1
Sprawozdanie Zarządu DB Energy SA z działalności
Spółki w roku obrotowym 2023/2024
Spis treści
1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Spółki, jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego
zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego ................................................................................................................ 3
2. Przewidywany rozwój Spółki ...................................................................................................................................................................................... 4
3. Działalność badawczo-rozwojowa .......................................................................................................................................................................... 4
4. Wybrane dane finansowe............................................................................................................................................................................................... 5
5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa ............................................................................................................................................... 6
6. Udziały własne .................................................................................................................................................................................................................... 10
7. Posiadane przez jednostkę oddziały / zakłady ........................................................................................................................................... 10
8. Zarządzanie ryzykiem ................................................................................................................................................................................................... 10
9. Kluczowe wskaźniki efektywności ....................................................................................................................................................................... 17
10. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione w rocznym sprawozdaniu finansowym, w
szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
działalność emitenta i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w
roku obrotowym ............................................................................................................................................................................................................................ 18
11. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i
ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług – jeżeli są istotne – albo ich grup w
sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym zkresie w danym roku obrotowym ................................................ 24
12. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o
źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub
więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10%
przychodów ze sprzedaży ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem ......................................................................................................................... 32
13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub
kooperacji ........................................................................................................................................................................................................................................... 33
14. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz
określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych,
instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ................. 34
15. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter
tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w
sprawozdaniu finansowym .................................................................................................................................................................................................... 37
16. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności .................................................................................................................................................................................................................................. 37
17. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom
powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i
terminu wymagalności .............................................................................................................................................................................................................. 37
2
18. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta.................................................................................................................................................... 38
19. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
(w przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym sprawozdaniem finansowym) ................................... 38
20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi i wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok .............................................................................................................................................. 38
21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Emitent
podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom............................................................................................... 38
22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności
38
23. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z
określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .......................................... 39
24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
Emitenta .............................................................................................................................................................................................................................................. 39
25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową .... 40
26. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie
lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie ........................................................................................ 40
27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub
premiowych opartych na kapitale Emitenta, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych,
należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków
organów administrujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one
zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy Emitentem jest jednostka dominująca,
znaczący inwestor, wspólnik jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego
ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących Emitenta przepisów o rachunkowości – oddzielnie informacje
o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek
podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym .......... 40
28. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami,ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii
organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym – obowiązek uznaje
się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ......................................... 41
29. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów
odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Emitenta, oddzielnie dla każdej osoby .......................................................................................................................................................................... 41
30. Informacje o znanych Emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których
mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i
obligatariuszy .................................................................................................................................................................................................................................. 41
31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................................................ 41
32. Dane dotyczące umowy z firmą audytorską ............................................................................................................................................... 41
33. Istotne postępowania sądowe, administracyjne i arbitrażowe ....................................................................................................... 42
3
1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Spółki, jakie nastąpiły w roku obrotowym,
a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego
W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Zaistniałe zdarzenia wywarły istotny
wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost niepewności co do dalszego kształtowania się
perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie,
zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego, znaczny wzrost cen surowców
energetycznych (ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada się na wzrost stóp
procentowych. W ocenie Zarządu DB Energy sytuacja na Ukrainie nie ma istotnego wpływu na działalność Spółki. DB Energy nie
prowadzi bezpośredniej współpracy z podmiotami z rynku ukraińskiego oraz rosyjskiego, w związku z czym nie została dotknięta
przez działania militarne lub sankcję nałożone na Rosję.
Misją DB Energy jest optymalizowanie działalności przedsiębiorstw przemysłowych pod kątem zużycia energii poprzez
wdrażanie przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej. Usługi doradcze DB Energy bazują na identyfikacji
możliwości uzyskania oszczędności energii poprzez możliwość wykonania szczegółowych pomiarów wszystkich parametrów
zużywanej przez procesy energii w tym elektrycznej, sprężonego powietrza, cieplnej w postaci gorącej wody lub pary, chłodu,
wskazania rzeczywistej emisji CO2, NOx, SOx, pyłów itp. DB Energy stworzyła narzędzia analityczne, a także bazę wiedzy opartej
na doświadczeniach ze zrealizowanych projektów, która umożliwia Spółce łączenie różnych procesów wytwórczych,
energetycznych lub technologicznych w celu optymalizacji zużycia energii przedsiębiorstw, co stanowi o unikalności oferty.
Spółka, indywidualnie dla każdego klienta, opracowuje możliwe do wdrożenia techniczne rozwiązania poprawy efektywności
energetycznej wraz ze szczegółową analizą ich opłacalności, a także koncepcją wdrożenia i ofertą finansowania.
W roku obrotowym 2023/2024 DB Energy kontynuowała działalność w czterech podstawowych obszarach:
• realizacja projektów inwestycyjnych, w tym w modelu ESCO,
• audyty energetyczne przedsiębiorstw,
• audyty efektywności energetycznej i pozyskiwanie Białych Certyfikatów (BC),
• działalność badawczo-rozwojowa.
Do najważniejszych zdarzeń w minionym roku obrotowym Spółka zalicza zawarcie aneksu rozszerzającego zakres prac
związanych z realizacja projektu dotyczącego instalacji wysokosprawnej kogeneracji dla kontrahenta Schumacher Packaging
Zakład Grudziądz.
• W wyniku zawarcia aneksu wartość zadania inwestycyjnego wzrosła do 23 mln zł.
W październiku 2023 roku został zawarty aneks rozszerzający zakres prac związanych z realizacja zadania inwestycyjnego
którego przedmiotem jest budowa kotłowni gazowej dla kontrahenta Schumacher Packaging Zakład Grudziądz.
• W wyniku zawarcia aneksu wartość zadania inwestycyjnego wzrosła do 18 mln zł.
W październiku 2023 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały o powołaniu Zarządu na nową, wspólną, 3-letnią kadencję,
rozpoczynającą się od dnia 12 grudnia 2023 roku i upływającą 11 grudnia 2026 roku.
• Do Zarządu powołano Pana Krzysztofa Piontka, powierzając mu jednocześnie funkcję Prezesa Zarządu, Pana Piotra
Danielskiego powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu oraz Pana Dominika Bracha powierzając mu funkcję
Wiceprezesa Zarządu. Tym samym skład osobowy Zarządu Spółki nie uległ zmianie.
W listopadzie 2023 roku została podpisana umowa o współpracy z EFESO Consulting, przedmiotem której jest określenie zasad
wspólnej realizacji usług doradczych dla klientów EFESO Consulting z zakresu efektywności energetycznej.
• Zawarcie przedmiotowej umowy jest związane z realizacją celu emisyjnego Emitenta dotyczącego intensyfikacji
działań w zakresie internacjonalizacji działalności DB Energy SA, a także jest następstwem podpisanego w marcu 2023
roku listu intencyjnego.
W listopadzie 2023 roku został zawarty aneks zmieniający zakres umowy na generalne wykonawstwo z Żabka Polska.
• Przedmiotem aneksu jest zmiana zakresu prac związanych z realizacja projektu dotyczącego budowy
wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic na hali CTL współpracujących
z instalacją fotowoltaiczną. Ze względu na uwarunkowania formalno-administracyjne Strony postanowiły
o modyfikacji zakresu realizowanego projektu do wykonania instalacji fotowoltaicznej.
• W wyniku zawarcia aneksu wartość zadania inwestycyjnego wyniesie 11 mln zł netto.
W analizowanym okresie sprawozdawczym Spółka konsekwentnie realizowała projekty inwestycyjne w modelu Generalnego
Wykonawstwa oraz ESCO, które w minionych 12 miesiącach stanowiły 86,7% przychodów, segment audytowy (audyty
efektywności energetycznej, pozyskiwanie Białych Certyfikatów oraz audyty energetyczne przedsiębiorstw) odpowiadał za
8,6% przychodów, podczas gdy pozostałe usługi stanowiły 4,7%.
4
2. Przewidywany rozwój Spółki
DB Energy sukcesywnie realizuje projekty inwestycyjne dla swoich kluczowych klientów, a także jest w trakcie procesów
negocjacyjnych, które mogą skutkować zawarciem umów na realizację projektów w modelu ESCO w kolejnych kwartałach.
Uwzględniając specyfikę działalności Spółki, jej przewagę konkurencyjną w branży oraz aktualne otoczenie gospodarcze
i rynkowe, Zarząd oczekuje w całym 2024/2025 roku utrzymania dotychczasowego tempa realizacji projektów, co powinno
mieć pozytywny wpływ na przychody. W ocenie Zarządu przychody Spółki powinny rosnąć, co przełoży się pozytywnie na skalę
generowanych zysków.
W kolejnym roku obrotowym Spółka oczekuje dynamicznego wzrostu przychodów ze sprzedaży spowodowanego głównie
zmianami na rynku energetycznym, w tym:
• wzrostem świadomości odbiorców usług,
• wzrostem świadomości obowiązków i korzyści wynikających z ustawy o efektywności energetycznej wraz z systemem
Białych Certyfikatów,
• rozwojem usług typu ESCO,
• wsparciem rządowym projektów służących poprawie efektywności energetycznej w ramach Polityki Energetycznej
Polski 2040,
• wzrostem motywacji przedsiębiorstw do poprawy efektywności energetycznej w związku z wymaganiami dyrektywy
CSRD,
• nowymi wymaganiami dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie efektywności energetycznej.
W ocenie Spółki niewielka liczba firm konkurencyjnych oferujących usługę na podobnym poziomie zaawansowania będzie
dodatkowym czynnikiem wpływającym na wzrost wartości przychodów ze sprzedaży w następnych okresach rozliczeniowych.
Zgodnie z przyjętymi założeniami biznesowymi DB Energy koncentruje się na wykorzystaniu unikatowych kompetencji, wiedzy
oraz doświadczenia w celu dostarczania klientom najwyższej jakości usług (w tym między innymi inwestycji w modelu ESCO),
które będą generowały stabilne przepływy pieniężne dla firmy w długiej perspektywie.
W zakresie otoczenia zewnętrznego kluczowym czynnikiem wpływającym na bieżące i przyszłe wyniki finansowe DB Energy
były ceny Białych Certyfikatów, tj. świadectw efektywności energetycznej w minionych 12 miesiącach. Przez cały rok obrotowy
2023/2024 ceny świadectw efektywności energetycznej stabilnie utrzymywały się na poziomie około 2 100 PLN/toe
1
,
natomiast w maju-czerwcu 2024 roku został odnotowany istotny wzrost, w czerwcu 2024 roku ceny sięgały poziomu ponad
3 600 PLN/toe
2
. W lipcu 2024 roku ceny Białych Certyfikatów spadły do poziomu 2 500 PLN/toe
3
. Powyższe wahania cen były
spowodowane obowiązkiem ciążącym na podmiotach zobowiązanych do umorzenia świadectw efektywności energetycznej do
30 czerwca 2024 roku i sankcjami wynikającym z braku umorzenia świadectw. Mając na względzie fakt, że dla części klientów
usługi związane z pozyskaniem Białych Certyfikatów rozliczane są w oparciu o tzw. success fee (ponad 100 umów), część
przychodów została odroczona do czasu przydziału lub sprzedaży (w zależności od warunków umownych) Białych Certyfikatów.
Ceny Białych Certyfikatów skorelowane są z wartością opłaty zastępczej, która musi być wnoszona jeżeli podmiot zobowiązany
nie przestawi stosownej liczby Białych Certyfikatów do umorzenia. W 2024 roku wysokość opłaty zastępczej wynosi 2 110
PLN/toe i wartość ta wzrasta o 5% rocznie.
W minionym roku obrotowym zauważalny był istotny spadek cen energii elektrycznej, które spadły z poziomu 550,93 PLN/MWh
4
w czerwcu 2023 roku do poziomu 496,88 PLN/MWh
5
w czerwcu 2024 roku, sięgając poziomu 326,17 PLN/MWh
6
w marcu
2024 roku. Natomiast ceny gazu utrzymywały się na podobnym poziomie około 160,00 PLN/MWh
7
rok do roku. Ustabilizowały
się także ceny uprawnień do emisji CO2 na poziomie blisko 70 EUR/tCO2
8
. DB Energy reagując na zmiany w otoczeniu rynkowym
dopasowuje ofertę usług do potrzeb klientów.
3. Działalność badawczo-rozwojowa
DB Energy realizuje projekt badawczo-rozwojowy dotyczący opracowania innowacyjnego systemu diagnostyki napędów
(DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów
maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn. System diagnostyki napędów
1
Średnioważone miesięczne ceny PMEF-F
2
Średnioważone miesięczne ceny PMEF-F
3
Średnioważone miesięczne ceny PMEF-F
4
Średnioważone miesięczne ceny BASE - TGE
5
Średnioważone miesięczne ceny BASE - TGE
6
Średnioważone miesięczne ceny BASE - TGE
7
Średnioważone miesięczne ceny RDBg - TGE
8
EEX – Primary Market Auction
5
DiagSys będzie produktem wykorzystywanym w procesach produkcyjnych tam, gdzie mają zastosowanie napędy elektryczne,
a także urządzenia bezpośrednio zasilane przez silniki takie jak pompy i wentylatory.
Opracowywany system DiagSys ma dwa podstawowe zadania:
• kontrola pracy i zapobieganie oraz szybkie usuwanie awarii maszyn,
• redukcja zużycia energii elektrycznej.
Projekt został zakończony. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie
rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu. W nadchodzącym roku obrotowym DB Energy zamierza zainicjować
działania zmierzające do komercjalizacji usługi. W ramach struktury Grupy Kapitałowej DB Energy, podmiotem odpowiedzialnym
za komercjalizację opracowanego systemu i urządzenia pomiarowego będzie APPS sp. z o.o.
Realizacja projektu współfinansowana jest przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju (NCBiR), w ramach Programu
Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 Poddziałanie 1.1.1. "Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez
przedsiębiorstwa". Wartość projektu wynosi 6 038 968,29 zł, z czego 3 334 650,25 zł stanowi wysokość dofinansowania.
4. Wybrane dane finansowe
WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
DB ENERGY SA
01.07.2023-
30.06.2024
(w PLN)
01.07.2023-
30.06.2024
(w EUR)
01.07.2022-
30.06.2023
(w PLN)
01.07.2022-
30.06.2023
(w EUR)
Przychody ze sprzedaży
44 101 458,51
10 075 036,78
53 577 290,57
11 464 061,32
Zysk (strata) ze sprzedaży
(6 784 822,74)
(1 550 001,77)
3 883 839,58
831 034,47
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(5 805 466,45)
(1 326 266,52)
3 953 889,62
846 023,24
Marża na działalności operacyjnej
(13,2%)
(13,2%)
7,4%
7,4%
EBITDA*
(3 843 170,61)
(877 977,43)
4 728 962,38
1 011 867,42
Marża EBITDA
(8,7%)
(8,7%)
8,8%
8,8%
Zysk (strata) brutto
(6 668 206,43)
(1 523 360,62)
2 784 632,11
595 834,41
Zysk (strata) netto
(5 247 479,25)
(1 198 793,61)
2 053 129,95
439 313,14
Marża netto
(11,9%)
(11,9%)
3,8%
3,8%
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
(6 020 233,61)
(1 375 330,37)
2 177 045,73
465 827,69
Przepływy środków pieniężnych z działalności
inwestycyjnej
(634 167,14)
(144 876,33)
(1 687 945,63)
(361 173,77)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
(4 373 616,21)
(999 158,43)
4 591 952,41
982 551,07
*Zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
DB ENERGY SA
30.06.2024
(w PLN)
30.06.2024
(w EUR)
30.06.2023
(w PLN)
30.06.2023
(w EUR)
Aktywa trwałe
11 179 432,96
2 592 031,76
11 384 342,08
2 558 106,66
Aktywa obrotowe
61 899 696,41
14 351 888,80
84 037 194,84
18 883 489,84
Aktywa razem
73 079 129,37
16 943 920,56
95 421 536,92
21 441 596,50
Zobowiązania krótkoterminowe
19 599 345,78
4 544 248,96
31 068 702,20
6 981 260,18
Zobowiązania długoterminowe
25 653 848,95
5 948 028,97
31 275 988,33
7 027 838,20
Kapitał własny
27 825 934,64
6 451 642,62
33 076 846,39
7 432 498,12
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
1 497 102,44
347 113,94
12 525 119,40
2 814 443,84
Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
- pozycje aktywów i pasywów – według średniego kursu określonego przez NBP na dzień 30 czerwca 2024 roku – 4,3130
PLN/EUR, na dzień 30 czerwca 2023 roku – 4,4503 PLN/EUR,
- pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – według kursu stanowiącego
średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego:
od 1 lipca 2023 roku do 30 czerwca 2024 roku – 4,3773 PLN/EUR, od 1 lipca 2022 roku do 30 czerwca 2023 roku – 4,6735
PLN/EUR.
W związku ze złożeniem do Komisji Nadzoru Finansowego wniosku o zatwierdzenie Prospektu Emisyjnego oraz zgodnie
z brzmieniem uchwały nr 24/11/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki DB Energy SA z dnia 22 listopada 2021 roku,
Spółka weszła w obowiązek sporządzenia sprawozdań finansowych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) / Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR) począwszy od trzeciego
kwartału roku obrotowego 2021/2022.
6
Przedstawione dane jednostkowe w pełni przedstawiają aktualną sytuację majątkową i finansową Spółki DB Energy SA w sposób
rzetelny i kompletny.
5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa
W okresie od 1 lipca 2023 roku do 30 czerwca 2024 roku Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 44,1 mln zł.
Realizacja kolejnych etapów projektów inwestycyjnych w modelu Generalnego Wykonawstwa, a także rozliczenie oszczędności
na projekcie w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet przełożyło się na wysoki poziom sprzedaży w segmencie działalności
inwestycyjnej, który odpowiadał za 38,2 mln zł przychodów.
Przychody z działalności audytowej (audyty efektywności energetycznej, pozyskiwanie Białych Certyfikatów oraz audyty
energetyczne przedsiębiorstw) w minionym roku ukształtowały się na poziomie 3,8 mln zł. Przychody z tytułu pozostałych
usług wyniosły 2,1 mln zł.
Struktura przychodów ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
struktura
sprzedaży %
wartość
przychodów
struktura
sprzedaży %
wartość
przychodów
1. Sprzedaż usług (struktura rzeczowa)
99,26
43 774 094,80
99,14
53 119 124,33
– audyt EEA i pozyskiwanie Białych Certyfikatów
7,50
3 309 160,15
3,63
1 944 559,13
– audyt CEA
1,11
488 400,00
0,23
122 250,00
– ESCO i projekty inwestycyjne
86,69
38 231 574,89
90,09
48 270 442,76
– inne usługi, w tym: ekspertyzy, konsultacje, szkolenia,
pomiary, analizy, nadzory, projekty techniczno –
budowlane, koncepcje
3,96
1 744 959,76
5,19
2 781 872,44
2. Sprzedaż towarów i materiałów (struktura rzeczowa)
0,74
327 363,71
0,86
458 166,24
100,00
44 101 458,51
100,00
53 577 290,57
Głównymi pozycjami kosztowymi w działalności Spółki są usługi obce, wynagrodzenia oraz wydatki związane z zużyciem
surowców i materiałów. Koszty usług obcych wyniosły 39,9 mln zł. Główną pozycją kosztów usług obcych w minionym okresie
były koszty usług podwykonawców. Łącznie koszty operacyjne w minionym roku obrotowym osiągnęły poziom 50,9 mln zł.
W omawianym okresie wynik z działalności operacyjnej ukształtował się na poziomie -5,8 mln, natomiast EBITDA wyniosła -3,8
mln zł.
Wynik brutto ukształtował się na poziomie -6,7 mln zł, natomiast wynik netto wyniósł -5,2 mln zł. W minionym roku Spółka
podejmowała szereg działań zmierzających do pozyskania nowych kontraktów. Z uwagi na uwarunkowania rynkowe,
w szczególności spadające ceny energii, skłonność przedsiębiorstw do realizacji projektów służących poprawie efektywności
energetycznej była umiarkowana. Na powyższe nałożyły się makroekonomiczne czynniki, które spowodowały, że wartość
produkcji sprzedanej ogółem wyrobów własnych producentów, klasyfikowanych do sekcji Produkty górnictwa i wydobywania
oraz Produkty przetwórstwa przemysłowego, w roku 2023 była niższa o 5,5% w stosunku do 2022 roku. Zaś w pierwszym
półroczu 2024 roku produkcja sprzedana przemysłu była wyższa niż przed rokiem zaledwie o 0,1%.
Dodatkowym czynnikiem mającym negatywny wpływ na wyniki finansowe były zrealizowane wydatki dotyczące celów
emisyjnych.
Wartość zobowiązań ogółem wyniosła 45,3 mln zł. Główną przyczyną takiego stanu rzeczy jest realizacja projektu w modelu
ESCO dla Słodowni Soufflet Polska o szacowanych nakładach inwestycyjnych 29 mln zł. Zgodnie z modelem współpracy z SUSI
Partners spłata zobowiązania rozpoczęła się w momencie otrzymania pierwszych płatności od Słodowni Soufflet.
W segmencie przepływów finansowych Spółka zanotowała zmniejszenie stanu środków pieniężnych. Wysoki stan środków
pieniężnych na dzień 30 czerwca 2023 roku był spowodowany w istotnym stopniu wpływami z emisji akcji serii D, które wyniosły
10,8 mln zł.
Ponadto, na dzień 30 czerwca 2023 roku Spółka posiadała lokaty bankowe na łączną kwotę 535 756,78 PLN, która jest
automatyczną lokatą overnight.
Na dzień 30 czerwca 2024 roku stan środków pieniężnych uległ zmniejszeniu w związku z poniesieniem wydatków na realizację
projektów inwestycyjnych i pokrycie kosztów operacyjnych Spółki.
7
Na koniec czerwca 2024 roku kapitały własne DB Energy wynosiły 27,8 mln zł wobec 33,1 mln zł na koniec czerwca 2023
roku. Głównym czynnikiem wpływającym na zmniejszenie kapitałów własnych był ujemny wynik finansowy w analizowanym
roku obrotowym.
5.1 Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej DB Energy SA
30.06.2024
30.06.2023
11 179 432,96
11 384 342,08
157 792,38
101 006,91
1 356 369,72
1 571 783,87
6 622 358,46
7 077 505,66
2 846 952,90
2 438 086,14
0,00
0,00
0,00
0,00
195 959,50
195 959,50
61 899 696,41
84 037 194,84
674 841,48
6 491 114,32
3 505 131,32
6 347 917,68
840 440,00
584 738,00
53 771 965,90
56 113 411,90
855 095,93
851 456,69
583 543,24
972 539,31
171 576,10
150 897,54
1 497 102,44
12 525 119,40
73 079 129,37
95 421 536,92
30.06.2024
30.06.2023
27 825 934,64
33 076 846,39
27 825 934,64
33 076 846,39
347 646,00
347 646,00
12 258 333,29
12 258 333,29
0,00
0,00
20 467 434,60
18 417 737,15
(5 247 479,25)
2 053 129,95
0,00
0,00
25 653 848,95
31 275 988,33
0,00
0,00
614 887,01
2 035 614,19
20 756 070,62
24 064 567,50
809 797,87
910 457,85
4 282 891,32
5 175 806,64
19 599 345,78
31 068 702,20
3 362 353,91
5 779 111,93
6 106 927,69
16 560 015,86
0,00
0,00
8 007 655,98
7 302 556,01
493 884,06
766 599,19
1 246 330,92
601 407,92
182 346,46
214 257,93
693 730,82
611 352,55
45 253 194,72
62 344 690,53
73 079 129,37
95 421 536,92
8
5.2 Jednostkowy rachunek zysków i strat DB Energy SA
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
44 101 458,51
53 577 290,57
50 886 281,25
49 693 450,99
5 454 554,79
8 469 256,65
2 972 475,26
3 772 985,22
1 962 295,84
775 072,76
39 943 214,62
35 851 903,83
0,00
0,00
553 740,74
824 232,53
0,00
0,00
(6 784 822,74)
3 883 839,58
1 265 745,61
220 870,64
286 389,32
150 820,60
(5 805 466,45)
3 953 889,62
998 817,23
1 200 205,00
1 861 557,21
2 369 462,51
(6 668 206,43)
2 784 632,11
(1 420 727,18)
731 502,16
0,00
0,00
(1 420 727,18)
731 502,16
(5 247 479,25)
2 053 129,95
(5 247 479,25)
2 053 129,95
(5 247 479,25)
2 053 129,95
5.3 Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów DB Energy SA
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
(5 247 479,25)
2 053 129,95
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(5 247 479,25)
2 053 129,95
(5 247 479,25)
2 053 129,95
5.4 Prezentacja i ujawnienia dotyczące (podstawowego) zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na jedną akcję
30.06.2024
30.06.2023
3 476 460
3 476 460
3 476 460
3 476 460
27 825 934,64
33 076 846,39
8,00
9,51
8,00
9,51
(5 247 479,25)
2 053 129,95
(1,51)
0,59
(1,51)
0,59
5.5 Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym DB Energy SA
30.06.2024
30.06.2023
33 076 846,39
21 758 831,23
33 076 846,39
21 758 831,23
27 825 934,64
33 076 846,39
9
5.6 Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych DB Energy SA
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
(6 668 206,43)
2 784 632,11
2 994 859,13
1 531 949,12
1 962 295,84
775 072,76
(527 471,25)
(1 128 373,89)
1 663 738,09
1 920 882,96
(103 703,55)
(35 632,71)
0,00
0,00
(3 673 347,30)
4 316 581,23
(2 090 570,36)
(1 554 827,50)
2 839 761,07
1 900 955,23
2 341 446,00
(8 770 354,20)
(1 420 727,18)
(731 502,16)
5 816 272,84
2 747 499,10
1 388 815,71
734 022,55
(2 664 750,34)
(1 074 103,00)
(20 678,56)
380 543,05
(10 370 709,90)
3 258 111,93
(5 763 917,66)
2 761 753,73
(256 315,95)
(584 708,00)
(6 020 233,61)
2 177 045,73
710 970,87
1 087 867,24
263 703,77
174 658,54
447 267,10
913 208,70
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(1 345 138,01)
(2 775 812,87)
(959 131,57)
(728 221,07)
(386 006,44)
(2 037 591,80)
0,00
(10 000,00)
0,00
0,00
0,00
0,00
(634 167,14)
(1 687 945,63)
1 698 974,69
10 811 778,57
0,00
9 270 647,70
1 698 974,69
1 541 130,87
0,00
0,00
0,00
0,00
(6 072 590,90)
(6 219 826,16)
(3 040 391,09)
(3 134 201,74)
(922 763,72)
(755 819,07)
0,00
0,00
(2 109 436,09)
(2 329 805,35)
0,00
0,00
(4 373 616,21)
4 591 952,41
(11 028 016,96)
5 081 052,51
0,00
0,00
10
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
(11 028 016,96)
5 081 052,51
12 525 119,40
7 444 066,89
1 497 102,44
12 525 119,40
5.7 Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Nie dotyczy.
6. Udziały własne
Zarówno w okresie sprawozdawczym jak również po jego zakończeniu, do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego,
DB Energy nie posiada akcji własnych.
7. Posiadane przez jednostkę oddziały / zakłady
DB Energy nie posiada oddziałów ani zakładów.
8. Zarządzanie ryzykiem
8.1 Posiadane instrumenty finansowe w zakresie:
a. ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności
finansowej, na jakie narażona jest jednostka
Spółka nie posiada instrumentów finansowych, które wykorzystywałaby w ramach procesu zarządzania ryzykiem zmian cen,
ryzykiem kredytowym, utraty płynności finansowej lub innych istotnych zakłóceń przepływów pieniężnych. Powyższe wynika
ze znikomej ekspozycji DB Energy w powyższych obszarach, a także z faktu wdrożenia stosownych mechanizmów
zabezpieczających i ostrzegawczych, które mają na celu monitorowanie działalności Spółki.
b. przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia
istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń
Ze względu na usługowy charakter działalności Emitenta, ryzyko finansowe podmiotu jest niewielkie. DB Energy nie posiada
aktywów finansowych o znacznej wartości, jak również nie prowadzi działalności inwestycyjnej, w tym nie nabywa instrumentów
pochodnych. Z uwagi na powyższe nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń.
8.2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym oraz modelem biznesowym Emitenta
▪ Ryzyko związane z realizacją projektów w modelu ESCO
Projekty w modelu ESCO realizowane przez Spółkę polegają na zapewnieniu finansowania oraz wdrożeniu energooszczędnych
rozwiązań u klienta. DB Energy w ramach projektów ESCO zawiera umowy finansowania i realizacji przedsięwzięć poprawy
efektywności energetycznej u klienta, realizując przychody z wygenerowanych oszczędności na kosztach zużycia energii przez
określony w umowie czas (z reguły 5-10 lat). DB Energy realizując projekt w takim modelu jest odpowiedzialna za finansowanie
i wykonanie inwestycji u klienta. Dodatkowo w ramach takiego przedsięwzięcia odpowiada za obsługę i modernizację instalacji
w okresie trwania umowy. DB Energy realizując inwestycję typu ESCO ponosi ryzyko związane z pokryciem nakładów
inwestycyjnych na modernizację infrastruktury, jak również ryzyko dotyczące poziomu generowanych oszczędności. Z jednej
strony ryzyko to objawia się w postaci możliwości niedoszacowania nakładów inwestycyjnych, a z drugiej poziom generowanych
oszczędności może okazać się niewystarczający do pokrycia płatności finansowania w pewnych punktach cyklu projektowego.
W przypadku realizacji ww. negatywnych okoliczności, przepływy z kontraktów ESCO mogą być niższe od pierwotnie
zakładanych. Taka sytuacja może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe DB Energy.
DB Energy ogranicza czynniki ryzyka związane z przeszacowaniem efektów technicznych inwestycji energooszczędnych przez
szerokie stosowanie pomiarów przed przystąpieniem do realizacji umowy oraz w trakcie świadczenia usług związanych
z eksploatacją modernizowanych instalacji. Jest to możliwe dzięki odpowiedniemu zapleczu technicznemu DB Energy i ma
prowadzić do dokładnego określenia bieżących i przyszłych korzyści związanych z projektem – w ten sposób ograniczane jest
ryzyko przeszacowania oszczędności, czyli wpływów z projektu. Pierwotne przepływy pieniężne z każdego takiego projektu są
prognozowane dla klienta, który może podjąć decyzję o samodzielnym realizowaniu inwestycji. Z tego powodu Spółka w sposób
konserwatywny szacuje koszty związane z projektem w oparciu o wstępne wyceny dostawców sprzętu i rozwiązań
11
technicznych proponowanych do wdrożenia. W celu ograniczenia niedoszacowania kosztów, w projekcie ESCO ujmowane są
wszystkie koszty związane z późniejszym utrzymaniem i serwisowaniem przedmiotowych instalacji. Ponadto w momencie
przystąpienia do podpisania umowy z klientem, DB Energy dysponuje zawsze szczegółowymi ofertami dostawców rozwiązań
i urządzeń mających być przedmiotem inwestycji, stąd ryzyko niedoszacowania kosztów jest niskie. W ramach zawieranych
umów na inwestycje typu ESCO DB Energy dąży do zawierania zapisów, które pozwalają odnieść uzyskiwane korzyści do
zmierzonego okresu bazowego precyzując ponadto, że przyszła produkcja przedsiębiorstwa nie może być niższa niż ta w okresie
bazowym – co pozwala ograniczyć ryzyko spadku przychodów DB Energy w przypadku ograniczenia działalności klienta.
▪ Ryzyko związane z realizacją kontraktów Emitenta
Od listopada 2020 roku DB Energy realizuje projekt w modelu ESCO o wartości nakładów inwestycyjnych na poziomie 29 mln
PLN dla Słodowni Soufflet Polska, który jest związany z kluczową dla realizacji strategii rozwoju DB Energy umową partnerstwa
z międzynarodowym funduszem inwestycyjnym SUSI Partners na finansowanie projektów w modelu ESCO. W pierwszej połowie
roku obrotowego 2021/2022 Spółki (tj. w drugiej połowie 2021 roku) DB Energy realizowała kontrakty o łącznej wartości netto
ponad 26,8 mln PLN. W marcu 2021 roku, a następnie w grudniu 2021 oraz w styczniu 2022 roku rozszerzony został zakres
współpracy z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz, w związku z czym wartość realizowanego projektu służącego
podniesieniu efektywności energetycznej źródeł wytwórczych tego klienta wzrosła z kwoty 17,9 mln PLN do kwoty 41,6 mln
PLN.
Z uwagi na łączną wartość realizowanych kontraktów w modelu ESCO w stosunku do historycznych wyników finansowych
Spółki, realizacja przedmiotowych kontraktów jest obarczona ryzykiem istotnego wpływu na wyniki finansowe Emitenta.
Obecnie DB Energy realizuje i rozlicza w sumie 5 projektów w modelu ESCO, których nakłady inwestycyjne na realizację wynoszą
łącznie 35 mln PLN (kwota ta obejmuje zarówno już poniesione jak i przyszłe nakłady inwestycyjne). DB Energy jest
zaangażowana w kilku procesach negocjacyjnych, które mogą skutkować zawarciem umów na realizację projektów ESCO
w kolejnych miesiącach 2024 roku.
Opóźnienia w kontraktach wpływają na opóźnienia w oddaniu poszczególnych etapów realizowanych przez DB Energy
projektów. Powyższe wpływa na przesunięcia w czasie momentów wystawiania faktur klientom lub spływu należności
w stosunku do już wystawionych faktur, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych. Na
dzień bilansowy realizacja prac wynikających z kontraktów jest terminowa, a współpraca z kontrahentami układa się
prawidłowo. Zakończenie projektu w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet w Polska i przekazanie instalacji do eksploatacji odbyło
się w czerwcu 2022 roku.
▪ Ryzyko związane z ceną Białych Certyfikatów
Białe Certyfikaty jako prawa majątkowe są przedmiotem obrotu organizowanego przez Towarową Giełdę Energii S.A. (Kontrakty
PMEF, PMEF_F, PMEF_2020, PMEF_2021, itd.), a ich cena podlega wahaniom, w zależności od popytu i podaży. Należy przy
tym mieć na uwadze, że przychody netto ze sprzedaży generowane przez Spółkę, w związku z pozyskiwaniem Białych
Certyfikatów na rzecz klientów, są w istotnej mierze powiązane z cenami rynkowymi. DB Energy minimalizuje ryzyko z tym
związane poprzez zawieranie w umowach typu success fee klauzul o minimalnej cenie usługi.
Ryzyko związane z ceną Białych Certyfikatów objawia się w ten sposób, że notowanie praw majątkowych poniżej poziomu
satysfakcjonującego klienta wpływa na opóźnienie decyzji o dokonaniu sprzedaży Białych Certyfikatów w obrocie giełdowym,
z uwagi na oczekiwany wzrost wartości rynkowej w przyszłości. W przypadku realizacji negatywnych okoliczności, przychody
z umów na Białe Certyfikaty mogą być niższe, niż zakładano, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe DB Energy,
albo mogą być przesunięte w czasie, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych.
Przykładowo wraz z upływem czasu nie następuje oczekiwany wzrost wartości rynkowej Białych Certyfikatów, ale mimo to
klient podejmuje decyzję o ich sprzedaży lub wystąpi sytuacja, w której pomimo wzrostu wartości rynkowej Białych Certyfikatów
klient odłoży decyzję o sprzedaży Białych Certyfikatów do czasu, który wykraczać będzie poza najbliższy okres raportowania
Emitenta.
Jednocześnie należy wskazać, że ceny kontraktów na Białe Certyfikaty na TGE mogą być podatne na istotne wahania cen, co
było widoczne w 2019 roku, i nie można wykluczyć, że taka sytuacja może się powtórzyć. Istotnym czynnikiem wpływającym
na ceny Białych Certyfikatów było wejście w życie przepisów nowelizacji Ustawy o Efektywności Energetycznej z dnia
13 czerwca 2019, na mocy której ważność certyfikatów (PMEF) wygasających w dniu 30 czerwca 2019 roku została
przedłużona do dnia 30 czerwca 2021 roku. Zdarzenie to pozwoliło DB Energy na osiągnięcie bardzo dobrych wyników
finansowych w roku obrotowym 2020/2021.
▪ Ryzyko pozyskania i obsługi finansowania
W ramach strategii rozwoju DB Energy przewiduje finansowanie inwestycji ESCO środkami własnymi, w tym emisjami akcji oraz
kapitałem obcym, obejmującym emisje obligacji oraz środki pozyskane od wyspecjalizowanych instytucji finansowych. Istnieje
ryzyko, że DB Energy nie pozyska kwot niezbędnych do sfinansowania inwestycji lub pozyska je po koszcie, który będzie wyższy
12
w stosunku do pierwotnie zakładanego. Brak możliwości zaangażowania instytucji finansowych w projekty DB Energy może
mieć negatywny wpływ na wzrost skali działalności DB Energy. Powyższe może się przełożyć na brak zwiększenia obrotów
Spółki.
Ryzyko to związane jest z sytuacją makroekonomiczną, niesprzyjającymi warunkami rynkowymi, czy też nastrojami inwestorów.
Należy również mieć na uwadze, że ewentualne pogorszenie sytuacji finansowej Spółki również może ograniczyć dostępność
finansowania zewnętrznego, jak również przełożyć się na trudności związane z obsługą pozyskanego kapitału. Ryzyko związane
z pozyskaniem finansowania może przełożyć się na sytuację Emitenta w ten sposób, że brak możliwości sfinansowania
inwestycji typu ESCO ogranicza wzrost skali działalności DB Energy, zaś w przypadku pozyskania kapitału po koszcie wyższym
niż pierwotnie zakładany, obniżeniu ulegnie stopa zwrotu z realizowanych przedsięwzięć.
Może się okazać, że w perspektywie długoterminowej, skala funkcjonowania DB Energy w formule typu ESCO może wymagać
zaangażowania do współpracy przy realizacji projektów także innych instytucji finansowych. Zdolność zapewnienia przez
DB Energy sfinansowania klientowi projektu energetycznego w formule ESCO lub wskazania klientowi instytucji finansowej
zapewniającej środki na uruchomienie realizacji projektu należy uznać jako istotne, a na zminimalizowanie tego elementu ryzyka
wpływ ma i będzie mieć dobra kondycja finansowa Spółki, wybieranie przez DB Energy klientów o dobrej kondycji finansowej
oraz rosnące zainteresowanie tego typu przedsięwzięciami przez instytucje finansowe związane z polityką klimatyczną UE.
▪ Ryzyko związane z utrzymaniem kluczowych pracowników i pozyskaniem nowej wykwalifikowanej kadry
Od początku działalności DB Energy szkoli zatrudnianych inżynierów na potrzeby realizacji projektów w zakresie efektywności
energetycznej. DB Energy zatrudnia i współpracuje bezpośrednio z 18 inżynierami, których kompetencje umożliwiają
realizowanie największych projektów audytowych na rynku, dając Spółce znaczącą przewagę konkurencyjną. Odejście
poszczególnych członków kadry inżynierskiej może się wiązać z utratą wiedzy i doświadczenia DB Energy w zakresie zarówno
profesjonalnego świadczenia usług audytu efektywności energetycznej, pozyskiwania Białych Certyfikatów, dostarczania
energooszczędnych rozwiązań, jak i prowadzenia powiązanej działalności operacyjnej. Ponadto utrata członków zespołu
inżynierskiego, pracującego nad danym projektem może negatywnie wpłynąć na jakość wykonania usługi, a co za tym idzie na
wizerunek Spółki i satysfakcję klienta, a w konsekwencji może przełożyć się na ograniczenie przychodów, pogarszając osiągane
wyniki finansowe.
DB Energy minimalizuje powyższe ryzyko poprzez wprowadzanie atrakcyjnych programów premiowych dla kluczowych
pracowników, jak również w dłuższej perspektywie DB Energy planuje wprowadzić programy motywacyjne dla kluczowych
pracowników Emitenta. Dodatkowo DB Energy minimalizuje to ryzyko prowadząc cały czas nabór nowych pracowników
technicznych (inżynierów różnych specjalności do działów: audytowego i inwestycyjnego), rozbudowując kadrę inżynierską
i wprowadzając głębszy podział specjalizacji i kompetencji w zespołach, dzięki czemu odejście pojedynczych osób nie powinno
w żaden sposób wpłynąć na realizowane projekty.
W Polsce występuje deficyt wykwalifikowanych inżynierów posiadających wiedzę niezbędną do świadczenia usług oferowanych
przez Spółkę, co stwarza obiektywne trudności w pozyskaniu nowych pracowników, tym bardziej, że konkurencyjne,
międzynarodowe podmioty są w stanie oferować bardziej atrakcyjne warunki zatrudnienia. Trudności związane z pozyskaniem
wykwalifikowanej kadry mogą przełożyć się na brak możliwości powiększania zespołu projektowego, co może ograniczać
potencjalny planowany dynamiczny wzrost sprzedaży DB Energy. Wskazany czynnik ryzyka jest minimalizowany poprzez
stwarzanie takich warunków rozwoju pracownikom w Spółce, które umożliwiają im pozyskanie niezbędnej wiedzy
i doświadczenia do wykonania usług w zakresie efektywności energetycznej oferowanych przez DB Energy. Spółka wdrożyła
i prowadzi szereg szkoleń wewnętrznych pozwalających odpowiednio wykształcić kadry jakie posiada do swojej dyspozycji.
▪ Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną i następstwami pandemii COVID-19
Na działalność DB Energy mają wpływ czynniki makroekonomiczne kształtujące sytuację na polskim rynku, na który
w znacznym stopniu wpływa sytuacja w całej Unii Europejskiej, jak również w gospodarce światowej. Do głównych czynników
o charakterze ogólnogospodarczym, wpływających na działalność Spółki, można zaliczyć przede wszystkim wymogi wynikające
z przyjętych regulacji w zakresie polityki klimatycznej, dynamikę PKB oraz w szczególności inwestycje przedsiębiorstw
i następstwa ekonomiczne wynikające ze skutków pandemii COVID-19. Niespodziewane zmiany sytuacji gospodarczej lub
długotrwała dekoniunktura może przełożyć się na obniżenie poziomu inwestycji realizowanych przez przedsiębiorstwa, a w ślad
za tym spadek popytu na usługi oferowane przez Spółkę i w konsekwencji negatywnie przełożyć się na wyniki finansowe
Emitenta. Taka niekorzystna sytuacja może być łagodzona poprzez większą skłonność firm do szukania oszczędności w czasie
13
kryzysu – część firm może chętniej korzystać z usług audytowych w celu znalezienia oszczędności w zużyciu energii oraz
szybciej podejmować decyzje o wdrażaniu rozwiązań służących poprawie efektywności energetycznej.
Wdrożone w czasie pandemii procedury, w tym m.in. tryb pracy zdalnej i podwyższony reżim sanitarny wciąż obowiązują w toku
bieżącej działalności gospodarczej DB Energy pomimo tego, że od 1 lipca 2023 roku, na podstawie Rozporządzenia Rady
Ministrów z dnia 1 lipca 2023 roku, został zniesiony stan zagrożenia epidemicznego.
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną może objawić się w ten sposób, że Spółce trudniej będzie pozyskiwać kapitał
na potrzeby sfinansowania inwestycji w modelu ESCO, a także potencjalni klienci DB Energy będą przesuwać terminy
uruchamiania projektów, bez względu na tryb realizacji projektu. Niezależnie od powyższego, DB Energy podjęła działania
mające na celu minimalizację przedmiotowego ryzyka poprzez dywersyfikację geograficzną przychodów. DB Energy po
pierwszych doświadczeniach realizacji usług na rynkach zagranicznych (Niemcy, Irlandia, Włochy, Litwa, Łotwa, Francja, Holandia,
Anglia, Czechy, Austria, Bułgaria, Belgia, Hiszpania, Azja Wschodnia) obecnie podejmuje działania dla zwiększenia udziału
sprzedaży z rynku niemieckiego w przychodach Grupy poprzez spółkę zależną Willbee Energy GmbH.
▪ Ryzyko związane z projektowym charakterem działalności
Na postawie historycznych wyników Spółki można stwierdzić, że wyniki osiągane przez DB Energy są w znacznym stopniu
warunkowane postępem realizacji poszczególnych prac projektowych. Tym samym występuje nieregularność w zakresie
raportowanych wyników finansowych przez Emitenta pomiędzy poszczególnymi kwartałami. Wynika to przede wszystkim ze
specyfiki realizowanych przez DB Energy projektów oraz odbiorców usług świadczonych przez Emitenta. Harmonogramy
realizacji działań inwestycyjnych, odpowiadających za znaczącą większość przychodów Spółki, podlegają zmianom w wyniku
działań zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych. Zarząd DB Energy stara się optymalizować procesy inwestycyjne i tak
dobierać harmonogramy realizacji projektów by możliwe było wygładzenie znaczących wahań raportowanych wyników
finansowych.
Jednocześnie Zarząd DB Energy zwraca uwagę na konieczność wyceny projektów realizowanych w czasie, na potrzeby
sprawozdawczości finansowej, w szczególności projektów w modelu ESCO, których pełne ujawnienie jest możliwe w momencie
zakończenia realizacji projektów. Następnie w okresach rozliczeniowych (5-10 lat) DB Energy dokonuje aktualizacji wartości
takich kontraktów odnosząc ewentualne różnice na wynik finansowy Spółki.
▪ Ryzyko związane z premią za sukces
Określając poziom wynagrodzenia za przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej DB Energy zakłada pozyskanie dla
klienta świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białych Certyfikatów) o określonej wartości, wynikającej z oszacowanych
oszczędności przeliczanych na tony oleju ekwiwalentnego (toe). Wynagrodzenie DB Energy w tym zakresie składa się ze
stosunkowo niewielkiej opłaty stałej oraz premii za sukces lub samej premii za sukces, która zazwyczaj jest należna po sprzedaży
przez klienta pozyskanych Białych Certyfikatów. Przyjęty model rozliczenia może powodować, że osiągane przez Spółkę
przychody będą niższe od pierwotnie planowanych. W przypadku realizacji negatywnych okoliczności, przychody z umów na
Białe Certyfikaty mogą być niższe, niż zakładano, co może mieć negatywny wpływ na wyniki Spółki, albo mogą być przesunięte
w czasie, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych.
Ryzyko związane z wysokością premii za sukces wiąże się z trzema aspektami. Po pierwsze dotyczy sytuacji, w której Spółce
nie uda się pozyskać Białych Certyfikatów w zakładanej wielkości (w toe) – wówczas DB Energy osiągnie przychody poniżej
pierwotnie zakładanych. Drugim istotnym aspektem jest uwarunkowanie premii od sprzedaży Białych Certyfikatów przez
klienta. Przekłada się to na odroczenie należnej premii za pozyskane (przydzielone) Białe Certyfikaty do momentu podjęcia
przez klienta decyzji o ich sprzedaży. Po trzecie, wartość premii za sukces jest uzależniona od ceny, po jakiej klient sprzeda
pozyskane świadectwa efektywności energetycznej. Należy mieć na uwadze, że ewentualny spadek rynkowych cen Białych
Certyfikatów przekłada się na obniżenie wartości premii należnej Spółce. Aby zminimalizować ten czynnik ryzyka, Spółka
wybiera do realizacji projekty, które zostały poddane wstępnej pozytywnej ocenie pod kątem zakwalifikowania ich do systemu
Białych Certyfikatów, a także konsultuje z klientami dogodne momenty do spieniężenia Białych Certyfikatów, mitygując ryzyko
ceny.
Procedura formalna związana z przyznawaniem Białych Certyfikatów, w przypadku błędów w dokumentacji lub innych,
umożliwia ponowne zgłoszenie przedsięwzięcia do systemu Białych Certyfikatów (po uzupełnieniu wymaganych braków),
a wnioski są przyjmowane przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym, co powinno zmniejszyć ryzyko związane z premią
za sukces.
W interesie klienta jest sprzedaż Białych Certyfikatów, stąd ryzyko w tym obszarze dotyczy głównie terminu w jakim zostanie
dokonana – Spółka zabezpiecza się w tym zakresie stosując zapisy określające rozliczenie w przypadku braku sprzedaży przez
klienta Białych Certyfikatów w ramach umownego okresu rozliczenia – najczęściej jest to rozliczenie usługi po cenie równej
wartości opłaty zastępczej dla Białych Certyfikatów w danym roku, lub uzyskanie płatności zaliczkowej na poczet przyszłego
rozliczenia Białych Certyfikatów.
14
Zarządzając ryzykiem rynkowym, DB Energy w większości zawieranych kontraktów zabezpiecza sobie stałą opłatę, równoważną
kosztom operacyjnym związanym z danym projektem, co zabezpiecza ją przed mało prawdopodobnym ryzykiem znaczącego
spadku cen Białych Certyfikatów, które jest mało prawdopodobne. Powyższe wynika z regulacji prawnych dotyczących
konieczności wnoszenia opłaty zastępczej w przypadku braku zakupu odpowiedniej liczby Białych Certyfikatów. Opłata
zastępcza w 2024 roku wynosi 2 110 PLN/toe. Wartość opłaty wzrasta rocznie o 5%, co jest uregulowane w Ustawie
o Efektywności Energetycznej.
▪ Ryzyko związane z opóźnieniem wydawania Białych Certyfikatów przez Prezesa URE
DB Energy świadczy usługi związane z pozyskiwaniem świadectw efektywności energetycznej (Białych Certyfikatów) na rzecz
swoich klientów. Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest Prezes URE.
Wnioski o przydzielenie Białych Certyfikatów przyjmowane są przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym, a zgodnie
z obowiązującymi regulacjami prawnymi, Prezes URE powinien wydać decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od
dnia złożenia wniosku. W 2018 roku zaobserwowano zjawisko zatoru proceduralnego, który wynikał z nagromadzenia się
bardzo dużej ilości wniosków w krótkich odstępach czasu i w efekcie procedura przyznawania Białych Certyfikatów uległa
znacznemu wydłużeniu. Powyższe wpłynęło na ograniczenie i opóźnienie możliwości sprzedaży uzyskanych Białych
Certyfikatów na Towarowej Giełdzie Energii również przez klientów, na rzecz których DB Energy pozyskuje tego rodzaju
instrumenty. Opóźnienie w przydzielaniu Białych Certyfikatów miało wpływ na opóźnienie uzyskania przychodów z tytułu
wykonanych usług przez DB Energy i nie można wykluczyć, że sytuacja może się powtórzyć, co może mieć wpływ na wyniki
finansowe Spółki, gdyż wynagrodzenie DB Energy stanowi niejednokrotnie prowizja od sprzedanych przez klienta Białych
Certyfikatów. W konsekwencji, powyższy czynnik ryzyka może mieć negatywny wpływ na sytuację majątkową i finansową Spółki
w danym okresie sprawozdawczym.
▪ Ryzyko związane z sytuacją finansową klientów
Źródło przychodu dla DB Energy w odniesieniu do projektów w modelu typu ESCO stanowią oszczędności wygenerowane przez
infrastrukturę zainstalowaną u klienta. Generowanie przepływów pieniężnych z tego typu inwestycji jest zatem uwarunkowane
od zdolności klienta do regularnego wywiązywania się ze zobowiązań. Pogorszenie sytuacji finansowej użytkownika
infrastruktury zainstalowanej w ramach inwestycji typu ESCO może mieć negatywny wpływ na osiąganą przez Spółkę
rentowność z inwestycji, a w konsekwencji również na jej wyniki i sytuację finansową. DB Energy minimalizuje ten czynnik ryzyka
stosując szeroki wachlarz zabezpieczeń kontraktów ESCO, takich jak:
• zabezpieczenie na instalowanej infrastrukturze (urządzenia i maszyny stanowią własność DB Energy do czasu
zakończenia kontraktu);
• inwestowanie w środki trwałe umożliwiające ich późniejszy demontaż (ewentualny demontaż urządzeń prowadzi
najczęściej do wstrzymania produkcji, czego klient woli za wszelką cenę unikać);
• sprzedaż z dyskontem wierzytelności z projektów generujących oszczędności – obecnie DB Energy ma zawartą umowę
tego typu z SUSI Partners, który przejmuje ryzyko niewypłacalności klienta;
• inne zabezpieczenia stosowane w umowach (w zależności od projektu mogą to być weksle, zabezpieczenia hipoteczne,
inne).
Dodatkowo DB Energy oferuje kontrakty ESCO średnim i dużym firmom przemysłowym o stabilnej sytuacji finansowej
i rynkowej.
▪ Ryzyko zmniejszenia zużycia energii przez użytkownika infrastruktury ESCO
W przypadku zmniejszenia zużycia energii przez klienta DB Energy wynikającej z przyczyn takich jak np. ograniczenie skali
działalności, potencjalne oszczędności generowane przez zmodernizowaną infrastrukturę mogą ulec zmniejszeniu. To z kolei
mogłoby przełożyć się na przepływy generowane z inwestycji oraz obniżenie rentowności osiąganej przez Spółkę. Celem
zabezpieczenia interesu DB Energy, Zarząd w ramach umów związanych z realizacją inwestycji w modelu ESCO dąży do
zawierania klauzul typu take or pay, wedle których użytkownik infrastruktury zobowiązuje się do zużywania energii na
określonym w umowie poziomie, w przeciwnym wypadku naliczane są kary umowne. Poziom bazowego zużycia energii
określany jest na etapie przeprowadzania pomiarów elektroenergetycznych, w trakcie prac audytowych, dzięki czemu ustalony
poziom kar umownych zabezpiecza DB Energy przed utratą korzyści. Dodatkowo, DB Energy w porozumieniu z klientem może
wypracować model rozliczeniowy oparty na stałej marży dla DB Energy, który jest niewrażliwy na poziom osiąganych
oszczędności.
▪ Ryzyko związane z działaniami konkurencji
Zarząd DB Energy obserwuje rosnącą konkurencję wśród firm świadczących usługi w zakresie audytów energetycznych
przedsiębiorstw. W szczególności w grupie firm doradczych, w tym międzynarodowych korporacji, które pierwotnie nie
operowały na rynku usług ukierunkowanych na efektywność energetyczną (takie jak EY, Dekra czy TUV Nord). Zwiększona
15
konkurencja powoduje ryzyko spadku zainteresowania usługami Spółki na rzecz produktów innych przedsiębiorstw, co może
przełożyć się na uzyskiwanie przez Emitenta niższych przychodów z umów na usługi audytowe, a w konsekwencji – negatywnie
wpłynie na wynik finansowy Spółki.
W ocenie Zarządu, pozycja rynkowa DB Energy ugruntowana doświadczeniem w kompleksowej realizacji projektów poprawy
efektywności energetycznej w przemyśle m.in. dla największych przedsiębiorstw w Polsce, długofalowe relacje z klientami oraz
budowanie przewagi konkurencyjnej w oparciu o kompleksowość usług w obszarze efektywności energetycznej, pozwala
minimalizować ten czynnik ryzyka. Ponadto zauważalne jest coraz większe zainteresowanie firmy wykonawczych wdrażaniem
rozwiązań pośrednio lub bezpośrednio służących zwiększeniu efektywności energetycznej (np. instalacje fotowoltaiczne,
jednostki kogeneracyjne). Wzrost konkurencji w obszarze generalnego wykonawstwa może się nasilać wraz ze wzrostem cen
nośników energii, a tym samym popytem na te usługi. Jednocześnie DB Energy posiada bardzo małą konkurencję w zakresie
oferowanych usług realizacji inwestycji w modelu ESCO.
Oceniając ryzyko związane z działaniami konkurencji, należy mieć na uwadze, że DB Energy specjalizuje się w budowaniu pełnych
koncepcji projektowych planowanych do wdrożenia modernizacji energooszczędnych (audyt efektywności energetycznej
przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej), zwłaszcza dla dużych i skomplikowanych technicznie
projektów modernizacyjnych. Powyższe stanowi komplementarne i jednocześnie nierozłączne uzupełnienie usług świadczonych
przez Spółkę w zakresie efektywności energetycznej. Należy odnotować, że na rynku istnieje wiele podmiotów konkurencyjnych
świadczących usługi w zakresie usług audytowych, jednak tylko niewielka część oferuje opracowanie pełnych koncepcji
projektowych.
▪ Ryzyko obniżenia kosztów energii z przyczyn rynkowych
Obniżenie kosztów zużycia energii przez klienta z przyczyn takich jak spadek cen energii elektrycznej, czy paliw naturalnych
(jak np. węgiel, ropa, gaz ziemny) i sztucznych (jak np. olej napędowy, benzyna) przekłada się na obniżenie wartości
generowanych oszczędności przez zainstalowaną infrastrukturę w ramach inwestycji typu ESCO. To zaś z kolei obniża stopę
zwrotu z inwestycji, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę.
W ocenie Zarządu DB Energy, szansa zmaterializowania się niniejszego czynnika ryzyka jest niewielka ze względu na powiązanie
cen energii z rozwojem koniunktury gospodarczej, wzrastającym popytem napędzającym wzrost cen energii oraz szeregiem
regulacji prawnych służących zaostrzaniu polityki klimatycznej, a także ze względu na konieczne inwestycje infrastrukturalne.
Dodatkowo przepływy pieniężne w projektach po stronie DB Energy, kalkulowane są według najniższych dostępnych cen energii
co powoduje, że przy rozliczaniu według ceny jaką płaci klient, przychody Spółki są zazwyczaj wyższe od planowanych.
▪ Ryzyko związane z działalnością B+R oraz dofinansowaniem realizowanego projektu
DB Energy kontynuuje prace badawczo-rozwojowe związane z projektem „Opracowanie innowacyjnego systemu diagnostyki
napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów
maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn (APPS 3)”. Realizacja tego projektu
jest objęta dofinansowaniem z Narodowego Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”). Wartość projektu wynosi 6 038 968,29 PLN,
zaś wartość dofinansowania to 3 334 650,25 PLN. Wkład DB Energy do projektu wynosi 2 704 318,04 PLN i w całości jest
finansowany kapitałami własnymi. W ramach prac B+R zostanie opracowany nowy produkt służący do diagnostyki maszyn
wirujących (silników i całych układów napędowych) używanych w przemysłowych procesach produkcyjnych (system DiagSys),
który będzie bazował na wykorzystaniu pomiarów elektroenergetycznych oraz dostępie online do eksperckiej bazy danych.
Z realizacją prac badawczo-rozwojowych związane jest ryzyko, że nie zostaną one zakończone powodzeniem, a w ślad za tym
nie wszystkie środki wydatkowane na tę działalność przełożą się na zakładany wzrost przychodów i zysków. Ponadto na mocy
umowy zawartej z NCBiR, w okresie trzech lat od zakończenia projektu DB Energy jest zobligowana do zrealizowania
wskaźników rezultatu związanych z wdrożeniem systemu DiagSys. Niezrealizowanie wskaźników może wiązać się
z koniecznością zwrotu części uzyskanego dofinansowania, a w skrajnym przypadku całości otrzymanej dotacji. Powyższe może
negatywnie wpłynąć na sytuację majątkowo-finansową DB Energy. Projekt został zakończony. W lipcu 2023 roku Spółka
otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu.
Na dzień bilansowy Zarząd nie identyfikuje zagrożenia związanego z realizacją wskaźników rezultatu.
▪ Ryzyko związane z tempem rozwoju Willbee Energy
W skład Grupy Kapitałowej DB Energy SA wchodzi spółka niemieckiego prawa handlowego – Willbee Energy GmbH. Willbee
Energy została zawiązana w kwietniu 2019 roku z intencją świadczenia usług na rzecz klientów z Europy Zachodniej.
Początkowy okres działalności spółki związany był z działaniami ukierunkowanymi na budowę świadomości rynkowej marki
Willbee Energy oraz pozyskiwaniem pierwszych klientów. Pierwotne plany rozwojowe spółki zostały istotnie zakłócone przez
wybuch pandemii SAR-CoV-2 i wdrożenie szeregu restrykcji w zakresie możliwości prowadzenia działalności gospodarczej.
Z uwagi na powyższe Zarząd spółki dominującej wdrożył działania służące dopasowaniu planów rozwojowych spółki do
zaistniałej sytuacji. W konsekwencji w najbliższym okresie powyższe zakładane tempo rozwoju spółki Willbee Energy będzie
16
mniejsze niż pierwotnie zakładano. Powrót do bazowych założeń dotyczących skali rozwoju Willbee Energy był uwarunkowany
rozwojem sytuacji dotyczącym sytuacją pandemiczną w Niemczech oraz pozostałych krajach Europy Zachodniej. Tym samym
w pierwszych latach działalności Willbee Energy, wyniki finansowe spółki miały ujemny wpływ na wyniki finansowe całej Grupy
Kapitałowej DB Energy. Obecnie Spółka zależna Willbee Energy GmbH skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach
zagranicznych, m.in. poprzez zacieśnienie współpracy z EFESO Consulting.
▪ Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym na terytorium Ukrainy i jego następstwami
W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Toczący się konflikt zbrojny na
terytorium Ukrainy nie miał dotychczas istotnego wpływu na działalność DB Energy. Zarówno Spółka DB Energy jak i jej
podmioty zależne nie prowadziły bezpośredniej współpracy z podmiotami z rynku ukraińskiego oraz rosyjskiego, w związku
z czym nie zostały bezpośrednio dotknięte przez działania militarne lub sankcje nałożone na Rosję.
Zaistniałe zdarzenia wywarły jednakże istotny wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost
niepewności co do dalszego kształtowania się perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających
wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego,
znaczny wzrost surowców energetycznych (ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada
się na wzrost stóp procentowych.
W obliczu mocno zmieniającego się otoczenia gospodarczego, a także szeregu sankcji nałożonych na Rosję, DB Energy w sposób
pośredni może zostać dotknięta negatywnymi następstwami powyższych wydarzeń. Najistotniejsze z punktu widzenia
działalności DB Energy są skokowe wzrosty surowców energetycznych oraz rosnąca niepewność co do długoterminowych
zmian na rynku dostaw tych surowców. Niepewna sytuacja gospodarcza może przyczynić się do podjęcia przez przedsiębiorstwa
decyzji o wstrzymaniu inwestycji z zakresu efektywności energetycznej. Taka sytuacja może mieć negatywny wpływ na wyniki
finansowe Spółki. Natomiast kwestia dostępności surowców na rynku dostaw może mieć wpływ na opóźnienia w toczących się
projektach Emitenta. Powyższe może wpływać na przesunięcia przychodów na przyszłe okresy, co przejściowo może mieć
wpływ na raportowanie przez Spółkę niższych wyników finansowych.
▪ Ryzyko kursowe
DB Energy ponosi koszty i generuje przychody przede wszystkim denominowane w PLN. Biorąc jednak pod uwagę uzyskane
finansowanie na realizację projektów w formule ESCO, denominowane w EUR, w przypadku zaciągnięcia zobowiązania przez
DB Energy na realizację konkretnego projektu ESCO u klienta, DB Energy będzie narażona na ryzyko zmian kursowych.
Ekspozycja na ryzyko walutowe wynikać będzie z niedopasowania walutowego źródeł finansowania DB Energy i wydatków
w EUR przewidzianych na spłatę tego zobowiązania, co może narazić DB Energy na dodatkowe koszty w przypadku
niekorzystnego ukształtowania się kursu wymiany EUR, ze względu na osłabienie PLN wobec waluty EUR. Wpływ tego ryzyka
jest zmienny i zależny od fazy realizacji konkretnego projektu ESCO u klienta.
Przyszły wpływ ryzyka walutowego na wyniki finansowe i sytuację finansową Spółki jest trudny do oszacowania i uzależniony
jest od momentu jego materializacji oraz bieżącej, w danym momencie, kondycji finansowej Spółki.
▪ Ryzyko związane z awarią infrastruktury technicznej
W realizowanych projektach typu ESCO DB Energy jest właścicielem infrastruktury technicznej zainstalowanej u klienta.
DB Energy jest odpowiedzialna za utrzymanie ruchu oraz jej prawidłową eksploatację, trwałość i niezawodność, w związku z tym
jest narażona na ryzyko awarii i przerwy w jej funkcjonowaniu. Awarie techniczne mogą z jednej strony prowadzić do
okresowych przestojów działalności u klienta, z drugiej strony mogą negatywnie wpływać na generowane przepływy pieniężne
przez konieczność dodatkowych inwestycji, co z kolei może negatywnie wpływać na wyniki finansowe Spółki i satysfakcję
klienta.
We wszystkich realizowanych projektach DB Energy bazuje na urządzeniach i maszynach o bardzo wysokiej jakości,
dostarczanych przez renomowanych producentów. Ponadto DB Energy minimalizuje powyższe ryzyko poprzez cedowanie tego
ryzyka na dostawców urządzeń i rozwiązań stosowanych w projekcie. Infrastruktura techniczna kupowana jest od
poddostawców wraz z pełnym serwisem eksploatacyjnym w całym okresie trwania kontraktu. Dodatkowo Spółka stosuje
instrumenty rynku ubezpieczeniowego do minimalizacji tego ryzyka.
▪ Ryzyko okresu trwania roku obrotowego
Rok obrotowy DB Energy trwa dwanaście miesięcy i kończy się 30 czerwca, podczas gdy zwykle rok obrotowy dla spółek
notowanych na giełdach papierów wartościowych kończy się 31 grudnia. Przesunięcie roku obrachunkowego ma wpływ na
zdarzenia korporacyjne, takie jak termin zwyczajnego walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe czy
podejmującego decyzję o podziale zysku i wypłacie dywidendy. Inwestorzy powinni mieć również na uwadze, że ze względu na
przesunięcie okresu obrachunkowego, analiza danych finansowych względem porównywalnych podmiotów, których rok
obrachunkowy jest tożsamy z rokiem kalendarzowym, może być utrudniona. Jednak z punktu widzenia możliwości realizowania
17
całorocznych planów sprzedażowych przez DB Energy odmienny okres raportowania finansowego nie powinien mieć wpływu
na sytuację finansową Spółki.
Niestandardowy okres trwania roku obrotowego może mieć wpływ na nieprawidłową ocenę sytuacji finansowej Spółki przez
Inwestorów. Powyższe może mieć negatywny wpływ na kapitały własne Emitenta.
▪ Ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych
Istotnym elementem prowadzonej działalności przez DB Energy, która została szczegółowo opisana w rozdziale Ogólny zarys
działalności, są uwarunkowania prawne, w szczególności dotyczące mechanizmów stymulujących i wymuszających na
przedsiębiorstwach i jednostkach sektora publicznego działania skutkujące oszczędnością energii. Mechanizmy te zostały
w znacznej mierze uregulowane na gruncie Ustawy o Efektywności Energetycznej. Ewentualne zmiany regulacji prawnych,
które ograniczą wsparcie dla podejmowania przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej, promocji
wysokosprawnej kogeneracji oraz odnawialnych źródeł energii mogą przełożyć się na spadek popytu na usługi oferowane przez
Spółkę, co może wywrzeć negatywny wpływ na działalność DB Energy i osiągane przez Emitenta wyniki finansowe.
W dniu 22 maja 2021 roku weszła w życie nowelizacja Ustawy o Efektowności Energetycznej wynikająca z konieczności
wdrożenia Dyrektywy EED, która jako cel przedstawia zwiększenie efektywności energetycznej na szczeblu unijnym o co
najmniej 32,5% do 2030 roku w stosunku prognoz z 2007 roku. Państwa Członkowskie zostały również zobowiązane do
zapewnienia łącznych oszczędności końcowego zużycia energii odpowiadających rocznym nowym oszczędnościom
wynoszącym co najmniej 0,8% zużycia energii końcowej w okresie od 2021 do 2030 roku. Oznacza to, że efektywność
energetyczna pozostaje jednym z filarów polityki energetyczno-klimatycznej UE. Uchwalone zmiany zakładają zwiększenie
efektywności energetycznej na szczeblu krajowym, co z perspektywy usług świadczonych przez DB Energy, jest tendencją
korzystną.
Zgodnie z aktualną treścią Ustawy o Efektywności Energetycznej, audyt energetyczny przedsiębiorstwa wykonują duże
przedsiębiorstwa, które w przeciągu dwóch poprzedzających lat zatrudniają powyżej 250 pracowników lub spełniają warunki
finansowe (roczne obroty powyżej 50 mln EUR i przychody powyżej 43 mln EUR). W przypadku audytu efektywności
energetycznej, dotyczy on wszystkich tych podmiotów, które chcą uzyskać świadectwa efektywności energetycznej (tzw. Białe
Certyfikaty), bądź ubiegają się o dofinansowanie do realizacji przedsięwzięć poprawiających efektywność energetyczną.
Wskazana wyżej nowelizacja rozszerza katalog podmiotów objętych systemem świadectw efektywności energetycznej,
o przedsiębiorstwa wprowadzające paliwa do obrotu. Na gruncie aktualnie obowiązującego brzmienia Ustawy o Efektywności
Energetycznej, podmioty wprowadzające paliwa do obrotu będą zobowiązane w poszczególnych latach do osiągnięcia
oszczędności energii finalnej wyrażonej w tonach oleju ekwiwalentnego energii (toe). Obowiązek nie wyniesie – jak przy innych
podmiotach – 1,5% co roku, ale ma rosnąć stopniowo – od 0,2% w 2021 roku, do 1% w 2030 roku i w każdym kolejnym roku.
Ponadto obowiązujące od maja 2021 roku przepisy Ustawy o Efektywności Energetycznej umożliwiają skorygowanie złożonego
wniosku o wydanie świadectwa efektywności oraz umożliwiają wydanie przez Prezesa URE nowego świadectwa na
skorygowaną wartość, w przypadku gdy z przeprowadzonego audytu powykonawczego wynika, że zostały osiągnięte
oszczędności energii w innej wysokości niż pierwotnie zadeklarowane.
9. Kluczowe wskaźniki efektywności
Zarząd DB Energy stosuje niżej wskazane finansowe wskaźniki efektywności do oceny sytuacji majątkowo-finansowej Spółki.
Zadaniem niżej wskazanych wskaźników jest informowanie o sprawności funkcjonowania Spółki i obserwowalnych tendencjach
w jej działalności.
KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE
Sposób wyliczenia
01.07.2023 -
30.06.2024
(w PLN)
01.07.2022 -
30.06.2023
(w PLN)
Przychody ze sprzedaży
Wartość przychodów ze sprzedaży
44 101 458,51
53 577 290,57
Zysk netto
Wartość zysku netto
(5 247 479,25)
2 053 129,95
EBITDA
Suma wyniku operacyjnego EBIT
powiększonego o amortyzację
(3 843 170,61)
4 728 962,38
Rentowność zysku netto
Zysk netto / przychody ze sprzedaży
(11,9%)
3,8%
Rentowność EBITDA
EBITDA / przychody ze sprzedaży
(8,7%)
8,8%
Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE)
Zysk netto / kapitał własny
(18,9%)
6,2%
Stopa zwrotu z aktywów (ROE)
Zysk netto / aktywa razem
(7,2%)
2,2%
18
KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE
Sposób wyliczenia
01.07.2023 -
30.06.2024
(w PLN)
01.07.2022 -
30.06.2023
(w PLN)
Wartość zadłużenia w związku z umowami
ESCO
Wartość zobowiązań służących sfinansowaniu
kontraktów ESCO
23 357 296,66
25 792 357,06
Wartość należności wynikających z
kontraktów ESCO
Wartość należności pochodzących z
kontraktów ESCO
53 771 965,90
56 113 411,90
Wskaźnik pokrycia kontraktów ESCO
Wartość należności z kontraktów ESCO /
Wartość zadłużenia z umów ESCO
2,30
2,18
Wskaźnik płynności
Aktywa obrotowe / zobowiązania
krótkoterminowe
3,16
2,70
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
(Zobowiązania długoterminowe + zobowiązania
krótkoterminowe) / Kapitał własny
1,63
1,88
Zarząd DB Energy nie identyfikuje niefinansowych wskaźników efektywności, które byłyby istotne do oceny rozwoju, wyników
Spółki.
10. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze,
mających znaczący wpływ na działalność emitenta i sprawozdanie finansowe, w tym na
osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym
10.1 Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej DB Energy SA
30.06.2024
30.06.2023
A. Aktywa trwałe
11 179 432,96
15,30%
11 384 342,08
11,93%
I. Rzeczowe aktywa trwałe
157 792,38
0,22%
101 006,91
0,11%
II. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
1 356 369,72
1,86%
1 571 783,87
1,65%
III. Wartości niematerialne
6 622 358,46
9,06%
7 077 505,66
7,42%
IV. Aktywa finansowe
2 846 952,90
3,90%
2 438 086,14
2,56%
V. Należności długoterminowe
0,00
0,00%
0,00
0,00%
VI. Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
0,00
0,00%
0,00
0,00%
VII. Rozliczenia międzyokresowe
195 959,50
0,27%
195 959,50
0,21%
B. Aktywa obrotowe
61 899 696,41
84,70%
84 037 194,84
88,07%
I. Zapasy
674 841,48
0,92%
6 491 114,32
6,80%
II. Należności z tytułu dostaw i usług
3 505 131,32
4,80%
6 347 917,68
6,65%
III. Należności z tytułu podatku dochodowego
840 440,00
1,15%
584 738,00
0,61%
IV. Aktywa z tytułu umów z klientami
53 771 965,90
73,58%
56 113 411,90
58,81%
V. Pozostałe należności
855 095,93
1,17%
851 456,69
0,89%
VI. Aktywa finansowe
583 543,24
0,80%
972 539,31
1,02%
VII. Rozliczenia międzyokresowe
171 576,10
0,23%
150 897,54
0,16%
VIII. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 497 102,44
2,05%
12 525 119,40
13,13%
Aktywa razem
73 079 129,37
100,00%
95 421 536,92
100,00%
Aktywa
Na 30 czerwca 2024 roku suma bilansowa Emitenta wyniosła 73,1 mln zł i w porównaniu do danych na 30 czerwca 2023 roku,
kiedy aktywa razem wynosiły 95,4 mln zł, była niższa o 23%. Zmniejszenie sumy bilansowej Emitenta na dzień 30 czerwca
2024 roku związane jest ze zmniejszeniem stanu zapasów (projektów w toku) oraz środków pieniężnych.
Istotne zmniejszenie wartości sumy bilansowej na 30 czerwca 2024 roku w porównaniu do wartości na 30 czerwca 2023 roku
związane jest głównie z zakończeniem projektu modernizacji kotła K2 dla Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o.
oraz przekazaniem instalacji do użytkowania. Powyższe spowodowało znaczące zmniejszenie stanu zleceń w realizacji. Ponadto
uległ zmniejszeniu stan środków pieniężnych w związku z poniesieniem wydatków na realizację projektów inwestycyjnych
i pokrycie kosztów operacyjnych Spółki.
Według stanu na 30 czerwca 2024 roku Emitent dysponował gotówką w kwocie 1,5 mln zł.
19
Rzeczowe aktywa trwałe
Udział rzeczowych aktywów trwałych w analizowanych na wskazane dni bilansowe nie przekraczał w analizowanych okresach
1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze bilansowej Emitenta.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
W pozycji bilansowej aktywa z tytułu prawa do użytkowania Emitent wykazuje środki trwałe w leasingu. Na 30 czerwca 2024
roku wartość aktywa z tytułu prawa do użytkowania wynosiły 1,4 mln zł w porównaniu do 1,6 mln zł na 30 czerwca 2023 roku.
W pozycji tej ujmowane są głównie aktywa floty samochodowej.
Wartości niematerialne
Według stanu na 30 czerwca 2024 roku wartości niematerialne wynosiły 6,6 mln zł, na 30 czerwca 2023 roku wynosiły
7,1 mln zł.
Pod pozycją wartości niematerialne w bilansie ujmowane są nakłady na zakończone prace rozwojowe, koszty prac rozwojowych
w trakcie wytwarzania oraz wartość firmy. Emitent zrealizował projekt o nazwie „Opracowanie innowacyjnego systemu diagnostyki
napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów
maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn (APPS 3)”. Projekt jest
współfinansowany w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020, w ramach poddziałania 1.1.1. "Badania
przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa". Celem projektu jest opracowanie systemu, który umożliwi
zdalną diagnostykę urządzeń napędowych w procesach przemysłowych. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację
o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu.
Koszty poniesione w ramach projektu kapitalizowane są w zakresie związanym bezpośrednio z doprowadzeniem aktywa do
pełnej użyteczności i obejmują w szczególności koszty wynagrodzeń pracowników oraz podwykonawców zaangażowanych
w prace na poszczególnych etapach realizacji projektu, jak również wszystkie uzasadnione koszty nieosobowe z tym związane,
które można bezpośrednio przyporządkować do przystosowania składnika aktywów do użytkowania.
Aktywa finansowe / Należności długoterminowe / Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego / Rozliczenia
międzyokresowe długoterminowe
Na 30 czerwca 2024 roku aktywa finansowe wynosiły 2,8 mln zł, na 30 czerwca 2023 roku 2,4 mln zł. Pozycja ta zawiera
głównie pożyczki udzielone podmiotom powiązanym. Natomiast łączny udział należności długoterminowych, aktywów z tytułu
odroczonego podatku dochodowego i długoterminowych rozliczeń międzyokresowych na wskazane dni bilansowe nie
przekraczał w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości
w strukturze bilansowej Emitenta.
Zapasy
Poziom zapasów w działalności Spółki związany jest ze specyfiką realizowanych kontraktów i odzwierciedla zlecenia w realizacji.
Na dzień 30 czerwca 2024 roku stan zapasów wynosił 0,7 mln zł, które stanowiły nakłady związane z prowadzonymi w toku
projektami inwestycyjnymi.
Na dzień 30 czerwca 2023 roku stan zapasów wynosił 6,5 mln zł (z czego 4,9 mln zł stanowiły koszty prac realizowanych na
rzecz Schumacher Zakład Grudziądz Sp. z o.o. dotyczące projektu modernizacji kotła K2).
Na dzień 30 czerwca 2024 roku stan zleceń w realizacji uległ znaczącemu zmniejszeniu w związku z zakończeniem projektu
modernizacji kotła K2 dla kontrahenta Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. oraz przekazaniem instalacji do
użytkowania.
Należności z tytułu dostaw i usług
Na 30 czerwca 2024 roku stan należności z tytułu dostaw i usług wynosił 3,5 mln zł (co stanowiło 4,8% sumy bilansowej
Emitenta), w porównaniu do 6,4 mln zł na dzień 30 czerwca 2023 roku.
Zmniejszenie wartości należności z tytułu dostaw i usług związane jest ze stabilizacją spływów zafakturowanych należności.
Znaczące wartości należności jaki Emitent odnotował na dzień bilansowy wynikają głównie z realizacji projektów na rzecz
Schumacher Packaging Zakład Grudziądz oraz Słodownia Soufflet Polska.
20
Pozostałe należności i aktywa z tytułu umów z klientami
Na dzień bilansowy 30 czerwca 2024 roku wartość pozostałych należności pozostała bez zmian w porównaniu do roku
poprzedniego i wyniosła 0,9 mln zł.
W strukturze aktywów aktywa z tytułu umów z klientami odpowiadały za 73,6% aktywów ogółem na 30 czerwca 2024 roku
oraz za 58,8% aktywów ogółem na 30 czerwca 2023 roku.
Na dzień bilansowy 30 czerwca 2024 roku wartość aktywów z tytułu umów z klientami wyniosła 53,8 mln zł. Dodatnie wartości
w pozycji bilansowej aktywa z tytułu umów z klientami Emitent wykazuje od roku obrotowego 2020/2021 i ma to bezpośredni
związek z rozpoczęciem realizacji projektów w modelu ESCO. Wskazana kwota dotyczy rozliczeń kontraktu realizowanego na
rzecz Słodowni Soufflet Polska. Aktywa z tytułu wyceny bilansowej kontraktów są wynikiem przewagi stopnia zaawansowania
realizacji kontraktów w relacji do wystawionych faktur. W przypadku tego rodzaju aktywów Emitent spełnił swoje zobowiązanie
do wykonania świadczenia, jednak prawo do otrzymania wynagrodzenia jest uzależnione od spełnienia warunków innych niż
tylko upływ czasu, co odróżnia te aktywa od należności z tytułu dostaw i usług. Przy wycenie kontraktów ESCO faktury
związane ze zrealizowanym projektem mogą być wystawiane w okresie do kilkunastu lat po przekazaniu klientowi inwestycji
do eksploatacji. Dodatkowo wynagrodzenie określone w umowie może być uzależnione od osiąganych przez klienta
oszczędności z projektu. Kierownictwo DB Energy oszacowuje kwotę wynagrodzenia, do którego Emitent będzie uprawniony
w związku z realizacją danego przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej. Należy rozróżnić dwie fazy
realizacji kontraktów ESCO: fazę realizacji inwestycji oraz fazę eksploatacji (po zakończeniu realizacji inwestycji). W okresie
realizacji projektu inwestycyjnego przychody są ustalane proporcjonalnie do kosztów ponoszonych w ramach realizacji projektu.
Stosowna proporcja wynika z zapisów umownych między stronami i stanowi odzwierciedlenie wartości wymagalnej należności
w przypadku przerwania realizacji projektu na danym etapie. Po zakończeniu realizacji projektu i przekazaniu instalacji do
eksploatacji Spółka rozpoznaje przychody i koszty wynikające z przewidywanych (najbardziej prawdopodobnych) przepływów
finansowych w okresie realizacji całego kontraktu z uwzględnieniem istotnego elementu finansowania. Wartość oczekiwanych
przychodów z tytułu umowy jest rozpoznawana jako przychód, a niezafakturowana część odnoszona jest na pozycję Aktywa
z tytułu umów z klientami.
Pozycja ta występuje stosownie do rozpoznanego przychodu zgodnie z Międzynarodowym Standardem Sprawozdawczości
Finansowej 15 „Przychody z umów z klientami” (MSSF 15).
Zgodnie z MSSF 15, w związku z zakończeniem realizacji projektu w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet, na 30 czerwca 2022
roku Emitent rozpoznał całkowite przychody z oczekiwanego wynagrodzenia stanowiącego udział w oszczędnościach
generowanych na projekcie w okresie obowiązywania umowy, tj. przez dziesięć lat. Zgodnie z warunkami umowy, w okresach
kwartalnych monitorowane są rzeczywiste osiągnięte oszczędności oraz pozostała wartość wynagrodzenia z kontraktu
przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach z użytkowania instalacji. Wartość wynagrodzenia za poszczególne okresy
kwartalne stanowi iloczyn uzyskanych oszczędności i ceny zakupu energii przez klienta. Pozostała wartość wynagrodzenia
z kontraktu przypadająca do rozliczenia w przyszłych okresach jest odpowiednio aktualizowana i ujmowana w Aktywach
z tytułu umów z klientami na dany dzień bilansowy. Na dzień 30 czerwca 2023 roku Emitent zaktualizował wartość Aktywów
z tytułu umów z klientami przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach sprawozdawczych, co równocześnie zostało
odzwierciedlone w Przychodach ze sprzedaży.
Jednocześnie Emitent zwraca uwagę, że z uwagi na charakter realizowanych projektów w modelu ESCO, zarówno na dzień
bilansowy, jak i w przyszłości wartość aktywów z tytułu umów z klientami będzie stanowiła istotną pozycję bilansową.
Na aktywach Emitenta objętych pozycją „Aktywa z tytułu umów z klientami” został ustanowiony zastaw rejestrowy na rzecz
zastawnika Efficiency Solutions II SV Sarl w związku z zabezpieczeniem udzielonego finansowania wynikającego z umowy
finansowania. Przedmiotem zastawu jest zbiór ruchomości, w którego skład wchodzą maszyny i urządzenia stanowiące
instalację, która została wykonana przez Emitenta w ramach realizacji projektu ESCO na rzecz Słodowni Soufflet Polska
Sp. z o. o, w tym m.in. zakupione jednostki kogeneracyjne oraz urządzenia chłodnicze i służące odzyskowi ciepła. Wartość
ewidencyjna aktywów wynosi 3 074 800,00 EUR. Przedmiotowy zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 4 612 200,00 EUR.
Rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe (czynne)
Na 30 czerwca 2024 roku i 30 czerwca 2023 roku wartość rozliczeń międzyokresowych czynnych nie przekraczała
w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze
bilansowej Emitenta.
Należności z tytułu podatku dochodowego / aktywa finansowe
Na 30 czerwca 2024 roku należności z tytułu podatku dochodowego wynosiły 0,8 mln zł (co stanowiło 1,2% sumy bilansowej
Emitenta), w porównaniu do 0,6 mln zł na 30 czerwca 2023 roku (co stanowiło 0,6% sumy bilansowej Emitenta). Natomiast
21
aktywa finansowe na 30 czerwca 2024 roku wynosiły 0,6 mln zł (co stanowiło 0,8% sumy bilansowej Emitenta), w porównaniu
do 1,0 mln zł na 30 czerwca 2023 roku (co stanowiło 1,0% sumy bilansowej Emitenta).
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Na 30 czerwca 2024 roku wykazano w bilansie środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 1,5 mln zł, co stanowi 2,0%
udziału w sumie bilansowej Emitenta. Na 30 czerwca 2023 roku wykazano w bilansie środki pieniężne i ich ekwiwalenty
w wysokości 12,5 zł, co stanowi 13,1% udziału w sumie bilansowej Spółki.
Na 30 czerwca 2024 roku stan środków pieniężnych uległ zmniejszeniu w związku z poniesieniem wydatków na realizację
projektów inwestycyjnych i pokrycie kosztów operacyjnych Spółki.
30.06.2024
30.06.2023
A. Kapitał własny
27 825 934,64
38,08%
33 076 846,39
34,66%
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej
27 825 934,64
38,08%
33 076 846,39
34,66%
I. Kapitał podstawowy
347 646,00
0,48%
347 646,00
0,36%
II. Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
12 258 333,29
16,77%
12 258 333,29
12,85%
III. Różnice kursowe z przeliczenia
0,00
0,00%
0,00
0,00%
IV. Zyski zatrzymane z lat ubiegłych
20 467 434,60
28,01%
18 417 737,15
19,30%
V. Wynik finansowy bieżącego roku
(5 247 479,25)
(7,18%)
2 053 129,95
2,15%
Kapitał własny przypadający udziałom
niekontrolującym
0,00
0,00%
0,00
0,00%
B. Zobowiązania długoterminowe
25 653 848,95
35,10%
31 275 988,33
32,78%
I. Rezerwy długoterminowe
0,00
0,00%
0,00
0,00%
II. Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
614 887,01
0,84%
2 035 614,19
2,13%
III. Kredyty, pożyczki, leasing (długoterminowe)
20 756 070,62
28,40%
24 064 567,50
25,22%
- w tym zobowiązania z tytułu leasingu
809 797,87
1,11%
910 457,85
0,95%
IV. Pozostałe zobowiązania
4 282 891,32
5,86%
5 175 806,64
5,42%
C. Zobowiązania krótkoterminowe
19 599 345,78
26,82%
31 068 702,20
32,56%
I. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
3 362 353,91
4,60%
5 779 111,93
6,06%
II. Zobowiązania z tytułu umów z klientami
6 106 927,69
8,36%
16 560 015,86
17,35%
III. Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
0,00
0,00%
0,00
0,00%
IV. Kredyty, pożyczki, leasing (krótkoterminowe)
8 007 655,98
10,96%
7 302 556,01
7,65%
- w tym zobowiązania z tytułu leasingu
493 884,06
0,68%
766 599,19
0,80%
V. Pozostałe zobowiązania
1 246 330,92
1,71%
601 407,92
0,63%
VI. Rezerwy krótkoterminowe
182 346,46
0,25%
214 257,93
0,22%
VII. Rozliczenia międzyokresowe
693 730,82
0,95%
611 352,55
0,64%
Zobowiązania razem
45 253 194,72
61,92%
62 344 690,53
65,34%
Kapitał własny i zobowiązania
73 079 129,37
100,00%
95 421 536,92
100,00%
Kapitał własny
Według stanu na 30 czerwca 2024 roku kapitał własny Emitenta wynosił 27,8 mln zł i był niższy o 5,3 mln zł w stosunku do
stanu na 30 czerwca 2023 roku (33,1 mln zł). Zmniejszenie poziomu kapitałów własnych wynikał z ujemnego wyniku
finansowego bieżącego roku.
Zobowiązania długoterminowe
Na 30 czerwca 2024 roku wartość zobowiązań długoterminowych wyniosła 25,7 mln zł i obejmowała przede wszystkim
zadłużenie z tytułu kredytów, pożyczek i zawartych umów leasingowych (20,8 mln zł), odpowiadając za 35,2% udział w sumie
bilansowej. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek wynikają z umowy zawartej z SUSI Partners, celem której jest
sfinansowanie projektów z zakresu efektywności energetycznej realizowanych w modelu ESCO.
SUSI Partners, jako podmiot finansujący, udziela Spółce finansowania o stałym oprocentowaniu. Okres spłaty zobowiązania jest
uzależniony od okresu obowiązywania umowy ESCO na realizację, której jest udzielone finansowanie. Na 30 czerwca 2024 roku
część długoterminowa zobowiązania z tytułu finansowania kontraktu ESCO realizowanego na rzecz Słodowni Soufflet Polska
wynosiła 19 696 272,75 zł.
22
W związku udzielonym DB Energy finansowaniem przez SUSI Partners na realizację kontraktu ESCO dla Słodowni Soufflet
Polska, na aktywach Emitenta objętych pozycją „Aktywa z tytułu umów z klientami” został ustanowiony zastaw rejestrowy na
rzecz zastawnika Efficiency Solutions II SV Sarl w związku z zabezpieczeniem udzielonego finansowania wynikającego z umowy
finansowania. Przedmiotem zastawu jest zbiór ruchomości, w którego skład wchodzą maszyny i urządzenia stanowiące
instalację, która została wykonana przez Emitenta w ramach realizacji projektu ESCO na rzecz Słodowni Soufflet Polska
Sp. z o. o, w tym m.in. zakupione jednostki kogeneracyjne oraz urządzenia chłodnicze i służące odzyskowi ciepła. Wartość
ewidencyjna aktywów wynosi 3 074 800,00 EUR. Przedmiotowy zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy
zabezpieczenia wynoszącej 4 612 200,00 EUR.
Na 30 czerwca 2024 roku wartość zobowiązań wynikających z zawartych umów leasingowych wynosiła 0,8 mln zł
w porównaniu do 0,9 mln zł na 30 czerwca 2023 roku. Emitent najczęściej korzysta z 3-5 letnich okresów finansowania.
Oprocentowanie leasingów jest zmienne oparte o stawkę referencyjną powiększoną o marżę podmiotu finansującego.
Pozostałe zobowiązania długoterminowe na 30 czerwca 2024 roku oraz 30 czerwca 2023 roku wynikają z udzielonej przez
spółkę Słodownia Soufflet Polska kaucji pieniężnej służącej zabezpieczeniu wierzytelności z kontraktu ESCO.
Zobowiązania krótkoterminowe
Na 30 czerwca 2024 roku wartość zobowiązań krótkoterminowych wyniosła 19,6 mln zł (co stanowiło 26,8% udziału
w pasywach ogółem), w porównaniu do 31,1 mln zł na 30 czerwca 2023 roku. Zmniejszenie zobowiązań krótkoterminowych
było spowodowane głównie zmniejszeniem wartości zobowiązań z tytułu umów z klientami (do 6,1 mln zł na dzień 30 czerwca
2024 roku z 16,6 mln zł na 30 czerwca 2023 roku), co związane było z rozliczeniem otrzymanych od klientów zaliczek z tytułu
realizacji projektów inwestycyjnych w modelu generalnego wykonawstwa.
Zobowiązania z tytułu umów z klientami to zobowiązania z tytułu wyceny kontraktów oraz przychody dotyczące
nierozliczonych na dzień bilansowy prac, w tym otrzymane zaliczki, a także otrzymane wynagrodzenie za usługi rozliczane
w czasie oraz inne zobowiązania związane z obowiązkiem świadczenia usług w przyszłości, m.in. koszty serwisów lub
ubezpieczenia majątku (kontrakty ESCO). Po przekazaniu klientowi inwestycji do eksploatacji, pojawia się konieczność
ponoszenia kosztów związanych z utrzymaniem infrastruktury (m.in. koszty serwisowania, remontów generalnych lub
ubezpieczeń). W momencie zakończenia okresu inwestycyjnego w projektach ESCO Emitent identyfikuje szacowane wydatki
w całym okresie eksploatacyjnym projektu ESCO, a następnie rozpoznaje zobowiązania z tytułu umów z klientami. Są
konsekwencją stosowania przez Emitenta MSSF 15 do raportowania przychodów ze sprzedaży.
W prezentowanych latach zobowiązania z tytułu dostaw i usług kształtowały się na poziomie 3,4 mln zł (co stanowiło 4,6%
pasywów ogółem) na dzień 30 czerwca 2024 roku oraz 5,8 mln zł (co stanowiło 6,1% pasywów ogółem) na dzień 30 czerwca
2023 roku. Istotną pozycję w strukturze zobowiązań krótkoterminowych na 30 czerwca 2024 roku stanowi pozycja
zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i leasingu, której wartość wyniosła 8,0 mln zł, która w istotnej części obejmowała część
krótkoterminową zobowiązania wobec SUSI Partners, która na 30 czerwca 2024 roku wynosiła 3 661 023,91 zł.
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe nie stanowią istotnych pozycji w bilansie Spółki. Podobnie jak rozliczenia między okresowe.
10.2 Jednostkowy rachunek zysków i strat DB Energy SA
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
A. Przychody ze sprzedaży
44 101 458,51
53 577 290,57
B. Koszty operacyjne razem
50 886 281,25
49 693 450,99
I. Zużycie surowców i materiałów
5 454 554,79
8 469 256,65
II. Świadczenia pracownicze
2 972 475,26
3 772 985,22
III. Amortyzacja
1 962 295,84
775 072,76
IV. Usługi obce
39 943 214,62
35 851 903,83
V. Koszty wytworzenia świadczeń na własne potrzeby
0,00
0,00
VI. Pozostałe przychody i koszty operacyjne
553 740,74
824 232,53
VII. Koszt sprzedanych towarów i materiałów
0,00
0,00
C. Wynik brutto ze sprzedaży
(6 784 822,74)
3 883 839,58
Pozostałe przychody operacyjne
1 265 745,61
220 870,64
Pozostałe koszty operacyjne
286 389,32
150 820,60
D. Wynik operacyjny
(5 805 466,45)
3 953 889,62
Przychody finansowe
998 817,23
1 200 205,00
Koszty finansowe
1 861 557,21
2 369 462,51
E. Wynik przed opodatkowaniem
(6 668 206,43)
2 784 632,11
Podatek dochodowy
(1 420 727,18)
731 502,16
23
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
Bieżący
0,00
0,00
Odroczony
(1 420 727,18)
731 502,16
F. Wynik okresu z działalności kontynuowanej
(5 247 479,25)
2 053 129,95
G. Wynik okresu
(5 247 479,25)
2 053 129,95
H. Zysk (strata) przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
(5 247 479,25)
2 053 129,95
W roku obrotowym 2023/2024 DB Energy realizowała kilka znaczących projektów dla Schumacher Packaging Zakład Grudziądz
Sp. z o.o.: projekt modernizacji kotła K2 (istotny zakres umowy na 43,4 mln zł), projekt dotyczący instalacji wysokosprawnej
kogeneracji oraz zadanie inwestycyjne, przedmiotem którego jest budowa kotłowni gazowej. DB Energy realizowała także Umowę
na generalne wykonawstwo, w ramach zadania inwestycyjnego którego przedmiotem jest budowa instalacji fotowoltaicznej dla
Żabka Polska Sp. z o.o. oraz projekt dotyczący budowy instalacji spalarni odpadów kotła grzewczego dla Thermo Fisher Scientific
Inc. Ponadto DB Energy kontynuowała świadczenie usług z zakresu wytwarzania i sprzedaży energii cieplnej oraz elektrycznej
dla BWI Poland Technologies.
W omawianym roku obrotowym Emitent zanotował 3,3 mln zł przychodów z rozliczeń Białych Certyfikatów. Kolejne transze
z rozliczeń Białych Certyfikatów przesuwają się na okresy przyszłe ze względu na to, że istotna część projektów, w ramach
których pozyskiwane są świadectwa efektywności energetycznej, jest w trakcie realizacji przez kontrahentów Spółki.
Proces uzyskania Białych Certyfikatów będzie sfinalizowany po zakończeniu prac przez klientów Grupy Kapitałowej
DB Energy SA, w związku z czym przychody z tego tytułu zostaną ujawnione w przyszłych okresach. DB Energy posiada ponad
100 zadań do rozliczenia Białych Certyfikatów oraz pracuje nad pozyskaniem nowych klientów, w ramach usług doradczych,
które skutkować będą rozliczeniem prowizyjnym, będącym pochodną wartości Białych Certyfikatów.
W omawianym roku obrotowym zostało odnotowane zmniejszenie zainteresowania potencjalnych kontrahentów usługami
Emitenta ze względu na znaczący spadek cen energii elektrycznej oraz stabilizację cen gazu w trakcie roku obrotowego
2023/2024.
Spadek cen tych nośników energii był wynikiem korekty bardzo dużych wzrostów cen odnotowanych w 2022 roku. Obecnie
ceny energii elektrycznej na Towarowej Giełdzie Energii oraz gazu stabilizują się, w związku z czym Emitent przewiduje wzrost
zainteresowania usługami z zakresu efektywności energetycznej w przyszłych okresach. Ponadto dodatkowe składniki
kosztowe po stronie przedsiębiorstw wraz z perspektywą realizowania porozumień klimatycznych, w tym m.in. Porozumienia
Paryskiego, powodują wzrost świadomości przedsiębiorstw co do konieczności wdrażania przedsięwzięć służących poprawie
efektywności energetycznej. Zgodnie z przyjętą w lutym 2021 roku, przez Radę Ministrów, Polityką Energetyczną Polski do
2040 roku, planowane są przedsięwzięcia, które będą miały kluczowe znaczenie dla długoterminowych perspektyw branży
efektywności energetycznej. Przewiduje się m.in. głębokie przekształcenia sektora paliwowo-energetycznego - nakłady
inwestycyjne w latach 2021-2040 mają osiągnąć 1,6 bln PLN, co przekładać się będzie na wzrost kosztów energii. Ponadto,
zaszły zmiany w regulacjach prawnych Unii Europejskiej, dotyczących efektywności energetycznej. W lipcu 2023 roku zostały
przyjęte nowe przepisy dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie efektywności energetycznej. Głównym celem
jest zmniejszenie zużycia energii końcowej na szczeblu Unii Europejskiej o 11,7% w 2030 roku. Natomiast w kwietniu 2024
roku Parlament Europejski zatwierdził Akt o przemyśle neutralnym emisyjnie. Nowe prawo ma wesprzeć unijną produkcję
technologii niezbędnych do dekarbonizacji. Powyższe będzie zachęcało przedsiębiorstwa do zwiększania efektywności
energetycznej. Dodatkowo planowane jest zwiększenie roli energetyki rozproszonej, co zachęci przemysł do inwestycji we
własne źródła i pobudzi rozwój rynku ESCO.
W minionym roku obrotowym koszty operacyjne wyniosły 50,9 mln zł. Głównymi pozycjami kosztowymi były koszty usług
obcych oraz zużycie surowców i materiałów. Koszty usług obcych odpowiadały za 78,5% kosztów, a zużycie surowców
i materiałów stanowiło 10,7% kosztów operacyjnych.
W roku obrotowym 2023/2024 wynik z działalności operacyjnej wyniósł -5,8 mln zł, EBITDA wyniosła -3,8 mln zł, a zysk brutto
i netto odpowiednio -6,7 mln zł i -5,2 mln zł.
Na działalność DB Energy mają wpływ czynniki makroekonomiczne kształtujące sytuację na polskim rynku, na który
w znacznym stopniu wpływa sytuacja w całej Unii Europejskiej, jak również w gospodarce światowej. Do głównych czynników
o charakterze ogólnogospodarczym, wpływających na działalność Spółki, można zaliczyć przede wszystkim wymogi wynikające
z przyjętych regulacji w zakresie polityki klimatycznej, dynamikę PKB oraz w szczególności inwestycje przedsiębiorstw.
Niespodziewane zmiany sytuacji gospodarczej lub długotrwała dekoniunktura może przełożyć się na obniżenie poziomu
inwestycji realizowanych przez przedsiębiorstwa, a w ślad za tym spadek popytu na usługi oferowane przez Spółkę
i w konsekwencji negatywnie przełożyć się na wyniki finansowe Emitenta.
Wdrożone w czasie pandemii procedury, w tym m.in. tryb pracy zdalnej i podwyższony reżim sanitarny wciąż obowiązują w toku
bieżącej działalności gospodarczej DB Energy pomimo tego, że od 1 lipca 2023 roku, na podstawie Rozporządzenia Rady
Ministrów z dnia 1 lipca 2023 roku, został zniesiony stan zagrożenia epidemicznego.
W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Zaistniałe zdarzenia wywarły istotny
wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost niepewności co do dalszego kształtowania się
24
perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie,
zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego, znaczny wzrost surowców energetycznych
(ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada się na wzrost stóp procentowych.
W obliczu mocno zmieniającego się otoczenia gospodarczego, a także szeregu sankcji nałożonych na Rosję, Spółka w sposób
pośredni może zostać dotknięta negatywnymi następstwami powyższych wydarzeń. W ocenie Zarządu Spółki sytuacja na
Ukrainie nie ma wpływu na kontynuację działalności Emitenta.
Przychody ze sprzedaży
DB Energy prezentuje segmenty działalności wg układu produktowego, co jest zgodne z regułami stosowanymi do
wewnętrznego raportowania. Działalność Spółki stanowią cztery segmenty:
• Audyt energetyczny przedsiębiorstwa (AEP, ang. Company Energy Audit - CEA) – usługa audytu energetycznego
przedsiębiorstwa adresowana głównie do średnich i dużych przedsiębiorstw przemysłowych i produkcyjnych,
oferowana ze stałym wynagrodzeniem ryczałtowym. Zgodnie z Ustawą o Efektywności Energetycznej, do korzystania
z tego rodzaju usługi zobligowane są duże przedsiębiorstwa (nie posiadające statusu MŚP)15;
• Audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. Energy Efficiency Audit - EEA) – usługa audytu efektywności
energetycznej przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej (PSPEE). Spółka świadczy usługę
w związku z projektowaniem nowych rozwiązań energooszczędnych jako niezależną usługę oraz usługę połączoną
z pozyskiwaniem świadectw efektywności energetycznej, tzw. Białych certyfikatów. Podstawowy cel usługi stanowi
przeprowadzenie szczegółowej, pomiarowej analizy poszczególnych inwestycji dla określenia technicznej koncepcji
projektowej ich wdrożenia i określenia ich efektywności ekonomicznej. Efektem przeprowadzenia usługi jest pełna
koncepcja projektowa planowanej modernizacji energooszczędnej. Usługa oferowana jest w modelu success fee od
wartości pozyskanych białych certyfikatów lub w stałej cenie ryczałtowej;
• Projekty inwestycyjne oraz inwestycje własne w modelu ESCO (Energy Service Contract) – Spółka świadczy usługi
w charakterze generalnego wykonawcy inwestycji w zakresie efektywności energetycznej. Aktywność w tym obszarze
obejmuje identyfikację działań służących poprawie efektywności energetycznej, przeprowadzenie pełnej ścieżki
audytu efektywności energetycznej oraz zapewnienie finansowania i realizację inwestycji energooszczędnych
u klienta, a także obsługa zmodernizowanej instalacji w trakcie trwania kontraktu ESCO. Dodatkowo Spółka angażuje
swoje własne środki w tego rodzaju inwestycje – w takim przypadku usługa jest realizowana w modelu success fee
w oparciu o wygenerowane w całym okresie trwania kontraktu (5 do 10 lat) oszczędności w kosztach energii;
• Pozostałe usługi:
o konsulting energetyczny, projekty techniczno-budowlane;
o szkolenia;
o pomiary instalacji elektrycznych, cieplnych, chłodu i sprężonego powietrza;
o rozwiązania poligeneracyjne;
o ekspertyzy dotyczące opłacalności oraz finansowania inwestycji w obszarze gospodarki energetycznej.
Emitent nie odnotowuje sezonowości przychodów. Zróżnicowanie przychodów notowane pomiędzy poszczególnymi kwartałami
okresów obrachunkowych lub pomiędzy poszczególnymi latami sprawozdawczymi wynika z czynników przypadkowych,
wpływających na daty zawierania umów z klientami oraz fakturowania przychodów z tych umów. W przyszłości nie można
wykluczyć, że – ze względu na charakterystykę branży – przychody wyższe niż w innych kwartałach Spółka będzie osiągała
w czwartym kwartale roku kalendarzowego.
11. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem
wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług –
jeżeli są istotne – albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym
zakresie w danym roku obrotowym
Zakres oferty usługowej DB Energy obejmuje przede wszystkim:
• audyt energetyczny przedsiębiorstwa – obowiązkowy audyt dla dużych przedsiębiorstw (zgodnie z Ustawą
o Efektywności Energetycznej), pełniący funkcję przeglądu energetycznego potwierdzającego realizację działań
w ramach re/certyfikacji ISO 50001,
• audyt efektywności energetycznej i pozyskiwanie Białych Certyfikatów – audyt przeprowadzany w celu
szczegółowego określenia efektów technicznych, energetycznych i finansowych modernizacji; jest on niezbędny do
uzyskania świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białe Certyfikaty),
• strategie zeroemisyjne,
• inwestycje w przedsięwzięcia poprawy efektywności energetycznej (PSPEE) w modelu ESCO (Energy Service
Contract),
• generalne wykonawstwo inwestycji energooszczędnych,
• inne usługi (pomiary itp.).
25
Udział poszczególnych usług w strukturze przychodów DB Energy został zaprezentowany w poniższej tabeli:
Struktura przychodów ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
struktura
sprzedaży %
wartość
przychodów
struktura
sprzedaży %
wartość
przychodów
1. Sprzedaż usług (struktura rzeczowa)
99,26
43 774 094,80
99,14
53 119 124,33
– audyt EEA i pozyskiwanie Białych Certyfikatów
7,50
3 309 160,15
3,63
1 944 559,13
– audyt CEA
1,11
488 400,00
0,23
122 250,00
– ESCO i projekty inwestycyjne
86,69
38 231 574,89
90,09
48 270 442,76
– inne usługi, w tym: ekspertyzy, konsultacje, szkolenia,
pomiary, analizy, nadzory, projekty techniczno –
budowlane, koncepcje
3,96
1 744 959,76
5,19
2 781 872,44
2. Sprzedaż towarów i materiałów (struktura rzeczowa)
0,74
327 363,71
0,86
458 166,24
100,00
44 101 458,51
100,00
53 577 290,57
Audyt energetyczny przedsiębiorstwa (AEP, ang. Company Energy Audit - CEA, audyt EED ang. Energy Efficiency
Directive)
Odbiorcami tego rodzaju usług świadczonych przez DB Energy są przede wszystkim duże, polskie i unijne przedsiębiorstwa,
zobowiązane do wykonania takiego audytu przez Ustawę o Efektywności Energetycznej (a na szczeblu unijnym przez
Dyrektywę EED). Podstawowy cel usługi to opracowanie planu poprawy efektywności energetycznej w całym przedsiębiorstwie.
W zakresie oferowanych audytów CEA warto zaznaczyć, że DB Energy świadczy usługi tego rodzaju już od 2009 roku.
Wieloletnie doświadczenie pozwoliło DB Energy wyspecjalizować się w tego rodzaju projektach. Dodatkowo, od początku
DB Energy sukcesywnie rozbudowuje bazę danych pomiarowych, która jest zasilana informacjami pochodzącymi
z funkcjonujących instalacji. Umożliwia to wykonanie przez DB Energy bardziej zaawansowanych i precyzyjnych audytów CEA
w stosunku do usług oferowanych przez konkurencję.
DB Energy buduje przewagę rynkową w tym obszarze, również dzięki kompetencjom kadry inżynierskiej – zatrudniając
inżynierów z dużym doświadczeniem praktycznym, w budowie i działaniu instalacji elektroenergetycznych. DB Energy
dysponuje zapleczem dydaktycznym oraz laboratoryjnym stanowiącym ważny element szkolenia nowych pracowników oraz
testowania rozwiązań proponowanych klientom.
Dzięki wieloletniemu doświadczeniu i wysokiej kompetencji kadry inżynierskiej DB Energy zdobyła dominującą pozycję na rynku
audytów CEA. Do końca roku obrotowego 2023/2024 DB Energy przeprowadziła blisko 400 tego typu, co jest liczbą dającą jej
pozycję w ścisłej czołówce firm audytowych.
Po przeprowadzeniu audytu badana firma uzyskuje komplet informacji odnośnie do tego jakie inwestycje należy w niej wdrożyć
dla poprawy efektywności energetycznej (tzw. przedsięwzięcia służące poprawie efektywności energetycznej – PSPEE). Z kolei
DB Energy dzięki dominującej pozycji na rynku audytów energetycznych przedsiębiorstw ma możliwość analizy i oceny setek
PSPEE, co pozwala jej wybierać do finansowania i realizacji w modelu ESCO najciekawsze projekty – czyli PSPEE o najwyższej
oczekiwanej stopie zwrotu i najniższym ryzyku. Tym samym DB Energy buduje i posiada duży potencjał generowania projektów
pod kolejne etapy obsługi klienta oferując dalszą współpracę w zakresie przeprowadzenia Audytu EEA, pozyskania Białych
Certyfikatów, przygotowanie koncepcji realizacji inwestycji i studium wykonalności, a następnie finansowania i realizacji
projektów PSPEE przez DB Energy w modelu ESCO lub generalnego wykonawcy, tak aby badana firma faktycznie uzyskała
maksymalną poprawę efektywności energetycznej.
Dzięki dominującej pozycji na rynku audytów energetycznych przedsiębiorstw DB Energy analizuje i ocenia setki PSPEE, co
pozwala jej wybierać do finansowania i realizacji w modelu ESCO najciekawsze projekty – czyli PSPEE o najwyższej oczekiwanej
stopie zwrotu i najniższym ryzyku. Do końca roku obrotowego 2023/2024 DB Energy przeprowadziła blisko 400 tego typu
audytów, co jest liczbą dającą DB Energy pozycję w ścisłej czołówce firm audytowych.
DB Energy funkcjonuje tak w ramach rozwijanego od początku, kompleksowego i spójnego modelu biznesowego skupiającego
się na obsłudze całego procesu poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie przemysłowym. Dzięki swojemu
unikalnemu know-how DB Energy wskazuje wszystkie możliwości poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie
(identyfikuje wszystkie możliwe do przeprowadzenia PSPEE), w tym trudne technicznie modernizacje w obszarze procesu
technologicznego oraz w obszarze źródeł energii, co wyróżnia ją na rynku. Dzięki tej przewadze DB Energy identyfikuje PSPEE
przynoszące znaczące oszczędności, co zwiększa rentowność DB Energy, dzięki oparciu wynagrodzenia z AEE, Białych
Certyfikatów i ESCO na modelu success fee.
26
Audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. Energy Efficiency Audit – EEA)
Rozwinięciem audytu energetycznego przedsiębiorstwa (AEP, ang. CEA) jest audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. EEA)
przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej (PSPEE), wskazanego do realizacji w audycie CEA. Taki audyt
staje się podstawą uzyskania Białego Certyfikatu.
Uzupełnieniem audytu EEA może być też pełna koncepcja realizacji lub studium wykonalności inwestycji energooszczędnej, na
bazie której przygotowywana jest oferta finansowania i realizacji inwestycji w modelu ESCO lub Generalnego Wykonawstwa.
Odbiorcami tych usług są przede wszystkim przedsiębiorstwa planujące realizowanie inwestycji energooszczędnych (średni
i duży przemysł). Audyt EEA jest też podstawą ubiegania się o dotacje, w tym w ramach programów UE, krajowych i regionalnych.
Wysoka jakość audytów EEA przeprowadzanych przez Emitenta możliwa jest do uzyskania dzięki własnej zaawansowanej
infrastrukturze pomiarowej DB Energy – firma od początku istnienia prowadzi działalność badawczo-rozwojową w zakresie
efektywności energetycznej przemysłu oraz elektroenergetycznej diagnostyki maszyn w przemyśle. Historycznie
przeprowadzone projekty pozwoliły opracować i produkować urządzenia, które umożliwiają dokonywanie pomiarów najbardziej
złożonych instalacji (APPS 1 i APPS 2). Przeprowadzenie własnych pomiarów dla skomplikowanych projektów pozwala
precyzyjnie określić oszczędności i zmniejszyć ryzyko potencjalnej inwestycji ESCO.
Wysoka jakość oferowanych audytów EEA przyczyniła się do zdobycia silnej pozycji DB Energy na tym rynku – DB Energy
szacuje, że do końca roku obrotowego 2023/2024 wykonała audyty dla ponad 1100 PSPEE.
W ramach audytu EEA DB Energy realizuje następujące działania:
• audyt źródeł energii – w ramach analizy źródeł energii najistotniejsza jest kwestia kosztu jednostki energii,
produkowanej w danym źródle, oraz parametry środowiskowe, które towarzyszą każdemu procesowi produkcji energii.
Badaniu podlega przede wszystkim sprawności produkcji energii, dzięki czemu możliwe jest wyznaczenie
potencjalnych oszczędności w przypadku podniesienia efektywności wykorzystania paliw przez źródła,
• audyt elektroenergetyczny – w ramach usługi DB Energy bada możliwości redukcji zużycia energii przez urządzenia
i instalacje elektryczne pracujące w obiektach. Wśród urządzeń podlegających badaniom wymienić można:
transformatory, silniki, pompy, sieci elektroenergetyczne, instalacje sprężonego powietrza wraz z układami zasilania
oraz oświetlenie,
• audyt energetyczny budynków i sieci – stanowi element podstawowego zakresu badań, które inwestorzy zlecają
na etapie oceny termoizolacji budynków oraz oceny dystrybucji mediów na terenie zakładu, przed przystąpieniem do
modernizacji budynków. Audyt ten jest niezbędny w przypadku podwyższonych kosztów zaopatrzenia budynków
w ciepło lub przygotowania do termomodernizacji z wykorzystaniem środków unijnych. Opracowanie to dostarcza
informacji o możliwej redukcji zapotrzebowania na energię oraz spodziewanych kosztach przeprowadzenia
termomodernizacji,
• audyt procesu technologicznego – każdy proces technologiczny w przedsiębiorstwie wykorzystuje media
energetyczne, w procesie stosuje się również układy regulacyjne oraz układy dostarczające media do procesu.
W ramach audytu procesów technologicznych, głównym źródłem wiedzy na temat możliwych oszczędności energii
i potencjału optymalizacji jest wszechstronna wiedza i doświadczenie inżynierów Emitenta wyniesione z setek
podobnych badań. Proces technologiczny jest w głównej mierze odpowiedzialny za zużycie energii w zakładach
przemysłowych, więc realizacja PSPEE w tym obszarze z reguły znacząco obniża zużycie energii przez
przedsiębiorstwo. Wyspecjalizowanie się Emitenta w tego rodzaju analizach stanowi znaczącą przewagę
konkurencyjną. Zakres tego rodzaju audytu jest każdorazowo indywidualnie ustalany, przede wszystkim ze względu
na mnogość różnych procesów technologicznych spotykanych w przedsiębiorstwach,
• pozyskanie Białych Certyfikatów – świadectwa efektywności energetycznej, czyli tzw. Białe Certyfikaty, to
mechanizm stymulujący i wymuszający zachowania prooszczędnościowe, w zakresie gospodarki energią. Podstawą do
wydania Białego Certyfikatu jest audyt efektywności energetycznej (EEA). Aby wystąpić o Białe Certyfikaty należy
wykazać oszczędność energii, w minimalnej wysokości 10 toe (420GJ/116MWh).
Białe Certyfikaty
Białe Certyfikaty, tzw. świadectwa efektywności energetycznej, to zbywalne prawa majątkowe, które zdefiniowane zostały
w Ustawie o Efektywności Energetycznej. Świadczą o tym, że w wyniku wykonania określonych prac została zwiększona
efektywność energetyczna (zostało zmniejszone zużycie energii). Zakres dopuszczalnych przedsięwzięć określają odpowiednie
przepisy (Obwieszczenie Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 30 listopada 2021 r. w sprawie szczegółowego wykazu
przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej). Wśród katalogu przedsięwzięć realizowanych i będących
w kręgu zainteresowania Emitenta można przykładowo wymienić:
• modernizacja i wymiana izolacji termicznej rurociągów ciepłowniczych, pieców oraz ciągów technologicznych
w obiektach (np. izolacja rurociągów, zbiorników, kotłów, kanałów spalin, turbin, urządzeń oczyszczających gazy
wlotowe, armatury przemysłowej, wymienników ciepła lub pieców grzewczych oraz odtwarzanie wymurówki, wymiana
materiałów ogniotrwałych lub warstw izolacyjnych w piecach),
27
• izolacja termiczna systemów transportu mediów technologicznych w obrębie procesu przemysłowego, w tym
urządzeń transportowych, przygotowania półproduktów i produktów oraz sieci ciepłowniczych, wodnych i gazowych,
• modernizacja systemu ogrzewania lub systemu przygotowania ciepłej wody użytkowej (np. izolacja cieplna,
równoważenie hydrauliczne, zastosowanie wysokosprawnych źródeł ciepła wraz z automatyką lub zmniejszenie strat
ciepła związanych z jego akumulacją, regulacją oraz wykorzystywaniem),
• montaż systemów optymalizujących strumień objętości oraz parametry jakościowe powietrza wentylacyjnego
doprowadzanego do pomieszczeń w zależności od potrzeb użytkownika,
• modernizacja systemu klimatyzacji przez dostosowanie tego systemu do potrzeb użytkowych budynku (np.
dostosowanie strumienia powietrza do rzeczywistego obciążenia, zastosowanie układów z bezpośrednim
odparowaniem, opartych o indywidualne klimatyzatory lub zastosowanie alternatywnych metod chłodzenia),
• modernizacja lub wymiana urządzeń energetycznych i technologicznych wraz z instalacjami (np. urządzeń i instalacji
sprężonego powietrza lub wytwarzania próżni, kotłów, pomp, pompoturbin, turbin napędzających sprężarki procesowe
i pompy, dmuchaw, wtryskarek, pras, myjek, wentylatorów, mieszadeł, agregatów chłodniczych lub młynów),
• modernizacja lub wymiana silników, napędów i układów sterowania lub zastosowanie falowników przy napędach
o zmiennym zapotrzebowaniu mocy,
• modernizacja lub wymiana urządzeń służących do transportowania produktów i półproduktów w ramach procesu
technologicznego (np. wózków widłowych, wozideł technologicznych lub dźwigów towarowych),
• modernizacja lub wymiana rurociągów, zbiorników, kanałów spalin, kominów lub urządzeń służących do uzdatniania
wody.
Białe Certyfikaty są mechanizmem, za pomocą którego podmiot podejmujący się wykonania inwestycji zmniejszających zużycie
energii w istniejących budynkach, zakładach przemysłowych, itd. otrzymuje środki pieniężne realizując w ten sposób dodatkowy
zysk z wykonanych prac.
Podstawą do uzyskania Białego Certyfikatu przez przedsiębiorstwo jest przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej
(AEE, ang. Energy Efficiency Audit - EEA). Firma przeprowadzająca audyt przedstawia listę przedsięwzięć możliwych do
wykonania w audytowanym przedsiębiorstwie, których skutkiem będzie zwiększenie efektywności energetycznej tego
przedsiębiorstwa. Zadania z listy może wykonać badane przedsiębiorstwo samodzielnie lub zlecić firmie lub firmom
zewnętrznym.
Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest Prezes URE. Wnioski
o przydzielenie Białych Certyfikatów przyjmowane są przez URE w trybie ciągłym, a zgodnie z obowiązującymi regulacjami
prawnymi, Prezes URE powinien wydać decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od dnia złożenia wniosku.
Obrót Białymi Certyfikatami przeprowadzany jest na Towarowej Giełdzie Energii (kontrakty PMEF, PMEF_F, PMEF_2020,
PMEF_2021, itd.) Kupowane są przez firmy sprzedające prąd, ciepło lub gaz ziemny. Zgodnie Ustawą o Efektywności
Energetycznej, jeśli podmioty te nie wykażą się odpowiednią liczbą Białych Certyfikatów to muszą uiszczać tzw. „opłatę
zastępczą”, która podlega corocznej 5% waloryzacji. Opłata zastępcza w 2024 roku wynosi 2110 PLN/toe.
Białe Certyfikaty wydawane są wyłącznie dla planowanych modernizacji co oznacza, że wniosek do Prezesa URE składa się
przed podpisaniem umowy z wykonawcą prac bądź zamówieniem urządzeń czy materiałów. Oszczędność energii musi wynosić
co najmniej 10 toe (ton oleju ekwiwalentnego) średnio w ciągu roku (czyli ponad 116MWh lub 420GJ rocznie). Przedsiębiorstwa
energochłonne zużywające co najmniej 100 GWh energii elektrycznej rocznie mogą liczyć na ekwiwalent wsparcia zbliżonego
do Białych Certyfikatów również dla przedsięwzięć już zrealizowanych, na co pozwala art. 15 tej ustawy.
Pozyskanie Białych Certyfikatów wymaga przygotowania audytu efektywności energetycznej oraz przygotowania
dokumentacji aplikacyjnej zgodnie z obowiązującymi aktami prawnymi oraz praktyką Urzędu Regulacji Energetyki.
Zakres usług Emitenta w zakresie pozyskiwania Białych Certyfikatów obejmuje następujące obszary:
• wykonanie audytu efektywności energetycznej EEA,
• weryfikację czy wskazane w audycie przedsięwzięcia spełniają warunki do wystąpienia o wydanie świadectw
efektywności energetycznej,
• reprezentowanie klienta przed URE lub TGE,
• przygotowanie i złożenie odpowiedniej dokumentacji do URE (wniosku o wydanie świadectwa efektywności
energetycznej wraz z załącznikami),
• wykonanie audytu powykonawczego (o ile przedsięwzięcie generuje roczne oszczędności powyżej 100 toe),
• skompletowanie i złożenie zawiadomienia o zakończeniu realizacji przedsięwzięcia,
• pomoc w sprzedaży Białych Certyfikatów.
Określając poziom wynagrodzenia za przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej DB Energy zakłada pozyskanie dla
klienta świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białych Certyfikatów) o określonej wartości, wynikającej z oszacowanych
oszczędności przeliczanych na tony oleju ekwiwalentnego (toe) na podstawie przeprowadzonego audytu EEA. Wynagrodzenie
28
DB Energy w tym zakresie składa się ze stosunkowo niewielkiej opłaty stałej oraz premii za sukces lub samej premii za sukces,
która zazwyczaj jest należna po sprzedaży przez klienta pozyskanych Białych Certyfikatów.
Zarządzając ryzykiem rynkowym, DB Energy w większości zawieranych kontraktów zabezpiecza sobie stałą opłatę, równoważną
kosztom operacyjnym związanym z danym projektem, co zabezpiecza ją przed mało prawdopodobnym ryzykiem znaczącego
spadku cen Białych Certyfikatów, które jest mało prawdopodobne.
Procedura formalna związana z przyznawaniem Białych Certyfikatów, w przypadku błędów w dokumentacji lub innych,
umożliwia ponowne zgłoszenie przedsięwzięcia do systemu Białych Certyfikatów (po uzupełnieniu wymaganych braków),
a wnioski są przyjmowane przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym.
Z uwagi na uwarunkowania regulacyjne wartość Białych Certyfikatów jest powiązana z wysokością tzw. opłaty zastępczej
wynikającej z art. 11 Ustawy o Efektywności Energetycznej. Wartość opłaty zastępczej jest określana na podstawie art. 12 ww.
ustawy. Wartość opłaty zastępczej wzrasta ustawowo o 5% każdego roku, a jej wartość w 2023 roku zwiększyła się do 2010
PLN/toe. Przy czym istnieją ograniczenia w możliwości realizacji obowiązków wynikających z Ustawy o Efektywności
Energetycznej poprzez wniesienie opłaty zastępczej, co przekłada się na konieczność nabycia przez podmioty obowiązane
Białych Certyfikatów.
Podsumowując, system Białych Certyfikatów umożliwia uzyskanie wymiernych oszczędności energii w trzech obszarach:
• zwiększenia oszczędności energii przez odbiorców końcowych,
• zwiększenia oszczędności energii przez urządzenia na potrzeby własne oraz
• zmniejszenia strat energii elektrycznej, ciepła lub gazu ziemnego w przesyle i dystrybucji.
System świadectw efektywności energetycznej jest skierowany do podmiotów, które z własnych środków finansowych planują
zrealizować przedsięwzięcia służące poprawie efektywności energetycznej (PSPEE).
Białe Certyfikaty stanowią dodatkowy bonus finansowy dla podmiotów za zrealizowane przedsięwzięcia służące poprawie
efektywności energetycznej i stanowią efekt zachęty do realizacji planowanych inwestycji proefektywnościowych.
Z Białych Certyfikatów, podobnie jak z innych świadectw pochodzenia, wynikają prawa majątkowe, które są przedmiotem obrotu
na Towarowej Giełdzie Energii. Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest
Prezes URE. Inwestor lub podmiot przez niego upoważniony zgłasza do Prezesa URE wniosek o wydanie świadectwa
efektywności energetycznej (Białego Certyfikatu) wraz z załączonym audytem efektywności energetycznej dla planowanego
do realizacji przedsięwzięcia. Prezes URE wydaje decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od dnia złożenia wniosku.
Firmy, zobowiązane w Ustawie o Efektywności Energetycznej do poprawy efektywności wykorzystania energii (głownie spółki
dokonujące obrotu energią), zobligowane są do rozliczania swoich zobowiązań w tym zakresie poprzez nabywanie i umarzanie
Białych Certyfikatów. Tylko częściowo obowiązek ten może być uregulowany poprzez wniesienie opłaty zastępczej.
Mając na względzie fakt, że dla części klientów usługi związane z pozyskaniem Białych Certyfikatów rozliczane są w oparciu
o tzw. success fee (ponad 100 działań), część przychodów DB Energy została odroczona do czasu przydziału lub sprzedaży
(w zależności od warunków umownych) Białych Certyfikatów.
Ceny Białych Certyfikatów skorelowane są z wartością opłaty zastępczej, która musi być wnoszona jeżeli podmiot zobowiązany
nie przestawi stosownej liczby Białych Certyfikatów do umorzenia. Wartość ta wzrasta o 5% rocznie.
Strategie zeroemisyjne
DB Energy specjalizuje się w przygotowywaniu kompleksowych strategii zeroemisyjnych, których celem jest zbudowanie
realnego plany redukcji emisji w przedsiębiorstwie produkcyjnym. Zeroemisyjność osiągana jest dzięki:
• faktycznej redukcji zużycia energii i emisji przedsiębiorstwa (poprawa efektywności energetycznej),
• zastosowaniu odnawialnych źródeł energii możliwych do zainstalowania w przedsiębiorstwie,
• zastosowaniu finansowych i prawnych możliwości „zakupu” zeroemisyjności, wyłącznie tam, gdzie fizyczna redukcja
nie jest możliwa z powodów technicznych.
Projekty inwestycyjne realizowane jako generalny wykonawca lub w modelu ESCO (Energy Service Contract)
DB Energy specjalizuje się w kompleksowym wykonawstwie inwestycji energooszczędnych w przemyśle. W zależności od
wybranej formy współpracy DB Energy oferuje zarządzanie procesem inwestycyjnym w całości lub w części. W przypadku
samodzielnej realizacji inwestycji przez klienta, oferowane wsparcie obejmuje: przygotowanie kosztorysów, zarządzanie lub
nadzorowanie procesów zakupowych, a także realizacja prac wykonawczych jako inwestor zastępczy gwarantując efekt
energetyczny.
29
DB Energy oferuje swoim klientom usługi generalnego wykonawstwa, w ramach których DB Energy działając na rzecz klienta
przyjmuje na siebie przeprowadzenie wszystkich prac związanych inwestycją. W ramach tych prac prowadzone są zarówno
prace budowlane, a także zakup i dostawa wszystkich niezbędnych materiałów i urządzeń, niezbędnych do pełnej realizacji
inwestycji. Obowiązki generalnego wykonawcy obejmują również zapewnienie sprawnego przeprowadzenia inwestycji pod
kątem administracyjnoformalnym.
Projekty realizowane w modelu ESCO polegają na finansowaniu i realizacji energooszczędnej inwestycji przez firmę działającą
w modelu ESCO, która jest stroną finansującą i realizującą inwestycję energooszczędne u strony trzeciej (klienta). W takim
modelu modernizacji podlega infrastruktura klienta, finansowanie i realizacja jest po stronie firmy ESCO. Tego rodzaju projekty
mają na celu z jednej strony obniżenie wydatków na energię ponoszone przez klientów, a z drugiej strony stanowią dla nich
zewnętrzne i najczęściej pozabilansowe źródło finansowania przedsięwzięcia. Emitent w ramach współpracy w modelu ESCO
oferuje usługi energetyczne, poprawiające efektywność energetyczną klienta i partycypuje w korzyściach wynikających ze
zmniejszenia kosztów zużycia energii – model ESCO opiera się na zasadach wynagrodzenia za sukces (success fee).
Realizacja projektu poprawy efektywności energetycznej w modelu ESCO przebiega w następujący sposób:
• etap 1 – identyfikacja działań służących poprawie efektywności energetycznej
Na początkowym etapie identyfikowane są przedsięwzięcia (inwestycje), które przynosić będą oczekiwane korzyści dla obu
stron kontraktu ESCO – przedsiębiorstwa, które będzie modernizować swoją infrastrukturę technologiczną oraz wykonawcy
odpowiedzialnego za jego realizację (Emitenta). W tym celu przeprowadzany jest audyt walk-through na podstawie, którego
identyfikowane są działania do wykonania, które następnie są poddawane pogłębionej analizie.
• etap 2 – pogłębiona analiza wybranych rozwiązań
W tym kroku przeprowadzany jest audyt efektywności energetycznej lub opracowywana jest koncepcja projektowa. Działania
ta obejmują zbieranie danych, pomiary systemów, analizę danych historycznych i danych pomiarowych, oraz szczegółowe
obliczenia oszczędności energii dla sugerowanych projektów.
Prace wykraczają poza standardowe i oczywiste ilościowe szacunki redukcji kosztów i oszczędności. Przy modelu ESCO
oceniany jest kompletny układ i system dystrybucji energii elektrycznej w zmienianej infrastrukturze, w celu uzyskania
kompleksowego rozwiązania efektywnościowego.
Efektem tych działań jest opracowana wstępna koncepcja realizacji projektu ESCO, która stanowi podstawę do decyzji
o realizacji projektu przez klienta, a także służy do oszacowania podziału korzyści ekonomicznych między stronami kontraktu.
• etap 3 – przygotowanie planu pomiaru i podziału oszczędności
Jednym z newralgicznych elementów modelu ESCO jest kwestia ustalenia pomiaru oszczędności oraz partycypacji
poszczególnych stron w wygenerowanych oszczędnościach. Na tym etapie opracowywane są dokładne modele rozliczeniowe
służące skalkulowaniu oszczędności generowanych przez projekt i jednoznacznego ustalenia mechanizmu (w miarę możliwości
zautomatyzowanego) do rozliczania osiąganych korzyści ekonomicznych pomiędzy stronami kontraktu. Brak jednoznaczności
mógłby prowadzić do rozbieżności interpretacyjnych, a tym samym stanowić obszar potencjalnego sporu pomiędzy stronami
w przyszłych rozliczeniach finansowych.
Należy zauważyć, że pomimo wysokiej personalizacji prac wynikających z projektów ESCO, wypracowane zostały już światowe
standardy (m.in. International Performance Measurement and Verification Protocol - IPMVP) służące ustrukturyzowaniu
sposobów kalkulacji oszczędności powstających przy ich realizacji. W przyszłości może się to przyczynić do większej otwartości
przedsiębiorstw na realizacje projektów efektywności energetycznej w modelu ESCO oraz skrócenia czasu trwania tego etapu.
• etap 4 – zawarcie umowy
Kolejnym krokiem jest zawarcie umowy ESCO, regulującej kluczowe aspekty związanie z wdrożeniem projektu, do których
należą:
• zakres prac,
• procedury odbiorowe,
• mechanizm kalkulacji i rozliczenia oszczędności,
• gwarancje i zabezpieczenia,
• finansowanie,
• harmonogram prac oraz
• obowiązki stron, w tym w zakresie utrzymywania i serwisu infrastruktury po oddaniu zmodernizowanej infrastruktury
do eksploatacji.
30
Z uwagi na zróżnicowane spektrum klientów, zakres projektów oraz charakter działań realizowanych przez firmę ESCO,
powyższe elementy są poddawane każdorazowo indywidualnym ustaleniom między stronami.
• etap 5 – realizacja projektu
Etap realizacji projektu objętego modelem ESCO przebiega w ten sam sposób jak prace realizowane w modelu Generalnego
Wykonawstwa. Punktem wyjścia jest przygotowanie stosownych projektów i uzyskanie odpowiednich decyzji administracyjnych,
które umożliwią przystąpienie do prac budowlanomontażowych. Równocześnie prowadzone są działania mające na celu wybór
wykonawców poszczególnych robót i opracowanie szczegółowych harmonogramów prac. Po rozpoczęciu prac kluczowe jest
zabezpieczenie terenu prac i monitorowanie zmian oraz odchyleń od przyjętego harmonogramu działań. W zależności od
specyfiki projektów, konieczne może być czasowe wstrzymanie funkcjonowania zakładu, które najczęściej skorelowane jest
z planowanymi przez klienta przestojami produkcyjnymi. Monitorowanie postępów prac odbywa się etapowo i służy
optymalizowaniu uzyskiwanych w ramach projektu oszczędności. Po zakończeniu prac dokonywane są pomiary uzyskiwanych
oszczędności z projektu (stosownie do przyjętego mechanizmu kalkulacji oszczędności – etap 3), co jest potwierdzane
protokolarnym odbiorem inwestycji przez klienta, a kontrakt przechodzi w fazę eksploatacji.
• etap 6 – eksploatacja, utrzymanie i serwis oraz rozliczanie oszczędności
Po odbiorze inwestycji rozpoczyna się faza eksploatacji (zwykle 5-10 lat), podczas której infrastruktura jest użytkowana przez
klienta lub firmę ESCO. W okresie tym strony są zobowiązane do przestrzegania określonych w umowie obowiązków,
w szczególności w zakresie sposobu użytkowania infrastruktury oraz jej utrzymania i serwisu. Najczęściej na czas realizacji
umowy ESCO zawierane są dedykowane umowy serwisowe, które mają zapewnić jak najwyższą wydajność oraz niezawodność
działania urządzeń.
Ponadto zgodnie z przyjętym planem kalkulacji oszczędności, strony dokonują cyklicznych aktualizacji mechanizmu ich
kalkulowania, jeżeli zachodzą ku temu przesłanki. Do najczęstszych przesłanek zaliczyć można, zmianę specyfiki procesu
produkcyjnego, modernizacje i przebudowy (w zakresie w jakim wpływa to na przedmiot umowy) bądź zmiana uwarunkowań
prawnych lub rynkowych.
W okresie eksploatacji klient zobowiązany jest do płatności na rzecz firmy ESCO z tytułu zrealizowanego projektu. Środki
służące temu są generowane z oszczędności kosztów energii uzyskanych dzięki wdrożonemu projektowi, co stanowi jedną
z kluczowych cech projektów ESCO, tj. brak generowania dodatkowych obciążeń finansowych dla klienta. Zabezpieczenie spłaty
kosztów projektu dla firmy ESCO zagwarantowane jest przez ustalenie minimalnego poziomu płatności.
W ramach modelu rozliczeniowego strony ustalają częstotliwość płatności, parytet podziały korzyści ekonomicznych, a także
zasady rozliczenia dodatkowych kosztów oraz nieprzewidzianych wydatków związanych z projektem. Wygenerowane
oszczędności służą również spłacie finansowania pozyskanego na realizację projektu.
• etap 7 – zakończenie projektu
Wraz z realizacją ostatniej płatności, zwykle, urządzenia zakupione i zainstalowane w ramach projektu przechodzą na własności
klienta. Wraz z zakończeniem projektu dochodzi też do końcowego rozliczenia kontraktu oraz zwalniane są ewentualne
zabezpieczenia ustanowione na okres jego obowiązywania.
31
Modele realizacji projektów oszczędności energetycznej w modelu ESCO i Generalnego Wykonawstwa zostały zilustrowane
poniżej.
32
Poszerzenie pakietu usług DB Energy o ESCO możliwe było dzięki temu, że DB Energy jest jednym z najbardziej doświadczonych
podmiotów w Polsce, jeżeli chodzi o profesjonalne usługi w zakresie efektywności energetycznej (blisko 350 kompleksowych
audytów CEA w przemyśle, ponad 1000 PSPEE przeanalizowanych w audytach). Dzięki zdobytemu doświadczeniu DB Energy
opracowała unikalny na polskim rynku model biznesowy wykraczającego poza pakiet typowych usług audytowych,
z wynagrodzeniem obejmującym wszystkie etapy poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie, które bazuje
głównie na modelu success fee. Dzięki usługom ESCO, DB Energy pozostaje w stałym kontakcie z klientem obsługując go nawet
po zakończeniu realizacji usług audytowych (typowe kontrakty ESCO trwają od 5- 10 lat). Generuje to dodatkowe zyski,
a ponadto pozwala na bieżąco oferować klientowi dodatkowe usługi, których DB Energy nie mogłaby zaoferować bez wiedzy
jaką pozyskuje w ramach świadczenia na bieżąco usług ESCO.
Emitent przewiduje, że inwestycje ESCO będą realizowane przy wykorzystaniu środków własnych DB Energy oraz kapitałów
obcych. Strategia finansowania tego rodzaju przedsięwzięć przewiduje emisje akcji, obligacji, finansowanie leasingiem, jak
również sprzedaż gotowych projektów ESCO na rzecz firm partnerskich, takich jak SUSI Partners. DB Energy w kontraktach
ESCO występuje jako podmiot finansujący i realizujący wdrożenie nowoczesnych rozwiązań energooszczędnych, a także
odpowiedzialna jest za modernizację i obsługę instalacji w trakcie trwania kontraktu. Na rynkach zagranicznych projekty typu
ESCO lub generalnego wykonawcy świadczy Willbee Energy.
Inwestycja ESCO stanowi dla klienta atrakcyjny mechanizm finansowania energooszczędnego przedsięwzięcia bez ponoszenia
nakładów własnych i jest łatwym dla przedsiębiorstwa sposobem finansowania inwestycji w środki trwałe. Realizacja inwestycji
w formule ESCO jest neutralna dla budżetu przedsiębiorstwa klienta – spłata inwestycji następuje z wygenerowanych
oszczędności. Dodatkowo finansowanie w modelu ESCO jest dla klienta finansowaniem pozabilansowym, nie zwiększającym
poziomu zobowiązań u klienta. Ponadto realizacja tego typu projektu również umożliwia ubieganie się o przydzielenie Białych
Certyfikatów, które można zbyć w obrocie na giełdzie towarowej, co podnosi rentowność realizacji przedsięwzięcia. Klient
w ramach współpracy z DB Energy otrzymuje kompleksową usługę przygotowania projektu, finansowania i realizacji PSPEE,
wraz z serwisowaniem i eksploatacją urządzeń w całym okresie kontraktu zrealizowanego projektu. W ofercie DB Energy, klient
już od pierwszego dnia po zrealizowaniu inwestycji ESCO zaczyna realizować oszczędności, co wyróżnia Emitenta na rynku
europejskim i stanowi jego znaczącą przewagę konkurencyjną (większość firm ESCO przejmuje 100% oszczędności, aż do czasu
spłaty nakładów inwestycyjnych). Po zakończeniu umowy przedsiębiorstwo klienta może w pełni korzystać z efektu obniżenia
kosztów zużycia energii, przejmując infrastrukturę projektu na majątek własny.
DB Energy jest jednym z pionierów oferowania tego typu rozwiązania w sektorze przemysłowym na rynku polskim
i zagranicznym, w którym posiada naturalne przewagi związane z wieloletnim świadczeniem usług audytowych. Poziom
konkurencji na rynku ESCO dla przemysłu jest obecnie niski. Aktualnie większość firm ESCO angażuje swoje wysiłki w realizację
typowych PSPEE (np. modernizacja oświetlenia) głównie dla jednostek samorządu terytorialnego – intensywnie konkurując
między sobą.
Rynek projektów ESCO jest w fazie ciągłego rozwoju, wynikającym przede wszystkim z rosnącej świadomości Klientów.
Powyższe związane jest zarówno z faktem, że konstrukcje prawne tych umów nie są jeszcze powszechne i wymagają nieco
dłuższych negocjacji. Z drugiej zaś strony klienci nie muszą angażować w toku realizacji przedsięwzięcia środków finansowych,
co jest dla nich znaczącą i wymierną korzyścią finansową. DB Energy korzysta z dynamicznego rozwoju tych usług.
Pozostałe usługi
Pozostałe usługi obejmują takie obszary jak:
• konsulting energetyczny, projekty techniczno-budowlane, koncepcje projektowe,
• szkolenia,
• pomiary instalacji elektrycznych, cieplnych, chłodu i sprężonego powietrza,
• rozwiązania poligeneracyjne (służą do produkcji czterech lub więcej mediów w jednej instalacji; najczęściej są to: prąd
elektryczny, ciepło, chłód oraz para technologiczna),
• ekspertyzy dotyczące opłacalności oraz finansowania inwestycji w obszarze gospodarki energetycznej.
12. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne,
oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi,
z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku
gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze
sprzedaży ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem
DB Energy wraz z podmiotem zależnym APPS Sp. z o.o. operują przede wszystkim na rynku krajowym, natomiast spółka zależna
Willbee Energy skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach zagranicznych. Spółka zrealizowała prace audytowe dla klientów
w wielu krajach Unii Europejskiej, a także w Wielkiej Brytanii, oraz zrealizowała usługi audytowe dla klienta z Azji Wschodniej, co
33
przyczyniło się do zanotowania kolejnych przychodów z działalności operacyjnej. W roku obrotowym 2023/2024 DB Energy
uzyskało 6,0 mln zł przychodów z realizowanych kontraktów na rynkach zagranicznych, z czego Willbee Energy odpowiada za
1,0 mln zł. Ponadto, w omawianym okresie spółka Willbee Energy zawarła kolejne umowy na realizację usług audytowych dla
klientów zagranicznych które zostaną wykonane w roku obrotowym 2024/2025.
Struktura terytorialna przychodów DB Energy została zaprezentowana w poniższej tabeli:
Struktura przychodów – struktura terytorialna
01.07.2023-30.06.2024
01.07.2022-30.06.2023
43 774 094,80
53 119 124,33
38 758 605,79
49 423 201,57
4 753 019,89
3 695 922,76
262 469,12
0,00
327 363,71
458 166,24
327 363,71
458 166,24
44 101 458,51
53 577 290,57
Struktura przychodów według głównych klientów DB Energy została zaprezentowana w poniższej tabeli:
Struktura przychodów – główni klienci
struktura sprzedaży %
wartość przychodów
57,74
25 463 625,14
12,33
5 436 969,68
10,36
4 567 054,89
19,58
8 633 808,80
100,00
44 101 458,51
Kontrahenci, którzy dostarczyli towarów i usług o wartości przekraczającej 10% przychodów ze sprzedaży DB Energy zostały
zaprezentowane w poniższej tabeli:
Główni dostawcy
% przychodów ze
sprzedaży
wartość dostarczonych
towarów i usług
19,64
8 662 359,20
11,03
4 863 736,81
13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych
Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach
ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
Poniżej opisano istotne umowę zawarte przez Emitenta w roku obrotowym 2023/2024:
Aneks z dnia 23 października 2023 roku do umowy z dnia 30 maja 2022 roku z Schumacher Packaging Zakład
Grudziądz Sp. z o.o.
W dniu 23 października 2023 roku Emitent zawarł z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. aneks rozszerzający
zakres umowy z dnia 30 maja 2022 roku, przedmiotem której jest kompleksowa realizacja projektu dotyczącego instalacji
wysokosprawnej kogeneracji.
W wyniku zawarcia aneksu ryczałtowe wynagrodzenie z tytułu zawartej umowy przysługujące Emitentowi zostało zwiększone
o 1,2 mln zł netto, a jego łączna wysokość wynosi 23,0 mln zł netto.
Pozostałe postanowienia umowy nie uległy zmianie.
Aneks z dnia 23 października 2023 roku do umowy z dnia 6 marca 2023 roku z Schumacher Packaging Zakład
Grudziądz Sp. z o.o.
W dniu 23 października 2023 roku Emitent zawarł z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. aneks rozszerzający
zakres umowy z dnia 6 marca 2023 roku, przedmiotem której jest kompleksowa realizacja projektu dotyczącego budowy
kotłowni gazowej.
34
Emitent szacuje, że w wyniku zawarcia aneksu wartość Umowy wyniesie 18,1 mln zł netto.
Pozostałe postanowienia umowy nie uległy zmianie.
Uchwały Rady Nadzorczej z dnia 23 października 2023 roku w sprawie powołania Zarządu DB Energy na nową
kadencję
W dniu 23 października 2023 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwały o powołaniu Zarządu na nową, wspólną, 3-letnią kadencję,
rozpoczynającą się od dnia 12 grudnia 2023 roku i upływającą 11 grudnia 2026 roku.
Do Zarządu powołano Pana Krzysztofa Piontka, powierzając mu jednocześnie funkcję Prezesa Zarządu, Pana Piotra
Danielskiego powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu oraz Pana Dominika Bracha powierzając mu funkcję Wiceprezesa
Zarządu.
Tym samym skład osobowy Zarządu Spółki nie uległ zmianie.
Umowa z dnia 20 listopada 2023 roku z EFESO Consulting
W dniu 20 listopada 2023 roku Emitent zawarł z EFESO Consulting umowę o współpracy, przedmiotem której jest określenie
zasad wspólnej realizacji usług doradczych dla klientów EFESO Consulting z zakresu efektywności energetycznej.
Zawarcie przedmiotowej umowy jest związane z realizacją celu emisyjnego Emitenta dotyczącego intensyfikacji działań
w zakresie internacjonalizacji działalności DB Energy, a także jest następstwem podpisanego w marcu 2023 roku listu
intencyjnego.
Aneks z dnia 21 listopada 2023 roku do umowy z dnia 25 lipca 2022 roku z Żabka Polska Sp. z o.o.
W dniu 23 listopada 2023 roku Emitent zawarł z Żabka Polska Sp. z o.o. aneks zmieniający zakres umowy na generalne
wykonawstwo.
Przedmiotem aneksu jest zmiana zakresu prac związanych z realizacja projektu dotyczącego budowy wysokosprawnych
jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic na hali CTL współpracujących z instalacją fotowoltaiczną. Ze
względu na uwarunkowania formalno-administracyjne Strony postanowiły o modyfikacji zakresu realizowanego projektu do
wykonania instalacji fotowoltaicznej.
W wyniku zawarcia aneksu wartość zadania inwestycyjnego wyniesie 11,0 mln zł netto.
14. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych,
w szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości
niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
Podmiot dominujący
Jednostka dominująca
DB Energy SA
Forma prawna:
Spółka Akcyjna
Siedziba, adres:
al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541)
Telefon:
(71) 337 13 25
Faks:
(71) 337 13 26
Adres poczty elektronicznej:
biuro@dbenergy.pl
Adres strony internetowej:
www.dbenergy.pl
NIP:
894 299 53 75
REGON:
021249140
KRS:
0000685455
Głównymi akcjonariuszami Spółki są członkowie Zarządu, tj. Piotr Danielski, Krzysztof Piontek oraz Dominik Brach.
35
Stan na 30.06.2024
Akcjonariusz
Seria akcji
Liczba akcji
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Piotr Danielski
A, B, C
933 890
26,86%
1 351 890
28,58%
Krzysztof Piontek
A, B, C
808 505
23,26%
1 226 505
25,93%
Dominik Brach
A, B, C
795 890
22,89%
1 213 890
25,66%
Pozostali
B, C, D
938 175
26,99%
938 175
19,83%
RAZEM
3 476 460
100,00%
4 730 460
100,00%
36
DB Energy SA tworzy Grupę Kapitałową, w skład której wchodzą:
Podmioty zależne
Jednostka zależna
APPS sp. z o.o.
Forma prawna:
Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Siedziba, adres:
al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541)
Telefon:
(71) 337 13 25
Faks:
(71) 337 13 26
NIP:
8822119174
REGON:
022271934
KRS:
0000481158
Przedmiot działalności:
Producent urządzeń umożliwiających dokonywanie pomiarów
efektywności energetycznej
Udział DB Energy w kapitale zakładowym:
100,00%
Jednostka zależna
Willbee Energy GmbH
Forma prawna:
Gesellschaft mit beschränkter Haftung (odpowiednik spółki
z ograniczoną odpowiedzialnością)
Siedziba, adres:
Lorenzweg 43, 39124 Magdeburg (Niemcy)
Telefon:
+49 391 242903 52
Adres poczty elektronicznej:
willbee@wilbeenergy.de
Numer rejestrowy:
HRB 27014
Przedmiot działalności:
Świadczenie usług zwiększających efektywność energetyczną dla
dużych i średnich odbiorców przemysłowych
Udział DB Energy w kapitale zakładowym:
100,00%
DB Energy konsoliduje dane finansowe APPS sp. z o.o. oraz dane Willbee Energy Gmbh począwszy od roku obrotowego
2020/2021.
Jednostka zależna
DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o.
Forma prawna:
Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Siedziba, adres:
al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541)
NIP:
8992931911
REGON:
522670966
KRS:
0000984608
37
Jednostka zależna
DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o.
Przedmiot działalności:
Działalność w zakresie inżynierii i związane z nią doradztwo
techniczne
Udział DB Energy w kapitale zakładowym:
100,00%
Jednostka zależna
DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o.
Forma prawna:
Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Siedziba, adres:
al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541)
NIP:
8992932052
REGON:
522684980
KRS:
0000984498
Przedmiot działalności:
Działalność w zakresie inżynierii i związane z nią doradztwo
techniczne
Udział DB Energy w kapitale zakładowym:
100,00%
DB Energy konsoliduje dane finansowe DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o. oraz dane DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o. począwszy od roku
obrotowego 2022/2023.
15. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną
z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz
informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony
przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym
W roku obrotowym 2023/2024 nie wystąpiły transakcje zawarte przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.
16. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach
dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości
stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
Aneks z dnia 15 października 2023 roku do umowy o kredyt w rachunku bieżącym
W dniu 15 października 2023 roku Emitent podpisał Aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym zawartej przez DB Energy
z Santander Bank Polska SA w dniu 15 grudnia 2020 roku.
Przedmiotem Aneksu jest zmniejszenie maksymalnej wysokości udzielonego Emitentowi finansowania w ramach kredytu
w rachunku bieżącym z kwoty 4.000.000,00 zł do kwoty 1.000.000,00 zł. Celem kredytu jest finansowanie bieżącej działalności
Emitent. Umowa, wraz z zawartym Aneksem, obowiązuje do dnia 15 listopada 2024 roku.
Stopa procentowa udzielonego Emitentowi finansowania jest zmienna, oparta o WIBOR, powiększona o marzę banku.
Warunki Umowy o Kredyt w Rachunku Bieżącym nie odbiegają od standardów rynkowych dla tego typu umów.
17. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych
podmiotom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości
stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
W roku obrotowym 2023/2024 DB Energy udzieliło pożyczki dla spółki DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o. w kwocie 165 010,30 zł oraz
naliczyło odsetki od udzielonych pożyczek w kwocie 52 325,29 zł. Łączna należność z tytułu udzielonych pożyczek na dzień
30 czerwca 2024 roku wyniosła 1 169 251,34 zł.
Stopa procentowa udzielonych pożyczek jest stała, na poziomie rynkowym.
Termin wymagalności udzielonych pożyczek przypada na 31 grudnia 2025 roku.
38
Ponadto DB Energy udzieliło pożyczki dla spółki DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o. w kwocie 165 010,30 zł oraz naliczyło odsetki od
udzielonych pożyczek w kwocie 52 325,29 zł. Łączna należność z tytułu udzielonych pożyczek na dzień 30 czerwca 2024 roku
wyniosła 1 169 251,34 zł.
Stopa procentowa udzielonych pożyczek jest stała, na poziomie rynkowym.
Termin wymagalności udzielonych pożyczek przypada na 31 grudnia 2025 roku.
18. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta
W roku obrotowym 2023/2024 DB Energy udzieliło następujących gwarancji:
• Gwarancja ubezpieczeniowa na kwotę 1.500.00,00 zł tytułem należytego wykonania umowy z Żabka Polska Sp. z o.o.
o Gwarancja jest ważna do 31 marca 2025 roku.
19. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia
sprawozdania z działalności (w przypadku emisji papierów wartościowych w okresie
objętym sprawozdaniem finansowym)
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym Emitent nie przeprowadzał emisji papierów wartościowych.
20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi i wykazanymi w raporcie rocznym
a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Spółka nie przekazywała do publicznej wiadomości prognozy wyników finansowych dotyczących roku obrotowego 2023/2024.
21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych
zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym
zagrożeniom
Zarząd Emitenta oświadcza, że w jego ocenie na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2024 roku DB Energy ma zabezpieczony
wystarczający poziom kapitału obrotowego do pokrycia potrzeb finansowych oraz prowadzenia działalności operacyjnej przez
okres kolejnych dwunastu miesięcy. Emitentowi nie są znane jakiekolwiek zagrożenia związane z kapitałem obrotowym, które
mogłyby wystąpić w przyszłości.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania:
• Posiadane przez Emitenta środki obrotowe, rozumiane jako środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych,
przeznaczone na finansowanie kapitału obrotowego;
• Zaplanowane - w oparciu o podpisane umowy - wpływy z tytułu realizowanych kontraktów w okresie kolejnych
dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania;
• Zaplanowane – w oparciu o zrealizowane kontrakty - wpływy z tytułu premii z Białych Certyfikatów w okresie kolejnych
dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania
wynoszą około 39,2 mln zł.
Średniomiesięczne planowane wydatki Emitenta związane z prowadzeniem działalności operacyjnej w okresie kolejnych
dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania wynoszą około 2,9 mln zł.
Wobec powyższego na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2024 roku Emitent nie identyfikuje ryzyka braku kapitału obrotowego
w okresie kolejnych dwunastu miesięcy.
22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych,
w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian
w strukturze finansowania tej działalności
Działalność inwestycyjna w kontekście realizowanych projektów finansowana jest z następujących źródeł:
39
• Środki własne;
• Finansowanie dłużne obrotowe;
• Finansowanie celowe długoterminowe.
Środki własne
Na środki własne Emitenta głównie składają się wypracowane w poprzednich latach obrotowych zyski.
Finansowanie dłużne obrotowe
W celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji zamierzeń inwestycyjnych Emitent posiada dwie umowy o kredyt
w rachunku bieżącym:
• Umowa o kredyt w rachunku bieżącym z Santander Bank Polska SA z dnia 15 grudnia 2020 roku
o przedmiotem umowy jest udzielenie Emitentowi kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 1,0 mln zł
o umowa obowiązuje do dnia 15 listopada 2024 roku;
• Umowa o kredyt w rachunku bieżącym z mBank SA z dnia 12 kwietnia 2023 roku
o przedmiotem umowy jest udzielenie Emitentowi kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 5,0 mln zł
o umowa obowiązuje do dnia 9 kwietnia 2026 roku.
Finansowanie celowe długoterminowe
W celu realizacji projektów inwestycyjnych DB Energy pozyskała z końcem października 2020 roku pierwszego partnera
finansowego Efficiency Solutions II SV S. à r. l. Efficiency Solutions II SV S. à r. l. jest podmiotem, którego jedynym właścicielem
jest SUSI Energy Efficiency Fund II SICAV-RAIF, będący podmiotem zarządzanym przez SUSI Partners AG, który jest jedną
z wiodących instytucji finansowych w Europie w zakresie finansowania projektów dotyczących efektywności energetycznej.
Partnerstwo z Efficiency Solutions II SV S. à r. l umożliwia Spółce realizację i finansowanie projektów w formule ESCO o łącznej
wartości co najmniej 20 mln EUR. Kontrakt przewiduje możliwość przedłużenia współpracy.
Wobec powyższego na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2024 roku Emitent nie identyfikuje ryzyka braku środków finansowych
na realizację zamierzeń inwestycyjnych.
23. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok
obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na
osiągnięty wynik
Do kluczowych czynników wpływających na wyniki z działalności operacyjnej miały kwestie związane z podwyższonymi
kosztami realizacji projektów, będącymi następstwem wysokiej inflacji oraz spadek cen energii elektrycznej i gazu, co
spowodowało zmniejszenie zainteresowania potencjalnych kontrahentów usługami Emitenta.
W segmencie finansowym wpływ na wyniki finansowe Spółki miały wahania kursu EURPLN, który w roku obrotowym oscylował
między 4,27 a 4,64 EURPLN. Powyższe wpłynęło zarówno na wartość kosztów finansowych od finansowania udzielonego przez
SUSI Partners jak również na wartość zobowiązań denominowanych w walucie obcej.
24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Emitenta
Czynniki zewnętrzne
• Zmiany na rynku energetycznym:
o wzrost świadomości odbiorców usług,
o wzrost świadomości obowiązków i korzyści wynikających z ustawy o efektywności energetycznej wraz
z systemem Białych Certyfikatów,
o rozwój usług typu ESCO.
• Zmiany legislacyjne:
o wsparcie rządowe projektów służących poprawie efektywności energetycznej w ramach Polityki
Energetycznej Polski 2040,
o wzrost motywacji przedsiębiorstw do poprawy efektywności energetycznej w związku z wymaganiami
dyrektywy CSRD,
40
o pakiet Fit for 55,
o nowe wymagania dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie efektywności energetycznej.
• Zmiany cen:
o energii elektrycznej,
o gazu,
o Białych Certyfikatów,
o uprawnień do emisji CO2.
• Niewielka liczba firm konkurencyjnych oferujących usługi w zakresie efektywności energetycznej na podobnym
poziomie.
Czynniki wewnętrzne
• Kompetencje kadry inżynierskiej;
• Dostęp do zaawansowanej infrastruktury pomiarowej;
• Wysoka skuteczność realizacji projektów inwestycyjnych;
• Kompleksowość i jakość usług;
• Korzystny model rozliczeniowy;
• Współpraca z silnymi kapitałowo i renomowanymi partnerami.
25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą
Kapitałową
W roku obrotowym 2023/2024 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta
i jego Grupą Kapitałową.
26. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
Emitenta przez przejęcie
W roku obrotowym 2023/2024 nie wystąpiły umowy między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub
zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie.
27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów
motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Emitenta, w szczególności opartych
na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych,
w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo
członków organów administrujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu
na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku,
a w przypadku gdy Emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik
jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia
umownego w rozumieniu obowiązujących Emitenta przepisów o rachunkowości –
oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia
funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały
przedstawione w sprawozdaniu finansowym
Informacje dotyczące wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej zostały zamieszczone w Nocie 34 Rocznego
Jednostkowego Sprawozdania Finansowego DB Energy SA.
41
Emitent nie prowadzi programów motywacyjnych lub premiowych.
28. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków
organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi
emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie
informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym – obowiązek uznaje się za
spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W roku obrotowym 2023/2024 nie wystąpiły zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.
29. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz
akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu
osób zarządzających i nadzorujących Emitenta, oddzielnie dla każdej osoby
Stan na dzień 30.06.2024
Kapitał podstawowy
Stanowisko
Liczba akcji na
30.06.2024
Wartość nominalna
Udział w kapitale
podstawowym
Krzysztof Piontek
Prezes Zarządu
808 505
80 850,50
23,26%
Piotr Danielski
Wiceprezes Zarządu
933 890
93 389,00
26,86%
Dominik Brach
Wiceprezes Zarządu
795 890
79 589,00
22,89%
Ireneusz Wąsowicz
Przewodniczący Rady
Nadzorczej
46 297
4 629,70
1,33%
30. Informacje o znanych Emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym,
w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji
przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
W roku obrotowym 2023/2024 nie wystąpiły znane Emitentowi umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce nie występuje system kontroli programów akcji pracowniczych.
32. Dane dotyczące umowy z firmą audytorską
W dniu 7 sierpnia 2024 roku została zawarta umowa o przeprowadzenie badania sprawozdań finansowych Emitenta i jego
Grupy Kapitałowej za lata obrotowe kończące się 30 czerwca 2024 roku, 30 czerwca 2025 roku oraz 30 czerwca 2026 roku.
Wybór firmy audytorskiej został dokonany przez Radę Nadzorczą Spółki na podstawie uchwały nr 2 z dnia 20 czerwca 2024
roku w sprawie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych.
Wybraną firmą audytorską jest spółka Misters Audytor Adviser Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, wpisana na prowadzoną przez
Polską Agencją Nadzoru Audytowego listę firm audytorskich pod numerem 3704.
Zawarta umowa obejmuje:
a) przegląd jednostkowych śródrocznych sprawozdań finansowych DB Energy SA za I półrocze roku obrotowego
kończącego się 30 czerwca 2025 roku oraz za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30 czerwca 2026 roku;
42
b) przegląd skonsolidowanych śródrocznych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej DB Energy za I półrocze roku
obrotowego kończącego się 30 czerwca 2025 roku oraz za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30 czerwca
2026 roku;
c) badanie jednostkowych sprawozdań finansowych DB Energy SA za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2024 roku,
za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2025 roku oraz rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2026 roku;
d) badanie skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej DB Energy za rok obrotowy kończący się
30 czerwca 2024 roku, za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2025 roku oraz rok obrotowy kończący się
30 czerwca 2026 roku;
e) badanie sprawozdań finansowych sporządzonych w jednolitym elektronicznym formacie raportowania sporządzonych
za okresy sprawozdawcze kończące 30 czerwca 2024 roku, 30 czerwca 2025 roku oraz 30 czerwca 2026 roku.
Szczegóły dotyczące wynagrodzenia firmy audytorskiej zostały zawarte w poniższej tabeli:
Usługa
Wysokość wynagrodzenia (netto)
Za prace dotyczące 2024 roku
84 100,00
Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2024 roku
43 100,00
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok
obrotowy kończący się 30 czerwca 2024 roku
35 000,00
Usługa atestacyjna polegająca na ocenie sprawozdania
o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2024 roku
6 000,00
Za prace dotyczące 2025 roku
126 500,00
Przegląd jednostkowego śródrocznego sprawozdania finansowego
za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30 czerwca 2025
roku
26 900,00
Przegląd skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania
finansowego za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30
czerwca 2025 roku
15 500,00
Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2025 roku
43 100,00
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok
obrotowy kończący się 30 czerwca 2025 roku
35 000,00
Usługa atestacyjna polegająca na ocenie sprawozdania
o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2025 roku
6 000,00
Za prace dotyczące 2026 roku
126 500,00
Przegląd jednostkowego śródrocznego sprawozdania finansowego
za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30 czerwca 2026
roku
26 900,00
Przegląd skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania
finansowego za I półrocze roku obrotowego kończącego się 30
czerwca 2026 roku
15 500,00
Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2026 roku
43 100,00
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok
obrotowy kończący się 30 czerwca 2026 roku
35 000,00
Usługa atestacyjna polegająca na ocenie sprawozdania
o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za rok obrotowy
kończący się 30 czerwca 2026 roku
6 000,00
33. Istotne postępowania sądowe, administracyjne i arbitrażowe
Na dzień 30 czerwca 2024 roku Emitent był stroną niżej wymienionych postępowań przed organami rządowymi, postępowań
sądowych lub arbitrażowych:
Postępowanie przeciwko Spółce o zapłatę przed Sądem Okręgowym w Krakowie z powództwa Zakłady Górniczo-
Hutnicze w Krakowie
Emitent jest stroną pozwaną w postępowaniu sądowym prowadzonym przez Sąd Okręgowy w Krakowie, IX Wydział
Gospodarczy, toczącym się z powództwa spółki Zakłady Górniczo-Hutnicze Bolesław S.A. Roszczenie powoda dotyczy zapłaty
kar umownych z tytułu nienależytego wykonania przez Emitenta umowy na wykonanie zadania inwestycyjnego, zawartej przez
strony w dniu 27 czerwca 2019 roku. W dniu 27 stycznia 2023 roku Emitentowi został doręczony nakaz zapłaty wydany
w postępowaniu upominawczym, w którym Sąd nakazał Emitentowi zapłatę kwoty 2.069.320,00 PLN wraz z ustawowymi
odsetkami liczonymi od dnia 8 lipca 2022 roku do dnia zapłaty, a także kwoty 110.683,00 PLN tytułem zwrotu kosztów
43
procesu. Emitent wniósł sprzeciw od nakazu zapłaty, co spowodowało utratę mocy nakazu zapłaty w zaskarżonej części. Sprawa
będzie rozpoznania na zasadach ogólnych lub w postępowaniu odrębnym właściwym dla tej sprawy. Na dzień publikacji
niniejszego sprawozdania postępowanie jest w toku.
Postępowanie przeciwko Zakładom Górniczo-Hutniczym „Bolesław” S.A. o zapłatę przed Sądem Okręgowym
z powództwa DB Energy
W dniu 24 listopada 2021 roku Emitent wniósł przeciwko Zakładom Górniczo-Hutniczym „Bolesław” S.A. pozew o zapłatę
w postępowaniu upominawczym z tytułu umowy o roboty budowlane z 27 czerwca 2019 roku, w związku z karą umowną
należną Spółce za każdy dzień zwłoki pozwanego w odbiorze prac budowlano-montażowych oraz odbiorze końcowym.
28 lutego 2022 roku Sąd Okręgowy w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy wydał nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym,
na podstawie którego nakazał pozwanemu zapłatę na rzecz Emitenta kwoty 1.504.960,00 PLN z ustawowymi odsetkami za
opóźnienie liczonymi od 2 sierpnia 2021 roku do dnia zapłaty oraz kwotę 82.465,00 PLN tytułem zwrotu kosztów procesu.
Pozwany złożył sprzeciw od nakazu zapłaty. Dotychczas odbyła się pierwsza rozprawa, na której Sąd podejmował tylko
czynności przygotowawcze. Ponadto w sprawie została sporządzona opinia biegłego.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta, na dzień 30 czerwca 2024 roku, Spółka nie jest ani nie była stroną innych postępowań
niż wymienionych powyżej przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitrażowych, łącznie ze wszelkimi
postępowaniami w toku, które to postępowania mogły mieć lub miały w niedawnej przeszłości istotny wpływ na sytuację
finansową lub rentowność Spółki. Nie ma także, według najlepszej wiedzy Emitenta, przesłanek do wszczęcia takich postępowań
z uczestnictwem którejkolwiek ze spółek z Grupy Kapitałowej DB Energy, w tym Emitenta.
…………………………………………..………
…………………………………………..………
…………………………………………..………
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu