Liven AS - 2025. aasta I kvartali konsolideeritud auditeerimata vahearuanne
Tulemuste tutvustamise eesti keelne veebiseminar toimub 30. aprillil kell
13:00, täiendav info (https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=1357258&lang=et).
Möödunud aasta teises pooles alanud turu elavnemine madalseisust jätkus ka
2025. aasta I kvartalis. Kvartali jooksul sõlmisime kokku 25 võlaõiguslepingut
(VÕL; 2024 I kvartal: 16), millest suurima panuse andis müük ehituses olevate
Iseära II etapis (nii ridamajakodude kui korterite osas) ning Regati
arendusprojektis. Valmiskodudest andsid suurima panuse müügid Uus-Meremaa ja
Luuslangi projektides.
Nädalane müügi suhtarv, mis peegeldab pakkumisest nii VÕL kui tasulise
broneeringu alusel välja minevaid kodusid, säilis sarnasel tasemel võrreldes
eelneva kvartaliga. Viimase perioodi jooksul keskmiselt ligi 1,9% tasemel,
märtsi jooksul isegi üle 2,5%. Pikaajaliseks keskmiseks tasemeks võib pidada
1,5-2,0%.
Perioodi jooksul sõlmitud võlaõiguslepinguid, mida ei anta sama perioodi jooksul
asjaõiguslepingu alusel üle, käsitleme ettemüügina. Kvartali alguse seisuga oli
varasema ettemüügi hinnanguline rahaline maht 35,6 miljon eurot, millest kõik
projektides, mille ehitus valmib 2025. aasta viimase kolme kvartali jooksul.
Kvartali jooksul sõlmisime uusi lepinguid 7,0 miljoni euro müügitulu mahus ning
ettemüük moodustus kvartali jooksul tehtud uutest müükidest 5,1 miljon eurot.
Koos varasema ettemüügiga läheme 2025. aasta järgnevatele kvartalitele vastu
104 võlaõigusliku lepinguga 2025. aasta jooksul valmivates ehitustes ja
müügitulu mahuga 40,7 miljon eurot.
2025. aasta I kvartalis uusi ehituste valmimisi ei olnud ning kvartali jooksul
andsime klientidele asjaõiguslepingu alusel üle kokku vaid 5 uut kodu ja 1
äripinna varem valminud arendustes (2024 IV kvartal: 24; 2024 I kvartal: 12).
Nendest ühe kodu ja ühe äripinna Uus-Meremaa II etapis, 2 Luuslangi projekti I
etapis, 1 Iseära projekti II etapis ja 1 kodu Magdaleena arenduses. Samas
järjekorras mõjutasid projektid ka I kvartali müügitulu kujunemist, milleks
kujunes 1 931 tuhat eurot (2024 IV kvartal: 8 164 tuhat eurot; 2024 I kvartal:
3 498 tuhat eurot) ning kvartali puhaskahjumiks 705 tuhat eurot (2024 IV
kvartal: +78 tuhat eurot; 2024 I kvartal: -150 tuhat eurot). Esimese kvartali
kahjum tulenes eelkõige madalast müügitulu mahust ning müüdud kodude keskmisest
madalamast kasumlikkusest.
Raha ja raha ekvivalentide saldo suurenes kvartali jooksul 4 011 tuhande euro
võrra 9 916 tuhande euroni ning varade maht kasvas kvartali jooksul 10 512
tuhande euro võrra tõustes perioodi lõpuks 88 810 tuhande euroni. Peamiselt
tulenesid suurenemised kvartali lõpus toimunud rohevõlakirjade emissioonist,
varade maht ka ehituses olevate Regati ja Iseära projektide varude mahu
suurenemisest.
Laenukohustiste maht suurenes kvartali jooksul kokku 10 427 tuhande euro võrra
57 684 tuhande euroni. Projektide ehituse rahastamiseks väljastati meile
kvartali jooksul uusi pangalaene kokku 6 808 tuhande euro ulatuses ning avaliku
rohevõlakirjade pakkumise käigus kaasasime täiendavat võõrkapitali 6 200 tuhande
euro mahus. Ehituslaenude saldo suurenes Regati projektis 3 535 tuhande euro ja
Iseära projektis 1 713 tuhande euro ulatuses. Ehituslaenude saldo suureneb ka
järgmisel kvartalil käesoleva kvartaliga sarnases suurusjärgus, eelkõige seoses
Regati projekti ehituse finantseerimisega, kuid ehituse valmimise ja kodude
üleandmise järel väheneb aasta lõpuks väga olulisel määral.
Kvartali lõpus lunastasime Juhkentali 48 projekti rahastamiseks varasemalt
kaasatud võlakirjad 2 000 tuhande euro mahus ning pikendasime Peakorteri
projekti arenduse rahastamiseks kaasatud võlakirjade lunastamise tähtaega
(varademalt 31.12.2025). Lühiajaliste laenukohustiste vähenemist mõjutasid ka
Uus-Meremaa projekti investorlaenu ja Luuslangi projekti pangalaenu lõppmaksed.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
(tuhandetes eurodes) 31.03.2025 31.12.2024 31.03.2024
-------------------------------------------------------------------------------
Käibevarad
Raha ja raha ekvivalendid 9 916 5 905 3 002
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 56 1 270 99
Ettemaksed 635 385 517
Varud 75 349 67 902 62 789
-------------------------------------------------------------------------------
Käibevarad kokku 85 956 75 462 66 407
-------------------------------------------------------------------------------
Põhivarad
Ettemaksed 44 44 0
Kinnisvarainvesteering 1 350 1 350 0
Põhivara 406 423 429
Immateriaalne põhivara 395 401 340
Vara kasutusõigus 659 618 375
-------------------------------------------------------------------------------
Põhivarad kokku 2 854 2 836 1 144
-------------------------------------------------------------------------------
VARAD KOKKU 88 810 78 298 67 551
-------------------------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised
Laenukohustised 2 039 6 405 4 933
Võlad tarnijatele ja muud võlad 11 789 11 234 7 097
Eraldised 50 99 2 384
-------------------------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised kokku 13 878 17 739 14 414
-------------------------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised
Laenukohustised 55 645 40 851 34 411
Võlad tarnijatele ja muud võlad 1 610 1 398 673
Eraldised 89 72 29
-------------------------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised kokku 57 344 42 322 35 113
-------------------------------------------------------------------------------
Kohustised kokku 71 222 60 061 49 527
-------------------------------------------------------------------------------
OMAKAPITAL
Aktsiakapital 1 200 1 200 1 184
Ülekurss 9 575 9 562 9 354
Optsioonireserv 331 317 390
Omaaktsiad -8 -9 0
Kohustuslik reservkapital 118 118 115
Eelmiste perioodide jaotamata kasum /-kahjum 7 077 6 491 7 131
Aruandeaasta kasum /-kahjum -705 558 -150
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital
kokku 17 588 18 237 18 024
-------------------------------------------------------------------------------
Omakapital kokku 17 588 18 237 18 024
-------------------------------------------------------------------------------
KOHUSTISED JA OMAKAPITAL KOKKU 88 810 78 298 67 551
-------------------------------------------------------------------------------
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
(tuhandetes eurodes) 2025 3 kuud 2024 3 kuud
(jaanuar-märts) (jaanuar-märts)
-----------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 1 931 3 498
Müüdud kaupade ja teenuste kulu -1 698 -2 981
-----------------------------------------------------------------------------
Brutokasum 233 517
-----------------------------------------------------------------------------
Turustuskulud -454 -275
Üldhalduskulud -461 -298
Muud äritulud 22 0
Muud ärikulud -27 -4
-----------------------------------------------------------------------------
Ärikasum -687 -60
-----------------------------------------------------------------------------
Finantstulu 14 15
Finantskulu -33 -105
Finantstulud ja -kulud kokku -19 -90
-----------------------------------------------------------------------------
Kasum enne tulumaksu -705 -150
-----------------------------------------------------------------------------
Tulumaksukulu 0 0
-----------------------------------------------------------------------------
Aruandeperioodi puhaskasum /-kahjum -705 -150
-----------------------------------------------------------------------------
Emaettevõtte omanike osa -705 -150
-----------------------------------------------------------------------------
Aruandeperioodi koondkasum /-kahjum -705 -150
-----------------------------------------------------------------------------
Emaettevõtte omanike osa -705 -150
-----------------------------------------------------------------------------
Tavakasum /-kahjum aktsia kohta -0.059 -0.013
Lahustatud kasum /-kahjum aktsia kohta -0.058 -0.012
-----------------------------------------------------------------------------
Kliendi teekonna erinevates etappides kogutav kliendirahulolu tagasiside viimase
12-kuu hinnang tõusis kvartali lõpuks 9,5 punktini 10-st (2024 IV kvartal:
9,2; 2024 I kvartal: 7,5).
Olulisemad sündmused arendusprojektides
Jaanuaris andis Liven AS seoses planeeringu menetluse faasis oleva Kadaka teet
88 arendusprojekti ja Liven Kodu 10 OÜ poolt Tallinna linnaga sõlmitud
kokkuleppega Tallinna Meelespea lasteaia ehitustöödega seotud kulude kandmiseks
Tallinna Linnavaraameti kasuks kuni 29. jaanuarini 2032 kehtiva garantii 1 249
tuhande euro ulatuses.
Kvartali jooksul toimusid viimased investorlaenu maksed Uus-Meremaa projektis
ning kvartali lõpus oli arendusprojektis jäänud müüa veel viimane kodu. Nii
samuti on kvartali lõpuga jäänud müüa veel vaid viimane kodu ka Magdaleena
arendusprojektis.
Märtsis sõlmisid Liven Kodu 22 OÜ ja Coop Pank AS Olemuse arendusprojekti
varasema rahastuse osaliseks refinantseerimiseiks 1 560 tuhande euro mahus
pikaajalise laenulepingu ning Liven AS andis laenusumma mahus garantii Coop Pank
AS-ile. Märtsis algas ka Olemuse arendusprojektis esimeste kodude eelmüük.
Rohevõlakirjade teise seeria avalik pakkumine
2025. aasta märtsis toimus Liven AS varasema võlakirjaprogrammi raames II seeria
rohevõlakirjade avalik pakkumine, mille käigus pakkus Liven kuni 4 000 tagamata
võlakirja nimiväärtusega 1 000 eurot, lunastustähtpäevaga 19. märts 2029 ja
kvartaalselt makstava fikseeritud intressimääraga 9,0% aastas. Pakkumises
osalenud 871 investorit märkisid kokku 8 301 võlakirja, mis tähendas 2,1-kordset
ülemärkimist. Ülemärkimise tõttu otsustas Liveni juhatus suurendada pakkumise
mahtu kuni 6 200 võlakirjani ehk 6 200 tuhande euroni.
Aruandepäeva järgsed sündmused
Aprillis sõlmis Liven AS koostöölepingu Oma Grupp OÜ-ga Põhja-Tallinnas,
aadressil Erika 6a ja 6b asuva kinnistu arendusprojekti elluviimiseks. Ligikaudu
4 900 m2 müüdava pinna ja 68 koduga elukvartalisse on PIN Arhitektid OÜ
projekteerinud kaks kuuekorruselist eluhoonet ning üheksakorruselise hoone
kombinatsioonis rekonstrueeritavast veetornist ja selle peale rajatavast uuest
hooneosast. Esimeste kodude müügi algus on planeeritud 2025. aasta suvel,
ehituse algus sama aasta lõppu ning projekti ehitusetööde lõpp on kavandatud
2027. aastasse. Projekti viib ellu Liven AS-i ja Oma Grupp OÜ poolt loodav
ühisettevõte ning ehituse peatöövõtja on Oma Ehitaja AS.
Aprillis otsustas Tallinna Linnavolikogu vastu võtta Erika tn 12 asuva
Peakorteri arendusprojekti detailplaneeringu.
Aprillis alustasime Tallinna kesklinnas Uue Maailma asumis asuva Virmalise
arendusprojekti kodude eelmüügiga. Virmalise projektis valmib 28 kodu, mille
ehitustööde algus on planeeritud 2025. aasta kolmandas kvartalis ning lõpp 2026
aastal.
Liven AS-i juhatus kutsus kokku aktsionäride korralise üldkoosoleku, mis toimub
14. mail 2025 algusega kell 10.00 Liveni salongkontoris aadressil Telliskivi
60/5. Liveni juhatus on teinud ettepaneku maksta aktsionäridele
dividendipoliitika järgselt dividende 180 tuhat eurot ning nimetada ka
2025-2026 aastate audiitorkontrolli läbiviijaks audiitorühing KPMG Baltics OÜ.
Aktsionäride korralise üldkoosolekuga seotud info ja dokumendid on kättesaadaval
Liveni üldkoosoleku veebilehel https://liven.ee/investor/uldkoosolek
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=6nw_FWsa5RnwRB0EnyY77qdY6Rx1cEBqfumB
jHBZhmDCTLYJHi8baXwBq-SNd5OdyfLSUrvswO7LevXsmBLf-jMx6YNVKRt8E70zehLpEyS7vFB-
2gmBGU9H2F3IG8Zrf2xZuBwu_jEb-7-VIpsu7Q==).
Olulisemad arengud majanduskeskkonnas aruandeperioodil
Ka 2025. aasta I kvartalis jätkus läbi kogu eelneva aasta nähtud 6-kuu Euribori
(Euribor) langustrend. Kvartali lõpuks oli lõpuks Euribori määr langenud 2,39%-
ni (31.12.2024: 2,63%).
Kuna inflatsioon euroalal on pikaajalise Euroopa Keskpanga pikaajalise eesmärgi
lähedal ning et toetada Euroopa Liidu majanduskasvu Ameerika Ühendriikide poolt
seatud tollitariifide negatiive mõju vähendamiseks jätkas Euroopa Keskpanga
nõukogu oma rahapoliitika lõdvendamist langetades baasintressimäärasid 2025.
aasta esimese nelja kuuga kolmel korral (kokku 75 baaspunkti).
Majandusanalüütikute hinnangul võib prognoosida intressimäärade langetamise
jätkumist 2025. aasta jooksul ning seetõttu ka Euribori jätkuvat langemist.
Eestis oli 2025. aasta I kvartalis aastane tarbijahindade kasvutempo Euroalast
kiirem ning hinnad kasvasid eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 4,4% (2024
IV kvartal: 3,9%). Eesti Panga prognooside kohaselt ulatub inflatsioon 2025.
aastal maksutõusude ja jätkuva palgakasvu toel 6,6%-ni.
Statistikaameti viimaste andmete kohaselt ületas I kvartali keskmise
hinnangulise brutopalga aastane kasv, 8,0-8,5%, hindade kasvu. Tarbijate
kindlustunne püsis siiski jätkuvalt ja juba pikalt väga madal. Tarbijad peavad
püsikaupade soetamist soodsamaks pigem järgmise 12 kuu jooksul kui praegu,
mistõttu on üldine meelsus jätkuvalt olla ootel ja lükata ostuotsuseid edasi.
Konjunktuuriinstituudi viimaste andmete põhjal on tarbijate kindlustunde
indikaator I kvartalis endiselt sarnasel tasemel lõppenud aasta tulemustega
(2025. aasta I kvartali keskmine: -37; 2024. aasta keskmine: -33; 2023. aasta
keskmine: -30).
Esimesele kvartalile kohaselt on Maa-ameti ostu-müügistatistika andmetel
korterite (eluruumide) tehingute arv Tallinnas kahanenud, -15,8% võrreldes
eelmise kvartaliga (2025. I kvartal: 2 127 tehingut; 2024. IV kvartal: 2 464
tehingut). Eelnevast hoolimata oli turul siiski märke koduostjate
aktiveerumisest, sest võrreldes aasta taguse tulemusega näitas 2025. aasta
I kvartali tulemus ligi 18,3%-list aktiivsuse kasvu on ning oli võrreldav 2024.
aasta III kvartali tulemusega. Siiski on tehingute aktiivsus suurenenud
ennekõike järelturul ning uusarenduste müügid on jätkuvalt püsinud pigem
tagasihoidlikud.
Võrreldes 2024. aasta IV kvartaliga kasvasid uusarenduste pakkumishinnad 2025.
aasta I kvartalis mõõdukalt, 2,6% võrra. Turult kogutud andmete põhjal langes
tehtud tehingute arv eelneva kvartaliga võrreldes 26% võrra (2025 I kvartal:
414 tehingut; 2024. IV kvartal: 559 tehingut), jäädes sarnasele tasemele 2024.
aasta I kvartali müügitulemustega (368 tehingut).
Läbi kogu I kvartali oli müümata valmiskorterite varu kerges langustrendis, kuid
püsis siiski jätkuval suhteliselt kõrgena ulatudes kvartali lõpuks
hinnanguliselt ligi 1 040 korterini (2024. IV kvartal: 1 10; 2024. I kvartal:
1 020). Ehk koduotsijate valikuvõimalused ning turukonkurents püsivad jätkuvalt
kõrged.
Tuleviku väljavaade
Sarnaselt 2025. aasta I kvartalile ootame ka aasta järgnevatel kuudel
majanduskeskkonna ja uue elukondliku kinnisvara nõudluse jätkuvat taastumist
kuid turg ja nõudlus jäävad paljuski sõltuma väliskeskkonna tegurite, eelkõige
intressimäärade, geopoliitika, maksukeskkonna ja tarbijate kindlustunde
arengutest. Intressimäärade ja reaalpalga osas on üldine ootus paranemise
jätkumisele 2025. aastal ning seeläbi kinnisvara kättesaadavuse suurenemisele.
Kuid 2025. aasta algusest kerkinud tulumaksumäär, lisandunud maksud, 2025.
juulist kerkiv käibemaksumäär ning suhteliselt kõrge inflatsioon aeglustavad
kättesaadavuse paranemise tempot. Nõudluse suurenemisel oleme valmis kiirelt ka
uut pakkumist turule tooma.
Jätkuvalt ootame pikaleveninud planeeringute menetluste lõpule jõudmist 2025.
aasta jooksul nii Kadaka tee 88, Juhkentali 48 kui ka Erika 12 kinnistute osas.
Tulenevalt asjaolust, et käesoleva aasta I kvartali jooksul ühegi uue eluhoone
ehitus ei lõppenud ning saime uutele koduomanikel üle anda vaid varasemalt
valminud kodusid, ja ka madala kasumlikkusega projektides, olid kvartali
finantstulemused ootuspärased. 2025. aastal on meil jätkuvalt võimalik üle anda
kokku kuni 194 elu- ja äripinda maksimaalselt kuni 75 miljoni euro suuruse
müügitulu mahus.
Viimase 9 kuu müügitempode jätkudes ootame jätkuvalt 2025. aastal müügitulu
suurusjärgus 55 miljon eurot ning püsib eeldus 20%-lise omakapitali
puhasrentaabluse saavutamiseks. Aasta II kvartali jooksul plaanime üle anda
kodusid valmivates Iseära projekti kortermajades ning teisel poolaastal anname
üle kodusid Iseära projekti ridamajades ning Regati projektis. Ehk enamuse
müügitulust ja kasumist teenime aasta teises pooles. Käesoleva aasta jooksul
valmivates projektides on meil I kvartali lõpuks sõlmitud võlaõigusleping 104
pinna osas ja 41 miljoni euro müügitulu mahus (31.12.2024: 86 ja 36 miljon
eurot).
Seoses ehituste valmimise ja kodude üleandmistega prognoosime aasta lõpuks
laenukohustiste saldo vähenemist käesoleva aasta algusest madalamale tasemele.
Kinnisvaraarendusele on iseloomulik tulemuste pikk viitaeg ning müügimahtude
kasvule eelnevatel perioodidel toimuv turunduskulude kasv. Lisaks
käimasolevatele ehitustele pingutame uute projektide ja etappide eelmüügi ja
ehituse algustega, mis mõjutavad 2026. aasta tulemusi. Sealhulgas ka aprillis
lisandunud Erika tn 6a ja 6b projektiga.
Liveni arendusportfellis on piisavalt mahtu järgnevaks 4-5 aastaks, kuid
arendusportfelli suurendamiseks otsime aktiivselt uusi kinnistuid ning peame
läbirääkimisi nende omandamiseks või arendamiseks koostöös maaomanikega.
Joonas Joost
Liven AS finantsjuht
E-post: [email protected]