz Konieczny – Członek Rady Nadzorczej
KOMPETENCJE RADY NADZORCZEJ
Zgodnie z §20 ust. 3 Statutu, do kompetencji Rady Nadzorczej, poza sprawami wskazanymi w Kodeksie Spółek
Handlowych, należy:
• wybór lub zmiana podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Spółki oraz do
przeprowadzenia czynności rewizji finansowej Spółki,
• powoływanie i odwoływanie członków Zarządu zgodnie z wnioskiem Prezesa Zarządu,
• ustalanie liczby członków Zarządu zgodnie z wnioskiem Prezesa Zarządu,
• ustalanie Regulaminu Rady Nadzorczej i Regulaminu Zarządu,
• wyrażenie zgody na zawarcie przez Spółkę istotnej transakcji z podmiotem powiązanym, z wyłączeniem
transakcji typowych, zawieranych na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności
operacyjnej przez Spółkę z podmiotem zależnym, w którym Spółka posiada większościowy udział
kapitałowy,

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
78
• rozpatrywanie i opiniowanie spraw mających być przedmiotem uchwał Walnego Zgromadzenia,
• opiniowanie wieloletnich programów rozwoju Spółki i rocznych planów finansowych Spółki,
• wyrażanie zgody na:
o zawarcie przez Spółkę lub którykolwiek jej Podmiot Zależny umowy powodującej powstanie
skonsolidowanego zadłużenia finansowego przekraczającego 3,5-krotność EBITDA z
zastrzeżeniem, iż wartość takiej umowy przekracza kwotę 50.000.000 (pięćdziesiąt milionów) zł;,
o zarówno w odniesieniu do Spółki, jak i jej podmiotu zależnego, zawieranie umów o pracę, umów
zlecenia, umów o świadczenie usług (lub innych umów o podobnym charakterze), których kwota
rocznego wynagrodzenia przekracza 1,2 mln złotych (łącznie z maksymalnym możliwym do
wypłaty poziomem premii na podstawie takiej umowy),
• ustalanie wynagrodzeń osób pełniących funkcje Prezesa Zarządu i pozostałych Członków Zarządu Spółki.
Skład i sposób wyboru Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu członków powoływanych i odwoływanych przez Walne
Zgromadzenie.
Liczbę członków Rady Nadzorczej ustala Walne Zgromadzenie. W wypadku wyboru Rady Nadzorczej w drodze
głosowania oddzielnymi grupami w trybie art. 385 Kodeksu spółek handlowych liczba członków Rady Nadzorczej
wynosi dziewięć.
Rada Nadzorcza, w której skład w wyniku wygaśnięcia mandatów niektórych członków Rady Nadzorczej (z innego
powodu niż odwołanie) wchodzi mniej członków niż zostało ustalone przez Walne Zgromadzenie zgodnie ze
Statutem, jednakże co najmniej pięciu, jest zdolna do podejmowania ważnych uchwał.
Jeżeli w wyniku wygaśnięcia mandatów niektórych członków Rady Nadzorczej (z innego powodu niż odwołanie)
liczba członków Rady Nadzorczej danej kadencji spadnie poniżej minimum ustawowego, pozostali członkowie Rady
Nadzorczej mogą w drodze kooptacji powołać nowego członka Rady Nadzorczej, który będzie sprawował swoje
czynności do czasu dokonania wyboru jego następcy przez najbliższe Walne Zgromadzenie, chyba, że Walne
Zgromadzenie zatwierdzi członka Rady Nadzorczej powołanego w drodze kooptacji.
Rada Nadzorcza uzupełniona o członka powołanego w drodze kooptacji niezwłocznie zwołuje Walne Zgromadzenie
w celu zatwierdzenia członka powołanego w drodze kooptacji albo wyboru jego następcy.
Członkowie Rady Nadzorczej mogą dokonać kooptacji, w sytuacji, gdy liczba członków Rady Nadzorczej wynosi co
najmniej dwóch. Członkowie Rady Nadzorczej dokonują kooptacji w drodze doręczenia Spółce pisemnego
oświadczenia wszystkich członków Rady Nadzorczej o powołaniu członka Rady Nadzorczej.
Komitety Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza może powoływać komitety stałe lub ad hoc, działające jako kolegialne organy doradcze i
opiniotwórcze Rady Nadzorczej. Komitet powoływany jest przez Radę Nadzorczą uchwałą, spośród jej członków. W
skład komitetu wchodzi od 3 (trzech) do 5 (pięciu) członków.
Szczegółowe zasady działania komitetu określa jego regulamin uchwalony przez Radę Nadzorczą. W ramach Rady
Nadzorczej może w szczególności działać w formie stałej Komitet Audytu lub Komitet ds. Nominacji i Wynagrodzeń.
Komitet Audytu
Zgodnie z § 22 Statutu Rada Nadzorcza powołała Komitet Audytu, w którego skład wchodzi trzech członków, w tym
co najmniej dwóch członków (w tym Przewodniczący Komitetu) spełnia warunki niezależności, co najmniej jeden
członek posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych i co najmniej
jeden członek posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka, a co za tym idzie skład Komitetu
Audytu spełnia wymagania ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym
(„Ustawa o Biegłych Rewidentach”).
Zadania komitetu audytu są określone w przepisach prawa, a także regulacjach wewnętrznych Spółki i należą do nich
w szczególności: 1) monitorowanie: a) procesu sprawozdawczości finansowej, b) skuteczności systemów kontroli
wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości
finansowej, c) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
79
badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli
przeprowadzonej w firmie audytorskiej; 2) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy
audytorskiej, w szczególności w przypadku, gdy na rzecz jednostki zainteresowania publicznego świadczone są przez
firmę audytorską inne usługi niż badanie; 3) informowanie rady nadzorczej lub innego organu nadzorczego lub
kontrolnego jednostki zainteresowania publicznego o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to
przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego, a także jaka
była rola komitetu audytu w procesie badania; 4) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz
wyrażanie zgody na świadczenie przez niego dozwolonych usług niebędących badaniem w jednostce
zainteresowania publicznego; 5) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania; 6)
opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane
z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem; 7)
określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez jednostkę zainteresowania publicznego; 8) przedstawianie
radzie nadzorczej lub innemu organowi nadzorczemu lub kontrolnemu, lub organowi, o którym mowa w art. 66 ust.
4 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2 rozporządzenia
nr 537/2014, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 5 i 6; 9) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie
rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego.
Komitet Audytu odbywa posiedzenia, w miarę potrzeb, co najmniej cztery razy w roku.
Pracami Komitetu Audytu kieruje Przewodniczący.
Posiedzenia Komitetu Audytu zwołuje jego Przewodniczący z własnej inicjatywy lub na wniosek członka Komitetu
Audytu, a także na wniosek Zarządu, wewnętrznego lub zewnętrznego audytora. Przewodniczący zaprasza na
posiedzenia członków Komitetu Audytu oraz zawiadamia wszystkich pozostałych członków Rady Nadzorczej o
posiedzeniu. Każdy członek Rady Nadzorczej ma prawo uczestniczyć w posiedzeniach Komitetu Audytu po
uprzednim poinformowaniu Przewodniczącego Komitetu Audytu.
Przewodniczący może zapraszać na posiedzenia Komitetu Audytu członków Zarządu, pracowników Spółki i inne
osoby, których udział w posiedzeniu jest przydatny dla realizacji zadań Komitetu Audytu.
W związku z upływem dotychczasowej kadencji w dniu 23 sierpnia 2021 r. Rada Nadzorcza Spółki powołała Pana
Aleksandra Wilewskiego, Panią Katarzynę Beuch oraz Pana Mariusza Jarzębowskiego w skład Komitetu Audytu
nowej kadencji.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego Raportu w skład Komitetu Audytu wchodzili
następujący członkowie Rady Nadzorczej:
Aleksander Wilewski- Przewodniczący Komitetu, Członek Rady Nadzorczej spełniający kryterium
niezależności;
Katarzyna Beuch - Członek Komitetu; Członek Rady Nadzorczej spełniający kryterium niezależności;
Mariusz Jarzębowski - Członek Komitetu, Członek Rady Nadzorczej spełniający kryterium niezależności;
Pan Aleksander Wilewski oraz Pani Katarzyna Beuch są członkami Komitetu Audytu posiadającymi wiedzę i
umiejętności w zakresie rachunkowości.
Pan Aleksander Wilewski studiował na sztokholmskim Uniwersytecie Ekonomicznym ze specjalizacją
rachunkowość i finanse.
Pani Katarzyna Beuch w 1993 roku uzyskała tytuł magistra Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, a w 1995
ukończyła studia podyplomowe z zarządzania ryzykiem finansowym oraz aktywami i pasywami
zorganizowane przez USAID i Uniwersytet Południowej Karoliny w Warszawskim Instytucie Bankowości.
Posiada kwalifikacje ACCA od 2000 roku (FCCA od 2005).
Wszyscy Członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży Emitenta w uwagi na ich
wieloletnie doświadczenie we współpracy z podmiotami działającymi na rynku mediowym i internetowym, w tym:
Aleksander Wilewski jest założycielem Clickad - jednej z czołowych spółek zajmujących się digital
marketingiem, sprzedanej firmie private equity 3TS, gdzie pozostaje w zarządzie spółki. Ponadto jako
współzałożyciel założył w Szwecji firmę Guldbrev – szybko rozwijającą się spółkę z segmentu e-commerce.
Katarzyna Beuch jest menedżerką z ponad 25 letnim doświadczeniem zawodowym w finansach
i sprawozdawczości spółek giełdowych, audycie, kontrolingu czy zarządzaniu podatkami. Od 2013 roku jest
Przewodniczącą Komitetu Audytu będąc niezależnych członkiem RN Kruk S.A. a od 2020 w RN ATM Grupa

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
80
S.A. Od ponad roku jest dyrektorem finansowym w Benefit Systems S.A., gdzie odpowiada za kontroling,
Centrum Usług Wspólnych oraz podatki.
Mariusz Jarzębowski pracował w Dolinie Krzemowej w NeXT i Apple, kierowanych przez Steve'a Jobsa.
Mariusz Jarzębowski pracował również w funduszu inwestycyjnym, gdzie kontynuował prace nad rozwojem
nowych przedsięwzięć oraz zasiadał w ich Radach Nadzorczych i Doradczych. W Microsoft, jako specjalista
do spraw strategii konkurencji i nowych rynków, Mariusz Jarzębowski pomagał firmom kreować nowe
źródła wzrostu i uczyć się od start-upów.
W 2022 roku odbyły się cztery posiedzenia Komitetu Audytu.
W 2022 r. na rzecz Grupy były świadczone dozwolone usługi niebędące badaniem przez firmę audytorską badającą
sprawozdanie finansowe Grupy.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej opracował i uchwalił:
Politykę i procedury wyboru firmy audytorskiej do badania ustawowego sprawozdania finansowego Spółki
Wirtualna Polska Holding S.A. („Spółka”) i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding („Grupa Kapitałowa”)
przyjęte Uchwałą przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej Wirtualna Polska Holding S.A.,
Politykę Spółki Wirtualna Polska Holding S.A. („Spółka”) i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding („Grupa
Kapitałowa”) w zakresie świadczenia dodatkowych usług przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą
audytorską lub członka jego sieci przyjęte Uchwałą przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej Wirtualna Polska
Holding S.A.’
Główne założenia polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania
Zapytanie ofertowe dla wyboru firmy audytorskiej do ustawowego badania sprawozdania finansowego
Spółki i ustawowego badania sprawozdania skonsolidowanego Grupy Kapitałowej sporządzane jest przez
Członka Zarządu ds. finansowych Spółki w terminie do końca marca roku podlegającego badaniu i
konsultowane z Komitetem Audytu a następnie podlega przesłaniu do wybranych podmiotów
świadczących usługi audytorskie. Zapytanie ofertowe zawiera dokumentację umożliwiającą poznanie
działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki a także kryteria wyboru określone w sposób przejrzysty i
niedyskryminujący.
Zebrane oferty firm audytorskich wraz ze sprawozdaniem zawierającym wnioski z przeprowadzonej
procedury wyboru, przedkładane są Komitetowi Audytu oraz Radzie Nadzorczej Spółki. Sprawozdanie jest
zatwierdzane przez Komitet Audytu.
Członkowie Komitetu Audytu Spółki dokonują analizy złożonych ofert firm audytorskich, wyznaczają
terminy spotkań z przedstawicielami tych firm audytorskich, które złożyły oferty i na podstawie tych działań
dokonują rekomendacji wyboru firmy audytorskiej. O ile nie dotyczy to odnowienia zlecenia badania,
rekomendacja zawiera uzasadnienie i przynajmniej dwie możliwości powierzenia zlecenia badania, przy
czym Komitet Audytu wyraża preferencję wobec jednej z nich. Komitet Audytu stwierdza w rekomendacji,
że jest ona wolna od wpływów strony trzeciej i nie została na niego nałożona żadna klauzula ograniczająca
wybór firmy audytorskiej.
Członkowie Komitetu Audytu Spółki przy wyborze firmy audytorskiej działającej w sieci międzynarodowej
powinni kierować się jej bezstronnością, niezależnością, najwyższą jakością wykonywanych prac
audytorskich, znajomością branży, w której działa Spółka i spółki należące do Grupie Kapitałowej.
Wybór firmy audytorskiej następuje na mocy uchwały Rady Nadzorczej Spółki, po rozpatrzeniu
rekomendacji Komitetu Audytu.
Umowa z podmiotem świadczącym usługi audytorskie może zostać zawarta na okres minimum 2 lat.
Zapytanie ofertowe nie jest sporządzane w przypadku, gdy Spółka posiada ważną w danym roku umowę na
świadczenie usług audytorskich.
Maksymalne okresy współpracy z podmiotem uprawnionym do badania oraz obowiązkowa rotacja
kluczowego biegłego rewidenta:
• maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych, o których mowa w art. 17
ust. 1 akapit drugi rozporządzenia nr 537/2014, przeprowadzanych przez tę samą firmę audytorską
lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub jakiegokolwiek członka sieci działającej
w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie, nie może przekraczać 10 lat.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
81
• kluczowy biegły rewident nie może przeprowadzać badania ustawowego w tej samej jednostce
zainteresowania publicznego przez okres dłuższy niż 5 lat.
• kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w jednostce, o której
mowa w ust. 2, po upływie co najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego.
Główne założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
badaniem
Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania Spółki lub podmiot powiązany
z firmą audytorską ani żaden z członków sieci, do której należy biegły rewident lub firma audytorska, nie
świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki ani jednostek powiązanych żadnych zabronionych
usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynnościami rewizji finansowej.
Usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Świadczenie usług o których mowa w pkt 2, możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką
podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności
i wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu.
W przypadku, gdyby właściwe organy dopuściły w drodze odstępstwa świadczenie przez firmę audytorską
niektórych usług zabronionych na podstawie art. 5 ust. 3 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
(UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014r. w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych
badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego uchylającego decyzję Komisji
2005/909/WE, Komitet Audytu wydaje w stosownych przypadkach wytyczne dotyczące tych usług.
Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający badania ustawowe Spółek oraz – w przypadku gdy
biegły rewident lub firma audytorska należą do sieci – każdy członek takiej sieci mogą świadczyć na rzecz
Spółki lub jednostek przez nią kontrolowanych usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych inne
niż zabronione usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych, z tym jednak, że każda taka usługa
powinna zostać zweryfikowana przez Komitet Audytu pod względem oceny zagrożeń i zabezpieczeń
niezależności.
Wynagrodzenie za usługi dozwolone niebędące badaniem podlega ograniczeniom określonym w Ustawie
o biegłych rewidentach oraz w Rozporządzeniu.
KOMITET DO SPRAW ESG
Na podstawie § 22 Statutu Rada Nadzorcza powołała Komitet ds. Strategii Zrównoważonego Rozwoju (ESG),
w którego skład wchodzi trzech członków
Do zadań Komitetu należy:
• Nadzór nad wdrożeniem, realizacją i rozwojem Strategii Zrównoważonego Rozwoju Grupy
Kapitałowej Wirtualna Polska Holding;
• Monitorowanie i ocena działalności Spółki w obszarze ESG;
• Nadzór i wsparcie raportowania w obszarze ESG;
Obecnie w skład Komitetu wchodzą:
• Grzegorz Konieczny (Przewodniczący)
• Beata Barwińska-Piotrowska
• Mariusz Jarzębowski
Rada Nadzorcza może powołać również inne komitety, w szczególności komitet nominacji i wynagrodzeń.
Szczegółowe zadania oraz zasady powoływania i funkcjonowania komitetów określa Regulamin Rady Nadzorczej.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
82
6. OPIS POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI STOSOWANEJ DO ORGANÓW
ADMINISTRUJĄCYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
Grupa prowadzi politykę, zgodnie z którą, w Grupie i Spółce zatrudniane są osoby kompetentne, kreatywne oraz
posiadające odpowiednie dla danego stanowiska doświadczenie zawodowe i wykształcenie, płeć ani wiek nie ma
znaczenia dla zatrudnienia danej osoby. Zgodnie ze Statutem Prezes Zarządu jest powoływany przez Walne
Zgromadzenie, pozostali członkowie Zarządu są powoływani przez Radę Nadzorczą na wniosek Prezesa Zarządu
oraz w zakresie w nim określonym, a Rada Nadzorcza jest powoływana przez Walne Zgromadzenie. Statut
przewiduje także możliwość kooptacji nowego członka Rady Nadzorczej przez pozostałych członków Rady
Nadzorczej, jeśli liczba mandatów niektórych członków Rady Nadzorczej powołanych przez Walne Zgromadzenie
spadnie poniżej minimalnej liczby członków Rady Nadzorczej określonej w Statucie. Tym samym skład osobowy
Zarządu zależał będzie od Walnego Zgromadzenia (w odniesieniu do Prezesa Zarządu) oraz od Prezesa Zarządu i
Rady Nadzorczej (w odniesieniu do pozostałych członków Zarządu), zaś na skład osobowy Rady Nadzorczej
zasadniczo będą mieć wpływ akcjonariusze Spółki, na skutek oddania głosów na Walnym Zgromadzeniu.
W 2022 roku została opracowana i przyjęta przez Radę Nadzorczą Spółki „Polityka różnorodności Wirtualnej Polski
Holding S.A.”. Polityka ta określa co Spółka rozumie jako różnorodność, jak zamierza ją wspierać oraz określa
kryteria, wskaźniki i cele polityki różnorodności w Grupie WP takie jak płeć, wiek, wykształcenie i doświadczenie
zawodowe.
Polityka zakłada, że różnorodność przynosi korzyści biznesowe, organizacyjnie, efektywnościowe. Daje więcej
satysfakcji, pobudza kreatywność i poszerza perspektywę. Zmniejsza również ryzyko biznesowe prowadzonych
projektów. Chcemy, aby nasze zespoły współgrały w swojej różnorodności. Pragniemy rozwijać ją w naszym miejscu
pracy, wyrównywać szanse zatrudnienia i późniejszego rozwoju. Polityką Spółka kieruje się przy budowaniu
organizacji, także na poziomie organów zarządzających i nadzorujących Grupą oraz spółkami zależnymi.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
83

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
84
Oświadczenie na temat informacji niefinansowych zawiera wybrane dane dotyczące obszaru ESG. Więcej informacji
niefinansowych za 2022 r. zostanie opublikowanie w raporcie zintegrowanym w ciągu miesiąca od daty publikacji
raportu rocznego Grupy Wirtualna Polska Holding za 2022 r.
KLUCZOWE NIEFINANSOWE WSKAŹNIKI EFEKTYWNOŚCI
Wskaźnik
Jednostka
Dwanaście miesięcy
zakończonych 31.12.2022
Dwanaście miesięcy
zakończonych 31.12.2021
Zmiana %
Obszar zarządczy
Liczba realnych użytkowników miesięcznie
(grudzień)
mln
23,1
20,9
11%
Średni czas spędzony na stronach
(grudzień)
min
14
13
8%
Obszar środowiska naturalnego
Łączne emisje gazów cieplarnianych w
zakresach (Scope) 1+2 market-based
Mg CO2e
948,4
843,9
12%
Emisje na 1 mln złotych EBITDA
Mg CO2e/1 mln
zł.
2,6
2,8
-8%
Obszar pracowniczy
LTI (Leadership Trust Index)
pkt
69
70
-1pp
Udział kobiet w zarządzie i radzie
nadzorczej WPH
%
27%
27%
0%
Wskaźnik fluktuacji dla wszystkich
pracowników
%
25,8%
17,5%
47%
STRATEGIA ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
2-13
Chcąc postawić kolejny krok na drodze do zrównoważonego rozwoju, w 2022 roku stworzyliśmy i przyjęliśmy
dla całej Grupy Wirtualna Polska Strategię Zrównoważonego Rozwoju na lata 2022–2025 z kierunkami rozwoju
do 2030 roku.
Wdrażana strategia pokazuje nasz główny cel rozwojowy – generowanie wyłącznie pozytywnego wpływu w
każdym z obszarów zrównoważonego rozwoju. W Grupie Wirtualna Polska prowadzimy zrównoważoną
transformację w sposób uporządkowany i transparentny.
Odpowiedzialność za realizację poszczególnych procesów w ramach wdrażania Strategii Zrównoważonego
Rozwoju przypisano menadżerom wyższego szczebla:
— obszar ESG: Dyrektor Biura Komunikacji Korporacyjnej, Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich;
— obszar środowiskowy: Kierownik Projektów Środowiskowych / IT Manager;
— obszar ładu korporacyjnego: Dyrektor Biura Prawnego i Kierownik Audytu Wewnętrznego.
Wskaźniki określone w Strategii Zrównoważonego Rozwoju są na bieżąco monitorowane. Dyrektorzy ds.
Relacji Inwestorskich oraz Komunikacji Korporacyjnej zbierają informacje na temat postępu prac i prezentują je
Zarządowi i Radzie Nadzorczej co najmniej raz na kwartał.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
85
Strategia Zrównoważonego Rozwoju opiera się na trzech obszarach:
Strategię ESG oparliśmy na Celach Zrównoważonego Rozwoju (SDGs), które uznaliśmy za kluczowe dla
naszego funkcjonowania i w ich ramach wyznaczyliśmy swoje zobowiązania:
Cel Zrównoważonego Rozwoju
Cele strategiczne Grupy Wirtualna Polska
4 Dobra jakość edukacji
Będziemy walczyć z wykluczeniem cyfrowym.
5 Równość płci
Zapewnimy środowisko pracy szanujące równość i
różnorodność.
Utrzymamy dobre relacje z instytucjami finansowymi.
7 Czysta i dostępna energia
Będziemy korzystać wyłącznie z energii z zero- i
niskoemisyjnych źródeł energii.
8 Wzrost gospodarczy i godna praca
Zadbamy o dobrostan pracowników.
Zapewnimy konkurencyjne i rozwojowe warunki pracy.
10 Mniej nierówności
Zadbamy o niewykluczający język przekazu w naszych
serwisach.
Będziemy bezpiecznym miejscem w sieci.
12 Odpowiedzialna konsumpcja i produkcja
Zwiększymy poziom odzysku sprzętu IT wycofanego z
użycia.
Podniesiemy świadomość konsumentów, publikując w
serwisach treści informacyjne dotyczące zmiany klimatu.
Ułatwimy klientom dostęp do usług i produktów
zrównoważonych.
13 Działania w dziedzinie klimatu
Zredukujemy emisje gazów cieplarnianych.
Podniesiemy poziom efektywności energetycznej data
centers i budynków.
Będziemy korzystali wyłącznie z energii z zero- i
niskoemisyjnych źródeł energii.
15 Życie na lądzie
Przeprowadzimy działania, których efektem będzie
wywarcie pozytywnego wpływu na bioróżnorodność.
16 Pokój, sprawiedliwość i silne instytucje
Zadbamy o zapewnienie najwyższych standardów
rzetelności informacji.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
86
Powyższe zobowiązania przekładają się na cele strategiczne, które wyznaczyliśmy do 2025 roku, oraz ambicje
określone w perspektywie 2030 roku:
• Redukujemy emisje gazów cieplarnianych
min. 80-procentowy udział energii zeroemisyjnej w miksie energii elektrycznej Grupy Wirtualna Polska
Holding i 90-procentowy udział energii zeroemisyjnej miksie energii cieplnej Grupy Wirtualna Polska
Holding
• Przeciwdziałamy ubóstwu energetycznemu
rozpoczęcie programu przekazywania energii elektrycznej z własnych instalacji OZE (bądź zakup takiej
energii) dla organizacji pożytku publicznego
• Wdrożymy zasady gospodarki obiegu zamkniętego
rozpoczęcie programu zwiększenia poziomu odzysku sprzętu IT wycofanego z użycia
• Edukujemy na temat kryzysu klimatycznego i odpowiedzialności środowiskowej
publikacja ponad 500 materiałów prasowych na temat środowiska i zmian klimatu
• Wspieramy klientów w dokonywaniu odpowiedzialnych wyborów
ułatwienie klientom dostępu do usług i produktów zrównoważonych przez wdrożenie filtrowania treści
w 100% serwisów e-commerce Grupy i odpowiedniego oznakowania 30% ofert na wszystkich
portalach e-commerce w Grupie
• Wspieramy bioróżnorodność
ochrona lub posadzenie 5 ha lasu; rozpoczęcie współpracy z organizacją/organizacjami pożytku
publicznego w zakresie bioróżnorodności
• Dbamy o etykę mediów
stworzenie, wdrożenie i regularne szkolenie 100% dziennikarzy z wytycznych na temat stosowania
języka niewykluczającego
• Dbamy o użytkowników
m.in. stała realizacja programu Stop hejt; uruchomienie i realizacja działań edukacyjnych dotyczących
hejtu w sieci; promocja komentarzy tworzonych przez zalogowanych i wiarygodnych użytkowników;
wdrażanie narzędzi poprawiających jakość komentarzy
• Dbamy o pracowników
m.in. zredukowanie wskaźnika gender pay gap do 10%, podniesienie wskaźnika różnorodności w
organach nadzorczych (procentowy udział kobiet w radach nadzorczych i zarządach) – min. 30%
• Zarządzamy etyką
m.in. opracowanie Kodeksu i oświadczenia o zgodności z Kodeksem: 80% partnerów biznesowych
• Cyberbezpieczeństwo
opracowanie manualu cyberbezpieczeństwa; 100% pracowników co roku obejmowanych szkoleniami
• Compliance i ład korporacyjny
wdrożenie i stosowanie polityki różnorodności; wyodrębnienie funkcji Compliance; uporządkowanie
systemu zarządzania ryzykiem; poszerzenie funkcji Audytu Wewnętrznego
Pełna treść naszej Strategii Zrównoważonego Rozwoju wraz z rozpisanymi celami i ambicjami do 2030 roku jest
dostępna online na stronie Zrównoważony Rozwój (wp.pl).
W grudniu 2022 roku nasza Strategia Zrównoważonego Rozwoju została nagrodzona w konkursie „Liderzy
ESG”.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
87
POLITYKI W OBSZARACH NIEFINANSOWYCH I ICH REZULTATY
2-23, 2-24, 2-26, 2-27
Wartości, zasady oraz normy zachowania w Grupie Wirtualna Polska są regulowane przez dedykowane polityki,
regulaminy oraz kodeksy. Nasze wewnętrzne polityki są ze sobą spójne i zostały zatwierdzone na poziomie
Zarządu i Rady Nadzorczej Grupy.
Za realizację polityk w organizacji odpowiada Zarząd, w szczególności CFO. Konkretnymi zadaniami zajmują
się odpowiednie merytorycznie jednostki, zgodnie ze schematem organizacyjnym Grupy Wirtualna Polska.
Wirtualna Polska Holding przyjęła m.in. Politykę Różnorodności, Strategię ESG oraz Kompas Etyki. W ramach
tych dokumentów określiliśmy m.in. nasze zobowiązania z zakresu odpowiedzialnego prowadzenia biznesu.
Dokumenty te odnoszą się m.in. do takich inicjatyw jak:
• Cele Zrównoważonego Rozwoju ONZ (Agenda 2030);
• członkostwo w 30% Club Poland, który działa na rzecz zwiększenia reprezentacji kobiet w zarządach i
radach nadzorczych spółek giełdowych;
• Karta Różnorodności, koordynowana przez Forum Odpowiedzialnego Biznesu, pod patronatem Komisji
Europejskiej.
W tych dokumentach uwzględniliśmy międzynarodowo uznane prawa człowieka, takie jak prawo do równego
traktowania czy prawo do pracy i godziwego wynagrodzenia.
Komunikacja polityk
Zależy nam, żeby wszyscy pracownicy byli poinformowani o wprowadzanych politykach. Dlatego
komunikujemy je wewnątrz organizacji, zamieszczając je w wewnętrznych systemach oraz wysyłając
informację do pracowników. Strategię Zrównoważonego Rozwoju Grupy Wirtualna Polska opublikowaliśmy na
naszej stronie korporacyjnej. Pozostałe polityki jako dokumenty wewnętrzne, komunikujemy wyłącznie
pracownikom.
W przypadku wątpliwości i konieczności wyjaśnień pracownicy mają możliwość kierowania pytań do
bezpośrednich przełożonych oraz zespołów odpowiedzialnych za dany obszar.
Polityki a dostawcy i partnerzy biznesowi
Zależy nam, aby nasi partnerzy biznesowi i dostawcy kierowali się podobnymi wartościami jak nasza Grupa.
Dlatego zobowiązania, które określiliśmy w politykach, wdrażamy również w procedurach dotyczących wyboru
firm, z którymi współpracujemy. Szczególnie dotyczy to zasad zawartych w dokumentach Kompas Etyki oraz
Strategia Zrównoważonego Rozwoju. Wybieramy partnerów biznesowych, którzy spełniają wysokie standardy
poszanowania środowiska naturalnego i etyki w biznesie.
Zgłaszanie nieprawidłowości
Pracownicy Grupy Wirtualna Polska mają możliwość zgłaszania nieprawidłowości poprzez procedurę
„Sygnalista”, dostępną w firmowym intranecie.
Po otrzymaniu zgłoszenia w ciągu 2 dni powołujemy Komisję ds. zachowań niepożądanych, która rozpoczyna
pracę w ciągu 7 dni od momentu powołania.
Audyty wewnętrzne
Warto podkreślić, że na bieżąco weryfikujemy, czy zobowiązania określone w dokumentach wewnętrznych są
realizowane. Jedną z kluczowych praktyk w tym obszarze są audyty wewnętrzne. Dzięki nim jesteśmy w stanie

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
88
obiektywnie potwierdzić efektywność i skuteczność zasad ładu organizacyjnego, zarządzania ryzykiem oraz
systemu kontroli wewnętrznej.
W ramach audytów wewnętrznych dokonujemy:
• przeglądu ustanowionych mechanizmów kontroli zarządczej, jak również wiarygodności i rzetelności
informacji operacyjnych, zarządczych i finansowych;
• oceny procedur i praktyki sporządzania, klasyfikowania i przedstawiania informacji finansowej;
• oceny przestrzegania przepisów prawa, regulacji wewnętrznych jednostki oraz programów, strategii i
standardów ustanowionych przez właściwe organy;
• oceny zabezpieczenia mienia jednostki i jednostek podległych;
• oceny efektywności i gospodarności wykorzystania zasobów jednostki i jednostek podległych;
• przeglądu prowadzonych projektów w celu ustalenia zgodności działań jednostki i jednostek podległych z
planowanymi wynikami i celami;
• oceny dostosowania działań jednostki i jednostek podległych do zaleceń audytów lub kontroli
wewnętrznych i zewnętrznych.
W 2022 roku zrealizowaliśmy Plan Audytu, który został przyjęty przez Komitet Audytu powołany w ramach
Rady Nadzorczej Grupy Wirtualna Polska. Powyższy plan obejmował różne elementy działalności spółek
wchodzących w skład Grupy, zgodnie z mapą ryzyka.
2-27
W 2022 w Grupie Wirtualna Polska nie odnotowano żadnych przypadków niezgodności z prawem i przepisami.
ETYKA BIZNESU
W Grupie Wirtualna Polska promujemy zachowania etyczne i stanowczo sprzeciwiamy się wszelkim formom
korupcji. Nie tylko przestrzegamy obowiązującego prawa, ale też monitorujemy ewentualne wytyczne,
wskazania i dobre praktyki wydane przez Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów. Na bieżąco sprawdzamy
przestrzeganie zasad wewnętrznego Kompasu Etyki.
Aktywności, które podjęliśmy w celu przeciwdziałania zachowaniom niepożądanym i dyskryminacji
• obowiązkowe szkolenie dla każdego pracownika w ramach wdrożenia (onboardingu): Sygnalista
„reaguj i zgłaszaj”
• Miesiące Różnorodności, w ramach których pracownicy mieli możliwość uczestniczenia w
szkoleniach online na ten temat (w 2022 roku łączna frekwencja na 3 webinarach wyniosła 695
osób)
• wprowadzenie zasad przeciwdziałania i zapobiegania zachowaniom niepożądanym
• szkolenia menadżerów z zakresu prawa pracy, komunikacji i zachowań antymobbingowych
• podniesienie poziomu wiedzy menadżerów w zakresie różnorodności i równouprawnienia
• wdrożenie procedury zgłaszania nieprawidłowości, edukacja menadżerów – szkolenie z rekrutacji
z uwzględnieniem kwestii dotyczących przeciwdziałaniu dyskryminacji
Kodeksy etyczne
Podstawowymi dokumentami zawierającymi zobowiązania Grupy Wirtualna Polska w obszarze etyki biznesu
są: Kompas Etyki, Kodeks Etyki Dziennikarskiej oraz Strategia Zrównoważonego Rozwoju. Wszystkie te
dokumenty konsultowaliśmy aktywnie z naszymi interesariuszami. W proces wdrażania zaangażowali się
przedstawiciele najwyższych organów Grupy Wirtualna Polska. Oznacza to, że uczestnicy projektów otrzymali

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
89
ich wsparcie w opracowaniu działań, które mają służyć osiągnięciu założonych celów. Wyniki będziemy
raportowali w cyklu rocznym, gdy wskaźniki zostaną obliczone i zwalidowane.
O Kompasie Etyki
Kompas Etyki określa priorytety w działalności Grupy Wirtualna Polska, wokół których koncentrujemy swoją
aktywność. Są to: edukacja, zdrowie, ochrona środowiska oraz bezpieczeństwo. W dokumencie wskazujemy
też kluczowe wartości firmy, do których należą: odwaga, szczerość i otwartość, energia i zaangażowanie,
kreatywność, skuteczność działania oraz team work. W Kompasie Etyki spisaliśmy również zasady polityki
zatrudniania i wynagradzania oraz bezpieczeństwa i jakości warunków pracy. Opisaliśmy tam też takie obszary
jak poszanowanie prywatności oraz przeciwdziałanie nadużyciom.
Kompas Etyki wprowadza również najważniejsze zobowiązania etyczne dla każdego pracownika Grupy
Wirtualna Polska. Podkreślamy w nich rolę dbania o dobre imię Grupy, zachowania bezpieczeństwa, dbania o
powierzone mienie, lojalności i szacunku wobec innych, przestrzegania prawa, stosowania zasady ochrony
informacji poufnych i osobowych oraz zakazu podejmowania działalności konkurencyjnej.
Ważnym elementem Kompasu Etyki są też regulacje w obszarze relacji zewnętrznych. Dotyczą one świadczenia
usług na rzecz użytkowników, współpracy z klientami, partnerami, dostawcami, relacji z konkurencją,
inwestorami, rynkiem publicznym i przedstawicielami władz.
Naruszenia Kompasu Etyki pracownicy zgłaszać mogą mailowo, telefoniczne lub osobiście do Rzecznika Etyki,
do bezpośredniego przełożonego lub osób wyznaczonych w tym celu przez zarządy spółek Grupy.
O Kodeksie Etyki Dziennikarskiej
Jako firma działająca w obszarze mediów i internetu czujemy się odpowiedzialni za etyczne działanie,
współtworzenie, promowanie i wspieranie wysokich standardów dziennikarskich. Uznajemy, że naszymi
zadaniami są dostarczanie milionom użytkowników rzetelnych informacji oraz walka z dezinformacją i jej
negatywnymi skutkami.
Mamy świadomość, że nasi dziennikarze codziennie wpływają na czytelników, kształtują ich opinie, nierzadko
inspirują ich do podejmowania określonych decyzji. Zasady zebrane w kodeksie, które obowiązują wszystkich
dziennikarzy, mają zagwarantować rzetelność i niezależność przygotowywanych materiałów.
Podkreślamy m.in., że nasi dziennikarze są wolni od nacisków zewnętrznych i wewnętrznych, muszą
poszukiwać prawdy, oddzielać informacje od swoich interpretacji i opinii, a przygotowywane przez nich
materiały powinny uwzględniać stanowisko wszystkich zainteresowanych stron.
Dziennikarze znają prawo prasowe i się do niego stosują, bez wyjątków chronią poufne źródła informacji, jak
również nie wykorzystują do własnych interesów informacji zgromadzonych podczas wykonywania
obowiązków służbowych.
206-1
W grudniu 2022 roku wszczęte zostało postępowanie w sprawie naruszenia zbiorowych interesów
konsumentów poprzez niewłaściwe oznaczanie materiałów reklamowych w serwisach internetowych spółki
Wirtualna Polska Media S.A. Do dnia publikacji raportu nie jest znane rozstrzygnięcie postępowania.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
90
W czerwcu 2022 roku Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów wszczął postępowanie dotyczące różnic w
cenie ofert wyświetlanych na pierwszym listingu serwisu Wakacje.pl, a ceną na kolejnym widoku. Należy
zaznaczyć, że Wakacje prezentują ofertę biur podróży i nigdy nie wpływają na wysokość cen.
Rozbieżności, na które zwraca uwagę urząd wynikają ze sposobu udostępniania danych przez biura podróży do
jedynego integratora rynku turystycznego.
Wakacje.pl dbając o interes konsumenta:
• aktualizują swoje zbiorcze listingi po każdej zmianie cen integratora rynku
• wyraźnie informują użytkowników, że prezentowana pierwsza cena na zbiorczym listingu może nie być
ostateczną
• prezentują ostateczną aktualną cenę od razu w kolejnym widoku, po odpytaniu biura podróży o konkretną
jednostkową ofertę w czasie rzeczywistym
Ten problem, to jest różnice w prezentowanych cenach dotyczy całej branży, nie tylko agentów on i off-line-
owych, ale również samych biur podróży w ramach ich pozostałych kanałów sprzedaży. Do dnia publikacji
raportu nie jest znane rozstrzygnięcie postępowania.
LICZBA PRACOWNIKÓW
2-7
Całkowita liczba pracowników w podziale na płeć
2021
2022
Kobiety
839
889
Mężczyźni
618
665
RAZEM
1 457
1 554
Pracownicy na umowie na czas nieokreślony
2021
2022
Kobiety
660
695
Mężczyźni
477
513
RAZEM
1 137
1 208
Pracownicy na umowie na czas określony
2021
2022
Kobiety
179
194
Mężczyźni
141
152
RAZEM
320
346
W obliczaniu stanu zatrudnienia przyjęty został ostatni dzień roku sprawozdawczego. Pełen etat określamy jako
pełny wymiar godzin czasu pracy, natomiast niepełny jako czas skrócony.
2-8
Ponadto zatrudniamy osoby wybierające model współpracy oparty na partnerstwie w formie umów cywilno-
prawnych (umowa zlecenia, umowa o dzieło). Taki model kontraktu wybierają osoby świadczące m.in. usługi
redakcyjne, doradcze, marketingowe, e-commerce, reklamowe czy informatyczne.
Liczba osób świadczących usługi, niebędących pracownikami organizacji
(których praca jest kontrolowana przez organizację)
2021
2022
663
729
Liczba pracowników i osób świadczących usługi uwzględnia spółki kontrolowane pośrednio lub bezpośrednio
przez Wirtualna Polska Holding. Dane nie uwzględniają spółek, które zostały przejęte przez Grupę w drugiej
połowie 2022 r.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
91
RÓŻNORODNOŚĆ I RÓWNOŚĆ SZANS
3-3 (405), 3-3 (406)
Różnorodność i równość szans to dla nas i dla naszych interesariuszy jedne z kluczowych wartości, a nasze
podejście do nich regulują przyjęta Polityka Różnorodności oraz Strategia Zrównoważonego Rozwoju. W
różnorodności naszych pracowników dostrzegamy dużą wartość, wiemy, że wpływa ona pozytywnie na całą
organizację, na efektywność pracy oraz na prowadzony przez nas biznes.
Warto też podkreślić, że zwiększanie różnorodności płci wśród wyższej kadry menadżerskiej Grupy Wirtualna
Polska jest jednym z trzech kryteriów w naszej umowie kredytowej z konsorcjum banków (sustainability linked
loan). Jest to więc wskaźnik regularnie przez nas monitorowany i audytowany.
Jesteśmy też sygnatariuszem Karty Różnorodności, międzynarodowej inicjatywy pod patronatem Komisji
Europejskiej, która zrzesza firmy oraz organizacje sprzeciwiające się dyskryminacji w miejscu pracy, tworzące i
promujące różnorodne środowiska. Należymy także do UN Global Compact, największej światowej inicjatywy
skupiającej organizacje, którym zależy na rozwoju zrównoważonego biznesu. Ponadto, od początku jego
działalności w Polsce, uczestniczymy w pracach 30% Club Poland, organizacji, której celem jest zwiększenie
liczby kobiet w zarządach i radach nadzorczych spółek.
Budujemy środowisko pracy gwarantujące równość i różnorodność
• Wdrożyliśmy Politykę Różnorodności.
• Podjęliśmy działania mające na celu zwiększenie udziału procentowego kobiet na stanowiskach
zarządczych.
• Podjęliśmy działania na rzecz zatrudniania osób z niepełnosprawnościami.
• Zapewniliśmy równouprawnienie w zakresie dostępu do awansu, rozwoju itd.
• Dążymy do pełnej równości wynagrodzeń.
• Wprowadziliśmy działania antymobbingowe.
• Ogłosiliśmy listopad miesiącem różnorodności, w trakcie którego prowadziliśmy działania dydaktyczne
podnoszące poziom wiedzy na ten temat.
Za realizację Polityki Różnorodności w Grupie Wirtualna Polska odpowiedzialni są członkowie Zespołu
Zarządzającego, nadzorujący obszary ładu korporacyjnego i HR. Z kolei monitoringu jej realizacji i oceny
wykonania celów dokonuje Komitet ds. ESG Rady Nadzorczej Spółki.
Równość i różnorodność w rekrutacji
Wspieramy rekrutację i szkolenia osób w różnych grupach wiekowych. W procesach rekrutacyjnych stosujemy
zasadę równych szans, bez względu na wiek czy płeć. Dbamy o rozwój talentów i przekazywanie doświadczenia
poprzez realizowane programy mentoringowe. Zatrudniamy osoby o różnym poziomie i kierunku
wykształcenia. Różnorodność obszarów specjalizacyjnych i procesów biznesowych realizowanych w Grupie
Wirtualna Polska, daje atrakcyjne możliwości budowania kariery absolwentom zarówno kierunków
humanistycznych, biznesowych, jak i ścisłych oraz inżynieryjnych, utożsamianych z branżą internetową.
Zróżnicowana kadra zarządzająca
Dbamy o zróżnicowanie kadry zarządzającej. Przy wyborze członków rad nadzorczych, członków zarządu i
dyrektorów oraz kluczowych menadżerów decydujące znaczenie mają wysokie kwalifikacje, doświadczenie
zawodowe oraz przygotowanie merytoryczne do zakresu obowiązków. Szczegółowe cele w obszarze
różnorodności zespołów zarządzających zawarte zostały w strategii ESG. Doceniamy odmienne spojrzenie i

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
92
wiemy, że różnorodność w kadrze zarządzającej prowadzi do lepszych wyników we wszystkich dziedzinach
działalności.
405-1
Odsetek pracowników należących do organów zarządczych
Zarząd
Kobiety
Mężczyźni
Razem
od 30 do 50 lat
0
75%
75%
powyżej 50 lat
25%
0%
25%
Razem
25%
75%
100%
Rada Nadzorcza
Kobiety
Mężczyźni
Razem
od 30 do 50 lat
14%
0%
14%
powyżej 50 lat
14%
71%
86%
Razem
29%
71%
100%
Odsetek pracowników należących do poniższych kategorii*
wyższa kadra zarządzająca
Kobiety
Mężczyźni
Razem
od 30 do 50 lat
0
75%
75%
powyżej 50 lat
25%
0
25%
Razem
25%
75%
100%
średnia kadra zarządzająca
Kobiety
Mężczyźni
Razem
poniżej 30 lat
6%
3%
8%
od 30 do 50 lat
19%
67%
86%
powyżej 50 lat
6%
0%
6%
Razem
31%
69%
100%
pozostali pracownicy
Kobiety
Mężczyźni
Razem
poniżej 30 lat
19%
18%
37%
od 30 do 50 lat
30%
31%
60%
powyżej 50 lat
1%
1%
3%
Razem
50%
50%
100%
* Informacje uwzględniają pracowników zatrudnionych na umowę o pracę i na umowy cywilnoprawne (w tej
drugiej grupie z wyjątkiem 56 osób współpracujących, co do których nie mamy informacji o ich wieku.
Działania w obszarze zwiększenia obecności kobiet w organach nadzorczych i zarządzie
• Przystąpiliśmy do 30% Club Poland, organizacji działającej na rzecz zwiększenia reprezentacji kobiet w
zarządach i radach nadzorczych spółek giełdowych.
• Dołączyliśmy do Programu Women Empowerment oraz „Cyklu kariery” Kulczyk Foundation.
• Wdrożyliśmy wskaźniki pomiaru ESG w HR Dashboard i kwartalnie aktualizujemy wskaźnik różnorodności
w organach nadzorczych.
• Zwiększyliśmy udział kobiet na kluczowych i menadżerskich stanowiskach w Grupie.
406-1
W 2022 roku nie odnotowaliśmy żadnych zgłoszonych przypadków dyskryminacji.
EMISJE GAZÓW CIEPLARNIANYCH
Emisje gazów cieplarnianych w Grupie Wirtualna Polska są kalkulowane i monitorowane w zakresie emisji
bezpośrednich (Scope 1) oraz pośrednich (Scope 2 location-based oraz market-based). W perspektywie 2023
roku planujemy kalkulację Scope 3, aby podjąć działania mające na celu doprowadzenie do neutralności
klimatycznej całej Grupy. Wskaźniki intensywności emisji kalkulujemy w przeliczeniu na jednego pracownika
zatrudnionego na umowę o pracę, na 1 mln zł przychodu oraz na 1 mln zł EBITDA. W liczniku wskaźników
uwzględniono emisje w zakresie 1 i 2 (liczone metodą market-based).

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
93
Emisje kalkulujemy i raportujemy zgodnie z uznanym na świecie standardem GHG Protocol. Wskaźniki GWP
zostały zaczerpnięte z danych publikowanych przez KOBIZE oraz raportu IPCC: IPCC Fifth Assessment Report,
2014 (AR5).
Za rok bazowy przyjęto 2019, określony w Strategii Zrównoważonego Rozwoju.
W kalkulacji emisji ujęto spółki z grupy kontrolowane finansowo i operacyjnie, bez podmiotów, dla których
proces akwizycji zakończył się w 2022 roku, ze względu na brak pełnej kontroli operacyjnej.
305-1, 305-2, 305-4
[Mg CO2e, %]
2019
2020
2021
2022
zmiana
2022/2021
zmiana
2022/2019
Emisje Scope 1, w tym:
729,9
542,4
405,5
276,8
-31,7%
-62,1%
- zużycie paliw w budynkach
20,5
1,9
7,1
2,5
-65,0%
-87,9%
- zużycie paliw w pojazdach
282,6
230,1
235,4
263,9
+12,1%
-6,6%
- klimatyzacja i chłodzenie
426,8
310,5
163,0
10,4
-93,6%
-97,6%
Emisje Scope 2 location-based
6 947,8
5 666,4
5 772,9
6 158,0
+6,7%
-11,4%
Emisje Scope 2 market-based, w tym:
7 805,2
6 522,5
438,4
671,6
+53,2%
-91,4%
- energia elektryczna, w tym:
7 587,4
6 522,2
438,4
507,9
+15,9%
-93,3%
- biura
1 068,2
614,3
438,4
507,9
+15,9%
-52,5%
- data centers
6 519,2
5 907,9
0,0
0,0
-
-100,0%
- energia cieplna
217,8
0,3
0,0
163,7
-
-24,9%
Łącznie emisje Scope 1+2 market-based
8 535,2
7 064,9
843,9
948,4
+12,4%
-88,9%
Emisje na 1 pracownika
7,2
7,1
0,6
0,6
+5,4%
-91,6%
Emisje na 1 mln zł przychodu
12,0
11,2
1,0
0,9
-9,0%
-92,7%
Emisje na 1 mln zł EBITDA
39,0
32,6
2,7
2,6
-6,8%
-93,4%
ZAANGAŻOWANIE SPOŁECZNE
Tworzymy kulturę firmy ukierunkowaną na współpracę. Mamy świadomość, że nowoczesna organizacja nie
tylko dba o satysfakcjonujące wyniki biznesowe, ale również szanuje i wspiera inicjatywy społeczne, lokalne,
akcje ważne dla interesariuszy i pracowników. Wciąż rosnąca liczba naszych użytkowników motywuje nas do
coraz większej liczby akcji w ramach społecznej odpowiedzialności biznesu. Są one bardzo istotne również dla
naszych pracowników. Projekty, w które się angażujemy, wpisują się w cele naszej Strategii Zrównoważonego
Rozwoju.
W 2022 roku Grupa przeznaczyła środki finansowe i świadczenia o wartości ponad 20 milionów zł, w tym na:
• wsparcie kultury – 8,1 mln zł,
• ważne wydarzenia sportowe – 12 mln zł,
• akcje charytatywne i pomocowe – 500 tys. zł.
Więcej informacji o zaangażowaniu społecznym Grupy WP zostanie opublikowane w Raporcie Zintegrowanym
za 2022 r.
ISTOTNE RYZYKA NIEFINANSOWE I SPOSÓB ZARZĄDZANIA NIMI
Ryzyka dotyczące zagadnień ESG
Grupa WP przeprowadziła identyfikację i analizę ryzyk ESG, czyli ryzyk oraz wynikających z nich zagrożeń i
szans w zakresie zmian klimatu, zagadnień środowiska naturalnego, spraw społecznych, pracowniczych i praw
człowieka. Analiza została przeprowadzona we współpracy z zewnętrzną firmą doradczą, zgodnie z
metodologią AXIS® (Amplification, eXclusion, Intensification, Seizure), w czteroetapowym procesie
uwzględniającym m.in. analizę porównawczą, kwestionariuszową, ilościową i jakościową. Proces ten bazuje na
założeniach zgodnych z normą ISO 31000 Risk management.
Analizie poddano 35 ryzyk oraz ich potencjalnych skutków w postaci 27 szans i 51 zagrożeń dla organizacji.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
94
Po ocenie prawdopodobieństwa i wagi poszczególnych zagrożeń i szans ustalono, że istotne znaczenie dla
Grupy WP ma 8 szans i 3 zagrożenia. Ponadto 12 szans i 19 zagrożeń zostało poddanych monitoringowi i
zarządzaniu w uzasadnionych przypadkach.
Lista istotnych ryzyk, zagrożeń i szans dotyczących zagadnień ESG wraz ze sposobem zarządzania nimi
Ryzyko ansa/Zagrożenie
Zagadnienia ładu korporacyjnego i zarządczego
Ryzyko związane z odpornością
Szansa na sprawniejsze od
konkurencji wykorzystanie
możliwości rozwojowych
wynikająca z wysokiej
elastyczności i sprawności
systemu zarządczego spółki
Prowadzimy ciągły proces
optymalizacji naszych strategii i
polityk wewnętrznych według
założeń zrównoważonego
rozwoju.
Ryzyka w łańcuchu dostaw i e-
commerce
Zagrożenie związane z
niewłaściwą ochroną danych
osobowych klientów
Wymagamy spełniania wszelkich
wymogów dotyczących ochrony
danych osobowych.
Zagadnienia pracownicze
Ryzyko zmian w strukturze
zatrudnienia
Szansa związana z równością
wynagrodzeń.
Realizujemy szansę, dbając o
zapewnianie naszym
pracownikom wysokich
standardów zatrudnienia, na
bieżąco monitorujemy stan
równości wynagrodzeń w naszej
organizacji.
Zagrożenie utratą kluczowych
pracowników oraz trudnościami w
pozyskaniu nowej kadry
Przeciwdziałamy zagrożeniu,
dbając o utrzymanie pozycji
atrakcyjnego i konkurencyjnego
pracodawcy. Naszym obecnym
pracownikom zapewniamy
komfortowe i bezpieczne
środowisko pracy, a także
unikatowe szanse rozwoju.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
95
Poza wskazanymi powyżej nie zidentyfikowano innych istotnych ryzyk niefinansowych.
Identyfikowane ryzyka, zagrożenia i szanse związane ze zmianami klimatu były analizowane w ramach ich
przypisania do grup ryzyk określonych w Rekomendacjach TCFD.
Ryzyko
Zagrożenie/szansa
Horyzont czasowy
Sposób zarządzania
Ryzyka fizyczne
Ryzyko zwiększonej siły i
częstotliwości nagłych
zjawisk pogodowych,
takich jak huragany,
deszcze nawalne lub
powodzie
Zagrożenie przerwami w
dostępnie do energii
elektrycznej
Średni-długi
Wdrażamy procedury
zarządzania
kryzysowego,
zarządzamy naszym
wpływem
środowiskowym. Jest to
zbieżne z globalnymi
wysiłkami na rzecz
przeciwdziałania
zmianom klimatycznym.
Ryzyka transformacyjne związane z polityką i regulacjami
Ryzyko wprowadzenia
podatków, ceł lub innych
opłat węglowych
Szansa na wykorzystanie
popytu na produkty
pomagające klientom
obniżyć ich emisje
gazów cieplarnianych i
ślad węglowy
Krótki-średni
Ekspansja i optymalizacji
naszych usług np.
dostarczanie rozwiązań
e-commerce
Zmiany klimatu są ściśle monitorowane przez wyznaczone osoby w organizacji dostosowując różne aspekty
działalności do zmian zachodzących w środowisku naturalnym. Poza wykorzystaniem oczywistych szans takich
jak wykorzystanie popytu na produkty pomagające klientom obniżyć ślad węglowy, Grupa zwraca uwagę i stara
się mitygować ryzyka związane z potencjalnymi przerwami w dostępie do energii elektrycznej. Są to elementy
strategicznego planowania działalności w ramach ogłoszonej strategii WP Naturalnie, która zwraca też uwagę
na wpływ rosnących kosztów energii elektrycznej, kosztów emisji CO2 itp. na wyniki finansowe Grupy.
Procesy identyfikacji, oceny i zarządzania ryzykami, w tym ryzykami związanymi ze zmianami klimatu są
koordynowane w dziale audytu wewnętrznego Grupy. Audyt wewnętrzny ściśle współpracuje ze wszystkimi
Spółkami wchodzącymi w skład Grupy oraz we współpracy z konsultantami zewnętrznymi dokłada należytej
staranności aby zapewnić, że ryzyka są identyfikowane, ocenione a dla wybranych są przygotowywane plany
związane z aktywnym lub pasywnym zarządzaniem ryzykiem.
Ryzyka i szansy związane ze zmianami klimatu są badane pod kątem trzech parametrów:
• Prawdopodobieństwa
• Wagi, czyli ciężaru potencjalnych konsekwencji (zagrożenia) lub korzyści (szanse)
• Horyzontu czasowego
Zgodnie z metodologią odpowiedzi poszczególnych respondentów badania ankietowego zaproszonych do
badania spośród przedstawicieli Grupy oraz doradcy, podlegały ważeniu w zależności od reprezentowanych
przez nich obszarów. Zagrożenia i szanse były oceniane z perspektywy całej Grupy Kapitałowej, ale charakter
wielu zagrożeń i szans powodował, że odpowiadający musieli się zastanowić nad całym łańcuchem dostaw albo
łańcuchem wartości Grupy.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
96
INFORMACJE O OŚWIADCZENIU NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWEJ
W oświadczeniu na temat informacji niefinansowej nie zostały uwzględnione:
• spółki stowarzyszone, nad którymi Grupa nie posiada kontroli i które nie są konsolidowane metodą
pełną;
• nowo skonsolidowane spółki, dla których Grupa nie miała kompletu wiarygodnych informacji za
raportowany rok (Grupa Szallas, Grupa Audioteka).
Oświadczenie na temat informacji niefinansowej przygotowaliśmy zgodnie ze standardami Global Reporting
Initiative (GRI Standards 2021). Nie poddaliśmy go weryfikacji zewnętrznej.
Prezentowane w oświadczeniu zagadnienia obejmują dane za okres od 1 stycznia 2022 do 31 grudnia 2022 roku.
Grupa Wirtualna Polska raportuje w cyklu rocznym. Poprzedni raport z informacjami niefinansowymi
opublikowaliśmy 22 marca 2022 roku, a zawarte w nim dane nie wymagają korekt.
TAKSONOMIA
Grupa Wirtualna Polska Holding po raz drugi ujawnia w niniejszym raporcie informacje dotyczące zgodności z
tzw. unijną Taksonomią działalności zrównoważonej środowiskowo. Obowiązki z tym związane zostały
wprowadzone Rozporządzeniem Parlamentu i Rady (UE) 2020/852 z 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia
ram ułatwiających zrównoważone inwestycje. Wspomniane Rozporządzenie, w skrócie nazywane Taksonomią
UE (systematyką), transponuje cele klimatyczne i środowiskowe Unii Europejskiej na techniczne kryteria
służące ocenie czy dana działalność może być uznana jako zrównoważona w odniesieniu do 6 celów
środowiskowych:
1) Łagodzenie zmian klimatu
2) Adaptacja do zmian klimatu
3) Zrównoważone wykorzystanie i ochrona zasobów wodnych i morskich
4) Przejście na gospodarkę o obiegu zamkniętym
5) Zapobieganie zanieczyszczeniu i jego kontrola
6) Ochrona i odbudowa bioróżnorodności i ekosystemów
Taksonomia jest zatem systemem klasyfikacji pozwalającym na zbadanie i ujawnienie, w jakim stopniu
prowadzona przez Grupę działalność jest zrównoważona środowiskowo.
Wszelkiego rodzaju działalność prowadzona przez Grupę może być przypisana do jednej z trzech kategorii:
Działalność kwalifikująca się do systematyki, dla której stwierdzono, że spełnione są Techniczne Kryteria
Kwalifikacji i Minimalne Gwarancje – jest to działalność zrównoważona środowiskowo
Działalność kwalifikująca się do systematyki, dla której nie przeprowadzono badania Technicznych
Kryteriów Kwalifikacji lub stwierdzono, że przynajmniej jedno z kryteriów nie jest spełnione, lub nie
spełnione zostały Minimalne Gwarancje – jest to działalność kwalifikująca się do systematyki, ale
niezrównoważona środowiskowo
Działalność niekwalifikująca się do systematyki, dla której nie istnieją Techniczne Kryteria Kwalifikacji (do
kategorii tej należą m.in. te rodzaje działalności, dla których kryteria powstaną w przyszłości i wówczas
działalność ta będzie kwalifikowała się do Taksonomii)
Techniczne Kryteria Kwalifikacji (TKK) to szczegółowe kryteria pozwalające na jednoznaczne stwierdzenie,
czy dana działalność wnosi istotny wkład w jeden z celów środowiskowych i nie wyrządza poważnych szkód
pozostałym celom środowiskowym. TKK są zawarte w Rozporządzeniu Delegowanym Komisji (UE) 2021/2139
2
,
rozszerzonego Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2022/1214
3
.Według stanu na dzień zatwierdzenia
raportu do publikacji ww. rozporządzenia zawierają kryteria istotnego wkładu w dwa cele środowiskowe
(łagodzenie zmian klimatu i adaptacja do zmian klimatu) oraz kryteria niewyrządzania poważnych szkód
2
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2021/2139 z dnia 4 czerwca 2021 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i
Rady (UE) 2020/852 poprzez ustanowienie technicznych kryteriów kwalifikacji służących określeniu warunków, na jakich dana działalność
gospodarcza kwalifikuje się jako wnosząca istotny wkład w łagodzenie zmian klimatu lub w adaptację do zmian klimatu, a także określeniu,
czy ta działalność gospodarcza nie wyrządza poważnych szkód względem żadnego z pozostałych celów środowiskowych
3
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2022/1214 z dnia 9 marca 2022 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2139 w
odniesieniu do działalności gospodarczej w niektórych sektorach energetycznych oraz rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2178 w
odniesieniu do publicznego ujawniania szczególnych informacji w odniesieniu do tych rodzajów działalności gospodarczej

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
97
pozostałym celom. Planowane jest wydanie przez Komisję Europejską rozporządzenia delegowanego
zawierającego kryteria wnoszenia istotnego wkładu w realizację pozostałych czterech celów środowiskowych.
Projekt kryteriów tych został przedstawiony przez Platformę ds. Zrównoważonego Finansowania (w marcu i
listopadzie 2022 r.), jednak z uwagi na fakt, iż kryteria są w fazie projektu, niniejszy raport nie odnosi się do nich.
Minimalne Gwarancje (MG), określone w art. 18 Rozporządzenia 2020/852 są procedurami stosowanymi w celu
zapewnienia przestrzegania Wytycznych ONZ dotyczących Biznesu i Praw Człowieka i Wytycznych OECD dla
Przedsiębiorstw Wielonarodowych.
Każde przedsiębiorstwo podlegające obowiązkom wynikającym z Rozporządzenia 2020/852 jest zobowiązane
na podstawie art. 8 Rozporządzenia do ujawnienia trzech wskaźników:
Udział procentowy obrotu pochodzący z produktów lub usług związanych działalnością zrównoważoną
środowiskowo
Udział procentowy nakładów inwestycyjnych (CapEx) odpowiadający aktywom lub procesom związanym z
działalnością zrównoważoną środowiskowo
Udział procentowy wydatków operacyjnych (OpEx) odpowiadający aktywom lub procesom związanym z
działalnością zrównoważoną środowiskowo
Szczegółowe wymogi dotyczące kalkulacji i ujawniania ww. wskaźników zostały określone w Rozporządzeniu
Delegowanym Komisji (UE) 2021/2178
4
, tzw. akcie delegowanym do art. 8.
Zgodność prowadzonej przez Grupę Wirtualna Polska Holding działalności z systematyką
W wyniku przeprowadzonych analiz ustalono następujący odsetek obrotu, nakładów inwestycyjnych (CapEx) i
wydatków operacyjnych (OpEx) zgodnych z systematyką.
Obrót
CapEx
OpEx
4
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2021/2178 z dnia 6 lipca 2021 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i
Rady (UE) 2020/852 przez sprecyzowanie treści i prezentacji informacji dotyczących zrównoważonej środowiskowo działalności
gospodarczej, które mają być ujawniane przez przedsiębiorstwa podlegające art. 19a lub 29a dyrektywy 2013/34/UE, oraz określenie
metody spełnienia tego obowiązku ujawniania informacji
3,1%
0,0%
96,9%
Działalność zrównoważona
środowiskowo
Działalność kwalifikująca się do
systematyki, ale niezrównoważona
środowiskowo
Działalność niekwalifikująca się do
systematyki
69,3%
6,6%
24,0%
Działalność zrównoważona
środowiskowo
Działalność kwalifikująca się do
systematyki, ale niezrównoważona
środowiskowo
Działalność niekwalifikująca się do
systematyki
1,1%
64,2%
34,8%
Działalność zrównoważona
środowiskowo
Działalność kwalifikująca się do
systematyki, ale niezrównoważona
środowiskowo
Działalność niekwalifikująca się do
systematyki

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
98
Badanie zgodności prowadzonej przez Grupę działalności z systematyką wykazało, że:
Z działalności zrównoważonej Grupy w 2022 roku pochodziło: 3,08% obrotu, 69,35% nakładów
inwestycyjnych oraz 1,05% wydatków operacyjnych.
Z działalności kwalifikującej się, ale niezgodnej z systematyką (niezrównoważonej środowiskowo) w 2022
roku pochodziło: 0,00% obrotu, 6,61% nakładów inwestycyjnych oraz 64,17% wydatków operacyjnych
Grupy.
Z działalności nie kwalifikującej się do systematyki w 2022 roku pochodziło: 96,92% obrotu, 24,04%
nakładów inwestycyjnych oraz 34,78% wydatków operacyjnych Grupy.
Obrót
CapEx
OpEx
Wartość w 2022 roku [mln zł]
1077,7
122,1
20,2
działalność zrównoważona (zgodna z systematyką)
3,08%
69,35
%
1,05 %
działalność niezrównoważona (kwalifikująca się do systematyki, ale niezgodna z
nią)
0,00%
6,61%
64,17
%
działalność neutralna (niekwalifikująca się do systematyki)
96,92
%
24,04
%
34,78
%
W dalszej części rozdziału opisany jest proces badania zgodności z systematyką, zastosowane zasady
rachunkowości oraz szczegółowe omówienie trzech wskaźników wyników wraz z tabelami sporządzonymi
zgodnie z tzw. aktem delegowanym do art. 8, czyli Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2021/2178
5
.
Proces badania zgodności z Taksonomią
W celu zbadania zgodności z systematyką przeprowadzony został czteroetapowy proces:
1. Identyfikacja
Etap polegał na przeglądzie całej działalności prowadzonej przez Wirtualna Polska Holding i spółki zależne
grupy i ustalenie, czy, a jeśli tak to które rodzaje działalności kwalifikują się do systematyki. Przeglądowi
podlegały uzyskiwane przez spółki przychody, nakłady inwestycyjne i wydatki operacyjne. Do identyfikacji
poszczególnych rodzajów działalności wykorzystano ich opisy zawarte w załącznikach do Rozporządzenia
Delegowanego Komisji (UE) 2021/2139, które były porównywane do faktycznie prowadzonej działalności. W
przypadku braku dostatecznej jednoznaczności opisu działalności, korzystano pomocniczo z systematyki
NACE.
2. Alokacja
Etap polegał na przypisaniu do poszczególnych zidentyfikowanych w pierwszym etapie działalności wartości
obrotu, nakładów inwestycyjnych i wydatków operacyjnych. Szczegóły zastosowanych metod alokacji zostały
opisane w rozdziale Zasady Rachunkowości.
3. Weryfikacja
Etap polegał na przeprowadzeniu dwóch rodzajów badań:
W przypadku wszystkich zidentyfikowanych rodzajów działalności przeprowadzono badanie kryteriów
istotnego wkładu i niewyrządzania poważnych szkód z wykorzystaniem TKK określonych w załącznikach do
Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2021/2139. W badaniu nie stosowano progów istotności, tj.
5
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2021/2178 z dnia 6 lipca 2021 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i
Rady (UE) 2020/852 przez sprecyzowanie treści i prezentacji informacji dotyczących zrównoważonej środowiskowo działalności
gospodarczej, które mają być ujawniane przez przedsiębiorstwa podlegające art. 19a lub 29a dyrektywy 2013/34/UE, oraz określenie
metody spełnienia tego obowiązku ujawniania informacji

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
99
badanie zgodności z TKK przeprowadzono dla wszystkich zidentyfikowanych rodzajów działalności, dla
których alokowano obrót, CapEx lub OpEx.
Przeprowadzona została ocena, czy spełnione są Minimalne Gwarancje. Szczegóły oceny są przedstawione
w sekcji Minimalne Gwarancje.
4. Kalkulacja
Etap polegał na wykorzystaniu informacji wynikowych z etapów drugiego i trzeciego w celu sporządzenia tabel
zawierających wymagane informacje oraz opracowaniu niniejszej informacji uzupełniającej, zgodnie z
wymogami załączników I i II do Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2021/2178.
Proces został przeprowadzony przez zespół składający się z przedstawicieli spółek Grupy Kapitałowej Wirtualna
Polska Holding ze wsparciem zewnętrznej firmy doradczej oraz był nadzorowany przez członkinię Zarządu,
Chief Financial Officer Elżbietę Bujniewicz-Belkę oraz Dyrektorkę ds. Relacji Inwestorskich i Analiz
Finansowych.
Minimalne Gwarancje
Zgodnie z art. 18 Rozporządzenia 2020/852:
„Minimalnymi gwarancjami, o których mowa w art. 3 lit. c), są procedury stosowane przez przedsiębiorstwo
prowadzące działalność gospodarczą, które mają zapewnić przestrzeganie Wytycznych OECD dla
przedsiębiorstw wielonarodowych oraz Wytycznych ONZ dotyczących biznesu i praw człowieka, w tym zasad
i praw określonych w ośmiu podstawowych konwencjach wskazanych w Deklaracji Międzynarodowej
Organizacji Pracy dotyczącej podstawowych zasad i praw w pracy oraz zasad i praw określonych w
Międzynarodowej karcie praw człowieka.”
Badanie zgodności z Minimalnymi Gwarancjami zostało zrealizowane zgodnie z rekomendacjami
zamieszczonymi w Final Report on Minimum Safeguards autorstwa Platform On Sustainable Finance. Zgodnie
z rekomendacjami niespełnieniem Minimalnych Gwarancji jest jedna z czterech przesłanek:
1. Nieodpowiednie lub nieistniejące procesy należytej staranności w zakresie praw człowieka, w tym praw
pracowniczych, korupcji, opodatkowania i uczciwej konkurencji.
2. Spółka została ostatecznie pociągnięta do odpowiedzialności lub uznana za naruszającą prawo pracy
lub prawa człowieka w niektórych rodzajach spraw sądowych z zakresu prawa pracy lub praw
człowieka.
3. Brak współpracy z Krajowym Punktem Kontaktowym OECD (dalej KPK OECD) w sprawie zgłoszenia
przyjętego przez KPK OECD.
4. Business and Human Rights Resource Centre (BHRRC) podjęło zarzut wobec firmy, a firma nie
odpowiedziała na nie w ciągu 3 miesięcy.
W procesie weryfikacji w Grupie Wirtualna Polska Holding, niezgodność z wyżej wymienionymi przesłankami
została zbadana w następujących sposób:
Przesłanka 1: Weryfikacji kompletności procesów należytej staranności odbywała się na podstawie
wewnętrznej weryfikacji istnienia i działania elementów procesu należytej staranności wynikających z
ram tychże procesów zwartych w dokumentach wymienianych w definicji Minimalnych Gwarancji. Na
kształt procesów należytej staranności ujęciu definicyjnym proponowanym w art. 3 lit. c)
Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie
ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE)
2019/2088 wpływ mają przede wszystkim zapisy Wytycznych ONZ dla biznesu i praw człowieka oraz
Wytycznych OECD dla przedsiębiorstw wielonarodowych. Weryfikacja zgodności odbyła się z użyciem
narzędzia do oceny zgodności wykorzystującego metodykę oceny proponowaną przez Platform on
Sustainable Finance: World Benchmark Alliance Core UNGP indicators. W wyniku przeprowadzonej
analizy określono, że w organizacji istnieje i funkcjonuje kompletny proces należytej staranności
wypełniający założenia wytycznych.
Przesłanka 2: Przesłanka druga została zweryfikowana w procesie uzupełniania odpowiedzi do
przesłanki 1 poprzez sprawdzenie, czy w stosunku do osób wymienionych w treści przesłanki, w okresie
którego dotyczy weryfikacja, nie zapadły prawomocne wyroki skazujące. W wyniku przeprowadzonej

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
100
weryfikacji stwierdzono brak informacji kwalifikujących Grupę do spełnienia warunków przesłanki
2.
Przesłanka 3: Przeprowadzono weryfikację bazy zgłoszeń KPK OECD, która wykazała brak
zaistniałych zgłoszeń w stosunku do Grupy w okresie, którego dotyczyła weryfikacja.
[http://mneguidelines.oecd.org/database/].
Przesłanka 4: Przeprowadzono weryfikację bazy zgłoszeń Business and Human Rights Resource
Centre (BHRRC) która wykazała brak zaistniałych zgłoszeń w stosunku do Spółki/Grupy w okresie,
którego dotyczyła weryfikacja. [https://www.business-humanrights.org/en/companies].
W wyniku przeprowadzonego procesu weryfikacji ustalono, że działalności Grupy Wirtualna Polska Holding
prowadzona jest zgodnie z Minimalnymi Gwarancjami.
Weryfikacja zgodności z Technicznymi Kryteriami Kwalifikacji
Weryfikacja zgodności z Technicznymi Kryteriami Kwalifikacji była prowadzona dla wszystkich rodzajów
działalności kwalifikujących się do systematyki i polegała na analizie poszczególnych kryteriów istotnego
wkładu i niewyrządzania poważnych szkód oraz sprawdzeniu, w jakim stopniu dany rodzaj działalności zgodny
jest z TKK określonymi w załącznikach I i II do Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2021/2139
6
,
rozszerzonego Rozporządzeniem Delegowanym Komisji (UE) 2022/1214
7
.
W przypadku innych rodzajów działalności, nie przekraczających progu istotności, analiza nie była prowadzona,
a tego typu działalność została ujęta jako kwalifikująca się do systematyki, ale niezgodna z nią.
Działalność odpowiadająca za 92,5% obrotu zgodnego z systematyką to 8.3 Nadawanie programów
ogólnodostępnych i abonamentowych, a działalność odpowiadająca za 73,08 % nakładów inwestycyjnych
zgodnych z systematyka to 8.2 Działalność związana z oprogramowaniem, doradztwem w zakresie informatyki
i działalność powiązana. W stosunku do wyżej wymienionych działalności, w ramach Rozporządzenia
Delegowanym Komisji (UE) 2021/2139 w przeważającej większości Kryteria nieczynienia poważnych szkód
oznaczone zostały jako „Nie dotyczy”. Z uwagi na powyższe, aby zobrazować przebieg weryfikacji zgodności
Technicznymi Kryteriami Kwalifikacji, poniższa tabela prezentuje zestawienie dla działalności 4.1. Produkcja
energii elektrycznej z wykorzystaniem technologii fotowoltaicznej odpowiadającej za 7,5% obrotu zgodnego z
systematyką.
Kryterium istotnego wkładu
Łagodzenie zmiany klimatu
W ramach prowadzonej działalności produkowana jest energia
elektryczna w technologii fotowoltaicznej, jednoczesne
monitorowanie parametrów nasłonecznienia i parametrów
produkcji dla każdego komponentu instalacji, pozwala na
maksymalizowanie produkcji energii elektrycznej w odniesieniu do
możliwej produktywności w zadanym okresie.
Kryteria nieczynienia poważnych szkód
Adaptacja do zmiany klimatu
Organizacja przeprowadziła analizę ryzyk na ogólnym poziomie
skonsolidowanym, wskazane w niej istotne zagrożenia są
zaadresowane w Strategii ESG. Ryzyka oraz szanse klimatyczne
zostały sparametryzowane zgodnie z klasyfikacją wskazywana
przez Task Force on Climate Related Financial Disclosures (TCFD).
6
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2021/2139 z dnia 4 czerwca 2021 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i
Rady (UE) 2020/852 poprzez ustanowienie technicznych kryteriów kwalifikacji służących określeniu warunków, na jakich dana działalność
gospodarcza kwalifikuje się jako wnosząca istotny wkład w łagodzenie zmian klimatu lub w adaptację do zmian klimatu, a także
określeniu, czy ta działalność gospodarcza nie wyrządza poważnych szkód względem żadnego z pozostałych celów środowiskowych
7
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2022/1214 z dnia 9 marca 2022 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2139 w
odniesieniu do działalności gospodarczej w niektórych sektorach energetycznych oraz rozporządzenie delegowane (UE) 2021/2178 w
odniesieniu do publicznego ujawniania szczególnych informacji w odniesieniu do tych rodzajów działalności gospodarczej

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
101
Zrównoważone wykorzystanie i ochrona
zasobów wodnych i morskich
Nie dotyczy
Przejście na gospodarkę o obiegu
zamkniętym
Urządzenia montowane na farmach fotowoltaicznych stanowią
renomowanych producentów, których zdolnością wyróżniającą jest
wysoka jakość i trwałość. Wiodący Dostawcy umożliwiają
renowację używanych komponentów w ramach napraw
gwarancyjnych i pogwarancyjnych. Dostęp do elementów jest
uproszczony tak by minimalizować czasy przestojów.
Zapobieganie zanieczyszczeniom i ich
kontrola
Nie dotyczy
Ochrona i odbudowa bioróżnorodności i
ekosystemów
Dla przedmiotowej inwestycji została wydana opinia, iż nie
zaistniała konieczność przeprowadzania oceny oddziaływania na
środowisko z uwagi na brak znaczącego oddziaływania inwestycji.
Zasady rachunkowości
W celu obliczenia odsetka obrotu, nakładów inwestycyjnych (CapEx) i wydatków operacyjnych (OpEx)
kwalifikujących się do systematyki i zgodnych z nią zastosowano następujące zasady.
Obrót
W odniesieniu do obrotu mianownik stanowiły skonsolidowane przychody Grupy Wirtualna Polska Holding w
roku 2022 ujawnione w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym opisane w nocie 8. Do licznika przypisano
przychody z działalności kwalifikującej się do systematyki i jednocześnie zgodnej z nią.
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
W odniesieniu do nakładów inwestycyjnych (CapEx) mianownik stanowiły nakłady inwestycyjne przede
wszystkim na rzeczowe aktywa trwałe, w tym serwery, maszyny i urządzenia, oraz wartości niematerialne.
CapEx jest ujęty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym opisany w nocie 19 i 21. Do licznika przypisano
tę część CapEx, która dotyczy rodzajów działalności kwalifikujących się do systematyki i jednocześnie zgodnej
z nią.
Wydatki operacyjne (OpEx)
W odniesieniu do wydatków operacyjnych (OpEx) podstawę stanowiły wszystkie koszty służące do bieżącej
obsługi aktywów spółki i utrzymywania ich we właściwej kondycji. Zaliczone do nich zostały takie koszty, jak:
koszty osobowe osób odpowiedzialnych za utrzymanie i naprawy (maintanance), koszty związane z naprawami
oraz remontami urządzeń, koszty sprzątania powierzchni, koszty w obszarze ppoż, koszty sterowania mediami,
koszty leasingu (np. wózków widłowych), koszty ochrony budynków, koszty „legalizacji urządzeń” np. gaśnic.
Do licznika przypisano tę część OpEx, która dotyczy rodzajów działalności kwalifikujących się do systematyki.
Dane wykorzystane do obliczeń pochodziły z systemu finansowo-księgowego Wirtualna Polska Holding S.A. i z
systemów finansowo-księgowych poszczególnych spółek zależnych wchodzących w skład Grupy Wirtualna
Polska Holding.
Grupa uniknęła podwójnego liczenia podczas przypisywania obrotu i nakładów inwestycyjnych poprzez
dokonanie stosownych wyłączeń konsolidacyjnych zgodnie z obowiązującymi przepisami rachunkowymi. W
przypadku wydatków operacyjnych, które w Rozporządzeniu Delegowanym Komisji (UE) 2021/2178
definiowane są w sposób nie odnoszący się do międzynarodowych standardów sprawozdawczości finansowej,
dokonano przeglądu wszystkich kont w systemie rachunkowym Grupy, a następnie zidentyfikowane pozycje
spełniające definicję OpEx’u przypisano każdorazowo do danego rodzaju działalności kwalifikującej się do
systematyki lub do zbioru pozostałych wydatków operacyjnych (nie kwalifikujących się do systematyki).
Grupa ujawnia w niniejszym raporcie po raz pierwszy udział działalności zgodnej z systematyką i po raz drugi
udział działalności kwalifikującej się do systematyki. Ujawnienie w niniejszym raporcie dotyczy ostatniego roku
obrotowego, tj. okresu 01.01.2022.-31.12.2022.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
102
W trakcie analizy nie zidentyfikowano rodzajów działalności przyczyniających się do więcej niż jednego celu
środowiskowego. Nie istniała w związku z tym potrzeba stosowania specjalnych procedur w celu uniknięcia
podwójnego liczenia.
Weryfikacja zgodności z Technicznymi Kryteriami Kwalifikacji była prowadzona dla wszystkich rodzajów
działalności kwalifikujących się do systematyki i polegała na analizie poszczególnych kryteriów istotnego
wkładu i niewyrządzania poważnych szkód. W przypadku innych rodzajów działalności, nie przekraczających
progu istotności, analiza nie była prowadzona, a tego typu działalność została ujęta jako kwalifikująca się do
systematyki, ale niezgodna z nią.
Analiza wykazała brak konieczności szczegółowej dezagregacji kluczowych wskaźników wyników pomiędzy
poszczególne jednostki operacyjne Grupy zgodnie z pkt 1.2.2.3. Załącznika I do Rozporządzenia Delegowanego
Komisji (UE) 2021/2178. Więcej informacji na ten temat znajduje się w komentarzach do poszczególnych
kluczowych wskaźników wyników.
Grupa nie prowadzi, nie finansuje ani nie ma ekspozycji na rodzaje działalności, o których mowa w sekcjach 4.26
– 4.31 załączników I i II do Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2021/2139 (rodzaje działalności związane
z wytwarzaniem energii w ramach procesów jądrowych i produkcji energii z gazowych paliw kopalnych).

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
103
Obrót
Tabela 1: Odsetek obrotu zgodnego z systematyką
Kryteria dotyczące istotnego wkładu
Kryteria dotyczące zasady
„nie wyrządza poważnych szkód”
Działalność gospodarcza
Kod
lub
kody
Obrót
(wartość
bezwzględna)
Część
obrotu
Łagodzenie
zmian klimatu
Adaptacja do
zmian klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność
i ekosystemy
Łagodzenie
zmian klimatu
Adaptacja do
zmian klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność
i ekosystemy
Minimalne
gwarancje
Udział
procentowy
obrotu
zgodnego z
systematyką,
rok 2022
Udział
procentowy
obrotu
zgodnego z
systematyką,
rok 2021
Kategoria
(działalność
wspomagająca
lub)
Kategoria
(działalność
na rzecz
przejścia)
mln zł
%
%
%
%
%
%
%
T/N
T/N
T/N
T/N
T/N
T/N
T/N
%
%
E
T
A. DZIAŁALNOŚĆ KWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
A.1. Rodzaje działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodna z systematyką)
Produkcja energii elektrycznej z wykorzystaniem
technologii fotowoltaicznej
4.1.
2,5
0,23%
100%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
T
T
T
T
T
T
0,23%
n/d
Nadawanie programów ogólnodostępnych i
abonamentowych
8.3.
30,7
2,85%
0,00%
100%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
T
T
T
T
T
T
2,85%
n/d
T
Obrót ze zrównoważonej środowiskowo działalności
(zgodnej z systematyką) (A.1)
33,1
3,08%
7,5%
92,5%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
3,08%
n/d
A.2. Działalność kwalifikująca się do systematyki, ale niezrównoważona środowiskowo (działalność niezgodna z systematyką)
Obrót z działalności kwalifikującej się do systematyki,
ale niezrównoważonej środowiskowo (niezgodnej z
systematyką) (A.2)
0,0
0,00%
0,00%
n/d
Razem (A.1.+A.2.)
33,1
3,08%
3,08%
n/d
B. DZIAŁALNOŚĆ NIEKWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
Obrót z działalności niekwalifikującej się do systematyki
(B)
1 044,6
96,92%
Razem (A+B)
1 077,7
100%

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
104
Grupa Kapitałowa Wirtualna Polska Holding uzyskuje przychody z kilku segmentów działalności, z których tylko
niewielka część kwalifikuje się do systematyki w zakresie załączników I i II do aktu delegowanego w sprawie klimatu
(Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2021/2139). Skonsolidowane przychody Grupy wyniosły w 2022 roku 1077,7
mln zł. Głównymi pozycjami przychodów z działalności kwalifikującej się do systematyki w 2022 roku były:
Nadawanie programów ogólnodostępnych i abonamentowych (kwalifikujące się do systematyki jako
działalność 8.3.), z którego Grupa uzyskała przychody w wysokości 30,7 mln zł
Przychody z produkcji energii elektrycznej z wykorzystaniem technologii fotowoltaicznej (kwalifikujące się do
systematyki jako działalność 4.1.) w wysokości 2,5 mln zł
W przypadku obu ww. rodzajów działalności potwierdzono spełnienie Technicznych Kryteriów Kwalifikacji określonych
odpowiednio w Załączniku I lub II do Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2021/2139, a zatem obrót związany
z tymi rodzajami działalności został uznany za zgodny z systematyką.
Grupa uzyskała w 2022 r. także 1044,6 mln zł przychodów z działalności niekwalifikującej się do systematyki. Przychody
te to głównie przychody z reklam, prowizje od sprzedaży usług turystycznych oraz pośrednictwa w sprzedaży
produktów finansowych.
Udział obrotu z działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodnej z systematyką) w całości obrotu wyniósł w 2022
r. 3,08%, a udział obrotu z działalności kwalifikującej się do systematyki, ale niezgodnej z nią 0,00%. Łącznie udział
obrotu z działalności kwalifikującej się do systematyki wyniósł 3,08%. Pozostałe 96,92% obrotu przypada na przychody
z działalności niekwalifikującej się do systematyki, czyli takiej, dla której regulator nie ustalił Technicznych Kryteriów
Kwalifikacji w załącznikach do aktu delegowanego.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
105
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
Tabela 2: Odsetek nakładów inwestycyjnych (CapEx) zgodnych z
systematyką
Kryteria dotyczące istotnego wkładu
Kryteria dotyczące zasady
„nie wyrządza poważnych szkód”
Działalność gospodarcza
Kod
lub
kody
Nakłady
inwestycyjne w
ujęciu
bezwzględnym
Udział
procentowy
nakładów
inwestycyjnych
Łagodzenie zmian
klimatu
Adaptacja do
zmian
klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność i
ekosystemy
Łagodzenie zmian
klimatu
Adaptacja do zmian
klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o
obiegu zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność i
ekosystemy
Minimalne
gwarancje
Udział
procentowy
nakładów
inwestycyjnyc
h zgodnych z
systematyką,
rok 2022
Udział
procentowy
nakładów
inwestycyjnyc
h zgodnych z
systematyką,
rok 2021
Kategoria
(działalność
wspomagając
a lub)
Kategoria
(działalnoś
ć na rzecz
przejścia)
mln zł
%
%
%
%
%
%
%
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
%
%
E
T
A. DZIAŁALNOŚĆ KWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
A.1. Rodzaje działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodna z systematyką)
Produkcja energii elektrycznej z wykorzystaniem
technologii fotowoltaicznej
4.1.
7,4
6,10%
100%
0,00%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
T
T
T
T
T
T
6,10%
n/d
Działalność związana z oprogramowaniem,
doradztwem w zakresie informatyki i działalność
powiązana
8.2.
61,9
50,73%
0,00
%
100%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
T
T
T
T
T
T
50,73%
n/d
Nadawanie programów ogólnodostępnych i
abonamentowych
8.3.
4,9
4,01%
0,00
%
100%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
T
T
T
T
T
T
4,01%
n/d
T
Działalność związana z produkcją filmów, nagrań
wideo, programów telewizyjnych, nagrań
dźwiękowych i muzycznych
13.3.
10,4
8,50%
0,00
%
100%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
T
T
T
T
T
T
8,50%
n/d
E
Nakłady inwestycyjne z tytułu działalności
zrównoważonej środowiskowo (zgodnej z
systematyką) (A.1)
84,7
69,35%
8,80
%
91,20
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
69,35%
n/d
A.2. Działalność kwalifikująca się do systematyki, ale niezrównoważona środowiskowo (działalność niezgodna z systematyką)
Przetwarzanie danych; zarządzanie stronami
internetowymi (hosting) i podobna działalność
8.1.
8,1
6,61%
0,00
%
0,00%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
N
N
N
T
T
T
Nakłady inwestycyjne z tytułu działalności
kwalifikującej się do systematyki, ale
niezrównoważonej środowiskowo (niezgodnej z
systematyką) (A.2)
8,1
6,61%
6,61%
n/d
Razem (A.1.+A.2.)
92,7
75,96%
75,96%
n/d
B. DZIAŁALNOŚĆ NIEKWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
Nakłady inwestycyjne z tytułu działalności
niekwalifikującej się do systematyki (B)
29,3
24,04%
Razem (A+B)
122,1

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
106
Nakłady inwestycyjne (CapEx) kwalifikujące się do systematyki są związane z realizacją planów inwestycyjnych
przyjętych przez Zarząd Grupy. Nakłady inwestycyjne Grupy wyniosły w 2022 roku 122,1 mln zł, w tym:
Nakłady inwestycyjne związane z działalnością 8.2. Działalność związana z oprogramowaniem, doradztwem w
zakresie informatyki i działalność powiązana wyniosły 61,9 mln zł (50,73% całkowitych nakładów
inwestycyjnych)
Nakłady inwestycyjne związane z działalnością 13.3. Działalność związana z produkcją filmów, nagrań wideo,
programów telewizyjnych, nagrań dźwiękowych i muzycznych wyniosły 10,4 mln zł (8,5% całkowitych nakładów
inwestycyjnych)
Nakłady inwestycyjne związane z działalnością 4.1. Produkcja energii elektrycznej z wykorzystaniem technologii
fotowoltaicznej wyniosły 7,4 mln zł (6,1% całkowitych nakładów inwestycyjnych)
Nakłady inwestycyjne związane z działalnością 8.1. Przetwarzanie danych; zarządzanie stronami internetowymi
(hosting) i podobna działalność wyniosły 8,1 mln zł (6,61% całkowitych nakładów inwestycyjnych)
Nakłady inwestycyjne związane z działalnością 8.3. Nadawanie programów ogólnodostępnych i
abonamentowych wyniosły 4,9 mln zł (4,01% całkowitych nakładów inwestycyjnych)
W przypadku wszystkich ww. rodzajów działalności, z wyjątkiem działalności 8.1., potwierdzono zgodność z
Technicznymi Kryteriami Kwalifikacji, a nakłady inwestycyjne na te rodzaje działalności zostały uznane za zgodne z
systematyką. Nakłady związane z działalnością 8.1. zostały uznane za kwalifikujące się do systematyki, ale niezgodne
z nią.
Grupa poniosła w 2022 r. także 29,3 mln zł nakładów inwestycyjnych na działalność niekwalifikującą się do systematyki.
Nakłady te dotyczyły głównie zakupu rzeczowych aktywów trwałych, nie kwalifikujących się do systematyki.
Udział nakładów inwestycyjnych związanych z rodzajami działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodnej z
systematyką) w całości nakładów inwestycyjnych wyniósł w 2022 r. 69,35%, a udział nakładów inwestycyjnych
związanych z rodzajami działalności kwalifikującej się do systematyki, ale niezgodnej z nią 6,61%. Łącznie udział
nakładów inwestycyjnych związanych z rodzajami działalności kwalifikującej się do systematyki wyniósł 75,96%.
Pozostałe 24,04% nakładów inwestycyjnych przypadało na rodzaje działalności niekwalifikujące się do systematyki,
czyli takie, dla których regulator nie ustalił Technicznych Kryteriów Kwalifikacji w załącznikach do aktu delegowanego.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
107
Wydatki operacyjne (OpEx)
Tabela 3: Odsetek wydatków operacyjnych (OpEx) zgodnych z
systematyką
Kryteria dotyczące istotnego wkładu
Kryteria dotyczące zasady
„nie wyrządza poważnych szkód”
Działalność gospodarcza
Kod lub
kody
Wydatki
operacyjne w
ujęciu
bezwzględnym
Udział
procentowy
wydatków
operacyjnych
Łagodzenie zmian
klimatu
Adaptacja do zmian
klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność i
ekosystemy
Łagodzenie zmian
klimatu
Adaptacja do zmian
klimatu
Zasoby wodne i
morskie
Gospodarka o obiegu
zamkniętym
Zanieczyszczenie
Bioróżnorodność i
ekosystemy
Minimalne gwarancje
Udział
procentowy
wydatków
operacyjnyc
h zgodnych
z
systematyką
, rok 2022
Udział
procentowy
wydatków
operacyjnyc
h zgodnych
z
systematyką
, rok 2021
Kategoria
(działalność
wspomagając
a lub)
Kategori
a
(działaln
ość na
rzecz
przejścia
)
mln zł
%
%
%
%
%
%
%
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
T/
N
%
%
E
T
A. DZIAŁALNOŚĆ KWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
A.1. Rodzaje działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodna z systematyką)
Produkcja energii elektrycznej z wykorzystaniem
technologii fotowoltaicznej
4.1.
0,2
1,05%
100%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
T
T
T
T
T
T
1,05%
n/d
Wydatki operacyjne z tytułu działalności
zrównoważonej środowiskowo (zgodnej z systematyką)
(A.1)
0,2
1,05%
100%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00
%
0,00%
1,05%
n/d
A.2. Działalność kwalifikująca się do systematyki, ale niezrównoważona środowiskowo (działalność niezgodna z systematyką)
Przetwarzanie danych; zarządzanie stronami
internetowymi (hosting) i podobna działalność
8.1.
13,0
64,17%
0,00
%
100%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
N
N
N
T
T
T
Wydatki operacyjne z tytułu działalności kwalifikującej
się do systematyki, ale niezrównoważonej
środowiskowo (niezgodnej z systematyką) (A.2)
13,0
64,17%
64,17%
n/d
Razem (A.1.+A.2.)
13,2
65,22%
65,22%
n/d
B. DZIAŁALNOŚĆ NIEKWALIFIKUJĄCA SIĘ DO SYSTEMATYKI
Wydatki operacyjne z tytułu działalności
niekwalifikującej się do systematyki (B)
7,0
34,78%
Razem (A+B)
20,2

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
108
Grupa Wirtualna Polska Holding poniosła w 2022 r. wydatki operacyjne w wysokości 20,2 mln zł i w istotnej części
dotyczyły one rodzajów działalności kwalifikujących się do systematyki, w tym:
 Wydatki operacyjne związane z działalnością 8.1. Przetwarzanie danych; zarządzanie stronami internetowymi
(hosting) i podobna działalność wyniosły 13,0 mln zł (64,17% całkowitych wydatków operacyjnych)
 Wydatki operacyjne związane z działalnością 4.1. Produkcja energii elektrycznej z wykorzystaniem technologii
fotowoltaicznej wyniosły 0,2 mln zł (1,05% całkowitych wydatków operacyjnych)
Jedynie w przypadku działalności związanej z wytwarzaniem energii elektrycznej z wykorzystaniem technologii
fotowoltaicznej potwierdzono spełnienie Technicznych Kryteriów Kwalifikacji, a zatem wydatki operacyjne związane
z tą działalnością zostały uznane za zgodne z systematyką. W przypadku działalności 8.1. wydatki operacyjne uznano
za kwalifikujące się, ale niezgodne z systematyką.
Grupa poniosła w 2022 r. także 8,4 mln zł wydatków operacyjnych na działalność niekwalifikującą się do systematyki.
Udział wydatków operacyjnych związanych z rodzajami działalności zrównoważonej środowiskowo (zgodnej z
systematyką) w całości wydatków operacyjnych wyniósł w 2022 r. 1,05%, a udział wydatków operacyjnych związanych
z rodzajami działalności kwalifikującej się do systematyki, ale niezgodnej z nią 64,17%. Łącznie udział wydatków
operacyjnych związanych z rodzajami działalności kwalifikującej się do systematyki wyniósł 65,2%. Pozostałe 34,78%
wydatków operacyjnych przypadało na rodzaje działalności niekwalifikujące się do systematyki, czyli takie, dla których
regulator nie ustalił Technicznych Kryteriów Kwalifikacji w załącznikach do aktu delegowanego.

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
109
Spis treści informacji niefinansowych
Wymóg Ustawy o Rachunkowości
Strona
Model biznesowy (Art. 49b ust. 2 pkt 1)
8, 32
Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności (Art. 49b ust. 2 pkt 2)
84
Polityki w obszarach niefinansowych i ich rezultaty (Art. 49b ust. 2 pkt 3)
87
Procedury należytej staranności (Art. 49b ust. 2 pkt 4)
93
Istotne ryzyka niefinansowe i sposób zarządzania nimi (Art. 49b ust. 2 pkt 5)
93
Taksonomia
96

Sprawozdanie zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wirtualna Polska Holding SA
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku
110
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU WIRTUALNA POLSKA HOLDING S.A. DOTYCZĄCE SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH I SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI W 2022 ROKU ORAZ FIRMY
AUDYTORSKIEJ
I. Oświadczenie dotyczące Sprawozdań Finansowych i Sprawozdania Zarządu z działalności w
2022 roku
Zarząd Wirtualna Polska Holding SA oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, roczne skonsolidowane sprawozdanie
finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że
odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej emitenta oraz jej
wynik finansowy. Ponadto, Zarząd Wirtualna Polska Holding oświadcza, że łączne sprawozdanie z działalności Spółki oraz
Grupy Kapitałowej emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy Kapitałowej emitenta, w tym
opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
II. Oświadczenie dotyczące firmy audytorskiej
Zarząd Wirtualna Polska Holding SA oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych,
dokonujący badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z przepisami
prawa oraz biegli rewidenci, dokonujący badania tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i
niezależnej opinii o badanym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowiązującymi
przepisami i standardami zawodowymi.
Ponadto, Zarząd oświadcza, że są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i
kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji, a także że emitent posiada politykę w
zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz emitenta przez firmę audytorską,
podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług
warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.