Declaración de responsabilidad

El Consejo de Administración de Puig Brands, S.A. (la “Sociedad”) declara que,

hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales de la Sociedad

correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2024,

formadas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de

ingresos y gastos reconocidos, el estado de cambios en el patrimonio neto, el

estado de flujos de efectivo, la memoria y el informe de gestión, formuladas por

el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión del 26 de febrero de

2025, y elaboradas conforme a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen

la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados, y que

el informe de gestión incluye un análisis fiel de la información exigida.

L’Hospitalet de Llobregat (Barcelona), a 26 de febrero de 2025.

D. Marc Puig Guasch

Presidente y Consejero Delegado

D. Manuel Puig Rocha

Vice Presidente

D. Rafael Cerezo Laporta

Consejero

D. Patrick Raji Chalhoub

Consejero

D. Jordi Constans Fernández

(identificado en su pasaporte como Jorge Valentín Constans Fernández)

Consejero Coordinador

Dña. Ángeles Garcia-Poveda Morera

Consejera

D. Daniel Lalonde

Consejero

Dña. Christine Ann Mei

Consejera

D. Nicolas Mirzayantz

Consejero

D. Josep Oliu Creus

Consejero

D. Yiannis Petrides

(identificado en su pasaporte como Ioannis Petrides)

Consejero

Dña. Maria Dolores Dancausa Treviño

Consejera

Dña. Tina Müller

Consejera

Informe de

auditoría de

cuentas anuales

Puig Brands, S.A.

Cuentas Anuales

e Informe de

Gestión

del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024

Puig Brands, S.A.

Contenidos

1. Cuentas Anuales

Balance1

Cuenta de pérdidas y ganancias3

Estado de ingresos y gastos reconocidos4

Estado total de cambios en el patrimonio neto 5

Estado de flujos de efectivo 6

Notas de la memoria7

2. Informe de gestión93

1

Cuentas

Anuales 

a 31 de diciembre de 2024

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 1

Balance

Balance

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

(Expresado en miles de euros)

Activo	Notas	2024	2023
Activo no corriente		4.971.559	3.825.681
Inmovilizado intangible	5	176	88
Aplicaciones informáticas		176	88
Inmovilizado material	6	—	13
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		—	13
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	7 y 8	4.958.900	3.795.208
Instrumentos de patrimonio		3.741.641	2.553.323
Créditos a empresas		1.217.259	1.241.885
Inversiones financieras a largo plazo	7	7.248	24.023
Créditos a terceros		493	480
Derivados		6.169	22.957
Otros activos financieros		586	586
Activos por impuesto diferido	15.2	5.235	6.349
Activo corriente		1.276.808	1.242.880
Existencias		9	8
Anticipos proveedores		9	8
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	9	18.615	85.621
Clientes, empresas del grupo y asociadas		17.489	85.563
Deudores varios		264	14
Personal		95	44
Otros créditos con las Administraciones Públicas	15	767	—
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	7	547.428	675.246
Créditos a empresas		541.428	675.246
Otros activos financieros		6.000	—
Inversiones financieras a corto plazo	7	26.643	9.839
Créditos a empresas		—	42
Valores representativos de deuda		—	410
Derivados		23.366	6.365
Otros activos financieros		3.277	3.022
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10	684.113	472.166
Tesorería		364.113	242.166
Otros activos líquidos equivalentes		320.000	230.000
Total activo		6.248.367	5.068.561

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 2

Balance

(Expresado en miles de euros)

Patrimonio neto y pasivo	Notas	2024	2023
Patrimonio neto		4.245.078	2.304.996
Fondos propios		4.257.033	2.305.992
Capital	11.1	128.499	144.000
Capital escriturado		128.499	144.000
Prima de emisión	11.2	3.666.395	2.214.790
Reservas	11.4	319.522	(146.815)
Legal y estatutarias		32.556	3.756
Otras reservas		286.966	(150.571)
(Acciones y participaciones en patrimonio propias)	11.5	(80.281)	(105.907)
Resultado del ejercicio	3	222.898	279.924
(Dividendo a cuenta)		—	(80.000)
Ajustes por cambio de valor		(11.955)	(996)
Operaciones de cobertura	12	(11.955)	(996)
Pasivo no corriente		1.130.794	2.011.495
Provisiones y otros pasivos a largo plazo	13	—	239.259
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal		—	239.259
Deudas a largo plazo	14	1.130.794	1.766.493
Deuda con entidades de crédito		1.122.964	1.758.428
Derivados		7.830	8.065
Pasivos por impuesto diferido	15.2	—	5.743
Pasivo corriente		872.495	752.070
Deudas a corto plazo	14	464.461	273.274
Deudas con entidades de crédito		445.840	269.909
Derivados		18.621	3.364
Otros pasivos financieros		—	1
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	14	395.786	460.706
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	14.2	12.248	18.090
Proveedores, empresas del grupo y asociadas		3.688	285
Acreedores varios		7.120	6.179
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		1.210	1.171
Otras deudas con las Administraciones Públicas	15	230	10.455
Total patrimonio neto y pasivo		6.248.367	5.068.561

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 3

Cuenta de pérdidas y ganancias

Cuenta de pérdidas y ganancias

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

(Expresada en miles de euros)

	Notas	2024	2023
Importe neto de la cifra de negocios		318.923	357.385
Dividendos	16.1	218.433	246.976
Ingresos por préstamos a empresas del grupo	16.1	97.854	58.484
Ingresos por prestación de servicios	16.1	2.636	51.925
Otros ingresos de explotación		935	222
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		935	222
Gastos de personal		(12.203)	(8.473)
Sueldos, salarios y asimilados		(11.391)	(8.122)
Cargas sociales	16.3	(812)	(351)
Otros gastos de explotación		(26.588)	(22.957)
Servicios exteriores	16.4	(26.121)	(22.810)
Tributos		(467)	(147)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(64)	(44)
Otros resultados		(7.724)	(1.683)
Gastos excepcionales		(8.382)	(1.868)
Ingresos excepcionales		658	185
Resultado de explotación		273.279	324.450
Ingresos financieros	16.4	10.471	8.518
Gastos financieros	16.5	(64.010)	(48.682)
Diferencias de cambio		154	6.742
Resultado financiero		(53.385)	(33.422)
Resultado antes de impuestos		219.894	291.028
Impuesto sobre beneficios	15.1	3.004	(11.104)
Resultado del ejercicio		222.898	279.924

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 4

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de cambios en el patrimonio neto

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

(Expresado en miles de euros)

Estado de ingresos y gastos reconocidos

correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

	2024	2023
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	222.898	279.924
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto
Por valoración de instrumentos financieros
Instrumentos financieros a valor razonable	—	22.336
Por coberturas de flujos de efectivo	(14.809)	(39.352)
Efecto impositivo	3.850	6.797
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	(10.959)	(10.219)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por coberturas de flujos de efectivo
Efecto impositivo
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	—	—
Total ingresos y gastos reconocidos	211.939	269.705

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 5

Estado total de cambios en el patrimonio neto

Estado total de cambios en el patrimonio neto                         

correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

(Expresado en miles de euros)

	Capital escriturado	Prima de emisión	Reserva Legal	Otras Reservas	Resultado del ejercicio	Acciones en patrimonio propias	Dividendo a cuenta	Ajustes cambio de valor	Total
Saldo, final del año 2022	114.700	2.244.090	841	53.849	29.156	—	—	9.223	2.451.859
Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	279.924	—	—	(10.219)	269.705
Operaciones con socios o propietarios	29.300	(29.300)	—	(238.270)	—	(105.907)	(80.000)	—	(424.177)
Aumentos de capital	29.300	(29.300)	—	—	—	—	—	—	—
Aportaciones de socios	—	—	—	80.601	—	—	—	—	80.601
Distribución dividendos	—	—	—	(80.000)	—	—	(80.000)	—	(160.000)
Operaciones con acciones propias	—	—	—	(238.871)	—	(105.907)	—	—	(344.778)
Otras variaciones del patrimonio neto	—	—	2.915	33.850	(29.156)	—	—	—	7.609
Saldo, final del año 2023	144.000	2.214.790	3.756	(150.571)	279.924	(105.907)	(80.000)	(996)	2.304.996
Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	222.898	—	—	(10.959)	211.939
Operaciones con socios o propietarios	(15.501)	1.480.405	—	23.981	—	25.626	—	—	1.514.511
Aumentos de capital	4.091	1.666.491	—	—	—	—	—	—	1.670.582
Reducciones de capital	(19.592)			19.592
Distribución dividendos	—	(186.086)		—		—		—	(186.086)
Operaciones con acciones propias	—	—	—	4.389	—	25.626	—	—	30.015
Otras variaciones del patrimonio neto	—	(28.800)	28.800	413.556	(279.924)	—	80.000	—	213.632
Saldo, final del año 2024	128.499	3.666.395	32.556	286.966	222.898	(80.281)	—	(11.955)	4.245.078

Cuentas Anuales 6

Estado de flujos de efectivo

Estado de flujos de efectivo

del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

(Expresado en miles de euros)

	Notas	2024	2023
Resultado del ejercicio antes de impuestos		219.894	291.028
Ajustes del resultado		51.892	61.890
Amortización del inmovilizado	5 y 6	64	43
Variación de provisiones		6.802	9.253
Gastos financieros		47.982	56.210
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		(2.956)	(3.616)
Cambios en el capital corriente		55.260	56.478
Deudores y otras cuentas a cobrar	9	67.006	(61.509)
Otros activos corrientes		(6.000)	(1.520)
Acreedores y otras cuentas a pagar		(5.842)	2.302
Otros pasivos corrientes y no corrientes		96	117.205
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(50.301)	(51.022)
Pagos de intereses		(50.301)	(51.022)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		276.745	358.374
Pagos por inversiones		(963.138)	(601.798)
Empresas del grupo y asociadas	9	(962.999)	(601.708)
Inmovilizado material e intangible	5	(139)	(90)
Cobros por desinversiones		216.111	—
Empresas del grupo y asociadas		216.111	—
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		(747.027)	(601.798)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		1.399.044	(108.392)
Ampliación de capital		1.377.091	—
Adquisición y enajenación de instrumentos de patrimonio propio	11.2	21.953	(108.392)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(530.729)	559.621
Emisión – Deudas con entidades de crédito	14	624.742	400.000
Devolución – Deudas con entidades de crédito	14	(1.090.551)	(113.538)
Deudas empresas del grupo y asociadas	14	(64.920)	273.159
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio		(186.086)	(160.000)
Dividendos		(186.086)	(160.000)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación		682.229	291.229
Aumento / disminución neta del efectivo o equivalentes		211.947	47.805
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		472.166	424.361
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		684.113	472.166

Cuentas Anuales 7

Notas de la memoria

Notas de la memoria

Memoria del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

1. Actividad de la empresa8

2. Bases de presentación de las cuentas anuales10

3. Aplicación de resultados12

4. Normas de registro y valoración13

5. Inmovilizado intangible35

6. Inmovilizado material36

7. Activos financieros38

8. Inversiones en empresas del grupo y asociadas40

9. Activos financieros a coste amortizado48

10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes50

11. Patrimonio neto - fondos propios50

12. Patrimonio neto - ajustes por cambio de valor57

13. Provisiones y otros pasivos a largo plazo58

14. Pasivos financieros59

15. Situación fiscal64

16. Ingresos y gastos69

17. Derivados71

18. Operaciones con partes vinculadas77

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de riesgo procedente de instrumentos

financieros82

20.Otra información       87

21. Hechos posteriores al cierre91

Cuentas Anuales 8

Notas de la memoria

1. Actividad de la empresa

1. Actividad de la empresa

Puig Brands, S.A., (en adelante la Sociedad), antes denominada Jorba B.V, se

constituyó el 25 de febrero de 1983 (adoptó la denominación social de Jorba

Perfumes, S.L. Sociedad Unipersonal de conformidad con la legislación

holandesa el 20 de noviembre de 2015 ratificándose en España en la misma

fecha), y cambió su domicilio social el 18 de diciembre de 2015, actualmente

situado en Plaza Europa 46-48 en L’Hospitalet de Llobregat. El 8 de noviembre

de 2022, el Accionista Único aprobó la transformación de la Sociedad en

sociedad anónima. Así mismo, con fecha 20 de marzo de 2023 el Accionista

Único decidió el cambio de denominación social pasando a denominarse Puig

Brands, S.A.

El 3 de mayo de 2024, las acciones clase B de Puig Brands, S.A. han sido

admitidas a cotización en las cuatro Bolsas de Valores españolas a través del

Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo). Desde el 22 de julio de

2024 forma parte del selectivo español IBEX 35 (nota 11.1).

De acuerdo con los estatutos, su objeto social consiste en:

1. Las actividades propias de las sociedades holding: la compra, suscripción,

asunción, tenencia, permuta y venta de valores mobiliarios nacionales y

extranjeros, acciones y participaciones sociales, por cuenta propia y sin

actividad de intermediación, de sociedades dedicadas a: (I) La fabricación y

comercialización de toda clase de productos de perfumería y menaje (jabonería,

cosmética, higiene, tocador, esencias, detergentes, etc.); (II) textiles o de

marroquinería; (III) moda, confección y accesorios; muebles, artículos y objetos

en general (joyería, bisutería, relojes, óptica, artículos de viaje, de escritorio,

escolares y de deporte, objetos de regalo, etc ); (IV) de productos químicos y

especialidades farmacéuticas; envases y su componentes; y (V) la investigación,

desarrollo, administración y explotación en cualquiera de sus formas de

patentes, marcas, procedimientos de fabricación y otros derechos de

propiedad industrial.

2. La prestación de servicios de dirección, gestión, control, administración,

asistencia técnica e informática, jurídica, financiera, de promoción, de

publicidad y aseguramiento en general a dichas compañías participadas y, en

particular, la prestación de servicios de gestión centralizada de tesorería.

La Sociedad encabeza el grupo de empresas Puig Brands, S.A. y sociedades

dependientes (en adelante Puig), con domicilio social en Plaza Europa 46-48,

L’Hospitalet del Llobregat. Las cuentas anuales consolidadas y el informe de

gestión consolidado del ejercicio 2024 serán formuladas en tiempo y forma y

depositadas, junto con el correspondiente informe de auditoría, en el Registro

Mercantil en los plazos establecidos legalmente. Las cuentas anuales

consolidadas de Puig Brands, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2023 fueron aprobadas en fecha 5 de abril de

2024 y depositadas, junto con el correspondiente informe de auditoria, en el

Registro Mercantil de Barcelona.

La moneda funcional de la Sociedad es el euro.

Puig es un actor global en la industria de la belleza de alta gama, hogar de

marcas icónicas en los segmentos de negocio de Fragancias y moda, Maquillaje

y Cuidado de la piel.

Cuentas Anuales 9

Notas de la memoria

1. Actividad de la empresa

Desde 1914, la Familia Puig ha dirigido el negocio familiar. La Familia Puig es el

pilar de los valores de la Compañía, que han sido transmitidos durante las

últimas tres generaciones. Su espíritu emprendedor, creatividad y pasión por la

innovación han convertido a Puig en un referente en el campo de la belleza y la

moda. Presente en los segmentos de negocios de Fragancias y moda, Maquillaje

y Cuidado de la piel, sus marcas se refuerzan con un poderoso ecosistema de

fundadores y generan compromiso a través de la narración de historias que

conectan con las emociones de las personas.

En Puig honramos los valores y principios establecidos por tres generaciones de

liderazgo familiar. Hoy continuamos construyendo sobre ese legado, a través de

compromisos conscientes en nuestra agenda ESG (Environmental, Social and

Governancea), alineados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las

Naciones Unidas.

Puig opera en tres segmentos de negocio: Fragancias y moda, Maquillaje y

Cuidado de la piel a través de marcas propias y licenciadas. Puig se basa en un

sistema único de marcas, liderado por personalidades únicas, con las que

establece relaciones duraderas y productivas, a través de valores compartidos y

la misma visión de construcción de marca. La mayor parte del negocio generado

por Puig se construye sobre sus marcas propias, destacando Carolina Herrera,

Jean Paul Gaultier, Rabanne, Charlotte Tilbury, Nina Ricci, Dries Van Noten, Dr.

Barbara Sturm, Penhaligon’s, L’Artisan Parfumeur, Kama Ayurveda, Loto del

Sur, Byredo, Apivita y Uriage. Además, Puig comercializa productos de marcas

licenciadas, principalmente Christian Louboutin, Adolfo Domínguez y Antonio

Banderas.

Además, Puig posee participaciones minoritarias en otras entidades, siendo las

más relevantes ISDIN, S.A., Ponteland Distribuçao, S.A. (Granado) y Sociedad

Textil Lonia, S.A.

Como hogar de marcas premium altamente deseables, y para asegurar que la

identidad de cada marca se refleje en todas las etapas, Puig está presente en

cada etapa de la cadena de valor, confiando en el conocimiento y la

infraestructura de proveedores y socios líderes.

La ambición y determinación de Puig ha respaldado su expansión internacional

desde 1962, cuando fundó su primera filial fuera de España, y le han ayudado a

extender su actividad a todos los continentes. Esta amplia presencia global se

gestiona desde la sede de Barcelona. Puig tiene plantas de producción en

Europa (6) y en la India (1), con sedes de marcas y filiales en 32 países.

Cuentas Anuales 10

Notas de la memoria

2. Bases de presentación de las cuentas

anuales

2. Bases de presentación de las cuentas

anuales

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con el marco normativo de

información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en el Plan

General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de

noviembre, el cual desde su publicación ha sido objeto de varias modificaciones,

la última de ellas mediante el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, y sus normas

de desarrollo, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Las cuentas anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración de la

Sociedad para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de

Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros,

salvo que se indique lo contrario.

2.1. Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de

contabilidad de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales

vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del

patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El

estado de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente

sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de

efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.

2.2. Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos,

con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias,

del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo,

además de las cifras del ejercicio 2024, las correspondientes al ejercicio

anterior. En la memoria también se incluye la información cuantitativa del

ejercicio anterior, salvo cuando una norma contable específicamente establece

que no es necesario.

En 2024, se han reclasificado partidas de las cuentas de resultados del ejercicio

2023 para reflejar una mejor segregación de la actividad holding de la sociedad.

En este sentido se ha minorado el Importe neto de la cifra de negocios y los

aprovisionamientos e incrementando los ingresos financieros, los gastos

financieros y las diferencias de cambio. 

Cuentas Anuales 11

Notas de la memoria

2. Bases de presentación de las cuentas

anuales

2.3. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la

incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores

han realizado estimaciones que están basadas en la experiencia histórica y en

otros factores que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias

actuales y que constituyen la base para establecer el valor contable de los

activos y pasivos cuyo valor no es fácilmente determinable mediante otras

fuentes. La Sociedad revisa sus estimaciones de forma continua. Sin embargo,

dada la incertidumbre inherente a las mismas, existe un riesgo importante de

que pudieran surgir ajustes significativos en el futuro sobre los valores de los

activos y pasivos afectados, de producirse un cambio significativo en las

hipótesis, hechos y circunstancias en las que se basan. Los supuestos clave

acerca del futuro, así como otros datos relevantes sobre la estimación de la

incertidumbre en la fecha de cierre del ejercicio, que llevan asociados un riesgo

importante de suponer cambios significativos en el valor de los activos o

pasivos en el próximo ejercicio son los siguientes:

• Valoración de las inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

La valoración de las inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

requiere la realización de estimaciones con el fin de determinar su valor

recuperable, a los efectos de evaluar un posible deterioro. Cuando existen

indicios de deterioro los Administradores de la Sociedad estiman los flujos de

efectivo futuros esperados de las inversiones financieras en empresas del grupo

y asociadas o de las unidades generadoras de efectivo de las que forman parte y

utilizan una tasa de descuento y una tasa de crecimiento a largo plazo

apropiada para calcular el valor actual de esos flujos de efectivo. Los flujos de

efectivo futuros dependen de que se cumplan los presupuestos de los próximos

cinco ejercicios, mientras que las tasas de descuento dependen del tipo de

interés y de la prima de riesgo asociada a cada unidad generadora de efectivo.

Activos por impuesto diferido

Los activos por impuesto diferido se registran por todas aquellas diferencias

temporarias deducibles, bases imponibles negativas pendientes de compensar

y deducciones pendientes de aplicar, para los que es probable que la Sociedad

disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos

activos. Los Administradores tienen que realizar estimaciones significativas

para determinar el importe de los activos por impuesto diferido que se pueden

registrar, teniendo en cuenta los importes y las fechas en las que se obtendrán

las ganancias fiscales futuras y el periodo de reversión de las diferencias

temporarias imponibles. La Sociedad tiene registrados activos por impuesto

diferido al 31 de diciembre de 2024 por importe de 5.235 miles de euros relativos

a deducciones y diferencias temporarias (6.349 miles de euros a 31 diciembre de

2023) (Nota 15.2).

Pasivos contingentes

La Sociedad reconoce provisiones sobre riesgos de acuerdo con la política

contable indicada en la Nota 4.11 de esta memoria. La Sociedad ha realizado

juicios y estimaciones en relación con la probabilidad de ocurrencia de dichos

riesgos, así como sobre la cuantía de los mismos, y ha registrado una provisión

cuando el riesgo ha sido considerado probable, estimando el coste que le

originaría dicha obligación.

Cuentas Anuales 12

Notas de la memoria

3. Aplicación de resultados

3. Aplicación de resultados

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2024, formulada por los

Administradores y que se espera sea aprobada por la Junta General de

Accionistas, es la siguiente:

(Miles de euros)	2024
Base de reparto
Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (beneficio)	222.898
	222.898
Aplicación
A dividendo	212.260
A otras reservas	10.638
	222.898

3.1. Limitaciones para la distribución de dividendos

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la

constitución de la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del

capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital

social, no es distribuible a los accionistas (Nota 11.3).

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley, sólo podrán repartirse

dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición,

si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser

inferior al capital social.

Cuentas Anuales 13

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4. Normas de registro y valoración

Los principales criterios de registro y valoración utilizados por la Sociedad en la

elaboración de estas cuentas anuales son los siguientes:

4.1. Inmovilizado intangible

El inmovilizado intangible se valora por su coste de adquisición, menos la

amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las

correcciones por deterioro registradas.

Los activos intangibles se amortizan sistemáticamente de forma lineal en

función de la vida útil estimada de los bienes y de su valor residual. Los métodos

y periodos de amortización aplicados son revisados en cada cierre de ejercicio y,

si procede, ajustados de forma prospectiva. Al menos al cierre del ejercicio, se

evalúa la existencia de indicios de deterioro, en cuyo caso se estiman los

importes recuperables, efectuándose las correcciones valorativas que

procedan.

Aplicaciones informáticas

La partida de aplicaciones informáticas se presenta al coste de adquisición

pagado a terceros. Su amortización se realiza de forma lineal a lo largo de su

vida útil estimada de 3 años.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes

de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el

ejercicio en que se producen.

4.2. Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora por su coste, menos la amortización

acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por

deterioro registradas.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes

de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el

ejercicio en que se producen. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a

un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida útil de los

bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza, desde el

momento en el que están disponibles para su puesta en funcionamiento, de

forma lineal durante su vida útil estimada.

Cuentas Anuales 14

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

Los años de vida útil estimada para los distintos elementos del inmovilizado

material son los siguientes:

	Años de vida útil
Instalaciones técnicas	5-10 años
Mobiliario	5-10 años
Equipos para procesos de información	4 años

En cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores residuales, las vidas

útiles y los métodos de amortización del inmovilizado material y, si procede, se

ajustan de forma prospectiva.

4.3. Permutas

Para los elementos adquiridos mediante permuta, la Sociedad procede a

analizar cada operación con el objeto de definir si la permuta tiene o no tiene

carácter comercial.

Cuando la permuta tiene carácter comercial el activo recibido se valora por el

valor razonable del activo entregado más, en su caso, las contrapartidas

monetarias entregadas a cambio, salvo que se tenga una evidencia más clara

del valor razonable del activo recibido, en cuyo caso se valoran por este último

valor. Las diferencias de valoración que surgen al dar de baja el elemento

entregado se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando la permuta no tiene carácter comercial, o cuando no ha sido posible

obtener una estimación fiable del valor razonable de los elementos que

intervienen en la operación, el activo recibido se valora por el valor contable del

activo entregado más, en su caso, las contrapartidas monetarias entregadas.

4.4. Arrendamientos

Los contratos se califican como arrendamientos financieros cuando de sus

condiciones económicas se deduce que se transfieren al arrendatario

sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del

activo objeto del contrato. En caso contrario, los contratos se califican como

arrendamientos operativos.

Sociedad como arrendatario

Los activos adquiridos mediante arrendamiento financiero se registran de

acuerdo con su naturaleza, por el menor entre el valor razonable del activo y el

valor actual al inicio del arrendamiento de los pagos mínimos acordados,

incluida la opción de compra, contabilizándose un pasivo financiero por el

mismo importe. No se incluye en el cálculo de los pagos mínimos acordados las

cuotas de carácter contingente, el coste de los servicios y los impuestos

repercutibles por el arrendador. Los pagos realizados por el arrendamiento se

distribuyen entre los gastos financieros y la reducción del pasivo.

Cuentas Anuales 15

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

La carga financiera total del contrato se imputa a la cuenta de pérdidas y

ganancias del ejercicio en que se devenga, aplicando el método del tipo de

interés efectivo. A los activos se les aplican los mismos criterios de

amortización, deterioro y baja que al resto de activos de su naturaleza.

Los pagos por arrendamientos operativos se registran como gastos en la

cuenta de pérdidas y ganancias cuando se devengan.

4.5. Activos financieros

Clasificación y valoración

En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los activos

financieros en una de las categorías enumeradas a continuación, que determina

el método de valoración inicial y posterior aplicable:

• Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias

• Activos financieros a coste amortizado

• Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto

• Activos financieros a coste

Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias

La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría salvo que proceda

su clasificación en alguna de las restantes.

En todo caso, los activos financieros mantenidos para negociar se incluyen en

esta categoría. La Sociedad considera que un activo financiero se mantiene

para negociar cuando se cumple al menos una de las siguientes tres

circunstancias:

1. Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo.

2. Forma parte, en el momento de su reconocimiento inicial, de una cartera de

instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que

existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto

plazo.

3. Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de

garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

Además de lo anterior, la Sociedad tiene la posibilidad, en el momento del

reconocimiento inicial, de designar un activo financiero de forma irrevocable

como medido al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría (lo que

suele denominarse “opción de valor razonable”). Esta opción se puede elegir si

se elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o

asimetría contable que surgiría en otro caso de la valoración de los activos o

pasivos sobre bases diferentes.

Cuentas Anuales 16

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente a

valor razonable que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de

la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación

entregada. Los costes de transacción directamente atribuibles se reconocen en

la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio (esto es, no se capitalizan).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos

financieros comprendidos en esta categoría a valor razonable con cambios en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Activos financieros a coste amortizado

La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría, incluso cuando esté

admitido a negociación en un mercado organizado, si se cumplen las siguientes

condiciones:

• La Sociedad mantiene la inversión bajo un modelo de gestión cuyo objetivo es

recibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato.

La gestión de una cartera de activos financieros para obtener sus flujos

contractuales no implica que hayan de mantenerse necesariamente todos los

instrumentos hasta su vencimiento; se podrá considerar que los activos

financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan producido o se

espere que se produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, la Sociedad considera

la frecuencia, el importe y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los

motivos de esas ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas

futuras.

• Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e

intereses sobre el importe del principal pendiente. Esto es, los flujos de efectivo

son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o

común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o

por debajo de mercado.

Se asume que se cumple esta condición, en el caso de que un bono o un

préstamo simple con una fecha de vencimiento determinada y por el que la

Sociedad cobra un tipo de interés de mercado variable, pudiendo estar sujeto a

un límite. Por el contrario, se asume que no se cumple esta condición en el caso

de los instrumentos convertibles en instrumentos de patrimonio neto del

emisor, los préstamos con tipos de interés variables inversos (es decir, un tipo

que tiene una relación inversa con los tipos de interés del mercado) o aquellos

en los que el emisor puede diferir el pago de intereses, si con dicho pago se viera

afectada su solvencia, sin que los intereses diferidos devenguen intereses

adicionales.

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones

comerciales (“clientes por ventas y prestaciones de servicios”) y los créditos por

operaciones no comerciales (“Deudores varios”).

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente

por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el

precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación

entregada, más los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

Cuentas Anuales 17

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no

superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual explícito, así

como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos

exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el

corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los

flujos de efectivo no es significativo.

Para la valoración posterior se utiliza el método del coste amortizado. Los

intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias

(ingresos financieros), aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Los créditos con vencimiento no superior a un año que, tal y como se ha

expuesto anteriormente, se valoren inicialmente por su valor nominal,

continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se hubieran deteriorado.

En general, cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero a

coste amortizado se modifican debido a las dificultades financieras del emisor,

la Sociedad analiza si procede contabilizar una pérdida por deterioro de valor.

Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto

Se incluyen los activos financieros que cumplen las siguientes condiciones:

• El instrumento financiero no se mantiene para negociar ni procede clasificarlo a

coste amortizado.

• Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e

intereses sobre el importe del principal pendiente.

Además, la Sociedad tiene la opción de clasificar (de forma irrevocable) en esta

categoría inversiones en instrumentos de patrimonio, siempre que no se

mantengan para negociar, ni deban valorarse al coste (ver categoría de coste

más adelante).

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por

su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio

de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación

entregada, más los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

La valoración posterior es a valor razonable, sin deducir los costes de

transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se

producen en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto,

hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento

en que el importe así reconocido, se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias

que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en

moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias y no en

patrimonio neto.

También se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los

intereses, calculados según el método del tipo de interés efectivo, y de los

dividendos devengados (ingreso financiero).

Cuentas Anuales 18

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

Activos financieros a coste

La Sociedad incluye en esta categoría, en todo caso:

1. Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas (en los

estados financieros individuales).

2. Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable

no puede determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado

activo para un instrumento idéntico, o no puede estimarse con fiabilidad, y los

derivados que tienen como subyacente a estas inversiones.

3. Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no puede estimarse de

manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a

coste amortizado.

4. Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en

participación y similares.

5. Los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter contingente, bien

porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento

de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o

bien porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la

actividad de la citada empresa.

6. Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la

cartera de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

cuando no sea posible obtener una estimación fiable de su valor razonable.

Las inversiones incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al coste, que

equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de

transacción que les sean directamente atribuibles. Esto es, los costes de

transacción inherentes se capitalizan.

En el caso de inversiones en empresas del grupo, si existiera una inversión

anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se

considerará como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la

misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.

La valoración posterior es también a coste, menos, en su caso, el importe

acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Baja de balance de activos financieros

La Sociedad da de baja de balance un activo financiero cuando:

• Expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo. En

este sentido, se da de baja un activo financiero cuando ha vencido y la Sociedad

ha recibido el importe correspondiente.

• Se hayan cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del

activo financiero. En este caso, se da de baja el activo financiero cuando se han

transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su

propiedad. En particular, en las operaciones de venta con pacto de recompra,

factoring y titulizaciones, se da de baja el activo financiero una vez que se ha

comparado la exposición de la Sociedad, antes y después de la cesión, a la

Cuentas Anuales 19

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

variación en los importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del

activo transferido, se deduce que se han transferido los riesgos y beneficios.

Tras el análisis de los riesgos y beneficios, la Sociedad registra la baja de los

activos financieros conforme a las siguientes situaciones:

1. Los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo se han trasferido

de manera sustancial. El activo transferido se da de baja de balance y la

Sociedad reconoce el resultado de la operación: la diferencia entre la

contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles

(considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo

asumido) y el valor en libros del activo financiero, más cualquier importe

acumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto.

2. Los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo se han retenido,

por parte de la Sociedad, de manera sustancial. El activo financiero no se da de

baja y se reconoce un pasivo financiero por el mismo importe a la

contraprestación recibida.

Deterioro del valor de los activos financieros

Instrumentos de deuda a coste amortizado o valor razonable con cambios en

patrimonio neto

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad analiza si existe evidencia objetiva

de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con

similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado

como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su

reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de

efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia del

deudor.

En caso de que exista dicha evidencia, la pérdida por deterioro se calcula como

la diferencia entre el valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo

futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías

reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés

efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos

financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que

corresponda a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las

condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un

grupo de activos financieros, la Sociedad utiliza modelos basados en fórmulas o

métodos estadísticos.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el

importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento

posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la

cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el

valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se

hubiese registrado el deterioro del valor.

Como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros la Sociedad

utiliza el valor de mercado del instrumento, siempre que éste sea lo

suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que

pudiera recuperar la empresa.

Cuentas Anuales 20

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

En el caso de activos a valor razonable con cambio en patrimonio neto, las

pérdidas acumuladas reconocidas en el patrimonio neto por disminución del

valor razonable, siempre que exista una evidencia objetiva de deterioro en el

valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en patrimonio neto

En este tipo de inversiones, la Sociedad asume que el instrumento se ha

deteriorado ante una caída de un año y medio o de un cuarenta por ciento en su

cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor, sin perjuicio

de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que

haya transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado

porcentaje.

Las correcciones de valor por deterioro se reconocen como un gasto en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de que se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa

reconocida en ejercicios anteriores no revierte con abono a la cuenta de

pérdidas y ganancias y se registra el incremento de valor razonable

directamente contra el patrimonio neto.

Activos financieros a coste

El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el

importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor

razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo

futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de

patrimonio se calculan, bien mediante la estimación de los que se espera recibir

como consecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa

participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma,

bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se

espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus

actividades ordinarias como de su enajenación o baja en cuentas. Salvo mejor

evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de

patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se

calcula en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las

plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto

impositivo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su

caso, su reversión, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente,

en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como

límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de

reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

El importe recuperable asociado a algunas de las inversiones en empresas del

grupo y asociadas se ha determinado mediante el valor en uso, utilizando

proyecciones de flujos de efectivo basadas en los planes de negocio de la

Dirección para los próximos cinco años. La tasa de descuento aplicada a las

proyecciones de flujo de efectivo se ha calculado específicamente para cada

inversión en base a la cual se haya realizado un descuento de flujos, y oscila

entre el 9,5% y el 11%, mientras que los flujos de efectivo posteriores al periodo

proyectado se extrapolan utilizando una tasa de crecimiento prudente en

comparación con el crecimiento previsto de los negocios involucrados a largo

plazo.

Cuentas Anuales 21

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

La tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada para extrapolar las proyecciones

de flujo de caja más allá de los primeros cinco años se ha estimado en un 3%.

Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad

al momento de la adquisición se registran como ingresos en la cuenta de

pérdidas y ganancias. Los intereses se reconocen utilizando el método del tipo

de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho a recibirlos.

Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados

generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan

distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada

desde la adquisición, no se reconocerán como ingresos, y minorarán el valor

contable de la inversión. El juicio sobre si se han generado beneficios por la

participada se realizará atendiendo exclusivamente a los beneficios

contabilizados en la cuenta de pérdidas y ganancias individual desde la fecha de

adquisición, salvo que de forma indubitada el reparto con cargo a dichos

beneficios deba calificarse como una recuperación de la inversión desde la

perspectiva de la entidad que recibe el dividendo.

4.6. Pasivos financieros

Clasificación y valoración

En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los pasivos

financieros en una de las categorías enumeradas a continuación:

• Pasivos financieros a coste amortizado

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias

Pasivos financieros a coste amortizado

La Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en esta categoría excepto

cuando deban valorarse a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas

y ganancias.

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones

comerciales (“proveedores”) y los débitos por operaciones no comerciales

(“acreedores varios”).

Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo

ordinario o común también se incluyen en esta categoría sin perjuicio de que la

operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por

su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, se considera que es el

precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación

recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

Cuentas Anuales 22

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no

superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual, así como los

desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se

espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto

de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Para la valoración posterior se utiliza el método de coste amortizado. Los

intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias

(gasto financiero), aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo

con lo dispuesto anteriormente, se valoren inicialmente por su valor nominal,

continuarán valorándose por dicho importe.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias

En esta categoría la Sociedad incluye los pasivos financieros que cumplan

alguna de las siguientes condiciones:

• Son pasivos que se mantienen para negociar. Se considera que un pasivo

financiero se posee para negociar cuando cumpla una de las siguientes

condiciones:

• Se emite o asume principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto

plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos

cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los

cambios de valor).

• Es una obligación que un vendedor en corto tiene de entregar activos

financieros que le han sido prestados (“venta en corto”).

• Forma parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de

instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que

existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el

corto plazo.

• Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de

garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

• Desde el momento del reconocimiento inicial, ha sido designado

irrevocablemente para contabilizarlo al valor razonable con cambios en la

cuenta de pérdidas y ganancias (“opción de valor razonable”), debido a que:

• Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría

contable» con otros instrumentos a valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias; o

• Un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros que se

gestiona y su rendimiento se evalúa sobre la base de su valor razonable de

acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada

y se facilite información del grupo también sobre la base del valor razonable al

personal clave de la dirección.

Cuentas Anuales 23

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

• Opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán incluir en su integridad en

esta categoría los pasivos financieros híbridos con derivado implícito separable.

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por

su razonable, que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida. Los

costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocen

directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Después del reconocimiento inicial la empresa valora los pasivos financieros

comprendidos en esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

En esta categoría de pasivos Puig incluye las obligaciones por compromisos de

recompra de acciones propias (Nota 13).

Baja de balance de pasivos financieros

La Sociedad da de baja de balance un pasivo financiero previamente reconocido

cuando la obligación se haya extinguido porque se ha realizado el pago al

acreedor para cancelar la deuda (a través de pagos en efectivo u otros bienes o

servicios), o porque al deudor se le exime legalmente de cualquier

responsabilidad sobre el pasivo.

La contabilización de la baja de un pasivo financiero se realiza de la siguiente

forma: la diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero (o de la parte de

él que se haya dado de baja) y la contraprestación pagada, incluidos los costes

de transacción atribuibles, y en la que se ha de recoger asimismo cualquier

activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta

de pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.

Reestructuración de deudas

La Sociedad, en determinados casos, lleva a cabo reestructuraciones de sus

compromisos de deuda con sus acreedores. Por ejemplo: alargar el plazo de

pago del principal a cambio de un tipo de interés mayor, no pagar y agregar los

intereses en un único pago “bullet” de principal e intereses al final de la vida de

la deuda, etc. Las formas en que esos cambios en los términos de una deuda

pueden llevarse a cabo son varias:

• Pago inmediato del nominal (antes del vencimiento) seguido de una

refinanciación de todo o parte del importe nominal a través de una nueva deuda

(“intercambio de deuda”).

• Modificación de los términos del contrato de deuda antes de su vencimiento

(“modificación de deuda”).

En estos casos de “intercambio de deuda” o de “modificación de deuda” con el

mismo acreedor, la Sociedad analiza si ha existido un cambio sustancial en las

condiciones de la deuda original. En caso de que haya existido un cambio

sustancial, el tratamiento contable es el siguiente:

• el valor en libros del pasivo financiero original (o de su parte correspondiente) se

da de baja del balance;

• el nuevo pasivo financiero se reconoce inicialmente por su valor razonable;

Cuentas Anuales 24

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

• los costes de la transacción se reconocen contra la cuenta de pérdidas y

ganancias;

• también se reconoce contra pérdidas y ganancias la diferencia entre el valor en

libros del pasivo financiero original (o de la parte del mismo que se haya dado de

baja) y el valor razonable del nuevo pasivo.

En cambio, cuando tras el análisis, la Sociedad llega a la conclusión de que

ambas deudas no tienen condiciones sustancialmente diferentes (se trata, en

esencia, de la misma deuda), el tratamiento contable es el siguiente:

• el pasivo financiero original no se da de baja del balance (esto es, se mantiene

en el balance);

• las comisiones pagadas en la operación de reestructuración se llevan como un

ajuste al valor contable de la deuda;

• se calcula un nuevo tipo de interés efectivo a partir de la fecha de

reestructuración. El coste amortizado del pasivo financiero se determina

aplicando el tipo de interés efectivo, que es aquel que iguale el valor en libros

del pasivo financiero en la fecha de modificación con los flujos de efectivo a

pagar según las nuevas condiciones.

Las condiciones de los contratos se considerarán sustancialmente diferentes,

entre otros casos, cuando el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo

contrato, incluida cualquier comisión pagada, neta de cualquier comisión

recibida, difiera al menos en un diez por ciento del valor actual de los flujos de

efectivo remanentes del contrato original, actualizados ambos importes al tipo

de interés efectivo de este último.

Ciertas modificaciones en la determinación de los flujos de efectivo pueden no

superar este análisis cuantitativo, pero pueden dar lugar también a una

modificación sustancial del pasivo, tales como: un cambio de tipo de interés fijo

a variable en la remuneración del pasivo, la reexpresión del pasivo a una divisa

distinta, un préstamo a tipo de interés fijo que se convierte en un préstamo

participativo, entre otros casos.

Durante los ejercicios 2024 y 2023, no se han producido restructuraciones de

los compromisos de deuda.

4.7. Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibiría por la venta de un activo o se

pagaría para transferir o cancelar un pasivo mediante una transacción ordenada

entre participantes en el mercado en la fecha de valoración. El valor razonable

se determinará sin practicar ninguna deducción por los costes de transacción

en que pudiera incurrirse por causa de enajenación o disposición por otros

medios. No tiene en ningún caso el carácter de valor razonable el que sea

resultado de una transacción forzada, urgente o como consecuencia de una

situación de liquidación involuntaria.

Cuentas Anuales 25

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

El valor razonable se estima para una determinada fecha y, puesto que las

condiciones de mercado pueden variar con el tiempo, ese valor puede ser

inadecuado para otra fecha. Además, al estimar el valor razonable, la empresa

tiene en cuenta las condiciones del activo o pasivo que los participantes en el

mercado tendrían en cuenta a la hora de fijar el precio del activo o pasivo en la

fecha de valoración.

Con carácter general, el valor razonable se calcula por referencia a un valor

fiable de mercado. Para aquellos elementos respecto de los cuales existe un

mercado activo, el valor razonable se obtiene, en su caso, mediante la aplicación

de modelos y técnicas de valoración. Entre los modelos y técnicas de valoración

se incluye el empleo de referencias a transacciones recientes en condiciones de

independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas, si

estuviesen disponibles, así como referencias al valor razonable de otros activos

que sean sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo

futuros estimados y modelos generalmente utilizados para valorar opciones.

En cualquier caso, las técnicas de valoración empleadas son consistentes con

las metodologías aceptadas y utilizadas por el mercado para la fijación de

precios, utilizándose, si existe, la que haya demostrado obtener unas

estimaciones más realistas de los precios. Asimismo, tienen en cuenta el uso de

datos observables de mercado y otros factores que sus participantes

considerarían al fijar el precio, limitando en todo lo posible el empleo de

consideraciones subjetivas y de datos no observables o contrastables.

La Sociedad evalúa la efectividad de las técnicas de valoración que utiliza de

manera periódica, empleando como referencia los precios observables de

transacciones recientes en el mismo activo que se valore o utilizando los

precios basados en datos o índices observables de mercado que estén

disponibles y resulten aplicables.

De esta forma, se deduce una jerarquía en las variables utilizadas en la

determinación del valor razonable y se establece una jerarquía de valor

razonable que permite clasificar las estimaciones en tres niveles:

• Nivel 1: estimaciones que utilizan precios cotizados sin ajustar en mercados

activos para activos o pasivos idénticos, a los que la empresa pueda acceder en

la fecha de valoración.

• Nivel 2: estimaciones que utilizan precios cotizados en mercados activos para

instrumentos similares u otras metodologías de valoración en las que todas las

variables significativas están basadas en datos de mercado observables directa

o indirectamente.

• Nivel 3: estimaciones en las que alguna variable significativa no está basada en

datos de mercado observables.

Una estimación del valor razonable se clasifica en el mismo nivel de jerarquía de

valor razonable que la variable de menor nivel que sea significativa para el

resultado de la valoración. A estos efectos, una variable significativa es aquella

que tiene una influencia decisiva sobre el resultado de la estimación. En la

evaluación de la importancia de una variable concreta para la estimación se

tienen en cuenta las condiciones específicas del activo o pasivo que se valora.

Cuentas Anuales 26

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4.8. Coberturas contables

Desde un punto de vista contable, la Sociedad divide los derivados financieros

en dos grandes grupos:

• Derivados de negociación: se registran por su valor razonable y los cambios en

dicho valor razonable se reconocen contra la cuenta de pérdidas y ganancias (se

incluyen en la categoría «Activos / pasivos financieros a valor razonable con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias»).

• Derivados de cobertura: se registran igualmente por su valor razonable. No

obstante, se aplican unas normas contables especiales denominadas

contabilidad de coberturas. En función del modelo de contabilidad de

coberturas, puede cambiar la contrapartida del cambio de valor del derivado o

realizarse un ajuste a la contabilización del elemento cubierto.

El objetivo de la contabilidad de coberturas es eliminar o reducir las

denominadas “asimetrías contables”. Dichas “asimetrías contables”

generalmente surgen cuando la Sociedad contrata derivados (o a veces otro

instrumento financiero) como cobertura (o compensación de los cambios en el

valor razonable o en los flujos de efectivo) de otro elemento, y este elemento, o

bien no se reconoce a valor razonable con cambios en la cuenta de resultados

(por ejemplo, un préstamo a coste amortizado o unas existencias a coste), o

bien ni siquiera aparece en balance (por ejemplo, una compra prevista de

materias primas o una emisión prevista de un bono).

La asimetría provoca que la cuenta de pérdidas y ganancias tenga volatilidad

durante la vida de la operación de cobertura, estando la empresa

económicamente cubierta en relación con uno o varios riesgos concretos.

Para evitar la volatilidad que conlleva este distinto criterio de reconocimiento

en resultados de ambas operaciones (instrumento de cobertura y partida

cubierta), surgen las normas especiales de contabilidad de coberturas que se

aplican a través de los modelos de contabilidad de coberturas. Estos modelos

suponen aplicar unas normas contables especiales para romper la “asimetría

contable”.

Para poder aplicar las normas especiales de contabilidad de coberturas, la

Sociedad cumple con los siguientes tres requisitos:

• Que los componentes de la cobertura (instrumento de cobertura y partida

cubierta) se adecuen a lo establecido en la normativa contable, esto es, sean

“elegibles”.

• Que se prepare la documentación inicial y la designación formal de la cobertura.

• Que se cumpla con los requisitos de eficacia de la cobertura.

Existen tres modelos de contabilidad de coberturas: cobertura de valor

razonable, cobertura de flujos de efectivo y cobertura de inversiones netas.

Cada uno de ellos establece una solución para evitar la “asimetría contable” y

cada uno de ellos se aplica a un tipo de cobertura específico.

Cuentas Anuales 27

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

Cobertura de valor razonable

En una cobertura del valor razonable se cubre la exposición a los cambios en el

valor razonable de activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme

aún no reconocidos, o de una parte concreta de los mismos, atribuible a un

riesgo concreto que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias (por

ejemplo, la contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una

financiación a tipo de interés fijo).

Las normas contables aplicables son las siguientes:

• Los cambios de valor del instrumento de cobertura se reconocen en la cuenta

de resultados.

• Los cambios de valor del elemento cubierto (partida cubierta) atribuibles al

riesgo cubierto se reconocen en la cuenta de resultados desde el inicio de la

cobertura.

Cuando la partida cubierta sea un compromiso en firme no reconocido o un

componente de este, el cambio acumulado en el valor razonable de la partida

cubierta con posterioridad a su designación se reconoce como un activo o un

pasivo, y la ganancia o pérdida correspondiente se reflejará en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

Las modificaciones en el importe en libros de las partidas cubiertas que se

valoren a coste amortizado implicarán la corrección, bien desde el momento de

la modificación, bien (como tarde) desde que cese la contabilidad de

coberturas, del tipo de interés efectivo del instrumento.

Cobertura de flujos de efectivo

En una cobertura de los flujos de efectivo se cubre la exposición a la variación de

los flujos de efectivo que se atribuya a un riesgo concreto asociado a la

totalidad o a un componente de un activo o pasivo reconocido (tal como la

contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una financiación

a tipo de interés variable), o a una transacción prevista altamente probable (por

ejemplo, la cobertura del riesgo de tipo de cambio relacionado con compras y

ventas previstas de inmovilizados materiales, bienes y servicios en moneda

extranjera), y que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. La

cobertura del riesgo de tipo de cambio de un compromiso en firme puede ser

contabilizada como una cobertura de flujos de efectivo o como una cobertura

de valor razonable.

Las normas contables aplicables son las siguientes:

• El elemento cubierto no cambia su método de contabilización.

• La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya

una cobertura eficaz, se reconocerá directamente en el patrimonio neto. Así, el

componente de patrimonio neto que surge como consecuencia de la cobertura

se ajustará para que sea igual, en términos absolutos, al menor de los dos

valores siguientes:

• Pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de

la cobertura.

Cuentas Anuales 28

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

• El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el

valor actual del cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados

cubiertos) desde el inicio de la cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier

pérdida o ganancia requerida para compensar el cambio en el ajuste por

cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo con el párrafo anterior,

representa una ineficacia de la cobertura que obliga a reconocer en el resultado

del ejercicio esas cantidades.

El “reciclaje” del importe diferido en patrimonio neto a resultados depende del

tipo de operación cubierta:

• Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar

posteriormente al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no

financiero, o una transacción prevista cubierta relativa a un activo no financiero

o un pasivo no financiero pasa a ser un compromiso en firme al cual se aplica la

contabilidad de coberturas del valor razonable, la empresa eliminará ese

importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y lo incluirá directamente

en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo. Se aplicará

este mismo criterio en las Coberturas del riesgo de tipo de cambio de la

adquisición de una inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.

• En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transferirá a

la cuenta de pérdidas y ganancias en la medida en que los flujos de efectivo

futuros esperados cubiertos afecten al resultado del ejercicio (por ejemplo, en

los ejercicios en que se reconozca el gasto por intereses o en que tenga lugar

una venta prevista).

• No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y la

empresa espera que todo o parte de esta no se recupere en uno o más ejercicios

futuros, ese importe que no se espera recuperar se reclasificará

inmediatamente en el resultado del ejercicio.

4.9. Acciones propias

Las acciones propias se registran en el patrimonio neto como menos fondos

propios cuando se adquieren, no registrándose ningún resultado en la cuenta

de pérdidas y ganancias por su venta o cancelación. Los ingresos y gastos

derivados de las transacciones con acciones propias se registran directamente

en el patrimonio neto en reservas.

Cuentas Anuales 29

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4.10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los

depósitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los

siguientes requisitos:

• Son convertibles en efectivo.

• En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses.

• No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.

• Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y

otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman

parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.11. Provisiones y pasivos contingentes

Provisiones

Las provisiones se reconocen en el balance cuando la Sociedad tiene una

obligación actual (ya sea por una disposición legal, contractual o por una

obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de sucesos pasados,

que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación

y que es cuantificable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del

importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación,

registrándose los ajustes que surjan por la actualización de la provisión como

un gasto financiero conforme se van devengando. Cuando se trata de

provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto financiero no es

significativo, no se lleva a cabo ningún tipo de descuento. Las provisiones se

revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el objetivo de

reflejar la mejor estimación actual del pasivo correspondiente en cada

momento.

Pasivos contingentes

Se consideran pasivos contingentes las obligaciones posibles surgidas como

consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está

condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de

la voluntad de la Sociedad, y para los que se estima improbable que supongan

una salida de recursos o que no son cuantificables.

Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales. No obstante,

se informa de los mismos en la memoria en el caso de que no se consideren

remotos.

Cuentas Anuales 30

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4.12. Pasivos por retribuciones a largo plazo al personal

La Sociedad tiene compromisos por pensiones de aportación definida en

relación a los cuales realiza contribuciones de carácter predeterminado a una

entidad aseguradora, sin que exista la obligación legal, contractual o implícita

de realizar contribuciones adicionales si la entidad aseguradora no pudiera

atender los compromisos asumidos. Las aportaciones realizadas se imputan a

la cuenta de pérdidas y ganancias conforme al principio de devengo.

Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio

Puig entrega planes de acciones que pueden liquidarse bien en efectivo o bien

en instrumentos de patrimonio, tratándose de un instrumento compuesto, que

incluye un componente de deuda y un componente de patrimonio. Cuando se

distribuye el importe en libros inicial de un instrumento financiero compuesto

entre sus componentes de pasivo y de patrimonio, se asigna al instrumento de

patrimonio el importe residual que se obtenga después de deducir, del valor

razonable del instrumento en su conjunto, el importe que se haya determinado

por separado para el componente de pasivo. El valor de cualquier elemento

derivado que esté implícito en el instrumento financiero compuesto, pero sea

distinto del componente de patrimonio se incluirá dentro del componente de

pasivo. Así, por tanto, se ha considerado que el valor razonable del instrumento

se corresponde con el valor razonable del componente de deuda, y por tanto, el

componente de patrimonio es nulo, y su tratamiento será asimilable a un plan

liquidado en efectivo en base a lo siguiente:

• El empleado, que es quien tiene la opción, puede decidir liquidar dicho plan

mediante la compra/entrega de acciones/participaciones

• En todos los casos, al existir opciones de compra-venta cruzadas, finalmente

esas acciones se tendrán que liquidar en efectivo a Puig, pasado un

determinado plazo, y, por tanto, se pone de manifiesto un evento de liquidez

futuro en el 100% de los casos

Adicionalmente, hay planes de remuneración a largo plazo basados en planes de

liquidación en efectivo.

El gasto de personal se determina en base al valor razonable del pasivo, referido

a la fecha en la que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. El gasto

de personal se registra a medida que se prestan los servicios en el periodo

estipulado y es ajustada de acuerdo con la rotación real.

Cuentas Anuales 31

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4.13. Impuesto sobre beneficios

La Sociedad se encuentra sujeta al Impuesto sobre Sociedades bajo el régimen

de tributación consolidada, siendo Puig S.L. la responsable de dicha

consolidación fiscal.

El 27 de mayo de 2024, Puig, S.L. acordó cambiar la fecha de cierre del ejercicio

fiscal, que ahora es el 30 de junio en lugar del 31 de diciembre. En consecuencia,

y por excepción, el ejercicio fiscal que comenzó el 1 de enero de 2024 terminó el

30 de junio de 2024. El ejercicio fiscal actual comenzó el 1 de julio de 2024 y

terminará el 30 de junio de 2025, y así sucesivamente.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma

del impuesto corriente, que resulta de aplicar el correspondiente tipo de

gravamen a la base imponible del ejercicio menos las bonificaciones y

deducciones existentes, y de las variaciones producidas durante dicho ejercicio

en los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados. Se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias, excepto cuando corresponde a transacciones

que se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto

correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias temporarias

existentes en la fecha del balance entre la base fiscal de los activos y pasivos y

sus valores contables. Se considera como base fiscal de un elemento

patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye en los

correspondientes epígrafes de “Activos por impuesto diferido” y “Pasivos por

impuesto diferido” del balance.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las

diferencias temporarias imponibles, salvo, en su caso, para las excepciones

previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las

diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases

imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que resulte

probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan

la aplicación de estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas

en la normativa vigente.

En la fecha de cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por

impuestos diferidos reconocidos y aquellos que no se han reconocido

anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un

activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o

procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido

anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga de

ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen

esperados en el momento de su reversión, según la normativa vigente

aprobada, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se espera recuperar

o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido.

Cuentas Anuales 32

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se clasifican

como activos y pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de

realización o liquidación.

4.14. Clasificación de los activos y pasivos entre

corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y

no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como

corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de explotación de la

Sociedad y se esperan vender, consumir, o liquidar en el plazo máximo de un

año, o se trata de efectivo y otros activos líquidos equivalentes cuya utilización

no está restringida por un periodo superior a un año.

El ciclo normal de explotación de la Sociedad es inferior a un año para todas sus

actividades.

4.15. Ingresos y gastos

La Sociedad reconocerá los ingresos por el desarrollo ordinario de su actividad

cuando se produzca la transferencia del control de los servicios comprometidos

con los clientes. En ese momento la Sociedad valorará el ingreso por el importe

que refleje la contraprestación a la que espera tener derecho a cambio de

dichos servicios.

Para aplicar este criterio de registro contable de ingresos, la Sociedad seguirá

un proceso completo que consta de las siguientes etapas sucesivas:

1. Identificar el contrato (o contratos) con el cliente.

2. Identificar la obligación u obligaciones a cumplir en el contrato.

3. Determinar el precio de la transacción.

4. Asignar el precio de la transacción a las obligaciones a cumplir.

5. Reconocer el ingreso por actividades ordinarias cuando la sociedad cumple una

obligación comprometida.

La Sociedad reconoce los ingresos derivados de un contrato cuando se produce

la transferencia al cliente del control sobre los servicios comprometidos (es

decir, la o las obligaciones a cumplir).

Para cada obligación a cumplir que se identifique, la Sociedad determina al

comienzo del contrato si el compromiso asumido se cumple a lo largo del

tiempo o en un momento determinado.

Los ingresos derivados de los compromisos que se cumplen a lo largo del

tiempo se reconocen en función del grado de avance o progreso hacia el

cumplimiento completo de las obligaciones contractuales siempre que la

Sociedad disponga de información fiable para realizar la mediación del grado de

avance.

Cuentas Anuales 33

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

En el caso de las obligaciones contractuales que se cumplen en un momento

determinado, los ingresos derivados de su ejecución se reconocen en tal fecha.

Los costes incurridos en la producción o fabricación del producto se

contabilizan como existencias.

Los ingresos ordinarios procedentes de la prestación de servicios se valoran por

el importe monetario o, en su caso, por el valor razonable de la contrapartida,

recibida o que se espere recibir. La contrapartida es el precio acordado para los

activos a transferir al cliente, deducido: el importe de cualquier descuento,

rebaja en el precio u otras partidas similares que la Sociedad pueda conceder,

así como los intereses incorporados al nominal de los créditos.

La tenencia de participaciones en sociedades del grupo y asociadas se

considera como la actividad ordinaria de la Sociedad y por la que obtiene

ingresos de carácter periódico. En aplicación del criterio manifestado por el

Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en relación con la

determinación del importe neto de la cifra de negocios en sociedades holding

(consulta número 2 del Boletín oficial del Instituto de Contabilidad y auditoría

de Cuentas número 79), los dividendos de empresas del grupo y asociadas y los

intereses percibidos por préstamos concedidos a empresas del grupo y

asociadas se recogen como “Importe neto de la cifra de negocios”. Asimismo, si

se diera el caso, se considera el epígrafe “Deterioro y resultados por

enajenaciones de instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y

asociadas” dentro del Resultado de explotación.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el

método del tipo de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el

derecho de los accionistas a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y

dividendos de activo financieros devengados con posterioridad al momento de

la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y

ganancias. Si los dividendos distribuidos procedieran inequívocamente de

resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han

distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada

desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

4.16. Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional de la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las

operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en

moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en la fecha

de la transacción.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda

extranjera se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha de balance. Las

diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en este

proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos elementos

patrimoniales, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio

en el que se producen.

Cuentas Anuales 34

Notas de la memoria

4. Normas de registro y valoración

4.17. Elementos patrimoniales de naturaleza

medioambiental

Dada la actividad de la Sociedad, esta carece de elementos patrimoniales de

naturaleza medioambiental.

4.18. Operaciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se contabilizan de acuerdo con las

normas de valoración detalladas anteriormente.

4.19. Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación laboral vigente, la Sociedad está obligada al pago

de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, en determinadas

condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Las indemnizaciones por

despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto del

ejercicio en el que existe una expectativa válida, creada por la Sociedad frente a

los terceros afectados.

Cuentas Anuales 35

Notas de la memoria

5. Inmovilizado intangible

5. Inmovilizado intangible

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el

inmovilizado intangible son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Altas y (dotaciones)	Bajas	Saldo final
Ejercicio 2024
Coste
Aplicaciones informáticas	354	139	—	493
Amortización acumulada
Aplicaciones informáticas	(266)	(51)	—	(317)
Valor neto contable	88	88	—	176
Ejercicio 2023
Coste
Aplicaciones informáticas	264	90	—	354
Amortización acumulada
Aplicaciones informáticas	(264)	(2)	—	(266)
Valor neto contable	—	88	—	88

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 no existían compromisos firmes de compra de

inmovilizado intangible.

La Sociedad tenía aplicaciones informáticas totalmente amortizadas al 31 de

diciembre de 2024 por importe de 264 miles de euros (264 miles de euros al 31

diciembre de 2023).

Cuentas Anuales 36

Notas de la memoria

6. Inmovilizado material

6. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el

inmovilizado material son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Altas y (dotaciones)	Bajas	Saldo final
Ejercicio 2024
Coste
Mobiliario	524	—	—	524
Otras instalaciones	134	—	—	134
Amortización acumulada				—
Mobiliario	(512)	(12)	—	(524)
Otras instalaciones	(133)	(1)	—	(134)
Valor neto contable	13	(13)	—	—
Ejercicio 2023
Coste
Mobiliario	524	—	—	524
Otras instalaciones	134	—	—	134
Amortización acumulada				—
Mobiliario	(471)	(41)	—	(512)
Otras instalaciones	(132)	(1)	—	(133)
Valor neto contable	55	(42)	—	13

Al 31 de diciembre de 2024 y de 2023 no existían compromisos firmes de compra

de inmovilizado material.

La Sociedad tenía elementos de inmovilizado material totalmente amortizados

en uso al 31 de diciembre de 2024 por importe de 658 miles de euros (245 miles

de euros al 31 diciembre de 2023).

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguro que cubren el valor neto

contable del inmovilizado material.

Cuentas Anuales 37

Notas de la memoria

6. Inmovilizado material

6.1. Arrendamientos operativos

La Sociedad tiene contratos de arrendamiento operativo correspondientes

fundamentalmente a inmuebles.

El total de pagos mínimos futuros, derivados de contratos de arrendamiento

operativo no cancelables a 31 de diciembre que se van a satisfacer, es el

siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Menos de un año	319	325
Entre 1 y 4 años	966	904
Más de 4 años	1.139	1.412
Total	2.424	2.641

Cuentas Anuales 38

Notas de la memoria

7. Activos financieros

7. Activos financieros

El detalle y clasificación de los activos financieros al 31 de diciembre es el

siguiente:

(Miles de euros)	Créditos y otros (nota 9)		Instrumentos de patrimonio (Nota 8)		Derivados (Nota 17)
	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
Activos financieros a largo plazo
Activos a coste	—	—	3.741.641	2.553.323	—	—	3.741.641	2.553.323
Activos a coste amortizado	1.218.338	1.242.951	—	—	—	—	1.218.338	1.242.951
Activos a valor razonable con cambios en patrimonio	—	—	—	—	6.169	22.957	6.169	22.957
	1.218.338	1.242.951	3.741.641	2.553.323	6.169	22.957	4.966.148	3.819.231
Activos financieros a corto plazo
Activos a coste amortizado	569.320	764.341	—	—	—	—	569.320	764.341
Activos a valor razonable con cambios en resultado	—	—	—	—	23.366	6.365	23.366	6.365
	569.320	764.341	—	—	23.366	6.365	592.686	770.706
	1.787.658	2.007.292	3.741.641	2.553.323	29.535	29.322	5.558.834	4.589.937

Cuentas Anuales 39

Notas de la memoria

7. Activos financieros

Estos importes se incluyen en las siguientes partidas del balance:

(Miles de euros)	Créditos y otros (Nota 9)		Instrumentos de patrimonio (Nota 8)		Derivados (Nota 17)
	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
Activos financieros no corrientes
Instrumentos de patrimonio (Nota 8)	—	—	3.741.641	2.553.323	—	—	3.741.641	2.553.323
Créditos a empresas (Nota 18.1)	1.217.259	1.241.885	—	—	—	—	1.217.259	1.241.885
Crédito a terceros	493	480	—	—	—	—	493	480
Derivados	—	—	—	—	6.169	22.957	6.169	22.957
Otros activos financieros	586	586	—	—	—	—	586	586
	1.218.338	1.242.951	3.741.641	2.553.323	6.169	22.957	4.966.148	3.819.231
Activos financieros corrientes
Clientes, empresas del grupo y asociadas (Nota 18.1)	17.489	85.563	—	—	—	—	17.489	85.563
Deudores varios	264	14	—	—	—	—	264	14
Personal	95	44	—	—	—	—	95	44
Otros créditos con las Administraciones Públicas	767	—	—	—	—	—	767	—
Créditos a empresas (Nota 18.1)	541.428	675.246	—	—	—	—	541.428	675.246
Créditos a empresas	—	42	—	—	—	—	—	42
Valores representativos de deuda	—	410	—	—	—	—	—	410
Otros activos financieros	9.277	3.022	—	—	—	—	9.277	3.022
Derivados	—	—	—	—	23.366	6.365	23.366	6.365
	569.320	764.341	—	—	23.366	6.365	592.686	770.706
	1.787.658	2.007.292	3.741.641	2.553.323	29.535	29.322	5.558.834	4.589.937

Cuentas Anuales 40

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen este

epígrafe son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Altas	Traspasos a largo/ corto plazo	Bajas	Saldo final
Ejercicio 2024
Instrumentos de patrimonio	2.553.323	1.188.318	—	—	3.741.641
Créditos a empresas del grupo (Nota 18.1)	1.241.885	510.647	—	(535.273)	1.217.259
	3.795.208	1.698.965	—	(535.273)	4.958.900
Ejercicio 2023
Instrumentos de patrimonio	2.501.423	200.635	—	(148.735)	2.553.323
Créditos a empresas del grupo (Nota 18.1)	1.189.835	21.451	35.906	(5.307)	1.241.885
	3.691.258	222.086	35.906	(154.042)	3.795.208

Al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 no se han registrado correcciones

valorativas por deterioro.

Cuentas Anuales 41

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Los valores netos contables y los porcentajes de participación directa a 31 de

diciembre de  2024 y 2023 son los siguientes:

	31 de diciembre de 2024		31 de diciembre de 2023
(Miles de euros)	Valor neto contable	Porcentaje de participación directa	Valor neto contable	Porcentaje de participación directa
Antonio Puig, S.A.U.	235.919	100%	235.919	100%
Puig North America, Inc.	132.189	100%	131.512	100%
Puig México S.A. de C.V.	274	2%	274	2%
Puig International, S.A.	239.227	100%	239.227	100%
Sociedad Textil Lonia, S.A.	129.772	25%	129.772	25%
Puig France, S.A.S.	129.721	46%	123.618	46%
Prado Investments, Ltd.	1.522.703	100%	802.845	76%
Apivita, S.A.	39.999	34%	39.999	34%
Apivita Ventures, S.L.U.	51.337	100%	51.337	100%
Isdin, S.A.	553.495	50%	553.495	50%
Aubelia, S.A.S.	193.373	100%	193.373	100%
Perfumes E Cosméticos Puig Portugal – Distribuidora, S.A.	9	0,01%	9	0,01%
Distribuidora Puig Chile, S.A.	43	1%	43	1%
Van Noten Andries NV	51.900	30%	51.900	30%
Byredo A.B.	246.783	23%	—	—
Charlotte Tilbury Limited	214.897	5,4%	—	—
	3.741.641		2.553.323

Ejercicio 2024

Los principales movimientos del ejercicio son los detallados a continuación:

Prado Investments Limited.

El 1 de marzo de 2024, Puig acordó adquirir acciones preferentes de BDT

Champion Holdings, L.P. correspondientes al 26.3% del número total de

acciones (y derechos de voto) en Prado Investments Limited, por importe de

366 millones de euros liquidados en efectivo el 1 de marzo de 2024 (mediante

una compra de acciones propias desde Prado Investments Limited) y 243,6

millones de euros liquidados mediante la emisión de nuevas Acciones Clase B de

Puig Brands realizada el 2 de mayo de 2024. Después de adquirir esta

participación adicional, Puig ha obtenido el 100% del número de acciones y

derechos de voto en Prado Investments Limited (que posee el 73,1% del capital

social de Charlotte Tilbury Limited).

En septiembre de 2024, Puig ha realizado una ampliación de capital por

capitalización de préstamos por importe de 476 millones de euros.

Cuentas Anuales 42

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Byredo AB

El 1 de marzo de 2024, Puig acordó adquirir el 3% de Byredo AB de Arctic Sun,

una empresa propiedad del fundador de la marca Ben Gorham, por una

consideración total que consiste en 16,1 millones de euros liquidados en efectivo

el 1 de marzo de 2024 y 16,1 millones de euros liquidados mediante la emisión de

nuevas Acciones Clase B de Puig Brands realizada el 2 de mayo de 2024.

Adicionalmente, el 1 de marzo de 2024, Puig adquirió el 20% de Byredo AB de

Manzanita Capital por 214,6 millones de euros liquidados en efectivo el 1 de

marzo de 2024. Como parte de esta transacción, Manzanita Capital se

comprometió a invertir 161 millones de euros en la suscripción al precio de la

acción fijado en la salida a bolsa de nuevas Acciones Clase B de Puig Brands

realizada el 2 de mayo de 2024. Después de adquirir esta participación adicional

del 23%,Puig ha obtenido el 100% del número de acciones y derechos de voto en

Byredo AB., 23% de manera directa y 77% de manera indirecta a través de la

sociedad Puig International, S.A.

Los aumentos de capital suscritos por los intereses minoritarios de Prado

Investments Limited y Byredo AB (los Accionistas Minoritarios) en un importe

agregado de 420.582 miles de euros en virtud del cual se emitieron y

suscribieron completamente un total de 17.166.618 nuevas Acciones Clase B

totalmente pagadas por los Accionistas Minoritarios (Nota 14).

Charlotte Tilbury Limited

El 25 de julio de 2024, Puig adquirió una participación de 5,4% en Charlotte

Tilbury Limited por 214,9 millones de euros (180,5 millones de GBP). Con esta

participación adicional en Charlotte Tilbury, Puig controla directamente e

indirectamente el 78.5% de la compañía.

Otras inversiones del ejercicio

Adicionalmente se han llevado a cabo ampliaciones de capital en Puig France,

S.A.S. y en Puig North America, Inc. por importe de 6,1 millones de euros y 0,7

millones de euros respectivamente.

Cuentas Anuales 43

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Ejercicio 2023

Con fecha 28 de diciembre de 2023, la Sociedad ejecutó el derecho y obligación

cruzada “call/put” que se firmó con el socio minoritario, Mr. Andries Van Noten,

adquiriendo el 30% de las acciones totales del Grupo Dries Van Noten NV por un

valor neto contable de 51.900 miles de euros.

Adquisición y venta de acciones y participaciones de Puig Gest, S.A. y Puig, S.L.

En 2023, se intercambiaron acciones y participaciones de Puig Gest, S.A. y Puig,

S.L. mantenidas por los empleados de Puig con opciones de compra-venta, por

Puig Brands, S.A. a cambio de acciones propias. Adicionalmente, en 2023, Puig

Brands, S.A. vendió las participaciones y acciones adquiridas (Puig, S.L. y Puig

Gest, S.A.) a Puig, S.L.

Los contratos de opciones de compra-venta para las participaciones y acciones

de Puig S.L. y Puig Gest, S.A. fueron firmados, al momento de la adquisición de

las acciones, por los accionistas de Puig Brands, S.A. y los beneficiarios

acordando una fórmula vinculada al rendimiento de Puig para determinar el

precio de las acciones. El precio acordado de las acciones (según los contratos

de opción de venta y compra) en el momento del intercambio de acciones

realizado por Puig Brands, S.A. ascendió a 68.134 miles de euros.

Tras la adquisición de las participaciones y acciones de Puig, S.L. y Puig Gest,

S.A., Puig Brands, S.A. vendió a Puig, S.L. las acciones adquiridas a su valor

razonable, ascendiendo el mismo a 148.734 miles de euros (143.520 miles de

euros liquidados como parte de la transacción de adquisición de acciones

propias y 5.214 miles de euros liquidados en efectivo).

Las opciones de compra-venta de las acciones y participaciones de Puig Gest,

S.A. y Puig S.L.  fueron inicialmente con los accionistas de Puig Brands, S.A.

(directos e indirectos), pero en 2023, en el contexto de la reorganización interna,

los accionistas acordaron transferir los derechos de estos acuerdos a Puig

Brands, S.A.. En consecuencia, la diferencia de valoración entre la adquisición

(vinculada a una fórmula según los acuerdos de venta y compra) y su valor

razonable, fue contabilizada como una contribución de los accionistas

ascendiendo a 80.601 miles de euros.

Cuentas Anuales 44

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

8.1. Descripción de las inversiones en empresas del

grupo y asociadas

La información relativa a las empresas del grupo, multigrupo y asociadas es la

siguiente:

Antonio Puig, S.A.U.

A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 100% de Antonio Puig, S.A.U.,

domiciliada en España y cuya actividad consiste, básicamente, en la fabricación,

distribución y venta de toda clase de productos de perfumería, jabonería y

cosmética.

Puig North America, Inc.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 100% del capital de Puig North

America, Inc., domiciliada en Estados Unidos y cuya actividad consiste,

básicamente, en la distribución y venta de toda clase de productos de

perfumería, jabonería, cosmética y moda.

Puig México S.A. de C.V.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 1,948%, e indirectamente el

100%, del capital social de Puig México, S.A. de C.V., domiciliada en México y

cuya actividad consiste, básicamente, en la comercialización de toda clase de

productos de perfumería, jabonería y cosmética.

Puig International, S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee directamente el 100%, del capital

de Puig International, S.A., domiciliada en Suiza y cuya actividad consiste,

básicamente, distribución y venta de toda clase de productos de perfumería,

jabonería, cosmética.

Sociedad Textil Lonia, S.A

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 25% del capital social de

Sociedad Textil Lonia, S.A domiciliada en España y cuya actividad principal

consiste en la fabricación, compra y venta y comercialización de todo tipo de

productos textiles y complementos de vestir, prendas, perfumes, colonias y

artículos de uso personal.

Puig France, S.A.S.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee directamente el 46,24%, e

indirectamente el 100%, del capital de Puig France, S.A.S, domiciliada en Francia

y cuya actividad consiste, básicamente, en la fabricación, distribución y venta

de toda clase de productos de perfumería, jabonería, cosmética y artículos de

moda.

Cuentas Anuales 45

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Prado Investments, Ltd

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 100% del capital de Prado

Investments, Ltd. Domiciliada en el Reino Unido. El principal activo de Prado

Investments, Ltd. Es su inversión en Charlotte Tilbury Ltd. Charlotte Tilbury es

una prestigiosa casa especializada en maquillaje y cuidado de la piel.

Apivita S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee directamente el 33,33% del capital

de Apivita, S.A. (indirectamente el 100%, a través de su participación en Apivita

Ventures, S.L.U.) domiciliada en Grecia y cuya actividad consiste en la

fabricación y comercialización de soluciones naturales y eficaces de belleza.

Apivita Ventures, S.L.U.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 100% de las participaciones

sociales de Apivita Ventures, S.L.U. domiciliada en España y cuya actividad

consiste en la fabricación y comercialización de soluciones naturales y eficaces

de belleza.

Isdin, S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 50% del capital de Isdin S.A.

domiciliada en España y cuya actividad consiste en la fabricación, elaboración y

comercialización en todas sus formas, de productos químicos, biológicos y

naturales de especialidades y productos farmacéuticos, dermatológicos, de

higiene, de perfumería, cosmética, dietética, ortopédica, anexos y demás

antecedentes y consecuentes de los anteriores.

Aubelia, S.A.S.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 100% del capital de Aubelia,

S.AS.. domiciliada en Francia y cuya actividad consiste en la fabricación y

comercialización de soluciones naturales y eficaces de belleza.

Perfumes Cosméticos Puig Portugal – Distribuidora, S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 0,00055%, e indirectamente el

100%, del capital social de Perfumes Cosméticos Puig Portugal – Distribuidora,

S.A., domiciliada en Portugal y cuya actividad consiste, básicamente, en la

comercialización de toda clase de productos de perfumería, jabonería y

cosmética.

Distribuidora Puig Chile, S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 1%, e indirectamente el 100%,

del capital social de Distribuidora Puig Chile, S.A., domiciliada en Chile y cuya

actividad consiste, básicamente, en la comercialización de toda clase de

productos de perfumería, jabonería y cosmética.

Cuentas Anuales 46

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Van Noten Andries NV

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad posee el 30%, e indirectamente el 100%,

del capital social de Dries Van Noten, domiciliada en Bélgica y cuya actividad

consiste, básicamente, en la comercialización de toda clase de productos de

moda, cosmética y perfumería.

A continuación se detalla la situación patrimonial de las sociedades

participadas:

Ejercicio 2024
	Capital social	Resultado del ejercicio	Fondos propios	Dividendo repartido
Antonio Puig, S.A.U.	6.352	224.644	354.500	129.790
Puig North America, Inc.	182.034	68.049	255.056	41.330
Puig México S.A. de C.V.	16.545	11.375	30.955	413
Puig International, S.A.	252.062	111.966	716.120	—
Sociedad Textil Lonia, S.A.	18.030	37.364	349.735	6.000
Puig France, S.A.S.	151.530	47.483	160.279	11.902
Prado Investments, Ltd.	1.560.482	2.962	1.191.459	2.909
Apivita, S.A.	18.345	53	30.573	—
Apivita Ventures, S.L.U.	3	(3)	45.281	—
Isdin, S.A.	277	66.044	251.571	10.477
Aubelia, S.A.S.	8.828	20.501	12.457	15.000
Perfumes E Cosméticos Puig Portugal – Distribuidora, S.A.	557	2.675	3.329	—
Distribuidora Puig Chile, S.A.	924	4.917	13.472	38
Van Noten Andries NV	197	2.181	24.016	—
Byredo A.B.	45	7.658	16.832	563
Charlotte Tilbury Limited	1.592	2.456	15.394	—

A 31 de diciembre de 2024, el dividendo de Sociedad Textil Lonia, S.A. (6.000

miles de euros) se encuentra pendiente de cobro y se presenta en el balance

dentro del epígrafe Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto

plazo.

Cuentas Anuales 47

Notas de la memoria

8. Inversiones en empresas del grupo y

asociadas

Ejercicio 2023
	Capital social	Resultado del ejercicio	Fondos propios	Dividendo repartido
Antonio Puig, S.A.U.	6.352	129.790	229.321	173.896
Puig North America, Inc.	170.642	42.583	215.757	27.407
Puig México S.A. de C.V.	19.244	21.773	44.690	290
Puig International, S.A.	252.062	102.702	620.559	—
Sociedad Textil Lonia, S.A.	18.030	54.646	343.072	12.000
Puig France, S.A.S.	138.331	25.913	128.762	8.063
Prado Investments, Ltd.	943.845	(3.450)	1.067.403	—
Apivita, S.A.	18.345	2.368	30.519	—
Apivita Ventures, S.L.U.	3	(9)	45.284	—
Isdin, S.A.	277	76.340	298.138	10.199
Aubelia, S.A.S.	8.828	14.861	187.286	15.000
Perfumes E Cosméticos Puig Portugal – Distribuidora, S.A.	557	3.020	3.673	—
Distribuidora Puig Chile, S.A.	944	8.160	12.371	75
Van Noten Andries NV	197	521	22.342	—

Correcciones valorativas

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han registrado correcciones valorativas

por deterioro.

Cuentas Anuales 48

Notas de la memoria

9. Activos financieros a coste amortizado

9. Activos financieros a coste amortizado

El detalle de los activos financieros incluidos en esta categoría es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Activos financieros no corrientes
Créditos a empresas del grupo (Nota 18.1)	1.217.259	1.241.885
Otros activos financieros	1.079	1.066
	1.218.338	1.242.951
Activos financieros corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	18.615	85.621
Créditos a empresas del grupo (Nota 18.1)	541.428	675.246
Créditos a empresas	—	42
Valores representativos de deuda	—	410
Otros activos financieros	9.277	3.022
	569.320	764.341

Créditos a empresas del grupo

Los créditos a empresas del grupo corresponden a préstamos concedidos a

varias sociedades del grupo con vencimientos comprendidos entre 2025 y 2037

por 1.758.687 miles de euros (1.917.131 miles de euros en 2023), con tipos de

interés de mercado más un diferencial.

El detalle de los vencimientos anuales de dichos préstamos es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Año 2024	—	675.246
Año 2025	541.428	71.969
Año 2026	10.000	10.000
Año 2027	1.069.623	1.151.916
Año 2028	129.636	—
Años posteriores	8.000	8.000
	1.758.687	1.917.131

Cuentas Anuales 49

Notas de la memoria

9. Activos financieros a coste amortizado

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe es la siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Clientes, empresas del grupo y asociadas (Nota 18.1)	17.489	85.563
Deudores varios	264	14
Personal	95	44
Otros créditos con las Administraciones Públicas (Nota 15)	767	-
	18.615	85.621

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, no se han registrado correcciones valorativas

por deterioro.

Cuentas Anuales 50

Notas de la memoria

10. Efectivo y otros activos líquidos

equivalentes

10. Efectivo y otros activos líquidos

equivalentes

La composición de este epígrafe es la siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Cuentas corrientes a la vista	364.113	242.166
Otros activos líquidos equivalentes	320.000	230.000
	684.113	472.166

Las cuentas corrientes devengan el tipo de interés de mercado para este tipo

de cuentas.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 el epígrafe de “Otros activos líquidos

equivalentes” se compone de depósitos en entidades bancarias con

vencimiento inferior a 3 meses.

No existen restricciones a la disponibilidad de estos saldos.

En cumplimiento de lo dispuesto en la disposición adicional 18ª de la Ley

General Tributaria en relación con la obligación de informar sobre los bienes y

derechos situados en el extranjero, se informa de que empleados de la

Sociedad, residentes fiscales en territorio español en el ejercicio 2024 y 2023,

están autorizados para operar con cuentas bancarias situadas en el extranjero,

titularidad de las filiales extranjeras. La información sobre las mismas exigida en

el artículo 42 bis.4.b) del Real Decreto 1065/2007, del Reglamento General de las

actuaciones y los procedimientos de gestión e inspección tributaria, se

encuentra registrada en documentos contables accesorios, los cuales resultan

congruentes con las Cuentas Anuales, y que obran en poder de la compañía.

Cuentas Anuales 51

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

11. Patrimonio neto - fondos propios

11.1. Capital escriturado

A 31 de diciembre de 2023, el capital social de la Compañía ascendía a 144.000

miles de euros y estaba compuesto por 475.000.000 Acciones Clase A de 0,30

euros de valor nominal cada una y 25.000.000 Acciones Clase B de 0,06 euros de

valor nominal cada una.

Cada una de las Acciones Clase A otorga cinco (5) votos y cada una de las

Acciones Clase B otorga un (1) voto. Aparte de la diferencia en el número de

votos, el menor valor nominal de las Acciones Clase B y el derecho de las

Acciones Clase A a convertirse en Acciones Clase B, cada Acción Clase B

confiere los mismos derechos (incluido el derecho a recibir, en las mismas

cantidades, dividendos y otras distribuciones declaradas, realizadas o pagadas

sobre el capital social de la Compañía) que las Acciones Clase A.

El 8 de abril de 2024, Puig anunció la intención de proceder con la oferta pública

inicial (la “Oferta” o “IPO”) de sus Acciones Clase B a inversores cualificados.

Puig tenía la intención de solicitar la admisión de las Acciones Clase B a

cotización en las Bolsas de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia y su

negociación a través del Sistema de Cotización Automática (Mercado

Continuo). La Oferta consistía en una tramo de oferta primaria de Acciones

Clase B recién emitidas por la Compañía (1.250 millones de euros) y una oferta

secundaria más amplia de Acciones Clase B por parte del accionista controlador

de la Compañía, Puig, S.L. (el “Accionista Vendedor”).

El 18 de abril de 2024, el folleto de la IPO fue aprobado y publicado por la

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y comenzó el proceso de

construcción del libro de órdenes.

El 2 de mayo de 2024, se realizó la Oferta y tuvieron lugar las siguientes

transacciones:

• se otorgó una escritura notarial de aumento de capital social por parte de la

Compañía por un importe total de 1.250.000 miles de euros (incluyendo un valor

nominal de 3.061,2 miles de euros más una prima de emisión de 1.246.938,8 miles

de euros) en virtud de la cual se emitieron 51.020.408 nuevas Acciones Clase B

totalmente suscritas y pagadas (las “Nuevas Acciones Ofertadas”);

• se otorgó una escritura notarial de conversión y reducción de capital social por

un importe total de 13.322,5 miles de euros en virtud de la cual 55.510.204

Acciones Clase A fueron convertidas en 55.510.204 Acciones Clase B (las

“Acciones Ofertadas Secundarias”),

• se otorgó una escritura notarial de conversión y reducción de capital social por

un importe total de 3.820,4 miles de euros en virtud de la cual 15.918.367

Acciones Clase A fueron convertidas en 15.918.367 Acciones Clase B (las

“Acciones de Sobreadjudicación”). Se concedió una opción de compra sobre las

Acciones de Sobreadjudicación por parte del Accionista Vendedor bajo el

acuerdo de préstamo de valores para el período de estabilización después de la

IPO.

Cuentas Anuales 52

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

Además, el 2 de mayo de 2024, Puig Brands otorgó:

• tres escrituras notariales de aumento de capital social por un importe agregado

de 420.582 miles de euros (incluyendo un valor nominal de 1.029,7 miles de euros

más una prima de emisión de 419.552,3 miles de euros) en virtud de las cuales se

emitieron y suscribieron completamente por los Accionistas Minoritarios de

Prado Investments y Byredo A.B. un total de 17.166.618 nuevas Acciones Clase B

totalmente pagadas (Nota 8).

• una escritura notarial de conversión y reducción de capital social por un importe

total de 2.449,0 miles de euros en relación con una conversión adicional en

virtud de la cual un total de 10.204.081 Acciones Clase A en posesión del

Accionista Vendedor fueron convertidas en 10.204.081 Acciones Clase B.

Finalmente, el 3 de mayo de 2024, las Acciones Clase B de la Compañía fueron

admitidas a cotización en las Bolsas de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia a

través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo). El precio por

acción se fijó en 24,50 euros.

A 31 de diciembre de 2024, el capital social resultante de las operaciones

descritas anteriormente se ha fijado en 128.499 miles de euros, representado

por 568.187.026 acciones totalmente suscritas y desembolsadas,

pertenecientes a dos clases diferentes: (i) 393.367.348 acciones pertenecientes

a Acciones Clase A de 0,30 euros de valor nominal cada una, y (ii) 174.819.678

acciones pertenecientes a Acciones Clase B de 0,06 euros de valor nominal cada

una.

De acuerdo con la Norma de registro y valoración 9, los costes incrementales

que son directamente atribuibles a la emisión de nuevas Acciones Clase B por

un importe de 33,7 millones de euros (25,2 millones de euros después de

impuestos) han sido deducidos del patrimonio neto excluyendo el efecto fiscal

(reservas voluntarias).

De acuerdo con las disposiciones de los estatutos de la Compañía, la Clase A

confiere, en conjunto, 1.966.836.740 derechos de voto (5 votos por cada Acción

Clase A) y las acciones Clase B confieren en conjunto, 174.819.678 derechos de

voto (1 voto por cada Acción Clase B). En consecuencia, el número total de

derechos de voto correspondientes a las acciones Clase A y Clase B, en

conjunto, es de 2.141.656.418.

Cuentas Anuales 53

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

La composición de los accionistas de Puig Brands es la siguiente al 31 de

diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

Derechos económicos	2024	2023
Puig, S.L. (controlado por Exea Empresarial, S.L.)	73,50%	95,80%
Acciones propias	0,90%	1,30%
Otros	25,60%	2,90%
Total	100%	100%
Derecho de voto	2024	2023
Puig, S.L. (controlado por Exea Empresarial, S.L.)	92,97%	99,12%
Acciones propias	0,23%	0,27%
Otros	6,80%	0,62%
Total	100%	100%

11.2. Prima de emisión

La prima de emisión es de libre disposición siempre y cuando la reserva legal

alcance el mínimo exigido y el patrimonio neto contable, una vez efectuada la

distribución, sea superior al capital social.

Al 31 de diciembre de 2024 el importe de prima de emisión asciende a 3.666.396

miles de euros (2.214.790 miles de euros al 31 diciembre de 2023).

El incremento neto de la prima de emisión en 2024 se corresponde al

incremento de 1.246,9 millones de  euros correspondientes con la oferta pública

de suscripción, el incremento por ampliación de capital de los accionistas

minoritarios de Prado Investments y Byredo A.B. por importe de 419,5 millones

de euros, a la reducción por distribución extraordinaria de dividendo pagado en

abril de 2024 por importe de 186,1 millones de euros y a la reducción por importe

de 28,8 millones de euros por el traspaso a reserva legal.

Cuentas Anuales 54

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

11.3. Reservas

El detalle de las distintas partidas que componen las reservas son los

siguientes:

(Miles de euros)	2023	Aplicación del resultado	Dividendo a cuenta	Otros movimientos	2024
Reserva legal	3.756			28.800	32.556
Reservas voluntarias	(150.571)	279.924	(80.000)	218.021	267.374
Reserva por capital amortizado	—	—	—	19.592	19.592
	(146.815)	279.924	(80.000)	266.413	319.522
(Miles de euros)	2022	Aplicación del resultado	Dividendo	Otros movimientos	2023
Reserva legal	841	2.915	—	—	3.756
Reservas voluntarias	53.849	26.241	(80.000)	(150.661)	(150.571)
	54.690	29.156	(80.000)	(150.661)	(146.815)

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la reserva legal, mientras no

supere el límite del 20 por ciento del capital social, no es distribuible a los

accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de no tener otras reservas

disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse

igualmente para ampliar el capital social en la parte que exceda del 10 por ciento

del capital ya ampliado. En 2024 , se incrementó la reserva legal en 28.8 millones

de euros con cargo a prima de emisión, consecuencia de ello, a 31 de diciembre

de 2024 la reserva legal supera el 20% del capital social.

En la columna otros movimientos del ejercicio 2024, se ha registrado como

mayor valor patrimonial por importe de 238,9 millones de euros la cancelación

del pasivo por compromiso de opción de venta de acciones otorgadas por Puig a

los beneficiarios, que tras la admisión de Puig Brands en la bolsa de valores

española ha dejado de ser efectiva. Asimismo, también se incluyen impactos

positivos tras la venta de acciones propias en 2024 por importe de 4,4 millones

de euros. Adicionalmente se incluye una reducción por los costes incrementales

que son directamente atribuibles a la emisión de nuevas Acciones Clase B por

importe neto de 25,2 millones de euros.

En la columna otros movimientos del ejercicio 2023, se registró el menor valor

patrimonial por importe de 238.871 miles de euros, correspondientes con el

derecho de recompra de acciones propias en manos de empleados y

administradores (Nota 11.4). Asimismo, también se incluyeron 80.601 miles de

euros correspondientes a la aportación de un contrato ventajoso por parte del

accionista por el canje de las participaciones de Puig S.L. y las acciones de Puig

Gest, S.A. por acciones de Puig Brands, S.A. (nota 8). 

Tras la reducción de capital por conversión de acciones A en acciones B

(descrita anteriormente) se ha dotado una reserva por capital amortizado de

19.6 millones de euros.

Cuentas Anuales 55

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

11.4. Acciones propias

	Número de acciones propias	Miles de euros
Acciones propias a 31 de diciembre de 2022	—	—
Adquisición	21.000.000	344.775
Reducción por intercambio de acciones	(4.131.338)	(67.827)
Reducción por entrega de planes de apreciación de acciones	(10.418.035)	(171.041)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2023	6.450.627	105.907
Reducción por entrega de planes de apreciación de acciones	(1.498.216)	(24.598)
Entregadas y enajenadas	(84.332)	(1.385)
Adquisición	18.588	357
Acciones propias a 31 de diciembre de 2024	4.886.667	80.281

2024

Como resultado de la entrega de acciones de Clase B bajo el Plan de Incentivos

2024, el Presidente y Consejero Delegado, otros altos directivos y otros

empleados clave como beneficiarios de este plan, recibieron 1.498.216 acciones

en autocartera (acciones de Clase B) en 2024.

Además, Puig entregó y vendió 84.332 acciones en autocartera (acciones de

Clase B) a miembros del Consejo de Administración y otros miembros clave

vinculados. También, en 2024, la Compañía recompró 18.588 acciones en

autocartera (acciones de Clase B) de un empleado que las adquirió bajo los

planes de incentivos anteriores.

Después de la admisión de Puig Brands en la bolsa de valores española, todas

las opciones de venta otorgadas por Puig a los beneficiarios dejaron de ser

efectivas. En consecuencia, la admisión resultó en la cancelación total de la

obligación de 238.871 mil euros registrada al 31 de diciembre de 2023.

Al 31 de diciembre de 2024, Puig posee 4.886.667 acciones en autocartera

(acciones de Clase B) por una cantidad de 80.281 mil euros.

2023

En mayo de 2023, Puig Brands adquirió 21.000.000 de sus acciones de su único

accionista, Puig, S.L., por una cantidad total de 344.778 mil euros.

Durante 2023, Puig Brands entregó 4.131.338 acciones en autocartera a

empleados a cambio de 44.112 acciones de Puig Gest, S.A. y 950.406 acciones de

Puig, S.L. en poder de los empleados como parte del plan de derechos de

apreciación de acciones (SAR). Además, en 2023, Puig entregó 10.418.035

acciones a empleados y a miembros del Consejo de Administración.

Cuentas Anuales 56

Notas de la memoria

11. Patrimonio neto - fondos propios

La adquisición mencionada de 21.000.000 acciones en autocartera (344.778 mil

euros) se pagó de la siguiente manera: efectivo por una cantidad de 108.392 mil

euros, cancelación de préstamos con partes relacionadas por 92.863 mil euros y

compensación de cuentas por cobrar vinculadas a la venta de acciones de Puig,

S.L. y Puig, Gest, S.A. por una cantidad de 143.520 mil euros.

Las acciones en autocartera de Puig Brands, S.A. entregadas en 2023 tenían

opciones de compra y venta cruzadas para su recompra, siendo Puig el obligado

de estos contratos. Los compromisos para esta recompra se contabilizaron a

valor razonable bajo el rubro "Provisiones y otras obligaciones" en los pasivos a

largo plazo por un monto de 238.871 mil euros.

Al 31 de diciembre de 2023, Puig poseía 6.450.627 acciones en autocartera

(acciones de Clase B) por un monto de 105.907 mil euros.

11.5. Información en relación con el derecho de

separación del accionista por falta de distribución de

dividendos (artículo 348 bis del texto refundido de la

Ley de Sociedades de Capital)

En el ejercicio 2024, la Sociedad ha repartido un dividendo con cargo a prima de

emisión por importe de 186.086 miles de euros.

En el ejercicio 2023 la Sociedad repartió dividendos por importe de 160.000

miles de euros, siendo 80.000 euros dividendo a cuenta del resultado del

ejercicio 2023.

Cuentas Anuales 57

Notas de la memoria

12. Patrimonio neto - ajustes por cambio de

valor

12. Patrimonio neto - ajustes por cambio

de valor

El detalle y los movimientos de los ajustes por cambios de valor son los

siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Activos financieros a valor razonable	Ingresos/ (gastos)	Efecto impositivo de los ingresos/ (gastos)	Saldo final
Ejercicio 2024
Cobertura de flujos de efectivo	(996)	(14.809)		3.850	(11.955)
Cambios en valor razonable	—				—
	(996)	(14.809)	—	3.850	(11.955)
Ejercicio 2023
Cobertura de flujos de efectivo	31.559	(39.352)	—	6.797	(996)
Cambios en valor razonable	(22.336)	22.336	—	—	—
	9.223	(17.016)	—	6.797	(996)

Cuentas Anuales 58

Notas de la memoria

13. Provisiones y otros pasivos a largo plazo

13. Provisiones y otros pasivos a largo

plazo

El detalle de provisiones y otros pasivos a largo plazo es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Obligaciones por compromisos de recompra de acciones propias	—	238.871
Obligaciones por prestaciones y otros compromisos a largo plazo al personal (plan de retribuciones)	—	388
	—	239.259

Durante el ejercicio 2023 los planes de retribución a largo plazo se consolidaron

de manera anticipada dado que se alcanzaron los objetivos establecidos en los

planes. Como consecuencia se entregaron acciones y participaciones de Puig

Gest, S.A. y Puig, S.L. a los beneficiarios. Posteriormente se decidió canjear

todas las acciones de Puig Gest, S.A. y participaciones de Puig, S.L. en manos de

los beneficiarios por acciones propias de Puig Brands, S.A. 

A 31 diciembre de 2023, la práctica totalidad del saldo se correspondían al

pasivo derivado del compromiso de compra (opción de compra y venta cruzada

con empleados y miembros del Consejo de Administración) de las acciones

propias entregadas / vendidas durante el ejercicio 2023, por importe de 238.871

miles de euros (Nota 11.4). Tal y como se detalla en la nota 11 la totalidad de las

opciones de venta han dejado de ser efectivas una vez los títulos de Puig Brands

han sido admitidos a cotización, en consecuencia, la Sociedad ha dado de baja

el pasivo contra reservas.

A 31 diciembre de 2023, el resto de importes pendientes hacían referencia a

planes de retribución a largo plazo y otros compromisos asumidos con los

empleados. 

Cuentas Anuales 59

Notas de la memoria

14. Pasivos financieros

14. Pasivos financieros

La composición de los pasivos financieros al 31 de diciembre es la siguiente:

	Deudas con entidades de crédito (nota 14.1)		Derivados (nota 17)		Acreedores y otros pasivos		Total
(Miles de euros)	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
Pasivos financieros a largo plazo
Pasivos financieros a coste amortizado	1.122.964	1.758.428	—	—	—	—	1.122.964	1.758.428
Derivados	—	—	7.830	8.065	—	—	7.830	8.065
	1.122.964	1.758.428	7.830	8.065	—	—	1.130.794	1.766.493
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos financieros a coste amortizado o coste	445.840	269.909	—	—	408.034	478.797	853.874	748.706
Derivados	—	—	18.621	3.364	—	—	18.621	3.364
	445.840	269.909	18.621	3.364	408.034	478.797	872.495	752.070
	1.568.804	2.028.337	26.451	11.429	408.034	478.797	2.003.289	2.518.563

Cuentas Anuales 60

Notas de la memoria

14. Pasivos financieros

Estos importes se incluyen en las siguientes partidas del balance:

	Deudas con entidades de crédito (nota 14.1)		Derivados (nota 17)		Acreedores y otros pasivos		Total
(Miles de euros)	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
Pasivos financieros a largo plazo
Deudas con entidades de crédito (Nota 14.1 y 17)	1.122.964	1.758.428	7.830	8.065	—	—	1.130.794	1.766.493
	1.122.964	1.758.428	7.830	8.065	—	—	1.130.794	1.766.493
Pasivos financieros a corto plazo
Derivados (Nota 17)	—	—	18.621	3.364	—	—	18.621	3.364
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 18.1)	—	—	—	—	395.786	460.706	395.786	460.706
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	—	—	—	—	12.248	18.090	12.248	18.090
Deudas con entidades de crédito (Nota 14.1)	445.840	269.909	—	—		—	445.840	269.909
Otros pasivos financieros	—	—	—	—		1	—	1
	445.840	269.909	18.621	3.364	408.034	478.797	872.495	752.070
	1.568.804	2.028.337	26.451	11.429	408.034	478.797	2.003.289	2.518.563

Cuentas Anuales 61

Notas de la memoria

14. Pasivos financieros

14.1. Pasivos financieros a coste amortizado

Préstamos y créditos de entidades de crédito

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, el detalle de las deudas con entidades de

crédito es el siguiente (excluyendo las comisiones de apertura):

(Miles de euros)	2024	2023
A largo plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito	1.122.964	1.758.428
	1.122.964	1.758.428
A corto plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito	441.885	263.635
Intereses devengados pendientes de pago por préstamos bancarios	2.930	5.188
Intereses devengados pendientes de pago por IRS	1.025	1.086
	445.840	269.909
	1.568.804	2.028.337

El detalle de los préstamos y créditos de entidades de crédito es el siguiente:

(Miles de euros)	Importe pendiente de pago al 31 de diciembre de 2024	Concesión	Vencimiento
Préstamos	1.567.077	2020 - 2023	2025 - 2027
Intereses préstamos	2.930
Intereses IRS	1.025

El importe registrado en el balance en el epígrafe de deudas con entidades de

crédito incluye comisiones de apertura ya pagadas minorando el pasivo

registrado que ascienden a 2.228 miles de euros a 31 de diciembre de 2024

(2.399 miles de euros a diciembre de 2023).

El detalle de los vencimientos anuales de los principales de los préstamos y

créditos de entidades de crédito al 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Año 2024	—	269.909
Año 2025	445.840	484.973
Año 2026	545.192	594.381
Año 2027	580.000	679.074
	1.571.032	2.028.337

Cuentas Anuales 62

Notas de la memoria

14. Pasivos financieros

Entre febrero y abril de 2024, Puig Brands firmó líneas de crédito revolving por

un total de 680 millones de euros, parcialmente utilizadas para financiar la

adquisición de participaciones minoritarias en Byredo y Prado Investments. A 31

de diciembre de 2024, éstas líneas de crédito han sido reembolsadas.

Durante el ejercicio 2023, Puig contrató nuevos préstamos bancarios por

importe de 400 millones de euros.

Los préstamos devengan un interés de mercado. Al 31 de diciembre de 2024, no

existe deuda sujeta a tipos de interés variables sin cobertura. En 2023, esta

deuda ascendía a 200 millones de euros. La Sociedad mantiene contratados

swaps de tipos de interés (Nota 17) que cubren la totalidad de los préstamos

sujetos a tipos de interés variables, los cuales ascienden a 899 millones de

euros al 31 de diciembre de 2024 (981 millones de euros en 2023). La deuda

sujeta a tipos de interés fijos ascendía a 668 millones de euros al 31 de

diciembre de 2024 (872 millones de euros en 2023).

Al 31 de diciembre de 2024 la Sociedad no tiene préstamos bancarios

garantizados.

Gran parte de las deudas financieras están sujetas al cumplimiento de una

determinada ratio financiera (en base al EBITDA y deuda financiera neta), cuyo

potencial incumplimiento, inexistente en el ejercicio 2024, así como

previsiblemente en el futuro ejercicio económico, requiere el desistimiento por

parte de las entidades financieras de los derechos resolutorios que a tal efecto

les otorga.

El valor razonable de las deudas con entidades de crédito no difiere

significativamente de su coste amortizado.

Durante el ejercicio 2024 se han devengado 47.982 miles de euros de intereses

correspondientes a préstamos (incluyendo efecto de los derivados de cobertura

de tipo de interés), pólizas de crédito (40.170 miles de euros durante el ejercicio

2023), de los cuales 2.930 miles de euros están pendientes de pago al cierre de

2024 (5.188 miles de euros pendientes de pago en el cierre de 2023) y unos

intereses pendientes de pago en concepto de los derivados de cobertura por

tipo de interés por importe de 1.025 miles de euros (1.086 miles de euros

pendientes de pago en el cierre de 2023).

Por otro lado, la Sociedad es titular de varias pólizas de crédito no dispuestas al

cierre de 2024, por un importe total de 815 millones de euros (149 millones de

euros a 31 diciembre de 2023). Los intereses de los saldos dispuestos durante el

ejercicio 2024 de dichas pólizas se incluyen en el párrafo anterior.

Cuentas Anuales 63

Notas de la memoria

14. Pasivos financieros

14.2. Otros pasivos financieros

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

La composición de este epígrafe es la siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Proveedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 18.1)	3.688	285
Acreedores varios	7.120	6.179
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	1.210	1.171
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 15)	230	10.455
	12.248	18.090

Cuentas Anuales 64

Notas de la memoria

15. Situación fiscal

15. Situación fiscal

Tal y como se detalla en la nota 4.13, la Sociedad se encuentra sujeta al

Impuesto sobre Sociedades bajo el régimen de tributación consolidada junto

con diversas filiales, siendo responsable de dicha consolidación fiscal, su

accionista mayoritario, Puig, S.L. ante la Hacienda Pública. El Grupo de

consolidación fiscal está compuesto por Antonio Puig, S.A.U.,Puig Brands, S.A.,

Airparfum Timeless S.L., Laboratoires Dermatologiques d’Uriage Espagne S.L y 

Apivita Ventures, S.L.U.

En febrero de 2024, Puig, S.L. ha recibido una notificación de inspección del

impuesto sobre sociedades correspondiente a los ejercicios fiscales 2019-2022,

así como del impuesto al valor añadido y las retenciones fiscales para los

ejercicios fiscales 2020-2022. A la fecha de preparación de las presentes

cuentas anuales, no se esperan contingencias fiscales significativas como

resultado de estas inspecciones.

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no

pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las

autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción, actualmente

establecido en cuatro años. La Sociedad tiene abiertos a inspección los cuatro

últimos ejercicios para todos los impuestos que le son aplicables.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, así como de sus asesores

fiscales, no existen contingencias fiscales de importes significativos que

pudieran derivarse, en caso de inspección, de posibles interpretaciones

diferentes de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la

Sociedad.

El detalle de los saldos relativos a activos y pasivos fiscales es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Activos por impuesto diferido	5.235	6.349
Otros créditos con las Administraciones Públicas
IVA	104
Otros	663
	6.002	6.349
Pasivos por impuesto diferido	—	5.743
Pasivos por impuesto corriente	—	—
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 14.2)	230	10.455
IVA		6.994
IRPF	204	3.448
Seguridad Social	26	13
	230	16.198

Cuentas Anuales 65

Notas de la memoria

15. Situación fiscal

15.1. Cálculo del impuesto sobre sociedades

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la

base imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

(Miles de euros)	Cuenta de pérdidas y ganancias
Ejercicio 2024
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	222.898
Impuesto sobre Sociedades 2024	(141)
Regularización Impuestos sobre Sociedades 2023	(2.863)
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	219.894
Diferencias permanentes	(240.701)
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio	9.214
Con origen en ejercicios anteriores	(4.175)
Base imponible previa (resultado fiscal)	(15.768)
Reserva de capitalización	(5.672)
Diferencias temporales por consolidación	(7.849)
Diferencias permanentes por consolidación	—
Base imponible (resultado fiscal)	(29.289)
Ejercicio 2023
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	279.924
Impuesto sobre Sociedades 2023	10.547
Regularización Impuestos sobre Sociedades 2022	557
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	291.028
Diferencias permanentes	(233.189)
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio	17.323
Con origen en ejercicios anteriores	(38.335)
Base imponible previa (resultado fiscal)	36.827
Reserva de capitalización	—
Diferencias temporales por consolidación	(10.300)
Diferencias permanentes por consolidación	—
Base imponible (resultado fiscal)	26.527

Cuentas Anuales 66

Notas de la memoria

15. Situación fiscal

Las diferencias permanentes corresponden principalmente a dividendos de

sociedades del Grupo.

La conciliación entre el gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios y el

resultado de multiplicar los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos

y gastos reconocidos, de la cuenta de pérdidas y ganancias, es la siguiente:

Cuenta de pérdidas y ganancias
(Miles de euros)	2024	2023
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	219.894	291.028
Carga impositiva teórica	54.974	72.757
Gastos (Ingresos) no deducibles/no tributables	(63.129)	(60.873)
Otras deducciones	(399)	(280)
Otros	5.550	(500)
Gasto / (ingreso) impositivo efectivo	(3.004)	11.104

El gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios se desglosa como sigue:

(Miles de euros)	2024	2023
Cuota íntegra individual	(7.322)	6.631
Variación de impuestos diferidos	(1.260)	5.295
Diferencias temporales por consolidación y otros	427	—
Regularizaciones del ejercicio anterior	(2.863)	(557)
Deducciones	(399)	(280)
Otros	8.413	15
	(3.004)	11.104

En el apartado "otros" se refiere al efecto impositivo de los costes asociados a la

salida a bolsa. Estos costes son deducibles a efectos fiscales, pero se registran

como una disminución en las reservas contables (33.651 miles de euros; 25.238

miles de euros neto de efecto fiscal).

Cuentas Anuales 67

Notas de la memoria

15. Situación fiscal

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades a devolver es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Cuota íntegra	(7.322)	6.631
Deducciones aplicadas	(399)	(280)
Retenciones	(844)	(1.304)
Pagos a cuenta	(1.080)	(2.376)
Otros	427	57
Impuesto sobre Sociedades a devolver	(9.218)	2.728

Como consecuencia de la tributación en régimen de consolidación fiscal, la

Sociedad ha realizado pagos fraccionados a Puig, S.L.. Estos pagos son

repartidos entre las distintas sociedades del grupo en base al resultado

contable antes de impuestos de las sociedades que forman el grupo fiscal, por

resultar de aplicación el pago fraccionado mínimo. La cuenta a cobrar con Puig,

S.L. a 31 de diciembre de 2024 asciende a 30.696 miles de euros (cuenta a pagar

de 3.960 miles de euros a 31 diciembre de 2023).

La legislación del Pilar 2 ha sido aprobada en ciertas jurisdicciones donde opera

Puig. Esta legislación es efectiva para los ejercicios anuales de Puig a partir del 1

de enero de 2024. A diciembre de 2024, las tasas impositivas efectivas del Pilar 2

de las jurisdicciones donde opera Puig son superiores al 15%. Por ello, no ha sido

necesario contabilizar una provisión para cubrir la diferencia entre la tasa del

país y el 15%.

En línea con la evaluación realizada en 2023, la exposición a los impuestos del

Pilar 2 no ha sido significativa en el ejercicio 2024.

Cuentas Anuales 68

Notas de la memoria

15. Situación fiscal

15.2. Activos y pasivos por impuestos diferidos

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos

y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes:

(Miles de euros)	Saldo inicial	Otros	Cuenta de pérdidas y ganancias	Movimiento en patrimonio	Saldo final
Ejercicio 2024
Activos por impuesto diferido
Derivados	2.016	—	—	(1.935)	81
Provisiones de personal y otros	4.333	(481)	1.260	42	5.154
	6.349	(481)	1.260	(1.893)	5.235
Pasivos por impuesto diferido
Derivados	(5.743)	—	—	5.743	—
Otros	—	—	—		—
	(5.743)	—	—	5.743	—
	606	(481)	1.260	3.850	5.235
Ejercicio 2023
Activos por impuesto diferido
Derivados	—	—	—	2.016	2.016
Provisiones de personal y otros	10.686	—	(6.353)	—	4.333
	10.686	—	(6.353)	2.016	6.349
Pasivos por impuesto diferido
Derivados	(10.520)	—	—	4.777	(5.743)
Otros	(1.058)	—	1.058	—	—
	(11.578)	—	1.058	4.777	(5.743)
	(892)	—	(5.295)	6.793	606

La Sociedad no tiene deducciones pendientes de aplicar a 31 de diciembre de

2024 ni 31 diciembre de 2023.

Cuentas Anuales 69

Notas de la memoria

16. Ingresos y gastos

16. Ingresos y gastos

16.1. Importe neto de la cifra de negocios

La Sociedad, cabecera de su Grupo consolidado, durante los ejercicios 2024 y

2023 ha realizado fundamentalmente actividades propias de una entidad

holding, y, como tal, no tiene actividad comercial significativa propia

correspondiendo principalmente el importe de este epígrafe de la cuenta de

resultados a las prestaciones de servicios a empresas del Grupo, así como a los

ingresos por dividendos recibidos de las filiales y los ingresos financieros

asociados a la financiación de las mismas, no habiendo variaciones

significativas por el tipo de transferencia de control.

El detalle del importe neto de la cifra de negocios es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Dividendos (Nota 18.1)	218.433	246.976
Ingresos por préstamos a empresas del grupo (Nota 18.1)	97.854	58.484
Ingresos por prestación de servicios	2.636	51.925
	318.923	357.385

Los saldos de los contratos con clientes, principalmente por la prestación de

servicios a empresas del Grupo, se desglosan en otras notas de esta memoria.

16.2. Cargas sociales

El detalle de las cargas sociales es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Seguridad social	265	220
Aportaciones a planes de pensiones de aportación definida	496	55
Otras cargas sociales	51	76
	812	351

Cuentas Anuales 70

Notas de la memoria

16. Ingresos y gastos

16.3. Servicios exteriores

El detalle de los servicios exteriores es el siguiente:

(Miles de euros)	2024	2023
Arrendamientos	445	466
Reparaciones y conservación	58	—
Servicios profesionales independientes	23.445	20.066
Primas de seguros	168	154
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	217	255
Otros servicios	1.788	1.869
	26.121	22.810

16.4. Ingresos financieros

Los ingresos financieros se corresponden con ingresos por intereses con

entidades de crédito.

16.5. Gastos financieros

(Miles de euros)	2.024	2.023
Gastos por préstamos con entidades de crédito, pólizas de crédito y coberturas de tipo de interés	47.982	40.170
Gastos por barrido de cuentas con empresas del grupo (Nota 18.1)	12.930	7.447
Comisiones y otros gastos con entidades de crédito	3.098	1.063
	64.010	48.680

Cuentas Anuales 71

Notas de la memoria

17. Derivados

17. Derivados

Derivados de cobertura de tipo de cambio

La Sociedad ha concedido y recibido diversos préstamos en divisas. En relación

con dichos préstamos la Sociedad cubre el riesgo de tipo de cambio mediante la

contratación de diversos instrumentos de cobertura.

El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias de (pérdidas) o ingresos

generados por las diferencias de cambio de los préstamos y de los instrumentos

de cobertura ascienden respectivamente a 5.899 y (12.198) miles de euros (a 578

y (2.672) miles de euros a 31 diciembre de 2023).

El valor razonable de los derivados contratados por la Sociedad al 31 de

diciembre de 2024 y 2023 como consecuencia de la operativa descrita en la

Nota 4.8 de esta memoria es el siguiente:

Derivados con sociedades de Puig (internos)

(Miles)	Nocional en divisa	Vencimiento	Valor razonable reconocido en patrimonio	Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias	Total valor razonable
Ejercicio 2024
AUD/EUR	59.664	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(879)	(879)
BRL/EUR	524.319	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(6.271)	(6.271)
CAD/EUR	33.393	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(63)	(63)
CHF/EUR	14.763	Enero 2025 - Febrero 2026	—	730	730
CLP/EUR	48.830.082	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(568)	(568)
CNY/EUR	1.460	Enero 2025 - Febrero 2026	—	5	5
COP/EUR	28.324.132	Enero 2025 - Febrero 2026	—	42	42
GBP/EUR	92.612	Enero 2025 - Febrero 2026	—	1.112	1.112
HKD/EUR	62	Enero 2025 - Febrero 2026	—	—	—
INR/EUR	3.283	Enero 2025 - Febrero 2026	—	—	—
JPY/EUR	17.595	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(2)	(2)
MOP/EUR	18	Enero 2025 - Febrero 2026	—	—	—
MXN/EUR	2.288.720	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(1.611)	(1.611)
MYR/EUR	38	Enero 2025 - Febrero 2026	—	1	1
PEN/EUR	75.103	Enero 2025 - Febrero 2026	—	981	981
RUB/EUR	3.475.800	Enero 2025 - Febrero 2026	—	(1.837)	(1.837)
SEK/EUR	1.826	Enero 2025 - Febrero 2026	—	1	1
SGD/EUR	87	Enero 2025 - Febrero 2026	—	2	2
TWD/EUR	381	Enero 2025 - Febrero 2026	—	—	—
USD/EUR	407.344	Enero 2025 - Febrero 2026	—	17.646	17.646
			—	9.289	9.289

Cuentas Anuales 72

Notas de la memoria

17. Derivados

(Miles)	Nocional en divisa	Vencimiento	Valor razonable reconocido en patrimonio	Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias	Total valor razonable
Ejercicio 2023
AUD/EUR	58.335	Enero 2024 - Febrero 2025	—	262	262
BRL/EUR	443.929	Enero 2024 - Febrero 2025	—	1.037	1.037
CAD/EUR	24.548	Enero 2024 - Febrero 2025	—	(396)	(396)
CHF/EUR	15.146	Enero 2024 - Febrero 2025	—	752	752
CNY/EUR	448	Enero 2024 - Febrero 2025	—	(8)	(8)
COP/EUR	16.111.270	Enero 2024 - Febrero 2025	—	184	184
GBP/EUR	82.440	Enero 2024 - Febrero 2025	—	251	251
HKD/EUR	(5.316)	Enero 2024 - Febrero 2025	—	6	6
INR/EUR	28	Enero 2024 - Febrero 2025	—	—	—
JPY/EUR	8.006	Enero 2024 - Febrero 2025	—	3	3
MOP/EUR	9	Enero 2024 - Febrero 2025	—	—	—
MXN/EUR	1.487.586	Enero 2024 - Febrero 2025	—	2.161	2.161
MYR/EUR	5	Enero 2024 - Febrero 2025	—	—	—
PEN/EUR	64.047	Enero 2024 - Febrero 2025	—	(135)	(135)
RUB/EUR	3.577.065	Enero 2024 - Febrero 2025	—	1.699	1.699
SEK/EUR	543	Enero 2024 - Febrero 2025	—	—	—
SGD/EUR	(106)	Enero 2024 - Febrero 2025	—	(8)	(8)
TWD/EUR	227	Enero 2024 - Febrero 2025	—	—	—
USD/EUR	163.638	Enero 2024 - Febrero 2025	—	(2.028)	(2.028)
LP/EUR	47.137.304	Enero 2024 - Febrero 2025	—	337	337
			—	4.117	4.117

A 31 de diciembre de 2024, existen 19.789 miles de euros correspondientes a

derivados de coberturas internas registradas  en el activo de la Sociedad (6.365

miles de euros en 2023), a su vez, existen 10.500 miles de euros de derivados en

el pasivo (3.364 miles de euros en 2023).

Cuentas Anuales 73

Notas de la memoria

17. Derivados

Derivados externos con terceros

(Miles)	Nocional en divisa	Vencimiento	Valor razonable reconocido en patrimonio	Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias	Total valor razonable
Ejercicio 2024
USD/EUR	(120.300)	Enero 2025 - Feb 2026	—	(6.020)	(6.020)
BRL/EUR	(118.500)	Enero 2025 - Oct 2025	—	913	913
AUD/EUR	(28.900)	Enero 2025 - Feb 2026	—	257	257
CAD/EUR	(9.100)	Enero 2025 - Feb 2026	—	(12)	(12)
PEN/EUR	(34.400)	Enero 2025 - Feb 2026	—	(191)	(191)
GBP/EUR	(47.800)	Enero 2025 - Ene 2026	—	(925)	(925)
CLP/EUR	(23.786.800)	Enero 2025 - Feb 2026	—	185	185
RUB/EUR	(259.800)	Enero 2025 - Feb 2025	—	(14)	(14)
MXN/EUR	(1.152.000)	Enero 2025 - Feb 2026	—	(169)	(169)
			—	(5.976)	(5.976)
Ejercicio 2023
USD/EUR	(116.700)	Enero 2024 - Feb 2025	—	930	930
BRL/EUR	(179.200)	Marzo 2024 - Feb 2025	—	91	91
AUD/EUR	(42.100)	Enero 2024 - Feb 2025	—	(451)	(451)
CAD/EUR	(17.900)	Enero 2024 - Feb 2025	—	(156)	(156)
PEN/EUR	(33.777)	Enero 2024 - Feb 2025	—	3	3
GBP/EUR	(64.700)	Enero 2024 - Ene 2025	—	(573)	(573)
CLP/EUR	(22.280.100)	Marzo 2024 - Feb 2025	—	254	254
RUB/EUR	(485.000)	Enero 2024 - Abr 2024	—	97	97
MXN/EUR	(873.000)	Enero 2024 - Feb 2025	—	(1.922)	(1.922)
			—	(1.727)	(1.727)

A 31 de diciembre de 2024, existen 1.355 miles de euros correspondientes a

derivados de coberturas externas registradas en el activo de la Sociedad (1.375

miles de euros en 2023) y 7.331 miles de euros de derivados por coberturas

externas registrados en el pasivo de la Sociedad (3.102 miles de euros en 2023).

Cuentas Anuales 74

Notas de la memoria

17. Derivados

Adicionalmente, en relación con diversos préstamos que la Sociedad ha

concedido a otras sociedades del grupo, principalmente en dólares, se han

formalizado diversos derivados de cobertura de tipo de cambio:

	Nocional en divisa		Vencimiento		Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias		Total valor razonable
(Miles)	2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024	2023
USD	35.000	(62.646)	Enero 2025	Enero 2024	(486)	271	(486)	271
CAD	300	(5.800)	Enero 2025	Enero 2024	—	32	—	32
GBP	(60.000)	32.045	Enero 2025	Enero 2024 - Diciembre 2024	(147)	225	(147)	225
TWD	22.663	62.457	Enero 2025	Enero 2024	(3)	(13)	(3)	(13)
JPY	1.770.000	72.000	Enero 2025	Enero 2024	117	1	117	1
MXN	(200.000)	(200.000)	Enero 2024	Enero 2024	—	99	—	99
AUD	22.950	—	Enero 2025	—	234	—	234	—
HKD	46.700	—	Enero 2025	—	(59)	—	(59)	—
SEK	(589.000)	—	Enero 2025	—	(13)	—	(13)	—
					(357)	615	(357)	615

A 31 de diciembre de 2024, existen 433 miles de euros correspondientes a

derivados de coberturas internas registradas  en el activo de la Sociedad (628

miles de euros en 2023), a su vez, existen 789 miles de euros de derivados en el

pasivo (9 miles de euros en 2023).

Cuentas Anuales 75

Notas de la memoria

17. Derivados

Derivados de cobertura sobre tipo de interés

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad mantiene contratos de derivados de tipo

de interés “swap de tipo de interés” para cubrir el riesgo de fluctuación del tipo

de interés de los préstamos aportados por Puig, S.L. (Nota 14.1).

Al 31 de diciembre de 2024 la valoración de dichos derivados asciende a 7.959 y

(7.830) miles de euros (22.957 y (8.065) miles de euros en 2023) (Nota 19).

(Miles)	Nocional en divisa	Vencimiento	Valor razonable reconocido en patrimonio	Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias	Total valor razonable
Ejercicio 2024
EUR	84.000	Mayo 2025	873	—	873
EUR	35.000	Mayo 2025	456	—	456
EUR	30.000	Diciembre 2025	460	—	460
EUR	50.000	Junio 2026	1.058	—	1.058
EUR	50.000	Junio 2026	899	—	899
EUR	50.000	Junio 2026	(987)	—	(987)
EUR	50.000	Junio 2026	(977)	—	(977)
EUR	200.000	Mayo 2027	2.407	—	2.407
EUR	150.000	Mayo 2027	1.805	—	1.805
EUR	150.000	Junio 2027	(4.431)	—	(4.431)
EUR	50.000	Junio 2027	(1.434)	—	(1.434)
	899.000		129	—	129

Cuentas Anuales 76

Notas de la memoria

17. Derivados

(Miles)	Nocional en divisa	Vencimiento	Valor razonable reconocido en patrimonio	Valor razonable reconocido en pérdidas y ganancias	Total valor razonable
Ejercicio 2023
EUR	123.000	Mayo 2025	4.191	—	4.191
EUR	58.000	Mayo 2025	2.209	—	2.209
EUR	30.000	Diciembre 2025	1.169	—	1.169
EUR	70.000	Junio 2026	2.656	—	2.656
EUR	50.000	Junio 2026	2.279	—	2.279
EUR	50.000	Junio 2026	(1.105)	—	(1.105)
EUR	50.000	Junio 2026	(1.067)	—	(1.067)
EUR	150.000	Mayo 2027	4.480	—	4.480
EUR	200.000	Mayo 2027	5.973	—	5.973
EUR	150.000	Junio 2027	(4.435)	—	(4.435)
EUR	50.000	Junio 2027	(1.459)	—	(1.459)
	981.000		14.891	—	14.891

La totalidad de los derivados de tipo de cambio se valoran a través de medidas

definidas nivel 2. Así mismo, los derivados de cobertura de tipo de interés se

valoran a través de medidas de nivel 2.

Cuentas Anuales 77

Notas de la memoria

18. Operaciones con partes vinculadas

18. Operaciones con partes vinculadas

Las partes vinculadas con las que la Sociedad ha realizado transacciones

durante el ejercicio 2024 y 2023, así como la naturaleza de dicha vinculación, es

la siguiente:

	Naturaleza de la vinculación
Scent Experience, S.L.U.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Arabia Limited (Al Farida International Beauty Ltd Co.)	Empresa del grupo participada indirectamente
Antonio Puig, S.A.U.	Empresa del grupo participada directamente
Apivita Ventures S.L.U.	Empresa del grupo participada directamente
Aubelia, SAS	Empresa del grupo participada directamente
Byredo AB	Empresa del grupo participada directamente
Byredo France, SAS	Empresa del grupo participada indirectamente
Byredo GmbH	Empresa del grupo participada indirectamente
Byredo Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Byredo UK Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Carolina Herrera Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Charlotte Tilbury Beauty Fr SAS	Empresa del grupo participada indirectamente
Charlotte Tilbury Beauty GmbH	Empresa del grupo participada indirectamente
Charlotte Tilbury Beauty Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Charlotte Tilbury Beauty NL BV	Empresa del grupo participada indirectamente
Charlotte Tilbury Limited	Empresa del grupo participada directamente
Consilium, S.L.	Otras empresas del grupo
Creano NV	Empresa del grupo participada indirectamente
Distribuidora Puig Chile S.L.	Empresa del grupo participada directamente
División Puig España, S.L.U.*	Empresa del grupo participada directamente
Dries Van Noten USA	Empresa del grupo participada indirectamente
Exea Empresarial S.L.	Otras empresas del grupo
Exea Ventures, S.L.U.	Otras empresas del grupo
Fundacio Puig	Otras empresas del grupo
Hotel Restaurant les terrasses d'Uriage S.A.S.	Empresa del grupo participada indirectamente
Isdin, S.A.	Empresa controlada conjuntamente
Islestar Holdings Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Jean Paul Gaultier, SAS	Empresa del grupo participada indirectamente
Kama Ayurveda Private Limited	Empresa del grupo participada indirectamente
Laboratoires Dermatologiques Uriage	Empresa del grupo participada indirectamente

Cuentas Anuales 78

Notas de la memoria

18. Operaciones con partes vinculadas

	Naturaleza de la vinculación
L’Artisan Parfumeur S.A.R.L.	Empresa del grupo participada indirectamente
Lendemain Distribution, Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Lyskamm 1861, S.L.	Otras empresas del grupo
Nina Ricci S.A.R.L.	Empresa del grupo participada indirectamente
Nina Ricci USA	Empresa del grupo participada indirectamente
Paco Rabanne, SAS	Empresa del grupo participada indirectamente
Penhaligon’s Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Penhaligon’s Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig (Taiwan) Ltd. (Penhaligon’s Taiwan Ltd.)	Empresa del grupo participada indirectamente
Penhaligon's (Singapore) Pte. Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Prado Investments Limited	Empresa del grupo participada directamente
Puig (Hong Kong) Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig (Shanghai) Business Trading Co., Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Argentina S.A.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Asia Pacific	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Östrerreich, GmbH	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Belux, S.A.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Brasil Comercializadore de Perfumes, Ltda.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Canada, Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Colombia, SAS	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Deutschland GmbH	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Emirates LLC	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig France, SAS	Empresa del grupo participada directamente
Puig Gest, S.L.	Otras empresas del grupo
Puig India Private Limited	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig International, S.A.	Empresa del grupo participada directamente
Puig Italia S.R.L.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Japan KK	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Mexico, S.A. de C.V.	Empresa del grupo participada directamente
Puig Middle East FZCO	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Nederland B.V.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig North America, Inc.	Empresa del grupo participada directamente
Puig Oceania PTY, Ltd.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Panamá, S.A.	Empresa del grupo participada indirectamente

Cuentas Anuales 79

Notas de la memoria

18. Operaciones con partes vinculadas

	Naturaleza de la vinculación
Puig Peru, S.A.	Empresa del grupo participada indirectamente
Perfumes e Cosméticos Puig Portugal Distribuidora S.A.	Empresa del grupo participada directamente
Puig Rus LLC	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Suisse, S.A.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig UK Limited	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig Usa Inc.	Empresa del grupo participada indirectamente
Puig, S.L.	Accionista mayoritario
Sociedad Textil Lonia, S.A.	Empresa controlada conjuntamente
Trudomba XXI, S.L.	Otras empresas del grupo

*Durante el ejercicio 2023, División Puig España, S.L.U. se fusionó con Antonio

Puig, S.A.U.

18.1. Entidades vinculadas

Los saldos mantenidos con entidades vinculadas son los siguientes:

(Miles de euros)	Accionista	Empresa del grupo participada directamente	Empresas del grupo participadas indirectas	Otras partes vinculadas	Total
Ejercicio 2024
Créditos a largo plazo (Nota 7)		1.199.259	18.000		1.217.259
Créditos a corto plazo (Nota 7)	30.785	284.792	225.851		541.428
Clientes (Nota 9)		12.579	4.110	800	17.489
Deudas a corto plazo (Nota 14)		78.592	317.194		395.786
Proveedores (Nota 14.2)		1.874	1.745	69	3.688
	30.785	1.577.096	566.900	869	2.175.650
Ejercicio 2023
Créditos a largo plazo (Nota 7)	—	1.191.592	50.293	—	1.241.885
Créditos a corto plazo (Nota 7)	203	362.282	312.761	—	675.246
Clientes (Nota 9)	—	77.181	8.379	3	85.563
Deudas a corto plazo (Nota 14)	(3.960)	(44.378)	(412.368)	—	(460.706)
Proveedores (Nota 14.2)	(2)	(196)	—	(87)	(285)
	(3.759)	1.586.481	(40.935)	(84)	1.541.703

Cuentas Anuales 80

Notas de la memoria

18. Operaciones con partes vinculadas

Créditos a largo plazo

El saldo de “Créditos a largo plazo” se compone principalmente de los

siguientes préstamos:

• Préstamo concedió por importe de 250.000 miles de euros a la sociedad del

grupo Antonio Puig, S.A.U., el cual devenga un tipo de interés de mercado.

• Préstamos concedidos a Puig International, S.A. El importe pendiente de cobro

a 31 de diciembre de 2024 asciende a 949.259 miles de euros (869.623 miles de

euros en 2023).

En 2024 la Sociedad ha ampliado el préstamo a la sociedad del grupo Prado

Investments Limited por importe de 381.011 miles de euros. La totalidad de los

préstamos concedidos en 2024, los existentes a 31 de diciembre de 2023 y los

intereses acumulados han sido capitalizados, incrementando la participación

en dicha sociedad en 476.297 miles de euros.

Créditos a corto plazo

Los créditos a corto plazo se corresponden principalmente con las deudas

derivadas del uso del cash pooling por las filiales del Grupo. Los créditos a corto

plazo por este concepto devengan un tipo de interés de mercado.

Adicionalmente se incluye en este epígrafe la cuenta a cobrar con Puig, S.L.,

accionista mayoritario de la Sociedad y cabecera del grupo fiscal en España

(nota 15).

Deudas a corto plazo

Las deudas a corto plazo se corresponden principalmente con las cuentas a

pagar en concepto de cash pooling y otros préstamos con las distintas

sociedades del grupo. Las deudas a corto plazo por este concepto devengan un

tipo de interés de mercado.

Cuentas Anuales 81

Notas de la memoria

18. Operaciones con partes vinculadas

Transacciones realizadas con entidades vinculadas

Las transacciones realizadas con otras empresas del Grupo Puig son las

siguientes:

(Miles de euros)	Accionistas	Sociedad participada directamente	Sociedad participada indirectamente	Otras partes vinculadas
Ejercicio 2024
Dividendos recibidos (Nota 16.1)	—	218.422	—	11
Ingresos por préstamos a empresas del grupo (Nota 16.1)	—	85.782	12.072	—
Ingresos por prestación de servicios	—	1.744	777	—
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	—	153	161	—
Servicios exteriores	—	(3.625)	—	(155)
Gastos financieros	—	(5.750)	(7.180)	—
Derivados de cobertura “internos”	—	7.582	261	—
Ejercicio 2023
Dividendos recibidos (Nota 16.1)	—	246.930	—	46
Ingresos por préstamos a empresas del grupo (Nota 16.1)	—	49.194	9.290	—
Ingresos por prestación de servicios	—	51.490	306	1.603
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	—	83	132	3
Servicios exteriores	(5.794)	(1.846)	(4.891)	—
Gastos financieros	8	(699)	(6.748)	—
Derivados de cobertura “internos”	—	11.658	(1.465)	—

Adicionalmente, en 2023, Puig Brands, S.A. vendió a su accionista Puig, S.L. las

acciones de Puig Gest y participaciones Puig, S.L. por un importe total de

148.735 miles de euros (Nota 8).

Cuentas Anuales 82

Notas de la memoria

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de

riesgo procedente de instrumentos financieros

19. Información sobre la naturaleza y el

nivel de riesgo procedente de

instrumentos financieros

En el curso habitual de sus operaciones, la Sociedad está expuesta al riesgo de

crédito, al riesgo de mercado (riesgo de tipos de interés y tipos de cambio) y al

riesgo de liquidez.

En el curso normal de su negocio, Puig está expuesto a diversos riesgos

financieros: riesgos de mercado (incluidos riesgos de tipo de cambio y riesgos

de tipos de interés) y otros riesgos tales como el riesgo de crédito, el riesgo de

liquidez y la gestión del riesgo de capital. La gestión de Puig se centra en

minimizar estos riesgos implementando políticas de gestión de riesgos para

identificar y analizar los riesgos a los que se enfrenta Puig y definir límites y

controles de riesgo adecuados. Los procedimientos de gestión están diseñados

para tener un entorno de control.

El Comité de Auditoría supervisa cómo los controles de gestión cumplen con los

procedimientos y políticas de gestión de riesgos y revisa si la política de gestión

de riesgos es adecuada considerando los riesgos a los que está expuesto Puig.

Riesgo de tipo de cambio

A nivel Grupo, Puig opera en un entorno internacional y por tanto está expuesto

al riesgo de tipo de cambio en las transacciones en divisas, especialmente en lo

que respecta al USD y la GBP (siendo el euro la moneda funcional tanto del

Grupo como de la matriz). El riesgo cambiario está asociado con transacciones

comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos e inversiones netas en

moneda extranjera.

Puig realiza una parte importante de sus ventas a clientes y a sus propias filiales

así como determinadas compras en moneda distinta de su moneda funcional

(euro). Los instrumentos de cobertura se utilizan para reducir los riesgos

cambiarios derivados de las fluctuaciones de monedas diferentes a las monedas

funcionales de las empresas del grupo.

Antes de final de año, como parte de la elaboración del presupuesto, las

empresas del grupo son responsables de identificar la exposición a los flujos de

caja en moneda extranjera. El Grupo analiza de forma centralizada la exposición

y contrata las coberturas adecuadas. Los riesgos cambiarios identificados se

cubren mediante contratos a plazo u opciones.

Puig ha implementado una estricta política para gestionar, medir y monitorear

estos riesgos. Las actividades se organizan en base a una clara segregación de

funciones entre el front office, middle office y back office que se encargan de la

medición, cobertura y administración y control financiero. La estrategia de

cobertura siempre debe presentarse a la alta dirección para su aprobación.

Los instrumentos derivados contratados para cobertura de tipo de cambio se

contabilizan de acuerdo con principios de contabilidad de cobertura.

La financiación obtenida por el Grupo es principalmente en euros que

representan el 96% del total de la deuda (2023: 95%). La totalidad de la

financiación obtenida por la Sociedad es en euros.

Cuentas Anuales 83

Notas de la memoria

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de

riesgo procedente de instrumentos financieros

El principal riesgo de tipo de cambio gestionado por la Sociedad a nivel

individual es la contratación de forma centralizada los instrumentos financieros

derivados necesarios para cubrir los riesgos que se derivan de las fluctuaciones

por tipo de cambio de sus filiales (Nota 17).

Adicionalmente, el riesgo de tipo de cambio a nivel de sociedad individual se

produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o

en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a

fluctuaciones en los tipos de cambio.

La exposición de la Sociedad al riesgo de las fluctuaciones en los tipos de

cambio se debe a a las inversiones y deudas con empresas del grupo detalladas

a continuación (importes en divisa y en euros expresados en miles):

2024

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Importe en divisa	Importe en euros
AUD	22.364	13.334
CAD	230	154
GBP	26.875	32.412
HKD	31.668	3.925
JPY	1.770.015	10.855
TWD	29.546	865
USD	87.109	83.847
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Importe en divisa	Importe en euros
GBP	98.411	118.685
HKD	3.500	434
SEK	587.095	51.236
USD	68.084	65.535

Cuentas Anuales 84

Notas de la memoria

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de

riesgo procedente de instrumentos financieros

2023

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Importe en divisa	Importe en euros
GBP	62.545	71.969
USD	5.433	4.906
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Importe en divisa	Importe en euros
GBP	51.626	59.407
JPY	72.015	461
TWD	62.457	1.846
USD	106.251	96.172
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Importe en divisa	Importe en euros
MXN	200.000	10.682
CAD	5.903	4.031
GBP	87.323	100.481
SEK	421.042	37.944
USD	144.151	130.454

Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge de la deuda corriente y no corriente con

entidades bancarias. El objetivo de Puig es tener una elevada proporción de

deuda a tipo fijo o tipo variable cubierta mediante swaps de tipos de interés

(IRS). El principal objetivo de la gestión es proteger el beneficio neto del

impacto de cambios significativos en los tipos de interés.

Puig utiliza instrumentos financieros derivados (swaps de tipos de interés) para

cubrir el riesgo de variaciones de los tipos de interés de algunos préstamos.

Dichos instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor

razonable en la fecha en que se celebra un contrato de derivado y

posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable. El valor razonable neto

a 31 de diciembre de 2024 asciende a 129 miles de euros (14.891 miles de euros en

2023).

A 31 de diciembre de 2024, no existe deuda bancaria sujeta a tipos de interés

variables sin cobertura de tipo de interés (200 millones de euros en 2023).

Riesgo de crédito

Actividades operativas

La Sociedad realiza la mayor parte de sus operaciones con empresas del Grupo,

por lo que el riesgo de crédito que se deriva de sus actividades operativas no es

significativo.

A nivel Grupo, el riesgo de crédito es el riesgo al que está expuesto Puig en caso

de que un cliente o contraparte incumpla su obligación.

Cuentas Anuales 85

Notas de la memoria

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de

riesgo procedente de instrumentos financieros

Para mitigar este riesgo Puig cuenta con una política de crédito y gestiona su

exposición al riesgo de cobro en el curso normal de sus operaciones. Puig evalúa

el crédito concedido a todos sus clientes por encima de una determinada

cantidad. Asimismo, Puig dispone de un seguro de crédito para la mayoría de

sus cuentas a cobrar.

El Grupo reconoce el deterioro en función de su mejor estimación de las

pérdidas esperadas en operaciones comerciales y otras cuentas por cobrar. Las

principales pérdidas por deterioro reconocidas se deben a pérdidas específicas

relativas a riesgos identificados individualmente. Al cierre del ejercicio las

pérdidas por deterioro son irrelevantes a nivel grupo.

Actividades de inversión

Existen diferentes actividades de inversión en la Sociedad. Por un lado, se

conceden créditos a largo plazo a sociedades del grupo al objeto de financiar las

actividades de éstas. Dichos créditos requieren la aprobación de la Dirección

General y devengan un tipo de interés de mercado.

Asimismo, la Sociedad es titular de créditos y deudas a empresas del Grupo a

corto plazo cuyo origen radica en la gestión centralizada de la tesorería (cash

pooling) del Grupo que ésta efectúa. En el marco de la gestión centralizada de la

tesorería del Grupo, la Sociedad invierte sus excedentes de tesorería en

imposiciones y pagarés en entidades de crédito con vencimiento inferior a tres

meses (Nota 10), además de las inversiones entre tres meses y un año y

superiores a un año.

El riesgo de crédito también surge del efectivo y equivalentes de efectivo,

instrumentos financieros derivados y depósitos en bancos e instituciones

financieras. Para mitigar este riesgo crediticio, el Grupo sólo trabaja con bancos

con calificaciones crediticias sólidas según lo calificado por las agencias de

calificación internacionales. La solvencia de estas entidades, tal como se indica

en las calificaciones crediticias de cada entidad, se revisa periódicamente con el

fin de realizar una gestión activa del riesgo de contraparte.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que Puig no pueda

disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste

adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago. El

objetivo de Puig es mantener las disponibilidades liquidas necesarias dentro del

marco de la planificación financiera que el grupo realiza conjuntamente.

Puig utiliza técnicas de planificación financiera para gestionar el riesgo de

liquidez, teniendo en cuenta el vencimiento de los activos y pasivos financieros

y las proyecciones de flujo de caja. El objetivo de Puig es equilibrar las

necesidades estructurales y las necesidades excepcionales de tesorería con los

préstamos y descubiertos contratados, para asegurarse de que podrá

utilizarlos en función de su situación de liquidez.

Como consecuencia de lo anterior Puig considera que dispone de liquidez y

acceso a financiación a medio y largo plazo que le permite asegurar los recursos

necesarios para hacer frente a los potenciales compromisos para futuras

inversiones.

Cuentas Anuales 86

Notas de la memoria

19. Información sobre la naturaleza y el nivel de

riesgo procedente de instrumentos financieros

Puig tiene cantidades no utilizadas de líneas de crédito que pueden utilizarse

para cubrir déficits de caja operativos.

El de fondo de maniobra sobre efectivo existente al 31 de diciembre son los

siguientes:

(Miles de euros)	2024	2023
Activos corrientes	1.276.808	1.242.880
Pasivos corrientes	(872.495)	(752.070)
	404.313	490.810

Asimismo, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito, no dispuestas, por

un importe de 815 millones de euros (149 millones de euros a 31 diciembre de

2023).

Los vencimientos contractuales, no descontados, de los pasivos financieros al

31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros)	Hasta 3 meses	Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 5 años	Total
Ejercicio 2024
Derivados	18.621	—	7.830	26.451
Deudas				—
Principal	8.846	429.084	1.122.964	1.560.894
Intereses	3.955	—	—	3.955
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	12.248	—	—	12.248
	43.670	429.084	1.130.794	1.603.548
Ejercicio 2023
Derivados	3.364	—	8.065	11.429
Deudas				—
Principal	20.000	243.635	1.758.428	2.022.063
Intereses	6.274	—	—	6.274
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	18.090	—	—	18.090
	47.728	243.635	1.766.493	2.057.856

Cuentas Anuales 87

Notas de la memoria

20. Otra información

20. Otra información

20.1. Estructura del personal

Las personas empleadas por la Sociedad distribuidas por categorías son las

siguientes:

	Número de personas empleadas al final del ejercicio			Número medio de personas empleadas en el ejercicio	Número medio de personas con discapacidad > 33% del total empleadas en el ejercicio
	Hombres	Mujeres	Total
Ejercicio 2024
Altos directivos	3	2	5	5	—
Ingenieros y técnicos	6	3	9	8	—
Administrativos	—	3	3	2	—
	9	8	17	16	—
Ejercicio 2023
Altos directivos	2	1	3	3	—
Ingenieros y técnicos	4	3	7	7	—
Administrativos	—	3	3	2	—
	6	7	13	12	—

20.2. Honorarios de auditoría

Los honorarios abonados por las auditorías realizadas durante el ejercicio son

los siguientes:

(Miles de euros)	2024	2023
Honorarios por la auditoría de las cuentas anuales individuales y consolidadas	427	264
Otros trabajos de revisión y verificación contable	219	1.017
	646	1.281

Cuentas Anuales 88

Notas de la memoria

20. Otra información

20.3. Información sobre medioambiente

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, la misma no tiene

responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza

medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la

situación financiera y los resultados de la misma. Por ese motivo, no se incluyen

desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto

a información de cuestiones medioambientales.

20.4. Compromisos y garantías

A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad tenía concedidos avales, la mayoría de

ellos relacionados con la operativa corriente de ciertas filiales del Grupo, por un

importe de 176 millones de euros (158 millones de euros a 31 diciembre de 2023).

20.5. Información sobre el periodo medio de pago a

proveedores

La información relativa al periodo medio de pago a proveedores es la siguiente:

	2024	2023
(Días)
Periodo medio de pago a proveedores (1)	44	23
Ratio de operaciones pagadas (2)	44	23
Ratio de operaciones pendientes de pago (3)	47	37
(Miles de euros)
Total pagos realizados	23.480	23.528
Total pagos pendientes	483	532
Volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	20.395	20.528
Porcentaje que representan los pagos inferiores a dicho máximo sobre el total de los pagos realizados	86,86%	86,91%
(Número de facturas)
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	285	271
Porcentaje sobre el total de facturas	60,38%	55,65%

1. Periodo medio de pago a proveedores: Se entenderá por la media ponderada

entre el ratio de operaciones pagadas y el ratio de operaciones no pagadas.

Cuentas Anuales 89

Notas de la memoria

20. Otra información

2. Ratio de operaciones pagadas: Se entenderá por la diferencia ponderada entre

los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha de recepción de los

bienes o servicios (no obstante, a falta de información fiable sobre el momento

en que se produce esta circunstancia, se tomará la fecha de recepción de la

factura) hasta el pago material de la operación.

3. Ratio de operaciones pendientes de pago: Se entenderá por la diferencia

ponderada entre los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha de

recepción de los bienes o servicios (no obstante, a falta de información fiable

sobre el momento en que se produce esta circunstancia, se tomará la fecha de

recepción de la factura) hasta el último día del periodo al que se refieran las

cuentas anuales.

20.6. Información relativa a la Alta Dirección y al

Consejo de Administración

En el ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2024, los consejeros de la

Sociedad no se han encontrado en ninguna situación de conflicto, directo o

indirecto, con el interés de la Sociedad, a excepción de la aprobación de los

siguientes acuerdos en los que uno o varios consejeros, según el caso, se

abstuvieron de participar en la deliberación y votación de los respectivos

acuerdos por poder estar en situación de conflicto de interés:

a. La suscripción de líneas de crédito con diferentes entidades financieras y la

aprobación de la cantidad máxima a suscribir.

b. Reconocimiento del nombramiento del Presidente y delegación de autoridades.

c. Aprobación de un nuevo acuerdo de servicios con el Presidente.

d. Ratificación de la remuneración relacionada con el plan de adquisición de

acciones Clase B de Puig.

e. Aprobación de un incentivo extraordinario relacionado con la salida a bolsa de la

Compañía.

f. Aprobación de la cantidad derivada de la remuneración extraordinaria a pagar

en vista de la salida a bolsa.

g. Ratificación del aumento en la contribución anual al plan de pensiones.

h. Aprobación de ciertas transacciones con partes relacionadas.

Cuentas Anuales 90

Notas de la memoria

20. Otra información

La remuneración devengada por el Consejo de Administración por los servicios

prestados como miembros del Consejo y los servicios ejecutivos del Presidente

y Consejero Delegado han ascendido a 25.236 miles de euros en 2024 (45.660 mil

euros en 2023, que incluían la remuneración del Vicepresidente del Consejo de

Administración).

El Presidente y Consejero Delegado del Consejo de Administración también es

miembro de la alta dirección del Grupo y, en consecuencia, su remuneración se

ha acumulado en función de sus servicios ejecutivos y se ha incluido en la

sección de remuneración del Consejo de Administración. En 2023, el Presidente

y Consejero Delegado y el Vicepresidente del Consejo de Administración

también fueron miembros de la alta dirección del Grupo y, en consecuencia, sus

remuneraciones se incluyeron en función de sus servicios ejecutivos y se

incluyeron en la sección de remuneración del Consejo de Administración.

Las retribuciones del ejercicio 2024 al personal de Alta Dirección ascendieron a

3.912 miles de euros (1.582 miles de euros en 2023), en concepto de salarios fijos

y variables, planes de incentivos a largo plazo, beneficios sociales, compromisos

por pensiones y seguro de vida.

Puig ha pagado primas del seguro de responsabilidad de Consejeros y

miembros de la Alta Dirección por importe de 248 miles de euros (175 miles de

euros en 2023).

A 31 de diciembre de 2024, existían préstamos concedidos al personal de Alta

Dirección por importe de 28 miles de euros (30 miles de euros en 2023). Los

intereses devengados relacionados con los préstamos concedidos al personal

de Alta Dirección han ascendido a 2 miles de euros (2 miles de euros en 2023).

Los préstamos devengan un interés del 3,25%.

Puig también ha entregado planes de incentivos a largo plazo a su Alta dirección

(entre los que se incluye el Presidente y Consejero Delegado que presta

servicios ejecutivos) por importe de 8.995 miles de euros (20.583 miles de euros

en 2023 entre los que se incluía el Presidente y Consejero Delegado y

Vicepresidente del Consejo de Administración). Esta remuneración se ha

incluido en las remuneraciones totales (alta dirección y Consejo de

Administración) indicadas anteriormente y se informan en el período en el que

los planes están totalmente consolidados (que es diferente del período de

devengo del gasto relacionado).

En 2024, como parte de del proceso de consolidación acelerada del plan de

incentivos a largo plazo, Puig ha entregado 459.267 acciones propias a

miembros de la Alta Dirección y miembros del Consejo de Administración

(incluyendo al Presidente y Consejero Delegado) (1.755.656 acciones propias

entregadas en 2023).

A 31 de diciembre de 2024, los miembros del Consejo de Administración poseen

un total de 4.408.077 acciones de Puig Brands, S.A. (3.800.132 en 2023).

En 2023, se acordaron opciones de compra y venta entre las partes y se

proporcionó un pasivo en el balance. En 2024, todas las opciones de venta

otorgadas por Puig han dejado de estar vigentes (nota 13), por lo tanto, no hay

ningún pasivo contabilizado al 31 de diciembre de 2024

Cuentas Anuales 91

Notas de la memoria

21. Hechos posteriores al cierre

21. Hechos posteriores al cierre

No han ocurrido eventos significativos posteriores a la fecha de formulación de

las cuentas anuales.

2

Informe de

Gestión 

Informe de Gestión 93

1. Evolución de los negocios

La evolución de los negocios de la Sociedad durante el ejercicio económico

anual terminado el 31 de diciembre de 2024 ha sido la prevista.

El 3 de mayo de 2024, las acciones clase B de Puig Brands, S.A. han sido

admitidas a cotización en las cuatro Bolsas de Valores españolas a través

del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo). Desde el 22 de

julio de 2024 forma parte del selectivo español IBEX 35.

2. Acontecimientos importantes

posteriores al cierre

No se han producido acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio.

3. Actividades de I+D

La Sociedad no efectúa actividades de Investigación y Desarrollo.

4. Adquisiciones de acciones propias

A diciembre de 2024, Puig Brands posee 4.867 mil acciones propias (6.451 mil

acciones propias a 31 diciembre de 2023) por importe de 80.281 miles de euros

(105.907 miles de euros a 31 diciembre de 2023).

El movimiento de acciones propias del ejercicio se detalla en la nota 12 de la

memoria.

5. Instrumentos financieros y otros

En el curso habitual de sus operaciones, la Sociedad está expuesta al riesgo de

crédito, al riesgo de mercado (riesgo de tipos de interés y tipos de cambio) y el

riesgo de liquidez.

5.1. Riesgo de tipo de cambio

A nivel Grupo, Puig opera en un entorno internacional y por tanto está expuesto

al riesgo de tipo de cambio en las transacciones en divisas, especialmente en lo

que respecta al USD y la GBP (siendo el euro la moneda funcional tanto del

Grupo como de la matriz). El riesgo cambiario está asociado con transacciones

comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos e inversiones netas en

moneda extranjera.

Informe de Gestión 94

Puig realiza una parte importante de sus ventas a clientes y a sus propias filiales

así como determinadas compras en moneda distinta de su moneda funcional

(euro). Los instrumentos de cobertura se utilizan para reducir los riesgos

cambiarios derivados de las fluctuaciones de monedas diferentes a las monedas

funcionales de las empresas del grupo.

La financiación obtenida por el Grupo es principalmente en euros que

representan el 96% del total de la deuda (95% en 2023). La totalidad de la

financiación obtenida por la Sociedad es en euros.

El principal riesgo de tipo de cambio gestionado por la Sociedad a nivel

individual, es la contratación de forma centralizada los instrumentos

financieros derivados necesarios para cubrir los riesgos que se derivan de las

fluctuaciones por tipo de cambio de sus filiales (Nota 17).

Adicionalmente, el riesgo de tipo de cambio a nivel de sociedad individual se

produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o

en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a

fluctuaciones en los tipos de cambio. La exposición de la Sociedad al riesgo de

las fluctuaciones en los tipos de cambio se debe a:

• Los préstamos recibidos en divisa de diversas sociedades del grupo

• Los créditos concedidos en divisa a diversas sociedades del grupo

• Las cuentas a cobrar y a pagar en divisa por la operativa de cash pooling con

empresas del grupo

Al objeto de mitigar este riesgo, en casos concretos, la Sociedad contrata

instrumentos financieros derivados que cubren las diferencias de cambio que

se originan por la evolución de dicha divisa.

5.2. Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge de la deuda corriente y no corriente con

entidades bancarias. El objetivo de Puig es tener una elevada proporción de

deuda a tipo fijo o tipo variable cubierta mediante swaps de tipos de interés

(IRS). El principal objetivo de la gestión es proteger el beneficio neto del

impacto de cambios significativos en los tipos de interés.

Puig utiliza instrumentos financieros derivados (swaps de tipos de interés) para

cubrir el riesgo de variaciones de los tipos de interés de algunos préstamos.

Dichos instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor

razonable en la fecha en que se celebra un contrato de derivado y

posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable.

A 31 de diciembre de 2024, no existe deuda bancaria sujeta a tipos de interés

variables sin cobertura de tipo de interés (200 millones de euros en 2023).

Informe de Gestión 95

5.3. Riesgo de crédito

Actividades operativas

La Sociedad realiza la mayor parte de sus operaciones con empresas del Grupo,

por lo que el riesgo de crédito que se deriva de sus actividades operativas no es

significativo.

A nivel Grupo, el riesgo de crédito es el riesgo al que está expuesto Puig en caso

de que un cliente o contraparte incumpla su obligación.

Para mitigar este riesgo Puig cuenta con una política de crédito y gestiona su

exposición al riesgo de cobro en el curso normal de sus operaciones. Puig evalúa

el crédito concedido a todos sus clientes por encima de una determinada

cantidad. Asimismo, Puig dispone de un seguro de crédito para la mayoría de

sus cuentas a cobrar.

Además, para mitigar este riesgo de crédito, el Grupo ha transferido este riesgo

a terceros mediante factoring sin recurso de cuentas por cobrar comerciales,

en cuyo caso el Grupo no retendría ningún riesgo de crédito.

Actividades de inversión

Existen diferentes actividades de inversión en la Sociedad. Por un lado, se

conceden créditos a largo plazo a sociedades del grupo al objeto de financiar las

actividades de éstas. Dichos créditos requieren la aprobación de la Dirección

General y devengan un tipo de interés de mercado.

Asimismo, la Sociedad es titular de créditos y deudas a empresas del Grupo a

corto plazo cuyo origen radica en la gestión centralizada de la tesorería (cash

pooling) del Grupo que ésta efectúa. En el marco de la gestión centralizada de la

tesorería del Grupo, la Sociedad invierte sus excedentes de tesorería en

imposiciones y pagarés en entidades de crédito con vencimiento inferior a tres

meses (Nota 10), además de las inversiones entre tres meses y un año y

superiores a un año.

El riesgo de crédito también surge del efectivo y equivalentes de efectivo,

instrumentos financieros derivados y depósitos en bancos e instituciones

financieras. Para mitigar este riesgo crediticio, el Grupo sólo trabaja con bancos

con calificaciones crediticias sólidas según lo calificado por las agencias de

calificación internacionales. La solvencia de estas entidades, tal como se indica

en las calificaciones crediticias de cada entidad, se revisa periódicamente con el

fin de realizar una gestión activa del riesgo de contraparte.

5.4. Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que Puig no pueda

disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste

adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago. El

objetivo de Puig es mantener las disponibilidades liquidas necesarias dentro del

marco de la planificación financiera que el grupo realiza conjuntamente.

Puig utiliza técnicas de planificación financiera para gestionar el riesgo de

liquidez, teniendo en cuenta el vencimiento de los activos y pasivos financieros

Informe de Gestión 96

y las proyecciones de flujo de caja. El objetivo de Puig es equilibrar las

necesidades estructurales y las necesidades excepcionales de tesorería con los

préstamos y descubiertos contratados, para asegurarse de que podrá

utilizarlos en función de su situación de liquidez.

Como consecuencia de lo anterior Puig considera que dispone de liquidez y

acceso a financiación a medio y largo plazo que le permite asegurar los recursos

necesarios para hacer frente a los potenciales compromisos para futuras

inversiones.

Puig tiene cantidades no utilizadas de líneas de crédito que pueden utilizarse

para cubrir déficits de caja operativos.

6. Periodo medio de proveedores

La información relativa al periodo medio de pago a proveedores es la detallada

en la Nota 20 de la memoria.

7. Informe Anual de Gobierno Corporativo

Se incluye como Anexo en el Informe de Gestión consolidado de Puig Brands,

S.A., y formando parte integrante del mismo, el Informe Anual de Gobierno

Corporativo del ejercicio 2024 tal y como requiere el artículo 538 de la Ley de

Sociedades de Capital.

8. Informe Anual de Retribuciones de los

Consejeros

Se incluye como Anexo en el Informe de Gestión consolidado de Puig Brands,

S.A., y formando parte integrante del mismo, el Informe Anual sobre

Remuneraciones de los Consejeros del ejercicio 2024, tal y como requiere el

artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital.

9. Hechos posteriores

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 21 de la

Memoria.

Formulación

El Consejo de Administración de Puig Brands, S.A., a 26 de febrero de 2025,

formula las cuentas anuales de conformidad con el Plan General de

Contabilidad aprobado por el RD 1514/2007, integradas por el balance, la cuenta

de pérdidas y ganancias, el estado de ingresos y gastos reconocidos, el estado

de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo, la memoria y el

informe de gestión, correspondientes al ejercicio anual terminado en 31 de

diciembre de 2024:

D. Marc Puig Guasch

Presidente y Consejero Delegado

D. Manuel Puig Rocha

Vice Presidente

D. Rafael Cerezo Laporta

Consejero

D. Patrick Raji Chalhoub

Consejero

D. Jordi Constans Fernández

(identificado en su pasaporte como Jorge Valentín Constans Fernández)

Consejero Coordinador

Dña. Ángeles Garcia-Poveda Morera

Consejera

D. Daniel Lalonde

Consejero

Dña. Christine Ann Mei

Consejera

D. Nicolas Mirzayantz

Consejero

D. Josep Oliu Creus

Consejero

D. Yiannis Petrides

(identificado en su pasaporte como Ioannis Petrides)

Consejero

Dña. Maria Dolores Dancausa Treviño

Consejera

Dña. Tina Müller

Consejera

Puig Brands, S.A.

Puig Tower T-1, 46-48 Plaza Europa

08902 L’Hospitalet de Llobregat, Barcelona

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