ZEPAK-2024-12-31-0-pl.xhtml

ZE PAK SA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY DNIA

31 GRUDNIA 2024 ROKU

30 KWIETNIA 2025

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

2

SPIS TREŚCI

BILANS 4

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (WARIANT KALKULACYJNY) 8

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH (METODA POŚREDNIA) 9

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH (METODA POŚREDNIA) (CD) 10

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE (FUNDUSZU) WŁASNYM 11

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (CD) 12

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 13

1. INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE 13

2. SKŁAD ZARZĄDU 13

3. ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ 15

4. POŁĄCZENIE SPÓŁEK HANDLOWYCH 16

5. PRZYJĘTE ZASADY (POLITYKA) RACHUNKOWOŚCI 16

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 26

1. INFORMACJE O ZNACZĄCYCH ZDARZENIACH DOTYCZĄCYCH LAT UBIEGŁYCH UJĘTYCH W SPRAWOZDANIU

FINANSOWYM ROKU OBROTOWEGO

26

2. INFORMACJE O ZNACZĄCYCH ZDARZENIACH, JAKIE NASTĄPIŁY PO DNIU BILANSOWYM, A

NIEUWZGLĘDNIONYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM

26

3. ZMIANY ZASAD (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI W ROKU OBROTOWYM 26

4. KOREKTA BŁĘDU I PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNAWCZYCH 26

5. PORÓWNYWALNOŚĆ DANYCH FINANSOWYCH ZA OKRES POPRZEDZAJĄCY ZE SPRAWOZDANIEM ZA OKRES

BIEŻĄCY

26

6. WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE 28

7. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE 30

Test na utratę wartości rzeczowego majątku trwałego 32

8. INWESTYCJE 33

8.1. Inwestycje długoterminowe 33

8.2. Inwestycje krótkoterminowe 35

9. NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE 36

10. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE CZYNNE 36

11. KAPITAŁY 36

12. PODZIAŁ ZYSKU / POKRYCIE STRATY 37

12.1 Pokrycie straty za rok poprzedni 37

12.2 Podział zysku za rok bieżący 37

13. REZERWY 38

14. ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI 40

15. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 40

16. ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE NA MAJĄTKU JEDNOSTKI 40

17. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE 41

18. INNE UMOWY NIEUWZGLĘDNIONE W BILANSIE 42

19. STRUKTURA RZECZOWA I TERYTORIALNA SPRZEDAŻY 42

20. ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ ŚRODKÓW TRWAŁYCH 42

21. ODSETKI ORAZ RÓŻNICE KURSOWE, KTÓRE POWIĘKSZYŁY CENĘ NABYCIA TOWARÓW LUB KOSZT

WYTWORZENIA PRODUKTÓW W ROKU OBROTOWYM

43

22. ZAPASY 43

23. INFORMACJA O PRZYCHODACH, KOSZTACH I WYNIKACH DZIAŁALNOŚCI ZANIECHANEJ W ROKU

OBROTOWYM LUB PRZEWIDZIANEJ DO ZANIECHANIA W ROKU NASTĘPNYM

43

24. PODATEK DOCHODOWY 43

25. KOSZTY W UKŁADZIE RODZAJOWYM 46

26. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE 46

27. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE 46

28. PRZYCHODY FINANSOWE 47

29. KOSZTY FINANSOWE 47

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

3

30. KOSZT WYTWORZENIA ŚRODKÓW TRWAŁYCH W BUDOWIE 47

31. PRZYCHODY I KOSZTY O NADZWYCZAJNEJ WARTOŚCI LUB KTÓRE WYSTĄPIŁY INCYDENTALNIE 48

32. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH PRZYJĘTYCH DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 48

33. PRZYCZYNY WYSTĘPOWANIA RÓŻNIC POMIĘDZY ZMIANAMI STANU NIEKTÓRYCH POZYCJI W BILANSIE ORAZ

ZMIANAMI TYCH SAMYCH POZYCJI WYKAZANYCH W RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

48

34. INFORMACJE O PRZECIĘTNYM ZATRUDNIENIU Z PODZIAŁEM NA GRUPY ZAWODOWE 50

35. INFORMACJE O WYNAGRODZENIU FIRMY AUDYTORSKIEJ, WYPŁACONYM LUB NALEŻNYM ZA ROK

OBROTOWY

50

36. INFORMACJE O WYNAGRODZENIACH, ŁĄCZNIE Z WYNAGRODZENIEM Z ZYSKU ORAZ EMERYTURACH

WYPŁACONYCH LUB NALEŻNYCH OSOBOM WCHODZĄCYM W SKŁAD ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I

NADZORUJĄCYCH

50

37. INFORMACJE O POŻYCZKACH I ŚWIADCZENIACH O PODOBNYM CHARAKTERZE UDZIELONYCH OSOBOM

WCHODZĄCYM W SKŁAD ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH

50

38. INFORMACJE O WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH, KTÓRE NIE PODLEGAJĄ KONSOLIDACJI 50

39. INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ I TRANSAKCJACH Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI 51

39.1. Grupa kapitałowa 51

39.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi 52

40. WYKAZ SPÓŁEK, W KTÓRYCH SPÓŁKA POSIADA ZAANGAŻOWANIE W KAPITALE LUB 20% W OGÓLNEJ

LICZBIE GŁOSÓW W ORGANIE STANOWIĄCYM SPÓŁKI

53

41. INFORMACJA NA TEMAT SPEŁNIENIA WYMOGÓW ART. 44 USTAWY PRAWO ENERGETYCZNE 54

42. CELE I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM 57

Ryzyko stopy procentowej 58

Ryzyko kredytowe 58

Ryzyko walutowe 59

43. WOJNA NA UKRAINIE 59

44. ZDARZENIA NASTĘPUJĄCE PO DNIU BILANSOWYM 60

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

4

BILANS

Aktywa

Nota

Na dzień 31 grudnia

2024 roku

Na dzień 31 grudnia

2023 roku

A. Aktywa trwałe

2 422 186

1 883 371

I. Wartości niematerialne i prawne

6

604 090

583 441

1. Koszty zakończonych prac rozwojowych

-

2. Wartość firmy

-

3. Inne wartości niematerialne i prawne

604 090

583 441

4. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne

-

II. Rzeczowe aktywa trwałe

7

48 267

23 189

1. Środki trwałe

4 165

5 973

a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)

1 639

1 645

b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej

536

1 155

c) urządzenia techniczne i maszyny

1 145

2 184

d) środki transportu

27

55

e) inne środki trwałe

818

934

2. Środki trwałe w budowie

24 459

7 460

3. Zaliczki na środki trwałe w budowie

19 643

9 756

III. Należności długoterminowe

-

1. Od jednostek powiązanych

-

2. Od pozostałych jednostek, w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

-

3. Od pozostałych jednostek

-

IV. Inwestycje długoterminowe

8.1

1 764 324

1 270 397

1. Nieruchomości

-

2. Wartości niematerialne i prawne

-

3. Długoterminowe aktywa finansowe

1 764 324

1 270 397

a) w jednostkach powiązanych

1 205 964

712 865

− udziały lub akcje

908 525

543 701

− inne papiery wartościowe

-

− udzielone pożyczki

297 439

169 164

− inne długoterminowe aktywa finansowe

-

b) w pozostałych jednostkach, w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

558 208

557 380

− udziały lub akcje

543 502

− inne papiery wartościowe

-

− udzielone pożyczki

12 176

11 348

− inne długoterminowe aktywa finansowe

2 530

c) w pozostałych jednostkach

152

− udziały lub akcje

152

− inne papiery wartościowe

-

− udzielone pożyczki

-

− inne długoterminowe aktywa finansowe

-

4. Inne inwestycje długoterminowe

-

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

10

5 505

6 344

1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

4 236

3 961

2. Inne rozliczenia międzyokresowe

1 269

2 383

B. Aktywa obrotowe

611 083

959 250

I. Zapasy

22

7 990

17 008

1. Materiały

7 809

17 007

2. Półprodukty i produkty w toku

-

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

5

3. Produkty gotowe

-

4. Towary

177

-

5. Zaliczki na dostawy

4

1

II. Należności krótkoterminowe

9

362 633

715 483

1. Należności od jednostek powiązanych

39.2

11 743

71 677

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

11 743

71 677

− do 12 miesięcy

11 743

71 677

− powyżej 12 miesięcy

-

b) inne

-

2. Należności od pozostałych jednostek, w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

75 281

85 053

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

75 281

85 053

− do 12 miesięcy

75 281

85 053

− powyżej 12 miesięcy

-

b) inne

-

3. Należności od pozostałych jednostek

275 609

558 753

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

80 235

29 958

− do 12 miesięcy

80 235

29 958

− powyżej 12 miesięcy

-

b) z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych

i zdrowotnych oraz innych świadczeń

4 891

150 349

c) inne

190 483

378 446

d) dochodzone na drodze sądowej

-

III. Inwestycje krótkoterminowe

8.2

240 066

223 360

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe

240 066

223 360

a) w jednostkach powiązanych

-

1 070

− udziały lub akcje

-

− inne papiery wartościowe

-

− udzielone pożyczki

-

1 070

− inne krótkoterminowe aktywa finansowe

-

b) w pozostałych jednostkach

-

− udziały lub akcje

-

− inne papiery wartościowe

-

− udzielone pożyczki

-

− inne krótkoterminowe aktywa finansowe

-

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

32

240 066

222 290

− środki pieniężne w kasie i na rachunkach

240 066

222 290

− inne środki pieniężne

-

− inne aktywa pieniężne

-

2. Inne inwestycje krótkoterminowe

-

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

10

394

3 399

C. Należne wpłaty na kapitał (fundusz) podstawowy

-

D. Udziały (akcje) własne

-

Aktywa razem

3 033 269

2 842 621

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

6

Pasywa

Nota

Na dzień 31 grudnia

2024 roku

Na dzień 31 grudnia

2023 roku

A. Kapitał własny

2 058 025

1 992 833

I. Kapitał (fundusz) podstawowy

11

101 647

II. Kapitał (fundusz) zapasowy, w tym:

1 881 440

1 769 188

− nadwyżka wartości sprzedaży (wartości emisyjnej) nad

wartością nominalną udziałów (akcji)

380 030

III. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny, w tym:

6 274

− z tytułu aktualizacji wartości godziwej

-

IV. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe, w tym:

3 472

− tworzone zgodnie z umową (statutem) spółki

-

− na udziały (akcje) własne

-

V. Zysk (strata) z lat ubiegłych

-

(472 160)

VI. Zysk (strata) netto

65 192

584 412

VII. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość

ujemna)

-

B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania

975 244

849 788

I. Rezerwy na zobowiązania

13

730 341

705 190

1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

24

-

2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne

24 109

27 455

− długoterminowa

8 645

9 241

− krótkoterminowa

15 464

18 214

3. Pozostałe rezerwy

706 232

677 735

− długoterminowe

55 329

69 441

− krótkoterminowe

650 903

608 294

II. Zobowiązania długoterminowe

128 304

129

1. Wobec jednostek powiązanych

-

2. Wobec pozostałych jednostek, w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

-

3. Wobec pozostałych jednostek

128 304

129

a) kredyty i pożyczki

-

b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

-

c) inne zobowiązania finansowe

128 304

-

d) zobowiązania wekslowe

-

e) inne

-

129

III. Zobowiązania krótkoterminowe

15

115 653

142 809

1. Zobowiązania wobec jednostek powiązanych

39.2

47 483

7 960

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

47 317

7 912

− do 12 miesięcy

47 317

7 912

− powyżej 12 miesięcy

-

b) inne

166

48

2. Zobowiązania wobec pozostałych jednostek,

w których jednostka posiada zaangażowanie w kapitale

1 733

381

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

1 733

381

− do 12 miesięcy

1 733

381

− powyżej 12 miesięcy

-

b) inne

-

3. Zobowiązania wobec pozostałych jednostek

63 311

130 898

a) kredyty i pożyczki

-

b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

-

c) inne zobowiązania finansowe

-

d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

42 594

97 707

− do 12 miesięcy

42 594

97 707

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

7

− powyżej 12 miesięcy

-

e) zaliczki otrzymane na dostawy

31

-

f) zobowiązania wekslowe

-

g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych i

zdrowotnych oraz innych tytułów publicznoprawnych

10 034

24 776

h) z tytułu wynagrodzeń

4 129

4 206

i) inne

6 523

4 209

4. Fundusze specjalne

3 126

3 570

IV. Rozliczenia międzyokresowe

946

1 660

1. Ujemna wartość firmy

-

2. Inne rozliczenia międzyokresowe

946

1 660

− długoterminowe

132

178

− krótkoterminowe

814

1 482

Pasywa razem

3 033 269

2 842 621

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

8

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (wariant kalkulacyjny)

Nota

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2023

roku

(dane

przekształcone)

A. Przychody netto ze sprzedaży produktów i towarów, w tym:

19

2 119 031

3 213 066

− od jednostek powiązanych

39.2

44 077

176 491

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów

1 482 931

2 061 468

II. Przychody netto ze sprzedaży towarów

636 100

1 151 598

B. Koszty sprzedanych produktów i towarów, w tym:

2 008 108

2 549 749

− jednostkom powiązanym

41 158

153 608

I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów

25

1 542 653

1 901 531

II. Wartość sprzedanych towarów

465 455

648 218

C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A−B)

110 923

663 317

D. Koszty sprzedaży

25

1 346

1 154

E. Koszty ogólnego zarządu

25

59 088

64 819

F. Zysk (strata) ze sprzedaży (C−D−E)

50 489

597 344

G. Pozostałe przychody operacyjne

26

15 542

74 194

I. Zysk z tytułu rozchodu niefinansowych aktywów trwałych

-

35 566

II. Dotacje

46

III. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

9 644

-

IV. Inne przychody operacyjne

5 852

38 582

H. Pozostałe koszty operacyjne

27

37 660

20 087

I. Strata z tytułu rozchodu niefinansowych aktywów trwałych

36 272

-

II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

-

III. Inne koszty operacyjne

1 388

20 087

I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (F+G−H)

28 371

651 451

J. Przychody finansowe

28

58 631

63 128

I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:

8 393

5 949

a) od jednostek powiązanych, w tym:

8 391

5 931

− w których jednostka posiada zaangażowanie w kapitale

-

b) od jednostek pozostałych, w tym:

2

18

− w których jednostka posiada zaangażowanie w kapitale

-

II. Odsetki, w tym:

32 376

52 663

− od jednostek powiązanych

21 756

3 422

III. Zysk z tytułu rozchodu aktywów finansowych, w tym

-

362

− w jednostkach powiązanych

-

362

IV. Aktualizacja wartości aktywów finansowych

-

37

V. Inne

17 862

4 117

K. Koszty finansowe

29

22 140

50 107

I. Odsetki, w tym:

313

819

− dla jednostek powiązanych

-

II. Strata z tytułu rozchodu aktywów finansowych, w tym

-

− w jednostkach powiązanych

-

III. Aktualizacja wartości aktywów finansowych

71

-

IV. Inne

21 756

49 288

L. Zysk (strata) brutto (I+J−K)

64 862

664 472

M. Podatek dochodowy

24

(330)

80 060

N. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)

-

O. Zysk (strata) netto (L−M−N)

65 192

584 412

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

9

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH (metoda pośrednia)

Nota

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2023

roku

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

I. Zysk (strata) netto

65 192

584 412

II. Korekty razem

301 995

(1 402 368)

1. Amortyzacja

25

4 011

1 952

2. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych

2 034

(5 887)

3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)

(30 713)

(27 618)

4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej

33

(16 446)

(40 736)

5. Zmiana stanu rezerw

33

631 809

590 099

6. Zmiana stanu zapasów

9 018

(2 787)

7. Zmiana stanu należności

33

355 151

(263 731)

8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem

pożyczek i kredytów

33

(27 277)

43 398

9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych

2 686

1 344

10. Inne korekty

33

(628 278)

(1 698 402)

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I±II)

367 187

(817 956)

B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

I. Wpływy

20 763

575 226

1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych

aktywów trwałych

-

66 837

2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i

prawne

-

3. Z aktywów finansowych, w tym:

33

20 763

508 389

a) w jednostkach powiązanych

19 724

507 952

b) w pozostałych jednostkach

1 039

437

− zbycie aktywów finansowych

-

− dywidendy i udziały w zyskach

2

18

− spłata udzielonych pożyczek długoterminowych

-

− odsetki

-

− inne wpływy z aktywów finansowych

1 037

419

4. Inne wpływy inwestycyjne

-

II. Wydatki

367 878

759 701

1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych

aktywów trwałych

33

27 747

21 954

2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne

-

3. Na aktywa finansowe, w tym:

340 131

737 747

a) w jednostkach powiązanych

33

340 131

737 747

b) w pozostałych jednostkach

-

− nabycie aktywów finansowych

-

− udzielone pożyczki długoterminowe

-

4. Inne wydatki inwestycyjne

-

III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)

(347 115)

(184 475)

C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

I. Wpływy

-

1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych

instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału

-

2. Kredyty i pożyczki

-

3. Emisja dłużnych papierów wartościowych

-

4. Inne wpływy finansowe

-

II. Wydatki

263

268

1. Nabycie akcji własnych

-

2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli

-

3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału

zysku

-

4. Spłaty kredytów i pożyczek

-

5. Wykup dłużnych papierów wartościowych

-

6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych

-

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

10

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH (metoda pośrednia) (cd)

7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego

-

8. Odsetki

263

268

9. Inne wydatki finansowe

-

III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)

(263)

(268)

D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III±B.III±C.III)

19 809

(1 002 699)

E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym

17 775

(996 812)

− zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych

2 034

5 887

F. Środki pieniężne na początek okresu

32

219 581

1 222 280

G. Środki pieniężne na koniec okresu (F±D), w tym

32

239 390

219 581

− o ograniczonej możliwości dysponowania

7 884

6 792

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

11

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE (FUNDUSZU) WŁASNYM

Nota

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony dnia

31 grudnia 2023

roku

I. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO)

1 992 833

1 408 414

− zmiany zasad rachunkowości

-

− połączenie spółek

-

7

I.a. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po korektach

1 992 833

1 408 421

1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu

101 647

1.1. Zmiany kapitału (funduszu) podstawowego

-

a) zwiększenie

-

b) zmniejszenie

-

1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu

11

101 647

2. Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu

1 769 188

1 766 996

2.1. Zmiany kapitału (funduszu) zapasowego

112 252

2 192

a) zwiększenie z tytułu

112 252

2 192

− emisji akcji

-

− z podziału zysku

112 252

-

− likwidacja środków trwałych

-

2 192

b) zmniejszenie z tytułu

-

− pokrycia straty

-

2.2. Stan kapitału (funduszu) zapasowego na koniec okresu

1 881 440

1 769 188

3. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na początek okresu −

zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości

6 274

8 466

3.1. Zmiany kapitału (funduszu) z aktualizacji wyceny

-

(2 192)

a) zwiększenie

-

b) zmniejszenie z tytułu

-

(2 192)

− likwidacja środków trwałych

-

(2 192)

− odpis aktualizujący środki trwałe

7

-

3.2. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na koniec okresu

6 274

4. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na początek okresu

3 472

4.1. Zmiany pozostałych kapitałów (funduszy) rezerwowych

-

a) zwiększenie

-

b) zmniejszenie z tytułu

-

− pokrycia straty

-

4.2. Pozostałe kapitały(fundusze) rezerwowe na koniec okresu

3 472

5. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu

112 252

(472 160)

5.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu

584 412

543 584

− zmiany zasad rachunkowości

-

− korekty błędów

-

5.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach

584 412

-

a) zwiększenie z tytułu

-

− podziału zysku z lat ubiegłych

-

b) zmniejszenie z tytułu

(584 412)

(543 584)

− pokrycie straty z lat ubiegłych

(472 160)

(543 584)

− zwiększenie kapitału zapasowego

(112 252)

-

5.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu

-

5.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu

(472 160)

(1 015 744)

− zmiany zasad rachunkowości

-

− korekty błędów

-

5.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach

(472 160)

(1 015 744)

a) zwiększenie z tytułu

12.1

-

− przeniesienia straty z lat ubiegłych do pokrycia

12.1

-

b) zmniejszenie z tytułu

12.1

472 160

543 584

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

12

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (cd)

− podział zysku z lat ubiegłych

12.1

472 160

543 584

5.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu

-

(472 160)

5.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu

-

(472 160)

6. Wynik netto

65 192

584 412

a) zysk netto

12.1

65 192

584 412

b) strata netto

-

c) odpisy z zysku

-

II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ)

2 058 025

1 992 833

III. Kapitał (fundusz) własny po uwzględnieniu proponowanego podziału

zysku (pokrycia straty)

2 058 025

1 992 833

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

13

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. Informacje ogólne o Spółce

ZE PAK Spółka Akcyjna („ZE PAK SA”, „Spółka”) została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 29 grudnia 1994 roku.

Siedziba Spółki mieści się w Koninie przy ul. Kazimierskiej 45.

Spółka wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i

Wilda w Poznaniu, IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000021374 nadanym

w dniu 21 czerwca 2001 roku.

Spółka działa pod numerem NIP: 665-00-01-645 nadanym w dniu 17 września 1993 roku oraz symbolem REGON:

310186795.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej ZE PAK SA.

Według statutu przedmiotem działalności Spółki jest:

1) wytwarzanie i dystrybucja energii elektrycznej (PKD 35.11.Z),

2) produkcja i dystrybucja ciepła (pary wodnej i gorącej wody (PKD 35.30.Z).

2. Skład Zarządu

Rok obrotowy 2024 Zarząd Spółki rozpoczął w następujących składzie:

1) Piotr Woźny – Prezes Zarządu,

2) Zygmunt Artwik – Wiceprezes Zarządu,

3) Andrzej Janiszowski – Wiceprezes Zarządu,

4) Maciej Koński – Wiceprezes Zarządu,

5) Maciej Nietopiel – Wiceprezes Zarządu,

6) Katarzyna Sobierajska – Wiceprezes Zarządu.

Na dzień publikacji niniejszego raportu skład Zarządu Spółki przedstawia się następująco:

1) Piotr Woźny – Prezes Zarządu,

2) Zygmunt Artwik – Wiceprezes Zarządu,

3) Andrzej Janiszowski – Wiceprezes Zarządu,

4) Maciej Koński – Wiceprezes Zarządu,

5) Maciej Nietopiel – Wiceprezes Zarządu,

6) Katarzyna Sobierajska – Wiceprezes Zarządu.

Wskazanie i objaśnienie różnic ujawnionych danych oraz istotnych różnic dotyczących przyjętych zasad (polityki)

rachunkowości pomiędzy sprawozdaniem i danymi porównywalnymi, a sprawozdaniem i danymi porównywalnymi,

które zostały sporządzone wg MSR

Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej, która ma obowiązek sporządzania skonsolidowanego sprawozdania

finansowego zgodnie ze Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez UE

(„MSSF”). Spółka nie sporządzała i nie sporządza jednostkowego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF.

Poniżej prezentowane są główne potencjalne różnice między MSSF według stanu obowiązującego na dzień 31 grudnia

2023 roku a Ustawą o rachunkowości („UOR”) przy założeniu zastosowania MSSF w oparciu o wytyczne MSSF 1

i przyjęcia danych finansowych wynikających ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy ZE PAK SA.

Dniem przejścia na MSSF Grupy ZE PAK SA jest dzień 1 stycznia 2009 roku.

Gdyby sprawozdanie finansowe sporządzane było zgodnie z MSSF, główne różnice pomiędzy zasadami rachunkowości

przyjętymi dla załączonego sprawozdania, a MSSF, przy założeniu, że dniem przejścia na MSSF jest dzień 1 stycznia

2009 roku, dotyczyłyby w szczególności następujących obszarów:

Rzeczowy Majątek Trwały

a) Wycena rzeczowych aktywów trwałych

Zgodnie z MSSF 1, na dzień zastosowania MSSF po raz pierwszy jednostka może dokonać wyceny środków trwałych do

wartości godziwej i uznać ich wartość godziwą za zakładany koszt na tę datę. Spółka ustaliła zakładany koszt wybranych

rzeczowych aktywów trwałych poprzez wyznaczenie wartości godziwej tych aktywów na dzień 1 stycznia 2009 roku,

czyli założony dzień przejścia na stosowanie MSSF.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

14

b) Wydzielenie komponentów remontowych

Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej przewidują wyodrębnienie w ramach środków trwałych

komponentów o ile ich okres użytkowania różni się od okresu użytkowania danego środka trwałego. Komponenty są

amortyzowane w okresie swojej użyteczności. Zgodnie z MSSF specyficzny komponent stanowią remonty lub przeglądy

okresowe. W związku z tym Spółka wydzieliła komponenty wartości planowanych do poniesienia kosztów remontów

oraz amortyzacji komponentów w okresie pozostałym do przewidywanego rozpoczęcia kolejnego remontu. Ujęcie tej

korekty spowodowało także konieczność naliczenia podatku odroczonego.

c) Wycena gruntów i prawa wieczystego użytkowania

Zgodnie z UOR prawo wieczystego użytkowania gruntów podlega amortyzacji a odpisy amortyzacyjne ujmowane są w

rachunku zysków i strat w ciężar kosztu własnego sprzedaży.

Zgodnie z MSSF 16, prawo wieczystego użytkowania gruntów Spółka kwalifikuje jako aktywo z tytułu prawa do

użytkowania, a drugostronnie jako zobowiązanie z tytułu leasingu, które odzwierciedla jego obowiązek dokonywania

opłat leasingowych. Aktywo z tytułu prawa do użytkowania podlega amortyzacji.

d) Kapitalizacja kosztów finansowania zewnętrznego

Zgodnie z UOR, Spółka ujęła w wartości środków trwałych w budowie wszystkie koszty obsługi zobowiązań

zaciągniętych w celu ich sfinansowania wraz z powstałymi różnicami kursowymi.

Dla celów MSSF, Spółka dokonałaby korekty dotyczącej skapitalizowanych różnic kursowych od zobowiązań

zaciągniętych w walutach obcych, polegającej na dostosowaniu wartości tych różnic kursowych do wartości w jakiej

stanowią one korektę kosztów odsetek.

Ponadto Spółka dokonałaby także kapitalizacji kosztów finansowania zewnętrznego od zobowiązań o charakterze

ogólnym wykorzystywanych dla finansowania środków trwałych w budowie.

W związku z tym w sprawozdaniu finansowym zgodnym z MSSF, Spółka skapitalizowałaby koszty finansowania

zewnętrznego w wartości nie wyższej niż koszty finansowania, które powstałyby, gdyby zobowiązania zostały

zaciągnięte w walucie funkcjonalnej, tj. PLN.

e) Części zamienne

Zapasy uznane za części do strategicznych remontów i awarii maszyn i urządzeń ujmowane są w pozycji rzeczowe aktywa

trwałe. Głównymi kryteriami ujęcia materiałów w pozycji rzeczowe aktywa trwałe są:

• kluczowy element dla utrzymania ciągłości produkcji, których zakup jest utrudniony ze względu na długi proces

oczekiwania związany ze skomplikowanym procesem wytworzenia,

• element będący zespołem lub podzespołem maszyny lub urządzenia, którego zostanie wykorzystany w procesie

produkcji przez czas dłuższy niż jeden rok,

• części zamienne mogą być wykorzystane wyłącznie do prawidłowego działania poszczególnych pozycji

rzeczowych aktywów trwałych.

Strategiczne części zamienne są amortyzowane do momentu przewidywanego okresu ich wykorzystania.

Opisane powyżej obszary różnic pomiędzy UOR a MSSF zostały zidentyfikowane w trakcie procesu przygotowania

skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy według MSSF i nie zawierają potencjalnych korekt MSSF w

odniesieniu do transakcji z jednostkami powiązanymi, które zostały wyeliminowane w ramach skonsolidowanego

sprawozdania Grupy.

Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) wprowadziła wiele zmian do obowiązujących zasad

rachunkowości i wydała nowe standardy. Wciąż trwają prace nad kolejnymi standardami oraz zmianami obecnych.

Ponadto standardy te są przedmiotem procesu zatwierdzenia przez UE. W związku z tym istnieje możliwość, że standardy,

według których Spółka sporządzi swoje pierwsze sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF, mogące zawierać dane za

lata poprzednie będą się różniły od standardów zastosowanych do sporządzenia poniższej noty objaśniającej opisującej

różnice pomiędzy MSSF a polskimi zasadami rachunkowości.

Ponadto, jedynie kompletne sprawozdanie finansowe obejmujące sprawozdanie z sytuacji finansowej, sprawozdanie z

całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale oraz rachunek przepływów pieniężnych, a także dane

porównawcze i noty objaśniające może przedstawiać pełny i rzetelny obraz sytuacji finansowej Spółki, wyników jej

działalności i przepływów pieniężnych zgodnie z MSSF.

Prezentacja niektórych pozycji sprawozdań finansowych wg polskich zasad rachunkowości i MSSF może się różnić.

Różnice w prezentacji nie będą miały wpływu na kapitał własny i wynik netto Spółki.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

15

Składniki poszczególnych pozycji sprawozdania finansowego, jak i zakres informacji dodatkowej do sprawozdania

finansowego według polskich zasad rachunkowości i MSSF mogą różnić się w istotnym stopniu.

Zestawienie różnic na dzień 31 grudnia 2024 roku:

Wartość bilansowa

Korekta wartości

wg UOR

wg MSSF

Rzeczowy majątek trwały

48 268

66 238

17 970

Kapitał własny

2 058 025

2 037 357

20 668

Aktywo z tytułu podatku odroczonego

4 236

4 246

10

Zestawienie różnic na dzień 31 grudnia 2023 roku:

Wartość bilansowa

Korekta wartości

wg UOR

wg MSSF

Rzeczowy majątek trwały

23 190

42 029

18 839

Kapitał własny

1 992 833

2 009 250

86 417

Aktywo z tytułu podatku odroczonego

3 960

3 970

10

Zestawienie skutków ujawnionych różnic w obszarze zysku netto i kapitału własnego:

31 grudnia 2024 rok

31 grudnia 2023

rok

Zysk netto UOR

65 192

584 412

Korekta rzeczowego majątku trwałego

243

(10 524)

Korekta MSR 19 – Zyski (straty) aktuarialne

(754)

1 556

Korekta MSSF 16 – Leasing

(790)

31 grudnia 2024 rok

31 grudnia 2023 rok

Kapitał UOR

2 058 025

1 992 833

Korekta rzeczowego majątku trwałego

16 703

26 990

Korekta MSR 9 – Utrata wartości aktywów

(41)

Korekta MSSF 16 – Leasing

(37 330)

3. Założenie kontynuacji działalności gospodarczej

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności przez Spółkę w dającej

się przewidzieć przyszłości, co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym, czyli po 31 grudnia 2024 roku. Mając w

szczególności na uwadze podwyższone standardy sprawozdawczości jednostek zainteresowania publicznego oraz

ochronę interesariuszy, Zarząd Spółki („Zarząd”) zwraca uwagę na poniższe kwestie.

Spółka od kilku lat sukcesywnie ogranicza swoją działalność związaną z produkcją energii elektrycznej. W ostatnich

latach zakończono eksploatację bloków energetycznych o łącznej mocy 644 MW. W 2025 rok Spółka wchodzi

eksploatując ostatni blok węglowy o mocy 474 MW w Elektrowni Pątnów. Znaczące zmniejszenie skali podstawowej

działalności przekłada się na zmniejszenie możliwości produkcji energii i uzyskiwania przychodów z jej sprzedaży.

Jednocześnie należy mieć świadomość, że skala redukcji kosztów stałych towarzyszących działalności operacyjnej jest

proporcjonalnie mniejsza w stosunku do skali zmniejszenia działalności. Dodatkowo należy mieć na uwadze, że

zakończenie działalności wytwórczej wiąże się z koniecznością ponoszenia części kosztów związanych z majątkiem

nieprodukcyjnym – chodzi o koszty danin publiczno-prawnych (np. podatek od nieruchomości), które Grupa będzie

ponosić w okresie niezbędnym do doprowadzenia eksploatowanego w poprzednich latach terenu do stanu wynikającego

z określonych regulacji prawnych. Harmonogram zakończenia działalności wytwórczej w Spółce przewiduje produkcję

energii z węgla brunatnego do czasu wydobycia całości węgla z obecnie eksploatowanego obszaru odkrywki

Tomisławice. Oznacza to, że działalność wytwórcza będzie prowadzona w Spółce nie dłużej niż do końca I półrocza 2026

roku. Po zakończeniu produkcji energii elektrycznej z węgla brunatnego niektóre koszty będą musiały być pokrywane ze

zgromadzonych środków, sprzedaży majątku lub z przychodów uzyskiwanych w ramach potencjalnych nowych

projektów inwestycyjnych.

Spółka od lat pracuje nad optymalnym sposobem zagospodarowania dostępnych aktywów wykorzystywanych uprzednio

w działalności wytwórczej. Najbardziej zaawansowanym obecnie projektem, do którego Spółka jest gwarantem

wniesienia wkładu własnego, jest budowa jednostki gazowej CCGT o mocy 574 MW w lokalizacji byłej elektrowni

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

16

węglowej Adamów, która jest realizowana przez spółkę zależną PAK CCGT sp. z o.o. Projekt uzyskał wsparcie w postaci

wygranej aukcji rynku mocy w grudniu 2021 roku zawierając 17-letni kontrakt mocowy. Prace budowlane ruszyły w

grudniu 2023 roku. Zaawansowanie prac na koniec 2024 roku wynosi 33,4%, przewidywany termin oddania jednostki do

eksploatacji wyznaczony jest na trzeci kwartał 2027 roku. Obecnie trwają prace nad pozyskaniem finansowania

zewnętrznego dla tego projektu. Prace te wydłużają się w stosunku do planowanego pierwotnie harmonogramu, jednak

obecnie zauważalna jest zmiana postrzegania tego typu projektów przez instytucje finansowe (m. in. z uwagi na zgodność

projektu z taksonomią oraz możliwość pozyskania instrumentów zabezpieczających spłatę finansowania udzielanego na

tego typu projektu). Obecnie projekt realizowany jest ze środków własnych oraz ze środków pozyskanych z finansowania

pomostowego (o pozyskaniu finansowania pomostowego Spółka informuje w nocie o wydarzeniach po dniu bilansowym

w pkt 42 niniejszego sprawozdania).

Jednocześnie w styczniu 2025 roku Spółka informowała o podpisaniu dokumentu term sheet z PGE SA w sprawie

potencjalnego zbycia projektu. Dokument przewiduje wyłączność negocjacyjną dla PGE SA do końca czerwca 2025

roku, jednak nie uniemożliwia kontynuacji prac dążących do pozyskania zewnętrznego finansowania dłużnego.

Grupa ZE PAK SA nie dysponuje obecnie możliwościami sfinansowania projektu w całości ze środków własnych. W

przypadku braku transakcji sprzedaży projektu i jednoczesnym wydłużającym się procesie pozyskania dłużnego

finansowania zewnętrznego trzeba będzie rozważyć inne sposoby umożliwienia kontynuacji realizacji budowy bloku

CCGT lub czasowego zawieszenia realizacji projektu co może wiązać się z dodatkowymi kosztami i komplikacją

harmonogramu prac wykonawczych (wstrzymanie realizacji projektu w określonych przypadkach umożliwia umowa z

wykonawcą inwestycji). W swojej ocenie kontynuacji działalności Zarząd uwzględnia również takie scenariusze

alternatywne.

Spółka pracuje również nad sposobem zagospodarowania aktywów wykorzystywanych aktualnie do wytwarzania energii

elektrycznej z węgla brunatnego w elektrowni Pątnów. Jednym z analizowanych obecnie potencjalnych projektów jest

modernizacja bloku węglowego 474 MW w Elektrowni Pątnów w celu przystosowania go do spalania gazu. Zaletą

takiego rozwiązania jest niska w stosunku do budowy od podstaw bloku gazowego wysokość przewidywanych nakładów

inwestycyjnych. Świadomość wysokich potrzeb krajowego systemu energetycznego w zakresie elastycznych jednostek

wytwórczych przystosowanych do współpracy z coraz większą ilością niesterowalnych źródeł OZE skłoniła Spółkę do

pogłębionej analizy takiego rozwiązania. W tym celu Spółka pozyskała warunki przyłączenia do sieci gazowej oraz

wystąpiła o przyznanie warunków przyłączenia do sieci energetycznej i oczekuje na ich wydanie do końca maja 2025.

Należy jednak wziąć pod uwagę, że decyzja o realizacji takiego projektu jest zależna od pogłębionej analizy dotyczącej

harmonogramu prac oraz nakładów inwestycyjnych, nad którą Spółka pracuje przy współudziale profesjonalnego

doradcy. Istotnym z punktu widzenia decyzji będzie również możliwy do wykorzystania system wsparcia dla

rozważanego projektu.

Okoliczności opisane powyżej, mogą wpływać na ocenę funkcjonowania Spółki w przyszłości, w tym również na ocenę

zdolności Spółki do kontynuacji działalności. Planowane zakończenie podstawowej dotychczas działalności węglowej ze

wszystkimi następstwami generuje opisane powyżej ryzyka, których materializacja może niekorzystnie wpływać na

kondycję finansową Spółki w przyszłości.

Równolegle Zarząd dokonał szczegółowej analizy prognoz przepływów pieniężnych i potwierdza, że powyższa analiza

wskazuje na możliwość generowania wystarczających, pozytywnych przepływów pieniężnych co najmniej w okresie

kolejnych 12 miesięcy od daty niniejszego sprawozdania finansowego. Analiza ta została przeprowadzona w oparciu o

analizę scenariuszy opisanych powyżej, w tym przy założeniu sprzedaży realizowanego obecnie projektu inwestycyjnego

CCGT zgodnie z warunkami brzegowymi opisanymi w dokumencie term sheet.

W rezultacie, w ocenie Zarządu bieżąca sytuacja finansowa Spółki oraz planowane przy przyjętych założeniach

przepływy finansowe pozwalają oczekiwać w dającej się przewidzieć perspektywie, że Spółka nie będzie miała problemu

z regulowaniem swoich zobowiązań finansowych i realizacją zamierzeń biznesowych w okresie 12 miesięcy od daty

niniejszego sprawozdania finansowego.

4. Połączenie spółek handlowych

W roku obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe, Spółka nie połączyła się z żadną inną jednostką

gospodarczą, nie nabyła również zorganizowanej części przedsiębiorstwa.

5. Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości

Spółka działa w oparciu o następujące akty prawne:

1. Ustawa o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (tekst jednolity Dz.U. z 2023 roku poz. 120 z późniejszymi

zmianami – dalej „UOR”, „Ustawa”),

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

17

2. Ustawa z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz.U. z 2021 roku poz. 2427 z

późniejszymi zmianami),

3. Ustawa z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do

zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity Dz.U. z 2021 roku poz. 2140) z

późniejszymi zmianami;

4. Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uzyskania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (tekst jednolity Dz.U. z 2018 roku

poz. 757 z późniejszymi zmianami),

5. Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 5 października 2020 roku w sprawie zakresu informacji wykazywanych

w sprawozdaniach finansowych i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych wymaganych w prospekcie dla

emitentów z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady

rachunkowości (Dz.U. z 2020 roku poz. 2000).

Spółka wprowadziła do stosowania w zakresie metod wyceny aktywów i pasywów następujące zarządzenia:

1. Zarządzenie nr 35/2003 Prezesa Zarządu ZE PAK SA w Koninie z dnia 1 lipca 2003 roku w sprawie gospodarki

rzeczowymi składnikami majątku trwałego,

2. Zarządzenie nr 34/2003 Prezesa Zarządu ZE PAK SA w Koninie z dnia 1 lipca 2003 roku w sprawie Zakładowego

Planu Kont dla ZE PAK SA.

Sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z konwencją kosztu historycznego, która została zmodyfikowana

w przypadku:

− wartości niematerialnych i prawnych,

− środków trwałych,

− inwestycji w jednostkach podporządkowanych i innych inwestycji długoterminowych,

− innych inwestycji krótkoterminowych (z wyłączeniem środków pieniężnych i aktywów finansowych),

− instrumentów finansowych.

Spółka stosuje następujące metody wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego:

Rzeczowe aktywa trwałe

Wartość początkową środków trwałych ujmuje się w księgach według cen nabycia lub kosztów poniesionych na ich

wytworzenie, rozbudowę lub modernizację. Po ujęciu początkowym wartość środków trwałych pomniejszana jest o

umorzenie i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

Przeszacowanie ma miejsce na podstawie odrębnych przepisów. Wynik przeszacowania odnoszony jest na kapitał z

aktualizacji wyceny. Po sprzedaży lub likwidacji środka trwałego, kwota pozostała w kapitale z aktualizacji wyceny jest

przenoszona na kapitał zapasowy. Ostatnie przeszacowanie miało miejsce w dniu 1 stycznia 1995 roku.

Koszty poniesione po wprowadzeniu środka trwałego do użytkowania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty

eksploatacyjne, wpływają na wynik finansowy roku obrotowego, w którym zostały poniesione. Jeżeli możliwe jednakże

jest wykazanie, że koszty te spowodowały zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu

posiadania danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane pierwotnie, w takim przypadku zwiększają one wartość

początkową środka trwałego.

Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów, są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich

ekonomicznej użyteczności lub przez krótszy z dwóch okresów: ekonomicznej użyteczności lub prawa do używania,

który kształtuje się następująco:

• budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej od 2 do 27 lat,

• urządzenia techniczne i maszyny od 2 do 27 lat,

• środki transportu od 2 do 10 lat,

• inne środki trwałe od 2 do 27 lat.

Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec

każdego roku obrotowego w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym

rozkładem czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez ten środek trwały.

Na dzień bilansowy Spółka każdorazowo ocenia, czy wartość bilansowa wykazanych aktywów nie przekracza wartości

przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją przesłanki, które by na to wskazywały, wartość

bilansowa aktywów jest obniżana do wartości odzyskiwalnej. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w

pozostałych kosztach operacyjnych.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

18

Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości dotyczące środków trwałych, których wycena została zaktualizowana na podstawie

odrębnych przepisów, zmniejszają odniesione na kapitał z aktualizacji wyceny różnice spowodowane aktualizacją

wyceny. Ewentualna nadwyżka odpisu nad różnicami z aktualizacji wyceny zaliczana jest do pozostałych kosztów

operacyjnych.

Środki trwałe w budowie są wyceniane w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich

nabyciem lub wytworzeniem, w tym kosztów finansowych, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. W

ramach środków trwałych w budowie wykazywane są również materiały inwestycyjne. Środki trwałe w budowie nie są

amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy i oddania do użytkowania.

Koszty finansowania zewnętrznego dotyczące budowy, przystosowania, montażu lub ulepszenia środków trwałych lub

wartości niematerialnych i prawnych, przez okres budowy, przystosowania, montażu lub ulepszenia są ujmowane w

wartości tych aktywów, jeśli zobowiązania te zostały zaciągnięte w tym celu. Pozostałe koszty finansowania

zewnętrznego ujmowane są w rachunku zysków i strat.

Trwała utrata wartości aktywów

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika

bądź grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną możliwą do odzyskania wartość składnika

aktywów i dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą

do odzyskania i wartością bilansową. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za

bieżący okres. W przypadku, gdy uprzednio dokonano przeszacowania aktywów to strata pomniejsza wysokość kapitałów

z przeszacowania a następnie jest odnoszona na rachunek zysków i strat bieżącego okresu.

Wartości niematerialne i prawne

Wartości niematerialne i prawne są rozpoznawane, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości spowodują one wpływ

do Spółki korzyści ekonomicznych, które mogą być bezpośrednio powiązane z tymi aktywami. Początkowe ujęcie

wartości niematerialnych i prawnych następuje według cen nabycia lub kosztu wytworzenia. Po ujęciu początkowym

wartości niematerialne i prawne są wyceniane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie

i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartości niematerialne i prawne są amortyzowane liniowo w okresie

odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej użyteczności. Przewidywany okres ekonomicznej

użyteczności kształtuje się następująco:

• licencje – oprogramowanie - 2 lata,

• pozostałe licencje - 5 lat,

• pozostałe wartości niematerialne i prawne - 5 lat.

Wartości niematerialne i prawne o wartości początkowej niższej niż 3 500 złotych amortyzowane są jednorazowo w

miesiącu oddania do użytkowania.

Szacunki dotyczące okresu ekonomicznej użyteczności oraz metoda amortyzacji są przedmiotem przeglądu na koniec

każdego roku obrotowego w celu weryfikacji, czy zastosowane metody i okres amortyzacji są zgodne z przewidywanym

rozkładem czasowym korzyści ekonomicznych przynoszonych przez dane wartości niematerialne i prawne.

Na dzień bilansowy Spółka każdorazowo ocenia, czy wartość bilansowa wykazanych aktywów nie przekracza wartości

przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. Jeśli istnieją przesłanki, które by na to wskazywały, wartość

bilansowa aktywów jest obniżana do wartości odzyskiwalnej. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości są ujmowane w

pozostałych kosztach operacyjnych.

Prawa do emisji oraz ich ekwiwalenty kupowane przez Spółkę na potrzeby własne wykazuje się jako wartości

niematerialne i prawne. Prawa te wyceniane są w wartości ceny nabycia na potrzeby umorzenia.

Należności długoterminowe

Do należności długoterminowych zalicza się między innymi:

• należności z tytułu wpłacanych kaucji (np. w ramach umów najmu),

• należności od jednostek, z którymi zawarto ugodę bankową lub układ.

Należności długoterminowe, podobnie jak inne należności, wycenia się zgodnie z art. 28 UoR i w ciągu roku, czyli na

dzień nabycia lub powstania - według wartości nominalnej oraz na dzień bilansowy – w kwocie wymaganej zapłaty, z

zachowaniem ostrożności, pomniejszonej o dokonane w uzasadnionych przypadkach odpisy aktualizujące.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

19

Inwestycje długoterminowe

Inwestycje długoterminowe to zasoby majątkowe kontrolowane przez jednostkę, które spowodują w przyszłości wpływ

do jednostki korzyści ekonomicznych. Inwestycje mogą mieć charakter aktywów niefinansowych i występują wtedy jako:

• nieruchomości,

• wartości niematerialne i prawne,

lub charakter aktywów finansowych i występują wtedy jako:

• udziały i akcje,

• inne papiery wartościowe (długoterminowe bony, obligacje skarbowe itp.),

• udzielone pożyczki długoterminowe,

• inne długoterminowe aktywa (weksle, czeki, lokaty, bony komercyjne, dopłaty do kapitału).

Na dzień bilansowy inwestycje długoterminowe wycenia się według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej

utraty wartości.

Inwestycje w jednostkach zależnych, to znaczy, w jednostkach kontrolowanych, w jednostkach współzależnych oraz w

jednostkach stowarzyszonych, są wyceniane według kosztu historycznego pomniejszonego o ewentualną utratę wartości

i powiększonego o zobowiązania warunkowe wynikające z umowy.

Spółka ujmuje oszacowane zobowiązanie z tytułu płatności warunkowej w korespondencji z udziałami. W kolejnym

okresie potencjalne odchylenia dotyczące zobowiązania będą korygować wartość udziałów.

Inwestycje krótkoterminowe (z wyłączeniem środków pieniężnych i instrumentów finansowych)

Inwestycje krótkoterminowe z wyłączeniem środków pieniężnych i instrumentów finansowych wycenia się według ceny

(wartości) rynkowej, a krótkoterminowe inwestycje, dla których nie istnieje aktywny rynek, w inny sposób określonej

wartości godziwej.

Skutki wzrostu lub obniżenia wartości inwestycji krótkoterminowych wycenionych według cen (wartości) rynkowych

zalicza się odpowiednio do kosztów lub przychodów finansowych.

Aktywa finansowe

Aktywa finansowe w momencie wprowadzenia do ksiąg rachunkowych są wyceniane według kosztu (ceny nabycia),

stanowiącego wartość godziwą uiszczonej zapłaty. Koszty transakcji są ujmowane w wartości początkowej tych

instrumentów finansowych. Aktywa finansowe są wprowadzane do ksiąg rachunkowych pod datą zawarcia transakcji.

Po początkowym ujęciu aktywa finansowe są zaliczane do jednej z czterech kategorii i wyceniane w następujący

sposób:

Kategoria

Sposób wyceny

1.

Aktywa finansowe utrzymywane do

terminu wymagalności

Według skorygowanej ceny nabycia (zamortyzowanego kosztu) ustalanej przy

zastosowaniu efektywnej stopy procentowej

2.

Pożyczki udzielone i należności własne

Według skorygowanej ceny nabycia (zamortyzowanego kosztu) ustalanej przy

zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Należności o krótkim terminie

wymagalności, dla których nie określono stopy procentowej, wyceniane są w kwocie

wymaganej zapłaty

3.

Aktywa finansowe przeznaczone do

obrotu

Według wartości godziwej, a zyski/straty z tytułu aktualizacji wyceny są ujmowane

w rachunku zysków i strat

4.

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Według wartości godziwej, a zyski/straty z tytułu aktualizacji wyceny są ujmowane

w rachunku zysków i strat do momentu sprzedaży inwestycji lub obniżenia się jej

wartości. W tym momencie łączny zysk lub strata z tytułu aktualizacji wyceny jest

odnoszony na rachunek zysków i strat

Wartość godziwa instrumentów finansowych stanowiących przedmiot obrotu na aktywnym rynku ustalana jest w

odniesieniu do cen notowanych na tym rynku na dzień bilansowy. W przypadku, gdy brak jest notowanej ceny rynkowej,

wartość godziwa jest szacowana na podstawie notowanej ceny rynkowej podobnego instrumentu bądź na podstawie

przewidywanych przepływów pieniężnych.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

20

Trwała utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika

bądź grupy aktywów finansowych. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną możliwą do odzyskania wartość

składnika aktywów i dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością

możliwą do odzyskania i wartością bilansową. Odpisy aktualizujące wartość składnika aktywów finansowych lub portfela

podobnych składników aktywów finansowych ustala się:

• w przypadku aktywów finansowych wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia – jako różnicę między

wartością tych aktywów wynikającą z ksiąg rachunkowych na dzień wyceny i możliwą do odzyskania kwotą. Kwotę

możliwą do odzyskania stanowi bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych przez jednostkę,

zdyskontowana za pomocą efektywnej stopy procentowej, którą jednostka stosowała dotychczas, wyceniając

przeszacowywany składnik aktywów finansowych lub portfel podobnych składników aktywów finansowych,

• w przypadku aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej – jako różnicę między ceną nabycia składnika

aktywów i jego wartością godziwą ustaloną na dzień wyceny z tym, że przez wartość godziwą dłużnych instrumentów

finansowych na dzień wyceny rozumie się bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych przez

jednostkę zdyskontowaną za pomocą bieżącej rynkowej stopy procentowej stosowanej do podobnych instrumentów

finansowych. Stratę skumulowaną do tego dnia ujętą w kapitale (funduszu) z aktualizacji wyceny zalicza się do

kosztów finansowych w kwocie nie mniejszej niż wynosi odpis, pomniejszony o część bezpośrednio zaliczoną do

kosztów finansowych,

• w przypadku pozostałych aktywów finansowych – jako różnicę między wartością składnika aktywów wynikającą z

ksiąg rachunkowych i bieżącą wartością przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych przez jednostkę,

zdyskontowaną za pomocą bieżącej rynkowej stopy procentowej stosowanej do podobnych instrumentów

finansowych.

Leasing

Spółka jest stroną umów leasingowych, na podstawie których przyjmuje do odpłatnego używania lub pobierania

pożytków obce środki trwałe lub wartości niematerialne i prawne przez uzgodniony okres.

W przypadku umów leasingu, na mocy których następuje przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i pożytków

wynikających z tytułu posiadania aktywów będących przedmiotem umowy, przedmiot leasingu jest ujmowany w

aktywach jako środek trwały i jednocześnie ujmowane jest zobowiązanie w kwocie równej wartości bieżącej

minimalnych opłat leasingowych ustalonej na dzień rozpoczęcia leasingu. Opłaty leasingowe są dzielone między koszty

finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania w sposób umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do

spłaty zobowiązania. Koszty finansowe ujmowane są bezpośrednio w rachunku zysków i strat.

Środki trwałe będące przedmiotem umowy leasingu finansowego są amortyzowane w sposób określony dla własnych

środków trwałych. Jednakże, gdy brak jest pewności co do przejścia prawa własności przedmiotu umowy, wówczas

środki trwałe używane na podstawie umów leasingu finansowego są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów:

przewidywany okres użytkowania lub okres trwania leasingu. Opłaty leasingowe z tytułu umów, które nie spełniają

warunków umowy leasingu finansowego, ujmowane są jako koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez okres

trwania leasingu.

Jeżeli sprzedaż i leasing zwrotny mają charakter leasingu finansowego, to ta część kwoty przychodów ze sprzedaży, która

przekracza wartość wykazywaną w bilansie, jest odraczana w czasie i rozliczana w okresie obowiązywania umowy

leasingowej. Jeżeli sprzedaż i leasing zwrotny mają charakter leasingu operacyjnego i jeżeli transakcja została zawarta w

cenach odpowiadających wartości godziwej, jakiekolwiek zyski i straty z tego tytułu rozpoznawane są w rachunku

zysków i strat. Jeżeli cena sprzedaży jest niższa od wartości godziwej, zyski i straty z tego tytułu rozpoznawane są w

rachunku zysków i start, z wyjątkiem sytuacji, gdy stratę kompensują przyszłe opłaty leasingowe niższe od cen

rynkowych. W takiej sytuacji strata podlega odroczeniu w czasie i rozliczeniu proporcjonalnie do opłat leasingowych

przez okres przewidywanego użytkowania składnika aktywów. Jeżeli cena sprzedaży przewyższa wartość godziwą, to

kwota przekraczająca wartość godziwą jest odraczana w czasie i rozliczana w przychody przez okres przewidywanego

użytkowania składnika aktywów.

Należności krótko- i długoterminowe

Należności handlowe są wykazywane w kwocie wymaganej zapłaty pomniejszonej o odpisy aktualizujące. Wartość

należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu

aktualizującego. Odpisy aktualizujące wartość należności zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych

lub do kosztów finansowych – zależnie od rodzaju należności, której dotyczy odpis aktualizujący. Należności umorzone,

przedawnione lub nieściągalne zmniejszają dokonane uprzednio odpisy aktualizujące ich wartość. Należności umorzone,

przedawnione lub nieściągalne, od których nie dokonano odpisów aktualizujących ich wartość lub dokonano odpisów w

niepełnej wysokości, zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub kosztów finansowych.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

21

Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia (lub kosztu wytworzenia) i ceny sprzedaży netto.

Poszczególne składniki zapasów wycenia się metodą „średniej ważonej”.

Cena sprzedaży netto jest to możliwa do uzyskania na dzień bilansowy cena sprzedaży bez podatku od towarów i usług i

podatku akcyzowego, pomniejszona o rabaty, upusty i tym podobne oraz o koszty związane z przystosowaniem składnika

do sprzedaży i dokonaniem tej sprzedaży.

Spółka dokonuje odpisów aktualizacyjnych posiadanych zapasów. Na części zamienne o wartości powyżej 100 tysięcy

złotych, które nie rotują powyżej 3 lat są tworzone odpisy w 100% wartości. Odpisy aktualizacyjne zapasów zwiększają

pozostałe koszty operacyjne.

W Spółce obowiązuje procedura ciągłej inwentaryzacji stanów zapasów materiałów remontowych i eksploatacyjnych.

Stan zapasów paliwa produkcyjnego jest weryfikowany co miesiąc, ostatnia inwentaryzacja paliwa produkcyjnego miała

miejsce według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku.

Składniki majątku wytworzone we własnym zakresie

Koszt wytworzenia majątku we własnym zakresie obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym

produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z ich wytworzeniem.

Koszty bezpośrednie obejmują:

• wartość zużytych materiałów bezpośrednich,

• płace bezpośrednie,

• zużycie narzędzi specjalistycznych,

• inne koszty poniesione w związku z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakim znajduje się w dniu

wyceny.

Do uzasadnionej, odpowiedniej do okresu wytwarzania produktu, części kosztów pośrednich zalicza się zmienne

pośrednie koszty produkcji, które odpowiadają poziomowi tych kosztów przy normalnym wykorzystaniu zdolności

produkcyjnych. Normalny poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych to przeciętna, zgodna z oczekiwaniami w

typowych warunkach, wielkość produkcji za daną liczbę okresów, przy uwzględnieniu planowych remontów.

Do kosztów wytworzenia, po których wycenia się aktywa, nie zalicza się kosztów ogólnych zarządu, kosztów sprzedaży,

pozostałych kosztów operacyjnych i kosztów operacji finansowych. Przeniesienie kosztów wytworzenia do składników

majątku ZE PAK SA następuje najpóźniej na dzień sporządzenia bilansu.

Środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych

Krajowe środki pieniężne wykazuje się w wartości nominalnej. Środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych

potwierdza się w oparciu o bankowy druk potwierdzenia sald. Wykazana w rachunku przepływów pieniężnych pozycja

środki pieniężne składa się z gotówki w kasie oraz lokat bankowych o terminie zapadalności nie dłuższym niż 3 miesiące,

które nie zostały potraktowane jako działalność inwestycyjna.

Kapitały własne

W Spółce występują następujące kapitały, które w bilansie wykazuje się według wartości nominalnej, a mianowicie:

• Kapitał akcyjny,

• Kapitał zapasowy,

• Kapitał z aktualizacji wyceny,

• Pozostałe kapitały rezerwowe.

Kapitał akcyjny wykazywany jest w wysokości zgodnej ze statutem Spółki oraz wpisem do Krajowego Rejestru

Sądowego.

Kapitał zapasowy tworzony jest z podziału zysku, nadwyżki ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej, z

przeniesienia z Funduszu Załogi oraz z przeniesienia z kapitału rezerwowego z aktualizacji wyceny.

Rezerwy

Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze

zdarzeń przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność

wypływu środków, oraz gdy można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania.

Rezerwy na koszty likwidacji majątku ujmuje się w wysokości prognozowanych kosztów likwidacji w wartości bieżącej

tych kosztów. Rezerwy te są ujmowane drugostronnie jako rozliczenia międzyokresowe kosztów i rozliczane w czasie

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

22

przez pozostały okres eksploatacji urządzeń przeznaczonych do likwidacji. W przypadku urządzeń wyłączonych z ruchu

rezerwy na koszty ich likwidacji tworzone są w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych. W pozycji rezerw Spółka

ujmuje też rezerwę na przyszłe koszty rekultywacji terenu, na którym Spółka składuje odpady.

Rezerwy na urlopy, odprawy emerytalne i odprawy pośmiertne

Pracownikom Spółki przysługuje prawo do urlopów wypoczynkowych określonych przepisami Kodeksu Pracy. Spółka

tworzy rezerwy na koszt niewykorzystanych urlopów, do których prawo pracownicy nabyli do dnia bilansowego.

Zgodnie z zakładowym systemem wynagradzania, pracownicy mają prawo do odpraw emerytalnych w momencie

przechodzenia na emeryturę oraz do odpraw pośmiertnych. Rezerwa na odprawy, które będą wypłacone w przyszłości,

tworzona jest na podstawie niezależnych obliczeń aktuarialnych.

Rezerwa na koszty rekultywacji składowisk popiołów

Obowiązek do rekultywacji terenu składowisk popiołów powstaje w momencie rozpoczęcia ich eksploatacji. Rezerwa

tworzona jest w oparciu o raporty niezależnych ekspertów szacujących koszty rekultywacji na zlecenie Zarządu Spółki.

Szacunki dotyczące przewidywanych kosztów rekultywacyjnych aktualizuje się okresowo, z tym że na każdą datę

sprawozdawczą weryfikowana jest wielkość rezerwy zgodnie z aktualnymi założeniami w zakresie stopy dyskontowej i

inflacji. Dodatkowo Spółka rozpoznaje aktywo na składowisko popiołów, które jest rozliczane metodą liniową w okresie

eksploatacji. W kolejnych okresach aktywo to jest amortyzowane metodą liniową przez szacunkowy okres eksploatacji

danego składowiska popiołów. Jednocześnie w kolejnych okresach Grupa ujmuje wzrost rezerwy wynikający z efektu

odwijania dyskonta w korespondencji z kosztami finansowymi. Wykorzystanie rezerwy jest rozliczane na koniec każdego

okresu sprawozdawczego w korespondencji z kosztami operacyjnymi. Późniejsze ewentualne zmiany szacunku kosztów

rekultywacji korygują wartość aktywa i rezerwy.

Rezerwa na uprawnienia do emisji CO

2

Rezerwę na zobowiązania związane z deficytem praw do emisji CO

2

Spółka tworzy w okresie, w którym rzeczywista

emisja przekracza przydzielone prawa. Koszt utworzonej rezerwy prezentowany jest w rachunku wyników w koszcie

własnym sprzedaży. W dacie umorzenia uprawnień następuje wyksięgowanie uprawnień do emisji zakwalifikowanych

jako inne wartości niematerialne i prawne w korespondencji z rezerwą na zobowiązania z tytułu emisji CO

2.

Wartość

umorzenia jest korygowana o zrealizowane różnice kursowe na dzień zakupu uprawnień.

Rezerwa tworzona jest w wysokości:

• w części pokrytej posiadanymi na dzień bilansowy uprawnieniami – w wartości posiadanych uprawnień, tzn.

zakupionych po wartości bilansowej, otrzymanych w wartości zerowej,

• w części niepokrytej posiadanymi na dzień bilansowy uprawnieniami – w wartości wycenionych na dzień bilansowy

według średniego kursu NBP zawartych transakcji forward na zakup CO

2

.

Rezerwa na likwidację składników rzeczowego majątku trwałego

Rezerwa na likwidację składników rzeczowego majątku trwałego tworzona jest w wysokości wynikającej z otrzymanych

ofert dotyczących likwidacji składników aktywów trwałych. Spółka dokonuje aktualizacji wartości rezerwy na każdy

dzień bilansowy. Wartość rezerwy z tytułu likwidacji składników rzeczowego majątku trwałego jest dyskontowana na

każdy dzień bilansowy.

Aktywa i pasywa wyrażone w walutach obcych

Na dzień 31 grudnia 2023 roku aktywa i pasywa wyrażone w walutach innych niż złoty polski są przeliczane na złote

polskie przy zastosowaniu kursu średniego NBP z dnia bilansowego. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane

są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub w przypadkach określonych przepisami,

kapitalizowane w wartości aktywów.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny:

31 grudnia 2024

31 grudnia 2023

EUR

4,2730

4,3480

USD

4,1012

3,9350

Różnice kursowe

Różnice kursowe dotyczące rozrachunków wyrażonych w walutach obcych, powstałe na dzień ich wyceny oraz przy

zapłacie należności i zobowiązań w walutach obcych, zalicza się odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych,

a w uzasadnionych przypadkach – do kosztu wytworzenia produktów lub ceny nabycia towarów, a także ceny nabycia

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

23

lub kosztu wytworzenia środków trwałych, środków trwałych w budowie albo wartości niematerialnych i prawnych. W

rachunku zysków i strat różnice kursowe są wykazywane po ich skompensowaniu.

Zobowiązania długoterminowe

Zobowiązania długoterminowe to zobowiązania, które stają się wymagalne po upływie 12 miesięcy od dnia bilansowego.

W pozycji tej Spółka ujmuje zobowiązania warunkowe z tytułu zakupu udziałów.

Zobowiązania warunkowe to obowiązek wykonania świadczeń, których powstanie jest uzależnione od zaistnienia

określonych zdarzeń.

Spółka wycenia zobowiązania w wartości bieżącej wynikającej z Umowy bądź innych dokumentów z uwzględnieniem

utraty wartości pieniądza w czasie. Spółka ujmuje oszacowane zobowiązanie z tytułu płatności warunkowej w

korespondencji z udziałami. W kolejnym okresie potencjalne odchylenia dotyczące zobowiązania będą korygować

wartość udziałów

Zobowiązania w walutach obcych Spółka wycenia stosując obowiązujący na dzień bilansowy średni kurs ogłoszony dla

danej waluty przez NBP.

Kredyty bankowe i pożyczki

W momencie początkowego ujęcia, kredyty bankowe i pożyczki są ujmowane według kosztu stanowiącego wartość

otrzymanych środków pieniężnych i obejmującego koszty uzyskania kredytu / pożyczki. Następnie, wszystkie kredyty

bankowe i pożyczki, z wyjątkiem zobowiązań przeznaczonych do obrotu, są wyceniane według skorygowanej ceny

nabycia (zamortyzowanego kosztu), przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania przeznaczone do

obrotu są wyceniane według wartości godziwej. Zysk lub strata z tytułu przeszacowania do wartości godziwej są

ujmowane w rachunku zysków i strat bieżącego okresu.

Fundusze specjalne

W Spółce występują następujące fundusze specjalne:

• Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych,

• Fundusz Załogi.

Ustawa z dnia 4 marca 1994 roku o Zakładowym Funduszu Świadczeń Socjalnych (tekst jednolity Dz.U. z 2021 roku

poz. 2445 z późniejszymi zmianami) stanowi, że Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych tworzą pracodawcy

zatrudniający co najmniej 50 pracowników w przeliczeniu na pełne etaty. Spółka tworzy taki fundusz i dokonuje

okresowych odpisów w kwocie uzgodnionej ze Związkami Zawodowymi. Zgodnie z podpisanym ze Związkami

Zawodowymi porozumieniem Spółka administruje Międzyzakładowym Funduszem Świadczeń Socjalnych Spółki i

spółek zależnych. Saldo bilansowe Funduszu to zakumulowane przychody Funduszu pomniejszone o nie podlegające

zwrotowi wydatki z Funduszu. Spółka wykazuje w bilansie oddzielnie saldo Funduszu i aktywa Funduszu.

Rozliczenia międzyokresowe

Pożyczki otrzymane na finansowanie inwestycji proekologicznych, a następnie umorzone poprzez przyznanie dotacji,

wykazuje się jako inne rozliczenia międzyokresowe przychodów i rozlicza w rachunku wyników w kolejnych okresach,

proporcjonalnie do amortyzacji środków trwałych zakupionych bądź wytworzonych w ramach finansowanych inwestycji.

Spółka dokonuje rozliczeń międzyokresowych kosztów mających na celu przypisanie do danego okresu kosztów

dotyczących tego okresu. Do czynnych rozliczeń międzyokresowych zaliczane są koszty dotyczące okresów późniejszych

niż okres, w którym je poniesiono m.in. koszty ubezpieczenia, prenumeraty, dyskonto weksli.

Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów obejmują także część oszacowanych kosztów przyszłej rekultywacji

użytkowanych przez Spółkę składowisk popiołu. Koszty te ujmowane są w wartości zdyskontowanej i dotyczą nakładów,

jakie Spółka będzie musiała ponieść do całkowitego wypełnienia składowiska popiołu.

Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów zawierają ponadto pozostałą do rozliczenia wartość rezerwy utworzonej na

likwidację majątku Spółki.

Bierne rozliczenia międzyokresowe obejmują wartość świadectw pochodzenia energii wytworzonej w odnawialnych

źródłach energii, w skojarzeniu z energią cieplną, w kogeneracji z użyciem gazu ziemnego oraz świadectw wynikających

z efektywności energetycznej, które jednostka zobowiązana jest umorzyć w związku z dostarczeniem energii elektrycznej

odbiorcom finalnym. Rezerwę z tytułu obowiązku przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii

wytworzonej w odnawialnych źródłach energii lub w wysokosprawnej kogeneracji oraz efektywności energetycznej

ujmuje się:

• w części pokrytej posiadanymi na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia – w wartości posiadanych świadectw,

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

24

• w części nie pokrytej na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia – w wartości niższej z: wartości rynkowej

świadectw niezbędnych do spełnienia obowiązku na dzień bilansowy i ewentualnej opłaty zastępczej.

Rozliczenia międzyokresowe przychodów obejmują kary umowne, odszkodowania z zakładu ubezpieczeń, odsetki

podwyższające należność główną, ujemną wartość firmy oraz dotacje otrzymane na wytworzenie środków trwałych.

W pozycji rozliczeń międzyokresowych przychodów Spółka prezentuje również przychody przyszłych okresów związane

z rozliczaniem wyników na leasingach zwrotnych.

Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług, odsetek i dywidend

Przychody ze sprzedaży obejmują należne lub uzyskane kwoty ze sprzedaży towarów i usług (pomniejszone o zwroty,

rabaty i upusty). Przychody ze sprzedaży wykazywane są w wartości netto, tj. pomniejszone o należny podatek VAT.

Przychody ze sprzedaży energii zakupionej ujmowane są jako przychody ze sprzedaży towarów. Wartość przychodów ze

sprzedaży zakupionej energii rozpoznaje się według średniej ceny z umów bilateralnych.

Przychody ze sprzedaży towarów obejmują również przychody ze sprzedaży biomasy i oleju napędowego.

Przychody z tytułu odsetek są rozpoznawane w momencie ich naliczenia (przy zastosowaniu efektywnej stopy

procentowej), jeżeli ich otrzymanie jest niewątpliwe.

Należne dywidendy zalicza się do przychodów finansowych na dzień powzięcia przez właściwy organ odpowiedniej

spółki uchwały o podziale zysku, chyba że w uchwale określono inny dzień prawa do dywidendy.

Do przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej zalicza się wartość rekompensaty w wysokości kosztów osieroconych.

Przychód z tytułu rekompensat ujmowany jest sukcesywnie do wypracowanych praw do rekompensat na koniec każdego

roku obrotowego, do końca okresu ich obowiązywania. Na każdy moment ujmowania przychodu Spółka określa

wskaźnik szacowanych kosztów osieroconych do łącznej sumy otrzymanych, zwróconych i oczekiwanych

zdyskontowanych zaliczek rocznych (w tym dotychczas otrzymanych zaliczek rocznych). Kwota przychodu za dany rok

obrotowy stanowi iloczyn wskaźnika i kwot otrzymanych dotychczas zaliczek skorygowanych o korekty roczne,

pomniejszonych o ujęte w poprzednich latach przychody z tytułu rekompensat. Różnicę pomiędzy łączną kwotą ujętego

przychodu a łączną kwotą otrzymanych zaliczek do wysokości całkowitej kwoty kosztów osieroconych Spółka ujmuje

jako:

a) należności, w przypadku wystąpienia ujemnej różnicy pomiędzy łączną kwotą otrzymanych zaliczek, a ujętych

przychodów z tytułu rekompensat,

b) zobowiązania, w przypadku wystąpienia dodatniej różnicy pomiędzy łączną kwotą otrzymanych zaliczek, a ujętych

przychodów z tytułu rekompensat.

Począwszy od 1 stycznia 2021 roku Spółka rozpoznaje przychody z rynku mocy. Przychody z tytułu rynku mocy

są to przychody z tytułu realizacji umów (obowiązków) mocowych zawartych w wyniku Aukcji 2021 (rynek pierwotny)

oraz wykonania obowiązku mocowego wynikającego z porozumień zawartych na rynku wtórnym. Rynek mocy jest

mechanizmem rynkowym mającym na celu zapewnienie stabilnych dostaw energii elektrycznej w horyzoncie

długoterminowym. Po zakończeniu każdego miesiąca Spółce przysługuje od PSE SA wynagrodzenie za wykonanie

obowiązku mocowego.

Koszty operacyjne

Spółka prowadzi ewidencję kosztów w układzie rodzajowym i kalkulacyjnym i sporządza kalkulacyjny rachunek zysków

i strat.

Odpis na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny

Spółka jest objęta obowiązkiem przekazywania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny na mocy art. 21 ustawy z 27

października 2022 r. o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz

wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku (Dz. U. z 2022 r. poz. 2243) – jako wytwórcy energii elektrycznej oraz jako

przedsiębiorstwa energetyczne wykonujące działalność gospodarczą w zakresie obrotu energią elektryczną.

Zgodnie z art. 24 i art. 39 ww. ustawy odpisy przekazywać należy za każdy miesiąc kalendarzowy w odniesieniu do

okresu od dnia 1 grudnia 2022 r. do dnia 31 grudnia 2023 r.

Za rok obrotowy 2023 r. ZE PAK SA była zobligowana do przekazania odpisu. w zakresie obrotu 43 627 tysięcy złotych

i w zakresie wytwarzania 115 680 tysięcy złotych. Kwoty te zostały ujęte w Rachunku Zysków i Strat w pozycji „Podatki

i opłaty”. Spółka uznaje te odpisy jako opłaty. Są one naliczane w miesiącu, w którym powstaje obowiązek.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

25

Koszty ogólnoprodukcyjne

Koszty ogólnoprodukcyjne rozlicza się statystycznie na sprzedaną energię elektryczną i cieplną oraz inne roboty i usługi

proporcjonalnie do płac bezpośrednich obciążających sprzedaną energię, inne roboty i usługi.

Podatek dochodowy od osób prawnych

Podstawą wyliczenia podatku dochodowego jest zysk brutto skorygowany o trwałe i przejściowe różnice pomiędzy

dochodem ustalonym dla potrzeb podatkowych, a wynikiem finansowym bilansowym. Przejściowe różnice z tytułu

podatku dochodowego ujmuje się w bilansie jako rezerwy na odroczony podatek dochodowy (różnica dodatnia) lub

zalicza się do czynnych rozliczeń międzyokresowych (różnice ujemne).

Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy jest ustalany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do wszystkich różnic

przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów a ich wartością

bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym. Rezerwa na odroczony podatek dochodowy tworzona jest w

odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych, chyba, że rezerwa na odroczony podatek dochodowy

powstaje w wyniku amortyzacji wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów lub pasywów przy transakcji

nie stanowiącej połączenia przedsiębiorstw i w chwili jej zawierania nie ma wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani

na dochód do opodatkowania lub stratę podatkową.

Składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowany jest w odniesieniu do wszystkich ujemnych

różnic przejściowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w

jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice i

straty.

W przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu udziałów w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz

udziałów w jednostkach współzależnych, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest ujmowany

w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice

przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych

różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest weryfikowana na każdy dzień

bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do

opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego

podatku dochodowego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na odroczony podatek dochodowy wyceniane są z

zastosowaniem stawek podatkowych, które według uchwalonych do dnia bilansowego przepisów będą obowiązywać w

okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana. Aktywa z tytułu odroczonego podatku

oraz rezerwy na podatek odroczony prezentowane są w bilansie według wartości po skompensowaniu.

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

26

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA

FINANSOWEGO

1. Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych ujętych

w sprawozdaniu finansowym roku obrotowego

Do dnia podpisania sprawozdania finansowego za rok obrotowy nie wystąpiły zdarzenia dotyczące lat ubiegłych, które

powinny być ujęte w sprawozdaniu finansowym roku obrotowego.

2. Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym,

a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym

W dniu 1 stycznia 2025 roku Spółka objęła udziały w 10 spółkach ORSTED Polska OF SPV 1-10.

W dniu 23 stycznia 2025 roku Spółka podpisała z PGE Polska Grupa Energetyczna SA dokument term sheet („Term

Sheet”) w sprawie potencjalnego zbycia przez ZE PAK SA do PGE SA:

• 100% udziałów w spółce celowej PAK CCGT sp. z o.o. („Udziały”), realizującej projekt budowy bloku

gazowego CCGT klasy 600 MWe wraz z infrastrukturą towarzyszącą („Blok CCGT”). Generalnym wykonawcą

inwestycji jest konsorcjum Siemens Energy Global GmbH Co KG, Siemens Energy sp. z o.o. oraz Mytilineos

SA (o podpisaniu umowy na realizację Bloku CCGT Spółka informowała raportem bieżącym 22/2023 z 20

listopada 2023 roku)

• 50% akcji w PGE PAK Energia Jądrowa SA („Akcje”). Obecnie PGE SA oraz ZE PAK SA posiadają po 50%

akcji w PGE PAK Energia Jądrowa SA. Działalność PGE PAK Energia Jądrowa SA koncentruje się na

przygotowaniu projektu budowy elektrowni jądrowej w regionie konińskim, spółka posiada Decyzję Zasadniczą

dla budowy elektrowni jądrowej wydaną przez Ministra Klimatu i Środowiska w listopadzie 2023 roku.

W Term Sheet strony uzgodniły podstawowe warunki ewentualnej transakcji zbycia Udziałów i Akcji oraz wyłączność

dla PGE SA na prowadzenie negocjacji do 30 czerwca 2025 roku (planowany termin zamknięcia transakcji). Wyłączność

opisana w zdaniu powyżej nie dotyczy działań prowadzonych przez PAK CCGT sp. z o.o. w zakresie pozyskania

finansowania w formule „Project Finance”, które nadal będą kontynuowane. Term Sheet nie zobowiązuje stron do

realizacji transakcji. Szczegółowe warunki ewentualnej transakcji zostaną ustalone po przeprowadzeniu przez PGE

badania typu due diligence przy udziale zewnętrznych doradców prawnych, finansowo-podatkowych oraz techniczno-

środowiskowych.

3. Zmiany zasad (polityki) rachunkowości w roku obrotowym

Sprawozdania finansowe za bieżący i poprzedni rok obrotowy sporządzono stosując identyczne, zarówno zasady

(politykę) rachunkowości, jak i metody prezentacji danych w sprawozdaniu finansowym. Spółka dodała tylko zasady

dotyczące Zobowiązań długoterminowych związanych ze zobowiązaniem warunkowym powstałym przy nabyciu

udziałów w spółkach.

4. Korekta błędu i przekształcenie danych porównawczych

W bieżącym roku obrotowym nie dokonano korekt błędów, które mogłyby mieć wpływ na porównywalność danych

finansowych za rok poprzedzający z danymi sprawozdania finansowego za bieżący rok obrotowy.

5. Porównywalność danych finansowych za okres poprzedzający

ze sprawozdaniem za okres bieżący

W bieżącym okresie zgodnie z nowelizacją Ustawy o rachunkowości (Dz.U. z 2024 r. poz. 1863) nastąpiła zmiana

prezentacji przychodów ze sprzedaży materiałów, które Spółka zakupiła dla działalności operacyjnej, a nie zostały

wykorzystane bądź zmieniły swoje przeznaczenie. Dodatkowo w bieżącym roku dokonaliśmy zmiany prezentacji

Przychodu z tytułu udzielonych poręczeń. W związku zmianą, dane w niniejszym sprawozdaniu zostały przekształcone

tak jakby obowiązywała ona na początek poprzedniego roku obrotowego. Prezentacja informacji liczbowych zapewnia

porównywalność danych sprawozdania finansowego za rok poprzedzający ze sprawozdaniem za bieżący rok obrotowy.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

27

W bieżącym okresie wpływ zmiany na wynik ze sprzedaży przedstawia się następująco:

A. Przychody netto ze sprzedaży produktów i towarów, w tym:

(2 229)

B. Koszty sprzedanych produktów i towarów, w tym:

1 537

C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A−B)

(692)

G. Pozostałe przychody ze sprzedaży (Inne)

692

Poniżej przedstawiamy dane przekształcone za 2023 rok.

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (wariant kalkulacyjny)

Dane

opublikowane

Dane

przekształcone

Zmiana prezentacji

danych (sprzedaż

materiałów)

Zmiana prezentacji

danych (udzielenie

poręczenia)

A. Przychody netto ze sprzedaży

produktów i towarów, w tym:

3 215 623

3 213 066

(2 557)

-

− od jednostek powiązanych

176 491

-

I. Przychody netto ze sprzedaży

produktów

2 061 468

-

II. Przychody netto ze sprzedaży towarów

1 154 155

1 151 598

(2 557)

B. Koszty sprzedanych produktów i

towarów, w tym:

2 551 053

2 549 749

(1 304)

-

− jednostkom powiązanym

153 608

-

I. Koszt wytworzenia sprzedanych

produktów

1 901 531

-

II. Wartość sprzedanych towarów i

materiałów

649 522

648 218

(1 304)

-

C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

(A−B)

664 570

663 317

(1 253)

-

D. Koszty sprzedaży

1 154

-

E. Koszty ogólnego zarządu

64 819

-

F. Zysk (strata) ze sprzedaży (C−D−E)

598 597

597 344

(1 253)

-

G. Pozostałe przychody operacyjne

75 722

74 194

1 253

(2 781)

I. Zysk ze zbycia niefinansowych

aktywów trwałych

35 566

-

II. Dotacje

46

-

III. Aktualizacja wartości aktywów

niefinansowych

-

IV. Inne przychody operacyjne

40 110

38 582

1 253

(2 781)

H. Pozostałe koszty operacyjne

20 087

-

I. Strata ze zbycia niefinansowych

aktywów trwałych

-

II. Aktualizacja wartości aktywów

niefinansowych

-

III. Inne koszty operacyjne

20 087

-

I. Zysk (strata) z działalności

operacyjnej (F+G−H)

654 232

651 451

-

(2 781)

J. Przychody finansowe

60 347

63 128

-

2 781

I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:

5 949

-

a) od jednostek powiązanych, w tym:

5 931

-

− w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

-

b) od jednostek pozostałych, w tym:

18

-

− w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

-

II. Odsetki, w tym:

52 663

-

− od jednostek powiązanych

3 422

-

III. Zysk z tytułu rozchodu aktywów

finansowych, w tym

362

-

− w jednostkach powiązanych

362

-

IV. Aktualizacja wartości aktywów

finansowych

37

-

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

28

V. Inne

1 336

4 117

-

2 781

K. Koszty finansowe

50 107

-

I. Odsetki, w tym:

819

-

− dla jednostek powiązanych

-

II. Strata z tytułu rozchodu aktywów

finansowych, w tym

-

− w jednostkach powiązanych

-

III. Aktualizacja wartości aktywów

finansowych

-

IV. Inne

49 288

-

L. Zysk (strata) brutto (I+J−K)

664 472

-

M. Podatek dochodowy

80 060

-

N. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia

zysku (zwiększenia straty)

-

O. Zysk (strata) netto (L−M−N)

584 412

-

6. Wartości niematerialne i prawne

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

Koncesje, patenty,

licencje i podobne

wartości

Inne wartości

niematerialne

i prawne

Zaliczki na wartości

niematerialne

i prawne

Razem

Wartość początkowa

Saldo otwarcia

17 530

581 071

-

598 601

Zwiększenia, w tym:

368

832 238

-

832 606

− nabycie

-

832 238

-

832 238

− transfery ze środków trwałych w

budowie

368

-

368

Zmniejszenia, w tym:

-

810 618

-

810 618

− umorzenie praw do emisji CO

2

-

606 658

-

606 658

− likwidacja

-

− sprzedaż

-

203 960

-

203 960

Saldo zamknięcia

17 898

602 691

-

620 589

Umorzenie

Saldo otwarcia

13 879

3

-

13 882

Zwiększenia, w tym:

1 339

-

1 339

− amortyzacja okresu

1 339

-

1 339

− inne

-

− transfery

-

Zmniejszenia, w tym:

-

− sprzedaż

-

− likwidacja

-

Saldo zamknięcia

15 218

3

-

15 221

Odpisy aktualizujące

Saldo otwarcia

1 278

-

1 278

Zwiększenia

-

Zmniejszenia, w tym:

-

− wykorzystanie

-

− korekta odpisu

-

Saldo zamknięcia

1 278

-

1 278

Wartość netto

Saldo otwarcia

2 373

581 068

-

583 441

Saldo zamknięcia

1 402

602 688

-

604 090

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

29

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku

Koncesje, patenty,

licencje i podobne

wartości

Inne wartości

niematerialne

i prawne

Zaliczki na wartości

niematerialne

i prawne

Razem

Wartość początkowa

Saldo otwarcia

20 539

3

-

20 542

Zwiększenia, w tym:

635

1 734 582

-

1 735 217

− nabycie

-

1 698 402

-

1 698 402

− uwolnienie praw do emisji CO

2

z

zabezpieczenia IRGiT SA

-

36 180

-

36 180

− transfery ze środków trwałych w

budowie

635

-

635

Zmniejszenia, w tym:

3 644

1 153 514

-

1 157 158

− umorzenie praw do emisji CO

2

-

1 153 514

-

1 153 514

− likwidacja

3 644

-

3 644

− sprzedaż

-

Saldo zamknięcia

17 530

581 071

-

598 601

Umorzenie

Saldo otwarcia

16 841

3

-

16 844

Zwiększenia, w tym:

682

-

682

− amortyzacja okresu

682

-

682

− inne

-

− transfery

-

Zmniejszenia, w tym:

3 644

-

3 644

− sprzedaż

-

− likwidacja

3 644

-

3 644

Saldo zamknięcia

13 879

3

-

13 882

Odpisy aktualizujące

Saldo otwarcia

1 278

-

1 278

Zwiększenia

-

Zmniejszenia, w tym:

-

− wykorzystanie

-

− korekta odpisu

-

Saldo zamknięcia

1 278

-

1 278

Wartość netto

Saldo otwarcia

2 420

-

2 420

Saldo zamknięcia

2 373

581 068

-

583 441

Struktura własnościowa wartości niematerialnych i prawnych:

31 grudnia 2024

roku

31 grudnia 2023

roku

Własne

604 090

583 441

Używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy

leasingu

-

Razem

604 090

583 441

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

30

7. Rzeczowe aktywa trwałe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

-

Grunty

(w tym prawo

użytkowania

wieczystego

gruntów)

Budynki, lokale

i obiekty

inżynierii

lądowej i wodnej

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Środki

transportu

Inne

środki trwałe

Środki trwałe

w budowie

Zaliczki

na środki

trwałe

w budowie

Razem

Wartość początkowa

Saldo otwarcia

1 854

1 532 271

4 154 998

3 368

10 119

7 643

9 756

5 720 009

Zwiększenia, w tym:

1

-

440

-

490

16 999

14 765

32 695

− nabycie

1

-

128

-

35

18 134

14 765

33 063

− transfery na środki trwałe

-

312

-

455

(767)

-

− transfery na WNiP

-

(368)

-

(368)

Zmniejszenia, w tym:

-

3 755

596

2

27

-

4 878

9 258

− sprzedaż

-

4

330

-

334

− likwidacja

-

3 751

266

2

27

-

4 046

− inne

-

4 878

Saldo zamknięcia

1 855

1 528 516

4 154 842

3 366

10 582

24 642

9 756

5 743 446

Umorzenie

Saldo otwarcia

209

683 560

2 012 525

2 111

8 369

-

2 706 774

Zwiększenia, w tym:

7

619

1 412

28

606

-

2 672

− amortyzacja okresu

7

619

1 412

28

606

-

2 672

Zmniejszenia, w tym:

-

3 535

522

2

27

-

4 086

− sprzedaż

-

4

265

-

269

− likwidacja -

-

3 531

257

2

27

-

3 817

Saldo zamknięcia

216

680 644

2 013 415

2 137

8 948

-

2 705 360

Odpisy aktualizujące

Saldo otwarcia

-

847 556

2 140 289

1 202

816

183

-

2 990 046

Zwiększenia, w tym:

-

− transfery na środki trwałe

-

Zmniejszenia

-

220

7

-

227

Saldo zamknięcia

-

847 336

2 140 282

1 202

816

183

-

2 989 819

Wartość netto

Saldo otwarcia

1 645

1 155

2 184

55

934

7 460

9 756

23 189

Saldo zamknięcia

1 639

536

1 145

27

818

24 459

19 643

48 267

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

31

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku

Grunty

(w tym prawo

użytkowania

wieczystego

gruntów)

Budynki, lokale

i obiekty

inżynierii

lądowej i wodnej

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Środki

transportu

Inne

środki trwałe

Środki trwałe

w budowie

Zaliczki

na środki

trwałe

w budowie

Razem

Wartość początkowa

Saldo otwarcia

1 849

1 550 608

4 157 222

3 599

9 772

15 844

17 668

5 756 562

Zwiększenia, w tym:

10

78

871

2

430

3 270

9 756

14 417

− nabycie

10

-

48

2

53

5 183

9 756

15 052

− transfery na środki trwałe

-

78

823

-

377

(1 278)

-

− transfery na WNiP

-

(635)

-

(635)

Zmniejszenia, w tym:

5

18 415

3 095

233

83

11 471

17 668

50 970

− sprzedaż

5

10 852

949

233

2

9 680

-

21 721

− likwidacja

-

7 563

2 146

-

81

-

9 790

− sprzedaż wierzytelności

-

17 668

− inne

-

1 791

-

1 791

Saldo zamknięcia

1 854

1 532 271

4 154 998

3 368

10 119

7 643

9 756

5 720 009

Umorzenie

Saldo otwarcia

202

700 477

2 014 376

2 333

8 225

-

2 725 613

Zwiększenia, w tym:

7

41

984

11

227

-

1 270

− amortyzacja okresu

7

41

984

11

227

-

1 270

Zmniejszenia, w tym:

-

16 958

2 835

233

83

-

20 109

− sprzedaż

-

9 855

840

233

2

-

10 930

− likwidacja -

-

7 103

1 995

-

81

-

9 179

Saldo zamknięcia

209

683 560

2 012 525

2 111

8 369

-

2 706 774

Odpisy aktualizujące

Saldo otwarcia

-

849 012

2 140 455

1 202

816

183

-

2 991 668

Zwiększenia, w tym:

-

− transfery na środki trwałe

-

Zmniejszenia

-

1 456

166

-

1 622

Saldo zamknięcia

-

847 556

2 140 289

1 202

816

183

-

2 990 046

Wartość netto

Saldo otwarcia

1 647

1 119

2 391

64

731

13 870

17 668

37 490

Saldo zamknięcia

1 645

1 155

2 184

55

934

7 460

9 756

23 189

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

32

Struktura własnościowa rzeczowych aktywów trwałych:

31 grudnia 2024

roku

31 grudnia 2023

roku

Własne

48 267

23 189

Używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy

leasingu

-

Razem

48 267

23 189

Wartość bilansowa gruntów użytkowanych wieczyście na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosiła 1 639 tysięcy złotych (na

dzień 31 grudnia 2023 roku wartość ta wynosiła 1 645 tysiące złotych).

Nakłady inwestycyjne dokonane przez ZE PAK SA w 2024 roku wyniosły 18 134 tysięcy złotych (w 2023 roku

odpowiednio 5 183 tysięcy złotych), w tym na ochronę środowiska 13 129 tysięcy złotych (w 2023 roku na ochronę

środowiska nie dokonano nakładów). Dodatkowo Spółka dokonała zaliczek w kwocie 14 756 tysięcy złotych na środki

trwałe w budowie.

Nakłady inwestycyjne planowane na 2025 rok wynoszą 14 756 tysięcy złotych, w tym na ochronę środowiska 5 700

tysięcy złotych.

Test na utratę wartości rzeczowego majątku trwałego

Zgodnie z KSR nr 4 ośrodki wypracowujące korzyści ekonomiczne to najmniejsze identyfikowalne grupy aktywów

generujące wpływy z bieżącego użytkowania, które są niezależne od wpływów z innych aktywów lub grup aktywów.

Jeśli istnieją jakiekolwiek przesłanki świadczące o tym, że dany składnik aktywów mógł utracić część swojej wartości,

szacuje się wartość odzyskiwalną tego pojedynczego składnika aktywów. Jeśli oszacowanie wartości odzyskiwalnej

pojedynczego składnika aktywów nie jest możliwe, jednostka ustala wartość odzyskiwalną ośrodka wypracowującego

korzyści ekonomiczne, do którego należy dany składnik aktywów.

Przy wyodrębnianiu ośrodków wypracowujących korzyści ekonomiczne w ramach aktywów Spółki należało przede

wszystkim dokonać analizy niezależności generowanych korzyści ekonomicznych w aspekcie funkcjonowania Spółki.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku, w ramach ZE PAK SA wydzielono jeden ośrodek wypracowujący środki pieniężne, tj.

aktywa trwałe (wytwórcze) ZE PAK SA – blok 9 Elektrowni Pątnów (dawniej tzw. Elektrownia Pątnów II) („CGU

Elektrownia Pątnów”) w związku z zakończeniem eksploatacji pozostałych bloków energetycznych.

Zgodnie z art. 7 ust. 1 i art. 28 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości oraz Krajowym Standardem

Rachunkowości nr 4 „Utrata wartości aktywów” na koniec każdego okresu sprawozdawczego Zarząd Spółki ocenia, czy

istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości składników aktywów trwałych. W

razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną składników aktywów. W związku

z powyższym Spółka każdorazowo dokonuje analizy przesłanek mogących mieć wpływ na utratę wartości

któregokolwiek ze składników aktywów oraz ustalenia ośrodków wypracowujących korzyści ekonomiczne w ramach

Spółki. Główną przesłanką było okresowe utrzymywanie się kapitalizacji giełdowej Jednostki Dominującej poniżej

wartości bilansowej aktywów netto.

Biorąc pod uwagę fakt, że dotychczasowy bazowy scenariusz eksploatacji przewiduje pracę bloku 9 Elektrowni Pątnów

maksymalnie do końca pierwszego półrocza 2026 roku i znacząca część majątku w ramach „CGU Elektrownia Pątnów”

została już spisana, tj. do wysokości wartości gruntów, Grupa odstąpiła od testowania tych aktywów na dzień 31 grudnia

2024 roku.

W ocenie Spółki na koniec okresu sprawozdawczego wystąpiły przesłanki do przeprowadzenia testów na utratę wartości

posiadanych udziałów przez ZE PAK SA w spółkach PAK CCGT sp. z o.o., Energia Przykona sp. z o.o. i Neo Energia

Przykona X sp. z o.o.

Dla projektów realizowanych przez Energia Przykona sp. z o.o. i Neo Energia Przykona X sp. z o.o. („projekty OZE”)

głównymi przesłankami do przeprowadzenia testów były dynamiczne zmiany na rynku energii elektrycznej, w tym

głównie w zakresie cen energii elektrycznej. W przypadku projektu realizowanego przez PAK CCGT sp. z o.o. („projekt

CCGT”) dodatkowo istotnymi parametrami były zachodzące zmiany dotyczące cen gazu i uprawnień do emisji dwutlenku

węgla.

Przeprowadzając testy na utratę wartości aktywów trwałych Spółka bazowała na modelach finansowych

uwzględniających planowany okres eksploatacji, w tym dla projektów OZE przyjęto okres 30 lat a dla projektu CCGT –

okres 25 lat.

W przypadku projektów OZE przyjęto następujące główne założenia:

• wolumeny produkcyjne energii elektrycznej przyjęto na podstawie raportów wietrzności;

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

33

• ceny sprzedaży energii elektrycznej przyjęto na bazie opracowanych prognoz przygotowanych przez

niezależnego, zewnętrznego doradcę;

• koszty operacyjne przyjęto na bazie przyjętych standardów dla tego typu projektów;

• przyjęto stopę dyskonta w wysokości 9,10%.

W przypadku projektu CCGT przyjęto następujące główne założenia:

• możliwe wolumeny produkcyjne energii elektrycznej przyjęto na bazie prognoz przygotowanych przez

niezależnego, zewnętrznego doradcę;

• ceny sprzedaży energii elektrycznej, zakupu gazu oraz zakupu uprawnień do emisji dwutlenku węgla przyjęto

na bazie prognoz przygotowanych przez niezależnego, zewnętrznego doradcę;

• od połowy 2027 roku założono wpływy z rynku mocy w oparciu o wyniki aukcji z 16 grudnia 2021 roku;

• pozostałe koszty operacyjne przyjęto na bazie przyjętych standardów dla tego typu projektu;

• przyjęto stopę dyskonta w wysokości 10,00%.

Testy wykonano na dzień 31 grudnia 2024 roku.

Otrzymano następujące wyniki testów:

wartość

odzyskiwalna

wartość

bilansowa

różnica

PAK CCGT sp. z o.o.

2 616 599

755 658

+1 860 941

Energia Przykona sp. z o.o.

248 272

244 592

+3 680

Neo Energia Przykona X sp. z o.o

151 199

143 409

+7 790

We wszystkich przeprowadzonych testach wartość odzyskiwalna przewyższała wartość bilansową w związku z tym nie

stwierdzono utraty wartości testowanych aktywów.

Zrównanie wartości odzyskiwalnej z wartością bilansową nastąpiłoby w wyniku zmiany któregokolwiek z poniższych

parametrów:

zmiany przepływów

operacyjnych o

zmiany stopy

dyskontowej o

PAK CCGT sp. z o.o.

-41,33%

+7,60 p.p.

Energia Przykona sp. z o.o.

-0,17%

+0,02 p.p.

Neo Energia Przykona X sp. z o.o

-0,59%

+0,06 p.p.

8. Inwestycje

8.1. Inwestycje długoterminowe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

Udziały

i akcje

w

jednostkach

powiązanych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

powiązanym

Inne aktywa

w

jednostkach

pozostałych

Udziały

i akcje

w

jednostkach

pozostałych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

pozostałym

Razem

Saldo otwarcia, z tego:

543 701

169 164

2 530

543 654

11 348

1 270 397

Wartość brutto

780 135

169 164

2 530

648 388

-

1 611 565

Odpisy aktualizujące

(236 434)

-

(104 734)

-

(341 168)

Zwiększenia, w tym:

364 824

128 275

-

828

493 927

− nabycie

364 824

105 449

-

470 273

− kapitalizacja odsetek

-

24 031

-

24 031

− naliczone odsetki

(2 275)

828

(1 447)

− reklas pożyczki/udziałów

-

1 070

-

1 070

Zmniejszenia, w tym:

-

− spłata

-

− spłata odsetek

-

− sprzedaż

-

Saldo zamknięcia, z tego:

908 525

297 439

2 530

543 654

12 176

1 764 324

Wartość brutto

1 144 959

297 439

2 530

648 388

12 176

2 105 492

Odpisy aktualizujące

(236 434)

-

(104 734)

-

(341 168)

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

34

W dniu 27 czerwca 2024 roku Spółka nabyła 99% udziałów w spółce Energia Przykona sp. z o.o. i Neo Energia Przykona

X sp. z o.o. za kwotę 348 844 tysięcy złotych oraz podwyższyliśmy kapitał w spółce PGE PAK Energia Jądrowa w

kwocie 14 124 tysięcy złotych. W dniu Spółka dokonała zapłaty za udziały w 10 spółkach ORSTED Polska OF SPV

1-10 za kwotę 1 856 tysięcy złotych (objecie udziałów nastąpiło 1 stycznia 2025 roku). Spółka przeprowadziła testy na

utratę wartości udziałów w spółkach PAK CCGT sp. z o.o., Energia Przykona sp. z o.o. i Neo Energia Przykona X

sp. z o.o. W wyniku przeprowadzonych testów nie stwierdzono utraty wartości udziałów.

Na saldo pozycji Udzielone pożyczki jednostkom powiązanym składają się następujące pozycje:

Pożyczkobiorca

Kwota

udzielonej

pożyczki

(kapitał)

Kwota

wykorzystanej

pożyczki wraz

z odsetkami

Waluta

Oprocentowanie

Termin spłaty

PAK CCGT sp. z o.o

3 500

3 861

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

7 000

4 384

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

150

193

PLN

WIBOR 6M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

950

1165

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

600 000

246 062

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2041 rok

PAK-OZE 5 sp. z o.o.

4 500

2 616

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Energia Przykona sp. z o.o.

29 700

6 268

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Energia Przykona sp. z o.o.

17 745

20 440

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Energia Przykona sp. z o.o.

17 000

2 396

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Energia Przykona sp. z o.o.

215

236

EUR

EURIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Neo Energia Przykona X

sp. z o.o.

3 351

3 639

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Neo Energia Przykona X

sp. z o.o.

1 185

1 265

EUR

EURIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2027 rok

Odsetki od pożyczek długoterminowych są zgodnie z Umową kapitalizowane na koniec roku obrotowego.

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku

Udziały

i akcje

w

jednostkach

powiązanych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

powiązanym

Inne aktywa

w

jednostkach

pozostałych

Udziały

i akcje

w

jednostkach

pozostałych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

pozostałym

Razem

Saldo otwarcia, z tego:

685 342

41 557

2 530

152

-

729 581

Wartość brutto

950 613

41 557

2 530

76 049

-

1 070 749

Odpisy aktualizujące

(265 271)

-

(75 897)

-

(341 168)

Zwiększenia, w tym:

518 524

169 164

-

543 302

11 348

1 242 538

− nabycie

518 524

167 400

-

685 924

− kapitalizacja odsetek

-

1 764

-

1 764

− reklas pożyczki/udziałów

-

543 302

11 348

554 850

Zmniejszenia, w tym:

660 165

41 557

-

701 722

− spłata

-

30 000

-

30 000

− spłata odsetek

-

209

-

209

− sprzedaż

116 663

-

116 663

− reklas pożyczki/udziałów

543 502

11 348

-

554 850

Saldo zamknięcia, z tego:

543 701

169 164

2 530

543 654

11 348

1 270 397

Wartość brutto

780 135

169 164

2 530

648 388

11 348

1 611 565

Odpisy aktualizujące

(236 434)

-

(104 734)

-

(341 168)

W dniu 3 lipca 2023 roku spółka sprzedała 10,09 % udziałów w PAK – Polska Czysta Energia sp. z o.o.za kwotę 117 026

tysięcy złotych. Koszt tej transakcji został zaprezentowany w pozycji sprzedaż w kwocie 116 663 tysiące złotych.

W 2023 roku ZE PAK SA utworzył nowe podmioty powiązane, które są przedstawione poniżej wraz z kwotami

wniesionych udziałów:

• PGE PAK Energia Jądrowa SA 5 000 tysięcy złotych.

W 2023 roku nastąpiło podwyższenie kapitału w kwocie 478 788 tysięcy złotych w Spółce PAK CCGT sp. z o.o. Kapitał

pokryto gotówką.

Spółka nabyła 100% udziałów w spółce PAK Serwis sp. z o.o. za kwotę 34 643 tysięcy złotych oraz w spółce Horset za

kwotę 93 tysięcy złotych.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

35

Na saldo pozycji Udzielone pożyczki jednostkom powiązanym składają się następujące pozycje:

Pożyczkobiorca

Kwota udzielonej

pożyczki (kapitał)

Waluta

Oprocentowanie

Termin spłaty

PAK CCGT sp. z o.o.

3 500

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

3 900

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

150

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2026 rok

PAK CCGT sp. z o.o.

160 000

PLN

WIBOR 3M plus marża

31 grudnia 2041 rok

Odsetki od pożyczek długoterminowych są zgodnie z Umową kapitalizowane na koniec roku obrotowego.

8.2. Inwestycje krótkoterminowe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

Udziały

i akcje

w jednostkach

powiązanych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

powiązanym

Inne aktywa

w

jednostkach

powiązanych

Udziały

i akcje

w jednostkach

pozostałych

Wycena

kontraktów

terminowych

Razem

Saldo otwarcia, z tego:

-

1 070

-

1 070

Wartość brutto

-

1 070

-

1 070

Odpisy aktualizujące

-

Zwiększenia, w tym:

-

− nabycie

-

− naliczone odsetki

-

Zmniejszenia, w tym:

-

1 070

-

1 070

− reklas do części

długoterminowej

-

1 070

-

1 070

Saldo zamknięcia, z tego

-

Wartość brutto

-

Odpisy aktualizujące

-

W 2024 roku nastąpił reklas do pozycji Inwestycje długoterminowe pożyczki udzielonej PAK CCGT sp. z o.o. w kwocie 950 tysięcy

złotych wraz z naliczonymi odsetkami.

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku

Udziały

i akcje

w jednostkach

powiązanych

Udzielone

pożyczki

jednostkom

powiązanym

Inne aktywa

w jednostkach

powiązanych

Udziały

i akcje

w jednostkach

pozostałych

Wycena

kontraktów

terminowych

Razem

Saldo otwarcia, z tego:

-

281 499

-

281 499

Wartość brutto

-

281 499

-

281 499

Odpisy aktualizujące

-

Zwiększenia, w tym:

-

53 392

-

53 392

− nabycie

-

52 322

-

52 322

− reklas z części

długoterminowej

-

1 070

-

1 070

− naliczone odsetki

-

Zmniejszenia, w tym:

-

333 821

-

333 821

− spłata

-

332 678

-

332 678

− sprzedaż

-

− aktualizacja wartości

-

1 143

-

1 143

Saldo zamknięcia, z tego

-

1 070

-

1 070

Wartość brutto

-

1 070

-

1 070

Odpisy aktualizujące

-

Na saldo pozycji Udzielone pożyczki jednostkom powiązanym składają się następujące pozycje:

PAK CCGT sp. z o.o.

950 tysięcy złotych

PLN

WIBOR 3M plus marża

30 czerwca 2024 rok

W 2023 roku pożyczkobiorcy spłacili pożyczki w kwocie 333 678 tysięcy złotych wraz z należnymi odsetkami.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

36

9. Należności krótkoterminowe

Rok zakończony

31 grudnia 2024 roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023 roku

Należności z tytułu dostaw i usług, w tym:

167 259

186 688

− od jednostek powiązanych

11 743

71 677

− od jednostek pozostałych

80 235

29 958

− od jednostek pozostałych, w których jednostka posiada

zaangażowanie w kapitale

75 281

85 053

Należności z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i

zdrowotnych oraz innych tytułów publicznoprawnych, w tym:

4 891

150 349

− podatek VAT

4 891

150 349

Inne, w tym:

190 483

378 446

− należność z tytułu rozwiązania KDT

-

33 121

− zaliczki, depozyty i kaucje zabezpieczające, w tym:

188 890

343 497

• IRGiT SA

34 923

26 261

• PGE Dom Maklerski SA

103 154

282 091

• PSE SA

50 611

34 943

• pozostałe

202

− należności z tytułu pożyczek i innych świadczeń ZFŚS

1 282

1 362

− pozostałe

311

466

Należności krótkoterminowe, razem

362 633

715 483

10. Rozliczenia międzyokresowe czynne

31 grudnia 2024 roku

31 grudnia 2023 roku

Rozliczenia międzyokresowe czynne długoterminowe

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

4 236

3 961

Inne, w tym:

1 269

2 383

− aktywo składowisko popiołów

1 268

2 382

− pozostałe

1

Razem długoterminowe (po odpisie)

5 505

6 344

Rozliczenia międzyokresowe czynne krótkoterminowe

Prenumerata

16

11

Opłata za uczestnictwo w Towarowej Giełdzie Energii i IRGiT sp. z o.o.

-

104

Koszty udzielenia licencji

99

Ubezpieczenie majątku

276

3 088

Pozostałe

3

97

Razem krótkoterminowe

394

3 399

11. Kapitały

31 grudnia 2024 roku

szt.

zł

%

szt.

%

Wyszczególnienie

akcjonariuszy

Liczba akcji

Wartość

nominalna

1 akcji

Udział w

kapitale

zakładowym

Liczba

posiadanych

głosów

Udział w

ogólnej liczbie

głosów

Zygmunt Solorz (pośrednio) poprzez:

Argumenol Investment Company Limited

33 523 911

2,00

65,96

33 523 911

65,96

Nationale-Nederlanden OFE

4 503 242

2,00

8,86

4 503 242

8,86

OFE PZU „Złota Jesień”

4 635 719

2,00

9,12

4 635 719

9,12

Pozostali

8 160 675

2,00

16,06

8 160 675

16,06

Razem

50 823 547

-

100,00

50 823 547

100,00

* Według informacji posiadanych przez Spółkę na podstawie dostarczonych zawiadomień o nabyciu/zbyciu akcji.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

37

31 grudnia 2023 roku

szt.

zł

%

szt.

%

Wyszczególnienie

akcjonariuszy

Liczba akcji

Wartość

nominalna

1 akcji

Udział w

kapitale

zakładowym

Liczba

posiadanych

głosów

Udział w

ogólnej liczbie

głosów

Zygmunt Solorz (pośrednio) poprzez:

Argumenol Investment Company Limited

33 523 911

2,00

65,96

33 523 911

65,96

Nationale-Nederlanden OFE

4 503 242

2,00

8,86

4 503 242

8,86

OFE PZU „Złota Jesień”

4 635 719

2,00

9,12

4 635 719

9,12

Pozostali

8 160 675

2,00

16,06

8 160 675

16,06

Razem

50 823 547

-

100,00

50 823 547

100,00

* Według informacji posiadanych przez Spółkę na podstawie dostarczonych zawiadomień o nabyciu/zbyciu akcji.

12. Podział zysku / pokrycie straty

12.1 Pokrycie straty za rok poprzedni

Walne Zgromadzenie, które odbyło się w dniu 24 czerwca 2024 roku podjęło uchwałę o podziale osiągniętego zysku

netto w kwocie 584 412 tysięcy złotych w następujący sposób: kwotę 472 160 na pokrycie straty z lat ubiegłych oraz

112 252 tysięcy złotych na zwiększenie kapitału zapasowego.

12.2 Podział zysku za rok bieżący

Zysk netto za rok obrotowy 2024 wyniósł 65 192 tysięcy złotych. Zarząd ZE PAK SA na dzień publikacji sprawozdania

finansowego podjął decyzję o przeznaczeniu osiągniętego zysku na zwiększenie kapitału zapasowego.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

38

13. Rezerwy

W okresach sprawozdawczych objętych sprawozdaniem finansowym wystąpiły następujące zmiany w stanie rezerw:

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

Rezerwa

na świadczenia

emerytalne i podobne

Rezerwa

na uprawnienia

do emisji CO

2

Rezerwa

na rekultywację

Pozostałe

rezerwy

Razem

Stan na dzień 1 stycznia 2024 roku

27 455

608 294

69 441

-

705 190

Zwiększenia

10 209

650 342

-

286

660 837

Wykorzystanie

(13 555)

(606 658)

(11 737)

-

(631 950)

Rozwiązanie

-

(1 636)

(2 100)

-

(3 736)

Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku, w tym:

24 109

650 342

55 604

286

730 341

Długoterminowe

8 645

-

55 329

-

63 974

Krótkoterminowe

15 464

650 342

275

286

666 367

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku

Rezerwa

na świadczenia

emerytalne i podobne

Rezerwa

na uprawnienia

do emisji CO

2

Rezerwa

na rekultywację

Rezerwa

na likwidację

Pozostałe

rezerwy

Razem

Stan na dzień 1 stycznia 2023 roku

20 095

1 154 147

72 224

20 875

1 264

1 268 605

Zwiększenia

19 390

608 294

-

627 684

Wykorzystanie

(12 030)

(1 153 514)

-

(1 165 544)

Rozwiązanie

-

(633)

(2 783)

(20 875)

(1 264)

(25 555)

Stan na dzień 31 grudnia 2023 roku, w tym:

27 455

608 294

69 441

-

705 190

Długoterminowe

9 241

-

69 441

-

78 682

Krótkoterminowe

18 214

608 294

-

626 508

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

39

Postanowienia w sprawie decyzji Ministra Klimatu (dostosowanie do kBAT)

20 stycznia 2021 roku Spółka otrzymała Postanowienie Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia

5 stycznia 2021 roku, w sprawie wstrzymania wykonania zaskarżonej decyzji Ministra Klimatu z dnia 4 sierpnia 2020

roku („Decyzja Ministra Klimatu”), utrzymującej w mocy decyzję Marszałka Województwa Wielkopolskiego w

sprawie dostosowania pozwolenia zintegrowanego dla bloku energetycznego o mocy 474 MW (dawna Elektrownia

Pątnów II sp. z o.o.) do wymagań konkluzji BAT („Decyzja Marszałka”). Wyżej przytoczona decyzja udzielała Spółce

czasowego odstępstwa od granicznych wielkości emisji określonych w Decyzji Wykonawczej Komisji (UE) 2017/1442

z dnia 31 lipca 2017 roku, ustanawiającej konkluzje dotyczące najlepszych dostępnych technik (BAT) w odniesieniu do

dużych obiektów energetycznego spalania zgodnie z dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/75/UE, w

zakresie emisji tlenków azotu, pyłu, rtęci i dwutlenku siarki do powietrza. Spółka złożyła zażalenie na wyżej opisane

postanowienie.

Spółka złożyła zażalenie na powyżej wskazane postanowienie o wstrzymaniu wykonalności. Zażalenie na powyższe

postanowienie zostało złożone również przez Ministra Klimatu.

W dniu 16 marca 2021 roku, Spółka otrzymała kolejne postanowienie Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego

w Warszawie z dnia 12 marca 2021 roku, w sprawie wstrzymania wykonania powyżej opisanego postanowienia WSA

o wstrzymaniu wykonania decyzji Ministra Klimatu.

Rozstrzygnięcia zawarte w wyżej opisanych postanowieniach Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z

dnia 5 stycznia 2021 roku oraz z dnia 12 marca 2021 roku utraciły moc na skutek wydania przez Wojewódzki Sąd

Administracyjny w Warszawie w dniu 9 kwietnia 2021 roku wyroku w sprawie.

Wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie w sprawie decyzji Ministra Klimatu

(dostosowanie do kBAT)

Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie, na posiedzeniu niejawnym, wyrokiem z dnia 9 kwietnia 2021 r., sygn.

IV SA/Wa 2149/20, uchylił zaskarżoną przez Fundację Greenpeace Polska decyzję Ministra Klimatu z dnia 4 sierpnia

2020 r., na podstawie której utrzymano w mocy Decyzję Marszałka Województwa Wielkopolskiego z dnia 29 kwietnia

2020 r. Na skutek wydania ww. wyroku Decyzja Ministra Klimatu nie wywołuje skutków prawnych. Przy czym

Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie nie uchylił decyzji organu I instancji, tj. Decyzji Marszałka.

Rozstrzygnięcie Ministra Klimatu i Środowiska

Dnia 21 listopada 2022 r. Minister Klimatu i Środowiska wydał decyzję, znak: DIŚ-III.435.12.2020.AŻ.1, którą uchylił

zaskarżoną Decyzję Marszałka w części dotyczącej pkt. IV.1.3. (str. 5 skarżonej decyzji) dotyczącym OKRESU II –

obowiązującego od 18 sierpnia 2021 r. do 17 sierpnia 2024 r. i nadał tej części decyzji nowe brzmienie. W pozostałej

części Decyzja Marszałka została utrzymana w mocy.

Skargi na rozstrzygnięcia Ministra Klimatu i Środowiska

Dnia 23 grudnia 2022 roku Fundacja Greenpeace Polska złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w

Warszawie na decyzję Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 21 listopada 2022 r. (DIŚ-III.435.12.2020.AŻ.1) – sygn..

akt IV SA/Wa 166/23. Spółka pismem z dnia 9 marca 2023 r. zwróciła się do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego

w Warszawie o doręczenie odpisu ww. skargi.

W dniu 24.05.2023 na posiedzeniu jawnym ogłoszono wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie

(„WSA”), którym WSA oddalił skargę złożoną przez Fundację Greenpeace Polska na decyzję Ministra Klimatu i

Środowiska z dnia 21 listopada 2022 r., znak: DIŚ-III.435.12.2020.AŻ.1. Sygn. akt: IV SA/Wa 166/23. Zaskarżona

decyzja potwierdziła możliwość zastosowania przez Elektrownię Pątnów II odstępstw od granicznych wielkości

emisyjnych określonych w konkluzjach BAT do 17 sierpnia 2024r.. Odstępstwa te zostały wcześniej ustalone w decyzji

Marszałka Województwa Wielkopolskiego.

W ustnym uzasadnieniu wyroku WSA wskazał, że:

- decyzja Ministra Klimatu wbrew podniesionym zarzutom nie narusza prawa w stopniu uzasadniającym jej uchylenie,

- zarzuty prawa procesowego i materialnego nie zasługiwały na uwzględnienie,

- zgromadzony w sprawie materiał pozwalał na podjęcie przez Ministra Klimatu rozstrzygnięcia, a kwestionowane przez

Fundację Greenpeace Polska warunki zastosowania ww. odstępstw został spełnione.

Wyrok WSA oznacza, że Spółka może prowadzić eksploatacje aktywów wytwórczych w Elektrowni Pątnów II z

zastosowaniem wskazanych wyżej odstępstw.

Wyrok WSA został zaskarżony przez Fundację Greenpeace skargą kasacyjną z dnia 2 sierpnia 2023 roku. Spółka w dniu

22 września 2023 roku, złożyła odpowiedź na skargę kasacyjną, w której wniosła o jej oddalenie w całości. Sprawa

otrzymała sygnaturę przed NSA III OSK 3147/23. Termin rozprawy nie został nadal wyznaczony.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

40

Spółka nie utworzyła rezerwy na koszty związane z postępowaniem.

Spółka zakończyła budowę instalacji obniżającej emisję metali ciężkich i pyłów w spalinach kotła bloku nr 9 Elektrowni

„Pątnów”. Obecnie blok spełnia unijne normy dotyczące ochrony środowiska.

14. Odpisy aktualizujące wartość należności

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Stan na dzień 1 stycznia

17 056

19 128

Zwiększenia

-

Wykorzystanie

6 952

2 072

Rozwiązanie

-

Stan na dzień 31 grudnia

10 104

17 056

15. Zobowiązania krótkoterminowe

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2022

roku

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, w tym:

91 644

106 000

− wobec jednostek powiązanych

47 317

7 912

− wobec jednostek pozostałych

42 594

97 707

− wobec jednostek pozostałych, w których jednostka posiada zaangażowanie w

kapitale

1 733

381

Kredyty i pożyczki

-

Inne zobowiązania finansowe

-

Zaliczki otrzymane na dostawy

31

-

Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz

innych tytułów publicznoprawnych, w tym:

10 034

24 776

− podatek dochodowy od osób prawnych

-

15 326

− podatek dochodowy od osób fizycznych

1 157

1 286

− podatek akcyzowy

6

2

− podatek VAT

-

− ZUS

5 012

5 742

− opłaty za gospodarcze korzystanie ze środowiska

3 859

2 420

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń

4 129

4 206

Inne, w tym:

6 689

4 257

− zobowiązanie z tytułu ZFŚS

2 345

2 125

− zobowiązania z tytułu potrąceń wynagrodzeń

829

806

− zobowiązania inwestycyjne

3 258

577

− kaucje, w tym:

150

560

− pozostałe

107

189

Fundusze specjalne

3 126

3 570

Zobowiązania krótkoterminowe, razem

115 653

142 809

16. Zobowiązania zabezpieczone na majątku jednostki

Spółka posiadała następujące rodzaje zobowiązań zabezpieczonych na jej majątku:

31 grudnia 2024

Waluta

31 grudnia 2023

Waluta

Umowa Rodzaj zabezpieczenia

Kwota

zabezpieczenia

(tys. zł)

Kwota

zabezpieczenia

(tys. zł)

Umowa o wielocelowy limit

kredytowy w Pekao SA w

kwocie 50 000 tysięcy złotych

dla ZE PAK SA

Oświadczenie o poddaniu się

egzekucji w trybie art. 777

§1pkt 5 kpc w formie aktu

notarialnego

Do kwoty 75 000 PLN Do kwoty 75 000 PLN

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

41

Pełnomocnictwo do

rachunków bankowych

prowadzonych w Banku

Pekao SA

Do kwoty 25 000 PLN Do kwoty 25 000 PLN

Umowa o otwarcie linii

gwarancji w Pekao SA w kwocie

80 000 tysięcy złotych dla

ZE PAK SA

Oświadczenie o poddaniu się

egzekucji w trybie art. 777

§1pkt 5 kpc w formie aktu

notarialnego

Do kwoty 120 000 PLN Do kwoty 120 000 PLN

Pełnomocnictwo do

rachunków bankowych

prowadzonych w Banku

Pekao SA

Do kwoty 50 000 PLN Do kwoty 80 000 PLN

Kaucja środków pieniężnych

w Banku Pekao SA

Do kwoty 4 000 PLN Do kwoty 4 000 PLN

Umowa o limit na gwarancję

w Santander Bank Polska SA

w kwocie 100 000 tysięcy

złotych dla ZE PAK SA

Oświadczenie o poddaniu się

egzekucji w trybie art. 777

§1pkt 5 kpc w formie aktu

notarialnego

Do kwoty 120 000 PLN Do kwoty 60 000 PLN

Umowa o członkostwo

w Giełdowej Izbie

Rozrachunkowej prowadzonej

przez IRGIT SA

z 28 maja 2010 roku

Oświadczenie o poddaniu się

egzekucji w trybie art. 777

§1pkt 5 kpc w formie aktu

notarialnego

Do kwoty 3 000 000 PLN Do kwoty 3 000 000 PLN

17. Zobowiązania warunkowe

31 grudnia 2024

roku

31 grudnia 2023

roku

Z tytułu udzielonych i zleconych gwarancji i poręczeń na rzecz:

3 078 322

3 270 547

− jednostek powiązanych, w tym:

-

− na rzecz jednostek zależnych

-

− na rzecz jednostki dominującej

-

− pozostałych jednostek, w których emitent posiada zaangażowanie w kapitale

-

− pozostałych jednostek

3 078 322

3 270 547

Z pozostałych tytułów na rzecz:

-

− jednostek powiązanych, w tym:

-

− na rzecz jednostek zależnych

-

− na rzecz jednostki dominującej

-

− pozostałych jednostek, w których emitent posiada zaangażowanie w kapitale

-

− pozostałych jednostek, w tym:

-

− na rzecz wspólnika jednostki współzależnej

-

− na rzecz znaczącego inwestora

-

− na rzecz innych jednostek

-

− na rzecz pracowników

-

Zobowiązania warunkowe razem

3 078 322

3 270 547

Kwota 3 078 322 tysięcy złotych dotyczy udzielonych przez ZE PAK SA poręczeń oraz wystawionych gwarancji dla

spółek w GK ZE PAK SA na kwotę 2 921 919 tysięcy złotych i dla spółek należących do GK PAK – Polska Czysta

Energia sp. z o.o. na kwotę 156 403 tysięcy złotych.

ZE PAK SA udzielił w dniu 22 listopada 2023 roku poręczenia za PAK CCGT sp. z o.o. wobec konsorcjum firm Siemens

Energy Global GmbH&Co. KG; Siemens Energy sp. z o.o.; Mytilineos SA w wysokości 390 699 tysięcy złotych

i 622 738 tysięcy euro w związku z zawarciem przez ww. firmy umową nr 1149/2023 z dnia 1 września 2023 roku.

Zobowiązanie warunkowe na likwidację elektrowni w świetle posiadanych pozwoleń zintegrowanych

Obowiązek przeprowadzenia likwidacji i rekultywacji terenu wynika z pozwoleń zintegrowanych na prowadzenie

instalacji spalania paliw w elektrowniach Pątnów i Adamów należących do ZE PAK SA. Na wyżej wymienionych

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

42

podmiotach w przypadku zakończenia działalności ciąży obowiązek do przeprowadzenia likwidacji wszystkich obiektów

i urządzeń instalacji zgodnie z wymaganiami wynikającymi z przepisów prawa budowlanego. Teren instalacji po ich

likwidacji winien być zagospodarowany według ustaleń dokonanych z organem samorządowym. W szczególności należy

sporządzić projekt likwidacji obiektów i urządzeń uwzględniający wymagania ochrony środowiska, głównie

w odniesieniu do gospodarki odpadami.

Elektrownia Adamów zakończyła już swoją działalność i obecnie przeprowadzany jest proces likwidacji / rekultywacji

zlokalizowanych tam instalacji. W przypadku Pątnowa eksploatacja starszych jednostek zakończyła się w 2024 roku

a zakończenie eksploatacji bloku 9 o mocy 474 MW (dawna Elektrownia Pątnów II), planowane jest w pierwszym

półroczu 2026 roku.

Bazując na doświadczeniach związanych z likwidacją elektrowni Adamów, należy racjonalnie założyć, że wartość

zdemontowanych urządzeń, złomu oraz kruszywa z likwidowanych instalacji jest w stanie pokryć koszty likwidacji

i rekultywacji jednostek i nie występują istotne wypływy środków pieniężnych związane z rekultywacją.

18. Inne umowy nieuwzględnione w bilansie

Na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień 31 grudnia 2023 roku Spółka nie posiadała znaczących umów

nieuwzględnionych w bilansie.

19. Struktura rzeczowa i terytorialna sprzedaży

Struktura rzeczowa przychodów ze sprzedaży w 2024 i 2023 roku przedstawiała się następująco:

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

(dane

przekształcone)

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, w tym:

1 168 589

1 689 793

− jednostki powiązane

-

− jednostki pozostałe

1 168 589

1 689 793

Przychody z rynku mocy, w tym:

158 027

167 481

− jednostki powiązane

-

− jednostki pozostałe

158 027

167 481

Przychody ze sprzedaży świadectw pochodzenia energii, w tym:

-

(381)

− jednostki powiązane

-

− jednostki pozostałe

-

(381)

Przychody ze sprzedaży energii cieplnej, w tym:

22 375

18 572

− jednostki powiązane

-

− jednostki pozostałe

22 375

18 572

Przychody ze sprzedaży usług, w tym:

60 231

55 498

− jednostki powiązane

31 022

39 061

− jednostki pozostałe

29 209

16 437

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej z obrotu, w tym:

378 938

840 764

− jednostki powiązane

897

683

− jednostki pozostałe

378 041

840 081

Przychody ze sprzedaży pozostałych towarów, w tym:

257 162

313 391

− jednostki powiązane

12 072

19 317

− jednostki pozostałe

245 090

294 074

Przychody z tytułu rozwiązania KDT:

73 709

130 505

Przychody netto ze sprzedaży razem

2 119 031

3 215 623

Struktura przychodów ze sprzedaży:

31 grudnia 2024

roku

31 grudnia 2023

roku

Przychody osiągnięte w obrocie krajowym

2 119 031

3 215 623

Przychody osiągnięte w obrocie zagranicznym

-

Razem

2 119 031

3 215 623

20. Odpisy aktualizujące wartość środków trwałych

W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonywała odpisów aktualizujących wartość środków trwałych.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

43

21. Odsetki oraz różnice kursowe, które powiększyły cenę nabycia towarów

lub koszt wytworzenia produktów w roku obrotowym

W roku obrotowym kończącym się dnia 31 grudnia 2024 roku, jak i w roku poprzednim Spółka nie powiększyła ceny

nabycia towarów lub kosztu wytworzenia produktów o odsetki oraz różnice kursowe.

22. Zapasy

31 grudnia 2024

roku

31 grudnia 2023

roku

Materiały

7 809

17 007

Półprodukty i produkty w toku

-

Produkty

-

Towary, w tym:

177

-

− zielone certyfikaty

15

-

− białe certyfikaty

155

-

− błękitne certyfikaty

7

-

Zaliczki na dostawy

4

1

Ogółem zapasy

7 990

17 008

Razem odpisy aktualizujące wartość zapasów, w tym:

70 613

73 307

− materiały

70 613

73 307

23. Informacja o przychodach, kosztach i wynikach działalności zaniechanej

w roku obrotowym lub przewidzianej do zaniechania w roku następnym

W dniu 31 grudnia 2024 roku Spółka zakończyła eksploatację wszystkich bloków węglowych w elektrowni Pątnów, z

wyjątkiem jednego, najbardziej efektywnego bloku o mocy 474 MW (dawna elektrownia Pątnów II), którego zakończenie

eksploatacji przewiduje się w pierwszym półroczu 2026 roku.

24. Podatek dochodowy

Uzgodnienie zysku brutto do podstawy opodatkowania przedstawia się następująco:

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Zysk (strata) brutto

64 862

664 472

Przychody roku bieżącego nie zaliczane do dochodu do opodatkowania

(9 477)

(7 738)

Przychody roku bieżącego nieujęte w wyniku roku obrotowego

33 121

4 127

Koszty roku bieżącego trwale nieuznawane za koszty uzyskania przychodu

9 885

22 787

Koszty roku bieżącego przejściowo nieuznawane za koszty uzyskania przychodu

730

32 913

Koszty roku poprzedniego uznane za koszty uzyskania przychodu w roku bieżącym

(12 691)

(9 980)

Koszty roku bieżącego uznane za koszty uzyskania przychodu nie ujęte w wyniku

finansowym

(84 183)

(92 766)

Inne różnice

(8 940)

(33 421)

Dochód (Strata) podatkowy(a)

(6 693)

580 394

− wykorzystanie straty podatkowej

-

158 458

− darowizny do odliczenia

-

15

Podstawa opodatkowania podatkiem dochodowym

-

421 921

Stawka podatkowa

19%

Podatek dochodowy (bieżący)

-

80 165

Podatek dochodowy od dywidendy

1

3

Podatek dochodowy zapłacony/zwrócony z lat ubiegłych

(56)

193

Zmiana stanu rezerwy/aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(275)

(301)

Podatek dochodowy razem

330

80 060

Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń związanych z

ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak odpowiednich punktów

odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

44

Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej

przepisów podatkowych, zarówno między organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem

kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania

podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko

podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.

W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w

wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.

Z dniem 15 lipca 2016 roku do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień

Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu

sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie

opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w danych

okolicznościach z przedmiotem i celem przepisy ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie skutkuje

osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i) nieuzasadnionego

dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia ekonomicznego lub

gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne działania o podobnym

działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia sztucznych czynności

podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy ocenie skutków

podatkowych poszczególnych transakcji.

Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji, które

zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie

korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli podatkowej

kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak restrukturyzacja i

reorganizacja grupy.

Spółka ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy

zastosowaniu wymogów UOR Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania,

nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności

związanych z rozliczeniami podatkowymi.

Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia

podatkowe transakcji, Spółka ujmuje te rozliczenia uwzględniając ocenę niepewności.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

45

Na rezerwy/aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego składają się różnice z następujących tytułów:

Bilans

Rachunek zysków i strat za rok zakończony

31 grudnia 2024 roku

31 grudnia 2023 roku

31 grudnia 2024 roku

31 grudnia 2023 roku

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Przyspieszona amortyzacja podatkowa

-

Należności od Zarządcy Rozliczeń z tytułu KDT

-

6 293

(6 293)

(784)

Wycena pożyczki

485

542

(57)

542

Wycena środków pieniężnych

-

Certyfikaty na składzie

-

(452)

Pozostałe

-

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

485

6 835

(6 350)

(694)

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych

4581

5 310

(729)

1 464

Pozostałe rezerwy

74

73

1

25

Rezerwa na rekultywację

-

(23)

-

Nieprzekazane składki ZUS XI-XII

-

(551)

Wycena środków pieniężnych i rozrachunków

-

3 503

(3 503)

3 503

Odpis aktualizujący należności

-

1 804

(1 804)

(321)

Odpis aktualizujący finansowy majątek

-

(3 027)

Wycena pożyczek i kredytów

-

(1 568)

Aktywo z tytułu straty podatkowej

-

(30 107)

Pozostałe

66

83

(17)

(1)

Odpis aktualizujący aktywo dot. strat podatkowych

-

30 107

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

4 721

10 796

(6 075

(393)

Rezerwa netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(275)

(301)

Aktywa netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego

(4 236)

(3 961)

-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego obciążająca

wynik finansowy

-

(275)

(301)

W 2024 roku Spółka wykazała stratę podatkową w wysokości 6 693 tysięcy złotych, na którą nie zostało utworzone aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

46

25. Koszty w układzie rodzajowym

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

(dane

przekształcone)

Amortyzacja

4 011

1 952

Zużycie materiałów i energii

668 109

971 878

Usługi obce

141 765

115 229

Podatki i opłaty

683 263

757 456

Wynagrodzenia

93 494

93 368

Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia,

22 606

21 358

− w tym emerytalne

6 976

8 035

Pozostałe koszty rodzajowe

5 142

8 490

Koszty według rodzaju, razem

1 618 390

1 969 731

Zmiana stanu produktów

(14 777)

(2 162)

Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki (wielkość ujemna)

(526)

(65)

Koszty sprzedaży (wielkość ujemna)

(1 346)

(1 154)

Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna)

(59 088)

(64 819)

Koszt wytworzenia sprzedanych produktów

(1 542 653)

(1 901 531)

26. Pozostałe przychody operacyjne

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

(dane

przekształcone)

Zysk z tytułu rozchodu niefinansowych aktywów trwałych, w tym:

-

35 566

− przychód ze sprzedaży środków trwałych oraz wartości niematerialnych i

prawnych

-

74 676

− wartość netto środków trwałych i koszty likwidacji

-

(39 110)

Dotacje

46

Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

9 644

-

Inne przychody operacyjne, w tym:

5 852

38 582

− otrzymane odszkodowania i kary umowne

983

12

−

− wynik na sprzedaży materiałów

692

1 253

− przychody z likwidacji Elektrowni Adamów

-

2 500

− rozwiązanie rezerwy

121

22 065

− zyski aktuarialne

931

-

− dotacja ”Droga do zatrudnienia po węglu”

324

-

− korekta cen transferowych

714

995

− inne

2 087

11 754

Pozostałe przychody operacyjne, razem

15 542

74 194

27. Pozostałe koszty operacyjne

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Strata z tytułu rozchodu niefinansowych aktywów trwałych

36 272

-

Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

-

Inne koszty operacyjne, w tym:

1 388

20 087

− koszty postępowania spornego i egzekucyjnego

6

3

− przekazane darowizny rzeczowe i finansowe

79

10 265

− koszty szkód z tytułu awarii urządzeń

101

28

− koszty likwidacji zapasów

182

9

− zapłacone odszkodowania i kary

72

37

− straty aktuarialne

-

1 921

− koszty programu ”Droga do zatrudnienia po węglu”

452

-

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

47

− pozostałe koszty operacyjne

496

7 824

Pozostałe koszty operacyjne, razem

37 660

20 087

28. Przychody finansowe

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Zyski z tytułu dywidend i udziału w zyskach, w tym:

8 393

5 949

− zyski z tytułu udziału w jednostkach powiązanych, w tym

8 391

5 931

• PAK Górnictwo sp. z o.o.

4 566

(644)

• PAK Serwis sp. z o.o.

3 825

6 575

− zyski z tytułu udziału w innych jednostkach

2

18

Odsetki, w tym:

32 376

52 663

− odsetki od udzielonych pożyczek, w tym:

22 583

22 612

• odsetki zrealizowane, w tym:

24 031

23 606

− od jednostek powiązanych

24 031

4 373

• odsetki niezrealizowane, w tym:

(1 448)

(994)

− od jednostek powiązanych

(2 275)

(71)

− odsetki bankowe

9 793

30 051

Zysk z tytułu rozchodu aktywów finansowych, w tym:

-

362

− w jednostkach powiązanych

-

362

Aktualizacja wartości inwestycji

-

37

Inne, w tym:

17 862

4 117

− wpływy z oprocentowania zabezpieczeń

1 350

1 260

− wynagrodzenie za poręczenie

16 510

2 781

− pozostałe

2

76

Przychody finansowe, razem

58 631

63 128

29. Koszty finansowe

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Strata ze zbycia inwestycji

-

Odsetki, w tym:

313

819

− odsetki dla jednostek powiązanych

-

− odsetki dla jednostek pozostałych

8

485

− odsetki budżetowe

42

66

− odsetki bankowe

113

88

− odsetki pozostałe (w tym od zobowiązań leasingowych)

150

180

Aktualizacja wartości aktywów finansowych

71

-

Inne, w tym:

21 756

49 288

− zrealizowane ujemne różnice kursowe

5 584

40 850

− niezrealizowane ujemne różnice kursowe

5 592

2 933

− pozostałe koszty finansowe

499

571

− sprzedaż wierzytelności

8 707

-

− dyskonto rezerw

1 374

4 934

Koszty finansowe, razem

22 140

50 107

30. Koszt wytworzenia środków trwałych w budowie

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Koszt wytworzenia środków trwałych w budowie, w tym

15 052

− odsetki od zobowiązań (zaciągniętych w celu finansowania wytworzenia

środków trwałych)

-

− różnice kursowe od zobowiązań (zaciągniętych w celu finansowania

wytworzenia środków trwałych)

-

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

48

31. Przychody i koszty o nadzwyczajnej wartości lub które wystąpiły

incydentalnie

Do dnia podpisania sprawozdania finansowego za okres zakończony 31 grudnia 2024 roku nie wystąpiły przychody i

koszty o nadzwyczajnej wartości lub które wystąpiły incydentalnie, które nie zostały, a powinny być ujęte w

sprawozdaniu finansowym roku obrotowego.

32. Struktura środków pieniężnych przyjętych do rachunku przepływów

pieniężnych

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

(dane

przekształcone)

Środki pieniężne w banku, w tym:

240 066

222 290

− środki pieniężne na rachunkach VAT

3 264

2 514

Środki pieniężne w kasie

-

Inne środki pieniężne

-

Środki pieniężne, razem

240 066

222 290

Środki pieniężne w walucie polskiej

175 624

207 802

Środki pieniężne w walutach obcych (po przeliczeniu)

64 442

14 488

Środki pieniężne w walucie EUR

15 081

3 332

Różnice kursowe

676

2 709

Środki pieniężne w Rachunku Przepływów Pieniężnych

239 390

219 581

33. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami stanu niektórych

pozycji w bilansie oraz zmianami tych samych pozycji wykazanych

w rachunku przepływów pieniężnych

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Działalność inwestycyjna

− zysk ze zbycia inwestycji

-

(37 580)

− zysk ze zbycia udziałów

-

(362)

− wynagrodzenie za poręczenie

(16 510)

(2 781)

− pozostałe

64

(13)

Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej w rachunku przepływów pieniężnych

(16 446)

(40 736)

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Rozliczenia międzyokresowe

Bilansowa zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych

3 844

1 262

− zmiana rozliczeń międzyokresowych biernych

(714)

454

− zmiana funduszy specjalnych

(444)

(372)

Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych w rachunku przepływów pieniężnych

2 686

1 344

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Rezerwy

Bilansowa zmiana stanu rezerw

25 151

(563 415)

− wykorzystanie rezerwy w związku z umorzeniem EUA

606 658

1 153 514

Zmiana stanu rezerw w rachunku przepływów pieniężnych

631 809

590 099

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

49

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Zobowiązania

Bilansowa zmiana stanu zobowiązań krótko i długoterminowych oraz kredytów

101 020

36 496

− zmiana stanu ZFŚS

444

-

− zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych

(437)

6 902

− zmiana stanu zobowiązań finansowych

(128 304)

-

Zmiana stanu zobowiązań w rachunku przepływów pieniężnych

(27 277)

43 398

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Należności

Bilansowa zmiana stanu należności

352 850

(227 551)

− zmiana stanu należności z tytułu udzielonych poręczeń

4 140

-

− przeniesienie z zabezpieczenia uprawnień do emisji CO

2

-

(36 180)

− nabycie spółek ORSTED

(1 839)

-

Zmiana stanu należności w rachunku przepływów pieniężnych

355 151

(263 731)

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Inne korekty

Bilansowa zmiana stanu inne korekty

-

− zakup uprawnień do emisji CO

2

(664 475)

(1 698 402)

− strata na transakcji rolowania kontraktów na zakup CO

2

36 198

Zmiana stanu inne korekty w rachunku przepływów pieniężnych

(628 277)

(1 698 402)

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Wpływy z działalności inwestycyjnej

− otrzymane dywidendy od jednostek powiązanych

8 391

5 967

− spłata pożyczek od jednostek powiązanych

-

362 160

− otrzymane odsetki od jednostek powiązanych

-

20 438

− otrzymane wynagrodzenie za udzielenie poręczenia

12 370

2 781

− otrzymane dywidendy od jednostek pozostałych

2

18

− sprzedaż udziałów

-

117 025

Wpływy z aktywów finansowych w rachunku przepływów pieniężnych

20 763

508 389

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych

− nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe

17 929

14 417

− zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych

(437)

6 902

− zmiana stanu zaliczki na środki trwałe w budowie

9 887

-

− nakłady na wartości niematerialne i prawne

368

635

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów

trwałych w rachunku przepływów pieniężnych

27 747

21 954

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Wydatki na aktywa finansowe w jednostkach powiązanych

Bilansowa zmiana stanu wydatków na aktywa finansowe w jednostkach powiązanych

-

− nabycie udziałów w nowopowstałych Spółkach

-

5 000

− nabycie udziałów i akcji w jednostkach zależnych

234 682

513 025

− udzielenie pożyczek jednostkom powiązanym

105 436

219 722

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

50

Wydatki na aktywa finansowe w jednostkach powiązanych w rachunku

przepływów pieniężnych

340 118

737 747

34. Informacje o przeciętnym zatrudnieniu z podziałem na grupy zawodowe

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Grupa zatrudnionych

Zarząd

6

5

Administracja

64

66

Dział sprzedaży

15

Pion produkcji

339

375

Pozostali

279

294

Zatrudnienie razem

703

755

35. Informacje o wynagrodzeniu firmy audytorskiej, wypłaconym lub należnym

za rok obrotowy

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone

lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku i dnia 31 grudnia 2023 roku w podziale na rodzaje usług:

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Badanie ustawowe w rozumieniu art.2 pkt 1ustawy o biegłych rewidentach

586

580

Inne usługi atestacyjne

-

Usługi doradztwa podatkowego

-

Pozostałe usługi

-

Razem, w tym:

586

580

− należne na dzień bilansowy

286

280

− wypłacone na dzień bilansowy

300

36. Informacje o wynagrodzeniach, łącznie z wynagrodzeniem z zysku oraz

emeryturach wypłaconych lub należnych osobom wchodzącym w skład

organów zarządzających i nadzorujących

Wynagrodzenia osób wchodzących w skład organów zarządzających i nadzorujących albo administrujących Spółki

wyniosły:

Rok zakończony

31 grudnia 2024

roku

Rok zakończony

31 grudnia 2023

roku

Wynagrodzenie

Zarząd Spółki

5 760

7 254

Rada Nadzorcza

1 274

1 271

Wynagrodzenia, razem

7 034

8 525

37. Informacje o pożyczkach i świadczeniach o podobnym charakterze

udzielonych osobom wchodzącym w skład organów zarządzających i

nadzorujących

Zarówno w roku obrotowym kończącym się 31 grudnia 2024 roku, jak i w roku poprzednim Spółka nie udzieliła osobom

wchodzącym w skład organów zarządzających i nadzorujących żadnych pożyczek i świadczeń o podobnym charakterze.

38. Informacje o wspólnych przedsięwzięciach, które nie podlegają konsolidacji

Spółka nie podejmowała wspólnych przedsięwzięć, które nie podlegają konsolidacji.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

51

39. Informacje o grupie kapitałowej i transakcjach z jednostkami powiązanymi

39.1. Grupa kapitałowa

Jednostką dominującą najwyższego szczebla wobec Spółki, której sprawozdania finansowe są dostępne publicznie, jest

spółka Stasalco LTD. Pan Zygmunt Solorz pośrednio kontroluje ponad 50% udziałów w kapitale zakładowym Stasalco

LTD.

a) Spółka funkcjonuje w ramach Grupy Kapitałowej Elektrim SA.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na najwyższym szczeblu grupy kapitałowej, w której skład wchodzi

Spółka jako jednostka zależna, sporządzane jest przez Elektrim SA z siedzibą w Warszawie. Czas trwania jednostki

dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony. Sprawozdanie to jest

dostępne w siedzibie Spółki znajdującej się w Warszawie przy ulicy Pańska 77/79.

b) Spółka jest jednostką dominującą i sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Grupa Kapitałowa ZE PAK SA („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”, „Grupa ZE PAK SA”) składa się z ZE PAK SA

(„jednostka dominująca”, „Spółka”) i jej spółek zależnych. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy

obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony dnia 31

grudnia 2023 roku. Skonsolidowane Sprawozdanie finansowe jest dostępne w siedzibie Spółki w Koninie przy ulicy

Kazimierskiej 45.

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Grupy jest:

1) wytwarzanie i sprzedaż energii elektrycznej,

2) produkcja i sprzedaż ciepła (pary wodnej i gorącej wody),

3) wydobywanie węgla brunatnego.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje Sprawozdania następujących spółek:

Jednostka Siedziba Zakres działalności

Procentowy udział Grupy

w kapitale

Na dzień

31 grudnia

2023 roku

Na dzień

31 grudnia

2022 roku

„PAK Kopalnia Węgla Brunatnego

Konin” SA

62-540 Kleczew

ul. 600-lecia 9

Wydobycie węgla brunatnego 100,00%

100,00%

„PAK Górnictwo” sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Przemysłowa 158

Naprawa i konserwacja maszyn 100,00%

100,00%

PAK Pątnów sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Kazimierska 45

Wytwarzanie energii elektrycznej 100,00%

100,00%

Przedsiębiorstwo Remontowe

„PAK SERWIS” sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Przemysłowa 158

Usługi remontowo-budowlane 100,00%

100,00%

„PAK CCGT” sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Kazimierska 45

Wytwarzanie energii elektrycznej 100,00%

100,00%

Energia Przykona sp. z o.o.

02-797 Warszawa

ul. F. Klimczaka 1

Wytwarzanie energii elektrycznej 99,00%

-

Neo Energia Przykona X sp. z o.o.

02-797 Warszawa

ul. F. Klimczaka 1

Wytwarzanie energii elektrycznej 99,00%

-

„PCE – OZE 5” sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Kazimierska 45

Wytwarzanie energii elektrycznej 100,00%*

100,00%*

* Podmioty, w których występuje częściowo lub w całości udział pośredni ZE PAK SA przez inne spółki z Grupy ZE PAK SA.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

52

Spółki, w których ZE PAK SA posiada udziały i konsoliduje metodą praw własności:

Jednostka Siedziba Zakres działalności

Procentowy udział Grupy

w kapitale

Na dzień

31 grudnia

2024 roku

Na dzień

31 grudnia

2023 roku

„PAK – Polska Czysta Energia”

sp. z o.o.

62-510 Konin

ul. Kazimierska 45

Działalność firm centralnych, z

wyłączeniem holdingów finansowych

49,50%*

Sprawozdania finansowe poniższych Spółek nie zostały objęte konsolidacją:

Jednostka Siedziba Zakres działalności

Procentowy udział Grupy

w kapitale

Na dzień

31 grudnia

2024 roku

Na dzień

31 grudnia

2023 roku

Ørsted Polska OF SPV 1 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

60,00% 60,00%

Ørsted Polska OF SPV 2 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

1,00% 1,00%

Ørsted Polska OF SPV 3 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

1,00% 1,00%

Ørsted Polska OF SPV 4 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

1,00% 1,00%

Ørsted Polska OF SPV 5 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

1,00% 1,00%

Ørsted Polska OF SPV 6 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

60,00% 60,00%

Ørsted Polska OF SPV 7 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

1,00% 1,00%

Ørsted Polska OF SPV 8 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

50,00% 50,00%

Ørsted Polska OF SPV 9 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

50,00% 50,00%

Ørsted Polska OF SPV 10 sp. z o.o.

04-028 Warszawa

Al. Stanów

Zjednoczonych 61a

Wytwarzanie energii elektrycznej

50,00% 50,00%

Na dzień 31 grudnia 2024 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Grupę w podmiotach zależnych jest

równy udziałowi Grupy w kapitałach tych jednostek.

39.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Transakcje z jednostkami powiązanymi zostały dokonane na warunkach rynkowych. Wielkość transakcji z podmiotami

znajdującymi się pod kontrolą podmiotu dominującego wyniosła:

Jednostki powiązane

Razem

Przychody ze sprzedaży

2024

44 077

2023

176 491

Zakupy

2024

699 546

2023

999 066

Przychody finansowe - odsetki

2024

21 738

2023

14 742

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

53

Przychody finansowe - dywidendy

2024

8 391

2023

5 931

Przychody finansowe - poręczenia

2024

15 075

2023

2 362

Pozostałe przychody operacyjne

2024

540

2023

349

Należności z tytułu dostaw, robót i usług

2024

11 743

2023

71 677

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne

zobowiązania

2024

47 483

2023

7 912

Pożyczki udzielone

2024

297 439

2023

170 234

40. Wykaz spółek, w których Spółka posiada zaangażowanie w kapitale lub

20% w ogólnej liczbie głosów w organie stanowiącym spółki

Na 31 grudnia 2024 roku

Nazwa podmiotu

Siedziba

Ilość

udziałów

Wartość

bilansowa

udziałów/akcji

**

Udział w

kapitale

własnym

(%)

Zysk (strata)

netto za rok

zakończony

dnia 31

grudnia 2024

roku*

Kapitały

własne

na dzień

31 grudnia

2024 roku*

1. PAK KWB Konin SA

Kleczew

24 750 000

-

100,00

175 690

(99 067)

2. PCE – OZE 5 sp. z o.o.

Konin

42 784

19 415

100,00

(864)

18 003

3. Przedsiębiorstwo Remontowe

PAK SERWIS sp. z o.o.

Konin 189 419

34 643

100,00

832

30 544

4. PAK Pątnów sp. z o.o.

Konin

2 000

101

100,00

(14)

45

5. PAK Górnictwo sp. z o.o.

Konin

141 000

-

100,00

4 566

34 566

6. PAK – Polska Czysta Energia

sp. z o.o.

Konin 11 728 105

543 502

49,50

111 029

1 361 677

7. PAK CCGT sp. z o.o.

Konin

1 600 000

499 992

100,00

(5 835)

492 941

8. Energia Przykona sp. z o.o.

Warszawa

99

214 481

99,00

1 160

(2 030)

9. Neo Energia Przykona X

sp. z o.o.

Warszawa 99

134

363

99,00

432

(93)

10. PGE PAK Energia Jądrowa SA

Konin

191 240

19 124

50,00

(15 561)

19 739

11. Horset

Kijów

94

100,00

b/d

12. Ørsted Polska OF SPV 1-10

Warszawa

-

5 728

-

b/d

* Dane Spółek nie są ostateczne.

** Wartość bilansowa udziałów/akcji wynika z zaangażowania bezpośredniego i pośredniego w kapitale.

Na 31 grudnia 2023 roku

Nazwa podmiotu

Siedziba

Ilość

udziałów

Wartość

bilansowa

udziałów/akcji

**

Udział w

kapitale

własnym

(%)

Zysk (strata)

netto za

rok

zakończony

dnia 31

grudnia 2023

roku*

Kapitały

własne

na dzień

31 grudnia

2023 roku*

1. PAK KWB Konin SA

Kleczew

24 750 000

-

100,00

(22 736)

(265 747)

2. PCE – OZE 5 sp. z o.o.

Konin

42 784

19 415

100,00

(594)

18 867

3. Przedsiębiorstwo Remontowe

PAK SERWIS sp. z o.o.

Konin 189 419

34 643

100,00

5 825

33 450

4. PAK Pątnów sp. z o.o.

Konin

2 000

101

100,00

(15)

59

5. PAK Górnictwo sp. z o.o.

Konin

141 000

-

100,00

4 224

34 224

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

54

6. PAK – Polska Czysta Energia

sp. z o.o.

Konin 11 728 105

543 542

49,50

16 890

1 198 500

7. PAK CCGT sp. z o.o.

Konin

1 600 000

499 992

100,00

(449)

498 776

8. PGE PAK Energia Jądrowa SA

Konin

50 000

5 000

50,00

(2 228)

7 052

9. Horset

Kijów

94

100,00

b/d

10. Ørsted Polska OF SPV 1-10

Warszawa

-

3 871

-

b/d

* Dane Spółek nie są ostateczne.

** Wartość bilansowa udziałów/akcji wynika z zaangażowania bezpośredniego i pośredniego w kapitale.

Wszystkie udziały w spółkach zależnych zarówno na dzień 31 grudnia 2024 roku, jak i na dzień 31 grudnia 2023 roku

nie były uprzywilejowane.

Na koniec każdego okresu Zarząd Spółki ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić

utrata wartości udziałów w jednostkach zależnych. Na dzień 31 grudnia 2024 roku przeprowadziliśmy testy na utratę

wartości udziałów w nowo nabytych spółkach. Przeprowadzone testy nie wykazują odpisów na udziałach.

41. Informacja na temat spełnienia wymogów art. 44 ustawy Prawo

energetyczne

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest wytwarzanie energii elektrycznej. Zgodnie z art. 44 ustawy Prawo

energetyczne Spółka ma tylko obowiązek wyodrębnienia wytwarzania energii elektrycznej z bloku mającego prawo do

otrzymania środków na pokrycie kosztów osieroconych. Inne jednostki wytwórcze, których działalność energetyczna nie

musi być wyodrębniona zgodnie z art. 44 ust. 2 zostały pokazane w pozostałej działalności.

Artykuł 44 ust. 1 ustawy Prawo energetyczne, w celu zapewnienia równoprawnego traktowania odbiorców oraz

eliminowania subsydiowania skrośnego, zobowiązuje przedsiębiorstwa energetyczne do prowadzenia ewidencji

księgowej w sposób umożliwiający odrębne obliczenie kosztów i przychodów, zysków i strat dla wykonywanej

działalności gospodarczej w zakresie dostarczania paliw gazowych lub energii, dostarczania wodoru, wytwarzania

wodoru, przesyłania wodoru, dystrybucji wodoru, magazynowania wodoru oraz obrotu wodorem, w tym kosztów stałych,

kosztów zmiennych i przychodów, odrębnie dla wytwarzania, przesyłania, dystrybucji i obrotu paliwami gazowymi lub

energią, magazynowania paliw gazowych i skraplania gazu ziemnego lub regazyfikacji skroplonego gazu ziemnego, a

także w odniesieniu do grup odbiorców określonych w taryfie, jak i niezwiązanym z działalnościami wymienionymi

wyżej.

W celu spełnienia wyżej wskazanego wymogu Spółka prowadzi ewidencję księgową umożliwiającą odrębne obliczenie

kosztów i przychodów, zysków i strat dla poszczególnych rodzajów działalności wymienionych w art. 44 ust. 1 ustawy

Prawo energetyczne. W zakresie przychodów wyodrębniono przychody dotyczące sprzedaży energii elektrycznej, energii

cieplnej, praw majątkowych i usług systemowych. W zakresie kosztów Spółka prowadzi ewidencję zapewniającą podział

kosztów na zmienne i stałe. Koszty zmienne uzależnione są od wielkości produkcji energii elektrycznej i cieplnej; są to

koszty zużycia węgla, pomocniczych paliw płynnych jak mazut czy olej opałowy oraz mączki wapiennej, koszty zużycia

chemikaliów dla celów technologicznych, opłaty za gospodarcze korzystanie ze środowiska w zakresie wody, odpadów

poprodukcyjnych i emisji lotnych zanieczyszczeń do powietrza, koszty zakupu uprawnień do emisji CO

2

. Do kosztów

zależnych od wielkości produkcji zalicza się również koszty związane ze sprzedażą energii: akcyza, opłaty ustawowe

związane z certyfikowaniem i uczestnictwem na otwartych rynkach energii. Pozostałe koszty są kosztami stałymi.

Podstawą do rozliczenia kosztów na poszczególne działalności są klucze podziałowe, w oparciu, o które rozliczane są

koszty rodzajowe na koszt własny wytworzenia energii elektrycznej i energii cieplnej oraz pozostałą działalność.

Artykuł 44 ust. 2 ustawy Prawo energetyczne, w celu spełnienia wymogów mających zapewnić równoprawne traktowanie

odbiorców oraz wyeliminowanie subsydiowania skrośnego pomiędzy działalnościami, zobowiązuje przedsiębiorstwa

energetyczne w ramach ujawnień w informacji dodatkowej rocznego sprawozdania finansowego do przedstawienia

odpowiednich pozycji bilansu oraz rachunku zysków i strat odrębnie dla poszczególnych rodzajów wykonywanej

działalności gospodarczej w zakresie przesyłania lub dystrybucji energii elektrycznej, przesyłania, dystrybucji lub

magazynowania paliw gazowych, obrotu paliwami gazowymi, skraplania gazu ziemnego lub regazyfikacji skroplonego

gazu ziemnego, przesyłania wodoru, dystrybucji wodoru, magazynowania wodoru oraz obrotu wodorem, a także

wskazania zasad alokacji aktywów i pasywów oraz kosztów i przychodów do każdej z tych działalności.

Artykuł 44 ust. 2a ustawy Prawo energetyczne przedsiębiorstwo energetyczne zajmujące się wytwarzaniem energii

elektrycznej mające prawo do otrzymania środków na pokrycie kosztów osieroconych na podstawie ustawy z dnia 29

czerwca 2007 r. o zasadach pokrywania kosztów powstałych u wytwórców w związku z przedterminowym rozwiązaniem

umów długoterminowych sprzedaży mocy i energii elektrycznej, w ramach ujawnień w informacji dodatkowej rocznego

sprawozdania finansowego, o którym mowa w ust. 1a, przedstawia odpowiednie pozycje bilansu oraz rachunki zysków i

strat odrębnie dla wykonywanej działalności gospodarczej w zakresie wytwarzania energii elektrycznej dla jednostek

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

55

wytwórczych w rozumieniu tej ustawy, dla których nie zakończył się okres korygowania w rozumieniu tej ustawy, oraz

wskazuje zasady alokacji aktywów i pasywów oraz kosztów i przychodów do każdej z tych działalności.

Spółka w ramach swojej działalności zidentyfikowała obowiązek wyodrębnienia wytwarzania energii elektrycznej przez

jednostkę wytwórczą blok nr 9 o mocy 474 MW (dawna Elektrownia Pątnów II), gdzie mamy prawo do otrzymania

środków na pokrycie kosztów osieroconych na podstawie ustawy z dnia 29 czerwca 2007 roku o zasadach pokrywania

kosztów powstałych u wytwórców w związku z przedterminowym rozwiązaniem umów długoterminowych sprzedaży

mocy i energii elektrycznej wymienionych w art. 44 ust. 2a ustawy Prawo Energetyczne.

W celu spełnienia wyżej wskazanego wymogu Spółka prowadzi ewidencję księgową umożliwiającą odrębne obliczenie

kosztów i przychodów, zysków i strat dla poszczególnych rodzajów działalności wymienionych w art. 44 ust. 1 i 2a

ustawy Prawo energetyczne. W zakresie przychodów wyodrębniono przychody dotyczące sprzedaży energii elektrycznej

z jednostki wytwórczej objętej KDT i pozostałej działalności, tj. wytwarzanie energii elektrycznej z pozostałych i bloków

oraz sprzedaż pozostałych usług i materiałów.

Rachunek zysków i strat

Spółka sporządza Rachunek Zysków i Strat zgodnie z zapisami Ustawy o Rachunkowości oraz prowadzi ewidencję

kosztów w układzie rodzajowym. Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, przychody z tytułu kontraktów KDT,

przychody z usług systemowych oraz koszty ich wytworzenia w bloku 9, zaprezentowane zostały w rachunku zysków i

strat w kolumnie Działalność bloku Nr 9. Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej w pozostałych jednostkach

wytwórczych oraz przychody z usług systemowych świadczonych przez pozostałe jednostki oraz koszty wytworzenia

pozostałych jednostek wytwórczych oraz pozostałe przychody z usług i materiałów zostały zaprezentowane w kolumnie

Działalność pozostała. Spółka prowadzi ewidencję kosztów prostych według rodzajów i ujmuje poniesione w danym

okresie sprawozdawczym i tego okresu dotyczące koszty w ramach prowadzonej działalności gospodarczej. Koszty

rodzajowe dzielą się na koszty zmienne i koszty stałe.

Koszty zmienne uzależnione są od wielkości produkcji energii elektrycznej, są to koszty zużycia węgla, pomocniczych

paliw płynnych jak olej lekki opałowy oraz mączki wapiennej, koszty zużycia chemikaliów dla celów technologicznych,

opłaty za gospodarcze korzystanie ze środowiska w zakresie wody, odpadów poprodukcyjnych i emisji lotnych

zanieczyszczeń do powietrza, koszty zakupu uprawnień do emisji CO

2

.

Do kosztów zależnych od wielkości produkcji zalicza się również koszty związane ze sprzedażą energii: akcyza, opłaty

ustawowe związane z certyfikowaniem i uczestnictwem na otwartych rynkach energii. Pozostałe koszty są kosztami

stałymi. Koszty ewidencjonowane są na kontach zespołu 5 (miejsca powstawania kosztu). Podstawą do rozliczenia

kosztów na poszczególne działalności są klucze podziałowe, w oparciu, o które rozliczane są koszty rodzajowe na koszt

własny wytworzenia energii elektrycznej oraz pozostałą działalność usługową. Koszty zmienne rozliczane są za pomocą

„metody fizycznej podziału kosztów”. Koszty stałe rozliczane są kluczem podziałowym na energię wyprodukowaną i

usługi systemowe. Wyliczenie klucza podziału kosztów stałych przyjęto w oparciu o „Branżową instrukcję kosztową dla

energetyki”. Wydzielenie kosztów dla pozostałej działalności odbywa się za pomocą klucza udziału poszczególnych

komórek organizacyjnych w obsłudze i świadczeniu usług dla usługobiorców.

Skrócony rachunek wyników dla poszczególnych działalności dla 2024 i 2023 roku

Rok zakończony 31 grudnia 2023

Razem

Działalność

bloku Nr 9*

Pozostała działalność

Przychody ze sprzedaży

2 119 031

1 036 691

1 082 340

Koszty sprzedanych produktów, towarów i

materiałów

(2 008 108)

(949 343)

(1 058 765)

Koszty sprzedaży

(1 346)

(657)

(689)

Koszty zarządu

(59 088)

(17 617)

(41 471)

Pozostałe przychody operacyjne

32 052

-

32 052

Pozostałe koszty operacyjne

(37 660)

-

(37 660)

Wynik operacyjny

44 881

69 074

(24 193)

Przychody finansowe

42 121

-

42 121

Koszty finansowe

(22 140)

-

(22 140)

Zysk (Strata) brutto

64 862

69 074

(4 212)

Podatek dochodowy

330

-

330

Zysk (Strata) netto

65 192

69 074

(3 882)

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

56

Rok zakończony 31 grudnia 2023

Razem

Działalność

bloku Nr 9*

Pozostała działalność

Przychody ze sprzedaży

3 215 623

1 322 817

1 892 806

Koszty sprzedanych produktów, towarów i

materiałów

(2 551 053)

(1 002 031)

(1 549 022)

Koszty sprzedaży

(1 154)

(773)

(381)

Koszty zarządu

(64 819)

(19 894)

(44 925)

Pozostałe przychody operacyjne

75 722

-

75 722

Pozostałe koszty operacyjne

(20 087)

-

(20 087)

Wynik operacyjny

654 232

300 119

354 113

Przychody finansowe

60 347

-

60 347

Koszty finansowe

(50 107)

-

(50 107)

Zysk (Strata) brutto

664 472

300 119

364 353

Podatek dochodowy

(80 060)

-

(80 060)

Zysk (Strata) netto

584 412

300 119

284 293

* Blok jest objęty systemem rekompensat w związku z przedterminowym rozwiązaniem umów długoterminowych sprzedaży

mocy i energii elektrycznej.

Bilans

W bilansie zaprezentowano wybrane pozycje, dla których dane liczbowe mogą zostać wiarygodnie przedstawione.

Wartości niematerialne oraz rzeczowe aktywa trwałe zostały podzielone według klucza przychodów ze sprzedaży

zaewidencjonowanych na poszczególnych działalnościach, uwzględniających podział na energię elektryczną i pozostałą

działalność. Wartości niematerialne i prawne w postaci uprawnienie do emisji CO

2

– zostały wydzielone w oparciu o

faktyczne nabycie. Środki trwałe w budowie oraz zaliczki na środki trwałe w budowie zostały wydzielone w oparciu o

szczegółową analizę treści ekonomicznych poszczególnych zapisów księgowych i sald poszczególnych kont

wchodzących w skład danej pozycji bilansu.

Zapasy zostały wydzielone w oparciu o szczegółową analizę treści ekonomicznych poszczególnych zapisów księgowych

i sald poszczególnych kont wchodzących w skład tej pozycji bilansu.

Należności krótkoterminowe reprezentują wyłącznie należności z tytułu dostaw i usług i zostały podzielone w oparciu o

przychody zarejestrowane na kontach analitycznych właściwych dla danych rodzajów działalności.

Pozycja rezerw i rozliczeń międzyokresowych ogranicza się do rezerwy na koszt zakupu praw do emisji i została ona

wydzielona w oparciu o zarejestrowane koszty.

Zobowiązania krótkoterminowe zostały wydzielone w oparciu o szczegółową analizę treści ekonomicznych

poszczególnych zapisów księgowych i sald poszczególnych kont wchodzących w skład tej pozycji bilansu.

Aktywa i pasywa związane z działalnością bloku objętego systemem KDT zaprezentowane zostały w kolumnie

Działalność bloku Nr 9. Pozostałe aktywa związane z działalnością pozostałych jednostek wytwarzających energię

elektryczną zostały zaprezentowane w kolumnie Pozostała działalność.

Wybrane pozycje bilansu w podziale na rodzaje działalności

31 grudnia 2024

Razem

Działalność

bloku Nr 9*

Pozostała działalność

Aktywa

A. Aktywa trwałe

652 357

393 374

258 983

I. Wartości niematerialne i prawne

604 090

377 450

226 640

2. Prawa do emisji CO

2

602 688

377 450

225 238

3. Inne wartości niematerialne i

prawne

1 402

-

1 402

II. Rzeczowe aktywa trwałe

48 267

15 924

32 344

1. Środki trwałe

4 165

388

3 777

a) grunty (w tym prawo

użytkowania wieczystego gruntu)

1 639

388

1 251

b) budynki, lokale i obiekty

inżynierii lądowej i wodnej

536

-

536

c) urządzenia techniczne i maszyny

1 145

-

1 145

d) środki transportu

27

-

27

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

57

e) inne środki trwałe

818

-

818

2. Środki trwałe w budowie

24 459

15 536

8 923

3. Zaliczki na środki trwałe w budowie

19 643

-

19 643

B. Aktywa obrotowe

365 555

171 014

194 541

I. Zapasy

7 813

7 809

4

1. Materiały

7 809

-

5. Zaliczki na dostawy

4

-

4

II. Należności krótkoterminowe

357 742

163 205

194 537

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie

spłaty:

167 259

45 034

122 225

b) inne

190 483

118 171

72 312

Pasywa

-

VI. Zysk (strata) netto

65 192

69 074

(3 882)

3. Pozostałe rezerwy

650 903

407 646

243 257

III. Zobowiązania krótkoterminowe

91 644

57 518

34 126

a) z tytułu dostaw i usług, o

okresie wymagalności:

91 644

57 518

34 126

31 grudnia 2023

Razem

Działalność

bloku Nr 9*

Pozostała działalność

Aktywa

A. Aktywa trwałe

606 630

229 739

376 891

I. Wartości niematerialne i prawne

583 441

229 302

354 139

2. Prawa do emisji CO

2

-

3. Inne wartości niematerialne i

prawne

2 373

-

2 373

II. Rzeczowe aktywa trwałe

23 189

437

22 752

1. Środki trwałe

5 973

437

5 536

a) grunty (w tym prawo

użytkowania wieczystego gruntu)

1 645

394

1 251

b) budynki, lokale i obiekty

inżynierii lądowej i wodnej

1 155

-

1 155

c) urządzenia techniczne i maszyny

2 184

43

2 141

d) środki transportu

55

-

55

e) inne środki trwałe

934

-

934

2. Środki trwałe w budowie

7 460

-

7 460

3. Zaliczki na środki trwałe w budowie

9 756

-

9 756

B. Aktywa obrotowe

582 141

246 461

335 680

I. Zapasy

17 008

7 686

9 322

1. Materiały

17 007

7 686

9 321

5. Zaliczki na dostawy

1

-

1

II. Należności krótkoterminowe

565 133

238 775

326 358

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie

spłaty:

186 687

36 689

149 998

b) inne

378 446

202 086

176 360

Pasywa

VI. Zysk (strata) netto

584 412

300 119

284 293

3. Pozostałe rezerwy

608 294

284 706

323 588

III. Zobowiązania krótkoterminowe

106 000

29 800

76 200

a) z tytułu dostaw i usług, o

okresie wymagalności:

106 000

29 800

76 200

42. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta ZE PAK SA, należą kredyty bankowe, pożyczki otrzymane

od jednostek powiązanych i innych instytucji, środki pieniężne oraz lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych

instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność ZE PAK SA. Spółka posiada też inne

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

58

instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku

prowadzonej przez nią działalności.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych ZE PAK SA obejmują ryzyko stopy procentowej oraz

ryzyko walutowe. Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka. Spółka monitoruje

również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

Pomimo faktu, że Spółka prowadzi swoją działalność na terytorium Polski, gdzie ponosi koszty i osiąga przychody w

złotych, jest kilka istotnych czynników uzależniających wyniki finansowe od poziomu stóp procentowych WIBOR oraz

od kursu walutowego euro/złoty. Do najistotniejszych zaliczyć należy:

• transakcje związane z zakupem EUA rozliczane w euro,

• finansowanie dłużne oparte na zmiennej stopie procentowej.

Ryzyko stopy procentowej

Potencjalne narażenie ZE PAK SA na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim

zobowiązań finansowych.

ZE PAK SA posiada zobowiązania finansowe, głównie kredyty i pożyczki o oprocentowaniu zmiennym. Narażenie

Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań

finansowych związanych z finansowaniem inwestycji.

Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest aktualizowane w okresach poniżej jednego

roku. Odsetki od instrumentów finansowych o stałym oprocentowaniu są stałe przez cały okres do upływu terminu

zapadalności / wymagalności tych instrumentów.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest potencjalnym zdarzeniem kredytowym, które może zmaterializować się w postaci następujących

czynników: niewypłacalności kontrahenta, częściowej spłaty należności, istotnego opóźnienia w spłacie należności lub

innego nieprzewidzianego odstępstwa od warunków kontraktowych.

Spółka zawiera transakcje wyłącznie z renomowanymi firmami o dobrej zdolności kredytowej. Wszyscy klienci, którzy

pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu

monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne.

Głównym odbiorcą energii elektrycznej Spółki jest Towarowa Giełda Energii SA. Transakcje dokonywane na giełdzie

rozliczane są w trybie dziennym co minimalizuje ryzyko kredytowe. Z tego względu Spółka nie stosuje dodatkowych

zabezpieczeń wynikających ze zjawiska koncentracji należności.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, aktywa finansowe

dostępne do sprzedaży, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę

umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

Spółka analizuje i redukuje ryzyko kredytowe w odniesieniu do środków pieniężnych poprzez bieżący monitoring

ratingów instytucji finansowych oraz ogranicza ryzyko koncentracji nadwyżek środków pieniężnych w jednej instytucji

finansowej, wykorzystując do tego wewnętrzny regulamin zasad zarządzania ryzykiem.

Długoterminowe ratingi przyznane bankom, w których Spółka posiada środki pieniężne:

Nazwa banku

Rating przyznany przez Agencję Ratingową

Fitch

S&P

Moody's

PEKAO SA

BBB

A-

A2

PKO BP

-

A2

BGK

A-

-

mBank

BBB-

BBB+

-

Bank Millennium

BB+

-

Baa3

Santander Bank Polska

BBB+

-

A2

Środki pieniężne Spółki na dzień 31 grudnia 2024 roku w podziale na poszczególne ratingi kredytowe banków:

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

59

Poziom ratingu poszczególnych agencji

ratingowych

Kwota środków pieniężnych na

dzień 31 grudnia 2024 roku

Moody’s

S&P

Fitch

Aaa

AAA

-

Aa1

AA+

-

Aa2

AA

-

Aa3

AA-

-

A1

A+

-

A2

A

239 138

A3

A-

9

Baa1

BBB+

902

Baa2

BBB

-

Baa3

BBB-

17

Ba1

BB+

-

Ba2

BB

-

Ba3

BB-

B1

B+

-

B2

B

-

B3

B-

-

Caa1

CCC+

CCC

-

Caa2

CCC

-

Caa3

CCC-

-

Ca

CC

-

C

-

C

D

DDD

-

–

DD

-

–

D

-

SUMA

240 066

Ryzyko walutowe

ZE PAK SA narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku ZE PAK SA nie miała aktywnych instrumentów służących ograniczaniu ryzyka

wynikającego ze zmian kursów walutowych np. dla części przepływów związanych z zakupem jednostek uprawniających

do emisji CO2 (np. transakcje forward na walutę EUR/PLN). Na dzień 31 grudnia 2024 Spółka posiadała udzielone

pożyczki wewnątrzgrupowe w kwocie 1 400 tys. EUR oraz zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych poręczeń w

kwocie 598 839 tys. EUR. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację finansową oraz sytuację rynkową, w razie potrzeby

może podjąć decyzje o konieczności zastosowania instrumentów finansowych zabezpieczających przed ryzykiem

kursowym. Zgodnie z zasadami stosowanymi w ZE PAK SA transakcje mają charakter zabezpieczenia i są dopasowane

do pozycji zabezpieczanej pod względem wolumenu i daty zapadalności.

43. Wojna na Ukrainie

24 lutego 2022 roku wojska rosyjskie wkroczyły na teren Ukrainy i tym samym doszło do konfliktu zbrojnego między

tymi krajami. Konflikt zbrojny w bezpośrednim sąsiedztwie granic Polski ma bardzo duży wpływ na sytuację społeczną,

ekonomiczną i polityczną zarówno w Polsce, jak i całym regionie. Wpływ tego konfliktu jest również istotny z punktu

widzenia geopolitycznego układu sił na świecie.

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

60

Pomimo, że Spółka koncentruje swoją działalność na rynku krajowym i nie występują bezpośrednie powiązania z Rosją

i Ukrainą to wpływ konfliktu zbrojnego na działalność Spółki jest odczuwalny poprzez kanały pośrednie. Z uwagi na

fakt, że oba kraje odgrywają istotną rolę jako producenci i eksporterzy szeregu towarów, jednym z pierwszych następstw

konfliktu była znacząco podwyższona zmienność na rynkach towarowych i finansowych. Dotyczy to zwłaszcza sektora

surowców energetycznych oraz sektora rolnego. Niemożliwość przewidzenia wszystkich następstw konfliktu zbrojnego

na wschodzie Europy powoduje również u inwestorów mniejszą chęć podejmowania ryzyka.

Duża zmienność na rynkach towarowych (zwłaszcza na rynku energii i rynku uprawnień do emisji CO

2

) oznacza

dla Spółki ryzyko konieczności uzupełniania depozytów zabezpieczających otwarte pozycje na rynku terminowym.

W skrajnych sytuacjach może to prowadzić do problemów z zapewnieniem odpowiedniej płynności. Z kolei mniejsza

skłonność do ryzyka na rynkach finansowych może prowadzić do gorszej wyceny aktywów i walut na rynkach takich

krajów jak Polska, będących w bezpośrednim sąsiedztwie terenów, na których toczy się wojna, co może oznaczać gorszą

wycenę aktywów Spółki i podwyższone koszty działalności operacyjnej.

Istotny z punktu widzenia działalności Spółki jest również zakres sankcji nakładanych na kraje takie jak Rosja

czy Białoruś z uwagi na wpływ tych sankcji na wymianę handlową w odniesieniu do określonych towarów, zwłaszcza

surowców energetycznych. Rosja jest jednym z największych dostawców gazu i ropy naftowej do Europy. Zmniejszenie

podaży tych surowców przekłada się w istotny sposób na poziom cen energii elektrycznej w Europie, a także w Polsce,

głównie z uwagi na wymianę transgraniczną energii elektrycznej.

W obecnej sytuacji nie da się precyzyjnie przewidzieć skali toczącego się konfliktu zbrojnego ani okresu jego trwania,

nie da się również przewidzieć wszystkich następstw tego konfliktu mogących w sposób bezpośredni lub pośredni

wpływać na działalność Spółki. Rozwój sytuacji jest przez Spółkę na bieżąco obserwowany, podejmowane są również

działania mitygujące niekorzystne następstwa niestabilnej sytuacji. Spółka zwiększyła m.in. dostępność różnych form

zabezpieczania swoich pozycji na terminowym rynku energii i uprawnień do emisji CO

2

. W obecnej sytuacji Spółka

ocenia stopień wpływu następstw konfliktu zbrojnego na swoją działalność jako umiarkowany. W niniejszym

sprawozdaniu nie ujawniono dodatkowych korekt i rezerw z tytułu sytuacji w Ukrainie.

44. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Na dzień podpisania niniejszego sprawozdania nie wystąpiły zdarzenia mające wpływ na działalność Spółki poza

wymienionymi w punkcie 2.

Konin, dnia 30 kwietnia 2025 roku

PODPISY:

Piotr Woźny

Prezes Zarządu .........................................................................................

Zygmunt Artwik

Wiceprezes Zarządu .........................................................................................

Andrzej Janiszowski

Wiceprezes Zarządu .........................................................................................

ZE PAK SA

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach złotych)

61

Maciej Koński

Wiceprezes Zarządu .........................................................................................

Maciej Nietopiel

Wiceprezes Zarządu .........................................................................................

Katarzyna Sobierajska

Wiceprezes Zarządu .........................................................................................

Aneta Desecka

Główny Księgowy .........................................................................................