Bağımsız Denetim Görüşü
Bağımsız Denetim Kuruluşu	Denetim Türü	Görüş Türü
GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	Sürekli	Olumlu
1 Ocak - 31 Aralık 2011 hesap dönemine ait konsolide finansal tablolar hakkında bağımsız denetim raporu Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi Yönetim Kurulu'na Giriş Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi'nin (Şirket) ve bağlı ortaklığının (birlikte - Grup) 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosu ve aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide gelir tablosu, konsolide kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Finansal tablolarla ilgili olarak Grup yönetiminin sorumluluğu Grup yönetimi bu finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız denetim kuruluşunun sorumluluğu Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Grup'un iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Grup yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz. Görüş Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi'nin 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle konsolide finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi A member firm of Ernst & Young Global Limited Selim Elhadef SMMM Sorumlu Ortak, Başdenetçi 17 Şubat 2012 İstanbul, Türkiye

1 SELİM ELHADEF SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 21.02.2012 13:17:08

Bilanço

1	SALİH ÖZDEMİR	YÖNETİCİ	YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.	21.02.2012 10:40:49
2	HAYDAR ÇAKIR	BİRİM YÖNETMENİ	YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.	21.02.2012 10:42:28
3	SELİM ELHADEF	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	21.02.2012 13:17:09

Bilanço

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2011	31.12.2010
Raporlama Birimi		TL	TL
V A R L I K L A R
DÖNEN VARLIKLAR		1.304.741.937	785.228.771
Nakit ve Benzerleri	3	1.081.427.222	583.891.571
Finansal Yatırımlar	4	47.219.126	40.427.622
Ticari Alacaklar	6	173.440.861	158.950.562
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar
Diğer Alacaklar	7	969.493	832.456
Stoklar
Canlı Varlıklar
Diğer Dönen Varlıklar	13	1.685.235	1.126.560
(Ara Toplam)
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar
DURAN VARLIKLAR		172.707.163	231.642.122
Ticari Alacaklar
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar
Diğer Alacaklar
Finansal Yatırımlar	4	130.913.762	189.226.060
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	8	34.678.565	35.341.700
Canlı Varlıklar
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller
Maddi Duran Varlıklar	9	5.766.601	6.272.004
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	10	1.063.939	629.667
Şerefiye
Ertelenmiş Vergi Varlığı	20	284.296	172.691
Diğer Duran Varlıklar
TOPLAM VARLIKLAR		1.477.449.100	1.016.870.893
K A Y N A K L A R
KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		1.008.261.690	535.990.204
Finansal Borçlar	5	942.055.057	443.634.192
Diğer Finansal Yükümlülükler
Ticari Borçlar	6	29.917.495	68.234.288
Alım satım amaçlı türev finansal borçlar	11	16.958.349
Diğer Borçlar	7	2.225.970	1.894.969
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar
Devlet Teşvik ve Yardımları
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	20	3.267.860	4.840.883
Borç Karşılıkları	11	1.300.752	2.457.765
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	12	9.183.308	11.528.537
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	13	3.352.899	3.399.570
(Ara Toplam)
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler
UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		1.664.121	4.990.347
Finansal Borçlar
Diğer Finansal Yükümlülükler
Ticari Borçlar
Diğer Borçlar
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar
Devlet Teşvik ve Yardımları
Borç Karşılıkları
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar	12	1.218.661	1.017.444
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	20	445.460	3.972.903
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler
Ö Z K A Y N A K L A R		467.523.289	475.890.342
ANA ORTAKLIĞA AİT ÖZKAYNAKLAR		457.706.459	464.522.102
Ödenmiş Sermaye	14	98.918.083	98.918.083
Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-)	14	63.078.001	63.078.001
Özel yedekler	14	4.626.817
Hisse Senedi İhraç Pirimleri
Değer Artış Fonları		96.265.043	111.830.922
Yabancı Para Çevrim Farkları
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	14	51.645.826	41.798.253
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları		70.422.453	61.067.794
Net Dönem Karı/Zararı		72.750.236	87.829.049
AZINLIK PAYLARI	14	9.816.830	11.368.240
TOPLAM KAYNAKLAR		1.477.449.100	1.016.870.893