Bağımsız Denetim Görüşü
Bağımsız Denetim Kuruluşu Denetim Türü Görüş Türü
DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.
Sürekli Şartlı
1 OCAK 2011-31 ARALIK 2011 HESAP DÖNEMİNE İLİŞKİN
KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARLA İLGİLİ BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU




Tekfen Holding Anonim Şirketi
Yönetim Kurulu'na

Tekfen Holding Anonim Şirketi'nin ("Şirket") ve bağlı ortaklıklarının (hep birlikte "Grup") 31 Aralık 2011 tarihi itibari ile hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide gelir tablosunu, konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynaklar değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Konsolide Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu

Şirket yönetimi, konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Şirket yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Şirket yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Şartlı Görüşün Dayanağı

2011 yılı Şubat ayında Libya'da yaşanan ülke içi sorunlar ve olumsuz gelişmeler nedeniyle Şirket, dolaylı olarak %67'sine sahip olduğu Tekfen-TML İş Ortaklığı'nın Libya'da yürütmekte olduğu faaliyetlerini belirsiz bir süre için durdurmak ve şantiyelerini tahliye etmek zorunda kalmıştır.

Şirket yönetimi Libya'daki gelişmeleri takip ederek, kontrolünün tamamen kaybedilmiş olduğuna inandığı aktif kıymetleri belirlemiş ve bunları bilanço tarihi itibariyle giderleştirmiştir. Şirket'in Libya'daki faaliyetleri ile ilgili olarak 31 Aralık 2011 tarihi itibari ile ekli konsolide mali tablolara dahil edilmiş detayı Not 33'te sunulmuş, aktif toplamı 204.597 (108.316 Bin ABD Doları), borç toplamı 47.526 (25.161 Bin ABD Doları) olmak üzere, 157.071 (83.155 Bin ABD Doları)'luk net varlığı bulunmaktadır. Ayrıca, bu faaliyetler ile ilgili olarak çeşitli kuruluşlara verilmiş olan teminat mektuplarının toplam tutarları ise 32.790 (17.360 Bin ABD Doları)'dir.

Şirket yönetimi Tekfen-TML İş Ortaklığı'nın faaliyetlerine yeniden başlama kararı almak için ülkede yeni kurulan idare ile devam etmekte olan görüşmelerin tamamlanmasını ve kayıpların telafi edilmesini beklemektedir. Bununla birlikte, rapor tarihi itibariyle Şirket yönetiminin Libya faaliyetlerine geçici olarak ara vermiş olması nedeniyle, bu faaliyetlere ilişkin bağımsız denetim çalışmaları gerçekleştirilememiş; dolayısıyla Libya faaliyetlerine ilişkin görüş oluşturulamamıştır.

Şartlı Görüş

Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, yukarıda şartlı görüşün dayanağı kısmında belirtilen hususun ekli konsolide finansal tablolarda gerektireceği muhtemel düzeltmeler dışında Grup'un 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüzü etkilememekle birlikte, aşağıdaki konulara dikkat çekmek isteriz:

Not 17'de açıklandığı üzere Samsun Büyükşehir Belediye Başkanlığı'nın 6 Kasım 2007 tarihli yazısı ile Grup'un bağlı ortaklıklarından Toros Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin ("Toros Tarım") Samsun Gübre fabrikasının kapatılacağını Toros Tarım yönetimine bildirmesi ile başlayan yasal sürece ilişkin belirsizlik, Grup yönetiminin söz konusu karara karşı Danıştay nezdinde sürdürdüğü idari müracaat ve yasal itirazları nedeni ile, rapor tarihi itibarıyle devam etmektedir.




İstanbul, 12 Nisan 2012



DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

Member of DELOITTE TOUCHE TOHMATSU LIMITED



Ömer Tanrıöver
Sorumlu Ortak Başdenetçi


1 ÖMER İSMAİL TANRIÖVER SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 12.04.2012 14:24:57

Nakit Akım Tablosu

1 OSMAN REHA YOLALAN GRUP ŞİR. BŞK. YRD (KURUMSAL İLŞ.) TEKFEN HOLDİNG A.Ş. 12.04.2012 14:13:55
2 ERHAN ÖNER GRUP ŞİRKETLER BAŞKANI TEKFEN HOLDİNG A.Ş. 12.04.2012 14:15:56
3 ÖMER İSMAİL TANRIÖVER SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 12.04.2012 14:25:01

Nakit Akım Tablosu
Dipnot Referansları Cari Dönem Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü Konsolide Konsolide
Dönem 31.12.2011 31.12.2010
Raporlama Birimi Bin TL Bin TL
İŞLETME FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Net dönem karı 242.440 178.580
Net dönem karını işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akımına getirmek için yapılan düzeltmeler:
Kontrol gücü olmayan paylardaki değişimler -6.539 401
Amortisman ve itfa ve tükenme payları 13, 14, 15 75.098 73.439
Maddi duran varlıklar değer düşüklüğü karşılığı 14 0 5.810
Maddi duran varlık satış (karı)/zararı (net) 13, 14, 15, 25 720 -6.119
Kıdem tazminatı ve prim karşılığı 19 22.397 20.456
Dava karşılıkları 17 660 2.805
Şüpheli alacak karşılığı 8 1.101 1.056
Stok değer düşüklüğü karşılığı 10 05 03
Çalışanlara sağlanan diğer faydalar 19 5.658 3.301
Konusu kalmayan karşılıklar 8, 10, 17 -1.441 -3.302
Gelir tahakkukları 9 114 1.436
Gider tahakkukları 9 13.492 1.048
Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iştirakin dönem karından alınan pay 12 -7.045 -10.221
Satılmaya hazır finansal varlıklardaki değişimler 6 11 -176
Satış amacıyla elde tutulan duran varlıklardaki değişim 27 0 413
Faiz geliri -61.019 -51.531
Faiz gideri 35.548 24.595
İştiraklerden elde edilen gelirler 26 -969 -5.238
Vergi karşılığı 28 68.841 62.034
Çevrim farkı (net) 104.163 10.067
İşletme sermayesindeki değişim öncesi faaliyetlerden elde edilen nakit akımı 493.235 308.857
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler
Ticari ve diğer alacaklardaki değişimler 8, 9 -213.793 -47.985
İlişkili taraflardan alacaklardaki değişimler 8, 30 -3.168 -3.305
Stoklardaki değişimler 10 -212.891 -21.750
Kullanılamaz durumdaki inşaat stoklarının gider yazılması 25 20.705 0
Devam eden inşaat sözleşmelerinden alacaklardaki değişimler 11 -141.530 5.891
Diğer dönen ve diğer duran varlıklardaki değişim 20 -23.118 11.750
Ticari ve diğer borçlardaki değişimler 8, 9 249.198 49.403
İlişkili taraflara borçlardaki değişimler 8, 30 -2.149 -4.778
Devam eden inşaat sözleşmeleri hakediş bedellerindeki değişimler 11 159.690 -3.861
Borç karşılıkları ve diğer kısa/uzun vadeli yükümlülüklerdeki değişimler 17, 20 61.070 22.507
-105.986 7.872
Alınan faiz 59.455 50.131
Ödenen faiz -35.851 -18.219
Ödenen vergi 28 -69.979 -35.255
Ödenen dava tazminatı 17 -7.148 -321
Ödenen kıdem tazminatı ve prim karşılığı 19 -20.640 -14.862
İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit 313.086 298.203
YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Özkaynaktan pay alma yöntemiyle muhasebeleştirilen iştiraklerin etkisi -43.944 -1.542
Maddi, maddi olmayan duran varlık ve yatırım amaçlı gayrimenkuller alımları 13, 14, 15 -69.375 -52.057
Maddi, maddi olmayan duran varlık satışından elde edilen nakit 13, 14, 15 4.797 15.450
İştiraklerden temettü geliri 26 969 5.238
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan nakit -107.553 -32.911
FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Yeni alınan krediler 530.064 547.111
Ödenen krediler -638.174 -563.258
Ödenen finansal kiralama borçları -14.610 -34.041
Ödenen temettüler -56.608 -19.310
Finansal faaliyetlerde kullanılan nakit -179.328 -69.498
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET DEĞİŞİM 26.205 195.794
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ 758.554 561.360
Nakit ve nakit benzeri değerlere tahakkuk eden faiz 1.564 1.400
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ 786.323 758.554