Ce rapport de gestion de Fiducie de placement immobilier Margaux («Margaux» ou la «Fiducie») a pour but de fournir aux lecteurs une évaluation du rendement et de résumer les résultats d'exploitation et de la situation financière pour la période de douze mois terminée le 31 décembre 2025. Il devrait être lu en lien avec les états financiers consolidés audités de la Fiducie du 31 décembre 2025 ainsi qu'avec les états financiers audités de l'exercice financier terminé le 31 décembre 2024. Les données financières présentées dans le présent rapport de gestion ont été préparées conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (les IFRS), et tous les montants sont en dollars canadiens.
Daté du 21 avril 2026, ce rapport de gestion reflète toutes les informations importantes disponibles jusqu'à cette date.
Les lois sur les valeurs mobilières incitent les entreprises à présenter de l'information prospective afin que les investisseurs puissent mieux comprendre les perspectives de l'entreprise et prendre des décisions éclairées. Ce rapport de gestion contient des énoncés de nature prospective sur les objectifs, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie et les activités de la Fiducie qui sont fondés sur les attentes, estimations et hypothèses actuelles de la direction relativement aux marchés dans lesquels elle évolue.
Les déclarations formulées d'après les attentes actuelles de la direction comportent des risques et des incertitudes inhérents, connus ou non. Des verbes, à la forme affirmative ou négative, tels que « croire », « prévoir », « estimer », « s'attendre », « viser » et « évaluer » ainsi que des expressions apparentées sont utilisés pour ces commentaires prospectifs. Ces déclarations expriment les intentions, projets, attentes ou opinions de Margaux sous réserve de la matérialisation de risques, d'incertitudes et d'autres facteurs sur lesquels la Fiducie n'a, dans bon nombre de cas, aucune emprise. Les résultats futurs pourraient être différents de ce qui est prévu. Le lecteur est mis en garde contre le risque d'accorder une confiance exagérée à toute information de nature prospective.
Il est important de noter que les énoncés de nature prospective contenus dans ce rapport de gestion décrivent nos attentes en date du 21 avril 2026.
Margaux est une fiducie de placement immobilier, créée le 29 octobre 2021, qui par l'intermédiaire de ses filiales possède et loue des espaces d'entreposage. Au 31 décembre 2025, la Fiducie détenait 4 sites d'espaces d'entreposage, tous situés dans la province de Québec, soit Drummondville, Cowansville, Roxton Pond et St-Hyacinthe. Ces sites d'entreposage sont loués sur une base «au mois» à des clients individuels et à des sociétés. En dépit d'une possibilité d'un grand roulement de clients, les espaces d'entreposage sont pratiquement toujours pleinement loués.
Le 22 juillet 2024, la Fiducie a signé une convention d'arrangement avec Odessa Capital Ltée («Odessa») aux termes de laquelle Margaux et Odessa s'engageaient à compléter une opération de prise de contrôle inversée (l'«Opération») permettant à Margaux d'acquérir toutes les actions ordinaires émises et en circulation d'Odessa suite à un échange de titres. Le 5 mars 2025, les deux (2) entités ont complété l'Opération et Margaux a acquis 1 666 666 actions ordinaires d'Odessa en échange de 1 666 666 parts de Margaux. La Fiducie a aussi assumé 241 667 options d'Odessa en échange de 241 667 options de Margaux. La différence entre la juste valeur des parts et des options échangées et celle des actifs nets acquis, ainsi que les honoraires professionnels payés pour l'Opération, sont considérés comme des frais de prise de contrôle inversée. Ils totalisent 952 660$.
Le 11 février 2025, la Fiducie a complété un placement privé non parrainé d'une valeur de 3 050 000$ sous la forme d'une émission de 1 586 000$ de débentures convertibles («Débentures») et de 1 464 000$ de parts («Parts») correspondant à une émission de 1 220 000 Parts à 1,20$ la part. Les Débentures portent un taux d'intérêt de 6% payable semestriellement et viennent à échéance le 11 février 2030. Elles sont convertibles en parts de la Fiducie au prix de 1,40$ la part.
Depuis le 5 mars 2025, la Fiducie est devenue une entité publique dont les parts se transigent sur la bourse de croissance TSX sous le symbole boursier ALFA.UN.
En juin 2025, la Fiducie a réglé un litige judiciaire avec un créancier détenant une balance de prix de vente. Les termes de l'entente comprennent le versement en faveur de Margaux d'une compensation de 50 065$. Ce montant a été appliqué sur le remboursement du solde de la balance de prix de vente de 200 000$ et des intérêts courus de 25 065$. Le montant net payé a été de 175 000$. Suite à ce règlement, la Fiducie a inscrit aux résultats un gain de 50 065$ à titre de gain sur règlement judiciaire.
Le 1er août 2025, la Fiducie a acquis pour 4 675 000$ un site de mini entrepôts situé dans la ville de St-Hyacinthe (Qc) ainsi que la clientèle. Appuyée par le rapport d'un évaluateur agréé qui a estimé à 5 000 000$ la juste valeur de l'entreprise, la direction a utilisé cette valeur aux fins de ces états financiers, résultant en un gain sur acquisition a des conditions avantageuses de 325 000$ qui a été constaté aux résultats. Cette acquisition a été effectuée à distance avec une compagnie n'ayant aucun lien avec la Fiducie. Le gain est reflété dans le montant versé pour l'immeuble et pour la clientèle. Le gain est attribuable à l'état de l'immeuble ainsi qu'à la valeur de la clientèle largement composée de clients corporatifs dont la durée du séjour est historiquement beaucoup plus longue que celle des clients individuels. Les frais d'acquisition s'élèvent à 158 131$.
La Fiducie est constamment à la recherche d'immeubles d'entreposage générant de bonnes liquidités. Elle privilégie des immeubles où il existe une possibilité d'agrandissement des lieux. La Fiducie agrandit présentement la propriété de Drummondville où 82 unités seront ajoutées. Elle prévoit terminer les travaux d'agrandissement et obtenir l'approbation des autorités compétentes au cours du mois de mai 2026 et les coûts de construction projetés sont de l'ordre de 1 970 000$.
| 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T4 | T3 | T2 | T1 | T4 | T3 | T2 | T1 | |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Services d'entreposage | 285 539 | 245 311 | 162 768 | 144 676 | 145 085 | 147 779 | 120 443 | 122 629 |
| Coûts opérationnels | 86 792 | 59 435 | 46 860 | 57 581 | 51 988 | 39 121 | 49 695 | 46 580 |
| Amortissement des biens immobiliers | 87 794 | 75 762 | 51 702 | 51 702 | 54 829 | 50 470 | 50 465 | 50 315 |
| Résultat net (Perte nette) | 96 493 | (159 376) | 130 597 | (2 880 853) | (85 362) | 76 344 | 138 538 | (40 411) |
| Biens immobiliers et équipements | 12 424 392 | 12 512 186 | 8 166 438 | 8 113 741 | 7 645 837 | 6 479 503 | 6 422 628 | 6 121 978 |
| Actif total | 13 831 642 | 14 109 412 | 12 625 556 | 12 935 871 | 8 672 314 | 7 358 626 | 7 391 872 | 7 251 339 |
| Passif total | 8 926 022 | 9 352 285 | 7 722 052 | 8 162 965 | 4 532 334 | 3 133 284 | 3 117 874 | 3 016 879 |
Ce document contient une mesure financière non conforme aux IFRS, qui est utilisée pour expliquer les résultats financiers de la Fiducie, soit les Fonds provenant de l'exploitation. Cette mesure n'a pas de définition normalisée dans les IFRS et pourrait ne pas être comparable à celle utilisée par d'autres émetteurs. La Fiducie utilise cette mesure, car elle croit qu'elle explique plus clairement la profitabilité des opérations.
| 31 décembre | 31 décembre | |||
|---|---|---|---|---|
| 3 mois | 12 mois | |||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Résultat opérationnel net | 198 748 | 93 097 | 587 626 | 348 552 |
| Intérêts sur emprunts bancaires | - | - | (909) | - |
| Intérêts sur emprunts hypothécaires | (58 345) | (31 288) | (193 636) | (105 969) |
| Intérêts sur balance de prix de vente | (3 750) | (6 250) | (15 000) | (23 965) |
| Intérêts sur débentures convertibles | - | - | (48 695) | - |
| Autres frais financiers | (4 873) | (3 995) | (18 624) | (15 683) |
| Fonds provenant de l'exploitation | 131 780 | 51 564 | 310 762 | 202 935 |
| 31 décembre | 31 décembre | |||
|---|---|---|---|---|
| 3 mois | 12 mois | |||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Services d'entreposage | 285 539 | 145 085 | 838 294 | 535 936 |
| Coûts opérationnels | 86 792 | 51 988 | 250 668 | 187 384 |
| Charges d'exploitation | 78 491 | 178 458 | 3 617 699 | 259 443 |
| Résultat net (Perte nette) | 96 493 | (85 361) | (2 813 139) | 89 109 |
L'augmentation des revenus d'entreposage est expliquée par l'acquisition de la propriété de St-Hyacinthe le 1er août 2025 et par l'agrandissement des propriétés de Roxton Pond complété en octobre 2024 et de Drummondville dont une partie est déjà occupée par des clients, ainsi que par l'augmentation des loyers. Les coûts opérationnels ont augmenté en raison de l'acquisition de St-Hyacinthe et par l'augmentation des taxes foncières, des assurances et des frais de gestion des propriétés en lien avec l'agrandissement de la propriété de Roxton Pond.
Les charges d'exploitation comprennent la rémunération à base de parts, les honoraires professionnels, les charges administratives, les charges financières et l'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles. La charge «Rémunération à base de parts» de 123 611$ est le résultat de l'octroi de 400 000 options d'achat de parts à des fiduciaires contrebalancé par la baisse du cours de la part au 31 décembre 2025 par rapport à celui du 30 septembre 2025. En 2024 cette charge était négative (revenu) au montant de (21 000$) en raison de la baisse des taux d'intérêt. Les charges administratives de 146 663$ englobent principalement les honoraires professionnels, les frais du registraire et les frais informatiques. Elles ont augmenté par rapport à 2024 principalement en raison des frais du registraire associés à l'inscription en bourse de la Fiducie et des charges additionnelles en lien avec l'acquisition de St-Hyacinthe ainsi que des frais de gestion de dirigeants. Les charges financières négatives de 2025 au montant de (325 146$) sont le résultat de la variation de la «Juste valeur des débentures convertibles» au montant de (429 131$) qui est aussi principalement expliquée par la baisse du cours de la part. Les autres composantes des charges financières ont évolué proportionnellement en fonction de l'augmentation des dettes contractées pour l'agrandissement de sites d'entreposage et l'acquisition de St-Hyacinthe.
RÉSULTATS DES PÉRIODES DE 12 MOIS TERMINÉES LES 31 DÉCEMBRE 2025 ET 2024
L'augmentation des revenus d'entreposage est expliquée par l'acquisition de la propriété de St-Hyacinthe le 1er août 2025 et par l'agrandissement des propriétés de Roxton Pond complété en octobre 2024 et de Drummondville dont une partie est déjà occupée par des clients, ainsi que par l'augmentation des loyers. Les coûts opérationnels ont augmenté en raison de l'acquisition de St-Hyacinthe et par l'augmentation des taxes foncières, des assurances et des frais de gestion des propriétés en lien avec l'agrandissement de la propriété de Roxton Pond.
Les charges d'exploitation comprennent les mêmes composantes citées plus haut en plus des frais de prise de contrôle inversée. La variation des charges de 2025 par rapport à 2024 est principalement expliquée par les composantes «Rémunération à base de parts» [variation de 1,339 147$], «Frais de prise de contrôle inversée» [952 660$], «Variation de la juste valeur des débentures convertibles» [579 394$] et «Augmentation de la composante passif des débentures convertibles» [119 841$], les deux dernières composantes faisant partie des charges financières.
L'augmentation de la dépense «Rémunération à base de parts» est principalement expliquée par l'octroi des options discuté dans la section trimestrielle et par la hausse du pourcentage de volatilité de 28% au 31 décembre 2024 à 83% au 31 décembre 2025. Au 31 décembre 2024 la part de la Fiducie n'était pas transigée à la bourse alors qu'en 2025, depuis le 5 mars 2025, la part de la Fiducie est transigée entraînant une volatilité de négociation. La charge «Frais de prise de contrôle inversée» est expliquée par l'excédent de la contrepartie versée aux actionnaires d'Odessa et les actifs nets acquis lors de la fusion de Margaux et d'Odessa le 5 mars 2025. L'augmentation des charges financières provient principalement des charges «Variation de la juste valeur des débentures convertibles» et «Augmentation de la composante passif des débentures convertibles», charges qui n'apparaissaient pas aux résultats de 2024. Les débentures convertibles ont une composante instrument financier dérivé, car elles sont convertibles en parts de la Fiducie. Cette composante a été évaluée à 328 525$ le 11 février 2025 au jour de l'émission des débentures convertibles. Au 31 décembre 2025 sa valeur a été établie à 894 455$ principalement en raison de la hausse du pourcentage de volatilité mentionnée plus haut. Les intérêts sur les emprunts hypothécaires ont augmenté en raison de l'augmentation des emprunts obtenus pour l'agrandissement de deux propriétés, ceux reliés aux débentures convertibles comptabilisés depuis le 11 février 2025 ainsi que ceux sur l'emprunt hypothécaire de 1 500 000$ pour l'acquisition de St-Hyacinthe.
FLUX DE TRÉSORERIE ET LIQUIDITÉ
| | 31 décembre
12 mois | |
| --- | --- | --- |
| | 2025 | 2024 |
| | $ | $ |
| Activités d'exploitation | (461 001) | 172 062 |
| Activités d'investissement | (4 064 605) | (1 372 762) |
| Activités de financement | 4 626 152 | 983 926 |
| Variation des flux de trésorerie | 100 546 | (216 774) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie
au début de la période | 302 010 | 518 784 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie
à la fin de la période | 402 556 | 302 010 |
Les fonds utilisés pour les activités d'exploitation comprennent les revenus nets de location diminués des charges d'exploitation. La variation entre 2024 et 2025 est expliquée par des revenus supérieurs en raison de l'expansion de propriétés et l'acquisition de St-Hyacinthe atténuée par des charges administratives et des frais d'intérêts plus élevés tel qu'expliqué précédemment. De plus, aux fins de présentation, les éléments suivants doivent être présentés dans les activités d'exploitation. Il s'agit des frais liés à la prise de contrôle inversée payés après la transaction [177 302$], des frais d'acquisition de St-Hyacinthe [158 131$] et de certains éléments hors caisse de la prise de contrôle inversée [234 636$].
Pour 2025, les fonds utilisés pour les activités d'investissement au montant de (4 064 605$) correspondent aux sommes versées pour l'agrandissement de propriétés et pour l'acquisition de St-Hyacinthe atténués par les fonds obtenus de la prise de contrôle inversée.
Les fonds obtenus des activités de financement au montant de 4 626 152$ sont le résultat du financement obtenu pour l'expansion de deux propriétés et l'acquisition de St-Hyacinthe, de l'émission de débentures convertibles et de parts de fiducie atténués par le remboursement de certaines dettes.
Jusqu'à présent, les acquisitions de propriétés ont été payées en partie à même le financement obtenu par l'émission de parts de la Fiducie. Pour les acquisitions futures, la direction prévoit les financer tant par emprunts hypothécaires que par l'émission de parts de la Fiducie. Pour les agrandissements de propriétés existantes, la Fiducie va aussi d'obtenir du financement additionnel comme ce fut le cas pour les propriétés de Roxton Pond en 2024 et de Drummondville toujours en cours.
La Fiducie croît être en mesure de rencontrer ses obligations lorsqu'elles viendront à échéance. La Fiducie possède des liquidités suffisantes provenant de son encaisse et de ses activités d'exploitation. La Fiducie considère avoir la possibilité d'obtenir des fonds additionnels lorsque la situation le requiera par l'émission de capital ou l'obtention d'emprunts. Elle considère aussi avoir la possibilité de refinancer ou de payer ses dettes lorsqu'elles viendront à échéance.
Le secteur immobilier requiert du capital pour financer les acquisitions. La Fiducie est autorisée à émettre un nombre illimité de parts. Au cours de l'exercice se terminant le 31 décembre 2025, la Fiducie a émis lors d'un placement privé réalisé le 11 février 2025, 1 220 000 parts au prix de 1,20$ la part pour un produit total de 1 464 000$. Elle a aussi émis 41 483 parts suite à l'exercice d'options pour un produit total de 49 780$. Dans le cadre de l'opération de prise de contrôle inversée, la Fiducie a émis 1 666 666 parts en échange de 1 666 666 actions ordinaires d'Odessa. En septembre 2025 et novembre 2025, suite à la conversion de 65 000$ de débentures convertibles, la Fiducie a émis 46 427 parts. Au 31 décembre 2025, le nombre de parts en circulation est de 7 169 635 parts d'une valeur comptable de 7 892 779$.
La Fiducie a aussi émis des options d'achat de parts. Dans le cadre de l'opération de prise de contrôle inversée, la Fiducie a assumé 241 667 options d'Odessa et en conséquence, elle a émis 241 667 options. En mars 2025, 41 483 options ont été exercées. Le 26 novembre 2025, la Fiducie a octroyé 400 000 options d'achat de parts à des fiduciaires. En date du 31 décembre 2025, il y avait 1 300 184 options en circulation.
La Fiducie finance aussi ses acquisitions au moyen de dettes. Au 31 décembre 2025, Margaux possédaient des emprunts hypothécaires, une balance de prix de vente et des débentures convertibles de 4 491 572$, 300 000$ et 1 277 085$ respectivement. Les taux d'intérêts de ces dettes varient entre 5,0% et 6,0%. Deux emprunts hypothécaires demandent un versement mensuel de capital et intérêts d'environ 24 700$ alors que l'autre emprunt hypothécaire ne requiert que le paiement des intérêts. La balance de prix de vente et les débentures convertibles ne requiert que des versements semestriels d'intérêts.
La Fiducie bénéficie d'une ligne de crédit auprès d'une institution financière d'un montant de 525 000$ et portant intérêt au taux préférentiel plus 0,50%. Au 31 décembre 2025, le solde de la ligne de crédit se chiffre à 0$ [31 décembre 2024: 0$]. La ligne de crédit est garantie par une hypothèque de 1er rang sur la propriété d'une filiale d'une valeur comptable de 1 461 639$, et par un lien grevant tous les actifs de cette filiale.
La préparation des états financiers de la Fiducie requiert que la direction fasse des estimations et des hypothèses qui influencent les montants déclarés de certains actifs et passifs à la fin de la période et les montants déclarés des revenus et des dépenses au cours de la période considérée.
Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition où les actifs acquis ainsi que les passifs assumés sont évalués à leur juste valeur au moment de l'acquisition («actifs nets»). Si la contrepartie payée est supérieure à la juste valeur des actifs nets, l'excédent est comptabilisé en achalandage. Si la contrepartie payée est inférieure, la différence est immédiatement comptabilisée à l'état du résultat et du résultat global. Les résultats d'exploitation d'une entreprise acquise sont compris dans les états financiers consolidés de la Fiducie à partir de la date d'acquisition de l'entreprise. Les dépenses engagées pour l'acquisition et l'intégration de l'entreprise acquise sont comptabilisées en charges et sont comprises dans les frais d'acquisition.
Les revenus de services d'entreposage englobent les sommes reçues des usagers aux termes de contrats de services selon IFRS 16 Contrats de location. Les contrats de services sont sur une base au «mois» et peuvent être résiliés par l'usager sans obligation ni pénalité sur avis de 30 jours. Les revenus de services sont comptabilisés mensuellement selon les termes du contrat et débute au moment où l'usager a droit à l'utilisation de l'espace d'entreposage. Les revenus d'intérêts sont comptabilisés au fur et à mesure qu'ils sont gagnés.
Risque de taux d'intérêt Le risque de taux d'intérêt affecte la Fiducie au niveau de ses emprunts hypothécaires, de sa balance de prix de vente et de ses débentures convertibles. Ces instruments financiers à taux d'intérêt fixe assujettissent la Fiducie à un risque de juste valeur. Les emprunts hypothécaires, la balance de prix de vente et les débentures convertibles sont assujettis à un taux d'intérêt fixe et ce jusqu'à leur propre échéance. Ceci réduit le risque de fluctuations des taux du marché.
Risque de liquidité La Fiducie est exposée au risque de ne pas être en mesure d'honorer ses engagements financiers dans les délais établis aux termes de ses engagements. La haute direction gère les liquidités de la Fiducie en fonction des prévisions financières et des flux de trésorerie anticipés.
Statut de Fiducie de placement immobilier La Fiducie doit se soumettre à plusieurs restrictions spécifiques en lien avec ses activités et ses investissements afin de conserver son statut de fiducie de placement immobilier (« FPI »). Si la Fiducie devait ne pas se qualifier comme FPI, les conséquences pourraient être importantes et négatives. De plus, la Fiducie gère ses affaires afin d'être reconnue comme fiducie de placement immobilier d'un point de vue fiscal. Si elle devait ne pas respecter les critères lui permettant d'être une FPI, la Fiducie pourrait alors avoir un traitement fiscal similaire à une corporation, ce qui pourrait avoir un effet négatif tant pour elle que pour ses porteurs de part, sur la valeur des parts, sur sa capacité à se financer et à faire des acquisitions. La Fiducie croit qu'elle est en règle avec toute réglementation visant les fiducies de placement immobilier.
Coûts opérationnels – taxes foncières La Fiducie exerce un contrôle sur ses dépenses d'opérations. Cependant pour les taxes foncières, elle est tributaire des taux et des évaluations des propriétés déterminés par des entités gouvernementales. Pour la période de 12 mois se terminant le 31 décembre 2025, les taxes foncières totalisent 66 932$ ce qui représente 26,7% de ses coûts opérationnels.
Compétition La Fiducie évolue dans un marché immobilier hautement compétitif. La concurrence pour l'acquisition d'immeubles de qualité peut entraîner une hausse des prix d'achat et réduire les rendements anticipés. De plus la présence de nombreux acteurs sur le marché locatif peut exercer une pression sur les taux d'occupation et les loyers, ce qui pourrait affecter la capacité de la Fiducie à générer des flux de trésorerie stables. La Fiducie atténue ce risque par une analyse rigoureuse des opportunités d'investissement.
Situation économique Une situation économique défavorable affecterait la Fiducie. Ses revenus pourraient diminuer et ses coûts de financement augmenter en fonction des risques du marché. La Fiducie privilégie donc des emprunts à long terme avec un taux d'intérêt fixe.
Les coûts opérationnels de l'exercice 2025 comprennent des frais de gestion au montant de 39 000$ (2024: 43 500$) payés à un individu lié à un actionnaire d'une société détentrice de parts dont le solde à payer au 31 décembre 2025 est de 3 000$ (2024: 3 500$). Les charges administratives comprennent des frais de gestion et un bonus, le tout totalisant 51 375$ (2024: 18 000$) consentis à une société contrôlée par un fiduciaire pour lequel un montant de 2 500$ est payable au 31 décembre 2025 (2024: 1 500$), ainsi qu'un montant de 15 119$ (2024: 19 046$) pour des frais d'administration payés à un individu lié à un actionnaire d'une société détentrice de parts pour lequel un montant de 0$ est payable au 31 décembre 2025 (2024: 2 273$).
Les charges financières comprennent un montant d'intérêts de 5 132$ (2024: 15 527$) sur un prêt consenti par une société détentrice de parts. Elles comprennent aussi un montant d'intérêts de 12 500$ (2024: 23 965$) sur des prêts consentis par des sociétés contrôlées par des porteurs de parts ainsi que 47 678$ (2024: 0$) d'intérêts sur des débentures convertibles détenues par des fiduciaires. Au 31 décembre 2025, les soldes à payer se chiffrait à 5 000$ (2024: 31 982$).
Le 20 janvier 2025, la Fiducie a remboursé un billet à payer au montant de 337 622$ pour lequel un fiduciaire de Margaux a agi à titre de représentant pour le bénéficiaire du billet.
Les fiduciaires détiennent collectivement un montant de 429 000$ de débentures convertibles.
Les conditions d'achat de la propriété de Roxton Pond comportent une clause de paiement conditionnel basé sur la profitabilité des opérations des cinq années postérieures à la clôture de la transaction, jusqu'à concurrence d'un montant de 200 000$. Au 31 décembre 2025, la juste valeur aux livres de ce paiement conditionnel est de 161 185$ et est basée sur un taux d'actualisation de 10%.
La Fiducie a débuté en octobre 2024 des travaux pour la construction de deux (2) immeubles à Drummondville dont le coût est estimé à 1 970 000$. La Fiducie a obtenu un emprunt hypothécaire maximal de 1 700 000$ déboursé de façon progressive au fur et à mesure de la construction. Cet engagement cessera lors de la délivrance finale du certificat d'acceptation des travaux de l'architecte.
Le 27 février 2026, la Fiducie a remboursé une balance de prix de vente au montant de 300 000$.