894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 iso4217:EUR 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember iso4217:EUR xbrli:shares 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 894500686FYLLZD3M624 2020-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 894500686FYLLZD3M624 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 894500686FYLLZD3M624 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 894500686FYLLZD3M624 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 894500686FYLLZD3M624 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
Zusammengefasster Lagebericht der
HENSOLDT AG
für das zum 31. Dezember 2022
endende Geschäftsjahr
Verweise
Inhalte von Internetseiten, auf die im zusammengefassten Lagebericht verwiesen wird, sind lageberichtsfremde Bestandteile
des zusammengefassten Lageberichts und nicht geprüft, sondern dienen lediglich der weiteren Information.
I Grundlagen des Konzerns
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 Geschäftsmodell
Die HENSOLDT-Gruppe (der „Konzern“, „HENSOLDT“) ist ein deutscher Champion und spezialisierter Anbieter von
elektronischen Sensorlösungen in der Verteidigungs- und Sicherheitsindustrie. HENSOLDT entwickelt innovative und
kundenspezifische Lösungen in den Bereichen Radar, elektronische Kriegsführung, Avionik und Optronik. Zum 31.
Dezember 2022 umfasste das Portfolio eine breite Palette von Produkten, welche einen Lebenszyklus von zehn Jahren
oder länger aufweisen. HENSOLDT ist ständig bestrebt, sein bestehendes Angebot zu verbessern und neue Produkte
durch eigene Entwicklungen, industrielle Kooperationen sowie durch Akquisitionen zu ergänzen, um seine
Wettbewerbsfähigkeit zu erhöhen und neue Märkte zu erschließen.
2 Organisation und Unternehmensstruktur
2.1 Rechtliche Struktur
Die HENSOLDT-Gruppe umfasst die HENSOLDT AG (die „Gesellschaft“) mit Sitz in Taufkirchen (eingetragener
Firmensitz: Willy-Messerschmitt-Str. 3, 82024 Taufkirchen, Deutschland, unter HRB 258711, Amtsgericht München) und
ihre Tochtergesellschaften.
Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der HENSOLDT AG und alle Abschlüsse wesentlicher, von der
HENSOLDT AG kontrollierter direkter und indirekter Tochtergesellschaften. Es wurden 30 (Vorjahr: 33) Unternehmen
einschließlich der Muttergesellschaft vollkonsolidiert.
Die Berichterstattung über die HENSOLDT AG erfolgt im Rahmen des zusammengefassten Lageberichts im Abschnitt
„IX HENSOLDT AG”.
2.2 Standorte und Mitarbeiter
Der Hauptsitz von HENSOLDT befindet sich in Taufkirchen bei München, einem wichtigen Innovationszentrum im
Verteidigungssektor in Deutschland. Daneben werden die Geschäftstätigkeiten in Deutschland insbesondere an den
Standorten Ulm, Oberkochen und Pforzheim betrieben. Weitere Standorte in Deutschland sind unter anderem Wetzlar,
Immenstaad und Kiel. Zum 31. Dezember 2022 waren von den 6.463 Mitarbeitern (Vorjahr: 6.316) von HENSOLDT,
darunter 611 Auszubildende, Praktikanten u. ä. (Vorjahr: 587), ca. 4.700 (Vorjahr: ca. 4.600) in Deutschland beschäftigt.
HENSOLDT ist außerhalb Deutschlands vor allem in Frankreich, Südafrika und Großbritannien mit größeren
Standorten vertreten.
2.3 Geschäftssegmente
Die Segmentierung der HENSOLDT-Gruppe entspricht ihren internen Steuerungs-, Kontroll- und Berichtsstrukturen. In
Übereinstimmung mit IFRS 8 hat HENSOLDT die berichtspflichtigen Segmente Sensors und Optronics identifiziert.
Geschäftssegment Sensors
Das Segment Sensors bietet Systemlösungen an und umfasst die drei Divisionen Radar & Naval Solutions, Spectrum
Dominance & Airborne Solutions und Services & Aerospace Solutions sowie Eliminierung/Transversal/Übrige.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 1
Die Produkte der Divisionen Radar & Naval Solutions und Spectrum Dominance & Airborne Solutions ergänzen sich in
der Wertschöpfungskette, wodurch Synergien zwischen den Divisionen generiert werden wie z. B. durch eine
gemeinsame Entwicklung oder Fertigung. In der Wertschöpfungskette ist Services & Aerospace Solutions im
Wesentlichen als Aftersales-Bereich den anderen Divisionen des Segments Sensors nachgelagert und weitgehend von
deren Hauptgeschäft abhängig.
Radar & Naval Solutions
Innerhalb der Division entwickelt und fertigt der Konzern mobile und stationäre Radar- und IFF-Systeme (Identification
Friend or Foe), die zur Überwachung, Aufklärung, Flugverkehrskontrolle im Zivilbereich (ATC) und Luftverteidigung
eingesetzt werden. Diese Systeme werden auf verschiedenen Plattformen eingesetzt, darunter der Eurofighter, die
Fregatte 125 der Deutschen Marine oder das Littoral Combat Ship der US-Marine. Die Division Radar & Naval Solutions
umfasst auch Systeme zur Herstellung sicherer Datenverbindungen für Luft-, See- und Land-Plattformen.
Spectrum Dominance & Airborne Solutions
Die Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions umfasst elektronische Systeme zur Erfassung und Auswertung
von Radar- und Funksignalen sowie Störsysteme, die z. B. zum Schutz von Konvois oder einzelnen Fahrzeugen gegen
improvisierte Sprengfallen dienen. Die Produktpalette wird neben den Anwendungen im Bereich des
elektromagnetischen Spektrums für Einsätze zu Land, zu Wasser und in der Luft um defensive Cyberlösungen erweitert.
Darüber hinaus werden elektronische Selbstschutzsysteme angeboten, die Raketen-, Laser- und Radarwarnsensoren
mit Gegenmaßnahmen für Luft-, See- und Land-Plattformen integrieren, sowie militärische und zivile Avioniksysteme wie
Lageerfassungssysteme (sogenannte Situational Awareness Systeme), Missionscomputer und Flugdatenschreiber. Die
Systeme der Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions werden in Kampfflugzeugen wie dem Eurofighter und
dem Tornado, dem Airbus A400M Transportflugzeug sowie in verschiedenen Hubschraubermodellen eingesetzt.
Services & Aerospace Solutions
Die im Geschäftsjahr in „Services & Aerospace Solutions“ umbenannte Division (vormals: „Customer Services & Space
Solu tions“) umfasst im Wesentlichen den Kundensupport und -service sowie die Wartung über den gesamten
Lebenszyklus der in den beiden anderen Divisionen des Segments Sensors entwickelten Plattformen und Systeme.
Darüber hinaus gehören zur Division Simulationslösungen, Trainings und spezielle Dienstleistungen sowie HENSOLDT
Space Solutions. HENSOLDT Space Solutions entwickelt und fertigt Komponenten und Lösungen für weltraumbasierte
Sensoren, die u. a. in den Bereichen Erd-, Wetter- und Umweltbeobachtung, wissenschaftliche Erforschung des
Weltraums sowie für Laserkommunikation im All eingesetzt werden.
Eliminierung/Transversal/Übrige umfasst den Bereich Übrige, der hauptsächlich elektronische Komponenten für
Flugabwehrsysteme, geförderte militärische Studien und Förderprojekte enthält, und die Eliminierung, zu der die
Eliminierung/Transversal von Intra-Segment-Umsätzen zwischen den drei Divisionen des Segments Sensors gehört.
Geschäftssegment Optronics
Das Segment Optronics umfasst die Division Optronics & Land Solutions und beinhaltet Optronik sowie optische
Instrumente und Präzisionsinstrumente für militärische, sicherheitsrelevante und zivile Anwendungen, die zu Land, zu
Wasser und in der Luft eingesetzt werden können. Zu Land umfasst das Produktportfolio Zielfernrohre, Visiere,
Laserentfernungsmesser, Nachtsichtgeräte und Wärmebildkameras, die sowohl Scharfschützen als auch Infanteristen
bei der Beobachtung und Zielerfassung unterstützen. Darüber hinaus werden Geräte zur Überwachung und
Zielerfassung für gepanzerte Fahrzeuge angeboten. Für den Einsatz auf See werden U-Boot-Periskope, optronische
Mastsysteme und andere elektro-optische Systeme angeboten. In der Luft umfasst das Produktportfolio stabilisierte
Sensorplattformen mit Bildstabilisatoren für Hubschrauber, Flugzeuge und Drohnen, die deren Überwachung und
Zielerfassung unterstützen. HENSOLDT bietet in diesem Segment auch mobile und stationäre
Fernüberwachungslösungen für Sicherheitsanwendungen sowie Spezialgeräte für Industrie- und
Raumfahrtanwendungen an. Ferner sind auch Support und Dienstleistungen für Optronics-Produkte Teil des
Segments Optronics.
3 Ziele und Strategien
HENSOLDT hat im Geschäftsjahr 2022 weitere wichtige Fortschritte gemacht, insbesondere auf dem Weg, Europas
führender plattformunabhängiger Anbieter von Sensorlösungen im Verteidigungs- und Sicherheitsbereich mit globaler
Reichweite zu werden. Bestehende Wachstums- und Effizienzpläne wurden im Geschäftsjahr 2022 weiterverfolgt und
wichtige Ziele erreicht.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 2
Die Strategie von HENSOLDT basiert auf vier Vektoren und fünf strategischen Säulen. Die Vektoren beschreiben die
Ziele, die strategischen Säulen zeigen, wie diese Ziele erreicht werden sollen.
Im Berichtsjahr 2022 sind die vier strategischen Ziele in Form der Vektoren unverändert:
▪HENSOLDT will von einem reinen Sensor-Haus zu einem ganzheitlichen Sensor-Lösungshaus wachsen und als ein
solches wahrgenommen werden
▪HENSOLDT will seine Innovationskraft weiter ausbauen und seine Rolle als Innovationstreiber stärken
▪HENSOLDT will basierend auf seinem Erfolg in europäischen Heimatmärkten seine internationale Reichweite und
Präsenz ausdehnen
▪HENSOLDT will sein Geschäft über die Verteidigungsbranche hinaus mit Marktanteilen im
Sicherheitsbereich erweitern
Auch die Beschreibung der strategischen Zielerreichung durch die fünf strategischen Säulen blieb unverändert:
▪Erweiterung des digitalen und innovativen Portfolios
▪Kunden mit Leistungsfähigkeit überzeugen
▪Benchmark der Branche im Bereich ESG 1 werden
▪Eine starke Unternehmenskultur leben
▪Verbesserung der betrieblichen Effizienz
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 3
1 Environmental Social Governance
3.1 Ein digitales und innovatives Produktportfolio fördern
HENSOLDT steht mit seinen rund 2.000 Engineering-Mitarbeitern für Hochleistungs-Sensorelektronik. Um diese
Kernkompetenz weiter auszubauen und seine Wettbewerbsfähigkeit weiter zu steigern, setzt der Konzern vor allem auf
ein digitales und innovatives Produktportfolio. Die kontinuierliche Weiterentwicklung von Produkten und Technologien
ermöglicht es HENSOLDT, seine Rolle im Wettbewerb zu verbessern und den operativen Herausforderungen und
Konzepten seiner Kunden gerecht zu werden. Hierfür baut HENSOLDT seine eigenfinanzierten Forschungs- und
Entwicklungsaufwendungen („F&E“) kontinuierlich aus. Im Vergleich zu 2021 hat HENSOLDT die eigenfinanzierten, im
Aufwand erfassten F&E-Aufwendungen im Berichtsjahr um 13,9 % auf 36 Mio. € erhöht. Insgesamt beliefen sich die von
HENSOLDT eigenfinanzierten F&E-Aufwendungen in 2022 (bestehend aus im Aufwand erfassten F&E-Kosten und
Zugängen bei den aktivierten Entwicklungskosten) au f 91 Mio. € (Vorjahr: 97 Mio. €). Darüber hinaus baut HENSOLDT
eigene Kompetenzen im Rahmen von k u ndenfinanzi erten Projekten auf und geht strategische Partnerschaften ein, um
eigene Portfolio-Ergänzungen und -Erweiterungen zu ermöglichen. Eine stark auf Wachstum und Innovation
ausgerichtete M&A-Strategie (mit Unternehmensübernahmen, Gemeinschaftsunternehmen oder
Minderheitsbeteiligungen) rundet die strategische Portfolio-Entwicklung ab.
Die Weiterentwicklung von Produkten hin zu kompletten Lösungen führte zu einem innovativeren und wettbewerbs-
fähigeren Portfolio. Die weitere Verzahnung der Geschäftsbereiche der HENSOLDT-Gruppe und die intensivierte
Ausrichtung nach Kunden-Segmenten bewirkte im Berichtsjahr 2022 aus Sicht des Vorstandes erneut e ine Steigerung
der Innovationskra ft durch bereichsübergreifende Zusammenarbeit und intensiven Austausch der Mitarbeiter.
Der Erfolg der Weiterentwicklung des digitalen und innovativen Portfolios spiegelt sich in zahlreichen Produkte n wider,
wie zum Beispiel dem neu eingeführten luftgestützten Aufklärungssystem MissionGrid oder der ersten modularen
Sensorfusionsplattform (MUV 2), demonstriert auf einem IVECO-Fahrzeug.
3.2 Kunden mit unseren Fähigkeiten überzeugen
HENSOLDT hat sich a ls ve rtrauensvoller und langfristiger Partner für seine Kunden etabliert. Diese Säule umfasst
diverse strategische Maßnahmen, etwa das Marktverständnis, die Entwicklung von Länderstrategien, unsere
internationale Präsenz und Partnerschaften oder auch das Verstehen der Einsatzkonzepte unserer Kunden und der
Umstände, die für ihre Souveränität und ihr Wirtschaftswachstum relevant sind. Wir wissen, was unsere Kunden
brauchen und wer unsere besten Partner sind.
Für unsere Heimatmärkte konzentriert sich die langfristige Wachstumsstrategie weiterhin auf die Positionierung von
HENSOLDT in neuen europäischen Programmen sowie darauf, den erwarteten Anstieg der Verteidigungsausgaben zu
nutzen und gleichzeitig von der erwarteten Verlagerung dieser Ausgaben hin zu einem höheren Anteil von
elektronischen Komponenten zu profitieren. Mit diesem Ansatz will HENSOLDT seinen Status als Premium-Anbieter
innovativer Technologien weiter ausbauen und die Attraktivität seiner Produkte für führende Verteidigungsunternehmen,
öffentliche Auftraggeber sowie Regierungen sichern.
HENSOLDT hat seine Exportstrategie darauf ausgerichtet, die Technologien seiner Heimatmärkte für den weltweiten
Vertrieb zu nutzen. Zu diesem Zweck positioniert sich der Konzern in den für HENSOLDT attraktivsten Märkten, schafft
lokale Nähe und baut seine internationalen Geschäftsaktivitäten sowie lokale Partnerschaften zur Unterstützung von
Vertriebskampagnen kontinuierlich aus.
Um das Ziel der Entwicklung von Kundenbeziehungen im In- und Ausland weiter zu fördern, hat HENSOLDT eine
Business Development Organisation aufgebaut, die zum 31. Dezember 2022 rund 200 Mitarbeiter umfasst, verteilt auf
Vertriebszentren in Europa, dem Nahen Osten, Asien-Pazifik, Afrika, Nordamerika und Lateinamerika.
3.3 Zum ESG-Benchmark unserer Branche werden
Als eine der Säulen der Unternehmensstrategie hat HENSOLDT nicht nur die Vision, zum Maßstab für ESG in der
Verteidigungs- und Sicherheitsindustrie zu werden, sondern auch sicherzustellen, dass das Unternehmen seinen hohen
Standards in diesem Bereich langfristig verpflichtet bleibt, indem es die ESG-Leistung und -Strategie von HENSOLDT
kontinuierlich anpasst und verbessert. Zu diesem Zweck wurde das “ESG-Strategieprogramm 2026” ins Leben gerufen
und es wurden 15 Ziele, über 100 Maßnahmen und 120 Kennzahlen definiert.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 4
2 Multi-Utility-Vehicle
Das “ESG-Strategieprogramm 2026” ist die Grundlage dafür, dass HENSOLDT seiner Verantwortung gegenüber seinen
Kunden, Mitarbeitern, Investoren und vor allem gegenüber der Gesellschaft und der Umwelt nicht nur gerecht wird,
sondern auch, dass die Erwartungen in diesem Bereich an HENSOLDT übertroffen werden. Diese Verantwortung
spiegelt sich auch im Beitritt des Konzerns zum UN Global Compact 3, einer Initiative der Vereinten Nationen, wider.
Damit bekennt sich HENSOLDT zu den zehn universellen Nachhaltigkeitsprinzipien in den Bereichen Menschenrechte,
Arbeitsnormen, Umwelt und Korruptionsprävention.
Die umfangreichen ESG-Aktivitäten trugen maßgeblich zum erneut hervorragenden Abschneiden von HENSOLDT beim
ESG-Rating durch das Unternehmen Sustainalytics bei. Hier erreichte HENSOLDT auch im Berichtsjahr 2022 den
1. Platz im Sektor „Luftfahrt & Verteidigung“.
Weitere Informationen zum Thema Nachhaltigkeit bzw. ESG finden sich auf der Website von HENSOLDT unter https://
investors.hensoldt.net im Bereich „Sustainability“. Informationen zu den der Vorstandsvergütung zugrundeliegenden
Zielen sind dem Vergütungsbericht zu entnehmen, welcher ebenfalls über die Website von HENSOLDT unter https://
investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“ zugänglich ist.
3.4 Eine starke Unternehmenskultur leben
Einer der wichtigsten Erfolgsfaktoren für HENSOLDT ist eine starke und gelebte Unternehmenskultur. Nur so kann der
Konzern sicherstellen, dass auch in Zukunft der gemeinsame Erfolg und die Wertschätzung der Mitarbeiter
gewährleistet sind.
Hier kann HENSOLDT auf ein starkes Fundament bauen. Eine von vielen Maßnahmen ist beispielsweise das
Arbeitnehmeraktienprogramm „Echo“. Bei diesem Programm haben die Mitarbeiter die Möglichkeit, wie Aktionärinnen
und Aktionäre an der wirtschaftlichen Entwicklung der HENSOLDT AG zu partizipieren und gegenüber einem Kauf der
Aktien der HENSOLDT AG an der Börse von einem vergünstigten Preis zu profitieren. Das Echo-Programm war mit
einer Beteiligung von mehr als 60 % der teilnahmeberechtigten Arbeitnehmer im Geschäftsjahr 2022 aus Sicht des
Vorstands wieder ein großer Erfolg. Dies spie gelt di e bereits starke und ausgeprägte Unternehmenskultur, vor allem
aber das Engagement und Vertrauen der Mitarbeiter gegenüber HENSOLDT, wider.
HE NSOLDT betreibt eine Initiative zur Stärkung der globalen Unternehmenskultur mit einem Fokus auf HENSOLDTs
Mission und Führungskräfteentwicklung. Ziel ist es, eine herausragende Unternehmenskultur zu sichern und
weiterzuentwickeln, die Talente anzieht und bindet und dafür sorgt, dass die Erfolgsgeschichte von HENSOLDT
weitergeht und die Gruppe ihre Attraktivität für bestehende und zukünftige Mitarbeiter ausbauen kann.
3.5 Betriebliche Effizienz steigern
Seit der Einführung des umfassenden Effizienzprogramms unter dem Namen „HENSOLDT GO!“ hat HENSOLDT bereits
eine Reihe von Verbesserungen erzielt. Im Berichtsjahr konnten durch eine weiter verbesserte operative
Projektabwicklung wichtige Fortschritte erzielt werden. Die Etablierung einer Kultur der kontinuierlichen Verbesserung
führte im Berichtsjahr zu stetigen Verbesserungen in der Betriebs- und Entwicklungseffizienz sowie in
der Einkaufsorganisation.
I n Zukunft will sich HENSOLDT auf die Verbesserung der Produktion, die weitere Steigerung der Entwicklungseffizienz
durch organisatorische Maßnahmen sowie die Verbesserung des Supply-Chain-Managements konzentrieren. Auch
andere Maßnahmen zur Effizienzsteigerung in den allgemeinen Verwaltungsfunktionen werden wieder im Fokus stehen.
Ein starker Fokus wird auf die Optimierung des Cash-Conversion-Cycles und des Working Capitals gelegt.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 5
3 Der UN Global Compact ist die weltweit größte Initiative für eine nachhaltige und verantwortungsvolle Unternehmensführung.
4 Steuerungssystem
HENSOLDT verwendet bestimmte Leistungsindikatoren („KPIs“), um die Leistung zu messen, Trends zu erkennen und
strategische Entscheidungen zu treffen. Zur Herstellung einer Vergleichbarkeit dieser Kennzahlen über einen
Mehrjahreszeitraum hinweg sowie innerhalb der Branche werden auch bereinigte Leistungsindikatoren verwendet. Die
bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren sind neben dem Umsatz der Auftragseingang, das Book-to-Bill-
Verhältnis 4 und das bereinigte EBITDA 5. Darüber hinaus verwendet HENSOLDT mit dem Auftragsbestand eine weitere
Betriebskennzahl als Leistungsindikator, mit dem bereinigten Free Cashflow vor Steuern und Zinsen 6 und dem
bereinigten EBIT 7 zwei weitere nicht-IFRS Leistungsindikatoren. Diese sollen durch den Ausschluss von Positionen, die
nicht als Teil der laufenden Geschäftstätigkeit eingestuft werden, ein besseres Verständnis der finanziellen Lage der
HENSOLDT-Gruppe vermitteln.
Das bereinigte EBITDA wird als Schlüsselindikator für die Wirtschaftsleistung des Konzerns verwendet, um
insbesondere die einmaligen Auswirkungen von Akquisitionen und sonstigen Einmaleffekten auf das Betriebsergebnis zu
veranschaulichen. Auch nichtfinanzielle Leistungsindikatoren werden teilweise zur Steuerung der Gruppe verwendet.
Dazu fließt zusätzlich ein auf den langfristigen, nachhaltigen Erfolg der HENSOLDT-Gruppe ausgerichtetes
Vergütungselement in die Vorstandsvergütung ein. Die Long Term Incentive-Bonuskomponenten für die Vorstände und
weitere Führungskräfte des Konzerns bemessen sich dabei unter anderem nach der Erfüllung der Zielwerte der ESG-
Ziele „Diversity“ und „Climate Impact“ (siehe Bereich „Corporate Governance“ auf der Website von HENSOLDT unter
https://investors.hensoldt.net).

|  | Geschäftsjahr |  |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Leistungsindikatoren |  |  |  |  |  |
Umsatz |  | 1.707 |  | 1.474 |  | 15,8 %
Bereinigtes EBITDA |  | 292 |  | 261 |  | 12,0 %
Bereinigtes EBIT |  | 224 |  | 199 |  | 13,0 %
Bereinigter Free Cashflow vor Steuern und Zinsen |  | 219 |  | 252 |  | -13,2 %
Auftragseingang |  | 1.993 |  | 3.171 |  | -37,2 %
Auftragsbestand |  | 5.366 |  | 5.092 |  | 5,4 %
Book-to-Bill-Verhältnis |  | 1,2x |  | 2,2x |  | -1,0x

5 Forschung und Entwicklung
Forschung und Entwicklung (F&E) in der HENSOLDT-Gruppe umfasst sowohl produktspezifische Entwicklungen,
Produktweiterentwicklungen als auch allgemeine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten, die sich auf die
Grundlagenforschung und Produktinnovation konzentrieren.
Der F&E-Aufwand belief sich im Geschäftsjahr 2022 auf 36 Mio. € (Vorjahr: 31 Mio. €). Dies entspricht 2,1 % des
Umsatzes (Vorjahr: 2,1 %). Die Aufwendungen verteilen sich auf Produktlinien sowie auf die Grundlagenforschung.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 6
4 Definiert als Verhältnis von Auftragseingang zum Umsatz im jeweiligen Geschäftsjahr.
5 Definiert als das um Abschreibungen (einschließlich Auswirkungen auf das Ergebnis aus Kaufpreisallokationen) sowie
bestimmte einmalige Effekte in Bezug auf Transaktionskosten, nachlaufende Aufwendungen in 2021 für den IPO in 2020,
OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte und andere einmalige Effekte bereinigte EBIT.
6 Definiert als um Einmaleffekte, Zinsen, Steuern und M&A-Aktivitäten bereinigter Free Cashflow. Der Free Cashflow ist
definiert als die Summe der Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit und aus Investitionstätigkeit, wie sie in der Konzern-
Kapitalflussrechnung ausgewiesen sind.
7 Definiert als EBIT bereinigt um bestimmte Einmaleffekte aus Auswirkungen auf das Ergebnis aus Kaufpreisallokationen,
Transaktionskosten, nachlaufende Aufwendungen in 2021 für den IPO in 2020, OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte sowie
andere Einmaleffekte.
Nicht darin enthalten sind die Zugänge im Geschäftsjahr bei den aktivierten Entwicklungskosten in Höhe von 55 Mio. €
(Vorjahr: 66 Mio. €), wobei die Schwerpunkte der aktivierten Entwicklungskosten im Segment Sensors insbesondere bei
Marine- und Bodenradarprogrammen sowie beim Bereich Freund-/Feindkennung liegen. Im Segment Optronics sind die
Zugänge vor allem auf Boden- und Seeprogramme zurückzuführen. Dies entspricht einer Aktivierungsquote von 60,6 %
(Vorjahr: 67,8 %) bezogen auf die gesamten Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 91 Mio. € (Vorjahr:
97 Mio. €). Die Abschreibungen auf die aktivierten Entwicklungskosten betrugen im Geschäftsjahr 21 Mio. € (Vorjahr:
16 Mio. €) und sind in den Umsatzkosten erfasst.
6 HENSOLDT am Kapitalmarkt 8
Der Aktienkurs der HENSOLDT AG stieg im Geschäftsjahr 2022 signifikant gegenüber dem Vorjahr und erreichte
zwischenzeitlich bei 30,25 € ein neues Allzeithoch. Zum Jahresende 2022 notierte die Aktie bei 22,10 € und damit
76,5 % über dem Schlusskurs des Vorjahres.
6.1 Aktienmärkte und Kursentwicklung der HENSOLDT Aktie
Das Börsenjahr 2022 war allgemein geprägt von verschiedenen Belastungsfaktoren. Der Krieg Russlands gegen die
Ukraine, U nsicherheiten bei der Energieversorgung in Europa, hohe Inflationsraten, eine restriktivere Geldpolitik der
Notenbanken sowie Sorgen um eine globale Rezession hatten maßgeblichen Einfluss auf die Entwicklung der
Aktienmärkte. So gerieten auch die deutschen Indizes DAX und SDAX mit Beginn des Krieges in der Ukraine stark unter
Druck und gaben bis Anfang März spürbar nach. In den Folgemonaten blieb die Kursentwicklung der Indizes volatil mit
zwischenzeitlichen Kurserholungen. Anhaltende Konjunktursorgen und Zinserhöhungen der Notenbanken sorgten
zwischen Juni bis Oktober für weitere spürbare Kursrückgänge insbesondere beim SDAX. Angetrieben von leicht
sinkenden Inflationsraten starteten die Indizes zum Jahresende eine Kurserholung und dämmten damit die Verluste auf
Jahressicht etwas ein. Der DAX erzielte im Berichtsjahr 2022 einen Kursrückgang von 12,3 %, der SDAX verlor 28,9 %.
Die HENSOLDT-Aktie startete mit einem Kurs von 12,42 € in das Jahr 2022 und entwickelte sich in den ersten
Handelstagen zunächst in einer engen Handelsspanne seitwärts. Das Jahrestief bei 11,56 € Mitte Februa r lag nur
geringfügig unter dem Eröffnungskurs. Ende Februar folgte dann ein sprunghafter Anstieg des Aktienkurses. Die von
Bundeskanzler Scholz ausgerufene Zeitenwende in Reaktion auf den Beginn des Ukrainekrieges sowie die Ankündigung
der Schaffung eines Sondervermögens von 100 Mrd. € zur Ausrüstung der Bundeswehr und die Verpflichtung der
deutschen Regierung, nachhaltig mehr als 2 % des Bruttoinlandsproduktes in den Verteidigungshaushalt zu investieren,
führten nach Einschätzung von HENSOLDT innerhalb kurzer Zeit zu einem massiven Kursanstieg. So markierte die
HENSOLDT-Aktie Ende März ein neues Allzeithoch bei 30,25 €. Davon ausgehend entwickelte sich der Aktienkurs im
restlichen Jahresverlauf vorwiegend in einer Handelsspanne zwischen rund 20,00 € und 27,00 €. Die HENSOLDT-Aktie
entzog sich damit dem allgemeinen, negativen Markttrend und ging zum Jahresende mit einem Kurs von 22,10 € aus
dem Handel. Dies entspricht einem Kursplus von 76,5 % gegenüber dem Vorjahresschlusskurs.
Weitere relevante Meilensteine für die HENSOLDT-Aktie im Geschäftsjahr 2022 waren der am 3. Januar 2022
vollzogene Anteilserwerb des italienischen Raumfahrt- und Rüstungskonzerns Leonardo S.p.A. an der HENSOLDT AG
sowie das vollständige Ausscheiden der Investmentgesellschaft KKR als Großaktionär der HENSOLDT AG Anfang
April 2022.
Im Rahmen der turnusgemäßen Überprüfung der Indexzusammensetzung wurde die HENSOLDT AG von der
Deutschen Börse zum 20. Juni 2022 in den SDAX-Index sowie in den TecDAX-Index aufgenommen. Maßgeblicher
Grund hierfür war die im Vergleich zu anderen Unternehmen gestiegene Marktkapitalisierung auf Basis des
Streubesitze s.
6.2 Aktionärsstruktur
Zum 31. Dezember 2022 sind die Bundesrepublik Deutschland über die Kreditanstalt für Wiederaufbau („KfW“) mit
einem Anteil von 25,1 % sowie Leonardo S.p.A., Italien, ebenfalls mit einem Anteil von 25,1 % an der
HENSOLDT AG beteiligt.
Mit einem Anteil von mehr als 5,0 % zählt darüber hinaus der institutionelle Investor Lazard Asset Management LLC
(5,5 % per Stimmrechtsmitteilung vom 4. April 2022 ) zu den Großaktionären der Gesellschaft.
Der Streubesitz lag zum Jahresende bei rund 49,8 %. Die Definition des Streubesitzes bezieht sich dabei auf den
Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutsche Börse AG.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 7
8 Das Kapitel “HENSOLDT am Kapitalmarkt” enthält freiwillige Angaben und ist daher ungeprüft
A ktionärsstrukt ur der HENSOLDT AG zum 31. Dezember 2022
In 2021 wurde zwischen dem italienischen Raumfahrt- und Rüstungskonzern Leonardo S.p.A., Italien, („Leonardo“) und
der Square Lux Holding II S.à r.l., Luxemburg, („Square Lux“) einer Portfoliogesellschaft, die von Fonds kontrolliert wird,
die von Kohlberg Kravis & Roberts & Co. L.P. oder deren verbundenen Unternehmen („KKR“) beraten werden, ein
Aktienkaufvertrag zur Übernahme von 25,1 % der Aktien der HENSOLDT AG geschlossen. Der Aktienkaufvertrag vom
24. April 2021 wurde am 3. Januar 2022 nach Erfüllung von aufschiebenden Bedingungen vollzogen und die
korrespondierenden Stimmrechtsmitteilungen am 4. Januar 2022 veröffentlicht. A m 2. März 2022 hat die Square Lux
ihren Anteil auf rund 8,3 % reduziert. Mit der Veräußerung der verbliebenen Anteile am 1. April 2022 schied Square Lux
vollständig als A ktionärin der HENSOLDT AG aus.
6.3 Analysten-Coverage
Zum Jahresende 2022 beobachteten und bewerteten die folgenden namhaften nationalen und internationalen Banken
und lokalen Research-Häuser die HENSOLDT-Aktie:
▪Agency Partners
▪Bank of America Securities
▪Citigroup
▪Deutsche Bank
▪J.P. Morgan
▪Kepler Cheuvreux
▪ODDO BHF
▪Warburg Research
Zum Jahresende 2022 sprachen insgesamt fünf der acht Analysten eine Kaufempfehlung aus. Drei Analysten stuften die
Aktie mit „Halten“ ein und keiner der Analysten sprach eine Verkaufsempfehlung aus. Der durchschnittliche Zielkurs lag
bei 27,29 € pro Aktie und entspricht damit einem möglichen Kurspotential gegenüber dem Jahresendstand von 22,10 €
pro Aktie von 23,5 %. Positiv bewerten die Analysten die weiteren mittel- und langfristigen Wachstumsaussichten sowie
die aktuelle Entwicklung der Sicherheits- und Verteidigungsindustrie.
Die HENSOLDT AG veröffentlicht eine Consensus-Schätzung der Analysten mit den wichtigsten Kennzahlen. Die
Übersicht ist auf der Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net einsehbar.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 8
6.4 Investor Relations – Kommunikation mit dem Kapitalmarkt
HENSOLDT strebt einen transparenten und kontinuierlichen Dialog mit den Kapitalmarktteilnehmern an. Deshalb ist es
HENSOLDT ein wichtiges Anliegen, die Beziehungen zu Investoren, Analysten und Finanzjournalisten durch
Einzelgespräche, Telefonate, Roadshows, Konferenzen sowie (sofern möglich) Unternehmensbesuche stetig zu
vertiefen und das Vertrauen der Kapitalmarktteilnehmer in HENSOLDT auszubauen. Im Geschäftsjahr 2022 hielt der
Vorstand im Anschluss an die Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2021, der Ergebnisse
für das erste Quartal, das erste Halbjahr sowie für die 9-Monats-Geschäftszahlen jeweils einen Analyst- und Investor-
Call und präsentierte den Kapitalmarktteilnehmern sowohl die jüngsten strategischen Entwicklungen des Konzerns, den
aktuellen Geschäftsverlauf als auch die Wachstumsperspektiven.
Am 14. Dezember 2022 veranstaltete das Management von HENSOLDT einen Kapitalmarkttag. Hierbei hat HENSOLDT
einen umfassenden Einblick in die strategische Ausrichtung und Mittelfristplanung präsentiert und den Teilnehmern
gezielt die Möglichkeit gegeben, persönliche Gespräche mit dem Management von HENSOLDT zu führen.
6.5 Hauptversammlung
Am 13. Mai 2022 fand die zweite ordentliche Hauptversammlung der HENSOLDT AG statt. Aufgrund der COVID-19-
Pandemie wurde die Veranstaltung rein virtuell ohne physische Präsenz der Aktionäre durchgeführt. Über ein
Aktionärsportal konnten die Teilnehmer die Veranstaltung per Videoübertragung live im Internet verfolgen, ihre
Stimmrechte ausüben und im Vorfeld der Versammlung Fragen einreichen. Sämtliche eingereichten Fragen wurden vom
Vorstand der HENSOLDT AG beantwortet. Die Aktionäre stimmten allen Tagesordnungspunkten mit großen Mehrheiten
zu. Dabei wurden Giovanni Soccodato (Chief Strategic Equity Officer bei Leonardo S.p.A.), Letizia Colucci (General
Managerin der Med-Or Leonardo Foundation) sowie Reiner Winkler (bis 31. Dezember 2022 CEO der MTU Aero
Engines AG) in den Aufsichtsrat gewählt. Sie folgten unmittelbar auf die bisherigen Aufsichtsratsmitglieder Prof.
Wolfgang Ischinger, Christian Ollig und Claire Wellby, die jeweils erklärt hatten, ihre Mandate mit Ablauf der
Hauptversammlung am 13. Mai 2022 niederzulegen. Die Aktionäre folgten auch dem Vorschlag von Aufsichtsrat und
Vorstand, eine Dividende in Höhe von 0,25 € pro Aktie auszuschütten. Alle Abstimmungsergebnisse finden sich auf der
Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich „Investors“.
6.6 Stammdaten und Eckdaten zur Aktie im Geschäftsjahr 2022

ISIN: |  | DE000HAG0005
WKN: |  | HAG000
Symbol: |  | HAG
Börsennotierung: |  | Frankfurter Wertpapierbörse
Börsensegment: |  | Regulierter Markt (Prime Standard)
Indexmitgliedschaft: |  | Seit Juni 2022 Mitglied im SDAX- sowie TecDAX-Aktienindex
Designated Sponsor: |  | Oddo BHF
Anzahl Aktien: |  | 105.000.000
Aktiengattung: |  | Inhaberaktien ohne Nennwert (Stückaktien)
Höchstkurs im Xetra-Handel in €: |  | 30,25 (25. März 2022)
Tiefstkurs im Xetra-Handel in €: |  | 11,56 (22. Februar 2022)
Schlusskurs im Xetra-Handel (30. Dezember 2022) in €: |  | 22,10
Marktkapitalisierung (30. Dezember 2022) in €: |  | 2,321 Milliarden
Streubesitz (31. Dezember 2022): |  | 49,8 %

Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 9
II Wirtschaftsbericht
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
1.1 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
In ihrer Pressemitteilung zur wirtschaftlichen Lage in Deutschland im Januar 2023 veröffentlichte die Bundesregierung
für 2022 einen Anstieg des preisbereinigten deutschen Bruttoinlandsprodukts (im Folgenden kurz: „BIP“) von 1,9 %.
Trotz des Krieges Russlands gegen die Ukraine und der Energiekrise hat sich die deutsche Wirtschaft im dritten Jahr der
COVID-19-Pandemie weiter erholt. Das BIP-Wachstum in 2022 reichte nahezu aus, um den Stand vor der COVID-19-
Pandemie im Jahr 2019 zu erreichen. Die konjunkturelle Entwicklung war im Jahr 2022 vor allem geprägt vom Krieg
Russlands gegen die Ukraine und den damit zusammenhängenden extremen Energiepreiserhöhungen. Hinzu kamen
Material- und Lieferengpässe, massiv steigende Preise für weitere Güter wie Nahrungsmittel sowie der
Fachkräftemangel und die andauernde, wenn auch sich abschwächende COVID-19-Pandemie. Nach den bisherigen
Erkenntnissen hat das BIP im 4. Quartal 2022 gegenüber dem Vorquartal wieder abgenommen. Die Liefer- und
Transportengpässe schlugen sich zudem weiterhin in starken Preissteigerungen bei der Erzeugung und den Importen
von Vorleistungsgütern nieder.
Im Jahr 2022 nahm die Wertschöpfung im Vergleich zum Vorjahr in nahezu allen Wirtschaftsbereichen zu. Auf der
Nachfrageseite lagen die preisbereinigten privaten Konsumausgaben 2022 beträchtlich über dem niedrigen Niveau des
Vorjahres und waren somit die wichtigste Wachstumsstütze der deutschen Wirtschaft. Die Konsumausgaben des
Staates erhöhten sich 2022 nach zwei von der COVID-19-Pandemie geprägten Jahren vergleichsweise moderat. Die
Ausrüstungsinvestitionen stiegen ebenfalls im Vergleich zum Vorjahr an. Der Außenhandel nahm im Vergleich zum
Vorjahr zu, wobei sowohl die Exporte als auch Importe von Waren und Dienstleistungen zulegten. Gleichzeitig konnte
eine positive Entwicklung am Arbeitsmarkt im Jahr 2022 verzeichnet werden. Die Arbeitnehmerentgelte nahmen im Jahr
2022 deutlich zu, wohingegen die Unternehmens- und Vermögenseinkommen leicht zurückgingen.
Im internationalen Vergleich fiel das Wachstum der deutschen Wirtschaft voraussichtlich geringer aus als in den anderen
europäischen Staaten. Insgesamt war das Wirtschaftswachstum in 2022 widerstandsfähiger als erwartet, angesichts des
großen negativen Schocks durch den Krieg Russlands gegen die Ukraine. Die weltweiten Maßnahmen zur Eindämmung
der Inflatio n und der Krieg Russlands gegen die Ukraine werden auch in 2023 entscheidende Faktoren für die weitere
wirtschaftliche Entwicklung sein. Trotz dieser Faktoren war das reale BIP in zahlreichen Volkswirtschaften überraschend
stark. Dies ist vor allem auf einen stärkeren Anstieg als erwartet beim privaten Verbrauch, Investitionen angesichts
angespannter Arbeitsmärkte und hoher staatlicher Unterstützungen zurückzuführen. Zusätzlich verringerten der teilweise
Rückgang der Engpässe und der Transportkosten den Druck auf die Rohstoffpreise.
Der Weltwirtschaftsausblick des Internationalen Währungsfonds („IWF“) vom Januar 2023 geht für die globale Wirtschaft
von einem Wachstum in 2023 von 2,9 % (2022: 3,4 %) aus, was einer Erhöhung um 0,2 Prozentpunkte im Vergleich zur
Prognose von Oktober 2022 entspricht.
Der Rückgang des globalen Wachstums im Jahr 2023 wird vermutlich vor allem im Zuge der Bekämpfung von Inflation
und des Ukrainekrieges von den fortschrittlichen Volkswirtschaften beeinflusst werden. Während für die Schwellen- und
Entwicklungsländer mittelfristig ein leichter Anstieg erwartet wird, wird für die fortschrittlichen Volkswirtschaften ein
Wachstumsrückgang in 2023 prognostiziert. Das Wachstum in den USA wird sich 2023 voraussichtlich auf 1,4 % (2022:
2,0 %) belaufen. Für die Eurozone wird 2023 ein Anstieg um 0,7 % (2022: 3,5 %) erwartet. Das Wachstum in China soll
sich auf 5,2 % (2022: 3,0 %) erhöhen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 10
1.2 Rahmenbedingungen in der Verteidigungs- und Sicherheitsbranche
Russlands Angriffskrieg gegen die Ukraine bestimmt unverändert das sicherheitspolitische Umfeld in Deutschland, der
EU sowie der NATO. Für die zukünftige Ausrüstung der Bundeswehr werden die erforderlichen Ableitungen und
Schlussfolgerungen gezogen und im laufenden sowie den folgenden Planungszyklen wird ein besonderes Augenmerk
auf die zielgerichtete Nutzung der Erkenntnisse aus dem Ukrainekrieg gelegt. Die Fähigkeitsplanung der Bundeswehr ist
entsprechend den NATO-Planungszielen nochmals verstärkt auf die Landes- und Bündnisverteidigung ausgerichtet. Für
die Erfüllung der Planungsziele wurde das Sondervermögen Bundeswehr verabschiedet und weitere umfassende
Maßnahmen zur Erhöhung der Einsatzbereitschaft und der Fokussierung auf die Landes- und Bündnisverteidigung im
Rahmen einer kritischen Bestandsaufnahme wurden getätigt.
Für das Jahr 2023 wurde im Deutschen Bundestag der Verteidigungshaushalt in Höhe von ca. 50,1 Mrd. € im November
2022 beschlossen. Aus dem Sondervermögen sollen 2023 zusätzlich ca. 8,4 Mrd. € abfließen. In den darauffolgenden
Jahren sollen mehr Mittel aus dem Sondervermögen ausgegeben werden und eine hohe Zahl an Projekten durch den
Haushaltsausschuss des Deutschen Bundestages freigegeben werden. Der Verteidigungshaushalt wurde im Rahmen
der M ittelfristigen Finanzplanung für die kommenden Jahre bis 2026 auf 50,1 Mrd. € festgesetzt. Bundeskanzler Olaf
Scholz hatte in seinem Pressestatement bei seinem Besuch von HENSOLDT am 16. Januar 2023 bekräftigt, dass für
eine konsequente Umsetzung der Zeitenwende langfristige Kooperationen mit der Verteidigungsindustrie zustande
gebracht werden sollen. Der neue Bundesverteidigungsminister Boris Pistorius hat sich ebenfalls für eine Stärkung der
nationalen Verteidigungsindustrie, konzertiert in Europa, ausgesprochen.
Nach längeren Verhandlungen wurde im Programm Future Combat Air System (FCAS), unter Beteiligung von drei
Nationen, mit dem Start der Phase 1B ein wichtiger Meilenstein im Dezember 2022 erzielt. Insgesamt konnte die
Zusammenarbeit mit den europäischen Partnern Frankreich, Großbritannien, den Niederlanden und Norwegen im
Rahmen der laufenden Rüstungsprojekte fortgeführt werden. Die Rüstungsbeziehungen mit Finnland und Schweden
wurden intensiviert. Beide Länder planen weiterhin einen gemeinsamen NATO-Beitritt.
Die bi- und multilaterale Rüstungskooperation hat angesichts der Sicherheitslage einen zusätzlichen Schub erhalten. Für
den Bereich der bodengebundenen Luftverteidigung wurde die „European Sky Shield Initiative“ unter deutscher
Koordination am 13. Oktober 2022 begründet. Ziel der Initiative ist die Stärkung des europäischen Pfeilers in der
gemeinsamen Luftverteidigung der NATO. Dafür sollen bereits vorhandene Fähigkeiten ausgebaut und existierende
Fähigkeitslücken geschlossen werden. Dazu haben sich 15 Staaten zusammengeschlossen. Schweden ist der Initiative
im Januar 2023 ebenfalls beigetreten. Die Staaten wollen die entsprechenden Systeme gemeinsam beschaffen, nutzen
und warten.
Die Bundesrepublik Deutschland unterstützt die Ukraine auch weiterhin militärisch. Der Gesamtwert der im Zeitraum
Januar bis 5. Dezember 2022 von der Bundesregierung erteilten Einzelgenehmigungen für die Ausfuhr von
Rüstungsgütern beträgt knapp 2 Mrd.€. Bundeskanzler Olaf Scholz hatte im Rahmen der Berliner Sicherheitskonferenz
am 30. November 2022 zugesagt, die wirtschaftliche, finanzielle, humanitäre sowie militärische Hilfe für die Ukraine
weiterhin fortzuführen. Die Mittel für die Ertüchtigungsinitiative sollen für das Jahr 2023 bei insgesamt 2,2 Mrd. € liegen.
Der neue Bundesverteidigungsminister Boris Pistorius hat bereits kurz nach der Entscheidung, Kampfpanzer aus
Beständen der Bundeswehr in die Ukraine zu liefern, angekündigt, die durch alle Lieferungen entstehenden Lücken bei
der Bundeswehr schnellstmöglich auffüllen zu wollen und dazu auch Gespräche mit der Verteidigungsindustrie
zu führen.
Für HENSOLDT ergeben sich durch die sicherheitspolitische Lage, das Sondervermögen sowie die Investitionsmittel
des Einzelplans 14 mannigfaltige Geschäftsmöglichkeiten in allen militärischen Dimensionen. Dennoch wirken sich
aktuelle Rahmenbedingungen wie begrenzte Produktionskapazitäten, instabile Lieferketten, international hohe
Nachfrage bei begrenztem Angebot, hohe Inflation und signifikante Wechselkursveränderungen potenziell nachteilig auf
die Beschaffung von Rüstungsgütern aus.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 11
2 Geschäftsverlauf
Der Krieg Russlands gegen die Ukraine stellt eine Zäsur dar, wie wir sie in Europa seit dem Kalten Krieg nicht mehr
erlebt haben. Dieser Umbruch der globalen Ordnung wird tiefe Spuren hinterlassen – in der Politik, der Wirtschaft und
bei den Menschen. Die von der Bundesregierung der Bundesrepublik Deutschland, dem Hauptkunden der HENSOLDT-
Gruppe, ausgerufene Zeitenwende in der Sicherheitspolitik birgt für HENSOLDT umfangreiche Chancen.
Für das Jahr 2022 ergaben sich hieraus noch keine wesentlichen Effekte für das Projektgeschäft von HENSOLDT. Von
den von HENSOLDT definierten und auf Initiativen der Deutschen Bundesregierung basierenden
„Schwerpunktbereichen”9 konnten insoweit bereits A ufträge aus dem „Schwerpunktbereich 1” verzeichnet werden, als in
der zweiten Jahreshälfte 2022 unter anderem k urzfristig erste Lieferungen beispielsweise von TRML-4D-Radaren für
das Luftverteidigungssystem IRIS-T SLM in die Ukraine vollzogen wurden. Weitere Lieferungen sollen in 2023
zügig erfolgen.
Die COVID-19-Pandemie hat nach wie vor das Geschäft der HENSOLDT-Gruppe als Anbieter von Verteidigungs- und
Sicherheitselektroniklösungen nicht wesentlich beeinflusst.
Im Zuge einer langfristigen Nachfolgeplanung hat der Aufsichtsrat im März 2022 der vorzeitigen einvernehmlichen
Beendigung der Bestellungen von Axel Salzmann (CFO) und Peter Fieser (CHRO) als Vorstandsmitglieder zugestimmt.
Axel Salzmann ist zum 30. Juni 2022 aus dem Vorstand ausgeschieden. Christian Ladurner, vormals Head of Group
Controlling & Investor Relations, hat das Amt des CFO zum 1. Juli 2022 übernommen. Peter Fieser ist zum
30. September 2022 aus dem Vorstand ausgeschieden. Dr. Lars Immisch, vormals Executive Vice President HR in der
Division Defence and Space der Airbus-Gruppe, hat das Amt des CHRO zum 1. Oktober 2022 übernommen.
HENSOLDT Nexeya France S.A.S. („Nexeya“), eine französische Tochtergesellschaft der HENSOLDT AG, sowie ein Teil
ihrer Tochtergesellschaften, wurden Mitte August 2022 Opfer eines ernsthaften Cyberangriffs auf die IT-Infrastruktur. In
enger Zusammenarbeit mit den zuständigen Behörden wurde umgehend eine umfassende Untersuchung des Vorfalls
eingeleitet. Nexeya konnte seit Anfang September wieder weitgehend zum normalen Tagesgeschäft zurückkehren. Die
IT-Infrastruktur und Daten anderer Gesellschaften der HENSOLDT-Gruppe waren nicht betroffen.
Insgesamt war das operative Geschäft von HENSOLDT im Geschäftsjahr 2022 von einer weiterhin positiven
Entwicklung geprägt und es konnten starke Auftragseingänge verzeichnet werden. Das Segment Sensors profitierte
insbesondere von Aufträgen für den Eurofighter (Servicevertrag C3) mit einem Vertragswert von 270 Mio. € sowie
Beauftragungen im Rahmen des Eurofighter Halcon-Programms (175 Mio. €), Aufträgen für die Ausstattung der
Mehrzweckfregatten F126 mit vier TRS-4D-Radaren mit einem Gesamtvolumen von 168 Mio. € und Auftragseingängen
für das FCAS-Programm mit einem Vertragswert von 96 Mio. €. Im Segment Optronics konnten unter anderem Aufträge
über Laser für den M1 Abrams in Höhe von 29 Mio. € verbucht werden. Die Umsatzerlöse konnten im Vergleich zum
Vorjahr einen signifikanten Zuwachs von 15,8 % verzeichnen (1.707 Mio. €; Vorjahr: 1.474 Mio. €). Das Hochlaufen der
wichtigsten Programme entwickelte sich dabei wie erwartet und es konnten wesentliche Meilensteine wie geplant
erreicht werden. Die Zunahme des bereinigten EBITDAs (292 Mio. €; Vorjahr: 261 Mio. €) ergab sich hauptsächlich aus
Volumen- und Projektmix-Effekten. Diese Effekte wurden teilweise durch niedrigere Projektmargen aus gestiegenen
Umsätzen mit einem geringeren Wertschöpfungsanteil kompensiert. Das Book-to-Bill-Verhältnis lag aufgrund des
hervorragenden Auftragseingangs im Geschäftsjahr 2021 erwartungsgemäß unter dem Wert des Vorjahres, aber mit 1,2
weiterhin auf einem hohen Niveau.
Aufgrund der positiven Entwicklung konnte die in 2020 in Anspruch genommene revolvierende Kreditfazilität im
Geschäftsjahr 2022 um weitere 150 Mio. € und damit gänzlich zurückgeführt werden.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 12
9„Schwerpunktbereich 1”: Kontinuierliche Unterstützung der Ukraine durch die Deutsche Bundesregierung in Abstimmung mit
EU-Initiativen und der „Ukraine Defense Contact Group”
„Schwerpunktbereich 2”: Spezielle Beschaffungsprojekte und anstehende Projekte im Kontext von
NATO-/Europäischen Initiativen
„Schwerpunktbereich 3”: Sondervermögen Bundeswehr
3 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
3.1 Ertragslage
Auftragseingang, Umsatzerlöse, Book-to-Bill-Verhältnis und Auftragsbestand

|  | Auftragseingang |  | Umsatzerlöse |  | Book-to-Bill |  | Auftragsbestand
|  | Geschäftsjahr |  | Geschäftsjahr |  | Geschäftsjahr |  | 31. Dez. |  | 31. Dez. |  |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta |  | 2022 |  | 2021 |  | Delta |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Sensors |  | 1.675 |  | 2.774 |  | -39,6 % |  | 1.404 |  | 1.148 |  | 22,3 % |  | 1,2x |  | 2,4x |  | -1,2 x |  | 4.688 |  | 4.420 |  | 6,0 %
Optronics |  | 333 |  | 405 |  | -17,8 % |  | 310 |  | 332 |  | -6,7 % |  | 1,1x |  | 1,2x |  | -0,1 x |  | 692 |  | 676 |  | 2,3 %
Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | -15 |  | -8 |  |  |  | -7 |  | -5 |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -13 |  | -4 |  |
HENSOLDT |  | 1.993 |  | 3.171 |  | -37,2 % |  | 1.707 |  | 1.474 |  | 15,8 % |  | 1,2x |  | 2,2x |  | -1,0 x |  | 5.366 |  | 5.092 |  | 5,4 %

Auftragseingang
Der Auftragseingang bewegte sich weiterhin auf sehr hohem Niveau. Im Geschäftsjahr 2022 konnten weitere signifikante
Aufträge gewonnen werden. Aufgrund der herausragenden Auftragseingänge im Vorjahr, vor allem durch das
Großprojekt PEGASUS, lag der Auftragseingang der HENSOLDT-Gruppe in 2022 hinter dem Vorjahr.
Der Auftragseingang im Segment Sensors war vom Servicevertrag C3 für den Eurofighter in der Division Services &
Aerospace Solutions sowie von Aufträgen im Rahmen des Eurofighter Halcon-Programms in den Divisionen Radar &
Naval Solutions und Spectrum Dominance & Airborne Solutions geprägt. Die Division Radar & Naval Solutions leistete
mit Aufträgen für die Ausstattung der Fregatte 126 einen weiteren signifikanten Beitrag. Darüber hinaus konnten
Aufträge im Zusammenhang mit der Demonstrator Phase 1B im FCAS-Programm (Future Combat Air System)
gewonnen werden, die sich über alle Divisionen verteilen. Das Vorjahr beinhaltete Rekordaufträge im Zusammenhang
mit dem luftgestützten PEGASUS-System zur elektronischen Signalaufklärung mit einem Vertragswert von 1,25 Mrd. €
in der Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions sowie dem Eurofighter Quadriga-Programm in den Divisionen
Radar & Naval Solutions und Spectrum Dominance & Airborne Solutions. Innerhalb des Segments Sensors entfielen
44,0 % (Vorjahr: 29,2 %) auf die Division Radar & Naval Solutions. Auf die Division Spectrum Dominance & Airborne
Solutions entfielen 21,4 % (Vorjahr: 60,0 %) des Auftragseingangs und 34,6 % (Vorjahr: 10,8 %) sind der Division
Services & Aerospace Solutions zuzuordnen.
Der Auftragseingang im Segment Optronics im Geschäftsjahr 2022 war geprägt durch Auftragseingänge in den
Produktlinien Ground Based Systems, Naval und Industrial Commercial Solutions sowie in der südafrikanischen Einheit.
Der Vorjahreszeitraum beinhaltete hohe Auftragseingänge in den Produktlinien Ground Based Systems und Naval, die
insgesamt zu einem Rückgang des Auftragseingangs im Jahresvergleich führten.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 13
Umsatzerlöse
Die Umsatzerlöse stiegen signifikant, was in erster Linie auf das Großprojekt PEGASUS und auf das gesteigerte
Basisgeschäft im Segment Sensors zurückzuführen war.
Das starke Wachstum im Segment Sensors wurde in allen Divisionen erzielt. Wesentliche Treiber waren das
luftgestützte PEGASUS-System zur elektronischen Signalaufklärung in der Division Spectrum Dominance & Airborne
Solutions sowie Eurofighter-Radare in der Division Radar & Naval Solutions. In diesen Großprojekten konnten
wesentliche Meilensteine wie geplant erreicht werden. Die Division Radar & Naval Solutions trug mit 38,3 % (Vorjahr:
41,6 %) und die Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions mit 40,4 % (Vorjahr: 33,2 %) zu den Umsatzerlösen
bei. Auf die Division Services & Aerospace Solutions entfielen 21,3 % (Vorjahr: 25,2 %) der Umsatzerlöse.
Im Segment Optronics waren die Haupttreiber im Umsatz die Produktlinien Ground Based Systems und Industrial
Commercial Solutions sowie die südafrikanische Einheit. Der Rückgang im Vergleich zum Vorjahr ist im Wesentlichen
auf temporäre Einschränkungen in den Lieferketten und zeitliche Verschiebungen bei der Versorgung mit
Produktionsmaterial, vor allem bei bodengestützten Systemen, zurückzuführen. Dies führte zu einer Verschiebung
der Umsatzrealisierung.
Book-to-Bill-Verhältnis
Das Book-to-Bill-Verhältnis lag aufgrund des hervorragenden Auftragseingangs im Geschäftsjahr 2021
erwartungsgemäß unter dem Wert des Vorjahres, aber mit 1,2 weiterhin auf einem hohen Niveau.
Im Segment Sensors konnte ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,2 erreicht werden. Dabei wurde ein Rückgang in den
Divisionen Spectrum Dominance & Airborne Solutions und Radar & Naval Solutions teilweise durch Zuwächse in der
Division Services & Aerospace Solutions kompensiert. Das hohe Book-to-Bill-Verhältnis im Vorjahr war geprägt von den
Aufträgen im Zusammenhang mit dem luftgestützten PEGASUS-System zur elektronischen Signalaufklärung in der
Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions.
Auch im Segment Optronics lag das Book-to-Bill-Verhältnis bei 1,1, wenn auch auf niedrigerem Auftragseingangs- und
Umsatzniveau. Der leichte Rückgang im Vergleich zum Vorjahr resultierte insbesondere aus hohen Auftragseingängen
im Geschäftsjahr 2021 in den Produktlinien Ground Based Systems und Naval.
Auftragsbestand
Der Auftragsbestand auf Konzernebene konnte aufgrund eines Book-to-Bill-Verhältnisses von 1,2 im Segment Sensors
und 1,1 im Segment Optronics gesteigert werden.
Im Segment Sensors war der anhaltende Anstieg im Vergleich zum 31. Dezember 2021 hauptsächlich auf die
Auftragseingänge in den Divisionen Radar & Naval Solutions und Services & Aerospace Solutions zurückzuführen.
Innerhalb des Segments Sensors entfielen ca. 54,4 % (Vorjahr: 53,0 %) des Auftragsbestands auf die Division Radar &
Naval Solutions. Rund 32,3 % (Vorjahr: 39,0 %) entfielen auf die Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions.
Auf die Division Services & Aerospace Solutions entfielen rund 13,3 % (Vorjahr: 8,0 %).
Die Erhöhung im Segment Optronics im Vergleich zum 31. Dezember 2021 resultierte in erster Linie aus den
Auftragseingängen in den Produktlinien Ground Based Systems, Naval, Industrial Commercial Solutions sowie der
südafrikanischen Einheit.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 14
Ergebnis 10

|  | Ergebnis |  | Marge
|  | Geschäftsjahr |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta |  | 2022 |  | 2021
Sensors |  | 233 |  | 194 |  | 20,0 % |  | 16,6 % |  | 16,9 %
Optronics |  | 59 |  | 68 |  | -14,2 % |  | 18,9 % |  | 20,5 %
Eliminierung/Transversal/Übrige |  | – |  | -2 |  |  |  |  |  |
Bereinigtes EBITDA |  | 292 |  | 261 |  | 12,0 % |  | 17,1 % |  | 17,7 %
Abschreibungen |  | -103 |  | -126 |  | 17,9 % |  |  |  |
Einmaleffekte |  | -22 |  | -9 |  | -146,8 % |  |  |  |
Ergebnis vor Finanzergebnis und Ertragsteuern (EBIT) |  | 166 |  | 126 |  | 32,2 % |  | 9,7 % |  | 8,5 %
Finanzergebnis |  | -37 |  | -41 |  | 10,2 % |  |  |  |
Ertragsteuern |  | -49 |  | -22 |  | -122,6 % |  |  |  |
Konzernergebnis |  | 80 |  | 63 |  | 27,8 % |  | 4,7 % |  | 4,3 %
Ergebnis je Aktie (in €; unverwässert/verwässert) |  | 0,75 |  | 0,60 |  | 24,3 % |  |  |  |

Bereinigtes EBITDA
Das bereinigte EBITDA des Konzerns konnte im Vergleich zum Vorjahr signifikant gesteigert werden, was hauptsächlich
auf Volumeneffekte und einen vorteilhaften Projekt-Mix zurückzuführen war. Diese Effekte wurden teilweise durch
niedrigere Projektmargen aus gestiegenen Umsätzen mit einem geringeren Wertschöpfungsanteil und für Projekte im
Anfangsstadium des Lebenszyklus sowie durch höhere Forschungs- und Entwicklungskosten und
Funktionskosten kompensiert.
Das Segment Sensors hat die Entwicklung des bereinigten EBITDA im Konzern wesentlich geprägt. Die Volumeneffekte
im Segment Sensors waren dabei auf die gestiegenen Umsätze für PEGASUS und auf das gesteigerte Basisgeschäft
zurückzuführen. Gleichzeitig wies das Großprojekt PEGASUS im Geschäftsjahr 2022 ein gesteigertes Volumen aus dem
Geschäft mit geringem Wertschöpfungsanteil auf. Der vorteilhafte Projektmix war vor allem in der Division Radar &
Naval Solutions zu verzeichnen.
Im Segment Optronics war ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr zu verzeichnen. Dies war unter anderem auf zeitliche
Verzögerungen bei der Materialversorgung zurückzuführen. Durch diese Verzögerungen ergaben sich Verschiebungen
in der Umsatzrealisierung, die sich entsprechend auf das bereinigte EBITDA auswirkten. Des Weiteren ist der Rückgang
auf die Erschließung neuer Geschäftsfelder und damit verbundenen höheren Funktionskosten zurückzuführen.
Ergebnis vor Finanzergebnis und Ertragsteuern (EBIT)
In den Abschreibungen ergab sich ein Rückgang hauptsächlich aufgrund niedrigerer Abschreibungen auf erworbene
immaterielle Vermögenswerte im Vergleich zum Vorjahr. Teilweise wurde dieser Rückgang durch höhere
Abschreibungen auf aktivierte Entwicklungskosten kompensiert.
Der Anstieg der Einmaleffekte 11 resultierte hauptsächlich aus Aufwendungen im Rahmen der langfristigen
Nachfolgeplanung zur Besetzung des Vorstands sowie aus Aufwendungen zur Bewältigung des Cyberangriffs auf die
französische Tochtergesellschaft Nexeya.
Konzernergebnis
Die Verbesserung des Finanzergebnisses war hauptsächlich auf niedrigere Zinsaufwendungen aufgrund der
verbesserten Kapitalstruktur zurückzuführen. Gegenläufig wirkte sich die Auflösung der abgegrenzten
Transaktionskosten für die revolvierenden Kreditlinie im Rahmen der Anpassung der Kreditvereinbarung aus.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 15
10 Die Margen errechnen sich durch den Bezug auf die jeweiligen Umsatzerlöse.
11 Defini ert als „Transaktionskosten, nachlaufende Aufwendungen in 2021 für den IPO in 2020, OneSAPnow-bezogene
Einmaleffekte sowie andere Einmaleffekt e”.
Demgegenüber stand eine Zunahme des Ertragsteueraufwands um 27 Mio. € auf 49 Mio. € zum 31. Dezember 2022
(Vorjahr: 22 Mio. €). Darin enthalten sind ein laufender Ertragsteueraufwand in Höhe von 13 Mio. € (Vorjahr: 20 Mio. €)
und ein Anstieg des latenten Steueraufwandes in Höhe von 34 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €). Haupttreiber bei den latenten
Steuern waren die Auflösung von aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge und die Zuführung in den passiven
latenten Steuern im Zusammenhang mit immateriellen Vermögensgegenständen sowie weitere Bewertungsdifferenzen.
Der niedrigere laufende Steueraufwand ist auf die Nutzung von Verlustvorträgen und den unterschiedlichen Ergebnissen
innerhalb der Organschaft zurückzuführen.
Ergebnis je Aktie
Das Ergebnis je Aktie verbesserte sich im Vergleich zum Vorjahr von 0,60 € auf 0,75 €, was hauptsächlich auf das
höhere EBITDA, niedrigere Abschreibungen und ein leicht verbessertes Finanzergebnis zurückzuführen ist.
Der Vorstand beabsichtigt, dem Aufsichtsrat die Ausschüttung einer Dividende von 0,30 € je Aktie an die
dividendenberechtigten Inhaber vorzuschlagen. Dies entspricht einer erwarteten Gesamtzahlung von rund 31,5 Mio. €.
Die Zahlung der vorgeschlagenen Dividende ist abhängig von der Zustimmung der Hauptversammlung.
3.2 Vermögenslage

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez. |  |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Langfristige Vermögenswerte |  | 1.335 |  | 1.326 |  | 0,6 %
davon: Goodwill 1 |  | 658 |  | 658 |  | 0,0 %
davon: Immaterielle Vermögenswerte |  | 384 |  | 385 |  | -0,1 %
davon: Sachanlagen |  | 121 |  | 108 |  | 12,0 %
davon: Aktive latente Steuern |  | 6 |  | 11 |  | -43,7 %
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 1.644 |  | 1.629 |  | 0,9 %
davon: Vorräte |  | 516 |  | 444 |  | 16,1 %
davon: Vertragsvermögenswerte |  | 182 |  | 170 |  | 7,3 %
davon: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 323 |  | 309 |  | 4,5 %
davon: Kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 20 |  | 7 |  | 163,5 %
davon: Kurzfristige sonstige Vermögenswerte |  | 133 |  | 167 |  | -20,1 %
davon: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 460 |  | 529 |  | -13,1 %
Summe Aktiva |  | 2.979 |  | 2.956 |  | 0,8 %

1 Anpassung der Vorjahreswerte aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
Zum 31. Dezember 2022 blieb das Vermögen des Konzerns mit einem leichten Anstieg von 0,8 % auf 2.979 Mio. €
nahezu unverändert. Der leichte Anstieg resultierte insbesondere aus der Erhöhung der Vorräte um 72 Mio. € bzw.
16,1 % und wurde größtenteils durch einen Rückgang der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 69 Mio. €
und der kurzfristigen sonstigen Vermögenswerte um 33 Mio. € kompensiert.
Der leichte Anstieg der langfristigen Vermögenswerte von 1.326 Mio. € zum 31. Dezember 2021 auf 1.335 Mio. € zum
31. Dezember 2022 war weitgehend auf einen Anstieg der Sachanlagen insbesondere auf Investitionen in Test-,
Simulations- und Demonstrationsgeräte zurückzuführen. Die Immateriellen Vermögenswerte blieben nahezu
unverändert, da die Zugänge im Geschäftsjahr 2022, die im Wesentlichen aktivierte Entwicklungskosten in Höhe von
55 Mio. € (Vorjahr: 66 Mio. €) beinhalteten, durch die Amortisierung von Vermögenswerten aus Akquisitionen und
aktivierten Entwicklungskosten von insgesamt 59 Mio. € (Vorjahr: 82 Mio. €) leicht überkompensiert wurden.
Die kurzfristigen Vermögenswerte erhöhten sich im Geschäftsjahr 2022 um 15 Mio. € von 1.629 Mio. € zum
31. Dezember 2021 auf 1.644 Mio. € zum 31. Dezember 2022.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 16
Die Erhöhung der Vorräte, Vertragsvermögenswerte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und kurzfristigen
sonstigen finanziellen Vermögenswerte wurde teilweise durch den Rückgang der Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente sowie der kurzfristigen sonstigen Vermögenswerte kompensiert. Die Erhöhung der
Vertragsvermögenswerte und der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen resultierte hauptsächlich aus der
planmäßigen Erreichung von Meilensteinen bei Großprojekten und der damit einhergehenden Realisierung eines
erheblichen Geschäftsvolumens im vierten Quartal des Geschäftsjahres. Ebenso wurden die Vorräte insbesondere vor
dem Hintergrund des hohen Auftragsbestands sowie der aktuellen, temporären Lieferkettenstörungen aufgebaut. Der
Anstieg der kurzfristigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte ist insbesondere auf Darlehensvergaben an nicht-
konsolidierte Gesellschaften sowie weitere Fremdwährungsderivate, die im Zusammenhang mit laufenden
Großprojekten abgeschlossen wurden, zurückzuführen. Die kurzfristigen sonstigen Vermögenswerte in Höhe von
133 Mio. € gegenüber 167 Mio. € zum 31. Dezember 2021 sanken hauptsächlich aufgrund geringerer geleisteter
Anzahlungen für Lieferantenleistungen. Die Abnahme der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von
69 Mio. € ist zum einen mit 150 Mio. € primär auf die vollständige Rückführung der in 2020 in Anspruch genommenen
revolvierenden Kreditfazilität, die Dividendenzahlung an die Aktionäre der HENSOLDT AG in Höhe von 26 Mio. € und
auf planmäßige Zahlungen aus der Weiterleitung fälliger Beträge aus Factoring-Vereinbarungen an den Factoring-Geber
in Höhe von 5 Mio. € zurückzuführen. Zum anderen wurde dieser Effekt teilweise durch den positiven Free Cashflow in
Höhe von 143 Mio. € kompensiert.
3.3 Finanzlage
Grundzüge des Finanzmanagements
Das Finanzmanagement von HENSOLDT ist darauf ausgerichtet, finanzielle Stabilität, Flexibilität und insbesondere die
jederzeitige Liquidität des Konzerns zu sichern. Es umfasst das Management der Finanzierungsstruktur der
HENSOLDT-Gruppe, das Cash- und Liquiditätsmanagement und die Überwachung und Steuerung von Marktpreisrisiken
wie Wechselkurs- und Zinsrisiken. Die Finanzierungsstruktur der HENSOLDT-Gruppe ermöglicht dabei den Erhalt
finanzieller Handlungsspielräume zur Nutzung von Geschäfts- und Investitionschancen.
Kapitalstruktur des Konzerns
In Verbindung mit dem Börsengang ersetzte HENSOLDT seine bestehende Fremdfinanzierung durch eine neue
Kreditvereinbarung, bestehend aus einem langfristigen Darlehen in Höhe von 600 Mio. € und einer revolvierenden
Kreditfazilität in Höhe von 350 Mio. €. Im Geschäftsjahr 2021 wurden sowohl das langfristige Darlehen als auch die
revolvierende Kreditfazilität um jeweils 20 Mio. € erhöht. Die revolvierende Kreditfazilität wurde im Geschäftsjahr 2022
um insgesamt 150 Mio. € zurückgeführt und somit zum Stichtag nicht mehr in Anspruch genommen. In 2022 wurden die
Kreditkonditionen punktuell angepasst, si ehe Anhangangabe „36.2 Finanzierungsverbindlichkeiten“
im Konzernabschluss.
Die Verfügbarkeit und die Konditionen des langfristigen Konsortialkreditvertrags sind an die Einhaltung eines Financial
Covenants gebunden, der sich auf das Verhältnis von Nettoverschuldung zum angepassten Ergebnis vor Zinsen,
Steuern und Abschreibungen im Sinne des Senior Facility Agreements bezieht. Im Geschäftsjahr 2022 wurden die
Bedingungen der Finanzierung stets eingehalten. Im Falle eines Verstoßes sind die Finanzierungspartner berechtigt,
den Konsortialkredit zu kündigen. Es gibt derzeit keine Anzeichen dafür, dass der Covenant in absehbarer Zeit nicht
vollständig eingehalten werden kann.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 17

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez. |  |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Eigenkapital |  | 616 |  | 417 |  | 48,0 %
davon: Gezeichnetes Kapital / Kapitalrücklage 3 |  | 577 |  | 642 |  | -10,1 %
davon: Sonstige Rücklagen 1 |  | 82 |  | -65 |  | > 200 %
davon: Gewinnrücklagen 1,2,3 |  | -55 |  | -171 |  | 67,7 %
Langfristige Schulden |  | 1.160 |  | 1.284 |  | -9,7 %
davon: Langfristige Rückstellungen |  | 282 |  | 497 |  | -43,2 %
davon: Langfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | 619 |  | 622 |  | -0,6 %
davon: Langfristige Leasingverbindlichkeiten |  | 140 |  | 139 |  | 0,3 %
davon: Passive latente Steuern |  | 94 |  | 4 |  | > 200 %
Kurzfristige Schulden |  | 1.203 |  | 1.255 |  | -4,1 %
davon: Kurzfristige Rückstellungen |  | 181 |  | 188 |  | -4,0 %
davon: Kurzfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | 12 |  | 166 |  | -92,6 %
davon: Kurzfristige Vertragsverbindlichkeiten |  | 488 |  | 500 |  | -2,3 %
davon: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 379 |  | 269 |  | 40,9 %
davon: Kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 4 |  | 10 |  | -64,1 %
davon: Kurzfristige sonstige Verbindlichkeiten |  | 101 |  | 94 |  | 7,3 %
Summe Passiva |  | 2.979 |  | 2.956 |  | 0,8 %

1 Anpassung der Vorjahreswerte für Cashflow-Hedges um +5 Mio. € in den sonstigen Rücklagen und um -5 Mio. € in
den Gewinnrücklagen
2 Anpassung der Vorjahreswerte aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
3 Anpassung der Vorjahreswerte um -60 Mio. € für die Auflösung der Kapitalrücklage und um +60 Mio. € für die Einstellung in
die Gewinnrücklagen. Die Dividendenzahlung in Höhe von -14 Mio. € wird - abweichend vom Vorjahresausweis - der
Gewinnrücklage belastet
Zum 31. Dezember 2022 erhöhten sich die Passiva nur unwesentlich um 23 Mio. € oder 0,8 % auf 2.979 Mio. €
gegenüber 2.956 Mio. € zum 31. Dezember 2021.
Dieser Anstieg war in erster Linie auf eine Erhöhung des Eigenkapitals um 200 Mio. € auf 616 Mio. € zurückzuführen.
Der Hauptgrund für diesen Anstieg war die Erhöhung der sonstigen Rücklagen um 148 Mio. €, welcher insbesondere auf
die stichtagsbezogene Anpassung der Rückstellungen für Altersvorsorgeleistungen gemäß den versicherungs-
mathematischen Berechnungen zurückzuführen war. Zudem reduzierten sich die negativen Gewinnrücklagen in Folge
des auf die HENSOLDT AG entfallenden positiven Konzernergebnisses in Höhe von 78 Mio. € sowie durch 65 Mio. €
Zuführung aus der Auflösung der Kapitalrücklage. Demgegenüber stand die Dividendenzahlung in Höhe von 26 Mio. €.
Die langfristigen Schulden verringerten sich um 125 Mio. € von 1.284 Mio. € zum 31. Dezember 2021 auf 1.160 Mio €
zum 31. Dezember 2022, was in erster Linie auf den Abbau der langfristigen Rückstellungen zurückzuführen war.
Haupttreiber war der durch höhere Zinsen bedingte Abbau der Rückstellungen für Altersvorsorgeleistungen um
204 Mio. € auf 241 Mio. €. Damit verbunden war ein entsprechender gegenläufiger Aufbau der passiven latenten
Steuern um 90 Mio. € auf 94 Mio. €, der insbesondere aus der Auflösung der aktiven latenten Steuern und dem dadurch
geringeren Saldierungspotential resultiert.
Die kurzfristigen Schulden verringerten sich um 52 Mio. € von 1.255 Mio. € zum 31. Dezember 2021 auf 1.203 Mio. €
zum 31. Dezember 2022. Der Hauptgrund für diesen Rückgang war die vollständige Rückführung der revolvierenden
Kreditfazilität in Höhe von 150 Mio. €. Darüber hinaus verminderten sich die kurzfristigen Vertragsverbindlichkeiten, die
kurzfristigen Rückstellungen sowie die kurzfristigen sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten. Diese Rückgänge wurden
zum Teil durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 110 Mio. € kompensi ert.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 18
Investitions- und Liquiditätsanalyse

|  | Geschäftsjahr |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | Delta
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit |  | 244 |  | 299 |  | -55
davon: Konzernergebnis |  | 80 |  | 63 |  | 17
davon: Netto-Finanzierungsaufwendungen |  | 27 |  | 33 |  | -6
davon: Ertragssteueraufwand (+) / -ertrag (-) |  | 49 |  | 22 |  | 27
davon: Vorräte |  | -75 |  | -44 |  | -31
davon: Vertragssalden |  | -25 |  | 111 |  | -136
davon: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | -13 |  | -22 |  | 9
davon: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 110 |  | 107 |  | 3
davon: Sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten |  | 42 |  | -83 |  | 124
Cashflow aus Investitionstätigkeit |  | -101 |  | -117 |  | 16
davon: Erwerb / Aktivierung von Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen |  | -95 |  | -102 |  | 7
davon: Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener liquider Mittel |  | -1 |  | -12 |  | 11
Free Cashflow |  | 143 |  | 182 |  | -39
Einmaleffekte |  | 35 |  | 12 |  | 23
Zinsen, Ertragsteuern und M&A-Aktivitäten |  | 41 |  | 58 |  | -17
Bereinigter Free Cashflow vor Steuern und Zinsen |  | 219 |  | 252 |  | -33
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit |  | -214 |  | -297 |  | 83
davon: Rückzahlung von Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber Banken |  | -150 |  | -210 |  | 60
davon: Veränderung sonstiger Finanzierungsverbindlichkeiten |  | -19 |  | -84 |  | 65
davon: Dividendenzahlungen |  | -26 |  | -14 |  | -13
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 460 |  | 529 |  | -69

Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 19
Free Cashflow
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit lag aufgrund der operativen Performance erneut auf sehr hohem Niveau.
Die wesentlichen Effekte im Working Capital bedingt durch die Veränderung des Saldos aus Vertragsvermögenswerten
und Vertragsverbindlichkeiten und einem Aufbau der sonstigen Vermögenswerte und Verbindlichkeite n stehen im
Wesentlichen im Zusammenhang mit der planmäßigen Umsetzung der Großprojekte PEGASUS und Eurofighter
Common Radar System Mk1. Hier konnten im Geschäftsjahr 2022 wesentliche Meilensteine erreicht werden, die zu
Kundenzahlungen und korrespondierenden Zahlungen an Lieferanten führten. Weiterhin wurden Vorbereitungen
getroffen, um das gesteigerte Geschäftsvolumen zu bewerkstelligen.
Im Cashflow aus Investitionstätigkeit ergab sich eine Verringerung der Mittelabflüsse im Vergleich zum Vorjahr.
Niedrigere Zahlungen für M&A-Aktivitäten und niedrigere Investitionen in immaterielle Vermögenswerte wurden teilweise
durch höhere Investitionen in Sachanlagen kompensiert.
Zu den Investitionen gehören Sachinvestitionen für den Erwerb, die Modernisierung und die Instandhaltung von
physischen Vermögenswerten wie Sachanlagen, sowie immateriellen Vermögenswerten wie Software oder Lizenzen.
Darüber hinaus beinhalten die I nvestitionen Entwicklungskosten, die als selbst geschaffene immaterielle
Vermögenswerte aktiviert wurden. Der Rückgang der I nvestitionen war hauptsächlich auf niedrigere aktivierte
Entwicklungskosten zurückzuführen (siehe Abschnitt „I 5 Forschung und Entwicklung“).
Bereinigter Free Cashflow vor Steuern und Zinsen
Der bereinigte Free Cashflow vor Steuern und Zinsen lag mit 219 Mio. € erneut auf sehr hohem Niveau. Im Vergleich zur
außergewöhnlich starken Cash-Performance des Vorjahres ergab sich ein Rückgang um 33 M io. €. Die Einmaleffekte 12
standen hauptsächlich im Zusammenhang mit der Dotierung des Planvermögens sowie Zahlungen im Rahmen der
langfristigen Nachfolgeplanung zur Besetzung des Vorstands. Der Rückgang der Posten für Zinsen 13, Ertragsteuern 14
und M&A-Aktivitäten 15 war hauptsächlich auf niedrigere Mittelabflüsse aus M&A-Aktivitäten und niedrigere
Zinszahlungen zurückzuführen, welche zum Teil durch höhere Ertragsteuern im aktuellen Berichtszeitraum
kompensiert wurden.
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit war gepräg t durch die vollständige Rückzahlung der revolvierenden
Kreditfazilität in Höhe von 150 Mio. € und hat sich im Vergleich zum Vorjahr verbessert. Die Vergleichsperiode des
Vorjahres beinhaltete die teilweise Rückführung der revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 200 Mio. € sow ie
Mittelabflüsse durch die Verringerung sonstiger Finanzierungsverbindlichkeiten. Letztere betrafen im Wesentlichen
planmäßige Zahlungen in Höhe von 86 Mio. € an eine Factoring-Gesellschaft für zum 31. Dezember 2020 erhaltene,
aber noch nicht zur Weiterleitung an den Factoring-Geber fällige Zahlungen aus Factoring-Vereinbarungen. Des
Weiteren lag die Dividendenzahlung an die Aktionäre der HENSOLDT AG im Geschäftsjahr 2022 mit 0,25 € je Aktie über
der Dividendenzahlung des Vorjahres mit 0,13 € je Aktie.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bestanden zum 31. Dezember 2022 aus Bankguthaben in Höhe von
310 Mio. € (Vorjahr: 529 Mio. €) sowie kurzfristigen Termingeldern in Höhe von 150 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €). Die
Verminderung im Vergleich zum Vorjahr resultierte in erster Linie aus der vollständigen Rückführung der revolvierenden
Kreditfazilität sowie der Dividendenzahlung an die Aktionäre der HENSOLDT AG. Teilweise kompensiert wurde dieser
Rückgang durch den positiven Free Cashflow.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 20
12 Definiert als „Transaktionskosten, nachlaufende Aufwendungen in 2021 für den IPO in 2020, OneSAPnow-bezogene
Einmaleffekte sowie andere Einmaleffekte“.
13 Definiert als „Gezahlte Zinsen“ (einschließlich Zinsen auf Leasingverbindlichkeiten), wie in der Konzern-
Kapitalflussrechnung ausgewiesen.
14 Definiert als „Zahlungen / Rückerstattungen von Ertragsteuern“, wie in der Konzern-Kapitalflussrechnung ausgewiesen.
15 Definiert als Summe von „Ergebnisanteile an Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden“, „Einzahlungen
aus dem Verkauf von Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen“, „Erwerb von assoziierten Unternehmen, sonstigen
Beteiligungen und übrigen langfristigen Finanzanlagen“, „Abgang von assoziierten Unternehmen, sonstigen Beteiligungen und
übrigen langfristigen Finanzanlagen“, „Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener liquider Mittel“ sowie „Sonstiger
Cashflow aus Investitionstätigkeiten“, wie in der Konzern-Kapitalflussrechnung ausgewiesen.
3.4 Gesamtbeurteilug
Der Vorstand bewertet die wirtschaftliche Leistung der HENSOLDT-Gruppe insgesamt positiv. Trotz des zeitweise
herausfordernden Umfelds in Folge des Ukrainekrieges wurden die Ziele beim Umsatz voll erreicht. Der Auftragseingang
bewegte sich weiterhin auf sehr hohem Niveau. Der Auftragseingang des Konzerns liegt aufgrund der herausragenden
Auftragseingänge im Vorjahr unter dem Auftragseingang der Vergleichsperiode. Aufgrund der erreichten Steigerung des
Geschäftsvolumens und der konsequenten Umsetzung von Maßnahmen zur Effizienzsteigerung hat das bereinigte
EBITDA die Erwartungen voll erfüllt.
Die prognostizierten Leistungsindikatoren Auftragseingang, Umsatz und bereinigtes EBITDA konnten sowohl im Konzern
als auch im Segment Sensors erreicht werden. Im Segment Optronics ergaben sich zeitliche Verzögerungen bei der
Umsatzrealisierung aufgrund von temporären Lieferkettenengpässen, die sich entsprechend auf das bereinigte EBITDA
auswirkten, so dass die prognostizierten Leistungsindikatoren nicht erreicht wurden. Ebenfalls ergaben sich dort im
Auftragseingang zeitliche Verschiebungen ins Folgejahr.
Der Vorstand bewertet die Vermögenslage sowie die finanzielle Lage der HENSOLDT-Gruppe insgesamt positiv. Die
Liquidität des Konzerns war zu jedem Zeitpunkt im Geschäftsjahr sichergestellt.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 21
III Prognosebericht
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen
Rahmenbedingungen
Der IWF erwartet unverändert einen Anstieg der globalen Wirtschaftsleistung im Berichtsjahr 2022 von 3,4 %. Für 2023
prognostiziert der IWF ein Wachstum der Weltwirtschaft von 2,9 %. Diese, im Vergleich zum Oktober 2022 um 0,2
Prozentpunkte nach oben revidierte Prognose spiegelt insbesondere die kürzliche Wiedereröffnung der Volkswirtschaft
China wider. Der jüngste Weltwirtschaftsausblick des IWF geht davon aus, dass der Kampf gegen die Inflation und der
Krieg in der Ukraine die Wirtschaftstätigkeit in 2023 weiter belasten wird.
Für den Euroraum geht der IWF im Vergleich zu vorhergehenden Jahren von einem nachlassenden Wachstum von
durchschnittlich 0,7 % aus. Im Vergleich zur letzten Prognose erfolgte eine Aufwärtskorrektur um 0,2 Prozentpunkte, was
insbesondere auf schnellere Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank sowie zusätzliche Ankündigungen von
Maßnahmen zur Unterstützung der Kaufkraft in Form von Energiepreiskontrollen zurückzuführen ist. Im Jahr 2024
erwartet der IWF ein Wachstum von durchschnittlich 1,6 %.
Die bestehende Risikobilanz ist nach wie vor eher abwärts gerichtet, jedoch haben sich die nachteiligen Risiken seit der
letzten Prognose vom Oktober 2022 verringert. Ein stärkerer Impuls durch die aufgestaute Nachfrage in zahlreichen
Volkswirtschaften oder ein schnellerer Rückgang der Inflation ist denkbar. Auf der anderen Seite könnten
schwerwiegende Gesundheitsprobleme in China die Erholung bremsen, eine Eskalation des Krieges in der Ukraine
sowie eine Veränderung der globalen Finanzbedingungen könnten die Verschuldungsproblematik verschärfen.
Kapitalmärkte könnten als Reaktion auf negative Inflationsnachrichten neu bewertet werden und der wirtschaftliche
Fortschritt könnte durch eine weitere geopolitische Fragmentierung beeinträchtigt werden.
In den meisten Volkswirtschaften hat angesichts der Lebenshaltungskostenkrise eine nachhaltige Disinflation weiterhin
Priorität. Da die restriktiven monetären Bedingungen und das geringere Wirtschaftswachstum die Finanz- und
Schuldenstabilität möglicherweise beeinträchtigen, i st es notwendig, Instrumente zur Stabilisierung des Finanzsystems
im Ganzen einzusetzen und den Rahmen der Umschuldung zu verstärken. Eine engere multilaterale Zusammenarbeit
ist unabdingbar, um die Errungenschaften des regelbasierten multilateralen Systems zu bewahren, den Klimawandel
durch die Begrenzung von Emissionen einzudämmen und umweltfreundliche Investitionen zu fördern.
2 Entwicklung in der Verteidigungs- und Sicherheitsbranche
Die weltweiten Militärausgaben stiegen 2021 das siebte Jahr in Folge und erreichten erstmals mehr als 2 Billionen US-
Dollar („USD”). Dies entsprach 2,2 % des globalen Bruttoinlandsprodukts. Nach NATO-Angaben haben alle NATO-
Mitgliedsstaaten als Folge des russischen Angriffskrieges die Verteidigungsausgaben 2022 weiter erhöht. Auf dem
NATO-Gipfel von Madrid im Juni 2022 haben sich die Staats- und Regierungschefs darauf geeinigt, bereits 2024 das
NATO-2 %-Ziel erreichen zu wollen. Für 2022 gibt die NATO an, dass nur 9 der 29 Mitglieder diesen Wert erreichen.
Auch die Europäische Verteidigungsagentur (EDA, European Defence Agency) hat in ihrem am 8. Dezember 2022
veröffentlichten Defence Data Report 2020/2021 den langfristigen Trend höherer Verteidigungsausgaben ihrer 26
Mitgliedstaaten bereits vor dem Krieg Russlands gegen die Ukraine bestätigt. Erstmals überstiegen die
Gesamtausgaben der Mitglieder im Jahr 2021 200 Mrd. €. Gegenüber dem historischen Tiefstand von 2014 sind die
Verteidigungsausgaben 2021 um fast 52 Mrd. € gestiegen, was einem Anstieg von ca. 32 % entspricht. Dieser Trend
wird sich erwartungsgemäß mit dem Krieg Russlands gegen die Ukraine weiter verstärken. Auch die EU-Kommission
selbst will als Teil des Mid-Term-Reviews des Europäischen Verteidigungsfonds (EVF) 2023/2024 mit den
Mitgliedstaaten eine mögliche Erhöhung des EVF-Budgets diskutieren.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 22
Wie in Deutschland haben auch weitere NATO- und EU-Mitgliedstaaten ihre zukünftige militärische Ausrüstung aus den
NATO-Planungszielen und dem bestehenden Kriegsszenario abgeleitet. Das auf dem NATO-Gipfel 2022 beschlossene
neue strategische Konzept der NATO identifiziert Russland als die stärkste Bedrohung für die Sicherheit der Alliierten,
befasst sich erstmals mit der Bedrohung durch China und schließt weiterhin Herausforderungen wie organisierten
transnationalen Terrorismus, Cyber-Angriffe und hybride Konflikte ein. Auch im Bereich Innovationen wird die NATO mit
der Etablierung des NATO Innovation Fund eine stärkere Rolle spielen und über die nächsten 15 Jahre 1 Mrd. € in Start-
ups mit dem Schwerpunkt Dual-Use investieren.
Die hegemonialen Ansprüche Chinas im indo-pazifischen Raum haben die Sicherheitsvorsorge und Kooperation der
Staaten in der Region erhöht. Gleichzeitig suchen die Staaten die Zusammenarbeit mit NATO-Mitgliedern im
verteidigungsindustriellen Bereich. Australien will seine Verteidigungsausgaben von ca. 48,6 Mrd. AUS-Dollar („AUD”) in
2022/23 in den Jahren bis 2025/26 sukzessive auf ca. 55,5 Mrd. AUD erhöhen. Der Investitionsanteil steigt dabei von ca.
16,2 Mrd. AUD auf 19,4 Mrd. AUD. Australien hat auch signifikante militärische Unterstützung der Ukraine geleistet.
Japan hat ebenfalls bereits vor dem Krieg Russlands gegen die Ukraine begonnen, sich für industrielle Kooperation im
Verteidigungsbereich zu öffnen. Mit der im Dezember 2022 offiziell verkündeten Zusammenarbeit im trilateralen Global
Combat Air Program gemeinsam mit Großbritannien und Italien hat diese Öffnung einen Höhepunkt erreicht. Ziel ist es,
parallel zum laufenden FCAS-Programm ein Kampfflugzeug der sechsten Generation bis 2035 zu entwickeln. Zudem
soll der Verteidigungshaushalt in Japan 2023 von 5,2 Billionen Yen auf rund 6,5 Billionen Yen steigen. Die japanische
Regierung plant, die Verteidigungsausgaben bis zum Jahr 2027 auf insgesamt 43 Billionen Yen anzuheben und den
jährlichen Haushalt auf rund 9 Billionen Yen zu erhöhen, was etwa 2 % des Bruttoinlandsprodukts entspricht.
Das trilaterale Kampfflugzeugprogramm wird auch von Italien weiterhin mit signifikanten Finanzmitteln unterstützt. Aus
dem italienischen Verteidigungsbudget sollen 2022 ca. 220 Mio. € und 2023 ca. 345 Mio. € in das Projekt fließen. Bis zu
50 % der Systemkomponenten sollen auf Elektronikkomponenten beruhen.
Frankreich und Großbritannien haben bereits vor dem Krieg Russlands gegen die Ukraine eine deutliche
Verteidigungsbudgeterhöhung im Rahmen ihrer langfristigen Haushaltsplanungen angekündigt.
In Frankreich haben die Planungen für das neue militärische Planungsgesetz für den Zeitraum 2024 bis 2030 begonnen.
Das Gesetz soll dem Parlament im März 2023 präsentiert werden und eine signifikante Erhöhung der
Verteidigungsausgaben auf insgesamt 413 Mrd. € für die Gesamtperiode beinhalten. Auch dort stehen die Ableitungen
aus dem Krieg Russlands gegen die Ukraine für die Überlegungen der zukünftigen Schwerpunktsetzung neben
Munitionsvorräten, einem Fokus auf die Stärkung der verteidigungsindustriellen Basis sowie der Abschreckungsfähigkeit
im Vordergrund. Dabei sollen auch Beschaffungsprozesse beschleunigt werden. Großbritanniens neuer Premierminister
Rishi Sunak hat angekündigt, vor der nächsten Budgetverabschiedung den „Integrated Review“ der
Vorgängerregierungen zu überprüfen. Dennoch hat er sich verpflichtet, das NATO-2 %-Ziel zu halten.
Neben konventionellen Elementen zeigt sich im Ukrainekrieg die Bedeutung von digitalisierten Waffensystemen sowie
datengetriebener Informationsüberlegenheit und elektronischer Kampfführung. In Ergänzung zu beinahe weltweit
steigenden Verteidigungsbudgets entspricht HENSOLDTs Portfolio aktuellen wie künftigen Anforderungen an moderne
Streitkräfte. Zukünftige Weiterentwicklungen in den genannten Segmenten inklusive Weltraum, gepaart mit dem
Schließen elementarer Fähigkeitslücken im Bereich der Luftverteidigung, der persönlichen Ausstattung mit
beispielsweise Nachtsichtbrillen und dem Zukauf zusätzlicher Einheiten in allen militärischen Dimensionen
- insbesondere Schiffe, U-Boote, gepanzerte Fahrzeuge, Helikopter, Kampfflugzeuge - ergeben für HENSOLDT
außerordentliches Wachstumspotential entsprechend seiner globalen Strategie. Die weltweite Sicherheitslage und neue
industrielle und politische Kooperationen, besonders im indo-pazifischen genau wie im europäischen Raum, ergeben
zusätzliche Marktchancen.
Zur Stärkung der verteidigungsindustriellen Basis haben die EU-Mitgliedstaaten weitere Maßnahmen umgesetzt. Als
Sofortmaßnahme richteten die EU-Kommission, die Europäische Verteidigungsagentur und der Europäische Auswärtige
Dienst die „Defence Joint Procurement Task Force“ (DJPTF) ein, mit dem Ziel, die Mitgliedstaaten bei der Beschaffung
kurzfristig benötigter Ausrüstung in ausgewählten Produktkategorien zu unterstützen. Dies wird ergänzt durch den EU-
Verordnungsentwurf „European Defence Industry Reinforcement through common Procurement Act“ (EDIRPA), welcher
gemeinsame Beschaffungen der EU-Mitgliedstaaten mit EU-Mitteln in Höhe von bis zu 500 Mio. € fördern soll. Die
Verordnung zu EDIRPA soll bereits im Januar 2023 verabschiedet werden und der Entwurf für eine
Nachfolgeverordnung zum „European Defence Investment Programme“ (EDIP) soll im ersten Halbjahr 2023
vorgestellt werden.
Die Bundesregierung plant für 2023 die Einführung eines Rüstungsexportkontrollgesetzes. Dies könnte Risiken
hinsichtlich stärkerer Restriktionen bei Exporten in bestimmte Drittstaaten mit sich bringen. Gleichzeitig wird aber auch
geplant, Drittstaaten wie z. B. Südkorea, Singapur oder Chile in den privilegierten Länderkreis der EU-/NATO-Staaten
aufzunehmen, welches zu vereinfachten und schnelleren Genehmigungsentscheidungen führen würde.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 23
3 Prognose
Für das Geschäftsjahr 2023 erwartet das Management aufgrund von Budgeterhöhungen und ersten Aufträgen aus dem
Sondervermögen ein moderates Wachstum des Auftragseingangs.
In der operativen Planung des Konzerns geht der Vorstand insbesondere aufgrund des unverändert hohen
Auftragsbestands von einem moderaten organischen Umsatzwachstum zwischen 7 % und 10 % für das
Geschäftsjahr 2023 aus.
Insgesamt erwartet das Management ein Book-to-Bill-Verhältnis auf Vorjahresniveau zwischen 1,1 und 1,2.
Für das Geschäftsjahr 2023 wird ein moderat steigendes bereinigtes EBITDA erwartet.
Für das Segment Optronics erwartet das Management aufgrund von Nachholeffekten in Folge temporärer
Lieferkettenstörungen im Geschäftsjahr 2022 ein in Relation zum Segment Sensors stärkeres prozentuales Wachstum
im Umsatz, im Auftragseingang und im bereinigten EBITDA.
Diese Erwartung unterstellt, dass die geopolitischen Spannungen durch den Krieg Russlands gegen die Ukraine nicht
weiter zunehmen und dass die Herausforderungen aufgrund von temporären Lieferkettenengpässen und der COVID-19-
Pandemie weiter zurückgehen.
Die Prognose hängt stark von den im Chancen- und Risikobericht genannten Gegebenheiten ab und basiert neben den
oben dargestellten makroökonomischen Entwicklungen auf dem mehrjährigen Geschäftsplan des Konzerns. Dieser
prognostiziert einen US-Dollar-Kurs von 1,13 $/1,00 € und eine Inflationsrate von 2,5 % in Deutschland und Frankreich
für die Planperiode. Darüber hinaus wird ein Anstieg der Personalkosten von 4,0 % in Deutschland, 4,0 % in Frankre ich
und 4,5 % für Großbritannien prognostiziert. Außerdem hängen die prognostizierten Volumina für Umsatzerlöse und
Auftragseingang in hohem Maße von der Zuverlässigkeit und Stabilität der politischen Rahmenbedingungen ab.
In der Gesamtschau ist der Vorstand zuversichtlich, dass HENSOLDT an das erfolgreiche Geschäftsjahr 2022
anknüpfen kann und erwartet für das Geschäftsjahr 2023 eine erneut positive Entwicklung.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 24
IV Chancen- und Risikobericht
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 Risikobericht
1.1 Wesentliche Merkmale des Risiko- und Kontrollmanagement s
Bei der HENSOLDT-Gruppe wurden Mechanismen und Systeme implementiert, die stabile Geschäftsprozesse und eine
frühzeitige Erkennung von Risiken ermöglichen. Das gruppenweit eingeführte Risiko- und Kontrollmanagement umfasst
das Interne Kontrollsystem (IKS) und das Enterprise Risk Management (ERM). Es berücksichtigt die relevanten
gesetzlichen Anforderungen und orientiert sich an allgemein anerkannten Grundsätzen, die in externen Rahmenwerken
und Standards festgelegt sind (insbesondere COSO 16). Dies umfasst auch Nachhaltigkeitsaspekte.
Das HENSOLDT-Risiko- und Kontrollmanagement stellt einen wesentlichen Bestandteil der Systeme und Instrumente
dar, die der HENSOLDT-Vorstand für eine wert- und erfolgsorientierte Unternehmensführung zur Erreichung der
Geschäftsziele einsetzt. Zentrale Zielsetzung ist die frühzeitige und systematische Identifizierung, Bewertung und
Steuerung wesentlicher Risiken. Gültige Verfahren und Methoden werden hierzu auf der Ebene der HENSOLDT-Gruppe
festgelegt und gelten für alle Einheiten des Konzerns gleichermaßen.
Die Gesamtverantwortung für das IKS und ERM obliegt dem Vorstand. Dieser ist für die Implementierung, Umsetzung
und Aufrechterhaltung eines angemessenen und wirksamen IKS und ERM zuständig. Die fachliche
Gesamtverantwortung für das IKS und ERM unterliegt dem Leiter der Abteilung „Interne Revision,
Risikomanagement & IKS”.
Internes Kontrollsystem (IKS)
HENSOLDT hat ein Internes Kontrollsystem (IKS) eingerichtet. Das HENSOLDT-Risikomanagement-Team überwacht
das Risikomanagementsystem, unterstützt einen kontinuierlichen Verbesserungsprozess und kommuniziert Grundsätze
und deren Änderungen. HENSOLDT verfügt über eine übergreifende, integrierte Methodik mit einem standardisierten
Verfahren, nach dem Risiken frühzeitig identifiziert, notwendige Kontrollen definiert und nach einheitlichen Vorgaben
dokumentiert werden.
Die Bestimmung des IKS-Umfangs erfolgt zentral nach einem risikobasierten Top-Down-Ansatz auf jährlicher Basis. Ziel
dabei ist es, sicherzustellen, dass das implementierte IKS alle relevanten Unternehmen, Prozesse und IT-Systeme von
HENSOLDT abdeckt und dass Änderungen in der Geschäfts-, Prozess- oder IT-Systemlandschaft entsprechend
berücksichtigt werden. Durch Veränderungen im Unternehmen oder Akquisitionen können neue Prozesse in den
Geltungsbereich des IKS kommen oder bestehende Prozesse aus dem Geltungsbereich fallen.
Das IKS wird im Rahmen von Plan- und Sonderprüfungen durch die Interne Revision überprüft. Die Ergebnisse werden
den geprüften Einheiten, dem Vorstand sowie dem Aufsichtsrat berichtet. Der Vorstand überzeugt sich regelmäßig von
der Angemessenheit der Prozesse, identifiziert mögliche Schwächen und leitet geeignete Maßnahmen zur
Behebung ein.
Enterprise Risk Management (ERM)
Die vom Vorstand erlassene Konzernrichtlinie “Enterprise Risk Management (ERM)" legt alle methodischen und
organisatorischen Standards im Umgang mit Chancen und Risiken verbindlich fest. Diese Konzernrichtlinie
berücksichtigt dabei auch die Anforderungen zur Risikotragfähigkeit, der Risikobereitschaft und die Vorgaben des
Prüfungsstandards IDW PS 340 n.F.. Das Risikomanagementsystem blieb im Berichtszeitraum unverändert.
Die Früherkennung ist Grundlage für die rechtzeitige Einleitung von angemessenen Gegenmaßnahmen. Dies gilt auch
für das konsequente Ergreifen sich bietender Chancen. Um ein transparentes Risiko- und Chancenmanagement zu
unterstützen, identifiziert, verwaltet und berichtet HENSOLDT Risiken und Chancen gruppen- und segmentspezifisch
und differenziert dabei zwischen den beiden Segmenten Sensors und Optronics.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 25
16 Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission
Der operative und IT-gestützte Risikomanagementprozess berücksichtigt alle identifizierten Risiken aus den
Konzerngesellschaften und besteht aus folgenden Schritten:
▪Treffen von Annahmen und Zielen,
▪Jährliche Validierung und Bestätigung der Risikotragfähigkeit und der Risikobereitschaft,
▪Festlegung der Rollen und Verantwortlichkeiten,
▪Identifizierung von Risiken und Chancen,
▪Bewertung der Auswirkungen dieser identifizierten Risiken und Chancen,
▪Reaktion in Form der Umsetzung geeigneter Maßnahmen,
▪Konsolidierung und Aggregation der Einzelrisiken unter Berücksichtigung der Wechselwirkungen
auf Corporate Ebene,
▪Kontrolle der Wirksamkeit dieser Reaktionsmaßnahmen,
▪regelmäßige Erstellung von Risikomanagement-Berichten.
Für die Identifizierung und Bewertung von Risiken müssen die Verantwortlichen in den verschiedenen Einheiten und
Abteilungen der Gruppe die zentral vom ERM-Team definierten Verfahren befolgen.
Für die Bewertung von Risiken und Chancen auf Konzernebene verwendet HENSOLDT eine vordefinierte
Bewertungsmatrix, die die folgenden Wahrscheinlichkeits- und Auswirkungsstufen umfasst.

Wahrscheinlichkeit in % |  | Min |  | Max |  | Risikomatrix (Kapitel IV.1.3)
Sehr unwahrscheinlich |  | – % |  | 4,9 % |  | Gering
Unwahrscheinlich |  | 5,0 % |  | 24,9 % |  | Gering
Möglich |  | 25,0 % |  | 49,9 % |  | Mittel
Wahrscheinlich |  | 50,0 % |  | 74,9 % |  | Hoch
Sehr wahrscheinlich |  | 75,0 % |  | 100,0 % |  | Hoch
Auswirkungen auf Gruppenebene in Mio. € |  | Min |  | Max |  | Risikomatrix (Kapitel IV.1.3)
Niedrig |  | 0 |  | 1 |  | Gering
Mittel |  | 1 |  | 2 |  | Mittel
Hoch |  | 2 |  | 5 |  | Hoch
Sehr hoch |  | 5 |  | 10 |  | Hoch
Kritisch |  | 10 |  | 200 |  | Kritisch

Als Maßstab für die Beurteilung der finanziellen Auswirkung von Risiken wird auf Gruppenebene das b ereinigte EBIT
herangezogen. Neben den Risiken mit finanziellen Auswirkungen auf das bereinigte EBIT werden weitere finanzielle
Risiken, insbesondere Liquiditäts-, Zins- und Steuerrisiken betrachtet. Für die Folgenabschätzung von (operativen)
Risiken auf Projektebene stellt das jeweilige Gesamtprojektvolumen bzw. -budget die Bewertungsgrundlage dar. Im
Anschluss an die Bruttobewertung der Risiken und Chancen definiert der jeweilige Verantwortliche entsprechende
Gegenmaßnahmen bzw. Maßnahmen zur Unterstützung der Realisierung von Chancen. Hieraus ergibt sich
entsprechend die Nettobewertung der Risiken und Chancen. Das HENSOLDT-Risikomanagementsystem bietet vier
Reaktionsstrategien sowohl für Risiken als auch für Chancen. Im Zusammenhang mit dem Risikomanagement sind
diese Strategien die Vermeidung des Risikos, die Übertragung der Risiken auf Dritte wie z. B. Versicherer, die
Minderung des Risikos und die Akzeptanz des Risikos. Dementsprechend sind die Strategien für das
Opportunitymanagement erstens die Nutzung der Chance, zweitens die Zuweisung der Chance an Parteien oder
Stellen, die diese Chance eher realisieren können, drittens die Erhöhung der Eintrittswahrscheinlichkeit einer Chance
und/oder des realisierbaren Nutzens der Chance und viertens die Akzeptanz der Tatsache, dass die Chance nicht durch
proaktive Maßnahmen realisiert werden kann.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 26
Für die Risikoberichterstattung sind die Leiter der Zentralabteilungen der HENSOLDT-Gruppe und die ERM-
Ansprechpartner in jeder Einheit verantwortlich, um ihr Risikoportfolio dem ERM-Beauftragten auf Gruppenebene
rechtzeitig für die vierteljährliche Risikoberichterstattung zur Verfügung zu stellen. Zudem müssen Risikoinformationen in
Bezug auf Gesundheit und Sicherheit (HSE 17) ebenfalls rechtzeitig zur Berichterstattung vorgelegt werden.
Der ERM-Beauftragte auf Gruppenebene bereitet den vierteljährlichen ERM-Bericht für den Vorstand und den
Aufsichtsrat vor, indem dieser die bestehenden Einzelrisiken unter Berücksichtigung der Wechselwirkungen zwischen
den Risiken entsprechend konsolidiert und aggregiert. Losgelöst von obiger Bewertungsmatrix werden f ür operative
Risiken mit einer Eintrittswahrscheinlichkeit bis einschließlich 50,0 % Risikozuschläge berechnet und diese
entsprechend abgesichert. Falls die Eintrittswahrscheinlichkeit über 50,0 % liegt, werden die Werte dieser Risiken für
bilanzierungsfähige Sachverhalte kostenseitig voll abgebildet. Auch diese Risiken mit einer Eintrittswahrscheinlichkeit
über 50,0 % unterliegen der Überwachung und Risikoberichterstattung.
1.2 Rechnungslegungsbezogene interne Kontrollen und
Risikomanagement
Zu den Risiken im Zusammenhang mit dem Konzernrechnungswesen gehört unter anderem die unvollständige,
ungültige oder ungenaue Verarbeitung von Finanzdaten, die zu falschen Angaben in der Finanzberichterstattung führt.
Um diese Risiken zu mindern, hat das Management von HENSOLDT eine Reihe von Maßnahmen und Kontrollen
eingeführt. Diese sind Teil des internen Kontrollsystems für die Finanzberichterstattung, das regelmäßig überwacht wird
und einem kontinuierlichen Verbesserungsprozess unterliegt. Die wesentlichen Kontrollen für die
Finanzberichterstattung sind vielfältig, um die verschiedenen Risiken im Zusammenhang mit dem
Konzernrechnungswesen wirksam abzudecken.
Zur Festlegung verbindlicher Richtlinien und interner Vorschriften im Zusammenhang mit der Erstellung der monatlichen,
vierteljährlichen und jährlichen Finanzberichte gibt es Buchhaltungsrichtlinien und Handbücher, die von allen
Mitarbeitern, die an den Buchhaltungs- und Abschlussprozessen beteiligt sind, eingehalten werden müssen. Darüber
hinaus verwendet jede rechtliche Einheit einen einheitlichen Konzernkontenplan.
Für die Erstellung der Finanzberichterstattung hat HENSOLDT detaillierte Anweisungen kommuniziert, wie und wann
Berichtspakete erstellt und eingereicht werden müssen, um eine einheitliche Qualität über alle Berichtseinheiten hinweg
zu gewährleisten. Für die Erstellung und Prüfung dieser Berichtspakete sind unterschiedliche Personen zuständig, um
eine angemessene Aufgabentrennung zu unterstützen.
Eine derartige Aufgabentrennung wird auch innerhalb der Buchhaltung und ihrer verschiedenen Funktionen gelebt. Hier
erfolgt beispielsweise eine Trennung der Stammdatenpflege von der Transaktionsverarbeitung anhand eines Vier-
Augen-Prinzips. Darüber hinaus führen die Mitarbeiter der Buchhaltung regelmäßig eine Abstimmung der wichtigsten
Hauptbuchkonten mit den entsprechenden Nebenbuchkonten durch.
Das HENSOLDT-Management hat Verfahren für eine monatliche Überprüfung der Finanzzahlen auf der Grundlage
vordefinierter Leistungsindikatoren etabliert und stellt so eine Abstimmung der Ist- mit den Plandaten sicher.
Die IT-Anwendungen und Tools, die für die Erstellung des Jahresabschlusses verwendet werden, sowie die
zugrundeliegende Infrastruktur, sind gegen unbefugten Zugriff, unbefugte Systemveränderungen und
Datenverlust gesichert.
Darüber hinaus wird das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem in den jeweiligen Gesellschaften
regelmäßig durch die Interne Revision geprüft.
1.3 Risiken
Um die Identifizierung und das Management von Risiken und Chancen zu unterstützen, hat die HENSOLDT-Gruppe
Risikogruppen und Risikokategorien definiert. Bei den Risikogruppen handelt es sich um operative und funktionale
Risiken, wobei letztere die beiden Untergruppen der Risiken in Bezug auf Strategie & Planung und Compliance-Risiken
umfassen. Diese Kategorisierung von Risiken und Chancen wird in gleicher Weise für die beiden Segmente Sensors
und Optronics angewendet.
Unter funktionalen Risiken der HENSOLDT-Gruppe sind alle Risiken zusammengefasst, die nicht direkt mit einem
Projekt in Zusammenhang stehen. Die Risikokategorien innerhalb der Gruppe der funktionalen Risiken, wie
beispielsweise strategische Risiken und Compliance-Risiken, sind unabhängig von den jeweiligen operativen Aktivitäten
der HENSOLDT-Gruppe.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 27
17 Health, Safety, Environment
Operative Risiken resultieren aus operativen Tätigkeiten insbesondere im Rahmen des Projektgeschäfts der
HENSOLDT-Gruppe. Die HENSOLDT-Gruppe hat weitere Unterkategorien von operativen Risiken definiert, die
projektspezifisch sind. Bei HENSOLDT werden Nachhaltigkeitsrisiken mit ihrer Wirkung auf den Planeten und die
Gesellschaft in der Kategorie „Nachhaltigkeit mit Wirkung auf extern“ gesteuert. Des Weiteren werden Risiken mit
Wirkung auf HENSOLDT in den Risikokategorien Strategie Compliance/Korruption, Gesundheitsschutz/Sicherheit/
Umwelt, Konstruktion/Technologie, Exportkontrolle, HR, Legal, Beschaffung und Produktion/Produktrisiko erweitert unter
dem Begriff der Nachhaltigkeit analysiert. Damit werden potentiell negative, primär nach innen wirkende Veränderungen
auch in Zusammenhang mit den Nachhaltigkeitszielen von HENSOLDT erfasst und Gegenmaßnahmen ergriffen.

Funktionale Risiken und Chancen |  | Operative Risiken und Chancen |  | Finanzielle Risiken und Chancen
Strategische Risiken und Chancen |  | Konstruktion/Technologie |  | Währungs- und Wechselkursrisiken
Strategie |  | HR |  | Kredit- und Zinsrisiken
M&A |  | Informations-Management/-Sicherheit |  | Liquiditätsrisiken
Controlling |  | Legal |  | Wertminderung von Vermögenswerten
Compliance-Risiken und -Chancen |  | Arbeitsqualität |  | Steuern
Compliance/Korruption |  | Beschaffung |  |
Datenschutz |  | IP-Rechte |  |
Exportkontrolle |  | Produktion/Produktrisiko |  |
Gesundheitsschutz, Sicherheit, Umwelt |  | Vertrieb/Offsetverpflichtungen |  |
Nachhaltigkeit mit Wirkung auf extern |  |  |  |

Da Risiken und Chancen sowohl funktional als auch operativ sein können und darüber hinaus Wechselwirkungen
zwischen einzelnen Risiken und Chancen bestehen, ist die HENSOLDT-Gruppe nicht immer in der Lage, sie einer
Risikogruppe zuzuordnen. Risiken oder Chancen, die als funktional identifiziert wurden, können auch für bestimmte
Projekte relevant sein und müssen daher in Bezug auf diese Projekte bewertet und einkalkuliert werden. Dies ist
beispielsweise durch die Umsetzung von Maßnahmen auf operativer Ebene möglich. Umgekehrt können operative
Risiken eine Bewertung und Steuerung auf Segment-, Unternehmens- oder sogar Konzernebene erfordern. Aus diesem
Grund, und um eine Doppelung der Risiken zu vermeiden, verwendet das Management sowohl für funktionale als auch
für operative Risiken die oben beschriebenen Verfahren des Risikomanagementsystems der HENSOLDT-Gruppe.
Das Ergebnis der Aggregation aller in den Einzelgesellschaften bestehenden funktionalen und operativen Risiken wird
auf Gruppenebene unter anderem in folgender Risikomatrix dargestellt:
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 28
Funktionale Risiken
Die funktionalen Risiken umfassen sowohl Risiken in Bezug auf Strategie und Planung als auch Compliance-Risiken. Im
Rahmen der Konzernstrategie und -planung werden alle Risiken abgedeckt, die sich auf die strategischen Ziele der
HENSOLDT-Gruppe auswirken, wie z. B. Reputations- und Markenrisiken oder Risiken, die sich aus Veränderungen und
Entwicklungen des Marktes beziehungsweise der Branche ergeben.
Risiken im Zusammenhang mit Strategie
Wie in jeder Branche birgt auch die Geschäftstätigkeit von HENSOLDT Risiken, die sich aus dem globalen Handel
ergeben und nicht nachhaltig beeinflusst werden können. Das wirtschaftliche Umfeld von HENSOLDT ist geprägt von
rechtlichen, regulatorischen und ökonomischen Einflussfaktoren, die komplex sind und sich unmittelbar auf die Umsatz-
und Ergebnisentwicklung der gesamten HENSOLDT-Gruppe auswirken können. Die internationale geopolitische Lage
sowie die nationale Politik wirken sich auf die gesamte Lieferkette und Vertriebsstruktur von HENSOLDT aus, was
unweigerlich zu Unsicherheiten und Hindernissen für die Geschäftstätigkeit von HENSOLDT in Form von
Schwankungen bei Preisen, Absatzmengen und Margen führen kann.
Geopolitische Rahmenbedingungen sowie rechtliche und regulatorische Faktoren beeinflussen die Auswirkungen aus
dem Risiko Exportkontrolle und Wirtschaftssanktionen. Die geopolische Lage insbesondere im Jahr 2022 beeinflusst in
hohem Maße zudem die Exportkontrollvorgaben und die Wirtschaftssanktionen. Hieraus kann es zu finanziellen
Auswirkungen kommen, falls beispielsweise eine exportrechtliche Genehmigung entgegen der Erwartung nicht erteilt
wird oder potentielle Kunden aufgrund von sanktionsrechtlichen Gründen nicht beliefert werden können.
Um Risiken bestmöglich vorwegzunehmen und entsprechende Maßnahmen zu ergreifen, wird jährlich ein
Strategieworkshop durchgeführt. Klares Ziel ist es hier, Wachstumsoptionen zu identifizieren und durch eine detaillierte
PESTEL-Analyse 18 die relevanten Einflussfaktoren und Risiken im Vorfeld zu erkennen und mit geeigneten Maßnahmen
zu begegnen. Aufgrund der gestiegenen politischen Komplexität fand der Strategieworkshop mit dem Vorstand der
HENSOLDT AG im Berichtsjahr zweimal statt. Dies war explizit auf die sich stark wandelnde weltweite politische Lage,
insbesondere durch den Krieg in der Ukraine, zurückzuführen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 29
18 PESTEL: Analyse von politischen (political), wirtschaftlichen (economic), sozio-kulturellen (social), technologischen
(technical), ökologisch - geographischen (environmental) und rechtlichen (legal) Einflussfaktoren
Für die Erschließung neuer Absatzmöglichkeiten und Kunden beziehungsweise Märkte sind Innovationskraft und
technischer Vorsprung in der Industrie von grundlegender Bedeutung. Aus diesem Grund versteht die HENSOLDT-
Gruppe Forschung und Entwicklung als elementar für ihre Unternehmens- und Absatzchancen und stellt in erheblichem
Umfang Mittel für diesen Bereich zur Verfügung. Im Rahmen der operativen Projektabwicklung können durch die
konsequente Ausweitung des Servicegeschäfts darüber hinaus Umsatzpotenziale realisiert werden.
Für HENSOLDT spielt Fortschritt eine entscheidende Rolle, nicht nur um seiner Rolle als führender Technologieanbieter
für militärische und zivile Anwendungen gerecht zu werden, sondern auch um Wettbewerbsrisiken innerhalb der
Branche entsprechend zu begegnen. Im Schlüsselmarkt Deutschland muss HENSOLDT mit einer Reihe von
internationalen Unternehmen zu rein marktwirtschaftlichen Rahmenbedingungen um die Vergabe von Aufträgen
konkurrieren, was bei der Auftragsvergabe auf den jeweiligen Inlandsmärkten einiger Wettbewerber nicht immer der Fall
ist und daher zu wettbewerblichen Einschränkungen für HENSOLDT führen kann. Neben kleinen und mittelständischen
Konkurrenten, die in der Regel auf spezifische Nischen spezialisiert sind, konkurriert HENSOLDT auch mit großen
Rüstungsunternehmen, die über mehr finanzielle Möglichkeiten verfügen und so möglicherweise bei der Entwicklung
und Vermarktung neuer Produkte ihre Größenvorteile besser nutzen können. Darüber hinaus können Wettbewerber
durch innerstaatliche Fördermaßnahmen und staatliche Unterstützung Wettbewerbsvorteile erzielen.
Die HENSOLDT-Gruppe begegnet diesen Wettbewerbsrisiken auf dem Markt u.a. mit Partnerschaften und M&A-
Aktivitäten, die immer unter Einhaltung des zulässigen rechtlichen Rahmens umgesetzt werden. Dazu sondiert das
Management branchenübergreifend den Markt nach führenden Technologieanbietern und evaluiert, inwieweit
Unternehmen einen strategischen Mehrwert bieten. M&A Transaktionen bringen ggf. weitere Risiken mit sich. Diese
werden durch einen professionellen und standardisierten Prozess innerhalb der HENSOLDT-Gruppe adäquat gesteuert.
Compliance-Risiken
Als international agierender Konzern unterliegt die HENSOLDT-Gruppe in allen Ländern, in denen sie tätig ist oder ihre
Produkte verkauft, einer Reihe von Compliance-Anforderungen und insbesondere der fortlaufenden Veränderung des für
die Geschäftstätigkeit des Konzerns relevanten Gesetzesrahmens. Compliance-Fälle können grundsätzlich vielfältige
Schäden und schwerwiegende Folgen für HENSOLDT und seine Mitarbeiter haben, wie z. B. Reputationsschaden,
Kundenverlust, Ausschluss von Aufträgen, die Verhängung von Bußgeldern, Abschöpfung von Gewinnen, die
Geltendmachung von Schadensersatz sowie die straf- und zivilrechtliche Verfolgung. Das finanzielle Ausmaß von
Compliance-Verstößen, sollten sie trotz aller Vorsichtsmaßnahmen vorkommen, auf das Konzernergebnis ist schwer
kalkulierbar und kann erheblich je nach konkretem Fall und Umstand divergieren. Für HENSOLDT ist daher die
Sicherstellung der Einhaltung relevanter gesetzlicher Vorgaben und innerbetrieblicher Regeln ein Grundprinzip
unternehmerischen Handelns, auch wenn sich Risiken aus rechtswidrigen Handlungen Einzelner nie vollumfänglich
ausschließen lassen. Vor dem Hintergrund der Geschäftstätigkeit der HENSOLDT-Gruppe stehen insbesondere die
Vermeidung bzw. Beherrschung von Korruptions-, Kartell-, Export- und Datenschutzrisiken im Fokus. Um diese Risiken
zu adressieren, hat die HENSOLDT-Gruppe eine Compliance-Organisation eingerichtet, die durch ein Compliance
Management System das rechtmäßige Verhalten der HENSOLDT-Gruppe und seiner Mitarbeiter sicherstellen sowie
eine angemessene Reaktion auf mögliche oder tatsächliche Verstöße gegen externe und interne Regeln gewährleisten
soll. Alle Unternehmensbereiche sind somit im Rahmen ihrer Arbeit für die Einhaltung der geltenden Gesetze und
Vorschriften verantwortlich. Sollte es zu Verdachtsfällen kommen, werden diese aktiv untersucht. Sollte es zu
Ermittlungsverfahren kommen, kooperiert HENSOLDT mit den zuständigen Behörden. Für den Fall, dass trotz aller
Maßnahmen Fehlverhalten festgestellt werden, führt dies zu Konsequenzen für die Beteiligten sowie zu einer
Überprüfung der Prozesse.
HENSOLDT hat diverse Präventionsmaßnahmen implementiert, um die aktuell relevanten Gesetze und Vorschriften
fortlaufend zu identifizieren und um sicherzustellen, dass diese bei allen Entscheidungen und operativen Prozessen
berücksichtigt werden. Eine wesentliche Maßnahme stellt z. B. die regelmäßige und konzernweite Durchführung eines
Compliance Risk-Assessments dar. Mittels des Risk-Assessments können systemische und unternehmensindividuelle
Compliance-Risiken identifiziert, bewertet und die notwendigen Maßnahmen ergriffen werden. In diesem
Zusammenhang werden auch regelmäßige Schulungen und Q&A-Sessions durchgeführt. Des Weiteren hat HENSOLDT
einen Code of Conduct - die „Standards of Business Conduct“ - implementiert. In diesem Code of Conduct werden die
wichtigsten ethischen Fragen und Compliance-Themen behandelt. Auch hierzu erhalten alle Mitarbeiter regelmäßige
Schulungen. Für die Bewältigung von Compliance-Risiken bestehen zudem weitere Prozesse und Verfahren (z. B. für
den Umgang mit Dritten einschließlich Handelsvertretern, Geschenke und Einladungen, Mitgliedschaften, Spenden,
Interessenkonflikte, Einhaltung von Exportkontrollvorschriften und internationalen Sanktionen).
Gemäß den internen Richtlinien sind die HENSOLDT-Mitarbeiter verpflichtet, alle Compliance-Verstöße unverzüglich
ihren Vorgesetzten, ihren Ansprechpartnern im HENSOLDT-Compliance-Team, dem Leiter der Compliance-Abteilung
oder jedem anderen Mitarbeiter des HENSOLDT-Compliance-Teams zu melden. Darüber hinaus haben die Mitarbeiter
die Möglichkeit, Verstöße - auch anonym - an die „OpenLine“ (Telefon- und E-Mail-Hotline) zu melden.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 30
Datenschutz-Risiken
HENSOLDT hat ein konzernweites Datenschutzmanagementsystem, welches insbesondere unter Berücksichtigung der
EU-Datenschutzgrundverordnung ein einheitliches Datenschutzniveau sichert. Ziel ist die nachhaltige Gestaltung
datenbasierter Geschäftsmodelle sowie der verantwortungsvolle Umgang mit Daten im Interesse der Mitarbeiter und
Kunden. Es wird grundsätzlich eine Vielzahl von Maßnahmen entwickelt und umgesetzt, um die oben beschriebenen
Ziele erreichen zu können. Im Fokus steht immer die kontinuierliche Überprüfung und Verbesserung des
Datenschutzmanagementsystems. Dabei verfolgt HENSOLDT einen risikobasierten Ansatz bei der Entwicklung.
Spezielle Risiken im Datenschutz können auf Basis der DSGVO je nach Schwere und Verschulden eines individuellen
Vorfalls mit einer Geldbuße in Höhe von bis zu 4 % des globalen jährlichen Jahresumsatzes der HENSOLDT-Gruppe
pro Vorfall bestehen. Zur Vermeidung von solchen Datenschutzvorfällen sensibilisiert HENSOLDT seine Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter für einen verantwortungsvollen Umgang mit Daten und für neue Herausforderungen der datenbasierten
Geschäftsmodelle. Im Bereich Legal entwickelt HENSOLDT unter Wahrung der regulatorischen Anforderungen und
Integritätsmaßstäbe das Datenschutzmanagementsystem kontinuierlich weiter. Im Ergebnis will HENSOLDT damit
seinen Mitarbeitern und Kunden ebenso wie anderen Stakeholdern neben neuen Services auch einen sicheren Umgang
mit Daten bieten. HENSOLDT stellt für alle Beschäftigten der Gruppe einen Handlungsrahmen im Umgang mit Daten zur
Verfügung. Dazu zählen auch definierte Grundprinzipien im Umgang mit Daten, wie etwa Transparenz,
Selbstbestimmung und Datensicherheit. Bei der Anwendung dieser Grundprinzipien werden sowohl marktspezifische als
auch regionale Unterschiede berücksichtigt. Ziel der Einführung geeigneter Prozesse und Systeme ist ein effektiver und
gleichzeitig effizienter Weg der sicheren, leistungsfähigen Datenverarbeitung. Teil dieses Systems ist auch die laufende
Überwachung der Wirksamkeit. Datenschutzbeauftragte sind entsprechend der gesetzlichen Vorgaben bestellt. Alle
Mitarbeiter werden zum Datenschutz geschult.
Operative Risiken
Jedes Projekt hat eine Vielzahl inhärenter operativer Risiken. Gemäß den bestehenden HENSOLDT-
Risikomanagementverfahren muss die Projektleitung für jedes Projekt eine Risikobewertung durchführen, bevor eine
rechtsverbindliche Vereinbarung mit einem Partner oder Kunden getroffen werden kann.
Die HENSOLDT-Gruppe muss komplexe und langlaufende Projekte mit hohen technischen Anforderungen und großen
Volumina bewältigen. Aufgrund verschiedener Unsicherheiten bezüglich der Kalkulation, unerwarteter technischer
Probleme oder unterschätzter Komplexität, die sich auf die Einhaltung der vereinbarten Liefertermine auswirken
könnten, ist eine Reihe von Risiken zu berücksichtigen. Darüber hinaus kann die Nichterfüllung der
Kompensationsverpflichtungen zu Strafen führen und sich negativ auf die Projektmargen auswirken. Durch den Einsatz
von erfahrenen Mitarbeitern, technischem Know-how und professionellem Projekt-, Qualitäts- und Vertragsmanagement
können diese Risiken zwar minimiert, aber nicht vollständig vermieden werden.
In der Rolle als Generalunternehmer integriert HENSOLDT verschiedene Produkte und übernimmt dabei die
Gesamtverantwortung für die Lieferung eines Gesamtsystems gegenüber dem Auftraggeber. Dies umfasst dabei unter
anderem sowohl die technische, wirtschaftliche als auch zeitliche Gesamtkoordination und Abstimmung der Eigen- und
Fremdanteile mit mehreren Lieferanten, Partnern und dem Auftraggeber. Die daraus folgenden Risiken werden
insbesondere über das Vertragsmanagement und einer umfangreichen Koordination der Schnittstellen mit den
Lieferanten, Partnern und Kunden gemanagt.
Für ein Unternehmen, das vom Verkauf innovativer und komplexer technologischer Produkte an eine relativ kleine
Anzahl von Kunden abhängig ist, hängt der Erfolg der HENSOLDT-Gruppe von der Fähigkeit ab, hochqualifiziertes
technisches Personal für beide Segmente sowie qualifizierte Vertriebsmitarbeiter und ein leistungsfähiges Management
zu gewinnen und zu halten. Da es sich um ein wettbewerbsintensives Marktumfeld handelt, muss HENSOLDT seine
Konkurrenten durch ein attraktiveres Arbeitsumfeld überbieten.
Da ein großer Teil des Geschäfts projektbezogen ist, erfordert dies eine laufende Anpassung der Forschungs- &
Entwicklungs- sowie Produktionskapazitäten des Konzerns. Zu diesem Zweck nutzt HENSOLDT bestimmte
Maßnahmen wie flexible Arbeitszeiten, Zeitarbeitskräfte und die Anpassung des Fertigungsnetzwerks an
das Produktionsvolumen.
Die HENSOLDT-Gruppe hat eine Reihe von Maßnahmen eingeleitet, um als attraktiver Arbeitgeber zu gelten. So bietet
sie den Arbeitnehmern beispielsweise ein mobiles Arbeitsumfeld an auf Basis einer Konzernvereinbarung für deutsche
Standorte, flexible Arbeitszeiten ohne Kernarbeitszeit, Kinderbetreuung während der Schulferien sowie je nach Standort
Kindergartenplätze oder Zuschüsse zur Kinderbetreuung, spezielle Regelungen zu Sabbaticals und Familien- und
Pflegezeiten oder verschiedene Anreiz-Programme. Vor dem Hintergrund der aktuellen Arbeitsmarktsituation rechnet
HENSOLDT in Zukunft mit erhöhten Herausforderungen hinsichtlich des Anwerbens und der Bindung
hochqualifizierter Mitarbeiter.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 31
Im Bereich der operativen Qualität wird von der HENSOLDT-Gruppe verlangt, dass sie mit den höchsten Standards
arbeitet. Aufgrund der komplexen und fortschrittlichen Beschaffenheit der Produkte gibt es technologische
Herausforderungen, die sich im Zusammenhang mit der Entwicklung und Herstellung neuer Produkte ergeben. Um die
hohen Qualitätsstandards für die Produkte aufrechtzuerhalten, hat die HENSOLDT-Gruppe eine Reihe von
Qualitätssicherungsmaßnahmen eingeführt, wie z. B. einen verbesserten Kundenüberprüfungs- und Feedback-Prozess,
einheitliche Qualitätsansprechpartner für „A-Teile“, die Entwicklung gemeinsamer Lösungen mit Lieferanten, sowie klare
Anforderungen an die Bereitstellung von Konformitätsnachweisen. Weitere Maßnahmen in diesem Bereich sind die
dynamische Stichprobenprüfung bei der Wareneingangskontrolle oder eine verbesserte Erstmusterprüfung für
sogenannte „B-Teile“.
Risiken im Zusammenhang mit der Produktion, wie beispielsweise der Ausfall von Produktionsanlagen oder -
einrichtungen, werden durch regelmäßige Wartungen und Investitionen entgegengewirkt. Dadurch wird eine
gleichbleibende Produktqualität gewährleistet. Zur stetigen Weiterentwicklung der Produktion ist ein kontinuierlicher
Verbesserungsprozess in der Produktion etabliert. Dieser umfasst in Lean-Methoden geschulte Mitarbeiter und
Führungskräfte, sowie die Durchführung von Verbesserungsworkshops entlang der Wertschöpfungskette. In diesen
Workshops werden Optimierungen systematisch identifiziert, Maßnahmen und Ziele zur Erhöhung der Effizienz in der
Produktion abgeleitet und anschließend umgesetzt, mit dem Ziel Produktionskosten und Zeiten zu verbessern.
Für beide Segmente gibt es im Rahmen der Beschaffung von Rohstoffen, Komponenten und anderen Modulen Risiken
hinsichtlich Lieferausfällen oder -verzögerungen, Lieferengpässen, Qualitätsproblemen und Preiserhöhungen. Eine
Vielzahl verschiedener Materialien, bei geringen Mengen, kennzeichnet die Lieferkette. Darüber hinaus werden diese
Materialien auch in anderen Branchen verwendet, weshalb HENSOLDT nur kleine Teile der Gesamtproduktion der
Lieferanten einkauft. HENSOLDT beschafft außerdem hochgradig kundenspezifische Produkte, die nur von wenigen
Lieferanten oder sogar nur von einer einzigen Quelle erhältlich sind. Um diese Beschaffungsrisiken zu mindern, wurde
eine Reihe von Maßnahmen eingeleitet: Lieferanten werden frühzeitig in Projekte eingebunden, es werden bevorzugte
Lieferanten festgelegt und zusätzlich werden Lieferanten auf Basis von fakten- und wettbewerbsorientierten Faktoren
ausgewählt. Außerdem gibt es ein Managementsystem für Lieferantenbeziehungen. Die Einhaltung des
Lieferkettensorgfaltspflichtengesetzes ist für HENSOLDT wesentlich. Ein ausschlaggebender Bestandteil zur Einhaltung
des Gesetzes ist das Einbinden unserer Lieferanten über eine web-basierte IT-Plattform, zur kontinuierlichen Abfrage
und Ermittlung der entsprechenden Daten bei den Lieferanten, um die Einhaltung des Gesetzes sicherzustellen und
mögliche Risiken zu managen und zu vermeiden. Die Maßnahmen zur Minderung des Beschaffungsrisikos wurden unter
der kontinuierlichen Beobachtung und Analyse der weltweiten pandemie- und krisenbedingten Verknappung bestimmter
Materialien im Geschäftsjahr 2022 nochmals verstärkt und fokussiert. Ein dedizierter Prozess zum effizienten Handling
von Brokerware, inklusive der notwendigen technischen Bewertung, wurde definiert und eingeführt. Mögliche
Auswirkungen für HENSOLDT werden regelmäßig im Einkauf und in den operativen Geschäftsbereichen bewertet, um
entsprechend mit Maßnahmen entgegen zu wirken. Zum aktuellen Zeitpunkt besteht somit für das Segment Sensors ein
in der Auswirkung moderat steigendes und für das Segment Optronics ein mittleres Risiko sowie die Möglichkeit
zeitlicher Umsatzverschiebungen.
Als Unternehmen in der Sicherheits- und Verteidigungsindust rie ist die HENSOLDT-Gru ppe im Bereich
Informationstechnologien und -sicherheit be sonders anfällig für Cyber-Angriffe sowie für die Veruntreuung oder
Gefährdung ihres geistigen Eigentums oder anderer vertraulicher (projektbezogener) Informationen, inklusive derer ihrer
Kunden. Um dieses Risiko zu mindern, wurden verschiedene Maßnahmen, einschließlich Sensibilisierungskampagnen
und Schulungen für Mitarbeiter, eingeleitet. Für den Umgang mit dem weltweit erhöhten Risiko aus Cyberangriffen
bedingt durch den Krieg in der Ukraine und den damit verbundenen Sanktionen gegen Russland, wurde eine Task Force
eingerichtet, welche angemessene Maßnahmen definiert und implementiert. Darüber hinaus hat die HENSOLDT-Gruppe
ihre Cyber-Sicherheitsmaßnahmen erweitert, darunter die Vergrößerung des Cyber-Sicherheitsteams und ein
entsprechendes Budget, eine Sicherheitsüberwachung, ein konzernweites Sicherheitsoperationsteam,
Penetrationstests, regelmäßige interne IT-Audits und externe Assessments. HENSOLDT Nexeya France S.A.S.
(„Nexeya“), eine französische Tochtergesellschaft der HENSOLDT AG, sowie ein Teil ihrer Tochtergesellschaften wurden
Mitte August 2022 Opfer eines ernsthaften Cyberangriffs auf die IT-Infrastruktur. Nexeya konnte seit Anfang September
wieder weitgehend zum normalen Tagesgeschäft zurückkehren. Infolge dessen und der weltweit zu erwartenden sehr
viel höher frequentierten Angriffsversuche auf IT-Netzwerke aufgrund der sich verschärfenden geopolitischen Lage,
insbesondere zwischen Russland, China, den USA und Europa, wird die Wahrscheinlichkeit erfolgreicher Cyberangriffe
im Grundsatz höher als bisher eingeschätzt.
Finanzielle Risiken
Im Rahmen der Sicherstellung der konzerninternen und externen Finanzierung ist der Konzern einer Reihe von
finanziellen Risiken ausgesetzt. Dies sind vor allem Währungs- und Wechselkursrisiken, Zinsrisiken, Liquiditätsrisiken,
Risiken im Zusammenhang mit Pensionsverpflichtungen und Risiken der Wertminderung von Vermögenswerten.
Finanzielle Risiken können negative Auswirkungen auf die Rentabilität, die Finanzlage und den Cashflow des Konzerns
haben. Die Wahrscheinlichkeit des Auftretens und die möglichen Auswirkungen dieser Risiken und Chancen werden wie
in der obigen Matrix dargestellt berücksichtigt.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 32
Die Treasury-Abteilung ist verantwortlich für das Finanzierungs- und Liquiditätsmanagement von HENSOLDT und legt in
dieser Funktion Richtlinien fest. Dazu gehört in erster Linie die Sicherstellung der externen Konzernfinanzierung, die
Koordination des Finanzierungsbedarfs innerhalb der Konzerneinheiten und die Überwachung der Einhaltung
entsprechender interner und externer Anforderungen, wie z. B. von Kreditvereinbarungen.
Währungs- und Wechselkursrisiken
Als weltweit tätiges Unternehmen ist die HENSOLDT-Gruppe Risiken und Chancen im Zusammenhang mit Währungs-
und Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Während die Berichtswährung der Euro ist, berichten einige der
konsolidierten Tochtergesellschaften in Fremdwährung. Die Betriebsergebnisse werden daher von
Wechselkursschwankungen beeinflusst, insbesondere vom Kurs des US-Dollar, des südafrikanischen Rands und des
britischen Pfunds gegenüber dem Euro. Die aus Währungsschwankungen resultierenden Ertrags- und Kostenrisiken
werden durch Käufe und Verkäufe in entsprechenden Fremdwährungen, sowie durch Devisentermingeschäfte begrenzt.
Wechselkursrisiken, die sich aus verschiedenen Kunden- oder Lieferantenverträgen ergeben, werden grundsätzlich
zentral abgesichert. Entsprechende Devisentermin- und Swapgeschäfte werden für die jeweiligen Konzerneinheiten mit
Banken abgeschlossen.
Kredit- und Zinsrisiken
Zur Sicherung des Geldbedarfs der Geschäftstätigkeit setzt HENSOLDT zinssensitive Finanzinstrumente ein. Die mit
diesen Instrumenten verbundenen Zinsrisiken sind durch Zinssicherungsgeschäfte gemildert worden. Ziel des
Zinsmanagements ist es, die Auswirkungen der Zinssätze auf die finanzielle Leistung sowie auf die Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten des Konzerns zu begrenzen. Zu diesem Zweck wurden im Geschäftsjahr 2022 im Umfang des
bestehenden langfristigen Darlehens in Höhe von 620 Mio. € (Nominalwert) Zinssicherungen für die Laufzeit vom ersten
Quartal 2023 bis zum ersten Quartal 2027 abgeschlossen.
In Verbindung mit dem im dritten Quartal 2020 vollzogenen Börsengang ersetzte HENSOLDT seine bestehende
Fremdfinanzierung durch eine neue Kreditvereinbarung, die unter anderem ein neues langfristiges Darlehen in Höhe von
600 Mio. € (Nominalwert) umfasst. Das langfristige Darlehen wurde im vierten Quartal 2021 unter dem Aspekt der
Diversifizierung der Bankenlandschaft um 20 Mio. € erhöht. Im zweiten Quartal 2022 wurde die Fremdfinanzierung
mittels eines Amendment und Restatement Agreements angepasst. Der langfristige Konsortialkreditvertrag ist an die
Einhaltung eines F inancial Covenants gebunden (siehe Anhangangabe 36.1). Im Falle eines Verstoßes sind die
Finanzierungspartner berechtigt, den Konsortialkredit zu kündigen. Es gibt keine Anzeichen dafür, dass der Covenant in
absehbarer Zeit nicht vollständig eingehalten werden kann.
Liquiditätsrisiken
Die Liquidität von HENSOLDT ist abhängig von seiner Kreditwürdigkeit. Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass ein
Unternehmen nicht in der Lage ist, kurzfristige finanzielle Anforderungen zu erfüllen. Dies geschieht in der Regel
aufgrund der Unfähigkeit, ein Wertpapier oder einen Sachwert in liquide Mittel umzuwandeln, ohne dabei Kapital- und/
oder Einkommensverluste zu erleiden. Risiken und Chancen im Zusammenhang mit der Liquidität entstehen im
Zusammenhang mit möglichen Herabstufungen oder Hochstufungen der Kreditwürdigkeit durch die Rating-Agenturen.
Im Geschäftsjahr 2020 wurden die Erlöse aus dem Börsengang zur Stärkung der Liquidität sowie zur Reduzierung der
Verschuldung der HENSOLDT-Gruppe verwendet. Um die Liquidität des Konzerns sicherzustellen, hat HENSOLDT
zudem im Rahmen des Börsengangs die bestehende revolvierende Kreditfazilität durch eine neue revolvierende
Kreditfazilität in Höhe von 350 Mio. € ersetzt. Die revolvierende Kreditfazilität wurde im vierten Quartal 2021 um
20 Mio. € erhöht und im zweiten Quartal 2022 mittels eines Amendment und Restatement Agreements hinsichtlich
verschiedener Punkte angepasst (siehe Anhangangabe 36.2). Die in 2020 in Anspruch genommene revolvierende
Kreditfazilität wurde im Geschäftsjahr 2021 in Höhe von 200 Mio. € und im Geschäftsjahr 2022 in Höhe von 150 Mio. €
zurückgeführt und war somit zum Stichtag nicht in Anspruch genommen. Zur Planung der erforderlichen
Inanspruchnahme dieser Fazilität gibt es ein umfassendes Verfahren zur Planung des zukünftigen Liquiditätsbedarfs und
folglich zur angemessenen Deckung des damit verbundenen Risikos.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 33
Risiken im Zusammenhang mit Pensionsplänen
Die HENSOLDT-Gruppe hat bestimmte Verpflichtungen in Bezug auf leistungsorientierte Pläne für Mitarbeiter vor allem
in Deutschland. Im Rahmen dieser Pläne ist HENSOLDT verpflichtet, bestimmte Renten-, Invaliditäts- und
Hinterbliebenenleistungen für die an den Plänen teilnehmenden Mitarbeiter sicherzustellen. Die Pläne werden zum Teil
durch vertragliche Treuhandvereinbarungen („CTAs“) finanziert. Die Berechnung der erwarteten Verpflichtungen aus
leistungsorientierten Plänen basiert auf versicherungsmathematischen Berechnungen sowie demographischen und
finanziellen Annahmen. Die HENSOLDT-Gruppe ist nur in Bezug auf den arbeitnehmerfinanzierten Teil der
Pensionspläne verpflichtet, die CTAs zu dotieren. Die HENSOLDT-Gruppe erwartet, dass sie in Zukunft aufgrund des zu
erwartenden Personalanstiegs erhebliche Dotierungsbeiträge leisten wird. Der Finanzierungsstatus bestehender
Pensionspläne könnte sowohl durch eine Änderung versicherungsmathematischer Annahmen, einschließlich des
Abzinsungssatzes, als auch durch Veränderungen an den Finanzmär kten oder eine Änderung in der Zusammensetzung
des investierten Vermögens beeinflusst werden. In Abhängigkeit von Änderungen dieser Parameter e rgeben sich
Chancen und Risiken.
Risiken der Wertminderung von Vermögenswerten
Die Buchwerte der einzelnen Vermögenswerte sind Risiken ausgesetzt, die mit den sich ändernden Markt- und
Geschäftsbedingungen und damit auch mit Änderungen der Marktwerte zusammenhängen. Notwendige
Wertminderungen könnten einen erheblichen negativen, nicht-zahlungswirksamen Einfluss auf die Erträge haben und
die Bilanzkennzahlen beeinflussen. Die immateriellen Vermögenswerte des Konzerns bestehen hauptsächlich aus
Technologie, Kundenbeziehungen, Auftragsbestand, der Marke und den aktivierten Entwicklungskosten. Gemäß den
internationalen Finanzberichterstattungsstandards der EU („IFRS“) ist HENSOLDT verpflichtet, den verbuchten
Firmenwert und die immateriellen Vermögenswerte mit unbegrenzter Lebensdauer, wie z. B. die Marke, jährlich auf
Werthaltigkeit zu überprüfen und die Buchwerte anderer immaterieller Vermögenswerte auf Werthaltigkeit zu testen,
wenn Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen. Alle relevanten Risiken wurden bei der Erstellung des
Konzernabschlusses bewertet und entsprechend berücksichtigt.
Steuerliche Risiken
HENSOLDT ist aufgrund des internationalen Charakters seiner Geschäftstätigkeit in mehreren Ländern steuerpflichtig
und somit steuerlichen Risiken ausgesetzt. HENSOLDT unterliegt daher zahlreichen unterschiedlichen
Rechtsvorschriften und Steuerprüfungen. Etwaige Änderungen der Rechtsvorschriften sowie der Rechtsprechung und
unterschiedliche Rechtsauslegungen durch die Finanzverwaltungen – insbesondere auch im Bereich von
grenzüberschreitenden Transaktionen – können mit erheblicher Unsicherheit behaftet sein. Im Rahmen von
Betriebsprüfungen kann es somit durch die unterschiedliche Bewertung von Sachverhalten zu Nachforderungen seitens
der zuständigen Steuerbehörden kommen. Darüber hinaus können Änderungen in der Steuergesetzgebung oder
-auslegung sowie eine neue Rechtsprechung zu zusätzlichen Steuern für HENSOLDT führen und den effektiven
Steuersatz sowie die Höhe der aktiven oder passiven latenten Steuern nachteilig beeinflussen. Ferner können sich
steuerliche Risiken im Zusammenhang mit dem Verfall steuerlicher Verlustvorträge oder aus Änderungen der rechtlichen
und steuerlichen Struktur von HENSOLDT ergeben. Insbesondere sind bei HENSOLDT bestimmte
Konzerngesellschaften Teil von steuerlichen Organschaften oder Steuerkonsolidierungssystemen. Es kann somit nicht
ausgeschlossen werden, dass die betroffenen Gesellschaften für unbezahlte Steuern der Mitglieder solcher steuerlichen
Konsolidierungssysteme gemäß Gesetz oder Vertrag haftbar gemacht werden. Aus einer Umstrukturierung, anderen
gesellschaftsrechtlichen Maßnahmen oder der Nichtanerkennung der steuerlichen Konsolidierungsmöglichkeiten (z. B.
durch Steuerbehörden oder ein Finanzgericht) können zusätzliche Steuern, Zinsen und Strafen für
HENSOLDT resultieren.
COVID-19
Seit Anfang des Geschäftsjahres 2020 hat HENSOLDT kontinuierlich die Situation rund um die COVID-19-Pandemie
(„COVID-19“) an allen Standorten verfolgt, um die Gesundheit und das Wohlbefinden aller Mitarbeiter, Kunden und
Partner sowie auch das Geschäft zu schützen. Die lokalen Business Continuity Management-Teams haben ihre Pläne
überprüft und aktualisiert, um eine maximale Widerstandsfähigkeit der Geschäftstätigkeit zu gewährleisten.
Schlüsselprozesse wurden getestet und wo erforderlich angepasst, um sowohl den Betrieb zu sichern als auch mögliche
Ausbreitungen des Virus zu minimieren. Auch im Geschäftsjahr 2022 wurde die Situation rund um COVID-19 verfolgt.
Angepasst an die Neufassung des Infektionsschutzgesetzes wurden Empfehlungen an die Mitarbeiter herausgegeben,
die sich an den bislang konsequent umgesetzten Maßnahmen orientieren. Vorbereitungen sind getroffen, um auf
mögliche Lageveränderungen reagieren zu können.
Die COVID-19-Pandemie hat das Geschäft von HENSOLDT als Anbieter von Verteidigungs- und Sicherheitselektronik
bisher nicht wesentlich beeinflusst. Auch im Geschäftsjahr 2022 gab es aufgrund der Pandemie weder formelle
Stornierungen von Großaufträgen von Kunden aus dem Verteidigungssektor noch andere wesentliche Auswirkungen auf
den Auftragsbestand oder künftige Aussichten im Verteidigungssektor. Mögliche Auswirkungen weiterer Infektionswellen
und Lockdowns der globalen COVID-19-Pandemie sind nicht berücksichtigt.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 34
Risiken aus aktueller Lieferkettensituatio n
HENSOLDT verfolgt neben der Situation rund um COVID-19 verstärkt und kontinuierlich die Auswirkungen des Kriegs in
der Ukraine. Die Folgen hieraus sind insbesondere die Auswirkungen auf Lieferengpässe von Materialien, Preisanstiege
bei Energieprodukten, aber auch bei anderen Waren und Dienstleistungen und nicht zuletzt auf die Inflation. Diese
Folgen stellen Einflussfaktoren für die Risikosituation von HENSOLDT im funktionalen und operativen Bereich dar. Das
Beschaffungsrisiko sowie mögliche Folgen aufgrund der veränderten Situation und der angespannten Energiepreis- und
Materiallage auf dem Weltmarkt nehmen weiter zu. Diese wirken sich auf die Lieferketten aus und führen zu steigenden
Herstellkosten. HENSOLDT ist seit Beginn der veränderten Situation in eingerichteten Task Forces konsequent dabei,
die Auswirkungen auf Herstellkosten, Lieferketten und Kundenverträge bei HENSOLDT zu analysieren und die
Auswirkungen konkret und detailliert frühzeitig zu reduzieren oder zu vermeiden.
1.4 Allgemeine Risikobewertung
HENSOLDT ist sich keines einzelnen oder aggregierten Risikos bewusst, welches die Kontinuität seiner
Geschäftstätigkeit gefährden könnte. Aufgrund der veränderten Situation und der angespannten Lage insbesondere
aufgrund von Preisanstiegen bei Energieprodukten sowie der Materialverfügbarkeit auf dem Weltmarkt ist ein Anstieg
des Beschaffungsrisikos und möglicher Folgen zu verzeichnen. Die Risiken in Bezug auf Probleme in der Lieferkette und
auf Inflation nehmen für die Unternehmen im Segment Sensors moderat zu, während die Risiken im Segment Optronics
im Zusammenhang mit Lieferproblemen im Geschäftsjahr 2022 gestiegen und nun stabil sind, sich jedoch im
Zusammenhang mit der Inflation verstärken. Dennoch stellt dies nach Ansicht des Vorstands kein wesentliches Risiko
für HENSOLDT dar. Speziell eingerichtete Task Forces analysieren und beobachten kontinuierlich im Detail mögliche
weitere Auswirkungen aus den genannten Risiken. Dazu gehören auch die sich aktuell verschlechternde geopolitische
Lage und mögliche weitere Folgen für HENSOLDT hieraus. Dem gegenüber stehen Chancen aus dem Sondervermögen
für die Bundeswehr und dem Beitrag von HENSOLDT zu Sicherheit und Nachhaltigkeit. Daher bewertet der Vorstand in
der Gesamtschau die gesamte Chancen- und Risikosituation von HENSOLDT derzeit im Wesentlichen als stabil
gegenüber dem Vorjahr.
2 Chancen-Bericht
2.1 Chancen
Trotz zunehmender internationaler Konkurrenz ist HENSOLDT mit seiner starken Marktposition und seinem
Produktportfolio sehr gut positioniert, um bestehende und neue Geschäftschancen in allen Heimat- und globalen
Märkten zu nutzen. HENSOLDT befindet sich damit in einer verstärkten Wettbewerbssituation in Kernmärkten in Europa,
bei gleichzeitig gestiegenem Geschäftspotential in anderen Märkten, die der Globalisierungsstrategie des
Unternehmens entsprechen.
Als nationales Schlüsseltechnologieunternehmen, das mit seinen Produkten in allen Teilstreitkräften vertreten ist, sowie
als maßgeblicher Akteur bei der europäischen Konsolidierung im Bereich der Verteidigungselektronik ist HENSOLDT
sehr gut für die kommenden Jahre positioniert.
Neben konventionellen Elementen zeigt sich in dem Krieg Russlands gegen die Ukraine die Bedeutung von
digitalisierten Waffensystemen sowie datengetriebener Informationsüberlegenheit und elektronischer Kampfführung. In
Ergänzung zu beinahe weltweit steigenden Verteidigungsbudgets entspricht HENSOLDTs Portfolio aktuellen wie
künftigen Anforderungen an moderne Streitkräfte.
Zukünftige Weiterentwicklungen in allen militärischen Dimensionen - Land, Luft- und Weltraum, See und Cyber - gepaart
mit dem Schließen elementarer Fähigkeitslücken ergeben für HENSOLDT außerordentliches Wachstumspotential
entsprechend seiner globalen Strategie. Die zu schließenden Fähigkeitslücken verortet HENSOLDT beispielsweise im
Bereich der Luftverteidigung, der persönlichen Ausstattung wie Nachtsichtbrillen und dem Zukauf zusätzlicher Einheiten
in allen militärischen Dimensionen - insbesondere Schiffe, U-Boote, gepanzerte Fahrzeuge, Helikopter und
Kampfflugzeuge. Die weltweite Sicherheitslage und neue industrielle und politische Kooperationen, besonders im
indopazifischen wie im europäischen Raum, ergeben zusätzliche Marktchancen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 35
Funktionale Chancen
Als High-Tech-Pionier im Bereich der Verteidigungs- und Sicherheitselektronik ist die HENSOLDT-Gruppe ein
spezialisierter Anbieter für zivile und militärische Sensorlösungen. Die HENSOLDT-Gruppe ist in einer stark regulierten
Branche tätig, die von internationalen Konflikten und politischen Entwicklungen beeinflusst wird. Die Geschäftspolitik ist
darauf ausgerichtet, eine langfristige und wirtschaftlich nachhaltige Zukunft der HENSOLDT-Gruppe zu sichern. Neue
Chancen sollen systematisch und frühzeitig erkannt werden.
Aufgrund des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine und der dynamischen geopolitischen Sicherheitslage ist die
Erhöhung der Ausgaben für Verteidigungsmaßnahmen der NATO-Mitgliedsländer und vieler weiterer Länder weltweit die
wichtigste Entwicklung. Die NATO-Mitgliedstaaten verstärken und beschleunigen ihre Bemühungen, mindestens 2,0 %
des nationalen BIP - entsprechend den Vereinbarungen auf dem NATO Gipfel 2022 - für Verteidigung auszugeben.
Neben den steigenden Militärhaushalten und Investitionen in nationale Streitkräfte unterstützen zahlreiche Staaten
weiterhin die Ukraine mit Militärgerät. HENSOLDT hat dabei in 2022 mehrere Produkte im Rahmen der deutschen
Ertüchtigung für die Ukraine geliefert. Die Entscheidung, Kampf- und Schützenpanzer aus den Beständen der
Bundeswehr an die Ukraine zu liefern oder im Rahmen von Ringtauschen Material anderer Lieferstaaten mit
modernerem Material aus Bundeswehrbeständen zu ersetzen, befördert die Notwendigkeit, die Bestände der
Bundeswehr aufzufüllen. Dies gilt gleichfalls für andere Lieferstaaten. Hier ergeben sich für HENSOLDT mögliche
zusätzliche Chancen.
Aus dem Sondervermögen sollen in 2023 und 2024 mehr Mittel ausgegeben und eine hohe Zahl an Projekten durch den
Haushaltsausschuss des Deutschen Bundestages freigegeben werden. Die Bundesregierung plant darüber hinaus eine
Nationale Sicherheitsstrategie zu veröffentlichen. Die Berücksichtigung einer nationalen Schlüsseltechnologieindustrie
für Verteidigung könnte die Position HENSOLDTs in Deutschland und Europa weiter stärken. Die Wichtigkeit einer
starken nationalen sicherheits- und verteidigungsindustriellen Basis wird durch den Krieg Russlands gegen die Ukraine
auch politisch hervorgehoben.
Neben klassischen militärischen Programmen bestehen weitere Chancen im Dual-Use Bereich, beispielsweise im
Bereich der unbemannten Luftfahrt und der Verteidigung kritischer Infrastruktur gegen Bedrohungen aus der Luft.
Zusätzliche Chancen für die Segmente Sensors und Optronics ergeben sich bei der Integration neu erworbener oder
gegründeter Konzerngesellschaften. Daraus könnten sich Synergien ergeben, zum Beispiel durch die Zentralisierung
von Funktionen.
Aktuell ist es das Hauptziel von HENSOLDT, zusätzliches Geschäftsvolumen zu generieren. Unter anderem zu diesem
Zweck initiierte der Vorstand das bereits erwähnte Programm „HENSOLDT GO!“.
Operative Chancen
Der Konzern kann von einer langjährigen Erfahrung auf dem hochregulierten und komplexen Markt der
verteidigungstechnischen und nicht-verteidigungstechnischen Anwendungen profitieren. Neben zivilen und militärischen
Sensorlösungen entwickelt HENSOLDT durch die Vernetzung von vorhandenem Know-how mit Softwarelösungen auch
neue Produkte für Datenmanagement, Robotik und Cyber Security. HENSOLDT verfolgt das Ziel, Europas führender,
plattformunabhängiger Anbieter von Sensorlösungen im Verteidigungs- und Sicherheitsbereich mit globaler Reichweite
zu werden. In diesem Zusammenhang wird die Diversifizierung der Produkte als Schlüssel zur Erhöhung der
Chancen angesehen.
HENSOLDT hat daher begonnen, sein Produktangebot zu erweitern, beispielsweise um Überwachungs- und
Schutzmaßnahmen, die bei einer Reihe von hochkarätigen Veranstaltungen Anwendung finden. Dadurch wird der Eintritt
in neue Märkte ermöglicht, was sowohl das zukünftige Wachstum als auch eine Diversifizierung der Risiken
erleichtern kann.
Innerhalb der Verteidigungsanwendungen erweitert die Gruppe zurzeit ihren Kundenservice, beispielsweise um
technische Unterstützung, Inbetriebnahme und Ratenzahlung. Diese Leistungen könnten zu einer Steigerung der
Rentabilität und – gleichzeitig – zu einer Verringerung der Risiken hinsichtlich der Schwankungen künftiger
Cashflows führen.
Die HENSOLDT-Gruppe hat erfolgreich kundenspezifische Lösungen entwickelt. Diese individuellen und hoch
technischen Produkte waren anfangs kostenintensiv (z. B. teure Spezialproduktionsanlagen), können nun aber den
Markteintritt für neue Wettbewerber erschweren.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 36
Bei fast allen im Frühstadium befindlichen technologischen Entwicklungen im Bereich Radar und Optronik kooperiert die
HENSOLDT-Gruppe mit zahlreichen renommierten Universitäten und Forschungsinstituten, insbesondere in
Deutschland. Durch die intensive Zusammenarbeit zwischen den Universitäten und Forschungsinstituten legt die
HENSOLDT-Gruppe die Basis für eine optimale Nutzung ihrer Chancen als innovatives Unternehmen. Beide
Geschäftsbereiche profitieren davon. Darüber hinaus sind Kooperationen mit anderen Markteilnehmern zur
Wahrnehmung von operativen Chancen ein wesentlicher Bestandteil der Strategie. Im Geschäftsjahr wurde u.a. eine
Partnerschaft für ein gemeinsames maritimes Weitbereichsradar für einen deutschen Kunden mit der Firma ELTA
Systems Ltd. eingegangen.
2.2 Gesamtbewertung der Chancen
Ableitungen aus dem Ukraine Krieg, Schwerpunktsetzungen der NATO in ihrem neuen strategischen Konzept und
veränderte Einsatzdoktrinen von Streitkräften weltweit stärken in Verbindung mit der verteidigungstechnologischen
Entwicklung HENSOLDTs Chancen zusätzlich. Die schnelle Erstellung eines umfassenden Lagebilds, Informationen in
einem Netzwerk verbundener Sensoren und Effektoren missionsgerecht zu verteilen und die Kontrolle über das
elektromagnetische Spektrum sind stark nachgefragte Fähigkeiten, für die HENSOLDT mit seinem Portfolio
außerordentlich gut positioniert ist.
Die Erhöhungen der Verteidigungsbudgets und zunehmenden militärischen Investitionen weltweit ergeben für
HENSOLDT bedeutsame Chancen. Erhalten bleiben die Chance der Diversifizierung der Produktpalette und der Ausbau
des Servicegeschäfts sowie die Fähigkeit von HENSOLDT, als Innovationsführer in seiner Branche zu agieren, diese
wirken als Multiplikator.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 37
V Nichtfinanzielle Konzernerklärung
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Nachhaltigkeit (Environment Social Governance bzw. „ESG“) ist ein integraler Teil von HENSOLDTs Geschäftsstrategie.
Im Jahr 2021 wurde hierfür die konzernweite ESG Strategie 2026 ausgerollt, die in sieben Kategorien die Ziele,
Maßnahmen und Leistungsindikatoren im Bereich Nachhaltigkeit greifbar festschreibt. Die sieben Themenfelder
umfassen unsere „Unternehmerische Integrität“, „Produktverantwortung“, „Menschliches Potenzial“, „Arbeitssicherheit
und Gesundheitsschutz“, „Gesellschaftliches Engagement“, „Verantwortungsvolle Beschaffung“, sowie „Planet
und Ressourcen“.
HENSOLDT erstellt einen den Anforderungen an kapitalmarktorientierte Unternehmen entsprechenden
Nachhaltigkeitsbericht, der die Nachhaltigkeitsaktivitäten beschreibt und ausführlich auf den Einfluss des Konzerns auf
Umwelt und Gesellschaft eingeht. Hierzu wird über aktuelle Initiativen und wesentliche Leistungsindikatoren,
insbesondere zu den als besonders wesentlich identifizierten Themen, informiert und ein Ausblick auf zukünftige
Maßnahmen und Initiativen gegeben. Als wesentliche Themen für das Berichtsjahr 2022 wurden Geschäftsintegrität
sowie Gesundheit und Sicherheit identifiziert. Darüber hinaus bilden Produktverantwortung und Weiterentwicklung der
Mitarbeiter sowie Vielfalt im Unternehmen (Themenfeld „Menschliches Potenzial“) weitere Schwerpunkte. Die Themen
gesellschaftliches Engagement sowie Planet und Ressourcen haben an Bedeutung zugenommen.
Der Nachhaltigkeitsbericht enthält die nichtfinanzielle Konzernerklärung gemäß §§ 315b und 315c HGB. Der
Nachhaltigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 2022 wird gleichzeitig mit dem Geschäftsbericht veröffentlicht und ist auf
der Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich „Veröffentlichungen” verfügbar.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 38
VI Übernahmerelevante Angaben sowie
erläuternder Bericht
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Die übernahmerelevanten Angaben sowie der erläuternde Bericht für das Geschäftsjahr 2022 erfolgen nach § 289a
und § 315a HGB.
1 Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals
Zum 31. Dezember 2022 beläuft sich das Grundkapital der HENSOLDT AG auf 105 Mio. € und ist eingeteilt in
105.000.000 auf den Inhaber Iautende Stammaktien (Stückaktien). Die Aktien sind voll eingezahlt. Mit allen Aktien sind
die gleichen Rechte und Pflichten verbunden. Die Rechte und Pflichten der Aktionäre ergeben sich im Einzelnen aus
den Regelungen des Aktiengesetzes (AktG), insbesondere aus den §§ 12, 53a ff., 118 ff. und 186 AktG.
2 Beschränkungen, die Stimmrechte und Übertragung von
Aktien betreffen
Jede Aktie gewährt in der Hauptversammlung eine Stimme und ist maßgebend für den Anteil der Aktionäre am Gewinn
der Gesellschaft. Hiervon ausgenommen sind von der Gesellschaft gehaltene eigene Aktien, aus denen der Gesellschaft
gemäß § 71b AktG keine Rechte zustehen. In den Fällen des § 136 AktG ist das Stimmrecht aus den betroffenen Aktien
kraft Gesetzes ausgeschlossen. Verstöße gegen Mitteilungspflichten im Sinne der §§ 33 Abs. 1, 38 Abs. 1 und 39 Abs. 1
Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) können dazu führen, dass nach Maßgabe des § 44 WpHG Rechte aus Aktien und
auch das Stimmrecht zumindest zeitweise nicht bestehen.
Das Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz („BMWK“) kann den direkten oder indirekten Erwerb von Aktien
der Gesellschaft durch einen ausländischen Erwerber prüfen, wenn der Erwerber nach dem Erwerb direkt oder indirekt
10 % oder mehr der Stimmrechte der Gesellschaft halten wird. Nach den Regelungen in §§ 60 f f.
Außenwirtschaftsverordnung ist der beabsichtigte Erwerb dem BMWK schriftlich anzuzeigen, das den Erwerb nur dann
freigibt, wenn dem Erwerb keine Bedenken im Hinblick auf wesentliche Sicherheitsinteressen der Bundesrepublik
Deutschland entgegenstehen. Ist § 60 der Außenwirtschaftsverordnung nicht anwendbar, kann das BMWK den Erwerb
dennoch untersagen oder beschränken, wenn dadurch die öffentliche Ordnung oder Sicherheit in Deutschland oder in
einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in Bezug auf Projekte oder Programme von Unionsinteresse
voraussichtlich beeinträchtigt wird (sektorübergreifende Prüfung, §§ 55 ff. Außenwirtschaftsverordnung).
Es bes tehen im Zusammenhang mit Art. 19 Abs. 11 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 (Marktmissbrauchsverordnung)
und auf Basis interner Vorgaben für Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder der HENSOLDT AG beim Kauf und Verkauf
von Aktien der HENSOLDT AG gewisse Handelsverbote, insbesondere im zeitlichen Zusammenhang mit der
Veröffentlichung von Geschäftszahlen, sowie Erwerbs- und Haltepflichten im Zusammenhang mit der Vergütung
des Vorstands.
Die Gesellschaft hat im Oktober 2021 ein Mitarbeiteraktienprogramm aufgelegt und eine erste Tranche von Aktien an die
Mitarbeiter ausgegeben. Eine zweite Tranche wurde unter diesem Programm im Oktober 2022 ausgegeben. Die diesem
Programm zugrundeliegenden Aktien werden zentral von einem Dienstleister im eigenen Namen, jedoch im
Innenverhältnis treuhänderisch für die teilnehmenden Mitarbeiter, erworben und verwahrt. Nach den Regelungen des
Mitarbeiteraktienprogramms besteht eine einjährige Sperrfrist ab Erwerbsdatum, während der die zugrundeliegenden
Aktien durch die teilnehmenden Mitarbeiter grundsätzlich nicht veräußert, belastet oder anderweitig übertragen
werden dürfen.
Im Übrigen sind dem Vorstand keine Vereinbarungen von Aktionären der HENSOLDT AG bekannt, welche
Beschränkungen enthalten, die die Ausübung von Stimmrechten oder die Übertragung von Aktien betreffen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 39
3 Beteiligungen am Kapital, die 10 % der Stimmrechte
überschreiten
Es bestanden nach Kenntnis der Gesellschaft zum Bilanzstichtag folgende direkte oder indirekte Beteiligungen am
stimmberechtigten Kapital der HENSOLDT AG, die 10 % der Stimmrechte überschreiten:
Die Bundesrepublik Deutschland meldete mit Stimmrechtsmitteilung vom 26. März 2021, dass die KfW im Rahmen
eines Zuweisungsgeschäfts des Bundes gemäß § 2 Abs. 4 KfW-Gesetz, der hierbei in Ausübung seines mit
Stimmrechtsmitteilung vom 29. September 2020 gemeldeten Erwerbsrechtes gehandelt hat, am 24. März 2021 einen
Aktienkaufvertrag bezüglich eines Aktienanteils an der HENSOLDT AG in Höhe von 25,1 % mit der Square Lu x
abgeschlossen hat und dass damit die Erwerbsrechte der Bundesrepublik in vollem Umfang von der Bundesrepublik auf
die KfW übergegangen sind. Bezogen auf das in 105.000.000 Aktien eingeteilte Grundkapital der HENSOLDT AG stellt
dies einen Anteil in Höhe von 25,1 % der Stimmrechte dar.
Mit Stimmrechtsmitteilung vom 27. Mai 2021 (Datum der Schwellenberührung: 26. Mai 2021) meldete die
Bundesrepublik Deutschland sodann, dass der im Rahmen des Zuweisungsgeschäfts der Bundesrepublik Deutschland
von der KfW geschlossene Aktienkauf- und Übertragungsvertrag nach Vorliegen der Vollzugsbedingungen am 26. Mai
2021 vollzogen worden ist. In ihrer Mitteilung nach § 43 Abs. 1 WpHG vom 14. Juni 2021 gab die Bundesrepublik
Deutschland zu diesem Vorgang u. a. bekannt, dass der marktmäßige Erwerb der Stimmrechte an der HENSOLDT AG
der Umsetzung und Absicherung strategischer Ziele des Bundes unter anderem zum Schutz der im Strategiepapier der
Bundesregierung zur Stärkung der Sicherheits- und Verteidigungsindustrie vom 12. Februar 2020 definierten nationalen
sicherheits- und verteidigungsindustriellen Schlüsseltechnologien dient und die Meldepflichten beabsichtigten, auch
Einfluss auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- und vor allem Aufsichtsorganen der HENSOLDT AG zu nehmen.
Mit Stimmrechtsmitteilung vom 30. April 2021 (Datum der Schwellenberührung: 24. April 2021) meldete zudem die
Leonardo S.p.A. mit Sitz in Rom, Italien, den Abschluss eines Aktienkaufvertrags mit der Square Lux in Bezug auf
Instrumente, die sich auf insgesamt 26.355.000 Aktien und damit entsprechender Stimmrechte beziehen, wobei der
Aktienkaufvertrag unter aufschiebenden Bedingungen stand. Bezogen auf das in 105.000.000 Aktien eingeteilte
Grundkapital der HENSOLDT AG entspricht dies einem Anteil in Höhe von 25,1 % der Stimmrechte. Der
Aktienkaufvertrag vom 24. April 2021 bezüglich eines Aktienanteils an der HENSOLDT AG in Höhe von 25,1 % zwischen
Leonardo S.p.A., Italien, und Square Lux Holding II S.à r.l., Luxemburg, wurde am 3. Januar 2022 nach Erfüllung von
aufschiebenden Bedingungen vollzogen und die korrespondierende Stimmrechtsmitteilung am
4. Januar 2022 veröffentlicht.
Weitere direkte oder indirekte Beteiligungen am Kapital der Gesellschaft, die 10,0 % der Stimmrechte erreichen, sind der
Gesellschaft nicht gemeldet worden und auch nicht anderweitig bekannt.
4 Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen
Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen, bestehen nicht.
Die Bundesrepublik Deutschland (vertreten durch das Bundesministerium für Verteidigung gemeinsam mit dem
Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz oder dem entsprechenden in der jeweiligen Funktion nachfolgenden
Ministerium) ist jedoch, sobald und solange sie Aktionärin der Gesellschaft ist, berechtigt, eines der auf die Aktionäre
entfallenden Mitglieder in den Aufsichtsrat zu entsenden. Die Bundesrepublik Deutschland ist zudem berechtigt, ein
weiteres Mitglied der auf die Aktionäre entfallenden Mitglieder in den Aufsichtsrat zu entsenden, solange der
Bundesrepublik Deutschland unmittelbar oder mittelbar Aktien im Umfang von mindestens 25,1 % des Grundkapitals der
Gesellschaft gehören. Die näheren Einzelheiten dieses Entsendungsrechts, einschließlich weiterer Modalitäten der
Ausübung, finden sich in § 8 Abs. 2 der Satzung der Gesellschaft.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 40
5 Art der Stimmrechtskontrolle, wenn Arbeitnehmer am
Kapital beteiligt sind und ihre Kontrollrechte nicht
unmittelbar ausüben
Arbeitnehmer, die Aktien der HENSOLDT AG halten, üben ihre Kontrollrechte wie andere Aktionäre unmittelbar nach
Maßgabe der gesetzlichen Vorschriften und der Satzung aus. Nach den Regelungen des im Oktober 2021 aufgelegten
Mitarbeiteraktienprogramms werden die durch die teilnehmenden Mitarbeiter in den beiden Tranchen erworbenen Aktien
von einem Dienstleister treuhänderisch für die Teilnehmer gehalten. Solange die Aktien treuhänderisch gehalten werden,
werden durch den Dienstleister geeignete Maßnahmen ergriffen, um den teilnehmenden Mitarbeitern mittelbar oder
unmittelbar die Ausübung ihrer Stimmrechte aus den verwalteten Aktien zu ermöglichen.
6 Gesetzliche Vorschriften und Bestimmungen der Satzung
über die Ernennung und Abberufung von
Vorstandsmitgliedern und die Änderung der Satzung
Die Bestellung und die Abberufung von Mitgliedern des Vorstands sind in den §§ 84 und 85 AktG sowie in § 31
Mitbestimmungsgesetz (MitbestG) geregelt. Der Vorstand besteht gemäß § 6 Abs. 1 der Satzung aus mindestens zwei
Personen, die Zahl der Vorstandsmitglieder wird im Übrigen vom Aufsichtsrat bestimmt. Die Satzung regelt außerdem
ergänzend, dass der Aufsichtsrat ein Vorstandsmitglied zum Vorsitzenden des Vorstands ernennen kann.
Eine Änderung der Satzung bedarf nach §§ 119 Abs. 1 Nr. 6, 179 AktG eines Beschlusses der Hauptversammlung. Die
Befugnis zu Änderungen, die nur die Fassung betreffen, ist gemäß § 10 Abs. 9 der Satzung dem Aufsichtsrat
übertragen. Darüber hinaus ist der Aufsichtsrat durch Hauptversammlungsbeschlüsse ermächtigt worden, § 4 der
Satzung entsprechend der jeweiligen Ausnutzung des Bedingten Kapitals 2020/I und für den Fall der Nichtausnutzung
nach Ablauf des Ermächtigungszeitraums bzw. des Ablaufs der Ausübungs- und Erfüllungsfristen sowie entsprechend
der Ausnutzung des Genehmigten Kapitals 2020/I zu ändern.
Satzungsändernde Beschlüsse der Hauptversammlung bedürfen nach § 179 Abs. 2 AktG einer Mehrheit von mindestens
drei Vierteln des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals, sofern die Satzung nicht eine andere
Kapitalmehrheit bestimmt. § 16 Abs. 2 der Satzung der HENSOLDT AG bestimmt insoweit eine andere Kapitalmehrheit.
Demnach werden Beschlüsse der Hauptversammlung, soweit nicht die Satzung oder das Gesetz zwingend etwas
Abweichendes bestimmt, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen und, soweit außerdem eine Kapitalmehrheit
erforderlich ist, mit einfacher Mehrheit des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals gefasst. Die Mehrheit
nach § 16 Abs. 2 der Satzung gilt jedoch insbesondere nicht für eine Änderung des Gegenstands des Unternehmens, da
insoweit nach § 179 Abs. 2 Satz 2 AktG nur eine größere Kapitalmehrheit in der Satzung festgelegt werden könnte. Für
eine Satzungsänderung gesetzlich erforderliche Kapitalmehrheiten von mindestens drei Vierteln des bei der
Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals neben der einfachen Stimmenmehrheit bleiben zudem unberührt; dies
betrifft insbesondere Beschlüsse über die Schaffung bedingten Kapitals, § 193 Abs. 1 Satz 1 AktG, die Schaffung
genehmigten Kapitals, § 202 Abs. 2 Satz 2 AktG, eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln, § 207 Abs. 2 Satz 1
AktG, die Herabsetzung des Grundkapitals, § 222 Abs. 1 Satz 1 AktG, sowie § 229 Abs. 3 AktG, und die Einziehung von
Aktien, § 237 Abs. 2 Satz 1 AktG.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 41
7 Befugnisse des Vorstands, Aktien auszugeben
oder zurückzukaufen
7.1 Bedingtes Kapital
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 18. August 2020 wurde der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des
Aufsichtsrats bis zum 11. August 2025 einmalig oder mehrmals gegen Bareinlage oder Sacheinlage auf den Inhaber
oder auf den Namen lautende Options- und/oder Wandelschuldverschreibungen, Genussrechte und/oder
Gewinnschuldverschreibungen oder eine Kombination dieser Instrumente im Gesamtnennbetrag von bis zu 500,0 Mio. €
mit oder ohne Laufzeitbeschränkung auszugeben und den Inhabern oder Gläubigern von Optionsschuldverschreibungen
oder Optionsgenussscheinen oder Optionsgewinnschuldverschreibungen Optionsrechte oder -pflichten oder den
Inhabern von Wandelschuldverschreibungen oder Wandelgenussscheinen oder Wandelgewinnschuldverschreibungen
Wandlungsrechte oder -pflichten auf den auf Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft mit einem anteiligen Betrag
des Grundkapitals von insgesamt bis zu 16,0 Mio. € nach näherer Maßgabe der jeweiligen Bedingungen dieser
Schuldverschreibungen zu gewähren oder aufzuerlegen.
Die Schuldverschreibungen können außer in Euro auch – unter Begrenzung auf den entsprechenden Euro-Gegenwert –
in der gesetzlichen Währung eines Mitgliedslandes der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und
Entwicklung („OECD“) begeben werden. Sie können auch durch ein nachgeordnetes Konzernunternehmen der
Gesellschaft ausgegeben werden; für diesen Fall wird der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats für die
Gesellschaft die Garantie für die Schuldverschreibungen zu übernehmen und den Inhabern Options- oder
Wandlungsrechte oder -pflichten auf den auf Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft zu gewähren oder
aufzuerlegen. Die näheren Einzelheiten ergeben sich aus dem Ermächtigungsbeschluss.
Den Aktionären steht grundsätzlich ein Bezugsrecht auf die Schuldverschreibungen zu. Soweit den Aktionären nicht der
unmittelbare Bezug der Schuldverschreibungen ermöglicht wird, wird den Aktionären das gesetzliche Bezugsrecht in der
Weise eingeräumt, dass die Schuldverschreibungen von einem Kreditinstitut oder einem Konsortium von Kreditinstituten
mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten. Werden die
Schuldverschreibungen von einem nachgeordneten Konzernunternehmen ausgegeben, hat die Gesellschaft die
Gewährung des gesetzlichen Bezugsrechts für die Aktionäre der Gesellschaft nach Maßgabe des vorstehenden
Satzes sicherzustellen.
Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats Spitzenbeträge, die sich aufgrund des
Bezugsverhältnisses ergeben, von dem Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen und das Bezugsrecht auch insoweit
auszuschließen, wie es erforderlich ist, damit Inhabern von bereits zuvor gewährten Options- oder Wandlungsrechten
oder auferlegten Options- oder Wandlungspflichten ein Bezugsrecht in dem Umfang eingeräumt werden kann, wie es
ihnen nach Ausübung der Options- oder Wandlungsrechte oder bei Erfüllung der Options- oder Wandlungspflicht als
Aktionär zustehen würde.
Der Vorstand ist ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auf gegen
Barzahlung ausgegebene Schuldverschreibungen, die mit Options- oder Wandlungsrecht oder Options- oder
Wandlungspflicht ausgegeben werden, vollständig auszuschließen, sofern der Vorstand nach pflichtgemäßer Prüfung zu
der Auffassung gelangt, dass der Ausgabepreis der Schuldverschreibung ihren nach anerkannten, insbesondere
finanzmathematischen Methoden ermittelten hypothetischen Marktwert nicht wesentlich unterschreitet. Diese
Ermächtigung zum Ausschluss des Bezugsrechts gilt jedoch nur für Schuldverschreibungen, die mit Options- oder
Wandlungsrecht oder Options- oder Wandlungspflicht ausgegeben werden, mit einem Options- oder Wandlungsrecht
oder einer Options- oder Wandlungspflicht auf Aktien mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals, der insgesamt
10,0 % des Grundkapitals nicht übersteigen darf, und zwar weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch – falls dieser
Wert geringer ist – im Zeitpunkt der Ausübung der vorliegenden Ermächtigung. Auf die vorgenannte 10,0 %-Grenze
werden Aktien angerechnet, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung bis zur nach § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG
bezugsrechtsfreien Ausgabe der Schuldverschreibungen mit Options- oder Wandlungsrecht oder Options- oder
Wandlungspflicht unter Ausschluss des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG veräußert oder ausgegeben
worden sind.
Soweit Genussrechte oder Gewinnschuldverschreibungen ohne Wandlungsrecht oder Wandlungspflicht oder
Optionsrecht oder Optionspflicht ausgegeben werden, wird der Vorstand ermächtigt, das Bezugsrecht der Aktionäre mit
Zustimmung des Aufsichtsrats insgesamt auszuschließen, wenn diese Genussrechte oder
Gewinnschuldverschreibungen obligationsähnlich ausgestattet sind, d. h. keine Mitgliedschaftsrechte in der Gesellschaft
begründen, keine Beteiligung am Liquidationserlös gewähren und die Höhe der Verzinsung nicht auf Grundlage der
Höhe des Jahresüberschusses, des Bilanzgewinns oder der Dividende berechnet wird. Außerdem müssen in diesem
Fall die Verzinsung und der Ausgabebetrag der Genussrechte oder Gewinnschuldverschreibungen den zum Zeitpunkt
der Begebung aktuellen Marktkonditionen entsprechen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 42
Der Vorstand ist ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auf gegen
Sacheinlage ausgegebene Schuldverschreibungen, die mit Options- oder Wandlungsrecht oder Options- oder
Wandlungspflicht ausgegeben werden, auszuschließen, insbesondere beim Erwerb von Unternehmen, Unternehmens-
teilen, Beteiligungen an Unternehmen oder von sonstigen Vermögensgegenständen einschließlich Rechten und
Forderungen oder im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen.
Zur Gewährung von Aktien an die Inhaber bzw. Gläubiger der vorgenannten Instrumente ist das Grundkapital der
HENSOLDT AG um bis zu 16,0 Mio. €, eingeteilt in bis zu 16.000.000 auf den Inhaber lautende Stückaktien, bedingt
erhöht (Bedingtes Kapital 2020/1). Die näheren Einzelheiten des Bedingten Kapitals 2020/I ergeben sich aus § 4 Abs. 4
der Satzung.
7.2 Genehmigtes Kapital
Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital in der Zeit bis zum 11. August 2025 mit Zustimmung des Aufsichtsrats
durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautende Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmalig oder mehrmals
um bis zu insgesamt 36,0 Mio. € zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2020/I).
Bei der Ausgabe von Aktien aus dem Genehmigten Kapital 2020/I ist den Aktionären grundsätzlich ein Bezugsrecht
einzuräumen. Der Vorstand ist jedoch einmalig oder mehrmals in den folgenden Fällen mit Zustimmung des
Aufsichtsrats ermächtigt, das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen:
▪Um Spitzenbeträge bei Kapitalerhöhungen gegen Bar- oder Sacheinlagen von dem Bezugsrecht der
Aktionäre auszunehmen;
▪Soweit es erforderlich ist, um Inhabern oder Gläubigern der von der Gesellschaft oder von deren unmittelbaren oder
mittelbaren Beteiligungsgesellschaften gewährten Options- oder Wandlungsrechten oder auferlegten Options- oder
Wandlungspflichten ein Bezugsrecht auf neue auf den Inhaber lautende Stückaktien in dem Umfang zu gewähren,
wie es ihnen nach Ausübung des Options- bzw. Wandlungsrechts oder bei Erfüllung der Options- oder
Wandlungspflicht als Aktionär zustehen würde;
▪Sofern die Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen erfolgt, insbesondere beim Erwerb von Unternehmen,
Unternehmensteilen, Beteiligungen an Unternehmen oder von sonstigen Vermögensgegenständen einschließlich
Rechten und Forderungen oder im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen;
▪Um Aktien an Arbeitnehmer der Gesellschaft und Arbeitnehmer und Mitglieder der Geschäftsführung nachgeordneter
verbundener Unternehmen auszugeben, im Hinblick auf Arbeitnehmer auch unter Wahrung der Anforderungen des
§ 204 Abs. 3 AktG;
▪Bei Kapitalerhöhungen gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag der neuen auf den Inhaber lautenden
Stückaktien den Börsenpreis zum Zeitpunkt der endgültigen Festlegung des Ausgabebetrages, die möglichst zeitnah
zur Platzierung der auf den Inhaber lautenden Stückaktien erfolgen soll, nicht wesentlich unterschreitet
(vereinfachter Bezugsrechtsausschluss nach § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG). Die unter Ausschluss des Bezugsrechts
gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegebenen Aktien dürfen insgesamt 10,0 % des bei der Beschlussfassung über
die Schaffung dieser Ermächtigung oder – falls dieser Wert geringer ist – bei Beschlussfassung über die erstmalige
Ausnutzung dieser Ermächtigung vorhandenen Grundkapitals nicht überschreiten. Die Höchstgrenze von 10,0 % des
Grundkapitals vermindert sich um den anteiligen Betrag des Grundkapitals, der auf diejenigen Aktien entfällt, die
während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts in direkter oder entsprechender
Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben oder veräußert wurden. Ferner vermindert sich diese Grenze
um Aktien, die zur Bedienung von Options oder Wandlungsrechten oder Options- oder Wandlungspflichten
ausgegeben wurden oder ausgegeben werden können, sofern die Options- oder Wandlungsrechte oder Options-
oder Wandlungspflichten während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts
entsprechend § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG gewährt oder auferlegt wurden.
Die neuen Aktien können gemäß § 186 Abs. 5 AktG auch von einem Kreditinstitut oder einem nach § 53 Abs. 1 Satz 1
oder § 53b Abs. 1 Satz 1 oder Abs. 7 des Gesetzes über das Kreditwesen (KWG) tätigen Unternehmen mit der
Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten (mittelbares Bezugsrecht).
Der Vorstand ist mit Zustimmung des Aufsichtsrats dazu ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhöhung
sowie die Bedingungen der Aktienausgabe festzulegen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 43
7.3 Aktienrückkauf
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 18. August 2020 wurde der Vorstand außerdem ermächtigt, bis zum
11. August 2025 eigene Aktien der Gesellschaft in Höhe von bis zu insgesamt 10,0 % des zum Zeitpunkt der
Beschlussfassung oder – falls einer dieser Werte geringer ist – des zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens dieser
Ermächtigung oder des zum Zeitpunkt der Ausübung dieser Ermächtigung bestehenden Grundkapitals der Gesellschaft
zu erwerben. Die Ermächtigung kann, jeweils einzeln oder gemeinsam, durch die Gesellschaft oder auch durch
nachgeordnete Konzernunternehmen der Gesellschaft oder von Dritten für Rechnung der Gesellschaft oder ihrer
nachgeordneten Konzernunternehmen ausgeübt werden. Die Ermächtigung zum Erwerb und zur Verwendung der
eigenen Aktien kann jeweils ganz oder teilweise, einmal oder mehrmals ausgeübt werden.
Der Erwerb erfolgt nach Wahl des Vorstands über die Börse oder mittels eines öffentlichen Kaufangebots bzw. mittels
einer öffentlichen Aufforderung an die Aktionäre zur Abgabe eines Verkaufsangebots.
▪Erfolgt der Erwerb eigener Aktien über die Börse, darf der von der Gesellschaft gezahlte Erwerbspreis (ohne
Erwerbsnebenkosten) den durch die Eröffnungsauktion am Handelstag ermittelten Kurs der Aktien der Gesellschaft
im Xetra-Handelssystem (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse um nicht
mehr als 10,0 % über- oder unterschreiten.
▪Erfolgt der Erwerb über ein öffentliches Kaufangebot bzw. eine öffentliche Aufforderung zur Abgabe eines
Verkaufsangebots, dürfen der gebotene Kauf- bzw. Verkaufspreis oder die Grenzwerte der Kauf- bzw.
Verkaufspreisspanne je Aktie (ohne Erwerbsnebenkosten) den Durchschnitt der Schlussauktion im Xetra-
Handelssystem (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse an den drei
Börsenhandelstagen vor dem Tag der öffentlichen Ankündigung des Angebots bzw. der öffentlichen Aufforderung zur
Abgabe eines Verkaufsangebots um nicht mehr als 10,0 % über- oder unterschreiten. Ergibt sich nach der
Veröffentlichung eines Kaufangebots eine erhebliche Abweichung des maßgeblichen Kurses, so kann das Angebot
angepasst werden. In diesem Fall wird auf den Durchschnittskurs der drei Börsenhandelstage vor dem Tag der
Veröffentlichung einer etwaigen Anpassung abgestellt; die 10,0 %-Grenze für das Über- oder Unterschreiten ist auf
diesen Betrag anzuwenden. Sofern das Kaufangebot überzeichnet ist bzw. im Fall einer Aufforderung zur Abgabe
eines Verkaufsangebots von mehreren gleichwertigen Angeboten nicht sämtliche angenommen werden können,
muss die Annahme nach dem Verhältnis der angedienten Aktien (Andienungsquoten) erfolgen. Darüber hinaus kann
zur Vermeidung rechnerischer Bruchteile von Aktien abgerundet werden.
Die Ermächtigung kann zu jedem gesetzlich zulässigen Zweck, insbesondere in Verfolgung eines oder mehrerer der
nachfolgend genannten Zwecke, unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre nach Maßgabe der nachfolgenden
Bestimmungen ausgeübt werden und kann einzeln oder gemeinsam durch die Gesellschaft oder ein nachgeordnetes
Konzernunternehmen oder durch Dritte für Rechnung der Gesellschaft oder eines nachgeordneten
Konzernunternehmens ausgeübt werden.
▪Der Vorstand ist ermächtigt, die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung
erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats auch in anderer Weise als über die Börse oder durch
ein Angebot an alle Aktionäre zu veräußern, unter der Voraussetzung, dass die Veräußerung gegen Barzahlung und
zu einem Preis erfolgt, der den Börsenpreis von Aktien der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Veräußerung nicht
wesentlich unterschreitet (vereinfachter Bezugsrechtsausschluss nach § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG). Die aufgrund
dieser Ermächtigung veräußerten Aktien dürfen insgesamt 10,0 % des Grundkapitals nicht überschreiten, und zwar
weder im Zeitpunkt der Beschlussfassung der Hauptversammlung noch der Ausübung dieser Ermächtigung. Die
Höchstgrenze von 10,0 % des Grundkapitals vermindert sich um den anteiligen Betrag des Grundkapitals, der auf
diejenigen Aktien entfällt, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts in
direkter oder entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben wurden. Ferner vermindert sich
diese Grenze um Aktien, die zur Bedienung von Options- oder Wandlungsrechten ausgegeben wurden oder
ausgegeben werden können, sofern die Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter
Ausschluss des Bezugsrechts entsprechend § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben wurden.
▪Der Vorstand ist ermächtigt, die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung
erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats an Dritte gegen Sachleistung zu übertragen,
insbesondere beim Erwerb von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen an Unternehmen oder bei
Unternehmenszusammenschlüssen sowie beim Erwerb von sonstigen Vermögensgegenständen einschließlich von
Rechten und Forderungen.
▪Der Vorstand ist ermächtigt, die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung
erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats zur Erfüllung von Verpflichtungen aus Wandlungs-
oder Optionsrechten bzw. Wandlungspflichten aus von der Gesellschaft oder deren nachgeordneten
Konzernunternehmen begebenen Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen bzw. Genussrechten oder
Gewinnschuldverschreibungen (bzw. Kombinationen dieser Instrumente), die ein Wandlungsrecht oder Optionsrecht
gewähren oder eine Wandlungs- oder Optionspflicht bestimmen, zu verwenden.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 44
▪Der Vorstand ist ermächtigt, die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung
erworbenen eigenen Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats zu verwenden, um Inhabern der von der Gesellschaft
oder deren nachgeordneten Konzernunternehmen begebenen Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen bzw.
Genussrechten oder Gewinnschuldverschreibungen (bzw. Kombinationen dieser Instrumente), die ein Wandlungs-
oder Optionsrecht gewähren oder eine Wandlungs- oder Optionspflicht bestimmen, eigene Aktien in dem Umfang zu
gewähren, in dem ihnen nach Ausübung des Wandlungs- oder Optionsrechts oder nach Erfüllung der Wandlungs-
oder Optionspflicht ein Bezugsrecht auf Aktien der Gesellschaft zustehen würde.
▪Der Vorstand ist ermächtigt, die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung
erworbenen eigenen Aktien Personen, die im Arbeitsverhältnis zu der Gesellschaft oder einem mit ihr verbundenen
Unternehmen stehen oder standen, zum Erwerb anzubieten (Belegschaftsaktien).
Darüber hinaus kann der Vorstand im Fall der Veräußerung der eigenen Aktien durch ein Angebot an alle Aktionäre das
Bezugsrecht der Aktionäre mit Zustimmung des Aufsichtsrats für Spitzenbeträge ausschließen.
Außerdem können die aufgrund der in der Hauptversammlung vom 18. August 2020 erteilten Ermächtigung erworbenen
eigenen Aktien ohne weiteren Hauptversammlungsbeschluss eingezogen werden. Die Einziehung führt grundsätzlich
zur Kapitalherabsetzung. Der Vorstand kann abweichend hiervon bestimmen, dass das Grundkapital unverändert bleibt
und sich stattdessen durch die Einziehung der Anteil der übrigen Aktien am Grundkapital gemäß § 8 Abs. 3 AktG erhöht.
Der Vorstand ist in diesem Fall zur Anpassung der Angabe der Zahl der Aktien in der Satzung ermächtigt.
Die Einzelheiten der Ermächtigung, insbesondere auch die Grenzen der Möglichkeit zum Bezugsrechtsausschluss und
die Anrechnungsmodalitäten, ergeben sich aus dem Ermächtigungsbeschluss.
8 Wesentliche Vereinbarungen der Gesellschaft, die unter der
Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines
Übernahmeangebots stehen
Am 7. September 2020 hat die HENSOLDT AG als Darlehensnehmerin eine Kreditvereinbarung (Senior Facilities
Agreement; „SFA“) mit einer Vielzahl von Darlehensgebern in Höhe von 950 Mio. € abgeschlossen. Mit Vereinbarung
vom 2. November 2021 wurde die Kreditvereinbarung um 40 Mio. € auf insgesamt 990 Mio. € erhöht, davon entfallen
620 Mio. € auf einen Term Loan und 370 Mio. € auf eine revolvierende Kreditfazilität. Am 12. April 2022 wurde mittels
eines „Amendment und Restatement Agreement“ das SFA der HENSOLDT AG erneut hinsichtlich verschiedener Punkte
angepasst. Die Laufzeit wurde von September 2025 bis April 2027 verlängert. Das Margenband wurde zu Gunsten der
Darlehensnehmerin geändert und für Ziehungen in USD und GBP wurde der LIBOR durch sogenannte Risk Free Rate-
Vorschriften ersetzt. Die Kreditvereinbarung enthält eine sogenannte „Change of Control“-Klausel, welche dann
ausgelöst wird, wenn eine andere als im Vertrag bestimmte Person direkt oder indirekt mehr als 50,0 % der
Stimmrechtsanteile an der HENSOLDT AG erwirbt. Im Falle eines Kontrollwechsels kann der Kredit unmittelbar zur
Rückzahlung fällig gestellt werden.
9 Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft, die für den
Fall eines Übernahmeangebots mit Vorstandsmitgliedern
oder Arbeitnehmern getroffen sind
Die HENSOLDT AG hat keine Entschädigungsvereinbarungen für den Fall eines Kontrollwechsels mit ihren
Arbeitnehmern oder mit Mitgliedern des Vorstands bzw. Geschäftsführern oder mit Arbeitnehmern von direkten oder
indirekten Tochtergesellschaften getroffen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 45
VII Erklärung zur Unternehmensführung
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
In dieser Erklärung zur Unternehmensführung berichten wir für das abgelaufene Geschäftsjahr gemäß §§ 289f, 315d
HGB über die Prinzipien der Unternehmensführung und Unternehmensführungspraktiken sowie zu wesentlichen
Strukturen unserer Corporate Governance. Sie beinhaltet auch die Entsprechenserklärung gemäß § 161 AktG.
Die Erklärung zur Unternehmensführung ist Bestandteil des zusammengefassten Lageberichts für die HENSOLDT AG
und den Konzern. Gemäß § 317 Abs. 2 Satz 6 HGB ist die Prüfung der Angaben nach § 289f Abs. 2 und 5 sowie § 315d
HGB durch den Abschlussprüfer darauf zu beschränken, ob die Angaben gemacht wurden. Die Erklärung zur
Unternehmensführung ist daher inhaltlich ungeprüft.
1 Grundlagen
HENSOLDT fördert die Grundsätze guter Corporate Governance im Sinne einer verantwortungsvollen, transparenten
und auf langfristige Steigerung des Unternehmenswertes ausgerichteten Unternehmensführung und -kontrolle. Dies ist
eine Voraussetzung, um das Vertrauen der nationalen und internationalen Anleger und Finanzmärkte, der
Geschäftspartner, der Mitarbeiter und der Öffentlichkeit in HENSOLDT zu fördern. Die HENSOLDT-Gruppe orientiert
sich bei ihren Aktivitäten an den Empfehlungen und Anregungen des Deutschen Corporate Governance Kodex in der
Fassung vom 28. April 2022 („Kodex“).
2 Entsprechenserklärung nach § 161 AktG
Vorstand und Aufsichtsrat der HENSOLDT AG unterlagen im gesamten Geschäftsjahr der Verpflichtung aus § 161 AktG,
eine Entsprechenserklärung zum Kodex abzugeben. Vorstand und Aufsichtsrat haben mit Beschlüssen vom 28.
November / 8. Dezember 2022 die nachfolgend abgedruckte Erklärung zum Kodex abgegeben:
„Vorstand und Aufsichtsrat erklären, dass seit der Abgabe der letzten Entsprechenserklärung am 8./11. März 2022 den
Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex in der Fassung vom 28. April 2022, veröffentlicht im
Bundesanzeiger am 27. Juni 2022, mit den nachfolgenden Ausnahmen entsprochen wurde und weiterhin entsprochen
werden soll.
Empfehlung G.12 und G.13 wurde im Jahr 2022 nicht entsprochen, da Axel Salzmann und Peter Fieser im Rahmen der
einvernehmlichen vorzeitigen Beendigung ihrer Vorstandsdienstverträge Entschädigungszahlungen erhalten haben, die
jeweils den Wert von zwei Jahresvergütungen, wie diese im Vergütungssystem definiert ist, überschritten haben.
Außerdem wurden die Entschädigungszahlungen entsprechend der jeweiligen Dienstverträge sofort in einer pauschalen
Summe ausgezahlt. Die gewährte Vergütung im Rahmen der Aufhebungsvereinbarungen wird im Einzelnen im
Vergütungsbericht für das Geschäftsjahr 2022 dargestellt.
Taufkirchen, 28. November / 8. Dezember 2022
HENSOLDT AG
Der Vorstand Der Aufsichtsrat“
Die vorstehend abgedruckte aktuelle Entsprechenserklärung kann auch auf der Website von HENSOLDT unter https://
investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“ eingesehen werden. Dort werden auch künftige
Entsprechenserklärungen der Gesellschaft veröffentlicht werden und künftig die jeweiligen Entsprechenserklärungen der
letzten fünf Geschäftsjahre einsehbar sein.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 46
3 Vergütung von Vorstand und Aufsichtsrat
Der Vergütungsbericht für das Geschäftsjahr 2022 wird von Vorstand und Aufsichtsrat gemeinsam erstellt und ist
zusammen mit dem Vermerk des Abschlussprüfers gemäß § 162 AktG und dem aktuellen Vergütungssystem für die
Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat über die Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im
Bereich „Corporate Governance“ zugänglich.
Der Vergütungsbericht und der Vermerk werden entsprechend der gesetzlichen Regelungen öffentlich verfügbar
gehalten werden. Weitere Informationen zur Vergütung sind im Anhang des HENSOLDT Konzernabschlusses 2022 und
im Anhang des Jahresabschlusses 2022 der HENSOLDT AG enthalten.
Das geltende Vergütungssystem für die Mitglieder des Vorstands gemäß § 87a AktG wurde am 18. Mai 2021 mit einer
Mehrheit von 97,98 % der gültig abgegebenen Stimmen von der Hauptversammlung gebilligt. Der Beschluss zur
Vergütung und zu dem Vergütungssystem des Aufsichtsrats gemäß § 113 AktG wurde ebenfalls in der ordentlichen
Hauptversammlung vom 18. Mai 2021 mit einer Mehrheit von 99,99 % der gültig abgegebenen Stimmen gebilligt.
Weitere Informationen zum derzeit anwendbaren Vergütungssystem des Vorstands sowie des Aufsichtsrats
einschließlich der jeweiligen Beschlüsse der Hauptversammlung finden sich auf der Website von HENSOLDT unter
https://investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“.
4 Angaben zu den Unternehmensführungspraktiken
4.1 Grundsätze
HENSOLDT ist nach Moritz Hensoldt (1821-1903) benannt. Er war ein deutscher Pionier der Optik und Feinmechanik.
Mit großem Unternehmergeist entwickelte er innovative Technologien, die damals die Möglichkeiten in den Gebieten der
Überwachung und Aufklärung revolutionierten. Wir sehen seinen Unternehmergeist heute noch als Schlüssel zur
Erfüllung unserer Mission für unsere Kunden. Dafür haben wir vier Grundsätze formuliert: „Zusammenarbeit“ bildet die
Grundlage unserer Kultur und ist unser wichtigster Grundsatz. Deshalb lautet unser Motto „Wir sind ein Team“ – wir
können nur gemeinsam innovativ und erfolgreich sein. Motivierte Mitarbeiter, die Verantwortung übernehmen, die
zusammenarbeiten, sich gegenseitig respektieren und vertrauen und sich mit ihren individuellen Stärken für unser
Unternehmen einsetzen, stehen im Mittelpunkt einer erfolgreichen und gut funktionierenden Zusammenarbeit.
„Kontinuierliche Verbesserung“, „Verantwortung“ und „Innovation“ sind die drei weiteren Grundsätze.
4.2 Anregungen des Kodex
HENSOLDT hat mit folgender Ausnahme im Berichtszeitraum freiwillig den Anregungen des Kodex entsprochen:
Es ist derzeit offen, ob der Vorstand im Falle eines Übernahmeangebots eine außerordentliche Hauptversammlung
einberufen würde, in der die Aktionäre über das Übernahmeangebot beraten und gegebenenfalls über
gesellschaftsrechtliche Maßnahmen beschließen (Anregung A.8). Der Vorstand würde diese Entscheidung abhängig
vom Inhalt eines etwaigen Übernahmeangebots sowie dem konkreten Diskussions- und Entscheidungsbedarf im
Einzelfall unter Berücksichtigung des Aufwands einer außerordentlichen Hauptversammlung treffen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 47
4.3 Standards of Business Conduct
HENSOLDT bekennt sich zu den Kernwerten Integrität, Qualität, Vertrauen und Innovation und sichert sich damit den
Erfolg von morgen. Ganz gleich, in welchem Geschäftsfeld HENSOLDT tätig ist oder welche beruflichen Aufgaben
HENSOLDT wahrnimmt – das Vertrauen der Kollegen und Stakeholder gewinnt HENSOLDT nicht nur mit dem, was
HENSOLDT tut, sondern auch damit, wie HENSOLDT es tut. „Das Richtige zu tun“ ist allerdings nicht immer einfach, vor
allem in dem komplexen, internationalen und stark regulierten Geschäftsumfeld, in dem HENSOLDT tätig ist. Die
Standards of Business Conduct sind eine wertvolle Orientierungshilfe zu den wichtigsten ethischen Fragen und
Compliance-Themen und erläutern die gegenseitigen Rechte und Pflichten der Mitarbeiter und der HENSOLDT-Gruppe.
Da es für HENSOLDT auch von Bedeutung ist, dass die hohen Standards in Bezug auf Verantwortlichkeit von unseren
Lieferanten eingehalten werden, verlangt HENSOLDT von seinen Lieferanten, denselben Verhaltensregeln zu folgen.
Die Standards of Business Conduct von HENSOLDT sind auf der Website von HENSOLDT unter
https://investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“ einsehbar.
4.4 Compliance
Das Compliance-Programm von HENSOLDT hat zum Ziel, die Vereinbarkeit der Geschäftstätigkeit mit anwendbarem
Recht und Regularien, aber auch mit internen Vorgaben und ethischen Grundsätzen sicherzustellen, und eine Kultur der
Integrität zu entwickeln. Hierzu hat HENSOLDT ein umfassendes Compliance-Programm entwickelt und eingeführt, das
speziell für das individuelle Risikoprofil erstellt wurde. Wenn Geschäftsvorschläge unterbreitet werden, die nach
Einschätzung von HENSOLDT Compliance-Risiken beinhalten, die mit den Werten und der Null-Toleranz-Politik
unvereinbar sind, scheuen wir uns nicht, diese Geschäftsvorschläge abzulehnen.
Einer der Schwerpunkte des Compliance-Systems ist die Verhinderung von Korruption; hierzu hat HENSOLDT eine Anti-
Korruptionsrichtlinie entwickelt und insbesondere dem Umgang mit dem Risiko der Einschaltung von Handelsvertretern
und anderen Dritten Aufmerksamkeit und Ressourcen gewidmet. Hierfür hat HENSOLDT mehrere Compliance-
Richtlinien und -Verfahren eingeführt, darunter eine Partner Review Directive, Richtlinien zu den Themen Gifts and
Hospitality, Anti-Korruption, Interessenkonflikte, Interne Untersuchungen, eine Datenschutzrichtlinie und eine Offset
Compliance-Richtlinie. Der Compliance-Prozess von HENSOLDT wird auch durch die interne Revision unterstützt, die
sich mit der Durchführung regelmäßiger, auf Compliance ausgerichteter Audits befasst. Auch darüber hinaus führt
HENSOLDT regelmäßig eine Risikoanalyse durch, um die Risikoeinschätzungen zu aktualisieren und die Compliance-
Prozesse zu verbessern.
Ferner hat HENSOLDT ein Whistleblower-System aufgebaut, das Mitarbeitern und Externen die Möglichkeit bietet,
Verstöße persönlich oder anonym über eine „OpenLine“ (Telefon- und E-Mail-Hotline) zu melden. Die Compliance-
Organisation von HENSOLDT umfasst zwölf festangestellte Mitarbeiter zum 31. Dezember 2022. Die Compliance-
Organisation untersteht direkt dem General Counsel, der an den Vorstandsvorsitzenden berichtet. Der Head of
Compliance berichtet regelmäßig auch an den Compliance-Ausschuss des Aufsichtsrats von HENSOLDT. Neben dem
Head of Compliance sind derzeit neun Compliance Officer (Vollzeit) beschäftigt. Zudem gibt es in nachgeordneten
Unternehmen Compliance Ansprechpartner, die fachlich an die zentrale Compliance Organisation berichten. Trainings
werden sowohl virtuell als auch als Präsenzveranstaltung durchgeführt; hierzu werden ebenso IT-Tools eingesetzt.
Zusätzlich werden regelmäßige Q&A Sessions angeboten, bei denen verschiedene Compliance Themen erörtert werden
und die Mitarbeiter Fragen zu allen Compliance-Themen stellen können. Weitere IT- Tools werden insbesondere im
Rahmen der Due Diligence zur Überprüfung von potentiellen Geschäftspartnern eingesetzt. Die Compliance
Organisation und auch der Vorstand von HENSOLDT kommunizieren regelmäßig zu Compliance Themen über
interne Kommunikationsmedien.
Weitere Informationen zur Compliance-Organisation sind auf der Website von HENSOLDT unter
https://investors.hensoldt.net im Bereich „Compliance“ einsehbar.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 48
4.5 Risiko- und Kontrollmanagement
Funktionsfähige Kontrollsysteme sind wesentlicher Bestandteil stabiler Geschäftsprozesse. Die gruppenweiten
Kontrollsysteme von HENSOLDT sind in ein Gesamtkonzept eingebettet, das u. a. die gesetzlichen Vorschriften, die
Empfehlungen des Kodex, internationale Regelungen und Empfehlungen sowie weitere unternehmensspezifische
Richtlinien berücksichtigt. Die Verantwortlichen für die einzelnen Elemente des Kontrollsystems stehen untereinander
sowie mit dem Vorstand in engem Kontakt und berichten regelmäßig an den Aufsichtsrat bzw. dessen Ausschüsse.
Gleichermaßen verfügt die HENSOLDT-Gruppe über ein konzernweites angemessenes und wirksames
Risikomanagementsystem, das Funktionen, Prozesse und Verantwortlichkeiten beschreibt und verbindlich regelt. D as
interne Risikokontrollmanagementsystem deckt, soweit nicht bereits gesetzlich geboten, auch nachhaltigkeitsbezogene
Ziele ab und schließt Prozesse und Systeme zur Erfassung und Verarbeitung nachhaltigkeitsbezogener Daten mit ein.
Das interne Kontrollsystem und das Risikomanagementsystem umfassen auch ein an der Risikolage des Unternehmens
ausgerichtetes Compliancesystem. Wesentliche Merkmale des gesamten internen Kontroll- und
Risikomanagementsystems werden im Kapitel „IV Chancen und Risikobericht“ erläutert.
Dem Vorstand liegen keine Hinweise oder Informationen vor, dass das interne Kontrollsy stem und das
Risikomanagementsystem im Berichtsjahr in wesentlichen Bela ngen nicht angemessen waren. Im Berichtsjahr wurden
verschiedene Analysen und Kontrollen durchgeführt, ohne diese Einschätzung des Vorstandes in Frage zu stellen.
Dennoch werden auch in Zukunft noch weitere Maßnahmen zur Optimierung der Dokumentation veranlasst.
4.6 Nachhaltigkeit
HENSOLDT ist sich der besonderen Verantwortung bewusst und kennt die Auswirkungen der Aktivitäten auf die
Gesellschaft und die Umwelt. HENSOLDT fühlt sich verpflichtet, die Geschäfte stets nachhaltig und
verantwortungsbewusst zu betreiben. HENSOLDT hat in seiner ESG-Strategie 2026 sieben Kategorien definiert. Hierzu
gehören Unternehmensintegrität, Produktverantwortung, Gesundheit und Sicherheit, Menschliches Potenzial, Soziales
Engagement, Verantwortungsvolle Beschaffung sowie Planet und Ressourcen. Die Long-Term Incentive-
Bonuskomponenten für die Vorstände bemessen sich nach der Erfüllung der Zielwerte, dabei sind Teil der Zielwerte die
ESG-Ziele „Diversity“ und „Climate Impact“. Weitere Informationen zum Thema Nachhaltigkeit (ESG) sind im Kapitel
„V Nichtfinanzieller Konzernbericht" und auf der Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich
„Sustainability“ zu finden.
4.7 Aktionäre und Hauptversammlung
Die Aktionäre der HENSOLDT AG üben ihre Rechte in der Hauptversammlung aus. Die Hauptversammlung beschließt
über alle ihr gesetzlich zugewiesenen Angelegenheiten, unter anderem über die Gewinnverwendung, die Entlastung der
Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sowie die Wahl des Abschlussprüfers. Die Hauptversammlung wählt
außerdem die Aufsichtsratsmitglieder der Anteilseigner.
Die vom Gesetz für die Hauptversammlung verlangten Berichte, Unterlagen und Informationen, einschließlich des
Geschäftsberichts, sind im Internet abrufbar, ebenso die Tagesordnung der Hauptversammlung und ggf. zugänglich zu
machende Gegenanträge oder Wahlvorschläge von Aktionären.
Die dritte ordentliche Hauptversammlung der HENSOLDT AG soll am 12. Mai 2023 stattfinden. Vorstand und
Aufsichtsrat haben sich frühzeitig im Jahr 2022 dazu entschieden, diese in Präsenz durchzuführen.
4.8 Aktienbesitz in Vorstand und Aufsichtsrat
Gemäß Artikel 19 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 über Marktmissbrauch sind Mitglieder des Vorstands und des
Aufsichtsrats sowie diesen nahestehende Personen unter bestimmten Voraussetzungen gesetzlich verpflichtet,
Transaktionen in Aktien der HENSOLDT AG oder sich darauf beziehenden Derivaten oder anderen damit verbundenen
Finanzinstrumenten offenzulegen.
Es ist ein Prozess etabliert, um diese Geschäfte im Falle einer solchen Mitteilung ordnungsgemäß zu veröffentlichen.
Die gemeldeten Transaktionen sind auf der Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich
„Corporate Governance“ abrufbar.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 49
4.9 Unternehmenskommunikation und Transparenz
Die Unternehmenskommunikation informiert umfassend und zeitnah. Alle Pflichtveröffentlichungen werden auf der
Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich „Investors“ zur Verfügung gestellt. Zahlreiche
Publikationen, beispielsweise Ad-hoc-Meldungen, Pressemitteilungen sowie Zwischen- und Geschäftsberichte, werden
in deutscher und englischer Sprache herausgegeben. Zu wichtigen Anlässen veranstaltet HENSOLDT Presse- und
Telefonkonferenzen. Der Vorstand verantwortet insoweit die Kommunikation von HENSOLDT mit Aktionären,
Aktionärsvereinigungen, Finanzanalysten, Medien und der interessierten Öffentlichkeit über die Entwicklung des
Unternehmens und wesentliche Vorkommnisse. Der aktuelle Finanzkalender, der über alle wesentlichen
Veröffentlichungs- und Veranstaltungstermine informiert, ist ebenfalls auf der Website von HENSOLDT unter https://
investors.hensoldt.net einsehbar.
Die Satzung, die Geschäftsordnung des Aufsichtsrats, Berichte des Aufsichtsrats ab dem Geschäftsjahr 2020,
Entsprechenserklärungen ab dem Geschäftsjahr 2020 sowie der Bericht zur Corporate Governance ab dem
Geschäftsjahr 2020 sind auf der Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate
Governance“ abrufbar.
5 Arbeitsweise von Vorstand und Aufsichtsrat
Grundlage des Handelns von Vorstand und Aufsichtsrat der HENSOLDT AG ist das Prinzip der verantwortungsvollen
Unternehmensführung und Kontrolle (Corporate Governance). Die Zusammenarbeit beider Gremien ist geprägt von
gegenseitigem Vertrauen.
Der Vorstand informiert den Aufsichtsrat auf der Grundlage des § 90 AktG regelmäßig, zeitnah, umfassend und in der
Regel in Textform über alle für das Unternehmen relevanten Fragen der Strategie, der Planung, der
Geschäftsentwicklung, der Risikolage, des Risikomanagements und der Compliance. Der Vorstand erörtert mit dem
Aufsichtsrat in regelmäßigen Abständen den Stand der Strategieumsetzung und geht auf Abweichungen des
Geschäftsverlaufs von den aufgestellten Plänen und Zielen unter Angabe von Gründen ein. Die Vorsitzenden der beiden
Gremien beraten sich regelmäßig, auch kurzfristig und anlassbezogen über alle relevanten aktuellen Themen.
5.1 Vorstand der HENSOLDT AG
Arbeitsweise des Vorstands
Der Vorstand leitet das Unternehmen in eigener Verantwortung. Er ist dabei an das Unternehmensinteresse gebunden
und der Steigerung des nachhaltigen Unternehmenswertes verpflichtet. Der Vorstand identifiziert und bewertet die mit
den Sozial- un d Umweltfaktoren verbundenen Chancen und Risiken für das Unternehmen sowie ökologische und
soziale Auswirkungen der Unternehmenstätigkeit. Er berücksichtigt neben den langfristigen wirtschaftlichen Zielen auch
ökologische und soziale Ziele angemessen. Seine Unternehmensplanung umfasst finanzielle und
nachhaltigkeitsbezogene Ziele. HENSOLDT hat hierzu eine ESG-Strategie 2026 entwickelt, die in sieben Kategorien die
für das Unternehmen wesentlichen Nachhaltigkeitsthemen definiert. Zu den wesentlichen Aufgaben des Gremiums
zählen die Festlegung der Unternehmensziele und der strategischen Ausrichtung, die Steuerung und Überwachung der
operativen Einheiten sowie die Einrichtung und Überwachung eines effizienten Risikomanagementsystems. Der
Vorstand ist zuständig für die Aufstellung des Konzern- und des Jahresabschlusses sowie die Erstellung der
unterjährigen Finanzinformationen der HENSOLDT AG. Ferner hat er für die Einhaltung von Rechtsvorschriften und
behördlichen Regelungen zu sorgen.
Die Mitglieder des Vorstands tragen gemeinsam die Verantwortung für die gesamte Geschäftsführung der Gesellschaft
und ihrer direkten und indirekten Tochterunternehmen im Sinne des § 290 HGB („Tochterunternehmen“ und die
Gesellschaft zusammen mit ihren Tochterunternehmen die „HENSOLDT-Gruppe“). Sie arbeiten kollegial zusammen und
unterrichten sich gegenseitig laufend über wichtige Maßnahmen und Vorgänge in ihren Vorstandsressorts. Unbeschadet
der Gesamtverantwortung leitet jedes Mitglied des Vorstands das ihm zugewiesene Vorstandsressort in eigener
Verantwortung. Soweit Maßnahmen und Geschäfte eines Vorstandsressorts zugleich ein anderes oder mehrere andere
Vorstandsressorts betreffen, muss sich das jeweilige Mitglied des Vorstands zuvor mit dem oder den anderen beteiligten
Mitgliedern abstimmen. Wenn eine Einigung nicht zustande kommt, ist jedes beteiligte Mitglied des Vorstands
verpflichtet, eine Beschlussfassung des Vorstands herbeizuführen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 50
Im derzeit amtierenden Vorstand sind vier funktionale Zuständigkeiten vorgesehen, nämlich das Amt des
Vorstandsvorsitzenden (CEO), des Finanzvorstands (CFO), der Strategievorständin (CStO) und das Vorstandsressort
Human Resources (Chief Human Resources Officer/CHRO), wobei der CHRO zugleich Arbeitsdirektor ist. Dabei werden
im Geschäftsverteilungsplan bestimmte Geschäftsbereiche den jeweiligen Vorstandsmitgliedern zugewiesen; der
Geschäftsverteilungsplan wird vom Aufsichtsrat in regelmäßigen Abständen überprüft und bei Bedarf anpasst. Derzeit ist
dem Ressort des CEO u. a. zugewiesen die Verantwortlichkeit für die Division Optronics & Land Solutions, die Division
Radar & Naval Solutions und die Division Services & Aerospace Solutions. Der CEO ist zudem für Corporate Sections
(Corp. Sec.)/Chief Legal Officer (CLO), Communication, Governmental Relation, Supply Chain Management
(Produktion, Einkauf und Qualität) verantwortlich. Dem CFO sind im Wesentlichen die Abteilungen Central Finance &
Controlling, Finance & Control Divisions, Investor Relations, Commercial & Offset, Internal Audit, Information
Management, Treasury sowie weitere damit im Zusammenhang stehende Programme und Aufgaben (Enterprise Risk
Management und „HENSOLDT GO!“) zugeordnet. Der CHRO ist neben dem Thema Human Resources unter anderem
verantwortlich für die Bereiche Security und Corporate Social Responsibility, Facility Management und Health, Safety
and Environment. Die Funktion des CStO verantwortet die Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions,
HENSOLDT Ventures, Corporate Development and M&A, Governmental Business Development (einschließlich Public
Affairs) und International Business Development. Innerhalb ihrer funktionalen Zuständigkeiten nehmen die
Vorstandsmitglieder unbeschadet der weiter bestehenden Gesamtverantwortung des Vorstandsgremiums jeweils die
Richtlinienkompetenz, die Kontrollpflicht und die Koordinationsaufgaben gegenüber allen Teilen des Unternehmens
wahr. Dies gilt auch gegenüber den Leitern von Einheiten mit eigener Rechtsform und von Gesellschaften der
HENSOLDT-Gruppe im Ausland, es sei denn, dass dies im Einzelfall rechtlich nicht zulässig ist.
Die nähere Ausgestaltung der Vorstandsarbeit wird durch eine Geschäftsordnung bestimmt, die der Aufsichtsrat für den
Vorstand erlassen hat und regelmäßig auf Anpassungsbedarf prüft. Diese regelt u. a. dem Gesamtvorstand
vorbehaltene Angelegenheiten, besondere Maßnahmen, die der Zustimmung des Aufsichtsrats bedürfen, sowie sonstige
Verfahrens- und Beschlussmodalitäten. Der Vorstand tagt regelmäßig im Rahmen von Vorstandssitzungen. Diese
werden vom Vorstandsvorsitzenden einberufen, der die Arbeit im Vorstand koordiniert. Jedes Vorstandsmitglied kann die
Einberufung einer Sitzung verlangen. Der Gesamtvorstand entscheidet gemäß Geschäftsordnung regelmäßig durch
Beschluss mit der einfachen Mehrheit der an der Beschlussfassung teilnehmenden Mitglieder. Im Falle der
Stimmengleichheit ist die Stimme des Vorstandsvorsitzenden entscheidend.
Zusammensetzung des Vorstands
Nach § 6 Abs. 1 der Satzung besteht der Vorstand der HENSOLDT AG aus mindestens zwei Personen. Im
Berichtszeitraum gehörten dem Vorstand bis zum 30. Juni 2022 vier Mitglieder an: Thomas Müller als Vorsitzender
(CEO), Axel Salzmann als CFO, Peter Fieser als CHRO und Celia Pelaz als CStO. Mit Wirkung zum Ablauf des 30. Juni
2022 hat Axel Salzmann sein Mandat als Mitglied des Vorstands und CFO niedergelegt. An seiner Stelle wurde mit
Wirkung zum 1. Juli 2022 Christian Ladurner, vormals Head of Central Controlling & Investor Relations, als
Vorstandsmitglied und CFO bestellt. Mit Wirkung zum Ablauf des 30. September 2022 hat Peter Fieser sein Mandat als
Mitglied des Vorstands und CHRO niedergelegt. Als Nachfolger wurde Dr. Lars Immisch, vormals Executive Vice
President HR Airbus Defence & Space, als Vorstandsmitglied und CHRO mit Wirkung zum 1. Oktober 2022 bestellt. Die
Bestellungen von Christian Ladurner und Dr. Lars Immisch in den Vorstand erfolgten durch Aufsichtsratsbeschluss vom
16. März 2022.
Weitere Informationen zur personellen Zusammensetzung und den Lebensläufen, der Bestelldauer und den
Verantwortungsbereichen der einzelnen Vorstandsmitglieder sind auf der Website von HENSOLDT unter https://
investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“ einsehbar. Dort finden sich auch Angaben über die von den
Vorstandsmitgliedern wahrgenommenen weiteren Mandate. Darüber hinaus ist die personelle Zusammensetzung des
Vorstands im Anhang zum Konzernabschluss dargestellt.
Die Vorstandsmitglieder werden durch den Aufsichtsrat auf Vorschlag des Präsidiums bestellt. Bei etwaigen
Besetzungsentscheidungen berücksichtigt der Aufsichtsrat Diversitätsaspekte wie Alter, Geschlecht, Bildungs- oder
Berufshintergrund. Insbesondere strebt der Aufsichtsrat eine angemessene Berücksichtigung von Frauen an. Die flexible
Altersgrenze für Vorstandsmitglieder sieht vor, dass Mitglieder des Vorstands in der Regel nicht älter als 65 Jahre sein
sollen. Die flexible Altersgrenze ist ausdrücklich weich formuliert, um dem Aufsichtsrat Flexibilität bei seinen
Bestellungsentscheidungen zu belassen.
Zur Repräsentation von Frauen in den Gremien der HENSOLDT AG finden Sie weitere Informationen im Abschnitt „5.4
Angaben zur Repräsentation von Frauen in Vorstand und Aufsichtsrat sowie den obersten Führungsebenen der
HENSOLDT AG“.
Im Rahmen der Nachfolgeplanung für den Vorstand tauscht sich der Aufsichtsratsvorsitzende, der zugleich Vorsitzender
des Präsidiums ist, regelmäßig mit dem Vorstand über geeignete interne Kandidatinnen und Kandidaten für den
Vorstand aus und bezieht das Präsidium in die Überlegungen bzw. zur Diskussion ein. Darüber hinaus wird das
Präsidium im Bedarfsfall auch externe Kandidatinnen und Kandidaten für Vorstandspositionen evaluieren und hierbei
ggf. auch die Hilfe externer Dienstleister in Anspruch nehmen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 51
5.2 Aufsichtsrat der HENSOLDT AG
Arbeitsweise des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat überwacht und berät den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens. Die Überwachung und Beratung
des Vorstands durch den Aufsichtsrat umfasst auch Nachhaltigkeitsfragen. Er unterstützt ihn bei wesentlichen
unternehmerischen Entscheidungen und steht ihm bei Fragen von strategischer Bedeutung zur Seite. Maßnahmen, die
der Zustimmung des Aufsichtsrats bedürfen, hat der Aufsichtsrat in der Geschäftsordnung für den Vorstand definiert.
Des Weiteren bestellt der Aufsichtsrat die Mitglieder des Vorstands, setzt deren Gesamtvergütung fest und prüft
Konzern- und Jahresabschluss der HENSOLDT AG, den zusammengefassten Lagebericht, den gesonderten
nichtfinanziellen Konzernbericht sowie den Bericht des Vorstands über die Beziehungen zu verbundenen
Unternehmen (Abhängigkeitsbericht).
Es finden mindestens zwei Aufsichtsratssitzungen pro Kalenderhalbjahr statt. Nach Bedarf werden darüber hinaus
außerordentliche Sitzungen abgehalten. Die Ausschüsse halten ebenfalls regelmäßig Sitzungen ab. Die Beschlüsse des
Aufsichtsrats bedürfen der Mehrheit der abgegebenen Stimmen, soweit das Gesetz nicht etwas anderes bestimmt.
Ergibt eine Abstimmung Stimmengleichheit, so hat jedes Mitglied des Aufsichtsrats das Recht, eine erneute Abstimmung
über denselben Gegenstand zu verlangen. Ergibt auch sie Stimmengleichheit, hat der Vorsitzende zwei Stimmen. Im
vergangenen Geschäftsjahr wurden in der Sitzung des Aufsichtsrats vom 16. März 2022 verschiedene
Vorstandsangelegenheiten erörtert, die eine Tagung des Aufsichtsrats ohne Anwesenheit des Vorstands erforderlich
gemacht haben, einschließlich der Beschlussfassung zur variablen Vergütung des Vorstands zu 2021 und der
Zielvorgaben für die variable Vergütung im Jahr 2022. Ferner hat der Aufsichtsrat am 22. März 2022 zum Vorschlag
eines Ersatzkandidaten zur Wahl in den Aufsichtsrat durch die Hauptversammlung im Mai 2022 ohne den Vorstand
getagt. Am 13. Mai 2022 tagte der Aufsichtsrat zur Beschlussfassung uber die Ernennung der Mitglieder der ständigen
Ausschüsse o hne Anwesenheit des Vorstands. De r Aufsichtsrat hat sich eine Geschäftsordnung gegeben, die auf der
Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net veröffentlicht ist.
HENSOLDT versteht es als wichtigen Bestandteil guter Corporate Governance, die Wirksamkeit der Aufsichtsratsarbeit
gemäß Empfehlung D.12 des Kodex regelmäßig zu überprüfen. Die Mitglieder des Prüfungsausschusses, des
Complianceausschusses und des Präsidiums haben im Oktober und November 2022 die Wirksamkeit der Arbeit der
Ausschüsse beurteilt. Die Bestandsaufnahme erfolgte mittels eines anonymisierten Fragebogens. Das Kompetenzprofil
wurde um die Expertise zu den für das Unternehmen bedeutsamen Nachhaltigkeitsfragen erweitert.
Grundsätzlich nehmen Aufsichtsratsmitglieder eigenverantwortlich die für ihre Aufgaben erforderlichen Aus- und
Fortbildungsmaßnahmen wahr. Dabei werden sie bei Bedarf von HENSOLDT in einem angemessenen Umfang
unterstützt. Im vergangenen Geschäftsjahr bildeten sich die Aufsichtsratsmitglieder nach ihrem individuellen Bedarf zu
den Themen Neuigkeiten im Aufsichtsratsrec ht sowie Neuerungen des DCGK und aktuelle Entwicklungen im Bereich
Risikomanagement und Internes Kontrollsystem, fort. Zur Unterstützung des Aufsichtsrats bei der Amtseinführung
etwaiger neuer Mitglieder ist ein Prozess zur Einarbeitung etabliert, in dem die Aufsichtsratsmitglieder mit den
wesentlichen Begebenheiten von HENSOLDT und der Geschäftstätigkeit sowie den für ihre Aufsichtsratsarbeit
relevanten rechtlichen Vorgaben und internen Prozessen vertraut gemacht werden.
Details zur Tätigkeit des Aufsichtsrats einschließlich der Anzahl der Sitzungen sowie Angaben zur Teilnahme der
Aufsichtsratsmitglieder an den Sitzungen im Geschäftsjahr 2022 werden im „Bericht des Aufsichtsrats“ erläutert.
Zusammensetzung des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat besteht aus 12 Mitgliedern und setzt sich nach den Vorgaben des Mitbestimmungsgesetzes (MitbestG)
aus der gleichen Anzahl von Anteilseigner- und Arbeitnehmervertretern zusammen. Die Geschäftsordnung des
Aufsichtsrats sieht vor, dass der Aufsichtsrat so zusammenzusetzen ist, dass seine Mitglieder insgesamt über die zur
ordnungsgemäßen Wahrnehmung der Aufgaben erforderlichen Kenntnisse, Fähigkeiten und fachlichen Erfahrungen
verfügen und die gesetzliche Geschlechterquote eingehalten wird.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 52
Im Geschäftsjahr 2022 gehörten dem Aufsichtsrat folgende Mitglieder an:

Name |  | Geburts- jahr |  | Mitglied seit |  | Ernannt bis |  | Beruf
Johannes P. Huth (Vorsitzender) |  | 1960 |  | 2017 |  | 2025 |  | Partner bei KKR und Leiter von KKR in EMEA
Armin Maier-Junker 1 (Stellvertretender Vorsitzender) |  | 1962 |  | 2017 |  | 2026 |  | Betriebsratsvorsitzender der HENSOLDT Sensors GmbH am Standort Ulm; Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats der HENSOLDT Sensors GmbH und Vorsitzender des Konzernbetriebsrats
Dr. Jürgen Bestle 1 |  | 1966 |  | 2021 |  | 2026 |  | Leiter Engineering Governance bei der HENSOLDT AG und Leiter Design Organisation bei der HENSOLDT Sensors GmbH
Jürgen Bühl 1 |  | 1969 |  | 2017 |  | 2026 |  | Leiter des Ressorts Koordination Branchenpolitik in der Vorstandsverwaltung der IG Metall
Letizia Colucci (seit 13. Mai 2022) |  | 1962 |  | 2022 |  | 2025 |  | General Managerin bei der Med-Or Leonardo-Foundation
Achim Gruber 1 |  | 1963 |  | 2021 |  | 2026 |  | Vorsitzender des Betriebsrats der HENSOLDT Optronics GmbH in Oberkochen
Prof. Wolfgang Ischinger (bis 13. Mai 2022) |  | 1946 |  | 2017 |  | 2022 |  | Vorsitzender der Stiftung Münchner Sicherheitskonferenz; Senior Professor für Sicherheitspolitik und diplomatische Praxis an der Hertie School of Governance in Berlin; Honorarprofessor an der Universität Tübingen
Ingrid Jägering |  | 1966 |  | 2017 |  | 2025 |  | Vorstandsmitglied und CFO der Stihl AG
Marion Koch 1 |  | 1978 |  | 2020 |  | 2026 |  | Mitglied des Betriebsrats der HENSOLDT Sensors GmbH am Standort Immenstaad und Mitglied im Konzernbetriebsrat; Projektleiterin im Geschäftsbereich Airborne, Space & ISR Radars der HENSOLDT Sensors GmbH
Christian Ollig (bis 13. Mai 2022) |  | 1977 |  | 2017 |  | 2022 |  | Partner bei KKR und Leiter von KKR in Deutschland, Geschäftsführer der Traviata B.V.
Prof. Dr. Burkhard Schwenker (bis 21. September 2022) |  | 1958 |  | 2017 |  | 2022 |  | Senior Fellow von Roland Berger; Akademischer Co- Direktor des HHL Center for Scenario-Planning
Giovanni Soccodato (seit 13. Mai 2022) |  | 1961 |  | 2022 |  | 2025 |  | Chief Strategic Equity Officer bei Leonardo S.p.A.
Julia Wahl 1 |  | 1987 |  | 2019 |  | 2026 |  | Pressesprecherin der IG Metall Baden-Württemberg
Claire Wellby (bis 13. Mai 2022) |  | 1988 |  | 2020 |  | 2022 |  | Mitglied des Private-Equity-Teams von KKR, Vice President der KKR Show Aggregator GP Limited
Hiltrud Werner (seit 22. September 2022) |  | 1966 |  | 2022 |  | 2025 |  | Unternehmensberaterin
Reiner Winkler (seit 13. Mai 2022) |  | 1961 |  | 2022 |  | 2025 |  | CEO der MTU Aero Engines AG

1 Arbeitnehmervertreter*in
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 53
Die Mandate in anderen Aufsichtsräten oder vergleichbaren in- und ausländischen Kontrollgremien werden in der
folgenden Tabelle dargestellt (Mandate innerhalb der HENSOLDT-Gruppe werden mit einem Stern (*) gekennzeichnet):

Name |  | Position
Johannes P. Huth |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der Axel Springer SE • Mitglied des Boards der Coty Inc.
Armin Maier-Junker |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der HENSOLDT Sensors GmbH* bis 31. August 2022
Dr. Jürgen Bestle |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der HENSOLDT Sensors GmbH* seit 1. September 2021
Jürgen Bühl |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der HENSOLDT Sensors GmbH* • Mitglied des Aufsichtsrats der Airbus Defence & Space GmbH
Letizia Colucci |  | • Mitglied des Board of Directors der Avio S.p.A. • Vorsitzende des Board of Directors der MBDA Italia S.p.A. • Mitglied des Board of Directors der e-GEOS S.p.A.
Achim Gruber |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der HENSOLDT Optronics GmbH* seit 1. September 2022
Ingrid Jägering |  | • Unabhängiges Mitglied des Board of Directors der SAF Holland SE • Mitglied des Beirats bei der Wegmann-Gruppe
Christian Ollig |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der ETL AG Steuerberatungsgesellschaft • Mitglied des Aufsichtsrats bei der Rainbow UK BidCo Limited • Mitglied des Aufsichtsrats der Upfield Holdings B.V.
Prof. Dr. Burkhard Schwenker |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der Hamburger Hafen und Logistik AG • Mitglied des Aufsichtsrats der Hamburger Sparkasse AG • Mitglied des Aufsichtsrats der Flughafen Hamburg GmbH • Mitglied des Aufsichtsrats der M.M. Warburg & Co. KGaA • Mitglied des Verwaltungsrats der HASPA Finanzholding
Giovanni Soccodato |  | • Aufsichtsratsvorsitzender der Thales Alenia Space • Stellvertretender Vorsitzender des Board of Directors der Telespazio S.p.A. • Stellvertretender Vorsitzender des Management Boards der MBDA B.V. • Mitglied des Board of Directors der GEM Elettronica S.r.l. • Mitglied des Board of Directors der Elettronica S.p.A. • Mitglied des Boards der AIAD • Mitglied des Management Boards der AMSH B.V. • Mitglied des Boards der G.I.E. Avions de Transport Regional (ATR)
Julia Wahl |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der HENSOLDT Sensors GmbH*
Claire Wellby |  | • Mitglied des Aufsichtsrats der LEONINE Licensing AG
Hiltrud Werner |  | • Aufsichtsratsvorsitzende der Mitteldeutschen Flughafen AG
Reiner Winkler |  | • Aufsichtsratsvorsitzender der MTU Maintenance Hannover GmbH (Gruppengesellschaft)

Der Zeitpunkt der erstmaligen Bestellung wird jeweils bezogen auf die erstmalige Bestellung in den Aufsichtsrat der
HENSOLDT Holding GmbH bzw. der HENSOLDT GmbH, d.h. vor dem Formwechsel der Gesellschaft in eine
Aktiengesellschaft am 17. August 2020, angegeben. Im Berichtsjahr kam es zu folgenden Veränderungen in der
Zusammensetzung des Aufsichtsrats: Mit Wirkung zur Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022 legten Prof.
Wolfgang Ischinger, Christian Ollig und Claire Wellby ihr Amt als Anteilseignervertreter im Aufsichtsrat nieder. An ihrer
Stelle wurden Reiner Winkler, Giovanni Soccodato und Letizia Colucci durch Wahl der Hauptversammlung vom 13. Mai
2022 als Anteilseignervertreter in den Aufsichtsrat gewählt. Mit Wirkung zum Ablauf des 21. September 2022 legte Prof.
Dr. Burkhard Schwenker sein Amt als Anteilseignervertreter im Aufsichtsrat nieder. An seiner Stelle wurde Hiltrud Werner
mit Wirkung ab dem 22. September 2022 als Anteilseignervertreterin von der Bundesrepublik Deutschland nach § 8 Abs.
2 Satz 5 und 6 der Satzung von HENSOLDT in den Aufsichtsrat entsandt.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 54
Nach dem vom Aufsichtsrat erarbeiteten Kompetenzprofil gehören angesichts der Tätigkeitsgebiete der HENSOLDT-
Gruppe zu den wesentlichen Kompetenzen der Aufsichtsratsmitglieder Kenntnisse, Erfahrungen oder Fähigkeiten in den
Bereichen: Branche, Märkte und Regionen, in denen die HENSOLDT AG tätig ist, Rechnungslegung und
Abschlussprüfung, Corporate Governance, Compliance und regulatorische Vorgaben, Kapitalmarkt und
Risikomanagement. Der Aufsichtsrat hat im Jahr 2022 das Kompetenzprofil um die Expertise in den für das
Unternehmen bedeutsamen Nachhaltigkeitsfragen erweitert. Mindestens ein Aufsichtsratsmitglied soll vertiefte
Erfahrungen und Kenntnisse in der Führung eines international tätigen Unternehmens, im Bereich von Digitalisierung
und Informationstechnologie, im Bereich Personalführung und Personalgewinnung, im Rechnungswesen und in der
Rechnungslegung, im Controlling/Risikomanagement sowie auf dem Gebiet der Corporate Governance und Compliance
einschließlich der für HENSOLDT relevanten regulatorischen Vorgaben haben. Darüber hinaus sollen im Aufsichtsrat
Kenntnisse und Erfahrungen im Bereich der internationalen Sicherheitspolitik vorhanden sein. Neben der
angemessenen Repräsentation aller Geschlechtsidentitäten und Altersstufen sollen bei Vorschlägen für Wahlen zum
Aufsichtsrat auch unterschiedliche Bildungs- und Berufshintergründe sowie eine möglichst vielfältige kulturelle und
regionale Herkunft der Mitglieder im Aufsichtsrat berücksichtigt werden.
Das Kompetenzprofil sieht darüber hinaus Regelungen zur Unabhängigkeit der Aufsichtsratsmitglieder und zur
Begrenzung von wahrgenommenen Mandanten im Einklang mit den relevanten Empfehlungen und Anregungen des
Kodex vor.
In der bisherigen Arbeit des Aufsichtsrats hat dieser den Eindruck gewonnen, dass er insgesamt über die Kompetenzen
verfügt, die angesichts der Tätigkeitsgebiete der HENSOLDT AG und der HENSOLDT-Gruppe als wesentlich erachtet
werden. Die Aufsichtsratsmitglieder sind in ihrer Gesamtheit mit der Branche, in der HENSOLDT tätig ist, vertraut.
Insbesondere auf Anteilseignerseite verfügen etliche Mitglieder über zum Teil langjährige internationale Erfahrung in der
Führung eines international tätigen Unternehmens, der Corporate Governance, dem Risikomanagement und der
Compliance sowie Kapitalmarkt- und Personalthemen. Mit der Vorsitzenden des Prüfungsausschusses, Ingrid Jägering,
verfügt mindestens ein Mitglied des Aufsichtsrats über ausgewiesenen Sachverstand auf den Gebieten
Rechnungslegung oder Abschlussprüfung. Auch der Aufsichtsratsvorsitzende sowie Giovanni Soccodato weisen vertiefte
Kenntnisse in diesen Bereichen auf. Darüber hinaus sorgt aus Sicht des Aufsichtsrats vor allem auch die
Arbeitnehmerseite dafür, dass Interessen zahlreicher Stakeholder in der Arbeit des Aufsichtsrats angemessen
berücksichtigt werden.
Die Umsetzung des Kompetenzprofils wird im Folgenden in Form einer Qualifikationsmatrix offengelegt:

|  | Johannes P. Huth |  | Armin Maier- Junker |  | Dr. Jürgen Bestle |  | Jürgen Bühl |  | Letizia Colucci |  | Achim Gruber
Arbeitnehmervertreter |  |  |  | l |  | l |  | l |  |  |  | l
Unabhängigkeit 1 |  | l |  |  |  |  |  |  |  | l |  |
Branchenkenntnisse |  |  |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Rechnungslegung |  | l |  |  |  |  |  | l |  | l |  | l
Abschlussprüfung |  | l |  | l |  |  |  | l |  | l |  | l
Corporate Governance, Compliance |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Kapitalmarkt |  | l |  |  |  |  |  | l |  | l |  |
Risikomanagement |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
lnternationale Sicherheitspolitik |  |  |  |  |  | l |  | l |  | l |  |
Kartellrecht |  |  |  |  |  |  |  |  |  | l |  |
lnternationale Erfahrung |  | l |  |  |  | l |  | l |  | l |  | l
Führung lnternationales Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  |  |  | l |  |
Digitalisierung / lT |  |  |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Personalführung |  | l |  |  |  | l |  | l |  | l |  | l
Nachhaltigkelt |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l

Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 55

|  | lngrid Jägering |  | Marion Koch |  | Giovanni Soccodato |  | Julia Wahl |  | Hiltrud D. Werner |  | Reiner Winkler
Arbeitnehmervertreter |  |  |  | l |  |  |  | l |  |  |  |
Unabhängigkeit 1 |  | l |  |  |  | l |  |  |  | l |  | l
Branchenkenntnisse |  | l |  | l |  | l |  |  |  | l |  | l
Rechnungslegung |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Abschlussprüfung |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Corporate Governance, Compliance |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Kapitalmarkt |  | l |  | l |  | l |  |  |  | l |  | l
Risikomanagement |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
lnternationale Sicherheitspolitik |  | l |  | l |  | l |  |  |  |  |  |
Kartellrecht |  | l |  | l |  | l |  |  |  | l |  |
lnternationale Erfahrung |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Führung lnternationales Unternehmen |  | l |  | l |  | l |  |  |  | l |  | l
Digitalisierung / lT |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Personalführung |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l
Nachhaltigkelt |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l |  | l

1 Das Aufsichtsratsmitglied ist nach Einschätzung des Aufsichtsrates unabhängig von der Gesellschaft und deren Vorstand
l Kriterium erfüllt, basierend auf einer Selbsteinschätzung durch den Aufsichtsrat. Ein Punkt bedeutet eine Selbsteinschätzung
der Qualifikation von mindestens „50%”.
In der Geschäftsordnung des Aufsichtsrats ist eine flexible Regelung zur Altersgrenze vorgesehen. Demnach sollen in
der Regel nur solche Personen zur Wahl vorgeschlagen werden, die nicht älter als 70 Jahre sind. Diese
Regelaltersgrenze wird derzeit von keinem Aufsichtsratsmitglied überschritten.
Zur Repräsentation von Frauen in den Gremien der HENSOLDT AG finden Sie weitere Informationen im Abschnitt „5.4
Angaben zur Repräsentation von Frauen in Vorstand und Aufsichtsrat sowie den obersten Führungsebenen der
HENSOLDT AG“.
Bei künftigen Vorschlägen an die Hauptversammlung zur Wahl von Anteilseignervertretern wird der Aufsichtsrat sowohl
sein Kompetenzprofil nebst den darin vorgesehenen Zielen für die Zusammensetzung des Aufsichtsrats, die Vorgaben
des Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetzes (FISG) in Bezug auf die Zusammensetzung des Prüfungsausschusses als
auch Diversitätsaspekte und Expertise in bedeutsamen Nachhaltigkeitsfragen für das Unternehmen berücksichtigen.
Darüber hinaus wird der Aufsichtsrat bei etwaigen Vorschlägen an die Hauptversammlung zur Wahl von
Anteilseignervertretern auch die zeitliche Belastung der vorgeschlagenen Personen berücksichtigen.
Vermeidung von Interessenkonflikten und Unabhängigkeit
Jedes Aufsichtsratsmitglied hat Interessenkonflikte dem Aufsichtsrat gegenüber offenzulegen. Über offengelegte
Interessenkonflikte im abgelaufenen Geschäftsjahr und deren Behandlung wird im „Bericht des Aufsichtsrats“ informiert.
Nach Auffassung des Aufsichtsrats sind unter Berücksichtigung der Eigentümerstruktur der HENSOLDT AG eine
angemessene Anzahl Anteilseignervertreter unabhängig im Sinn des Kodex. Auf Seiten der Anteilseignervertreter sieht
der Aufsichtsrat Johannes Huth, Letizia Colucci, Ingrid Jägering, Giovanni Soccodato, Hiltrud Werner, sowie Reiner
Winkler als unabhängig von der Gesellschaft und deren Vorstand an, also insgesamt alle sechs Anteilseignervertreter.
Empfehlung C.9 Abs. 1 des Kodex wird damit eingehalten.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 56
Das in § 8 Abs. 2 Satz 3 der Satzung vorgesehene Entsendungsrecht der Bundesrepublik Deutschland und das in § 8
Abs. 2 Satz 5 der Satzung vorgesehene alleinige Entsendungsrecht der Bundesrepublik Deutschland für ein weiteres
Aufsichtsratsmitglied sind ausgeübt worden. Ingrid Jägering wurde nach § 8 Abs. 2 Satz 1 und 2 der Satzung von der
Bundesrepublik Deutschland mit Wirkung ab dem 14. April 2022 in den Aufsichtsrat entsandt. Prof. Dr. Schwenker wurde
nach § 8 Abs. 2 Satz 5 und 6 der Satzung von der Bundesrepublik Deutschland mit Wirkung ab dem 14. April 2022 in
den Aufsichtsrat entsandt. Da Prof. Dr. Burkhard Schwenker sein Amt mit Wirkung zum Ablauf des 21. September 2022
niedergelegt hat, wurde Hiltrud Werner am 22. September 2022 nach § 8 Abs. 2 Satz 5 und Satz 6 der Satzung von der
Bundesrepublik Deutschland in den Aufsichtsrat entsandt. Diese Entsendungen berühren die Unabhängigkeit eines
Aufsichtsratsmitglieds nach Einschätzung des Aufsichtsrats im Regelfall nicht. Zum einen sieht die Satzung vor, dass es
sich bei dem nach § 8 Abs. 2 Satz 3 der Satzung entsendeten Aufsichtsratsmitglied weder um einen Beamten oder
Angestellten der Bundesrepublik Deutschland, einer anderen Gebietskörperschaft oder einer öffentlich-rechtlichen
Anstalt handeln darf. Zum anderen ist die Bundesrepublik Deutschland nach Einschätzung des Aufsichtsrats nicht
kontrollierender Aktionär im Sinn von Empfehlung C.9 des Kodex, da mit der Bundesrepublik Deutschland weder ein
Beherrschungsvertrag geschlossen wurde noch die Bundesrepublik Deutschland eine absolute Stimmenmehrheit oder
eine sonstige nachhaltige Hauptversammlungsmehrheit hält.
Die Aufsichtsratsmitglieder Giovanni Soccodato und Letizia Colucci stuft der Aufsichtsrat im Hinblick auf Empfehlung C.9
des Kodex als Mitarbeiter von Leonardo (“Leonardo”) bzw. von mit Leonardo verbundenen Gesellschaften als
unabhängig ein. Leonardo stellt mit 25,1 % Aktienanteil an HENSOLDT keinen kontrollierenden Aktionär dar, da weder
ein Beherrschungsvertrag geschlossen wurde noch Leonardo eine absolute Stimmenmehrheit oder eine sonstige
nachhaltige Hauptversammlungsmehrheit hält. Der Aufsichtsrat geht somit davon aus, dass die vorgenannten
Aufsichtsratsmitglieder von Vorstand und Gesellschaft im Sinne der Empfehlung C.7 des Kodex unabhängig sind. Der
Aufsichtsrat geht davon aus, dass die bestehenden geschäftlichen Beziehungen zwischen der HENSOLDT-Gruppe
einerseits und mit Leonardo verbundenen Gesellschaften andererseits im vergangenen Geschäftsjahr für beide
Geschäftspartner nicht wesentlich waren. Zudem geht der Aufsichtsrat davon aus, dass Giovanni Soccodato weder eine
Organfunktion noch Beratungsaufgaben bei Leonardo im Sinne von Empfehlung C.12 des Kodex ausübt. Auch liegt
keine persönliche Beziehung von Giovanni Soccodato zu Leonardo im Sinne von Empfehlung C. 12 des Kodex vor. Von
den weiteren Gesellschaften, bei denen Giovanni Soccodato im Berichtsjahr 2022 Organmitglied war, wäre allenfalls das
Mandat bei der Elettronica S.p.A. als Organfunktion bei einem wesentlichen Wettbewerber einzustufen gewesen. Das
Mandat endete aber im Juni 202 2. Auch hier ist davon auszugehen, dass trotz der formal noch für wenige Wochen
fortbestehenden Mitgliedschaft in einem Organ der Elettronica S.p.A. keine Organfunktion bei einem wesentlichen
Wettbewerber im Sinne von Empfehlung C. 12 des Kodex vorliegt.
5.3 Ausschüsse des Aufsichtsrats
Soweit gesetzlich zulässig kann der Aufsichtsrat ihm obliegende Aufgaben und Rechte auf einen seiner Ausschüsse
übertragen. Der Aufsichtsrat behält sich insbesondere vor, im Bedarfsfall einen Ausschuss für
Geheimschutzangelegenheiten zur Befassung mit Verschlusssachen zu bilden. Die Ausschüsse sind jeweils für die
ihnen durch Beschluss des Aufsichtsrats oder in einer vom Aufsichtsrat beschlossenen Geschäftsordnung
zugewiesenen und näher bestimmten Aufgaben zuständig. Die Vorsitzenden der Ausschüsse erstatten dem Aufsichtsrat
regelmäßig Bericht über die Tätigkeit der Ausschüsse. Die Zuständigkeiten der Aufsichtsratsausschüsse sind in der
Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat geregelt. Die Verfahrensregeln der Ausschüsse entsprechen im Wesentlichen
denen des Aufsichtsratsplenums.
Im Berichtsjahr bildete der Aufsichtsrat sechs ständige Ausschüsse. Nähere Angaben zur Arbeit der Ausschüsse im
Berichtszeitraum einschließlich der Anzahl der jeweiligen Sitzungen und Angaben zur Teilnahme der
Ausschussmitglieder an den Sitzungen finden Sie im „Bericht des Aufsichtsrats“
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 57
Präsidium
Das Präsidium setzt sich aus dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats, seinem Stellvertreter sowie je einem weiteren Mitglied
der Arbeitnehmer- und der Anteilseignerseite zusammen. Im Berichtszeitraum gehörten dem Ausschuss Johannes P.
Huth (Vorsitzender), Jürgen Bühl 19, Prof. Wolfgang Ischinger (bis Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022),
Reiner Winkler (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022) sowie Armin Maier-Junker 19 an. Das
Präsidium erarbeitet Vorschläge an den Aufsichtsrat für die Bestellung und Abberufung der Vorstandsmitglieder und die
Verlängerung ihrer Mandate, die Behandlung der Dienstverträge mit den Mitgliedern des Vorstands, die Nachfolge-
planung des Vorstands sowie für Corporate Governance-Fragen. Darüber hinaus ist es zuständig für den Abschluss, die
Änderung, die Verlängerung und die Aufhebung von Dienstverträgen mit den Vorstandsmitgliedern im Rahmen des
jeweils vom Aufsichtsratsplenum und der Hauptversammlung beschlossenen Vergütungssystems für den Vorstand und
der vom Aufsichtsratsplenum festgelegten Zielvorgaben für die variable Vergütung des einzelnen Vorstandsmitglieds.
Außerdem macht es Vorschläge an den Aufsichtsrat für die Beschlussfassung über bestehende oder absehbare
Interessenkonflikte von Mitgliedern des Vorstands und Vorschläge für die Genehmigung von sonstigen Verträgen und
Geschäften zwischen der Gesellschaft oder einem Tochterunternehmen der Gesellschaft einerseits und einem
Vorstandsmitglied oder Personen oder Unternehmungen, die einem Vorstandsmitglied nahe stehen, andererseits, sofern
nicht der Ausschuss für Geschäfte mit nahestehenden Personen zuständig ist.
Prüfungsausschuss
Der Prüfungsausschuss setzt sich aus zwei Anteilseigner- und zwei Arbeitnehmervertretern zusammen. Im
Berichtszeitraum gehörten dem Ausschuss Ingrid Jägering (Vorsitzende), Marion Koch 19, Christian Ollig (bis Beendigung
der Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Giovanni Soccodato (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai
2022) sowie Julia Wahl 19 an. Die Vorsitzende des Prüfungsausschusses, Ingrid Jägering, ist nach Einschätzung des
Aufsichtsrats unabhängig, insbesondere gehörte sie in der Vergangenheit weder dem Vorstand der HENSOLDT AG an
noch steht sie in einer sonstigen persönlichen oder geschäftlichen Beziehung zur HENSOLDT AG oder ihren Organen,
die einen wesentlichen und nicht nur vorübergehenden Interessenkonflikt begründen kann. Sie ist nicht zugleich
Vorsitzende des Aufsichtsrats und verfügt aufgrund ihrer langjährigen Tätigkeit als CFO verschiedener Unternehmen
über Sachverstand auf den Gebieten der Rechnungslegung und der Abschlussprüfung. Giovanni Soccodato hat Projekte
und Programme mit Verantwortung für Buchhaltung, Controlling und Rentabilität geleitet. Seine Rolle in M&A-Projekten
umfasste nicht nur diese Verantwortung, sondern auch die Bewertung von Zielen oder Unternehmen, die von Leonardo
erworben oder verkauft werden sollen. Dazu gehört auch die Bewertung und Analyse von Geschäftsplänen und
Geschäftsaktivitäte n. In seinen verschiedenen Funktionen hat er sich Kompetenzen in der Bilanz- und GuV-Analyse
sowie in verschiedenen Rechnungslegungsstandards angeeignet und ist mit den verschiedenen Positionen vertraut. Er
hat ein klares Verständnis alle r Positionen der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage eines Unternehmens. Giovanni
Soccodato ist mit Finanzangelegenheite n im weitesten Sinne vertraut und kann aufgrund seiner langjährigen Erfahrung
mit Fusionen und Übernahmen auch Prüfungsberich te, Gutachten und ähnliche Berichte i nterpretieren. Die HENSOLDT
AG erfüllt somit die Anforderungen nach § 100 Abs. 5 AktG i.V.m. § 107 Abs. 4 Satz 3 AktG im Prüfungsausschuss.
Aufgabe des Prüfungsausschusses ist die Prüfung der Rechnungslegung sowie die Überwachung des
Rechnungslegungsprozesses. Im Zuge der Feststellung des Jahresabschlusses durch den Aufsichtsrat übernimmt der
Prüfungsausschuss die Vorprüfung des Jahres- und Konzernabschlusses, des zusammengefassten Lageberichts der
HENSOLDT AG und des Konzerns, des Nachhaltigkeitsberichts, des Berichts des Vorstands über die Beziehungen zu
verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht) und des Vorschlags des Vorstands für die Verwendung des
Bilanzgewinns. Darüber hinaus erörtert der Prüfungsausschuss wesentliche Änderungen der Prüfungs- und
Bilanzierungsmethoden. Der Prüfungsausschuss bereitet den Bericht des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung
gemäß § 171 Abs. 2 AktG vor.
Weiterhin überprüft der Prüfungsausschuss die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems, des
Risikomanagementsystems und des internen Revisionssystems. Hierzu erörtert er mit dem Vorstand die Grundsätze der
Risikoerfassung und des Risikomanagements und befasst sich mit dem Risikoüberwachungssystem der Gesellschaft. Er
überwacht die Einhaltung von Rechtsvorschriften, behördlichen Regelungen und der unternehmensinternen Richtlinien
durch das Unternehmen, soweit es sich nicht um Vorgänge und Vorschriften betreffend Anti-Korruption, Antitrust
(Wettbewerbsrecht), Datenschutz und Exportkontrolle handelt, die dem Compliance-Ausschuss des Aufsichtsrats
vorbehalten sind.
Der Prüfungsausschuss bereitet den Beschlussvorschlag an die Hauptversammlung hinsichtlich der Wahl des
Abschlussprüfers für den Jahresabschluss und den Konzernabschluss sowie etwaiger Quartals- und Halbjahresberichte
vor und überwacht die Auswahl und die Unabhängigkeit des Abschlussprüfers. Zudem beaufsichtigt er die Arbeit des
Abschlussprüfers, einschließlich der von ihm zusätzlich erbrachten Leistungen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 58
19 Arbeitnehmervertreter*in
Vermittlungsausschuss
Der Vermittlungsausschuss besteht aus dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats als Ausschussvorsitzendem, seinem nach
Maßgabe des Mitbestimmungsgesetzes gewählten Stellvertreter sowie je einem weiteren Anteilseigner- und
Arbeitnehmervertreter. Im Berichtszeitraum gehörten dem Ausschuss Johannes P. Huth (Vorsitzender), Jürgen Bühl 19,
Armin Maier-Junker 19 sowie Christian Ollig (bis Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022) und Reiner
Winkler (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022) an. Der Vermittlungsausschuss unterbreitet in den
Fällen des § 31 Abs. 3 und Abs. 5 MitbestG Vorschläge an den Aufsichtsrat für die Bestellung oder den Widerruf der
Bestellung von Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft.
Complianceausschuss
Der Complianceausschuss setzt sich aus je zwei Anteilseigner- und Arbeitnehmervertretern zusammen. Im
Berichtszeitraum gehörten dem Ausschuss Prof. Dr. Burkhard Schwenker (Vorsitzender bis 21. September 2022), Hiltrud
Werner (Mitglied ab 22. September 2022 und Vorsitzende ab 27. September 2022), Christian Ollig (bis Beendigung der
Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Letizia Colucci (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Dr.
Jürgen Bestle 19 und Achim Gruber 19 an. Seine Aufgabe ist die Überwachung der Einhaltung von Rechtsvorschriften,
behördlichen Regelungen und der unternehmensinternen Richtlinien durch das Unternehmen betreffend Anti-Korruption,
Antitrust (Wettbewerbsrecht), Datenschutz und Exportkontrolle.
Ausschuss für Geschäfte mit nahestehenden Personen
Der Ausschuss für Geschäfte mit nahestehenden Personen setzt sich aus zwei Anteilseigner- und zwei
Arbeitnehmervertretern zusammen, wobei berücksichtigt wird, dass der Ausschuss mehrheitlich aus Mitgliedern
zusammenzusetzen ist, bei denen keine Besorgnis eines Interessenkonflikts aufgrund ihrer Beziehungen zu einer
nahestehenden Person besteht. Im Berichtszeitraum gehörten dem Ausschuss Prof. Dr. Burkhard Schwenker
(Vorsitzender bis 21. September 2022), Reiner Winkler (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022
Mitglied und ab 27. September 2022 Vorsitzender), Jürgen Bühl 19, Prof. Wolfgang Ischinger (bis Beendigung der
Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Hiltrud Werner (ab 27. September 2022) sowie Armin Maier-Junker 19 an. Seine
Aufgabe ist die Überwachung des internen Verfahrens der Gesellschaft zum ordentlichen Geschäftsgang und der
Marktüblichkeit von Geschäften mit nahestehenden Personen im Sinne des § 111a Abs. 1 AktG und Zustimmung zu
Geschäften mit nahestehenden Personen nach § 111b AktG. Für derartige Geschäfte geht die
Entscheidungszuständigkeit des Ausschusses der Entscheidungszuständigkeit anderer Ausschüsse vor.
Nominierungsausschuss
Der Nominierungsausschuss besteht aus bis zu vier Aufsichtsratsmitgliedern der Anteilseignerseite. Im Berichtszeitraum
gehörten dem Ausschuss Johannes P. Huth (Vorsitzender), Prof. Wolfgang Ischinger (bis Beendigung der
Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Reiner Winkler (ab Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022), Ingrid
Jägering sowie Christian Ollig (bis Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022) und Giovanni Soccodato (ab
Beendigung der Hauptversammlung am 13. Mai 2022) an. Bei der Besetzung dieses Ausschusses achtet der
Aufsichtsrat auf eine angemessene Repräsentation von Frauen und Männern. Der Nominierungsausschuss schlägt dem
Aufsichtsrat geeignete Kandidaten für dessen Wahlvorschlag an die Hauptversammlung vor. Darüber hinaus ist er
zuständig für die Erstellung eines Vorschlags für das Kompetenzprofil, die Überprüfung des bestehenden
Kompetenzprofils und die Empfehlung etwaiger Anpassungen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 59
5.4 Angaben zur Repräsentation von Frauen in Vorstand und Aufsichtsrat
sowie den obersten Führungsebenen der HENSOLDT AG
Repräsentation von Frauen im Aufsichtsrat
Für den Aufsichtsrat gilt die gesetzliche Geschlechterquote von 30,0 % gemäß § 96 Abs. 2 AktG. Um einer möglichen
Ungleichbehandlung von Anteilseigner- oder Arbeitnehmervertretern vorzubeugen und die Planungssicherheit in den
jeweiligen Wahlprozessen zu erhöhen, haben die Anteilseignervertreter im Aufsichtsrat der Gesamterfüllung der Quote
nach § 96 Abs. 2 Satz 2 AktG widersprochen. Damit ist der Mindestanteil von 30,0 % für jedes Geschlecht von der Seite
der Anteilseigner und der Seite der Arbeitnehmer getrennt zu erfüllen. Der Anteilseigner- und Arbeitnehmerseite müssen
daher jeweils mindestens zwei Frauen und mindestens zwei Männer angehören.
Im Berichtszeitraum gehörten der Anteilseignerseite drei Frauen und der Arbeitnehmerseite zwei Frauen an. Die
gesetzliche Geschlechterquote wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr dementsprechend eingehalten.
Repräsentation von Frauen im Vorstand der HENSOLDT AG
Der Aufsichtsrat der HENSOLDT AG hat gemäß § 111 Abs. 5 AktG eine Zielgröße für den Frauenanteil im Vorstand
festgelegt. Bei der erstmaligen Festlegung wurde eine Mindestzielgröße von 25,0 % bis zum Ende der ersten
Umsetzungsfrist am 11. August 2025 festgesetzt. Der Frauenanteil im Vorstand betrug zum Zeitpunkt der erstmaligen
Festlegung 0 %. Seit der Bestellung von Celia Pelaz als viertes Vorstandsmitglied in 2021 beträgt der Frauenanteil
25,0 %.
Nach dem Aktiengesetz in der seit dem 12. August 2021 geltenden Fassung des Zweiten Führungspositionen-Gesetzes
(FüPoG II) muss mindestens eine Frau und mindestens ein Mann Mitglied des Vorstands sein
(Mindestbeteiligungsgebot), wenn der Vorstand aus mehr als drei Personen besteht, § 76 Abs. 3a AktG. Der Vorstand
der HENSOLDT AG besteht zum Ende des Berichtsjahres aus vier Personen, davon eine Frau, sodass dem
Mindestbeteiligungsgebot bereits entsprochen wird.
Festlegungen für die beiden Führungsebenen unterhalb des Vorstands
Gemäß § 76 Abs. 4 AktG legt der Vorstand außerdem für den Frauenanteil in den beiden Führungsebenen unterhalb
des Vorstands Zielgrößen fest. Zum 31. Dezember 2020 wies die HENSOLDT AG als Einzelunternehmen noch keine
Führungsebenen unterhalb des Vorstands auf. Nachdem sich dies im Geschäftsjahr 2021 geändert hat, hat der Vorstand
nunmehr die folgenden Quoten für die Beteiligung von Frauen festgelegt, die bis zum 8. Dezember 2026 erreicht
werden sollen:
Auf der ersten Führungsebene unterhalb des Vorstands soll eine Quote von 16,6 % erreicht werden. Zum Ende des
Berichtszeitraums wird diese Quote erfüllt.
Auf der zweiten Führungsebene unterhalb des Vorstands soll eine Quote von 20,0 % erreicht werden. Zum Ende des
Berichtszeitraums wird diese Quote erfüllt.
Bei der Festlegung der jeweiligen Quoten hat sich der Vorstand von folgenden Erwägungen leiten lassen: Der Vorstand
verfolgt auf Ebene des Konzerns das Ziel, den Frauenanteil in Führungspositionen zu erhöhen. Die HENSOLDT AG
orientiert sich deshalb an der übergeordneten Festlegung des Frauenanteils auf Konzernebene, wie sie bereits
erfolgt ist.
Auch unabhängig von der Festlegung von Zielgrößen für den Frauenanteil achtet der Vorstand bei der Besetzung von
Führungspositionen innerhalb der HENSOLDT-Gruppe auf Diversität, insbesondere mit Blick auf die angemessene
Repräsentation aller Geschlechtsidentitäten sowie die internationale Erfahrung und Herkunft der Mitarbeitenden.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 60
VIII Schlusserklärung zum
Abhängigkeitsbericht
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Die HENSOLDT AG war bis zum 3. Januar 2022 ein von der KKR Square Aggregator L.P., Kanada, und deren
Tochtergesellschaften abhängiges Unternehmen i.S.d. § 312 AktG. Der Vorstand der HENSOLDT AG hat deshalb
gemäß § 312 Abs. 1 AktG einen Abhängigkeitsbericht erstellt, der die folgende Schlusserklärung enthält:
„Berichtspflichtige Vorgänge haben im Berichtszeitraum nicht vorgelegen.“
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 61
IX HENSOLDT AG
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Der Jahresabschluss der HENSOLDT AG, Taufkirchen, (Amtsgericht München HRB 258711) wurde gemäß §§ 242 ff.
und 264 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des Aktiengesetzes und der Satzung aufgestellt.
Die HENSOLDT AG war zum 31. Dezember 2022 die Muttergesellschaft der HENSOLDT-Gruppe.
1 Ertragslage der HENSOLDT AG
Für das Geschäftsjahr 2022 stellte sich die Gewinn- und Verlustrechnung der HENSOLDT AG wie folgt dar.

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Umsatzerlöse |  | 41,5 |  | 36,7 |  | 13,2 %
Umsatzkosten |  | -41,8 |  | -36,7 |  | -13,8 %
Bruttoergebnis vom Umsatz |  | -0,2 |  | -0,0 |  | > 200 %
Vertriebskosten |  | -2,0 |  | -0,4 |  | > 200 %
Allgemeine Verwaltungskosten |  | -28,3 |  | -13,9 |  | 103,4 %
Sonstige betriebliche Erträge |  | 5,4 |  | 5,3 |  | 0,6 %
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | -5,2 |  | -5,3 |  | 0,3 %
Betriebsergebnis |  | -30,4 |  | -14,2 |  | 113,8 %
Finanzergebnis |  | -22,0 |  | -21,6 |  | -1,9 %
Steuern vom Einkommen und Ertrag |  | -0,0 |  | – |  | n/a
Ergebnis nach Steuern |  | -52,5 |  | -35,8 |  | 46,5 %
Sonstige Steuern |  | -0,0 |  | -0,0 |  | -25,1 %
Jahresfehlbetrag |  | -52,5 |  | -35,9 |  | 46,4 %
Gewinnvortrag |  | 6,0 |  | 3,1 |  | -92,7 %
Entnahme aus der Kapitalrücklage |  | 85,0 |  | 65,0 |  | 30,8 %
Bilanzgewinn |  | 38,5 |  | 32,3 |  | 19,4 %

Die Umsatzerlöse resultierten vollständig aus internen Weiterverrechnunge n und wurden durch die Umsatzkosten leicht
überkompensiert, was sich entsprechend im Bruttoergebnis widerspiegelt. Der Anstieg der Umsatzerlöse im Vergleich
zum Vorjahr ergab sich durch gestiegene Weiterverrechnungen an Tochtergesellschaften bzw. verbundene
Unternehmen. Die allgemeinen Verwaltungskosten enthalten den Aufwand für die strategische Weiterentwicklung der
HENSOLDT-Gruppe sowie zentrale Verwaltungskosten der HENSOLDT AG, die nicht auf die operativen Gesellschaften
der HENSOLDT-Gruppe weiterverrechnet wurden. Der signifikante Anstieg resultierte im Wesentlichen aus
Aufwendungen für vorzeitige Beendigungen v on Vorstandstätigkeite n sowie gestiegenen Beratungshonoraren unter
anderem im Rahmen von Effizienzsteigerungs- und IT-bezogenen Projekten. In den sonstigen betrieblichen Erträgen
und sonstigen betrieblichen Aufwendungen waren im Wesentlichen die Kosten für das Arbeitnehmeraktienprogramm
sowie deren Weiterbelastung an die teilnehmenden Gesellschaften der HENSOLDT-Gruppe enthalten. Das
Finanzergebnis beinhaltete im Wesentlichen die Zinsaufwendungen für den Konsortialkreditvertrag, Zinsaufwendungen
und -erträge von verbundenen Unternehmen aus dem Cash-Pooling, Zinsaufwendungen aus der Bewertung der
Pensionsrückstellungen sowie Bankprovisionen und -gebühre n.
Der Bilanzgewinn ergibt sich im Wesentlichen aus der im Rahmen der Aufstellung des Jahresabschlusses erfolgten
Entnahme aus der Kapitalrücklage. Zum 31. Dezember 2022 beschäftigte die HENSOLDT AG 118 Mitarbeiter.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 62
Gesamtbeurteilung
In der Prognose für das Geschäftsjahr 2022 ging der Vorstand für die bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren
für die HENSOLDT AG von einem leichten Anstieg der Umsatzerlöse sowie einer moderaten Verringerung des
Jahresfehlbetrages aus. Aufgrund des Transfers der Gruppenfunktionen in die HENSOLDT AG und den damit
gestiegenen internen Weiterverrechnungen wurde die Umsatzprognose mit einem starken Anstieg der Umsatzerlöse
übererfüllt. Der Jahresfehlbetrag verzeichnete entgegen der Prognose einen starken Anstieg, was im Wesentlichen aus
Einmaleffekten resultierte.
2 Vermögens- und Finanzlage der HENSOLDT AG
Die Vermögens- und Finanzlage der HENSOLDT AG stellte sich zum 31. Dezember 2022 wie folgt dar:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez. |  |
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | % Delta
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte |  | 0,4 |  | 0,2 |  | 143,8 %
Finanzanlagen |  | 2.670,0 |  | 2.670,0 |  | – %
Anlagevermögen |  | 2.670,4 |  | 2.670,2 |  | – %
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände und geleistete Anzahlungen |  | 88,8 |  | 36,3 |  | 144,4 %
Guthaben bei Kreditinstituten |  | 168,1 |  | 43,7 |  | > 200 %
Umlaufvermögen |  | 256,9 |  | 80,0 |  | > 200 %
Rechnungsabgrenzungsposten |  | 7,2 |  | 7,6 |  | -5,4 %
Summe Aktiva |  | 2.934,5 |  | 2.757,8 |  | 6,4 %
Gezeichnetes Kapital |  | 105,0 |  | 105,0 |  | – %
Kapitalrücklage |  | 1.635,0 |  | 1.720,0 |  | -4,9 %
Bilanzgewinn |  | 38,5 |  | 32,3 |  | 19,4 %
Eigenkapital |  | 1.778,5 |  | 1.857,3 |  | -4,2 %
Rückstellungen |  | 27,2 |  | 19,3 |  | 41,0 %
Verbindlichkeiten |  | 1.128,7 |  | 881,2 |  | 28,1 %
Summe Passiva |  | 2.934,5 |  | 2.757,8 |  | 6,4 %

Die Finanzanlagen beinhalteten primär die Beteiligung an der HENSOLDT Holding GmbH. Die Forderungen und
sonstigen Vermögensgegenstände enthielten im Wesentlichen Forderungen gegen verbundene Unternehmen. Der
Anstieg im Vergleich zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf gestiegene Forderungen aus dem Cash-Pooling
zurückzuführen. Die Guthaben bei Kreditinstituten bestehen aus einer kurzfristigen Termingeldeinlage in Höhe von
100 Mio. € sowie Zahlungsmittel in Höhe von 68 Mio. €, die aus dem starken Anstieg aus dem Cash-Pooling resultieren.
Der Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltete im Wesentlichen direkt zurechenbare Transaktionskosten in
Zusammenhang mit der Aufnahme eines langfristigen Konsortialkredits („Term Loan“) in Höhe von 5 Mio. € (Vorjahr:
5 Mio. €) und einer revolvierenden Kreditfazilität („RCF“) in Höhe von 1 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €).
Das Gezeichnete Kapital der HENSOLDT AG betrug zum 31. Dezember 2022 105 Mio. €, eingeteilt in 105 Mio. auf den
Inhaber Iautende Stammaktien ohne Nennwert (Stückaktien). Der Jahresfehlbetrag zum 31. Dezember 2022 betrug
52 Mio. €. Im Rahmen der Aufstellung des Jahresabschlusses wurde ein Betrag in Höhe von 85 Mio. € (Vorjahr:
65 Mio. €) aus der Kapitalrücklage entnommen und in den Bilanzgewinn eingestellt. Die Rückstellungen beinhalteten
hauptsächlich Rückstellungen aus Pensionsverpflichtungen und Rückstellungen für Personalaufwendungen. Der Anstieg
im Vergleich zum Vorjahr ergab sich insbesondere aus der Erhöhung der Pensionsrückstellungen, die auf eine teilweise
Anpassung der verwendeten Berechnungsprämissen zurückzuführen ist, und der Erhöhung der Rückstellung für
langfristige variable Vergütungsbestandteile durch die Ausgabe weiterer Tranchen (Long-Term Incentive-Bonus). Die
Verbindlichkeiten enthielten im Wesentlichen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Verbindlichkeiten aus
dem Cash-Pooling. Der signifikante Anstieg im Vergleich zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf gestiegene
Verbindlichkeiten aus dem Cash-Pooling zurückzuführen. Die in 2020 mit 350 Mio. € in Anspruch genommene
revolvierende Kreditfazilität wurde im Geschäftsjahr 2021 um 200 Mio. € und im Geschäftsjahr 2022 um weitere
150 Mio. € gänzlich zurückgeführt. Das langfristige Darlehen beträgt zum Stichtag nominal 620 Mio. €.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 63
3 Chancen und Risiken
Die Geschäftsentwicklung der HENSOLDT AG unterliegt aufgrund ihrer Funktion als Holdinggesellschaft grundsätzlich
den gleichen Chancen und Risiken wie die HENSOLDT-Gruppe. Die bedeutsamsten Risiken bestehen für die
Gesellschaft in der Verschlechterung der operativen Performance der Tochtergesellschaften und des damit verbundenen
Werthaltigkeitsrisikos bei dem bilanziellen Beteiligungsansatz sowie damit einhergehende Liquiditätsrisiken und
Zinsrisiken. Die HENSOLDT AG ist sich keines einzelnen oder aggregierten Risikos bewusst, welches die Kontinuität
ihrer Geschäftstätigkeit gefährden könnte. Die bedeutsamsten Chancen ergeben sich für die HENSOLDT AG aus der
derzeitigen Erhöhung der Verteidigungsbudgets und einer möglicherweise daraus resultierenden höheren Ertragskraft
der operativen Tochtergesellschaften. Hinzu kommen die Diversifizierung der Produktpalette und der Ausbau des
Servicegeschäfts sowie die Fähigkeit der HENSOLDT-Gruppe und damit der Konzerngesellschaften, als
Innovationsführer in ihrer Branche zu agieren.
4 Prognosebericht
In der operativen Planung der Gesellschaft geht der Vorstand von einem moderaten Anstieg der Umsatzerlöse und
einem moderaten Anstieg des Jahresfehlbetrags für das Geschäftsjahr 2023 aus. Die moderat steigenden Umsatzerlöse
werden von einem weiteren geplanten Wachstum d es Geschäfts der HENSOLDT-Gruppe und der damit
einhergehenden, steigenden zukünftigen Verrechnung von Konzernleistungen an die Tochtergesellschaften, die auch
OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte im Zusammenhang mit der Business-Transformation für S/4HANA umfassen,
getragen. Dem moderaten Anstieg des Jahresfehlbetrages für das Geschäftsjahr 2023 sind steigende
Finanzierungsaufwendungen unterstellt, die zum Teil durch rückläufige Einmaleffekte kompensiert werden.
Diese Erwartung unterstellt, dass die geopolitischen Spannungen durch den Krieg Russlands gegen die Ukraine nicht
weiter zunehmen und dass die Herausforderungen aufgrund von temporären Lieferkettenengpässen und der COVID-19-
Pandemie weiter zurückgehen.
Zusammengefasster Lagebericht 31. Dezember 2022 64
IFRS Konzernabschluss der
HENSOLDT AG
für das zum 31. Dezember 2022
endende Geschäftsjahr
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022
KONZERN-GEWINN- UND
VERLUSTRECHNUNG

|  |  |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Umsatzerlöse |  | 11 |  | 1.707 |  | 1.474
Umsatzkosten |  | 11 |  | -1.314 |  | -1.144
Bruttoergebnis vom Umsatz |  |  |  | 393 |  | 330
Vertriebskosten |  |  |  | -107 |  | -99
Verwaltungskosten |  |  |  | -92 |  | -83
Forschungs- und Entwicklungskosten |  | 12 |  | -36 |  | -31
Sonstige betriebliche Erträge |  | 13 |  | 21 |  | 29
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | 13 |  | -21 |  | -18
Anteil am Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen |  | 8 |  | – |  | -2
Sonstiges Beteiligungsergebnis |  | 9.2 |  | 8 |  | –
Ergebnis vor Finanzergebnis und Ertragsteuern (EBIT) |  |  |  | 166 |  | 126
Zinsertrag |  | 14 |  | 9 |  | 4
Zinsaufwand |  | 14 |  | -44 |  | -42
Sonstiges Finanzergebnis |  | 14 |  | -1 |  | -3
Finanzergebnis |  |  |  | -37 |  | -41
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) |  |  |  | 130 |  | 85
Ertragsteuern |  | 15 |  | -49 |  | -22
Konzernergebnis |  |  |  | 80 |  | 63
davon entfallen auf die Eigentümer der HENSOLDT AG |  |  |  | 78 |  | 63
davon entfallen auf die nicht beherrschenden Anteile |  |  |  | 2 |  | -0
Ergebnis je Aktie |  |  |  |  |  |
Unverwässertes und verwässertes Ergebnis je Aktie (€) |  | 16 |  | 0,75 |  | 0,60

Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 1
KONZERN-GESAMTERGEBNISRECHNUNG

|  |  |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Konzernergebnis |  |  |  | 80 |  | 63
Sonstiges Ergebnis |  |  |  |  |  |
Posten, die zukünftig nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |  |  |  |  |  |
Bewertung von leistungsorientierten Pensionsplänen/Planvermögen |  | 33 |  | 206 |  | 23
Steuer auf Posten, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |  |  |  | -58 |  | -8
Zwischensumme |  |  |  | 147 |  | 15
Posten, die zukünftig in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |  |  |  |  |  |
Unterschied aus der Währungsumrechnung der Abschlüsse ausländischer Unternehmen |  |  |  | 0 |  | 1
Absicherung von Zahlungsströmen - Unrealisierte Gewinne/Verluste |  | 37.3 |  | – |  | -1
Absicherung von Zahlungsströmen - Umgliederungen in die Gewinn- und Verlustrechnung |  |  |  | -0 |  | 1
Steuereffekt auf unrealisierte Gewinne/Verluste |  |  |  | -0 |  | 0
Zwischensumme |  |  |  | 0 |  | 1
Sonstiges Ergebnis nach Steuern |  |  |  | 147 |  | 16
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres |  |  |  | 227 |  | 79
davon entfallen auf die Eigentümer der HENSOLDT AG |  |  |  | 226 |  | 79
davon entfallen auf die nicht beherrschenden Anteile |  |  |  | 2 |  | -0

Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 2
KONZERNBILANZ

AKTIVA |  |  |  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Langfristige Vermögenswerte |  |  |  | 1.335 |  | 1.326
Goodwill 1 |  | 17 |  | 658 |  | 658
Immaterielle Vermögenswerte |  | 17 |  | 384 |  | 385
Sachanlagen |  | 18 |  | 121 |  | 108
Nutzungsrechte |  | 28 |  | 140 |  | 141
Sonstige Beteiligungen und übrige langfristige Finanzanlagen |  | 19 |  | 22 |  | 21
Langfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 26 |  | 1 |  | 1
Langfristige sonstige Vermögenswerte |  | 27 |  | 2 |  | 3
Aktive latente Steuern |  | 15 |  | 6 |  | 11
Kurzfristige Vermögenswerte |  |  |  | 1.644 |  | 1.629
Übrige langfristige Finanzanlagen, kurzfristig fällig |  | 19 |  | 0 |  | 1
Vorräte |  | 20 |  | 516 |  | 444
Vertragsvermögenswerte |  | 11 |  | 182 |  | 170
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 21 |  | 323 |  | 309
Kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 26 |  | 20 |  | 7
Kurzfristige sonstige Vermögenswerte |  | 27 |  | 133 |  | 167
Ertragsteuerforderungen |  | 15 |  | 10 |  | 2
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 36.1 |  | 460 |  | 529
Summe Aktiva |  |  |  | 2.979 |  | 2.956

1 Anpassung der Vorjahreswerte aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 3

PASSIVA |  |  |  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Gezeichnetes Kapital |  | 34.1 |  | 105 |  | 105
Kapitalrücklage 3 |  |  |  | 472 |  | 537
Sonstige Rücklagen 1 |  |  |  | 82 |  | -65
Gewinnrücklagen 1,2,3 |  |  |  | -55 |  | -171
Eigenkapital der Anteilseigner der HENSOLDT AG |  |  |  | 604 |  | 406
Nicht beherrschende Anteile |  |  |  | 13 |  | 11
Eigenkapital, gesamt |  | 34 |  | 616 |  | 417
Langfristige Schulden |  |  |  | 1.160 |  | 1.284
Langfristige Rückstellungen |  | 23 |  | 282 |  | 497
Langfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | 36.2 |  | 619 |  | 622
Langfristige Vertragsverbindlichkeiten |  | 11 |  | 11 |  | 12
Langfristige Leasingverbindlichkeiten |  | 28 |  | 140 |  | 139
Langfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 26 |  | 3 |  | 0
Langfristige sonstige Verbindlichkeiten |  | 27 |  | 11 |  | 10
Passive latente Steuern |  | 15 |  | 94 |  | 4
Kurzfristige Schulden |  |  |  | 1.203 |  | 1.255
Kurzfristige Rückstellungen |  | 23 |  | 181 |  | 188
Kurzfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | 36.2 |  | 12 |  | 166
Kurzfristige Vertragsverbindlichkeiten |  | 11 |  | 488 |  | 500
Kurzfristige Leasingverbindlichkeiten |  | 28 |  | 18 |  | 16
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | 22 |  | 379 |  | 269
Kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 26 |  | 4 |  | 10
Kurzfristige sonstige Verbindlichkeiten |  | 27 |  | 101 |  | 94
Steuerverbindlichkeiten |  | 15 |  | 19 |  | 11
Summe Passiva |  |  |  | 2.979 |  | 2.956

1 Anpassung der Vorjahreswerte für Cashflow-Hedges um +5 Mio. € in den sonstigen Rücklagen und um -5 Mio. € in
den Gewinnrücklagen
2 Anpassung der Vorjahreswerte aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
3 Anpassung der Vorjahreswerte um -60 Mio. € für die Auflösung der Kapitalrücklage und um +60 Mio. € für die Einstellung in
die Gewinnrücklagen. Die Dividendenzahlung in Höhe von -14 Mio. € wird - abweichend vom Vorjahresausweis - der
Gewinnrücklage belastet.
Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 4
KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG

|  |  |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Konzernergebnis |  |  |  | 80 |  | 63
Abschreibungen |  | 17/18/28 |  | 103 |  | 126
Wertberichtigungen (+) / Wertaufholungen (-) der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte |  |  |  | 2 |  | 3
Ergebnis aus Abgängen von langfristigen Vermögenswerten |  |  |  | 0 |  | -1
Ergebnisanteile an Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden |  |  |  | – |  | 2
Netto-Finanzierungsaufwendungen |  |  |  | 27 |  | 33
Sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen / Erträge |  |  |  | 1 |  | -4
Veränderung der |  |  |  |  |  |
Rückstellungen |  |  |  | -22 |  | 31
Vorräte |  |  |  | -75 |  | -44
Vertragssalden |  |  |  | -25 |  | 111
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  |  |  | -13 |  | -22
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  |  |  | 110 |  | 107
Sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten |  |  |  | 42 |  | -83
Gezahlte Zinsen |  |  |  | -24 |  | -36
Ertragssteueraufwand (+) / -ertrag (-) |  |  |  | 49 |  | 22
Zahlungen (-) / Rückerstattungen (+) von Ertragsteuern |  |  |  | -11 |  | -9
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit |  |  |  | 244 |  | 299
Erwerb / Aktivierung von Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen |  | 17/18 |  | -95 |  | -102
Einzahlungen aus dem Verkauf von Immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen |  | 17/18 |  | 0 |  | 3
Erwerb von assoziierten Unternehmen, sonstigen Beteiligungen und übrigen langfristigen Finanzanlagen |  | 19 |  | -5 |  | -7
Abgang von assoziierten Unternehmen, sonstigen Beteiligungen und übrigen langfristigen Finanzanlagen |  |  |  | -0 |  | –
Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener liquider Mittel |  | 7 |  | -1 |  | -12
Sonstige |  |  |  | 0 |  | 1
Cashflow aus Investitionstätigkeit |  |  |  | -101 |  | -117

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 5

|  |  |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Anhang |  | 2022 |  | 2021
Rückzahlung von Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber Banken |  | 36.3 |  | -150 |  | -210
Aufnahme von Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber Banken |  | 36.3 |  | – |  | 30
Veränderung sonstiger Finanzierungsverbindlichkeiten |  | 36.3 |  | -19 |  | -84
Auszahlungen für Leasingverbindlichkeiten |  | 36.3 |  | -19 |  | -16
Dividendenzahlungen |  | 36.3 |  | -26 |  | -14
Dividende für nicht beherrschende Anteile |  | 36.3 |  | -0 |  | -0
Gezahlte Transaktionskosten aus der Ausgabe von Aktien |  | 36.3 |  | – |  | -3
Sonstiges |  |  |  | 0 |  | –
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit |  |  |  | -214 |  | -297
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel / Zahlungsmitteläquivalente |  |  |  | 2 |  | -1
Netto Änderungen in Zahlungsmittel / Zahlungsmitteläquivalente |  |  |  | -69 |  | -116
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  |  |  |  |  |
Bestand zum 1. Januar |  |  |  | 529 |  | 645
Bestand zum 31. Dezember |  |  |  | 460 |  | 529

Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 6
KONZERN-EIGENKAPITAL-
VERÄNDERUNGSRECHNUNG

|  | Den Eigentümern der HENSOLDT AG zurechenbar |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  | Sonstige Rücklagen |  |  |  |  |  |
in Mio. € |  | Gezeich- netes Kapital |  | Kapital- rücklage 3 |  | Gewinn- rück- lagen 1,3 |  | Bewertung Pensions- pläne |  | Cashflow- Hedge 1 |  | Währungs- um- rechnung |  | Zwischen- summe |  | Nicht beherr- schende Anteile |  | Summe
Stand 01.01.2021 |  | 105 |  | 597 |  | -286 |  | -67 |  | – |  | -15 |  | 334 |  | 13 |  | 347
Konzernergebnis |  | – |  | – |  | 63 |  | – |  | – |  | – |  | 63 |  | -0 |  | 63
Sonstiges Ergebnis |  | – |  | – |  | – |  | 15 |  | -0 |  | 1 |  | 16 |  | -0 |  | 16
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres |  | – |  | – |  | 63 |  | 15 |  | -0 |  | 1 |  | 79 |  | -0 |  | 79
Transaktionen mit nicht beherrschenden Anteilen und Erwerb durch Unternehmens- zusammenschlüsse |  | – |  | – |  | 0 |  | – |  | – |  | – |  | 0 |  | -2 |  | -1
Arbeitnehmer- aktienprogramm |  | – |  | 3 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 3 |  | – |  | 3
Ausgleich Arbeitnehmer- aktienprogramm |  | – |  | -3 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | -3 |  | – |  | -3
Auflösung Kapitalrücklage |  | – |  | -60 |  | 60 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
Dividenden- zahlungen |  | – |  | – |  | -14 |  | – |  | – |  | – |  | -14 |  | – |  | -14
Dividende für nicht beherrschende Anteile |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | -0
Sonstiges 2 |  | – |  | 0 |  | 6 |  | – |  | 0 |  | – |  | 6 |  | – |  | 6
Stand 31.12.2021 |  | 105 |  | 537 |  | -171 |  | -51 |  | – |  | -14 |  | 406 |  | 11 |  | 417
Konzernergebnis |  | – |  | – |  | 78 |  | – |  | – |  | – |  | 78 |  | 2 |  | 80
Sonstiges Ergebnis |  | – |  | – |  | – |  | 147 |  | – |  | 0 |  | 148 |  | -0 |  | 147
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres |  | – |  | – |  | 78 |  | 147 |  | – |  | 0 |  | 226 |  | 2 |  | 227
Transaktionen mit nicht beherrschenden Anteilen und Erwerb durch Unternehmens- zusammenschlüsse |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | -0
Arbeitnehmer- aktienprogramm |  | – |  | 3 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 3 |  | – |  | 3
Ausgleich Arbeitnehmer- aktienprogramm |  | – |  | -3 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | -3 |  | – |  | -3
Auflösung Kapitalrücklage |  | – |  | -65 |  | 65 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
Dividenden- zahlungen |  | – |  | – |  | -26 |  | – |  | – |  | – |  | -26 |  | – |  | -26
Dividende für nicht beherrschende Anteile |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | -0
Sonstiges |  | – |  | – |  | -1 |  | – |  | – |  | – |  | -1 |  | – |  | -1
Stand 31.12.2022 |  | 105 |  | 472 |  | -55 |  | 96 |  | – |  | -14 |  | 604 |  | 13 |  | 616

1 Anpassung der Werte für Cashflow-Hedges um +5 Mio. € in den sonstigen Rücklagen und um -5 Mio. € in den
Gewinnrücklagen zum 01.01.2021
2 Zugang aufgrund einer Kaufpreisanpasssung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
3 Anpassung der Vorjahreswerte um -60 Mio. € für die Auflösung der Kapitalrücklage und um +60 Mio. € für die Einstellung in
die Gewinnrücklagen. Die Dividendenzahlung in Höhe von -14 Mio. € wird - abweichend vom Vorjahresausweis - der
Gewinnrücklage belastet
Die nachfolgenden Anhangangaben stellen einen integralen Bestandteil des Konzernabschlusses dar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 7
KONZERN-ANHANG
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
I Grundlagen der Darstellung
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 Die Gesellschaft
Dieser IFRS-Konzernabschluss umfasst die HENSOLDT AG (die „Gesellschaft“) mit Sitz an der Willy-Messerschmitt-
Str. 3, 82024 Taufkirchen, Deutschland, registriert am Amtsgericht München unter HRB 258711, und ihre
Tochtergesellschaften (der „Konzern“, „HENSOLDT“ oder „HENSOLDT-Gruppe“).
Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.
Die HENSOLDT-Gruppe ist ein multinationales Unternehmen der Verteidigungs- und Sicherheitselektronik mit Sitz in
Deutschland. Das Produkt- und Leistungsspektrum umfasst die Entwicklung, die Herstellung, den Betrieb und den
Vertrieb von Systemen der Elektrotechnik, optronischen Erzeugnissen und Software-Lösungen zur militärischen und
nicht-militärischen Verwendung.
2 Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze
2.1 Grundlagen der Bilanzierung
Der Konzernabschluss wurde erstellt nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) und den
diesbezüglichen Interpretationen des International Accounting Standards Board (IASB), wie sie in der Europäischen
Union (EU) anzuwenden sind sowie den ergänzend nach § 315e Abs. 1 Handelsgesetzbuch (HGB) anzuwendenden
handelsrechtlichen Vorschriften.
Änderungen wichtiger Rechnungslegungsgrundsätze sind in Anhangangabe 4 beschrieben.
Der vorliegende Konzernabschluss wurde vom Vorstand am 10. März 2023 aufgestellt und zur Billigung an den
Aufsichtsrat weitergeleitet.
Dieser Konzernabschluss wird in Euro („€“), der funktionalen Währung des Konzerns, dargestellt. Alle in € dargestellten
Finanzinformationen wurden, soweit nicht anders angegeben, auf die nächsten Millionen € gerundet. Beträge unter
500.000 € und größer Null € werden dabei mit 0 dargestellt.
Der vorliegende Abschluss ist unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt.
Der Konzernabschluss wurde, sofern nicht anders angegeben, auf der Grundlage der historischen Anschaffungs- oder
Herstellungskosten aufgestellt. Die wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze werden im Folgenden beschrieben.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 8
2.2 Konsolidierungsgrundsätze
Unternehmenszusammenschlüsse
Der Konzern bilanziert Unternehmenszusammenschlüsse nach der Erwerbsmethode, wenn die erworbene Gruppe von
Tätigkeiten und Vermögenswerten die Definition eines Geschäftsbetriebs erfüllt und der Konzern Beherrschung erlangt
hat. Die beim Erwerb übertragene Gegenleistung sowie die erworbenen identifizierbaren Vermögen werden
grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Bei der Bestimmung, ob es sich bei einer Gruppe von Aktivitäten
und Vermögenswerten um einen Geschäftsbetrieb handelt, beurteilt HENSOLDT, ob die Gruppe der erworbenen
Vermögenswerte und Aktivitäten mindestens einen Ressourceneinsatz und ein substanzielles Verfahren umfasst und ob
die erworbene Gruppe in der Lage ist, Leistungen zu erstellen. Jeglicher Gewinn aus einem Erwerb zu einem Preis unter
dem Marktwert wird unmittelbar in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Transaktionskosten werden sofort
als Aufwand erfasst, sofern sie nicht mit der Emission von Schuldverschreibungen oder Dividendenpapieren
verbunden sind.
Die übertragene Gegenleistung enthält keine Beträge im Zusammenhang mit der Abwicklung bereits bestehender
Beziehungen. Solche Beträge werden grundsätzlich erfolgswirksam erfasst.
Bedingte Gegenleistungen werden zum Zeitpunkt der Erlangung der Kontrolle zum beizulegenden Zeitwert bewertet.
Wird die bedingte Gegenleistung als Eigenkapital eingestuft, wird sie nicht neu bewertet und eine Abgeltung wird im
Eigenkapital bilanziert. Ansonsten werden andere bedingte Gegenleistungen mit dem beizulegenden Zeitwert zu jedem
Abschlussstichtag bewertet und spätere Änderungen des beizulegenden Zeitwertes der bedingten Gegenleistungen in
der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst.
Tochterunternehmen
Tochterunternehmen sind vom Konzern beherrschte Unternehmen. Der Konzern beherrscht ein Unternehmen, wenn er
schwankenden Renditen aus seinem Engagement bei dem Unternehmen ausgesetzt ist bzw. Anrechte auf diese besitzt
und die Fähigkeit hat, diese Renditen mittels seiner Verfügungsgewalt über das Unternehmen zu beeinflussen. Die
Abschlüsse von Tochterunternehmen sind im Konzernabschluss ab dem Zeitpunkt enthalten, an dem die Beherrschung
beginnt und bis zu dem Zeitpunkt, an dem die Beherrschung endet.
Nicht beherrschende Anteile
Nicht beherrschende Anteile werden zum Erwerbszeitpunkt mit ihrem entsprechenden Anteil am identifizierbaren
Nettovermögen des erworbenen Unternehmens bewertet.
Änderungen des Anteils des Konzerns an einem Tochterunternehmen, die nicht zu einem Verlust der Beherrschung
führen, werden als Eigenkapitaltransaktionen bilanziert.
Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen
Die Anteile des Konzerns an nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen umfassen Anteile an assoziierten
Unternehmen und an Gemeinschaftsunternehmen.
Assoziierte Unternehmen sind Unternehmen, bei denen der Konzern einen maßgeblichen Einfluss, jedoch keine
Beherrschung oder gemeinschaftliche Führung in Bezug auf die Finanz- und Geschäftspolitik hat. Ein
Gemeinschaftsunternehmen ist eine Kooperation, über die der Konzern die gemeinschaftliche Führung ausübt, wobei er
Rechte am Nettovermögen der Kooperation besitzt, anstatt Rechte an deren Vermögenswerten und Verpflichtungen für
deren Schulden zu haben.
Anteile an assoziierten Unternehmen und an Gemeinschaftsunternehmen werden nach der Equity-Methode bilanziert.
Sie werden zunächst mit den Anschaffungskosten angesetzt, wozu auch Transaktionskosten zählen. Nach dem
erstmaligen Ansatz enthält der Konzernabschluss den Anteil des Konzerns am Gesamtergebnis der nach der Equity-
Methode bilanzierten Finanzanlagen bis zu dem Zeitpunkt, an dem der maßgebliche Einfluss oder die gemeinschaftliche
Führung endet. Entsprechen die Verluste eines assoziierte n Unternehmens bzw. eines Gemeinschaftsunternehmens,
die HENSOLDT zuzurechnen sind, dem Wert des Anteils an diesem Unternehmen oder übersteigen diesen, werden
keine weiteren Verlustanteile erfasst, es sei denn, HENSOLDT ist Verpflichtungen für das Unternehmen eingegangen
oder hat für das Unternehmen Zahlungen geleistet. Der Anteil an einem assoziierten bzw. Gemeinschaftsunternehmen
ist der Buchwert der Beteiligung zuzüglich sämtlicher finanzielle Vermögenswerte, die dem wirtschaftlichen Gehalt nach
der Nettoinvestition von HENSOLDT in das Unternehmen zuzuordnen sind, wie z. B. unter bestimmten Umständen
ein Darlehen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 9
Konsolidierung konzerninterner Geschäftsvorfälle
Konzerninterne Salden und Geschäftsvorfälle sowie alle nicht realisierten Erträge und Aufwendungen aus
konzerninternen Geschäftsvorfällen werden bei der Erstellung des Konzernabschlusses eliminiert. Nicht realisierte
Gewinne aus Transaktionen mit Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, werden gegen die
Beteiligung in Höhe des Anteils des Konzerns an dem Beteiligungsunternehmen ausgebucht. Nicht realisierte Verluste
werden auf die gleiche Weise eliminiert wie nicht realisierte Gewinne, jedoch nur, falls es keinen Hinweis auf eine
Wertminderung gibt.
2.3 Umsätze aus Verträgen mit Kunden
Umsatzrealisierung
Grundsätzlich realisiert der Konzern Umsatzerlöse, wenn die Verfügungsgewalt über abgrenzbare Güter oder
Dienstleistungen auf den Kunden übergeht, das heißt, wenn der Kunde die Fähigkeit besitzt, die Nutzung der
übertragenen Güter oder Dienstleistungen zu bestimmen und im Wesentlichen den verbleibenden Nutzen daraus zieht.
Voraussetzung dabei ist, dass ein Vertrag mit durchsetzbaren Rechten und Pflichten besteht und unter anderem der
Erhalt der Gegenleistung – unter Berücksichtigung der Bonität des Kunden – wahrscheinlich ist.
Die Umsatzerlöse entsprechen dem Transaktionspreis, zu dem die HENSOLDT-Gruppe einen Anspruch aus dem
jeweiligen Vertrag erwartet. Variable Gegenleistungen wie z. B. Preis-Eskalationen, Vertragsstrafen oder Anpassungen
nach Preisprüfungen werden im Transaktionspreis berücksichtigt, wenn es hochwahrscheinlich ist, dass eine
entsprechende variable Gegenleistung erzielt wird bzw. sobald die Unsicherheit in Verbindung mit der variablen
Gegenleistung nicht mehr besteht. Der Betrag der variablen Gegenleistung wird entweder nach der
Erwartungswertmethode oder mit dem höchstwahrscheinlichsten Betrag ermittelt, abhängig davon, welcher Wert die
variable Gegenleistung am zutreffendsten abschätzt.
Wenn ein Vertrag mehrere abgrenzbare Güter oder Dienstleistungen umfasst, wird der Transaktionspreis auf Basis der
relativen Einzelveräußerungspreise auf die Leistungsverpflichtungen aufgeteilt. Falls Einzelveräußerungspreise nicht
direkt beobachtbar sind, schätzt die HENSOLDT-Gruppe diese in einer angemessenen Höhe. Sofern keine
beobachtbaren Preise existieren, insbesondere, weil die von der HENSOLDT-Gruppe angebotenen Güter und
Dienstleistungen sehr komplex und individuell sind, wird der Einzelveräußerungspreis jeder einzelnen
Leistungsverpflichtung auf Grundlage der voraussichtlichen Kosten zuzüglich einer Marge geschätzt. Dieses Verfahren
wird regelmäßig auch zur Preisfindung im Rahmen der Vertragsverhandlungen herangezogen.
Wenn die HENSOLDT-Gruppe die Kontrolle über produzierte Waren oder erbrachte Dienstleistungen über einen
bestimmten Zeitraum auf den Kunden überträgt, werden die Umsatzerlöse über diesen Zeitraum erfasst, sofern eines
der nachfolgenden Kriterien erfüllt ist:
▪Dem Kunden fließt der Nutzen aus der Leistung des Unternehmens zu und er nutzt gleichzeitig die Leistung
während diese erbracht wird (z. B. Wartungsverträge, Schulungsleistungen); oder
▪Durch die Leistung des Unternehmens wird ein Vermögenswert erstellt oder verbessert und der Kunde erlangt die
Verfügungsgewalt über den Vermögenswert während dieser erstellt oder verbessert wird; oder
▪Durch die Leistung des Unternehmens wird ein Vermögenswert erstellt, der keine alternativen
Nutzungsmöglichkeiten für das Unternehmen aufweist und das Unternehmen hat einen Rechtsanspruch auf
Bezahlung (einschließlich einer angemessenen Marge) der bereits erbrachten Leistungen.
Für jede gemäß IFRS 15 über einen bestimmten Zeitraum zu erfüllende Leistungsverpflichtung erfasst die HENSOLDT-
Gruppe den Umsatz über diesen Zeitraum, indem es den Leistungsfortschritt gegenüber der vollständigen Erfüllung
dieser Leistungsverpflichtung ermittelt. Die HENSOLDT-Gruppe wendet für die Bestimmung des Leistungsfortschritts für
jede über einen bestimmten Zeitraum zu erfüllende Leistungsverpflichtung eine einzige Methode an, wobei die gewählte
Methode konsistent auf ähnliche Leistungsverpflichtungen und ähnliche Sachverhalte angewandt wird. Die Messung des
Fortschritts zur vollständigen Erfüllung einer Leistungsverpflichtung basiert entweder auf Inputs oder Outputs. Wenn der
Fortschritt anhand von Inputs gemessen wird, wird die Cost-to-Cost-Methode angewendet. HENSOLDT verwendet diese
Methode, da sie nach Ansicht des Konzerns die Fortschritte bei der Erfüllung der Leistungsverpflichtung am besten
widerspiegelt. Wenn entstandene Kosten nicht zum Fortschritt der Leistungserbringung beitragen, wie z. B. ungeplante
Ausschusskosten, oder diese aufgrund von unerwarteten Mehrkosten nicht im Verhältnis zum Fortschritt der
Leistungserbringung stehen, werden diese bei der Berechnung des Fortschrittgrades ausgenommen oder eine
Anpassung der ursprünglich geplanten Kosten vorgenommen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 10
Sofern die oben genannten Kriterien einer zeitraumbezogenen Umsatzrealisierung nicht erfüllt sind, erfolgt die
Umsatzrealisierung zeitpunktbezogen, wenn HENSOLDT die Kontrolle über den Vermögenswert auf den Kunden
übertragen hat. In der Regel entspricht das dem Zeitpunkt der Lieferung der Ware an den Kunden oder bei Ab- bzw.
Annahme der Dienstleistung oder Ware seitens des Kunden.
Leistungsverpflichtungen
Die folgende Aufgliederung enthält die wesentlichen Leistungsverpflichtungen aus Verträgen mit Kunden bei
HENSOLDT und gibt Auskunft über Art und Zeitpunkt der Erfüllung, einschließlich wesentlicher Zahlungsbedingungen,
und die damit verbundenen Grundsätze der Erlösrealisierung.
Standardisierte Produkte und Systeme mit begrenzten kundenspezifischen Anpassungen
Bei der Herstellung und Installation von standardisierten Geräten und Systemen sowie bei Ersatzteillieferungen werden
nur in begrenztem Umfang kundenspezifische Anpassungen vorgenommen. Der Kunde erhält die Kontrolle über die
serienmäßig gefertigten Güter, wenn die Ware bei ihm angeliefert oder von ihm abgenommen wurde. Zu diesem
Zeitpunkt wird die Rechnung erstellt. Rechnungen sind in der Regel zwischen 30 und 60 Tagen fällig. Die Erfassung der
Umsatzerlöse erfolgt je nach vertraglicher Vereinbarung bei Lieferung oder Abnahme der Ware oder Leistung
des Kunden.
Kundenspezifische Entwicklung, Herstellung und Lieferung von Produkten und Systemen
Bei stark kundenspezifischer Entwicklung und Herstellung von Produkten und Systemen hat HENSOLDT in der Regel
keinen alternativen Nutzen für die geschaffenen Vermögenswerte. Wird ein Vertrag vom Kunden gekündigt, so hat
HENSOLDT regelmäßig einen Anspruch auf Erstattung der bis dahin angefallenen Kosten einschließlich einer
angemessenen Marge. Rechnungen werden gemäß den vertraglichen Bestimmungen ausgestellt und sind in der Regel
zwischen 30 und 60 Tagen fällig. Die Umsatzerlöse und dazugehörigen Kosten werden zeitraumbezogen erfasst. Der
Fortschritt wird auf Basis der Cost-to-Cost-Methode ermittelt. Nicht fakturierte Beträge werden als
Vertragsvermögenswerte und Vorauszahlungen als Vertragsverbindlichkeiten ausgewiesen.
Service- und Supportleistungen
Die HENSOLDT-Gruppe erbringt Dienstleistungen in Form von Wartungs-, Service- und Schulungsleistungen. Der
Kunde erhält und konsumiert den Nutzen, während HENSOLDT die Leistung erbringt. Rechnungen werden gemäß den
vertraglichen Bedingungen erstellt und sind in der Regel zwischen 30 und 60 Tagen fällig. Die Umsatzerlöse und
dazugehörigen Kosten werden vornehmlich zeitraumbezogen erfasst. Der Fortschritt wird auf Basis der Cost-to-Cost-
Methode ermittelt. Nicht fakturierte Beträge werden als Vertragsvermögenswerte und Vorauszahlungen als
Vertragsverbindlichkeiten ausgewiesen.
Variable Gegenleistungen
Alle oben genannten Leistungsverpflichtungen von HENSOLDT können variable Preiskomponenten enthalten. Folgende
variable Vergütungskomponenten können bei HENSOLDT vorliegen: Preisanpassungen aus Eskalationen,
Preisprüfungen und Vertragsstrafen. Bei Verträgen mit variablen Vergütungsbestandteilen werden Umsatzerlöse in dem
Umfang erfasst, in dem es sehr wahrscheinlich ist, dass eine wesentliche Stornierung des Betrags der erfassten
kumulierten Umsatzerlöse nicht erforderlich wird. Demnach werden positive variable Vergütungskomponenten (z. B.
Preiseskalationen) transaktionspreiserhöhend berücksichtigt, wenn sie mit einer geschätzten Wahrscheinlichkeit von
mindestens 80,0 % realisiert werden. Im Umkehrschluss werden negative variable Vergütungskomponenten (z. B.
Vertragsstrafen oder Preisprüfungsrückzahlungen) immer dann transaktionspreismindernd berücksichtigt, wenn sie mit
einer geschätzten Wahrscheinlichkeit von 20,0 % oder mehr eintreten.
Vertragsvermögenswerte, Vertragsverbindlichkeiten und Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen
Hat eine der Vertragsparteien ihre vertraglichen Verpflichtungen erfüllt, wird – je nachdem, ob die HENSOLDT-Gruppe
ihre Leistungsverpflichtungen erbracht oder der Kunde die vereinbarte Gegenleistung geleistet hat – ein
Vertragsvermögenswert, eine Vertragsverbindlichkeit oder eine Forderung ausgewiesen.
Kommt die HENSOLDT-Gruppe ihren vertraglichen Verpflichtungen durch Übertragung von Gütern oder
Dienstleistungen auf einen Kunden nach, bevor dieser eine Gegenleistung zahlt oder gemäß den Vertragsbedingungen
zu zahlen hat, aktiviert der Konzern einen Vertragsvermögenswert („Contract Asset“) in Höhe der erfüllten
Leistungsverpflichtungen abzüglich der als Forderung ausgewiesenen Beträge.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 11
Eine Forderung („Receivable“) wird ausgewiesen, wenn eine vorbehaltlose Gegenleistung vom Kunden geschuldet wird
(d. h., es muss nur eine gewisse Zeit vergehen, bevor die Zahlung der Gegenleistung fällig wird).
Eine Vertragsverbindlichkeit („Contract Liability“) wird erfasst, wenn eine Zahlung von einem Kunden eingeht oder fällig
wird - je nachdem, welcher Zeitpunkt früher liegt - bevor die HENSOLDT-Gruppe die entsprechenden Güter oder
Dienstleistungen überträgt. Vertragsverbindlichkeiten werden als Umsatzerlöse verbucht, wenn die HENSOLDT-Gruppe
im Rahmen des Vertrags ihre Leistungsverpflichtung erfüllt (d. h. die Kontrolle über die damit verbundenen Güter oder
Dienstleistungen an den Kunden überträgt).
2.4 Immaterielle Vermögenswerte und Goodwill
Immaterielle Vermögenswerte
Die immateriellen Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Regel linear über ihre jeweilige
Nutzungsdauer auf deren geschätzte Restwerte abgeschrieben. Die voraussichtliche Nutzungsdauer für Patente,
Lizenzen und ähnliche Rechte beträgt in der Regel 3 bis 5 Jahre mit Ausnahme von immateriellen Vermögenswerten mit
begrenzter Nutzungsdauer, die im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen übernommen wurden. Diese
bestehen insbesondere aus Auftragsbeständen und Kundenbeziehungen sowie Technologien. Deren Nutzungsdauern
lagen bei bestimmten Transaktionen zwischen 2 und 11 Jahren für Auftragsbestände und zwischen 8 und 10 Jahren für
Kundenbeziehungen sowie zwischen 3 und 12 Jahren für Technologien. Marken mit unbegrenzter Nutzungsdauer
werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich auf Wertminderung getestet. Der Konzern wird unter dem
Namen „HENSOLDT“ für unbestimmte Zeit am Markt auftreten. Es gibt keine Hinweise auf eine begrenzte
Nutzungsdauer oder auf den Zeitraum, für den eine zeitliche Begrenzung der Marke gewährt werden könnte. Die
Abschreibung der immateriellen Vermögenswerte ist unter den Umsatzkosten erfasst.
Goodwill
Der im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen entstandene Goodwill wird mit den Anschaffungskosten
abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Der Wertminderungstest wird jährlich bzw. bei Vorliegen
von Anhaltspunkten durchgeführt. Zum Zweck der Wertminderungsprüfung wird der bei einem
Unternehmenszusammenschluss erworbene Goodwill ab dem Erwerbsdatum den zahlungsmittelgenerierenden
Einheiten („CGUs“) des Konzerns zugewiesen, die voraussichtlich von dem Zusammenschluss profitieren werden. Dies
gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens diesen CGUs
zugeordnet werden.
Forschung und Entwicklung
Ausgaben für Forschungstätigkeiten werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn sie anfallen.
Entwicklungskosten werden aktiviert, wenn sie verlässlich geschätzt werden können, das Produkt oder das Verfahren
technisch und kommerziell geeignet ist, ein künftiger wirtschaftlicher Nutzen wahrscheinlich ist und der Konzern sowohl
beabsichtigt als auch über genügend Ressourcen verfügt, die Entwicklung abzuschließen und den Vermögenswert zu
nutzen oder zu verkaufen.
Die Entwicklungstätigkeiten laufen in der Regel in einem Phasen-Konzept ab. Im Phasen-Konzept geht der Konzern
grundsätzlich davon aus, dass die Kriterien für eine Aktivierung nach IAS 38 erfüllt sind, wenn der Preliminary Design
Review („PDR“: bei etablierter Technologie) bzw. der Critical Design Review („CDR“: bei neuer Technologie) erfolgreich
durchgeführt wurde.
Sonstige Entwicklungsausgaben werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung im Posten Forschungs- und
Entwicklungskosten erfasst, sobald sie anfallen. Aktivierte Entwicklungsausgaben werden zu Anschaffungs- oder
Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungen bewertet. HENSOLDT
überprüft die aktivierte Entwicklung auf Wertminderung, wenn Ereignisse oder Änderungen der Umstände darauf
hindeuten, dass der Buchwert eines Vermögenswertes möglicherweise nicht erzielbar ist. Darüber hinaus werden
aktivierte Entwicklungsleistungen, die noch nicht zur Nutzung zur Verfügung stehen, einer jährlichen
Wertminderungsprüfung unterzogen. Die Prüfung auf Wertminderung aktivierter Entwicklungsleistungen beinhaltet die
Verwendung von Schätzungen bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags der Vermögenswerte, die einen
wesentlichen Einfluss auf die jeweiligen Werte und letztlich auf die Höhe einer eventuellen Wertminderung haben
können. Aktivierte Entwicklungsausgaben werden in der Regel linear über die geschätzte Nutzungsdauer (zwischen 5
und 7 Jahren) des selbst erstellten immateriellen Vermögenswertes abgeschrieben. Die Abschreibung der aktivierten
Entwicklungsausgaben ist unter den Umsatzkosten erfasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 12
2.5 Sachanlagen
Sachanlagen werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten (siehe Anhangangabe 2.6) abzüglich der kumulierten
Abschreibungen und Wertminderungen bewertet. Sachanlagen werden grundsätzlich linear abgeschrieben. Es wird von
den folgenden Nutzungsdauern ausgegangen:

Gebäude, Einbauten |  | 5 bis 50 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen |  | 4 bis 10 Jahre
Sonstige Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 3 bis 13 Jahre

2.6 Vorräte
Die Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungskosten (in der Regel die durchschnittlichen Kosten) oder
Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte Verkaufspreis
im normalen Geschäftsverlauf abzüglich der geschätzten Kosten, um den Verkauf abzuschließen.
Die Herstellungskosten umfassen alle Kosten, die direkt dem Herstellungsprozess zuzuordnen sind, wie direkte
Material-, Lohn- und produktionsbezogene Gemeinkosten (basierend auf normaler Betriebskapazität und normalem
Verbrauch von Material, Arbeit und anderen Produktionskosten) einschließlich Abschreibungen. Soweit Bestandsrisiken
vorliegen, z. B. wegen geminderter Verwertbarkeit nach längerer Lagerdauer oder niedrigeren
Wiederbeschaffungskosten, werden angemessene Abschläge vorgenommen. Zudem werden Abschreibungen auf
Vorräte erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass die veranschlagten Auftragskosten die gesamten Auftragserlöse
übersteigen werden.
2.7 Leasing
Der Konzern ist im Wesentlichen nur als Leasingnehmer tätig. Der Konzern least verschiedene Vermögenswerte,
darunter Immobilien, technische Ausrüstung, IT-Ausstattung und Fahrzeuge.
Bei Abschluss eines Vertrags stellt der Konzern fest, ob der Vertrag ein Leasingverhältnis ist oder enthält. Ein Vertrag ist
oder enthält ein Leasingverhältnis, wenn der Vertrag ein Recht auf die Nutzung des Vermögenswerts (oder der
Vermögenswerte) für eine bestimmte Zeit im Austausch für eine Gegenleistung überträgt.
Bei Abschluss oder Neubeurteilung eines Vertrags, der eine Leasingkomponente enthält, ordnet der Konzern die im
Vertrag enthaltene Gegenleistung jeder Leasingkomponente auf der Grundlage ihrer relativen Einzelpreise zu. Diese
Richtlinie gilt für alle Leasingverhältnisse in Bezug auf Gebäude. Der Konzern hat entschieden, von der Trennung von
Nicht-Leasingkomponenten für alle anderen Leasingverhältnisse aufgrund untergeordneter Bedeutung abzusehen.
Der Konzern erfasst am Bereitstellungsdatum des Leasingverhältnisses ein Nutzungsrecht und eine
Leasingverbindlichkeit. Das Nutzungsrecht wird anfänglich zu Anschaffungskosten bewertet. Diese ergeben sich aus
dem Anfangsbetrag der Leasingverbindlichkeit, bereinigt um etwaige Leasingzahlungen vor oder zum
Bereitstellungsdatum des Leasingverhältnisses, zuzüglich etwaiger anfänglich anfallender direkter Kosten und einer
Schätzung der Kosten für Abbau, Beseitigung, oder Wiederherstellung des zugrundeliegenden Vermögenswerts oder
des Standorts, an dem er sich befindet und abzüglich etwaiger erhaltener Leasinganreize.
Nutzungsrechte werden planmäßig linear über den kürzeren der beiden Zeiträume aus Laufzeit und erwarteter
Nutzungsdauer der Leasingverhältnisse abgeschrieben. Die geschätzten Nutzungsdauern von Vermögenswerten mit
Nutzungsrecht werden auf der gleichen Grundlage wie die von Sachanlagen bestimmt. Zusätzlich wird das
Nutzungsrecht fortlaufend um Wertminderungen, sofern notwendig, berichtigt und um bestimmte Neubewertungen der
Leasingverbindlichkeit angepasst.
Am Bereitstellungsdatum wird die Leasingverbindlichkeit mit dem Barwert der zu diesem Zeitpunkt noch nicht
geleisteten Leasingzahlungen bewertet, mit dem im Leasingverhältnis zugrundeliegenden Zinssatz abgezinst oder, falls
dieser Satz nicht ohne Weiteres bestimmt werden kann, mit dem Grenzfremdkapitalzinssatz des Konzerns. Im
Allgemeinen verwendet der Konzern seinen Grenzfremdkapitalzinssatz als Abzinsungssatz. Der Konzern bestimmt
seinen Grenzfremdkapitalzinssatz durch die Einholung von Zinssätzen aus verschiedenen externen
Finanzierungsquellen und nimmt bestimmte Anpassungen vor, um die Bedingungen des Leasingvertrags
widerzuspiegeln. In Südafrika werden landesspezifische Zinssätze verwendet.
Die bei der Bewertung der Leasingverbindlichkeit zu berücksichtigenden Leasingzahlungen setzen sich wie
folgt zusammen:
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 13
▪feste Zahlungen, einschließlich de-facto feste Zahlungen;
▪variable Leasingraten, die an einen Index oder Zinssatz gekoppelt sind und deren erstmalige Bewertung anhand des
am Bereitstellungsdatum gültigen Index oder Zinssatzes vorgenommen wird;
▪Leasingzahlungen eines optionalen Verlängerungszeitraums, wenn der Konzern hinreichend sicher ist, dass er die
Verlängerungsoption ausübt sowie Strafzahlungen für eine vorzeitige Kündigung des Leasingverhältnisses, es sei
denn, der Konzern ist hinreichend sicher, nicht vorzeitig zu kündigen.
Die Leasingverbindlichkeit wird zu fortgeführten Anschaffungskosten mittels der Effektivzinsmethode bewertet. Eine
Neubewertung erfolgt, wenn sich die künftigen Leasingzahlungen aufgrund einer Änderung des Index oder des
Zinssatzes ändern, oder wenn sich die Schätzung des Konzerns hinsichtlich des Betrags ändert, der voraussichtlich im
Rahmen einer Restwertgarantie zu zahlen ist, oder wenn der Konzern seine Einschätzung ändert, ob eine Kauf-,
Verlängerungs- oder Kündigungsoption ausgeübt wird. Wenn eine Neubewertung der Leasingverbindlichkeit erfolgt, wird
eine entsprechende Anpassung des Buchwerts des Nutzungswerts vorgenommen oder der Anpassungsbetrag wird in
der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn der Buchwert des Nutzungsrechts auf null reduziert wurde.
Der Konzern weist in der Bilanz Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten als separaten Bilanzposten aus.
Kurzfristige Leasingverhältnisse und Leasingverhältnisse von geringem Wert
Der Konzern setzt Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten für kurzfristige Leasingverhältnisse mit einer Laufzeit
von höchstens 12 Monaten und für Leasingverhältnisse von geringem Wert (z. B. Büroausstattung) nicht an. Der
Konzern erfasst die mit diesen Leasingverhältnissen verbundenen Leasingzahlungen linear über die Laufzeit des
Leasingverhältnisses als Aufwand in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung.
2.8 Leistungen an Arbeitnehmer
Kurzfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer
Verpflichtungen aus kurzfristig fälligen Leistungen an Arbeitnehmer werden als Aufwand erfasst, sobald die damit
verbundene Arbeitsleistung erbracht wird. Eine Schuld ist für den erwartungsgemäß zu zahlenden Betrag zu erfassen,
wenn der Konzern gegenwärtig eine rechtliche oder faktische Verpflichtung hat, diesen Betrag aufgrund einer vom
Arbeitnehmer erbrachten Arbeitsleistung zu zahlen und die Verpflichtung verlässlich geschätzt werden kann.
Beitragsorientierte Pläne
Verpflichtungen für Beiträge zu beitragsorientierten Plänen werden als Aufwand erfasst, sobald die damit verbundene
Arbeitsleistung erbracht wird.
Leistungsorientierte Pläne
Die Nettoverpflichtung des Konzerns im Hinblick auf leistungsorientierte Pläne wird für jeden Plan separat berechnet,
indem die künftigen Leistungen geschätzt werden, die die Arbeitnehmer in der laufenden Periode und in früheren
Perioden erdient haben. Dieser Betrag wird abgezinst und der geschätzte beizulegende Zeitwert eines etwaigen
Planvermögens hiervon abgezogen.
Die Berechnung der leistungsorientierten Verpflichtungen wird jährlich von einem Aktuar nach der Methode der
laufenden Einmalprämien („PUC-Methode“) durchgeführt. Resultiert aus der Berechnung ein potenzieller
Vermögenswert für den Konzern, ist der erfasste Vermögenswert auf den Barwert eines wirtschaftlichen Nutzens in
Form etwaiger künftiger Rückerstattungen aus dem Plan oder Minderungen künftiger Beitragszahlungen an den
Plan begrenzt.
Neubewertungen der Nettoschuld aus leistungsorientierten Versorgungsplänen werden unmittelbar im sonstigen
Ergebnis erfasst. Die Neubewertung umfasst die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste aus der
Ermittlung des Verpflichtungsbarwertes und die Wertveränderung aus der Zeitwertbewertung des Planvermögens. Der
Konzern ermittelt die Nettozinsaufwendungen (Erträge) auf die Nettoschuld (Vermögenswert des Planvermögens) aus
leistungsorientierten Versorgungsplänen für das Berichtsjahr mittels Anwendung des Abzinsungssatzes, der für die
Bewertung der leistungsorientierten Verpflichtung zu Beginn des jährlichen Berichtsjahres verwendet wurde. Dieser
Abzinsungssatz wird auf die Nettoschuld (Vermögenswert) aus leistungsorientierten Versorgungsplänen zu diesem
Zeitpunkt angewendet. Dabei werden etwaige Änderungen berücksichtigt, die infolge der Beitrags- und
Leistungszahlungen im Verlauf des Berichtsjahres bei der Nettoschuld (Vermögenswert) aus leistungsorientierten
Versorgungsplänen eintreten. Nettozinsaufwendungen und andere Aufwendungen für leistungsorientierte Pläne werden
in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 14
Werden die Leistungen eines Plans verändert oder wird ein Plan gekürzt, wird die entstehende Veränderung der die
nachzuverrechnende Dienstzeit betreffenden Leistung oder der Gewinn oder Verlust bei der Kürzung unmittelbar in der
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer
Die Nettoverpflichtung des Konzerns im Hinblick auf andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer sind die
künftigen Leistungen, die die Arbeitnehmer im Austausch für die erbrachten Arbeitsleistungen in der laufenden Periode
und in früheren Perioden verdient haben. Diese Leistungen werden zur Bestimmung ihres Barwertes abgezinst.
Neubewertungen werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung in der Periode erfasst, in der sie entstehen.
Anteilsbasierte Vergütungen
Die Gesellschaft verfügt derzeit über ein Long-Term Incentive-Bonus (Long-Term Incentive, „LTI-Bonus“ oder „LTI“)
sowie über ein Arbeitnehmeraktienprogramm.
Das virtuelle Aktienprogramm zur langfristigen erfolgsabhängigen Vergütung (LTI) wird gemäß IFRS 2 als anteilsbasierte
Vergütung mit Barausgleich bilanziert. Der beizulegende Zeitwert der erhaltenen Arbeitnehmerleistungen wird mit dem
beizulegenden Zeitwert der gewährten Barabgeltung bewertet und erfolgswirksam als Rückstellung erfasst. Der
beizulegende Zeitwert der anteilsbasierten Vergütung wird anteilig über den Erdienungszeitraum erfasst. Der Wert der
zu bilanzierenden Rückstellung wird an jedem Stichtag neu ermittelt. Änderungen im beizulegenden Zeitwert werden
erfolgswirksam in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Das Arbeitnehmeraktienprogramm wird gemäß IFRS 2 als anteilsbasierte Vergütung mit Ausgleich durch
Eigenkapitalinstrumente bilanziert. Der beizulegende Zeitwert am Tag der Gewährung anteilbasierter
Vergütungsvereinbarungen an Arbeitnehmer wird als Aufwand mit einer entsprechenden Erhöhung des Eigenkapitals
erfasst. Die Aktienbeschaffung erfolgt über den Ankauf am Kapitalmarkt. Entsprechend wird die Kapitalrücklage
entlastet. Da der beizulegende Zeitwert der von den Begünstigten erbrachten Arbeitsleistungen jedoch nicht verlässlich
ermittelt werden kann, ist auf den beizulegenden Zeitwert der gewährten Bezugsrechte auf den Aktienerwerb
abzustellen. Der Wert der zu bilanzierenden Erhöhung des Eigenkapitals im Falle des Ausgleichs durch
Eigenkapitalinstrumente ist einmalig zum Tag der Gewährung zu bestimmen.
2.9 Sonstige Rückstellungen
Die Höhe der Rückstellungen wird ermittelt, indem die erwarteten künftigen Cashflows mit einem Zinssatz vor Steuern
abgezinst werden, der die aktuellen Markterwartungen im Hinblick auf den Zinseffekt sowie die für die Schuld
spezifischen Risiken widerspiegelt. Die Aufzinsung wird als Finanzierungsaufwand dargestellt.
Rückstellung für belastende Verträge
Der Konzern erfasst Rückstellungen für belastende Verträge, wenn es wahrscheinlich ist, dass die gesamten
Vertragskosten die gesamten Vertragserlöse übersteigen werden. Die Kosten der Erfüllung eines Vertrags umfassen die
Kosten, die dem Vertrag unmittelbar zurechenbar sind. Diese umfassen sowohl
▪die durch die Erfüllung dieses Vertrags verursachten zusätzlichen Kosten – wie direkte Lohn- und Materialkosten –
als auch
▪weitere, der Vertragserfüllung direkt zurechenbare Kosten – wie z.B. die anteilige Abschreibung einer zur
Vertragserfüllung genutzten Sachanlage.
Die Rückstellung wird mit dem niedrigeren Betrag der zu erwartenden Kosten aus der Vertragsbeendigung und den zu
erwartenden Nettokosten aus der Vertragsfortführung bewertet. Bevor eine Rückstellung für belastende Verträge erfasst
wird, werden die damit zusammenhängenden Vorratsbestände abgeschrieben.
Belastende Verträge werden durch die Überwachung der Fortschritte des Vertrags sowie des zugrunde liegenden
Projekts und durch Aktualisierung der Schätzung der Vertragskosten identifiziert, was signifikante und komplexe
Annahmen, Beurteilungen und Schätzungen im Zusammenhang mit dem Erreichen gewisser Leistungsstandards sowie
Schätzungen im Zusammenhang mit sonstigen Kosten erfordert (siehe Anhangangabe 3, Anhangangabe 11 und
Anhangangabe 23).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 15
Gewährleistungen
Eine Rückstellung für Gewährleistungen wird erfasst, sobald die zugrundeliegenden Güter oder Dienstleistungen
verkauft oder erbracht wurden und eine vertragliche oder faktische Verpflichtung besteht, Schäden an verkauften
Produkten innerhalb einer bestimmten Frist auf eigene Kosten zu beheben. Ein Gewährleistungsfall tritt erst nach
Erbringung der Leistungsverpflichtung ein, insoweit haben diese Kosten keinen Einfluss auf den Fortschritt in der
Erfüllung der Leistungsverpflichtung. Die Rückstellung basiert auf der individuellen Einschätzung zukünftig anfallender
Kosten. Die Bildung erfolgt ratierlich anhand bestimmter Kriterien, wie beispielsweise ausgelieferter Produkte oder eines
bestimmten Projektfortschritts.
Soweit es sich nicht um einen Gewährleistungsanspruch, sondern um eine gesonderte Serviceleistung handelt, wird
eine separate Leistungsverpflichtung identifiziert.
2.10 Finanzinstrumente
Ansatz und erstmalige Bewertung
Der Konzern bilanziert Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ab dem Zeitpunkt, zu dem sie entstanden sind. Alle
anderen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden erstmals an dem Handelstag erfasst, an dem das
Unternehmen Vertragspartner nach den Vertragsbestimmungen des Instruments wird.
Ein finanzieller Vermögenswert (außer einer Forderung aus Lieferungen und Leistungen ohne
Finanzierungskomponente) oder eine finanzielle Verbindlichkeit wird beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden
Zeitwert bewertet. Bei einem Posten, der nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird („FVtPL“),
kommen hierzu die Transaktionskosten, die direkt seinem Erwerb oder seiner Ausgabe zurechenbar sind. Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen ohne wesentliche Finanzierungskomponente werden beim erstmaligen Ansatz zum
Transaktionspreis bewertet.
Klassifizierung und Folgebewertung
Finanzielle Vermögenswerte
Für die erstmalige Erfassung werden die finanziellen Vermögenswerte auf der Grundlage des Geschäftsmodells (in dem
die Vermögenswerte gehalten werden) und der Eigenschaften ihrer Cashflows klassifiziert und bewertet.
Finanzielle Vermögenswerte werden nach der erstmaligen Erfassung nicht reklassifiziert, es sei denn, der Konzern
ändert sein Geschäftsmodell zur Steuerung der finanziellen Vermögenswerte.
Der Konzern stuft seine finanziellen Vermögenswerte in die folgenden Bewertungskategorien ein:
▪„zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet“ („AC“)
▪„Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ („FVtPL“) sowie
▪„Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ („FVtOCI“).
Ein finanzieller Vermögenswert wird zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, wenn beide der folgenden
Bedingungen erfüllt sind und er nicht als FVtPL designiert wurde:
▪Er wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte
zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme zu halten, und
▪die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts führen zu festgelegten Zeitpunkten zu Zahlungsströmen,
die ausschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag darstellen.
Ein Schuldinstrument wird als FVtOCI designiert, wenn beide der folgenden Bedingungen erfüllt sind und es nicht als
FVtPL designiert wurde:
▪Es wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung sowohl darin besteht, finanzielle
Vermögenswerte zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme zu halten als auch in dem Verkauf
finanzieller Vermögenswerte und
▪seine Vertragsbedingungen führen zu festgelegten Zeitpunkten zu Zahlungsströmen, die ausschließlich Tilgungs-
und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag darstellen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 16
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden grundsätzlich dem Geschäftsmodell „Halten“ zugeordnet und zu
fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, d. h. in den Folgeperioden sind Forderungen abzüglich Tilgungen oder
Abschlagszahlungen und Wertminderungen sowie zuzüglich etwaiger Zuschreibungen anzusetzen. Forderungen, die
zum Verkauf an eine Factoring-Gesellschaft bestimmt sind, werden dem Geschäftsmodell „Halten und Verkaufen“
zugeordnet. Diese Forderungen werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Beim erstmaligen Ansatz eines
Eigenkapitalinstruments, das nicht zu Handelszwecken gehalten wird, kann der Konzern unwiderruflich wählen,
Folgeänderungen im beizulegenden Zeitwert des Investments im sonstigen Ergebnis zu zeigen. Diese Option wird im
Konzern grundsätzlich ausgeübt. Alle finanziellen Vermögenswerte, die nicht zu fortgeführten Anschaffungskosten oder
zum FVtOCI bewertet werden, werden zum FVtPL bewertet. Dies umfasst insbesondere alle derivativen finanziellen
Vermögenswerte (siehe Anhangangabe 37).
Bei der erstmaligen Erfassung kann der Konzern unwiderruflich entscheiden, finanzielle Vermögenswerte, die ansonsten
die Bedingungen für die Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum FVtOCI erfüllen, zum FVtPL zu
designieren, wenn dies dazu führt, auftretende Bewertungs- oder Ansatzinkongruenzen („Rechnungslegungsanomalie“)
zu beseitigen oder signifikant zu verringern.
Finanzielle Vermögenswerte zum FVtPL werden zum beizulegenden Zeitwert folgebewertet. Nettogewinne und
-verluste einschließlich jeglicher Zins- oder Dividendenerträge werden erfolgswirksam erfasst. Derivate, die als
Sicherungsinstrumente designiert worden sind, werden zum FVtOCI erfasst, siehe Anhangangabe 37.
Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten werden zu fortgeführten Anschaffungskosten mittels
der Effektivzinsmethode folgebewertet. Die fortgeführten Anschaffungskosten werden durch
Wertminderungsaufwendungen gemindert. Zinserträge, Währungskursgewinne und -verluste sowie Wertminderungen
werden erfolgswirksam erfasst ebenso wie ein Gewinn oder Verlust aus der Ausbuchung. Für detaillierte
Voraussetzungen für Wertminderungen auf Finanzielle Vermögenswerte siehe Anhangangabe 2.14.
Bestimmte Eigenkapitalinstrumente, insbesondere unwesentliche Beteiligungen oder wegen Unwesentlichkeit nicht
konsolidierte und nicht unter der Equity-Methode einbezogene Anteile an assoziierten Unternehmen oder
Gemeinschaftsunternehmen, werden unter Berücksichtigung der Wesentlichkeit zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet.
Die Folgebewertung von Schuldinstrumenten zum FVtOCI erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Zinserträge, die mit der
Effektivzinsmethode berechnet werden, Wechselkursgewinne und -verluste sowie Wertminderungen werden
erfolgswirksam erfasst. Andere Nettogewinne oder -verluste werden erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst. Bei
der Ausbuchung wird das kumulierte sonstige Ergebnis in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.
Die Folgebewertung von Eigenkapitalinvestitionen zum FVtOCI erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Dividenden werden
als erfolgswirksam in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, es sei denn, die Dividende stellt offensichtlich
eine Deckung eines Teils der Kosten des Investments dar. Andere Nettogewinne oder -verluste werden im sonstigen
Ergebnis erfasst und nie in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzielle Verbindlichkeiten werden zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert (FVtPL) eingestuft und bewertet. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird zu FVtPL eingestuft, wenn sie als „zu
Handelszwecken gehalten“ eingestuft wird, ein Derivat ist oder beim Erstansatz als eine solche designiert wird.
Andere finanzielle Verbindlichkeiten werden bei der Folgebewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten unter
Verwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Zinsaufwendungen, Fremdwährungsumrechnungsdifferenzen und
Gewinne und Verluste aus der Ausbuchung werden erfolgswirksam in der Konzern-Gewinn- und
Verlustrechnung erfasst.
Ausbuchung
Der Konzern bucht einen finanziellen Vermögenswert aus, wenn die vertraglichen Rechte hinsichtlich der Cashflows aus
einem Vermögenswert auslaufen oder er die Rechte zum Erhalt der Cashflows in einer Transaktion überträgt, in der
auch alle wesentlichen mit dem Eigentum des finanziellen Vermögenswertes verbundenen Risiken und Chancen
übertragen werden. Eine Ausbuchung findet ebenfalls statt, wenn der Konzern alle wesentlichen mit dem Eigentum
verbundenen Risiken und Chancen weder überträgt noch behält und er die Verfügungsgewalt über den übertragenen
Vermögenswert nicht behält.
Der Konzern verkauft einen Teil der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen anhand eines Kriterienkatalogs an
externe Factoring-Gesellschaften. In diesem Zusammenhang überprüft die HENSOLDT-Gruppe, ob sämtliche Chancen
und Risiken im Zusammenhang mit dem Eigentum des finanziellen Vermögenswerts transferiert werden. Anschließend
werden diese Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ausgebucht und es wird überprüft, ob ein anhaltendes
Engagement besteht, das separat als Bilanzposten zu berücksichtigen ist.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 17
Finanzielle Verbindlichkeiten werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Verpflichtungen erfüllt, aufgehoben oder
ausgelaufen sind. Der Konzern bucht des Weiteren eine finanzielle Verbindlichkeit aus, wenn deren
Vertragsbedingungen geändert werden und die Zahlungsströme der angepassten Verbindlichkeit signifikant verschieden
sind. In diesem Fall wird eine neue finanzielle Verbindlichkeit basierend auf den angepassten Bedingungen zum
beizulegenden Zeitwert erfasst.
Bei der Ausbuchung einer finanziellen Verbindlichkeit wird die Differenz zwischen dem Buchwert der getilgten
Verbindlichkeit und dem gezahlten Entgelt (einschließlich übertragener unbarer Vermögenswerte oder übernommener
Verbindlichkeiten) in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Verrechnung
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden verrechnet und in der Bilanz als Nettowert ausgewiesen,
wenn der Konzern einen gegenwärtigen, durchsetzbaren Rechtsanspruch hat, die erfassten Beträge miteinander zu
verrechnen und es beabsichtigt ist, entweder den Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen oder gleichzeitig mit der
Verwertung des betreffenden Vermögenswertes die dazugehörige Verbindlichkeit abzulösen.
Derivative Finanzinstrumente und Bilanzierung von Sicherungsgeschäften
Derivative Finanzinstrumente
Der Konzern führt einige Transaktionen in Fremdwährung durch, wie z. B. Verträge mit Kunden oder Lieferanten. Die
aus Währungsschwankungen resultierenden Ertrags- und Kostenrisiken werden durch Devisentermingeschäfte sowie
Ein- und Verkäufe in entsprechenden Fremdwährungen begrenzt.
Derivate werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert bewertet; zurechenbare Transaktionskosten
werden bei Anfall in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Im Rahmen der Folgebewertung werden
Derivate erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet.
Eingebettete Derivate werden – sofern trennungspflichtig – vom Basisvertrag getrennt und separat verbucht, wenn der
Basisvertrag kein finanzieller Vermögenswert ist und bestimmte Kriterien erfüllt sind.
Die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften stellt sicher, dass Gewinne oder Verluste (in erster Linie als Teil der Erlöse)
aus Derivaten in der gleichen Periode erfolgswirksam verbucht werden, in der auch die abgesicherten Posten oder
Transaktionen erfolgswirksam verbucht werden. Im Gegensatz dazu werden Wertveränderungen von Derivatverträgen
im Gesamtergebnis verbucht, wenn die abgesicherten Posten oder Transaktionen noch nicht über die Konzern-Gewinn-
und Verlustrechnung verbucht worden sind.
Zu Beginn der designierten Sicherungsbeziehungen dokumentiert der Konzern die Risikomanagementziele und -
strategien, die er im Hinblick auf die Absicherung verfolgt. Der Konzern dokumentiert des Weiteren die wirtschaftliche
Beziehung zwischen dem gesicherten Grundgeschäft und dem Sicherungsinstrument und ob erwartet wird, dass sich
Veränderungen der Zahlungsströme des gesicherten Grundgeschäfts und des Sicherungsinstruments kompensieren.
Zum Zwecke der Bewertung, ob ein wirtschaftlicher Zusammenhang zwischen den abgesicherten Positionen und den
Sicherungsinstrumenten besteht, geht der Konzern davon aus, dass der Referenzzinssatz infolge der Reform der
Zinsbenchmark nicht geändert wird.
Der Konzern wendet die bestehenden Anforderungen des IAS 39 für Sicherungsgeschäfte bis auf Weiteres an.
Für Angaben zum Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten, die im Rahmen einer Sicherungsbeziehung bilanziert
werden, sowie die Entwicklung der Hedging-Reserve siehe Anhangangabe 37.3.
Absicherung von Zahlungsströmen
Wenn ein Derivat als ein Instrument zur Absicherung von Zahlungsströmen („Cashflow-Hedge“) designiert ist, wird der
wirksame Teil der Änderungen des beizulegenden Zeitwertes im sonstigen Ergebnis erfasst und kumuliert in die
Rücklage für Sicherungsbeziehungen eingestellt. Ein unwirksamer Teil der Veränderungen des beizulegenden
Zeitwertes des Derivats wird unmittelbar in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Bei allen anderen
abgesicherten erwarteten Transaktionen wird der kumulierte Betrag, der in die Rücklage für Sicherungsbeziehungen
übertragen wurde, in dem Zeitraum oder den Zeiträumen in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert, in
denen die abgesicherten erwarteten zukünftigen Zahlungsströme den Gewinn oder Verlust beeinflussen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 18
Wenn die Absicherung nicht mehr die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften erfüllt oder das
Sicherungsinstrument verkauft wird, ausläuft, beendet oder ausgeübt wird, wird die Bilanzierung der
Sicherungsbeziehung prospektiv beendet. Falls nicht mehr erwartet wird, dass die abgesicherten zukünftigen
Zahlungsströme eintreten, werden die Beträge, die in die Rücklage für Sicherungsbeziehungen übertragen wurden,
unmittelbar in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.
Im Fall von Derivaten, die der Absicherung von Zahlungsströmen dienen, jedoch nicht in eine Hedge Accounting-
Beziehung designiert wurden, werden Veränderungen des beizulegenden Zeitwertes des Derivats unmittelbar in der
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
2.11 Ertragsteuern
Die Ertragsteuern umfassen sowohl die tatsächlich zu entrichtenden Ertragsteuern als auch die latenten Steuern.
Tatsächliche Ertragsteuerforderung/-schuld
Die tatsächliche Ertragsteuerforderung bzw. -schuld umfasst die erwartete Steuerforderung bzw. -schuld auf das zu
versteuernde Einkommen oder den zu versteuernden Verlust für das Jahr sowie jegliche Anpassung der
Steuerforderung bzw. -schuld für frühere Jahre. Der Betrag der laufenden Steuerforderung bzw. -schuld ist die beste
Einschätzung des voraussichtlich zu erhaltenden bzw. zu zahlenden Steuerbetrags, der die Unsicherheit in Bezug auf
Ertragsteuern, falls vorhanden, widerspiegelt. Die Bewertung erfolgt anhand der am Bilanzstichtag oder im Wesentlichen
geltenden Steuersätze. Zu den laufenden Steuern gehören auch alle Steuerschulden, die als Folge der Festsetzung von
Dividenden entstehen.
Tatsächliche Steueransprüche und -schulden werden saldiert, sofern ein einklagbares Recht auf Saldierung der
tatsächlichen Steuerforderung mit den tatsächlichen Steuerschulden besteht und sich die tatsächliche Steuer auf
dasselbe Steuersubjekt und dieselbe Steuerbehörde beziehen.
Latente Steuern
Latente Steuern werden unter Anwendung der Verbindlichkeitsmethode nach IAS 12 „Ertragsteuern“ auf Basis von
temporären Unterschieden zwischen den bilanziellen und steuerlichen Wertansätzen einschließlich Unterschieden aus
Konsolidierung, Verlust- und Zinsvorträgen sowie Steuergutschriften ermittelt. Die Bewertung erfolgt anhand der
Steuersätze, die voraussichtlich in der Periode gelten werden, in der der Anspruch realisiert oder die Schuld erfüllt wird.
Dabei werden die Steuersätze und -vorschriften zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gelten oder in Kürze
gelten werden.
Latente Steuerschulden werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst, mit Ausnahme von
▪latenten Steuerschulden aus dem erstmaligen Ansatz eines Goodwills oder
▪latenten Steuerschulden eines Vermögenswerts oder einer Schuld aus einem Geschäftsvorfall, der kein
Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das Periodenergebnis noch
das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst oder
▪latenten Steuerschulden aus zu versteuernden temporären Differenzen, die in Zusammenhang mit Beteiligungen an
Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen und Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen stehen, wenn der
zeitliche Verlauf der Umkehrung der temporären Differenzen durch HENSOLDT gesteuert werden kann und es
wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Unterschiede in absehbarer Zeit nicht umkehren werden.
Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in
dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird,
gegen das der latente Steueranspruch verwendet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an
jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein
künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht. Jede ungewisse
steuerliche Behandlung wird einzeln oder zusammen als Gruppe betrachtet, je nachdem, welcher Ansatz die
Unsicherheit besser widerspiegelt. Der Konzern verwendet entweder den wahrscheinlichsten Betrag oder die Methode
des erwarteten Wertes, mit der die Unsicherheit gemessen wurde. Die Entscheidung richtet sich danach, welche
Methode die Auflösung der Unsicherheit besser vorhersagen kann.
Latente Steuern, die sich auf erfolgsneutral erfasste Posten beziehen, werden ebenfalls erfolgsneutral gebucht. Latente
Steuern werden dabei entsprechend des ihnen zugrundeliegenden Geschäftsvorfalls entweder im sonstigen Ergebnis
oder direkt im Eigenkapital erfasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 19
Latente Steueransprüche und -schulden werden saldiert, sofern ein durchsetzbares Recht auf Saldierung der
tatsächlichen Steueransprüche mit den tatsächlichen Steuerschulden besteht und sich die latenten Steuern auf dasselbe
Steuersubjekt und dieselbe Steuerbehörde beziehen.
2.12 Fremdwährung
Geschäftsvorfälle in Fremdwährung
Geschäftsvorfälle in Fremdwährung werden zum Kassakurs am Tag der Transaktion in die entsprechende funktionale
Währung der Konzernunternehmen umgerechnet.
Monetäre Vermögenswerte und Schulden, die am Abschlussstichtag auf eine Fremdwährung lauten, werden zum
Stichtagskurs in die funktionale Währung umgerechnet. Nicht monetäre Vermögenswerte und Schulden, die mit dem
beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden zu dem Kurs umgerechnet, der zum Zeitpunkt
der Ermittlung des Zeitwertes gültig ist. Nicht monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- oder
Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Wechselkurs am Tag der Transaktion
umgerechnet. Währungsumrechnungsdifferenzen werden grundsätzlich in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
der Periode erfasst.
Bei den folgenden Posten werden die Währungsumrechnungsdifferenzen – abweichend vom Grundsatz – im sonstigen
Ergebnis erfasst:
▪Eigenkapitalinvestments, die zum FVtOCI designiert sind (außer bei Wertminderungen, bei denen
Währungsumrechnungsdifferenzen aus dem sonstigen Ergebnis in die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
umgegliedert werden);
▪finanzielle Verbindlichkeiten, die zur Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb
bestimmt wurden, soweit die Absicherung effektiv ist; oder
▪qualifizierte Absicherungen von Zahlungsströmen, soweit sie effektiv sind.
Ausländische Geschäftsbetriebe
Vermögenswerte und Schulden aus ausländischen Geschäftsbetrieben, einschließlich des Goodwills und der
Anpassungen an den beizulegenden Zeitwert, die beim Erwerb entstanden sind, werden mit dem Stichtagskurs am
Abschlussstichtag in € umgerechnet. Die Erträge und Aufwendungen aus den ausländischen Geschäftsbetrieben
werden hingegen zu unterjährigen Durchschnittskursen umgerechnet. Währungsumrechnungsdifferenzen werden im
sonstigen Ergebnis erfasst und in der Währungsumrechnungsrücklage im Eigenkapital ausgewiesen, soweit die
Währungsumrechnungsdifferenz nicht den nicht beherrschenden Anteilen zugewiesen ist.
2.13 Kapitalflussrechnung
Im Rahmen der indirekten Ermittlung des Cashflows aus operativer Geschäftstätigkeit werden die Veränderungen von
Bilanzpositionen im Zusammenhang mit der laufenden Geschäftstätigkeit um Effekte aus der Währungsumrechnung und
um Änderungen im Konsolidierungskreis bereinigt. Sie können daher nicht direkt mit den entsprechenden
Veränderungen auf der Grundlage der veröffentlichten Konzernbilanz abgestimmt werden.
2.14 Wertminderung
Nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte
Der Konzern bilanziert Wertberichtigungen für erwartete Kreditverluste (Expected Credit Losses, „ECL“) für:
▪Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden
▪Vertragsvermögenswerte
Wertberichtigungen für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie für Vertragsvermögenswerte werden bei
HENSOLDT anhand des „vereinfachten Wertminderungsmodells“ bewertet. Das vereinfachte Modell erlaubt, für alle
Vermögensgegenstände eine Wertminderung auf Basis des über die Laufzeit erwarteten Verlusts zu bestimmen.
Demnach muss keine Überprüfung stattfinden, ob ein signifikanter Anstieg im Kreditrisiko einen Transfer von Stufe 1 in
Stufe 2 erfordert.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 20
Für alle weiteren finanziellen Vermögenswerte im Anwendungsbereich der IFRS 9 Wertminderungsvorschriften erfolgt
aus Wesentlichkeitsgesichtspunkten keine Bildung einer Risikovorsorge. Diese Annahme wird regelmäßig überprüft.
Bei der Festlegung, ob das Ausfallrisiko eines finanziellen Vermögenswertes seit der erstmaligen Erfassung signifikant
angestiegen ist und bei der Schätzung von erwarteten Kreditverlusten, berücksichtigt der Konzern angemessene und
belastbare Informationen, die relevant und ohne unangemessenen Zeit- und Kostenaufwand verfügbar sind. Dies
umfasst sowohl quantitative als auch qualitative Informationen und Analysen, die auf vergangenen Erfahrungen des
Konzerns sowie fundierten Einschätzungen, inklusive zukunftsgerichteter Informationen, beruhen. Treten objektive
Hinweise auf Wertminderung auf, hat zudem die Zinsvereinnahmung auf Grundlage des Nettobuchwerts (Buchwert
abzüglich Risikovorsorge) zu erfolgen (Stufe 3).
Darstellung der Wertminderung für erwartete Kreditverluste in der Bilanz
Wertminderungen auf finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet sind, werden vom
Bruttobuchwert der Vermögenswerte abgezogen.
Finanzielle Vermögenswerte mit beeinträchtigter Bonität
Der Konzern schätzt zu jedem Abschlussstichtag ein, ob finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten
Anschaffungskosten wertgemindert sind. Ein finanzieller Vermögenswert ist wertgemindert, wenn ein Ereignis oder
mehrere Ereignisse mit nachteiligen Auswirkungen auf die erwarteten zukünftigen Zahlungsströme des finanziellen
Vermögenswertes aufgetreten sind.
Indikatoren dafür, dass ein finanzieller Vermögenswert wertgemindert ist, umfassen u. a. die folgenden
beobachtbaren Daten:
▪signifikante finanzielle Schwierigkeiten des Emittenten oder des Kreditnehmers,
▪ein Vertragsbruch, wie beispielsweise Ausfall oder eine Überfälligkeit von mehr als 90 Tagen, oder
▪es ist wahrscheinlich, dass der Kreditnehmer in Insolvenz oder ein sonstiges Sanierungsverfahren geht.
Abschreibung
Der Bruttobuchwert eines finanziellen Vermögenswertes wird abgeschrieben, wenn der Konzern nach angemessener
Einschätzung nicht davon ausgeht, dass der finanzielle Vermögenswert ganz oder teilweise realisierbar ist. Aufgrund der
(End-)Kundenstruktur nimmt der Konzern auch bei einer Überfälligkeit von mehr als 30 Tagen nicht zwingend an, dass
ein signifikanter Anstieg des Kreditrisikos vorliegt.
Nicht-finanzielle Vermögenswerte
Am Ende jeden Berichtsjahres beurteilt der Konzern, ob es einen Hinweis auf eine Wertminderung eines nicht-
finanziellen Vermögenswerts oder einer CGU gibt, zu der der Vermögenswert gehört (z. B. Änderungen der rechtlichen
Rahmenbedingungen, Einführung neuer Technologien, etc.). Darüber hinaus werden immaterielle Vermögenswerte mit
unbestimmter Nutzungsdauer, noch nicht nutzbare immaterielle Vermögenswerte sowie Goodwill im vierten Quartal
jedes Geschäftsjahres auf Wertminderung geprüft, unabhängig davon, ob es Anzeichen für eine Wertminderung gibt. Für
die Wertminderungsprüfung wird der Goodwill einer CGU oder einer Gruppe von CGUs zugeordnet, um so die Art und
Weise widerzuspiegeln, in der der Goodwill für interne Managementzwecke überwacht wird.
Um zu prüfen, ob eine Wertminderung vorliegt, werden Vermögenswerte in die kleinste Gruppe von Vermögenswerten
zusammengefasst, die Mittelzuflüsse aus der fortgesetzten Nutzung erzeugen und die weitestgehend unabhängig von
den Mittelzuflüssen anderer Vermögenswerte oder CGUs sind. Ein Goodwill, der bei einem
Unternehmenszusammenschluss erworben wurde, wird der CGU oder Gruppe von CGUs zugeordnet, von denen
erwartet wird, dass sie einen Nutzen aus den Synergien des Zusammenschlusses ziehen. Dies gilt unabhängig davon,
ob andere Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens dieser CGU zugeordnet werden.
Eine Wertminderung besteht, wenn der Buchwert eines Vermögenswerts oder einer CGU seinen erzielbaren Betrag
übersteigt. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes oder einer CGU ist der höhere der beiden Beträge aus
Nutzungswert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten.
Bei der Beurteilung des Nutzungswerts werden die geschätzten künftigen Cashflows auf ihren Barwert abgezinst, wobei
ein Abzinsungssatz verwendet wird, der gegenwärtige Marktbewertungen des Zinseffekts und die speziellen Risiken
eines Vermögenswertes oder einer CGU widerspiegelt.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 21
Der Berechnung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten liegen verfügbare Daten aus
bindenden Veräußerungsgeschäften über ähnliche Vermögenswerte oder beobachtbare Marktpreise abzüglich direkt
zurechenbarer Veräußerungskosten des Vermögenswerts zugrunde. Wenn keine ausreichenden Informationen zur
Verfügung stehen, um den beizulegenden Zeitwert abzüglich der Veräußerungskosten eines Vermögenswertes oder
einer CGU zu bestimmen, wird stattdessen der Nutzungswert des Vermögenswertes oder der CGU verwendet.
Wertminderungsaufwendungen werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Wertminderungen, die im
Hinblick auf CGUs erfasst werden, werden zuerst etwaigem der CGU zugeordneten Goodwill und dann den Buchwerten
der anderen Vermögenswerte der CGU oder Gruppe von CGUs auf anteiliger Basis zugeordnet.
Ein Wertminderungsaufwand im Hinblick auf den Goodwill wird nicht aufgeholt. Bei anderen Vermögenswerten wird ein
Wertminderungsaufwand nur insoweit aufgeholt, als der Buchwert des Vermögenswertes den Buchwert nicht übersteigt,
der abzüglich der Abschreibungen oder Wertminderungen bestimmt worden wäre, wenn kein Wertminderungsaufwand
erfasst worden wäre.
2.15 Bewertung zum beizulegenden Zeitwert
Einige Rechnungslegungsmethoden und Anhangangaben des Konzerns erfordern die Ermittlung beizulegender
Zeitwerte für finanzielle und nicht-finanzielle Vermögenswerte und Schulden.
Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, zu dem der Konzern am Bewertungsstichtag im Rahmen eines geordneten
Geschäftsvorfalles am Hauptmarkt einen Vermögenswert verkauft oder eine Schuld übertragen würde. Alternativ ist der
vorteilhafteste Markt heranzuziehen, zu dem der Konzern zu diesem Zeitpunkt Zugang hat. Der beizulegende Zeitwert
einer Schuld spiegelt das Risiko der Nichterfüllung wider.
Der Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von
Finanzinstrumenten je Bewertungsverfahren:
▪Stufe 1: Notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten
▪Stufe 2: Andere Inputs als die in Stufe 1 enthaltenen notierten Preise, die für den Vermögenswert oder die
Verbindlichkeit entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind
▪Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert
auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren
Hat ein Vermögenswert oder eine Schuld, der bzw. die mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet wird, einen Geld- und
einen Briefkurs, dann bewertet der Konzern Vermögenswerte bzw. Long-Positionen mit dem Geldkurs und Schulden
bzw. Short-Positionen mit dem Briefkurs.
Der beste Nachweis für den beizulegenden Zeitwert beim erstmaligen Ansatz eines Finanzinstruments ist grundsätzlich
der Transaktionspreis, das heißt der beizulegende Zeitwert der übertragenen oder erhaltenen Gegenleistung. Stellt der
Konzern fest, dass beim erstmaligen Ansatz der beizulegende Zeitwert vom Transaktionspreis abweicht und der
beizulegende Zeitwert weder (i) durch einen notierten Preis auf einem aktiven Markt für einen identischen
Vermögenswert oder eine identische Schuld nachgewiesen wird noch (ii) auf einer Bewertungstechnik basiert, in der alle
nicht beobachtbaren Inputfaktoren als unwesentlich betrachtet werden können, dann ist dieses Finanzinstrument beim
erstmaligen Ansatz mit dem beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Dieser Betrag wird zur Abgrenzung der Differenz
zwischen beizulegendem Zeitwert und Transaktionspreis angepasst. Im Rahmen der Folgebewertung ist diese Differenz
in einer angemessenen Weise über die Laufzeit des Instruments, allerdings nicht später als bei vollumfänglicher
Bewertung durch beobachtbare Marktdaten oder Ausbuchung der Transaktion, erfolgswirksam zu erfassen.
Es erfolgt eine regelmäßige Überprüfung zum Bilanzstichtag der wesentlichen, nicht beobachtbaren Inputfaktoren sowie
der Bewertungsanpassungen. Wenn Informationen von Dritten, beispielsweise Preisnotierungen von Brokern oder
Kursinformationsdiensten, zur Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte verwendet werden, werden die von den Dritten
erlangten Nachweise für die Schlussfolgerung überprüft, ob derartige Bewertungen die Anforderungen der IFRS erfüllen,
einschließlich der Zuordnung in der Fair Value-Hierarchie.
Die Methoden, die der Konzern zur Bewertung des beizulegenden Zeitwerts verwendet, sind wie folgt:
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 22
Eigenkapitalinstrumente
Die beizulegenden Zeitwerte nicht-börsennotierter Eigenkapitalinstrumente können gegebenenfalls nicht ohne
erheblichen zusätzlichen Aufwand verlässlich ermittelt werden, da die Bandbreite der angemessenen Schätzungen des
beizulegenden Zeitwerts von entscheidender Bedeutung ist und die Wahrscheinlichkeiten der verschiedenen
Schätzungen innerhalb der Bandbreite nicht angemessen beurteilt werden können. Diese Instrumente werden unter
Berücksichtigung der Wesentlichkeit zu Anschaffungskosten bewertet und ihre Buchwerte als Ersatz für den
beizulegenden Zeitwert verwendet.
Vermögenswerte aus Kundenfinanzierung und sonstige Darlehen
Die Buchwerte, die im Jahresabschluss dargestellt sind, werden als annähernde Schätzung für den beizulegenden
Zeitwert verwendet.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vertragsvermögenswerte sowie
sonstige Forderungen
Die Buchwerte, die im Jahresabschluss dargestellt sind, werden wegen des relativ kurzen Zeitraums zwischen dem
Entstehen der Forderungen und deren Fälligkeit oder wegen deren erwarteten Realisierung innerhalb des normalen
Geschäftszyklus als angemessene Schätzung des beizulegenden Zeitwerts verwendet.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Diese umfassen den Kassenbestand und Guthaben einschließlich kurzfristige Termingelder bei Banken. Die Buchwerte,
die im Jahresabschluss dargestellt sind, werden wegen des relativ kurzen Zeitraums zwischen dem Entstehen des
Instruments und dessen Laufzeit oder Fälligkeit als angemessene Schätzung des beizulegenden Zeitwerts verwendet.
Planvermögen
Zu den weiteren Anlagen gehören Anteile an Kommanditgesellschaften (HENSOLDT Real Estate GmbH & Co. KG,
Taufkirchen, und HENSOLDT Real Estate Oberkochen GmbH & Co. KG, Taufkirchen), die als Planvermögen gemäß IAS
19 gelten. Die Kommanditgesellschaften halten im Wesentlichen Immobilienvermögen, das auf der Grundlage von
Marktparametern bewertet wird. Der beizulegende Zeitwert des Immobilienvermögens ist wesentlicher Bestandteil des
Nettovermögens der Kommanditgesellschaften.
Zu den zusammengefassten Anlageinstrumenten gehören Anteile an Investmentfonds, für die Marktpreise vorliegen.
Derivate
Die beizulegenden Zeitwerte der derivativen Instrumente beruhen auf notierten Marktpreisen, soweit verfügbar, werden
aber in den meisten Fällen anhand anerkannter Bewertungsmethoden wie Option-Pricing-Modelle und Discounted-
Cashflow-Modelle bestimmt. Die Bewertung basiert auf beobachtbaren Marktdaten wie Währungskursen, Kursen für
Währungstermingeschäfte, Zinssätzen und Zinskurven.
Beizulegende Zeitwerte der Derivative werden auf Basis der Einflussgrößen der Stufe 2 bewertet.
Der beizulegende Zeitwert für Devisentermingeschäfte wird unter Anwendung notierter Terminkurse zum
Abschlussstichtag und Netto-Barwertberechnungen basierend auf Zinsstrukturkurven mit hoher Bonität in
entsprechenden Währungen ermittelt.
Der beizulegende Zeitwert für Zinstermingeschäfte wird ermittelt als Barwert der geschätzten künftigen Cashflows.
Schätzungen der künftigen Cashflows aus variablen Zinszahlungen basieren auf notierten Sätzen der
Zinstermingeschäfte, künftigen Preisen und Interbankenzinssätzen. Die geschätzten Cashflows werden diskontiert unter
Verwendung einer Zinsstrukturkurve, die aus ähnlichen Quellen konstruiert worden ist und die den relevanten
Vergleichs-Interbankenzinssatz widerspiegelt, der von Marktteilnehmern bei der Preisbildung für Zinstermingeschäfte
verwendet wird. Die Schätzung des beizulegenden Zeitwertes wird um das Kreditrisiko angepasst, welches das
Kreditrisiko des Konzerns und der Vertragspartei widerspiegelt; dieses wird berechnet auf Basis von Credit Spreads, die
aus Credit Default Swap- oder Anleihepreisen abgeleitet werden.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 23
Finanzierungsverbindlichkeiten
Die ausgewiesenen beizulegenden Zeitwerte für Finanzierungsverbindlichkeiten, die keine ausgegebenen Anleihen und
ausgegebenen Schuldtitel sind, werden auf Basis von Einflussgrößen der Stufe 2 bestimmt, indem geplante oder
erwartete Cashflows mit entsprechenden Marktzinssätzen abgezinst werden. Der Marktwert der geschriebenen
Verkaufsoption, die den Minderheitsaktionären gewährt wird, basiert auf einem diskontierten Cashflow-Modell unter
Verwendung eines 3-Jahres-Geschäftsplans.
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Vertragsverbindlichkeiten sowie
kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten
Wegen des im Wesentlichen relativ kurzen Zeitraums zwischen dem Entstehen des Instruments und Fälligkeit bzw.
wegen deren erwarteten Erfüllung innerhalb des normalen Geschäftszyklus werden die Buchwerte als angemessene
Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts für Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen,
Vertragsverbindlichkeiten und kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten angesehen.
3 Wesentliche Schätzungen und Ermessensentscheidungen
Die Erstellung des Konzernabschlusses erfordert vom Management Ermessensentscheidungen, Schätzungen und
Annahmen, die sich auf die ausgewiesenen Beträge von Erträgen, Aufwendungen, Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten sowie die damit verbundene Angabe von Eventualverbindlichkeiten auswirken. Ungewissheit über
diese Annahmen und Schätzungen könnte zu Ergebnissen führen, die eine wesentliche Anpassung des Buchwerts der
in zukünftigen Perioden betroffenen Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten erfordern. Schätzungen,
Ermessensentscheidungen und zugrundeliegende Annahmen werden laufend überprüft. Änderungen von Schätzungen
werden prospektiv erfasst.
3.1 Umsatzrealisierung über einen bestimmten Zeitraum
Zur Erfassung von Erträgen aus der Erbringung von Leistungsverpflichtungen über einen bestimmten Zeitraum wird in
der Regel die Percentage-of-Completion-Methode (Cost-to-Cost-Methode) verwendet. Bei dieser Methode sind genaue
Schätzungen des Auftragsergebnisses bei der Fertigstellung sowie des Fortschrittgrads erforderlich. Für die
Bestimmung des Fortschritts des Auftrags umfassen die wesentlichen Einschätzungen die gesamten Auftragskosten, die
verbleibenden Kosten bis zur Fertigstellung, die gesamten Auftragserlöse und die Auftragsrisiken.
Das Management überprüft kontinuierlich alle Schätzungen, die bei diesen Aufträgen vorgenommen werden, und passt
sie nach Bedarf an (für weitere Informationen siehe Anhangangabe 2.3).
3.2 Aktivierung von Entwicklungsaufwendungen
Bei der Aktivierung von Entwicklungsaufwendungen werden Schätzungen hinsichtlich der Entwicklungskosten an sich
sowie Einschätzungen, ob das Produkt oder das Verfahren technisch und kommerziell geeignet ist, vorgenommen.
3.3 Erworbene Vermögenswerte und übernommene Schulden sowie
Goodwill
Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der im Rahmen von Unternehmenskäufen erworbenen Vermögenswerte
und übernommenen Schulden, die die Grundlage für die Bewertung des Goodwills sind, erfordert wesentliche
Einschätzungen. Grundstücke, Gebäude und Anlagen werden in der Regel unabhängig bewertet, während
marktgängige Wertpapiere zu Marktpreisen bewertet werden. Wenn immaterielle Vermögenswerte abhängig von der Art
des immateriellen Vermögenswertes und der Komplexität der Bestimmung seines beizulegenden Zeitwerts identifiziert
werden, konsultiert der Konzern entweder einen unabhängigen externen Bewertungsexperten oder entwickelt den
beizulegenden Zeitwert intern mit geeigneten Bewertungstechniken, die im Allgemeinen auf einer Prognose der
gesamten erwarteten zukünftigen Netto-Cashflows basieren.
Diese Bewertungen sind eng mit den Annahmen des Managements in Bezug auf die zukünftige Entwicklung der
betreffenden Vermögenswerte und des anzuwendenden Diskontierungszinssatzes verbunden.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 24
3.4 Wertminderungstest
Für weitere Informationen zu den wesentlichen Schätzungen und Beurteilungen bezüglich Wertminderungstest siehe
Anhangangabe 2.14 und Anhangangabe 17.2.
3.5 Rückstellungen
Die Bestimmung von Rückstellungen, z. B. für belastende Verträge, Gewährleistungen und Schieds- oder
Gerichtsverfahren beruht auf den besten verfügbaren Schätzungen. Belastende Verträge werden durch die
Überwachung der Fortschritte des Projektes und durch Aktualisierung der Schätzung der Vertragskosten und -erlöse
ermittelt, was auch eine Beurteilung in Bezug auf das Erreichen bestimmter Leistungsstandards sowie Schätzungen z.B.
für Gewährleistungen erfordert. Je nach Größe und Art der Verträge des Konzerns und der damit verbundenen Projekte
unterscheidet sich das Ausmaß der Annahmen, Beurteilungen und Schätzungen in diesen Bewertungsprozessen.
3.6 Leistungen an Arbeitnehmer
Der Konzern bilanziert Pensions- und sonstige Altersvorsorgeleistungen nach versicherungsmathematischen
Bewertungen. Diese Bewertungen stützen sich auf statistische und sonstige Faktoren, um zukünftige Ereignisse zu
antizipieren. Die Annahmen können aufgrund von veränderten Markt- und Wirtschaftsbedingungen wie insbesondere
aufgrund der aktuellen Zins- und Inflationsentwicklung erheblich von den tatsächlichen Entwicklungen abweichen und
damit zu einer signifikanten Änderung der Altersvorsorgeverpflichtungen und der damit verbundenen zukünftigen Kosten
führen (siehe Anhangangabe 33).
Zusätzlich zu den Ungewissheiten, die sich aus den Annahmen über das zukünftige Verhalten der Mitarbeiter bei der
Ausübung der Auszahlungsoption ergeben, ist der Konzern weiteren versicherungstechnischen Ungewissheiten in
Bezug auf leistungsorientierte Verpflichtungen ausgesetzt, darunter die folgenden:
Marktpreisrisiko
Die Marktwerte des Planvermögens unterliegen Schwankungen, die Auswirkungen auf die Nettoverpflichtung
haben können.
Zinsrisiko
Die Höhe der leistungsorientierten Verpflichtung und des Planvermögens wird durch den angewendeten
Abzinsungsfaktor wesentlich beeinflusst. Im Allgemeinen reagiert die Pensionsverpflichtung einschließlich des
Planvermögens bei Bewegungen des Zinssatzes sensitiv, was zu volatilen Ergebnissen bei der Bewertung führt.
Inflationsrisiko
Die Pensionsverpflichtungen reagieren bei Bewegungen der Inflationsrate, wobei eine höhere Inflationsrate zu einer
steigenden Verpflichtung führen könnte. Da einige Vorsorgepläne direkt an das Gehalt gebunden sind, könnten
Lohnerhöhungen zu steigenden Pensionsverpflichtungen führen.
Langlebigkeitsrisiko
Die Pensionsverpflichtungen hängen von der Lebenserwartung ihrer Begünstigten ab. Die steigende Lebenserwartung
führt zu einer Erhöhung bei der Bewertung der Pensionsverpflichtung.
Die gewichteten durchschnittlichen Annahmen für die wichtigsten Pensionspläne in Deutschland, die zur Ermittlung des
versicherungsmathematischen Werts der Pensionsverpflichtungen zum 31. Dezember verwendet werden, sind wie folgt:
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 25

|  | Pensionspläne in Deutschland
|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
Annahmen in % |  | 2022 |  | 2021
Abzinsungsfaktor |  | 4,2 % |  | 1,5 %
Lohnsteigerungsrate (bis Alter 35) |  | 3,0 % |  | 3,0 %
Lohnsteigerungsrate (ab Alter 36) |  | 2,0 % |  | 2,0 %
Pensionssteigerungsrate |  | 2,0 % |  | 1,0 %

Für Deutschland leitet der Konzern den Abzinsungsfaktor, der zur Bestimmung der leistungsorientierten Verpflichtung
verwendet wird, aus Renditen für erstklassige Unternehmensanleihen ab. Der Abzinsungsfaktor für die geschätzte
Laufzeit des jeweiligen Pensionsplans wird dann entlang der Renditekurve extrapoliert.
Die Lohnsteigerungsraten basieren auf langfristigen Erwartungen der jeweiligen Arbeitgeber, die aus der
angenommenen Inflationsrate abgeleitet sind. Für die Jahre 2023, 2024 und 2025 wurde eine Lohnsteigerungsrate für
Mitarbeiter ab Alter 36 gestaffelt mit 4,0 %, 3,0 % und 3,0 % zugrundelegt. Ab dem Jahr 2026 ist eine
Lohnsteigerungsrate von linear 2,0 % in die Berechnung eingeflossen. Zahlungen für Pensionssteigerungsraten werden
aus der jeweiligen Inflationsrate für den Plan abgeleitet. Für die wichtigsten Pensionspläne in Deutschland wird für die
Pensionssteigerungsrate eine Anpassungsgarantie in Höhe von 2,0 % p.a. zugesichert. Darüber hinaus wurden für die
nächsten drei Jahre höhere Pensionssteigerungsraten wie folgt der Bewertung zugrunde gelegt: 2023: 4,0 %,
2024: 4,0 %, 2025: 3,0 %.
Daneben wird eine Annahme darüber getroffen, in welchem Maße die Mitarbeiter bei Eintritt des Versorgungsfalls
Einmalzahlung, Ratenzahlung oder Rente wählen. Angesichts der beobachteten tatsächlichen Ausübung der
Auszahlungsoptionen beim Eintritt in den Ruhestand hat das Management im Geschäftsjahr 2022 seine demografischen
Annahmen in Bezug auf das Auszahlungsverhalten der Leistungsempfänger nochmals angepasst. Dies führte zu einer
Erhöhung der Pensionsverpflichtung.
Für die Berechnung der Pensionsverpflichtungen werden die biometrischen Richttafeln 2018 G von
Heubeck angewendet.
3.7 Rechtliche Eventualschulden
Konzerngesellschaften können in einer Reihe von Angelegenheiten Parteien bei Rechtsstreitigkeiten sein, wie in
Anhangangabe 24 beschrieben. Der Ausgang dieser Angelegenheiten kann einen wesentlichen Einfluss auf die
finanzielle Lage, das Betriebsergebnis oder die Cashflows des Konzerns haben. Das Management analysiert
regelmäßig aktuelle Informationen zu diesen Themen und bildet Rückstellungen in Höhe der wahrscheinlichen
Mittelabflüsse, einschließlich geschätzter Rechtskosten. Bei der Entscheidung über den Bedarf an Rückstellungen
berücksichtigt das Management den Grad der Wahrscheinlichkeit eines ungünstigen Ausgangs und die Möglichkeit, eine
ausreichend verlässliche Schätzung über die Höhe des Schadens abzugeben. Die Erhebung einer Klage, die formelle
Geltendmachung eines Schadensersatzanspruchs gegen Konzerngesellschaften, die Bekanntgabe einer solchen Klage
oder die Geltendmachung von Schadensersatzansprüchen führen nicht automatisch dazu, dass eine Rückstellung zu
bilden ist.
3.8 Ertragsteuern
Wesentliche Schätzungen und Beurteilungen im Bereich der Ertragsteuern ergeben sich bezüglich latenter
Steueransprüche. Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit von latenten Steueransprüchen ist die
Einschätzung der Unternehmensleitung zur Realisierung der latenten Steueransprüche. Dies ist abhängig von der
Entstehung künftiger steuerpflichtiger Gewinne während der Perioden, in denen sich steuerliche
Bewertungsunterschiede umkehren und steuerliche Verlustvorträge geltend gemacht werden können. Der Konzern geht
auf Basis individueller Unternehmensplanungen unter Berücksichtigung steuerlicher Anpassungseffekte davon aus, dass
die entsprechenden Vorteile aus aktivierten latenten Steueransprüchen aufgrund ausreichenden, zukünftigen
steuerlichen Einkommens innerhalb der nächsten vier Jahre realisiert werden können. Einflussfaktoren für die
Entstehung der Verlustvorträge waren einmalige umwandlungsbedingte Effekte sowie die durch den IPO bedingte
gesellschaftsrechtliche Restrukturierung und Refinanzierung.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 26
3.9 Laufzeit der Leasingverhältnisse
Bestimmung der Leasingdauer eines Vertrags mit Verlängerungs- und
Kündigungsoptionen – Konzern als Leasingnehmer
Die HENSOLDT-Gruppe bestimmt die Mietvertragslaufzeit als die unkündbare Laufzeit des Mietvertrags, zusammen mit
allen Zeiträumen, die von einer Verlängerungsoption abgedeckt werden, wenn deren Ausübung hinreichend sicher ist,
bzw. allen Zeiträumen, die von einer Kündigungsoption abgedeckt werden, wenn deren Nichtausübung hinreichend
sicher ist.
Die HENSOLDT-Gruppe hat mehrere Mietverträge, die Verlängerungs- und Kündigungsoptionen beinhalten und wendet
Ermessungsentscheidungen an, um zu beurteilen, ob es hinreichend sicher ist, dass die Option zur Verlängerung oder
Beendigung des Mietvertrages ausgeübt werden soll oder nicht. Die HENSOLDT-Gruppe berücksichtigt alle relevanten
Faktoren, die wirtschaftliche Anreize für eine Verlängerung oder Beendigung schaffen. Nach dem Vertragsbeginn
bewertet die HENSOLDT-Gruppe den Mietvertrag neu, wenn es ein wichtiges Vorkommnis oder eine Änderung der
Umstände gibt, die unter ihrer Kontrolle stehen und die Fähigkeit zur Ausübung oder Nichtausübung der Verlängerungs-
oder Kündigungsoption beeinträchtigt.
Die HENSOLDT-Gruppe nimmt den Verlängerungszeitraum als Teil der Mietdauer für bestimmte
Immobilienleasingverträge auf, wenn die HENSOLDT-Gruppe hinreichend sicher ist, dass sie die Option ausüben wird.
Darüber hinaus werden die von den Kündigungsoptionen abgedeckten Zeiträume nur dann als Teil der
Mietvertragslaufzeit aufgenommen, wenn mit hinreichender Sicherheit die Kündigungsoption nicht ausgeübt wird.
Informationen zu potenziellen zukünftigen Mietzahlungen, die sich auf Zeiträume nach dem Ausübungsdatum der
Verlängerungs- und Kündigungsoption beziehen und nicht in der Mietdauer enthalten sind, siehe Anhangangabe 28.
3.10 Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte („Fair Values“)
Mehrere Rechnungslegungsgrundsätze (u. a. IFRS 3) und Offenlegungen erfordern die Bewertung von Zeitwerten,
sowohl für finanzielle als auch für nicht-finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Bei der Bewertung des
Zeitwertes eines Vermögenswertes oder einer Verbindlichkeit verwendet die HENSOLDT-Gruppe so weit wie möglich
beobachtbare Marktdaten. Unter Verwendung von nicht beobachtbaren Marktparametern müssen die wichtigsten
Schätzungen und Beurteilungen bestimmt werden. Die HENSOLDT-Gruppe überprüft regelmäßig bedeutende nicht
beobachtbare Inputs und Bewertungsänderungen, siehe Anhangangabe 2.15.
4 Änderungen wesentlicher Rechnungslegungsmethoden

Standard und Änderungen |  | Datum der Wirksamkeit von IASB für die jährlichen Berichtszeit- räume beginnend am oder nach |  | EU Endorsement Status |  | Wesentliche Auswirkung auf den Konzern- abschluss
Anpassungen an IAS 37: Belastende Verträge |  | 1. Januar 2022 |  | Bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IFRS 3: Anpassungen der Querverweise auf das Rahmenkonzept in IFRS Standards |  | 1. Januar 2022 |  | Bestätigt |  | Nein
Änderungen an IAS 16: Sachanlagen, Erträge vor der geplanten Nutzung |  | 1. Januar 2022 |  | Bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IFRS 1 / IFRS 9 / IFRS 16 / IAS 41: Jährliches Verbesserungsprojekt 2018-2020 |  | 1. Januar 2022 |  | Bestätigt |  | Nein

5 Neue Standards, die noch nicht angewendet werden
Eine Reihe von neuen oder überarbeiteten Standards, Änderungen und Verbesserungen an Standards sowie
Interpretationen sind für das Geschäftsjahr, das zum 31. Dezember 2022 endete, noch nicht wirksam und wurden beim
Erstellen dieses Konzernabschlusses nicht angewendet. Eine vorzeitige Anwendung ist nicht beabsichtigt. Die nicht
einzeln aufgeführten Änderungen werden voraussichtlich keine Auswirkungen auf die HENSOLDT-Gruppe haben.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 27

Standard und Änderungen |  | Datum der Wirksamkeit von IASB für die jährlichen Berichtszeit- räume beginnend am oder nach |  | EU Endorsement Status |  | Erwartete wesentliche Auswirkung auf den Konzern- abschluss
Änderungen an IAS 1 und IFRS Praxis Stellungnahme: Offenlegung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden |  | 1. Januar 2023 |  | Bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IAS 8: Definition von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen |  | 1. Januar 2023 |  | Bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IAS 12: Latente Steuern, die sich auf Vermögenswerte und Schulden beziehen, die aus einer Transaktion entstehen |  | 1. Januar 2023 |  | Bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IAS 1: Einstufung von Verbindlichkeiten als kurz- bzw. langfristig |  | 1. Januar 2024 |  | Noch nicht bestätigt |  | Nein
Anpassungen an IFRS 16: Leasingverbindlichkeiten im Rahmen von Sale and Leaseback Sachverhalten |  | 1. Januar 2024 |  | Noch nicht bestätigt |  | Nein

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 28
II Konzernstruktur
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
6 Konsolidierungskreis
Der Anteilsbesitz zum 31. Dezember 2022 ergibt sich aus folgender Tabelle:

Gesellschaft |  | Sitz |  | Kapitalanteil |  | Art der Einbeziehung
HENSOLDT AG |  | Taufkirchen / Deutschland |  | – |  | MG
HENSOLDT Holding GmbH |  | Taufkirchen / Deutschland |  | <100,0 %1 |  | VK
HENSOLDT Holding Germany GmbH |  | Taufkirchen / Deutschland |  | <100,0 %1 |  | VK
HENSOLDT Sensors GmbH |  | Taufkirchen / Deutschland |  | <100,0 %1 |  | VK
HENSOLDT Optronics GmbH |  | Oberkochen / Deutschland |  | <100,0 %1 |  | VK
HENSOLDT Avionics Holding GmbH |  | Pforzheim / Deutschland |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Avionics GmbH |  | Pforzheim / Deutschland |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Cyber GmbH |  | Taufkirchen / Deutschland |  | 90,6 % |  | VK
EuroAvionics UK Ltd. |  | Slinfold / Großbritannien |  | 100,0 % |  | VK
EuroAvionics Schweiz AG 2 |  | Sissach / Schweiz |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Avionics US HoldCo. Inc. |  | Sarasota / USA |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Avionics USA LLC |  | Sarasota / USA |  | 100,0 % |  | VK
GEW Integrated Systems (Pty) Ltd. |  | Brummeria / Südafrika |  | 100,0 % |  | VK
GEW Technologies (Pty) Ltd. |  | Brummeria / Südafrika |  | 93,3 % |  | VK
HENSOLDT South Africa (Pty) Ltd. |  | Irene / Südafrika |  | 70,0 % |  | VK
HENSOLDT UK Limited |  | Enfield / Großbritannien |  | 100,0 % |  | VK
KH Finance No.2 |  | Enfield / Großbritannien |  | 100,0 % |  | VK
KH Finance Ltd. |  | Enfield / Großbritannien |  | 100,0 % |  | VK
Kelvin Hughes Ltd. |  | Enfield / Großbritannien |  | 100,0 % |  | VK
Kelvin Hughes BV |  | Rotterdam / Niederlande |  | 100,0 % |  | VK
A/S Kelvin Hughes |  | Ballerup / Dänemark |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Singapore Pte. Ltd. |  | Singapur / Singapur |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Holding France S.A.S. |  | Paris / Frankreich |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT France S.A.S. |  | Paris / Frankreich |  | 100,0 % |  | VK
Kite Holding France S.A.S. |  | Paris / Frankreich |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Nexeya France S.A.S.3 |  | Toulouse / Frankreich |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Space Consulting S.A.S. |  | Toulouse / Frankreich |  | 100,0 % |  | VK
Midi Ingénierie S.A.S. |  | Toulouse / Frankreich |  | 85,0 % |  | VK
Nexeya Canada Inc. |  | Markham / Kanada |  | 100,0 % |  | VK
HENSOLDT Australia Pty Ltd. |  | Hobart / Australien |  | 100,0 % |  | VK

MG = Muttergesellschaft; VK = Vollkonsolidiertes verbundenes Unternehmen
1 Beteiligung Bundesrepublik Deutschland mit jeweils einem Anteil mit Nominalwert i. H. v. 1 €
2 in Liquidation
3 Im Geschäftsjahr wurden die Antycip Technologies S.A.S., Massy / Frankreich und die Penser Maitriser Technicité Logistique -
P.M.T.L S.A.S., Cologne / Frankreich, auf die HENSOLDT Nexeya France S.A.S. verschmolzen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 29
Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der HENSOLDT AG und alle Abschlüsse wesentlicher von der
HENSOLDT AG kontrollierten direkten und indirekten Tochtergesellschaften. Die Konzerngesellschaften erstellen ihre
Abschlüsse zum gleichen Berichtsdatum wie der Konzern seinen Konzernabschluss. Es wurden 30 (Vorjahr: 33)
Unternehmen vollkonsolidiert. Zwei Gesellschaften wurden im Berichtsjahr verschmolzen, die Kelvin Hughes LLC/USA
wurde entkonsolidiert.
Die 21 (Vorjahr: 16) unten aufgeführten Unternehmen wurden aufgrund untergeordneter Bedeutung nicht in den
Konzernabschluss einbezogen.

Gesellschaft |  | Sitz |  | Eigen- kapital in Mio. € |  | Ergebnis in Mio. € |  | Kapital- anteil |  | Art Anteil
Atlas Optronics LLC |  | Abu Dhabi / VAE |  | n/a |  | n/a |  | 49,0 % |  | AU
EURO-ART Advanced Radar Technology GmbH 2 |  | München / Deutschland |  | 0,2 |  | -0,0 |  | 25,0 % |  | AU
EURO-ART International EWIV 1 |  | München / Deutschland |  | 1,1 |  | 0,0 |  | 50,0 % |  | AU
EUROMIDS S.A.S.1 |  | Paris / Frankreich |  | 3,6 |  | 0,2 |  | 25,0 % |  | AU
LnZ Optronics Co. Ltd.1 |  | Seoul / Süd-Korea |  | 1,4 |  | -0,1 |  | 50,0 % |  | AU
PMTL-Peinture Composite S.A.S.3 |  | L'Isle-Jourdain / Frankreich |  | 0,1 |  | 0,0 |  | 49,8 % |  | AU
Deutsche Elektronik Gesellschaft für Algerien mbH 1 |  | Ulm / Deutschland |  | 11,1 |  | 0,1 |  | 66,7 % |  | JV
J.A.M.E.S. GmbH 1 |  | Taufkirchen / Deutschland |  | 1,3 |  | -0,1 |  | 50,0 % |  | JV
Société Commune Algérienne de Fabrication de Systèmes Electroniques SPA 1 |  | Sidi Bel Abbès / Algerien |  | 24,4 |  | 1,0 |  | 49,0 % |  | JV
Antycip Iberia SL 1 |  | Barcelona / Spanien |  | 0,0 |  | 0,0 |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT Analytics GmbH 1 |  | Wien / Österreich |  | -2,4 |  | -1,0 |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT do Brasil Segurança e Defesa Electrónica e Optica Ltda 1 |  | São Paulo/ Brasilien |  | -0,1 |  | -0,0 |  | 99,9 % |  | NK
HENSOLDT Inc.1 |  | Wilmington / USA |  | -6,0 |  | 0,5 |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT Private Ltd.4 |  | Bangalore / Indien |  | 0,4 |  | 0,1 |  | 100,0 % |  | NK
MaHyTec S.A.S.1 |  | Dole / Frankreich |  | 0,5 |  | -0,1 |  | 100,0 % |  | NK
Nexeya USA Inc.3 |  | Beaufort / USA |  | 0,0 |  | 0,0 |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT Nexeya Belgium 5 |  | Mouscron / Belgien |  | n/a |  | n/a |  | 100,0 % |  | NK
Kelvin Hughes LLC 1 |  | Alexandria / USA |  | 0,0 |  | 0,0 |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT Middle East Limited Company 5 |  | Riad / KSA |  | n/a |  | n/a |  | 100,0 % |  | NK
HENSOLDT Theon NightVision GmbH 5 |  | Wetzlar / Deutschland |  | n/a |  | n/a |  | 100,0 % |  | NK
21strategies GmbH 1 |  | Hallbergmoos / Deutschland |  | 0,2 |  | -0,3 |  | 11,4 % |  | NK

NK: nicht konsolidiertes verbundenes Unternehmen bewertet zu Anschaffungskosten aufgrund untergeordneter Bedeutung
AU: assoziiertes Unternehmen bewertet zu Anschaffungskosten aufgrund untergeordneter Bedeutung
JV: Gemeinschaftsunternehmen nach IFRS 11 bewertet zu Anschaffungskosten aufgrund untergeordneter Bedeutung
n/a: Es liegen keine Angaben vor
1 Eigenkapital und Ergebnis 31.12.2021
2 Eigenkapital und Ergebnis 30.09.2021
3 Eigenkapital und Ergebnis 30.06.2021
4 Eigenkapital und Ergebnis 31.03.2022
5 Neugründung im Geschäftsjahr 2022, Jahresabschluss noch nicht aufgestellt
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 30
7 Akquisitionen
7.1 Unternehmensakquisitionen und sonstige Veränderungen
des Berichtsjahres
HENSOLDT Cyber GmbH
Mit Wirkung ab Juni 2021 hat HENSOLDT über die bisher nach der Equity-Methode konsolidierte HENSOLDT Cyber
GmbH („HENSOLDT Cyber”) Beherrschung erlangt und bezieht diese folglich im Wege der Vollkonsolidierung in den
Konzernabschluss ein.
Mit dem Joint-Venture Partner getroffene Vereinbarungen führten zu potenziellen Stimmrechten im Zusammenhang mit
Wandlungsrechten, die mit den der HENSOLDT Cyber gewährten Darlehen in Verbindung stehen. Unter
Berücksichtigung von potenziellen Stimmrechten hielt HENSOLDT zum 31. Dezember 2021 70,0 % der Stimmrechte der
HENSOLDT Cyber.
Mit der zivilrechtlichen Umsetzung der Wandlungsrechte wurden im September 2022 die Anteile, aus denen die
potentiellen Stimmrechte resultierten, erworben. Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres wurde der Anteil an der
HENSOLDT Cyber durch Ausübung von weiteren Wandlungsrechten nochmals aufgestockt, sodass sich die Beteiligung
zum 31. Dezember 2022 auf 90,6 % beläuft.
Zusätzlich wurde die d er Bewertung der Altanteil e zugrundeliegende, vorläufige Bewertung nach dem
Bewertungszeitraum finalisiert. Der im Vorjahr ausgewiesene Goodwill von 14 Mio. € w urde nach Ablauf der
Bemessungsperiode erfolgsneutral um 6 Mio. € unter Anpassung der im Vorjahr ausgewiesenen
Gewinnrücklagen erhöht.
7.2 Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte
Die verwendeten Bewertungstechniken zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts der erworbenen wesentlichen
Vermögenswerte waren wie folgt.

Erworbene Vermögenswerte |  | Marktvergleichsverfahren und Kostenverfahren
Sachanlagen |  | Die Bewertung berücksichtigt Marktpreise für ähnliche Gegenstände, wenn diese verfügbar sind, und gegebenenfalls fortgeführte Wiederbeschaffungskosten. Fortgeführte Wiederbeschaffungskosten spiegeln Anpassungen für eine physische Verschlechterung sowie funktionale Überholung und wirtschaftliche Veralterung wider.
Immaterielle Vermögenswerte |  | Lizenzpreisanalogiemethode und Residualwertmethode: Die Lizenzpreisanalogiemethode berücksichtigt die abgezinsten geschätzten Zahlungen von Nutzungsentgelten, die voraussichtlich dadurch eingespart werden, dass sich die Patente oder Warenzeichen im eigenen Besitz befinden. Die Residualwertmethode berücksichtigt den Barwert der erwarteten Netto-Cashflows, die die Kundenbeziehungen erzeugen, mit Ausnahme aller Cashflows, die mit unterstützenden Vermögenswerten verbunden sind.
Vorräte |  | Marktvergleichsverfahren: Der beizulegende Zeitwert wird auf Grundlage des geschätzten Verkaufspreises im normalen Geschäftsgang ermittelt, abzüglich der geschätzten Fertigstellungs- und Verkaufskosten sowie angemessener Gewinnmargen, die auf den erforderlichen Bemühungen zur Fertigstellung und Veräußerung der Vorräte basieren.

Soweit innerhalb eines Jahres vom Erwerbszeitpunkt neue Informationen über Tatsachen und Umstände bekannt
werden, die zum Erwerbszeitpunkt bestanden und die zu Anpassungen der im Zusammenhang mit dem
Unternehmenserwerb aktivierten und passivierten Werte führen würden, wird die Bilanzierung des
Unternehmenserwerbs angepasst.
8 Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen
Mit Wirkung ab Juni 2021 erhöhte sich der zurechenbare Anteil der HENSOLDT Holding Germany GmbH an der
HENSOLDT Cyber von 51,0 % auf 70,0 %. Demzufolge wurde ab Juni 2021 die Konsolidierung der HENSOLDT Cyber
von der Equity-Methode auf Vollkonsolidierung umgestellt (siehe Anhangangabe 7).
Das angegebene Ergebnis des Vorjahres bezieht sich auf den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis zum 30. Mai 2021.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 31
9 Transaktionen mit nahestehenden Parteien
9.1 Nahestehende Personen und Unternehmen
Gemäß IAS 24 müssen Transaktionen mit Personen oder Unternehmen, die die HENSOLDT-Gruppe beherrschen oder
von ihr beherrscht werden, angegeben werden, soweit sie nicht bereits als konsolidiertes Unternehmen in den
Konzernabschluss einbezogen werden. Darüber hinaus besteht eine Angabepflicht für Geschäfte mit assoziierten
Unternehmen und für Geschäfte mit Personen, die einen maßgeblichen Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik der
HENSOLDT-Gruppe haben, sowie mit Unternehmen, die von Ihnen beherrscht werden. Ein maßgeblicher Einfluss kann
hierbei auf einem Anteilsbesitz an der HENSOLDT AG von 20,0 % oder mehr oder einer Schlüsselposition im
Management beruhen.
Mitglieder des Managements in Schlüsselpositionen
Die Mitglieder des Managements in Schlüsselpositionen der HENSOLDT-Gruppe sind der Vorstand und der Aufsichtsrat
der HENSOLDT AG, die somit als nahestehende Personen für die HENSOLDT AG gelten.
Mitglieder des Vorstands
▪Thomas Müller, CEO
▪Christian Ladurner, CFO (seit 1. Juli 2022)
▪Axel Albert Hans Salzmann, CFO (bis 30. Juni 2022)
▪Dr. Lars Immisch, CHRO (seit 1. Oktober 2022)
▪Peter Fieser, CHRO (bis 30. September 2022)
▪Celia Pelaz, CStO
Mitglieder des Aufsichtsrats
▪Johannes P. Huth, Vorsitzender des Aufsichtsrats
▪Armin Maier-Junker, Betriebsrats- und Gesamtbetriebsratsvorsitzender HENSOLDT Sensors GmbH, Stellvertreter
des Aufsichtsratsvorsitzenden
▪Dr. Jürgen Bestle, Stellvertretender Vorsitzender des Unternehmenssprecherausschusses der
Leitenden Angestellten
▪Jürgen Bühl, Gewerkschaftssekretär bei IGM-Vorstand
▪Letizia Colucci (seit 13. Mai 2022)
▪Achim Gruber, Vorsitzender des Betriebsrats der HENSOLDT Optronics GmbH
▪Prof. Wolfgang Ischinger (bis 13. Mai 2022)
▪Ingrid Jägering
▪Marion Koch, Mitglied des Betriebsrats der HENSOLDT Sensors GmbH
▪Christian Ollig (bis 13. Mai 2022)
▪Prof. Dr. Burkhard Schwenker (bis 21. September 2022)
▪Giovanni Soccodato (seit 13. Mai 2022)
▪Julia Wahl, Gewerkschaftssekretärin der IG Metall
▪Claire Wellby (bis 13. Mai 2022)
▪Hiltrud D. Werner (seit 22. September 2022)
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 32
▪Reiner Winkler (seit 13. Mai 2022)
N ahestehende Unternehmen
Die Square Lux Holding II S.à r.l., Luxemburg, (im Folgenden auch: „Square Lux“) war von Beginn des
Berichtszeitraumes bis zum 3. Januar 2022 mit einem Anteil von rund 42,94 % der Stimmrechte an der HENSOLDT AG,
beteiligt. Basierend auf einer Hauptversammlungspräsenz von 74,07 % und einem Anteilsbesitz von 42,94 % hatte die
Square Lux eine faktische Hauptversammlungsmehrheit und wird daher in diesem Zeitraum als herrschendes
Unternehmen betrachtet. Über weitere Muttergesellschaften der Square Lux ist die HENSOLDT AG außerdem indirekt
mehrheitlich im Besitz von KKR Square Aggregator L.P., Kanada, („KKR“) und deren Tochtergesellschaften. KKR ist eine
Holdinggesellschaft, die mittelbar von Investmentfonds und anderen mit Kohlberg Kravis Roberts & Co L.P. verbundenen
Gesellschaften gehalten wird.
Am 3. Januar 2022 wurde der im Vorjahr geschlossene Aktienkaufvertrag zur Übernahme von 25,1 % der Aktien der
HENSOLDT AG aus dem Bestand von KKR durch den italienischen Raumfahrt- und Rüstungskonzern Leonardo S.p.A.,
Italien, („Leonardo“), nach Erfüllung von aufschiebenden Bedingungen, vollzogen. Damit sind Leonardo sowie die von
Leonardo kontrollierten Unternehmen nahestehende Unternehmen der HENSOLDT AG mit maßgeblichem Einfluss.
HENSOLDT und Leonardo sowie von Leonardo kontrollierten Unternehmen unterhalten diverse Geschäftsbeziehungen
und arbeiten bei einer Reihe von Programmen zusammen. Leonardo sowie die von Leonardo kontrollierten
Unternehmen sind zum einen Kunden von HENSOLDT, welche Produkte und Dienstleistungen von HENSOLDT
beziehen bzw. nutzen. Zum anderen steht HENSOLDT seinerseits als Kunde mit Leonardo und den von Leonardo
kontrollierten Unternehmen in einer Geschäftsbeziehung.
Die Kreditanstalt für Wiederaufbau („KfW“) hält, unter Ausübung der Rechte der Bundesregierung („Deutsche
Regierung“ oder „Bund“), 25,1 % der Aktien der HENSOLDT AG. Damit gilt der Bund als ein der HENSOLDT AG
nahestehendes Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss. Die HENSOLDT-Gruppe unterhält verschiedene Beziehungen
zum Bund und zu anderen Unternehmen, die unter dessen Kontrolle stehen. Der Bund, mit ihm verbundene
Regierungsbehörden und Ämter sowie andere vom Bund kontrollierte Unternehmen sind jeweils voneinander
unabhängige Kunden von HENSOLDT und erwerben bzw. nutzen als solche die Produkte und Dienstleistungen
von HENSOLDT.
Der HENSOLDT Pension Trust e.V. (einschließlich seiner Tochtergesellschaften) als Pensionsfonds der HENSOLDT
Sensors GmbH sowie der HENSOLDT Optronics GmbH und die nicht konsolidierten Tochterunternehmen sowie die
assoziierten und Gemeinschaftsunternehmen des Konzerns sind weitere nahestehende Unternehmen.
Die HENSOLDT AG stellt den Konzernabschluss für die kleinste und größte Gruppe von Unternehmen auf.
9.2 Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen
Im Rahmen der operativen Geschäftstätigkeit steht die HENSOLDT-Gruppe mit zahlreichen nahestehenden
Unternehmen im Lieferungs- und Leistungsaustausch.

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Umsatzerlöse |  |  |  |
Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss |  | 688 |  | 283
Gemeinschaftsunternehmen |  | 15 |  | 30
Assoziierte Unternehmen |  | 24 |  | 20
nicht einbezogene Unternehmen |  | 31 |  | 34
Sonstige Erträge und Kostenerstattungen |  |  |  |
Mutterunternehmen |  | – |  | 0
Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss |  | 1 |  | –
Gemeinschaftsunternehmen |  | 0 |  | 0
Assoziierte Unternehmen |  | 8 |  | –
nicht einbezogene Unternehmen |  | 0 |  | 0
sonstige nahestehende Parteien |  | 14 |  | 12

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 33

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Empfangene Lieferungen und Leistungen |  |  |  |
Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss |  | 61 |  | 4
Gemeinschaftsunternehmen |  | 0 |  | 0
Assoziierte Unternehmen |  | 3 |  | 3
nicht einbezogene Unternehmen |  | 3 |  | 2
sonstige nahestehende Parteien |  | 16 |  | 15

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Forderungen |  |  |  |
Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss |  | 87 |  | 54
Gemeinschaftsunternehmen |  | 54 |  | 84
Assoziierte Unternehmen |  | 10 |  | 10
nicht einbezogene Unternehmen |  | 13 |  | 12
sonstige nahestehende Parteien |  | 0 |  | 0
Verbindlichkeiten |  |  |  |
Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss |  | 6 |  | 4
Gemeinschaftsunternehmen |  | 4 |  | 0
Assoziierte Unternehmen |  | 6 |  | 7
nicht einbezogene Unternehmen |  | 5 |  | 6
sonstige nahestehende Parteien |  | 3 |  | 4

Im Vorjahr hat die HENSOLDT AG im Rahmen der im Zusammenhang mit dem Börsengang der HENSOLDT AG
geschlossenen Kostenteilungs- und Entschädigungsvereinbarung mit der Square Lux – nach Verrechnung gegenläufiger
Ansprüche – anteilige Aufwendungen in Höhe von 53 Tsd. € an die Square Lux weiterbelastet.
Von einem assoziierten Unternehmen erhielt der Konzern im Berichtsjahr einen Gewinnanteil in Höhe von 8 Mio. €, der
im sonstigen Beteiligungsergebnis erfasst wurde.
Die empfangenen Lieferungen und Leistungen mit sonstigen nahestehenden Parteien enthalten Aufwendungen im
Zusammenhang mit Gebäudemieten in Höhe von 16 Mio. € (Vorjahr: 15 Mio. €).
Die Forderungen gegen und Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen im Geschäftsjahr 2022
beziehen sich im Wesentlichen auf Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.
Weitere Informationen bezüglich der Finanzierung der Pensionspläne des Konzerns, die als nahestehende Parteien
betrachtet werden, sind unter Anhangangabe 33 dargestellt.
9.3 Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Personen
Gesamtvergütung Vorstand
Die Mitglieder des Vorstands erhielten für das Geschäftsjahr Gehälter und andere kurzfristig fällige Leistungen
(einschließlich Boni) in Höhe von 4,0 Mio. € (Vorjahr: 4,5 Mio. €). Die im Berichtsjahr erfolgswirksam erfassten
Aufwendungen in Zusammenhang mit aktienbasierten Vergütungen betrugen 1,5 Mio. € (Vorjahr: 0,3 Mio. €). Als
Leistungen nach Beendigung des Dienstverhältnisses sind für Pensionsverpflichtungen aktiver Vorstandsmitglieder
Dienstzeitaufwendungen in Höhe von 0,2 Mio. € (Vorjahr 0,3 Mio. €) angefallen. Die Leistungen an frühere
Vorstandsmitglieder aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses betrugen 4,9 Mio €. Die im Berichtsjahr für die
Mitglieder des Vorstand erfassten Aufwendungen (nach IAS 24.17) betrugen somit insgesamt 10,6 Mio. €
(Vorjahr: 5,1 Mio. €).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 34
Der Verpflichtungsbarwert der Pensionszusagen gegenüber früheren Vorstandsmitgliedern und deren Hinterbliebenen
betrug 2,6 Mio. €.
Die Gesamtbezüge des Vorstands nach § 314 Abs. 1 Nr. 6a Satz 1 bis 3 HGB beliefen sich im Geschäftsjahr 2022 auf
6,6 Mio. € (Vorjahr: 6,5 Mio. €). Darin enthalten ist der beizulegende Zeitwert bei Gewährung für aktienbasierte
Vergütungen von 2,6 Mio. € (Vorjahr: 2,0 Mio. €) für 117.092 (Vorjahr: 142.754) virtuelle Aktienzusagen. Zu den an diese
Zusagen geknüpften Erfolgszielen verweisen wir auf den Vergütungsbericht, der auf der Website von HENSOLDT unter
https://investors.hensoldt.net im Bereich „Corporate Governance“ veröffentlicht wird. Frühere Vorstandsmitglieder
erhielten Gesamtbezüge im Sinne von § 314 Abs. 1 Nr. 6b HGB in Höhe von 4,9 Mio. €.
Für Pensionszusagen gegenüber früheren Vorstandsmitgliedern und deren Hinterbliebenen hat die HENSOLDT AG
Pensionsrückstellungen nach HGB in Höhe von 3,3 Mio. € gebildet.
Vergütung Aufsichtsrat
Die Vergütung der Mitglieder des Aufsichtsrats umfasste eine Grundvergütung sowie eine zusätzliche Vergütung für
Ausschusstätigkeiten und betrug insgesamt 0,7 Mio. € (Vorjahr: 0,7 Mio. €).
Individualisierte Angaben zur Vergütung des Vorstands und des Aufsichtsrats sind im Vergütungsbericht, der auf der
Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net veröffentlicht wird, dargestellt.
Managementbeteiligung
Die Vorstände der HENSOLDT AG sowie weitere Führungskräfte und Organmitglieder der HENSOLDT-Gruppe hielten
bis zum vollständigen Ausscheiden der Square Lux Holding II S.à r.l. als Aktionär der HENSOLDT AG Anfang April 2022
mittelbar Kommanditaktien, die von der Square Lux Midco 1 & Co S.C.A. ausgegeben worden sind, und waren darüber
indirekt an der HENSOLDT AG beteiligt. Mangels monetärer Vorteilsgewährung durch Gesellschaften des Konzerns im
Zeitpunkt des Einstiegs oder des Ausscheidens der Beteiligten war zu keiner Zeit – weder im Falle eines Exits noch bei
Ausscheiden des Managers - ein Aufwand im Konzernabschluss zu erfassen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 35
III Konzern-Performance
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
10 Geschäftssegmente
10.1 Angaben zu den Geschäftssegmenten
Die Segmentierung der HENSOLDT-Gruppe entspricht ihren internen Steuerungs-, Kontroll- und Berichtsstrukturen. In
Übereinstimmung mit IFRS 8 hat HENSOLDT die berichtspflichtigen Geschäftssegmente Sensors und
Optronics identifiziert.
Geschäftssegment Sensors
Das Segment Sensors bietet Systemlösungen an und umfasst die drei Divisionen Radar & Naval Solutions, Spectrum
Dominance & Airborne Solutions und Services & Aerospace Solutions sowie Eliminierung/Transversal/Übrige.
Die Produkte der Divisionen Radar & Naval Solutions und Spectrum Dominance & Airborne Solutions ergänzen sich in
der Wertschöpfungskette, wodurch Synergien zwischen den Divisionen generiert werden wie z. B. durch eine
gemeinsame Entwicklung oder Fertigung. In der Wertschöpfungskette ist Services & Aerospace Solutions im
Wesentlichen als Aftersales-Bereich den anderen Divisionen des Segments Sensors nachgelagert und weitgehend von
deren Hauptgeschäft abhängig.
Radar & Naval Solutions
Innerhalb der Division Radar & Naval Solutions entwickelt und fertigt der Konzern mobile und stationäre Radar- und IFF-
Systeme (Identification Friend or Foe), die zur Überwachung, Aufklärung, Flugverkehrskontrolle im Zivilbereich (ATC)
und Luftverteidigung eingesetzt werden. Diese Systeme werden auf verschiedenen Plattformen eingesetzt, darunter der
Eurofighter, die Fregatte 125 der Deutschen Marine oder das Littoral Combat Ship der US-Marine. Die Division Radar &
Naval Solutions umfasst auch Systeme zur Herstellung sicherer Datenverbindungen für Luft-, See- und
Land-Plattformen.
Spectrum Dominance & Airborne Solutions
Die Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions umfasst elektronische Systeme zur Erfassung und Auswertung
von Radar- und Funksignalen sowie Störsysteme, die z. B. zum Schutz von Konvois oder einzelnen Fahrzeugen gegen
improvisierte Sprengfallen dienen. Die Produktpalette wird neben den Anwendungen im Bereich des
elektromagnetischen Spektrums für Einsätze zu Land, zu Wasser und in der Luft um defensive Cyberlösungen erweitert.
Darüber hinaus werden elektronische Selbstschutzsysteme angeboten, die Raketen-, Laser- und Radarwarnsensoren
mit Gegenmaßnahmen für Luft-, See- und Land-Plattformen integrieren, sowie militärische und zivile Avioniksysteme wie
Lageerfassungssysteme (sogenannte Situational Awareness Systeme), Missionscomputer und Flugdatenschreiber. Die
Systeme der Division Spectrum Dominance & Airborne Solutions werden in Kampfflugzeugen wie dem Eurofighter und
dem Tornado, dem Airbus A400M Transportflugzeug sowie in verschiedenen Hubschraubermodellen eingesetzt.
Services & Aerospace Solutions
Die im Geschäftsjahr in “Services & Aerospace Solutions” umbenannte Division (vormals: „Customer Services & Space
Solutions“) umfasst im Wesentlichen den Kundensupport und -service sowie die Wartung über den gesamten
Lebenszyklus der in den beiden anderen Divisionen des Segments Sensors entwickelten Plattformen und Systeme.
Darüber hinaus gehören zur Division Simulationslösungen, Trainings und spezielle Dienstleistungen sowie HENSOLDT
Space Solutions. HENSOLDT Space Solutions entwickelt und fertigt Komponenten und Lösungen für weltraumbasierte
Sensoren; welche u. a. in den Bereichen Erdbeobachtung, Wetter- und Umweltbeobachtung, wissenschaftliche
Erforschung des Weltraums sowie für Laserkommunikation im All eingesetzt werden.
Eliminierung/Transversal/Übrige umfasst den Bereich Übrige, welcher hauptsächlich elektronische Komponenten für
Flugabwehrsysteme, geförderte militärische Studien und Förderprojekte enthält, und die Eliminierung, zu der die
Eliminierung/Transversal von Intra-Segment-Umsätzen zwischen den drei Divisionen des Segments Sensors gehört.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 36
Geschäftssegment Optronics
Das Segment Optronics umfasst die Division Optronics & Land Solutions und beinhaltet Optronik sowie optische
Instrumente und Präzisionsinstrumente für militärische, sicherheitsrelevante und zivile Anwendungen, die zu Land, zu
Wasser und in der Luft eingesetzt werden können. Zu Land umfasst das Produktportfolio Zielfernrohre, Visiere,
Laserentfernungsmesser, Nachtsichtgeräte und Wärmebildkameras, die sowohl Scharfschützen als auch Infanteristen
bei der Beobachtung und Zielerfassung unterstützen. Darüber hinaus werden Geräte zur Überwachung und
Zielerfassung für gepanzerte Fahrzeuge angeboten. Für den Einsatz auf See werden U-Boot-Periskope, optronische
Mastsysteme und andere elektro-optische Systeme angeboten. In der Luft umfasst das Produktportfolio stabilisierte
Sensorplattformen mit Bildstabilisatoren für Hubschrauber, Flugzeuge und Drohnen, die deren Überwachung und
Zielerfassung unterstützen. HENSOLDT bietet in diesem Segment auch mobile und stationäre
Fernüberwachungslösungen für Sicherheitsanwendungen sowie Spezialgeräte für Industrie- und
Raumfahrtanwendungen an. Ferner sind auch Support und Dienstleistungen für Optronics-Produkte Teil des
Segments Optronics.
10.2 Segmentberichterstattung
Die Geschäftssegmente der HENSOLDT-Gruppe werden intern anhand der bedeutsamsten Leistungsindikatoren (KPIs)
Umsatz, Auftragseingang, Book-to-Bill-Verhältnis und bereinigtem EBITDA gesteuert und überwacht. Darüber hinaus
verwendet HENSOLDT mit dem bereinigten EBIT einen weiteren Leistungsindikator sowie mit dem Auftragsbestand eine
weitere Betriebskennzahl als Leistungsindikator.
Die folgende Tabelle zeigt die KPIs, die das Management zur Bewertung der Leistung der einzelnen Geschäftssegmente
verwendet, sowie zusätzliche Informationen.
Unter „Eliminierung/Transversal/Übrige“ werden im Wesentlichen Einmaleffekte der nicht operativ tätigen Gesellschaften
sowie Konsolidierungsmaßnahmen zusammengefasst. Transaktionen zwischen den Segmenten Sensors und Optronics
sind nur von untergeordneter Bedeutung.

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2022
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
Auftragseingang |  | 1.675 |  | 333 |  | -15 |  | 1.993
Auftragsbestand |  | 4.688 |  | 692 |  | -13 |  | 5.366
Book-to-Bill-Verhältnis |  | 1,2x |  | 1,1x |  |  |  | 1,2x
Außenumsätze |  | 1.400 |  | 308 |  | – |  | 1.707
Intersegmentäre Umsätze |  | 4 |  | 2 |  | -7 |  | –
Segmentumsätze |  | 1.404 |  | 310 |  | -7 |  | 1.707

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2022
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
Wesentliche nicht zahlungswirksame Posten außer Abschreibung |  |  |  |  |  |  |  |
Zuführungen zu sonstigen Rückstellungen |  | -84 |  | -37 |  | – |  | -121
Auflösung von sonstigen Rückstellungen |  | 11 |  | 7 |  | 0 |  | 18

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 37

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2022
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
EBITDA |  | 230 |  | 58 |  | -18 |  | 270
Transaktionskosten |  | 0 |  | – |  | – |  | 0
OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte 2 |  | – |  | – |  | 1 |  | 1
Andere Einmaleffekte 3 |  | 3 |  | 1 |  | 18 |  | 21
Bereinigtes EBITDA |  | 233 |  | 59 |  | – |  | 292
Marge bereinigtes EBITDA¹ |  | 16,6 % |  | 18,9 % |  |  |  | 17,1 %
Abschreibung |  | -82 |  | -21 |  | 0 |  | -103
EBIT |  | 148 |  | 36 |  | -18 |  | 166
Ergebniseffekte aus Kaufpreisallokation |  | 32 |  | 4 |  | – |  | 36
Transaktionskosten |  | 0 |  | – |  | – |  | 0
OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte 2 |  | – |  | – |  | 1 |  | 1
Andere Einmaleffekte 3 |  | 3 |  | 1 |  | 18 |  | 21
Bereinigtes EBIT |  | 183 |  | 41 |  | – |  | 224
Marge bereinigtes EBIT¹ |  | 13,0 % |  | 13,4 % |  |  |  | 13,1 %

1 Jeweils bezogen auf Segmentumsätze
2 OneSAPnow-bezogene Einmaleffekte beinhalten Aufwendungen im Zusammenhang mit der Business-Transformation für SAP
S/4HANA.
3 Zu den anderen Einmaleffekten im Geschäftsjahr 2022 gehören im Wesentlichen Aufwendungen in Zusammenhang mit
Effizienzprogrammen („HENSOLDT GO!“), Aufwendungen im Rahmen der langfristigen Nachfolgeplanung zur Besetzung des
Vorstands sowie Aufwendungen zur Bewältigung des Cyberangriffs auf die französische Tochtergesellschaft Nexeya.

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2022
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
EBIT |  | 148 |  | 36 |  | -18 |  | 166
Finanzergebnis |  |  |  |  |  |  |  | -37
EBT |  |  |  |  |  |  |  | 130

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 38

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2021
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
Auftragseingang |  | 2.774 |  | 405 |  | -8 |  | 3.171
Auftragsbestand |  | 4.420 |  | 676 |  | -4 |  | 5.092
Book-to-Bill-Verhältnis |  | 2,4x |  | 1,2x |  |  |  | 2,2x
Außenumsätze |  | 1.145 |  | 329 |  | – |  | 1.474
Intersegmentäre Umsätze |  | 2 |  | 3 |  | -5 |  | –
Segmentumsätze |  | 1.148 |  | 332 |  | -5 |  | 1.474

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2021
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
Wesentliche nicht zahlungswirksame Posten außer Abschreibung |  |  |  |  |  |  |  |
Zuführungen zu sonstigen Rückstellungen |  | -79 |  | -57 |  | -1 |  | -137
Auflösung von sonstigen Rückstellungen |  | 11 |  | 22 |  | 0 |  | 33
Anpassungen an den beizulegenden Zeitwert bereits vorhandener Anteile an nunmehr konsolidierungspflichtigen Unternehmen |  | 10 |  | – |  | – |  | 10
Anteile am Ergebnis von assoziierten Unternehmen und Joint Ventures, die nach der Equity-Methode bewertet werden |  | – |  | – |  | -2 |  | -2

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2021
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
EBITDA |  | 194 |  | 68 |  | -10 |  | 252
Transaktionskosten |  | 0 |  | – |  | 0 |  | 0
Aufwendungen für den IPO |  | – |  | – |  | 1 |  | 1
Andere Einmaleffekte |  | 0 |  | 0 |  | 8 |  | 8
Bereinigtes EBITDA |  | 194 |  | 68 |  | -2 |  | 261
Marge bereinigtes EBITDA¹ |  | 16,9 % |  | 20,5 % |  |  |  | 17,7 %
Abschreibung |  | -97 |  | -29 |  | – |  | -126
EBIT |  | 97 |  | 39 |  | -10 |  | 126
Ergebniseffekte aus Kaufpreisallokation |  | 54 |  | 10 |  | – |  | 64
Transaktionskosten |  | 0 |  | – |  | 0 |  | 0
Aufwendungen für den IPO |  | – |  | – |  | 1 |  | 1
Andere Einmaleffekte² |  | 0 |  | 0 |  | 7 |  | 8
Bereinigtes EBIT |  | 151 |  | 50 |  | -2 |  | 199
Marge bereinigtes EBIT¹ |  | 13,1 % |  | 15,0 % |  |  |  | 13,5 %

1 Jeweils bezogen auf Segmentumsätze
2 Zu den anderen Einmaleffekten im Geschäftsjahr 2021 gehören im Wesentlichen Aufwendungen in Zusammenhang mit
Effizienzprogrammen („HENSOLDT GO!“), der Post-Merger-Integration und der strukturellen Entwicklung der
HENSOLDT-Gruppe.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 39

|  |  |  |  |  |  |  | Geschäftsjahr 2021
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Eliminierung/ Transversal/ Übrige |  | Konzern
EBIT |  | 97 |  | 39 |  | -10 |  | 126
Finanzergebnis |  |  |  |  |  |  |  | -41
EBT |  |  |  |  |  |  |  | 85

10.3 Geographische Information

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Umsätze |  |  |  |
Europa |  | 1.452 |  | 1.191
davon Deutschland |  | 1.016 |  | 861
Naher Osten |  | 135 |  | 136
Asien-Pazifik |  | 82 |  | 58
Nordamerika |  | 39 |  | 45
Afrika |  | 22 |  | 57
LATAM |  | 6 |  | 16
Übrige Regionen / Konsolidierung |  | -28 |  | -29
Gesamt |  | 1.707 |  | 1.474

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Langfristige Vermögenswerte¹ |  |  |  |
Deutschland 2 |  | 1.172 |  | 1.159
Sonstige Länder |  | 131 |  | 132
Gesamt |  | 1.304 |  | 1.291

1 Ausgenommen sind Finanzinstrumente, latente Steueransprüche, Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses und
Rechte aus Versicherungsverträgen
2 Anpassung der Vorjahreswerte aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. €
10.4 Wichtige Kunden
Die HENSOLDT-Gruppe hat in ihren beiden Segmenten zwei (Vorjahr: zwei) Kunden, mit denen jeweils mehr als 10,0 %
des Gesamtumsatzes erzielt werden. Mit dem ersten Kunden wurde ein Umsatz von 544 Mio. € (Vorjahr: 314 Mio. €)
erzielt, der Umsatz mit dem zweiten Kunden betrug 306 Mio. € (Vorjahr: 319 Mio. €).
11 Umsatzerlöse und Umsatzkosten
11.1 Umsatzerlöse
Für die Berichterstattung unterscheidet die HENSOLDT-Gruppe zwei Erlösströme der Umsatzrealisierung: Sales und
Aftersales. Die Kategorie Aftersales umfasst im Wesentlichen Umsatzerlöse im Zusammenhang mit dem Verkauf von
Gütern und/oder der Erbringung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit einem vorherigen Verkauf von Gütern
(z. B. Verkauf von Ersatzteilen, Wartung). Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Gütern und der Erbringung von
Dienstleistungen, die nicht in die Kategorie Aftersales fallen, werden als Sales ausgewiesen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 40
In der folgenden Tabelle werden die Erlöse aus Verträgen mit Kunden für die Erlöserfassungskategorien (Sales und
Aftersales) sowie dem Zeitpunkt (zeitpunktbezogen und zeitraumbezogen) der Umsatzrealisierung aufgeschlüsselt.

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | 2022
Erlöse aus Verträgen mit Kunden |  |  |  |  |  |
Sales |  | 1.111 |  | 280 |  | 1.391
Aftersales |  | 305 |  | 28 |  | 334
Wechselkurseffekte |  | -17 |  | -0 |  | -17
Gesamt |  | 1.399 |  | 308 |  | 1.707

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | 2022
Zeitpunkt der Umsatzrealisierung |  |  |  |  |  |
Zeitpunktbezogene Umsatzlegung |  | 580 |  | 267 |  | 847
Zeitraumbezogene Umsatzlegung |  | 836 |  | 42 |  | 878
Wechselkurseffekte |  | -17 |  | -0 |  | -17
Gesamt |  | 1.399 |  | 308 |  | 1.707

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | 2021
Erlöse aus Verträgen mit Kunden |  |  |  |  |  |
Sales |  | 865 |  | 292 |  | 1.157
Aftersales |  | 283 |  | 36 |  | 319
Wechselkurseffekte |  | -3 |  | 1 |  | -2
Gesamt |  | 1.145 |  | 329 |  | 1.474

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | 2021
Zeitpunkt der Umsatzrealisierung |  |  |  |  |  |
Zeitpunktbezogene Umsatzlegung |  | 530 |  | 301 |  | 830
Zeitraumbezogene Umsatzlegung |  | 619 |  | 27 |  | 646
Wechselkurseffekte |  | -3 |  | 1 |  | -2
Gesamt |  | 1.145 |  | 329 |  | 1.474

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 41
11.2 Vertragsvermögenswerte und Vertragsverbindlichkeiten

in Mio. € |  | Vertragsver- mögenswerte |  | Vertragsver- bindlichkeiten
Stand 01.01.2021 |  | 204 |  | 433
In der Berichtsperiode erfasste Erlöse, die zu Beginn der Periode im Saldo der Vertragsverbindlichkeiten enthalten waren |  | – |  | -233
Erhöhungen aufgrund erhaltener Barmittel, ausgenommen Beträge, die während des Berichtszeitraums als Umsatz erfasst wurden |  | – |  | 311
Umgliederungen von Vertragsvermögenwerten, die zu Beginn der Periode erfasst wurden, auf Forderungen |  | -65 |  | –
Erhöhungen durch Änderungen der Bestimmung des Leistungsfortschritts |  | 30 |  | –
Änderungen in der Schätzung des Transaktionspreises oder der Vertragsänderung |  | – |  | 1
Sonstige |  | 0 |  | 0
Stand 31.12.2021 |  | 170 |  | 512
In der Berichtsperiode erfasste Erlöse, die zu Beginn der Periode im Saldo der Vertragsverbindlichkeiten enthalten waren |  | – |  | -185
Erhöhungen aufgrund erhaltener Barmittel, ausgenommen Beträge, die während des Berichtszeitraums als Umsatz erfasst wurden |  | – |  | 172
Umgliederungen von Vertragsvermögenwerten, die zu Beginn der Periode erfasst wurden, auf Forderungen |  | -61 |  | –
Erhöhungen durch Änderungen der Bestimmung des Leistungsfortschritts |  | 69 |  | –
Änderungen in der Schätzung des Transaktionspreises oder der Vertragsänderung |  | – |  | 1
Sonstige |  | 5 |  | -0
Stand 31.12.2022 |  | 182 |  | 500

Im Buchwert der Vertragsvermögenswerte sind Wertminderungen in Höhe von 0,3 Mio. € (Vorjahr: 0,3 Mio. €) enthalten.
Im Berichtsjahr wurden Erlöse aus Leistungsverpflichtungen in Höhe von 1 Mio. € (Vorjahr: 1 Mio. €), die in früheren
Perioden (teilweise) erfüllt wurden, erfasst.
11.3 Transaktionspreis für die verbleibenden Leistungsverpflichtungen
Zum 31. Dezember 2022 beläuft sich der Gesamtbetrag des Transaktionspreises für die verbleibenden
Leistungsverpflichtungen auf 5.366 Mio. € (Vorjahr: 5.092 Mio. €). Das Management rechnet damit, dass 26,3 %
(Vorjahr: 24,7 %) dieses Transaktionspreises in dem nächsten Berichtsjahr und weitere 33,7 %(Vorjahr: 33,2 %) im
Zeitraum zwischen 2024 und 2025 als Erlös erfasst werden. Die restlichen 40,0 % (Vorjahr: 42,2 %) sollen im
Geschäftsjahr 2026 und in den darauffolgenden Jahren erfasst werden.
11.4 Umsatzkosten
In den Umsatzkosten sind Abschreibungen aus Anpassungen an den Marktwert von Vermögenswerten im Rahmen der
Kaufpreisallokation in Höhe von 36 Mio. € (Vorjahr: 64 Mio. €) enthalten.
Die im Berichtszeitraum als Aufwand verbuchten Vorräte betragen 1.163 Mio. € (Vorjahr: 972 Mio. €).
12 Forschungs- und Entwicklungskosten
Die Forschungs- und Entwicklungskosten betragen 36 Mio. € (Vorjahr: 31 Mio. €). Zur Aktivierung von
Entwicklungskosten siehe Anhangangabe 17.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 42
13 Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen
13.1 Sonstige betriebliche Erträge

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Weiterverrechnete Dienstleistungen |  | 20 |  | 17
Anpassungen an den beizulegenden Zeitwert bereits vorhandener Anteile an nunmehr konsolidierungspflichtigen Unternehmen |  | – |  | 10
Sonstige |  | 1 |  | 2
Sonstige betriebliche Erträge |  | 21 |  | 29

Die sonstigen betrieblichen Erträge betreffen weiterverrechnete Investitionskosten und Instandhaltungen an Gebäuden
sowie Gebäude- und Verwaltungsdienstleistungen. Weiterer Bestandteil ist die Energiepreispauschale im Jahr 2022. Im
Vorjahr sind Erträge aus der Anpassung an den beizulegenden Zeitwert bereits vorhandener Anteile an der HENSOLDT
Cyber in Höhe von 10 Mio. € enthalten.
13.2 Sonstige betriebliche Aufwendungen

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Weiterverrechnete Kosten |  | 18 |  | 16
Sonstige |  | 2 |  | 3
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | 21 |  | 18

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betreffen im Wesentlichen Gebäude- und Verwaltungsdienstleistungen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 43
14 Finanzergebnis

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Zinsertrag aus Planvermögen |  | 3 |  | 3
Sonstige Zinserträge |  | 0 |  | 0
Zinsertrag aus Swapgeschäften |  | 5 |  | –
Sonstige |  | 1 |  | 1
Zinsertrag |  | 9 |  | 4
Darlehen (Term Loan) |  | -12 |  | -15
Darlehen Revolving Credit Facility |  | -2 |  | -5
Zinsaufwand aus Swapgeschäften |  | -1 |  | -4
Zinsaufwand für Altersvorsorgeleistungen |  | -11 |  | -7
Zinsaufwand für Leasing |  | -9 |  | -10
Sonstige |  | -9 |  | -1
Zinsaufwand |  | -44 |  | -42
Bankgebühren |  | -2 |  | -4
Fremdwährungsumrechnung monetärer Posten |  | -2 |  | 2
Sonstige |  | 2 |  | -1
Sonstiges Finanzergebnis |  | -1 |  | -3
Finanzergebnis |  | -37 |  | -41

15 Ertragsteuern
Die Ertragsteuern setzen sich wie folgt zusammen:

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Tatsächlicher Steueraufwand |  | -13 |  | -20
davon dem Vorjahr zurechenbare Ertragsteuern |  | 1 |  | -1
Latente Steuern |  | -36 |  | -2
davon aus Änderungen von temporären Differenzen |  | -26 |  | 6
Ausgewiesene Steuer |  | -49 |  | -22
Erfolgsneutral im Eigenkapital erfasste latente Steuer |  | -58 |  | -8

Bei den inländischen Gesellschaften wurde für die Berechnung der latenten Steuern ein Körperschaftsteuersatz von
15,0 % verwendet. Weiterhin wurde ein Solidaritätszuschlag von jeweils 5,5 % auf die Körperschaftsteuer sowie ein
Gewerbesteuersatz von 12,5 % berücksichtigt. Damit ergab sich bei den inländischen Gesellschaften ein
Gesamtsteuersatz von 28,3 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurden für die Berechnung der tatsächlichen und
latenten Steuern die jeweiligen länderspezifischen Steuersätze verwendet.
In nachfolgender Tabelle wird die Überleitung vom erwarteten zum ausgewiesenen Steueraufwand dargestellt. Zur
Ermittlung des erwarteten Steueraufwands wird das Konzernergebnis vor Steuern mit dem im Geschäftsjahr 2022
gültigen Gesamtsteuersatz von 28,3 % multipliziert:
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 44

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Ergebnis vor Ertragsteuern |  | 130 |  | 85
Ertragsteuersatz |  | 28,3 % |  | 28,3 %
Hierauf erwartete Ertragsteuer |  | -37 |  | -24
Abweichungen vom erwarteten Steuersatz |  | 1 |  | 2
Änderung des Steuersatzes und der Steuergesetze |  | -0 |  | -0
Steuern für Vorjahre |  | 0 |  | 1
Nicht abzugsfähige Zinsaufwendungen |  | -1 |  | -1
Sonstige nicht abzugsfähige Aufwendungen und Steuern sowie Effekte aus Veränderung von permanenten Bilanzdifferenzen |  | -1 |  | 2
Steuerfreie Erträge |  | 2 |  | 2
Veränderung in der Realisierbarkeit aktiver latenter Steuern |  | -14 |  | -3
Sonstige |  | 0 |  | -1
Ertragsteuern gemäß Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |  | -49 |  | -22
Effektiver Steuersatz in % |  | 38,2 % |  | 26,2 %

Aktive und passive latente Steuern werden im Einklang mit IAS 12 „Ertragsteuern“ angesetzt, wenn künftige steuerliche
Auswirkungen zu erwarten sind, die auf zeitlich begrenzte Differenzen zwischen den Buchwerten bestehender Aktiva
und Passiva und ihren Steuerbilanzwerten einerseits oder auf Verlustvorträge andererseits zurückzuführen sind. Die
aktiven und passiven latenten Steuern aus den Bewertungsunterschieden in den Bilanzposten setzen sich wie
folgt zusammen:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Latente Steueransprüche |  |  |  |
Vermögenswerte |  |  |  |
Immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | –
Sachanlagen |  | 1 |  | 1
Finanzielle Vermögenswerte |  | 1 |  | 1
Vorräte und Vertragsvermögenswerte |  | 5 |  | 2
Forderungen und sonstige Vermögenswerte |  | 2 |  | 2
Schulden |  |  |  |
Rückstellungen |  | 24 |  | 96
Verbindlichkeiten |  | 167 |  | 167
Verlustvorträge |  | 11 |  | 21
Steuergutschriften und Zinsvorträge |  | 13 |  | 14
Latente Steueransprüche (brutto) |  | 224 |  | 303
Saldierungen |  | -217 |  | -292
Latente Steueransprüche (netto) |  | 6 |  | 11

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 45

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Latente Steuerschulden |  |  |  |
Vermögenswerte |  |  |  |
Immaterielle Vermögenswerte |  | 143 |  | 137
Sachanlagen |  | 3 |  | 3
Finanzielle Vermögenswerte |  | 2 |  | 4
Vorräte und Vertragsvermögenswerte |  | 60 |  | 77
Forderungen und sonstige Vermögenswerte |  | 3 |  | 0
Schulden |  |  |  |
Rückstellungen |  | 39 |  | 39
Verbindlichkeiten |  | 61 |  | 36
Latente Steuerschulden (brutto) |  | 312 |  | 296
Saldierungen |  | -217 |  | -292
Latente Steuerschulden (netto) |  | 94 |  | 4
Überhang latente Steuerschulden (im Vj. Steueransprüche) |  | -88 |  | 7

Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit von latenten Steueransprüchen ist die Einschätzung der
Unternehmensleitung zur Realisierung der latenten Steueransprüche. Dies ist abhängig von der Entstehung künftiger
steuerpflichtiger Gewinne während der Perioden, in denen sich steuerliche Bewertungsunterschiede umkehren und
steuerliche Verlustvorträge geltend gemacht werden können.
Zum 31. Dezember 2022 waren keine latenten Steuerschulden für Steuern auf nicht abgeführte Gewinne von
Tochterunternehmen erfasst. Der Konzern geht davon aus, dass die bislang nicht ausgeschütteten Gewinne der
Tochterunternehmen in absehbarer Zeit nicht ausgeschüttet werden. Temporäre Differenzen im Zusammenhang mit
Investitionen in Tochtergesellschaften, für die keine latenten Steuerverbindlichkeiten verbucht wurden, beliefen sich auf
insgesamt 3 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €).
Zum 31. Dezember 2022 bestanden folgende Verlust- und Zinsvorträge (Brutto-Beträge):

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Körperschaftsteuerliche Verlustvorträge |  | 127 |  | 143
Gewerbesteuerliche Verlustvorträge |  | 109 |  | 133
Steuerliche Zinsvorträge |  | 198 |  | 180
Steuergutschriften |  | 1 |  | 1

Für folgende Verlust- und Zinsvorträge wurden keine latenten Steueransprüche angesetzt, da deren Nutzung durch
künftige positive steuerliche Ergebnisse nicht wahrscheinlich ist (Bruttobeträge):

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Körperschaftsteuerliche Verlustvorträge |  | 93 |  | 72
Gewerbesteuerliche Verlustvorträge |  | 85 |  | 62
Steuerliche Zinsvorträge |  | 145 |  | 126

Die steuerlichen Verlust- und Zinsvorträge, auf die keine latenten Steueransprüche angesetzt wurden, sind
unbegrenzt nutzbar.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 46
16 Ergebnis je Aktie
Für die Berechnung des Ergebnisses je Aktie wird das den Inhabern von Stammaktien des Mutterunternehmens
zuzurechnende Ergebnis durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl von Stammaktien, die sich während des Jahres
im Umlauf befinden, geteilt. Im laufenden Geschäftsjahr sowie im Vorjahr waren keine Wandel- oder Optionsrechte im
Umlauf. Das verwässerte Ergebnis je Aktie ist daher mit dem unverwässerten Ergebnis identisch.

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Konzernergebnis entfallend auf die Eigentümer der HENSOLDT AG |  | 78 |  | 63
Gewichtete durchschnittliche Anzahl der Stammaktien (in Millionen) |  | 105 |  | 105
Unverwässertes und verwässertes Ergebnis je Aktie (in €) |  | 0,75 |  | 0,60

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 47
IV Betriebliches Vermögen und
Verbindlichkeiten
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
17 Immaterielle Vermögenswerte
Die immateriellen Vermögenswerte (ohne Goodwill) setzen sich wie folgt zusammen:

in Mio. € |  | Lizenzen, Patente und sonstige Rechte |  | Sonstige immaterielle Vermögens- werte |  | Aktivierte Entwicklungs- kosten |  | Kunden- beziehung, Technologie, Auftrags- bestand, Marke |  | Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |  | Gesamt
Anschaffungskosten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 01.01.2021 |  | 13 |  | 0 |  | 165 |  | 541 |  | 3 |  | 722
Erwerb durch Unternehmens- zusammenschlüsse |  | 0 |  | – |  | – |  | 9 |  | – |  | 9
Zugänge |  | 2 |  | 0 |  | 66 |  | – |  | 3 |  | 71
Abgänge |  | -0 |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | -0
Umbuchungen |  | 0 |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | 0
Währungsumrechnung |  | 0 |  | – |  | 1 |  | – |  | – |  | 1
Stand 31.12.2021 |  | 15 |  | 1 |  | 232 |  | 550 |  | 5 |  | 803
Zugänge |  | 3 |  | 0 |  | 55 |  | – |  | 1 |  | 60
Abgänge |  | -1 |  | – |  | – |  | – |  | -0 |  | -1
Umbuchungen |  | 3 |  | – |  | – |  | – |  | -3 |  | -0
Währungsumrechnung |  | 0 |  | – |  | -1 |  | -0 |  | – |  | -1
Stand 31.12.2022 |  | 21 |  | 1 |  | 286 |  | 550 |  | 3 |  | 861
Kumulierte Abschreibung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 01.01.2021 |  | -10 |  | -0 |  | -21 |  | -305 |  | – |  | -336
Zugänge |  | -3 |  | -0 |  | -16 |  | -63 |  | – |  | -82
Abgänge |  | 0 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 0
Währungsumrechnung |  | – |  | – |  | -0 |  | – |  | – |  | -0
Stand 31.12.2021 |  | -12 |  | -1 |  | -37 |  | -369 |  | – |  | -418
Zugänge |  | -2 |  | -0 |  | -21 |  | -36 |  | – |  | -59
Abgänge |  | 1 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 1
Umbuchungen |  | – |  | 0 |  | – |  | -0 |  | – | 0 , 0 | –
Währungsumrechnung |  | – |  | – |  | 0 |  | 0 |  | – |  | 0
Stand 31.12.2022 |  | -14 |  | -1 |  | -57 |  | -405 |  | – |  | -477
Buchwert |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 31.12.2021 |  | 3 |  | 0 |  | 196 |  | 181 |  | 5 |  | 385
Stand 31.12.2022 |  | 7 |  | 0 |  | 229 |  | 145 |  | 3 |  | 384

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 48
Die Kategorie „Kundenbeziehung, Technologie, Auftragsbestand, Marke" beinhaltet die Marke HENSOLDT mit einer
unbegrenzten Nutzungsdauer. Der Buchwert der Marke HENSOLDT betrug zum 31. Dezember 2022 55 Mio. € (Vorjahr:
55 Mio. €). Im Geschäftsjahr 2022 bestand kein Wertminderungsbedarf.
17.1 Entwicklungskosten
Der Konzern hat in 2022 Entwicklungskosten in Höhe von 55 Mio. € (Vorjahr: 66 Mio. €) als selbst geschaffene
immaterielle Vermögenswerte insbesondere im Bereich Marine- und Bodenradarprogramme und im Bereich Freund-/
Feindkennung im Segment Sensors sowie Boden- und Seeprogramme im Segment Optronics aktiviert.
Im Geschäftsjahr 2022 wurde ein (Vorjahr: zwei) Entwicklungsprojekt in Höhe von 1 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €) vollständig
wertberichtigt. Dieses Projekt entfiel auf das Segment Sensors (Vorjahr: 1 Mio. €). Im Segment Optronics ergab sich im
Geschäftsjahr 2022 keine Wertminderung (Vorjahr: 1 Mio. €). Die Wertminderung wurde in den Umsatzkosten erfasst.
17.2 Goodwill
Für die Werthaltigkeitsprüfung wird der Goodwill den CGUs Sensors und Optronics zugewiesen, die auch operative und
berichtspflichtige Geschäftssegmente sind.

in Mio. € |  | Sensors |  | Optronics |  | Gesamt
Stand 01.01.2021 |  | 553 |  | 84 |  | 637
Zugänge HENSOLDT Cyber GmbH |  | 14 |  | – |  | 14
Zugänge Tellumat (Pty) Ltd. |  | 0 |  | – |  | 0
Stand 31.12.2021 |  | 568 |  | 84 |  | 651
Anpassung aufgrund einer Kaufpreisanpassung nach dem Bewertungsstichtag 1 |  | 6 |  | – |  | 6
Stand 31.12.2021 nach Anpassung |  | 574 |  | 84 |  | 658
Stand 31.12.2022 |  | 574 |  | 84 |  | 658

1 siehe Anhangangabe 7.1
Der erzielbare Wert beider CGUs basiert auf ihrem Nutzungswert, der durch Abzinsung der zukünftigen Cashflows, die
aus der fortgesetzten Nutzung der CGUs generiert werden, bestimmt wird. Da der Buchwert der CGUs den
Nutzungswert der CGUs nicht überstieg, war keine Wertminderung des Goodwills erforderlich.
Die Berechnung des Nutzungswertes erfolgt jeweils im vierten Quartal zum Stichtag 30. September und basiert auf
einem DCF-Modell. Die Cashflows werden aus dem Budget für die nächsten drei Jahre abgeleitet und beinhalten weder
Umstrukturierungsaktivitäten, zu denen die HENSOLDT-Gruppe noch nicht verpflichtet ist, noch bedeutende zukünftige
Investitionen, die die Leistung der Vermögenswerte der getesteten CGU verbessern würden. Der erzielbare Wert hängt
vom Diskontsatz ab, der für das DCF-Modell verwendet wird, sowie von den erwarteten zukünftigen Cashflows und der
Wachstumsrate, die für Extrapolationszwecke verwendet wird. Diese Schätzungen sind vor allem für den Goodwill und
andere immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer relevant, die von der HENSOLDT-Gruppe
bilanziert werden.
Folgende wesentliche Annahmen wurden bei der Schätzung des Nutzungswertes verwendet:

|  | 31. Dez. 2022 |  | 31. Dez. 2021
Annahmen in % |  | Sensors |  | Optronics |  | Sensors |  | Optronics
Abzinsungssatz (nach Steuern) |  | 6,0 % |  | 6,1 % |  | 5,5 % |  | 5,5 %
Nachhaltige Wachstumsrate |  | 1,0 % |  | 1,0 % |  | 1,0 % |  | 1,0 %
Geplante nachhaltige EBIT-Marge |  | 12,2 % |  | 12,2 % |  | 11,9 % |  | 15,1 %

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 49
Die Abzinsungssätze stellen die aktuelle Marktbewertung der spezifischen Risiken jeder CGU dar, wobei der Zeitwert
des Geldes und die individuellen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte, die nicht in die Cashflow-
Schätzungen eingeflossen sind, berücksichtigt werden. Die Berechnung des Diskontierungssatzes basiert auf den
spezifischen Umständen der HENSOLDT-Gruppe und ihrer Geschäftssegmente und wird anhand der gewichteten
durchschnittlichen Kapitalkosten („WACC“) abgeleitet. Der WACC berücksichtigt sowohl Schulden als auch Eigenkapital
sowie einen branchenspezifischen Verschuldungsgrad. Die Eigenkapitalkosten werden marktbasiert anhand der
Renditeerwartungen der Eigenkapitalgeber in Abhängigkeit von deren Risikoerwartung abgeleitet. Die
Fremdkapitalkosten basieren auf für die Gruppe marktüblichen Fremdkapitalzinssätzen. Das branchenspezifische Risiko
wird durch die Anwendung eines Beta-Faktors berücksichtigt, der jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher
Marktdaten ermittelt wird. Der entsprechende Abzinsungssatz vor Steuern beträgt 8,3 % (Vorjahr: 7,6 %) für die CGU
Sensors und 8,3 % (Vorjahr: 7,5 %) für die CGU Optronics.
Die prognostizierten Cashflows, die von der HENSOLDT-Gruppe in ihrem DCF-Modell verwendet werden, basieren auf
dem operativen Geschäftsplan. Dieser Geschäftsplan enthält einen detaillierten Planungshorizont für drei Jahre und wird
im Hinblick auf die Langfristigkeit des Projektgeschäfts über eine Konvergenzperiode in einen eingeschwungenen
Zustand fortentwickelt, auf dem die Berechnung der ewigen Rente basiert. In der ewigen Rente wird eine nachhaltige
Wachstumsrate von 1,0 % zugrunde gelegt.
Auf der Grundlage der Marktposition geht die HENSOLDT-Gruppe in beiden Geschäftssegmenten für den
Detailplanungshorizont von einem weiteren signifikanten Umsatzwachstum aus.
Bei der Durchführung des Wertminderungstests für die beiden CGUs führte die HENSOLDT-Gruppe
Sensitivitätsanalysen für die nachhaltige EBIT-Marge, den Abzinsungssatz und die nachhaltige Wachstumsrate durch.
Diese Analysen, die auch die Variation der wesentlichen Bewertungsparameter innerhalb einer angemessenen Spanne
einschlossen, ergaben kein Risiko einer Wertminderung des Goodwills.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 50
18 Sachanlagen
Die Sachanlagen setzen sich wie folgt zusammen:

in Mio. € |  | Grundstücke, Einbauten und Gebäude |  | Technische Anlagen und Maschinen |  | Sonstige Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung |  | Anlagen im Bau |  | Gesamt
Anschaffungskosten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 01.01.2021 |  | 14 |  | 107 |  | 43 |  | 16 |  | 180
Erwerb durch Unternehmens- zusammenschlüsse |  | – |  | 0 |  | 0 |  | – |  | 0
Zugänge |  | 1 |  | 8 |  | 8 |  | 13 |  | 30
Abgänge |  | -0 |  | -3 |  | -2 |  | -0 |  | -4
Umbuchungen |  | 1 |  | 10 |  | 2 |  | -10 |  | 2
Währungsumrechnung |  | 0 |  | -0 |  | 0 |  | -0 |  | 0
Stand 31.12.2021 |  | 16 |  | 122 |  | 52 |  | 18 |  | 208
Zugänge |  | 0 |  | 9 |  | 9 |  | 17 |  | 36
Abgänge |  | – |  | -1 |  | -1 |  | -0 |  | -2
Umbuchungen |  | 1 |  | 4 |  | 2 |  | -6 |  | 0
Währungsumrechnung |  | -0 |  | -0 |  | -0 |  | 0 |  | -1
Stand 31.12.2022 |  | 17 |  | 134 |  | 61 |  | 29 |  | 241
Kumulierte Abschreibung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 01.01.2021 |  | -2 |  | -52 |  | -23 |  | – |  | -77
Zugänge |  | -1 |  | -15 |  | -8 |  | – |  | -23
Abgänge |  | 0 |  | 1 |  | 1 |  | – |  | 2
Umbuchungen |  | – |  | -2 |  | -0 |  | – |  | -2
Währungsumrechnung |  | -0 |  | 0 |  | -0 |  | – |  | -0
Stand 31.12.2021 |  | -2 |  | -67 |  | -31 |  | – |  | -100
Zugänge |  | -1 |  | -14 |  | -7 |  | – |  | -22
Abgänge |  | – |  | 1 |  | 1 |  | – |  | 2
Währungsumrechnung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | – |  | 0
Stand 31.12.2022 |  | -3 |  | -80 |  | -37 |  | – |  | -120
Buchwert |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stand 31.12.2021 |  | 14 |  | 55 |  | 21 |  | 18 |  | 108
Stand 31.12.2022 |  | 14 |  | 54 |  | 24 |  | 29 |  | 121

In den Geschäftsjahren 2022 und 2021 wurde keine Wertminderung erfasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 51
19 Sonstige Beteiligungen und übrige langfristige
Finanzanlagen

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Sonstige Beteiligungen |  | 22 |  | 21
Übrige langfristige Finanzanlagen |  | 0 |  | 0
Sonstige Beteiligungen und übrige langfristige Finanzanlagen |  | 22 |  | 21
Übrige langfristige Finanzanlagen, kurzfristig fällig |  | 0 |  | 1
Gesamt |  | 22 |  | 21

Die sonstigen Beteiligungen betreffen im Wesentlichen die Beteiligung an der Deutschen Elektronik Gesellschaft für
Algerien mbH in Höhe von 9 Mio. € (Vorjahr: 9 Mio. €) und HENSOLDT Analytics GmbH in Höhe von 6 Mio. € (Vorjahr:
6 Mio. €). In den sonstigen Beteiligungen wird auch eine Beteiligung in Höhe von 11,4 % an der 21strategies GmbH,
Hallbergmoos, ausgewiesen, die HENSOLDT am 27. Dezember 2022 erworben hat. In Zusammenhang mit dem Erwerb
besteht eine Bareinlageverpflichtung in die Kapitalrücklage in Höhe von 1,5 Mio. €, die am 12. Januar 2023
geleistet wurde.
20 Vorräte

|  | Brutto- buchwert |  | Wertmin- derung |  | Netto- buchwert |  | Netto- buchwert
|  |  |  |  |  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  |  |  |  |  | 2022 |  | 2021
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe |  | 284 |  | -47 |  | 237 |  | 187
Unfertige Erzeugnisse |  | 285 |  | -37 |  | 247 |  | 231
Fertige Erzeugnisse und Teile für den Weiterverkauf |  | 45 |  | -14 |  | 32 |  | 26
Gesamt |  | 614 |  | -98 |  | 516 |  | 444

Die im Geschäftsjahr 2022 erfolgswirksam erfassten Aufwendungen im Zusammenhang mit Wertminderungen belaufen
sich auf 12 Mio. € (Vorjahr: 13 Mio. €). Im Geschäftsjahr wurden keine wesentlichen Wertaufholungen als Verminderung
des Materialaufwandes erfasst.
21 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Forderungen aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen |  | 332 |  | 319
Wertminderungen |  | -9 |  | -10
Gesamt |  | 323 |  | 309

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 59 Mio. € (Vorjahr: 100 Mio. €) sind zum Stichtag an einen
Factor übertragen und ausgebucht (sog. „Non-Recourse Factoring“). Weitere Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen in Höhe von 8 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €) qualifizieren sich nicht für eine Ausbuchung, da das Kreditrisiko nicht
übertragen wird (sog. „Recourse Factoring“). Für die vom Factor erhaltenen flüssigen Mittel wird eine entsprechende
sonstige finanzielle Verbindlichkeit passiviert.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 52
Die Wertminderung auf zweifelhafte Forderungen in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen hat sich
wie folgt entwickelt:

in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Stand 01.01. |  | 10 |  | 12
Zuführung |  | 2 |  | 4
Verbrauch |  | -1 |  | -3
Auflösung |  | -2 |  | -4
Währungsumrechnung |  | -0 |  | -0
Stand 31.12. |  | 9 |  | 10

Die Kredit- und Marktrisiken sowie die Wertminderungen werden in Anhangangabe 37 dargestellt.
Vertragsvermögenswerte und -verbindlichkeiten sind in Anhangangabe 11.2 dargestellt.
22 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Zum 31. Dezember 2022 sind wie im Vorjahr alle Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen innerhalb eines
Jahres fällig.
23 Rückstellungen
Die Bestimmung von Rückstellungen, z. B. für Auftragsverluste und Gewährleistungen beruht auf den besten
verfügbaren Schätzungen.

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Rückstellungen für Altersvorsorgeleistungen (Anhangangabe 33) |  | 241 |  | 444
Sonstige Rückstellungen |  | 222 |  | 240
Gesamt |  | 463 |  | 685
davon langfristiger Anteil |  | 282 |  | 497
davon kurzfristiger Anteil |  | 181 |  | 188

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 53
Die sonstigen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

in Mio. € |  | Gewähr- leistung |  | Personal- bezo- gene Rückstel- lungen |  | Auftrags- verluste |  | Aus- stehende Kosten |  | Sonstige Risiken und Kosten |  | Gesamt
Stand 01.01.2022 |  | 81 |  | 57 |  | 3 |  | 26 |  | 74 |  | 240
Verbrauch |  | -24 |  | -39 |  | -4 |  | -9 |  | -40 |  | -115
Auflösung |  | -10 |  | -2 |  | 0 |  | -1 |  | -5 |  | -18
Zugänge |  | 24 |  | 47 |  | 3 |  | 11 |  | 36 |  | 121
Währungsdifferenzen |  | -0 |  | -0 |  | – |  | -0 |  | 0 |  | -0
Aufzinsung |  | -3 |  | – |  | – |  | – |  | -1 |  | -3
Umgliederung |  | – |  | -2 |  | – |  | – |  | – |  | -2
Stand 31.12.2022 |  | 68 |  | 60 |  | 1 |  | 27 |  | 65 |  | 222
davon kurzfristig |  | 37 |  | 38 |  | 1 |  | 27 |  | 54 |  | 158
davon langfristig |  | 31 |  | 21 |  | – |  | – |  | 11 |  | 64

Die Rückstellungen für Gewährleistungen erfassen vertragliche oder faktische Verpflichtungen zur Behebung von
Schäden oder Funktionsfehlern an verkauften Produkten innerhalb einer bestimmten Frist auf eigene Kosten.
Die Rückstellungen für ausstehende Kosten betreffen im Wesentlichen Abgrenzungen für noch nicht in Rechnung
gestellte Lieferungen und ausstehende Kosten für vollständig erbrachte Aufträge.
Die Rückstellungen für sonstige Risiken und Kosten betreffen u. a. auftragsbezogene Rückstellungen für Nacharbeiten
für bereits erfüllte Leistungsverpflichtungen.
Bei den sonstigen langfristigen Rückstellungen des Konzerns wird in der Regel davon ausgegangen, dass sie in den
nächsten 2 bis 5 Jahren zu einem Mittelabfluss führen.
24 Rechtsstreitigkeiten und Schadensersatzsprüche
Unter Rechtsstreitigkeiten und Schadensersatzansprüche werden verschiedene Verfahren, behördliche Untersuchungen
und Verfahren sowie andere Schadensersatzansprüche, die anhängig sind oder in Zukunft gegen den Konzern
eingeleitet oder geltend gemacht werden können, subsumiert. Diese Verfahren unterliegen vielen Unsicherheiten, das
Ergebnis der einzelnen Angelegenheiten ist nicht mit Sicherheit vorhersehbar. Der Konzern ist der Ansicht, dass er
angemessene Rückstellungen zur Absicherung derzeitiger oder in Betracht gezogener Prozessrisiken gebildet hat. Es ist
gut möglich, dass abschließende Urteile in manchen dieser Verfahren zu Ausgaben führen, die über den gebildeten
Rückstellungen liegen. Der Begriff „gut möglich“, der hier verwendet wird, besagt, dass das zukünftige Auftreten eines
Ereignisses mehr als unwahrscheinlich, jedoch weniger als wahrscheinlich ist.
Die HENSOLDT-Gruppe ist im Rahmen des gewöhnlichen Geschäftsbetriebs von Zeit zu Zeit an verschiedenen
Gerichts- und Schiedsverfahren beteiligt. Das in früheren Veröffentlichungen erwähnte Schiedsverfahren wurde im Juni
2022 durch einen vertraulichen Schiedsspruch ohne weitere nennenswerte Auswirkungen beendet.
Darüber hinaus sind der HENSOLDT-Gruppe keine wesentlichen behördlichen, gerichtlichen oder schiedsgerichtlichen
Verfahren (einschließlich schwebender oder angedrohter Verfahren) während der vergangenen zwölf Monate oder
länger bekannt, die sich wesentlich auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken können oder
ausgewirkt haben. Zum Stichtag werden Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten und Schadensersatzansprüche in
unwesentlicher Höhe unter den sonstigen Rückstellungen für sonstige Risiken und Kosten ausgewiesen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 54
25 Eventualforderungen und Eventualschulden
Die HENSOLDT-Gruppe ist aufgrund der Art ihrer Geschäfte dem Risiko ungewisser Verpflichtungen ausgesetzt. Die
folgende Tabelle weist den nicht abgezinsten maximalen Betrag aus, für den die HENSOLDT-Gruppe am Bilanzstichtag
aus wesentlichen Arten von Garantien (einschließlich Bürgschaften) haftete:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Kreditgarantien / -bürgschaften |  | 33 |  | 33
Vertragserfüllungsgarantien / -bürgschaften |  | 530 |  | 484
Sonstige Garantien und Bürgschaften |  | 37 |  | 41
Gesamt |  | 600 |  | 558

Die Position Kreditgarantien/-bürgschaften zeigt, in welchem Umfang die HENSOLDT-Gruppe für Finanzverpflichtungen
Dritter haftet. Bei Kreditgarantien/-bürgschaften garantiert HENSOLDT im Allgemeinen, dass es im Fall der
Nichterfüllung durch den Hauptschuldner dessen Zahlungsverpflichtungen nachkommt. Die maximale Haftungssumme
entspricht der Inanspruchnahme bzw. der Restschuld des Kredits oder – im Fall von Kreditlinien, die in variabler Höhe in
Anspruch genommen werden können – dem Betrag, der maximal in Anspruch genommen werden kann. Die Tabelle
enthält die maximale Haftungssumme. Die Laufzeit dieser Kreditgarantien/-bürgschaften reicht in der Regel bis zu einem
Jahr. In einigen Fällen gibt es unbefristete Kreditgarantien/-bürgschaften.
Außerdem garantiert die HENSOLDT-Gruppe die Erfüllung eigener vertraglicher Verpflichtungen, hauptsächlich durch
Anzahlungs- und Vertragserfüllungsgarantien/-bürgschaften. Kommt die HENSOLDT-Gruppe ihren vertraglichen
Verpflichtungen nicht nach, kann die HENSOLDT-Gruppe bzw. eine ihrer Tochtergesellschaften bis zu einem
vereinbarten Maximalbetrag in Anspruch genommen werden. Im Regelfall betragen die Laufzeiten dieser
Eventualverbindlichkeiten bis zu 10 Jahre. In einigen Fällen haben sie eine Laufzeit von bis zu 20 Jahren oder es
bestehen unbefristete Vertragserfüllungsgarantien/-bürgschaften.
Die sonstigen Garantien und Bürgschaften betreffen unter anderem Bieter-, Gewährleistungs-, Zoll- und Mietgarantien.
26 Sonstige finanzielle Vermögenswerte und sonstige finanzielle
Verbindlichkeiten
26.1 Sonstige finanzielle Vermögenswerte

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Positive beizulegende Zeitwerte derivativer Finanzinstrumente 1 |  | 0 |  | 0
Übrige langfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 1 |  | 1
Summe langfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 1 |  | 1
Positive beizulegende Zeitwerte derivativer Finanzinstrumente 1 |  | 8 |  | 2
Forderungen Mitarbeiter |  | 1 |  | 1
Darlehen an nicht konsolidierte Tochterunternehmen |  | 8 |  | 4
Übrige kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 2 |  | 1
Summe kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 20 |  | 7
Gesamt |  | 21 |  | 8

1 siehe Anhangangabe 37
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 55
26.2 Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Verbindlichkeiten für derivative Finanzinstrumente¹ |  | 3 |  | 0
Übrige langfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 0 |  | 0
Summe langfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 3 |  | 0
Verbindlichkeiten für derivative Finanzinstrumente¹ |  | 3 |  | 4
Verbindlichkeiten aus Factoringverträgen² |  | 0 |  | 6
Summe kurzfristige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 4 |  | 10
Gesamt |  | 6 |  | 10

1 siehe Anhangangabe 37
2 Die Verbindlichkeiten aus Factoringverträgen resultieren daraus, dass der Einzug der Zahlungen zum Bilanzstichtag durch
den Factor noch nicht fällig war
27 Sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
27.1 Sonstige Vermögenswerte

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Sonstige |  | 2 |  | 3
Summe langfristige sonstige Vermögenswerte |  | 2 |  | 3
Geleistete Anzahlungen |  | 109 |  | 147
Umsatzsteuer |  | 20 |  | 17
Übrige kurzfristige sonstige Vermögenswerte |  | 5 |  | 3
Summe kurzfristige sonstige Vermögenswerte |  | 133 |  | 167
Gesamt |  | 135 |  | 169

27.2 Sonstige Verbindlichkeiten

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern |  | 11 |  | 10
Sonstige |  | 0 |  | 0
Summe langfristige sonstige Verbindlichkeiten |  | 11 |  | 10
Steuerverbindlichkeiten (ohne Ertragsteuern) |  | 48 |  | 47
Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern |  | 33 |  | 32
Verbindlichkeiten an Sozialversicherungsträger |  | 9 |  | 7
Sonstige |  | 11 |  | 9
Summe kurzfristige sonstige Verbindlichkeiten |  | 101 |  | 94
Gesamt |  | 112 |  | 104

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 56
28 Leasing
28.1 In der Bilanz erfasste Beträge
In der folgenden Tabelle sind die Buchwerte der als Nutzungsrechte bilanzierten Leasingverträge dargestellt.

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Grundstücke und Gebäude |  | 135 |  | 135
Technische Anlagen und Maschinen |  | 1 |  | 3
Sonstige Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 4 |  | 3
Gesamt |  | 140 |  | 141

Die Zugänge an Nutzungsrechten im Geschäftsjahr 2022 betrugen 22 Mio. € (Vorjahr: 16 Mio. €).
Die folgende Tabelle zeigt die Buchwerte der Leasingverbindlichkeiten.

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
kurzfristig |  | 18 |  | 16
langfristig |  | 140 |  | 139
Gesamt |  | 158 |  | 156

Die Fälligkeitsanalyse der Leasingverbindlichkeiten ist in Anhangangabe 37.1 dargestellt.
28.2 In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge
A bschreibungen auf Nutzungsrechte:

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Grundstücke und Gebäude |  | 19 |  | 18
Technische Anlagen und Maschinen |  | 1 |  | 1
Sonstige Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 2 |  | 2
Gesamte Abschreibung |  | 22 |  | 21

Übrige in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge:

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Zinsaufwendungen für Leasingverbindlichkeiten |  | 9 |  | 10
Ertrag aus dem Unterleasingverhältnis von Nutzungsrechten, dargestellt in den sonstigen Umsatzerlösen |  | -0 |  | -0
Aufwendungen für kurzfristige Leasingverhältnisse |  | 2 |  | 1
Aufwendungen für Leasingverhältnisse über einen Vermögenswert von geringem Wert, ausgenommen kurzfristige Leasingverhältnisse über Vermögenswerte von geringem Wert |  | 4 |  | 3
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge |  | 15 |  | 13

Die gesamten Zahlungsmittelabflüsse aus Leasingverhältnissen beliefen sich im Geschäftsjahr 2022 auf 28 Mio. €
(Vorjahr: 26 Mio. €).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 57
Die HENSOLDT-Gruppe hat mehrere Leasingverträge, die Verlängerungs- und Kündigungsoptionen beinhalten. Über
die Ausübung der Option entscheidet das Management, um Flexibilität bei der Verwaltung des Leasingvermögens-
portfolios zu gewährleisten und um den Geschäftsanforderungen der HENSOLDT-Gruppe gerecht zu werden. Das
Management entscheidet nach eigenem Ermessen, ob diese Verlängerungs- und Kündigungsoptionen mit
angemessener Sicherheit ausgeübt werden können (siehe Anhangangabe 3.9).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 58
V Aufwendungen und Leistungen
für Mitarbeiter
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
29 Anzahl der Mitarbeiter

|  | Geschäftsjahr
|  | 2022 |  | 2021
Produktion, Forschung und Entwicklung, Service |  | 4.455 |  | 4.382
Vertrieb |  | 226 |  | 222
Verwaltung und allgemeine Dienste |  | 1.117 |  | 1.012
Azubis, Trainees etc. |  | 608 |  | 577
Gesamt 1,2 |  | 6.406 |  | 6.193

1 Durchschnittszahlen auf Kopf-Basis
2 Angepasste Zuordnung der Vorjahreszahlen
30 Personalkosten

|  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Löhne, Gehälter |  | 513 |  | 466
Sozialversicherungsbeiträge |  | 80 |  | 74
Periodische Netto-Pensionsaufwendungen¹ |  | 17 |  | 35
Gesamt |  | 610 |  | 575

1 Enthält im Vorjahr nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand in Höhe von 3 Mio. €
31 Anteilsbasierte Vergütung
31.1 Long-Term Incentive Plan (LTIP)
In 2021 wurde ein virtuelles Aktienprogramm zur langfristigen erfolgsabhängigen Vergütung („Long-Term Incentive Plan“,
„LTIP“) für Vorstände und ausgewählte Führungskräfte aufgelegt. Durch das LTIP sollen die Begünstigten an der
Wertentwicklung der HENSOLDT-Gruppe beteiligt und gleichzeitig Engagement, Leistungsbereitschaft und Loyalität der
Mitarbeiter gefördert werden.
Dem Kreis der Begünstigte n wird eine in Abhängigkeit der Grundvergütung des jeweiligen Mitarbeiters stehende Anzahl
an virtuellen Aktien gewährt. Diese virtuellen Aktien ermöglichen es den Mitarbeitern am Ende der vierjährigen
Bemessungsperiode den Gegenwert der letztendlichen Anzahl an virtuellen Aktien als Barausgleich zu erhalten. Die
endgültige Anzahl an virtuellen Aktien sowie deren Wert ermittelt sich dabei aus den Bestimmungen und Bedingungen
des Plans.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 59
Im Rahmen des LTI-Bonus für die Performanceperiode 2021 bis 2024 (“Tranche 2021-2024”) und der
Performanceperiode 2022 bis 2025 (“Tranche 2022-2025”) umfassen die Ziele den relativen Total Shareholder Return
gegenüber dem MDAX, den Auftragseingang der HENSOLDT-Gruppe und die ESG-basierten Ziele „Diversity“ und
„Climate Impact“. Weitere Informationen zu den der Vorstandsvergütung zugrundeliegenden Zielen sind dem
Vergütungsbericht zu entnehmen, der über die Website von HENSOLDT unter https://investors.hensoldt.net im Bereich
„Corporate Governance“ zugänglich ist.
Die Gewichtung der einzelnen Komponenten beträgt dabei:
▪40,0 % Relativer Total Shareholder Return (“TSR”)
▪30,0 % Auftragseingang
▪15,0 % ESG-Ziel „Diversity“
▪15,0 % ESG-Ziel „Climate Impact“
Die Zielerreichung der genannten Kriterien kann zwischen 0,0 % und 150,0 % betragen. Der auf Basis der Gewichtung
sowie der Zielerreichung der einzelnen Komponenten ermittelte Wert wird mit der Anzahl der anfangs gewährten
virtuellen Aktien multipliziert, um nach Ende der Bemessungsperiode den Auszahlungsbetrag zu erhalten.
Der auszuzahlende LTI-Bonus als Baranspruch ermittelt sich, indem die auf Grundlage der Zielerreichung errechnete
Aktienzahl mit dem durchschnittlichen Schlusskurs der Aktien der HENSOLDT AG multipliziert wird. Dabei ist der
Auszahlungsbetrag des LTI-Bonus auf eine Obergrenze von 200,0 % des ursprünglichen Zielbetrags begrenzt.
Die Gewährung der virtuellen Aktien aus dem LTIP wurde nach IFRS 2.30 als anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich
klassifiziert und bewertet. Der beizulegende Zeitwert der virtuellen Aktien wird an jedem Bilanzstichtag unter Anwendung
einer Monte-Carlo-Simulation und unter Berücksichtigung der Bedingungen, zu denen die virtuellen Aktien gewährt
wurden, neu bewertet.
Die virtuellen Aktien des LTIPs haben sich im Geschäftsjahr wie folgt entwickelt:

Anzahl virtueller Aktien |  | Tranche 2021-2024 |  | Tranche 2022-2025 |  | Gesamt
Zu Beginn der Berichtsperiode 2022 ausstehende virtuelle Aktien (01.01.2022) |  | 307.423 |  | – |  | 307.423
In der Berichtsperiode gewährte virtuelle Aktien |  | – |  | 264.290 |  | 264.290
In der Berichtsperiode verwirkte virtuelle Aktien |  | -3.766 |  | – |  | -3.766
In der Berichtsperiode abgegoltene virtuelle Aktien |  | -2.618 |  | – |  | -2.618
Am Ende der Berichtsperiode ausstehende virtuelle Aktien (31.12.2022) |  | 301.039 |  | 264.290 |  | 565.329

Im Rahmen der Bewertung zum 31. Dezember 2022 wurden u.a. folgende Parameter zugrunde gelegt:

|  | Tranche 2021-2024 |  | Tranche 2022-2025
Restlaufzeit (in Jahren) |  | 2 |  | 3
Volatilität |  | 41,34 % |  | 45,07 %
Risikoloser Zinssatz |  | -0,67 % |  | 2,28 %
Aktienkurs der HENSOLDT Aktie zum Bewertungszeitpunkt (€) |  | 12,52 |  | 22,25

Als Laufzeit wurde der Zeitraum vom Bewertungsstichtag bis zum Vertragsende der jeweiligen Vereinbarung
herangezogen. Der Aktienkurs wurde über Bloomberg aus dem Schlusskurs des XETRA-Handels zum 31. Dezember
2022 ermittelt. Die Volatilität wurde als laufzeitadäquate historische Volatilität von vergleichbaren Unternehmen über die
jeweilige Restlaufzeit ermittelt. Der berücksichtigten erwarteten Volatilität liegt die Annahme zugrunde, dass von
historischer Volatilität auf künftige Trends geschlossen werden kann, so dass die tatsächlich eintretende Volatilität von
den getroffenen Annahmen abweichen kann.
Zum 31. Dezember 2022 wurde im Rahmen des LTIPs eine Schuld in Höhe von 4 Mio. € (davon 4 Mio. € langfristig)
unter den sonstigen Rückstellungen passiviert (Vorjahr: 1 Mio. €). Der Periodenaufwand für den Zeitraum 1. Januar bis
31. Dezember 2022 beträgt 3 Mio. € (Vorjahr: 1 Mio. €).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 60
31.2 Arbeitnehmeraktienprogramm (Echo)
I m Geschäftsjahr 2021 hat HENSOLDT das Arbeitnehmeraktienprogramm „Echo“ eingeführt, um Arbeitnehmerinnen und
Arbeitnehmern der HENSOLDT-Gruppe die Möglichkeit zu eröffnen, wie Aktionärinnen und Aktionäre an der
wirtschaftlichen Entwicklung der HENSOLDT AG zu partizipieren und gegenüber einem Kauf von Aktien der HENSOLDT
AG an der Börse von einem vergünstigten Preis zu profitieren. Hierdurch soll eine Aktienkultur in der HENSOLDT-
Gruppe etabliert und unternehmerisches Denken gefördert werden. Im Oktober 2021 wurde eine erste Tranche von
Aktien an die Mitarbeiter ausgegeben. Eine zweite Tranche wurde unter diesem Programm im Oktober
2022 ausgegeben.
Die Aktien, die Echo zugrunde liegen, sind Inhaberaktien ohne Nennwert (Stückaktien).
Jede teilnehmende Person muss für den Erwerb der bestellten Echo-Aktien ein Eigeninvestment aus ihrem Netto-
Entgelt aufbringen. Die maximale Höhe des Eigeninvestments wird mit der Bestellung durch die Wahl eines Echo-Pakets
festgelegt. Auf den Gesamtwert des jeweiligen Echo-Pakets gewährt die jeweilige Anstellungsgesellschaft der
teilnehmenden Person jeweils einen Zuschuss in Höhe von 50 % des Gesamtwertes. Die teilnehmende Person erhält
also Echo-Aktien im Wert des Doppelten des Eigeninvestments.
Zur Ermittlung der Anzahl von Echo-Aktien, die eine teilnehmende Person erhält, wird der jeweilige Gesamtwert des
gewählten Echo-Pakets durch den Referenzpreis geteilt. Der Referenzpreis entspricht dem durchschnittlichen Kurs, zu
dem im Rahmen des jeweiligen Erwerbszeitraums für das Arbeitnehmeraktienprogramm Aktien an der HENSOLDT AG
durch einen beauftragen Dienstleister, der die Aktien treuhänderisch für die Arbeitnehmer hält, für die Arbeitnehmer
erworben werden.
Die Echo-Aktien unterliegen einer Sperrfrist von einem Jahr ab dem Erwerbsdatum, soweit dies nicht anders in den
Programmbedingungen geregelt ist. Innerhalb der Sperrfrist können die Echo-Aktien weder verkauft noch
übertragen werden.
Das Arbeitnehmeraktienprogramm „Echo“ wurde nach IFRS 2.30 als anteilsbasierte Vergütung mit Ausgleich durch
Eigenkapitalinstrumente klassifiziert und bewertet. Für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts sowie des Aufwands
aus dem Arbeitnehmeraktienprogramm kann direkt auf den durchschnittlichen Kurs der Aktien der HENSOLDT AG für
den betreffenden Zeitraum zurückgegriffen werden. Die Anwendung eines finanzmathematischen Bewertungsmodells ist
nicht erforderlich.
Im Geschäftsjahr 2022 wurden im Rahmen des Arbeitnehmeraktienprogramms insgesamt 245.227 Aktien durch die
Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 21,54 € erworben.
Der Arbeitgeberbeitrag zum Arbeitnehmeraktienprogramm für den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2022 beträgt
3 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €).
32 Personalbezogene Rückstellungen
Mehrere deutsche Konzerngesellschaften bieten Modelle für Lebensarbeitszeitkonten bzw. Sicherheitskonten an, die
aufgrund einer zugesagten Verzinsung von Beiträgen oder nominalen Beiträgen leistungsorientierte Pläne darstellen und
als Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses gemäß IAS 19 einzustufen sind. Die Verpflichtungen in Höhe
von 20 Mio. € (Vorjahr: 20 Mio. €) sind vollständig mit entsprechenden Vermögenswerten verrechnet. Die regelmäßigen
Beiträge der Mitarbeiter in ihr Lebensarbeitszeitkonto führen zu entsprechenden Aufwendungen im Geschäftsjahr, die im
Personalaufwand erfasst werden.
Die personalbezogenen Rückstellungen entwickelten sich wie folgt:

in Mio. € |  | Jubiläumsgeld/ Boni |  | Altersteilzeit |  | Gesamt
Stand 01.01.2022 |  | 54 |  | 3 |  | 57
Verbrauch |  | -35 |  | -4 |  | -39
Auflösung |  | -2 |  | – |  | -2
Zugänge |  | 39 |  | 8 |  | 47
Umgliederung |  | – |  | -2 |  | -2
Stand 31.12.2022 |  | 56 |  | 4 |  | 60

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 61
33 Altersvorsorgeleistungen

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Rückstellung für Pensionsverpflichtungen |  | 120 |  | 258
Rückstellung für Entgeltumwandlung |  | 121 |  | 186
Gesamt |  | 241 |  | 444

33.1 Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen
Rückstellungen für inländische Pensionsverpflichtungen (Defined Benefit Obligations, „DBO“) werden aufgrund von
Versorgungsplänen für Zusagen auf Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenleistungen gebildet. Die Leistungen basieren
auf der Beschäftigungsdauer und dem Entgelt des Mitarbeiters.
Die überwiegende Anzahl der inländischen Mitarbeiter gehört dem sogenannten Pensionsplan (P3) an, nach dem bei
Rentenbeginn die Wahl zwischen sofortiger Auszahlung des angesparten Guthabens, einer Auszahlung in Raten oder
einer Verrentung besteht.
Zur Finanzierung der inländischen Pensionsverpflichtungen bestehen Pensionstreuhandschaften (Contractual Trust
Arrangements, „CTA“). Die Struktur der CTAs basiert auf gegenseitigen Treuhandvereinbarungen. Vermögenswerte, die
an die CTAs übertragen werden, gelten als Planvermögen gemäß IAS 19.
Bezüglich der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze und der wesentlichen Schätzungen und Beurteilungen, z. B.
versicherungsmathematischen Annahmen, verweisen wir auf die Anhangangabe 2.8 und Anhangangabe 3.6.
Entwicklung der leistungsorientierten Verpflichtungen und des Planvermögens

|  | DBO |  | Planvermögen |  | Gesamt
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Stand 01.01. |  | 481 |  | 488 |  | 223 |  | 212 |  | 258 |  | 276
Aufwendungen für Versorgungsansprüche |  | 17 |  | 26 |  | – |  | – |  | 17 |  | 26
Zinsaufwand / Zinserträge |  | 7 |  | 5 |  | 3 |  | 2 |  | 4 |  | 3
Zahlungen |  | -6 |  | -6 |  | -3 |  | -5 |  | -3 |  | -0
Zuführungen zum Planvermögen |  | – |  | – |  | 19 |  | – |  | -19 |  | –
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Änderung der demografischen Annahmen |  | 9 |  | -1 |  | – |  | – |  | 9 |  | -1
Änderungen der finanziellen Annahmen |  | -157 |  | -33 |  | – |  | – |  | -157 |  | -33
Erfahrungsgemäßen Anpassungen |  | 7 |  | 4 |  | – |  | – |  | 7 |  | 4
Planvermögen |  | – |  | – |  | -6 |  | 14 |  | 6 |  | -14
Sonstige Änderungen bei der Konsolidierung, Transfers |  | -2 |  | -2 |  | – |  | – |  | -2 |  | -2
Stand 31.12. |  | 355 |  | 481 |  | 235 |  | 223 |  | 120 |  | 258

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der DBOs für Pensionen und der leistungsorientierten Verpflichtungen im
Rahmen des Pensionsplans (P3) beträgt 16 Jahre.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 62
Zum 31. Dezember ausgewiesen als:

|  | Pensionspläne
|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Leistungsorientierte Verpflichtungen |  | 355 |  | 481
Planvermögen |  | -235 |  | -223
Gesamt |  | 120 |  | 258

Die Aufteilung der leistungsorientierten Verpflichtungen für Pensionspläne zwischen Verpflichtungen für aktive,
ausgeschiedene und pensionierte Mitglieder für die wichtigsten Pläne ist wie folgt:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in % |  | 2022 |  | 2021
Aktive |  | 70,0 % |  | 75,9 %
Ausgeschiedene mit unverfallbarer Anwartschaft |  | 6,4 % |  | 5,8 %
Pensionäre |  | 23,5 % |  | 18,3 %
Gesamt |  | 100,0 % |  | 100,0 %

Die hauptsächlich in Deutschland geleisteten Arbeitgeberbeiträge zur staatlichen und privaten Altersvorsorge werden als
beitragsorientierte Verpflichtung angesehen. Die Beiträge im Geschäftsjahr 2022 belaufen sich auf 32 Mio. €
(Vorjahr: 31 Mio. €).
Die für das Geschäftsjahr 2023 erwarteten Arbeitgeberbeiträge zu den leistungsorientierten Plänen betragen 17 Mio. €
(Vorjahr: 15 Mio. €).
33.2 Rückstellungen für Entgeltumwandlung
Dieser Betrag repräsentiert Verpflichtungen, die entstehen, wenn Arbeitnehmer einen Teil ihrer Vergütung oder ihres
Bonus in einen gleichwertigen Anspruch für Entgeltumwandlung konvertieren, was als leistungsorientierter Plan nach
Beendigung der Beschäftigung behandelt wird. Die Entwicklung der DBO und des Planvermögens ist wie folgt:
Entwicklung der leistungsorientierten Verpflichtungen und des Planvermögens

|  | DBO |  | Planvermögen |  | Gesamt
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Stand 01.01. |  | 201 |  | 167 |  | 15 |  | 14 |  | 186 |  | 153
Aufwendungen für Versorgungsansprüche |  | 1 |  | 8 |  | – |  | – |  | 1 |  | 8
Zinsaufwand / Zinserträge |  | 3 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 3 |  | 2
Zahlungen |  | -2 |  | -2 |  | – |  | 0 |  | -2 |  | -2
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Änderungen der demografischen Annahmen |  | -0 |  | 31 |  | – |  | – |  | -0 |  | 31
Änderungen der finanziellen Annahmen |  | -78 |  | -14 |  | – |  | – |  | -78 |  | -14
erfahrungsgemäßen Anpassungen |  | 5 |  | 4 |  | – |  | – |  | 5 |  | 4
Planvermögen |  | – |  | – |  | -2 |  | 1 |  | 2 |  | -1
Sonstige Änderungen bei der Konsolidierung, Transfers |  | -3 |  | -1 |  | – |  | – |  | -3 |  | -1
Beiträge |  | 6 |  | 6 |  | – |  | – |  | 6 |  | 6
Stand 31.12. |  | 134 |  | 201 |  | 13 |  | 15 |  | 121 |  | 186

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 63
Zum 31. Dezember ausgewiesen als:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Leistungsorientierte Verpflichtungen |  | 134 |  | 201
Planvermögen |  | -13 |  | -15
Gesamt |  | 121 |  | 186

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der DBOs für leistungsorientierte Verpflichtungen im Rahmen der
Entgeltumwandlung beträgt 16 Jahre.
Die Aufteilung der leistungsorientierten Verpflichtungen für Entgeltumwandlung zwischen Verpflichtungen für aktiven,
ausgeschiedenen und pensionierten Mitgliedern für die wichtigsten Pläne ist wie folgt:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in % |  | 2022 |  | 2021
Aktive |  | 72,7 % |  | 76,7 %
Ausgeschiedene mit unverfallbarer Anwartschaft |  | 8,2 % |  | 8,4 %
Pensionäre |  | 19,1 % |  | 14,9 %
Gesamt |  | 100,0 % |  | 100,0 %

33.3 Sensitivitätsanalysen
Die folgende Tabelle zeigt, wie der Barwert der DBOs von Pensionsplänen und Entgeltumwandlung durch Änderungen
der zum 31. Dezember 2022 verwendeten versicherungsmathematischen Annahmen beeinflusst worden wäre:

|  |  |  | 31. Dez. 2022 |  | 31. Dez. 2021
in Mio. € |  | Änderung |  | Anstieg |  | Rückgang |  | Anstieg |  | Rückgang
Abzinsungsfaktor |  | um 0,5 Prozentpunkte |  | -35 |  | 40 |  | -62 |  | 72
Lohnsteigerungsrate |  | um 0,25 Prozentpunkte |  | 0 |  | -0 |  | 1 |  | -1
Pensionssteigerungsrate |  | um 0,25 Prozentpunkte |  | 8 |  | -6 |  | 10 |  | -0
Lebenserwartung |  | um 1 Jahr |  | 10 |  | -10 |  | 17 |  | -17
Ausübung der Rentenoption |  | um 10 Prozentpunkte |  | 11 |  | -11 |  | 32 |  | -32

Die Berechnung von Sensitivitäten erfolgt nach der gleichen Methode (Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung
berechnet nach der Methode der laufenden Einmalprämien) wie sie für die Berechnung der Leistungen nach
Beendigung des Arbeitsverhältnisses verwendet wird. Die Sensitivitätsanalysen basieren auf der Veränderung einer
Annahme unter Beibehaltung aller anderen Annahmen. Es ist unwahrscheinlich, dass dies in der Praxis auftritt.
Änderungen von mehr als einer Annahme können korrelieren, was zu abweichenden Auswirkungen auf die DBOs als
oben beschrieben führen kann. Verändern sich die Annahmen in unterschiedlicher Höhe, sind die Auswirkungen auf die
leistungsorientierten Verpflichtungen nicht notwendigerweise linear.
Asset-Liability-Matching-Strategien (Anlage des Planvermögens)
Die HENSOLDT-Gruppe hat als ein Risiko die Verschlechterung des Finanzierungsstatus aufgrund ungünstiger
Entwicklung des Marktwertes des Planvermögens und/oder der DBOs als Folge sich verändernder
Parameter identifiziert.
Aus diesem Grund setzt die HENSOLDT-Gruppe durch ihre Treasury-Abteilung das vom HENSOLDT Strategic
Investment Committee vorgegebene, an den DBOs und der Steuerung sowie Optimierung des Planvermögens
ausgerichtete sicherheitsorientierte Anlagekonzept um.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 64
Der beizulegende Zeitwert des Planvermögens für Pensionspläne und Entgeltumwandlung kann den folgenden Klassen
zugeordnet werden:

|  | Notierte Preise |  | Nicht notierte Preise |  | Gesamt
|  | 31. Dez. |  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Sonstige Beteiligungen |  | – |  | – |  | 208 |  | 188 |  | 208 |  | 188
Gepoolte Anlageinstrumente |  | 41 |  | 50 |  | – |  | – |  | 41 |  | 50
Gesamt |  | 41 |  | 50 |  | 208 |  | 188 |  | 249 |  | 238

Die sonstigen Beteiligungen betreffen Kommanditanteile an der HENSOLDT Real Estate GmbH & Co. KG, Taufkirchen,
sowie an der HENSOLDT Real Estate Oberkochen GmbH & Co. KG, Taufkirchen.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 65
VI Kapitalstruktur und Finanzinstrumente
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
34 Eigenkapital
34.1 Eigenkapital des Mutterunternehmens
Die Muttergesellschaft zum 31. Dezember 2022 ist die HENSOLDT AG.
Das Gezeichnete Kapital der HENSOLDT AG beträgt zum 31. Dezember 2022 unverändert zum Vorjahr 105 Mio. € und
ist eingeteilt in 105.000.000 auf den Inhaber Iautende Stammaktien (Stückaktien).
Nach Maßgabe der Satzung kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Gezeichnete Kapital der
Gesellschaft bis zum 11. August 2025 durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder
Sacheinlagen einmalig oder mehrmals um bis zu insgesamt 36 Mio. € erhöhen (Genehmigtes Kapital 2020/I). Zum 31.
Dezember 2022 hat die Gesellschaft das Genehmigte Kapital 2020/I nicht in Anspruch genommen. Das Genehmigte
Kapital 2020/I beträgt dementsprechend zum 31. Dezember 2022 36 Mio. €.
Das Grundkapital der Gesellschaft wurde außerdem um bis zu 16 Mio. € durch Ausgabe von bis zu 16.000.000 neuen,
auf den Inhaber lautenden Stückaktien bis zum 11. August 2025 gegen Bar- oder Sacheinlagen bedingt erhöht
(Bedingtes Kapital 2020/I). Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber oder Gläubiger
von Options- oder Wandlungsrechten, oder die zur Wandlungs- oder Optionsausübung Verpflichteten von ihren Options-
oder Wandlungsrechten Gebrauch machen oder, soweit sie zur Wandlungs- oder Optionsausübung verpflichtet sind, ihre
Verpflichtung zur Wandlung- oder Optionsausübung erfüllen oder soweit die Gesellschaft ein Wahlrecht ausübt, ganz
oder teilweise anstelle der Zahlung des fälligen Geldbetrags Aktien der Gesellschaft zu gewähren. Zum 31. Dezember
2022 hat die Gesellschaft das Bedingte Kapital 2020/I nicht in Anspruch genommen. Das Bedingte Kapital 2020/I beträgt
dementsprechend zum 31. Dezember 2022 16 Mio. €.
In den sonstigen Rücklagen sind die kumulierten sonstigen Ergebnisse enthalten.
In den Gewinnrücklagen sind die erzielten Ergebnisse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen
einschließlich der Ergebnisse des Geschäftsjahres enthalten, soweit sie nicht ausgeschüttet wurden. Der Vorjahreswert
der Gewinnrücklagen wurde aufgrund einer Kaufpreisanpassung um 6 Mio. € (siehe Anhangangabe 7.1) sowie aufgrund
einer Auflösung der Kapitalrücklage der HENSOLDT AG um 60 Mio. € (im Berichtsjahr 2022: 65 Mio. €) erhöht. Die
Dividendenzahlung in Höhe von 26 Mio. € (Vorjahr 14 Mio. €) wird - abweichend vom Vorjahresausweis - der
Gewinnrücklage belastet. Des Weiteren wurde der Wert für Cashflow-Hedges in den sonstigen Rücklagen zum 1.
Januar 2021 um 5 Mio. € zu Lasten der Gewinnrücklagen angepasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 66
34.2 Nicht beherrschende Anteile
Die Anteile anderer Gesellschafter spiegeln den Anteil von anderen Gesellschaftern an den Nettovermögenswerten
konsolidierter Tochtergesellschaften wider.

in Mio. € |  | HEN- SOLDT South Africa (Pty) Ltd. |  | GEW Tech- nologies (Pty) Ltd. |  | Midi Ingén- ierie S.A.S. |  | HEN- SOLDT Cyber GmbH¹ |  | Gesamt |  | Konzern- interne Eliminie- rungen/ Anpas- sungen |  | 31. Dez. 2022
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile |  | 30,0 % |  | 6,7 % |  | 15,0 % |  | 9,4 % |  |  |  |  |  |
Langfristige Vermögenswerte |  | 18 |  | 8 |  | 0 |  | 1 |  | 27 |  | – |  | 27
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 77 |  | 48 |  | 3 |  | 1 |  | 129 |  | – |  | 129
Langfristige Schulden |  | -3 |  | -1 |  | -0 |  | -0 |  | -4 |  | – |  | -4
Kurzfristige Schulden |  | -48 |  | -26 |  | -1 |  | -1 |  | -76 |  | – |  | -76
Nettovermögen |  | 44 |  | 29 |  | 2 |  | 1 |  | 76 |  | – |  | 76
Nettovermögen der nicht beherrschenden Anteile |  | 13 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 15 |  | -3 |  | 13
Umsatzerlöse |  | 88 |  | 33 |  | 3 |  | 1 |  | 125 |  | – |  | 125
Gewinn/Verlust |  | 8 |  | -0 |  | 0 |  | -2 |  | 6 |  | – |  | 6
Sonstiges Ergebnis |  | -0 |  | -1 |  | – |  | 0 |  | -2 |  | – |  | -2
Gesamtergebnis |  | 7 |  | -1 |  | 0 |  | -2 |  | 4 |  | – |  | 4
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordneter Gewinn |  | 2 |  | -0 |  | 0 |  | -0 |  | 2 |  | – |  | 2
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes sonstiges Ergebnis |  | -0 |  | -0 |  | – |  | 0 |  | -0 |  | – |  | -0
Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit |  | 20 |  | -12 |  | -0 |  | -11 |  | -3 |  | – |  | -3
Cashflow aus der Investitionstätigkeit |  | -7 |  | -2 |  | -0 |  | -0 |  | -9 |  | – |  | -9
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit |  | -12 |  | -0 |  | -1 |  | 11 |  | -2 |  | – |  | -2
davon Dividenden an nicht beherrschende Anteile |  | – |  | – |  | -0 |  | – |  | -0 |  | – |  | -0
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | -0 |  | 1 |  | – |  | – |  | 1 |  | – |  | 1
Nettoerhöhung (Nettoabnahme) der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 1 |  | -14 |  | -1 |  | 0 |  | -13 |  | – |  | -13

1 HENSOLDT Cyber GmbH 9,4% ab 2. Dezember 2022, ab 1. September 2022 12,2%, zuvor 30,0%
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 67

in Mio. € |  | HEN- SOLDT South Africa (Pty) Ltd. |  | GEW Tech- nologies (Pty) Ltd. |  | Midi Ingén- ierie S.A.S. |  | HEN- SOLDT Cyber GmbH¹ |  | Gesamt |  | Konzern- interne Eliminie- rungen/ Anpas- sungen |  | 31. Dez. 2021
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile |  | 30,0 % |  | 6,7 % |  | 15,0 % |  | 30,0 % |  |  |  |  |  |
Langfristige Vermögenswerte |  | 15 |  | 7 |  | 0 |  | 1 |  | 24 |  | – |  | 24
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 71 |  | 48 |  | 3 |  | 1 |  | 123 |  | – |  | 123
Langfristige Schulden |  | -3 |  | -0 |  | -0 |  | -13 |  | -17 |  | – |  | -17
Kurzfristige Schulden |  | -47 |  | -24 |  | -1 |  | -1 |  | -73 |  | – |  | -73
Nettovermögen |  | 36 |  | 31 |  | 2 |  | -12 |  | 57 |  | – |  | 57
Nettovermögen der nicht beherrschenden Anteile |  | 11 |  | 2 |  | 0 |  | -4 |  | 10 |  | 1 |  | 11
Umsatzerlöse |  | 63 |  | 30 |  | 3 |  | 4 |  | 100 |  | – |  | 100
Gewinn/Verlust |  | 2 |  | -0 |  | 0 |  | -3 |  | -0 |  | – |  | -0
Sonstiges Ergebnis |  | -0 |  | -0 |  | 0 |  | – |  | -1 |  | – |  | -1
Gesamtergebnis |  | 2 |  | -1 |  | 1 |  | -3 |  | -1 |  | – |  | -1
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordneter Gewinn |  | 1 |  | -0 |  | 0 |  | -1 |  | -0 |  | – |  | -0
Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes sonstiges Ergebnis |  | -0 |  | -0 |  | 0 |  | – |  | -0 |  | – |  | -0
Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit |  | 4 |  | 7 |  | 2 |  | -1 |  | 12 |  | – |  | 12
Cashflow aus der Investitionstätigkeit |  | -9 |  | -2 |  | -0 |  | 0 |  | -10 |  | – |  | -10
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit |  | 6 |  | -0 |  | -1 |  | 1 |  | 6 |  | – |  | 6
davon Dividenden an nicht beherrschende Anteile |  | – |  | -0 |  | -0 |  | – |  | -0 |  | – |  | -0
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | -0 |  | -0 |  | – |  | – |  | -0 |  | – |  | -0
Nettoerhöhung (Nettoabnahme) der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 1 |  | 5 |  | 1 |  | 0 |  | 7 |  | – |  | 7

1 HENSOLDT Cyber GmbH ab 1. Juni 2021
Der Minderheitsgesellschafter der GEW Technologies (Pty) Ltd. ist nach der Ausübung einer Put Option im
Geschäftsjahr 2022 zugunsten des Minderheitsgesellschafters gesellschaftsrechtlich wie wirtschaftlich 6,7 % an der
GEW Technologies (Pty) Ltd. und deren Tochtergesellschaft GEW Integrated Systems (Pty) beteilig t. Bis zur Ausübung
der Put-Option war der Minderheitsgesellschafter mit 25,0% beteiligt, wurde aber wirtschaftlich aufgrund ausstehender
Einlageverpflichtungen als mit 6,7% beteiligt behandelt.
35 Kapitalmanagement
Die Kapitalstruktur der HENSOLDT-Gruppe setzt sich aus dem den Gesellschaftern der Muttergesellschaft
zurechenbaren Eigenkapital und aus Fremdkapital zusammen. Es wird eine Kapitalstruktur angestrebt, die die
Kapitalkosten des Eigen- und Fremdkapitals optimiert. Der Konzern unterliegt keinen
satzungsmäßigen Kapitalanforderungen.
Der langfristige Konsortialkreditvertrag („Term Loan“) ist, wie auch das Vorgänger-Darlehen, an die Einhaltung eines
Financial Covenants gebunden, der sich auf das Verhältnis von Nettoverschuldung zum angepassten Ergebnis vor
Zinsen, Steuern und Abschreibungen („Consolidated EBITDA“) im Sinne des Konsortialkreditvertrages (Senior Facility
Agreement) bezieht. Im Geschäftsjahr 2022 wurden die Bedingungen der Finanzierung stets erfüllt. Die Verfügbarkeit
und die Konditionen des Kredits sind an diesen Financial Covenant geknüpft. Im Falle der Verletzung des Financial
Covenants sind die Finanzierungspartner zur Kündigung des Konsortialkredits berechtigt. Es gibt keine Hinweise darauf,
dass der Covenant in absehbarer Zeit nicht jederzeit und vollumfänglich eingehalten werden kann
(siehe Anhangangabe 37).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 68
Um sich gegen Währungsänderungen abzusichern, schließt der Konzern derivative Sicherungsgeschäfte bei Darlehen
in Fremdwährung ab.
Es bestehen zum Stichtag Zins-Swap-Vereinbarungen zur Absicherung des variabel verzinslichen Term Loans, die
jedoch erst für die folgende Zinsperiode wirksam sind.
36 Nettoverschuldung

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | 460 |  | 529
Langfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | -619 |  | -622
Kurzfristige Finanzierungsverbindlichkeiten |  | -12 |  | -166
Gesamt |  | -171 |  | -259

36.1 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente setzen sich wie folgt z usammen:

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Bankguthaben und flüssige Mittel |  | 460 |  | 529
Gesamt |  | 460 |  | 529

Zum 31. Dezember 2022 bestanden kurzfristige Termingelder in Höhe von 150 Mio. €. Davon waren 50 Mio. € für einen
Zeitraum von zwei Monaten bis zum 22. Februar 2023 zu einem Zinssatz in Höhe von 1,91% angelegt, weitere
100 Mio. € für einen Zeitraum von einem Monat bis zum 20. Januar 2023 zu einem Zinssatz in Höhe von 1,70 %.
36.2 Finanzierungsverbindlichkeiten
Die Finanzierungsverbindlichkeiten bestehen aus kurz- und langfristigen Darlehen.
Die Bedingungen und die Tilgungspläne der Darlehen zum 31. Dezember 2022 sind wie folgt:

Darlehen |  | Kapitalbetrag in Mio. € |  | Ausgabe- datum |  | Coupon oder Zinssatz |  | Zins |  | Wirksamer Zinssatz |  | Fälligkeits- datum
Darlehen (Term Loan) |  | 620,0 |  | 30.09.2020 |  | 3M Euribor + 1,75 % |  | variabel |  | 3,71% |  | 14.04.2027
Darlehen Revolving Credit Facility |  | – |  | 30.09.2020 |  | 3M Euribor + 1,5 % |  | variabel |  | n/a |  | 14.04.2027
Darlehen (CM Nexeya) |  | 2,5 |  | 30.04.2021 |  | 0,71 % |  | fix |  | 2,09% |  | 30.04.2026
Darlehen (BNP Nexeya) |  | 6,4 |  | 30.04.2021 |  | 0,75 % |  | fix |  | 0,91% |  | 23.04.2026
Darlehen (BPI France) |  | 0,4 |  | 12.08.2017 |  | 1,31 % |  | fix |  | 1,64% |  | 30.06.2025
Darlehen (HENSOLDT Avionics) |  | 0,0 |  | 27.07.2020 |  | 2,78 % |  | fix |  | 4,84% |  | 30.06.2023
Darlehen (Nexeya Belgium) |  | 1,2 |  | 21.12.2022 |  | 3,43 % |  | fix |  | 3,43% |  | 31.03.2023
Überziehungslinie (HENSOLDT South Africa) |  | – |  | 31.10.2018 |  | SARB Prime Rate |  | variabel |  | n/a |  | 31.07.2023

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 69
Die Bedingungen und die Tilgungspläne der Darlehen zum 31. Dezember 2021 sind wie folgt:

Darlehen |  | Kapitalbetrag in Mio. € |  | Ausgabe- datum |  | Coupon oder Zinssatz |  | Zins |  | Wirksamer Zinssatz |  | Fälligkeits- datum
Darlehen (Term Loan) |  | 620,0 |  | 30.09.2020 |  | 3M Euribor + 2,25% |  | variabel |  | 2,65 % |  | 29.09.2025
Darlehen Revolving Credit Facility |  | 150,1 |  | 30.09.2020 |  | 3M Euribor + 2,00 % |  | variabel |  | 2,00 % |  | 29.09.2025
Darlehen (CM Nexeya) |  | 3,0 |  | 30.04.2021 |  | 0,71 % |  | fix |  | 2,09 % |  | 30.04.2026
Darlehen (BNP Nexeya) |  | 7,3 |  | 30.04.2021 |  | 0,75 % |  | fix |  | 0,91 % |  | 23.04.2026
Darlehen (BPI France) |  | 0,6 |  | 12.08.2017 |  | 1,31 % |  | fix |  | 1,64 % |  | 30.06.2025
Darlehen (HENSOLDT Avionics) |  | 0,1 |  | 27.07.2020 |  | 2,78% |  | fix |  | 4,84% |  | 30.06.2023
Überziehungslinie (HENSOLDT South Africa) |  | 11,1 |  | 31.10.2018 |  | 7,00% |  | fix |  | 7,00% |  | 31.03.2022

In Verbindung mit dem Börsengang hat die HENSOLDT AG ihre Verbindlichkeiten zum 30. September 2020 neu
strukturiert. Zu diesem Zweck wurde ein neuer Konsortialkreditvertrag („Senior Facility Agreement“) bestehend aus
einem Darlehen („Term Loan“) in Höhe von 600 Mio. € und einer revolvierenden Kreditlinie („Revolving Credit Facility“
oder „RCF“) in Höhe von bis zu 350 Mio. € abgeschlossen. Im November 2021 wurde das Darlehen und die
revolvierende Kreditlinie der Konsortialfinanzierung um jeweils 20 Mio. € auf insgesamt 990 Mio. € erhöht. Im
Geschäftsjahr 2022 wurde die ursprüngliche Kreditvereinbarung mittels eines Amendment and Restatement Agreements
punktuell angepasst. Die Laufzeit wurde von September 2022 bis April 2027 verlängert und das Margenband angepasst.
Für Ziehungen in USD und GBP wurde der LIBOR durch sogenannte Risk Free Rate-Vorschriften ersetzt.
Zum Stichtag wurde die Revolving Credit Facility, die kurzfristig rückzahlbar ist, nicht in Anspruch genommen
(Vorjahr: 150 Mio. €).
Die Post-IPO-Finanzierung ist durch Pfändungsvereinbarungen der Geschäftsanteile an den Tochtergesellschaften
HENSOLDT Holding GmbH, HENSOLDT Holding Germany GmbH, HENSOLDT Sensors GmbH, HENSOLDT Optronics
GmbH, HENSOLDT Holding France S.A.S. und HENSOLDT Nexeya France S.A.S. besichert.
Die bei der Darlehensaufnahme und den Anpassungen angefallenen Transaktionskosten für das Term Loan werden im
Rahmen der Effektivzinsermittlung dem Basisvertrag zugeordnet. Die Transaktionskosten für die RCF wurden als
sonstige Vermögenswerte aktiviert und werden über die Laufzeit des Vertrages amortisiert.
Für das südafrikanische Tochterunternehmen HENSOLDT South Africa (Pty) Ltd. wurde die bestehende
Überziehungslinie verlängert. Sie beträgt 240 Mio. ZAR und war zum 31. Dezember 2022 nicht in Anspruch
genommen worden.
Des Weiteren hat die französische Tochter HENSOLDT Nexeya France S.A.S in 2021 die im Zuge der COVID-19-
Pandemie aufgenommenen staatlich garantierten Darlehen im Gesamtwert von 10 Mio. € getilgt und im Gegenzug neue
Darlehen im Gesamtwert von 10 Mio. € aufgenommen. Diese Darlehen werden seit 2022 planmäßig getilgt. Ein weiteres
Darlehen in Höhe von 1 Mio. € besteht seit 2017. Die Darlehen sind unbesichert.
Die Gesamtbeträge der Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten zum 31. Dezember 2022 belaufen
sich auf:

in Mio. € |  | < 1 Jahr |  | 1 bis 5 Jahre |  | > 5 Jahre |  | Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 11 |  | 619 |  | – |  | 630
31. Dezember 2022 |  | 11 |  | 619 |  | – |  | 630

Darin enthalten sind Verbindlichkeiten aus Recourse-Factoring in Höhe von 8 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €). Zum Stichtag
bestanden darüber hinaus keine wesentlichen kurzfristigen sonstige finanziellen Verbindlichkeiten aus Geldeingängen
auf abgetretene Forderungen, die bei Fälligkeit an den Factor weiterzuleiten sind (Vorjahr: 6 Mio. €). Daneben bestehen
kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber der nicht konsolidierten Tochtergesellschaft HENSOLDT Nexeya Belgium in
Höhe von 1 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 70

in Mio. € |  | < 1 Jahr |  | 1 bis 5 Jahre |  | > 5 Jahre |  | Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 166 |  | 622 |  | – |  | 788
31. Dezember 2021 |  | 166 |  | 622 |  | – |  | 788

36.3 Überleitung der Veränderungen der Finanzierungsverbindlichkeiten auf
die Cashflows aus Finanzierungstätigkeiten
Im Folgenden sind die Cashflows aus Finanzierungstätigkeit in einer Überleitung von den Anfangsbilanzwerten auf die
Schlussbilanzwerte für die auf Finanzierungstätigkeiten zurückzuführenden Schulden und Eigenkapitalbestandteile
einschließlich der dazugehörigen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus Absicherungsgeschäften
dieser Finanzierungstätigkeiten dargestellt.

|  |  |  |  |  | Nicht zahlungswirksame Veränderungen |  |
in Mio. € |  | 1. Jan. 2022 |  | Zah- lungs- wirksame Verände- rungen |  | Ände- rung Konsoli- dierungs- kreis |  | Ände- rungen des Fair Value |  | Sonstige Verände- rungen |  | 31. Dez. 2022
Langfristige Mittelaufnahme |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Darlehen (Term Loan) |  | 613 |  | – |  | – |  | – |  | -1 |  | 612
Bankdarlehen (netto) |  | 9 |  | -2 |  | – |  | – |  | – |  | 7
Kurzfristige Mittelaufnahme |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Kurzfristige Mittel |  | 166 |  | -161 |  | – |  | – |  | 7 |  | 12
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 6 |  | -5 |  | – |  | – |  | – |  | 0
Veränderung Finanzierungsverbindlichkeiten durch Finanzierungstätigkeiten |  | 794 |  | -169 |  | – |  | – |  | 6 |  | 631
Veränderung der Leasingverbindlichkeiten |  | 156 |  | -19 |  | – |  |  |  | 22 |  | 158
Stammkapital |  | 105 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 105
Kapitalrücklage |  | 537 |  | – |  | – |  | – |  | -65 |  | 472
Sonstige Rücklagen |  | -65 |  | – |  | – |  | – |  | 148 |  | 82
Gewinnrücklagen |  | -171 |  | -26 |  | – |  | – |  | 142 |  | -55
Nicht beherrschende Anteile |  | 11 |  | -0 |  | – |  | – |  | 2 |  | 13
Eigenkapitalveränderung durch Finanzierungstätigkeiten |  | 417 |  | -26 |  | – |  | – |  | 226 |  | 616
Veränderung der Vermögenswerte (-) und Verbindlichkeiten (+) zur Absicherung der langfristigen Mittelaufnahme |  | 1 |  | – |  | – |  | -5 |  | – |  | -4
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit |  |  |  | -214 |  |  |  |  |  |  |  |

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 71

|  |  |  |  |  | Nicht zahlungswirksame Veränderungen |  |
in Mio. € |  | 1. Jan. 2021 |  | Zah- lungs- wirksame Verände- rungen |  | Ände- rung Konsoli- dierungs- kreis |  | Ände- rungen des Fair Value |  | Sonstige Verände- rungen |  | 31. Dez. 2021
Langfristige Mittelaufnahme |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Rückzahlung Term Loan |  | 592 |  | 20 |  | – |  | – |  | 1 |  | 613
Bankdarlehen (netto) |  | 10 |  | -1 |  | – |  | – |  | – |  | 9
Kurzfristige Mittelaufnahme |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Kurzfristige Mittel |  | 363 |  | -197 |  | – |  | – |  | – |  | 166
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 92 |  | -89 |  | – |  | – |  | 3 |  | 6
Veränderung Finanzierungsverbindlichkeiten durch Finanzierungstätigkeiten |  | 1.056 |  | -267 |  | – |  | – |  | 5 |  | 794
Leasingverbindlichkeit |  | 154 |  | -16 |  | 1 |  | – |  | 17 |  | 156
Stammkapital |  | 105 |  | – |  | – |  | – |  | – |  | 105
Kapitalrücklage 3 |  | 597 |  | – |  | – |  | – |  | -60 |  | 537
Sonstige Rücklagen 1 |  | -82 |  | – |  | – |  | – |  | 16 |  | -65
Gewinnrücklagen 1,2,3 |  | -286 |  | -14 |  | – |  | – |  | 129 |  | -171
Nicht beherrschende Anteile |  | 13 |  | -0 |  | – |  | – |  | -2 |  | 11
Eigenkapitalveränderung durch Finanzierungstätigkeiten |  | 347 |  | -14 |  | – |  | – |  | 84 |  | 417
Veränderung der Vermögenswerte (-) und Verbindlichkeiten (+) zur Absicherung der langfristigen Mittelaufnahme |  | 6 |  | – |  | – |  | -4 |  | – |  | 1
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit |  |  |  | -297 |  |  |  |  |  |  |  |

1 Anpassung der Werte für Cashflow-Hedges um +5 Mio. € in den sonstigen Rücklagen und um -5 Mio. € in den
Gewinnrücklagen zum 1. Januar 2021
2 Anpassung der Gewinnrücklagen aufgrund einer Kaufpreisanpasssung nach dem Bewertungszeitraum um +6 Mio. € zum
31. Dezember 2021
3 Anpassung der Vorjahreswerte um -60 Mio. € für die Auflösung der Kapitalrücklage und um +60 Mio. € für die Einstellung in
die Gewinnrücklagen. Die Dividendenzahlung in Höhe von -14 Mio. € wird - abweichend vom Vorjahresausweis - der
Gewinnrücklage belastet
37 Informationen über Finanzinstrumente
37.1 Finanzrisikomanagement
Aufgrund der Art seiner Tätigkeit ist der Konzern einer Reihe von finanziellen Risiken ausgesetzt: (i) Marktrisiken,
insbesondere einem Wechselkursrisiko sowie einem Zinsrisiko, (ii) Liquiditätsrisiko und (iii) Kreditrisiko.
Insgesamt konzentriert sich das Finanzrisikomanagementsystem des Konzerns auf die Minderung unvorhersehbarer
Marktrisiken und ihre möglichen negativen Auswirkungen auf den operativen und finanziellen Erfolg des Konzerns.
Das Finanzrisikomanagement des Konzerns wird unter Einhaltung der vom Chief Financial Officer genehmigten
Richtlinien durchgeführt.
Weitere Angaben zu Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben, sind im zusätzlich zum IFRS Konzernabschluss
erstellten Risikobericht des zusammengefassten Lageberichts aufgeführt.
Der Konzern nutzt Finanzderivate ausschließlich zur Risikominderung („Hedging“). Für einen geringen Teil seines
Sicherungsportfolios wurde Hedge-Accounting angewandt, welches im Geschäftsjahr ausgelaufen ist.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 72
Marktrisiko
Fremdwährungsrisiko
Die Fremdwährungskursrisiken der HENSOLDT-Gruppe resultieren aus dem Umstand, dass der Konzern weltweit in
verschiedenen Ländern operiert, deren Heimatwährung nicht der Euro ist.
Der Konzern schließt im Zuge von erhaltenen Aufträgen, die in Fremdwährung fakturiert werden,
Devisentermingeschäfte ab, um das Fremdwährungskursrisiko auszuschließen bzw. zu minimieren. Die notwendigen
Maßnahmen und Regeln zur Absicherung von nicht in € fakturierten Aufträgen sind in der konzernweiten Treasury-
Richtlinie geregelt.
Als Sicherungsinstrumente nutzt der Konzern im Wesentlichen Devisentermingeschäfte.
Das vom Konzern in Südafrika zur Absicherung seiner Fremdwährungsgeschäfte genutzte Cashflow-Hedge-Accounting
ist im Geschäftsjahr ausgelaufen.
Im Geschäftsjahr wurde ein Verlust aus der Währungsumrechnung in Höhe von 20 Mio. € (Vorjahr: Gewinn 2 Mio. €) in
der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Dabei standen Erträge in Höhe von 3 Mio. € (Vorjahr: 10 Mio. €)
Aufwendungen in Höhe von 23 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €) gegenüber.
Sensitivität des Fremdwährungsrisikos
Die Sensitivitätsanalyse quantifiziert näherungsweise das Risiko, das im Rahmen gesetzter Annahmen auftreten kann,
wenn bestimmte Parameter in einem definierten Umfang verändert werden. Wechselkursrisiken bestehen insbesondere
bei US-Dollar (USD), Südafrikanischem Rand (ZAR) sowie dem Britischem Pfund (GBP).
Die folgenden Angaben beschreiben aus Konzernsicht die Sensitivität eines Anstiegs oder Rückgangs des USD, ZAR
und des GBP gegenüber dem €. Die Veränderung ist derjenige Wert, der im Rahmen der internen Berichterstattung des
Wechselkursrisikos Anwendung findet und stellt die Einschätzung des Konzerns hinsichtlich einer möglichen
Wechselkursänderung dar. Währungsrisiken im Sinne von IFRS 7 entstehen durch Finanzinstrumente, die in einer von
der funktionalen Währung abweichenden Währung denominiert und monetärer Art sind. Translationsdifferenzen aus der
Umrechnung von Abschlüssen ausländischer Konzernunternehmen in die Konzernwährung bleiben unberücksichtigt.
Die Sensitivitätsanalyse beinhaltet die wesentlichen am Bilanzstichtag ausstehenden Finanzinstrumente der
HENSOLDT-Gruppe.
Wenn sich der Euro zum 31. Dezember 2022 bzw. 2021 gegenüber dem USD, dem ZAR und dem GBP um 20,0 % auf-
bzw. abgewertet hätte, würde sich das Konzernergebnis in der im Folgenden dargestellten Weise verändern:

in Mio. € |  | Verände- rung um |  | 31. Dez. 2022 |  | Verände- rung um |  | 31. Dez. 2021
EUR/GBP |  | +/- 20,0 % |  | -4,8 / 7,2 |  | +/- 20,0 % |  | -5,4 / 8,1
EUR/ZAR |  | +/- 20,0 % |  | -13,1 / 19,6 |  | +/- 20,0 % |  | -8,7 / 13,1
EUR/USD |  | +/- 20,0 % |  | -2,3 / 3,5 |  | +/- 20,0 % |  | -8,1 / 12,2

Die Veränderungen gegenüber dem ausgewiesenen Konzernergebnis stammen hauptsächlich aus Finanzinstrumenten,
die in einer Fremdwährung geführt werden. Das Fremdwährungsrisiko wird durch einen Makro-Hedging-Ansatz
abgesichert. Bei dieser Analyse wurde unterstellt, dass alle anderen Einflussfaktoren konstant bleiben.
Zinsänderungsrisiko
Der Konzern ist Zinsrisiken ausgesetzt, da er Finanzmittel zu festen und variablen Zinssätzen aufgenommen hat.
Zinsrisiken bestehen insbesondere durch die vom aktuellen Marktzinssatz abhängige Höhe der variablen Anteile der
Zinsen, die sich auf den Cashflow aus Finanzierungstätigkeit auswirkt. Das Cashflow-Risiko besteht im Wesentlichen
aus der Veränderung des Marktzinssatzes. Ein steigender Marktzins bedeutet einen ansteigenden negativen Cashflow
aus Finanzierungstätigkeit und vice versa.
Für das variabel verzinsliche Konsortialdarlehen wurden Zins-Swaps abgeschlossen. Die Änderungen der
beizulegenden Zeitwerte der Zins-Derivate sind in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 73
Sensitivität des Zinsänderungsrisikos
Eine Veränderung von 50 Basispunkten der Zinssätze zum Abschlussstichtag nach oben bzw. nach unten hätte das
Eigenkapital und das Konzernergebnis um -2,3 Mio. € bzw. 0,7 Mio. € (V orjahr: 0,0 Mio. € bzw. 0,0 Mio. €) vermindert
bzw. erhöht. Im Vorjahr hat der Euribor -50 Basispunkte nicht überschritten, somit kam der Zins-Floor bei 0,0 % in allen
Schockszenarien zur Anwendung. Bei dieser Analyse wurde unterstellt, dass alle anderen Einflussfaktoren - vor allem
Wechselkurse - konstant bleiben.
Liquiditätsrisiko
Die Geschäftspolitik des Konzerns ist es, jederzeit einen ausreichenden Bestand an Zahlungsmitteln und
Zahlungsmitteläquivalenten zu halten, um gegenwärtigen und künftigen Verpflichtungen bei ihrer Fälligkeit nachkommen
zu können. Der Konzern steuert seine Liquidität, indem in ausreichendem Umfang liquide Vermögenswerte
vorgehalten werden.
Nachteilige Entwicklungen auf den Kapitalmärkten könnten die Finanzierungskosten des Konzerns erhöhen und seine
finanzielle Flexibilität einschränken. Das Management überwacht die Liquiditätsreserven des Konzerns ebenso wie die
erwarteten Cashflows aus seiner operativen Geschäftstätigkeit.
Die Vertragslaufzeiten der finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns, basierend auf nicht abgezinsten Cashflows und
inklusive Zinszahlungen - sofern zutreffend - sind wie folgt:

in Mio. € |  | Buchwert |  | Vertrag- liche Cash- flows |  | < 1 Jahr |  | 1 bis 5 Jahre |  | > 5 Jahre
Nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Gegenüber Kreditinstituten |  | 630 |  | 729 |  | 24 |  | 705 |  | –
Übrige |  | 381 |  | 381 |  | 381 |  | – |  | –
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinssicherungsgeschäfte |  | – |  | – |  | – |  | – |  | –
Devisentermingeschäfte |  | 6 |  | 6 |  | 3 |  | 3 |  | –
Leasingverbindlichkeiten |  | 158 |  | 213 |  | 29 |  | 96 |  | 88
Stand 31.12.2022 |  | 1.175 |  | 1.328 |  | 436 |  | 804 |  | 88

in Mio. € |  | Buchwert |  | Vertrag- liche Cash- flows |  | < 1 Jahr |  | 1 bis 5 Jahre |  | > 5 Jahre
Nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Gegenüber Kreditinstituten |  | 788 |  | 836 |  | 167 |  | 669 |  | –
Übrige |  | 275 |  | 275 |  | 275 |  | – |  | –
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinssicherungsgeschäfte |  | 1 |  | 1 |  | – |  | 1 |  | –
Devisentermingeschäfte |  | 3 |  | 3 |  | 3 |  | 0 |  | –
Leasingverbindlichkeiten |  | 156 |  | 200 |  | 26 |  | 91 |  | 83
Stand 31.12.2021 |  | 1.223 |  | 1.315 |  | 471 |  | 762 |  | 83

Die Liquiditätsrisiken der HENSOLDT-Gruppe bestehen vor allem in der Erfüllung eines im Rahmen der
Unternehmensfinanzierung mit den Banken vereinbarten Financial Covenants, der im Zuge der durch den IPO
bedingten gesellschaftsrechtlichen Restrukturierung und Refinanzierung neu verhandelt wurde.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 74
Im Rahmen des Senior Facility Agreement wurde ein bestimmter Financial Covenant definiert. Sollte dieser nicht
eingehalten werden, sind die jeweiligen Kreditgeber zur Kündigung berechtigt. Hieraus könnte eine Bestandsgefährdung
der HENSOLDT-Gruppe resultieren, wenn bei Fälligkeit der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten keine
alternative Finanzierung zur Verfügung stehen würde. Die vereinbarten Sollwerte wurden so festgelegt, dass der
Konzern erst bei einer extremen Verschlechterung der Finanzlage Gefahr läuft, sie nicht einzuhalten. Zudem kann der
Konzern frühzeitig die Zustimmung der Banken zu einer Über- oder Unterschreitung der Werte einholen. Die finanziellen
Kennzahlen werden kontinuierlich überwacht.
Ziel der HENSOLDT-Gruppe ist es, den Financial Covenant stets einzuhalten und mit monatlich simulierten
Planrechnungen sicherzustellen, dass dieser auch in den zukünftigen Quartalen eingehalten wird.
Die Wahrscheinlichkeit des Eintretens des Risikos der Nichteinhaltung des Financial Covenants wird als
gering angesehen.
Zur kurzfristigen Liquiditätssteuerung erfolgt eine konzernweite rollierende Liquiditätsplanung, die alle zwei Wochen
aktualisiert wird und das maßgebliche Instrument für die kurzfristige Liquiditätssteuerung der HENSOLDT-Gruppe
darstellt. Darüber hinaus wird die Liquidität durch eine revolvierende Kreditfazilität („RCF“) in Höhe von
370 Mio. € sichergestellt.
Kreditrisiko
Der Konzern ist einem Kreditrisiko bezüglich des Ausfalls von Finanzinstrumenten ausgesetzt, sei es durch Kunden oder
durch Kontrahenten der Finanzinstrument e, sofern diese ihren bei Vertragsabschluss zugesagten Verpflichtungen nicht
oder nur teilweise bei Fälligkeit nachkommen. Der Konzern hat jedoch Richtlinien aufgestellt, um die Konzentration von
Kreditrisiken zu vermeiden und um sicherzustellen, dass das Kreditrisiko begrenzt bleibt.
Soweit Aktivitäten der zentralen Treasury-Abteilung des Konzerns betroffen sind, wird das aus Finanzinstrumenten
resultierende Kreditrisiko auf Konzernebene gesteuert.
Der Konzern überwacht die Entwicklung der einzelnen Finanzinstrumente und den Einfluss der Marktentwicklungen auf
ihre Wertentwicklung und trifft entsprechende Maßnahmen bei einer vorhersehbaren ungünstigen Entwicklung auf Basis
von vordefinierten Verfahren und Eskalationsstufen.
Der Verkauf von Produkten und Dienstleistungen erfolgt an Kunden nach der Durchführung einer angemessenen
internen Kreditwürdigkeitsprüfung.
Der gebuchte Betrag der finanziellen Vermögenswerte einschließlich der Vertragsvermögenswerte stellt das maximale
Kreditrisiko dar.
Einschätzung der erwarteten Kreditverluste für Kunden
Die geschätzten erwarteten Ausfälle auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wurden auf Grundlage von
Erfahrungen mit tatsächlichen Ausfällen der letzten Jahre berechnet. Ausfallrisiken wurden anhand gemeinsamer
Ausfallrisikoeigenschaften segmentiert. Diese sind die Risikobewertung auf Basis von Rating-Einstufungen bei der
Ratingagentur Standard & Poor‘s unter Berücksichtigung der geografischen Lage.
Die nachfolgende Tabelle enthält Informationen über das Ausfallrisiko und die erwarteten Kreditverluste für Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte zum 31. Dezember 2022:

in Mio. € |  | Einstufung bei Standard & Poor's |  | Verlustrate (gewichteter Durchschnitt) |  | Brutto- buchwert |  | Wert- berichtigung |  | Beein- trächtigte Bonität
Einstufung 1-6: Geringes Risiko |  | BBB- bis AAA |  | 0,0 % |  | 308 |  | -0 |  | Nein
Einstufung 7-9: Mittleres Risiko |  | BB- bis BB+ |  | 0,3 % |  | 206 |  | -1 |  | Nein
Einstufung 10: Unterdurchschnittlich |  | B- bis CCC- |  | 6,4 % |  | 1 |  | -0 |  | Nein
Einstufung 11: Zweifelhaft |  | C bis CC |  | – |  | – |  | – |  | Ja
Einstufung 12: Verlust |  | D |  | – |  | – |  | – |  | Ja
Summe Wertberichtigung Stufe 1 und 2 |  |  |  |  |  |  |  | -1 |  |
Einzelwertberichtigung Stufe 3 |  |  |  |  |  |  |  | -8 |  | Ja
Stand 31.12.2022 |  |  |  |  |  | 514 |  | -9 |  |

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 75
Informationen über das Ausfallrisiko und die erwarteten Kreditverluste für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
sowie Vertragsvermögenswerten sind in der folgenden Tabelle zum 31. Dezember 2021 dargestellt:

in Mio. € |  | Einstufung bei Standard & Poor's |  | Verlustrate (gewichteter Durchschnitt) |  | Brutto- buchwert |  | Wert- berichtigung |  | Beein- trächtigte Bonität
Einstufung 1-6: Geringes Risiko |  | BBB-bis AAA |  | 0,0 % |  | 230 |  | -0 |  | Nein
Einstufung 7-9: Mittleres Risiko |  | BB-bis BB+ |  | 0,4 % |  | 258 |  | -1 |  | Nein
Einstufung 10: Unterdurchschnittlich |  | B-bis CCC- |  | 3,5 % |  | 1 |  | -0 |  | Nein
Einstufung 11: Zweifelhaft |  | C bis CC |  | – |  | – |  | – |  | Ja
Einstufung 12: Verlust |  | D |  | – |  | – |  | – |  | Ja
Summe Wertberichtigung Stufe 1 und 2 |  |  |  |  |  |  |  | -1 |  |
Einzelwertberichtigung Stufe 3 |  |  |  |  |  |  |  | -9 |  | Ja
Stand 31.12.2021 |  |  |  |  |  | 489 |  | -10 |  |

Die Veränderung der Verlustraten im Vergleich zum Vorjahr begründet sich mit einer Erhöhung oder Reduzierung der
Ausfallrisiken in den verschiedenen Einstufungen.

|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021
Vertragsvermögenswerte |  | 182 |  | 170
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | 323 |  | 309
Gesamt |  | 506 |  | 479

Erwartete Kreditverluste für andere finanzielle Vermögenswerte im Rahmen der Wertminderungsanforderungen nach
IFRS 9 wurden aus Wesentlichkeitsgründen nicht erfasst.
37.2 Buchwerte und beizulegende Zeitwerte von Finanzinstrumenten
Die finanziellen Vermögenswerte des Konzerns bestehen hauptsächlich aus Zahlungsmitteln, kurz- bis mittelfristigen
Einlagen und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Die finanziellen Verbindlichkeiten umfassen
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und Verpflichtungen gegenüber Kreditinstituten. Alle Käufe und
Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Erfüllungstag entsprechend den Marktkonventionen erfasst.
Innerhalb der HENSOLDT-Gruppe werden die Derivate, die nicht als Sicherungsbeziehung gemäß IFRS designiert sind,
als „FVtPL“ eingestuft.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 76
Der Konzern ordnet seine Finanzinstrumente auf Grundlage ihrer Bilanzierungskategorie in Klassen ein. Die folgenden
Tabellen enthalten die Buchwerte und beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten nach Klasse und
Bewertungskategorie zum 31. Dezember:

|  |  |  | Geschäftsjahr 2022
in Mio. € |  | Kategorie |  | Buchwert |  | Beizule- gender Zeitwert |  | Stufe
Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Beteiligungen und übrige langfristige Finanzanlagen 1 |  | FVtOCI |  | 22 |  | 22 |  | –
Übrige langfristige Finanzanlagen, kurzfristig fällig |  | AC |  | 0 |  | 0 |  | –
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | AC |  | 265 |  | 265 |  | –
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (zum Factoring vorgesehen)1 |  | FVtOCI |  | 59 |  | 59 |  | –
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige derivative Instrumente |  | FVtPL |  | 9 |  | 9 |  | 2
Nicht derivative Instrumente 1 |  | AC |  | 12 |  | 12 |  | –
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | AC |  | 460 |  | 460 |  | 1
Summe finanzielle Vermögenswerte |  |  |  | 826 |  | 826 |  |
Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzierungsverbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | FLAC |  | 630 |  | 549 |  | 2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | FLAC |  | 379 |  | 379 |  | –
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Instrumente für Cashflow-Hedges |  | FVtOCI |  | – |  | – |  | 2
Sonstige derivative Instrumente |  | FVtPL |  | 6 |  | 6 |  | 2
Übrige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | FLAC |  | 2 |  | 2 |  | –
Summe finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  | 1.017 |  | 936 |  |

1 Fair Value entspricht aus Wesentlichkeitsüberlegungen den fortgeführten Anschaffungskosten
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 77

|  |  |  | Geschäftsjahr 2021
in Mio. € |  | Kategorie |  | Buchwert |  | Beizule- gender Zeitwert |  | Stufe
Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Beteiligungen und übrige langfristige Finanzanlagen 1 |  | FVtOCI |  | 21 |  | 21 |  | –
Übrige langfristige Finanzanlagen, kurzfristig fällig |  | AC |  | 1 |  | 1 |  | –
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen |  | AC |  | 257 |  | 257 |  | –
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (zum Factoring vorgesehen)1 |  | FVtOCI |  | 52 |  | 52 |  | –
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige derivative Instrumente |  | FVtPL |  | 3 |  | 3 |  | 2
Nicht derivative Instrumente 1 |  | AC |  | 6 |  | 6 |  | –
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |  | AC |  | 529 |  | 529 |  | 1
Summe finanzielle Vermögenswerte |  |  |  | 868 |  | 868 |  |
Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Finanzierungsverbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | FLAC |  | 788 |  | 791 |  | 2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |  | FLAC |  | 269 |  | 269 |  | –
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
Derivative Instrumente für Cashflow-Hedges |  | FVtOCI |  | 0 |  | 0 |  | 2
Sonstige derivative Instrumente |  | FVtPL |  | 4 |  | 4 |  | 2
Verbindlichkeit aus Put Option |  | FVtPL |  | – |  | – |  | 3
Übrige sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | FLAC |  | 6 |  | 6 |  | –
Summe finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  | 1.067 |  | 1.070 |  |

1 Fair Value entspricht aus Wesentlichkeitsüberlegungen den fortgeführten Anschaffungskosten
Zum 31. Dezember 2021 bestand eine Put-Option (Marktwert 0 €) zugunsten des Minderheitsgesellschafters der GEW
Technologies (Pty) Ltd. (siehe Anhangangabe 34.2).
Die Nominalwerte der derivativen Finanzinstrumente waren wie folgt:

|  | Restlaufzeit Nominalwert
|  | unter 1 Jahr |  | über 1 Jahr |  | Gesamt
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Zinstermingeschäft |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Swaps |  | – |  | 920 |  | 620 |  | – |  | 620 |  | 920
Devisentermingeschäfte |  | 178 |  | 133 |  | 95 |  | 50 |  | 273 |  | 183
Durchschnittlicher EUR:USD Terminkurs |  | 1,08 |  | 1,18 |  | 1,09 |  | 1,14 |  | – |  | –
Durchschnittlicher EUR:GBP Terminkurs |  | 0,87 |  | 0,86 |  | 0,86 |  | – |  | – |  | –
Durchschnittlicher EUR:CAD Terminkurs |  | – |  | 1,46 |  | – |  | – |  | – |  | –

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 78
Die beizulegenden Zeitwerte derivativer Finanzinstrumente waren wie folgt:

|  | Vermögenswerte |  | Verbindlichkeiten
|  | 31. Dez. |  | 31. Dez.
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Fremdwährungskontrakte |  |  |  |  |  |  |  |
Cashflow-Hedges |  | – |  | – |  | – |  | 0
nicht in einer Sicherungsbeziehung designiert |  | 5 |  | 3 |  | 6 |  | 3
Zinssicherungskontrakte |  |  |  |  |  |  |  |
nicht in einer Sicherungsbeziehung designiert |  | 4 |  | – |  | – |  | 1
Gesamt |  | 9 |  | 3 |  | 6 |  | 4

37.3 Angaben zur Bilanzierung von Sicherungsgeschäften
Die Entwicklung der Sicherungsinstrumente für Fremdwährungsrisiken, die zum 31. Dezember 2021 bzw. 2022 im
sonstigen Ergebnis erfasst sind, stellt sich wie folgt dar:

in Mio. € |  | Den Eigentümern der HENSOLDT AG zurechenbar |  | Nicht beherrschende Anteile |  | Gesamt
Stand 01.01.2021 1 |  | -0,0 |  | – |  | -0,0
Unrealisierte Bewertungsgewinne (+) und -verluste (-) |  | -0,5 |  | -0,0 |  | -0,5
Umgliederung in das Konzernergebnis |  | 0,5 |  | 0,0 |  | 0,5
Latente Steuern auf unrealisierte Bewertungsgewinne / -verluste |  | – |  | – |  | –
Veränderung |  | – |  | – |  | –
Stand 31.12.2021 |  | -0,0 |  | – |  | -0,0
Umgliederung in das Konzernergebnis |  | 0,1 |  | 0,0 |  | 0,1
Latente Steuern auf unrealisierte Bewertungsgewinne / -verluste |  | – |  | – |  | –
Veränderung |  | 0,1 |  | 0,0 |  | 0,1
Stand 31.12.2022 |  | – |  | – |  | –

1 Anpassung der Werte für Cashflow-Hedges um +5 Mio. €
Zum Bilanzstichtag bestanden keine als Sicherungsgeschäfte eingesetzten Derivate, deren Veränderung im sonstigen
Ergebnis ausgewiesen wurden. Der Buchwert der als Sicherungsgeschäfte eingesetzten Derivate betrug im Vorjahr
-0,3 Mio. € und wurde in den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.
Im Geschäftsjahr wurde ein Betrag von 0,1 Mio. € (Vorjahr: 0,5 Mio. €) aus fälligen Cashflow-Hedges hauptsächlich aus
dem Eigenkapital in den Umsatz umgegliedert. Sowohl im Geschäftsjahr 2022 als auch im Vorjahr wurden keine
wesentlichen Ineffektivitäten aus Sicherungsbeziehungen festgestellt.
Der Nennwert der als Sicherungsgeschäfte eingesetzten derivativen Finanzinstrumente betrug im Vorjahr 5,4 Mio. € und
hatte eine Laufzeit von weniger als einem Jahr.
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 79
37.4 Nettogewinne oder Nettoverluste
Folgende Nettogewinne oder Nettoverluste aus der Bewertung der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
wurden im Geschäftsjahr 2022 und im Vorjahr ergebniswirksam erfasst:

|  | aus der Folgebewertung |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | aus Zinsen/ Dividen- den |  | Beizu- legender Zeitwert |  | Wert- berich- tigung |  | Wäh- rungs- um- rechnung |  | 2022 |  | 2021
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten |  | – |  | 3 |  | – |  | -1 |  | 2 |  | -5
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 1 |  | – |  | 0 |  | 1 |  | 2 |  | -4
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten |  | -25 |  | – |  | – |  | -20 |  | -45 |  | -17
Gesamt |  | -24 |  | 3 |  | 0 |  | -20 |  | -41 |  | -26

37.5 Wertminderungsaufwendungen
Die folgenden Wertminderungsaufwendungen für finanzielle Vermögenswerte wurden im Geschäftsjahr 2022 und im
Vorjahr ergebniswirksam erfasst:

|  |  |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | Kategorie |  | 2022 |  | 2021
Wertminderungsaufwendungen für sonstige Investitionen und sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | FVtOCI |  | – |  | 0
Wertminderungsaufwendungen für: |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte (Stufe 1+2) |  | AC |  | 0 |  | 0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte (Stufe 3) |  | AC |  | 2 |  | 4
Wertminderungsaufwendungen (brutto) auf finanzielle Vermögenswerte und Vertragsvermögenswerte |  |  |  | 2 |  | 4
Wertaufholungen früherer Wertminderungen |  |  |  | -2 |  | -4
Wertminderungsaufwendungen (netto) auf finanzielle Vermögenswerte und Vertragsvermögenswerte |  |  |  | -0 |  | 1

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 80
VII Weitere Anhangangaben
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
38 Honorare und Dienstleistungen des Abschlussprüfers
Die HENSOLDT-Gruppe, ihre Tochtergesellschaften und andere in den Konzernabschluss einbezogene Unternehmen
haben für Honorare und Dienstleistungen der KPMG AG für das Geschäftsjahr 2022 und das Vorjahr folgende Gebühren
im Aufwand erfasst:

|  | Konzernmutter |  | Tochterunternehmen |  | Gesamt
|  | Geschäftsjahr |  | Geschäftsjahr |  | Geschäftsjahr
in Mio. € |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021 |  | 2022 |  | 2021
Abschlussprüfungsleistungen |  | 0,9 |  | 0,8 |  | 0,5 |  | 0,5 |  | 1,4 |  | 1,3
Andere Bestätigungsleistungen |  | 0,3 |  | 0,1 |  | – |  | – |  | 0,3 |  | 0,1
Steuerberatungsleistungen |  | – |  | 0,0 |  | – |  | – |  | – |  | 0,0
Sonstige Leistungen |  | – |  | 0,0 |  | 0,1 |  | – |  | 0,1 |  | 0,0
Gesamt |  | 1,2 |  | 0,9 |  | 0,6 |  | 0,5 |  | 1,8 |  | 1,4

Das Honorar für Abschlussprüfungsleistungen der KPMG AG bezog sich vor allem auf die Prüfung des
Konzernabschlusses, des Jahresabschlusses nebst zusammengefasstem Lagebericht und Konzernlagebericht der
HENSOLDT AG und des Vergütungsberichtes sowie den Review des Halbjahresfinanzberichts und verschiedene
Jahresabschlussprüfungen ihrer Tochterunternehmen einschließlich gesetzlicher Auftragserweiterungen.
Andere Bestätigungsleistungen betreffen im Wesentlichen die Prüfung des nicht-finanziellen Konzernberichts.
Die sonstigen Leistungen enthalten die Erteilung einer gutachterlichen Stellungnahme.
39 Künftige Zahlungsverpflichtungen
Zum 31. Dezember 2022 bestand ein Bestellobligo vor allem für Vorräte und Dienstleistungen im Wert von 1.418 Mio. €
(Vorjahr: 1.457 Mio. €).
IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 81
40 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Vorstand und Aufsichtsrat schlagen die Ausschüttung einer Dividende von 0,30 € (Vorjahr: 0,25 €) je Aktie an die
dividendenberechtigten Inhaber vor. Dies entspricht einer erwarteten Gesamtzahlung von rund 31,5 Mio. € (Vorjahr:
26,3 Mio. €). Die Zahlung der vorgeschlagenen Dividende ist abhängig von der Zustimmung der Hauptversammlung.
Darüber hinaus gibt es keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.
HENSOLDT AG
Der Vorstand

Thomas Müller |  | Christian Ladurner |  | Dr. Lars Immisch |  | Celia Pelaz Perez

IFRS Konzernabschluss 31. Dezember 2022 82