Bağımsız Denetim Görüşü
Bağımsız Denetim Kuruluşu Denetim Türü Görüş Türü
DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.
Sürekli Olumlu
BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU


Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş.
Yönetim Kurulu'na


Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. ("Holding") ve Bağlı Ortaklıkları'nın (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide gelir tablosu ile konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu

İşletme yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.


Görüş

Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları'nın 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüzü etkilememekle birlikte aşağıdaki hususa dikkatinizi çekmek istiyoruz:

Bağlı Ortaklıklar; Holding ve Bağlı Ortaklıkları'nın sahip oldukları hisselere ait oy hakları ile Sabancı ailesi üyeleri ve sadece bu aile üyeleri tarafından kontrol edilen şirketlere ait hisselerin oy haklarının birlikte etkin bir şekilde kullanılması sonucu, mali ve işletme politikalarını Holding'in kontrol etme gücüne sahip olduğu şirketleri ifade eder. Sabancı ailesi üyeleri, Holding'e sahip oldukları şirketlerdeki oy haklarını vermek suretiyle kontrol etme yetkisi tanımaktadır. İlişikteki konsolide finansal tablolarda, Sabancı ailesi üyelerinin sahip olduğu hisselere düşen pay, kontrol gücü olmayan paylar olarak gösterilmiştir.



İstanbul, 30 Mart 2012

DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.
Member of DELOITTE TOUCHE TOHMATSU LIMITED



Ömer Tanrıöver
Sorumlu Ortak Başdenetçi

1 ÖMER İSMAİL TANRIÖVER SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 30.03.2012 16:01:22

Nakit Akım Tablosu

1 RECEP REHA DEMİRÖZ DİREKTÖR BÜTÇE MUH. VE KONS. H.Ö. SABANCI HOLDİNG A.Ş. 30.03.2012 15:20:32
2 LEVENT DEMİRAĞ BÖLÜM BŞK. MALİ İŞL. VE FİN. B. H.Ö. SABANCI HOLDİNG A.Ş. 30.03.2012 15:30:31
3 ÖMER İSMAİL TANRIÖVER SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 30.03.2012 16:01:25

Nakit Akım Tablosu
Dipnot Referansları Cari Dönem Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü Konsolide Konsolide
Dönem 31.12.2011 31.12.2010
Raporlama Birimi Bin TL Bin TL
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı 4.270.250 4.328.560
Durdurulan faaliyetler vergi öncesi karı 21 6.321 -538
İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakitin faaliyet karı ile mutabakatına yönelik düzeltmeler:
Amortisman ve itfa payları 4 505.786 450.420
Kredi risk karşılıkları 28 671.297 485.336
Türev araçların makul değer değişikliği -55.895 -170.702
Realize olmayan faiz ve kur farkı gelirleri -1.009.966 -396.001
Realize olmayan faiz giderleri 144.013 -61.746
Kıdem tazminatı karşılığı 46.702 63.484
Maddi ve maddi olmayan varlıklar ve yatırım amaçlı
gayrimenkuller değer düşüklüğü 4 33.329 23.101
Yabancı para çevrim farkları 164.650 -35.370
Sigorta teknik karşılığı ve diğer karşılıklar 5.753 61.196
İştirak kazancı 11 -159.362 -169.122
Bağlı ortaklık hisse satış (karı)/zararı 24 -209.085
Pazarlıklı satın almadan kaynaklanan kazanç 24 -20.625 -11.510
Satılmak üzere elde tutulan duran varlıklar değer düşüklüğü iptali 24 -71.902
Maddi ve maddi olmayan varlıklar ve yatırım amaçlı menkul kıymetler satış zararı/ (karı) -164.428 -43.944
Stok değer düşüklüğü karşılığı 10 2.549 -1.564
Şüpheli alacak karşılığı 32.220 17.867
Diğer 6.115 -93.775
İşletme varlık ve yükümlülüklerindeki değişiklik öncesi işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akımı
Ticari alacaklardaki değişim -386.198 -58.583
Stoklardaki değişim -556.953 -157.375
Diğer alacaklar ve diğer dönen varlıklardaki değişim -667.960 -43.447
Ticari borçlardaki değişim 507.116 240.054
Diğer borçlar ve yükümlülüklerdeki değişim 579.179 -6.554
Satılmak üzere elde tutulan duran varlıkların işletme faaliyetlerinde sağlanan/ (kullanılan) nakit akımı -6.321 -155.823
Finans bölümündeki işletme varlık ve yükümlülüklerindeki değişiklikler:
Alım satım amaçlı finansal varlıklardaki değişim 516.999 -485.861
Finans sektörü faaliyetlerinden alacaklardaki değişim -16.702.329 -13.433.011
Finans sektörü faaliyetlerinden borçlardaki değişim 9.668.754 8.444.505
T.C. Merkez Bankası hesabı -8.065.860 -1.643.534
Ödenen vergi -520.836 -889.467
Ödenen kıdem tazminatı 18 -37.497 -53.114
İşletme faaliyetlerinden sağlanan/ (kullanılan) nakit -11.564.184 -3.796.518
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımı
Yatırım harcamaları 4 -1.446.101 -1.112.055
Satılmaya hazır, vadeye kadar elde tutulacak finansal varlık ve vadeli mevduatdaki değişim 4.462.978 -7.835.353
İşletme birleşmeleri ve bağlı ortaklık hisse alımında kullanılan nakit -184.972 -29.031
Bağlı ortaklık hisse satışından sağlanan nakit 160.230
Satılmak üzere elde tutulan cari olmayan varlıkların yatırım faaliyetlerinden sağlanan/ (kullanılan) nakit akımı -3.017
Maddi ve maddi olmayan varlıklar ve satış amacıyla elde tutulan varlıkların satışından sağlanan nakit 356.705 144.694
Alınan temettüler 167.860 173.048
Yatırım faaliyetlerinde (kullanılan)/sağlanan net nakit 3.516.700 -8.661.714
Finansman faaliyetlerinden sağlanan nakit akımı:
Finansal borçlardaki değişim 9.686.955 5.276.254
Ana ortaklığa ödenen temettü -312.563 -204.040
Kontrol gücü olmayan paylara ödenen temettü -381.229 -372.025
Kontrol gücü olmayan paylara ait sermaye artışı 26.150 1.967
Bağlı ortaklık Holding hisse alımında kullanılan nakit -217.869
Satılmak üzere elde tutulan cari olmayan varlıkların finansman faaliyetlerinden sağlanan/ (kullanılan) nakit akımı 3.760
Finansman faaliyetlerinden sağlanan net nakit 8.801.444 4.705.916
Döviz kurundaki değişimin nakit ve nakde eşdeğer varlıklar üzerindeki etkisi 392.131 53.909
Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) 1.146.091 -7.698.407
Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri (*) 4.159.175 11.857.582
Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri 5.305.266 4.159.175
(*) Cari dönemde dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri 343 TL, dönem sonundaki nakit benzerleri ise 937 TL faiz reeskontu içermektedir. (31 Aralık 2010: sırasıyla 24.300 TL ve 343 TL). Bankalarda bulunan bloke hesaplar, nakit ve nakit benzerlerine dahil edilmemiştir. Cari dönemde dönem başındaki bloke mevduat 822.971 TL, dönem sonundaki bloke mevduat ise 1.336.807 TL'dir (31 Aralık 2010: sırasıyla 999.165 TL ve 822.971 TL'dir).
31.12.2010 tarihi itibariyle satılmak üzere elde tutulan varlık olarak sınıflandırılan Sasa'ya ait nakit ve nakit benzerleri 31 Aralık 2010 itibariyle 20.306 TL'dır (31 Aralık 2009: 11.816 TL).